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La Guía The Tradingway PDF
La Guía The Tradingway PDF
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SOBRE EL AUTOR
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No importa para nada si tienes razn o no. Lo que s importa es cunto
ganas cuando tienes razn y cunto pierdes cuando ests equivocado.
George Soros
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Todos los derechos reservados. Obra registrada en la Propiedad Intelectual.
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NDICE DE CONTENIDOS
CAPTULO I. INTRODUCCIN 8
Los mercados 8
Los mercados financieros 9
El proceso de subasta doble 10
Acumulacin Distribucin 13
Mi visin personal 15
Teora bsica 17
Esquema 18
Ratios e indicadores financieros 18
Pivots o fractales 43
Conceptos bsicos de la tendencia 43
Fortaleza vs debilidad 44
Los principios de la futura tendencia 47
Los Setups 49
Las figuras clave 51
Las segundas entradas 52
CAPTULO V. EL VOLUMEN 56
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Richard D. Wyckoff y su visin de mercado 56
El Tape Reading 58
Oferta vs demanda 62
La profundidad de mercado 64
Timeframes 69
Niveles horizontales 71
Niveles dinmicos 73
Acumulacin - Distribucin (mdulo de arranque) 74
Contexto 75
Oferta y demanda 76
Las entradas 77
Los gatillos 79
Las salidas 81
Money Management y gestin de la operativa 82
Wyckoff simplificado 85
El Market y Volume Profile 90
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CAPTULO I. INTRODUCCIN
Los mercados
El mercado es el conjunto de transacciones de bienes o servicios entre individuos.
Es decir, un lugar en el que hay acuerdo mutuo entre las partes para intercambiar
un bien o un servicio. Los mercados han ido evolucionando a lo largo de toda la
historia, los primeros funcionaban mediante el trueque, pero tras la aparicin del
dinero se profesionalizaron y se crearon diferentes cdigos de comercio.
De manera muy resumida, podemos ver cmo se mueven los precios en la siguiente
grfica. Se trata de la curva de la oferta y la demanda:
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Captulo I. Introduccin
Los mercados financieros estn afectados por las fuerzas de la oferta y la demanda.
A la economa que confa ante todo en la interaccin entre compradores y
vendedores para destinar los recursos, se le llama economa de mercado.
Los mercados financieros tienen diferentes fines, pero sobre todo sirven para reunir
a aquellos que necesitan recursos financieros con aquellos que no los tienen.
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Otros objetivos de los mercados financieros son:
Libres
Transparentes
Profundos
Amplios
Flexibles
Y se encargan de:
1. Segn su estructura:
Organizados
No organizados
2. Por mbito geogrfico:
Nacionales
Internacionales
3. Por los activos transmitidos:
Monetarios
De capitales
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Captulo I. Introduccin
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En la parte de la izquierda podemos ver la demanda (en azul) y la cantidad que estn
dispuestos los participantes del mercado a comprar/vender a cada precio en
particular. En la derecha vemos la oferta en rojo. El panel central son los precios.
Luego est un Volume Profile diario a la derecha del todo y las rdenes que se han
cruzado en el ltimo minuto. Por ltimo, en amarillo vemos dnde est el precio
ahora mismo.
Cada momento en el mercado es nico y cada trader individual es una variable que
mueve el mercado. Es el Order Flow el que mueve el mercado, y ste est formando
por la accin colectiva de millones de traders. No existe la manera de predecir el
Order Flow. Imposible.
Existen mil mtodos rentables seguramente, pero opino que cualquier mtodo de
trading que no est basado en estos principios, fracasar en el largo plazo.
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Captulo I. Introduccin
Acumulacin Distribucin
Los profesionales compran cuando los precios caen y venden cuando los precios
suben.
Los profesionales tienen tanto dinero que no pueden ejecutar todas las rdenes a
la vez, ya que moveran el precio en su contra, por lo que tienen que engaar al
rebao y comprar cuando ellos venden acumulando todo poco a poco, y viceversa
en el caso de la distribucin.
1. Acumulacin
2. Tendencia alcista
3. Distribucin
4. Tendencia bajista
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Durante la primera fase, los profesionales acumulan y compran todo lo que pueden
cada vez que el precio baja, el rebao vende todas sus posiciones creyendo que el
precio va a seguir cayendo, estamos en una fase de pnico colectivo en la que los
precios no dejan de caer. Normalmente, durante esta fase los precios estn
lateralizados y con un volumen alto y constante. Una vez que los profesionales ya
estn posicionados, testean la oferta flotante (en naranja) y si el precio al bajar se
seca o no tiene volumen se trata de un test exitoso, ya que no queda nadie ms por
vender y desaparece la oferta. Los precios suben dejando a tantos traders
encerrados como tiempo haya durado el proceso de acumulacin. La gran mayora
de veces estos procesos se dan en zonas de soporte o resistencia, es decir, en zonas
donde existe un desequilibrio entre la oferta y la demanda.
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Captulo I. Introduccin
Estos ciclos se repiten una y otra vez, por lo que siempre hay que tener muy
presentes estos procesos a la hora de analizar un grfico.
Mi visin personal
Personalmente, entiendo el mercado desde la perspectiva del precio y del volumen.
A ello sumo la manipulacin de los profesionales a las manos dbiles, los principios
de Wyckoff y la teora de la oferta y la demanda. Es la manera en la que interpreto
e intento comprender los movimientos de los precios.
Los mercados estn totalmente manipulados, pero podemos leer las pistas que nos
dejan y anticiparnos al resto, para posteriormente operar en contra del rebao.
Las estadsticas dicen que el 95% de los traders pierde dinero, as que lo mejor que
se puede hacer es lo contrario al rebao, es decir, ir en contra de los estudios
clsicos basados en AF y AT. La mayora de novatos opera CFDs porque no tienen
suficiente capital y stos no tienen a su disposicin el indicador de volumen, ya que
para ello hay que pagar por los datos, cosa que no hace un novato, as que debemos
enfocarnos en la lectura del precio (psicologa humana) y del volumen (detectar al
profesional) para triunfar en los mercados.
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importancia comprender el significado de los mercados financieros y crearse una
idea propia de su funcionamiento. Este es un enfoque que a m me funciona y, sobre
todo, le encuentro sentido tanto en la teora como en la prctica.
Vamos a ver en los dos prximos captulos los apartados clave en los que se basa la
metodologa:
El precio
El volumen
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CAPTULO II. Anlisis fundamental
Teora bsica
Se basa en el estudio de toda la informacin econmica-financiera disponible sobre
la empresa (balance, cuenta de resultados, ratios financieras, etc.), as como de la
informacin del sector, de la coyuntura macroeconmica, etc. En definitiva, se
estudia cualquier informacin que pueda servir para tratar de predecir el
comportamiento futuro de la empresa.
El autntico valor del ttulo o valor fundamental se usa como estimacin de su valor
como utilidad comercial y, a su vez, se supone que es un indicador del rendimiento
futuro que se espera del ttulo.
Este tipo de anlisis fue introducido por Benjamin Graham y David Dodd, pero el
analista fundamental ms famoso hasta ahora es Warren Buffett.
El problema principal es la tarea de estimar cul debera ser el valor intrnseco del
ttulo o accin y, en consecuencia, lo que el mercado debera hacer. Otro problema
es que el mercado puede mantenerse irracional por mucho tiempo hasta llegar al
valor fundamental, por lo que no podemos ir apalancados en ningn caso mediante
este enfoque.
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Esquema
Segn el anlisis fundamental, la cotizacin de una accin depende de:
La trayectoria de la empresa.
El comportamiento de los competidores.
La situacin econmica y poltica del pas, en la medida en que pueda afectar
a los resultados de la empresa.
La situacin de otros pases que sean mercados importantes para la
empresa.
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CAPTULO II. Anlisis fundamental
Ratios burstiles
Ratios fundamentales
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CAPTULO III. ANLISIS TCNICO
La historia se repite
El mercado tiene memoria o, ms bien, los que participan en los mercados tienen
memoria. Los movimientos de los mercados tienen que ver con el estudio de la
psicologa humana, se asume que algo que funcion en el pasado (un patrn)
funcionar en el futuro.
Podemos decir que la historia se repite, aunque no exactamente igual, por lo que la
clave para entender el futuro est en el estudio del pasado.
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CAPTULO III. Anlisis tcnico
La teora de Dow
Charles Henry Dow fue uno de los padres del anlisis tcnico. Sus estudios sobre el
precio y las tendencias son el fundamento de gran parte del anlisis tcnico que
conocemos hoy en da.
