Bce Lanchile Finanzas A y B

FECU (Ficha Estadstica Codificada Uniforme)
1. IDENTIFICACION
1.01.05.00
Razn Social
LAN CHILE S.A.
1.01.04.00
1.00.01.10
RUT Sociedad
Fecha de inicio
1.00.01.20
Fecha de cierre
1.00.01.30
Tipo de Moneda
1.00.01.40
Tipo de Estados Financieros
89862200 - 2
da
mes
da
mes
31
12
ao
2003
ao
2003
Dlares
Consolidado
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
89862200 - 2
Pgina 1 de 1
01-01-2003 al 31-12-2003
FECHA
IMPRESIN: 20-02-2004
Miles de Dlares
Consolidado
Informe de los Auditores Externos referido

a los Estados Financieros al
31 de Diciembre de 2003
Razn Social Auditores Externos:
PricewaterhouseCoopers
RUT Auditores ExternosExtern
81513400-1
Santiago, 20 de febrero de 2004

Seores Accionistas y Directores
Lan Chile S.A.
Hemos efectuado una auditora a los balances generales consolidados

de Lan Chile S.A. y filiales al 31 de diciembre de 2003 y 2002 y a los
correspondientes estados consolidados de resultados y de flujos de
efectivo por los aos terminados en esas fechas.
La preparacin de
dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es
responsabilidad de la administracin de Lan Chile S.A.
Nuestra
responsabilidad consiste en emitir
una opinin sobre estos estados
financieros, con base en las auditoras que efectuamos. El anlisis
razonado y los hechos relevantes adjuntos no forman parte integrante de
estos estados financieros; por lo tanto, este informe no se extiende a
los mismos.
Nuestras auditoras fueron efectuadas de acuerdo con normas de
auditora generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que
planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un
razonable grado de seguridad de que los estados financieros estn
exentos de errores significativos. Una auditora comprende el examen,
a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las
informaciones revelados en los estados financieros.
Una auditora,
comprende, tambin, una evaluacin de los principios de contabilidad
utilizados y de
las estimaciones significativas hechas por la
administracin de la Sociedad, as como una evaluacin de la
presentacin general de los estados financieros.
Consideramos que
nuestras auditoras constituyen
una base razonable para fundamentar
nuestra opinin.
En nuestra opinin, los mencionados estados financieros consolidados
presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la
situacin financiera de Lan Chile S.A. y filiales al 31 de diciembre de
2003 y 2002, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo
por los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de
contabilidad generalmente aceptados en Chile.
Nombre de la persona autorizada que firma
Juan Roncagliolo G.
RUT de la persona autorizada que firma
7588369-2
Rut
Perodo
Expresado en
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
89862200 - 2
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
FECHA
IMPRESIN:
20-02-2004
ACTIVOS
Consolidado
2.00
ESTADOS FINANCIEROS
2.01
BALANCE GENERAL
1.00.01.30
1.00.01.40
Tipo de Moneda
Tipo de Balance
1.01.04.00 R.U.T.
Dlares
Consolidado
89862200 - 2
da mes ao
al
NMERO
NOTA
ACTIVOS
31 12 2003 al
ACTUAL
5.11.10.10 Disponible
5.11.10.20 Depsitos a plazo
31 12 2002
ANTERIOR
486.712
5.11.00.00 TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES
da mes ao
415.839
4.988
3.326
128.950
125.476
5.11.10.30 Valores negociables (neto)
Nota 04
85.025
30.619
5.11.10.40 Deudores por venta (neto)
Nota 05
145.883
135.995
5.11.10.50 Documentos por cobrar (neto)
Nota 05
3.221
4.304
5.11.10.60 Deudores varios (neto)
Nota 05
19.141
20.050
5.11.10.70 Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas
Nota 06
417
4.665
5.11.10.80 Existencias (neto)
Nota 07
33.391
35.385
5.11.10.90 Impuestos por recuperar
15.317
8.674
24.080
28.338
5.11.20.10 Gastos pagados por anticipado
Nota 32
5.11.20.20 Impuestos diferidos
Nota 08
8.038
5.215
5.11.20.30 Otros activos circulantes
Nota 09
18.261
13.792
5.11.20.40 Contratos de leasing (neto)
5.11.20.50 Activos para leasing (neto)
1.009.507
1.026.434
5.12.00.00 TOTAL ACTIVOS FIJOS

5.12.10.00 Terrenos
Nota 10
9.597
9.597
5.12.20.00 Construccin y obras de infraestructura
Nota 10
84.933
70.071
5.12.30.00 Maquinarias y equipos
Nota 10
1.131.594
1.104.454
5.12.40.00 Otros activos fijos
Nota 10
103.016
103.919
5.12.50.00 Mayor valor por retasacin tcnica del activo fijo
Nota 10
437
437
5.12.60.00 Depreciacin (menos)
Nota 10
(320.070)
(262.044)
132.295
143.167
1.621
2.419
5.13.00.00 TOTAL OTROS ACTIVOS

5.13.10.10 Inversiones en empresas relacionadas
Nota 12
5.13.10.20 Inversiones en otras sociedades
45.262
47.952
5.13.10.30 Menor valor de inversiones
Nota 13
5.13.10.40 Mayor valor de inversiones (menos)
Nota 13
(191)
(82)
5.13.10.50 Deudores a largo plazo
Nota 05
7.912
9.438
5.13.10.60 Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo
Nota 06
262
281
5.13.10.65 Impuestos diferidos a largo plazo

5.13.10.70 Intangibles
5.13.10.80 Amortizacin (menos)
5.13.10.90 Otros
5.13.20.10 Contratos de leasing largo plazo (neto)
5.10.00.00 TOTAL ACTIVOS
Nota 14
2.652
2.071
(605)
(375)
75.382
81.463
1.628.514
1.585.440
Rut
Perodo
Expresado en
Tipo de Balance
1.00.01.30
1.00.01.40
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
89862200 - 2
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
FECHA
IMPRESIN:
20-02-2004
PASIVOS
Consolidado
Tipo de Moneda
Tipo de Balance
1.01.04.00 R.U.T.
Dlares
Consolidado
89862200 - 2
da mes ao
al
NMERO
NOTA
PASIVOS
31 12 2003 al
ACTUAL
31 12 2002
ANTERIOR
506.412
5.21.00.00 TOTAL PASIVOS CIRCULANTES
da mes ao
459.196
63.155
61.373
5.21.10.30 Obligaciones con el pblico (pagars)
5.21.10.40 Obligaciones con el pblico - porcin corto plazo (bonos)
Nota 18
16.059
15.184
83
8.958
Nota 33
172.488
158.294
5.21.10.10 Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo

5.21.10.20 Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo - porcin corto plazoNota 15
5.21.10.50 Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un ao

5.21.10.60 Dividendos por pagar
5.21.10.70 Cuentas por pagar
5.21.10.80 Documentos por pagar
5.21.10.90 Acreedores varios
81
479
1.045
5.21.20.10 Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas
Nota 06
363
235
5.21.20.20 Provisiones
Nota 17
71.292
73.340
28.740
15.897
5.21.20.30 Retenciones
5.21.20.40 Impuesto a la renta
5.21.20.50 Ingresos percibidos por adelantado
35
16
145.691
113.784
8.027
10.989
765.429
813.456
559.669
612.730
5.22.20.00 Obligaciones con el pblico largo plazo (bonos)
5.22.30.00 Documentos por pagar largo plazo
711
1.348
5.21.20.60 Impuestos diferidos

