A

ABONO
Apunte en el Haber de una cuenta contable.

ABSORCIN
Integracin del activo y pasivo de una sociedad en otra.

ABSTENCIN DE OPININ
Una abstencin de opinin significa que debido a una limitacin importante en el
alcance del trabajo, los auditores externos se ven en la incapacidad de formarse y
emitir una opinin sobre los estados financieros que se auditan.
Una abstencin no es una opinin: sta establece simplemente que el auditor no
expresa una opinin sobre los estados financieros.

ACCIN SIN VALOR NOMINAL

Tipo de acciones que se emiten en EE.UU. y en algunos otros pases, pero que no
existen en Espaa dado que, por ley, en los estatutos sociales debe figurar el valor
nominal de la sociedad. En ellas slo figura la parte proporcional del capital social que
representan.

ACCIONES
Ttulos valores que representan la participacin o propiedad de los tenedores en la
empresa o sociedad. Las acciones pueden ser ordinarias con derecho a un voto por
accin en las juntas generales; y preferidas cuando se establecen beneficios
preferenciales, no votan en las juntas ordinarias, sino exclusivamente en las
extraordinarias, sin perjuicio de asistir con derecho a voz a las asambleas ordinarias.

ACEPTACIONES BANCARIAS
Letras de cambio aceptadas por alguna institucin bancaria, por lo cual el girado se
compromete a pagar, a favor del girador, una cierta suma en la fecha de su
vencimiento, la misma que se establece en el documento. Son utilizados para el
financiamiento de operaciones de comercio exterior.

ACTIVACIN DE GASTOS
Acto de contabilizar los gastos dentro del activo. Por lo general gastos de repercusin
plurianual. Se contabilizan como inversin determinados gastos financieros, los gastos
de investigacin y desarrollo, traspasos y gastos de primer establecimiento.

1
ACTIVO
Conjunto de bienes y derechos pertenecientes a una persona jurdica o fsica.

ACTIVO CIRCULANTE
Efectivo y otros activos de relativa liquidez que razonablemente sean o puedan
convertirse en efectivo, durante el ciclo normal del negocio.

ACTIVO DUDOSO
Para las entidades de crdito, deuda cuyo pago se retrasa ms de tres meses.

ACTIVO FIJO
Denominado tambin activo inmovilizado, est formado por aquellos bienes y derechos
que estn destinados a permanecer en la empresa durante varios perodos (ms de un
ao), siendo bajo su grado de liquidez.

ACTIVO FINANCIERO
Parte de los activos de las entidades bancarias utilizadas en inversiones financieras
de ttulos y valores de renta fija o variable.

ACTIVOS INTERNACIONALES DEL BCB

Constituyen la disponibilidad de divisas (incluye los derechos especiales de giroDEGs
del FMI), oro y valores del pas administrados por el Banco Central de Bolivia para la
ejecucin de operaciones con el exterior en el corto plazo. Se incluyen, los saldos no
desembolsados de convenios internacionales, depsitos en bancos del exterior, y
crditos concedidos a bancos en el exterior.

ACTIVOS INTERNOS
Representa los recursos en moneda nacional contabilizados por el BCB.
Comprende el conjunto de crditos en moneda nacional otorgados al sector no
financiero y financiero, y recursos utilizados en inversiones y en bienes de uso.

ACTIVO LIBRE DE RIESGO

Valor que ofrece una tasa de rendimiento perfectamente predecible en trminos de la
unidad de cuenta seleccionada para el anlisis y la duracin del horizonte de decisin
del inversionista. Si se toma como unidad de cuenta al dlar estadounidense y el
horizonte de negociacin es un da, la tasa libre de riesgo es la tasa de inters de las
letras del Tesoro de EEUU que vencen al da siguiente.

ACTIVO LQUIDO
Partidas de activo compuesto fundamentalmente por caja y bancos.

1
ACTIVO MONETARIO
Activo financiero con un plazo de vencimiento corto y alta liquidez.

ACTIVO NETO
Bienes y derechos de la empresa menos sus correcciones valorativas, es decir,
amortizaciones y provisiones.

ACTIVO NO CORRIENTE
Activos que la empresa no espera vender, consumir o realizar en el transcurso del
ciclo normal de explotacin (no superior a un ao) y aquellos cuyo vencimiento,
enajenacin o realizacin no se espera que se produzca en el corto plazo (no superior a
un ao).

ACTIVOS ADJUDICADOS EN PAGO DE DEUDA

Activos asignados al acreedor como cobro de una deuda impagada.

ACTIVOS DUDOSOS
Desde el punto de vista de la entidad financiera, inversin crediticia cuya situacin de
morosidad supera los noventa das.

ACTIVOS MONETARIOS
Dinero en efectivo y activos por los que se van a percibir unas cantidades
determinadas.

ACTIVOS PRODUCTIVOS
Aquellos prstamos e inversiones que generan ingresos regularmente.

ACTIVOS SIN RIESGO

Conjunto de bienes, derechos y valores de una empresa, normalmente de carcter
financiero, que asegura al propietario una renta y/o un precio de venta, antes de su
compra

ACTIVO SUBYACENTE
Es un activo que, en los mercados de productos derivados, est sujeto a un contrato
normalizado y es el objeto de intercambio. Es decir, es aquel activo sobre el que se
efecta la negociacin de un activo derivado.

ACUERDO MAESTRO DE COMPENSACIN

Acuerdo que puede suscribir una entidad que haya efectuado varias operaciones de
instrumentos financieros con una sola contraparte con el fin de realizar una nica
liquidacin, por compensacin, de todos los instrumentos financieros acogidos al
mismo, en caso de impago o de rescisin de cualquiera de los contratos.

1
ACREEDOR/A
Persona a quien se le debe algo o que tiene la facultad de exigir a otra el cumplimiento
de una obligacin.

ADMINISTRACIN DE BIENES Y VALORES

Se refiere aquellas operaciones por las cuales la institucin recibe valores y bienes de
propiedad de terceras personas para su administracin o custodia.

ADR (American Depositories Receipts)

Mecanismo indirecto para la negociacin en los Estados Unidos de valores negociables
emitidos en otros pases. Es un instrumento muy utilizado por empresas de todo el
mundo para acceder al mercado ms importante.

AFIANZAMIENTO
Accin de constitucin de una fianza que garantice el cumplimiento de una obligacin.

AGENCIA BANCARIA
Oficina departamental, urbana o provincial, autorizada para realizar intermediacin
financiera y que funcionalmente depende de una sucursal o directamente de su oficina
central. En caso de apertura de una Agencia en un departamento en el que no exista
una Sucursal de la entidad, su informacin financiera deber ser presentada de
manera independiente an cuando su contabilidad sea administrada desde su oficina
central o sucursal ms cercana.

AHORRO
Diferencia entre el ingreso disponible y el consumo efectuado por una persona fsica o
jurdica, pudiendo sta ltima ser pblica o privada. Consiste en guardar una parte de
los ingresos y reservarla para su uso futuro o para su capitalizacin.

AJUSTE GLOBAL DEL PATRIMONIO GLOBAL

Ajustes por la actualizacin acumulada de las cuentas del Patrimonio en funcin de la
variacin en la cotizacin del dlar estadounidense con relacin
a la moneda nacional.

AJUSTE POR ACTUALIZACIN DE BIENES

Importes por actualizaciones mensuales de bienes de uso, bienes alquilados y bienes
para uso del personal, calculados en funcin de las variaciones en la cotizacin oficial
del dlar estadounidense respecto a la moneda nacional entre la fecha de
revalorizacin y la de cierre.

1
ALADI ASSOCIATION FOR LATIN AMERICA INTEGRATION
Asociacin latinoamericana de integracin. Organismo internacional cuyo objetivo es la
creacin del Mercado Comn Latinoamericano. Surgi del tratado de Montevideo el 12
de agosto de 1980.

ALCUOTA
La parte que resulta de dividir una cantidad en un nmero de partes iguales. Sinnimo
de proporcional.

ALMACENES DE DEPSITO
Empresas de depsito de mercaderas, comprometidas a la custodia y almacenamiento
mediante el pago de una tarifa, otorgndole al depositante un certificado,
representativo de aquellas, mediante el cual pueden ser vendidas o prendadas las
mercancas sin necesidad de retirarlas del establecimiento.

AMNISTA FISCAL
Perdn de las deudas fiscales por parte de la Administracin.

AMORTIZACIN
En sentido financiero, la amortizacin consiste en el reembolso gradual de una deuda.
Expresin contable de la depreciacin experimentada por un bien que forma parte del
Activo Fijo o Inmovilizado, como consecuencia de su utilizacin, del paso del tiempo o
de su envejecimiento tecnolgico. Desde un punto de vista financiero, la amortizacin
representa la devolucin gradual de una deuda en diferentes perodos de tiempo.

AMORTIZACIN DE ACCIONES
Modalidad de reduccin del capital social consistente en el reintegro del importe de
las acciones, una vez aadido el supervit o restado el dficit correspondiente.

AMORTIZACIN DE PRINCIPAL
Pago total o parcial de la parte principal de una deuda. Se puede hacer en un nico
pago final o en plazos, que pueden ser iguales, peridicos, crecientes o decrecientes.

AMPARO
Procedimiento judicial que permite acudir a los tribunales para exigir el respeto de un
derecho constitucional.

ANLISIS COSTE-BENEFICIO
Anlisis empleado para determinar la viabilidad econmica de grandes proyectos.

1
ANLISIS FINANCIERO
Estudio de la situacin financiera de una empresa en el momento actual, de acuerdo
con la interpretacin de los estados financieros. Para ello, se establecen una serie de
ratios financieros que se comparan con los ratios de la misma empresa en aos
anteriores o con los ratios de otras empresas pertenecientes al mismo sector.

ANLISIS HORIZONTAL
Herramienta de anlisis financiero utilizado para determinar las tendencias del
comportamiento a travs del tiempo de las partidas que forman parte de los estados
financieros. A diferencia del anlisis vertical, en el anlisis horizontal se toma un ao
base como referencia al cual se le asigna 100% y a partir de l se calculan los
aumentos o disminuciones que haya sufrido cada una de las partidas de los estados
financieros.

ANLISIS VERTICAL
Herramienta de anlisis financiero que permite comparar un rubro especfico con
respecto al total al que pertenece. Se expresan las partidas de los activos, pasivos,
patrimonio y estado de resultados como porcentaje para facilitar su comparacin.

ANOTACIN CONTABLE
Registro, en los libros de contabilidad, de una transaccin econmica. Se inscribe
primero en el Libro Diario y se pasa despus al Libro Mayor.

AO FISCAL
Perodo en el cual se devengan los impuestos y se preparan los presupuestos de
ingresos y gastos de la Administracin.

APORTES NO CAPITALIZADOS
Importes recibidos por concepto de primas de emisin y donaciones no capitalizables,
aportes irrevocables efectivamente realizados con destino a capital de la entidad, y
las donaciones recibidas para el mismo fin, y que se encuentren pendientes de
autorizacin por la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras.

ARBITRAJE
Operaciones simultneas de compra y venta de un mismo activo, en diferentes
mercados, con la finalidad de obtener beneficios inmediatos aprovechando las
discrepancias de precios fruto de las ineficiencias.

ARQUEO DE CAJA
Comprobacin de los movimientos habidos en caja.

1
ARRENDAMIENTO FINANCIERO
Contrato mercantil celebrado por las sociedades de Arrendamiento Financiero de giro
exclusivo, en su condicin de arrendador y una persona natural o jurdica como
arrendatario, en virtud del que, el arrendador traslada a favor del arrendatario el
derecho de uso y goce de un bien mueble o inmueble, mediante el pago de un canon en
cuotas peridicas, otorgando a favor del arrendatario la opcin de comprar dichos
bienes por el valor residual del monto total pactado. El arrendamiento financiero por
su carcter financiero y crediticio, es de naturaleza distinta a la de arrendamiento
normado por el Cdigo Civil.

AUDITORA
Actividad consistente en analizar, mediante la utilizacin de las tcnicas de revisin y
verificacin idneas, la informacin econmicofinanciera deducida de los documentos
contables examinados, y que tiene como objeto la emisin de un informe dirigido a
poner de manifiesto su opinin responsable sobre la fiabilidad de la citada
informacin, a fin de que se pueda conocer y valorar dicha informacin por terceros.

AUTOFINANCIACIN
Son los medios de financiacin generados dentro de la propia empresa.

AUTOLIQUIDACIN
Declaracin del sujeto pasivo de su cuota tributaria e impuestos.

AVAL
Mediante el aval se puede garantizar en todo o en parte el pago de una letra de
cambio. Esta garanta puede otorgarla un tercero o cualquier endosante de la letra,
excepto el girador.

AVALO
Asignar determinado valor a un bien. La finalidad que se persigue con ello difiere
segn el plano en que se plantee el problema.

AVANCE EN CUENTA
Prstamo de un banco comercial, el cual se realiza mediante la autorizacin de un
sobregiro, generalmente con garanta de documentos por cobrar y en los lmites
acordados previamente en la suscripcin del contrato.

AVERSIN AL RIESGO
Supuesto que se suele hacer en finanzas respecto al comportamiento de los
inversores: se supone que a los inversores no les gusta el riesgo, por tanto para que
alguien acepte asumir un mayor riesgo al realizar una inversin deber esperar un
mayor rendimiento de la misma.

1
 B

BACK OFFICE
Funciones administrativas en una agencia de bolsa que apoyan las actividades de
compra-venta (trading) de ttulos, incluyendo la confirmacin y el pago de la
transaccin, y el cumplimiento de la regulacin. Generalmente, se refiere a las
funciones administrativas que apoyan pero no estn directamente involucrados en las
operaciones de un negocio, tales como contabilidad y personal.

BADLAR
Tasa de inters pagada por depsitos a plazo fijo de ms de un milln de pesos, por el
promedio de entidades financieras.

BALANCE
Estado contable que refleja la situacin patrimonial de la empresa en un momento
dado, es decir, bienes, derechos y obligaciones de la empresa.

BALANCE CAMBIARIO
Resume las operaciones cursadas en moneda extranjera en el conjunto de entidades
autorizadas a operar en cambios y en el Banco Central, realizadas en un perodo
determinado.

BALANCE DE POSICIN CAMBIARIA

Situacin financiera de los activos en moneda extranjera con relacin a los pasivos
cuantificados en la misma moneda.

BALANCE GENERAL
Estado de la situacin patrimonial que muestra en un momento determinado el activo,
el pasivo y el patrimonio neto de una empresa.

BALANCE INICIAL
Balance con el que se inicia el primer ejercicio de una sociedad. En l se refleja el
inventario inicial de bienes, derechos, obligaciones y capital.

BALANCE RESUMIDO
Estado de situacin patrimonial, clasificado segn las principales cuentas que
componen el activo, pasivo y patrimonio.

1
BALANZA DE PAGOS
Registro contable sistemtico que refleja todas las transacciones econmicas que
tienen lugar entre los residentes de un pas y los del resto del mundo, durante un
perodo de tiempo determinado.

BANCA
Trmino utilizado para referirse al sector bancario de un pas.

BANCA COMERCIAL
Conjunto de instituciones financieras, cuyas principales funciones son las de recibir
depsitos y efectuar prstamos a corto plazo, comprar y descontar pagars, giros y
letra de cambio.

BANCA MLTIPLE
Parte del sector bancario que ofrece todos o gran parte de los productos, servicios y
operaciones financieras a todos posibles los clientes de su mercado.

BANCA PRIVADA
1. En contraposicin a la banca pblica, conjunto de entidades de crdito en las que el
control y gestin est en manos de personas pertenecientes al sector privado y no al
sector pblico. 2. Modalidad de servicio bancario destinado a satisfacer las
necesidades de inversin y planificacin financiera y fiscal de personas con
patrimonios elevados. Equivale a gestin de patrimonios.

BANCA PBLICA
En contraposicin a la banca privada, conjunto de entidades de crdito en las que el
control y gestin est en manos de una administracin pblica o del Estado.

BANCA UNIVERSAL
Actividad bancaria que permite la oferta de todos los productos, servicios y
operaciones financieras a todos los clientes potenciales en el mercado en el que opera.

BANCARIZACIN
Grado en el que los habitantes de un pas hacen uso de los productos y servicios
financieros ofrecidos por las entidades bancarias y no bancarias.

BANCO DE SEGUNDO PISO

Entidad de Intermediacin Financiera autorizada, cuyo objeto nico es la
intermediacin de recursos en favor de entidades de intermediacin financiera y de
asociaciones o fundaciones de carcter financiero.

1
BANCO CENTRAL DE BOLIVIA
Autoridad monetaria del pas, encargada de emitir la moneda nacional, administrar las
reservas internacionales del pas, ser banquero del estado, establecer el programa
monetario y regular las operaciones del sistema financiero.

BANCO
Entidad autorizada, de origen nacional o extranjero, dedicada a realizar operaciones
de intermediacin financiera y a prestar servicios financieros al pblico.

BANCOS EN LIQUIDACIN
Instituciones en proceso de liquidacin de sus activos y pasivos. Estas entidades
cerraron sus operaciones por quiebra o por decisin voluntaria de sus accionistas, a
partir de los cuales la Superintendencia de Bancos tom posesin de sus activos y
propiedades.

BANCO INTERVENIDO
Entidad de crdito en la que ha tenido que intervenir el Estado por irregularidades de
funcionamiento o por mala administracin.

BANCO MUNDIAL
Brinda asistencia financiera y tcnica a los pases en desarrollo de todo el mundo. Est
conformado por el Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento (BIRF) y la
Asociacin Internacional de Fomento (AIF). Su misin es reducir la pobreza en el
mundo y mejorar los niveles de vida de la gente, para lo cual ofrece prstamos con
intereses bajos, crditos sin intereses y donaciones a los pases en desarrollo para
proyectos de educacin, salud, infraestructura, comunicaciones y muchas otras
esferas.

BANCOS Y CORR. DEL EXTERIOR

Banco del exterior que mantiene depsitos para otros bancos y realiza servicios como
los de compensacin y otros para bancos que no operen directamente en el exterior.

BANCOS Y CORR. DEL INTERIOR

Banco del pas que mantiene depsitos para otros bancos y realiza servicios como los
de compensacin y otros para bancos que operan en el interior del pas.

BARRERAS DE ENTRADA
Trabas legales y de otros tipos que dificultan el ingreso de nuevas sociedades en un
mercado, generalmente en expansin o emergente.

1
BASE IMPONIBLE
Renta calculada para definir la cuota tributaria en un tributo especfico, de acuerdo a
los reglamentos fiscales y leyes.

BASE MONETARIA
Se encuentra compuesta por los billetes y monedas (emitidos por el Banco Central y
puestos en circulacin) en poder del pblico y de las entidades financieras y los
depsitos en pesos de las entidades financieras en el Banco Central.

BCE
Banco Central Europeo. Es el banco central de la moneda nica europea, el euro. Su
funcin principal es mantener el poder adquisitivo de la moneda nica y, de este modo,
la estabilidad de precios en la zona del euro.

BENCHMARK
Un estndar usado para comparacin. Usualmente, esta tcnica se usa para medir el
desempeo de alguna variable en comparacin al desempeo del mercado o de la
industria a travs de la desviacin estndar.

BENEFICIO
Ganancia o plusvala resultante de la diferencia entre el coste de un bien o servicio y
su precio de venta en una transaccin econmica.

BENEFICIO BRUTO
Ganancias obtenidas por la sociedad antes de deducir los impuestos.

BENEFICIO NETO
Ganancias obtenidas por la sociedad despus de deducir los impuestos a pagar.

BENEFICIO POR ACCIN

Cifra obtenida de la divisin del beneficio despus de impuestos y el nmero de
acciones en circulacin.

BID
Banco Interamericano de Desarrollo. Es la principal fuente de financiamiento
multilateral para los proyectos de desarrollo econmico, social e institucional, y los
programas de comercio e integracin regional, en Amrica Latina y el Caribe. Es el
mayor y ms antiguo banco de desarrollo regional.

BIEN
Cualquier objeto o servicio capaz de satisfacer una necesidad, que puede ser objeto
de apropiacin y producir beneficios patrimoniales.

1
BIEN DE GIFFEN
Bien inferior cuya demanda aumenta a medida que lo hace su precio y disminuye
igualmente al hacerlo ste. Es discutible su existencia real. Para considerarse como
tal, deben adems escasear los bienes sustitutivos y representar una parte
importante del presupuesto del consumidor.

BIEN DE INVERSIN
Bien capital, destinado a generar otros bienes de inversin o consumo.

BIEN DE LUJO
Bien que no est destinado a cubrir las necesidades bsicas y cuya demanda aumenta a
la vez que lo hace la renta de los consumidores.

BIEN DE PRIMERA NECESIDAD

Bien bsico cuya demanda crece menos que las rentas de los consumidores.

BIENES A DAR EN ARRENDAMIENTO FINANCIERO

Bienes tangibles adquiridos por la institucin destinada a ser cedidos en contrato de
arrendamiento financiero con opcin de compra del arrendatario. Contablemente los
bancos registran por su valor de costo.

BIENES DE USO
Bienes tangibles que se utilizan en la actividad de la entidad, que tienen vida til
superior al ao y que no estn destinados a la venta. Comprende terrenos, edificios,
mobiliario y equipo, vehculos, obras de arte, bienes tomados en arrendamiento
financiero y las obras en construccin. Para su registro contable se deducen las
depreciaciones acumuladas.

BIENES EMBARGADOS
Bienes retenidos judicialmente.

BIENES EN ARRENDAMIENTO FINANCIERO

Cuenta de registro del valor actualizado neto de los bienes de uso tomados en
arrendamiento financiero necesarios para el normal funcionamiento de las actividades
de la institucin bancaria.
BIENES REALIZABLES
Representan bienes tangibles de propiedad de la institucin con destino de venta como
ser bienes recibidos en recuperacin de crditos, bienes fuera de uso y otros bienes
realizables.

1
BIENES RECIBIDOS EN RECUPERACIN DE CRDITOS
Se refiere a bienes tangibles otorgados en garanta por los prestatarios, de las cuales
la entidad se adjudica a cuenta de prstamos no reembolsados y ejecutados por el
banco.

BILLETE
Instrumento de pago emitido por el banco central que representa una cantidad de
dinero lquido.

BILLETE VERDE
Denominacin popular del dlar americano.

BILLETES Y MONEDAS EN PODER DE BANCOS

Efectivo en moneda nacional y extranjera que las instituciones financieras mantienen
en sus bvedas, se incluye los depsitos que los bancos mantienen en el Banco Central
de Bolivia por cuenta del encaje legal.

BILLETES Y MONEDAS NACIONALES EN PODER DEL PBLICO

Billetes y monedas nacionales de curso legal que se encuentran en circulacin en poder
del pblico. Su estimacin es resultado de la diferencia entre el total emitido por el
Banco Central de Bolivia y el dinero existente en bvedas de los bancos.

BIS
Banco Internacional de Pagos. Es una organizacin internacional que fomenta la
cooperacin entre los bancos centrales y otros organismos para alcanzar la estabilidad
monetaria y financiera.

BOCAS MANDATORY CONVERTIBLE BOND

Ttulos valores emitidos por los bancos del pas, cuyos documentos obligatoriamente
debern canjearse por acciones a la fecha de su vencimiento.

BOJ
Banco Central de Japn. Es el encargado de llevar a cabo la emisin de dinero y el
control monetario en la economa japonesa.

BOLSA DE VALORES
Lugar pblico de contratacin donde se realiza la compraventa de obligaciones,
acciones y dems activos financieros bajo un precio fijado. Est bajo la supervisin de
la Junta Sindical del Colegio de Agentes de Cambio y Bolsa y depende del Ministerio
de Economa y Hacienda.

1
BOLSN DEL BANCO CENTRAL DE BOLIVIA
Mecanismo mediante el cual se determina diariamente el tipo de cambio oficial (precio
de un dlar de los estados unidos en relacin con el boliviano), a travs de sesiones de
subastas realizadas por el ente emisor. Creado por Decreto Supremo N 21060, de 29
de agosto de 1985.

BONO DEL ESTADO

Ttulo de deuda pblica a largo plazo e inters fijo.

BONO BASURA
Bono de alto riesgo emitido por una sociedad con baja calificacin crediticia (rating).
A cambio, suelen gozar de una elevada rentabilidad.

BONOS DE PRENDA
Documentos de crdito sobre mercaderas amparadas por certificados de depsito
expedidos por los Almacenes Generales de Depsito, debidamente autorizados para su
funcionamiento.

BONOS DEL TGN

Ttulos pblicos de crdito en el mediano y largo plazo, constituyen deuda flotante del
estado; son usualmente de largo plazo.

BONOS
Ttulos valores de renta fija que representan obligaciones de deuda contrada por una
sociedad o entidad emisora, pueden ser nominativos o al portador y generalmente
pagan cupones.

BUENA F
El principio de actos propios exige un comportamiento coherente en todos los actos de
una persona, basados en un principio de buena fe y compromete satisfacer la
expectativa originada en otros.

BUR DE INFORMACIN CREDITICIA

Sociedad annima cuyo giro exclusivo es proporcionar informacin crediticia que
permita identificar adecuadamente a deudores de operaciones de microcrdito y
consumo, conociendo su nivel de endeudamiento y su nivel de riesgo.

1
 C

C.A.E.D.E.C. I.S.I.C.
Es la Clasificacin de Actividades Econmicas segn Destino del Crdito utilizada en la
determinacin de las actividades econmicas en el Producto Interno Bruto. Se
relaciona con la C.I.I.U. a travs de un software de transformacin.

CAJA
Cuenta contable que refleja el saldo de efectivo de la empresa. 1. Efectivo.
2. Seccin de un banco o de una sociedad donde el pblico puede dirigirse a hacer un
ingreso, un reintegro, pagar recibos u otras operaciones similares.

CAJA DE AHORRO
Depsitos a la vista en los cuales se fija slo las tasas de inters, por lo general son
capitalizables semestralmente y su operacin se realiza a travs del uso de libretas de
ahorro.

CALCE DE PLAZOS
Diferencia existente entre los plazos establecidos para las captaciones y colocaciones
de una entidad de intermediacin financiera.