Los mercados reflejan cada posible factor conocido que afecta a la oferta y la
demanda. Aunque los mercados no pueden anticipar hechos como terremotos u
otras catstrofes naturales, s pueden descontarlos rpidamente y asimilar as sus
efectos en las cotizaciones al instante.
Dow defina las tendencias como una sucesin de mnimos y mximos ascendentes
(alcista) y de mximos y mnimos descendentes (bajista). Existen tres tipos de
tendencia:
1. Fase de acumulacin
2. Fase de participacin pblica
3. Fase de distribucin
Todo esto aderezado por noticias manipuladas y trampas al inversor para conseguir
as comprar los ttulos a precios bajos o venderlos y colocarlos a precios altos.
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El volumen debe confirmar la tendencia
Una tendencia est en vigor hasta que da seales definitivas de que ha retrocedido
1. Tendencia alcista
2. Tendencia bajista
3. Mercado lateral
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CAPTULO III. Anlisis tcnico
Por ltimo, si el mercado est lateralizado significa que las fuerzas de la oferta y la
demanda estn en relativa igualdad.
El precio slo podr romper los niveles con intencin (volumen) o rebotar. Nunca
hay que ir en contra de un volumen, si estamos por encima del volumen ms alto
de ayer, lo ms probable es que la sesin sea alcista y slo pensaremos en cortos
cuando ese volumen alto sea perforado a la baja y haya un testeo del lado contrario
(en este caso un test a la demanda).
Los niveles cambian de polaridad una vez superados y se suelen testear despus:
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Niveles horizontales
Soportes y resistencias
Zonas de volumen alto
Swings, swings validados y swings dobles
Zonas de acumulacin o distribucin
Retrocesos o extensiones Fibonacci
Nmeros redondos
Mximos y mnimos diarios y anuales
Puntos pivote
VPOC y POC diarios
Gaps
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CAPTULO III. Anlisis tcnico
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Niveles dinmicos
Hay veces que la estructura del mercado es dinmica y no horizontal. Son zonas
menos importantes que las horizontales, pues son bastante ms subjetivas. Estn
muy bien para ver de un vistazo rpido la tendencia del mercado.
Trendlines
Canales
Lneas Pivot
Medias mviles
En el primer caso unimos los dos primeros mnimos (tendencia alcista) y se forma
una Trendline. Si los precios estn por arriba slo se compra, pero si la pierde hay
que esperar a que rompa volmenes hacia abajo. En el caso contrario, se uniran los
dos primeros mximos (tendencia bajista) y si los precios estn por debajo de la
Trendline slo son ventas, pero si la rompe hacia arriba, si bien es signo de debilidad
y fortaleza alcista, hay que esperar a que nos empiecen a romper con intencin
volmenes hacia arriba para que cambiemos de cortos a largos.
El segundo caso es igual, slo que una vez formada, copiamos la Trendline y la
pegamos en el mnimo/mximo contrario formando un canal.
La lnea Pivot es una Trendline rota varias veces, pero que mantiene su validez y el
precio respeta su estructura. Cambio de polaridad en estado puro.
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CAPTULO III. Anlisis tcnico
Por ltimo, aunque no est en la imagen, tambin estn las medias mviles que
actan como soportes o resistencias dinmicas. Las ms importantes son las de 20,
50 y 200 periodos.
TL primaria
TL secundaria
TL terciaria
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Podemos ver claramente la apertura, el mximo, el mnimo y el cierre de cada vela,
es decir, ordena la cotizacin de manera grfica.
Las velas reflejan la psicologa de las masas y revelan mucha informacin cuando
interactan con los niveles del precio.
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CAPTULO III. Anlisis tcnico
Existen infinidad de patrones de velas, ms de 100, pero no hay que hacer las cosas
tan complicadas. Vamos a dividir las velas en tres grandes grupos:
Velas de indecisin
Velas de afirmacin
Velas de cambio o reversal
Velas de indecisin
Las velas de indecisin son velas en las que hay igualdad entre compradores y
vendedores; por as decirlo, el mercado no tiene direccin.
Velas de afirmacin
Las velas ms tpicas en este apartado son: martillo, envolventes, islas, con gaps,
MC, PSC
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Ya hemos visto los tipos de vela ms importantes y los patrones ms caractersticos,
pero en resumen slo debemos fijarnos en:
El chartismo
El chartismo es la parte del anlisis tcnico que estudia las formaciones grficas. Se
trata de una parte muy subjetiva, pues cada persona puede ver una cosa.
De cambio de tendencia
De continuacin de tendencia
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CAPTULO III. Anlisis tcnico
El precio descansa hacia abajo o lateral, suelen retroceder hasta una zona clave, se
busca un reversal y el objetivo es la duplicidad del impulso.
Banderas y gallardetes
Tringulos
Rectngulos
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Los tringulos pueden ser simtricos o ascendentes/descendentes. Los gallardetes
son un retroceso en forma de canal y las banderas un retroceso rectangular que
profundiza en tiempo y no en precio. Lo ms importante es ver que en estas
formaciones el precio retrocede sin fuerza para continuar con la tendencia anterior.
Antes de empezar debemos saber que existen dos grandes grupos dentro del
anlisis cuantitativo:
Indicadores
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CAPTULO III. Anlisis tcnico
Existen bastantes ms, pero con estas tres sobran. La primera es el clculo simple
(n cierres/y periodos), la segunda prioriza los ltimos n periodos para reducir el
retardo y la ltima pondera los datos disponibles del valor. A m, personalmente, las
que ms me gustan son las medias simples y exponenciales.
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Lo ms importante es saber cundo estaremos en tendencia y cundo no, porque
en el primer caso funcionarn de maravilla, y en el segundo fallarn ms que una
escopeta de feria. Hay que tener muy claro que el contexto es lo ms importante en
el trading.
Osciladores
Todos los osciladores son muy parecidos, presentan unas lneas en la parte inferior
y superior del grfico que representan los lmites de stos, una lnea central a modo
de 0 y, a veces, unas medias mviles que funcionan como gatillo de entrada.
1. Utilizando los lmites. Son las zonas que marcan si el precio est
sobrecomprado o sobrevendido, es decir, vendemos si entra la zona de
sobrecompra (rojo, extremo superior) y compramos si est en zona de
sobreventa (verde, extreme inferior).
2. Mediante el cruce del oscilador con la lnea central 0. Si cruza hacia arriba
compramos, si cruza hacia abajo vendemos. Hay algunos osciladores que
tambin tienen medias mviles que actan como gatillos de entrada,
conjuntamente con la lnea central.
3. Usando las divergencias. Una divergencia es un desajuste entre el precio y el
indicador, es decir, si los precios bajan y el indicador est subiendo se trata
de una divergencia positiva o alcista: un cambio es inminente. Si los precios
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CAPTULO III. Anlisis tcnico
Momentum
RSI
Estocstico
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El estocstico se basa en la observacin que establece que, a medida que los precios
bajan, los cierres se aproximan ms a los mnimos del da y, al contrario ocurre,
cuando los precios suben. Las zonas de lmites son 20 y 80 y est compuesto por
unas medias %K y %D, que nos darn las seales. Una seal de compra se lanzar
cuando las dos lneas estn en la zona de 20, se encuentren ambas en sentido
ascendente y el grfico de precios est igual. Tambin podemos utilizar como
mtodos de entrada el cruce de medias (2) y las divergencias (3).
ADX
MACD
Conclusin
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CAPTULO III. Anlisis tcnico
Los primeros son gaps irrelevantes, en zonas de precio sin importancia. Se tapan
todos.
Y, por ltimo, estn los gaps de agotamiento que son los ltimos estertores del
movimiento. Al cerrarse implica un cambio en el sentido del mercado y la tendencia
contraria adquiere momentum.
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Explosin, el gap no se cierra y el movimiento se inicia con un fuerte impulso.
Testeo, el gap es testeado, que no cerrado, por una mecha y el movimiento
se inicia con menos impulso. Se pierde momentum.
El gap es cerrado y se inicia un fuerte movimiento contrario dejando a
muchos operadores atrapados.
Existen mltiples tcticas acerca de los gaps, desde trazar un Fibonacci al gap de
apertura hasta operar siempre todos los cierres. No hay que complicarse tanto la
vida, hay que entender los gaps como dinero inteligente, como intencionalidad. Los
utilizo como niveles horizontales de relevancia; si a eso le sumamos la deteccin
temprana del tipo de gap, ya podemos operarlo de acuerdo al mercado y a sus
movimientos.
