Instituto tecnológico superior de Felipe

carrillo puerto

Macroeconomía 1

Unidad vi: mercado de dinero

Docente: me. Pedro José Rivero turriza

Integrantes:

Cristian Ku Rosado

Guadalupe de rosario Martínez santos

Flavio cesar CAUICH barzón

Aula: h-7 grupo: “B

5° Semestre

Ingeniería en administración

Felipe carrillo puerto q.Roo, a 05 de diciembre de 2016

 Índice

INTRODUCCIÓN. _______________________________________________________________________________ 3

UNIDAD 6: MERCADO DE DINERO _________________________________________________________________ 4

FUNCIÓN DEL DINERO EN LA ECONOMÍA ___________________________________________________________ 4 2

IMPORTANCIA DE CRÉDITOS EN LA PRODUCCIÓN DE BIENES Y SERVICIOS _______________________________ 10

OFERTA Y DEMANDA DE DINERO ________________________________________________________________ 13

TASA DE INTERÉS _____________________________________________________________________________ 14

SISTEMA FINANCIERO MEXICANO ________________________________________________________________ 18

FUNCIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO. ___________________________________________________ 22

MODELO IS-LM. _______________________________________________________________________________ 26

POLÍTICA DEL BANCO DE MÉXICO. ________________________________________________________________ 29

CONCLUSIÓN. ________________________________________________________________________________ 34

BIBLIOGRAFÍA ________________________________________________________________________________ 35
 Introducción.

En este presente trabajo se encuentra recabada la unidad 6 de mercado de dinero, donde

se encontrara la siguiente investigación de los temas como: la función del dinero en la
3
economía, la importancia del crédito en la producción de bienes y servicios, la oferta y
demanda de dinero, la tasa de interés, el sistema financiero mexicano, funciones del
sistema financiero de México, el modelo de IS-LM, y las políticas del banco de México. El
objetivo es impulsar a los alumnos aplicar sus competencias y habilidades por medio de
la macroeconomía mostrados dentro del contenido de este documento.
 Unidad 6: Mercado de Dinero

Función del dinero en la economía 4

Formas concretas en que se manifiesta la esencia del dinero como equivalente general.
En la economía mercantil desarrollada, el dinero cumple las cuatro funciones siguientes:

1) medida del valor,

2) medio de circulación,

3) medio de acumulación o de atesoramiento, y

4) medio de pago

1) De la misma manera que la longitud se mide en metros, el valor de los bienes y

servicios se mide en dinero. Es lo que llamamos precios, que representan el valor de
cambio del bien o servicio. Toda mercancía, cualquiera que sea expresa su valor en
dinero. El valor de la mercancía expresado en dinero es su precio.

2) La función del dinero como medio de circulación estriba en servir de intermediario en

el proceso de la circulación de mercancías. Para ello ha de haber dinero efectivo. El
dinero cumple esa función momentáneamente: una vez realizado el cambio de una
mercancía, inmediatamente empieza a servir para realizar otra mercancía, etc. Esta
circunstancia permite sustituir al dinero contante en su formación de medio de circulación
por representantes suyos: las monedas fraccionarias de valor incompleto y el papel
moneda.
3) La función del dinero como medio de atesoramiento se debe a que con él, dada su
condición de representante universal de la riqueza, puede comprarse cualquier
mercancía, y se puede guardar en cualquier cantidad. De ahí que la acumulación de
riquezas y tesoros tome la forma de acumulación de dinero. Con el desarrollo de la
economía mercantil-capitalista, se acentúa el poder del dinero, el poder de los ricos sobre
5
los pobres. La fuerza social del dinero se convierte en fuerza de personas privadas. En
estas condiciones, la acumulación del dinero pasa a ser un fin en sí. La función de
atesoramiento, sólo puede realizarla el dinero de pleno valor: monedas y lingotes de oro,
objetos de oro. Cuando circulaban monedas de oro, la función de atesoramiento era de
suma importancia para el proceso en que se regulaba espontáneamente la circulación
monetaria en los países capitalistas.

4) El dinero actúa como medio de pago cuando la compra-venta de la mercancía se

efectúa a crédito, es decir, con un aplazamiento del pago de la mercancía. En este caso
el dinero entra en la circulación cuando vence el plazo del pago, pero no ya como medio
de circulación, sino como medio de pago. Cumple la misma función en las operaciones
de préstamo, en el pago de impuestos, de la renta del suelo, de los salarios, etc. La
función del dinero como medio de pago hace posible la liquidación recíproca de las
obligaciones deudoras y economizar el dinero efectivo.

El dinero es el medio aceptado en la economía para la realización de las transacciones

de compra-venta de bienes y servicios, así como para el pago o la cancelación de las
deudas; es decir, es un medio de intercambio y un medio de pago. También es un activo
financiero porque permite mantener o reservar el valor de la riqueza pero, a diferencia de
otros, es un activo financiero líquido porque su poder de compra puede realizarse en
cualquier momento.

Para ilustrar su función de medio de intercambio y de reserva de valor, la historia que

cuenta Milton Friedman en Money Mischief (1994) sobre cómo los habitantes de la isla
de Uao (o Yap), en las Islas Carolinas en Micronesia, realizaban transacciones, es
elocuente:
Dado que la isla no tiene metales, ellos tienen que recurrir a la piedra; el gasto incurrido
en recoger y moldear la piedra hace que esta constituya una verdadera representación
del trabajo al igual que las monedas extraídas y acuñadas en la civilización. Su medio de
cambio, que ellos denominan fei, consiste en grandes, gruesas y sólidas ruedas de piedra
cuyo diámetro varía entre uno y doce pies, con un agujero en el centro cuyo diámetro
6
varía con el diámetro de la piedra, y en el cual se puede insertar una barra
suficientemente grande y fuerte para soportar su peso y facilitar el transporte. Estas
«monedas» de piedra (extraídas de un yacimiento encontrado en una isla distante a unas
cuatrocientas millas) fueron cortadas y moldeadas (en dicha isla) y traídas a Uap por
algunos navegantes nativos aventureros en canoas y sobre balsas de troncos flotantes.

Un aspecto remarcable de este dinero de piedra es que su propietario no necesita

poseerlo.

Después de cerrar un trato que involucra un fei con un precio demasiado 192 Elementos
de teoría y política macroeconómica para una economía abierta grande como para ser
transportado convenientemente, el nuevo propietario se contenta con el simple
reconocimiento de propiedad y, sin ninguna otra cosa más que una marca para indicar la
transacción, la moneda permanece imperturbable en el territorio del anterior propietario.

Esta historia nos permite entender dos cosas acerca del dinero: en primer lugar, que es
un objeto de confianza que todos los habitantes de una sociedad aceptan como una forma
de riqueza almacenada; en segundo lugar, que sirve para facilitar las transacciones entre
las personas.

