UNIVERSIDAD NACIONAL FEDERICO VILLARREAL

ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERIA INDUSTRIAL

CICLO DE REGULARIZACIN 2016-II

Curso:
Evaluacin y Gestin de Proyectos
7D0106

ALUMNA:
Campos Pajuelo, Lourdes Isabel

LA CODIGO:
IN 2011005757

CE
RTI
DU
M
BR
E
EN
EL 2016
 INTRODUCCION

las empresas, a pesar de tener una connotada incertidumbre, tiene la capacidad de lograr ganancias extraordinarias y
propone que para alcanzar el xito en este mbito hay que preocuparse ms por conducir y explotar la incertidumbre que
por controlarla.

Por esta razn la valoracin de estrategias de inversin que permita la toma de decisiones relacionadas con la realizacin o
no de los proyectos disponibles, cobra mayor importancias; este ha sido un campo de controversias entre os tericos y
prcticos de las finanzas.

Las valoraciones de estrategias estarn basadas en anlisis de escenarios y rboles de decisiones, que son mecanismos que
privilegian a las empresas investigadoras la obtencin de ganancias respecto a la competencia, los planes de cooperacin
con otras empresas del sector para optimizar procesos o desarrollar nuevos productos.
 El riesgo y la incertidumbre

Riesgo

El anlisis de ingeniera econmica debe considerar el riesgo cuando se anticipa que habr dos o ms valores observables
para un parmetro y es posible estimar la posibilidad de que cada valor pueda ocurrir.

Incertidumbre

La toma de decisiones bajo incertidumbre significa que hay dos o ms valores observables, pero las probabilidades de su
ocurrencia no pueden estimarse o nadie esta dispuesto a asignar las posibilidades. En el anlisis de incertidumbre se hace
referencia con frecuencia a los valores observables como estados de la naturaleza

Antes de iniciar un estudio, es importante decidir si el anlisis sera realizado con certidumbre para todos los parmetros o
si ser introducido el anlisis de riesgo (o de incertidumbre). A continuacin se presenta un Riesgo El anlisis de ingeniera
econmica debe considerar el riesgo cuando se anticipa que habr dos o ms valores observables para un parmetro y es
posible estimar la posibilidad de que cada valor pueda ocurrir.

Toma de decisiones bajo certidumbre: Esto es lo que se ha hecho prcticamente en todos los anlisis hasta el
momento. Se realizan e ingresan estimaciones deterministas a las relaciones de las medidas de valor CAE, VP, TIR y B-C, y la
toma de decisiones est basada en los resultados. Los valores estimados pueden considerarse como los que ocurrirn ms
probablemente con toda la posibilidad ubicada en una estimacin de un solo valor. Con frecuencia se utiliza el trmino
determinista, en lugar de certidumbre, cuando se utilizan en forma exclusiva estimaciones de un solo valor.

De hecho, el anlisis de sensibilidad es simplemente otra forma de anlisis con certidumbre, excepto que el anlisis se
repite para valores diferentes, cada uno estimado con certidumbre. Los valores resultantes de las medidas de valor se
calculan y se ilustran de manera grafica para determinar la sensibilidad de la decisin a diferentes estimaciones para uno o
ms parmetros.
 Toma de decisiones bajo riesgo: Ahora se tiene en cuenta el elemento de posibilidad. Sin embargo, es ms difcil tomar
una decisin clara porque el anlisis intenta tener en cuenta la variacin. Se permitir que varen uno o ms parmetros en
una alternativa. Hay dos formas de considerar el riesgo en un anlisis:

1 Anlisis del valor esperado.

Utilice las probabilidades y las estimaciones de parmetro para calcular los valores esperados. El anlisis arroja series de
E(ujo de efectivo), E(CAO) y similares y el resultado final es el valor esperado de una medida de valor, como E(CAE), E(VP),
E(TIR) y E(B-C). Para escoger la alternativa, seleccione el valor esperado ms favorable de la medida de valor.

2 Anlisis de simulacin.

Utilice las estimaciones de probabilidades y parmetros para generar clculos repetidos de la relacin de la medida de
valor mediante el muestreo aleatorio de una grafica para cada parmetro variable. Cuando se completa una muestra
representativa y aleatoria, se toma una decisin alternativa utilizando una tabla o grafica de los resultados de la medida de
valor. En general, las graficas son una parte importante de la toma de decisiones mediante el anlisis de simulacin.