CALIFICACIN DE CARTERA
Categorizacin, previa evaluacin, de los riesgos asumidos en cartera de crditos,
proceso que da lugar a la determinacin de montos por previsiones para cubrir
prstamos incobrables. Pueden ser clasificados en las categoras de normales, con
problemas potenciales, deficientes, dudosos, y perdidos.

CALIFICACIN CAMELS
Evala seis reas de la situacin financiera de un banco, su cumplimiento con las
regulaciones y estatutos y su solidez operativa general. CAMELS es un acrnimo para
lo siguiente: Suficiencia de capital (Capital

CALIFICACIN DE RIESGO
Opinin emitida por una calificadora de riesgo en cuanto a la solvencia de pago ante la
emisin de ttulos de deuda por una empresa.

1
CMARA DE COMPENSACIN
Mecanismo que permite reunir a los bancos y realizar el canje de cheques girados
contra cada uno de ellos, compensndose las diferencias mediante cargos y abonos en
las cuentas corrientes que cada entidad mantiene en el Banco Central de Bolivia.

CAPITAL APORTADO
Aportaciones de los accionistas a la sociedad.

CAPITAL ECONMICO
Recursos propios necesarios para la cobertura de las posibles prdidas derivadas de
los riesgos asumidos en las inversiones.

CAPITAL HUMANO
Recursos humanos, incluidas sus competencias, que posee la sociedad.

CAPITALISMO
Sistema econmico basado en la defensa de la propiedad privada de los factores de
produccin, la mnima intervencin del Estado en la actividad econmica y la libertad
de precios.

CARTERA ASEGURADA
Cartera que invierte una parte en activos de renta fija y otra en renta variable para
asegurar un mnimo de rentabilidad.

CARTERA DE ACCIONES PROPIAS

Acciones emitidas que se encuentran en poder de la sociedad. Est muy limitada por la
legislacin.

CARTERA DE CRDITOS
1. Conjunto de documentos que amparan los activos financieros u operaciones de
financiacin con respecto a un tercero. 2. Conjunto de crditos que tiene concedidos
una entidad financiera.

CARTERA DE INVERSIONES
Conjunto de valores que obran en poder de una persona fsica o jurdica que tiene
intencin de mantenerlos hasta su vencimiento.

CARTERA DE NEGOCIACIN
Conjunto de valores adquiridos con el fin de ser negociados en el mercado.

1
CBU
Clave Bancaria Uniforme.

COMMODITY
Trmino anglosajn que se aplica a todo producto vendido a granel, a menudo se vende
en los mercados financieros. Los ms comunes son el oro, el caf, el petrleo, etc.

CONGLOMERADO FINANCIERO
Conjunto o grupo de entidades bajo un control comn, cuyas actividades son las de
realizar intermediacin financiera y, adicionalmente proveer servicios como
arrendamiento financiero, factoraje, almacenes generales de depsitos, seguros,
pensiones y valores.

CAPITAL
El capital productivo es uno de los factores de produccin de la economa. Est
constituido principalmente por diversos activos (entre ellos inmuebles, equipos y
maquinarias o instalaciones de cualquier gnero u otros bienes) que pueden formar
parte del proceso de produccin de otros bienes (ya sean de consumo, intermedios o
de capital).

CAPITAL AUTORIZADO
Importe pactado entre los dueos de una empresa, respecto a las aportaciones totales
a realizarse con el objeto de constituir el capital de una sociedad. En el caso de
instituciones de intermediacin financiera, debe ser autorizado por la SBEF.

CAPITAL DE TRABAJO
Diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante. Son los medios de que
dispone una empresa para el desarrollo de sus operaciones normales de produccin en
el corto plazo.

CAPITAL PAGADO
Comprende a los importes efectivamente aportados como capital de la entidad por los
propietarios, montos capitalizados originados en las otras cuentas del patrimonio, y
donaciones capitalizadas.

CAPITAL PRIMARIO
El capital primario est constituido por: (i) capital pagado; (ii) reservas legales; (iii)
aportes irrevocables pendientes de capitalizacin y (iv) otras reservas no
distribuibles.

1
CAPITAL SECUNDARIO
El capital secundario est constituido por: (i) obligaciones subordinadas con plazo de
vencimiento superior a cinco (5) aos y slo hasta el cincuenta por ciento (50%) del
capital primario y (ii) previsiones genricas voluntarias para cubrir prdidas futuras
an no identificadas hasta el dos por ciento (2%) de sus activos.

CAPITAL SOCIAL
Representado por el capital pagado y el capital suscrito, deducindose de ste las
suscripciones de capital pendientes de integracin.

CARGO
Apunte en el Debe de una cuenta contable.

CARGOS BANCARIOS
Los cobros que los bancos hacen a sus clientes por concepto de mantenimiento de
cuentas, protestos, gastos de cobranza, etc. no se incluyen los intereses o descuentos.

CARGOS DIFERIDOS
Erogacin no reconocida como costo de las operaciones del perodo en que se incurre,
sino en perodos futuros.

CARGOS FINANCIEROS DEVENGADOS POR PAGAR

Importe de inters ganado por los depositantes y no pagados an por la entidad.

CARTA DE CRDITO CONFIRMADA

El corresponsal confirma una carta de crdito y se obliga, conjuntamente con el banco
emisor.

CARTA DE CRDITO EMITIDA A LA VISTA

Orden de crdito que permite al banco corresponsal entregar o pagar a la
presentacin del documento, a un tercero beneficiario, una cantidad fija de dinero o
cantidades de dinero sealadas.

CARTA DE CRDITO EMITIDA DIFERIDA

Pago que se efecta en un plazo establecido desde la fecha de embarque o
presentacin de documentos, pero sin presentacin de letra.

CARTA DE CRDITO NOTIFICADA

Registra el valor de las cartas de crdito emitidas por un corresponsal en las cuales la
institucin solamente notifica al beneficiario, sin entregar su confirmacin.

1
CARTA DE CRDITO PREPAGADA
Documento por el cual el solicitante en la emisin de una carta de crdito, efecta el
pago total o parcial de la misma en el banco, el mismo que efecta la transferencia al
banco del beneficiario.

CARTA DE CRDITO
Es aquella carta de crdito que garantiza que el solicitante cumplir sus obligaciones
establecidas en el contrato y es utilizada slo en caso de incumplimiento.

CARTA DE CRDITO
Documento en virtud del cual el banco otorgante instruye a otro banco corresponsal
para que entregue a la vista, a un tercero beneficiario, una cantidad fija de dinero o
cantidades hasta la suma sealada como lmite.

CARTERA CONTINGENTE
Son los derechos eventuales que tendra la entidad financiera contra el deudor
principal en caso que ste no cumpla con las obligaciones sobre las cuales la entidad
asumi responsabilidad.

CARTERA EN EJECUCIN
Parte de la cartera en mora que se encuentra en litigio de recuperacin.

CARTERA EN MORA
Cartera en incumplimiento de capital y/o intereses, se haya iniciado acciones de
cobranza o no, que ha dejado de generar ingresos por intereses y con riesgos
potenciales en su recuperacin.

CARTERA VENCIDA
Porcin de la cartera en mora originada en prstamos que habiendo vencido el plazo
para su pago efectivo, la obligacin del cliente no ha sido cancelada y ha dejado de
devengar intereses.

CARTERA VIGENTE
Prstamos que presentan cumplimiento tanto en el pago de capital como de los
intereses conforme al plan de pagos establecido en el contrato de crdito.

CARTERA
Es la totalidad de prstamos directos otorgados por la entidad financiera, incluidos en
la cartera de la entidad, originados en la actividad principal de intermediacin
financiera, sin considerar el estado actual de recuperacin. Principal activo de un
banco, impulsor del movimiento bancario y generador de ingresos.

1
CASH FLOW ECONMICO
Expresin inglesa sin traduccin exacta en castellano, que se utiliza para designar los
recursos generados por la propia actividad de la empresa. Se denomina tambin
Capacidad de Autofinanciacin, y es igual al Beneficio despus de Impuestos, ms las
dotaciones o provisiones y las amortizaciones del ao.

CASH FLOW FINANCIERO

Acepcin del trmino Cash Flow que significa la variacin de Tesorera del periodo.

CDULAS HIPOTECARIAS
Ttulos mercantiles de renta fija emitidos por una entidad financiera especialmente
autorizada, con la garanta de prstamos de naturaleza hipotecaria.

CEMLA
Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos. Asociacin regional de bancos
centrales de Amrica Latina y el Caribe. Su principal cometido desde 1952 es la
cooperacin entre sus miembros para promover un mejor conocimiento de temas
monetarios y financieros en la regin.

CENTRAL DE DEUDORES
En la Argentina, es una base de datos que registra a las personas fsicas y jurdicas
que tengan deudas mayores a un determinado monto con entidades financieras,
empresas emisoras de tarjetas de crdito o fideicomisos financieros comprendidos
dentro de la Ley de Entidades Financieras.

CENTRAL DE INFORMACIN DE RIESGO

El Sistema de Central de Informacin de Riesgo Crediticio (CIRC) es una base de
datos que consolida la informacin que proporcionan las entidades financieras, con
relacin a sus operaciones crediticias, generando informacin a nivel individual, sobre
el endeudamiento de personas naturales y jurdicas, en una entidad y en el sistema, as
como, informacin agregada respecto del volumen total del crdito otorgado por el
sistema financiero en su conjunto, clasificada por: Sector econmico, regin
geogrfica, tamao de los crditos, nmero de prestatarios y otros. Asimismo,
contiene datos generales sobre obligado, garantas y el estado de los crditos.

CEPAL
Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe. Se fund para contribuir al
desarrollo econmico de Amrica Latina, coordinar las acciones encaminadas a su
promocin y reforzar las relaciones econmicas de los pases entre s y con las dems
naciones del mundo. Posteriormente, su labor se ampli a los pases del Caribe y se
incorpor el objetivo de promover el desarrollo social.

1
CERTIFICADO DE DEPSITO
Ttulo representativo de mercaderas por el cual el banco del depositario acredita que
ste ha constituido un depsito por el plazo y rendimiento establecido entre ambas
partes.

CERTIFICADOS DE DEPSITO DEL BCB

Son depsitos efectuados por el pblico en general o por instituciones financieras en
el ente emisor, los cuales obtienen un rendimiento determinado al momento que el
Banco Central de Bolivia emite el certificado de depsito.

CHEQUE
Orden de pago emitida contra un Banco en el que el librador tiene una cuenta
corriente o autorizacin para girar en descubierto.

CHEQUE CERTIFICADO
Cheque que contiene una certificacin del banco girado que acredita la suficiencia de
fondos para responder a su pago.

CHEQUE DE GERENCIA
Denominado tambin cheque de caja, es aquel en que el banco figurando como deudor
de una obligacin gira un cheque intransferible y nominativo, pagadero en el mismo
banco emisor o en una de sus sucursales. En este caso, girador y girado son la misma
persona.

CHEQUE DE VIAJERO
Cheque utilizado internacionalmente emitido por instituciones financieras
internacionales, pagadero por sus sucursales o corresponsales. Asimismo, el banco
girado es al mismo tiempo girador.

CIMPRA
Comisin Interbancaria para los Medios de Pago de la Repblica Argentina. Su rol
fundamental es gestionar el desarrollo del Sistema Nacional de Pagos, planificando y
coordinando su implantacin, como as tambin las futuras mejoras para los medios de
pago del sistema financiero argentino.

CIRCULACIN MONETARIA
Billetes y monedas emitidos y puestos en circulacin por el Banco Central de la
Repblica Argentina.

CIRCULAR NORMATIVA
Comunicacin formal de la Superintendencia de Bancos y Entidades

1
Financieras a las entidades financieras acerca de modificaciones en la reglamentacin
vigente para el sistema financiero del pas.

COEFICIENTE
Razn entre dos variables utilizado como medida de la influencia que tiene la variacin
de una sobre otra.

COEFICIENTE DE ESTABILIZACIN DE REFERENCIA (CER)

Coeficiente compuesto por la tasa de variacin diaria obtenida de la evolucin mensual
del ndice de Precios al Consumidor (IPC), publicada por el Instituto Nacional de
Estadsticas y Censos (INDEC). Se aplica sobre las obligaciones de dar sumas de
dinero, de cualquier causa u origen -judiciales o extrajudiciales- expresadas en
dlares estadounidenses u otras monedas extranjeras y convertidas a pesos. Es
publicado por el Banco Central el da 7 de cada mes y es usado tambin como
referencia para ciertas modalidades de bonos y depsitos.

COEFICIENTE DE LIQUIDEZ
Activos lquidos en porcentaje de los depsitos totales.

COELSA
Cmara Compensadora Electrnica, tiene por objeto atender el procesamiento
automatizado de las transacciones de bajo valor.

COLOCACIONES
Destino de los fondos captados por una institucin financiera. Son conocidos como los
prstamos incluidos en la cartera de prstamos.

COMISIN FLAT
Comisin cobrada por instituciones financiera, anterior al Decreto Supremo 21660,
por el otorgamiento de prstamos refinanciados.

COMMODITY
Es un bien que posee caractersticas especficas, fcilmente determinables y
comprobables, que permiten su comercializacin desde cualquier origen hacia todo el
mundo y que es considerado equivalente independientemente de su origen. En general,
son productos que poseen mercados de gran volumen en los que suele regir un precio
nico de referencia para todas las operaciones. Se suelen utilizar trminos como
productos primarios o productos bsicos para referirse a stos.

COMPRA A FUTURO
Mecanismo utilizado para la compra de commodities o moneda extranjera basado en
las expectativas de los precios futuros de stos.

1
COMUNICACIONES "A" DEL BANCO CENTRAL
Tratan temas normativos de carcter permanente.

COMUNICACIONES "B" DEL BANCO CENTRAL

Se refieren a aspectos normativos de carcter reglamentario transitorio o
circunstancial.

COMUNICACIONES "C" DEL BANCO CENTRAL

Tienen carcter informativo o rectificativo.

COMUNICACIONES "P" DEL BANCO CENTRAL

Comunicados de prensa. Divulgan informacin aclaratoria o anticipos sobre la adopcin
de decisiones en materia normativa o aspectos institucionales del BCRA que resultan
de inters pblico.

CONCESIN
Acto de otorgar un derecho por parte de la Administracin o un particular, cara a
explotar un negocio en una zona determinada.

CONDONACIN DE DEUDA
Es la aceptacin de un acreedor a no cobrar una parte o el total de una deuda (capital
y/o intereses).

CONTABILIDAD
Tcnica que se encarga de representar, medir y evaluar el patrimonio de una empresa,
tanto cualitativa como cuantitativamente y su evolucin en el tiempo; as como el
clculo de los resultados obtenidos en cada ejercicio econmico.

CONTRATO A FUTURO
Convenio por el cual dos partes comprador y vendedor acuerdan en el futuro efectuar
la compra o venta de un bien a un precio fijado en el contrato.

COOPERATIVA DE AHORRO Y CRDITO ABIERTA

Entidad de intermediacin financiera no bancaria, constituida como sociedad
cooperativa, autorizada a realizar operaciones de intermediacin financiera y, a
prestar servicios financieros al pblico, en el marco de la Ley de Bancos y Entidades
Financieras, en el territorio nacional.

CORTO PLAZO
Plazo no superior a un ao.

1
COSTE
Gasto originado por la utilizacin o consumo de un factor productivo.

COSTE FIJO
Coste que no vara (a corto plazo) con el nivel de actividad de la empresa. A veces se
denomina tambin coste de estructura.

COSTE VARIABLE
Aqul que es proporcional al nivel de actividad de la empresa.

COSTO FINANCIERO TOTAL

Es el costo total de un crdito y que incluye, adems de la tasa de inters, todos
aquellos cargos asociados, cualquiera sea su concepto, en la medida que no impliquen la
retribucin de un servicio efectivamente prestado o genuino reintegro de gastos
(seguros de vida e incendio, gastos de evaluacin y tasacin, gastos de apertura y/o
mantenimiento de cuentas y los gastos de administracin). Generalmente se expresa
como una tasa de inters anual.

COTIZACIN
Precio al que se puede efectuar en un mercado determinado la compra o la venta de un
bien, valor o divisa. Tambin se aplica al precio al que compradores y vendedores estn
dispuestos a cerrar operaciones, pero que no es necesariamente el precio al que
realmente se cierran. En operaciones de compraventa, tambin puede hacer alusin al
precio al que cada una de las partes estaran dispuestas a cerrar el trato, aunque no
siempre coincide con el precio final.

CRDITO
Acto jurdico y contrato por el cual una entidad o persona cede a otra el uso temporal
de una cantidad de dinero a cambio de su devolucin con un inters fijado en un
determinado plazo.

CRDITO BLANDO
Prstamo en condiciones favorables para el deudor, con tasa de inters menor a la del
mercado y largos perodos de gracia o de vencimiento.

CRDITO COMPLEMENTARIO
Crdito que complementa a otro prstamo que fue obtenido previamente, debido a la
insuficiencia de ste para lograr ciertos fines

1
CRDITO DOCUMENTARIO
Utilizado en operaciones de comercio exterior, es aquel crdito que ha sido otorgado
por un banco con entrega y garanta de los documentos que respaldan y acreditan la
operacin real.

CRDITO INTERNO
Crdito obtenido por instituciones financieras que operan dentro de un pas.

CRDITO LOAN
En el mbito financiero se refiere a los prstamos que efecta una institucin
financiera.

CRDITOS ACORDADOS EN CUENTA CORRIENTE

Aceptacin del banco de cubrir posibles insuficiencias de fondos en las cuentas
corrientes de clientes seleccionados, los cuales previamente han suscrito un contrato
con el banco.

CRDITOS ACORDADOS PARA TARJETAS DE CRDITO

Lnea de crdito en cuenta corriente otorgada a un cliente para que pueda hacer
compras en establecimientos comerciales que forman parte del sistema de tarjetas de
crdito, con la presentacin de la tarjeta de crdito.

CRDITOS DOCUMENTARIOS DE IMPORTACIN

Son crditos documentarios para la compra de mercaderas en el extranjero.

CRITERIOS CONTABLES
Normas de valoracin de todas las acciones econmicas y existencias empleadas para
realizar la administracin de la contabilidad en una empresa, acorde a lo exigido por la
Administracin.

CUENTA A COBRAR
Aqulla del activo circulante que recoge los saldos a deudores/as o clientes/as a corto
plazo.

CUENTA A PAGAR
Aquella del pasivo que recoge lo debido a terceras personas, fsicas o jurdicas, a
corto plazo.

CUENTAS CONTINGENTES ACREEDORAS

Obligaciones eventuales que tendra la institucin por responsabilidades asumidas en
el caso que el deudor principal no cumpla con las mismas.

1
CUENTAS CONTINGENTES DEUDORAS
Derechos eventuales que tendra la institucin contra el deudor principal de una
obligacin con un tercero en caso que ste no cumpla con las obligaciones sobre las
cuales la entidad asumi responsabilidad.

CUENTA DE EXPLOTACIN
Tradicionalmente, concepto utilizado para recoger los beneficios o prdidas
originados exclusivamente por la actividad mercantil.

CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS

Son cuentas destinadas a la contabilizacin de operaciones con terceros, que por su
naturaleza no integran los estados financieros de situacin patrimonial de la entidad ni
afectan sus resultados; as como son cuentas destinadas para el control interno de la
entidad.

CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS O CUENTA DE RESULTADOS

Aqulla que recoge los resultados globales de la empresa, incluyendo: resultados de
explotacin, resultados extraordinarios y resultados de la cartera de valores.

CUENTAS INCOBRABLES CASTIGADAS

El castigo de prstamos y productos devengados por cobrar es utilizado cuando todas
las instancias de recuperacin se han agotado, quedando solamente el recurso de
eliminar de los activos del banco con la consolidacin del total de previsiones en el
caso de la cartera.

CUENTA-SUELDO
Tcnicamente denominada cuenta para pago de remuneraciones, es una cuenta
abierta a nombre de un trabajador para que la empresa donde presta servicios (como
personal permanente o contratado bajo cualquiera de las modalidades previstas en la
legislacin vigente) le abone sus remuneraciones en dinero.

CUPN
Proviene de los antiguos ttulos fsicos de donde haba que recortar un cupn para
cobrar los dividendos o derechos de suscripcin. Hoy en da se denominan as los pagos
o intereses que paga un ttulo valor.

CURVA DE COSTES
Representacin de los costes totales de una empresa, divididos en variables y fijos.

CUSTODIAS RECIBIDAS
Documentos y valores entregados por los clientes a los bancos, incluyendo los bienes
incluidos en cajas de seguridad que son rentadas por particulares.

1
 D

DACIN DE PAGO
Se produce la dacin en pago cuando el deudor de una operacin crediticia se libera de
la obligacin cuando entrega una cosa distinta a la pactada originalmente con
consentimiento del acreedor.

DEBE
Columna izquierda de las cuentas contables que refleja los cargos contables.

DBITO
Cargo efectuado en una determinada cuenta.

DECLARACIN JURADA
Declaracin efectuada por una persona natural o jurdica sobre la participacin por
acciones o por gestin en una determinada empresa.

DBITO DIRECTO
Autorizacin conferida por un cliente bancario a una Entidad Financiera para que sta
le deduzca de una cuenta del primero un impuesto o servicio pblico o domiciliario en
forma habitual.

DECLARACIN DE BIENES
Documento donde se describe la situacin patrimonial de un individuo.

DEDUCCIN FISCAL
Cantidad deducible de la cuota tributaria previa autorizacin legal.

DFICIT
Hecho en el que los gastos de una empresa son mayores que sus ingresos.

DFICIT PBLICO
Tambin se le conoce como presupuestario. Es una diferencia negativa entre los
ingresos y gastos de las administraciones pblicas para un perodo concreto que,
generalmente, suele ser de un ao.

DEFLACIN
En contraposicin a inflacin, disminucin en el nivel general de los precios.

1
DEFLACTAR
Transformar una magnitud medida en trminos corrientes en otra expresada en
trminos reales, utilizando como deflactor un ndice de precios determinado.

DELEGADO FIDUCIARIO
Funcionario autorizado para actuar con arreglo a la Ley para hacer cumplir las normas
que rijan el fideicomiso.

DEMANDA AGREGADA
Total demandado de bienes y servicios a los diferentes niveles de precios a lo largo de
un periodo de tiempo determinado.

DEPSITO
Acuerdo contractual principal y gratuito en que alguien entrega a otro/a un bien
inmueble para su custodia, estando obligado/a ste/a ltimo/a a devolverlo cuando
el/la primero/a lo pida.

DEPSITO A PLAZO
Aqul fijado en una institucin financiera por un tiempo predefinido. Quien realiza el
depsito puede retirar su dinero antes de la finalizacin del plazo, previo
consentimiento de la entidad y con una penalizacin en el tipo de inters.

DEPSITO BANCARIO
Operacin por la cual una persona (depositante) entrega a una entidad financiera
(depositario) una suma de dinero (o ttulos valores) con el compromiso de su
restitucin en la misma especie, con fecha prefijada o cuando aqul lo solicite, y que
generalmente cuenta con una remuneracin por parte de la entidad depositaria.

DEPSITO A LA VISTA
Tipo de depsito bancario consistente en la entrega de una suma de dinero a la
entidad financiera, respecto de la cual el depositante conserva disponibilidad total y
puede exigir la restitucin -total o parcial- en cualquier momento. Puede contar con
una remuneracin en las condiciones que libremente se convengan entre la entidad
depositaria y sus clientes.

DEPSITO A PLAZO FIJO

Tipo de depsito bancario, remunerado mediante una retribucin convenida entre la
entidad depositaria y sus clientes, consistente en la entrega de una suma de dinero a
la entidad financiera durante un trmino de tiempo establecido en el contrato.

1
DEPSITO EN CAJA DE AHORROS
Tipo de depsito que puede estar constituido en pesos, dlares estadounidenses o, si
existiera autorizacin del Banco Central, otras monedas extranjeras. Genera un
inters, y los retiros de fondos se realizan en el momento que el cliente lo necesite,
limitados al saldo disponible.

DEPSITO EN CUENTA CORRIENTE

Tipo de depsitos captados por los bancos, que se obligan a pagar a la vista los
cheques librados en las frmulas que le fueron entregadas al cuentacorrentista. El
cuenta correntista est obligado a mantener suficiente provisin de fondos o contar
con la correspondiente autorizacin escrita para girar en descubierto, a fin de que la
entidad atienda los cheques comunes librados contra la cuenta y, en caso contrario, no
emitirlos apartndose de las condiciones convenidas por escrito.

DEPOSITANTE
Persona natural o jurdica que entrega recursos monetarios a una entidad financiera
quedando sta obligada a su devolucin.

DEPSITOS A LA VISTA
Fondos de disponibilidad inmediata, compuestas por depsitos en cuentas corrientes,
que se movilizan a travs del uso de cheques; y otros depsitos a la vista.

DEPSITOS A PLAZO FIJO FIXED TERM DEPOSITS

Son recursos monetarios obtenidos por las entidades financieras para ser devueltos a
su dueo en un plazo determinado en el certificado de depsito y que cuentas con un
inters pactado previamente.

DEPSITOS DEL PBLICO

Recursos o excedentes de liquidez provenientes de las familias y empresas pblicas o
privadas captados por las entidades financieras, bajo las modalidades de depsitos
vista, caja de ahorros, y a plazo fijo.

DEPRECIACIN
Prdida de valor de un bien en el transcurso de su vida til inherente a su utilizacin
como medio de produccin.

DEPRECIACIN MONETARIA
Disminucin del precio de una moneda respecto a otra en un sistema de tipo de
cambios flexibles. Disminucin del valor de un bien como consecuencia de diferentes
motivos, desgaste o deterioro fsico, obsolescencia, paso del tiempo, cambios de
gustos, etc.

1
DERECHOS ESPECIALES DE GIRO
Una medida de los activos de reserva de un pas en el sistema monetario internacional.
Tambin conocido como papel oro.

DERIVADOS
Instrumentos financieros (opciones y futuros) cuyo valor depende de otros ttulos o
activos subyacentes y cuyo objetivo es transferir el riesgo de estos ltimos.