5.21.20.70 Otros pasivos circulantes
5.22.00.00 TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO
5.22.10.00 Obligaciones con bancos e instituciones financieras
Nota 16
5.22.40.00 Acreedores varios largo plazo

5.22.50.00 Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo
Nota 06
1.025
1.269
5.22.60.00 Provisiones largo plazo
Nota 17
74.939
62.173
5.22.70.00 Impuestos Diferidos a largo plazo
Nota 08
42.018
22.399
5.22.80.00 Otros pasivos a largo plazo
Nota 18
87.067
113.534
5.23.00.00 INTERES MINORITARIO
Nota 19
4.109
3.926
5.24.00.00 TOTAL PATRIMONIO
Nota 20
352.564
308.862
134.303
134.303
5.24.20.00 Reserva revalorizacin capital
5.24.30.00 Sobreprecio en venta de acciones propias
2.620
2.620
215.641
171.939
5.24.10.00 Capital pagado
5.24.40.00 Otras reservas

5.24.50.00 Utilidades retenidas (sumas cdigos 5.24.51.00 al 5.24.56.00)
5.24.51.00 Reservas futuros dividendos
5.24.52.00 Utilidades acumuladas
5.24.53.00 Prdidas acumuladas (menos)
5.24.54.00 Utilidad (prdida) del ejercicio
5.24.55.00 Dividendos provisorios (menos)
5.24.56.00 Dficit acumulado periodo de desarrollo
5.20.00.00 TOTAL PASIVOS
167.085
157.227
83.555
30.808
(34.999)
(8.958)
(7.138)
1.628.514
1.585.440
Rut
Perodo
Expresado en
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
89862200 - 2
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
FECHA
IMPRESIN:
20-02-2004
ESTADO DE RESULTADOS
Consolidado
2.02
1.00.01.30
1.00.01.40
Tipo de Moneda
Tipo de Balance
1.01.04.00 R.U.T.
Dlares
Consolidado
89862200 - 2
da mes ao
desde
hasta
NMERO
NOTA
5.31.11.00 RESULTADO DE EXPLOTACION

5.31.11.10 MARGEN DE EXPLOTACION
da mes ao
01 01 2003 desde
31 12 2003 hasta
ACTUAL
01 01 2002
31 12 2002
ANTERIOR
111.717
62.063
627.465
515.126
1.638.800
1.452.434
(1.011.335)
(937.308)
5.31.11.20 Gastos de administracin y ventas (menos)
(515.748)
(453.063)
5.31.12.00 RESULTADO FUERA DE EXPLOTACION
(8.955)
(23.817)
6.277
3.757
5.31.11.11 Ingresos de explotacin

5.31.11.12 Costos de explotacin (menos)
5.31.12.10 Ingresos financieros

5.31.12.20 Utilidad inversiones empresas relacionadas
Nota 12
275
125
5.31.12.30 Otros ingresos fuera de la explotacin
Nota 21
19.316
27.692
5.31.12.40 Prdida inversin empresas relacionadas (menos)
Nota 12
(951)
(480)
5.31.12.50 Amortizacin menor valor de inversiones (menos)
Nota 13
(3.272)
(3.150)
(39.350)
(40.758)
5.31.12.70 Otros egresos fuera de la explotacin (menos)
Nota 21
(3.353)
(6.304)
5.31.12.80 Correccin monetaria
Nota 22
48
139
5.31.12.90 Diferencias de cambio
Nota 23
12.055
(4.838)
5.31.10.00 RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA E ITEMES EXTRAORDINARIOS

Nota 08
5.31.20.00 IMPUESTO A LA RENTA
102.762
38.246
(18.342)
(7.006)
5.31.12.60 Gastos financieros(menos)
5.31.30.00 ITEMES EXTRAORDINARIOS

5.31.40.00 UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE INTERS MINORITARIO
5.31.50.00 INTERES MINORITARIO
Nota 19
5.31.00.00 UTILIDAD (PRDIDA) LQUIDA

5.32.00.00 Amortizacin mayor valor de inversiones
5.30.00.00 UTILIDAD (PRDIDA) DEL EJERCICIO
Nota 13
84.420
31.240
(870)
(434)
83.550
30.806
83.555
30.808
Rut
Perodo
Expresado en
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
89862200 - 2
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
FECHA
IMPRESIN:
20-02-2004
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - DIRECTO
2.03
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
1.00.01.30
1.00.01.40
5.03.01.00
Tipo de Moneda
Tipo de Balance
1.01.04.00 R.U.T.
Dlares
Consolidado
Mtodo del estado de

flujo de efectivo
89862200 - 2
da mes ao
desde
hasta
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - DIRECTO
NMERO
NOTA
5.41.11.00 FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIN

5.41.11.10 Recaudacin de deudores por venta
5.41.11.20 Ingresos financieros percibidos
5.41.11.30 Dividendos y otros repartos pecibidos
5.41.11.40 Otros ingresos percibidos
5.41.11.50 Pago a proveedores y personal (menos)
5.41.11.60 Intereses pagados (menos)
5.41.11.70 Impuesto a la renta pagado (menos)
5.41.11.80 Otros gastos pagados (menos)
5.41.11.90 Impuesto al Valor Agregado y otros similares pagados (menos)
5.41.12.00 FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
da mes ao
01 01 2003 desde
31 12 2003 hasta
ACTUAL
01 01 2002
31 12 2002
ANTERIOR
235.734
138.825
1.663.149
1.514.977
3.885
1.343
93
158
13.728
29.944
(1.377.257)
(1.338.368)
(44.522)
(39.363)
(337)
(1.087)
(3.984)
(12.262)
(19.021)
(16.517)
(117.050)
64.663
11.088
163.551
5.41.12.15 Obligaciones con el pblico
5.41.12.20 Prstamos documentados de empresas relacionadas
5.41.12.05 Colocacin de acciones de pago

5.41.12.10 Obtencin de prstamos
(54)
10.417
53.022
5.41.12.35 Pago de dividendos (menos)
(49.101)
(1.454)
5.41.12.40 Repartos de capital (menos)
5.41.12.45 Pago de prstamos (menos)
(75.178)
(120.646)
5.41.12.50 Pago de obligaciones con el pblico (menos)
5.41.12.55 Pago de prstamos documentados de empresas relacionadas (menos)
(98)
5.41.12.65 Pago de gastos por emisin y colocacin de acciones (menos)
5.41.12.70 Pago de gastos por emisin y colocacin de obligaciones con el pblico (menos)
(14.124)
(29.810)
(120.343)
(118.450)
7.612
81.842
928
5.41.12.25 Obtencin de otros prstamos de empresas relacionadas

5.41.12.30 Otras fuentes de financiamiento
Nota 24
5.41.12.60 Pago de otros prstamos de empresas relacionadas (menos)
5.41.12.75 Otros desembolsos por financianciamiento (menos)