Comúnmente entendemos por dinero el efectivo que llevamos en el bolsillo; es decir,

billetes y monedas en circulación; pero, como los cheques girados contra depósitos en
cuenta corriente son aceptados en diversas transacciones, estos depósitos también
entran en la definición de dinero. En realidad, no existe una definición precisa del dinero
y, lo que es más, existen ciertas apreciaciones erróneas sobre lo que representa en la
economía. Por ejemplo, la palabra dinero se usa frecuentemente como sinónimo de
riqueza cuando, en realidad, la riqueza es el conjunto de activos considerados depósitos
de valor, entre los cuales no solo se incluye al dinero, sino también a los bienes
materiales, como los inmuebles, y los activos financieros no monetarios, como las
acciones y los bonos. También, la gente suele utilizar el término dinero para referirse al
ingreso que percibe por su trabajo; sin embargo, existe una gran diferencia entre ingreso
y dinero, ya que el ingreso es considerado un flujo mientras que el dinero es un stock.
7

El doblón español de la época de la colonia es otro ejemplo de dinero. Era conocido como
dinero mercancía por su valor intrínseco, pero era muy poco práctico para ser
transportado y muy caro de producir. Después, se generalizó el uso del papel moneda en
el sistema de pagos. Al inicio, este papel circulaba respaldado con metales preciosos y
podía ser convertido por su valor en oro y plata. Luego, se convirtió en dinero fiduciario
(fiat money), un dinero legalmente aceptado como medio de pago pero sin valor como
mercancía. Los gobiernos y bancos centrales emitían parte de este dinero fiduciario (los
billetes y monedas), pero también las instituciones financieras al permitir el giro de
cheques.

El dinero, para cumplir efectivamente su papel en la economía, debe tener las siguientes
características: 1) debe ser estandarizado; sus unidades tienen que ser de igual calidad,
no debiendo existir diferencias físicas entre ellas; 2) debe ser ampliamente aceptado y
reconocible; 3) debe ser divisible para permitir transacciones de poco valor monetario; 4)
debe ser fácil de transportar; y 5) no debe ser fácilmente deteriorable pues perdería su
valor como moneda.

El dinero cumple cuatro principales funciones en la economía: es una unidad de cuenta

y patrón de precios, un medio de intercambio, un medio de pago y un depósito de valor.

Unidad de cuenta y patrón de precios: el dinero es una unidad de cuenta que simplifica
la fijación de los precios de los bienes y servicios. Usar el dinero como unidad de cuenta
disminuye los costos de transacción, pues reduce el número de precios existentes en la
economía y facilita la realización de las transacciones. Supongamos que en una
economía hay cuatro bienes, que denotamos por las letras A, B, C, y D. Si no existiera
un estándar de valor y deseáramos conocer las tasas de cambio de uno de estos bienes
en términos de los demás, tendría que aprenderse a manejar en las transacciones diarias
seis tasas diferentes (A: B, A: C, A: D, B: C, B: D, C: D). Pero si usáramos uno de estos
cuatro bienes, A por ejemplo, como unidad de cuenta, solo necesitaríamos trabajar con
tres tasas (A: B, A: C, A: D). En general, si existen n bienes y servicios en la economía y
no hay un numerario, cada uno de los n bienes tendrá n - 1 precios, dando un total de n(n
8
- 1) precios en la economía. De lo contrario, si se utiliza uno de los bienes como
numerario, existirían n - 1 tasas de cambio o precios. Más aún, si el dinero entra como
unidad de cuenta, existirían «n» tasas de cambio; es decir, n precios en términos
monetarios.

Medio de intercambio: esta función —conocida también como «medio de cambio»— es

la que distingue al dinero del resto de los activos financieros de la economía. El dinero
en forma de circulante y depósitos a la vista es usado en la compra-venta de bienes y
servicios sin ningún cuestionamiento a su aceptabilidad como forma de pago en dichas
transacciones. Su utilización como medio de cambio promueve la eficiencia económica,
ya que elimina muchos de los costos involucrados en el intercambio de bienes y servicios,
o los llamados costes de transacción. En una economía no monetaria, donde no existe
dinero, los costos de transacción son altos ya que debe satisfacerse la doble coincidencia
de deseos que presupone la transacción de compra-venta.

Supongamos que en una economía no monetaria existen cien personas y que cada una
produce un bien distinto. Claramente, dichas personas no querrán solo consumir su
propia producción, sino también de la producción de otros. La doble coincidencia de
deseos significa que para que se lleve a cabo el intercambio entre dos individuos es
necesario que cada uno de ellos desee el bien que el otro individuo ofrece. El intercambio
en esta economía sin dinero requiere que cada uno de los productores realice una
búsqueda con el objetivo de hallar a un productor que esté interesado en su mercancía y
a la vez produzca la que él desea adquirir. Si el tipo de preferencias en esta economía
hace imposible este resultado, serán necesarias numerosas rondas de intercambio hasta
que cada persona tenga el bien que desea, implicando grandes costos de búsqueda,
tiempo y esfuerzo para cada uno de ellos. El dinero, entonces, es el objeto intermedio de
intercambio que se desea no por sí mismo, sino porque en él reside la posibilidad de
intercambiar. Se dice que «aceita» la economía cuando no existe doble coincidencia de
194 Elementos de teoría y política macroeconómica para una economía abierta deseos
al permitir el intercambio bilateral, ya no de bienes por bienes, sino de dinero por bienes.
Cualquier transacción implica la coincidencia en la disposición del que compra y del que
9
vende.

En una sociedad con poca división del trabajo es posible que exista una economía de
trueque; no obstante, cuando la producción para el intercambio se generaliza, las
transacciones se desdoblan y aparece un tercer objeto, el dinero, que sirve como
intermediario en las transacciones de compra y venta. El dinero cumple así su función de
medio de cambio, que se asocia al motivo transacción. En este sentido, es esencial en
una economía de mercado pues incentiva la especialización y la división del trabajo.

Medio de pago: el dinero ejerce la función de medio de intercambio cuando se encuentra

en el circuito de las transacciones mercantiles al contado. Cuando el dinero entra al
circuito del crédito y sirve para liquidar o cancelar deudas, se dice que cumple la función
«medio de pago», la misma que está vinculada al motivo precaución.

