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Opciones Financieras PDF
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Introduccin a las Opciones Financieras
Por tanto, la aerolnea esta realizando una operacin a plazo, que no le supone
ninguna obligacin (como en el caso de los contratos de futuros). Luego por
tanto, ha adquirido una opcin que le otorga las siguientes posibilidades:
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Introduccin a las Opciones Financieras
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Qu es un Opcin?
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Qu es un Opcin?
Si la Opcin nos permite comprar petrleo a 75$ < Precio del petrleo en el
mercado (90$) Ejercemos la Opcin y compramos el petrleo a 75$
Si la Opcin nos permite comprar petrleo a 75$ > Precio del petrleo en el
mercado (60$) No se ejerce la Opcin y se compra el petrleo
directamente en el mercado a 60$
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Tipos de Opciones
CALL PUT
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Opciones Call: Compra de Call
PE
Act. subyacente
Prima
Break-even
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Compra de Call. Ejemplo practico
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Opciones Call: Venta de Call
PE Act. subyacente
Prdidas Break-even
Tiene las ganancias limitadas al cobro de la prima y las prdidas ilimitadas.
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Venta de Call. Ejemplo practico
El vendedor del Call es la contrapartida del comprador del Call, que en su caso
adquiere la obligacin de vender el activo subyacente (si el comprador ejerce la
opcin) a cambio del cobro de una prima.
El vendedor del Call puede vender una opcin (de compra o de venta) sin
haberla comprado previamente, puesto que lo que realmente se vende no es un
bien, sino un contrato por el que se asume la obligacin de vender un activo
subyacente.
En el ejemplo previo, el vendedor de la opcin recibir la prima de 1 euro y a
cambio esta obligado a vender en la fecha de vencimiento la accin de
Telefnica por 21 euros (precio de ejercicio) en todos los casos en los que el
comprador decida ejercer su derecho. As, conforme el precio de la accin de
Telefnica sea mayor en el momento del vencimiento, menos ventajosa ser la
operacin para el vendedor del Call, puesto que tiene la obligacin de entregar
al precio de ejercicio unas acciones que en ese momento pueden tener un
precio muy superior lo que le puede generar importantes perdidas.
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Venta de Call. Ejemplo practico
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Compra de Call vs Venta de Call: un juego de suma cero
Beneficios
Compra de
CALL
Act. Subyacente
Venta de
CALL
Prdidas
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Opciones Put: Compra de Put
PE
Act. subyacente
Prima
Break-even
Prdidas
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Compra de Put. Ejemplo practico
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Compra de Put. Ejemplo practico
Prima
PE Act. subyacente
Break-even
Prdidas
Tiene las ganancias limitadas (a la prima) y las prdidas ilimitadas.
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Compra de Put vs Venta de Put: un juego de suma cero
Beneficios
Venta de
PUT
Act. subyacente
Compra de
PUT
Prdidas
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Opciones Financieras: las 4 posiciones bsicas
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Operativa con opciones
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El precio de la opcin: la prima
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El precio de la opcin: la prima
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Opciones: Clasificacin en funcin del Precio de Ejercicio
Las opciones emitidas son clasificadas en los siguientes tipos, en funcin de las
diferentes relaciones del precio de ejercicio respecto al precio de subyacente:
Opciones In The Money (dentro del dinero): Son aquellas opciones, que si
se ejercen en el momento, generan beneficios a su tenedor. Es decir, el precio
de ejercicio es inferior al del subyacente en el caso de Call y superior en el de la
Put. Tienen por tanto, valor intrnseco positivo.
Opciones At The Money (en el dinero): El precio de ejercicio y el del
subyacente coinciden, de modo que ejercer las opciones en el momento no
supone obtener beneficios. Solo tienen valor temporal.
Opciones Out The Money (fuera del dinero): Son aquellas opciones que no
se van a ejercer, puesto que el precio de ejercicio es superior al del subyacente
en el caso del Call y inferior en el del Put. No tienen ningn valor intrnseco y su
valor es nicamente temporal.
Una opcin puede ir cambiando de una situacin a otra a lo largo de su vida, en
funcin del comportamiento del precio del activo subyacente respecto al precio
de ejercicio. 25
Opciones: Clasificacin en funcin del Precio de Ejercicio
PE < PS PE = PS PE > PS
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Prima de la opcin: parmetros de la prima
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Prima de la opcin: parmetros de la prima
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Prima de la opcin: parmetros de la prima
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Prima de la opcin: parmetros de la prima
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Prima de la opcin: parmetros de la prima
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Prima de la opcin: comportamiento ante sus parmetros
CALL PUT
Precio de ejercicio - +
+ -
Precio subyacente + -
- +
Tiempo a vto. + +
- -
Volatilidad + +
- -
Tipo de inters + -
- +
Dividendo - +
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Mercados de Opciones en Espaa
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Mercados de Opciones en Espaa
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Bibliografa
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Enlaces web de inters
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