5.41.13.00 FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIN
5.41.13.05 Ventas de activo fijo
5.41.13.10 Ventas de inversiones permanentes
5.41.13.15 Ventas de otras inversiones
5.41.13.20 Recaudacin de prstamos documentados a empresas relacionadas
Nota 24
7.765
140
1.230
5.41.13.35 Incorporacin de activos fijos (menos)
(64.756)
(192.627)
5.41.13.40 Pago de intereses capitalizados (menos)
(2.250)
(3.762)
(829)
(4.139)
5.41.13.25 Recaudacin de otros prstamos a empresas relacionadas

5.41.13.30 Otros ingresos de inversin
5.41.13.45 Inversiones permanentes (menos)
(68.946)
(8)
5.41.13.55 Prstamos documentados a empresas relacionadas (menos)
5.41.13.60 Otros prstamos a empresas relacionadas (menos)
(7)
(986)
(1.659)
85.038
5.41.13.50 Inversiones en instrumentos financieros (menos)
5.41.13.65 Otros desembolsos de inversin (menos)

5.41.10.00 FLUJO NETO TOTAL DEL PERODO
5.41.20.00 EFECTO DE LA INFLACIN SOBRE EL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
5.41.00.00 VARIACION NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
(10)
(270)
(1.669)
84.768
5.42.00.00 SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
159.421
74.653
5.40.00.00 SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
157.752
159.421
Rut
Perodo
Expresado en
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
89862200 - 2
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
FECHA
IMPRESIN:
20-02-2004
CONCILIACION FLUJO-RESULTADO
Consolidado
CONCILIACIN ENTRE EL FLUJO NETO ORIGINADO POR

ACTIVIDADES DE LA OPERACIN Y EL RESULTADO DEL EJERCICIO
1.00.01.30
1.00.01.40
Tipo de Moneda
Tipo de Balance
1.01.04.00 R.U.T.
Dlares
Consolidado
89862200 - 2
da mes ao
desde
hasta
CONCILIACION FLUJO-RESULTADO
NMERO
NOTA
da mes ao
01 01 2003 desde
31 12 2003 hasta
ACTUAL
01 01 2002
31 12 2002
ANTERIOR
5.50.10.00 Utilidad (Prdida) del ejercicio
83.555
5.50.20.00 Resultado en venta de activos
(4.139)
(762)
(4.017)
(762)
5.50.20.10 (Utilidad) Prdida en venta de activos fijos
Nota 21
30.808
(122)
5.50.20.30 Prdida en venta de inversiones
5.50.20.40 (Utilidad) Prdida en venta de otros activos
66.584
83.769
67.750
64.094
5.50.20.20 Utilidad en venta de inversiones (menos)
5.50.30.00 Cargos (abonos) a resultado que no representan flujo de efectivo

5.50.30.05 Depreciacin del ejercicio
Nota 10
5.50.30.10 Amortizacin de intangibles

5.50.30.15 Castigos y provisiones
153
345
7.202
11.768
(125)
5.50.30.20 Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (menos)
Nota 12
(275)
5.50.30.25 Prdida devengada en inversiones en empresas relacionadas
Nota 12
951
480
5.50.30.30 Amortizacin menor valor de inversioes
Nota 13
3.272
3.150
5.50.30.35 Amortizacin mayor valor de inversiones (menos)
Nota 13
(5)
(2)
5.50.30.40 Correccin monetaria neta
Nota 22
(48)
(139)
5.50.30.45 Diferencia de cambio neta
Nota 23
(12.055)
4.838
(2.762)
(1.896)
5.50.30.50 Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos)
2.401
1.256
50.162
(49.146)
5.50.40.10 Deudores por ventas
7.474
(15.045)
5.50.40.20 Existencias
1.958
(1.824)
40.730
(32.277)
38.702
73.722
23.745
65.048
(451)
1.609
16.220
6.689
5.50.30.55 Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo

5.50.40.00 Variacin de Activos que afectan al flujo de efectivo (aumentos) disminuciones
5.50.40.30 Otros activos

5.50.50.00 Variacin de pasivos que afectan al flujo de efectivo aumenentos (disminuciones)
5.50.50.10 Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotacin
5.50.50.20 Intereses por pagar
5.50.50.30 Impuesto a la renta por pagar (neto)
5.50.50.40 Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de explotacin
5.50.50.50 Impuesto al Valor Agregado y otros similares por pagar (neto)
5.50.60.00 Utilidad (Prdida) del inters minoritario
5.50.00.00 FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIN
Nota 19
170
175
(982)
201
870
434
235.734
138.825
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Miles de Dlares
Consolidado
01. Inscripcin en el Registro de Valores
FECHA
LAN CHILE S.A., es una sociedad annima abierta, por lo que se encuentra
inscrita en el Registro de Valores, desde el 22 de enero de 1987, bajo el
Nro. 0306 y conforme a lo establecido en la Ley Nro. 18.046, est sujeta a la
fiscalizacin de la Superintendencia de Valores y Seguros.
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
02. Criterios Contables Aplicados
FECHA
a) Perodo contable
Los presentes Estados Financieros Consolidados cubren el ejercicio comprendido
entre el 1 de enero y el 31 de diciembre 2003, comparado con igual ejercicio del
ao anterior.
b) Bases de preparacin
Los presentes Estados Financieros Consolidados, han sido preparados de acuerdo
con normas e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y
Seguros, y con principios de contabilidad generalmente aceptados emitidos por el
Colegio de Contadores de Chile A.G. Cabe sealar que las normas e instrucciones
impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros priman por sobre los
principios de contabilidad generalmente aceptados.
c) Bases de presentacin
Con el objeto de facilitar la comparacin,
reclasificaciones
menores
a
los
Estados
correspondientes al ejercicio 2002.
se han realizado algunas

Financieros
Consolidados
d) Bases de consolidacin
Estos Estados Financieros Consolidados incluyen los activos, pasivos, resultados
y flujos de efectivo al cierre de cada ejercicio de la Sociedad Matriz y sus
filiales de acuerdo a cuadro anexo.
Los efectos de las transacciones realizadas con las empresas filiales se han
eliminado al consolidar y se ha reconocido la participacin de los accionistas
minoritarios, presentada como inters minoritario en el Balance General
Consolidado y Estado Consolidado de Resultados.
e) Correccin monetaria
Los Estados Financieros de las filiales nacionales que no llevan su contabilidad
en dlares estadounidenses han sido actualizados, mediante la aplicacin de las
normas de correccin monetaria, de acuerdo a principios de contabilidad
generalmente aceptados en Chile para reconocer los efectos de la variacin en el
poder adquisitivo de la moneda, ocurrido en ambos ejercicios, de acuerdo a los
ndices del Instituto Nacional de Estadsticas, que con desfase de un mes
experiment una variacin de 1,0% para el ejercicio 2003 (3,0% en 2002).
f) Bases de conversin
La Sociedad Matriz y algunas de sus filiales con domicilio en Chile, estn
autorizadas para registrar su contabilidad en dlares estadounidenses. El dlar
estadounidense es usado como unidad de medida comn y, por ende, los saldos de
los activos y pasivos correspondientes a distintas monedas han sido expresados
en dlares estadounidenses a las tasas de cambio vigentes al 31 de diciembre de
cada ao. Las cuentas de resultado se presentan convertidas a dlares
estadounidenses a las tasas de cambio vigentes a la fecha de cada transaccin.
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Miles de Dlares
Consolidado
FECHA
A continuacin
se
presentan
las
tasas de cambio vigentes para el dlar
estadounidense al cierre de cada ejercicio:
Peso chileno
Unidad de fomento (Chile)
Peso argentino
Real brasileo
Nuevo sol peruano
Dlar australiano
Franco polinsico
Bolivar venezolano
Boliviano
Peso uruguayo
Peso mexicano
Dlar canadiense
Corona danesa
Guaran paraguayo
Peso colombiano
Yen japons
Dlar neozelands
Euro (Comunidad europea)
Peso Dominicano
31.12.03
Por dlar
Estadounidense
31.12.02
Por dlar
Estadounidense
593,80
0,04
2,94
2,90
3,47
1,34
95,97
1.596,00
7,80
29,29
11,22
1,29
5,93
6.000,00
2.778,00
107,04
1,53
0,80
33,95
718,61
0,04
3,28
3,54
3,52
1,78
116,54
1.387,30
7,48
27,25
10,39
1,58
7,09
6.950,00
2.864,50
118,37
1,91
0,95
20,68
El ajuste por fluctuacin de cambio de las diferentes monedas al 31 de

