MICHAL KALECKI

METODOLOGÍA Y EL
PARADIGMA KALECKIANO
La metodología de M. Kalecki
consiste en integrar elementos analíticos
de manera gradual a partir de un modelo
original muy sintético (en varios modelos
en economía cerrada, sin ahorro de los
trabajadores y con equilibrio
presupuestario y externo). Cuando el
autor, después de analizar un tema
específico (sea los ciclos, el papel de la
inversión ó del Estado), llega de manera
científica a conclusiones frágiles ó
contradictorias, intenta agregar
elementos analíticos suplementarios en
su investigación, como por ejemplo el
mercado externo, el déficit
presupuestario, para dar una base más
sólida al análisis.

La metodología de M. Kalecki consiste en integrar elementos

analíticos de manera gradual a partir de un modelo original muy sintético
para después intentar agregar elementos analíticos suplementarios en
su investigación, para dar una base más sólida al análisis.

LAS BASES ANALÍTICAS DE KALECKI

A partir de las anteriores consideraciones es posible afirmar que las bases analíticas
de Kalecki son radicalmente diferentes de las utilizadas por Keynes. M. Sawyer las
resume en tres rubros:

A. Kalecki opera dentro de un marco analítico Ricardiano-Marxista, alejado de

la visión marshalliana, punto de partida de Keynes, impidiéndole a este último
despojarse de todos los supuestos de la teoría neoclásica, expresados
mediante la búsqueda de equilibrios y la utilización de análisis comparativos
estáticos para explicar procesos dinámicos, manteniendo constante el acervo
de capital fijo.
B. La diferenciación de clases introducida desde el inicio por Kalecki otorga
importancia central al mercado de productos, donde los precios son
 determinados por los costos y un margen de ganancia (mark up ), mientras
que Keynes concede poca importancia a este sector al argumentar que los
precios son función de los costos marginales y que pueden ser modificados
por los salarios. La consecuencia de esta diferencia es que Keynes resalta la
importancia del mercado financiero; sostiene que las perturbaciones
económicas se generan fundamentalmente en dicho sector y se originan por
las expectativas cambiantes e inciertas de los individuos. Por su parte
Kalecki, pese a que otorga importancia al sector financiero, no lo hace
responsable de las fluctuaciones económicas. Desde la perspectiva de este
autor, la masa de ganancias y el acervo de capital, además de contener las
expectativas inciertas y dar cuenta de perturbaciones del sector financiero,
son los principales responsables de las fluctuaciones económicas y del
movimiento cíclico de la inversión.
C. La otra diferencia entre los fundadores de la teoría de la demanda efectiva
reside en la filosofía y las actitudes que muestran hacia el capitalismo y el
socialismo.6 Pese a que ambos buscan entender el capitalismo y generar
políticas económicas que logren el pleno empleo, Kalecki lo considera un
sistema inherentemente cíclico e introduce al análisis económico los
problemas políticos de dicho sistema, señalando la importancia de los
sindicatos en la modificación de los salarios (determinados por los costos y
el margen de ganancia) y, con base en esas mismas razones, explica por
qué los empresarios no persiguen el pleno empleo en la fase de auge de la
economía. Otro elemento importante del análisis de Kalecki es el estudio de
regímenes intermedios y la importancia que otorga al grado de desarrollo de
los países, así como el estudio de la problemática a que se enfrentan los
países con regímenes socialistas. Kalecki está de acuerdo con Keynes en
que la política fiscal y la socialización de la inversión son elementos
importantes para atacar el desempleo de los factores productivos, aunque
consideró la necesidad de modificar las instituciones para evitar dicha
desocupación.
 •Ricardiano-Marxista,
MARCO
•Utilización de análisis
ANALÍTICO
comparativos estáticos

•Importancia central al mercado

de productos *
•La masa de ganancias y el
LA
DIFERENCIACIÓN acervo de capital son los
DE CLASES principales responsables de las
fluctuaciones económicas y del
movimiento cíclico de la
inversión

•Considera al capitalismo un
sistema inherentemente cíclico
e introduce al análisis
económico los problemas
BASES políticos de dicho sistema,
FILOSOFICAS •La política fiscal y la
socialización de la inversión son
elementos importantes para
atacar el desempleo de los
factores productivos

