Universidad Alberto Hurtado

Facultad de Economa y Negocios

Carrera Ingeniera Comercial

Finanzas Corporativas: Trabajo Grupal

I. Descripcin

El objetivo de este trabajo es que los alumnos evalen el desempeo

burstil de la accin de una empresa que cotice en el IPSA y que
determinen la tasa de costo de capital promedio ponderado (WACC) para
dicha empresa. Este trabajo es una aplicacin de los principales
contenidos del curso de Finanzas Corporativas. En este trabajo se
evaluar la entrega de un informe escrito, una presentacin al final del
semestre y un archivo Excel con el respaldo de sus datos. El trabajo se
realizar en grupos de hasta cuatro personas y tiene una ponderacin de
20% en su nota final.

I. Fechas de Entrega

Inscripcin de grupos y empresa a analizar el da Lunes 24 de Abril

Las acciones analizadas por distintos grupos no se pueden repetir. Si
un grupo inscribe una accin que ya fue tomada por otro grupo, se
les pedir que elijan una empresa que no sido tomada.
Informe escrito y archivo Excel: Lunes 22 de Mayo a las 19:00 por
email a la direccin: Ormazabal.francisco@gmail.com
Presentaciones en power point: Domingo 28 de Junio hasta las 23:59
por email a la direccin: Ormazabal.francisco@gmail.com
Presentaciones: martes 29 de mayo y martes 5 de junio durante la
clase. La fecha de presentacin de cada grupo ser determinada por
sorteo. Cada grupo debe entregar una copia impresa de su trabajo
escrito y presentacin en power point 5 minutos antes de empezar la
clase del da martes 29.
 II. Informe Escrito

A continuacin se presenta la estructura del informe escrito y los

elementos que debe incluir su anlisis. Se espera que el informe se
encuentre redactado de tal manera que la transicin entre las secciones
siga una secuencia lgica. En el informe deben incluirse solo los grficos,
tablas y figuras que sean necesarias para entender los aspectos
centrales del informe. Otros resultados o anlisis deben incluirse en el
anexo.

1. Resumen. Descripcin de los objetivos del trabajo y resumen de

los principales resultados.

2. Descripcin de la empresa seleccionada.

a. Actividad econmica a la que se dedica, su relevancia en el

mercado que opera, historia, estructura de propiedad y otros
antecedentes que considere relevante para entender la
empresa que va a analizar.

3. Anlisis descriptivo.

a. Anlisis de la evolucin del precio de la accin en los ltimos

10 aos con una breve resea acerca de los principales
hitos (o variaciones abruptas en el precio).
b. Comparacin de la distribucin de retornos mensuales de su
accin con la distribucin de retornos mensuales de los
ndices burstiles IGPA, IPSA y UF. Utilice las siguientes
estadsticas: promedio, desviacin estndar, mnimo,
percentil 5%, percentil 10%, percentil 25%, percentil 50%
(mediana), percentil 75%, percentil, 90%, percentil 95% y
mximo.
c. Proponga un valor para el beta de los retornos mensuales de
la accin de su empresa. Para esta estimacin debe utilizar
(y justificar) un instrumento libre de riesgo y un indicador de
los retornos de mercado (puede ser IGPA o IPSA pero debe
justificar su eleccin).

4. Evaluacin de Desempeo Burstil.

 a. Evale el desempeo de los retornos mensuales de su
accin utilizando los indicadores de Sharpe, Treynor y Alfa de
Jensen. Grafique el activo libre de riesgo, el ndice de
mercado y su fondo mutuo en los planos: rentabilidad-
desviacin estndar y rentabilidad-beta.
5. Costo de Capital
a. Utilizando el modelo CAPM, determine el costo de capital
promedio ponderado (WACC) de su empresa. Describa
claramente la metodologa y los supuestos de sus clculos.
Especficamente, debe justificar lo siguiente:
Tasa libre de riesgo.
Premio por riesgo de mercado.
Costo de la deuda.
Estructura de capital.

6. Conclusiones. Sus conclusiones deben referirse a la evaluacin

de desempeo y costo de capital de su accin. (Mximo 1 pgina).

7. Referencias y fuentes de informacin.

8. Anexos.

III. Instrucciones para la elaboracin del informe

1. Construya una base de datos con los precios de cierre de su

accin, y valores de cierre de los ndices IGPA e IPSA para un
periodo de 10 aos. Incluya en esta base de datos el valor de
cierre mensual de los ndices IGPA e IPSA y UF para el mismo
periodo de tiempo en el cual tiene datos para su accin. Coloque
esta informacin en la hoja H1 del archivo Excel que entregar
junto con su informe escrito.
2. Calcule las rentabilidades mensuales y anuales de su accin. Estas
rentabilidades deben presentarse con y sin ajustes por variaciones
de capital (dividendos, canjes y emisin de acciones). Agregue las
rentabilidades mensuales y anuales de los ndices IGPA, IPSA y UF.
Coloque las rentabilidades mensuales en la hoja H2m y las
rentabilidades anuales en la hoja H2a de su archivo Excel.
3. Utilizando los datos de rentabilidad mensual del punto anterior,
construya un cuadro con estadsticas descriptivas para los retornos
mensuales de todos los indicadores considerados que tenga como
mnimo lo siguiente:
a. Promedio,
b. Desviacin estndar,
c. Coeficiente de variacin (desviacin estndar/promedio),
d. Mnimo
e. Percentiles 5%, 10%, 25%, 50% (mediana), 75%, 90% y
95%.
f. Mximo.
Este cuadro debe estar en la hoja H3 de su archivo Excel.
4. Calcule el beta de cada uno de los activos financieros utilizando
los ndices de mercado IGPA e IPSA. Su resultado debe estar en la
hoja H4 de su archivo Excel.
5. Calcule el ndice de Sharpe, Treynor y Alfa de Jensen para los
retornos de su accin. En el caso del Alfa de Jensen, su
estimacin debe incluir el error estndar, test-t y p-value, asi como
su interpretacin. Sus resultados deben estar en la hoja H5 de su
archivo Excel.
6. Grafique los retornos de su accin, ndices burstiles y UF en los
planos rentabilidad promedio-desviacin estndar y rentabilidad
 promedio-beta. Sus resultados deben estar en la hoja H6 de su
archivo Excel.
7. Los datos de costo de la deuda y estructura de capital deben estar
en la hoja H7 de su archivo Excel. Indique claramente la fuente de
datos utilizados.
8. El clculo del costo de capital y todos sus componentes deben
estar en la hoja H8 de su archivo Excel.