Depósito o reserva de valor: el dinero, en su función de depósito o reserva de valor, es

utilizado para guardar poder adquisitivo o capacidad de compra a lo largo del tiempo. El
dinero no es el único depósito de valor, pues diversos activos financieros y no financieros
pueden desempeñar esta función. El dinero es el activo más líquido. El grado de liquidez
de un activo se mide por la facilidad con la que puede ser convertido en dinero y la rapidez
con que puede ejercerse su poder de compra. Mientras más líquido es un activo en
relación a activos alternativos, manteniendo todo lo demás constante, más atractivo es y
aumenta la cantidad demandada del mismo. Se ilustran mejor las funciones del dinero en
la anécdota narrada por Jevons:

Algunos años atrás, Mademoiselle Zélie, una cantante del Théatre Lyrique de París,
realizó un tour profesional alrededor del mundo y brindó un concierto en las Islas
Sociedad. En retribución a un aria de Norma y algunas otras canciones, ella debía recibir
la tercera parte de la taquilla. A la hora del conteo, su parte consistía en tres cerdos,
veintitrés pavos, cuarenta y cuatro pollos, cinco mil cocos, además de cantidades
considerables de plátanos, limones y naranjas. En el Halle de París, como la prima donna
remarca en su vívida carta, impresa por M. Woloski, esta cantidad de animales y
vegetales hubiese reportado cuatro mil francos, lo que habría sido una buena
10
remuneración por cinco canciones. De cualquier forma, en las Islas Sociedad la moneda
era muy escasa; y como Mademoiselle no podía consumir una porción considerable de
lo que recibió, se volvía necesario mientras tanto alimentar a los cerdos y pollos con la
fruta.

Mediante este ejemplo, Jevons destaca que el dinero es un elemento vital en la sociedad,
ya que es una unidad de cuenta, un medio de pago y depósito de valor. Dinero y equilibrio
en el mercado de dinero Hay diferentes medidas del stock de dinero en una economía
(Jiménez, 2006, p. 272): H o M0: se refiere a la emisión primaria o base monetaria que
comprende los billetes y monedas emitidas y los encajes del sistema financiero en
moneda nacional mantenidos en el Banco Central. M1: es la definición más restringida
de la cantidad de dinero existente en la economía, que comprende los billetes y monedas
en poder del público (circulante) más los depósitos a la vista en moneda nacional del
sector privado en el sistema bancario. M2: están constituido por M1 más los depósitos de
ahorro del sector privado en el sistema bancario.

Importancia de créditos en la producción de bienes y servicios

El crédito de acuerdo a la concepción tradicional, se define como el derecho que tiene el

deudor de recibir del acreedor alguna cosa, en la medida que haya confiabilidad con el
compromiso de pago o devolución

Desde el punto de vista financiero, es que el crédito es una operación o transacción de

riesgo en la que el acreedor (prestamista) confía a cambio de una garantía en el tomador
del crédito o deudor (prestatario), con la seguridad que este último cumplirá en el futuro
con sus obligaciones de pagar el capital recibido (amortización de la deuda), más los
intereses pactados tácitamente (servicio de la deuda). Existen muchos tipos de créditos,
siendo los más tradicionales en el sistema financiero los créditos comerciales, a
microempresarios, de consumo y créditos hipotecarios

• CRÉDITOS COMERCIALES 11

Son aquellos créditos directos o indirectos otorgados a personas naturales o jurídicas

destinados al financiamiento de la producción y comercialización de bienes y servicios en
sus diferentes fases.

• CRÉDITOS A LAS MICROEMPRESAS

Son aquellos créditos directos o indirectos otorgados a personas o jurídicas destinados

al financiamiento de actividades de producción, comercialización o prestación de
servicios.

• CRÉDITOS DE CONSUMO

Son aquellos créditos que se otorgan a las personas naturales con la finalidad de atender
el pago de bienes, servicios o gastos relacionados con una actividad empresarial.
También se consideran dentro de esta definición los créditos otorgados a las personas
naturales a través de tarjetas de crédito.

• CRÉDITOS HIPOTECARIOS PARA VIVIENDA

Son las líneas de créditos destinados a personas naturales para la adquisición,

construcción, refacción, remodelación, ampliación, mejoramiento y subdivisión de
vivienda propia, tales créditos se otorgan amparados con hipotecas debidamente
inscritas en los registros públicos.

LA IMPORTANCIA DEL CREDITO

El papel que desempeña el crédito dentro de la economía es de gran importancia, debido

a que, entre otras cosas, es un instrumento muy eficaz en el proceso de reactivación
económica, ya que es mediante el crédito una de las formas más eficaces en cómo puede
impulsarse el desarrollo de una economía

La política crediticia tuvo gran importancia para el desarrollo de la base industrial, debido
al mayor ofrecimiento de créditos de inversión, ya que estos permiten la creación y la
modernización de diversas empresas que aumentan el empleo y por lo tanto una mayor 12

demanda que les permite tener una amplia capacidad de pago; sin embargo, no todos
pueden acceder a un crédito, lo que impide un desarrollo homogéneo de la planta
productiva.

Importancia del crédito

Gracias al crédito las personas, las empresas y los estados pueden tener acceso a
recursos que de otra forma seria difíciles de obtener.

Sin embargo el nivel de endeudamiento debe mantenerse en niveles aceptables, que tal
suerte que no se afecte la estabilidad económica de las personas, empresas,
organizaciones y del país.

En la actualidad los créditos son de vital importancia para la economía, ya que su

utilización, además produce entre otros bienes lo siguiente

• Aumento de los volúmenes de venta

• Incremento de la producción de bienes y servicios y como consecuencias, una

disminución de los costos unitarios

• Elevación del consumo, al permitir que determinados sectores socioeconómicos

adquieran bienes y servicios que no estarían a su alcance si tuvieran que pagarlos de
cantado

• Creación de más fuentes de trabajo mediante nuevas empresas y ampliaciones

las ya existentes

Importancia
• Instrumento muy eficaz en el proceso de reactivación económico

• Mediante el crédito es una forma de las más eficaces para impulsar el desarrollo
de una economía

• La política crediticia tuvo gran importancia para el desarrollo de la base industrial

13
debido a mayor ofrecimiento de créditos, ya que los estos permiten la creación y
modernización de empresas que aumentan el empleo y por lo tanto e amplia la capacidad
de pago.

Oferta y demanda de dinero

OFERTA DE DINERO

Es determinada por el banco central al controlar la base monetaria (formada por el

efectivo y los depósitos que tienen los bancos en el banco central, por el público a través
de los depósitos que prefiere el efectivo, y por los bancos a través del coeficiente de
reservas que tienen que mantener).

Cabe señalar las denominaciones que recibe la oferta de dinero. M1 está formada por
las monedas, el papel moneda, más todos los depósitos a la vista.

M2 abarca M1 más algunos activos líquidos o cuasi dinero, como son: los depósitos de
ahorro, los fondos de dinero, etc. Hay límites en la oferta dado que los particulares no
pueden emitir moneda, sólo el estado es quien tiene el poder de emitir circulante.

La oferta de dinero se determina de manera conjunta por el sistema bancario privado y

el banco central del país.

Este concepto explica por qué los individuos y las empresas conservan dinero. Las
razones son: 1. Para transacciones: compras o pagar deudas.
2. Demanda como activo. Se relaciona con el deseo de tener un activo muy líquido y sin
riesgo.

Podemos resumir que la demanda de dinero obedece a:

1. Aumenta cuando se eleva el ingreso, pues se desea compras más satisfactores,

14
aumentan precios y más demanda de dinero. Se incrementan las cuentas en activos muy
seguros.