* Donde los precios son determinados por los costos y un margen de ganancia

APORTES:
Michal Kalecki, fue un extraordinario estudioso del capitalismo y su dinámica,
precursor de la teoría del desarrollo y la planificación y, en su época, de la economía
política del socialismo. Su vigencia, sin embargo, está no solamente asociada con
sus aportes en el campo de la teoría, sino también, con su extraordinaria capacidad
para vincular la investigación teórica con la práctica social que lo llevo a ser
considerado un destacado ejemplo de científico social dedicado a procurar el
bienestar de las grandes masas desposeídas.
Nacido en Lódz en 1899 y al no poder concluir sus estudios de ingeniería en
1923 comenzó a trabajar en una empresa de servicios financieros, con lo cual
enfrentó su primera experiencia con el análisis económico. Comenzó entonces, de
manera autodidacta, su interés por la teoría económica de Marx, cuyas categorías
incluidos sus esquemas de la reproducción, le marcaron definitivamente. También
recibió las influencias de Tugan-Baranowski y Rosa Luxemburgo.
 Sin embargo, la verdadera carrera de Kalecki en el campo de la economía
comenzó en 1929 en el Instituto de Investigaciones de Ciclos Económicos y Precios
en Varsovia, donde centró sus estudios teóricos en torno a los precios y el ciclo
económico y que culminaron en un modelo explicativo de las fluctuaciones en el
nivel de la demanda efectiva y la ocupación. Anticipó, siguiendo una línea de
razonamiento propia, los trabajos que de manera paralela venía desarrollando
Keynes recogidos en su Teoría General que vio la luz a principios de 1936. Pero no
solamente contaba con la publicación mencionada, sino que en aquel propio año
1933 había presentado un trabajo a la Sociedad Econométrica titulado “Una teoría
macrodinámica de los ciclos económicos” que contenía los elementos esenciales
de la teoría del ahorro, la inversión y el empleo (Robinson, 1977).
En 1955, comenzó una nueva etapa en la vida científica de Kalecki, donde
adicionó a sus estudios acerca de los problemas del desarrollo capitalista, los de las
economías socialistas y los de los países en desarrollo. Además de desempeñarse
como asesor del Consejo de Ministros y de la Comisión de Planificación, dirigió,
entre 1957 y 1960 la elaboración de los trabajos del plan perspectivo de desarrollo
1960-80 para la economía polaca, jugó un papel activo en la creación del Consejo
de Ayuda Mutua Económica, frustrado y frustrante intento de constitución de un
órgano que promoviese la integración socialista, impartió docencia en el Instituto de
Planificación y Estadísticas y asesoró a varios países (entre ellos India y Cuba) en
el diseño de sus estrategias de desarrollo. En 1956 recibió el primer título académico
de su vida, el grado de Profesor y después fue electo miembro asociado de la
Academia de Ciencias de Polonia. Los problemas de la teoría del desarrollo
socialista ocuparon la atención de Kalecki durante los últimos diez años de su vida
y a través de su metodología de análisis puso de manifiesto la tradición marxista en
la conformación de su instrumental analítico. Se dedicó además al estudio de los
criterios de efectividad de las inversiones y la teoría del “período de recuperación”.
Sus enfoques heterodoxos, en un medio dominado por imposiciones políticas
dogmáticas, lo hicieron blanco de críticas que lo acusaban de actitudes derrotistas
y que finalmente condujeron a abandonar el plan perspectivo que había diseñado.
La historia le confirmaría la justeza de muchas de las previsiones hechas en su
época.
La tercera línea de investigación de Kalecki fue la de la teoría del desarrollo
en lo que denominó “economías mixtas” e “intermedias”, caracterizadas por el papel
relevante que le correspondería desempeñar al sector público y distanciándose de
la ortodoxia marxista en boga respecto al papel preponderante de la clase obrera
en los procesos de transformación social. Los orígenes de la preocupación de
Kalecki por los problemas del desarrollo económico ya fueron mencionados al hacer
referencia a su paso por Naciones Unidas, pero sus trabajos más sistemáticos
fueron llevados a cabo en la década de los sesenta. Un componente fundamental
de su teoría del desarrollo lo constituyó su modelo que frecuentemente se asoció –
obviando una interpretación de mayor contenido– al del tipo Harrod-Domar de
mediados de los años cuarenta, principalmente orientado al examen del crecimiento
en economías capitalistas desarrolladas. En efecto, el énfasis del modelo de Kalecki
estaba en: i) el examen de los problemas de la transición de una senda de
crecimiento a otra y ii) el problema de la formación de puntos de estrangulamiento
a largo plazo (que intentaba identificar mediante su célebre m). Para ello hacía uso
hacía uso de las reservas de fuerza de trabajo (téngase presente de nuevo a Marx
con su “ejército de reserva industrial”) e incorporaba lo que denominó la “curva de
decisión del gobierno” que combinaba de manera ingeniosa la relación entre
prioridades políticas de contenido subjetivo con los factores objetivos derivados a
las opciones de la estrategia económica a largo plazo. Kalecki percibió que una
limitación importante para superar las barreras del desarrollo lo constituían tanto las
propias organizaciones como las posiciones de poder que éstas ejercían en el
entramado social, así como los límites en que se establecían las relaciones de
mercado. En tal sentido constituye un verdadero ejemplo de metodología de análisis
estructural un ensayo suyo publicado en 1967 donde reflexionaba acerca del papel
que le correspondería desempeñar a los diferentes grupos sociales en la formación
de un gobierno de transición (Kalecki, 1976). Asimismo sus ideas respecto al papel
del dinero y la tasa de interés para el financiamiento de las inversiones estuvieron
presente en la concepción estructuralista de los años cincuenta.
Hoy, pese a la compleja armadura desarrollada por la concepción
monetarista, las debilidades institucionales y el distinto papel y peso de los actores
sociales en las economías subdesarrolladas (de la que Venezuela no es una
excepción), posibilitan una explicación más plausible del fenómeno de la inflación y
su relación con la distribución del ingreso.

