BULMER-THOMAS, VCTOR. CAPITULO 1.

LAS ECONOMAS LATINOAMERICANAS

1929-1939.

Depresin de 1929 momento decisivo de la transicin de Amrica Latina de un crecimiento econmico

hacia afuera, basado en la exportacin, a un desarrollo hacia adentro, sostenido por la industrializacin de
sustitucin de importaciones ISI. Surgieron en muchos pases, nuevas formas econmicas.

DE LA PRIMERA GUERRA MUNDIAL A LA DEPRESION DE 1929 el crecimiento basado en

la exportacin haba sufrido cambios mucho antes de 1929. A comienzos del siglo XX el estmulo que el
crecimiento de la exportacin dio a los sectores no exportadores, como el manufacturero, ya haba
alcanzado un grado tal que un grupo de pases como, Argentina, Chile, Brasil y Mxico, podan satisfacer
una proporcin relativamente grande de la demanda interna con bienes locales, antes que con artculos
importados. El modelo dependa de un acceso relativamente libre a los mercados mundiales de factores y
bienes, y el comienzo de la primera guerra mundial lo hizo peligrar. Cuando estall la guerra, no solo se
quebr el equilibrio internacional del comercio, sino que tambin hubo una desorganizacin general. Las
regiones perifricas como AMERICA LATINA, quedaron muy vulnerables frente al colapso del
comercio internacional. La principal caracterstica del viejo orden haba sido la existencia de un mercado
internacional relativamente libre de restricciones; las pocas restricciones eran solamente aranceles
aduaneros. El PATRON ORO, era el que regulaba la economa; el equilibrio interno (pleno empleo e
inflacin igual a cero) era considerado menos importante que el equilibrio externo. Los PAISES
LATINOAMERICANOS eran los obligados a exportar bienes primarios y de recibir capitales en forma
de crditos externos y (en el caso de Argentina, Brasil y Uruguay) la migracin internacional favorable
para la disponibilidad de mano de obra. INGLATERRA, era una potencia europea mundial, una fuente de
capital para la periferia y una importadora de materias primas.

AMERICA LATINA exporta materias primas; importa maquinarias, mano de obra y capitales.

La primera baja de la gran guerra, fue el debilitamiento del patrn oro; la convertibilidad de la moneda
fue suspendida por los pases beligerantes; adems, los antiguos prstamos fueron reclamados por
Inglaterra. Argentina y Brasil, por ejemplo, sufrieron estos reclamos. Paulatinamente, EEUU fue
convirtindose en la nueva potencia, extrayendo materias primas en Latinoamrica, pero recin a partir de
1920 obtuvo la funcin de prestamista. Disminuy la demanda de materias primas, y por ende el bajo de
los precios en muchos mercados, a su vez que redujo la demanda de productos importados. EEUU, era el
proveedor principal de Mxico, El Caribe y Amrica Central. Con la guerra se convirti en el mercado
ms importante para la mayora de los pases latinoamericanos. Y la coincidente apertura del CANAL DE
PANAMA, permiti a EEUU tener contacto comercial ahora con Amrica del Sur, que antes haban sido
provisionados por Europa y Alemania. Hasta este momento, hubo un sistema convertible de pago. La
restauracin del PATRON ORO, fue una prioridad despus del tratado de Versalles, signific un gran
problema debido a la adopcin de una paridad sobrevaluada para la libra esterlina. El lento crecimiento de
la economa britnica en la dcada de 1920, fue un golpe duro para aquellos pases latinoamericanos que
tradicionalmente la haban considerado un mercado para sus exportaciones, y el ascenso de EEUU como
el poder econmico dominante, fue un alivio. El excedente del que disfrutaba EEUU en su intercambio de
bienes y servicios con AL, reflejaba su ascenso como exportador de capital. NEW YORK reemplaz a
Londres luego de la guerra, como principal centro financiero internacional. Y las repblicas
latinoamericanas acudieron cada vez ms a EEUU para la emisin de bonos y prstamos.

