VII rea Finanzas VII

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Informe financiero Ratios financieros VII-1

Ratios financieros

Informe Financiero
Ficha Tcnica (Activo corriente) Ventas
Liquidez general=
Autor : Adrin Manuel Coello Martnez (Pasivo corriente) Activo fijo neto

Ttulo : Ratios financieros1

Fuente : Actualidad Empresarial N. 336 - Primera b. Capital de trabajo c. ndice de rotacin del capital de
Quincena de Octubre 2015 trabajo
CT=Activo corriente-Pasivo corriente
Este ndice se basa en la comparacin del
1. Introduccin 1 monto de las ventas con el total del capital
En el mundo de las finanzas es impor- c. Prueba cida de trabajo.
tante medir cada avance o retroceso que Representa una medida ms estricta de la
sufre una empresa. Para ello las finanzas disponibilidad financiera de corto plazo Ventas
corporativas o finanzas de las empresas de la empresa. Capital de trabajo
miden a travs de indicadores o ratios
financieros como se mueven sus deudas, Activo corriente-Inventario
ingresos, rentabilidad, solvencia, liquidez, PA = d. ndice de rotacin de la empresa
Pasivo corriente
rotacin de sus productos, entre otros. Este ndice se basa en la comparacin del
En este artculo presentaremos de forma monto de las ventas con el activo total neto.
ordenada los principales ratios. d. Liquidez-caja (tesorera)
Es un indicador que mide la liquidez ms Ventas
2. Definicin inmediata, pues responde ante obliga- Activo total neto
Las ratios, razones o indicadores financieros ciones de corto plazo con su efectivo y
son coeficientes o razones que proporcio- depsitos bancarios.
nan unidades contables y financieras de e. Rotacin de cartera
medida y comparacin, a travs de las Efectivo y equivalente Es un indicador de eficiencia que muestra
cuales, la relacin entre s de dos datos Tesorera = de efectivo la forma cmo se est recuperando la
financieros directos permiten analizar el es- Pasivo corriente cartera, de acuerdo con las polticas de
tado actual o pasado de una organizacin. crdito de la empresa.
3.2. Ratios de gestin o actividad
3. Clasificacin Ingresos operacionales (ventas)a crdito
Indican la eficiencia con que la empresa
Promedio de cuentas por cobrar
3.1. Ratios de liquidez utiliza sus activos para generar ventas
Indican la capacidad de la empresa para
a. Rotacin de activos
cumplir con sus obligaciones de corto f. Rotacin de los inventarios
plazo Es un indicador que refleja la capacidad de
la empresa para generar ingresos respecto Este indicador permite conocer en prome-
a. Liquidez general de un volumen determinado de activos. dio de das, en cuanto rota o se consume
cada uno de los inventarios que se analizan.
Indica que parte de los activos circulantes
de la empresa estn siendo financiados Ingresos operacionales
con capitales de largo plazo. Sealan Rotacin activos = (ventas netas) Costo de ventas
la cobertura que tienen los activos de Promedio de activos Promedio de existencias
mayor liquidez sobre las obligaciones de
menor plazo de vencimiento o de mayor
exigibilidad. b. ndice de rotacin de activo fijo
Este ndice se basa en la comparacin del g. Rotacin de las cuentas por pagar
1 Fuentes: 1. Gua prctica de finanzas corporativasCPCC, Mario
Apaza Meza. 2. Anlisis de proyeccin de estados financieros, Dr.
monto de las ventas con el total del activo Este ratio expresa la forma cmo se est
Guillermo Aznarn Castillo. fijo neto. manejando el crdito con los proveedores.