PRIMERA LINEA INVESTIGATIVA: Estudios teóricos en torno a los

precios y el ciclo económico y que culminaron en un modelo
explicativo de las fluctuaciones en el nivel de la demanda efectiva y
la ocupación.

SEGUNDA LINEA INVESTIGATIVA: Estudios acerca de los problemas

del desarrollo capitalista, los de las economías socialistas y los de los
países en desarrollo. estudio de los criterios de efectividad de las
inversiones y la teoría del “período de recuperación”. Sus enfoques
heterodoxos, en un medio dominado por imposiciones políticas
dogmáticas, lo hicieron blanco de críticas
TERCERA LINEA INVESTIGATIVA: La teoría del desarrollo en lo que
denominó “economías mixtas” e “intermedias”, caracterizadas por
el papel relevante que le correspondería desempeñar al sector
público y distanciándose de la ortodoxia marxista en boga respecto
al papel preponderante de la clase obrera en los procesos de
transformación social.
PRINCIPALES CONTRIBUCIONES TEÓRICAS:
Kalecki realizo varios trabajos pero en general siempre llegaba a los mismos
temas: ciclos económicos, inversión y planificación socialista. Su aporte más
destacado es la ECUACIÓN DEL BENEFICIO que nació a partir del trabajo de Marx
con su plusvalía y la composición orgánica del capital aunque Marx nunca pudo
hacer un cálculo de ellos para un periodo.
Kalecki dedujo esa relación de una forma concisa haciendo simplificaciones con
las que llega a estas suposiciones:
 La economía se divide en trabajadores que perciben únicamente salarios, y
capitalistas que perciben únicamente ganancias
 Los trabajadores no ahorran
 La economía es cerrada y sin gobierno
Bajo estos supuestos Kalecki deduce que total de ganancias (incluyendo
depreciación) más total de salarios es igual al consumo de los capitalistas más el
consumo de los trabajadores y el nivel de inversión realizado en la economía.
𝑊 + 𝐵𝑏 = 𝐶 + 𝐼 𝑏
Si se sabe que: 𝐶 = 𝐶 𝑘 + 𝐶 𝑤 entonces, 𝑊 + 𝐵𝑏 = 𝐶 𝑘 + 𝐶 𝑤 + 𝐼 𝑏
Dado que se supone que los trabajadores no ahorran, el total de salarios va
a ser igual al consumo de los trabajadores, por tanto: 𝑊 + 𝐵𝑏 = 𝐶 𝑘 + 𝑊 + 𝐼 𝑏
Entonces, 𝐵𝑏 = 𝐶 𝑘 + 𝐼𝑏

Esta es la famosa ecuación del beneficio que dice que el beneficio bruto es
igual a la suma de la inversión y el consumo de los capitalistas.

En otro orden de ideas, la distribución del ingreso y la constante de

repartición de salarios es parte de la teoría de ciclos económicos de Kalecki, bajo el
supuesto de que las industrias compiten en mercados competitivos imperfectos
donde se plantean límites a los costos, en función de obtener ciertos niveles de
ganancias. Las empresas logran aumentar los precios sin reducir la cantidad
demandada por lo cual se llega a determinar que el problema de los cambios en el
producto y por lo tanto del ciclo económico se debe a cambios en la inversión, con
lo que es en la inversión donde debemos encontrar las razones de las fluctuaciones
de una economía capitalista.
 Para el análisis de los determinantes de la inversión Kalecki se basa en la
función de inversión que propone para el estudio de los ciclos económicos la cual
es la siguiente:
Δ𝑃 Δ𝐾
𝐷 = 𝑎. 𝑆 + 𝑏. −𝑐 +𝑑
Δ𝑡 Δ𝑡
Donde D es la cantidad de decisiones de invertir en capital fijo, a, b y c son
parámetros que especifican la relación lineal, es una constante sujeta a cambios a
largo plazo, P son ganancias, S es el ahorro bruto generado por la empresa y K es
el acervo de capital fijo.
La anterior ecuación muestra que las decisiones de invertir dependen
positivamente de la autofinanciación que genera la empresa, de la tasa de variación
de los beneficios y de una constante sujeta a cambios a largo plazo, y
negativamente del incremento del capital fijo. En este sentido, se puede observar
que la misma es capaz de generar ciclos por sí misma. Durante el auge, las
empresas son capaces de generar más autofinanciación y disfrutan de aumentos
en sus beneficios. Sin embargo, el aumento de los pedidos de inversión hace que
el capital fijo existente vaya aumentando, hasta que no resulte provechoso hacer
nuevos pedidos de inversión. En definitiva, las variaciones en el nivel de inversión
generan por sí solas los ciclos económicos.
 La ecuación del beneficio que dice que el beneficio bruto es igual
a la suma de la inversión y el consumo de los capitalistas.