DESORGANIZACION DE MERCADO DE BIENES los precios de materiales estratgicos se

elevaron abruptamente; la demanda de materias primas como el petrleo y el cobre, aument por parte de
los pases desarrollados. Hubo tambin un aumento en la INFLACION en el interior de varios pases. El
impacto de esta inflacin sobre el salario real urbano fue un factor que contribuy al desorden poltico en
varios pases latinoamericanos, luego de la primera guerra. Los pases que no exportaban materias primas
estratgicas, como por ejemplo el CAF, no fueron tan favorecidos. Los precios se elevaron pero los
intercambios se deterioraron.
AHORA, el patrn oro, fue reemplazado por el DLAR estadounidense. La fiebre por nuevos prstamos
alcanz las proporciones de una epidemia durante el proceso llamado la DANZA DE LOS MILLONES.
Se hizo poco esfuerzo para que los fondos fueran invertidos productivamente en proyectos que pudieran
garantizar el pago en divisas, y el nivel de corrupcin alcanz grandes dimensiones. La depresin mundial
de 1920-1921 fue breve, pero el problema de la saturacin del mercado durara mucho ms. LA
DEPENDENCIA DE AMERICA LATINA, CON RESPECTO A LA EXPORTACION DE MATERIAS
PRIMAS, CRECIO CONSIDERABLEMENTE.

PROBLEMAS.

Inestabilidad de los precios de las mercancas; hubo inestabilidades de las exportaciones.

Persistencia de la demanda de minerales estratgicos durante unos cuantos aos despus de la guerra;
la necesidad de controlas la oferta de petrleo, cobre, estao, etc., indujo a que se promoviese
oficialmente a las compaas norteamericanas a invertir masivamente en AL, mientras que los pases
europeos hacan lo mismo en sus colonias, con lo cual se presentaba un peligro de saturacin de
algunos minerales.
Debilidad del sector exportador en muchos pases latinoamericanos. Hasta los aos veinte, la mayora
de las repblicas latinoamericanas slo haban dado un modesto paso hacia la industrializacin.

A finales de la dcada de 1920, el sector industrial se haba desarrollado en algunas de las repblicas ms
grandes, como Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Mxico y Per, y tambin en las suficientemente
prsperas como para haber formado un vigoroso mercado interno. Estas fbricas producan
principalmente bienes de consumo perecederos, como por ejemplo, textiles, alimentos y bebidas. Tenan
un mercado proteccionista interno. EN EL UMBRAL DE LA DEPRESION DE 1929, LAS
ECONOMIAS LATINOAMERICANAS CONTINUABAN FIELES A UN MODELO DE
DESARROLLO QUE LAS HACIA MUY VULNERABLES A LAS CONDICIONES ADVERSAS EN
LOS MERCADOS MUNDIALES DE BIENES PRIMARIOS.

LA DEPRESION DE 1929 se asocia con la quiebra de la bolsa de Wall Street, en octubre de 1929.
Sin embargo, algunas seales llegaron antes a Amrica Latina; muchos precios de las mercancas
subieron verticalmente antes de 1929, aunque la oferta tenda a sobrepasar la demanda. El auge de los
mercados de valores, condujo al exceso de demanda de crdito y a una subida de los intereses. La quiebra
de la bolsa moviliz una cadena de acontecimientos en los principales mercados abastecidos por AL, all
se desencaden todo un conflicto comercial a nivel mundial: las deudas atrasadas llevaron a la restriccin
de nuevos crditos; hubo una contraccin monetaria; cada de los precios de las materias primas; tambin
cayeron los precios de las importaciones.

Las ms afectadas fueron las naciones que sufrieron una cada de los precios y de los volmenes de
exportacin entre las que se contaban Bolivia, Chile y Mxico. Cuba, debera ser incluida en este primer
grupo; sus exportaciones dominadas por el azcar, cayeron rpidamente despus de 1929, cuando la isla
sufri la consecuencia de su especializacin azucarera y de su gran dependencia de los EEUU.

Otro grupo, fue el de los pases ms numerosos y experiment un modesto descenso, menos del 25%,
en el volumen de exportaciones. Este grupo, Argentina, Brasil, Ecuador, Per y toda Amrica Central,
produca una diversidad de materias primas agrcolas y alimentos, cuya demanda no poda satisfacerse
con las existencias disponibles.

Un tercer grupo, experiment un descenso muy pequeo, menos del 10%, en el volumen de
exportacin entre 1928 y 1932. Colombia, Venezuela, Repblica Dominicana. Venezuela, protegida por
el petrleo (productora de petrleo) y Honduras, amparada por la decisin de las compaas bananeras de
concentrar su produccin global en sus plantaciones de bajo costo.

AUMENTO de la DEUDA Amrica Latina fue incapaz de obtener nuevos prstamos de envergadura
durante los primeros aos de la depresin. NINGUN PAIS DE AMERICA LATINA ESCAPO DE A
DEPRESION DE LOS AOS TREINTA, PERO PARA ALGUNOS PAISES EL IMPACTO FUE PEOR
QUE PARA OTROS.

