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Guía Paso A Paso para Elaboración Del Trabajo Individual de La Segunda Unidad Curso Finanzas PDF
Guía Paso A Paso para Elaboración Del Trabajo Individual de La Segunda Unidad Curso Finanzas PDF
Apreciados estudiantes,
Como orientacin para el desarrollo del trabajo individual de la segunda actividad del
curso Finanzas, a continuacin se registran indicaciones puntuales para la elaboracin de
los ejercicios exigidos (EFAF, GIF, Estado de Flujo de Efectivo y Punto de Equilibrio).
A continuacin se describen siete pasos para la elaboracin del EFAF. La idea es que se
revisen con detenimiento y en ese orden se vayan aplicando al caso de estudio.
Paso No. 1: establecer las diferencias en las cuentas del Estado de Situacin
Financiera (variacin absoluta calculada en el anlisis horizontal). Se
recomienda colocar los signos (+) y (-) segn corresponda a un aumento o a una
disminucin en cada rubro (cuenta).
Paso No. 2: determinar si las diferencias son Fuentes o Aplicaciones. Los
aumentos en cuentas de activo son aplicaciones y las disminuciones son fuentes; los
aumentos en cuentas de pasivo o de patrimonio son fuentes y las disminuciones son
aplicaciones. Obsrvese el siguiente cuadro:
Paso No. 3: elaborar la Primera Hoja de Trabajo, que es una primera aproximacin
al EFAF y que consiste en construir un primer cuadro que resume todas las fuentes y
todas las aplicaciones.
En este paso el total de fuentes y aplicaciones debe ser de 20.880. De modo que deben
registrar las fuentes en el orden de aparicin en el Estado de Situacin Financiera. Es
decir, primero las del activo corriente, luego las del activo no corriente, enseguida las
fuentes que corresponden al pasivo de corto plazo, al pasivo de largo plazo y, por ltimo,
las del patrimonio.
no corriente y por ltimo las del patrimonio. En tal virtud, hasta este momento, en la hoja
de trabajo el valor tanto para fuentes como para aplicaciones debe ser igual.
Utilidades Retenidas
Las utilidades retenidas corresponden a utilidades de ejercicios anteriores que no han sido
distribuidas.
El primer asiento o registro corresponde a la utilidad del primer ao, teniendo en cuenta
la naturaleza de las utilidades. De modo que se debe asumir que el Saldo Inicial son las
utilidades del ao 1, que la Disminucin por pago de dividendos corresponde a dicho valor
porque tales utilidades fueron distribuidas en el segundo ao, que el Aumento por la
utilidad neta del periodo corresponde al valor de las utilidades del ao 2. As que, la
estructura de la cuenta T es la siguiente:
Utilidades Retenidas
Saldo inicial ao 1
Disminucin por pago de dividendos Aumento por la utilidad neta del periodo
Saldo final
Propiedad Planta y
Equipo
Saldo ao 1
Aumentos por nuevas
adquisiciones
Prdida en venta de Activos
Fijos
Disminuciones por retiros
Saldo ao 2
Para los activos no corrientes se procede como con las utilidades. Si se presenta un
incremento es una aplicacin, de modo que es preciso establecer si hubo compras o venta
de activos en el perodo. Se sugiere realizar el siguiente procedimiento:
Saldo Saldo
Cuentas Aumento Disminucin
Ao 1 Ao 2
Igual a
Activos no Corrientes xxxxx mas compras (A) menos retiros (ventas) (F)
xxxxx
Depreciacin mas depreciacin perodo menos retiros Igual a
xxxxx
acumulada (F) depreciacin (A) xxxxx
Depreciacin
Al igual que en las dos cuentas anteriores, en esta tambin se debe elaborar la cuenta
T. Recuerden que para su clculo tambin se deben deducir los valores y que en la
informacin complementaria se establece que La depreciacin para cada periodo,
corresponde al 15 % del valor de la partida Propiedades, planta y equipo para cada ao.
En tal virtud, para calcular la depreciacin del ao 2 se toma el valor de la cuenta
Propiedad planta y equipo y se multiplica por el 15%. Al resultado se restan los retiros o
valor de la fuente de la hoja de trabajo. De modo que la diferencia debe corresponder a
compra de activos. Por consiguiente: la cuenta T tendr la siguiente estructura:
Depreciacin
Acumulada
Saldo ao 1
Disminucin por retiros de Aumento por la Depreciacin del
Depreciacin Periodo
Saldo ao 2
Debido a que la GIF se halla a partir del EFAF, este ejercicio corresponde al paso No. 5
de la elaboracin del EFAF.
Paso No. 5: clculo de la Generacin Interna de Fondos GIF, que tambin se
conoce como Fondos o Recursos Propios. Trminos que en muchas ocasiones se refieren
a un concepto ms amplio que tambin incluye eventuales desinversiones en activos fijos
y capital de trabajo. As que, para el clculo de la GIF, a la Utilidad Neta del perodo se
suman, si las hay, las Depreciaciones del perodo, las Amortizaciones de diferidos del
perodo, las Prdidas en ventas de activos y las Provisiones para proteccin de activos.