Determina que el problema de los cambios en el producto y por lo

tanto del ciclo económico se debe a cambios en la inversión, con
lo que es en la inversión donde debemos encontrar las razones de
las fluctuaciones de una economía capitalista.

Las decisiones de invertir dependen de la autofinanciación que

genera la empresa, de la tasa de variación de los beneficios y de
una constante sujeta a cambios a largo plazo, y negativamente del
incremento del capital fijo. Las variaciones en el nivel de inversión
generan por sí solas los ciclos económicos.

CARACTERÍSTICAS DEL ANÁLISIS:

Kalecki sostenía que el desarrollo a largo plazo no era algo inherente a la
economía capitalista, si no que la concurrencia de “factores del desarrollo”
específicos que apunten en tal dirección, particularmente las innovaciones, y en
especial aquellas que impliquen un mayor volumen de capital. Es por eso que su
análisis se concentra particularmente en un estudio y el análisis de largo plazo.
Recordemos que la afirmación de que el largo plazo no es más que una larga
sucesión de cortos.
Una característica central del estudio del crecimiento en el largo plazo en
Kalecki es que parte del supuesto de que la economía funciona en términos
generales con una subutilización del stock de capital. No es arriesgado afirmar que
fue el primero que trabajó bajo este supuesto (y ciertamente, uno de los pocos)

El análisis teórico sobre el crecimiento para las economías bajo planificación

socialista de Kalecki coincide con la teoría del crecimiento neoclásico. En el mismo,
la tasa de crecimiento viene determinada por la restricción de recursos no
reproducibles de la economía (la fuerza de trabajo, dada su productividad en forma
exógena), la denominada tasa natural de crecimiento. Las decisiones de ahorro,
que coinciden automáticamente con las de inversión (se cumple la “ley de Say”),
influyen en el nivel de producto (y en la fracción del mismo que se consume), no en
su tasa de crecimiento.
 El abordaje de Kalecki sobre el funcionamiento de las economías capitalistas
es drásticamente distinto. En ellas el nivel de producción (y su tasa de crecimiento)
no está determinado por la cantidad de recursos no reproducible disponibles, sino
por la decisión del empresario privado de ponerlos en funcionamiento. El empresario
es quien tiene la llave para poner en marcha o frenar la economía por ser quien
tiene acceso al dinero . Son las decisiones del empresario de contratar mano de
obra, comprar materias primas, ampliar la fábrica, etc. las que movilizan los recursos
productivos que si éste decidiera no invertir pueden permanecer ociosos.
CARACTERÍSTICAS DEL ANÁLISIS:

Atribuye que hay una tendencia inherente al capitalismo a impulsar el constante crecimiento de la productividad del
trabajo. Por tanto postula una teoría del crecimiento exógeno.

Sostenía que el desarrollo se debia a la concurrencia de las innovaciones, y en especial aquellas que impliquen
un mayor volumen de capital. Es por eso que su análisis se concentra particularmente en un estudio y el análisis
de largo plazo.

Parte del supuesto de que la economía funciona en términos generales con una subutilización del stock de
capital.

El análisis sobre el crecimiento para las economías socialistas se basa en la determinación del sacrificio de
consumo presente (ahorro) para alcanzar la intensidad de la relación capital/trabajo que maximice el consumo.