N. 336 Primera Quincena - Octubre 2015 Actualidad Empresarial VII-1

 VII Informe Financiero
Compras al crdito
Promedio de cuentas por pagar
3.3. Ratios de apalancamiento finan-
ciero
Indican la capacidad que tiene una em-
presa para cumplir con sus obligaciones
de deuda a corto y largo plazo.
a. Ratio de endeudamiento
Este ndice mide la intensidad de toda la
deuda de la empresa, con relacin a sus
fondos propios o patrimonio.
Pasivo
Patrimonio
b. Ratio de endeudamiento total
Este ndice refleja el grado de dependencia
o independencia financiera de la empresa.
A mayor valor, mayor dependencia de los
pasivos para financiarse, y mayor riesgo.
Pasivo
Pasivo+Patrimonio
c. Ratio de cobertura de intereses
Mide el nmero de veces en que las uti-
lidades operativas de la empresa cubren
el pago de intereses provenientes de las
obligaciones con sus acreedores.
Utilidad antes de intereses e
impuestos (UAIT=EBIT)
Intereses
3.4. Ratios de rentabilidad
Permite evaluar el resultado de la eficacia
en la gestin de los recursos econmicos
y financieros de la empresa.
a. Rentabilidad sobre la inversin
Este indicador mide la eficacia con que
han sido utilizados los activos totales de
la empresa sin considerar los efectos del
financiamiento.
Utilidad neta+intereses
Activo total
b. Rentabilidad sobre capital propio
Es la rentabilidad obtenida por los propie-
tarios de la empresa. Conocida tambin
como rentabilidad financiera, para los ac-
cionistas es el indicador ms importante,
pues les revela cmo ser retribuida su
aporte de capital.
Utilidad neta
Patrimonio
VII-2 Instituto Pacfico
c. Rentabilidad margen comercial
Determina la rentabilidad sobre las ven-
tas de la empresa considerando solo los
costos de produccin.
Ventas netas-Costo de ventas
Ventas netas
d. Rentabilidad neta sobre las ventas
Es una medida de la rentabilidad neta
sobre las ventas, donde se consideran los
gastos operacionales, financieros, tribu-
tarios y laborales de la empresa. Indica
cuntos centavos gana la empresa por
cada nuevo sol vendido de la mercadera.
Utilidad neta
Ventas netas
e. Rentabilidad operativa del activo
Es el ndice que sirve para medir el xito
empresarial. Analiza la visin amplia
de los factores que inciden favorable o
desfavorablemente en el proceso de ge-
neracin de valor de la empresa.
Utilidad operativa (EBIT)
ROI =
Activos de operacin
3.5. Ratios de solvencia
La solvencia viene dada por la capacidad
que tiene una empresa para hacer frente
a sus deudas con sus recursos en el largo
plazo.
a. Cobertura de gasto inters
Este ratio indica las veces que los intereses
son cubiertos por las utilidades operati-
vas. El resultado da una idea de la mag-
nitud del riesgo que asume la empresa
cuando tiene una deuda.
Utilidad operativa
Gastos financieros
b. Cobertura de intereses con el flujo
de caja
Este indicador muestra la capacidad del
flujo de caja operativo de la empresa para
cubrir los intereses.
EBITDA
Gasto financiero
c. Cobertura del activo no corriente
La cobertura del activo no corriente es un
indicador que, desde el punto de vista del
acreedor ayuda a evaluar el riesgo que
se corre en el otorgamiento del crdito.
Muestra las veces que el patrimonio de los
accionistas cure el valor de los activos fijos
de la empresa. Indica en qu proporcin los
recursos propios estn financiando los acti-
vos no corrientes de la empresa, lo cual les
sugiere un mayor o menor nivel de riesgo.
Patrimonio
Activo no corriente
d. ndice de solvencia a largo plazo
Este ndice muestra la cobertura de los
recursos permanentes sobre el activo no
corriente.
Recursos permanentes
Activo no corriente
e. ndice de solvencia total
Este ndice mide la relacin que existe entre
el total de los activos reales, deducindole
los gastos de depreciacin y amortizacin y
todas las partidas con relacin a las deudas
totales. Este ndice constituye la garanta
frente a terceros, formada por todos los
bienes reales de la empresa.
Activo real
Pasivos
3.6. Ratios de valor de mercado
Mide la evaluacin de los mercados finan-
cieros sobre el desempeo de la empresa.
a. Razn precio/utilidad P/E
Precio por accin
PER =
Utilidad por accin
b. Valor en libros por accin
VL =
Capital contable comn
# Acciones
c. Valor de mercado/ valor Libros
Precio por accin
PVL =
Valor en libros
3.7. Ratios de dividendos:
Indican las prcticas de las polticas de
dividendos de la empresa
a. Pago de dividendos
Dividendos por accin
PD =
Utilidad por accion
b. Rendimiento de dividendos
Dividendos por accin
RD =
Precio por accin
N. 336 Primera Quincena - Octubre 2015