Para que se comprenda, se presenta el siguiente ejemplo:
Al principio del ao un inversionista compr un activo por $100 millones y toma una pliza
de seguro por $16 millones. Todos los das presta servicios con ese activo y cubre los
gastos necesarios para la operacin. De los ingresos toma lo necesario para sus gastos
personales y familiares. Lo que le queda lo consigna en su cuenta de ahorros. Al final del
ao retira los ahorros que ascienden a $50 millones. Si llevara una contabilidad con base
en los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados - PCGA, cul fue el valor de la
utilidad neta durante el ao? La depreciacin es del 20% del valor del activo pues su vida
til es de cinco aos. Como la vigencia del seguro es de dos aos, la amortizacin es el
50%. A efecto de facilitar la explicacin, en este caso no se considerar el pago de
impuestos.
Como se observa a continuacin, a pesar que el Estado de Resultados muestra una
utilidad de $22.000.000 hay que preguntar cunto dinero queda realmente
disponible? Obviamente, quedan $50 millones y eso es lo que se denomina "Generacin
Interna de Fondos". Es decir la utilidad neta ($22.000.000), ms la depreciacin
($20.000.000), ms la amortizacin de los diferidos ($8.000.000). Obsrvese el Estado de
Resultados.
Tambin podra preguntarse si sera lgico afirmar como principio financiero que el
crecimiento de la empresa debe financiarse nicamente con aportes de capital. La
respuesta tambin es negativa, pues se sabe que esta fuente es ms costosa que el pasivo
y optar por ella tambin podra significar una renuncia a la posibilidad de tomar alguna
cantidad de deuda y colocarla a producir en el activo una rentabilidad mayor a su costo,
favoreciendo con ello la rentabilidad para los propietarios. Asimismo, es pertinente
mencionar que es imposible esperar que el crecimiento se financie solamente con
desinversiones ya que esta es una fuente limitada a la disponibilidad de activos de la
empresa.
Ahora bien, es muy probable que un principio financiero sea que la GIF debe ser la nica
fuente que financie el crecimiento de la empresa. Sin embargo, hay que tener en cuenta
que si se opta por esto los accionistas se vern sacrificados. En especial porque se supone
que esta fuente debe financiar primero que todo el reparto de utilidades y luego ser
acompaada por las otras fuentes para financiar el crecimiento de las empresa. En tal
sentido, se puede concluir que existen tres grandes categoras de fuentes a las que puede
acudir una empresa: a) Fuentes de Corto Plazo (FCP); b) Fuentes de Largo Plazo (FLP) y
c) Generacin Interna de Fondos (GIF).
Paso No. 6 elaboracin del EFAF definitivo. Se deben agrupar las fuentes y las
aplicaciones de forma que la suma de las columnas Fuentes y Aplicaciones sean iguales,
as:
Entre los elementos a considerar tenemos la venta y compra de mercancas. Los pagos
de servicios pblicos, nmina, impuestos, etc. En este grupo encontramos las cuentas de
inventarios, cuentas por cobrar y por pagar, los pasivos relacionados con la nmina y los
impuestos.
Aqu se incluyen todas las compras que la empresa haga diferentes a los inventarios y a
gastos, destinadas al mantenimiento o incremento de la capacidad productiva de la
empresa. Hacen parte de este grupo las cuentas correspondientes a la propiedad, planta
y equipo, intangibles y las de inversiones.
En las actividades de financiacin se deben excluir los pasivos que corresponden a las
actividades de operacin, eso es proveedores, pasivos laborales, impuestos, etc.
Bsicamente corresponde a obligaciones financieras y a colocacin de bonos.
Para la elaboracin del Estado de Flujo de Efectivo se debe utilizar el formato que se
encuentra en el Entorno de aprendizaje prctico y desarrollar los siguientes pasos:
1. Clculo de Ingresos
Tome el saldo final de caja del ao 2 y calcule un subtotal.
Tome los valores de ingresos por ventas a clientes, intereses financieros, venta de
acciones, dividendos por participaciones en otras empresas y, en general ingresos
(detalle) y establezca un sub total. Ese resultado es el efectivo disponible antes de
recibir financiamiento.
2. Clculo Egresos
Para el desarrollo de los ejercicios exigidos al respecto del punto de equilibrio se debe
tener en cuenta que los clculos de este ejercicio se deben elaborar con la siguiente
expresin matemtica (frmula):
Q = CF / Pu Cvu
Donde,
No obstante, es importante aclarar que para el clculo del ltimo ejercicio del punto de
equilibrio, que consiste en establecer el punto de equilibrio en pesos y unidades para
varios productos, se debe calcular el margen de contribucin de cada uno de los tres
productos (A, B y C) y luego se debe calcular el margen de contribucin promedio
ponderado de los tres productos.
Muchos xitos!
Docente