0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34
Cada nmero se calcula sumando los dos anteriores a l. La sucesin fue creada por
Leonardo de Pisa y se aplica en los mercados financieros debido a que la masa cree
que funciona o debe funcionar, haciendo que muchas veces las ratios de Fibonacci
sean un arma muy til para el trader retail.
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CAPTULO III. Anlisis tcnico
Una vez hemos diferenciado los impulsos y retrocesos debemos saber que las ratios
de Fibonacci nos sirven para intentar predecir hasta dnde van a llegar los
retrocesos (retrocesos de Fibonacci) y los futuros impulsos (extensiones de
Fibonacci).
Fibonacci en precio:
Fibonacci en tiempo:
Las ratios de los retrocesos internos son: 38.2%, 61.8%, 100% y 162%
Las ratios de las proyecciones de tiempo son: 61.8%, 100% y 162%
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Las ratios de Fibonacci son muy subjetivas y, aunque son fciles de utilizar, es difcil
creer en ellas ciegamente, pero como complemento a una estrategia bien definida
son un arma bastante poderosa.
Resumen rpido:
Los retrocesos para que sean proporcionales en precio deben estar entre el
38.2% y el 61.8% del anterior impulso.
Los retrocesos para que sean proporcionales en tiempo deben estar entre el
61.8% y el 162%.
Las proyecciones de precio y tiempo ms importantes son el 100% y el 162%
del anterior impulso.
La extensin en precio ms importante es el 162% y el 262% fibonacci.
Si hay confluencias entre varios fibos se trata de un nivel a tener en cuenta.
Elliott prctico
La teora fue creada por Ralph Nelson Elliott, uno de los grandes estudiosos de los
mercados financieros junto a Dow o Wyckoff.
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CAPTULO III. Anlisis tcnico
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Slo con lo aprendido podemos hacer una estrategia bastante til de la siguiente
manera:
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Captulo IV. La accin del precio
Pivots o fractales
Los Pivots son un indicador que nos ayuda a detectar puntos de cambio en el
precio. Se forman cuando una vela tiene dos mximos ms bajos en ambos lados
en el caso alcista y dos mnimos ms altos en ambos lados en el caso bajista.
Los Pivots son muy tiles para definir la estructura de los precios y para ver la
tendencia de forma rpida y sencilla.
Hay que tener claro que los Pivots slo los podemos ver en el pasado, ya que
necesitamos de dos velas posteriores para que se cumpla el patrn. Yo utilizo un
indicador llamado Priceactionswing para dibujarlos automticamente.
Tendencia alcista
Tendencia bajista
Mercado lateral
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As en plan rpido debemos saber:
Fortaleza vs debilidad
Este concepto es clave para detectar si alguna fuerza da sntomas de debilidad o si,
por el contrario, est ganando impulso.
Cuando el precio est en tendencia, esperamos ms energa del lado que presiona,
mientras que en lateral, los precios estn en equilibrio. Hay que verlo como una
batalla, toros contra osos, tarde o temprano uno ceder ante el otro y dar muestras
de fortaleza o debilidad frente al otro.
Para que se entienda mejor, un coche slo sabemos que est desacelerando cuando
conocamos de antemano la velocidad a la que iba en el pasado. La misma lgica se
aplica al trading.
Sun Tzu dijo: Debes estar preparado para las fortalezas y debilidades de tu
enemigo. Si l presenta una fuerza superior, evdelo. Si tu oponente es
temperamental, irrtalo. Finge ser dbil para que su arrogancia pueda crecer. Si ve
las cosas sencillas, dale tregua. Si se une a otras fuerzas, sepralas. Atcalo cuando
no est preparado, cuando no se lo espere.
Momentum
Proyeccin y profundidad
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Captulo IV. La accin del precio
Momentum
La velocidad (ngulo)
Aceleracin/desaceleracin (curvatura)
Proyeccin y profundidad
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Proyeccin
La profundidad
Conclusin
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Captulo IV. La accin del precio
El precio es como un coche, si llega muy acelerado no conseguir frenar del todo al
chocarse, por ejemplo, contra una maceta, necesitar chocarse contra un muro de
piedra para que se pare el motor del todo (barrida/clmax o 1-2-3/DS/Seccin).
Antes de pasar a los seis principios de la futura tendencia, hay que entender las dos
siguientes reglas mximas:
Usando las dos mximas de arriba, se postulan los seis principios de la futura
tendencia.
47
Cuando el precio est dentro del marco de S/R
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Captulo IV. La accin del precio
Cuando el precio est interactuando con los extremos del marco de S/R
Estas seis reglas nos ayudan a predecir el futuro movimiento de los precios basado
en nuestro anlisis objetivo del PA.
Los Setups
Ahora que ya hemos analizado toda la informacin, debemos esperar a que se
active nuestro Setup. Debemos identificar reas de entrada en las que la direccin
probable del precio vaya a nuestro favor con el mnimo riesgo para nosotros si nos
equivocamos.
La mejor manera de encontrar a los traders perdedores es ver quines estn yendo
en contra de la tendencia, quines intentan girar el precio, quines van en contra de
la fortaleza del mercado.
Sabemos cul es la probable futura tendencia del mercado y sabemos tambin que
lo probable es que la inercia del mercado se mantenga y siga el camino de la
fortaleza, as que los traders que estn tomando entradas en contra de la tendencia,
49
estn operando trades de baja probabilidad ganadora. Cuando hayan entrado y
vean que sus operaciones se dan la vuelta a favor de la tendencia principal, saldrn
estresados de sus operaciones creando un Order Flow a nuestro favor (ser ah
donde entraremos).
El precio debe llegar a nuestra zona de Setup con debilidad y no con fortaleza.
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Captulo IV. La accin del precio
Importantsimo!
Principio 1: PB
Principio 2: CPB
Principio 3: TST
Principio 4: BPB o BOF
Principio 5: TST
Principio 6: BPB o BOF
Si tuviera que operar slo una figura, sera sin duda los PBs y CPBs en momentos
de tendencia, ya que ofrecen una R/R ptima.
51
Y sus posibles combinaciones, que abarcan todas las posibilidades del PA. Por
ejemplo, la tpica figura de HCH es en realidad una seccin + un 1-2-3.
Es un mtodo creado por PATs Trading y consiste en entrar tras un a-b-c un tanto
peculiar.
52
Captulo IV. La accin del precio
Ahora que sabemos esto, lo primero que hay que hacer es detectar el ltimo swing
alcista (el mximo) y empezar a contar velas. Si el swing es superado por arriba,
debemos resetear el conteo y empezar otra vez. Ahora que tenemos el swing,
esperamos a que una vela alcista super el mximo de cualquier vela anterior, lo
que nos dar nuestra primera entrada y nos certificar que el precio ha fallado la
primera vez en bajar. La lnea azul es la primera entrada que es activada cuando la
vela la supera por un tick.
Ahora que ya tenemos la primera entrada, seguimos contando hasta que se active
la segunda entrada a la superacin del siguiente mximo anterior. Como podis ver
en el grfico de arriba, la segunda entrada a veces entra peor que la primera, pero
nos evita muchos stop outs.
Probad por vuestra cuenta a hacer el conteo, os he sealado todas las entradas
posibles, incluso a la baja cuando la tendencia cambia brevemente a bajista.
Fijaos que la nica segunda entrada que falla (16:20) podemos ver como el impulso
no ha roto el anterior mximo previamente, demostrando as mucha debilidad en
la tendencia, por lo que podemos optimizar el mtodo y utilizar nicamente las que
han sido validadas por un impulso anterior proporcional.
Hay que remarcar que este tipo de entrada slo se debe hacer en tendencia, en
laterales es un suicidio. Especialmente en momentos de volatilidad alta, en los que
no se testean zonas anteriores.
53
Y para que quede claro del todo, vamos a hacer zoom y a resumir las pautas:
1. Empezar a contar tras Swing alcista (en tendencia bajista buscaremos contar
tras un suelo).
2. Detectar primer mximo superado (en tendencia bajista buscaremos
mnimos) por un tick.
3. Seguir contando.
4. Detectar segundo mximo superado por un tick.
5. Entrar a mercado tras la superacin o mediante orden stop 1 tick por encima.
6. Resetear todo si el precio hace nuevos swings al alza.
54
Captulo IV. La accin del precio
7. Aprovechar los tramos y ver cmo los stops de los atrapados potencian el
movimiento.
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CAPTULO V. EL VOLUMEN
El volumen
Rango/Spread (mximo - mnimo de la vela)
Precio de cierre relativo al rango, est el cierre cerca del mximo o el mnimo
de la vela?