2. Disminuye cuando sube el tipo de interés (costo de mantener el dinero en lugar de

otros activos; es un costo de oportunidad más elevado). Las personas van a preferir
obtener ganancia ante un tipo de interés elevado por lo que la demanda de dinero cae.

En el mercado de dinero (conjunto de instituciones que compran o venden instrumentos

de crédito a corto plazo) influyen:

1. El deseo del público de tener dinero.

2. La política monetaria del banco central (controlando la oferta M. a través de

operaciones en el mercado abierto y de otros instrumentos facilita reservas al sistema
bancario).

La interdependencia de los dos puntos anteriores determina el tipo de interés de mercado.

Si la política monetaria se endurece ocasiona la elevación de los tipos de interés. La
suavización (o por caída de la demanda de dinero), por el contrario, disminuye los tipos
de interés.

Tasa de interés

Las tasas de interés son el precio del dinero. Si una persona, empresa o gobierno
requiere de dinero para adquirir bienes o financiar sus operaciones, y solicita un
préstamo, el interés que se pague sobre el dinero solicitado será el costo que tendrá que
pagar por ese servicio. Como en cualquier producto, se cumple la ley de la oferta y la
demanda: mientras sea más fácil conseguir dinero (mayor oferta, mayor liquidez), la tasa
de interés será más baja. Por el contrario, si no hay suficiente dinero para prestar, la tasa
será más alta.

¿Cómo influyen las tasas de interés en la economía? Tasas de interés bajas ayudan al
crecimiento de la economía, ya que facilitan el consumo y por tanto la demanda de
productos. Mientras más productos se consuman, más crecimiento económico. El lado 15

negativo es que este consumo tiene tendencias inflacionarias.

Tasas de interés altas favorecen el ahorro y frenan la inflación, ya que el consumo

disminuye al incrementarse el costo de las deudas. Pero al disminuir el consumo también
se frena el crecimiento económico. Los bancos centrales de cada país (Banco de México,
en el caso de nuestro país) utilizan las tasas de interés principalmente para frenar la
inflación, aumentando la tasa para frenar el consumo, o disminuyéndola ante una posible
recesión.

En México, la tasa sobre CETES (Certificados de la Tesorería de la Federación, modo de

financiamiento del gobierno Federal) es la tasa base sobre la que se fijan la mayoría de
las otras tasas de interés. Otra tasa de interés que se utiliza como indicador
macroeconómico es la TIIE (Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio), la cual surgió
en marzo de 1995 como necesidad de tener una referencia diaria de la Tasa Base de
Financiamiento. Los bancos la utilizan como tasa de interés base para aumentarle su
margen de intermediación.

Con la reciente dinámica inflacionaria, reaparece en la economía la importancia de

observar ya no exclusivamente las variables nominales, las cuales se encuentran
directamente afectadas, sino las variables reales, que son aquellas que procuran reflejar
el comportamiento efectivo de una variable, y que subyace a su expresión nominal.
Particular interés cobran, entonces las tasas de interés nominales que se aplican a todo
tipo de financiamiento

En el mundo real, las tasas de interés son de más de un período por año. Por convención,
las tasas de interés se expresan con base en un año (Tanto las tasas nominales como la
efectiva anual EA). La tasa de interés expresada anualmente y con composición en más
de una vez por año es la tasa nominal, que es una tasa que tiene su origen en el interés
simple e ignora el valor del dinero en el tiempo y la frecuencia con la cual capitaliza el
interés.

LAS TASAS DE INTERÉS EN LA BANCA

16
En el contexto de la banca se trabaja con tasas de interés distintas:

Tasa de interés activa: Es el porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo con
las condiciones de mercado y las disposiciones del banco central, cobran por los
diferentes tipos de servicios de crédito a los usuarios de los mismos. Son activas porque
son recursos a favor de la banca. Tasa de interés pasiva: Es el porcentaje que paga una
institución bancaria a quien deposita dinero mediante cualquiera de los instrumentos que
para tal efecto existen.

Tasa de interés preferencial: Es un porcentaje inferior al "normal" o general (que puede

ser incluso inferior al costo de fondeo establecido de acuerdo a las políticas del Gobierno)
que se cobra a los préstamos destinados a actividades específicas que se desea
promover ya sea por el gobierno o una institución financiera. Por ejemplo: crédito regional
selectivo, crédito a pequeños comerciantes, crédito a ejidatarios, crédito a nuevos
clientes, crédito a miembros de alguna sociedad o asociación, etc.

TASA DE INTERES NOMINAL

La tasa de interés nominal es la que comúnmente manejan las instituciones financieras,

como por ejemplo la tasa de interés que paga determinada cuenta de ahorro en un banco.
Esta tasa no toma en cuenta la inflación,

Es una tasa de interés que se estipula para un determinado periodo y que es

liquidable en forma fraccionada, en lapsos iguales.

La liquidación se realiza con la tasa determinada para ese periodo menor y se

llama tasa de interés periódica
 Lapsos iguales: la tasa nominal rige para la operación y el monto del interés
recibido es una fracción del monto inicial = tasa interés nominal estipulada

TASAS DE INTERÉS FIJO E INTERÉS VARIABLE

17
Los conceptos de tipo de interés fijo y tipo de interés variable se utilizan en múltiples
operaciones financieras, económicas e hipotecarias -como la compra de vivienda. La
aplicación de interés fijo supone que el interés se calcula aplicando un tipo único o estable
(un mismo porcentaje sobre el capital) durante todo lo que dura el préstamo o el depósito.

En la aplicación de interés variable el tipo de interés (el porcentaje sobre el capital

aplicado) va cambiando a lo largo del tiempo. El tipo de interés variable que se aplica en
cada periodo de tiempo consta de dos cifras o tipos y es el resultado de la suma de
ambos: un índice o tipo de interés de referencia (p.e. Euríbor) y un porcentaje o margen
diferencial.

TIPOS DE INTERÉS DEL MERCADO

El mercado, en el que se negocian valores tales como bonos, acciones, futuros, etc., por
efecto de la oferta y la demanda, fija para cada clase de activos un tipo de interés que
depende de factores tales como:

• Las expectativas existentes sobre la tasa de inflación.

• El riesgo asociado al tipo de activo: los inversores exigen un tipo de interés mayor
como contrapartida por asumir mayores riesgos.

• La preferencia por la liquidez: cuanto menos líquido sea el activo, mayor

compensación exigirán los inversores. Por este motivo los inversores suelen exigir
retribuciones mayores por inversiones a mayor plazo.
 Sistema financiero mexicano

Conjunto de entidades que en una nación canalizan el ahorro para luego prestarlo y
obtener beneficios
18
El sistema financiero es aquel conjunto de instituciones, mercados y medios de un país
determinado cuyo objetivo y finalidad principal es la de canalizar el ahorro que generan
los prestamistas hacia los prestatarios.

Entonces, la mencionada labor de intermediación que mencionamos, es llevada a cabo

por aquellas instituciones que integran el sistema financiero y se la considera como
elemental para poder llevar a cabo la transformación de los activos financieros que emiten
los inversores en activos financieros indirectos.