LA ESTABILIZACION A CORTO PLAZO el impacto externo asociado con la depresin de los

aos treinta, cre dos desequilibrios que cada nacin tuvo que afrontar urgentemente: el primero fue el
DESAJUSTE EXTERNO CREADO POR EL COLAPSO DE LOS INGRESOS DE LA
EXPORTACION Y EL DESCENSO DE LOS FLUJOS DE CAPITAL; el segundo fue el DESAJUSTE
INTERNO CREADO POR LA CONTRACCION DEL INGRESO FISCAL, QUE DIO ORIGEN A UN
DEFICIT PRESUPUESTARIO QUE NO PUDO SER FINANCIADO CON RECURSOS EXTERNOS.
Cuando cayeran las exportaciones, el oro o las divisas serian drenados del pas. Las reservas de oro se
drenan de los pases que seguan basando su economa en el patrn oro. Disminuye el valor de la moneda,
devaluacin de la misma.

Tres pases: Mxico, Argentina y Uruguay, dejaron o suspendieron el patrn oro antes que Gran Bretaa
decidiera dejar de vender oro. Los nicos pases que no hicieron uso del control de cambios, fueron las
pequeas repblicas caribeas que utilizaban el dlar de EEUU como medio de pago oficial. 1932
estabilizacin general por adoptar el patrn del DLAR. A finales de ese ao, se haba restaurado el
equilibrio externo en casi todas las repblicas a un nivel mucho ms bajo de exportaciones e
importaciones nominales. TODOS LOS PAISES HICIERON ARDUOS ESFUERZOS PARA CUMPLIR
CON EL PAGO DEL SERVICIO DE LA DEUDA CON LA ESPERANZA DE QUE ASI
PRESERVARIAN SU ACCESO A LOS MERCADOS DE CAPITAL INTERNACIONAL.

LA RECUPERACION DE LA DEPRESION las polticas adoptadas para estabilizar cada economa

frente a la depresin, intentaba restaurar el equilibrio interno y externo a corto plazo; pero,
inevitablemente, tambin tuvieron consecuencias a largo plazo en aquellos pases donde afectaron de una
manera permanente a los precios relativos. El colapso de los precios de exportacin despus de 1929, el
deterioro en los trminos netos de intercambio, y la subida de los aranceles, favorecieron al sector no
exportador ms que al exportador. 2 formas:

ISI INDUSTRIALIZACION POR SUSTITUCION DE IMPORTACIONES. Teniendo en cuanta la

vista la importancia de las manufacturas, es decir, comenzaban a producirse internamente, lo que se
necesitaba, que anteriormente de importaba.

ASI AGRICULTURA POR SUSTITUCION DE IMPORTACIONES. Con respecto a las materias

primas que generalmente se importaban, desde ahora, comenzaron a producirse en territorio interno.

Entonces se puede afirmar, que la recuperacin en trminos de PIB real comenz despus de 1931-1932
con solo dos excepciones, Honduras y Nicaragua. En los aos siguientes de a dcada, todas las repblicas
de las que existen datos disponibles, lograron un crecimiento positivo, y en todas el PIB real sobrepas el
punto ms alto anterior a la depresin.

Casi ningn pas, de todos modos, se bas exclusivamente en la ISI para recobrarse y algunos
simplemente dependieron del retorno de condiciones ms favorables a los mercados de exportacin.

PAISES DE RECUPERACION RAPIDA Brasil, Chile, Costa Rica, Cuba Guatemala, Mxico,
Per y Venezuela.
PAISES DE RECUPERACION MEDIA Argentina, Colombia y El Salvador.
PAISES DE RECUPERACION LENTA Honduras, Nicaragua, Uruguay, Paraguay y Paran.