En las economías capitalistas el nivel de producción (y su tasa de crecimiento) no está determinado por la cantidad de
recursos no disponibles, sino por la decisión del empresario privado de ponerlos en funcionamiento
MODELO DE CRECIMIENTO ECONÓMICO DE MICHAL KALECKI
SUPUESTOS DEL MODELO
 Existen tres sectores que producen:
 Sector I :Sector productor de bienes de inversión, esta representara con
un subíndice: 1.
 Sector II: Sector productor de bienes de consumo de lujo, esta
representara con un subíndice; 2.
 Sector III :Sector productor de bienes de consumo necesario, esta
representara con un subíndice; 3.
 Existe integración vertical de cada sector.
 Existen solo dos clases sociales que son:
 Trabajadores, representados con un subíndice; c .
 Capitalistas, representados con un subíndice; w.
 Los capitalistas ahorran una proporción de su beneficio.
 Los trabajadores no ahorran.
 La economía no tiene relación con el exterior.
 Las mercancías se venden a un precio que coincide con su valor.
 El producto bruto final se desdobla en salario y beneficio.
 El producto bruto final sectorial por el ingreso se desdobla en salario y
beneficio sectoriales.
 Sector I :Sector
productor de bienes
de inversión

Sector II: Sector

Existen tres sectores
productor de bienes
productivos
de consumo de lujo

Sector III :Sector

Existe integración
productor de bienes
vertical de cada sector
de consumo necesario

SUPUESTOS DEL Trabajadores no ahorran.

MODELO
Existen solo dos clases
sociales
ahorran una
Capitalistas proporción de su
beneficio
La economía no tiene
relación con el
exterior

Las mercancías se
venden a un precio
que coincide con su
valor

El producto bruto final

El producto bruto final
sectorial por el ingreso
se desdobla en salario
se desdobla en salario
y beneficio
y beneficio sectoriales
CARACTERÍSTICAS DEL MODELO DE CRECIMIENTO:
1. EL MODELO SE BASA EN TRES SECTORES DE PRODUCCIÓN (BIENES DE
INVERSIÓN, BIENES DE LUJO Y BIENES NECESARIOS) Y DOS CLASES
SOCIALES (TRABAJADORES Y CAPITALISTAS)
DONDE:
a) El producto bruto final del sector de producción de bienes de inversión es igual a la
inversión bruta.
b) El producto bruto final del sector de producción de bienes de consumo de lujo es
igual Al consumo de los capitalistas. Y este es igual a la propensión marginal del
consumo de los capitalistas por el beneficio bruto sectorial
c) El producto bruto final del sector de producción de bienes de consumo necesario es
igual a al consumo de los trabajadores. Y este es igual a la propensión marginal del
consumo de los trabajadores por el beneficio bruto sectorial

Enfoque de Kalecki
En este enfoque a fin de expresar el producto bruto del sector privado, empecemos por el
ingreso nacional. La participación del salario en el ingreso se supone en general bastante
estable en el curso del ciclo, pero no puede decirse lo mismo de la suma de salarios y
sueldos.
La distribución de los sectores según Kalecki

Donde:
W i: Salarios sectoriales.
Bbi: Beneficio bruto sectorial.
Yi: Producto bruto final del
sectorial.
CK: Consumo de los capitalistas.
Cw: Consumo de los
trabajadores.
Ib: Inversión bruta.

C = CK + Cw
CK = ck .Bb
Cw = cw.W
2. SE REALIZA DOS ANÁLISIS UNO A CORTO PLAZO Y OTRO A LARGO
PLAZO
2.1. EN EL CORTO PLAZO SE DETERMINA QUE EL BENEFICIO BRUTO
DEPENDE DIRECTAMENTE DEL VOLUMEN DE INVERSIÓN DONDE
LOS TRABAJADORES GASTAN TODO LO QUE GANAN Y LOS
CAPITALISTAS GANAN TODO LO QUE GASTAN.

DONDE.
a) El consumo de los capitalistas es una proporción de sus beneficios.
b) El Beneficio Bruto es la razón de la inversión bruta sobre la diferencia del
producto marginal del consumo de los trabajadores (se supone que destinan
todo su ingreso al consumo, por lo tanto, la propensión marginal es igual a 1 ) menos el
producto marginal del consumo de los capitalistas

Partiendo de la ecuación de beneficios: 𝐵𝑏 = 𝐶 𝑘 + 𝐼𝑏

Donde 𝐶 𝑘 = 𝑐𝑘 . 𝐵 𝑏
Entonces
𝐼𝑏
𝐵𝑏 − 𝐼𝑏 = 𝑐𝑘 . 𝐵𝑏 𝐵𝑏 = 1−𝑐
𝑘

2.2. EL PRODUCTO DEL SECTOR DE BIENES DE CONSUMO

NECESARIO ES IGUAL AL CONSUMO DE LOS TRABAJADORES Y
DEPENDE DE LA PARTICIPACIÓN DEL SALARIO EN EL PRODUCTO
BRUTO FINAL DEL SECTOR

DONDE:
a) La participación de los salarios en el producto bruto del sector es la razón
de la masa de salario del sector entre el producto bruto del sector
𝑊𝑁
Ψ𝑁 =
𝑌𝑁

b) El producto de bienes de consumo necesario es, la razón del producto

de la participación del salario del sector productivo de bienes de
inversión en el producto final del sector por la inversión bruta. Mas el
producto de la participación del salario del sector de producción de
bienes de lujo en el producto final del sector por el consumo de los
capitalistas. Entre 1 menos la participación del salario del sector de
 producción de bienes de consumo necesario en el producto final del
sector