Al sistema financiero lo comprenderán los activos financieros como así también las
instituciones, intermediarios y los mercados financieros.

La misión excluyente que deberá cumplir el sistema financiero de una economía de

mercado será captar aquel excedente de los ahorristas y canalizarlo hacia los
prestatarios, ya sean públicos o privados.

Influencia vital en el mercado interno

Entre esas instituciones que integran el sistema mencionado se destacan especialmente

los Bancos, los de carácter privado y asimismo los públicos, cuya administración y gestión
está a cargo del estado nacional.

Justamente son los bancos los que les ofrecen a los ciudadanos diversas herramientas
de inversión, tal es el caso de los famosos plazos fijos, que les reportan una renta a los
clientes y por supuesto también se convierten en beneficios para los bancos que trabajan
con ese dinero y lo aplican a otras operaciones de las que claro obtienen réditos.

El sistema financiero juega un papel fundamental en la economía de cualquier país y por

caso su buen o mal funcionamiento repercute directamente en el mercado interno. En
este sentido es que a veces se lo considera como el responsable de algunas
complicaciones económicas y gozan de cierta demonización por parte de aquellos que
tienen una visión crítica respecto del capitalismo.

En las economías de mercado los sistemas financieros son de vital importancia ya que
se ocupan de captar el ahorro de las personas y derivarlo hacia inversiones concretas, 19

como ya indicamos, las cuales tenderán a impactar de manera positiva en la economía

real del país en cuestión.

¿Qué son los activos y los mercados financieros?

Se denominan como activos financieros a aquellos títulos o anotaciones contables que

emiten las unidades económicas de gastos y que en cierta manera se constituyen en el
medio para mantener la riqueza para quienes la poseen y un pasivo para quienes lo
generan. Estos no suman a la riqueza general de un país ya que no se encuentran
contenidos en el producto interior bruto, pero sí mueven los recursos reales de la
economía contribuyendo al crecimiento real de la riqueza. Las características de estos
activos son la liquidez, el riesgo y la rentabilidad.

Por otra parte, los mercados financieros son aquellos organismos en los cuales se
produce el intercambio de activos financieros y además se determinarán sus precios. En
tanto, el contacto entre los diferentes agentes que operan en este tipo de mercados no
necesariamente deberá hacerse en un espacio físico, sino que se pueden hacer a través
de diversas modalidades tales como la vía telefónica, telemática, subastas por internet,
entre otros.

PREVISIÓN Y REGULACIÓN

Entonces, este sistema le ofrece a los ahorristas muchísimas oportunidades de ahorro y

de inversión, ahora bien, es importante que mencionemos que es importante estar
advertidos al respecto que muchas opciones que nos ofrecen conllevan algunos riesgos
que en muchos casos escapan a lo que el cliente promedio conoce sobre el movimiento
del mercado, por caso, siempre se recomienda un buen asesoramiento, con alguien de
confianza, que pueda ofrecer todas las alternativas y también advertirnos sobre los
mejores y peores escenarios de las diversas operaciones.

Con el objetivo de ejercer la función de contralor dentro del sistema financiero existen los
que se llaman organismos reguladores del sistema financiero que se encargarán de
supervisar el cumplimiento de las leyes promulgadas por el parlamento así como las que 20

emiten los reguladores del propio sistema.

SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

El Sistema Financiero Mexicano puede definirse como el conjunto de organismos e

instituciones que captan, administran y canalizan a la inversión, el ahorro dentro del
marco legal que corresponde en territorio nacional.

Algunos autores detallan aún más sus actividades y lo definen como aquel que “…agrupa
diversas instituciones u organismos interrelacionados que se caracterizan por realizar
una o varias de las actividades tendientes a la captación, administración, regulación,
orientación y canalización de los recursos económicos de origen nacional como
internacional” (Ortega, 2002:65).

• INTEGRACIÓN ACTUAL

Podemos dividir el Sistema Financiero Mexicano de acuerdo con las actividades que
realizan cinco grandes sectores, actualmente todos regulados directa e indirectamente
por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público a través de las comisiones
correspondientes (Comisión Nacional Bancaria y de Valores, Comisión Nacional de
Seguros y Fianzas, Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro) y el Banco
Central (Banco de México):

• SECTOR BANCARIO

Aquel que tiene mayor participación en el mercado y la sociedad. La banca transforma

los depósitos de la gente (el dinero que recibe) en fuente de financiamiento para
proyectos productivos sin que el público sepa qué se hizo directamente con sus recursos.
Dentro del Sector se incluye tanto la conocida como Banca Comercial (Banamex, BBVA
Bancomer, Banorte, ScotiaBank, etc.) como la Banca de Desarrollo (Bancomext, Nafinsa,
etc.).

• SECTOR NO BANCARIO PERO DE SERVICIOS COMPLEMENTARIOS

(PARALELOS)
21
Mejor conocidos como empresas auxiliares de crédito: Casas de Cambio, Uniones de
Crédito, Factoraje y Arrendadoras, Sociedades de Ahorro y Préstamos, Sofoles, etcétera.

• SECTOR BURSÁTIL

Es el que se encarga de canalizar recursos de inversionistas directamente con los

demandantes de crédito, empresas privadas o gobierno. En este caso el individuo que
cuenta con recursos conoce perfectamente qué se hace con su dinero y a quién se está
canalizando, pues las operaciones se realizan con títulos de crédito que representarán
un pasivo o parte de capital de la empresa a quien le entrega recursos en préstamo. El
sector bursátil es mejor conocido por el sitio donde se realizan todas estas operaciones,
como Mercado de Valores.

• SECTOR DE DERIVADOS

Es el mercado donde se operan instrumentos que se “derivan” del mercado bursátil, o de

contado, que implican pactar un precio de compra o venta a futuro de determinado activo
financiero. Los participantes del mercado bursátil pueden formar parte de este sector
siempre y cuando cumplan con determinados requisitos para operar. Los clientes que
invierten en este mercado deben ser considerados “inversionistas calificados”. Existen
adicionalmente instituciones especialistas que se encargan de garantizar el correcto
funcionamiento del mercado (Cámara de Compensación, Socios Liquidadores, Socios
Operadores, etc.).

• SECTOR DE SEGUROS Y FIANZAS

En este sector se concentran las instituciones que se dedican a ofrecer cobertura sobre
probables siniestros o accidentes personales o corporativos que puedan generar
pérdidas eventuales. Adicionalmente, el sector de seguros puede funcionar como
institución fiduciaria para terceros y en otros casos como custodia de ahorro adicional de
los asegurados que puede provenir de pagos de siniestros, depósitos voluntarios,
etcétera.

• SECTOR DE PENSIONES
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Es el sector de más reciente inclusión dentro de los cinco mencionados; en ellos
participan todas las instituciones que administran los Fondos para el Retiro (Afores) y las
Sociedades de Inversión Especializada de Fondos para el Retiro (Siefores). Estas
instituciones se dedican a recibir recursos de los trabajadores en activo para que al
momento de jubilarse puedan contar con una pensión con la que mantener su retiro.