Wyckoff formul los tres grandes principios en los que se basa el VSA:
1. Precio y volumen
2. Causa y efecto
3. Esfuerzo y resultado
El segundo principio trata sobre el hecho de que para que se produzca un efecto,
debe existir antes una causa que lo apoye. Una acumulacin para una fuerte
tendencia alcista o avaricia/distribucin en el sentimiento general del mercado para
apoyar una cada prolongada.
El tercer y ltimo principio es similar a la tercera ley de Newton. Toda accin debe
tener una reaccin contraria idntica. El esfuerzo (volumen) debe estar en armona
con el resultado (la accin del precio).
56
Captulo V. El volumen
Otra manera menos tcnica de verlo, pero bastante visual podra ser:
Estos tres principios son la base del entendimiento del mercado, debemos
preguntarnos una y otra vez qu significan esos volmenes anormalmente altos o
bajos, por qu se est activando el dinero de los profesionales, cules son sus
intenciones, etc.
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El Tape Reading
El Tape Reading o lectura de la cinta lo invent Richard D. Wyckoff y fue resumido
por Vadym Graifer. Los estudios consisten en una correcta lectura de la accin del
precio y en cmo llega a las zonas con respecto a su volumen.
Los tres primeros son principios mayores y los ltimos tres principios menores.
Vamos a explicar detalladamente cada uno de estos movimientos, pues son claves
a la hora de enfrentarse al mercado.
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Captulo V. El volumen
2. Confirmacin de la tendencia
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4. Dbil retroceso (continuacin de la tendencia)
Los que compraron ms abajo, toman beneficios y eso genera pequeos retrocesos.
Es esa debilidad la que no convence a los bajistas para entrar en el lado corto, por
lo que no presionan los precios a la baja, demostrando as falta de inters y, por
tanto, fortaleza del lado largo. Es el patrn favorito del trader conservador, se
negocia a favor de la tendencia, riesgo reducido y beneficio grande si la tendencia
es joven.
Subida del precio con un ritmo menor + volumen decreciente = divergencia entre
precio y volumen = cambio en la direccin del movimiento.
60
Captulo V. El volumen
6. Acumulacin/distribucin pasiva
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Conclusin
Oferta vs demanda
La oferta y la demanda son las dos fuerzas enfrentadas que mueven los mercados.
Hay que comprender en todo momento qu est pasando en el mercado y eso slo
se puede conseguir mediante la lectura del precio con respecto a su volumen.
Los precios suben cuando la demanda es superior a la oferta; para que eso
se d, deben pasar dos cosas:
Que presione la demanda (volmenes altos en velas alcistas) y salgan
ventas.
Que esas ventas no presionen a la baja (poco o muy poco volumen en
velas bajistas).
Los precios bajan cuando la oferta es superior a la demanda, debe ocurrir:
Presin de la oferta (volumen alto en velas rojas) y salen compras.
Que esas compras no presionen al alza (poco volumen en velas
verdes).
Existe lateral cuando ambos lados presionan por igual, hay un equilibrio de
las fuerzas
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Captulo V. El volumen
Para que el mercado suba, tiene que haber compras previas que hagan presionar a
la demanda y se debe retirar la oferta.
Para que el mercado baje, debe haber ventas previas que hagan presionar a la
oferta y, adicionalmente, se debe retirar la demanda.
Es decir, un lado debe presionar con fuerza (volumen alto) y el lado contrario debe
desaparecer (volumen bajo). Presin + test de la zona contraria, fuerza y secado,
fortaleza vs debilidad, volumen vs no volumen, velas de intencin y vela de no
oferta/demanda; hay mltiples nombres en internet, lo nico importante es
volumen alto de un lado y bajo del otro y, a ms diferencia de volmenes, mejor, ya
que implicar un mayor desequilibrio entre las fuerzas.
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Comprender la oferta y la demanda es clave para ver qu estn haciendo los
mercados y poder operar. Una manera simple para detectar la oferta y la demanda
es ver dnde estn los volmenes para frenar el precio; si estn por debajo es que
presiona la oferta y necesitan mucho ms esfuerzo para frenar el precio cuando
baja (tiene ms fuerza), mientras que cuando sube, un simple volumen le da la
vuelta. Por el contrario, si los volmenes estn por arriba, es la demanda la que
presiona los precios al alza con fuerza y salen ventas que se debilitan/secan.
La profundidad de mercado
La profundidad de mercado no slo nos ensea el Bid y el Ask de los precios, sino
que tambin podemos ver el total de volumen ofrecido. Tambin tenemos a nuestra
disposicin el volumen del Bid y el Ask de los niveles cercanos al precio actual.
El libro de rdenes
Podemos ver las rdenes limitadas (Bid y Ask) con el volumen total abajo de la vela
en cuestin (BidVol y AskVol). Las filas intermedias son un pequeo Footprint
temporal (como un Time & Sales integrado) que es bastante til para ver dnde y
cmo se estn cruzando las rdenes. Tambin hay un pequeo volumen Profile en
la parte de la derecha del libro de rdenes. A medida que las rdenes a mercado
golpean las rdenes limitadas se mueve el precio, es decir la teora de la subasta en
estado puro.
64
Captulo V. El volumen
Hay muchas ms maneras de leer la cinta, desde buscar las rdenes que
desaparecen, las zonas de stops o las trampas de los profesionales, pero yo slo lo
utilizo como ltimo mtodo para terminar de darle o no al botn cuando estoy en
zona despus de haberlo comprobado todo.
65
El Footprint
El Footprint es un indicador que disecciona la vela segn las rdenes que se han
cruzado dentro de ella. Es decir, vemos la presin de la oferta o de la demanda
segn las rdenes que han golpeado en el Ask (ms demanda) o en el Bid (ms
oferta). La informacin se ve como un simple Order Book, pero con la informacin
ya pasada. Por lo que, en resumen, el Order Book son las rdenes limitadas que an
no se han cruzado con las rdenes a mercado y el Footprint son esas mismas
rdenes ya cruzadas y cmo se va formando la vela segn la subasta.
Hay muchos tipos de Footprints diferentes, estos son los 5 tipos ms importantes:
66
Captulo V. El volumen
Volviendo al ejemplo prctico del jueves 04 de junio, para que se entiendan mejor
todos estos conceptos, voy a aadir unas imgenes que espero que dejen claro el
concepto:
67
Ponemos el stop justo debajo del monto de rdenes grandes. Ya tenemos el Stop
tambin. Stop en la vela de las 15:34 en el nivel 11.337 (15 puntos de stop).
En el momento que el precio llegue a la zona que nos hemos marcado (11.350
11.354) y no tenga volumen, es decir que retroceda sin intencin, un simple patrn
de velas servir para entrar a mercado. En mi caso, en el momento que el precio
llega a la zona slo me fijo en el Order Book o si simplemente hay rechazo del precio.
Ambos son el gatillo final
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CAPTULO VI. El Trading Plan
Mi plan de trading engloba el conjunto de reglas que utilizo para primero analizar y
luego entrar en el mercado. Voy a diferenciar cada paso para que se entienda mejor:
Timeframes
Niveles horizontales
Niveles dinmicos
Acumulacin - distribucin
Contexto
Oferta y demanda
Tipos de entrada
Gatillos de entrada
Salidas
Money Management y gestin de la operativa
Psicologa
Antes de empezar quiero remarcar que opero slo la apertura europea de 8:30 a
11:30 y la apertura americana de 15:15 a 17:30. El resto del tiempo ni miro las
pantallas.
Timeframes
El mercado es fractal, es decir se repite en todos los marcos de tiempo. La teora la
introdujo el matemtico Mandelbrot y se trata de un objeto geomtrico cuya
estructura bsica, fragmentada o irregular, se repite a diferentes escalas.
Desde la visin de los mercados que es la que nos interesa, viene a decir que da
igual en que marco de tiempo estemos, los movimientos del precio en 1 min se
repetirn fractalmente en 15 min y luego en 60 min. Una imagen vale ms que mil
palabras, este es un ejemplo de una de las entradas que podra hacer si lo que busco
es un swing:
69
En este ejemplo estoy esperando un retroceso en el precio en 60 min, una vez
completado, pasamos al grfico de 15 minutos para que nos de entrada y luego
afinamos el gatillo en 1 minuto. Mximo beneficio posible ajustando el stop en
marcos de tiempo inferiores.