DESCUBIERTO
Cantidad tomada de una cuenta corriente que excede los fondos que tena.

DESCUENTO BANCARIO
Acuerdo en virtud al cual el descontatario transmite al banco la titularidad de un
crdito de vencimiento futuro en funcin a la cual este ltimo anticipa al primero el
importe del crdito, descontando del valor nominal los intereses por el tiempo que
falte para su vencimiento.

DESCUENTO
Acuerdo en virtud al cual el descontatario transmite al banco la titularidad de un
crdito al vencimiento futuro en funcin a la cual este ltimo anticipa al primero el
importe del crdito, descontando el valor nominal de los intereses por el tiempo
restante hasta su vencimiento.

DESCUENTO DE LETRAS
Denominacin utilizada para referirse al adelanto de la cantidad de dinero que efecta
un banco al/a la tenedor/a de una letra de cambio antes de su vencimiento. La
diferencia entre la cantidad abonada por el banco y el importe que figura en la letra
de cambio, constituye la remuneracin del banco.

DESEMPLEO
Situacin de paro forzoso por parte de personas que estaran dispuestas a trabajar.

DESEMPLEO CCLICO
Desempleo que se produce en cada etapa de recesin econmica de manera coyuntural.

DESFALCO
Apropiacin indebida de bienes o dinero por parte de la persona que tena su custodia.

DESGRAVACIN
Deduccin de la cuota tributaria a pagar por una causa en la ley correspondiente.

1
DEUDA
Obligacin de pagos o de reintegrar algo. Obligaciones que aparecen como fondos
ajenos en el balance de una empresa.

DEUDA TRIBUTARIA
Cantidad obtenida al deducir las desgravaciones fiscales y reducciones de la cuota
tributaria. Es la cantidad que el declarante debe a la Hacienda Pblica.

DEVALUACIN
Reduccin, por decisin de la autoridad monetaria, del valor de la moneda propia
respecto a las extranjeras. Es el equivalente a una depreciacin monetaria en un
sistema de tipo de cambios fijo.

DICTAMEN CON SALVEDAD

Corresponde a una opinin calificada que establece que los estados financieros son
presentados razonablemente de conformidad con los principios de contabilidad
generalmente aceptados (PCGAs), excepto por o sujeto a los efectos de algn
asunto. Los informes con salvedad son emitidos cuando los estados financieros se
alejan materialmente de los PCGAs, o cuando se establecen limitaciones al alcance de
los procedimientos de auditora. Los problemas aunque son materiales, no afectan la
razonabilidad global de los estados.

DICTAMEN DE AUDITORA
Informe de auditora independiente que representa el producto final de una auditora
de una persona jurdica y expresa la opinin de los auditores sobre los estados
financieros del cliente.

DICTMEN LIMPIO
Este informe de auditora expresa una opinin limpia y puede ser emitido solamente
cuando se cumplen dos condiciones: (1) Los estados financieros son presentados de
conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados, incluida una
revelacin adecuada, y (2) la auditora ha sido realizada en concordancia con las
normas de auditora generalmente aceptadas, sin limitaciones en el alcance
significativas que impidan que los auditores renan la evidencia necesaria para
soportar su opinin. Informe de auditora independiente que representa el producto
final de una auditora de una persona jurdica y expresa la opinin de los auditores
sobre los estados financieros del cliente.

DINERO
Medio de pago, unidad de curso legal y reserva de valor.

1
DISPONIBILIDADES
Efectivo con que cuenta una entidad en su bveda en depsitos de libre
disponibilidad en entidades bancarias.

DIVIDENDO
Es el dinero que las sociedades reparten peridicamente a sus accionistas, en
concepto de participacin en el beneficio obtenido. Se denomina al beneficio neto
obtenido de la inversin efectuada por una persona natural o jurdica en una empresa
cuyo capital se constituye de acciones. El dividendo se paga anualmente una vez
declarado por la direccin de la empresa en una cantidad fija por accin poseda por
los accionistas.

DIVIDENDO EN ACCIONES
Dividendo que se cancela con la entrega de un nmero adicional de acciones del propio
capital de la compaa en vez de efectivo, distribucin que se realiza sin modificar el
porcentaje de participacin de cada accionista. La distribucin de dividendos en
acciones en realidad representa la capitalizacin de las ganancias acumuladas y/o de la
gestin.

DIVISA
Moneda extranjera, tanto fsica como en forma de depsito en una institucin
financiera, que utilizan los residentes de un pas para efectuar transacciones
econmicas con entidades extranjeras.

DOCUMENTOS DESCONTADOS
Acuerdo en el que el poseedor de un documento con vencimiento en el futuro
transmite la titularidad del mismo a una institucin autorizada y sta cancela el monto
que resulta de descontar al valor nominal, los intereses por el tiempo que falta para su
vencimiento. Los bancos comerciales estn autorizados para realizar operaciones de
descuento, estas entidades pueden entregar en redescuento los documentos
adquiridos anteriormente, recibiendo stos un segundo endoso.

DOCUMENTOS PARA COMPENSAR

Cheque u otros documentos mercantiles recibidos por una entidad financiera a cargo
de otras similares del pas, que luego son transados en la cmara de compensacin,
lugar donde peridicamente se cancelan deudas recprocas existentes entre
diferentes entidades financieras.

DOCUMENTOS Y VALORES DE LA ENTIDAD

Registra los valores y documentos propios de la institucin entregados a tesorera y
otros sectores para su custodia.

1
DLAR AMERICANO
Unidad monetaria de curso legal en EE.UU.

DOLARIZACIN
Situacin en la cual el dlar desplaza en gran medida las funciones de la moneda
nacional como medio de pago, unidad de medida y reserva de valor. El parmetro ms
evidente de un sistema financiero dolarizado es el nivel de captaciones y colocaciones
en moneda extrajera efectuadas por el sistema financiero.

DOMICILIO FISCAL
Lugar donde reside una sociedad a efectos fiscales.

DONACIN
Transferencia de dinero y/o bienes de una institucin (donante) a otra (receptora) sin
remuneracin alguna, donde la ltima no adquiere una obligacin, puesto que el monto
recibido no es reembolsable.

DOW JONES
Con este nombre se conoce al ndice ms representativo de la Bolsa de Nueva York. En
realidad son tres los ndices Dow Jones existentes, siendo de los tres el ms conocido,
y al que se refieren generalmente los inversores en bolsa, el Dow Jones de
industriales. Estos son los tres ndices: Dow Jones de transportes, compuesto por los
20 ttulos de transporte de la mxima capitalizacin.
Dow Jones de servicios, compuesto por los 15 ttulos de servicios pblicos de la
mxima.
Dow Jones de industriales, compuesto por los 30 ttulos industriales de la mxima
capitalizacin. Con la suma de estos tres se obtiene el Dow Jones compuesto

DUE DILIGENCE
El proceso de investigacin, llevado a cabo por inversionistas, de los detalles de una
inversin potencial, tal como la revisin de las operaciones.

DURATION
Es el promedio ponderado de la madurez de un bono, y se calcula como el plazo
promedio de los cupones (renta ms amortizacin), ponderados por los flujos de
fondos descontados. Por lo tanto, la duration es una medida de la madurez y riesgo de
un bono y su valor tiene una relacin directa y positiva con el tiempo remanente de
vida de un bono, una relacin inversa con la proporcin de amortizaciones parciales a lo
largo de la vida del ttulo, el monto de intereses y la tasa interna de retorno del ttulo.

1
 E
ECONOMETRA
Rama de la ciencia econmica que aplica tcnicas matemticas y estadsticas a las
teoras planteadas por ella para comprobar su aplicacin prctica en la solucin de los
problemas econmicos mediante modelos.

ECONOMA
Ciencia que estudia los mtodos ms eficaces para satisfacer las necesidades
materiales de los individuos de la sociedad asignando unos recursos que son limitados.

ECONOMA DE ESCALA
Reduccin en el costo unitario resultante de una produccin mayor, logrado a travs
de eficiencias operativas.

ECONOMA DE LIBRE MERCADO

Sistema econmico que se basa en la libre actuacin de las fuerzas del mercado.

ECONOMA DE MERCADO
Economa basada en el libre juego entre la oferta y la demanda de los productos para
la determinacin de sus precios.

ECONOMA FINANCIERA
Rama de la ciencia econmica que estudia los mercados financieros y los flujos que en
ellos se producen.

ECONOMAS DE ESCALA
Disminucin del coste medio por unidad producida que se obtiene al aumentar la
produccin.

EFECTOS A COBRAR
Pagars o letras pendientes de cobro.

EFECTOS A PAGAR
Pagars o letras pendientes de pago.

EFECTO DE PALANCA
Efecto producido por el apalancamiento sobre la rentabilidad de los recursos propios.

1
EFICACIA DE LA COBERTURA
Grado en el que los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de la
partida cubierta, directamente atribuibles al riesgo cubierto, se compensan con los
cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo del instrumento de
cobertura.

EFICIENCIA
Utilizacin eficaz de los recursos disponibles con la que se consigue la mxima
produccin posible.

EJERCICIO ECONMICO
Perodo de doce meses en el que se realizan las actividades de la empresa, a efectos
contables y econmicos.

EJERCICIO FISCAL
Perodo a efectos del presupuesto de la Administracin y del devengo de la mayora de
los impuestos. Coincide con el ao fiscal y, en Espaa, tambin con el ao natural.

ELASTICIDAD
Reaccin entre dos variables vinculadas, especialmente la oferta y la demanda.

ELASTICIDAD CRUZADA
Reaccin que experimenta la demanda de un bien ante las variaciones en el precio de
otro bien.

EMAE
Estimador Mensual de la Actividad Econmica.

EMBARGO
Intervencin judicial de bienes con el fin de cumplir con el pago de una deuda.

EMI
Estimador Mensual Industrial.

EMPLEADOS Y TERCEROS QUE PRESTAN SERVICIOS SIMILARES

Individuos que prestan servicios personales a la entidad en una de las siguientes
situaciones: los individuos tienen la consideracin de empleados a efectos legales o
fiscales, los individuos trabajan para la entidad bajo su direccin, de la misma forma
que quienes tienen la consideracin de empleados a efectos legales o fiscales, o los
servicios prestados son similares a los que prestan los empleados.

1
EMPRESA
Unidad econmica bsica que, mediante la coordinacin de los factores de produccin
(capital y trabajo), produce y comercializa productos o servicios con el fin de obtener
beneficios.

EMPRESA EN MARCHA
Todo negocio, sea unipersonal, de sociedad o corporativo cuyas operaciones
actualmente se encuentran en marcha.

EMPRESA FILIAL
Organizacin secundaria que administrativamente depende de una superior,
denominada empresa matriz, esto se debe a que la ltima posee ms de un 50% del
capital de la primera.

EMPRESA MATRIZ
Organizacin principal que se ocupa de la determinacin de polticas, planificacin,
control, direccin y toma de decisiones de un conjunto compuesto por ella misma y una
federacin de filiales en otros pases. Para tal, efecto sta sociedad matriz debe
poseer el 50% o ms del capital de dichas filiales.

EMPRESA MULTINACIONAL
Empresa que desarrolla sus actividades en muchos pases.

EMPRESA PRIVADA
Empresa que no se encuentra bajo control de una Administracin pblica, sino que sus
accionistas pertenecen al sector privado.

EMPRESA PBLICA
Empresa bajo control de una Administracin pblica.

EMPRSTITO
Emisin pblica de obligaciones.

ENAJENAR
Transmitir el dominio de algo a otra persona.

ENCAJE
Proporcin de los depsitos y otros pasivos que las entidades financieras deben
mantener indisponibles con el objeto de atender la demanda de efectivo por parte de
sus depositantes y obligacionistas.

1
ENCAJE BANCARIO
Reservas mnimas de dinero que deben mantener los bancos en efectivo con arreglo a
la normativa.

ENCAJE LEGAL
Constituye una porcin de los depsitos que toda entidad bancaria debe mantener
lquida por disposicin de las autoridades monetarias. El encaje legal cumple dos
funciones proporciona liquidez en caso de retiros masivos y, como instrumento de
poltica monetaria, permite controlar la liquidez de la economa. El valor efectivamente
depositado ya sea en el Banco Central de Bolivia o bvedas de los propios bancos por
concepto de encaje legal se denomina encaje constituido, en situaciones normales ste
debe coincidir con el encaje requerido que corresponde a la porcin de los depsitos
que efectivamente las entidades deben mantener lquidas. La alcuota correspondiente
al encaje requerido est en funcin a la exigibilidad de los depsitos a la vista el 20%,
caja de ahorro 20% y plazo fijo 10%.

ENDEUDAMIENTO
Recepcin de dinero, bienes o servicios que deben ser reembolsados o cancelados en el
futuro ms un porcentaje de inters por el periodo de utilizacin. Representan una
obligacin directa de la institucin con un tercero, para el caso de las instituciones
financieras comprenden las obligaciones con el pblico, bancos e instituciones de
financiamiento y con el Banco Central de Bolivia. Pasivo total exigible, bajo forma de
crditos o prstamos con entidades financieras o terceras personas.

ENDEUDAMIENTO EXTERNO
Deudas concertadas con instituciones, gobiernos extranjeros y/u organismos
internacionales.

ENDEUDAMIENTO INTERNO
Deudas concertadas con entidades del sector pblico y/o personas del sector privado
del pas.

ENDOSAR
Transmitir la titularidad de un documento de crdito mediante endoso.

ENDOSO
Cesin de la propiedad de un documento de crdito a favor de alguien, hacindolo
constar al dorso.

ENDOSO EN BLANCO
Endoso que slo lleva la firma del endosante, sin designar endosatario, por lo que se
convierte en un ttulo al portador.

1
ENTIDAD FINANCIERA
Persona jurdica (privada o pblica) cuya actividad tpica consiste en la intermediacin
habitual entre la oferta y la demanda de recursos financieros.

EN MORA
Situacin que se produce cuando no se efecta un pago a su vencimiento

ENTIDAD CONTROLADA DE MANERA CONJUNTA

Negocio conjunto que implica la creacin de una sociedad por acciones, una asociacin
con fines empresariales u otro tipo de entidad, en las cuales cada participante
adquiere una participacin. La entidad operar de la misma manera que otras
entidades, salvo que exista un acuerdo contractual entre los participantes, donde se
establezca el control conjunto sobre la actividad econmica de la misma.

EQUILIBRIO COMPETITIVO
Situacin que puede producirse en los mercados de competencia perfecta cuando
coincide la oferta y la demanda.

EQUILIBRIO FINANCIERO
Situacin que se produce cuando la suma del activo disponible ms el realizable es
igual o superior al pasivo exigible a corto plazo.

ESCASEZ MONETARIA
Insuficiencia de liquidez en una economa nacional que puede tener graves
consecuencias.

ESPECULACIN
Actuacin consistente en asumir un riesgo superior al corriente con la finalidad de
obtener beneficios aprovechando las discrepancias entre los precios actuales y los
precios futuros esperados.

ESPECULADOR
Operador que compra mercancas, valores u otros bienes con nimo de obtener un
lucro inmediato vendindolos ms caros.

ESTABILIDAD ECONMICA
Ausencia de variaciones pronunciadas en las principales magnitudes econmicas.

ESTADSTICA
Ciencia que estudia la realidad utilizando grandes conjuntos de datos numricos para
obtener inferencias basadas en el clculo de probabilidades.

1
ESTADO DE CAMBIOS DEL PATRIMONIO
Estado financiero que suministra informacin sobre las variaciones que se registraron
y la evolucin en las partidas que componen el patrimonio en un periodo determinado

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Estado financiero que suministra informacin resumida sobre la administracin de
fondos, es decir de la generacin y uso del efectivo.

ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS

Documento contable en el que se resumen todos los resultados de una sociedad a lo
largo de un periodo de tiempo, mediante el cual se determina el resultado global de la
gestin.

ESTADOS FINANCIEROS
Estados contables a travs de los cuales se proporciona informacin sobre la posicin
financiera de la empresa y consecuentemente sobre el patrimonio y su evolucin.

ESTAGNACIN ECONMICA
Periodo de tiempo, durante el cual existe un crecimiento lento del producto interno
bruto, en el cual el crecimiento est en promedio ms lento que el crecimiento
potencial en la economa

ESTANCAMIENTO ECONMICO
Paro que se produce en el proceso de crecimiento de una economa.

ESTANFLACIN
Periodo de tiempo en el cual se produce un continuo incremento en el IPC (inflacin)
combinado con una recesin o estancamiento en la actividad econmica (expresado en
un incremento en la tasa de desempleo).

ESTERILIZACIN MONETARIA
Operaciones de regulacin monetaria realizadas por el Banco Central tendientes a
expandir o contraer la oferta de dinero, con el objeto de compensar los efectos
monetarios de otras polticas o de shocks, de forma de preservar el equilibrio en el
mercado monetario.

ESTRATIFICACIN DE CARTERA
Clasificacin de la cartera en funcin a alguna variable, por ejemplo: montos
adeudados, nmero de prestatarios, tipo, destino, origen entre otras.

1
ESTRATIFICACIN DE DEPSITOS
Clasificacin de los depsitos en funcin a una variable objeto de anlisis, por ejemplo
montos, nmero de depositantes entre otras.

ESTRUCTURA DE SERVICIO DE LA DEUDA

Se refiere a la combinacin de plazos a futuro para el pago de las cuotas
correspondientes al capital e intereses vencidos de un prstamo.

ESTRUCTURA FINANCIERA
Composicin del pasivo de una empresa que muestre la forma en que han sido
financiados sus activos, recoge los capitales segn su origen. La forma de clasificarse
y la proporcin que guardan los activos y pasivos de una empresa en funcin de su
grado de liquidez tambin se denomina estructura financiera.

ESTRUCTURACIN DE PRSTAMO
Definicin de las condiciones de una operacin crediticia en cuanto al capital, tasa de
inters, plazo, periodicidad y tipo de amortizacin.

EXCLUSIN DE ACTIVOS Y PASIVOS

Procedimiento establecido en la Ley de Entidades Financieras a travs del cual se
faculta al BCRA a transferir los activos de un banco en crisis a otra entidad financiera
o a un fideicomiso financiero (valuando los activos por un importe que no sea superior
al de los distintos rubros del pasivo) y, con el monto equivalente al de la venta de los
activos transferidos, se pagan los crditos de determinados acreedores del banco en
crisis.

EXENCIN FISCAL
Bonificacin fiscal que evita el nacimiento de la obligacin tributaria de contribuir.

EXIGIBLE
Pasivo ajeno que recoge las obligaciones especficas en un momento determinado de la
empresa.

EURO
Nombre de la moneda nica de la Unin Europea introducida en 1999 en forma de
divisa y en 2002 en forma de monedas y billetes.

EURODIVISA
Depsito denominado en una divisa distinta de la del pas de la entidad de crdito.

1
 F

FACTORAJE O FACTORING
Contrato mediante el cual se transfiere deudas exigibles de clientes por facturas
cambiarias a un banco o su filial, asumiendo o no ste ltimo el riesgo crediticio.
Operatoria por medio de la cual una persona (cedente) transfiere instrumentos de
crdito -principalmente facturas y cheques- a otra (factor), que adelantar un
porcentaje del monto de los mismos.

FACTURA
Documento justificativo del valor de un producto o servicio, que es extendido por una
empresa cuando ha realizado la venta correspondiente.

FACTURAS CAMBIARIAS
Ttulo Valor que, en la compraventa de mercancas, y la prestacin de servicios, el
vendedor o prestador podr librar y entregar o remitir al comprador y que incorpora
un derecho de crdito sobre la totalidad o la parte insoluta del precio. El comprador o
adquirente de los servicios estar obligado a devolver al vendedor o prestador,
debidamente aceptada, la factura cambiaria original en las condiciones establecidas
por Ley. No se podr librar factura cambiaria que no corresponda a una entrega real o
simblica de mercaderas vendidas o a un servicio efectivamente prestado.

FACTURA PROFORMA
Documento extendido por el/la vendedor/a de un producto o servicio, en el que se
indica el importe que tendr el suministro o la prestacin de los mismos.

FEDERALISMO ECONMICO
Sistema econmico en el cual los diferentes territorios de un Estado gozan de
autonoma para adoptar decisiones de carcter econmico siempre que no afecten a la
soberana nacional.

FIANZA
1. Contrato mediante el cual un tercero se compromete a pagar al acreedor si no lo
hace el deudor. 2. Prenda que ofrece el deudor como garanta de un pago.

1
FIANZA BANCARIA
Operacin financiera mediante la cual una entidad financiera autorizada garantiza a su
cliente (fiado) frente a un acreedor, en el cumplimiento de un contrato.

FIDEICOMISO
Operacin por la que una persona (fideicomitente) entrega uno o ms bienes a un
banco u otros (fiduciario), para que ste ltimo los administre en beneficio del
fideicomitente o de un tercero, de acuerdo a las clusulas del convenio. Contrato por
el cual una persona (fiduciante) transmite la propiedad fiduciaria de bienes
determinados a otra (fiduciario), quien se obliga a ejercerla en beneficio de quien se
designe en el contrato (beneficiario), y a transmitirlo al cumplimiento de un plazo o
condicin al fiduciante, al beneficiario o al fideicomisario. El contrato debe
individualizar al beneficiario, quien puede ser una persona fsica o jurdica, que puede
o no existir al tiempo del otorgamiento del contrato; en este ltimo caso deben
constar los datos que permitan su individualizacin futura. Est regulado por la Ley
24.441.

FIDEICOMISO FINANCIERO
Contrato de fideicomiso en el cual el fiduciario es una entidad financiera o una
sociedad especialmente autorizada por la Comisin Nacional de Valores para actuar
como fiduciario financiero, y el beneficiario son los titulares de certificados de
participacin en el dominio fiduciario o de ttulos representativos de deuda
garantizados con los bienes as transmitidos. Dichos certificados de participacin y
ttulos de deuda sern considerados ttulos valores y podrn ser objeto de oferta
pblica. La autoridad de aplicacin del fideicomiso financiero es la Comisin Nacional
de Valores.

FIDUCIARIO
Individuo, corporacin o institucin a la que se le han entregado uno o ms bienes para
que sean administrados en fideicomiso.

FILIAL
Empresa controlada por una Entidad Financiera Matriz. Empresa que depende de otra,
denominada empresa matriz o dominante, que posee una participacin mayoritaria
en su capital.

FINANCIACIN
Es el conjunto de fuentes y medios con los que una empresa obtiene los recursos
financieros necesarios para la realizacin de sus fines.

1
FINANCIAMIENTO
Obtencin de recursos financieros o fondos de capital de origen propio o de terceros.
La primera fuente se refiere principalmente a la emisin de acciones de la empresa
(por ejemplo distribucin de dividendos en acciones) y la segunda a los prstamos que
se obtienen de bancos e instituciones de financiamiento y emisin de bonos entre
otros. El financiamiento puede ser de dos clases en funcin a la ubicacin geogrfica
de la fuente de los recursos externo e interno, el primero se refiere a los recursos
financieros en divisas que las instituciones obtienen del extranjero y el interno es
aquel financiamiento con recursos que las instituciones obtienen en el pas donde
realizan sus actividades.

FINANZAS
Parte de la economa relacionada con las operaciones en las que existe movimiento de
capitales.

FINIQUITO
Remate de las cuentas, en especial las referentes al cese de una relacin de carcter
laboral o comercial.

FISCALIZACIN DE ENTIDADES FINANCIERAS

Funcin asignada a la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras, referida al
examen y control de las actividades de intermediacin financiera, verificacin de
cuentas, evaluacin de la poltica crediticia y sistemas operativos; adems hacer
cumplir las leyes y decretos reglamentarios relativos a bancos.

FLOTACIN
En el contexto de los mercados de de divisas no intervenidos, situacin en la que se
encuentran las monedas cuyo tipo de cambio se determina nicamente en funcin de la
oferta y de la demanda.

FLOTACIN LIMPIA
Tipo de flotacin en la que el banco central del pas no interviene aunque se produzcan
grandes fluctuaciones en los cambios.

FLOTACIN SUCIA
Tipo de flotacin en la que el banco central del pas puede intervenir para dar una
cierta estabilidad a la divisa.

FLUCTUACIN
1. Como significado general, variaciones sufridas por una magnitud econmica entre los
valores ms altos y los ms bajos. 2. En el contexto de los mercados de valores,
oscilaciones al alza o a la baja que sufren las cotizaciones de los ttulos negociados.

1
FLUCTUACIN CAMBIARIA
Variaciones en las paridades entre las divisas.

FLUCTUACIN CCLICA
Variaciones que se producen en las magnitudes econmicas con arreglo al ciclo
econmico en que se encuentran.

FLUCTUACIN PATRIMONIAL
Variaciones experimentadas por el patrimonio de una persona fsica o jurdica.

FLUIDEZ
En el contexto de los mercados de valores, caracterstica de los mismos cuando se
consigue casar las operaciones de compra y venta sin grandes demoras.

FLUJO
Movimientos que se producen en una variable econmica a lo largo de un periodo ms
bien dilatado.

FLUJO DE CAJA
1. Cantidad neta de dinero generada por una sociedad con su actividad comercial y
otros ingresos, es decir diferencia entre los ingresos y los pagos. 2. Entrada y salida
de efectivo generadas por un proyecto, inversin u otra actividad econmica.
Relacin de ingresos y gastos que efectivamente van a ser desembolsados por una
empresa en un periodo determinado. Se utiliza principalmente para determinar la
capacidad de pago de un deudor, proyectar las necesidades de recursos financieros en
determinados momentos y para establecer la tasa interna de retorno de una empresa
en marcha o proyecto por el periodo de vida til.

FLUJO DE EFECTIVO
1. Cantidad neta de dinero generada por una sociedad con su actividad comercial y
otros ingresos, es decir diferencia entre los ingresos y los pagos. Es sinnimo de
flujo de caja. 2. En el contexto de las Normas Internacionales de
Contabilidad/Normas Internacionales de Informacin Financiera se consideran como
tal las entradas y salidas de efectivo y equivalentes al efectivo.