Toma de decisiones bajo incertidumbre: Cuando las posibilidades no se conocen para los estados de la naturaleza (o
valores) identificados de los parmetros inciertos, el uso de toma de decisiones con base en el valor esperado bajo riesgo
esbozado arriba no es una opcin. En efecto, es difcil determinar cual criterio utilizar aun para tomar la decisin. Observe
que si es posible acordar que cada estado es igualmente probable, entonces todos los estados tienen la misma
probabilidad y la situacin se reduce a una toma de decisiones bajo riesgo, ya que ahora los valores esperados pueden
determinarse.

El riesgo y la incertidumbre en estudios econmicos

No sabemos con seguridad el valor preciso de un costo futuro. Se trabaja con los valores promedios y despus se investiga
el efecto de un aumento o disminucin en estos valores.

Otro modo de tratar la incertidumbre es por el uso de probabilidades. Se ha desarrollado toda Toma de decisiones
bajo incertidumbre: Cuando las posibilidades no se conocen para los estados de la naturaleza (o valores) identificados de
los parmetros inciertos, el uso de toma de decisiones con base en el valor esperado bajo riesgo esbozado arriba no es una
opcin. En efecto, es difcil determinar cual criterio utilizar aun para tomar la decisin. Observe que si es posible acordar
que cada estado es igualmente probable, entonces todos los estados tienen la misma probabilidad y la situacin se reduce
a una toma de decisiones bajo riesgo, ya que ahora los valores esperados pueden determinarse.
 Una teora de anlisis de decisiones bajo incertidumbre tomando en cuenta las preferencias personales hacia el riesgo
de quien(es) tome(n) la decisin. No cabe dentro del marco de un primer curso de anlisis de decisiones como es
ingeniera econmica, un tratamiento profundo de este tema ya que esto requiere un curso de estudio aparte. Nos
limitamos aqu a una breve introduccin al tema.

Primero es importante distinguir entre buenas decisiones y buenos resultados porque una buena decisin no nos garantiza
un buen resultado. Nadie puede predecir el futuro con precisin; siempre existe la posibilidad de que suceda lo inesperado
y que se produzca un resultado no deseado. Una decisin es buena si es la decisin lgicamente implicada por:

1 Las alternativas

2 La informacin

3 Las preferencias individuales haca tiempo, valor y riesgo.

 En este resumen vamos a suponer que se conocen las alternativas y valores asociados con cada alternativa. Adems
supondremos que se tienen estimados de las posibilidades de que la informacin que tenemos es correcta. Ignoramos
para este curso la actitud hacia el riesgo. Es decir, vamos a suponer que una persona toma decisiones de acuerdo a sus
valores esperados. Esta situacin no es muy realista ya que esto supone que uno estuviese indiferente entre las dos
siguientes apuestas:

Probabilidad

La manera ms comn de medir las incertidumbres relacionadas con ciertos sucesos (por ejemplo, xito de un nuevo
producto, la eficiencia de una campaa publicitaria o el rendimiento de una inversin) consiste en asignarles
probabilidades. El concepto clsico de probabilidad afirma que si existen n posibilidades igualmente probables, donde una
de ellas debe ocurrir y s se consideran favorables, o sea un triunfo, entonces la probabilidad de lograr el triunfo est

s
dada por la razn n . Obsrvese que el concepto de probabilidad se refiere a la ocurrencia de un evento en trminos de

una frecuencia estadstica de dicha ocurrencia. En otras palabras, la probabilidad de que ocurra un acontecimiento (suceso
o resultado) es la proporcin de las ocasiones en que, a la larga, tienen lugar los eventos del mismo tipo (Freud et al.,
1990).

Esta definicin de probabilidad requiere de datos histricos y se supone que estos sirven como base para predecir
eventos futuros probables.