Lo que quiero dejar claro es que hay que entender las mltiples temporalidades y
siempre tener en cuenta el largo plazo antes que el corto. Es de vital importancia
saber dnde estamos, la estructura del mercado. Una vez entendemos la estructura
del mercado para el resto de aspectos del plan de trading ser de suma importancia,
por ejemplo, los niveles horizontales primero hay que marcarlos en timeframes
altos y luego ir bajando.
Siempre utilizo tres timeframes (el de ms largo plazo para analizar, el central para
mi entrada y el pequeo para afinar al mximo), ests seran mis configuraciones:
Cada uno tiene sus preferencias, espero que las mas le sirvan de ayuda.
En caso de tener un mercado lento y solapado hay que agrandar el espectro y subir
de timetrame, si por el contrario el precio se est comportando con mucha
verticalidad y velocidad, utilizaremos timeframes cortos para ver mejor los
movimientos.
70
CAPTULO VI. El Trading Plan
Niveles horizontales
Lo primero es marcar todos los niveles horizontales del grfico. Considero niveles
horizontales:
Soportes/Resistencias
Zonas de volumen alto
Swings, swings validados y swings dobles
Zonas de acumulacin o distribucin
VPOC y POC diarios
Retrocesos o extensiones fibonacci
Nmeros redondos
Mximos y mnimos diarios y anuales
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Velas Renko
Ample las imgenes y ver los niveles del precio con ms claridad. En el primer caso
marcamos los picos altos de volumen y los giros importantes del precio. En el
segundo caso las velas renko eliminan el ruido del tiempo y slo se centran en el
precio, debes fijar el tamao de la caja (elegir dependiendo de la volatilidad), son
muy efectivas para marcar los S/R. Por ltimo, los grficos de punto y figura
marcando tambin los volmenes altos son muy limpios y cumplen todos los
requisitos de la oferta y la demanda, nos eliminan las mechas con lo que nos
evitamos mucho ruido.
72
CAPTULO VI. El Trading Plan
El precio slo puede romper con intencin (volumen) los niveles o rebotar. Nunca
hay que ir en contra de un volumen, si estamos por encima del volumen ms alto
de ayer, lo ms probable es que la sesin sea alcista y slo pensaremos en cortos
cuando ese volumen alto sea perforado a la baja y haya un testeo del lado contrario
(en este caso un test a la demanda).
Marcar bien los niveles es cuestin de prctica y nada difcil, con estos tres mtodos
si los utiliza conjuntamente podr eliminar el ruido y escoger slo las zonas
verdaderamente importantes.
Niveles dinmicos
Como ya he explicado en el funcionamiento de los mercados, el precio se mueve
siempre de una zona horizontal a otra. Muchas veces el precio no slo se mueve de
forma horizontal, sino que tambin se mueve de forma dinmica. Si bien son menos
importantes que las horizontales conviene marcar las ms significativas.
Trendlines
Canales
Lneas Pivot
Medias mviles
En el primer caso unimos los dos primeros mnimos (tendencia alcista) y se forma
una trendline. Si los precios estn por arriba slo se compra, pero si la pierde hay
que esperar a que rompa volmenes hacia abajo. En el caso contrario, se uniran los
dos primeros mximos (tendencia bajista) y si los precios estn por debajo de la
73
trendline slo son ventas, pero si la rompe hacia arriba, si bien es signo de debilidad
y fortaleza alcista, hay que esperar a que nos empiecen a romper con intencin
volmenes hacia arriba para que cambiemos de cortos a largos.
El segundo caso es igual, slo que una vez formada, copiamos la trendline y la
pegamos en el mnimo/mximo contrario formando un canal.
La lnea pivot es una trendline rota varias veces, pero que mantiene su validez y el
precio respeta su estructura. Cambio de polaridad en estado puro.
Por ltimo, aunque no est en la imagen, tambin estn las medias mviles que
actan como soportes o resistencias dinmicas. Las ms importantes son las de 20,
50 y 200 perodos.
Aunque no las utilice mucho (se ve a simple vista si estamos al alza o a la baja)
siempre viene bien marcar una o dos trendlines en timeframes mayores y ver cmo
interactan con el precio
74
CAPTULO VI. El Trading Plan
Contexto
Existen slo tres tipos de contexto, pero es de suma importancia reconocerlos
rpidamente y actuar concorde a ellos. Este apartado es vital y el que nos va a evitar
muchos dolores de cabeza. Es lo ms importante del mtodo junto a la oferta y la
demanda.
Tendencia alcista
Tendencia bajista
Lateral
Si nos fijamos en el volumen los impulsos alcistas deben tener ms volumen que los
retrocesos bajistas. La demanda es superior a la oferta.
Por ltimo, est el lateral. El 70% del tiempo el precio se encuentra en lateral. Es sin
duda el contexto ms tedioso y difcil de operar.
Si nos fijamos ninguno de los dos lados tiene el control, tanto la oferta como la
demanda presionan por igual y aparecen volmenes en los extremos del lateral.
Cuando vemos que ambos lados presionan, que no existen diferencias altas de
75
volumen y que un tercer mximo o mnimo se crea dentro de las bandas, nos
encontramos dentro de un lateral.
Oferta y demanda
La oferta y la demanda son dos fuerzas enfrentadas que mueven los mercados. Hay
que intentar comprender en todo momento qu est pasando y eso slo se puede
conseguir mediante la lectura del precio con respecto a su volumen.
Los precios suben cuando la demanda es superior a la oferta, para que eso
se d deben pasar dos cosas:
Existe lateral cuando ambos lados presionan por igual o no presiona ninguno
Es decir, un lado debe presionar con fuerza (volumen alto) y el lado contrario debe
desaparecer (volumen bajo). Presin + test de la zona contrario, fuerza + secado,
strength + weakness, fortaleza vs debilidad, volumen vs no volumen, velas de
intencin y vela de no oferta/demanda; hay mltiples nombres en internet, lo nico
importante es volumen alto de un lado y bajo del otro y, a ms diferencia de
volmenes, mejor.
Las mejores zonas para comprobar el lado que no presiona son los
mximos/mnimos con volumen alto rotos con intencin por la presin anterior.
76
CAPTULO VI. El Trading Plan
Comprender la oferta y la demanda es clave para ver que estn haciendo los
mercados y poder operar. Una manera simple para detectar la oferta y la demanda
es ver dnde estn los volmenes para frenar el precio, si estn por debajo es que
presiona la oferta porque necesitan mucho ms esfuerzo para frenar el precio
cuando baja (tiene ms fuerza) mientras que cuando sube un simple volumen le da
la vuelta. Por el contrario, si los volmenes estn por arriba, es la demanda la que
presiona los precios al alza con fuerza y salen ventas que se debilitan/secan.
Las entradas
Slo contemplo cinco tipos de entrada y van totalmente en concordancia con el
contexto por lo que he preparado un pster para que se vea todo grficamente lo
ms claro posible:
77
1. Retroceso (PB): Tras un impulso fuerte, el precio descansa y retrocede. El
precio debe retroceder hasta:
2. Retroceso en abc (CPB): Igual que el anterior, pero en forma de abc. Se trata
de una figura de Elliot. Para que se cumplan todas las partes c debera tener
menos volumen que a. Tambin existe la figura de la plana que se trata de
un retroceso que no profundiza en precio, sino en tiempo.
3. Falsa rotura (BOF): Cuando el precio llega con mucha fuerza a un S/R, pero al
romper se debilita y se da la vuelta, ganando momentum el movimiento
contrario. La falsa rotura tambin se puede dar en forma de fake violento
con clmax.
4. Test: El precio se acerca al S/R sin momentum, sin fuerza. Va poco a poco
desacelerando al acercarse y acelerando a la contra. Es tpico que esta figura
se de en mximos/mnimos del da, zonas pivot, zonas de volumen alto. Las
opciones son el Doble/triple techo/suelo, el 1-2-3, la seccin o figuras de Price
action.
78
CAPTULO VI. El Trading Plan
5. Rotura y pullback (BPB): Tras una fuerte rotura con intencin y volumen, el
precio retrocede dbilmente a la zona superada con anterioridad.
Una vez resumidas las cinco entradas hay que unir lo aprendido en el apartado "el
contexto".
Se pueden hacer los cinco tipos de operaciones, pero si tuviese que centrarme en
un solo tipo, las ms fciles de efectuar son la 1, la 2 y la 5 durante una tendencia.
Es fcil detectar como un lado presiona ms que el otro y una vez detectado esto, la
debilidad del lado contrario confirmar nuestra entrada.
