TASAS DE INTERS:

NOMINALES Y EFECTIVAS

MDULO 4

PROF. GLADYS HERRERA

PROFESORA DE MATEMTICA FINANCIERA
El Valor del Dinero en el Tiempo
Perpetuidades:Valor Presente
Datos necesarios:
C -> Flujo de pago constante y POR SIEMPRE
i -> Tasa de descuento constante y POR SIEMPRE

0 1 2 3 ...

VP =? C C C C C

C C C C
VP0 = + 2
+ 3
+...=
(1+i) (1+i) (1+i) i
El Valor del Dinero en el Tiempo
Perpetuidades: Un Ejemplo
Hallar el VP del siguiente flujo:
Datos requeridos:
C -> Flujo de pago = 100
i -> Tasa de descuento = 0.1

0 1 2 3 ...

VP =? 100 100 100 100 100

100 100 100 100

VP0 = + 2
+ 3
+...= = 1,000
(1+0.1) (1+0.1) (1+0.1) 0.1
El Valor del Dinero en el Tiempo
Diferencia de Dos Perpetuidades
Qu es una anualidad y cmo interpretamos la frmula?
Es la diferencia de dos Perpetuidades
Por ejemplo una anualidad de tres pagos puede ser
vista como sigue:

0 1 2 3 ...

C C C C C
menos
0 1 2 3 4 ...

C C
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Anualidad:
Diferencia de Dos Perpetuidades
Factor de Descuento en el Tiempo T,
de la 2da perpetuidad

C C 1
T
i i (1+ i )
Valor Presente de la Valor en el Tiempo T
1ra perpetuidad de la 2da perpetuidad

C 1
Anualidad VP0 = *[ 1-
(1 + i)T
]
i
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Perpetuidades Crecientes:
Valor Presente
Datos requeridos:
C -> Pago inicial
i -> Tasa de descuento: constante POR SIEMPRE
g -> Tasa de Crecimiento de los pagos: constantes y POR SIEMPRE

0 1 2 3 t

VP=? C C*(1+g) C*(1+g)2 C(1+g)t-1 ...

C C*(1+g) C*(1+g)2 C
VP0= + 2
+ 3
+... =
(1+i) (1+i) (1+i) i-g
CONVERSIN DE TASAS
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Conversin de Tasas
Hasta el momento los plazos de los flujos han coincidido con los
periodos de aplicacin de la tasa, pero esto no siempre es as. Por lo
tanto vamos a convertir tasas para que coincida a los periodos que
corresponda segn el flujo.

Ejemplo:
Ud. invierte $100 por un ao, compuesto semestralmente a una
tasa de inters anual de 10%. Cunto obtiene al final del periodo?

VF1 = 100 x (1+ i )2 100 x (1.05)2 = 110.25

2
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Conversin de Tasas
De forma general, si el inters est compuesto m veces en un ao,
entonces la frmula de valor futuro se convierte en:
m
i
VF1 = C 0 1+
m

Cuando la tasa de inters esta compuesta en m veces por ao en

T aos, entonces el valor futuro viene dado por:

mT
i
VF1 = C 0 1+
m
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Conversin de Tasas
Sin embargo, cuando nos referimos a tasas EFECTIVAS la situacin es
diferente dado que se debe tomar en cuenta la capitalizacin de los
intereses en el periodo transcurrido.
m
i
(1+ TEA ) = 1+
m
m
i
TEA = 1+ -1
m
Donde:
m : # de periodos capitalizados
El Valor del Dinero en el Tiempo
Conversin de Tasas
Ejemplo:
Usted recibe un prstamo de $100 a un ao a una tasa
del 10% compuesto semestralmente.
Cunto debe devolver? Cul es la tasa anual que efectivamente
est pagando?
Ud. tiene que devolver: 100 *(1 + 0.1/2)2 = 110.25
Su TEA es igual a 10.25%
2
0.1
TEA = 1+ - 1 = 0.1025
2
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Conversin de Tasas Nominal
Tasa Nominal es aquella tasa que no considera capitalizaciones, por
esta razn es posible multiplicar y dividir por el numero de periodos.

Ejemplo:
Cul es la tasa mensual equivalente de un prstamoque cobra 24%
al ao?

Tasa mensual = 0.24 / 12 = 0.02 = 2%

 El Valor del Dinero en el Tiempo
Conversin de Tasas Nominal

Ejemplo: Encontrar la tasa nominal equivalente de 1.5% tasa

mensual en los siguientes periodos:

Respuesta:
En 2 aos 36%
En 1 ao 18%
En 6 meses 9%
En 3 meses 4.5%
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Conversin de Tasas Efectivas
Ejemplos:
a. Halla la TEA de un prstamo que cobra 24% tasa anual
capitalizable mensualmente. (m=12 : 12 meses en 1 ao)
m
i Tasa Mensual 2%
TEA = 1+ -1
m TEA = (1 + 0.02)12- 1 = 26.82%

b. Hallar la tasa efectiva anual de una inversin que paga 12% anual con
capitalizaciones trimestrales. (m = 4 : cuatro trimestres en un ao)
m
i Tasa Trimestral: 3%
TEA = 1+ -1
m TEA = (1 + 0.03)4- 1 = 12.55%
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Conversin de Tasas Efectivas
Realizar los siguientes ejercicios:
a. Encontrar el TEA en:
9 % por ao, compuesto trimestralmente m
i
9 % por ao compuesto mensualmente TEA = 1+ -1
9% por ao, compuesto continuamente m
b. Encontrar la tasa efectiva semestral (TES) en:
4.5 % por 6 meses compuesto semanalmente
9% por ao compuesto trimestralmente

a.- (1 + 0.09 /4)4 - 1 = (1.0225)4 1 = 9.3083% TEA

(1 + 0.09 /12)12 - 1 = (1.0075)12 1 = 9.38% TEA
( e ) r 1 = (2.718281) 0.09 - 1 = 9.4174% TEA
b.- (1 + 0.045 /24)24 1 = (1.001875)24 -1 = 4.598% TES
(1 + 0.09 /4 )2 - 1 = (1.0225)2 1 = 4.55% TES
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Conversin de Tasas Efectivas
TASA EFECTIVA ANUAL
Mes 0 Mes 1 Mes m

TASA MENSUAL = ?
m
TEA = (1+ i p ) - 1

Ejemplo 5:
Hallar la tasa mensual de una tarjeta de crdito que cobra 45% TEA.

12
12
Tasa Efectiva Anual = 0,45 = (1 + ip) - 1 ip = 1.45 - 1 = 3.14%