𝑤
Ψ1 . 𝐼 𝑏 + Ψ2 . 𝐶 𝑘
𝐶 =
1 − Ψ3

2.3. LA DETERMINACIÓN DEL PRODUCTO DE BIENES AGREGADOS VA

A DEPENDER DIRECTAMENTE DEL VOLUMEN DE LA INVERSIÓN
BRUTA Y DEL VOLUMEN DE CONSUMO DE LOS CAPITALES,
DADO LOS PARÁMETROS DE DISTRIBUCIÓN DEL INGRESO
1
𝑌𝑘 = . [(1 − Ψ3 + Ψ2 )𝐶 𝑘 + [Ψ1 + (1 − Ψ3 )]𝐼 𝑏 ]
1 − Ψ3

2.4. EN EL LARGO PLAZO EL CONSUMO DE LOS CAPITALISTAS

DEPENDE DIRECTAMENTE DE LA INVERSIÓN BRUTA.

𝐶 𝑘 = 𝑚. 𝐼 𝑏
DONDE:
a) m es igual a la razón del producto marginal del consumo de los
capitalistas entre el producto marginal del ahorro de los
𝑐
capitalistas. 𝑚 = 𝑠𝑘
𝑘

2.5. EN EL LARGO PLAZO LA ACUMULACIÓN BRUTA DEL CAPITAL

DEPENDE DIRECTAMENTE DEL STOCK DE CAPITAL

𝐼 𝑏 = (𝑔𝑘 + 𝛿 ). 𝐾
DONDE:
a) La acumulación bruta de capital es igual a la inversión bruta
b) La tasa de crecimiento del capital (𝑔𝑘 ) son las variaciones del
stock de capital (ΔK/K)
c) 𝛿 es la tasa de depreciación del Stock de Capital.
 2.6. EL PRODUCTO AGREGADO A LARGO PLAZO. DEPENDE DE LA
ACUMULACIÓN BRUTA DEL CAPITAL, LA RAZÓN DE LOS
PRODUCTOS MARGINALES DEL CONSUMO Y EL AHORRO DE
LOS CAPITALISTAS.
Ψ1 + Ψ2
𝑌 𝑘 = (𝑔𝑘 + 𝛿 )𝐾. [ + 𝑚 + 1]
1 − Ψ3
DONDE:

a) La participación de los salarios en el producto bruto del sector (Ψ)

es la razón de la masa de salario del sector entre el producto bruto
del sector
b) m es igual a la razón del producto marginal del consumo de los
capitalistas entre el producto marginal del ahorro de los
𝑐
capitalistas. 𝑚 = 𝑠𝑘
𝑘

2.7. EL CRECIMIENTO ECONÓMICO A LARGO PLAZO DEPENDE DEL

COEFICIENTE DE INVERSIÓN NETA Y LA RELACIÓN PRODUCTO
CAPITAL.

𝑔𝑦 = 𝑎𝑛 . 𝜎 ECUACIÓN DE
KALECKI
DONDE:

a) El coeficiente de inversión neta (𝑎𝑛 ) es la proporción de la

𝐼𝑛
inversión neta con respecto a la Renta 𝑎𝑛 = 𝑌
b) La relación producto–capital ( 𝜎), es el inverso del coeficiente de
aceleración o la relación capital-producto.