FLUJO DE FONDOS
Movimientos de entrada y salida de efectivo generados por las operaciones
econmicas, financieras y comerciales.

FLUJO MONETARIO
Cantidad neta de dinero generada por una sociedad con su actividad comercial y otros

1
ingresos, es decir diferencia entre los ingresos y los pagos. Es sinnimo de flujo de
caja.

FONDO
1. Cantidad de dinero reunida para un fin determinado. 2. Entidad de inversin o de
ahorro que capta recursos y los invierte siguiendo una estrategia determinada con el
fin de que aumente el valor de las participaciones en el mismo.

FONDO COMN DE INVERSIN

Fondo administrado por una sociedad sujeta a la regulacin y supervisin de la
Comisin Nacional de Valores que invierte en distintas clases de activos (plazos fijos,
ttulos, acciones, etc.). Los inversores participan del resultado -ganancias o prdidas
por la tenencia de activos del fondo. La Ley 24.083 la define de la siguiente manera:
Patrimonio integrado por valores mobiliarios con oferta pblica, metales preciosos,
divisas, derechos y obligaciones derivados de operaciones de futuros y opciones,
instrumentos emitidos por entidades financieras y dinero, pertenecientes a diversas
personas a las cuales se les reconocen derechos de copropiedad representados por
cuotapartes cartulares o escriturales. Estos fondos no constituyen sociedades y
carecen de personera jurdica.

FONDO COMN DE INVERSIN ABIERTO

No posee un nmero limitado de cuotapartes y en consecuencia el inversor puede
comprar la cantidad de cuotapartes que desee en el momento que elija. En este tipo de
fondos el inversor puede retirarse en el momento que desee. El valor de cada
cuotaparte se calcula en base al valor de la cartera que constituye el fondo.

FONDO COMN DE INVERSIN CERRADO

Se integra por un nmero de cuotapartes determinado desde su suscripcin. Una vez
vendidas en su totalidad, si un inversor quiere ingresar, deber comprar las
cuotapartes a otro que las posea. En este tipo de fondos el valor de cada cuotaparte
depende no solo del valor de la cartera que constituye el fondo sino del precio de
mercado que surge de la relacin entre la oferta y la demanda. Por esto, las
cuotapartes de los fondos cerrados cotizan en las bolsas.

FONDO DE GARANTA DE DEPSITOS

Sistema de seguro de garanta de los depsitos bancarios creado por medio de la Ley
N 24.485. Tal fondo se encuentra administrado por Seguros de Depsitos S.A.
(SEDESA.) y se integra con aportes efectuados por las entidades financieras. Con
este fondo se garantizan en forma parcial y subsidiaria los depsitos incluidos en la
norma (plazo fijo, caja de ahorro y cuenta corriente) hasta un determinado
porcentaje.

1
FONDO DE JUBILACIONES Y PENSIONES
Cartera de activos financieros que es propiedad de los beneficiarios de un sistema de
jubilaciones y pensiones, basado en la capitalizacin individual de sus aportes.

FONDO FIDUCIARIO
Recursos entregados para que la entidad fiduciaria los gestione con arreglo al
contrato correspondiente por cuenta y riesgo del cliente.

FONDO MAESTRO
Fondo de inversin que gestiona los recursos procedentes de otros fondos ms
pequeos, denominados fondos de adhesin

FONDTESORO
Fondos de inversin en valores del Tesoro, es decir en deuda pblica del Estado
espaol: letras, bonos y obligaciones. Son administrados por sociedades gestoras que
deben cumplir los requisitos exigidos por el Tesoro. Pueden ser a largo plazo (FIM) o a
corto plazo (FIAMM).

FORWARD
Contrato de compra-venta de futuros no normalizado, en el que se establece el precio
que se pagar en una fecha futura a la entrega del activo. No se negocian en mercados
regulados.

FRANQUICIA
1. Contrato por el que la empresa franquiciadora concede a la franquiciada el derecho
a comercializar sus productos o prestar sus servicios bajo su denominacin,
cumpliendo los requisitos establecidos. 2. En el contexto de los seguros, importe
hasta el cual correspondera al asegurado soportar los daos sufridos en un siniestro.

FREE FLOAT
Nmero de acciones del capital de una sociedad disponibles y en circulacin para ser
negociadas por el pblico en general.

FRONTERA DE POSIBILIDADES DE PRODUCCIN

Grfico donde se muestran las distintas combinaciones posibles si se utilizan todos los
recursos productivos.

FUENTES DE FINANCIACIN
Entidades de crdito u otras vas con las que se complementan los recursos propios de
las sociedades para desarrollar su actividad econmica.

1
FUNCIN DE CONSUMO
Funcin que relaciona el nivel de consumo con el nivel de renta de una comunidad.

FUNCIN DE LA DEMANDA
Funcin que relaciona la cantidad demandada de un producto o servicio con cualquier
otra variable de la que depende esa demanda.

FUNCIN DE LA OFERTA
Funcin que relaciona la cantidad ofertada de un producto o servicio con cualquier
otra variable de la que depende dicha oferta.

FUNCIN DE PRODUCCIN
Funcin que relaciona la cantidad producida de un producto o servicio con los factores
de produccin que necesita.

FUNGIBLE
Caracterstica propia de determinados bienes consistente en que se agotan con su uso.

FUSIN DE SOCIEDADES
Unin voluntaria de varias de sociedades en otra nueva con personalidad jurdica
distinta.

FUSIN POR ABSORCIN

Modalidad de fusin de sociedades en la cual una de ellas conserva su personalidad
jurdica y la otra u otras se disuelven, aportando a la nueva su patrimonio.

FUTUROS
Contrato que establece la compraventa de un activo en una fecha futura a un precio
determinado en el momento de formalizar el contrato. A diferencia de las opciones,
los futuros son de obligado cumplimiento.

FUTURO SINTTICO
Futuro compuesto por la compra de una opcin de compra y la venta simultnea de una
opcin de venta.

FRONT OFFICE
La fuerza de ventas que genera ingresos.

1
 G

GAMMA
Tasa de variacin del Delta Coefficient ante variaciones de valor del subyacente.

GANANCIA
Importe residual que queda tras haber deducido de los ingresos los gastos
(incluyendo, en su caso, los correspondientes ajustes para mantenimiento del capital).
Si los gastos superan a los ingresos, el importe residual es una prdida. Toda cantidad
de capital por encima de la requerida para mantener el capital del principio del
ejercicio es ganancia. Es sinnimo de beneficio.

GANANCIA CONTABLE
Ganancia del ejercicio antes de deducir el gasto por el impuesto a las ganancias o
impuesto sobre los beneficios.

GANANCIA DE CAPITAL
Diferencia entre el valor de venta y el valor de compra de los bienes.

GANANCIA FISCAL
Ganancia de un periodo, determinada de acuerdo con las reglas establecidas por las
autoridades impositivas, con la cual se determinan los impuestos a las ganancias por
pagar (o recuperar).

GANANCIAS BRUTAS
En un contexto comercial, diferencia entre el importe de las ventas y el coste de las
mercancas vendidas.

GANANCIAS NETAS
En un contexto comercial, resultado de restar de las ganancias brutas todos los
gastos.

GANANCIAS POR ACCIN BSICAS

Resultado del ejercicio atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de
patrimonio neto de la controladora o dominante (numerador) dividido por el promedio
ponderado del nmero de acciones ordinarias en circulacin durante el ejercicio
(denominador).

1
GANANCIAS POR ACCIN DILUIDAS
Resultado del ejercicio atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de
patrimonio neto de la controladora (numerador) dividido por el promedio ponderado
del nmero de acciones ordinarias en circulacin durante el ejercicio (denominador),
ambos ajustados por todos los efectos delusivos inherentes a las acciones ordinarias
potenciales.

GANANCIAS Y PRDIDAS ACTUARIALES

Ajustes por experiencia y efectos de los cambios en las suposiciones actuariales.

GAP
1. Diferencia entre los valores de dos magnitudes econmicas que se comparan. 2. En
el anlisis chartista, hueco entre dos cotizaciones sucesivas.

GAP DE DURACIN
Mtodo para estudiar la forma en que afectan al valor de los recursos propios de una
entidad de crdito las variaciones de los tipos de inters.

GAP INFLACIONISTA
Situacin en que la demanda agregada es superior a la oferta agregada, provocando un
aumento de los precios.

GAP TECNOLGICO
Diferencia entre la tecnologa utilizada por una sociedad, sector o nacin y la utilizada
por otro/a tomado de referencia.

GARANTE
Persona natural o jurdica que se hace responsable del pago de una deuda adquirida
por un tercero en caso de que el ltimo no cancele a la fecha de vencimiento.

GARANTA
Bienes o derechos propios entregados por el deudor de una operacin para su
cancelacin en la eventualidad de su incumplimiento. Contrato que tiende a asegurar el
cumplimiento de obligaciones derivadas de una deuda. Pueden ser personales como la
fianza o reales como la prenda. Valor que protege a una persona natural o jurdica en
caso de incumplimiento, de un contrato de deuda, servicio u otro.

GARANTA A LA INVERSIN
Garanta que se ofrece a un inversor al adquirir una participacin en una sociedad.

GARANTA A PRIMER REQUERIMIENTO

1
La garanta a primer requerimiento es aquella otorgada por una entidad de
intermediacin financiera, a solicitud de un ordenante, asumiendo la obligacin
irrevocable de pagar una suma de dinero en favor de un beneficiario. La emisin de
esta garanta respalda el cumplimiento de una obligacin subyacente. Los contratos de
garantas a primer requerimiento pueden pactarse con amortizacin nica o
amortizacin gradual o progresiva.

GARANTA BANCARIA
Afianzamiento que hace una entidad de crdito en favor de un cliente respondiendo
ante terceros de una obligacin de pago.

GARANTA COLECTIVA
Activos, propiedad colectiva de un sistema de pagos, que sirven como garanta para la
obtencin de fondos en determinadas circunstancias.

GARANTA DE RIESGO DE CAMBIO

Clusula especial de los prstamos y emisiones de ttulos internacionales con la que se
pretende evitar las prdidas que ocasionaran las variaciones en los tipos de cambio.

GARANTAS DE OTRAS INSTITUCIONES FINANCIERAS

Representa las garantas como ser los avales y las fianzas que las instituciones
financieras reciben de otras similares.

GARANTA GENERAL
Garanta que cumple los requisitos generales del prestamista.

GARANTA HIPOTECARIA
Garanta real constituida sobre un bien inmueble para garantizar el pago de un
prstamo, normalmente relacionado con su adquisicin.

GARANTAS HIPOTECARIAS REAL

Contrato que tiende a asegurar el cumplimiento de obligaciones que se constituye
sobre un bien inmueble que permanece en poder del deudor.

GARANTA NEGOCIABLE
Garanta constituida sobre un bien fcilmente realizable y transferible.

GARANTA PERSONAL
Cumplimiento de una obligacin respaldada por una tercera persona (garante), que
pagar a la fecha del vencimiento si el deudor principal no cumple con su obligacin.

1
 GARANTA PRENDARIA
Contrato que tiende a asegurar el cumplimiento de obligaciones, en el cual se entrega
una cosa mueble al acreedor para asegurar su crdito.

GARANTA REAL
En contraposicin a la garanta personal, se trata de una garanta sobre bienes
materiales que se ofrece para caso de impago.

GARANTAS COMPLEMENTARIAS DEL SEGURO DE VIDA

Coberturas adicionales al seguro principal, como por ejemplo la exencin del pago, el
anticipo del capital asegurado o de una renta en caso de invalidez.

GARANTAS WARRANTS
Modalidad de garanta prendaria en la cual los Almacenes Generales de Depsito
expiden el Certificado de Depsito, como consecuencia del depsito de mercaderas.

GASTO
Reconocimiento contable de que el patrimonio neto de la sociedad ha sufrido un
decremento como consecuencia de la salida de dinero por la adquisicin de un bien o
servicio, o de manera extraordinaria de operaciones financieras o de otro tipo.

GASTOS DE ADMINISTRACIN
Representa los gastos incurridos en un periodo determinado, necesarios para el
desenvolvimiento administrativo de una entidad. Comprende los gastos de personal,
servicios contratados a terceros, seguros, comunicaciones y traslados, impuestos,
mantenimiento y reparaciones, depreciaciones, amortizacin cargos diferidos, entre
otros.

GASTO DE CONSUMO
Gasto de las economas domsticas en la adquisicin de bienes y servicios.

GASTO DE INVERSIN
Gasto que se produce en bienes de capital.

GASTO DEL SEGMENTO

En el contexto de las Normas Internacionales de Contabilidad/Normas
Internacionales de Informacin Financiera, el formado por los gastos derivados de las
actividades de operacin del mismo que le son directamente atribuibles, ms la porcin
relevante de gastos que puedan ser distribuidos al segmento utilizando una base
razonable de reparto, y comprende tanto los gastos relativos a las ventas a los
clientes externos, como los gastos que se refieran a las transacciones realizadas con
otros segmentos de la misma entidad.

1
GASTOS FINANCIEROS
Representa los gastos del perodo provenientes de la utilizacin de recursos
financieros de terceros. Comprende los cargos por obligaciones con el pblico, con
bancos e instituciones de financiamiento y con el Banco Central de Bolivia, entre otros.

GASTO POR EL IMPUESTO A LAS GANANCIAS O IMPUESTO SOBRE

BENEFICIOS
Importe total que, por este concepto, se incluye al determinar la ganancia o prdida
neta del ejercicio, conteniendo tanto el impuesto corriente como el diferido. El gasto
por impuesto incluye el gasto por impuesto corriente y el gasto por impuesto diferido.

GASTO PRIVADO
Gasto de consumo del sector de las economas domsticas.

GASTO PBLICO
Gasto que realizan las Administraciones pblicas con arreglo a sus respectivos
presupuestos o mediante crditos extrapresupuestarios.

GASTOS CAPITALIZADOS
Gastos que, por su naturaleza, no figuran en la cuenta de prdidas y ganancias, sino
que se capitalizan en una cuenta del activo.

GASTOS DEDUCIBLES
Gastos que pueden sustraerse de los ingresos con fines fiscales.

GASTOS EXTRAORDINARIOS
Gastos generados por actividades distintas de las ordinarias de la sociedad.

GASTOS FINANCIEROS
Gastos relacionados con la estructura de financiacin con recursos ajenos de la
sociedad.

GASTOS FISCALES
1. Salida de fondos como consecuencia de pagos tributarios. 2. Desde el punto de
vista de la Hacienda Pblica, conjunto de beneficios fiscales constituidos por las
desgravaciones, bonificaciones y otras deducciones.

GESTIN ACTIVA
Modalidad de la gestin de carteras consistente en intentar conseguir un rendimiento
superior a los ndices burstiles realizando un elevado nmero de movimientos, por lo
que se cobra una comisin superior a la media del mercado.

1
GESTIN DE CARTERAS
Actividad consistente en la administracin de los activos de los clientes, tratando de
obtener de la misma una rentabilidad a cambio del cobro de comisiones.

GESTIN DE COBROS
Actividad desarrollada por las entidades financieras consistente en encargarse del
cobro de los efectos de sus clientes.

GESTIN DE EXISTENCIAS
Administracin de los inventarios con intencin de mantenerlos en unos niveles
ptimos que no pongan en peligro los procesos productivo y comercial ni se produzca
una acumulacin excesiva de los mismos.

GESTIN DE LIQUIDEZ
Actividad consistente en mantener la liquidez en unos niveles ptimos que no pongan
en peligro la capacidad de pago ni se produzcan unos excesos del nivel de la tesorera
que resulten en un desaprovechamiento de su posible rentabilidad.

GESTIN DE TESORERA
Actividad que pretende el equilibrio de liquidez necesaria para la empresa y
aseguramiento de su disponibilidad, por parte del departamento financiero.

GESTIN FINANCIERA
Gestin global de los recursos financieros en una empresa.

GESTIN PASIVA
Modalidad de la gestin de carteras consistente en intentar conseguir un rendimiento
similar a los ndices de referencia, sin utilizar necesariamente el anlisis tcnico.

GESTIN PRESUPUESTARIA
Elaboracin de presupuestos para las actividades de la sociedad y posterior
comparacin con los resultados obtenidos, tratando de aprender de ello para gestiones
posteriores.

GESTOR
Persona encargada de administrar negocios, patrimonios, carteras de valores o
defender en general los intereses de un cliente de manera independiente o siguiendo
sus instrucciones.

1
GESTOR ADMINISTRATIVO
Persona que se dedica en las Administraciones pblicas a promover y activar asuntos
particulares o de sociedades de manera profesional.

GESTOR DE NEGOCIOS
Persona que, sin tener mandato expreso para ello, administra bienes, negocios o
intereses generales de otro.

GESTOR LDER
En el contexto de un sindicato bancario, banco principal encargado de organizar la
emisin de ttulos y seleccionar a otros bancos como gestores o como suscriptores.

GIRADO
Persona contra la que se gira una letra de cambio u otra orden de pago. Es sinnimo de
librado.

GIRADOR
Persona o entidad que expide una letra de cambio, un cheque u otra orden de pago. Es
sinnimo de librador.

GIRAR
1. Emitir una letra de cambio, un pagar, un cheque o cualquier otra orden de pago. Es
sinnimo de librar. 2. Remitir fondos mediante transferencia bancaria, a travs de
un servicio de correos y telgrafos u otros similares.

GIRO
Instruccin de pago emitida por una persona a favor de una tercera en un lugar y en
una fecha determinados.

GIRO BANCARIO
Documento emitido por una institucin bancaria a favor de una persona determinada
por encargo de un tercero, para realizar la transferencia de dinero de un lugar a otro.

GIRO POSTAL
Transferencia de fondos a travs del servicio de correos y telgrafos.

GLOBALIZACIN
Integracin de los mercados financieros y de la actividad econmica en general a
escala mundial, sin que las fronteras constituyan una barrera.

1
GOTEO
Bajada de la cotizacin de un ttulo de manera continuada, pero de manera poco
importante.

GRADO DE APALANCAMIENTO
Nivel que adquiere el coeficiente entre el endeudamiento de una sociedad y los
capitales propios, con la correspondiente repercusin en la rentabilidad de los ltimos.

GRADO DE PUREZA LEVY

Carga u obligacin impuesta sobre los bienes sujetos a registro, efectuada como
garanta de pago de una deuda.

GRFICO
Representacin en forma de lneas de los datos numricos, mostrando de esta forma
la relacin que existe entre ellos.

GRANDES RIESGOS
Segn el Derecho comunitario: los vehculos ferroviarios, aeronaves, cascos de buques
y responsabilidad civil derivada del uso de aeronaves y buques; crdito y caucin
cuando garanticen al tomador los riesgos de su propia actividad profesional industrial,
comercial o liberal; el incendio, otros daos a los bienes, la responsabilidad civil
general y prdidas pecuniarias diversas superando ciertos lmites.

GRATIFICACIN
1. Compensacin pecuniaria como pago de un servicio eventual. 2. Remuneracin fija
por el desempeo de un servicio o de un cargo.

GRAVMEN
Carga u obligacin impuesta sobre los bienes sujetos a registro, efectuada como
garanta de pago de una deuda. Tributo impuesto sobre un inmueble o caudal.

GREEN-SHOE
Opcin de compra que obra en poder de los colocadores de una OPV, permitindoles
tener un cierto control del volumen de la operacin en funcin de la demanda.

GREMIALISMO
Defensa de los intereses colectivos de un sector laboral por encima de los intereses
ms particulares o de los intereses generales.

GRUPO
Conjunto formado por una sociedad dominante y todas sus dependientes.

1
GRUPO DE EMPRESAS
Conjunto de empresas vinculadas por lazos de propiedad comunes, en especial a travs
de participaciones de capital.

GRUPO DE PRESIN
Organizacin formada por un conjunto de personas fsicas o jurdicas con unos
intereses comunes, con la intencin de influir en la gestin de las administraciones
pblicas o en el proceso legislativo de las mismas.

GRUPO EN DESAPROPIACIN
Grupo de activos de los que se va a disponer, ya sea por venta o disposicin por otra
va, de manera conjunta como grupo en una nica operacin, junto con los pasivos
directamente asociados con tales activos que se vayan a transferir en la transaccin.

GRUPO ESTRATGICO
Conjunto de sociedades de un sector con estructuras y polticas muy parecidas.

GUERRA DE PRECIOS
Estrategia para obtener cuota de mercado consistente en bajar los precios de manera
significativa con el fin de arrebatar clientes a la competencia.

GUERRA ECONMICA
Utilizacin de los medios econmicos para atacar el potencial de otro pas o defender
el del propio.

GUR
Tomado de la denominacin de los maestros hinduistas, en el contexto de la economa
se refiere a la persona a quien se reconoce una autoridad intelectual tan elevada que
hace que sus juicios sean prcticamente indiscutibles.

1
 H

HABER
Columna derecha de las cuentas contables que recoge los abonos de contabilidad.

HACIENDA
Departamento de la Administracin encargado de elaborar los presupuestos, recaudar
los ingresos y coordinar y controlar los gastos de los diferentes departamentos.

HACIENDA PBLICA
Conjunto de las rentas, impuestos y otros bienes de diversa ndole regidos por el
Estado u otros entes pblicos.

HANG SENG
ndice ms conocido de la Bolsa de Hong Kong. Est compuesto por la ponderacin de
la capitalizacin burstil de las 34 empresas con mayor volumen de negocio (65% del
total).

HECHO ECONMICO
Evento que produce una variacin en los indicadores econmicos.

HECHO FCTICO
Evento, ya sean ganancias profesionales, rentas de la propiedad, plusvalas u otro, que
genera una obligacin tributaria.

HECHO IMPONIBLE
Evento del que se derivan consecuencias fiscales.

HECHOS POSTERIORES A LA FECHA DEL BALANCE

Hechos, favorables o desfavorables, que se han producido entre la fecha del balance y
la fecha de autorizacin de los estados financieros para su publicacin. Existen dos
tipos: los que suministran evidencia de condiciones que existan ya en la fecha del
balance (hechos posteriores a la fecha del balance que implican ajuste); y los otros
indicativos de condiciones que han aparecido despus la fecha del balance (hechos
posteriores a la fecha del balance que no implican ajuste).

1
HEDGE FUND
Fondo de inversin cuyo gestor goza de una gran libertad para colocar los recursos,
pudiendo asumir riesgos e invertir de manera dinmica tratando de obtener una
rentabilidad superior a la media del mercado. Tienen diversas denominaciones en
castellano, pudiendo recomendarse la de fondos de inversin libre. En la legislacin
espaola (Reglamento de la Ley de Instituciones de Inversin Colectiva) se denominan
instituciones de inversin colectiva de inversin libre.

HIPERINFLACIN
Prdida del poder adquisitivo de una moneda a tal ritmo que resulta equvoca cualquier
comparacin entre las cifras procedentes de transacciones y otros acontecimientos
ocurridos en diferentes momentos del tiempo, incluso dentro de un mismo ejercicio
contable.

HIPOTECA
Gravamen sobre parte o la totalidad de un bien inmueble o sobre un bien sujeto a
registro, que otorga un prestatario en garanta del cumplimiento de una obligacin.

HIPOTECABLE
Cualidad aplicable a un bien que hace referencia a la posibilidad de ser hipotecado.

HIPOTECA INVERSA
Crdito con garanta inmobiliaria por el cual el propietario del inmueble recibe una
renta, debiendo devolverse a su fallecimiento la deuda generada, ya sea mediante su
pago por parte de los herederos o ejecutando la venta del inmueble.

HIPOTECAR
Constituir una hipoteca.

HIPTESIS ACTUARIALES
Las mejores estimaciones (sin sesgos y mutuamente compatibles) de las que dispone
una entidad sobre las variables demogrficas y financieras que determinarn el costo
final de suministrar beneficios postempleo.

HIPTESIS CONTABLE DEL DEVENGO

Mtodo contable en el cual los efectos de las transacciones y dems sucesos se
reconocen cuando ocurren y no cuando se recibe o paga dinero u otro equivalente al
efectivo. Asimismo se registran en los registros contables y se informa sobre ellos en
los estados financieros de los ejercicios con los cuales se relacionan.

HIPTESIS DE LAS PRDIDAS FISCALES

Teora con la que se trata de explicar el efecto enero, es decir la subida de la

1
cotizacin de los valores mobiliarios sin razones aparentes, segn la cual en diciembre
se produce un volumen de ventas superior a lo razonable por motivos fiscales.

HIPTESIS DE TRABAJO
Supuesto con el que se empieza a trabajar provisionalmente y que puede o no
confirmarse posteriormente.

HISTRESIS DE LOS COSTES

En el contexto de una produccin decreciente, situacin en la que el coste de un
volumen de fabricacin determinado es superior al que se produce con una produccin
creciente.

HISTOGRAMA
Representacin grfica, habitual en el medio burstil, por medio de barras verticales,
por ejemplo para mostrar el volumen de contratacin.

HOJA DE COSTES
Informe que refleja los costes cargados a un trabajo.

HOLDING
Sociedad que posee o controla la mayora de las acciones o participaciones de un grupo
financiero. Aunque su uso en ingls est totalmente extendido podra considerarse que
su traduccin al castellano es sociedad tenedora.

HOMBRO, CABEZA, HOMBRO

Figura importante en el anlisis chartista que consiste en un perfil similar a la de un
hombro, una cabeza y otro hombro que presagia un cambio de tendencia a la baja.

HOMBRO, CABEZA, HOMBRO INVERTIDA

Figura opuesta a la de hombro, cabeza, hombro, importante en el anlisis chartista por
interpretarse como un cambio de tendencia al alza.

HOME BANKING
Prestacin de servicios bancarios a distancia utilizando fundamentalmente las
telecomunicaciones. Su denominacin en castellano es 'banca a domicilio'.

HOMOLOGAR
Validar oficialmente conforme a unas normas.

HONORARIOS
Estipendio que se da a una persona por su trabajo en una profesin liberal.

