TASA DE DESCUENTO

Definicin:
La tasa de descuento es un factor financiero que se utiliza, en general, para
determinar el valor del dinero en el tiempo y, en particular, para:

calcular el valor actual de un capital futuro

evaluar proyectos de inversi

ANALISIS DE PROYECCION DE INVERSION

La tasa de descuento es un componente bsico en el anlisis de
inversiones, ya que facilita la comparacin entre distintos capitales en
diferentes momentos del tiempo. Esto se realiza mediante la actualizacin de
los diferentes flujos de caja futuros estimados permitiendo obtener el valor
actual neto (VAN) del proyecto de inversin.
En el clculo de la rentabilidad de los proyectos de inversin, se suele definir
la tasa de descuento como aquella que corresponde al coste de los recursos
financierosutilizados para ejecutar dicha inversin.
Estos recursos financieros pueden ser:

a) Propios: las aportaciones del inversor (capital).

b) Ajenos: las aportaciones de los acreedores (deuda).

Por lo tanto, para calcular el coste de los recursos totales, debemos analizar
en qu proporcin intervienen cada uno de estos recursos en el proyecto y
cul es su coste (ver "Seleccin de la tasa de descuento").

Una vez que tenemos el coste de los recursos necesarios para realizar la
inversin, estaremos en disposicin de saber qu rentabilidad mnima
debemos exigirle a la inversin que estamos evaluando. Efectivamente, nunca
invertiremos en algo cuya rentabilidad sea inferior al coste de nuestra
aportacin. Por eso, se dice tambin que la tasa de descuento es la tasa de
rentabilidad mnima que debemos exigirle a una inversin.
La Tasa de descuento representa la rentabilidad media que
un inversor exigira a un proyecto actualizando a valor de
hoy los flujos de efectivos estimados para dicho proyecto
Pero debemos observar que este criterio slo sera vlido en el caso de que
todos los proyectos de inversin presentaran el mismo nivel de riesgo. Y esto
no es as. Sabemos que cada proyecto tiene un riesgo diferente.

Los flujos de caja elaborados para el anlisis son estimaciones y, por lo tanto,
contienen cierta incertidumbre sobre el cumplimiento de estos cobros y pagos
futuros. Es ms, por muy buenas que sean estas estimaciones, las condiciones
del negocio que estamos analizando pueden cambiar radicalmente en
cualquier momento.

Por ello, para que las comparaciones entre distintos proyectos de

inversin sean homogneas debe ser considerado el riesgo de cada uno y esto
se resuelve incorporando su efecto en la tasa de descuento.

As, podemos afirmar que la tasa de descuento tiene dos componentes:

- el coste de los recursos financieros utilizados o rentabilidad mnima que
debemos exigirle a la inversin, y
- la prima de riesgo; si la nueva inversin que estamos analizando presenta
ms riesgo que la que estamos tomando de referencia deberamos exigir ms
rentabilidad a la nueva inversin, es decir, deberamos aumentar su tasa de
descuento.
Por lo tanto:
Para profundizar ms en la tasa de descuento y analizar cmo se puede
determinar se invita consultar Determinar la tasa de descuento

CLASES DE DESCUENTO
Descuento Racional
Descuento racional simple
Es la operacin financiera que tiene por objeto la
representacin de un capital futuro por otro equivalente con
vencimiento presente, a travs de la aplicacin de la frmula
del descuento simple. Es un procedimiento inverso al de
capitalizacin.
EJEMPLO
Calcule el descuento racional de un pagar de S/. 15 000 al da 21 de abril, cuya fecha de vencimiento
es el 31 de mayo, la tasa de descuento es 24% anual

D= Importe del descuento (descuento que se da por cobrar el valor antes de la fecha de
vencimiento.