DE CRECIMIENTO DE M. KALECKI
CARACTERÍSTICAS DEL MODELO
EL MODELO SE BASA EN TRES SECTORES DE
PRODUCCIÓN (BIENES DE INVERSIÓN, BIENES DE LUJO Y
BIENES NECESARIOS) Y DOS CLASES SOCIALES
(TRABAJADORES Y CAPITALISTAS)
EL MODELO CONSIDERA LAS CLASES SOCIALES
SE REALIZA DOS ANÁLISIS
UNO A CORTO PLAZO Y OTRO A LARGO PLAZO
EL CRECIMIENTO ECONÓMICO A LARGO PLAZO
DEPENDE DEL COEFICIENTE DE INVERSIÓN NETA Y LA
RELACIÓN PRODUCTO CAPITAL.
EN EL CORTO PLAZO SE DETERMINA QUE EL BENEFICIO
BRUTO DEPENDE DIRECTAMENTE DEL VOLUMEN DE
INVERSIÓN DONDE LOS TRABAJADORES GASTAN TODO
LO QUE GANAN Y LOS CAPITALISTAS GANAN TODO LO
QUE GASTAN.
EL PRODUCTO DEL SECTOR DE BIENES DE CONSUMO
NECESARIO ES IGUAL AL CONSUMO DE LOS
TRABAJADORES Y DEPENDE DE LA PARTICIPACIÓN DEL
SALARIO EN EL PRODUCTO BRUTO FINAL DEL SECTOR
LA DETERMINACIÓN DEL PRODUCTO DE BIENES
AGREGADOS VA A DEPENDER DIRECTAMENTE DEL
VOLUMEN DE LA INVERSIÓN BRUTA Y DEL VOLUMEN DE
CONSUMO DE LOS CAPITALES, DADO LOS PARÁMETROS
DE DISTRIBUCIÓN DEL INGRESO
EN EL LARGO PLAZO EL CONSUMO DE LOS CAPITALISTAS
DEPENDE DIRECTAMENTE DE LA INVERSIÓN BRUTA.
EN EL LARGO PLAZO LA ACUMULACIÓN BRUTA DEL
CAPITAL DEPENDE DIRECTAMENTE DEL STOCK DE
CAPITAL
EL PRODUCTO AGREGADO A LARGO PLAZO. DEPENDE DE
LA ACUMULACIÓN BRUTA DEL CAPITAL, LA RAZÓN DE
LOS PRODUCTOS MARGINALES DEL CONSUMO Y EL
AHORRO DE LOS CAPITALISTAS.
FACTORES DETERMINANTES DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO
SEGÚN KALECKI:
 COEFICIENTE DE INVERSIÓN NETA
 RELACIÓN PRODUCTO–CAPITAL

La teoría de la inversión de Kalecki, quien establece tres determinantes

endógenos del nivel neto de inversión en una economía capitalista: las posibilidades
de financiación que tengan las empresas, la tasa a la que estén creciendo las
ganancias y el cambio en el stock de capital.
Respecto al primer ítem, Sawyer (1985) recalca la importancia que le da
Kalecki a los beneficios como la fuente directa de financiación para una empresa,
que además determinan la habilidad para apropiarse del dinero de los bancos y el
mercado de capitales (Kalecki afirma que el mercado de capitales es altamente
imperfecto, por cuanto la financiación no está disponible sin límites para una firma),
proceso que resulta más fácil cuanto mayor grado de competencia exista en dichos
mercados.
El segundo determinante es la tasa de variación de las ganancias. Como se
ha venido planteando, el objetivo que persiguen las empresas al realizar una
inversión es la obtención de beneficios. Pero más allá de este objetivo, se debe
recalcar que si las ganancias se elevan entre el principio y el final del período
considerado, algunos proyectos que antes se consideraban incosteables se vuelven
interesantes (además de posibles).
El tercer factor endógeno es tomado como el de menor peso entre los tres,
pero es a su vez la clave al momento de hablar de ciclos. Se trata del cambio en el
acervo de capital, suponiendo que las ganancias tienden a ser más o menos
estables, y por tanto, adicionar equipo nuevo al ya existente terminará por “dividir”
aquellas ganancias entre un número mayor de plantas. Si esto es así, podemos
afirmar que una misma demanda es cubierta por un número creciente de fábricas,
y de manera equivalente en los períodos de crisis una misma demanda es cubierta
por cada vez menos fábricas (Kalecki, 1935, p. 191).
Por último, encontramos que la inversión neta está ligada al crecimiento y las
expectativas de crecimiento, de manera que una economía con “estancamiento
secular” podría tener una inversión neta promedio igual a cero y una inversión bruta
promedio igual a la depreciación del capital existente (Kalecki, 1973, p. 122). Al dejar
que las tres fuerzas descritas anteriormente actúen solas, es muy factible que la
inversión apenas cubra la depreciación y lleve a la economía a un estancamiento
efectivo. La forma de evitar esto es mediante el estudio de un componente exógeno:
la productividad. Esta no depende, en el trabajo de Michal Kalecki, de ningún
componente endógeno, aunque puede relacionarse fácilmente con el nivel mismo
de la inversión (tal es uno de los propósitos de este trabajo). La inversión dialoga
con la productividad del trabajo y el nivel de empleo de la maquinaria instalada
(Kalecki, 1941).
El progreso técnico genera un “traslado” de beneficios de las máquinas viejas
hacia las nuevas tecnologías, lo cual incentiva a un mayor número de empresas a
invertir en estos nuevos medios de producción. Entre más bajo sea el progreso
técnico, menor es el estímulo a la inversión y entonces disminuye el nivel general
de demanda y de producto (Sawyer, 1985, p. 63).