En los aos treinta, el crecimiento del consumo privado, fue esencial para el crecimiento industrial.
Cuando la DEMANDA INTERNA se recuper, las compaas nacionales tuvieron una excelente
oportunidad para satisfacer un mercado en el que el precio relativo de los artculos importados haba
subido ISI.
EL CONTEXTO INTERNACIONAL Y EL SECTOR EXPORTADOR la recuperacin del sector
exportador, contribuy al aumento de la capacidad importadora a partir de 1932. Pero esta recuperacin
de las exportaciones no fue simplemente un retorno al sistema de intercambio mundial existente antes de
1929. El contrario, el contexto econmico internacional en los aos treinta sufri una serie de cambios
que tuvieron un peso importante en cada una de las naciones latinoamericanas. El principal cambio fue
EL PROTECCIONISMO. La lotera mercantil produjo una serie de ganadores y perdedores en Amrica
Latina. ARGENTINA fue el principal perdedor, porque sus exportaciones tradicionales fueron
perjudicadas debido a su dependencia extrema con el mercado britnico. Los principales GANADORES,
fueron los exportadores de oro y plata, a medida que los precios subieron notoriamente en la dcada de
los treinta. Colombia y Nicaragua, respecto al oro, y Mxico, con la plata. Bolivia, con estao

LA RECUPERACION DE LA ECONOMIA NO EXPORTADORA la recuperacin del sector

exportador, contribuy al crecimiento de las economas latinoamericanas en la dcada de 1930. El sector
manufacturero fue el principal beneficiado, aunque la agricultura para consumo interno ACI tambin
creci y hubo un incremento significativo en algunas actividades no comercializables como la
construccin y el transporte. La INDUSTRIALIZACION en los aos treinta provoc un cambio
importante en la composicin de la produccin industrial en los principales pases latinoamericanos.
Aunque los textiles y los alimentos elaborados continuaron siendo las ramas ms importantes de las
manufacturas, varios sectores nuevos comenzaron a adquirir importancia entre los que se contaban los
bienes de consumo duraderos, productos qumicos, metales y papel. BRASIL Y MEXICO, haban hecho
un destacado progreso hacia la industrializacin pero, sin embargo, los problemas de la baja
productividad del sector industrial, pueden atribuirse a la escasez de electricidad, la falta de trabajo
cualificado, el acceso restringido al crdito y el uso de maquinaria anticuada. A finales de los aos treinta,
los gobiernos de varios pases aceptaron la necesidad de una intervencin estatal indirecta a favor del
sector industrial y establecieron varios organismos estatales para promover la formacin de nuevas
actividades manufactureras con economas de escala y maquinaria moderna. LA NACIONALIZACION
DE LA INDUSTRIA DEL PETROLEO EN MEXICO, EN 1938, PUSO LAS REFINERIAS
PETROLERAS BAJO DOMINIO PUBLICO.

El desfase entre oferta y demanda fue un problema constante durante 1930, pero la existencia de un
exceso de demanda fue un estmulo poderoso para el crecimiento tanto de los servicios pblicos como de
la industria de la construccin. Esta industria se benefici de las inversiones en el sistema de transportes;
en los aos treinta, el auge ferroviario de AL haba concluido, pero la regin apenas haba comenzado a
desarrollar el sistema vial necesario para satisfacer la demanda de camiones, autobuses y automviles.
INCREMENTO del GASTO PUBLICO.

CONCLUSION la depresin mundial que comenz a finales de los aos veinte, se transmiti a AL a
travs del sector externo; en casi todos los casos, la recuperacin de la depresin se asoci tambin a la
recuperacin del sector externo. Hubo un gran crecimiento de las exportaciones y de las importaciones
se combinaron polticas fiscales y monetarias poco estrictas, el cambio en los precios relativos favorables
a la produccin interna que competa con las importaciones y el acceso a artculos de importacin
complementarios mediante una menos restriccin de la balanza de pagos. Se favoreci el sector
manufacturero en los pases ms grandes y la agricultura para consumo interno, en los ms pequeos. El
comportamiento de las economas latinoamericanas en los aos treinta, no debera ser visto entonces
como un momento decisivo, como se ha expresado tan frecuentemente. Es verdad que el sector industrial
era dinmico y que creca ms rpidamente que el PBI real en la mayora de los pases.

El hundimiento del PATRON ORO, forz a todos los pases a tratar la cuestin de una poltica cambiaria.
Unas cuantas repblicas, las ms pequeas, se inclinaron por vincularse al dlar norteamericano; la
mayora de los pases, incluidos algunos pequeos, optaron por un tipo de cambio controlado. En
economas de gran apertura, el tipo de cambio tiene un efecto inmediato y potente sobre los precios de
muchos bienes, de manera que es el nico determinante de importancia de los precios relativos y de la
asignacin de los recursos. Las polticas fiscales y monetarias de los aos treinta, sostuvieron el
crecimiento de la demanda interna lo cual fue de enorme importancia para sacar a los pases de la
depresin y proporcionar el estmulo necesario para el crecimiento de bienes importables y de bienes y
servicios no comercializables en el exterior.