1
HORIZONTE DE INVERSIN
Tiempo en el cual estamos dispuestos a mantener una inversin.

HOT MONEY
Dinero que se mueve con rapidez en los mercados internacionales, con carcter
especulativo, aprovechando las diferencias de cotizacin entre divisas. Su
denominacin en castellano es 'dinero caliente'.

HUELGA
Interrupcin de la actividad laboral acordada por los trabajadores de una sociedad o
un sector como medida de presin frente a la patronal para obtener mejoras salariales
o de las condiciones laborales. Es un derecho fundamental reconocido por la
Constitucin Boliviana.

1
 I

ILIQUIDEZ
Estado en el que una empresa posee activos que difcilmente podrn convertirse en
efectivo en el corto plazo, generando una falta transitoria de capital necesario para
hacer frente a compromisos inmediatos.

ILUSIN MONETARIA
Efecto psicolgico que se produce cuando los aumentos salariales son muy elevados
para compensar una alta inflacin, aunque en realidad no son tales si descontamos
sta.

IMPORTACIN
Adquisicin de bienes, servicios, mano de obra, capitales, etc. procedentes del
extranjero.

IMPUESTO
Tributos que afectan a un determinado hecho imponible y determinan un sujeto pasivo.
Son creados por Ley y de obligado cumplimiento, determinando un pago a la Hacienda
Pblica.

IMPUESTO DE SOCIEDADES
Aqul que grava los beneficios obtenidos por las sociedades.

IMPUESTO AL PATRIMONIO
Impuesto que grava la propiedad o patrimonio neto de las empresas tanto pblicas
como privadas, exceptuando a minera, hidrocarburos y electricidad, entidades
mutuales y cooperativas de ahorro y prstamo para vivienda. La alcuota respectiva se
calcula sobre diferencia entre el activo y el pasivo de las entidades, valuados de
acuerdo a Ley.

IMPUESTO AL VALOR AGREGADO (IVA)

Impuesto que grava slo el valor adicionado en las diferentes etapas del proceso
productivo. El objeto recae en la venta de todo bien mueble, sobre contratos de obras
y prestacin de servicios. El proceso de computo de este impuesto se basa en dos
conceptos dbito fiscal, correspondiente a la alcuota establecida calculada sobre el
monto total facturado por concepto de ventas de bienes, contratos de obras,

1
prestacin de servicios e importaciones definitivas (impuesto cobrado en las ventas); y
crdito fiscal, correspondiente a la alcuota establecida calculada sobre el monto total
de las facturas recibidas por concepto de compras de bienes, recepcin de servicios e
importaciones durante el periodo correspondiente (impuesto pagado en las compras).
Cuando el dbito fiscal es mayor al crdito fiscal, el saldo es a favor del fisco.

IMPUESTO SOBRE EL PATRIMONIO

Aqul que grava el patrimonio a partir de un lmite, con independencia de la renta a
que da lugar.

IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS PERSONAS FSICAS (IRPF)

Aqul que grava las rentas de las personas, sea cual sea su origen.

IMPUESTOS DIRECTOS
Gravan sobre la renta en funcin de la capacidad de pago, progresiva o
proporcionalmente.

IMPUESTOS INDIRECTOS
Aqullos que gravan la produccin, el trfico y el consumo. No dependen de las
caractersticas del sujeto pasivo.

INCAPACIDAD TOTAL
Imposibilidad de un trabajador para realizar todas las labores que le corresponden
como consecuencia de un accidente o de una enfermedad.

INDEMNIZACIN
En el contexto de los seguros, compensacin o resarcimiento econmico por las
prdidas sufridas por el perjudicado por parte del causante del dao o de su
aseguradora.

INDEXACIN
Mecanismo a travs del cual se corrigen peridicamente los valores de determinadas
variables en funcin a los cambios detectados en otras y que son expresados en un
ndice

INDICADOR
Instrumento estadstico expresado en porcentaje que relaciona los valores asignados
a conceptos especficos, e indica la evolucin de cierta magnitud econmica o
financiera.

INDICADOR DE RIESGO
Indicador que muestra en qu medida un ttulo sigue las fluctuaciones del mercado.

1
INDICADOR ECONMICO
Indicador cuya evolucin da una idea aproximada sobre la marcha de la Economa, tales
como la renta per cpita, el PIB, los ndices de desempleo, etc.

NDICE
Expresin en forma de nmero de la relacin entre dos cantidades.

NDICE BURSTIL
Nmero ndice que refleja la evolucin de los precios de un conjunto de acciones a lo
largo del tiempo. Suelen ser representativos de lo que sucede en un mercado
determinado. As un ndice se diferenciar de otro en la muestra de valores que lo
compongan, la ponderacin de cada ttulo, la frmula matemtica que se utilice para
calcularlo, la fecha de referencia o base y los ajustes que se apliquen al mismo (por
dividendos o modificaciones en el capital).

NDICE DE DESEMPLEO
Porcentaje de la poblacin activa que no tiene trabajo.

NDICE DE PRECIOS AL PRODUCTOR (IPP)

Indicador sobre la evolucin de un conjunto de precios de bienes y servicios. Estos
precios son medidos mediante la adicin de todos los costos de produccin. Es
asimilable al precio en la puerta del local de produccin antes de ser vendidos, por lo
que no incorpora los impuestos, subsidios y costos de transporte relacionados con la
comercializacin.

INDICADORES ECONOMICOS
Indicadores que se utilizan en el anlisis de los ciclos econmicos y en las predicciones
econmicas.

INDICADORES FINANCIEROS
Indicadores que se utilizan en el anlisis de los ciclos financieros de una empresa y en
las predicciones empresariales.

INDICADORES DE LQUIDEZ
Miden la capacidad que tiene la empresa para afrontar las obligaciones contradas a
corto plazo.

INDICADORES LEGALES
Indicadores que se utilizan en el anlisis del cumplimiento de las reglamentaciones
gubernamentales por parte de las instituciones sujeto de anlisis.

1
NDICE DE MOROSIDAD
Ratio financiero que contrasta la cartera en mora contra el total de prstamos
emitidos en forma de porcentaje.

INDUSTRIA
1. Conjunto de empresas pertenecientes a un mismo sector que producen o
comercializan productos con caractersticas similares o estrechamente relacionados.
2. Tcnicas utilizadas para la obtencin, transformacin o transporte de las materias
primas en productos terminados o semiterminados.

INDUSTRIALIZACIN
Creacin de industrias mediante la implantacin de procesos mecnicos destinados a la
produccin de bienes que se inici a finales del siglo XVIII con la denominada
Revolucin Industrial.

INDUSTRIA PESADA
Sector industrial dedicado a la construccin de maquinaria y armamento pesado.

INE
Acrnimo de Instituto Nacional de Estadstica.

INELSTICA
Caracterstica la variable insensible a los cambios que experimenta otra con la que
est relacionada.

INFLACIN
Elevacin general del ndice de precios, es decir, subida consistente y continuada de
los precios. En sentido popular la inflacin es una reduccin del valor del dinero debido
al incremento general de los precios.

INFLACIN ABIERTA
Inflacin suficientemente elevada como para debilitar la estructura econmica.

INFLACIN GALOPANTE
Prdida del poder adquisitivo de una moneda a un ritmo tal que impide cualquier
comparacin entre las cifras procedentes de transacciones y otros acontecimientos
ocurridos en diferentes momentos del tiempo, incluso dentro de un mismo ejercicio
contable. Es sinnimo de hiperinflacin.
INFORMACIN FINANCIERA
Conjunto de datos emitidos en relacin con las actividades derivadas de la gestin de
los recursos financieros asignados a una sociedad. Muestra la relacin entre los

1
derechos y obligaciones de la misma, su composicin y las variaciones de su patrimonio
neto a lo largo de un periodo o en un momento determinado.

INFORME BURSTIL
Informe sobre una Bolsa de valores en general o sobre un valor que en ella cotiza en
particular, elaborado por una entidad especializada o por un experto burstil, que
incluye un pronstico sobre la posible evolucin futura.

INFRAESTRUCTURA
Conjunto de elementos o de servicios bsicos para la creacin y el funcionamiento de
una organizacin o entidad.

INFRAESTRUCTURA ECONMICA
Conjunto de elementos o de servicios que se consideran bsicos para el adecuado
funcionamiento de la economa.

INGENIERA FINANCIERA
Actividad consistente en desarrollar instrumentos u operaciones financieras muy
complejas, valindose de los nuevos tipos de activos financieros, como son los futuros,
para la financiacin de algn tipo de proyecto, tratando de disminuir los riesgos e
incrementar los beneficios.

INGRESO ATPICO
Ingreso extraordinario, no relacionado con la actividad normal de la sociedad (p.e. la
venta de un inmueble, las plusvalas generadas por la cartera de valores, etc.). Es
sinnimo de ingreso extraordinario.

INGRESO MARGINAL
Cada ingreso que se produce al vender una unidad suplementaria de un producto.

INGRESOS DIFERIDOS
Registra el importe de los ingresos que, sin haberse devengado, hayan sido percibidos
por la entidad

INGRESOS FINANCIEROS
Representa los ingresos del perodo provenientes de actividades de intermediacin
financiera. Comprende los productos por disponibilidades, por inversiones temporarias,
por cartera y por comisiones gravadas por las que la institucin asume riesgos.

INGRESOS/GASTOS EXTRAORDINARIOS
Representa las ganancias y prdidas netas por operaciones atpicas y excepcionales
devengadas en el perodo.

1
INGRESOS/GASTOS GESTIONES ANTERIORES
Representa los ingresos y gastos netos contabilizados en el periodo, en correccin de
errores u omisiones producidos en gestiones anteriores.

INICIO DEL ARRENDAMIENTO

Fecha ms temprana entre la del acuerdo del arrendamiento y la del compromiso de
ejecutar, por las partes, las principales disposiciones del acuerdo que establece el
mismo.

INMOVILIZADO
Comprende el activo no circulante de una empresa, incluye el inmovilizado material,
inmaterial, financiero y gastos amortizables. Bienes y derechos que la empresa no
tiene intencin de hacerlos lquidos antes de un ao.

INSOLVENCIA
Estado de un agente econmico en el que el pasivo excede el valor realizable del activo
disponible para su liquidacin. Incapacidad para el pago de deudas en los plazos
estipulados de vencimiento, originada en una situacin de iliquidez, no solo de corto
plazo, sino futura.

INSOLVENTE
Aquel que no puede hacer frente a sus obligaciones de pago cuando llega su
vencimiento por falta de recursos financieros.

INSTITUCIN FINANCIERA
Hablando estrictamente, esta denominacin corresponde a grandes organizaciones
internacionales tales como el Fondo Monetario Internacional o el Banco Mundial. Por
extensin, puede aplicarse a las grandes entidades financieras o a todas las entidades
financieras en general, si bien la legislacin espaola las denomina entidades de
crdito.

INSTRUMENTO BURSTIL
Documento que respalda la existencia de unos valores mobiliarios.

INSTRUMENTO FINANCIERO
Contrato que da lugar a un activo financiero en una sociedad y a un pasivo financiero o
un instrumento de patrimonio neto en otra de manera simultnea.

INTERS
Cantidad que se paga o recibe por el uso de un dinero cedido temporalmente, con
futura devolucin de ste.

1
INTERS ANTICIPADO
1. Inters que correspondera pagar o cobrar en un periodo posterior, pero que se
anticipa. 2. Forma de pago anticipado de los intereses devengados por el descuento
de efectos comerciales.

INTERS ASEGURABLE
Requisito previo para la cobertura de un riesgo consistente en el deseo por parte del
asegurado de evitar que se produzca el siniestro por el perjuicio que conllevara para
su patrimonio.

INTERS BSICO
Tipo de inters que carga el banco central a los bancos privados por el descuento o
redescuento de papel comercial o financiero.

INTERS COMPUESTO
Agregar el inters al principal a intervalos peridicos, a fin de establecer una nueva
base para computar los intereses subsecuentes.

INTERS SIMPLE
Aqul calculado sin tener en cuenta los intereses ya devengados.

INTERMEDIACIN FINANCIERA
Actividad que consiste en tomar fondos en prstamo de unos agentes econmicos para
prestarlos a otros agentes que desean invertir. Mecanismo a travs del cual las
unidades econmicas superavitarias colocan sus ahorros en una institucin financiera
autorizada, la misma que transfiero esos recursos financieros hacia unidades
deficitarias.

INTERMEDIARIO BURSTIL
Persona o entidad que media en las operaciones de compra y venta de ttulos en una
Bolsa.

INVENTARIO
Es una relacin detallada de los diferentes elementos que componen el patrimonio de
una persona o empresa en un momento determinado.

INVERSIN DIRECTA
Inversiones en empresas extranjeras cuando los inversores poseen la mayora de
acciones, lo que les permite controlar dichas empresas.

1
INVERSIN
Adquisicin de un medio de produccin y/o valor financiero con el nico objetivo de
obtener una renta (finanzas). Acumulacin de riqueza mediante la adquisicin de
bonos, acciones. Parte de la produccin que no se destina al consumo inmediato, sino a
la produccin de nuevos bienes de consumo o capital (economa).

INVERSIONES PERMANENTES
Comprende aquellas inversiones que no pueden ser convertibles en efectivo en un plazo
menor a 90 das. Asimismo, incluye inversiones que siendo fcilmente convertibles en
efectivo mantienen la intencionalidad de que permanezcan como capital en otras
entidades y con una tendencia mayor a 90 das.

INVERSIONES TEMPORARIAS
Comprende aquellos depsitos en otras entidades financieras e inversiones en ttulos
valores emitidos por otras entidades, que pueden ser convertidos fcilmente en
efectivo en un plazo no mayor a 90 das y que han sido adquiridas por la entidad con la
intencin de obtener una adecuada rentabilidad de sus excedentes temporales de
liquidez.

INVERSIONISTA INVESTOR
Persona natural o jurdica que adquiere un factor de produccin o un valor financiero,
cuyo principal inters es la rentabilidad que ste produzca en custodia de una tercera
persona para ser administrados por la primera. Este hecho no implica una
transferencia del riesgo, ste recae en el poseedor de los valores y/o bienes.

IPC
ndice de Precios al Consumidor. Es un indicador econmico sobre la evolucin de los
precios de productos y servicios adquiridos por los/las consumidores/as, que permite
comparar a lo largo del tiempo el valor adquisitivo del dinero. Este ndice suele
conocerse tambin como ndice del Coste de la Vida e ndice de la Cesta de la Compra.

IPC RESTO
IPC excluidos los bienes y servicios con componente estacional y/o voltil
significativo, y aquellos sujetos a regulacin o con alto componente impositivo.

J
1
JERARQUA FINANCIERA
Clasificacin de las distintas fuentes de financiacin, tanto propias como ajenas, en
funcin de variables como su coste, frmulas de retorno del capital, garantas,
riesgos, etctera.

JORNADA
1. Periodo de veinticuatro horas. 2. Duracin de un da de trabajo. 3. En un contexto
burstil, sesin. 4. En desuso, jornal que percibe un trabajador. 5. Congreso
monogrfico de corta duracin.

JORNADA LABORAL
Tiempo dedicado al trabajo.

JORNAL
Estipendio que obtiene el trabajador en un da de trabajo.

JORNALERO
Persona que realiza una actividad o trabajo a cambio de un salario.

JUBILACIN
1. Cese de la actividad laboral por razones de edad o invalidez. 2. Pensin que recibe
la persona jubilada.

JUBILACIN ANTICIPADA
Jubilacin que se produce de manera voluntaria antes de llegar a la edad habitual.

JUBILACIN ORDINARIA
Jubilacin que se produce a la edad prevista por la ley.

JUEGO DE EMPRESA
Simulacin que puede realizarse mediante sistemas informticos para la formacin en
economa de empresas, en la que se representa un escenario competitivo para que los
jugadores, o alumnos, desarrollen estrategias empresariales.

1
JUGAR A LA BAJA
En un contexto burstil, vender ttulos especulando con una bajada de las
cotizaciones.

JUGAR A LA BOLSA
Realizar compras y ventas rpidas de acciones con el fin de obtener un beneficio
especulativo a corto plazo.

JUGAR AL ALZA
En un contexto burstil, comprar ttulos especulando con una subida de las
cotizaciones.

JUMBO
En el mercado estadounidense, certificados de depsito, bonos u obligaciones con un
valor facial superior a 100.000 dlares.

JUNK BOND
Bono u obligacin emitido por una sociedad poco fiable. Su denominacin en castellano
es 'bono basura'.

JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS

Reunin general de los accionistas de una sociedad annima, en la que se adoptan las
decisiones ms trascendentes para la direccin de la misma, tales como elegir al
Consejo de Administracin o cambiar a sus miembros, aprobar las cuentas, decidir
sobre fusiones u OPA, etc. Puede tener carcter ordinario o extraordinario.

JUNTA GENERAL EXTRAORDINARIA

La Junta General extraordinaria puede celebrarse en cualquier momento, cuando
surjan circunstancias que lo aconsejen y una vez convocada reglamentariamente.

JUNTA GENERAL ORDINARIA

La Junta General ordinaria debe celebrarse una vez al ao, en los seis primeros meses
tras el cierre del ejercicio, y en ella debe aprobarse la gestin del Consejo de
Administracin, las cuentas y la eventual distribucin de dividendos.

JUNTA SINDICAL
rgano de direccin y gobierno de las Bolsas de valores presidido por un Sndico-
Presidente.

JURIS TANTUM
Presuncin que admite prueba en contrario.

1
JUSTIFICANTE
Prueba documental que acredita una entrega de mercancas, un ingreso en cuenta, una
transferencia o cualquier otra operacin.

JUST IN TIME
Tcnica japonesa de gestin empresarial segn la cual se reducen al mnimo las
existencias con el ahorro de costes consiguiente, dependiendo a cambio de la
frecuencia de suministro por parte de los proveedores. Puede hacerse una traduccin
literal del ingls y denominarla 'justo a tiempo'.

JUSTIPRECIO
Precio resultante de una tasacin razonable y equitativa.

1
 K

K
Letra con la que se representa en Economa al capital en su sentido de factor de
produccin.

KABUTO CHO
Denominacin de la Bolsa de Tokio.

KEYNES, JOHN MAYNARD

Primer Barn Keynes, nacido en Cambridge el 5 de junio de 1883 y fallecido en Firle el
21 de abril 1946. Es seguramente el economista ms influyente en la Economa
moderna. En su Teora general del empleo, el inters y el dinero expres sus
principales ideas.

KIRB
Exigencias de capital correspondientes a los activos titulizados cuando figuran en el
balance.

KIWI
Denominacin de los bonos y obligaciones emitidos en dlares neozelandeses.

L
1
LAISSEZ FAIRE, LAISSEZ PASSER
Expresin francesa que literalmente significa dejad hacer, dejar pasar, utilizada
como eslogan del liberalismo econmico. Se atribuye su primera utilizacin a Jean-
Claude Marie Vincent de Gournay, fisicrata del siglo XVII, aunque fue
probablemente Adam Smith quien populariz las ideas que subyacen en la expresin.

LANZAR AL MERCADO
Emitir ttulos.

LANZAR UNA EMISIN DE VALORES

Emitir formalmente ttulos para que puedan adquirirlos posibles suscriptores.

LARGO PLAZO
Expresin subjetiva dependiendo del referente. Con carcter general puede
considerarse que el largo plazo ha de ser al menos superior a un ao.

LAVADO DE DINERO
Proceso en virtud del cual los activos obtenidos o generados a travs de actividades
delictivas se transfieren o encubren, a fin de darles apariencia lcita.

LEASING
Contrato por el cual el dador conviene transferir al tomador la tenencia de un bien
cierto y determinado para su uso y goce, contra el pago de un canon y le confiere una
opcin de compra por un precio. Pueden ser objeto del contrato cosas muebles e
inmuebles, marcas, patentes o modelos industriales y software, de propiedad del
dador o sobre los que el dador tenga la facultad de dar en leasing.

LEASING FINANCIERO
Modalidad ms habitual de leasing. Se trata de una operacin financiera a medio o
largo plazo, consistente en la cesin por parte de la sociedad propietaria de un bien
por un periodo determinado a cambio de una renta peridica, teniendo el arrendatario
la posibilidad de adquirirlo por un valor residual establecido.

1
LEASING OPERATIVO
Modalidad de leasing a corto plazo que puede ser cancelado por el arrendatario, en el
que no existe la opcin de compra por el valor residual.

LEBAC
Acrnimo de Letras del Banco Central. Son emisiones de deuda a corto plazo del
Banco Central de la Repblica Argentina con el objeto de regular la cantidad de dinero
de la economa. Estos ttulos se emiten con descuento por lo que pagan tanto los
intereses como el capital al vencimiento.

LETRA
Denominacin abreviada de la letra de cambio, ttulo de crdito en el que el librado se
obliga a pagar al librador o al beneficiario un importe en una fecha de vencimiento
especificada.

LETRA BANCARIA
Medio de financiacin de las sociedades consistente en una letra librada por un banco
y aceptada por dicha sociedad. Puede considerarse sinnimo de pagar de empresa.

LETRA DE CAMBIO
Denominacin completa de la conocida popularmente como letra. Es un ttulo de
crdito en el que el librado se obliga a pagar al librador o al beneficiario un importe en
una fecha de vencimiento especificada. La letra de cambio puede ser objeto de
endoso.

LETRA DEL TESORO

Ttulo de deuda pblica a corto plazo, emitido por el Tesoro.

LEY DE LA DEMANDA
Axioma econmico segn el cual, si no cambian el resto de las variables, la cantidad
demandada de un bien disminuye en la medida que aumenta su precio.

LEY DE LA ESCASEZ
Axioma econmico segn el cual los bienes cuya oferta no responde suficientemente a
su demanda deben racionarse de manera directa o indirecta (por ejemplo aumentando
mucho sus precios).

LEY DE LA OFERTA
Axioma econmico segn el cual, si no cambian el resto de las variables, la cantidad
ofrecida de un bien aumenta en la medida que lo hace su precio.

1
LEY DE LA OFERTA Y LA DEMANDA
Axioma econmico segn el cual el precio de un bien se establece en el punto en que la
cantidad ofrecida se iguala con la cantidad demandada.

LEY DE LA PRODUCTIVIDAD MARGINAL DECRECIENTE

Principio segn el cual, a partir de determinado nivel de produccin, el aumento de la
cantidad producida es cada vez menor con respecto a los recursos utilizados.

LEY DE LA UTILIDAD MARGINAL DECRECIENTE

Principio segn el cual, a partir de determinado nivel de consumo, disminuye la utilidad
obtenida por unidad de bien consumido.

LEYES DE ENGEL
Relaciones observadas por el estadstico alemn del siglo XIX Ernst Engel entre el
gasto de los consumidores y las variaciones en su nivel de renta permaneciendo
constantes las dems variables.

LEY DE RENDIMIENTOS DECRECIENTES

Ley de la produccin a corto plazo por la que, a partir de un determinado punto, los
incrementos de un determinado factor variable, mantenindose los restantes factores
constantes, inducen a un incremento en la cantidad producida cada vez menor.

LIBOR
London Interbank Offered Rate. Tasa de inters que cobran los bancos a otros
bancos por sus crditos, en el mercado de Londres. Es usada como tasa de referencia
en otros mercados.

LIBERALISMO ECONMICO
Doctrina econmica cuyo iniciador fue el economista y filsofo escocs del siglo
XVIII Adam Smith, que defiende el libre flujo de las fuerzas del mercado sin
intervencin estatal o reduciendo sta a un mnimo.

LIBERTAD DE ENTRADA
En el contexto del comercio internacional, ausencia de barreras aduaneras o de otro
tipo que impidan o dificulten la entrada de productos en un pas.

LIBRECAMBISTA
Persona fsica o jurdica que practica el libre cambio o Estado que lo permite.

LIBRO DIARIO
Libro de contabilidad en el que se reflejan las actividades econmicas y financieras de
la empresa diariamente, mediante apuntes contables.

1
LIBRO MAYOR
Libro de contabilidad en el que se reflejan las cuentas del balance (Activo y Pasivo) y
las de gestin (Gastos e Ingresos) de una empresa, en hojas separadas y sus
movimientos.

LIBROS DE CONTABILIDAD
Libros oficiales de comercio utilizados para llevar la contabilidad.

LICENCIA
1. Documento administrativo por el que se autoriza a ejercer una actividad. 2.
Permiso.

LICITACIN
Concurso pblico, subasta o almoneda en los que se reciben diversas ofertas para la
prestacin de algn servicio con el fin de elegir la mejor de ellas con arreglo a
determinados criterios.

LMITE DE CRDITO
Importe mximo del que se puede disponer en un crdito.

LMITES LEGALES
Parmetros definidos para las actividades de intermediacin financiera definidos en el
Captulo V del Ttulo II de la Ley de Bancos y Entidades Financieras de Bolivia.

LNEAS DE CRDITO COMPROMETIDAS

Lneas de crdito comprometidas y no utilizadas que constituyen contingencias
existentes por la autorizacin que se otorga a clientes, previa la firma de un contrato,
para obtener crditos en forma automtica. De acuerdo con el Manual de Cuentas en
actual vigencia, se encuadran a este concepto las lneas en crditos acordados en
cuenta corriente y tarjetas de crditos.

LNEA CALIENTE
Traduccin literal de la expresin inglesa hot line. En el contexto de los mercados
financieros, se trata de la lnea telefnica que recibe rdenes de los clientes a
cualquier hora del da.

LNEA DE CRDITO
Convenio entre una entidad de crdito y su cliente segn el cual ste puede dejar su
cuenta deudora hasta cierto importe en cualquier momento, pagando por ello los
intereses acordados

1
LIQUIDACIN
Acto cancelatorio de una obligacin respecto a las transferencias de fondos o valores
entre dos o ms partes intervinientes en una operacin.

LIQUIDEZ
Es la propiedad que tienen determinados activos de poder transformarse a corto plazo
en dinero. En otro sentido, se refiere a la capacidad que tiene una empresa para hacer
frente a sus compromisos de pagos inmediatos a corto plazo.

LUCRO
Fin perseguido por las sociedades mercantiles consistente en la obtencin de una
ganancia a partir de sus operaciones.