Sumando estos efectos, podemos llegar finalmente a la ecuación que

describe Kalecki (1973, p. 99):

(1)
La ecuación de inversión indica que el nivel de esta depende de: la inversión
previa, cambios en la inversión implícitos en la tasa de cambio de las ganancias,
cambios en la tendencia de largo plazo de la inversión (operando a través de
cambios en la productividad conjunta de capital y trabajo), el nivel del stock de
capital y los factores de desarrollo, recalcando que estos previenen al sistema de
entrar en una posición estática y de engendrar una tendencia decreciente (Kalecki,
1973).

En su artículo clásico sobre políticas económicas en economías de

capitalismo avanzado, Kalecki (1990 [1944])8 consideró tres vías mediante las
cuales podría lograrse un crecimiento de la demanda (interna) suficiente como para
asegurar el pleno empleo tanto de la fuerza de trabajo como del equipo de capital.
La primera vía es el gasto público deficitario, la segunda es el estímulo a la inversión
privada, y la tercera vía es la redistribución del ingreso en favor de los grupos de
ingresos bajos.
Ese trabajo ya citado y en varios otros Kalecki (1990 [1937], 1993 [1954])
demostró que el gasto deficitario contribuye a elevar la demanda y el empleo; y que
el mismo no generará inflación ni elevará la tasa de interés, en la medida que existan
capacidades ociosas amplias y siempre y cuando vaya acompañado de una política
monetaria activa. Pero advirtió que el déficit también hace crecer las ganancias junto
con la demanda. No contribuye entonces a igualar la distribución del ingreso; lo cual
en economías como las latinoamericanas, en donde el ingreso está muy
concentrado, es una limitación muy seria.
 Kalecki era un fuerte partidario de la redistribución del ingreso, por razones
de justicia social pero también debido al impacto favorable de esa redistribución
sobre la demanda y sobre el empleo. En diversos trabajos él consideró las ventajas
de alcanzar alzas salariales que excedan el aumento de la productividad del trabajo
(ver por ejemplo Kalecki, 1991 [1971]). Sin embargo, él también observó que en
ciertos países menos desarrollados los trabajadores de cuello blanco y los poco
numerosos obreros de las grandes empresas [...] se encuentran en una posición
privilegiada en comparación con los pobres del campo y de la ciudad. (Kalecki, 1993
[1964], p. 8)
En el contexto de los países de Latinoamérica, la redistribución del ingreso
por la vía de alzas salariales no parece ser la mejor solución. Las alzas salariales
no benefician directamente a los más pobres, que en muchos casos no son
asalariados en empresas formales sino campesinos sin tierra o con poca tierra,
trabajadores por cuenta propia o empleados en establecimientos informales. De
hecho, esas alzas pueden incluso perjudicarlos si ellas se transmiten a los precios
de los bienes básicos. Para evitar que esto último ocurra habría que tomar medidas
específicas, tales como controlar los precios de esos bienes o subsidiarlos. Pero
estas medidas en general son difíciles de implementar, tanto por razones técnicas
y administrativas como políticas.
En parte debido a los problemas recién expuestos, Kalecki expresó su
preferencia por la generación de demanda efectiva mediante gasto público
financiado con impuestos a los sectores de altos ingresos. En su trabajo ya citado
sobre las tres vías hacia la ocupación plena, Kalecki destacó que la redistribución
del ingreso mediante el gasto público presenta la virtud suplementaria de que el
mismo se puede encauzar de manera más precisa hacia los grupos más
desamparados.
Él demostró también que si los impuestos recaen sobre las ganancias de las
firmas, ellos no necesariamente restarán estímulos a la inversión privada, por
cuanto (en una economía cerrada), en tanto se usen para financiar un mayor gasto
gubernamental, ellos no reducen el nivel de las ganancias totales ya que las
mayores ventas permiten compensar la caída de la ganancia unitaria neta de
impuestos (Kalecki, 1990 [1937]). Sin embargo, al evitar que las ganancias totales
crezcan junto con la demanda y el producto, el gasto público financia- do con este
tipo de impuestos contribuirá a hacer menos desigual la distribución del ingreso, e
impedirá que crezca el consumo de los capitalistas.
En un trabajo posterior, referido a las economías atrasadas, Kalecki agregó
dos ventajas del gasto público financiado con impuestos a las ganancias.
http://www.ie.ufrj.br/images/pesquisa/publicacoes/rec/REC%203/REC_3.1_07_Es_posible
_acelerar_el_crecimiento_economico_de_america_latina.pdf
http://www.ccee.edu.uy/ensenian/catcrecydes/materiales_archivos/2012-09-
05_KaleckiFundamentos-SEP-ANPEC.pdf
file:///C:/Users/LEO-PC/Downloads/Dialnet-
ModeloKaleckianoDeCrecimientoConGastoPublico-5061136%20(1).pdf
file:///C:/Users/LEO-PC/Downloads/Dialnet-
ModeloKaleckianoDeCrecimientoConGastoPublico-5061136.pdf