Función del sistema financiero mexicano.

La principal función de un sistema financiero es intermediar entre quienes tienen y

quienes necesitan dinero. Quienes tienen dinero y no lo requieren en el corto plazo para
pagar deudas o efectuar consumos desean obtener un premio a cambio de sacrificar el
beneficio inmediato que obtendrían disponiendo de esos recursos. Ese premio es la tasa
de interés. Quienes requieren en el corto plazo más dinero del que poseen, ya sea para
generar un valor agregado mediante un proyecto productivo (crear riqueza adicional) o
para cubrir una obligación de pago, están dispuestos a pagar, en un determinado periodo
y mediante un plan de pagos previamente pactado, un costo adicional por obtener de
inmediato el dinero. Ese costo es la tasa de interés. Empatar las necesidades y deseos
de unos, los ahorradores, con las necesidades de otros, los deudores, es la principal
tarea del sistema financiero y en dicha labor las tasas de interés juegan un papel central.

El Banco de México tiene entre sus finalidades la promoción del sano desarrollo del
sistema financiero a fin de lograr un sistema estable, accesible, competitivo y eficiente.
Un sistema financiero con estas características facilita el cumplimiento de las tareas del
banco central. A través del sistema bancario, un banco central pone en circulación la
moneda nacional e instrumenta las políticas monetaria y cambiaria. La instrumentación
de dichas políticas, a su vez, afecta los precios que se determinan en los mercados
financieros, tales como las tasas de interés o el tipo de cambio.

Intermediación financiera e intermediarios.- Un sistema financiero está integrado por

distintos intermediarios financieros, siendo los más conocidos y destacados, los bancos. 23

Otros más son las aseguradoras, afianzadoras, arrendadoras, casas de bolsa y las
administradoras de fondos de inversión. Como intermediarios financieros, los bancos son
indispensables para la existencia y el buen funcionamiento de cualquier sistema
financiero.

Un banco es capaz de otorgar crédito sin necesidad de que dicho financiamiento esté
directamente vinculado a un ahorrador o grupo específico de ahorradores o a un
inversionista o grupo específico de inversionistas. Esta característica distingue a los
bancos de otros tipos de intermediarios financieros.

El financiamiento otorgado por un banco constituye la mayor parte de sus activos ya que
financiar empresas o personas físicas es su función primordial. El financiamiento puede
exceder varias veces el monto de recursos en efectivo o susceptibles de convertirse en
efectivo de inmediato. Estos recursos le han sido confiados al banco por ahorradores e
inversionistas. Dichos recursos constituyen la mayor parte de los pasivos de un banco.

La intermediación bancaria tiene dos caras principales: cuando se otorgan créditos y

cuando se obtienen recursos. Cuando los bancos otorgan créditos cobran una tasa de
interés que se conoce como tasa de interés activa. A su vez, los bancos pagan a quienes
les han confiado sus recursos una tasa de interés conocida como tasa de interés pasiva.

Esta dualidad hace que la intermediación bancaria implique diversos riesgos. Entre ellos
destacan los riesgos de crédito y los riesgos de liquidez. Los primeros derivan de la
posibilidad de que quienes recibieron crédito de los bancos incumplan con su obligación
de pagarlos. Los segundos son consecuencia directa de que los bancos típicamente
otorgan créditos a plazo, mientras que la mayoría de los recursos que captan se
encuentran a la vista. Por ello, si en un momento en particular ocurre un retiro
inesperadamente elevado de recursos el banco puede enfrentar un problema de liquidez.

Existen acuerdos internacionales, como por ejemplo los de Basilea, que establecen
lineamientos para la regulación, la integración de indicadores de solvencia, solidez y
liquidez de los bancos y los límites máximos de financiamiento que pueden otorgar. 24

Muchos de los límites establecidos por la regulación se fijan con base en el capital
invertido por los accionistas de un determinado banco. Por su parte, los bancos centrales
y otras autoridades financieras establecen regulaciones y adoptan medidas preventivas
para reducir los riesgos que podrían amenazar la operación del sistema financiero.
Además, vigilan que los intermediarios financieros cumplan con el marco legal y la
regulación emitida, y que funcionen adecuadamente para proteger los intereses del
público. Finalmente, las autoridades facilitan la transparencia mediante el registro, la
transmisión y divulgación de información asociada a las transacciones financieras.

3. Mercados financieros.- Los mercados financieros son aquéllos en los que se

intercambian activos con el propósito principal de movilizar dinero a través del tiempo.
Están integrados fundamentalmente por los mercados de deuda, los mercados de
acciones y el mercado cambiario.

3.1. Mercados de deuda.- El Gobierno Federal, los gobiernos estatales o locales y las
empresas paraestatales o privadas pueden necesitar financiamiento, ya sea para realizar
un proyecto de inversión o para mantener sus propias actividades. Estas entidades
pueden conseguir los recursos a través de un préstamo; solicitando un crédito a un banco
o a través de la emisión de un instrumento de deuda. El mercado de deuda es la
infraestructura donde se emiten y negocian los instrumentos de deuda. El mercado de
deuda también se conoce con otros nombres dependiendo del tipo de instrumentos de
deuda negociado. Por ejemplo, si en el mercado se negocian principalmente instrumentos
de deuda que pagan una tasa fija entonces se denomina mercado de renta fija.

3.1.2. Instrumentos de deuda.- Los instrumentos de deuda son títulos, es decir

documentos necesarios para hacer válidos los derechos de una transacción financiera,
que representan el compromiso por parte del emisor (en este caso la entidad) de pagar
los recursos prestados, más un interés pactado o establecido previamente, al poseedor
del título (o inversionista), en una fecha de vencimiento dada. Los instrumentos del
mercado de deuda comúnmente se clasifican según:

i. Su cotización. Se refiere a la forma en que se hacen públicos los precios de los títulos. 25

Los instrumentos se dividen en los que se cotizan “a descuento” y los que se cotizan “a
precio”. Los valores a descuento se refieren a los instrumentos de deuda que no pagan
intereses periódicamente, es decir, que no pagan cupones. El rendimiento que obtienen
los inversionistas proviene de comprarlos “a descuento”, esto es, a un precio menor a la
cantidad que se debe pagar al momento del vencimiento. Este precio es conocido como
valor nominal. El valor nominal de un título está estipulado en el documento del
instrumento y también se conoce como valor facial. Los valores que cotizan a precio
pagan cupones, y el precio del instrumento es el resultado de sumar, el valor al día de
hoy, todos los pagos de intereses que pagará el título en el futuro, conocido como el valor
presente de los pagos de interés, más el valor presente del valor nominal del instrumento
conocido como “principal”. La diferencia entre el precio y el valor nominal del título se
conoce como rendimiento.