Debemos recordar que el precio sube porque presiona la demanda y, sobre todo,
por la ausencia de la oferta. Y el precio baja por la presin de la oferta y la ausencia
de la demanda.
Nunca es bueno intentar girar el mercado, hay que centrarse en la operativa fcil,
esperar a que se aclaren los laterales y operar siempre a favor del lado que ms
presione, pero si no queda ms remedio buscar siempre las divergencias de
volumen en los mnimos/mximos y una vez presione el lado del cambio buscar el
giro (entradas 3 y 4).
Los gatillos
Una vez hemos cumplido todos los pasos previos:
A mercado
Limitadas
79
Stop
No quiero alargar estos mucho ms, pongo a vuestra disposicin ste artculo sobre
los diferentes tipos de rdenes para quien quiera profundizar en el tema. Yo slo
utilizo entradas a mercado al cierre de vela o stop al corte de una vela sin volumen.
Antes de pasar a los gatillos me gustara resaltar que las velas japonesas, al igual
que el mercado, son fractales por lo que no vamos a buscar las tpicas envolventes
o martillo. Estas dos figuras en realidad son la misma, el precio baja, pero rebota
rpidamente slo que visto en diferentes marcos de tiempo. Una foto para hacer el
ejemplo ms claro:
Para simplificar todo el proceso vamos a buscar velas que contengan presin
contraria, que recojan el precio rpidamente, da igual que sea un martillo, un
tweezer top, tres soldados blancos, etc. Lo nico importante es que tenga presin.
Una vez hablado de las velas, voy a diferenciar dos tipos de gatillo:
80
CAPTULO VI. El Trading Plan
En el primer caso buscamos debilidad (retrocesos sin volumen) fuerte tras presin
o una vela con volumen y que se pare el precio (contiene compras o ventas) y se
seque luego. En el segundo caso las velas gatillo estndar son la envolvente y el
martillo que se deben dar en la zona del gatillo (roja) una vez que se ha cumplido la
figura y existe divergencia de volumen (V1 > V2).
Para las entradas 3 y 4 --> Slo orden a mercado al cierre de vela cuando se
forme una envolvente o un martillo. Al buscar giro exigimos ms
confirmacin.
En resumidas cuentas: contexto --> tipo de entrada --> vela gatillo especfica -->
Orden a mercado o stop. Si hay algo que no entendis por lioso o complicado no
dudis en preguntar en los comentarios.
Las salidas
Igual de importante que entrar es salir del mercado. En este caso influye y mucho el
tener ms de un contrato pues as se pueden fraccionar las salidas. Existen muchos
tipos de salida, voy a exponer algunos y subrayar los que yo utilizo:
81
2. Cuando tiene que romper una zona (mnimo/mximo anterior), el precio se
queda sin volumen (poco o muy poco volumen; para romper una zona se
necesita volumen, es decir, intencin) y pierde las velas por abajo
3. Al llegar a un soporte/resistencia o lnea de tendencia en timeframes
mayores y no puede con ella
4. Extensiones fibonacci (100%, 161% y 261%)
5. R:R fija 1:1, 2:1, 3:1 (rentabilidad-riesgo)
6. Segn volatilidad (ATR, 2 x ATR, 3 x ATR --> bueno para sistemas automticos)
7. Trailing stop a cada nueva vela
8. Trailing stop a cada nuevo mnimo o mximo validado
9. Trailing stop segn volatilidad
Ahora que opero el futuro del Dax y slo puedo comprar un contrato aplico las
primeras cuatro salidas en un nico Take Profit, pero una buena tctica sera utilizar
tres Take profits en un ejemplo parecido a este:
1. Primer Take Profit: Salida cundo salga volumen o llegue al 100% fibonacci
2. Segundo Take Profit: Salida en el 161% fibonacci
3. Tercer y ltimo Take Profit: Salida buscando el swing y alargar lo mximo
posible la entrada subiendo el stop a cada nuevo mnimo o mximo validado
hasta llegar a la siguiente zona de S/R.
Existen muchos estudios del tema, desde el fixed ratio, la f ptima, etc. Yo suelo
aplicar siempre unos principios bsicos y ya est, no hay que complicarse la vida.
82
CAPTULO VI. El Trading Plan
Hagamos un ejemplo con el futuro del Dax que es el que opero: arriesgando un 2%
y multiplicado pongamos por una cuenta de 20.000 me salen 400 a arriesgar por
operacin. Si nuestro stop est a 12 puntos y cada punto vale 25 son 300 que
estamos arriesgando. Por ltimo, dividimos 400/300 = 1,333. Como el futuro no
se puede dividir slo compraramos un contrato.
Me gustara decir que para el tema de las salidas siempre es mejor tener 2 o 3
contratos y fraccionar la salida que uno solo y tener una nica toma de ganancias.
En mi caso, en el futuro desafortunadamente eso es imposible, pues slo puedo
emplear uno con mi tamao de la cuenta, pero antes yo slo haca Forex y era
mucho mejor fraccionar la salida en varias tomas de ganancia. Si se puede hacer,
recomiendo encarecidamente comprar un mnimo de 3 contratos del producto que
se opera (para el futuro del Dax sera necesaria una cuenta de ms de 60.000 ) y
escalara las salidas de la siguiente manera con el ejemplo descrito en salidas
(ejemplo slo para CFDs, en futuros sera obligado por contratos):
83
Como veis las posibilidades son infinitas, pero tener varios contratos hace que seas
mucho ms verstil en la operativa y te acoples mejor a las exigencias del guin.
84
Captulo VII. OtrAS Estrategias de trading
Wyckoff simplificado
Ya hemos estudiado anteriormente las leyes de Wyckoff, ahora vamos a estudiar un
sistema discrecional muy sencillo basado en l.
1. El contexto
2. Las entradas
1. El contexto
Debemos tener ambos casos muy presentes. La estructura del mercado nos
ensear la posible direccin del precio en el largo plazo. La parte intradiaria se
refiere a zonas fijas que el trader siempre debe tener en cuenta antes de efectuar
el trade.
Canal establecido
Seales de fuerza (SDF) o seales de debilidad (SDD) que son:
Mnimos o mximos ambiguos (acortamiento de los mnimos o
mximos a la llegada de un Sop/Res, es decir, prdida de momentum).
3MinA y 3MxA.
Zonas de sobrecompra o sobreventa en los extremos del canal (O/B y
O/S)
Cambio de intencin (CDI):
Rotura del canal
Detectar que la onda que rompe el canal sea la que tiene ms
volumen (Priceationswingoscillator) y sea ms larga que el resto
85
Test a la fuerza contraria: pullback o throwback sin volumen
Entrada
Ahora el esquema de los tres casos tpicos que se dan en la operativa real:
86
Captulo VII. OtrAS Estrategias de trading
El ciclo se va repitiendo una y otra vez a medida que se superan los niveles por
encima y por abajo.
Estructura intrada
2. Las entradas
Seccin o trampa
3-10 Oscillator
Priceactionswingoscillator
Seccin o trampa
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3-10 Oscillator
Este oscilador representa la diferencia entre una media sencilla de 3 periodos y una
media sencilla de 10 periodos. Su principal cometido es la bsqueda de posibles
pull/throwbacks.
Tambin se puede operar con divergencias de momentum, pero como no soy muy
de buscar suelos o techos (ya me la he pegado demasiadas veces haciendo eso)
tampoco las utilizo mucho.
Priceactionswingoscillator
88
Captulo VII. OtrAS Estrategias de trading
Conclusin
Si juntamos todos los conceptos aprendidos se nos queda un sistema sencillo, fiable
y que tiene sentido en todo momento. Vamos a ver un ejemplo de operativa real en
el Nasdaq:
Podemos ver cmo el canal bajista da sntomas de debilidad pues est formando
mnimos ambiguos. Incluso tenemos la posibilidad de aprovechar el pullback a la
baja. Luego el precio rompe el canal con mucha intencin (cambio en la intencin).
El primer impulso alcista contiene mucho volumen y el retroceso apenas tiene
oferta, por lo que damos por cambiada la tendencia. En el momento que el oscilador
3-10 nos da la entrada, nos lanzamos a por un largo.
89
Todo mtodo requiere trabajo y prctica para su total comprensin y mucho ms
para su aplicacin prctica en la operativa real.
Peter Steidlmayer cre el Profile en los aos 80 para el CBOT, y se trata de una
manera de ver el mercado ms que de una estrategia fija en s misma. Dependiendo
del tipo de Profile (MP o VP), la estructura ser un eje bidimensional entre los precios
y el tiempo (MP) o entre los precios y el volumen (VP). De todas formas, ambos
Profiles estn muy unidos, ya que a mayor cantidad de velas en un tiempo
especfico, ms contratacin, por lo que tambin ms volumen.