El otro concepto de probabilidad es que es un peso subjetivo que uno asigna a un evento relativo a otros posibles
sucesos. Como cada cual tiene una base diferente de informacin, la probabilidad se puede considerar como una medida
de nuestro estado de informacin. Por ejemplo, en la guerra los militares estiman la probabilidad del ataque del enemigo
basada en informacin que el grupo de inteligencia militar haya recogido. Cuando llegan nuevos informes, revisan la
situacin y ajustan sus probabilidades de acuerdo a la informacin recibida. En cuanto ms informacin tenemos, menor
es la incertidumbre y en general uno en la vida trata de reducir la incertidumbre.

CARACTERIZACIN DE LAS ACTITUDES FRENTE A LAINCERTIDUMBRE Y RESULTADOS DE I+D

Es posible medir la aversin al riesgo de una persona natural o jurdica conforme al valor de su prima de riesgo. Cuanto
mayor sea esta, mayor ser su aversin. El signo de la prima de riesgo muestra si verdaderamente presenta aversin
(cuando es positivo), o si es tomador (cuando es negativo) (Aguado, 2007).
Al preguntar a los directivos de las empresas del sector textil confecciones si consideran que los desembolsos destinados
a I+D son una inversin?, de las 40empresas consultadas, el 95,45% considera que la inversin en I+D es una inversin y el
4,55% considera que es un gasto. Considerar estos desembolsos como un gasto evidencia una completa aversin al riesgo,
ya sea porque nunca se han realizado desembolsos, porque los desembolsos tienen un beneficio posterior al esperado por
la firma, o simplemente porque no se valoran de manera adecuada los beneficios derivados de la I+D, cuando se considera
una inversin as sea de manera implcita se acepta que tiene riesgos asociados y al invertirse es tomador de esos riesgos.

Con la pregunta sobre si se retirara o jugara un juego en el que puede ganar $200.000.000 o perder$120.000.000 con
igual probabilidad, se pretenda medir la aversin al riesgo de la empresa. Los resultados muestran que el 54,55%de las
empresas se retiraran ante una oportunidad de ganar $80.000.000 con una probabilidad de xito del 50%, perdiendo
$120.000.000, en caso de equivocarse, en cambio, el 45,45% se arriesgara a jugar. Las empresas adversas y neutrales a la
incertidumbre preferirn los $120.000.000 antes que jugar. Sin embargo, habra una cantidad que les hara dudar y
mostrarse indecisas entre aceptar ese dinero o jugar.

La Prima de Riesgo,
que es la cantidad de
dinero a la que
estara dispuesto a
renunciar el sector para evitar el riesgo.
Donde VEM es el valor esperado medio de la decisin de jugar y EC es el equivalente cierto.
Como la prima de riesgo es negativa, significa que para este ejercicio el sector se mostr amante del riesgo, a pesar de que
fueron ms los que decidieron retirarse. El porcentaje que decidi jugar arriesgando $120.000.000,00 por ganar
$80.000.000,00 fue significativo, arrastrando los resultados hacia el amor por el riesgo. Si bien el 95,45% de las empresas
encuestadas consideran inversin los desembolsos destinados a actividades de I+D y son conscientes que para ser
competitivos, es necesario afrontar la incertidumbre asociada a estos procesos y comprometerse con proyectos sobre los
cules no se conocen los resultados, ni el retorno sobre la inversin, tan solo el 45,45% tienen una actitud tomadora de
incertidumbre.

El 4,55% de las empresas definitivamente son adversas a la incertidumbre derivada de la I+D, lo que induce a pensar que el
50% de las empresas del sector textil-confecciones de la ciudad de Bogot son neutrales al riesgo, y estn dispuestas a
tolerar ciertos niveles de incertidumbre derivada dela I+D, con el objetivo de innovar, estar a la vanguardia de los procesos
y productos, y ser competitivas en el mercado.

En conclusin, las empresas del sector textil confecciones, de acuerdo a la respuestas dadas, se pueden clasificar como
inversionistas neutrales al riesgo, con una tendencia a convertirse en tomadores, pero de ninguna forma se puede
considerar con aversin al riesgo. Es importante resaltar que las empresas que son adversas a la incertidumbre de la I+D,
tienen una participacin en ventas del mercado del 0,46%, 0,42% y 0,37% para los aos 2006, 2007 y
2008respectivamente, lo que significa que han disminuido su participacin en el sector en 10,76%en promedio por ao.