diciembre 2003 signific, un abono neto a resultados de MUS$ 12.055 (cargo neto
de MUS$ 4.838 en 2002), que se presenta en la cuenta Diferencias de cambio.
g) Valores Negociables
Los Valores Negociables corresponden a inversiones en bonos y fondos mutuos, las
cuales se encuentran valorizadas al valor de inversin ms intereses devengados
y al valor de la cuota de cierre de cada ejercicio, respectivamente.
h) Existencias
Las partidas incluidas en este rubro corresponden principalmente a repuestos y
materiales, los cuales se consumirn y/o sern utilizados en servicios de
mantencin a terceros en un perodo de un ao, estos se encuentran valorizados a
su costo de adquisicin promedio. Los montos resultantes, no exceden a los
respectivos valores de reposicin. Adicionalmente se incluyen existencias para
la venta, las cuales se encuentran valorizadas al costo o valor de mercado, si
este es menor.
i) Estimacin deudores incobrables
La Sociedad Matriz y sus filiales constituyen provisiones para deudores de
dudosa recuperabilidad, sobre la base tanto de la antigedad de los saldos como
de otros antecedentes relevantes.
j) Activo fijo
Los bienes del Activo fijo se valorizan al costo de adquisicin, el cual incluye
los costos reales de financiamiento incurridos por la Sociedad Matriz y sus
filiales hasta que los bienes entren en operacin. Los inventarios de materiales
y repuestos, que figuran en el rubro Otros activos fijos, se presentan a su
costo de adquisicin promedio netos de provisin de obsolescencia.
Ciertos bienes del Activo fijo
ejercicios anteriores de acuerdo
de Valores y Seguros. El mayor
reconocido con abono a la cuenta
incluyen una retasacin tcnica efectuada en

a normas e instrucciones de la Superintendencia
valor resultante de la retasacin tcnica fue
Otras reservas en el Patrimonio.
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Miles de Dlares
Consolidado
FECHA
k) Depreciacin activo fijo

Los bienes del Activo fijo se deprecian sobre la base del mtodo lineal,
considerando la vida til econmica estimada de los mismos. Al 31 de diciembre
2002, las aeronaves y motores se depreciaron sobre la base de las horas voladas.
Dicho cambio en la base de depreciacin no gener diferencias significativas,
dado que la vida til econmica estimada se basa en horas promedio de vuelo.
l) Activos en leasing
La Sociedad Matriz y algunas de sus filiales, mantienen vigentes operaciones de
leasing financiero relacionadas con bienes del Activo fijo. Estos bienes no son
jurdicamente de su propiedad, por lo cual mientras no ejerzan las
correspondientes opciones de compra, no puede disponer libremente de ellos.
Estos activos se registran al valor actual del contrato, el cual se establece
descontando el valor de las cuotas peridicas y la opcin de compra a la tasa de
inters implcita o explcita que surge del contrato. La respectiva obligacin
se presenta bajo el rubro Obligaciones de largo plazo con vencimiento dentro de
un ao en el Pasivo circulante y Otros pasivos a largo plazo, neta de sus
correspondientes intereses diferidos.
m) Intangibles
Las partidas incluidas en este rubro corresponden a registros de marcas
comerciales y otros, valorizados al costo de adquisicin. La Sociedad Matriz y
sus filiales amortizan sus intangibles sobre la base del mtodo lineal
considerando un plazo de 10 aos.
n) Inversiones en empresas relacionadas
Las Inversiones en empresas relacionadas, se presentan en el rubro Otros
activos, valorizadas al valor patrimonial proporcional (V.P.P.), determinado
sobre la base de sus respectivos Estados Financieros al 31 de diciembre de cada
ao. Las inversiones en el exterior, son ajustadas a principios de contabilidad
generalmente aceptados en Chile, traducidas y controladas en la moneda funcional
que utiliza la Sociedad Matriz.
o) Menor y mayor valor de inversiones
El Menor y mayor valor de inversiones representa la diferencia entre
adquisicin de la inversin en empresa relacionada y el valor
proporcional de dicha inversin a la fecha de compra, los cuales son
con cargo o abono a resultados en un perodo de 20 aos, plazo
retorno de la inversin.
el valor de
patrimonial
amortizados
esperado de
p) Impuesto a la renta e Impuestos diferidos