ii. Su colocación. Hay dos maneras de ofrecer instrumentos de deuda al público

inversionista:

a. Mediante colocación pública. La oferta de instrumentos se realiza a través de algún

medio masivo e comunicación como periódicos o boletines de la Bolsa Mexicana de
Valores. Bajo esta modalidad, la asignación se puede realizar ya sea por medio de una
subasta o, si ya se tiene una lista de clientes con lo que se negocia la venta antes de la
colocación (lista de asignaciones previa), se dice que la asignación es “sindicada”.

b. Mediante colocación privada. Por lo general, esta oferta va dirigida a una persona o a
un grupo de inversionistas determinado. Sin embargo, también se puede tener una lista
de asignación previa. La diferencia radica en que no se hace del conocimiento de todos
los participantes del mercado.
iii. El tipo de tasa. Se refiere a los intereses previamente pactados que pagará el
instrumento de deuda. Éstos pueden ser a tasa de interés fija y tasa de interés variable o
tasa de interés indizada (ligada a la inflación o al tipo de cambio). Los valores a tasa fija
pagan una tasa de interés que se mantiene sin cambio durante toda la vida del
instrumento. Cuando los valores pagan una tasa variable, la tasa de interés cambia
26
periódicamente y, finalmente, cuando pagan una tasa de interés indizada, ésta cambia
de acuerdo con la referencia a la que se haya indizado.

iv. El riesgo del emisor. La capacidad de pago del emisor puede ser un criterio de
clasificación de los instrumentos de deuda. Normalmente, las agencias calificadoras
asignan una calificación a los emisores de instrumentos de deuda de acuerdo con su
capacidad de pago.

Modelo IS-LM.

El Modelo IS-LM, también llamado modelo de Hicks-

Hansen, es un modelo macroeconómico de la demanda
agregada que describe el equilibrio de la Renta Nacional
(la producción) y de los tipos de interés de un sistema
económico y permite explicar de manera gráfica y sintetizada las consecuencias de las
decisiones del gobierno en materia de política fiscal y monetaria en una economía
cerrada. El modelo representa el equilibrio económico a corto plazo, en que el nivel de
precios se mantiene constante. Se representa gráficamente mediante dos curvas que se
cortan, llamadas IS y LM, que identifican el modelo.

El modelo muestra la interacción entre los mercados reales (curva IS) y los monetarios
(curva LM). Ambos mercados interactúan y se influyen mutuamente ya que el nivel de
renta determinará la demanda de dinero (y por tanto el precio del dinero o tipo de interés)
y el tipo de interés influirá en la demanda de inversión (y por tanto en la renta y la
producción real). Por tanto en este modelo se niega la neutralidad del dinero y se requiere
que el equilibrio se produzca simultáneamente en ambos mercados.

El modelo IS-LM, está inspirado en las ideas de John Maynard Keynes pero además
sintetiza sus ideas con las de los modelos neoclásicos en la tradición de Alfred Marshall.
Fue elaborado inicialmente por John Hicks en 1937 y desarrollado y popularizado 27

posteriormente por Alvin Hansen

Gráfica del modelo. La curva IS se desplaza a la derecha, bien por una política fiscal de
incremento del gasto o de transferencias, o bien por una disminución de la tasa de
impuestos. El equilibrio se encuentra por tanto en Y2 e i2.

FORMULACIÓN

El modelo IS-LM se representa gráficamente mediante dos curvas que se cortan, la

llamada IS (Inversión-Ahorro (Investment-Saving en inglés)) y LM (Demanda de dinero-
Oferta de dinero (Liquidity preference-Money supply en inglés)) que identifican el modelo
global. En el eje horizontal o de abcisa se mide la Renta nacional o el Producto Bruto
Interno, representados por la letra "Y", el eje vertical o de ordenadas se representan el
distinto tipo de interés. El modelo IS-LM pretende relacionar esencialmente los niveles de
renta nacional o PIB con el tipo de interés relacionándolo con la inversión, el consumo y
el gasto agregados. El primer ingrediente es la curva IS que relaciona los puntos de
equilibrio de la economía productiva, y el segundo es la curva LM que representa los
puntos de equilibrio en los mercados monetarios, a través de la igualdad entre la oferta y
la demanda monetaria.

Este modelo llega a conclusiones más moderadas que las del propio Keynes: el
desempleo puede ocurrir en el corto plazo pero no a largo plazo, porque existen
mecanismos automáticos para retornar al equilibrio tales como la flexibilidad de los
precios, de los salarios, de la tasa de interés, etc. Variables todas, cuya rigidez era un
elemento primordial en el esquema keynesiano puro.
El interés y originalidad del modelo consiste principalmente en que muestra la interacción
entre los mercados de bienes (curva IS) y de dinero (curva LM). El mercado de bienes
determina el nivel de renta mientras que el mercado monetario determina el tipo de
interés. Ambos mercados interactúan y se influyen mutuamente ya que el nivel de renta
determinará la demanda de dinero (y por tanto el precio del dinero o tipo de interés) y el
28
tipo de interés influirá en la demanda de inversión (y por tanto en la renta y la producción
real). Este modelo niega la neutralidad del dinero y requiere que el equilibrio se produzca
simultáneamente en ambos mercados.

Pero este modelo, divulgado originariamente por Paul Samuelson en su “Economics”

(1948) y A. Hansen en su “Guía de Keynes” (1953), y en una seguidilla de libros de texto,
entró en fuerte cuestionamiento desde fines de los sesenta, en especial, su concepción
de “equilibrio”.

Hacia la década de 1950, comenzaron a aparecer en el escenario un conjunto de críticas

a la interpretación keynesiana dada por la poderosa Síntesis Neoclásica. Entre estas
tempranas oposiciones se encuentran autores disidentes como Weintraub, y los
pensadores de la “Vieja Escuela de Cambridge”, como Joan Robinson y N. Kaldor.

Pese a las críticas realizadas a este modelo, las curvas IS LM permanecen como el
ejemplo supremo de la pedagogía de la teoría económica de los tiempos de dominio del
pensamiento keynesiano. El “Modelo Hicks-Hansen” sirvió de base y como tal tuvo un
inmenso éxito. Los debates comenzaron a girar en torno a las pendientes de las curvas
IS y LM, a las variables que faltaban en las dos relaciones, a las ecuaciones de precios
y salarios que debían añadirse al modelo, etcétera.

La Curva IS

Cada punto de la curva IS representa las distintas combinaciones entre el ingreso y la

tasa de interés que hacen que la oferta agregada y la demanda agregada en el mercado
de producto se igualen. Es decir, la curva IS muestra los pares de niveles de ingreso y
tasas de interés para los cuales el mercado de bienes se encuentra en equilibrio. Tiene
pendiente negativa porque, como la inversión depende inversamente del tipo de interés,
una disminución (aumento) del tipo de interés hace aumentar (disminuir) la inversión, lo
que conlleva un aumento (descenso) de producción.