Esto confirma que para ser competitivo en el sector textil-confecciones no se puede tener una actitud adversa a la
incertidumbre y hay que emprender procesos de innovacin o condenarse a la desaparicin

Teorema de Bayes

En la teora de la probabilidad el teorema de Bayes es un resultado enunciado por Thomas Bayes en 1763 que expresa la
probabilidad condicional de un evento aleatorio A dado B en trminos de la distribucin de probabilidad condicional del
evento B dado A y la distribucin de probabilidad marginal de solo A.

En trminos ms generales y menos matemticos, el teorema de Bayes es de enorme relevancia puesto que vincula la
probabilidad de A dado B con la probabilidad de B dado A.
Es decir que sabiendo la probabilidad de tener un dolor de cabeza dado que se tiene gripe, se podra saber si se tiene algn
dato ms, la probabilidad de tener gripe si es un dolor de cabeza, muestra este sencillo ejemplo la alta relevancia del
teorema en cuestin para la ciencia en todas sus ramas, puesto que tiene vinculacin ntima con la comprensin de la
probabilidad de aspectos causales dados los efectos observados.

Teorema de Bayes

El teorema de Bayes es vlido en todas las aplicaciones de la teora de la probabilidad. Sin embargo hay una controversia
sobre el tipo de probabilidades que emplea. En esencia, los seguidores de la estadstica tradicional solo admiten
probabilidades basadas en experimentos repetibles y que tengan una confirmacin emprica mientras que los llamados
estadsticos bayesianos permiten probabilidades subjetivas.

Caso Prctico

La textilera compra unos cargamentos de telas de tres casas proveedoras.

Un 30 % de las telas se adquieren en Casa Ochoa, un 20% a Casa Textiles del sur, el 50% sobrante a Tituanatex.

La textilera posee informacin de las tres casas y sabe que 3% de la mercadera de la casa Ochoa son defectuosas, 5% de
telas de Casa Textiles del Sur no son aceptables y que 4 % de telas de Tituanatex tienen algn tipo de defecto.

Al llegar a la bodega no son seleccionados y se toma un paquete de telas que resultan ser defectuosas. Cul es la
probabilidad de que esta mercanca sea de la Casa ochoa?
Probabilidades Condicionales:
Caso Practico 2
Una empresa textil produce pantalones de tres tallas diferentes S, M y L.
Esta empresa es proveedora de dos grandes tiendas, pero debido a una crisis interna solo puede producir pantalones de
una sola talla, ya que cada una de estas tiendas realizan pedidos completamente diferentes, es decir las cantidades de
pantalones de cada talla varan, para decidir que talla de pantaln se debe de producir analizaremos la siguiente tala de
utilidades.

Tabla de Utilidades:

rbol de Decisiones
Si P(S1)= 0.35
Probabilidad Mxima

Criterio de igual
probabilidad

Aplicacin de Bayes
Dnde: n es el nmero de posibles estados de la naturaleza p(Sj) es la probabilidad de ocurrencia del estado de la
naturaleza Sj.
Seleccionar la alternativa con l mayor valor esperado

Hallar el valor esperado de la informacin perfecta

OPERACIONES

Descripcin del proceso

Diseo y corte. El diseo recibe toda la informacin del cliente la cual es plasmada en un prototipo el cual servir para
determinar los insumos necesarios y as poder determinar los costos de la mano de obra.

El corte es el paso donde se sacaran las piezas con la geometra deseada para pasarlas al proceso de confeccin.

Confeccin. En esta etapa es realmente confeccionada la prenda, y consta de varias operaciones de ensamble para unir
las piezas que la constituyen. Como entrada a este proceso se tienen los paquetes de las piezas resultantes de la actividad
de corte.
Mapa del proceso
Maquinarias y equipos

Maquina de coser semi industrial recta

Remalladora semindustrial
Troqueladora
Recubridora
Collaretera
Bastera
Atracadora
Ojaladora
cerradora
elastiquera
Tablero para cortes y moldes
Estantera
Plancha
Planchador
Tijeras
Reglas
 Entre otros
MDULO ORGANIZACIN

Matriz FODA

FORTALEZAS DEBILIDADES

La unin de producto-servicio nico en el mercado actual. Dependencia total de proveedores textiles, con los cuales
Integracin de un servicio aun no muy generalizado en este tendremos un reducido poder de negociacin en nuestra
sector, como es el servicio a domicilio. primera fase de crecimiento.