Yo, personalmente, prefiero el VP, aunque cada uno debe elegir segn su propia
interpretacin del mercado.
Precio
Tiempo
Volumen
Market Profile
Volume Profile
El Market Profile
El mercado est ordenado por precio, tiempo y volumen, por lo que cada da
desarrollar un rango y un rea de valor (70%) que representa las zonas de
equilibrio en las que hay igualdad (equilibrio o aceptacin) entre compradores y
vendedores.
El volumen es la clave para entender el MP. Si los precios se mueven fuera del rea
de valor (equilibrio) y el volumen empieza a secarse. Indica falta de inters por
romper la zona y, lo ms probable, es que el precio regrese al rea de valor. Si, por
el contario, la zona es rota con intencin, nos estar diciendo que los compradores
y vendedores ya no estn de acuerdo en negociar a esos precios, por lo que
pasaremos a una fase de desequilibrio (tendencia) hasta que vuelvan a encontrar
un equilibrio/acuerdo.
90
Captulo VII. OtrAS Estrategias de trading
El Market Profile est representado por TPOs (Time Price Oportunities) en forma de
letras. Cada conjunto de letras representa media hora de la sesin. Podemos ver de
un simple vistazo que en el da de hoy, el precio se ha movido de manera lateral.
Todos los precios que estn por debajo y por arriba de la zona de valor (70%) son
precios injustos, ya que se consideran baratos o caros. En el rea de valor se han
cruzado la mayora de rdenes y ha existido un equilibrio entre compradores y
vendedores.
91
El precio se va moviendo a medida que las letras se van formando. Cada conjunto
de letras puede ser visto como una vela de 30 minutos o TPO.
El Volume Profile
El Volume Profile es muy parecido al Market Profile, slo que no tiene en cuenta el
tiempo, se reduce a un eje bidimensional entre precio y volumen.
92
Captulo VII. OtrAS Estrategias de trading
Funcionamiento prctico
Ambos Profile funcionan de la misma manera, as que vamos a ver las tcticas clave
de este mtodo.
La teora de la subasta
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reas de aceptacin y reas de rechazo
Las reas de aceptacin son las zonas en las que ms rdenes se han cruzado. El
hecho de que haya tanto volumen implica equilibrio, implica zonas de aceptacin
entre compradores y vendedores. Se llaman HVN y son vistos como picos en el
Profile.
Las reas de rechazo son zonas definidas por el poco volumen que tienen. El hecho
de que haya tan poco volumen, implica un desequilibrio entre las fuerzas, por lo que
se espera un fuerte rechazo de los precios al llegar a la zona. Se llaman LVN y son
vistos como un valle en el Profile.
Aceptacin:
Precios justos
Acumulacin de volumen
El precio pasa ms tiempo en esos precios
Atrae al precio como un imn
Rechazo:
Precios injustos
Perfecto para timing de entradas
El precio pasa mucho menos tiempo en esos niveles
Los precios son fuertemente rechazados
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Captulo VII. OtrAS Estrategias de trading
Creo firmemente que el mercado tiene memoria (sobre todo los que participan en
l), as que espero que las reas que anteriormente han sido aceptadas, sigan
aceptndose y las zonas que han sufrido fuertes desequilibrios entre las dos fuerzas
y, por tanto, rechazos del precio, sigan siendo rechazadas. Esto no pasa siempre,
est claro, pero la mayora de oportunidades ocurren en las inmediaciones de estos
niveles. Lo normal es que el mercado pase ms tiempo en las zonas de aceptacin
y mucho menos en las zonas de rechazo.
Soportes y resistencias
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Otra forma de ver el grfico es de la siguiente manera:
Si el precio se acerca a los extremos del Profile (VA) y no hay volumen, denota falta
de inters y el precio volver al rango.
Si el precio rompe con fuerza y volumen el VA, el mercado entrar en una fase de
desequilibrio y se iniciar una tendencia direccional.
96
Captulo VII. OtrAS Estrategias de trading
El VPOC o POC
Slo fijndonos dnde est el POC, podemos saber si estamos alcistas, bajistas o
lateral. Existen tres tipos:
Volume Clusters
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De manera muy bsica, funcionan de la siguiente manera:
98
Captulo VII. OtrAS Estrategias de trading
El Composite Profile se suele utilizar en el largo plazo para detectar posibles zonas
de S/R (mucho volumen, HVNs) y zonas de rechazo de los precios para entrar en
tendencia (poco volumen, LVNs). Lo ideal es trazar un Swing de largo plazo de varios
das para ver el contexto exacto del impulso.
Terminologa genrica
La terminologa cambia dependiendo del tipo de Profile, por ejemplo ser POC o
VPOC y la zona de valor vendr determinada por el tiempo o por el volumen. Vamos
a ver la terminologa bsica, voy a hacer los ejemplos para el VP, pero simplemente
sustituiremos la palabra volumen por la palabra tiempo si preferimos utilizar el MP.
99
- IB: Initial Balance: la primera hora de cotizacin
- Volume Cluster: Zona de ms volumen en una vela
- Naked: zonas de precio que no han sido testeadas (tienen importancia)
100
Captulo VII. OtrAS Estrategias de trading
101
Y siguen subiendo los precios:
Tipos de da
102
Captulo VII. OtrAS Estrategias de trading
Conclusin
Yo estoy utilizando uno gratuito (hay que pagar 100$ para poder acceder al
contenido lite de Bigmike y cientos de indicadores) que se llama AltoGomMP y otro
para los Clusters que se llama GomMP.
103
CAPTULO VIII. SISTEMAS AUTOMTICOS
En este apartado vamos a hablar del primer bloque. Antes de empezar, me gustara
hacer hincapi en lo importante que es aprender a programar a un nivel bsico y
as poder probar y descartar un montn de estrategias de forma rpida.
Largos:
Cortos:
Gestin de salida:
Ahora vamos a configurar la estrategia desde cero, estos son los pasos a seguir:
Luego rellenaremos los valores de los indicadores que vamos a utilizar, en este caso
van a ser los siguientes:
SMA
EMA
EMA 2
STOP
104
Captulo VIII. Sistemas automticos
TARGET
COMODN
Cuando terminemos de rellenar los datos, hacemos click en Next para pasar al
siguiente nivel.
Lo primero que hay que hacer es rellenar las condiciones y variables de los largos
en el Set 1.
105
Gatillo de entrada: EMA2 cruza por encima EMA1
106
Captulo VIII. Sistemas automticos
Ya tenemos programada la estrategia para los largos, ahora haremos lo mismo pero
para los cortos (al revs) y nos tiene que quedar un Set 2 as:
107
Damos por finalizado el apartado de la programacin; si queremos modificar la
estrategia de manera manual, tendramos que cambiar los patrones en el mismo
cdigo en View Code.
Ya casi hemos terminado, slo nos falta configurar los stops y los take profits de la
operativa. Para ello debemos seleccionar el SL y en Value seleccionar nuestro valor
defecto:
108
Captulo VIII. Sistemas automticos
Luego, hacemos lo mismo con el Take Profit y validamos. Nos debe quedar la
ventana de la siguiente manera:
Backtesting automtico
Este apartado se refiere al segundo bloque del proceso de creacin de estrategias
automticas. Ahora que ya tenemos nuestro robot programado slo tenemos que
ver cmo se comporta en el mercado y, para eso, debemos hacer un backtest sobre
los activos que queramos utilizar en nuestra estrategia.
Lo primero es abrir en New el Strategy Analyzer. Una vez abierto, haremos click
derecho en el activo que queramos probar la estrategia (FESX en este ejemplo) y le
damos a Backtest. Configuramos las caractersticas como queramos, hacemos click
en Run Backtest y, si hemos programado bien la estrategia, nos tendra que salir
algo parecido a esto:
109
A la derecha vemos nuestros parmetros programados y a la izquierda las
estadsticas de nuestra estrategia sobre el FESX.
Resumen
Grfico
Evolucin de la cuenta
Ejecuciones
Trades
Periodos de tiempo
Opciones
Si queremos probar la estrategia en otros activos, slo tenemos que elegir otro
producto y hacer click derecho y backtest.
EMA 1: 40 60 (5)
EMA 2: 10 30 (10)
SMA 1: 140 260 (20)
STOP: 14 26 (2)
TARGET: 14 26 (2)
Para entender correctamente estos datos, debemos saber que, en este ejemplo,
probaremos la EMA 1 entre los periodos 40 y 60 con un paso factorial de 5. Y as con
el resto de indicadores.