La Sociedad Matriz y sus filiales, reconocen sus obligaciones tributarias de
acuerdo con disposiciones legales vigentes.
Los efectos de Impuestos diferidos originados por las diferencias entre el
balance financiero y el balance tributario, se registran por todas las
diferencias temporarias, considerando la tasa de impuesto que estar vigente a
la fecha estimada de reverso, conforme a lo establecido en el Boletn Tcnico
Nro. 60 del Colegio de Contadores de Chile A.G. Los efectos derivados de los
Impuestos diferidos existentes a la fecha de implementacin del referido Boletn
Tcnico y no reconocidos anteriormente, se reconocen en resultados slo a medida
que las diferencias temporarias se reversen.
q) Cuentas por pagar
En este rubro se presentan aquellas obligaciones no documentadas, producto de
operaciones comerciales de la Sociedad Matriz y sus filiales.
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Miles de Dlares
Consolidado
FECHA
r) Provisiones
En este rubro se presentan principalmente, provisiones correspondientes a la
mantencin programada de aeronaves y motores, determinadas sobre bases tcnicas,
de acuerdo a su utilizacin expresada bsicamente en horas de vuelo. Las
mantenciones no programadas de las aeronaves y motores, son cargadas a resultado
en el perodo en que son incurridas. Se presentan tambin, entre otras,
provisiones por patrimonio negativo de algunas inversiones permanentes,
provisiones por vacaciones del personal cuyo costo es reconocido en el momento
en que se devenga y provisiones por los costos incrementales asociados a la
prestacin de servicios correspondientes al Programa de pasajeros frecuentes Lan
Pass, considerando los kilmetros acumulados al cierre de cada ejercicio y las
condiciones establecidas en dicho programa.
s) Ingresos percibidos por adelantado
El monto expuesto en este rubro corresponde, principalmente, al reconocimiento
de la obligacin que se genera por la venta de pasajes durante cada ejercicio,
cuyo servicio de vuelo se produce con posterioridad al cierre de los Estados
Financieros. Los gastos por comisiones asociados a estas ventas, se presentan
rebajando los Ingresos percibidos por adelantado.
t) Ingresos de la explotacin
La Sociedad Matriz y sus filiales reconocen ingresos por concepto de transporte
de pasajeros y carga una vez que el servicio ha sido prestado.
u) Contratos de derivados
Corresponden a contratos de cobertura que se presentan valorizados a valor de
mercado al cierre de cada ejercicio. Su tratamiento y clasificacin contable se
descibe como sigue:
u.1) Contrato de cobertura de transacciones esperadas
El instrumento de cobertura se presenta a su valor justo y los cambios en dicho
valor son reconocidos como resultado no realizado hasta su vencimiento, momento
en el cual se reconocen como otros ingresos o egresos no operacionales, segn
corresponda.
u.2) Contrato de cobertura de partidas existentes
Tanto el instrumento financiero derivado como la partida protegida se valorizan
al valor justo y el efecto neto de dicha valorizacin se reconoce en resultados
no operacionales en caso de ser prdida y se difiere en caso de ser utilidad.
v) Software computacional
La Sociedad Matriz y sus filiales, registran las adquisiciones de software
computacional, en el rubro Otros activos fijos y su costo se amortiza en un
plazo no superior a cuatro aos, de acuerdo a normas e instrucciones de la
Superintendencia de Valores y Seguros.
Los desembolsos efectuados para el desarrollo de sistemas computacionales
mediante el uso de recursos propios de la Sociedad Matriz y sus filiales, son
cargados a resultado en el ejercicio en que se incurren.
w) Transacciones de venta con retroarrendamiento
La Sociedad Matriz ha efectuado operaciones de venta con retroarrendamiento, en
calidad de vendedor - arrendatario. Esta operacin rene las caractersticas de
un leasing operativo. La utilidad generada en dicha operacin se ha diferido y
al cierre del ejercicio se presenta bajo los rubros Ingresos percibidos por
adelantado y Otros pasivos a largo plazo, amortizndose en el plazo de duracin
del contrato.
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Miles de Dlares
Consolidado
FECHA
x) Estado de flujos de efectivo

Se ha considerado como efectivo equivalente aquellas inversiones que se efectan
como parte de la administracin habitual de los excedentes de caja y que se
pueden convertir rpidamente en montos de efectivo conocidos, existiendo la
intencin de efectuar dicha conversin en un plazo no superior a 90 das, con un
riesgo mnimo de prdida significativa de valor.
Bajo flujos originados por actividades de operacin, se incluyen todos aquellos
flujos de efectivo relacionados con el giro social, incluyendo adems los
intereses pagados, los ingresos financieros y, en general, todos aquellos flujos
que no estn definidos como de inversin o financiamiento. Cabe destacar que el
concepto operacional utilizado en este estado, es ms amplio que el considerado
en el Estado Consolidado de Resultados.
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Miles de Dlares
FECHA
IMPRESIN:
Consolidado
20-02-2004
Sociedades Incluidas en la Consolidacin
PORCENTAJE DE PARTICIPACIN
RUT
NOMBRE SOCIEDAD
31-12-2003
DIRECTO
96518860-6
96763900-1
96967400-9
96969680-0
96797230-4
96969670-3
96969690-8
78074340-9
0-E
96801150-2
96938840-5
0-E
93383000-4
0-E
0-E
96951280-7
96634020-7
0-E
0-E
96631520-2
96631410-9
0-E
78005760-2
96854560-4
0-E
0-E
96575810-0
96577310-K
96645970-0
COMERCIAL MASTERHOUSE S.A.

INMOBILIARIA AERONAUTICA S.A.
LAN CARD S.A.
LAN PAX GROUP S.A.
FLIGTH TRAINING CENTER CHILE S.A.
LAN CARGO GROUP S.A.
LINEA AEREA NACIONAL CHILE S.A.
SISTEMAS DE DISTRIBUCION AMADEUS CHILE S.A.
LAN PERU S.A.
LAN COURIER S.A.
LAN COURIER STAFF S.A.
LAN CHILE INVESTMENTS LIMITED Y FILIALES
LAN CHILE CARGO S.A.
SOUTH FLORIDA AIR CARGO INC.
PRIME AIRPORT SERVICES INC.
TRANSPORTE AEREO S.A.
EDICIONES LADECO AMERICA S.A.
CONSORCIO FAST AIR ALMACENES DE CARGA S.A.
AIRCRAFT INTERNATIONAL LEASING LIMITED
FAST AIR ALMACENES DE CARGA S.A.
LADECO CARGO S.A.
LASER CARGO S.R.L.
SOCIEDAD DE SEGURIDAD AEREA S.A.
TERMINAL DE EXPORTACION INTERNACIONAL S.
LANLOGISTICS, CORP. Y FILIALES
LAN CARGO OVERSEAS LIMITED Y FILIALES
INVERSIONES LAN S.A.
SERVICIOS AEROPORTUARIOS LAN CHILE S.A.
TRANSPORTES LAN CHILE S.A.
INDIRECTO
31-12-2002
TOTAL
TOTAL
99,9900
0,0100
100,0000
100,0000
99,0100
0,9900
100,0000
100,0000
99,0000
1,0000
100,0000
100,0000
99,0000
1,0000
100,0000
100,0000
49,0000
51,0000
100,0000
49,0000
99,0000
1,0000
100,0000
100,0000
99,0000
1,0000
100,0000
100,0000
50,0000
50,0000
100,0000
100,0000
49,0000
21,0000
70,0000
70,0000
99,9900
0,0100
100,0000
100,0000
0,0000
100,0000
100,0000
100,0000
100,0000
0,0000
100,0000
100,0000
99,8500
0,0041
99,8541
99,8541
0,0000
100,0000
100,0000
100,0000
0,0000
100,0000
100,0000
100,0000
0,0000
100,0000
100,0000
100,0000
0,0000
100,0000
100,0000
100,0000
0,0000
100,0000
100,0000
100,0000
0,0000
100,0000
100,0000
100,0000
0,0000
100,0000
100,0000
100,0000
0,0000
100,0000
100,0000
100,0000
0,0000
100,0000
100,0000
100,0000
0,0000
90,0000
90,0000
90,0000
0,0000
66,6700
66,6700
66,6700
0,0000
100,0000
100,0000
100,0000
100,0000
0,0000
100,0000
100,0000
99,7100
0,0000
99,7100
99,7100
2,0000
98,0000
100,0000
100,0000
0,0100
99,9900
100,0000
100,0000
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
03. Cambios Contables
FECHA
La Sociedad Matriz y sus filiales no han efectuado cambios contables en relacin