Diferenciacin en calidad- precio. Existencia de un know-

Escasa automatizacin en la primera fase de negocio, que
how que proporciona gran valor aadido a los productos y
se ir reduciendo a medida que vaya creciendo el negocio.
servicios

Slida cultura de empresa con valores preestablecidos de Difcil proceso de crear fidelidad sobre el cliente, debido a
antemano, que fortalecen la estructura. la amplitud del sector en el cual estamos compitiendo.

OPORTUNIDADES AMENAZAS

Subida del coste de materia textil, por las polticas

Gran potencial de expansin geogrfica a nivel nacional de
austeras del Gobierno ante productos Chinos, en los que
nuestra idea de negocio, basado en un producto nico y
se incluyen altos impuestos aduaneros.
servicio inigualable de calidad.

Tendencia de un consumo creciente, en cuanto al pblico en Posible subida del IVA en productos no considerados
concreto en el cual nos vamos a centrar, sintindose como como de primera necesidad, que hara que nuestro
un cliente nico e inimitable. producto se encareciera.

Importaciones de productos que podran competir con los

Creacin de una imagen de marca nica en el mercado.
de nuestra empresa.

Mapa estratgico
 ESTUDIO FINANCIERO

A continuacin se realizar el anlisis financiero del proyecto con el objetivo de determinar la viabilidad
financiera del proyecto, factor clave para tomar la decisin de o no el proyecto.
El estudio financiero es una sntesis cuantitativa que demuestra con un margen razonable de seguridad, la
realizacin del proyecto con los recursos programados y la capacidad de pago de la empresa

Presupuestos
Un presupuesto es un plan integrador y coordinador, que expresa en trminos financieros las operaciones
y recursos que forman parte de una empresa para un periodo determinado, con el fin de lograr los
objetivos fijados por la empresa.
Tabla Activos Fijos

Tabla Activos Diferidos

Se utilizara el mtodo del periodo a financiar para el clculo del capital de trabajo, para lo cual, se
aplicara la siguiente formula:

Para el clculo se consideraran los requerimientos necesarios para 31 das en cuanto a sueldos,
inventario inicial e insumos, servicios y otros.

Los tems que forman parte de la capital de trabajo se muestran en la siguiente tabla:
Tabla Capital de trabajo

La inversin inicial y el capital de trabajo necesario para el inicio de las actividades de la empresa se
detallan en la siguiente tabla:

Tabla inversiones requeridas

Cronograma de inversiones

El realizar un cronograma de inversiones le permitir a la empresa determinar el momento exacto en

el que debe realizar las inversiones en activos fijos que se requieran, Ya sea por reemplazo o por
ampliacin en cuanto a infraestructura.
Tabla Cronograma de inversiones.
Depreciaciones de activos fijos

Las depreciaciones son un gasto que representa el desgaste de la inversin en obra fsica y
equipamiento que se produce por su uso, y a su vez, representa un escudo fiscal ya que se presenta
como un gasto contable, ms no efectivo, para compensar, mediante una reduccin en el pago de
impuestos, las ganancias reportadas por el proyecto

Amortizaciones

Los activos diferidos son desembolsos de dinero cuyos beneficios se presentan a largo plazo, que no
son recuperables pero deben ser amortizados.
La ley especfica que las amortizaciones de gastos pre-operacionales, gastos de organizacin y
constitucin deben ser efectuadas en un plazo no mayor a 5 aos en porcentajes anuales iguales.

En la Tabla se pueden apreciar las amortizaciones de los diferente activos diferidos. Dentro de los
activos diferidos constan los gastos de organizacin, gastos de adecuacin del local y gastos de puesta
en marcha.
Costos fijos

A diferencia de los costos fijos, los costos variables si dependen del volumen de ventas de la empresa.
En este proyecto se distinguen 5 costos variables, los mismos que se presentan en la siguiente tabla:

Costos variables

El presupuesto de egresos est conformado por los costos fijos y costos variables:

Presupuesto de Egresos
Estado de Resultado (Ganancias y Prdidas)

En este estado financiero se presenta la informacin del resultado de las estado de resultados se
muestra la informacin acerca de los ingresos y egresos efectuados por la empresa para el respectivo
clculo de la utilidad, as como tambin los impuestos que deben ser desembolsados tanto al Estado
(Impuesto a la renta), como la participacin a los trabajadores.