110
Captulo VIII. Sistemas automticos
Una vez terminada la optimizacin, la plataforma genera los resultados y los ordena
segn nuestro criterio. En este caso son el Top 10 rentabilidades:
Podemos ver que la mejor estrategia est basada en los siguientes valores:
EMA 1: 40
EMA 2: 20
SMA 1: 160
STOP: 24
TARGET: 24
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Esta sera nuestra cuenta de haber activado la estrategia desde el principio:
Como advertencia, hay que dejar claro que una estrategia demasiado optimizada
no se adapta bien a las condiciones cambiantes del mercado, por lo que siempre es
mejor ser sensato y elegir la opcin ms lgica y con mayor % de operaciones
ganadoras y menor DD en el backtest y no necesariamente irnos directos a la que
ms dinero haya ganado, pues luego en real no ser as.
Por ltimo habra que probar la estrategia en Walk forward antes de dar el paso a
real.
El Walk forward es un mtodo creado por Robert Pardo que une una optimizacin
normal como la que acabamos de hacer y una optimizacin adicional que no
computa a efectos de la optimizacin y hace que la estrategia sea ms variable a las
condiciones actuales del mercado y no sea tan rgida.
Hagamos un ejemplo para que se entienda mejor. Optimizo una estrategia durante
un ao y hago una simulacin sobre una ventana de tiempo adyacente y menor a
ste (digamos que un 25%, es decir, 4 meses). Estos 4 meses no se utilizan en la
optimizacin, simplemente se simulan, por lo que no entran dentro de las
estadsticas. Se repite el proceso y, sistemticamente, iremos obteniendo una serie
de simulaciones cuyos parmetros han sido elegidos sin optimizar sobre esos datos.
De esta manera tendremos una estrategia automtica que se adapta mejor a las
condiciones cambiantes de los mercados. Imprescindible no saltarse este ltimo
paso antes de validar la estrategia en real.
112
Captulo VIII. Sistemas automticos
nota, entonces aplicaremos el robot en nuestra cuenta real y, si hemos hecho bien
los deberes, tendremos muchas alegras.
Estrategias ATM
La estrategia ATM o Advanced Trade Management es una funcionalidad que nos
ofrece Ninjatrader para configurar los stops, los profits y los trailing stops de manera
automtica.
Es una herramienta muy til para el trader discrecional y ofrece numerosas ventajas
en nuestra operativa como:
113
En el panel de la derecha est el gestor de la estrategia en s (stops y objetivos) y en
el panel de la izquierda est el gestor del stop, es decir, la configuracin del trailing
stop que se accede desde el panel de la derecha seleccionando Custom en Stop
Strategy.
Estrategia ATM 1
Vamos a crear un sistema muy sencillo que lanzar automticamente una orden
stop y una orden limitada a 10 puntos de distancia del precio de entrada. En la
siguiente imagen podemos ver los pasos a seguir:
Estrategia ATM 2
Ahora que ya tenemos creada nuestra tcnica ATM de trailing stop slo queda darle
un nombre. En este caso ser Trailstop 1.
114
Captulo VIII. Sistemas automticos
115
CAPTULO IX. CARTERA DE INVERSIN
Por ejemplo, para un inversor de riesgo medio agresivo, una cartera adaptada a
su actitud podra ser:
Liquidez: 20%
R. Fija: 30%
R. Variable: 40%
MP y divisas: 5%
Derivados: 5%
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Captulo IX. Cartera de inversin
Una vez configurados los criterios, las mejores maneras de ver los resultados son
mediante:
Overview (lista)
Charts (grficos)
Snapshot (resumen bsico)
Haciendo click en la propia accin (resumen completo)
Vamos a ver cmo se utiliza la plataforma con una serie de ejemplos utilizando el
screener de acciones.
Ejemplo 1
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Ejemplo 2
Filtramos por:
118
Captulo IX. Cartera de inversin
Ejemplo 3
Esta vez, utilizamos la herramienta Snapshot para ver los resultados y caractersticas
de la empresa:
Ahora toca buscar un retroceso para entrar en la accin, esta operacin fue operada
en tiempo real a travs de http://thetradingway.com y regal una rentabilidad
cercana al 20%. Para muestra la zona de entrada que se marc en TR para entrar en
el activo:
119
Y su resultado:
Como podis ver, las posibilidades de personalizacin son infinitas, podemos filtrar
con cualquier criterio que se nos ocurra, tenemos tantas configuraciones como
ideas se nos pasen por la cabeza y, si lo hacemos bien, es una herramienta que nos
dar ms de una alegra y encima nos ahorrar mucho tiempo de anlisis.
Grfico
Datos
Recomendaciones de los analistas
Noticias
Operaciones de bancos
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Captulo IX. Cartera de inversin
Inversin indexada
La inversin indexada no es algo muy extendido todava, pero tiene unos resultados
ms que notables a largo plazo, bastante mejor de hecho que el 80% de los fondos
de inversin. Primero vamos a ver de qu se trata.
Los fondos de inversin indexados son fondos que replican lo mximo posible a un
ndice de la bolsa de valores (puede ser nacional, europeo, mundial, etc.). Tambin
existen otros que replican a sectores especficos o a materias primas, pero nos
vamos a centrar en renta variable. En resumidas cuentas, si la bolsa sube, el fondo
indexado subir y si baja, bajar.
Por norma general, la bolsa es el mejor vehculo para crear riqueza a largo plazo.
Las empresas van a seguir creciendo a medida que la economa vaya
evolucionando. En caso de que una empresa empiece a flojear ser sustituida
por otra ms fuerte en el ndice.
USA: Vanguard, iShares S&P 500 UCITS ETF, iShares S&P 500 EUR Hedged
UCITS ETF, SPDR S&P 500.
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Europa: Vanguard, Lyxor EURO STOXX 50, db x-trackers DAX, db x-
trackers STOXX Global Select Dividend 100, Ishares EuroStoxx UCITS ETF
(EXSI).
Mundo: MSCI World, iShares MSCI Emerging Markets, Lyxor UCITS ETF
MSCI World D EUR (WLD).
stas son las principales diferencias entre fondos de inversin y fondos indexados:
1. Fondos de inversin
Elaboracin propia de la cartera
Mayor aprendizaje de los mercados
Gran diversificacin posible
Dificultad de batir a los ndices
Muchas comisiones al hacer cambios
Gran ventaja fiscal a largo plazo
2. Fondos indexados
Poca elaboracin de la cartera
Muy poco aprendizaje de los mercados
Gran diversificacin posible
Sin complicaciones de batir a los ndices
Muy pocas comisiones
Gran ventaja fiscal a largo plazo
1. La indexacin fija
2. La indexacin progresiva
En el primer caso, iremos aadiendo cada x tiempo siempre una cantidad z fija
ms la inflacin, mientras que en el segundo caso iremos aadiendo una cantidad
z progresiva dependiendo de nuestros criterios de MM.
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Captulo IX. Cartera de inversin
Estos son los datos que vamos a utilizar (cada uno que cambie los nmeros como
le convenga, los elegidos son ficticios):
Estas son las caractersticas que vamos a utilizar, ahora vamos al lo.
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Si hubisemos invertido 4.500 trimestralmente y aportado progresivamente el
doble cada vez que tuvisemos un trimestre en negativo o el total de beneficios
siguiese por debajo de la cantidad aportada total, habramos obtenido:
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Captulo IX. Cartera de inversin
Conclusin
Como podemos ver, todos los datos son buenos y conseguimos no slo batir a la
inflacin, sino ganar a la gran mayora de los fondos de inversin. Con una crisis
brutal de por medio hemos batido con creces al mercado.
Si estudiamos la ltima tabla, podemos deducir que los dos mejores mtodos son:
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Anti: el menos rentable y al que ms se debe aportar. ste es fatal y nuestra
cuenta de 350.000 no lo puede soportar aunque gane un 6.2% anualizado.
Anti (3): menor rentabilidad y ms aportacin y mltiplos que la fija
ltimos consejos:
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Anexo. Glosario y abreviaturas
C: Compras.
DD: DrawDown.
HCH: Hombro-Cabeza-Hombro.
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LTF: Low Timeframe.
NoD: No demanda.
NoF: No oferta.
PB: Pullback.
TB: Throw-Back.
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Anexo. Glosario y abreviaturas
TST: Test.
V: Ventas.
VOL: Volumen.
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