al ejercicio anterior, que puedan afectar significativamente la interpretacin
de los presentes Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre 2003.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
FECHA
IMPRESIN:
04. Valores Negociables
Consolidado
20-02-2004
Composicin del Saldo
VALOR CONTABLE
INSTRUMENTOS
31-12-2003
Acciones
Bonos
Cuotas de fondos mutuos
Cuotas de fondos de inversin
Pagares de oferta pblica
Letras hipotecarias
Total Valores Negociables
31-12-2002
0
60.117
20.510
5.087
10.109
19.327
494
85.025
30.619
28-02-2003
30-04-2003
COMPRA
FECHA
BONOS EXTRANJEROS
INSTRUMENTO
: 89862200 - 2
: 01-01-2003 al 31-12-2003
: Miles de Dlares
: Consolidado
BONOS NACIONALES
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
31-01-2005
31-03-2004
VENCIM.
40.219
19.587
VALOR
PAR
Instrumentos de Renta Fija
04. Valores Negociables
40.795 5,619%
TASA
VALOR CONTABLE
19.322 6,519%
MONTO
40.822
19.372
VALOR
DE MERCADO
PROVISIN
FECHA
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Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
05. Deudores de Corto y Largo Plazo
FECHA
En
forma
adicional
se
presentan,
en
planilla
electrnica
adjunta
Nota_05.200312C.89862200.xls, los rubros netos de provisin, segregados de
acuerdo a las caractersticas y porcentajes que mejor los representa.
Estimacin deudores incobrables
Deudores Varios
Documentos por cobrar
Deudores por Ventas
RUBRO
Rut
: 89862200 - 2
Perodo
: 01-01-2003 al 31-12-2003
: Miles de Dlares
Tipo de moneda
Tipo de Balance
: Consolidado
17.356
14.425
153.367
31-12-2003
15.826
13.588
143.085
31-12-2002
Hasta 90 das
1.785
744
3.074
31-12-2003
4.224
2.970
2.572
31-12-2002
Ms de 90
hasta 1 ao
CIRCULANTES
19.141
11.948
15.169
10.558
156.441
Subtotal
Deudores corto y largo plazo
19.141
3.221
145.883
31-12-2003
20.050
4.304
Total deudores
largo plazo
135.995
31-12-2002
Total Circulante (neto)
7.912
7.912
31-12-2003
9.438
9.438
31-12-2002
LARGO PLAZO
FECHA
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Nota_05.200312C.89862200.xls
Rut
: 89862200-2
Perodo
: 01-01-2003 al 31-12-2003
Tipo de moneda : Miles de Dlares
Tipo de Balance : Consolidado

Deudores corto y largo plazo
FECHA
Corto plazo
2003
MUS$
2002
MUS$
2003
MUS$
Largo plazo
2002
%
MUS$
a) Deudores por ventas

En Chile
En el exterior
Total
37.092
108.791
145.883
25,43
74,57
100,00
69.165
66.830
135.995
50,86
49,14
100,00
2.946
275
3.221
91,46
8,54
100,00
3.886
418
4.304
90,29
9,71
100,00
6.223
4.891
1.665
1.500
538
414
103
3.807
19.141
32,51
25,55
8,70
7,84
2,81
2,16
0,54
19,89
100,00
4.087
4.449
1.330
1.000
4.189
532
396
4.067
20.050
20,38
22,19
6,63
4,99
20,89
2,65
1,98
20,29
100,00
5.027
2.885
7.912
63,54
36,46
100,00
6.527
2.890
21
9.438
69,16
30,62
0,22
100,00
b) Documentos por cobrar

En Chile
En el exterior
Total
c) Deudores varios
Anticipo a proveedores
Cuentas corrientes personal
Deudores cobranding y Lan Pass
Albatros Leasing LLC (1)
Deudores por devolucin de aviones (2)
Deudores base mantenimiento
Seguros por recuperar
Otros
Total
(1) Este saldo se relaciona con la cesin de crdito efectuada por la Sociedad Matriz, respecto del financiamiento de la flota
Airbus.
(2) Corresponde a costos asociados al mantenimiento relacionado con las horas de vuelo incurridas por el anterior operador
de la aeronave, desde la ltima reparacin hasta la recepcin. Estos importes se recuperarn de los arrendadores al trmino
del contrato.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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89862200 - 2
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
06. Saldos y Transacciones con entidades relacionadas
FECHA
a) Documentos y cuentas por cobrar y pagar de corto plazo

Los saldos por cobrar y pagar de corto plazo corresponden a operaciones normales
del giro y no devengan intereses.
b) Documentos y cuentas por pagar de largo plazo
La cuenta por pagar a largo plazo a la sociedad Ultramar Agencia Martima Ltda.
devenga un inters de un 1% mensual y no tiene plazo de vencimiento formalmente
establecido.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
89862200 - 2
Pgina 1 de 1
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
FECHA
Consolidado

Documentos y Cuentas por Cobrar
RUT
SOCIEDAD
CORTO PLAZO
31-12-2003
80992000-3
ULTRAMAR AGENCIA MARITIMA LTDA.
96797230-4
FLIGTH TRAINING CENTER CHILE S.A.
96812280-0
96847880-K
LARGO PLAZO
31-12-2002
31-12-2003
31-12-2002
16
105
SAN ALBERTO S.A. Y FILIALES
189
189
LUFTHANSA LAN CHILE TECHNICAL TRAINING S.A.
212
0-E
FLORIDA WEST INTERNATIONAL AIRWAYS INC.
4.276
217
0-E
CHOICE AIR COURIER DEL PERU S.A.
262
64
0-E
LAN CHILE INVESTMENTS LIMITED Y FILIALES
87
417
4.665
262
281
TOTALES
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
89862200 - 2
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
FECHA
Consolidado

Documentos y Cuentas por Pagar
RUT
SOCIEDAD
CORTO PLAZO
31-12-2003
LARGO PLAZO
31-12-2002
31-12-2003
31-12-2002
80992000-3 ULTRAMAR AGENCIA MARITIMA LTDA.
573
684
96778310-2 CONCESIONARIA CHUCUMATA S.A.
96847880-K LUFTHANSA LAN CHILE TECHNICAL TRAINING S.A.
71
96921070-3 AUSTRAL SOCIEDAD CONCESIONARIA S.A.
0-E SKYPOST, INC.

0-E FLORIDA WEST INTERNATIONAL AIRWAYS INC.
0-E LAN CHILE INVESTMENTS LIMITED Y FILIALES
TOTALES
447
585
347
164
363
235
1.025
1.269
:
:
:
:
SOCIEDAD
INMOBILIARIA PARQUE SAN LUIS DOS

S.A.
LUIS IGNACIO SIERRA ARRIOLA
FLORIDA WEST INTERNATIONAL

AIRWAYS INC.
COMISION AGENTE HANDLING

SERVICIO MANTENIMIENTO
COBRANZA INTERLINEAL
PAGOS A CTA. DE COMBUSTIBLE
COLIGADA
COLIGADA
COLIGADA
COLIGADA
TRANSACCION INMOBILIARIA
COMPRA INVERSION
SERVICIO TRANSPORTE OTORGADO
COLIGADA
0-E ACCIONISTAS COMUNES
ARRIENDO AERONAVES RECIBIDO
COLIGADA
ARRIENDO AERONAVES OTORGADO
CESION DE DERECHO
0-E COLIGADA
SERVICIO TRANSPORTE RECIBIDO
COLIGADA INDIRECTA
ARRIENDO AERONAVES OTORGADO
DESCRIPCIN DE
LA TRANSACCIN
COLIGADA INDIRECTA
0-E COLIGADA INDIRECTA
NATURALEZA DE
LA RELACIN
96909720-6 ACCIONISTAS COMUNES
RUT
Transacciones
7.270
9.733
3.702
1.582
1.485
952
31.095
18.657
MONTO
-1.582
1.485
952
-31.095
18.657
EFECTOS EN
RESULTADOS
(CARGO/ABONO)
31-12-2003
3.000
4.840
8.568
2.250
520
911
1.409
679
1.866
22.910
19.699
MONTO
-1.409
679
1.866
-22.910
19.699
-4.840
8.568
EFECTOS EN
RESULTADOS
(CARGO/ABONO)
31-12-2002
FECHA
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
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89862200 - 2
AEROTRANSPORTES MAS DE CARGA