Curva LM

Dada una oferta monetaria fija, la curva LM muestra las posibles combinaciones entre el
29
ingreso y la tasa de interés para las cuales el mercado del dinero está en equilibrio. Se
considera que cuanto mayor es el nivel de producción y renta, mayor es la demanda de
dinero; y cuanto mayor es la demanda de dinero, mayor tiende a ser el tipo de interés.
De ahí que la LM tenga una pendiente positiva.

Política del banco de México.

La política monetaria es el conjunto de acciones que el Banco de México lleva a cabo

para influir sobre las tasas de interés y las expectativas inflacionarias del público, a fin de
que la evolución de los precios sea congruente con el objetivo de mantener un entorno
de inflación baja y estable. Al procurar el objetivo de mantener un entorno de inflación
baja y estable, el Banco de México contribuye a establecer condiciones propicias para el
crecimiento económico sostenido y, por lo tanto, para la creación de empleos
permanentes.

La experiencia mexicana y de muchos otros países, confirma que la contribución más

eficaz que la política monetaria puede hacer al crecimiento sostenido del empleo y la
actividad económica consiste en lograr la estabilidad del nivel general de precios. Por
ello, la Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos establece que el objetivo
prioritario del Banco de México es procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la
moneda.

Los bancos centrales, sin embargo, no pueden controlar directamente el comportamiento

de los precios de los bienes y servicios. De ahí que para lograr sus objetivos tengan que
actuar a través de los mercados de dinero. Su participación en el mercado de dinero
puede alterar temporalmente el comportamiento de las tasas de interés y éstas, a su vez,
incidir sobre la demanda agregada y, a través de ella, sobre el nivel general de precios.

En el caso de México, el Banco Central ha establecido un esquema de objetivos de

inflación como parte del esfuerzo por lograr la estabilidad del poder adquisitivo de la
moneda. En este esquema tienen un papel fundamental el anuncio de metas explícitas 30

de inflación de mediano y largo plazos. En la medida en que las perspectivas

inflacionarias no se adecuen a las metas establecidas, el Banco de México modificará su
política monetaria para inducir un cambio de dirección del proceso inflacionario.

Con el fin de evaluar la evolución de las presiones inflacionarias el Banco Central da

seguimiento a una serie de indicadores económicos, entre los cuales destacan:

(a) pronósticos de inflación;

(b) salarios, revisiones salariales contractuales;

(c) precios administrados y concertados por el sector público; y

(d) entorno externo y tipo de cambio entre otros.

El Banco de México debe reaccionar en forma oportuna ante los cambios en las variables
económicas mencionadas que pudieran traducirse en mayores tasas de inflación en el
futuro. La necesidad de reaccionar con oportunidad ante modificaciones en los
indicadores económicos citados y anticiparse así a posibles aumentos de la inflación
proviene de los rezagos que existen entre el momento en que se adoptan las acciones
de política monetaria y su efecto sobre el nivel general de precios.

Las acciones de política monetaria del Banco de México y la influencia que ejercen sobre
el comportamiento de las tasas de interés tienen lugar a través del envío de señales al
mercado de dinero.

Política del Banco de México para sistemas de Pago

La ley del Banco de México establece que uno de los objetivos del Banco Central es
propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pago. Para cumplir con ese objetivo
el Banco de México ha adoptado políticas que buscan hacer más seguros y eficientes de
los sistemas pago. Sistemas de pago que son importantes para la estabilidad del sistema
financiero.

La importancia de los sistemas de pagos depende de factores como el monto y volumen

que operan y la naturaleza de las operaciones que procesan. Algunos de ellos se 31

denominan "Sistémicamente Importantes" debido a que el riesgo inherente a ellos puede

afectar la estabilidad del sistema financiero. En México, el sistema de liquidación de
valores, SIDV, y los sistemas de transferencias de fondos SIAC y SPEI son considerados
como Sistémicamente Importantes.

El Banco de México publica en enero de cada año una lista de los sistemas que considera
de importancia sistémica, conforme a lo que establece la Ley de Sistemas de Pago de
2002.

Para este tipo de sistemas las políticas del Banco de México son:

Que el SIAC y el SPEI cumplan con los principios Básicos para los Sistemas de Pago de
Importancia Sistémica, que publicó el Comité sobre Sistemas de Pago y Liquidación
(CPSS) del Banco de Pagos Internacionales (BIS). Que el SIDV cumpla con las
Recomendaciones para los Sistemas de Liquidación de Valores emitidas, en conjunto,
por el Comité sobre Sistemas de Pago y Liquidación, y la organización Internacional de
Comisiones de Valores (CPSS-IOSCO).

Algunas modificaciones legales y operativas han permitido que nuestros sistemas de

pago sistémicamente importantes cumplan, hoy, las mejores prácticas internacionales.
Para que en el futuro este siga siendo el caso, la Ley de Sistemas de Pagos da facultades
amplias al Banco de México para supervisar estos sistemas, así como para que cuando
sea necesario, esté involucrado en el desarrollo, actualización y modificación de los
sistemas de pagos de importancia sistémica.

Otros Sistemas De Pago

Existen otros sistemas que no tienen el potencial de desestabilizar el sistema financiero
en caso de algún problema con su operación debido a que el monto de los pagos que
liquidan es relativamente menor, pero que son importantes por el gran número de pagos
que procesan. Para estos sistemas, Banco de México mantiene una política de vigilancia
en los siguientes aspectos:
32

Comunicación

Escuchar las sugerencias de los participantes de los sistemas de pago y a los usuarios
de servicios de pago, y responderles siempre que sea posible.

Recibir periódicamente a las asociaciones de participantes en los sistemas de pago para

discutir los problemas que encuentran y presentar propuestas para hacerlos más seguros
o más eficientes.

Condiciones de competencia

Que existan condiciones sanas de competencia entre los prestadores de servicios de

pagos.

Transparencia

Fomentar la transparencia de las características de los servicios de pago para proteger

al público en general de las posibles malas prácticas de los prestadores de servicios.

Fomentar la consciencia de los participantes de los sistemas acerca de los riesgos a los
que están expuestos por hacer uso del sistema de pagos nacional.

Fomentar que los participantes adopten una política de administración de riesgos de

acuerdo a las características de cada uno de los sistemas de pago.
33
 Conclusión.

Al concluir la unidad 6 de Mercado Dinero los alumnos obtuvieron los conocimientos

sobre las funciones del dinero en la economía, y esta va derivada de los créditos y su
34
relaciones de los bienes y servicios, aprendimos que tiene una cambia relación ya que
con los créditos nos da más facilidad para ser productivos, también la oferta y demanda
de la economía junto con la tasa de interés del sistema financiero mexicano mismo que
se conocieron sus funciones, así como el del modelo IS-LM y las políticas del banco de
México.
 Bibliografía

cursos.aiu.edu/Macroeconomia/PDF/Tema%205.pdf

www.educacionfinanciera.gob.sv/contenido/credito 35

http://files.pucp.edu.pe/departamento/economia/LDE-2012-02a-08.pdf