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Los Índices Financieros llamados también coeficientes financieros, lo podemos definir como la relación que existe entre las cuentas del
Balance General y del Estada de Ganancias y Pérdidas, A su vez según el libro Indicadores Financieros Empresariales, edición 1997,
editado por CONASEV los clasifico en:
Según el libro Indicadores Financieros Empresariales, Edición 1997, indica que este documento fue elaborado por la Gerencia de
Investigación, Promoción y Relaciones Internacionales (Sub Gerencia de Investigación y Desarrollo) de CONASEV.
A. INDICES DE LIQUIDEZ
Muestran el nivel de solvencia financiera de corto plazo de la empresa, en función a la capacidad que llene para hacer frente a sus
obligaciones de corto plazo que se derivan del ciclo de producción. Para dicho propósito, se han considerado dos Indicadores que miden
en distinto grado la capacidad de pago corriente de la empresa.
Finalmente es importante mencionar, que una gestión más eficaz, reflejo del resultado de las políticas de inversión, ventas y cobranzas
aplicadas, incidirá en la obtención de mejores niveles de rentabilidad para la empresa.
Rotación de Existencias
Cuanto mayor sea el número Determina el número de veces que
de rotaciones, mayor será la 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 rotan los inventarios durante el año,
= Veces al año
eficacia con que se 𝐸𝑥𝑖𝑠𝑡𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 indicando la velocidad con que éstos
administran los inventarios de se renuevan mediante la venta.
la empresa.
Plazo Promedio de 𝐸𝑥𝑖𝑠𝑡𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠∗360𝑑í𝑎𝑠 Indica el número de días que en
= Veces en días
inmovilización de Existencias 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 promedio, los productos terminados
Un menor número de días permanecen dentro de los inventarios
implica un mayor nivel de que mantiene la empresa.
actividad y por tanto un mayor
nivel de liquidez para las
existencias, porte Integrante
de los activos circulantes que
sirven de respaldo a las
obligaciones de corto plazo.
Se calcula dividiendo el nivel de ventas
netas entre el monto de inversión en
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
= veces bienes de capital, y por tanto, mide la
Rotación de Inmuebles, 𝐼𝑛𝑚𝑢𝑒𝑏𝑙𝑒𝑠, 𝑀𝑎𝑞. 𝑦 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑝.(𝑁𝑒𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛) eficiencia relativa con la cual la
Maquinaria y Equipo.
empresa ha utilizado los bienes de
capital para generar ingresos a través
de las ventas.
Mide la eficiencia en el empleo de
todos los activos de la empresa para la
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠 generación de ingresos, y resulta
Rotación del Activo Total = veces
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 asociando el monto de inversión en
activos con el nivel de ventas que
estos generan.
Indica la velocidad en que se
recuperan los créditos concedidos, en
Rotación de Cuentas por 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
= veces al año consecuencia se constituye en un
Cobrar Comerciales 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑒𝑠 indicador de la eficiencia de las
políticas de crédito y cobranza
aplicadas por la empresa.
Determina el número de días que en
promedio transcurren entre el
𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑒𝑠∗360𝑑𝑖𝑎𝑠
Plazo Promedio de Cobro 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
=veces en días momento en que se realiza la venta y
el momento en que se hace electivo el
cobro.
Muestra el número de veces que la
Rotación de Cuentas por Pagar 𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠
= veces al año empresa debe cumplir con pagar sus
Comerciales 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑒𝑠
deudas en el año.
Mide específicamente el número de
días que tarda la empresa en a ser
efectivo los créditos que los
𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑒𝑠∗360𝑑𝑖𝑎𝑠
Plazo Promedio de Pago 𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠
=veces en días proveedores le han otorgado.
Una práctica usual que busca la
empresa es que el número de días de
pago sea mayor.