Criterios de evaluacin

Valor actual Neto

El valor actual neto permite actualizar los ujos de fondos de un proyecto,

para conocer las utilidades que generar la inversin en la empresa. Para
el clculo del VAN se utilizar la siguiente frmula:
 Tabla actual neto sin financiamiento

Tabla actual neto con financiamiento

Tasa Interna de Retorno

La tasa interna de retorno evala el proyecto en funcin de una nica tasa de rendimiento por
perodo con la cual la totalidad de los beneficios actualizados son exactamente iguales a los
desembolsos expresados en moneda actual33.
Por el criterio de la TIR, un proyecto se considera rentable cuando sta es mayor que la tasa de
descuento.

Tasa interna de retorno sin financiamiento

Tasa interna de retorno con financiamiento

Relacin Beneficio / Costo

La razn beneficio costo expresa el rendimiento en trminos de valor actual neto, que genera el
proyecto por unidad monetaria invertida. Este valor debe ser mayor que la unidad para aceptar el
proyecto, lo que a su vez significa que el valor actual neto es positivo, en caso contrario se debe
rechazar

Relacion Beneficio costo sin financiamiento

Relacin costo beneficio con financiamiento

En los dos escenarios presentados se puede apreciar que existe mayor rentabilidad sin financiamiento,
ya que por cada dlar invertido se obtienes una ganancia de $0,05, a diferencia del escenario con
financiamiento donde se obtiene una ganancia de $0,04.
Conclusiones y Recomendaciones

Para las empresas neutrales y tomadoras de incertidumbre del sector textil confecciones se
recomienda valorar las estrategias de inversin en proyectos de I+D con modelos basados en
OR. La incertidumbre es entendida como una posibilidad de obtener ganancias
extraordinarias con un stop loss o limite de prdidas dado por la inversin en la etapa inicial o
de investigacin

El sector textil confecciones tiene una situacin competitiva que hace que las opciones de
inversin en I+D y de comercializacin sean compartidas, los posibles ujos de caja derivados
de la innovacin sean grandes y el VPN sea alto, aunque los niveles de riesgo son altos, las
ganancias que dejan de percibirse por optar por la opcin de aplazar la comercializacin
tambin lo son, desde esta perspectiva la exibilidad de esperar para resolver incertidumbre
en el mercado no se justifica perdiendo valor respecto a la inversin inmediata en
comercializacin

Disear y ejecutar peridicamente investigaciones de mercado que permitan monitorear los

cambios recurrentes de las empresas, en cuanto al producto y al servicio para que la empresa
pueda establecer y desarrollar estrategias de innovacin.

Ejecutar el proyecto con financiamiento, a pesar de que el proyecto sin financiamiento

presenta una mayor rentabilidad, ya que los socios no cuentan con los recursos monetarios
para financiar el 100% del proyecto.

Luego de haber ejecutado el estudio financiero se estableci que el proyecto con

financiamiento es rentable, ya que el valor actual neto muestra un resultado de $40.855,81,
una tasa interna de retorno de 49% y una relacin beneficio costo de $1,04.
Bibliografa
Arboleda Vlez, Proyectos, Formulacin, Evaluacin y Control, Edt Alfaomega 2008

Arboleda Vlez, Proyectos, Identificacin, frmulacin y gerencia 2014

Baca U, Gabriel. Formulacin y Evaluacin de proyectos informticos, Edt Mc Graw Hill Mxico 2005

http://bdigital.uao.edu.co/bitstream/10614/1219/1/TID00357.pdf
http://www.scribd.com/doc/15555939/Ejemplo-Tesis-de-Tienda-de-Prendas-de-Vestir#scribd
https://principioseinstrumentos.wordpress.com/2012/09/16/mercado-demanda-y-oferta/