S.A.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
FECHA
07. Existencias
Las existencias al 31 de diciembre 2003 y 2002, valorizadas segn lo descrito en

Nota 2 h), incluyen los siguientes conceptos:
Repuestos y materiales
Existencias Duty Free
Existencias para la venta
Total
2003
MUS$
2002
MUS$
30.034
2.291
1.066
______
33.391
32.080
1.948
1.357
______
35.385
Las existencias para la venta, se presentan netas de provisin por ajuste al

valor de mercado por MUS$ 831 al 31 de diciembre 2003 (MUS$ 533 en 2002).
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
08. Impuestos diferidos e impuestos a la renta
FECHA
a) General
Al 31 de diciembre 2003, la Sociedad Matriz presenta prdida tributaria de
MUS$ 217.864 y algunas de sus filiales por MUS$ 108.365 (MUS$ 210.121 y
MUS$ 99.060, respectivamente en 2002). Sin embargo, a la misma fecha algunas
filiales del grupo presentan utilidad tributaria por MUS$ 1.427 (MUS$ 625
en 2002). De acuerdo
a
lo
anterior,
y
a
la normativa vigente, se ha
constituido
provisin
para
impuesto
de
primera
categora por MUS$ 459
(MUS$ 100 en 2002), ms provisin de impuestos por gastos rechazados de MUS$ 22
(MUS$ 16 en 2002).
b) Impuestos diferidos
Conforme al criterio descrito en Nota 2 p), los saldos de impuestos diferidos se
detallan en cuadro adjunto.
:
:
:
:
DIFERENCIAS TEMPORARIAS
0
0
0
0
0
0
Comisiones activadas
Caducidad de pasajes
Gastos activados
Intereses activados de aviones
Otros
Proyectos
12.154
Provisin de valuacin
Totales
0
0
Cuentas complementarias-neto de amortiza
DIFERENCIAS
OTROS
TEMPORARIAS
765
Recupero de combustible
Prdidas tributarias acumuladas
2.499
Indemnizacin aos de servicio
Provisin obsolescencia
Depreciacin Activo Fijo

4.218
Gastos de fabricacin
Otros eventos
97
Amortizacin intangibles
Activos en leasing
1.144
3.431
0
0
48.596
7.498
7.391
61.770
31
226
109
499
850
LARGO PLAZO
IMPUESTO DIFERIDO ACTIVO

CORTO PLAZO
Provisin de vacaciones
Ingresos Anticipados
CONCEPTOS
4.116
1.324
2.577
13
202
90.614
20.547
7.269
1.355
6.401
262
92.573
3.301
LARGO PLAZO
IMPUESTO DIFERIDO PASIVO

CORTO PLAZO
31-12-2003
Impuestos Diferidos
9.301
87
87
1.744
1.965
1.714
3.704
25
43.802
5.445
7.481
656
56.047
LARGO PLAZO
IMPUESTO DIFERIDO ACTIVO

CORTO PLAZO
4.086
1.405
2.565
45
69
66.201
20.880
652
8.391
467
4.084
70.190
3.297
LARGO PLAZO
IMPUESTO DIFERIDO PASIVO

CORTO PLAZO
31-12-2002
FECHA
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
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Provisin cuentas incobrables
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
FECHA
Consolidado
Impuestos a la renta
ITEM
Gasto tributario corriente (provisin impuesto)

Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior)
Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio
Beneficio tributario por perdidas tributarias
Efecto por amortizacin de cuentas complementarias de activos y pasivos diferidos
Efecto en activos o pasivos por impuesto diferido por cambios en la provisin de
evaluacin
Otros cargos o abonos en la cuenta
TOTALES
31-12-2003
31-12-2002
-481
-116
-19
-20.223
-24.090
5.908
18.930
-243
-371
-2.238
-1.359
-1.046
-18.342
-7.006
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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89862200 - 2
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
FECHA
09. Otros activos circulantes
Consolidado
La composicin de este rubro es la siguiente:
Contratos a futuro
Garantas otorgadas (aviones)
Otras garantas
Garantas por mrgenes de derivados
Otros
Total
2003
MUS$
2002
MUS$
7.792
6.681
811
113
2.864
______
18.261
2.750
1.316
7.682
2.044
______
13.792
Las garantas pagadas en el ejercicio por el concepto de margen de derivados, se

encuentran reflejadas en el item Otros desembolsos por financiamiento, en el
Estado Consolidado de Flujos de Efectivo.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
10. Activos Fijos
Consolidado
FECHA
a) Activo Fijo
Se presenta en planilla electrnica adjunta Nota_10.200312C.89862200.xls
b) Activos en leasing
Los bienes del Activo fijo adquiridos bajo la modalidad de leasing financiero,
se encuentran clasificados dentro del rubro Otros activos fijos, y corresponden
principalmente a una aeronave Boeing 767-200ER, incorporada a la flota el 14 de
junio de 1990, a travs de un contrato de leasing financiero con CLA Air Lease
Co. Ltd., cuya tasa de inters era de 0,6685% mensual, pactado en 25 cuotas
semestrales con fecha de vencimiento el 12 de junio 2002. Durante el mes de
junio 2002, se contrat refinanciamiento en calidad de leasing financiero con
Ringdove Leasing Limited, cuya tasa de inters es Libor ms 1,9% anual, pactado
en 12 cuotas trimestrales y con fecha de vencimiento 11 de junio 2005.
En Junio 2002, se ejerci opcin de compra sobre un motor de la aeronave Boeing
767-200ER referida anteriormente.
Existen adems otros activos fijos adquiridos bajo la modalidad de leasing, que
se han incorporado a travs de varios contratos que presentan una tasa
de
inters promedio de 0,919% mensual.
c) Composicin de la flota
Aeronaves de propiedad de la Sociedad Matriz y filiales:
2003
2002
1
1
13
3
5
1
4
___
28
1
13
3
5
1
4
___
27
Aeronave
Modelo
Uso
DC-8
DC-8
Boeing
Boeing
Boeing
Boeing
Airbus
61F
71F
200ADV
300ER
300F
200ER
200
Carguero
Carguero
Pasajero/Carguero (*)
Pasajero/Carguero
Carguero
Pasajero/Carguero (**)
Pasajero/Carguero
737
767
767
767
A320
Total
(*) Una de estas aeronaves se encuentra arrendada bajo la modalidad de leasing

financiero a Southern Winds a contar del 9 de octubre 2002.
(**) Arrendado bajo la modalidad de leasing financiero (subarrendado a Aerovas
de Mxico S.A.)
Aeronaves arrendadas:
2003
2002
6
8
1
2
10
4
___
31
===
59
===
2
7
7
1
10
4
___
31
===
58
===
Aeronave
Modelo
Uso
DC-8
Boeing
Boeing
Boeing
Airbus
Airbus
Airbus
71F
200ADV
300ER
300F
100
200
300
Carguero
Pasajero/Carguero
Pasajero/Carguero
Carguero
Pasajero/Carguero
Pasajero/Carguero
Pasajero/Carguero
737
767
767
A319
A320
A340
Total
Total Flota
Nota_10.200312C.89862200.xls
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
: 89862200-2
: 01-01-2003 al 31-12-2003
: Miles de Dlares
: Consolidado
FECHA
IMPRESIN:
10. Activos Fijos