M = Importe del documento al vencimiento (valor del documento al vencimiento

programado)

C = Importe neto o descontado (valor del documento cobrado antes de la fecha de

vencimiento)

Formula de descuento simple

Sabiendo todo eso pasamos a desarrollar el ejercicio:

DESCUENTO RACIONAL COMPUESTO
Se denomina as a la operacin financiera que tiene por objeto la sustitucin de un capital futuro
por otro equivalente con vencimiento presente, mediante la aplicacin de la ley financiera de
descuento compuesto. Es una operacin inversa a la de capitalizacin

Halle el descuento racional compuesto de un pagar de S/. 10 000, el cual vence dentro de 3 meses, si
es descontado mensualmente a la tasa nominal anual del 18%.

Se sabe que:

D= Importe del descuento (descuento que se da por cobrar el valor antes de la fecha de vencimiento.

M = Importe del documento al vencimiento (valor del documento al vencimiento programado)

C = Importe neto o descontado (valor del documento cobrado antes de la fecha de vencimiento)

Formula de descuento compuesto:

Despus de un recordatorio, pasamos a desarrollar el ejercicio:

Al tener el periodos en meses y la tasa de descuento en meses; pasamos a utilizar la frmula de

descuento racional compuesto.
Determinar el descuento racional compuesto en la fecha, a una letra de cambio de S/.21 000, la cual
vence dentro de 45 das. La tasa activa vigente es del 1,2% efectiva mensual.

Al tener el periodos en meses y la tasa de descuento en meses; pasamos a utilizar la frmula de

descuento racional compuesto.
DESCUENTO BANCARIO
Definicin
Se trata de un instrumento de financiacin bancaria a corto plazo. As la entidad bancaria
anticipa al cliente el importe de un crdito no vencido contra un tercero. En el caso de que el
deudor no cumpla con su compromiso de pago al vencimiento de la operacin la entidad
financiera le cargar el nominal del crdito ms una comisin.

DESCUENTO BANCARIO SIMPLE

El descuento bancario simple de un ttulo-valor, faltando 50 das para su vencimiento, ha sido de

S/.500 a una tasa descuento anual del 18%, cul fue su valor nominal?

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Lo que se solicita es hallar cual es el valor final, es decir el valor que se obtiene al cobrar el ttulo valor a
la fecha programada (fecha final).
El descuento bancario simple de una letra que vence dentro de 75 das es de S/. 523 a
una tasa descuento del 1.5% mensual Halle el valor nominal de la letra.

Al igual que la pregunta anterior, lo que nos piden es que hallemos el valor nominal de la letra de
cambio, es decir sin afectacin de ese descuento.
DEFINICION DE TASA DE DESCUENTO BANCARIO SIMPLE
- TASA DE DESCUENTO BANCARIO COMPUESTO
Se denomina as a la operacin financiera que tiene por objeto la
sustitucin de un capital futuro por otro equivalente con vencimiento
presente, mediante la aplicacin d la ley financiera de descuento
compuesto.es una operacin inversa a la de capitalizacin
-TASA DE DESCUENTO COMERCIAL
En el descuento comercial, el inters se calcula entre el vencimiento de la deuda y la fecha de
descuento a cierta tasa, sobre el valor nominal.
El descuento que se realiza es una operacin de crdito que se lleva a cabo en instituciones
bancarias, cuyo valor nominal descuentan una suma equivalente a los intereses que devengara
el documento entre la fecha que se recibe y la fecha de vencimiento, con esto se anticipa el
valor actual del documento.

NOMENCLATURA

D= descuento bancario

M= valor nominal, es el valor del documento a la fecha de vencimiento

d= tasa de descuento

t= tiempo plazo, comprendido entre la fecha del descuento y la fecha de vencimiento.

En algunas operaciones de crdito bancarias se acostumbra cobrar el inters en el momento

mismo que se efecta el prstamo. Cobrar los intereses por adelantado, en lugar de cobrarlos
hasta la fecha de vencimiento se llama descuento bancario o simplemente descuento.

-PLAN DE CREDDITOS