LUCRO CESANTE
Ganancias que dejan de conseguirse por la interrupcin de una actividad lucrativa
debida al incumplimiento de una obligacin, la infraccin de un deber o un sacrificio
patrimonial legtimo.

1
 M

M1
Agregado monetario que comprende, circulante en poder del pblico ms cuentas
corrientes en pesos del sector pblico y privado no financiero.

M2
Medios de pago, comprende circulante en poder del pblico ms depsitos a la vista en
pesos del sector pblico y privado no financiero.

M3
Agregado monetario amplio, comprende circulante en poder del pblico ms total de
depsitos en pesos del sector pblico y privado no financiero.

M3*
Agregado bimonetario amplio, comprende circulante en poder del pblico ms total de
depsitos en pesos y en dlares del sector pblico y privado no financiero.

MACROECONOMA
En contraposicin a la microeconoma, rama de la ciencia econmica que estudia los
sistemas econmicos de un rea geogrfica en su conjunto, empleando magnitudes
colectivas o generales, el conjunto de los grandes agregados econmicos, tratando de
obtener una visin global.

MALA FE
Actuacin voluntaria con intencin de cometer fraude o de perjudicar a otro.

MALVERSACIN
Delito cometido por funcionarios o empleados consistente en sustraer, o consentir que
se sustraigan, caudales pblicos o de la sociedad que estn a su cargo o se destinen a
fines diferentes de los reglamentarios.

MANUFACTURA
Obra hecha a mano o con la ayuda de una mquina.

MAQUILLAJE
En el contexto de los negocios, alteracin de los datos relativos a una operacin o a
una sociedad para hacer que resulte ms atractiva.

1
MAQUILLAR
En el contexto de los negocios, retocar datos para que una operacin o una sociedad
parezca ms atractiva para un inversor o para un cliente.

MARCA REGISTRADA
Marca inscrita en el registro para obtener una proteccin legal en caso de copia o
falsificacin.

MARCO INSTITUCIONAL
Conjunto de las instituciones de un pas.

MARCO JURDICO
Conjunto de disposiciones reglamentarias de todo tipo (leyes, reglamentos, directivas,
etc.) a las que deben ceirse las empresas, los particulares, etc.

MARGEN DE BENEFICIO
Ganancia que se puede obtener en una operacin descontando los costes al precio de
venta.

MRGEN FINANCIERO
Ingresos financieros menos gastos financieros, bsicamente los intereses que recibe
una entidad de intermediacin financiera deduciendo los egresos por intereses de
depsitos.

MARGEN BRUTO
Diferencia entre ingresos y coste variable y no se incluyen, por tanto, los gastos de
estructura ni financieros.

MARGEN NETO
Margen bruto menos todos los costes fijos.

MASA MONETARIA
Activos lquidos en poder de los agentes econmicos.

MATERIA PRIMA
Producto no elaborado utilizado en la primera fase del proceso de produccin.

MATURITY
Se define como la vida remanente del bono o el perodo que falta para que el bono
amortice totalmente.

1
MEDIA
Valor medio de un conjunto de cifras.

MEDIA ARITMTICA
Suma de varias cantidades dividida por el nmero de ellas.

MEDIA CUADRTICA
Raz cuadrada del cociente resultante de dividir la suma de los cuadrados de las
fluctuaciones de una magnitud por el nmero de las mismas.

MEDIA PONDERADA
Media para cuya estimacin se tiene en cuenta la importancia relativa de cada uno de
los datos utilizados, dndoles un mayor o menor porcentaje en su clculo.

MEDIA PROPORCIONAL
Media geomtrica de dos nmeros.

MEP (MEDIO ELECTRNICO DE PAGOS)

Sistema administrado por el BCRA, a travs del cual las entidades financieras realizan
operaciones de transferencias interbancarias en lnea y en tiempo real.

MERCADO ALCISTA
Mercado cuyos precios y volmenes de contratacin se encuentran en una fase de
subidas que inspira optimismo.

MERCADO A FUTURO
Mercado en el cual se celebran contratos que establecen el compromiso de entregar a
futuro bienes o valores a una cotizacin pactada de antemano, y que son pagados al
vencimiento del contrato. La finalidad de estos mercados es protegerse de los riesgos
de las fluctuaciones impredecibles en los precios de los bienes que ocurren en el
mercado spot (presente).

MERCADO BAJISTA
Mercado cuyos precios y volmenes de contratacin se encuentran en una fase de
descenso que inspira pesimismo.

MERCADO BURSTIL
Mercado primario y secundario en el que se negocian valores mobiliarios de renta fija
y variable. Es sinnimo de Bolsa.

1
MERCADO CAMBIARIO
Mercado en el cual las monedas de los diferentes pases son el objeto de la
transaccin, determinando el precio de una moneda en funcin de las dems, o precios
relativos. En Bolivia, tales operaciones se realizan mediante el bolsn.

MERCADO DE CAPITALES
Mercado en el que se ofertan y demandan fondos prestables a un determinado precio
(tasa de inters) a distintos plazos.

MERCADO DE DINERO
Conjunto de instituciones a travs de las cuales se canalizan la oferta y demanda de
fondos prestables a corto plazo.

MERCADO DE VALORES
Punto en el cual se concentran los oferentes y demandantes de ttulos valores y
obligaciones, para realizar sus transacciones.

MERCADO PARALELO DE DIVISAS

Mercado que se forma espontneamente manteniendo precios en competencia con el
mercado oficial cuando la autoridad impide el funcionamiento libre del mercado por la
fijacin de precios oficiales.

MERCADO PRIMARIO
Mercado donde se negocian por primera vez los ttulos y otros activos financieros
entre las empresas emisoras y los corredores de bolsa, bancos de inversin u otras
instituciones financieras. Cualquier reventa o adquisicin posterior de estas
obligaciones se realiza en el mercado secundario.

MERCADO SECUNDARIO
Mercado en el que los inversores negocian los ttulos y otros activos financieros ya
emitidos. Estas negociaciones se realizan por lo general en las bolsas de valores.

MERCOSUR
Mercado Comn del Sur.

MESA DE DINERO INTERBANK MARKET

Son las operaciones financieras en las que se utilizan los saldos ociosos de las
captaciones (por ejemplo depsitos a la vista) de una entidad bancaria en operaciones
a muy corto plazo y de rentabilidad relativamente alta, tanto para el banco como para
el titular del depsito. Estos saldos son ofertados a otras entidades con necesidades
econmicas y financieras.

1
MICROCRDITOS
Prstamos de pequea cuanta destinados a prestatarios con bajos recursos que
tendran dificultades para obtenerlos en una entidad de crdito tradicional. Son
especialmente importantes en los pases en vas de desarrollo, ya que posibilitan la
financiacin de proyectos que pueden sacar de la pobreza a las clases ms
desfavorecidas.

MICROECONOMA
En contraposicin a la macroeconoma, parte de la Ciencia Econmica que estudia los
fenmenos econmicos desde el punto de vista de las unidades elementales (empresas,
familias, compradores, etc.).

MODELO ECONOMTRICO
Modelo que sigue los preceptos de la econometra, aplicando las tcnicas estadsticas
a las teoras econmicas para su verificacin y la solucin de los problemas
econmicos.

MODELO ECONMICO
Modelo utilizado para describir determinadas relaciones econmicas o el
funcionamiento de algn proceso econmico.

MONEDA FIDUCIARIA FIDUCIARY MONEY

Aquella cuyo valor nominal se considera superior que el intrnseco de la materia con
que la representa. Aquella que tiene poco valor como bien, pero que es aceptada a un
valor ms alto, como medio de pago debido a la exigencia de la ley que la declara de
curso legal y aceptacin forzosa.

MONEDA FUERTE O DURA (DBIL O BLANDA) SOFT (STRONG) CURRENCY

Calidad de la moneda que se mide por su relativa estabilidad en el mercado
internacional. Moneda dbil se refiere al dinero de un pas que tiene limitada su
convertibilidad en oro u otras monedas. Moneda fuerte se refiere a la divisa que se
cotiza al alza en el mercado internacional de cambios. Su fortaleza viene dada por un
supervit en la balanza de pagos del pas, estabilidad en los precios interiores o altos
tipos reales de inters.

MONOPOLIO
1. Concesin otorgada por la Administracin a una sociedad para que ejerza con
carcter de exclusiva una actividad. 2. Situacin de mercado en que existe un nico
ofertante para un producto o servicio y mltiples demandantes, por lo que el primero
puede establecer los precios que le convengan.

1
MONTO
1. Suma de varias partidas. 2. Sinnimo de importe utilizado en Amrica Latina.

MORA
Falta de pago de una deuda a su fecha de vencimiento.

MORA ARREARS
Incumplimiento del pago de una deuda a su vencimiento o en la fecha estipulada. Las
acciones judiciales respecto de un crdito en mora debern ser iniciadas a ms tardar
a los 90 das de vencido el mismo y registrarse en la cartera en ejecucin.

MULTA
Sancin administrativa o penal de carcter pecuniario impuesta a una persona fsica o
jurdica por no atenerse a lo estipulado por la Ley.

MUTUALES DE AHORRO Y PRSTAMO

Son asociaciones de derecho privado cuya funcin principal es apoyar financieramente
al sector familiar en la adquisicin, mejora y/o construccin de sus viviendas.

MUTUO
Contrato mediante el cual el mutuante se obliga a transferir dinero u otra cosa
fungible y el mutuario se obliga a restituir algo en contrapartida en una fecha
determinada.

1
 N

NAB
Nomenclatura arancelaria de Bruselas. Nomenclatura para la aplicacin de los
aranceles para la mayora de los pases en el mundo.

NABALALC
Nomenclatura arancelaria comn de la Asociacin Latinoamericana de Libre Comercio
(ALALC).

NABANDINA
Nomenclatura arancelaria comn del Grupo Andino.

NACIONALIZACIN
Intervencin por parte del Estado que consiste en hacer que pasen a ser propiedad
del mismo bienes, industrias o servicios que estaban en manos de particulares,
mediando o no una compensacin.

NAFTA
North American Free Trade Asociation. Tratado de Libre Comercio de Amrica del
Norte (Canad, EEUU y Mxico).

NEGOCIABLE
Caracterstica del documento mercantil o activo financiero que consiste en que puede
comprarse, venderse, descontarse, etc.

NEGOCIO
1. Trmino ms genrico que el de empresa que denota algo que es objeto de una
ocupacin que tiene nimo de lucro. 2. Local donde se desarrolla una ocupacin con
nimo de lucro.

NETO
Importe final una vez deducidos descuentos y gastos.

NETO PATRIMONIAL
Resultado de deducir del Activo Total de la empresa el Pasivo Exigible.

1
NIVEL DE PRECIOS
Valor en unidades monetarias de una cesta de productos utilizada para hacer una
comparacin con los precios de los mismos productos en un periodo anterior.

NIF
Nmero de Identificacin Fiscal que poseen las personas fsicas. En las personas
jurdicas su equivalente es el CIF (Cdigo de Identificacin Fiscal).

NOBAC
Acrnimo de Notas del Banco Central. Son emisiones de deuda del Banco Central de la
Repblica Argentina a plazos mayores que las LEBAC, con el objeto de regular la
cantidad de dinero de la economa. Estos ttulos pagan intereses peridicos y el capital
al vencimiento.

Normas de clasificacin de deudores

Normas que tienen por objeto establecer pautas claras que permitan clasificar la
calidad crediticia de los deudores y evaluar los riesgos de prdidas de capital y/o
intereses, para que las previsiones afectadas a tales contingencias sean las adecuadas.

NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA (NIIF)

Normas e interpretaciones adoptadas por el Consejo de Normas Internacionales de
Contabilidad (CNIC-IASB). Adems de las Normas Internacionales de Informacin
Financiera elaboradas por el IASB se consideran parte de las mismas las Normas
Internacionales de Contabilidad, que elabor la institucin predecesora (IASC), las
interpretaciones elaboradas por el actual Comit de Interpretaciones Internacionales
de Informacin Financiera (IFRIC) y las interpretaciones elaboradas por el antiguo
Comit de Normas (SIC) del IASC.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Cuando la informacin proporcionada en los estados contables no es suficiente a la luz
de los requisitos que debe cumplir la informacin contable, deben incluirse notas a
esos estados que los complementen. Surgen por aspectos significativos de las
operaciones, bases para la cuantificacin de los rubros, restricciones sobre rubros del
balance, evolucin o composicin de determinados rubros.

NOTIFICACIN
Documento en el que se comunica algo oficialmente.

1
NOTIFICACIN DE SINIESTRO
Comunicacin a la compaa aseguradora por parte del asegurado sobre la ocurrencia
de un siniestro. En caso de no efectuarse o de hacerlo fuera de los plazos
establecidos puede suponer la prdida del derecho de indemnizacin.

NMEROS REDONDOS
Nmeros obtenidos despreciando las ltimas unidades o completando (redondeando)
hasta la unidad siguiente, segn cual sea la cantidad ms cercana al nmero original.

NMEROS ROJOS
Expresin utilizada para denominar a un saldo deudor en cuenta, en alusin a que
antiguamente se inscriban con tinta roja para distinguirlos de los saldos positivos que
iban en tinta negra.

1
 O

OBLIGACIN
Compromisos en que se reconocen deudas, o se compromete su pago u otra prestacin.
En particular, los compromisos de pago contrados por una persona o institucin de
pagar una deuda a su vencimiento.

OBLIGACIONES C/BCOS E INST. DE FINANCIAMIENTO

Son los financiamientos obtenidos de bancos y otras instituciones de financiamiento
del pas y del exterior.

OBLIGACIONES CON EL BCB

Son los financiamientos obtenidos por las instituciones de crdito de intermediacin
(I.C.I.) del Banco Central de Bolivia.

OBLIGACIONES DEL ESTADO

Ttulos emitidos por el Estado, de renta fija

OBLIGACIN SUBORDINADA
Pasivo subordinado a todos los dems pasivos de la entidad de intermediacin
financiera, estando disponible para absorber prdidas, en caso que los recursos
patrimoniales resulten insuficientes.

OBSOLESCENCIA
Desplazamiento de una tecnologa o producto por otro innovador que realiza la misma
funcin con mayor eficacia.

OFERTA
Cantidad mxima de bienes y servicios que un productor u ofertante est dispuesto a
transar en el mercado a un precio determinado. Cuanto mayor sea el precio mayor ser
la cantidad ofertada.

OFERTA AGREGADA
Conjunto de bienes y servicios que las sociedades quieren y pueden producir con los
recursos de que disponen, en cada nivel de precios y en un periodo de tiempo
determinado.

1
OFERTA DE EMPLEO
Oferta realizada por una persona fsica o jurdica para cubrir un puesto de trabajo.

OFERTA DE TRABAJO
1. Cantidad de trabajadores disponibles en el mercado laboral, ya sea para un cierto
nivel salarial, para un determinado sector, etc. 2. Oferta realizada por una persona
fsica o jurdica para cubrir un empleo. En esta acepcin es sinnimo de oferta de
empleo

OFERTA MONETARIA
Monto de dinero existente en la economa en un momento dado. Trmino genrico para
la suma total de dinero circulando en un pas.

OFERTA PBLICA DE TTULOS VALORES

Invitacin que se hace a personas, sectores o grupos determinados para realizar
cualquier acto jurdico con ttulos valores, efectuada por los emisores o por
organizaciones dedicadas al comercio de aqullos, por medio de ofrecimientos
personales, publicaciones periodsticas, transmisiones radiotelefnicas o de televisin,
proyecciones cinematogrficas, colocacin de afiches o carteles, programas,
circulares y comunicaciones impresas o cualquier otro procedimiento de difusin.

OFICINA CENTRAL
Oficina que consolida todas las operaciones de una entidad de intermediacin
financiera.

OFICINA DE REPRESENTACIN
Oficina promotora de negocios autorizada por la ASFI, que representa a una entidad
de intermediacin financiera constituida y radicada en el exterior del Pas.

OMC
Organizacin Mundial del Comercio. Se ocupa de las normas que rigen el comercio
entre los pases, a nivel mundial. Es un foro para que los gobiernos negocien acuerdos y
resuelvan sus diferencias comerciales, y tiene como objeto la liberalizacin del
comercio.

OFERTA PBLICA DE ADQUISICIN (OPA)

Operacin burstil que consiste en el lanzamiento de una oferta comunicada
pblicamente a los accionistas de una sociedad con cotizacin en Bolsa, as como a la
CNMV, en la que se les propone la adquisicin de sus acciones a un precio, en un plazo y
en unas condiciones determinadas, en principio ventajosas con respecto a lo que
ofrece el mercado. La finalidad del ofertante suele ser hacerse con el control de la

1
sociedad o al menos con un paquete lo suficientemente amplio como para tener una
influencia significativa en la gestin de la misma.

OLIGOPOLIO
Situacin de mercado que se caracteriza por la concentracin en un nmero reducido
de oferentes de un producto o servicio, frente a un nmero de demandantes que
puede ser elevado.

OPCIN
Contrato por el que una de las partes, pagando una prima, tiene el derecho y no la
obligacin de vender o comprar el activo subyacente a un precio pactado en una fecha
o perodo determinado. Activo negociado en el mercado de opciones.

OPERACIONES BANCARIAS ACTIVAS

Otorgamiento de crditos y dems operaciones que realizan los bancos, por medio de
los cuales se constituyen en acreedores de los beneficiarios del crdito.

OPERACIONES BANCARIAS PASIVAS

Aceptacin de depsitos y dems operaciones por medio de las cuales los bancos se
constituyen en deudores de sus clientes.

OPERACIONES BANCARIAS
Actividades tpicas que desarrollan los bancos. Bsicamente, consisten en tomar
dinero del pblico en forma de depsitos para luego entregarlos en forma de crditos
a quien los precise.
OPERACIONES DE DESCUENTO
Pago anticipado que paga una tercera persona al tenedor de un ttulo de crdito,
deduciendo un inters que constituye la remuneracin para quien otorga el descuento.

OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO

Se refiere a las medidas que realiza el Banco Central de Bolivia con fines de
regulacin monetaria (control de la cantidad de dinero en circulacin en la economa),
consistente en la compra y venta de valores pblicos al sistema bancario y/o sector
privado.

OPERACIONES DE REDESCUENTO
El objetivo es proporcionar liquidez a los bancos comerciales por parte del Banco
Central de Bolivia. Operacin mediante el cual el Banco Central de Bolivia otorga un
crdito a un banco tenedor de un ttulo de crdito que ya ha sido descontado por
dicho banco.

1
OPERACIONES INTERBANCARIAS
Transacciones realizadas entre entidades financieras para colocar y captar prstamos
a una tasa de inters acordada entre ambas partes para perodos de iliquidez
considerados temporales.

OPERACIONES PERMITIDAS
Son actividades de intermediacin financiera y de servicios auxiliares del sistema
financiero, las definidas en la Ley de Bancos y Entidades Financieras Nro 1488, Art.
3.

OPERACIONES SWAP
Son operaciones financieras mediante la cual dos partes acuerdan de forma
contractual intercambiar flujos monetarios en el tiempo. Por ejemplo, compra de
moneda extranjera a un precio del momento y se pacta la venta a un precio de entrega
futura.

OPERACIONES VINCULADAS
Operaciones que se llevan a cabo entre personas jurdicas y/o naturales que
pertenecen a un mismo grupo o entre las que existan relaciones de dependencia entre
sus accionistas o administradores, u operaciones entre una sociedad y cualquiera de
sus accionistas o administradores, o familiares. Las operaciones vinculadas estn
prohibidas en el mbito de la Ley de Bancos y Entidades Financieras.

ORGANISMOS FINANCIEROS INTERNACIONALES

Instituciones internacionales oficiales dedicadas a otorgar asistencia econmica de
diversa ndole y cumplir otros fines especficos de acuerdo con su carta constitutiva.

OTRAS CUENTAS POR COBRAR

Se refieren a los derechos derivados de algunas operaciones de intermediacin
financiera no incluidos en el grupo de cartera y crditos diversos.

OTRAS CUENTAS POR PAGAR

Son las obligaciones de la entidad bancaria no emergentes de la actividad principal de
intermediacin financiera.

OTRAS PREVISIONES
Representa el importe estimado para cubrir el riesgo de posibles prdidas originadas
por los activos directos y contingentes.

1
OTROS ACTIVOS
Son los bienes que no estn afectados al uso de la entidad, como bienes alquilados,
bienes para uso personal, etc., y las exigencias de papelera tiles y materiales de
servicio, principalmente.

OTROS GASTOS OPERATIVOS

Representa los gastos operativos no derivados de la actividad principal de
intermediacin financiera de una gestin, excepto los gastos de administracin.

OTROS INGRESOS OPERATIVOS

Representa los ingresos operativos no derivados de la actividad principal de
intermediacin financiera.

OUTPUT
Trmino de origen ingls que puede traducirse como salidas.

1
 P

PACTO DE RECOMPRA
Acuerdo mediante el cual el vendedor se reserva el derecho de volver a comprar un
bien vendido en un momento posterior por el mismo precio recibido o por otro a ser
determinado.

PAGAR
Es un documento por el que una persona se compromete a pagar a otra una
determinada cantidad de dinero en una fecha concreta.

PAGAR NOTE
Documento mercantil de carcter privado mediante el cual una persona fsica o
jurdica se compromete a pagar al titular o portador, una determinada cantidad de
dinero en un plazo establecido o a la presentacin del documento.

PAGO
Contraprestacin monetaria en cancelacin por el cumplimiento de una operacin.

PAGO CONTRA ENTREGA

Conexin entre un sistema de transferencia de valores y uno de fondos que asegura la
concrecin de una operacin una vez verificada la realizacin de su pago.

PAGO DIFERIDO
Postergacin de la fecha de pago de una obligacin contrada anteriormente.

PALANCA FINANCIERA
Conocido tambin como ventaja financiera. Determina la capacidad de financiar el
negocio bancario con fondos provenientes de captaciones con costo (pblico,
obligaciones externas/internas y otros financiamientos).

PAPEL BURSTIL
Conjunto formado por los ttulosvalores que se negocian en el mercado.

PAPEL COMERCIAL
Documento que expresa deuda de una empresa notoriamente solvente y
adecuadamente garantizada y que son negociables en el mercado de dinero.

1
PAPEL MONEDA
Ver moneda.

PARIDAD CAMBIARIA
Teora de determinacin del tipo de cambio basada en la inflacin relativa entre dos
pases, tal que las variaciones entre los precios internos se vean reflejadas en el
precio de las divisas. Se dice que existe ganancia de paridad cuando la devaluacin de
una moneda respecto a la otra, es mayor que la variacin en la inflacin relativa.

PARTICIPACIN
Parte en la que se divide el capital de una sociedad limitada.

PASIVO
Conjunto de deudas y obligaciones que tiene contradas una empresa. El pasivo
representa la estructura financiera o fuentes de financiacin de la empresa. Conjunto
patrimonial que recoge el total de las deudas y obligaciones que tiene contradas una
empresa o persona natural.

PASIVO CIRCULANTE
Parte del pasivo con vencimiento inferior a un ao.

PASIVOS INTERNACIONALES BCB

Obligaciones a corto, mediano y largo plazo del Banco Central de Bolivia con el resto
del mundo, ms los prstamos de apoyo a la balanza de pagos y los contratados con el
fondo monetario u otros organismos internacionales.

PASIVOS INTERNOS BCB

Son obligaciones del Banco Central de Bolivia con el sector no financiero y el sector
financiero, especialmente, las especies monetarias en circulacin y fondos para
programas de desarrollo, respectivamente.

PASS THROUGH
Es el grado en que una modificacin del tipo de cambio nominal afecta a los precios de
la economa.

PATENTE
Es un certificado que otorga el Estado, por el que se reconoce a una o varias personas
fsicas o jurdicas, el derecho a utilizar exclusivamente una invencin nueva que
implique una actividad y sea susceptible de aplicacin industrial

1
PATRIMONIO NETO
Para el clculo de relaciones legales, el patrimonio neto de las entidades de
intermediacin financiera es consecuencia de la suma del capital primario y del
secundario, deducidos los ajustes determinados por la Superintendencia de Bancos.

PATRIMONIO
Representa la participacin de los propietarios en el activo de la entidad bancaria. Su
importe se determina por la diferencia entre el activo y el pasivo del banco.

PRDIDA
En la cuenta de resultados (o de prdidas y ganancias), situacin producida cuando los
gastos son superiores a los ingresos, y que tiene como consecuencia un saldo acreedor
en dicha cuenta.

PRDIDA ESPERADA
Denota que se guarda algo para obrar en consecuencia de un dficit y/o saldo negativo
de un negocio u operacin, el cual se supone va a producirse.

PERITO VALUADOR
Personas o instituciones autorizadas para efectuar avalos de activos.

PIN (NMERO DE IDENTIFICACIN PERSONAL)

Cdigo numrico que permite verificar la identidad bancaria de un cliente para la
realizacin de transacciones electrnicas.

PLANIFICACIN
Es una funcin fundamental de la empresa y de las organizaciones en general, que
consiste bsicamente en un proceso de preparacin de las decisiones y de los medios
necesarios para desarrollarlas.

PLUSVALA
Es el aumento de valor que experimenta un bien como consecuencia de la accin de
determinados factores, principalmente del tiempo.

POSICIN
Capital expuesto en una inversin, ttulo o divisa. Posicin sobre un determinado activo
financiero.

POSICIN ABIERTA
Posicin en la que se encuentra un comprador o vendedor en los mercados de futuros u
opciones cuando los contratos suscritos de compra o venta no han venido o no se ha
hecho cobertura sobre ellos.

1
POSICIN CERRADA
Movimiento que realiza un operador en un mercado de futuros u opciones, consistente
en la ejecucin de una operacin de signo contrario al mantenido en una posicin
abierta con el objeto de compensar sta.

POSICIN CORTA
Posicin que ostenta un agente en los mercados de futuros u opciones cuando vende un
determinado activo sin poseerlo de forma efectiva con la esperanza de que antes de la
fecha de entrega del mismo ste baje y pueda adquirirlo para su entrega a un precio
menor al que l lo ha vendido.

