Universidad de Chile

Facultad de Economa y Negocios

Escuela de Economa y Administracin

PROGRAMA DE FINANZAS II
ENFIN400/01

Profesor Jorge Gregoire

Semestre otoo 2012
Horario: Lunes y Jueves, 16:50-18:20 hrs.
Sala: H-301

Objetivo: Esta asignatura se centra en las decisiones de inversin bajo incertidumbre, y las
caractersticas del equilibrio en el mercado de capitales, especialmente la relacin entre riesgo y
retorno. Se estudia la teora y seleccin de portfolio, modelo CAPM, teora de precios por
arbitraje. Gestin de portfolios de renta fija, riesgo de tasas de inters e inmunizacin. Parte
central del programa incluye el anlisis de los instrumentos financieros derivados tales como
opciones financieras, contratos forward y futuros, y su utilizacin prctica.

Metodologa: Clases expositivas del profesor, y lecturas complementarias. Se realizan adems

tareas de aplicacin de materias seleccionadas.

Bibliografa:
-T. Copeland, F. Weston y K. Shastri, Financial Theory and Corporate Policy, Addison Wesley,
4th.edition. (CWS)
-John C. Hull, Introduccin a los Mercados de Opciones y Futuros, 2 ed., 1996, Prentice Hall,
(H)

Programacin y asignacin de lecturas

1.-Introduccin y Teora de Portfolio.
Criterio de la utilidad esperada y aversin al riego
Teora de Portfolio: Modelo de media y varianza.
Teorema del conjunto eficiente, portfolio tangente, ratio de Sharpe.
Lecturas: (CWS) cap.3 y 5

2.-Equilibrio de mercado
CAPM, Teorema de separacin de dos fondos.
Modelo ndice, aplicaciones.
Teora de Precios por arbitraje (APT)
Modelo de Fama y French
Lecturas: (CWS) cap.6
3.- Contratos Forward, Futuros
Precios forward y arbitraje.
Forward de moneda extranjera, futuros de ndices accionarios
Aplicaciones. Cobertura de riesgos.
Lecturas: (CWS) captulo 8; (H) caps. 2, 3 y 4

4.-Opciones Financieras
Vectores de pagos, estrategias especulativas.
Teoremas de las cotas, Paridad put-call
Valoracin de opciones, Black y Scholes; mtodo Binomial.
Lecturas: (CWS) cap. 7 secciones A-I; (H) caps. 7, 8, 9,10

5.-Instrumentos de renta fija

Riesgo de tasas de inters, duracin y convexidad de un bono
Inmunizacin de portfolios de bonos.
Swaps de tasas de inters.
Lecturas: (H) cap.5, 6

Evaluacin
Prueba 1 30%
Prueba 2 32%
Prueba 3 34%
Tareas (prom.) 4%

- La nota de Tareas solo aplicar para quienes tengan promedio de notas en las pruebas igual o
mayor a 4,0
- En caso de inasistencia a alguna prueba, justificada en la Escuela mediante los certificados
correspondientes, podr recuperar en la prueba final, pero con un mximo de una sola prueba en
el semestre.
-Todas las pruebas se toman en da y horario de Ayudanta.

Atencin de Alumnos
Oficina 1205, Torre
Email: jgregoir@fen.uchile.cl
Secretara: Gladys Navarrete (of. 1206), F: 9783358