Indica sobre la magnitud de caja y
bancos para cubrir días de venta. Es
𝐶𝑎𝑗𝑎 𝑦 𝐵𝑎𝑛𝑐𝑜∗360𝑑𝑖𝑎𝑠
Rotación de caja y banco 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎 𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙
=días decir , indica exactamente cuántos
días de venta, se puede cubrir con la
liquidez disponible con que se cuenta
Mide el porcentaje del activo total que
ha sido invertido en bienes de capital.
𝐼𝑛𝑚𝑢𝑒𝑏𝑙𝑒𝑠, 𝑀𝑎𝑞. 𝑦 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑝. (𝑁𝑒𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛)
El valor de este indicador dependerá
Grado de Intensidad en Capital
en gran medida de la naturaleza de la
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 actividad productiva que desempeñe
la empresa.
Mide el porcentaje en que se
encuentran depreciados los bienes de
capital de la empresa. Cuanto mayor
Grado de Depreciación 𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝐴𝑐𝑢𝑚𝑢𝑙𝑎𝑑𝑎 sea el grado de depreciación, mayor
𝐼𝑛𝑚𝑢𝑒𝑏𝑙𝑒𝑠, 𝑀𝑎𝑞𝑢𝑖𝑛𝑎𝑟𝑖𝑎 𝑦 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑝𝑜 será el requerimiento futuro de
inversión en bienes de capital para la
empresa.
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
Este índice nos muestra la razón de las
Rotación del patrimonio neto ventas con respecto al patrimonio de
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 la empresa
Indica la proporción en que los
ingresos generados por la empresa
Costo de Ventas mediante las ventas, han sido
Costo de Ventas/ Ventas
Ventas absorbidos por los costos aplicados en
la producción de los productos
terminados.
Determina la proporción en que los
Gastos Operacionales
Gastos Operacionales/ Ventas ingresos generados por la empresa
Ventas
mediante las ventas, han sido
absorbidos por los gastos derivados de
la producción y comercialización de
los productos terminados. Indicando
el peso relativo de este componente
del gasto.
Muestra la proporción en que los
ingresos generados por la empresa
mediante las ventas, han sido
Gastos Financieros
Gastos financieros/Ventas absorbidos por el pago de las
Ventas
obligaciones con terceros, indicando
el peso relativo de este componente
del gasto.
C. INDICES DE SOLVENCIA, ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO
Son indicadores que miden la solvencia financiera de largo plazo con que cuenta la empresa, para hacer frente al pago de sus
obligaciones con regularidad. La solvencia de la empresa dependerá de la correspondencia que exista entre el plazo de recuperación de
las inversiones y el plazo de vencimiento de los recursos financieros propios o de terceros.
ANALISIS DUPONT
El análisis DUPONT, estudia exclusivamente si la empresa se financia con acciones comunes.
El rendimiento sobre el capital equivaldría al de la inversión.
𝑹𝑶𝑬 = 𝑹𝑶𝑨
𝑹𝒆𝒏𝒅𝒊𝒎𝒊𝒆𝒏𝒕𝒐 𝒔𝒐𝒃𝒓𝒆 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 = 𝑹𝒆𝒏𝒅𝒊𝒎𝒊𝒆𝒏𝒕𝒐 𝒔𝒐𝒃𝒓𝒆 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒓𝒔𝒊𝒐𝒏
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
b).- Margen de utilidad neta = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑵𝒆𝒕𝒂
ROA = 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍
Formula ROE = [(𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎 )𝑥 (𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒𝑙 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 )] 𝑥 𝑀𝑢𝑡𝑖𝑝𝑙𝑖𝑐𝑎𝑑𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
ROE = ROA x 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒
𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑵𝒆𝒕𝒂
ROE = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑜 𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜
Indica el rendimiento
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎∗100
ROA = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
=% obtenido sobre los activos
totales.
Indica el rendimiento
ROE 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎∗100
= 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑜 𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜
=% obtenido sobre el capital
contable.