POSICIN CUBIERTA
Posicin en la que se encuentra una opcin cuando con anterioridad a su compra o venta
se tena tomada una posicin en el activo subyacente del cual se realiza la cobertura
para protegerlo de los movimientos desfavorables de los precios.

POSICIN GLOBAL NETA EN MONEDA EXTRANJERA

Totalidad de los activos y pasivos de una entidad por intermediacin financiera en
moneda extranjera, y ttulos en moneda extranjera. Su clculo surge ante la necesidad
de un solo dato que represente el riesgo cambiario cuando se combinan posiciones
cortas y largas abiertas en divisas.

POSICIN LARGA
Posicin que adopta un agente en los mercados de opciones o futuros cuando compra
de forma efectiva un determinado activo para su entrega material en una fecha
posterior por considerar que su precio actual es inferior al que tendr ste en la
fecha de la futura entrega.

PRECIO
Proporcin en que se intercambian entre s distintos bienes o servicios. Valor de un
bien o servicio expresados en trminos de dinero. Entrega de valor que se produce en
un contrato realizado entre dos partes.

PRSTAMO BANCARIO
Contrato de prstamo en el que el banco o institucin de crdito entrega una cantidad
acordada con anterioridad a una persona fsica o jurdica (prestatario) para que la use,
obligndose sta al pago de los intereses y a la devolucin del principal en el plazo
convenido.

PRSTAMO PUENTE
Prstamo provisional a corto plazo reemplazable por un prstamo a largo plazo que
ofrece financiamiento transitorio mientras se concreten los detalles del otro.

1
PRSTAMO SUBORDINADO
Ttulos cuyo cobro de intereses y principal est supeditado a que se satisfagan las
obligaciones derivadas de otras deudas preferentes, por lo que dado el elevado riesgo
crediticio se emite con un tipo de inters superior.

PRSTAMO
Una persona llamada prestamista, entrega un bien que le pertenece, a otra persona
llamada prestatario, a fin de que ste se sirva de l con cargo de restitucin despus
de cierto perodo.

PRESTATARIO
Agente econmico que recibe prstamos o servicios por parte de la entidad bancaria
con carga a su pago futuro.

PRESUPUESTO
Documento que refleja la planificacin financiera de la empresa. Se realiza en
perodos determinados regulares permitiendo marcar objetivos y controlar la gestin
realizada segn el presupuesto previsto y su diferencia con los resultados reales.

PRESUPUESTO DE TESORERA
Aqul que recoge la previsin de cobros y la previsin de pagos en un perodo
determinado, con la finalidad de prever y analizar los excesos y dficit de tesorera
que pudieran producirse.

PREVISIN ESPECFICA PARA CARTERA

El importe que es necesario estimar para cubrir el riesgo de prdidas por
incobrabilidad de prstamos. Se constituye como consecuencia de la evaluacin
individual de los crditos componentes de la cartera, de acuerdo a los criterios
establecidos en la Recopilacin de Normas para Bancos y Entidades Financieras.

PREVISIN GENRICA PARA CARTERA

Constituye una reserva o cobertura adicional al riesgo implcito de la cartera de
crditos. Existen dos tipos de previsiones; voluntarias, constituidas por la entidad
financiera sobre la base de un porcentaje sobre el total de la cartera de crditos y
por inferencia, determinadas basndose en un muestreo aleatorio realizado por la
ASFI.

PREVISIN PARA ACTIVOS CONTINGENTES

El importe estimado para cubrir el riesgo de posibles prdidas originadas por los
activos contingentes. Como resultado de la evaluacin individual de los crditos
componentes de la cartera contingente.

1
PREVISIN PARA DESAHUCIO
Importes estimados para cubrir los beneficios de desahucio del personal como
consecuencia de circunstancias reales y objetivas, originadas en las clusulas
contractuales o en decisiones adoptadas por la entidad, el estado o terceros; tales
como supresin de una lnea de servicios, cierre de sucursales o agencias, disminucin
de trabajo, etc.

PREVISIN PARA DESVALORIZACIN

Son los importes estimados por la entidad bancaria necesarios para cubrir el riesgo de
posibles prdidas originadas en la tenencia de bienes realizables e inversiones
permanentes.

PREVISIONES
Clculo anticipado, prudencia precaucin. Las previsiones dentro de una entidad
bancaria son fondos constituidos para cubrir contingencias no especficas y potenciar
el grado de autofinanciacin de las mismas. Incertidumbres

PRIMA DE RIESGO
Diferencia en la rentabilidad exigida a un activo a consecuencia del mayor riesgo que
implica dicho activo frente a otro libre de riesgo.

PRIME RATE
Tasa de inters preferencial que se cobra a los mejores clientes en las operaciones de
crdito en los mercados financieros de estados unidos.

PRODUCTOS DEVENGADOS CARTERA

Se refiere a los devengamiento efectuados por la entidad bancaria y no cobrados, se
generan en operaciones de cartera.

PRODUCTO INTERIOR BRUTO (PIB)

Es el valor de la produccin bruta total de bienes y servicios de un pas ms las rentas
netas de los factores productivos de origen extranjero, durante un perodo de tiempo
determinado, generalmente un ao.

PROGRAMA MONETARIO
Es la principal herramienta que tiene el BCRA para cumplir con su objetivo de poltica
monetaria. El programa Monetario se basa en metas cuantitativas de agregados
monetarios con el objetivo de mantener el equilibrio entre la oferta y demanda de
dinero a los efectos de evitar presiones en el mercado monetario que puedan afectar
las tasas de inters y/o generar presiones inflacionarias.

1
PUNTO MUERTO
Se denomina Punto Muerto o Umbral de Rentabilidad de una empresa, al volumen de
ventas que proporciona un beneficio cero, es decir, unos ingresos totales iguales a los
costes totales en los que la empresa incurre. A partir de este punto, el incremento de
las ventas origina un beneficio, mientras que por debajo de ese punto, la empresa
ocasiona prdidas.

PUT
Opcin de venta que otorga a su propietario el derecho a vender el activo subyacente
negociado en una fecha de vencimiento determinada

1
 Q

QUEBRADO
1. Persona fsica o jurdica que sufre quiebra. 2. Nmero fraccionario.

QUEBRANTO
Prdida elevada.

QUEBRANTO DE MONEDA
Descuadre entre el saldo real y el saldo terico de la caja.

QUERELLA
Acto jurdico por el que bien el fiscal, bien un particular, solicitan el inicio de un
procedimiento penal contra quien o quienes estiman que son responsables de un delito.

QUID PRO QUO

Latinismo que puede utilizarse con dos acepciones: 1. Cuando se da algo a cambio de
otra cosa equivalente, o se sustituye la una por la otra. 2. Error que consiste en
confundir a una persona con otra o a una cosa con otra.

QUIEBRA
Situacin en la que se encuentra una persona fsica o jurdica que no puede hacer
frente a sus obligaciones de pago, por lo que se procede a ejecutar sus bienes en
favor de sus acreedores.

QUIEBRA CULPABLE
Quiebra provocada por mala administracin.

QUIEBRA FORTUITA
Quiebra que sobreviene por hechos ajenos a la buena administracin del quebrado.

QUIEBRA FORZOSA
Quiebra solicitada por los acreedores.

QUIEBRA FRAUDULENTA
Quiebra declarada por un juez como consecuencia de un comportamiento doloso e
intencionado por parte del quebrado en perjuicio de los acreedores.

1
QUIEBRA TCNICA
La insolvencia en bancarrota significa que los pasivos de una empresa exceden sus
activos y, por tanto, el capital de los accionistas es negativo.

QUIEBRA VOLUNTARIA
Quiebra solicitada por el propio quebrado.

QUIROGRAFARIO
Crdito concedido mediante un documento quirgrafo.

QUIRGRAFO
Documento que no est autorizado por notario ni lleva ningn signo oficial o pblico,
que respalda una obligacin contractual.

QUITA
Liberacin de parte o de la totalidad de una deuda que hace el acreedor al deudor.

QUITA Y ESPERA
Peticin que hace un deudor por va judicial a sus acreedores para que aminoren el
importe de sus deudas o aplacen su cobro.

QURUM
Nmero de individuos de un rgano deliberante, o de votos, necesario para que adopte
algn acuerdo.

1
 R

RAZN SOCIAL
Denominacin legal de una sociedad.

RAPPEL
Trmino que se utiliza para designar la bonificacin que una empresa concede a otras
si sobrepasa un determinado volumen de compras en un perodo de tiempo fijado.

RATIO
Trmino que designa el cociente entre dos magnitudes y manifiesta la real o posible
relacin entre ambas magnitudes. Permite establecer comparaciones entre diferentes
momentos de tiempo, diferentes empresas, etc., as como para analizar la gestin de la
propia empresa. Segn el tipo de magnitudes relacionadas, los ratios pueden ser
econmicos, financieros, tcnicos, sociales, etc.

REACTIVACIN ECONMICA
Medidas que Impulsan la recuperacin de la actividad econmica luego de u perodo de
depresin o cada de la produccin.

RECAUDACIN
Acto de recoleccin de dinero como pago, generalmente de impuestos y dems
tributos.

RECESIN
Situacin en que el crecimiento del PBI es cero o negativo durante varios perodos
consecutivos. Disminucin de una actividad econmica.

RECIBO DE DEPSITO
Documento que emiten los almacenes generales de depsito como constancia temporal
de haber recibido mercadera en las condiciones declaradas por el depositante. Este
documento es provisional hasta la emisin del respectivo certificado de depsito
simple.

REDENCIN DE BONOS
Facultad que posee el emisor de bonos de liquidar los mismos mediante su
readquisicin antes del vencimiento.

1
REDESCUENTOS
Operatoria a travs de la cual el BCRA otorga asistencia financiera a las entidades
financieras para la atencin de necesidades originadas en situaciones de iliquidez
transitoria.

REDONDEAR
Prescindir de pequeas diferencias en ms o en menos de un importe, teniendo en
cuenta nicamente las unidades de orden superior.

REESTRUCTURACIN DE LA DEUDA
Cambio en las condiciones acordadas para un crdito o prstamo, de forma favorable a
la persona deudora, debido a la imposibilidad financiera de la misma para pagar o
porque se aproveche la coyuntura de mercado.

RGIMEN DE CLASIFICACIN DE DEUDORES

Disposicin por la cual las entidades financieras deben asignar una clasificacin a sus
deudores, de acuerdo a determinadas pautas establecidas normativamente que
permiten deducir su situacin financiera y la capacidad de repago futura de sus
deudas.

REINVERSIN
Denominacin que recibe la inversin de los beneficios obtenidos por una persona o
entidad, procedentes de una inversin inicial.

REM (RELEVAMIENTO DE EXPECTATIVAS DEL MERCADO)

Encuesta realizada por el Banco Central, que recolecta los principales pronsticos
macroeconmicos de corto y mediano plazo que habitualmente formulan economistas y
analistas locales e internacionales. La participacin en el REM es voluntaria y abierta a
todas aquellas instituciones que provean estimaciones robustas en forma regular y que
tengan experiencia reconocida en el seguimiento de la coyuntura local. Las variables
seleccionadas incluyen la evolucin de los precios, el nivel de la actividad econmica y
el empleo, el sector externo, las finanzas pblicas y los principales agregados
monetarios.

RENTA
1. Importe que recibe una persona a lo largo de un periodo como rendimiento de su
trabajo, de una actividad econmica, de su capital, etc. 2. En un grupo social,
corriente de bienes y servicios que genera por su actividad productiva a lo largo de un
periodo.

1
RENTA NACIONAL
Equivale al Producto Nacional Neto al coste de los factores.

RENTA PER CPITA

Renta nacional de un pas dividida entre la poblacin total. Da una idea del nivel de vida
de un pas.

RENTING
Trmino de origen ingls sin equivalencia exacta en castellano, que se utiliza para
designar una operacin de alquiler de bienes de equipo a corto plazo, entre la sociedad
arrendadora y la persona usuaria de dicho equipo.

REPORTO
En virtud del reporto, el reportador adquiere por una suma de dinero la propiedad de
ttulos de crdito, y se obliga a transferir al reportado la propiedad de otros tantos
ttulos de la misma especie en el plazo convenido y contra reembolso del mismo precio,
ms un premio. El premio queda en beneficio del reportador, salvo pacto en contrario.
El reporto se perfecciona con la entrega de los ttulos y por su endoso cuando sean
nominativos. Debe constar por escrito, expresndose el nombre completo del
reportador y del reportado, la clase de ttulos, los datos necesarios para su
identificacin, el trmino para el vencimiento, precio, premio pactado y la manera de
calcularlo.

REPROGRAMACIN
Reprogramar plazos e intereses de una deuda. El refinanciamiento generalmente
implica la utilizacin de otras fuentes de financiamiento.

RESERVA
Porcin de las utilidades que una institucin est obligada a mantener disponible para
hacer frente a imprevistos. En el caso de las instituciones financieras como proteccin
en favor de los depositantes. Las reservas, cualquiera sea su objeto, forman parte del
patrimonio neto.

RESERVAS ESTATUTARIAS
Reserva que deben constituir las instituciones financieras de acuerdo a lo establecido
en sus estatutos.

RESERVA LEGAL
Reserva que deben constituir las instituciones financieras de acuerdo a la ley general
de bancos, en su Artculo 58 se establece que cada banco debe transferir por los
menos el 10% de sus ganancias lquidas a este concepto, hasta que su reserva sea igual
al 25% de su capital pagado.

1
RESERVAS VOLUNTARIAS
Reserva que pueden constituir las instituciones financieras con un fin especfico.

RESULTADOS
Cantidad obtenida al restar a los ingresos de una empresa, en un perodo determinado,
todos los gastos incluyendo amortizaciones y provisiones.

RESULTADO DE LA GESTION
Concepto que resulta de la diferencia de los ingresos y gastos totales. Si es positivo
se denomina ganancia y si es negativo prdida. De acuerdo al mtodo de pasos
mltiples, el resultado de la gestin se obtiene de sumar y restar al resultado de
operacin neto los ingresos y egresos extraordinarios respectivamente.

RESULTADO DE OPERACIN BRUTO

De acuerdo al mtodo de pasos mltiples, al resultado financiero despus de
incobrables se suman los ingresos operativos y se restan los gastos operativos.

RESULTADO DE OPERACIN NETO

De acuerdo al mtodo de pasos mltiples, al resultado de operacin bruto se deducen
los gastos de administracin.

RESULTADO FINANCIERO ANTES DE INCOBRABLES

De acuerdo al mtodo de pasos mltiples, el resultado financiero antes de incobrables
se origina en la diferencia de los ingresos financieros y gastos financieros.

RESULTADO FINANCIERO DESPUES DE INCOBRABLES

Al resultado financiero antes de incobrables, se suman las recuperaciones de crditos
y se restan los cargos por incobrabilidad.

RESULTADOS ACUMULADOS
Utilidades (prdidas) de la gestin en curso y de gestiones anteriores que no han sido
distribuidas en forma de dividendos ni aplicado a reservas.

REVALUACIN
Incremento, por parte de la autoridad monetaria de un pas, del valor de la moneda
propia respecto a las extranjeras. Es la operacin opuesta a la devaluacin.

RIESGO CAMBIARIO
Posibilidad de prdidas producidas por variaciones del tipo de cambio entre la moneda
nacional y la divisa de que se trate.

1
RIESGO DE CRDITO
Es el riesgo actual y futuro para el cobro de capital e intereses, que surge del
incumplimiento por parte de un deudor, de los trminos de cualquier contrato con una
entidad de intermediacin financiera. Surge cada vez que los fondos de la entidad son
otorgados, comprometidos, invertidos, o expuestos de algn otro modo a travs de
acuerdos contractuales reales o implcitos, estn o no reflejados en los estados
contables.

RIESGO DE CUMPLIMIENTO
Es el riesgo presente y futuro para las ganancias o el capital que surge de las
violaciones o incumplimiento de leyes, reglas, reglamentos, prcticas prescritas,
polticas y procedimientos internos, o pautas ticas. El riesgo de cumplimiento tambin
surge en situaciones en las que las leyes o reglamentos que gobiernan ciertos
productos bancarios o actividades de los clientes de los bancos son ambiguos o no
probados.

RIESGO DE LIQUIDEZ
Es el riesgo presente y futuro para las ganancias o el capital que surge de la
incapacidad de una entidad financiera de satisfacer sus obligaciones cuando llegan a
su vencimiento, sin incurrir en prdidas inaceptables. El riesgo de liquidez incluye la
incapacidad de administrar disminuciones o cambios no planificados en las fuentes de
financiamiento. Surge tambin de la falla en reconocer o hacer frente a cambios en
las condiciones de mercado que afecten la capacidad de liquidar activos rpidamente y
con una prdida mnima en su valor.

RIESGO DE MERCADO
Es el riesgo para las ganancias o el capital que surge de modificaciones en el valor de
portafolios de instrumentos financieros negociados. Este riesgo surge de las
transacciones y toma de posiciones en los mercados de tasas de inters, cambio
exterior, activos netos y mercancas.

RIESGO DE REPUTACIN
Es el impacto presente y futuro sobre las ganancias y el capital que surgen de una
opinin pblica negativa. Esto afecta a la capacidad de la institucin para establecer
nuevas relaciones o servicios o continuar prestando servicios segn relaciones
existentes. Este riesgo puede exponer a la institucin a litigios, prdidas financieras,
o a una declinacin en su base de clientes.

RIESGO DE TASA DE INTERS

Es el riesgo presente o futuro para las ganancias o el capital que surge de movimientos
en las tasas de inters. El riesgo de tasa de inters surge de diferencias entre el
ritmo de los cambios de las tasas y el ritmo de los flujos de fondos (riesgo de

1
mercado); de las relaciones de tasas cambiantes entre las diferentes curvas de
rendimiento que afectan a las actividades bancarias (riesgo de base); de las relaciones
cambiantes de tasas a lo largo de la gama de vencimientos (riesgo de curva de
rendimientos); y de las opciones relacionadas con intereses empotradas en los
productos bancarios (riesgo de opciones).

RIESGO DE TIPO DE CAMBIO

Es el riesgo presente y futuro para el capital o las ganancias que surge de la
conversin de los estados financieros de una entidad de una moneda a otra. Se refiere
a la variabilidad en valores contables de las cuentas de patrimonio neto de una entidad
financiera que resultan de las variaciones en los tipos de cambio que se utilicen para
determinar el costo de mantenimiento de valores y flujo de ingresos de una moneda a
otra.

RIESGO ESTRATGICO
Es el impacto presente o futuro sobre las ganancias o el capital que surge de
decisiones de negocios adversas, implementacin inapropiada de decisiones, o falta de
respuesta a los cambios en la industria. Este riesgo es una funcin de la compatibilidad
de las metas estratgicas de una organizacin, sus estrategias de negocios, los
recursos desplegados para estas metas, y la calidad de su implementacin.

RIESGO OPERATIVO
Es el riesgo presente y futuro para las ganancias y el capital que surgen del fraude,
error y de la incapacidad de entregar productos o servicios, de mantener una posicin
competitiva y de administrar la informacin. El riesgoes inherente en los esfuerzos
por ganar ventajas estratgicas, y en la faltade mantenerse a la par con las
modificaciones en el mercado de servicios financieros. El riesgo de transaccin es
evidente en cada producto o servicio ofrecido. El riesgo de transaccin comprende el
desarrollo y entrega de productos, el procesamiento de la transaccin, el desarrollo
de sistemas, sistemas de computacin, complejidad de productos y servicios, y el
entorno de control interno.

RIESGO POR DESCALCE DE PLAZOS O DE TASA DE INTERS

Riesgo de que una entidad sufra prdidas por variaciones de la tasa de inters del
mercado. Este riesgo, por ejemplo, puede producirse cuando un banco tiene una
cartera muy grande de depsitos a plazo fijo que no son renovados y por otro lado ha
otorgado un alto volumen de prstamos a largo plazo.

RIESGO SISTEMTICO
Es el riesgo inherente al propio mercado, que no puede eliminarse mediante ninguna
diversificacin.

1
RIESGO NO SISTEMTICO
Es el riesgo especfico de una empresa o sector, este riesgo se puede eliminar de una
cartera si sta se diversifica.

RIESGO
Exposicin a cierto cambio adverso. En trminos generales, se mide a travs de la
desviacin estndar del retorno en la mayora de los mercados.

ROA
Rentabilidad sobre el total activos promedio de una entidad. Se calcula dividendo la
utilidad neta anualizada entre el total correspondiente a los activos promedio.

ROE
Rentabilidad sobre recursos propios. Mide lo que gana la empresa por cada unidad
monetaria invertida en fondos propios. Se calcula dividiendo los beneficios entre los
recursos propios

ROTACIN DE CARTERA
Nmero de veces con las que se renueva una cartera de crditos en un perodo de
tiempo, es decir, la velocidad con la que se transforman en liquidez.

ROTACIN DE STOCKS
Denominacin que designa el ritmo con el que las existencias de un determinado
producto se renuevan en un perodo de tiempo determinado.

1
 S

SALARIO
Remuneracin que percibe un trabajador por cuenta ajena por parte de la empresa.

SALDO
Cantidad que resulta de la diferencia entre el Debe y el Haber de una cuenta, puede
ser deudor (figura en el Debe) y acreedor (figura en el Haber).

SALDO ACREEDOR
Saldo que arroja una cuenta bancaria a favor de su titular o de sus titulares.

SALDO DEUDOR
Saldo que arroja una cuenta bancaria a favor de la entidad donde est abierta y en
contra de su titular o de sus titulares.

SANCIN
1. Pena que la legislacin establece para los que infrinjan la Ley. 2. Aprobacin que se
da a un acto.

SANEAMIENTO
Programa de medidas encaminadas a mejorar el funcionamiento, y con ello el
rendimiento, de una sociedad o de un sector, entre las que puede figurar la liquidacin
de activos improductivos, la reduccin de plantilla, la mejora de la financiacin u otras
medidas similares.

SECRETO BANCARIO
Impedimento que tienen las entidades financieras comprendidas en la Ley de
Entidades Financieras de revelar las operaciones pasivas que realizan. Por ejemplo, los
bancos no pueden dar a conocer los depsitos de sus clientes.

SECTOR FINANCIERO
Conjunto de entidades pblicas y privadas dedicadas a la actividad crediticia, burstil,
finanzas, garantas y otras similares

SECTOR PRIMARIO
Conjunto de actividades econmicas relacionadas con los productos agropecuarios,

1
pesqueros, minerales, forestales y todos aquellos que proceden de la naturaleza sin
ninguna transformacin. Su importancia disminuye segn se desarrolla la sociedad.

SECTOR PRIVADO
Parte del sistema econmico que se compone del conjunto de entidades que
pertenecen a personas particulares, ajenas al estado.

SECTOR PBLICO
Parte del sistema econmico que se compone del conjunto de entidades
pertenecientes al estado gobierno central, empresas pblicas, gobiernos locales, entre
otras.

SECTOR SECUNDARIO
Conjunto de actividades econmicas relacionadas con la transformacin de las
materias primas en productos terminados o semielaborados, tales como la industria, la
construccin, la energa, etc.

SECTOR TERCIARIO
Conjunto de actividades econmicas relacionadas con la prestacin de servicios, tales
como la banca, los seguros, el turismo, el transporte, la sanidad, la educacin, etc. Su
importancia aumenta segn se desarrolla la sociedad.

SEDESA
Acrnimo de Seguro de Depsitos S.A. Es una sociedad annima constituida conforme
a la ley de Sociedades Comerciales y que fue creada por medio del decreto N
540/95. Tiene a su cargo la administracin del Fondo de Garanta de los Depsitos.

SEGURO
Operacin mediante la cual la parte asegurada se hace acreedora, mediante el pago de
un importe llamado prima, de una prestacin por cuenta de la parte aseguradora en
caso de que se produzca un siniestro cubierto por la pliza o contrato de seguro.

SERVICIOS DE INTERMEDIACIN FINANCIERA

Servicios que proporcionan las entidades financieras cuya concesin constituye un
riesgo. Las actividades de intermediacin financiera comprendidos en la Ley de Bancos
N 1488 comprenden: (a) Recibir dinero de personas naturales o jurdicas como
depsitos, prstamos o mutuos, o bajo otra modalidad para su colocacin conjunta con
el capital de la entidad financiera, en crditos o en inversiones del propio giro, (b)
Emitir, descontar
o negociar valores y otros documentos representativos de obligaciones, (c) Prestar
servicios de depsitos en almacenes generales de depsito, si esta actividad la
efecta la filial de un banco, (d) Emitir cheques de viajero y tarjetas de crdito, (e)

1
Operar y administrar burs de informacin crediticia, cuando esta actividad la realice
una sociedad annima de giro exclusivo, (f) Efectuar fideicomisos y mandatos de
intermediacin financiera; administrar fondos de terceros; operar cmaras de
compensacin y prestar caucin y fianza bancaria, (g) Realizar operaciones de
arrendamiento financiero y factoraje, (h) Valuar las entidades del sistema financiero.

SERVICIO DE LA DEUDA
Principal e intereses que entrega de manera peridica el prestatario en una emisin de
renta fija.

SERVICIOS NO FINANCIEROS
Servicios que proporcionan las entidades financieras, cuya otorgacin no constituye un
riesgo, stos se refieren principalmente a giros, transferencias, rdenes de pago,
recaudaciones tributarias, emisin cheques funcionario pblico, emisin cheques
certificados, administracin cuentas corrientes, administracin de valores y bienes,
emisin de cheques de viajero, custodias, administracin, transaccin y colocacin de
ttulos entre otros.

SIMULACIN
Modelizacin de la realidad econmica efectuada con el fin de visualizar las relaciones
de causa-efecto para poder realizar predicciones para el futuro.

SINDICATO
Asociacin de trabajadores cuyo objetivo es defender y promocionar sus intereses
profesionales, econmicos o sociales.

SINIESTRO
Ocurrencia del evento asegurado que produce unos daos cubiertos por la pliza de
seguros.

SISTEMA
Conjunto de principios que rigen una materia, que son interdependientes y pueden
tratarse como un conjunto.

SISTEMA BANCARIO NACIONAL

Conjunto de bancos cuyo giro principal se refiere a la intermediacin financiera en
Bolivia.

SISTEMA DE CONTROL INTERNO

Se entiende por sistema de control interno al conjunto de polticas y procedimientos
establecido por la entidad para proveer una seguridad razonable en el logro de los
siguientes objetivos: a) la eficiencia y efectividad de sus operaciones; b) la

1
confiabilidad y oportunidad de los informes y datos que fluyen de sus sistema de
informacin y;c) el cumplimiento de las leyes y regulaciones que le son aplicables.

SISTEMA DE GARANTA DE LOS DEPSITOS

Sistema de cobertura de los depsitos efectuados en cuenta corriente, caja de
ahorros, plazos fijos u otras modalidades que determine el Banco Central, y que
hubiesen sido pactados a una tasa de inters que no supere la tasa de referencia que
fija y publica el BCRA. Este sistema de garanta es mantenido por las entidades
financieras, que deben efectuar obligatoriamente un aporte mensual prefijado.

SISTEMA DE PAGO
Conjunto de instrumentos, procedimientos y sistemas interbancarios de
transferencias de fondos que facilitan la circulacin de dinero.

SISTEMA FINANCIERO
Conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del flujo monetario y cuya
tarea principal es canalizar el dinero desde las unidades superavitarias hacia las
deficitarias. Las instituciones que cumplen con este papel se denominan
"intermediarios financieros".

SISTEMA FINANCIERO BOLIVIANO

Sistema que comprende todas las instituciones financieras de propiedad nacional o
extranjera cuya principal actividad es la intermediacin financiera, valores, pensiones
o seguros. Incluye a bancos comerciales, mutuales de ahorro y prstamo, cooperativas
de ahorro y crdito, fondos financieros privados, bancos de segundo piso, compaas
de seguros, administradoras de fondos de pensin, corredores de bolsa. El sistema
est regulado por la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras y la
Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros.

SISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO

Sistema que comprende las siguientes instituciones: mutuales de ahorro y prstamo
para la vivienda, cooperativas de ahorro y crdito abiertas y fondos financieros
privados.

SMITH, ADAM
Economista y filsofo escocs (5 de junio de 1723 17 de julio, 1790), considerado
uno de los mximos exponentes de la economa clsica.

SOCIEDAD ANNIMA
Sociedad de carcter mercantil cuyo capital est dividido en acciones e integrado por
las aportaciones de sus socios, que no responden a las deudas de la misma con su
patrimonio personal.

1
SOCIEDAD COMANDITARIA POR ACCIONES
Tipo de sociedad comanditaria en el que el capital aportado por los socios
comanditarios est representado por acciones.

SOCIEDAD DE TITULARIZACIN
Sociedades annimas de objeto social exclusivo, encargadas de representar y
administrar patrimonios autnomos para titularizacin.

SOCIEDADES DE INVERSIN
Sociedad constituida con el fin de invertir conjuntamente en ttulos valores en
mercados de organizados (bolsa de valores). Los miembros aportan una mensualidad
destinada a la compra de valores. Los beneficios son distribuidos a los propietarios
clientes en la proporcin al porcentaje de negocios llevados a cabo con la sociedad por
cada uno de ellos.

SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA

Sociedad constituida por un nmero reducido de socios cuyos derechos son
proporcionales a las aportaciones de capital y en la que slo se responde de las deudas
por la cuanta del capital social.

SOCIEDAD EN COMANDITA
Sociedad compuesta por dos tipos de socios, unos con los mismos derechos y
obligaciones que tendran en una sociedad regular colectiva, y otros que tienen
limitados a cierta cuanta su inters y su responsabilidad en el negocio, denominados
comanditarios. Es sinnimo de sociedad comanditaria

SOCIEDAD TENEDORA
Sociedad cuyo objetivo principal es poseer participaciones accionariales en otras
sociedades que le permitan controlar su gestin, para lo cual debe poseer ms del 50%
de su capital, pudiendo ser adems la sociedad matriz o dominante de un grupo de
sociedades si no es poseda a su vez por otra sociedad. Es tambin conocida por su
denominacin en ingles, sociedad holding.

SOLVENCIA
Capacidad de una persona fsica o jurdica para hacer frente a sus obligaciones de
pago a medida que stas van venciendo.

SPREAD
Representa el margen o diferencial entre los ingresos financieros y los gastos
financieros proveniente de la actividad de intermediacin financiera, entre la oferta y
la demanda de recursos financieros.

1
SUBASTA
1. Sistema de venta que aprovecha la competencia directa y pblica de los
compradores para tratar de obtener mejor precio por el bien vendido.
2. Adjudicacin de una contrata, generalmente de servicio pblico, mediante el
procedimiento de pedir ofertas en sobre cerrado y escoger la mejor, sin posibilidad
de mejorarla una vez conocida.
3. En el mercado primario, sistema de adjudicacin de ttulos que consiste en
concedrselos a los inversores que ofrezcan los precios ms altos.

SUBROGACIN
Sustitucin de una persona por otra en el ejercicio de unos derechos o en el
cumplimiento de unas obligaciones.

SUBSIDIARIA
Entidad, que puede no tener una forma jurdica definida, como por ejemplo una
formula asociativa con fines empresariales, que es controlada por otra (conocida como
la dominante).

SUBSIDIARIO
Referido a una accin o a una obligacin, aqulla que suple a otra principal.

SUBVENCIN
Prestacin econmica de carcter pblico otorgada a ttulo gratuito para ser utilizada
en la actividad econmica para la que sea concedida.

SUCURSAL
Oficina autorizada, perteneciente a una entidad financiera autorizada, sometida a la
autoridad administrativa y dependencia organizacional de su oficina central

SUCURSAL DE BANCO EXTRANJERO

Oficina autorizada, perteneciente a un banco constituido y radicado en el exterior,
sometido a la autoridad administrativa y dependencia organizacional de su oficina
central, que radica capital en el pas anfitrin.

SUCURSAL EN EL EXTERIOR
Oficina, localizada en el exterior y fiscalizada por la ASFI, sometida a la autoridad
administrativa y dependencia organizacional de su oficina central.

SUJETO PASIVO
Persona fsica o jurdica responsable del pago de un tributo.

1
SUPERVIT
Exceso de los ingresos con respecto a los gastos.

SUPERVISIN BANCARIA
Proceso continuo por el cual el Banco Central controla a las entidades financieras, a
travs de las siguientes actividades: a) identificacin del riesgo de la entidad; b)
desarrollo de adecuados planes de supervisin; c) mantenimiento de una estrecha
relacin con la entidad a fin de conocer sus fortalezas y debilidades; d) realizacin de
inspecciones in situ y revisin de la informacin provista a la Sexy; e) comunicacin
de los resultados de las inspecciones mediante informes y reuniones con los
directores de las entidades; y f) seguimiento de los ajustes que deben ser realizados
por la entidad con el objeto de corregir sus debilidades o potenciales problemas.

SWAP
Permuta financiera en la que dos partes acuerdan intercambiar flujos monetarios en el
tiempo.

SWAP DE DIVISAS
Operacin llevada a cabo principalmente por entidades bancarias y que consiste en una
venta al contado de una moneda combinada con una recompra en el futuro de la misma.
Se trata de una combinacin de tipos de cambio spot y tipos de cambio forward, o
bien de operaciones forward a plazos distintos.

1
 T

TABLA DE AMORTIZACIN
En el contexto de la amortizacin de un activo, tabla donde se indica la cuota anual del
mismo a lo largo de su periodo de vida, la depreciacin acumulada y el valor pendiente.

TALN
Documento que emite una entidad financiera a partir de un contrato de cuenta con
un/una cliente/a. Su propietario o propietaria lo puede utilizar para efectuar pagos
con cargo a dicha cuenta. Actualmente se emplea ms el trmino cheque.

TARJETA DE COMPRA
Aquella que las instituciones comerciales entregan a sus clientes para realizar
compras exclusivas en su establecimiento o sucursales.

TARJETA DE DBITO
Aquella que las instituciones bancarias entregan a sus clientes para que al efectuar
compras o locaciones, los importes de las mismas sean debitados directamente de una
cuenta de ahorro o corriente bancaria del titular.

TASAS
Son unos tributos que hay que pagar por el uso de determinados bienes o servicios
pblicos.

TASA ACTIVA
Tasa que cobra el banco sobre los prstamos otorgados. Est en funcin del tipo de
prstamo, la garanta, la moneda, el plazo, etc.

TASA DE DESCUENTO
Tasa utilizada para descontar flujos de caja futuros y poder evaluarlos en valor
presente. Mide el costo de oportunidad de los recursos utilizados en una inversin.

TASA DE DESERCIN
Tasa que mide la disminucin de clientes en una entidad de intermediacin financiera
y/o de servicios financieros auxiliares, en un perodo dado, tpicamente un ao.

TASA DE INFLACIN

1
Porcentaje de incremento en el nivel de precios expresado generalmente en trminos
anuales. Tambin se puede definir la inflacin como la prdida del valor del dinero
como consecuencia en el incremento en los precios.

TASA DE INTERS
En trminos generales, la tasa de inters representa el costo de oportunidad de la
utilizacin de una suma de dinero. En este sentido, la tasa de inters es el precio del
dinero, que se paga por tomar un prstamo o se cobra por prestarlo (o depositarlo).

TASA DE INTERS COMPENSATORIA DE TARJETA DE CRDITO

Tasa de inters que pagan los titulares de tarjeta de crdito por los saldos que
financian.

TASA DE INTERS ACTIVA EFECTIVA (TEA)

Es el costo total del crdito para el prestatario, expresado en porcentaje anualizado,
que incluye todos los cargos financieros que la entidad financiera cobre al prestatario.

TASA DE INTERS EFECTIVA

Costo total de un crdito para el prestatario, expresado en porcentaje anualizado, que
incluye todos los cargos financieros que la entidad financiera le cobre.

TASA DE INTERS FIJA

Es la tasa de inters contractualmente pactada entre una entidad financiera y el
cliente, la que no puede ser reajustada en ningn momento, mientras el contrato de la
operacin financiera se encuentre vigente.

TASA DE INTERS INTERBANCARIA

Rdito que los bancos pagan por el dinero recibido en depsito o que cobran por los
crditos otorgados en el mercado interbancario.

TASA DE INTERS NOMINAL

Tasa de inters nominal o de pizarra, activa o pasiva. Es la tasa de inters ofertada al
pblico, que no considera capitalizaciones o recargos adicionales. Precio referencial
por la utilizacin de dinero ajeno por un perodo de tiempo.

TASA DE INTERS PASIVA EFECTIVA (TEP)

Es la remuneracin total que percibe un depositante, expresada en porcentaje
anualizado, incluyendo capitalizaciones y otras remuneraciones.

TASA DE INTERS PREFERENCIAL

Inters que se aplica en funcin al tipo de actividad que se va a financiar o al tipo de
cliente.

1
TASA DE INTERS REAL REAL
Tasa de inters nominal deducida del incremento en el nivel de precios o inflacin.

TASA DE INTERS VARIABLE

Es la tasa de inters contractualmente pactada entre la entidad financiera y el
cliente, la que ser ajustada peridicamente en funcin a las variaciones de la tasa de
inters de referencia (TRe).

TASA DE INTERS
Precio que se paga por la utilizacin de dinero o capital ajeno por un periodo
determinado, el cual se expresa como un porcentaje del monto prestado por unidad de
tiempo.

TASA DE REDESCUENTO
Alcuota establecida por concepto de un segundo descuento de un ttulo valor, es decir
para un ttulo que ya haya sido negociado previamente.

TASA DE REFERENCIA
Es la Tasa de inters Efectiva Pasiva (TEP) promedio ponderada del sistema bancario
a 180 das plazo, publicada por el Banco Central de Bolivia, correspondiente a la
semana anterior a la fecha de contratacin de la operacin o de reajuste de la tasa
variable, segn corresponda. Las variaciones de esta tasa sern utilizadas para el
reajuste de las tasas de inters variables de las operaciones activas y pasivas en la
misma moneda, tomando en cuenta las variaciones en el perodo de reajuste pactado.

TASA DE RENDIMIENTO
Tasa de retorno anual obtenida a partir del valor invertido y sobre la base de
los ingresos y gastos efectivamente cobrados o desembolsados durante el
Periodo de vida til de un proyecto (ver tasa interna de retorno financiera).

TASA EFECTIVA AL CLIENTE (TEAC)

Es la tasa de inters anual que iguala el valor presente de los flujos de los
desembolsos con el valor presente de los flujos de servicio del crdito. El clculo del
valor presente considerar la existencia de perodos de tiempo inferiores a un ao
cuando as se requiera. En tal caso, la TEAC ser el resultado de multiplicar la tasa
peridica por el nmero de perodos del ao.

TASA INTERNA DE RETORNO

Tasa de capitalizacin tal que el valor presente neto, es decir el valor presente de los
ingresos menos los egresos de una inversin, es igual a cero.

1
TASA LIBOR LONDON INTERBANK OFFERED RATE
Tasa de inters promedio de las tasas de inters vigentes del mercado interbancario
en LondresInglaterra.

TASA PASIVA
Tasa que paga el banco por los depsitos que capta. Est en funcin del tipo de
depsito, la moneda, el plazo, el monto, etc.

TECNOLOGA CREDITICIA
Conjunto de procedimientos y polticas aplicados por las entidades financieras dentro
del proceso crediticio desde la evaluacin de la capacidad de pago del deudor hasta el
seguimiento del cumplimiento de la obligacin.

TECNOLOGA CREDITICIA
Se entiende por tecnologa crediticia todos los procesos de identificacin y seleccin
del cliente, de anlisis, otorgamiento, seguimiento y recuperacin de los crditos, de
informacin y de administracin del personal.

TENDENCIA
1. Como significado general en el mundo de la economa, sentido ascendente,
descendente u horizontal al que tiende una variable. 2. En el contexto burstil,
sentido ascendente, descendente u horizontal al que tienden las cotizaciones en un
momento determinado.

TENDENCIA ALCISTA
Tendencia al alza de cualquier variable, ya sea un ndice, la inflacin o cualquier otra.

TENDENCIA BAJISTA
Tendencia a la baja de cualquier variable, ya sea un ndice, la inflacin o cualquier
otra.

TENDENCIA HORIZONTAL
Tendencia a mantenerse en los mismos valores de cualquier variable, ya sea un ndice,
la inflacin o cualquier otra.

TESORO PBLICO
Conjunto de recursos financieros de la Administracin del Estado en dinero, valores o
crditos presupuestarios y extrapresupuestarios.

TIPO DE CAMBIO
Expresin del precio de una moneda con respecto a otra.

1
TIPO DE CAMBIO FIJO
Esquema cambiario en el que la autoridad monetaria de un pas se compromete a
mantener fijo el tipo de cambio haciendo uso de sus reservas internacionales por
periodos indefinidos.

TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE O FLOTANTE

Esquema cambiario en el que el tipo de cambio se determina en funcin de la
interaccin de las fuerzas del mercado de divisas.

TIPO DE CAMBIO EXCHANGE RATE

Valor de una moneda expresado en otra moneda de uso corriente.

TITULARIZACIN
El proceso de agregar instrumentos similares, tales como prstamos o hipotecas, en un
ttulo negociable en el mercado de valores.

TTULO
Documento con valor jurdico en el que se otorga un derecho o se establece una
obligacin.

TTULO ADQUIRIDO EN REPORTO

Ttulo valor que adquiere una entidad (reportador) con la condicin de que el poseedor
inicial (reportado) las recompre en un plazo previamente

TTULO AL PORTADOR
Ttulo que no se emite en favor de una persona determinada, la sola tenencia del ttulo
proporciona al tenedor todos los derechos y beneficios que ste implique. La
transferencia de ttulos de esta naturaleza no requiere formalidad alguna excepto la
entrega del documento.

TTULO VALOR
Documento que representa el derecho de una persona natural o jurdica sobre dinero,
bienes o una empresa (participacin), bajo las caractersticas que se consigne en el
ttulo.

TRIBUTO
Tasas, impuestos y contribuciones especiales.

1
 U

UNIDAD DE CONSUMO
En el mbito microeconmico, empresas pblicas y privadas, administraciones pblicas
y hogares a los que van destinados los bienes y servicios resultantes de la actividad
realizada por las unidades de produccin.

UNIDAD DE INFORMACIN FINANCIERA (UIF)

Organismo encargado del anlisis, el tratamiento y la transmisin de informacin a los
efectos de prevenir e impedir el lavado de dinero. Est integrado por un presidente,
un vicepresidente y un consejo asesor compuesto por siete vocales: un funcionario
representante del Banco Central, un funcionario representante de la Administracin
Federal de Ingresos Pblicos, uno de la Comisin Nacional de Valores, uno de la
Secretara de Programacin para la Prevencin de la Drogadiccin y la Lucha Contra el
Narcotrfico de la Presidencia de la Nacin, un funcionario representante del
Ministerio de Justicia y Derechos Humanos, uno del Ministerio de Economa y
Produccin y uno del Ministerio del Interior. Funciona con autarqua funcional en
jurisdiccin del Ministerio de Justicia y Derechos Humanos de la Nacin.

UNIDAD DE PRODUCCIN
Grupo de personas y conjunto de medios materiales organizados para obtener bienes o
servicios.

UNIDAD MONETARIA
Denominacin de la moneda de circulacin oficial en un pas, utilizada como unidad de
cuenta e intercambiable por oro o divisas.

USO COMERCIAL
Normas de carcter consuetudinario de observancia general en un pueblo, ciudad,
regin o pas.

USUFRUCTO
Derecho al uso y disfrute de bienes que son propiedad ajena, con la obligacin de
conservarlos.

1
USURA
Prstamo a un tipo de inters abusivo considerando las condiciones habituales en el
mercado en el momento del que se trate.

USURERO
Aquel que presta dinero con usura, es decir demandando un tipo de inters excesivo.

UTILIDAD
1. Provecho que se saca de algo. 2. En Amrica Latina est extendido el uso del
trmino como sinnimo de beneficio o ganancia.

UTILIDAD DE UN BIEN
Capacidad de un bien para satisfacer una necesidad humana o una serie de ellas.

UTILIDAD MARGINAL
Satisfaccin que proporciona el consumo de una cantidad adicional de un artculo o una
serie de ellos por unidad de tiempo.

UTILIDAD MARGINAL DECRECIENTE

Disminucin de la satisfaccin que proporciona el consumo de una cantidad adicional de
un artculo o una serie de ellos por unidad de tiempo.

UTILIDAD MARGINAL DEL DINERO

Rendimiento que proporciona una unidad de dinero adicional.

UTILIDAD ORDINAL
Satisfaccin que proporciona el consumo de un producto en comparacin con la que
proporciona otro.

UTILIDAD TOTAL
Satisfaccin total que proporciona el consumo de un producto o un conjunto de ellos.

1
 V

VALE
1. Papel en el que se consigna un importe que debe pagarse a alguien. 2. Papel que
sirve para adquirir artculos 3. Documento en el que figuran los derechos de
suscripcin de un accionista.

VALOR ACTUAL
Valor en el momento presente de una suma a percibir en el futuro, calculado mediante
la aplicacin a la misma de una tasa de descuento que refleje los tipos de inters y el
elemento de riesgo de la operacin.

VALOR ACTUAL NETO

Flujo de efectivo futuro descontado a una tasa de descuento durante la vida til del
proyecto. El valor actual es un indicador que seala el precio al que un comprador est
dispuesto a pagar por un valor, y por otra parte indica la rentabilidad de un proyecto.

VALOR AGREGADO
Diferencia entre el valor de la produccin de una sociedad y el coste de los materiales
o servicios utilizados para conseguirla. Es sinnimo de valor aadido.

VALOR A LA PAR
En el contexto burstil, importe al que se emiti un valor mobiliario.

VALOR AL RIESGO
Una tcnica que utiliza el anlisis estadstico de las tendencias histricas del Mercado
y las volatilidades para estimar la probabilidad de que las prdidas de un determinado
portafolio excedan un cierto monto.

VALOR AADIDO
Es el valor que una unidad econmica aade a la produccin de un bien o servicio
mediante la utilizacin de diversos factores productivos. El valor aadido se
determina por dos procedimientos diferentes: mediante la adicin de los diferentes
salarios, intereses, rentas de la tierra y beneficios obtenidos por la empresa y a
travs de la diferencia existente entre las ventas de una empresa y las compras de la
misma.

1
VALOR C&F COST AND FREIGHT VALUE
Trmino que se utiliza con relacin a la importacin o exportacin de bienes o
comercio internacional. El precio C&F de un bien incluye el costo del mismo, manipuleo
y el flete hasta la entrega en un puerto extranjero; el costo del seguro es asumido por
el importador.

VALOR CIF COST, INSURANCE AND FREIGHT VALUE

Trmino que se utiliza en relacin con la importacin o exportacin de bienes o
comercio internacional. El precio CIF de un bien incluye el costo del mismo, manipuleo,
seguros y flete hasta la entrega en un puerto extranjero, a partir del cual el
importador se hace cargo de dichos gastos hasta el destino final.

VALOR DE EMPRESA
Una medida de lo que el mercado cree que valen las operaciones de una empresa en
marcha. El valor de empresa es igual al capital invertido (deuda corporativa de largo
plazo, acciones y utilidades retenidas), deuda de corto plazo, acciones preferidas, y se
deducen el efectivo y sus equivalentes. Esta medida es de importancia tanto para los
inversionistas individuales como para potenciales inversores que consideran una
compra de acciones.

VALOR DE MERCADO
Precio de un bien que se determina en funcin a la oferta y demanda del mercado.

VALOR DE REALIZACIN
Se denomina al importe neto recuperable por la venta de un bien.

VALOR FOB FREE ON BOARD VALUE

Trmino que se utiliza en relacin con la importacin o exportacin de bienes o
comercio internacional. El precio FOB de un bien incluye el costo del mismo ms los
cargos por manipuleo hasta llevar la mercadera a bordo del medio de transporte.

VALOR NOMINAL
Es el valor facial de un activo, el valor que representa. Habitualmente no coincide con
el valor de mercado

VALOR RESIDUAL
Valor estimado que se asigna a un bien al trmino de la vida til.

VALORES DE RENTA FIJA

Conjunto de valores cuyos flujos futuros son conocidos con certeza de antemano. Esta
rentabilidad es independiente de los resultados obtenidos por la entidad emisora.

1
VALORES EN COBRANZA RECIBIDOS
Documentos recibidos por una institucin financiera que le son entregados por los
clientes para que sean cobrados por cuenta de ellos, sin que estas operaciones
representen riesgo para la entidad.

VALORES Y BIENES EN CONSIGNACIN

Valores recibidos por una institucin financiera que le son entregados para su venta,
conservando el que los entrega (consignador) el ttulo de propiedad, siendo el que las
recibe (consignatario) responsable de las mercancas al aceptarlas.

VAN
Acrnimo de valor actual neto.

VENTA
Es un contrato por el que la persona que vende se obliga a transmitir una cosa o un
derecho a la persona que compra, a cambio de una determinada cantidad de dinero.

VIDA ECONMICA
1. Periodo durante el cual se espera que un activo depreciable sea econmicamente
utilizable por uno o ms usuarios. 2. Cantidad de unidades de produccin o similares
que se espera obtener de un activo por parte de uno o ms usuarios.

VIDA TIL
1. Periodo durante el cual se espera que una sociedad pueda utilizar un activo. 2.
Nmero de unidades de produccin o similares que se espera obtener de un activo por
parte de una sociedad.
VOLATILIDAD
Grado de riesgo de un activo.

VOLUMEN DE CONTRATACIN
Importe total de los ttulos contratados en una sesin burstil o en un periodo
determinado.

W
1
WALL STREET
Denominacin popular de la Bolsa de Nueva York, por el nombre de la calle donde est
ubicada.

WARRANT
Pagar suscrito por una persona que da a su firma un aval comercial (productos o
mercancas almacenadas) como garanta.

WHITE KNIGHT
Persona fsica o jurdica con recursos financieros suficientes para acudir en ayuda de
una sociedad que es objeto de una OPA hostil y hacerse con su control, evitando que
caiga en manos del otro ofertante.

X
1
XD
Sin dividendo.

XR
Sin derecho de suscripcin.

XW
Sin warrants.

1
YANKEE
Bonos denominados en dlares estadounidenses por sociedades o entidades no
residentes en EE.UU.

YIELD
Rendimiento, cociente entre el dividendo y la capitalizacin.

YO-YO
Valor mobiliario de elevada volatilidad.

1
ZAITEKU
Palabra de origen japons, abreviatura de zaimu tekunorojii, que significa inversin
de los excesos de tesorera en valores mobiliarios, pero que ha adquirido una
connotacin negativa como inversin especulativa.

ZONA DE CONGESTIN
En el anlisis chartista, zona de fluctuacin en los mximos de la curva de
cotizaciones.

ZONA DE EXPANSIN
En el anlisis chartista, banda de posibles nuevas subidas que comienza en torno a un
3% por encima de la lnea de resistencia. Si no se supera ese pequeo margen con
respecto a la lnea de resistencia, no se considera verdaderamente rota.

ZONA DE FLUCTUACIN
En el anlisis chartista, zona limitada por una lnea de soporte y una de resistencia
entre las que se mueve la cotizacin.

ZONA DE LIBRE COMERCIO

rea compuesta por una serie de pases que eliminan las barreras comerciales entre
ellos, conservando no obstante cada uno sus propias barreras ante terceros pases.

ZONA DE RESISTENCIA
En el anlisis chartista, zona de fluctuacin en los mnimos de la curva de cotizaciones.

ZONA ECONMICA EXCLUSIVA

rea situada ms all de las aguas territoriales de un pas, adyacente a stas, en la
que coexiste la jurisdiccin del Estado ribereo y los derechos de los dems Estados.

ZONA FRANCA
Espacio claramente delimitado y cerrado, situado normalmente en las reas
portuarias, que se considera ubicado fuera del territorio arancelario nacional.

ZONA MONETARIA
rea geogrfica que rene a una serie de pases que establecen entre ellos unas
relaciones monetarias especiales, ya sea adoptando una moneda nica o un sistema de
paridades entre sus monedas.