Activo Fijo
20-02-2004
a) Activo Fijo
Los bienes del Activo fijo se encuentran valorizados segn lo descrito en Nota 2 j), k) y l) y su detalle es el siguiente:
Valor
Activo
MUS$
Terrenos
2003
Depreciacin
Acumulada
MUS$
Valor
Neto
MUS$
Valor
Activo
MUS$
2002
Depreciacin
Acumulada
MUS$
Valor
Neto
MUS$
9.597
9.597
9.597
9.597
Construcciones y obras de infraestructura:

Edificios
Otras instalaciones
Obras en ejecucin
Total
52.710
18.087
14.136
84.933
(9.371)
(7.831)
(17.202)
43.339
10.256
14.136
67.731
52.788
16.729
554
70.071
(8.261)
(6.092)
(14.353)
44.527
10.637
554
55.718
Maquinarias y equipos:
Aviones Boeing 767 Pasajeros/Cargueros
Aviones Boeing 767 Cargueros
Aviones Boeing 737 Pasajeros/Cargueros
Aviones Airbus A-320 Pasajeros/Cargueros
Aviones DC-8 Cargueros
Motores y rotables
Equipos de comunicacin y computacin
Otras maquinarias y equipos
Total
239.436
428.133
50.963
142.469
3.483
168.356
64.494
34.260
1.131.594
(54.915)
(59.580)
(16.220)
(5.501)
(733)
(47.341)
(34.319)
(20.389)
(238.998)
184.521
368.553
34.743
136.968
2.750
121.015
30.175
13.871
892.596
238.051
428.133
50.161
141.398
1.466
156.790
58.903
29.552
1.104.454
(44.891)
(42.587)
(10.682)
(647)
(800)
(40.542)
(33.102)
(16.219)
(189.470)
193.160
385.546
39.479
140.751
666
116.248
25.801
13.333
914.984
70.574
5.586
15.423
849
10.584
103.016
(44.157)
(9.963)
(664)
(8.649)
(63.433)
26.417
5.586
5.460
185
1.935
39.583
70.574
6.123
15.574
1.122
10.526
103.919
(40.828)
(8.629)
(837)
(7.520)
(57.814)
29.746
6.123
6.945
285
3.006
46.105
7
357
73
437
(7)
(357)
(73)
(437)
7
357
73
437
(352)
(55)
(407)
7
5
18
30
1.329.577
(320.070)
1.288.478
(262.044)
1.026.434
Otros activos fijos:

Avin Boeing 767 en leasing
Almacenes de repuestos
Muebles y equipos de oficina
Vehculos en leasing
Otros activos fijos
Total
Mayor valor por retasacin tcnica del
activo fijo:
Terrenos
Construcciones y obras de infraestructura
Maquinarias y equipos
Total
Totales
1.009.507
El cargo a resultados, clasificado bajo Costos de explotacin, por depreciacin del ejercicio asciende a MUS$ 53.245 y en Gastos de
administracin y ventas asciende a MUS$ 14.505 (MUS$ 49.784 y MUS$ 14.310 respectivamente en 2002).
Por sus caractersticas, las existencias denominadas rotables, se presentan clasificadas en el tem Motores y rotables. Los repuestos en
existencias, cuyo perodo de consumo es superior a un ao, se presentan clasificados en el rubro Otros activos fijos, netos de provisin de
obsolescencia por MUS$ 13.893 al 31 de diciembre 2003 (MUS$ 11.426 en 2002).
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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89862200 - 2
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
11. Transacciones de venta con retroarrendamiento
FECHA
Se presentan en planilla electrnica adjunta Nota_11.200312C.89862200.xls
Nota_11.200312C.89862200.xls
Rut
: 89862200-2
Perodo
: 01-01-2003 al 31-12-2003

11. Transacciones de venta con retroarrendamiento
FECHA
IMPRESIN:
20-02-2004
La Sociedad Matriz, al cierre de los presentes Estados Financieros, posee un contrato de Venta con retroarrendamiento, en el cual
acta en calidad de vendedora - arrendataria, y su detalle es el siguiente:
Descripcin
Motores flota Airbus A320
Precio
compraventa
MUS$
13.100
Valor nominal
Contrato
MUS$
9.684
N cuotas
pactadas
84
Perodo del
Contrato
(Aos)
7
Utilidad por
Venta
MUS$
6.883
Amortizacin
31-12-2003
31-12-2002
MUS$
MUS$
1.721
737
Monto por amortizar

31-12-2003 31-12-2002
MUS$
MUS$
5.162
6.146
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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89862200 - 2
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
12. Inversiones en empresas relacionadas
FECHA
a) Valor patrimonial proporcional

La Sociedad Matriz ha constituido provisiones relacionadas con aquellas filiales
y coligadas que al cierre del ejercicio presentan patrimonio negativo, las
cuales se incluyen en la cuenta Provisiones (Nota 17).
b) Informacin sobre inversiones en el exterior
La Sociedad Matriz y sus filiales, tal como se muestra en cuadro de detalle,
mantienen inversiones en sociedades extranjeras, por las cuales no existen
utilidades potencialmente remesables al cierre de ambos ejercicios.
c) Informacin adicional
1.- LanLogistics, Corp.
En mayo 2003, la filial LanLogistics, Corp. gener un menor valor valor de
inversin de MUS$309 debido a la disminucin del capital de su filial Lan Box,
Inc. Esta operacin no modific su porcentaje de participacin.
Con fecha 27 de febrero 2003, la filial LanLogistics, Corp. vendi el 100% de la
participacin que posea en Skynet London, Ltd. en MUS$ 702. Esta transaccin
origin una utilidad por venta de inversin en empresas relacionadas de MUS$72.
Con fecha 31 de octubre 2002, la filial LanLogistics, Corp. particip del
aumento de capital en su filial Lan Box, Inc. por un monto de MUS$ 1.138,
aumentando de esta forma su porcentaje de participacin de 75% a 80%.
Con fecha 25 de septiembre 2002, la filial LanLogistics, Corp. adquiri el 40%
de participacin en su filial Skyworld International Couriers, Inc., totalizando
de esta forma el 100% de participacin en dicha filial. Esta adquisicin se
efectu mediante un crdito por servicios de MUS$ 618 y el traspaso del 75% de
su filial SkyPost, Inc.
Con fecha 31 de julio 2002, la filial LanLogistics, Corp. particip del aumento
de capital en su filial Lan Box, Inc. por un monto de MUS$ 2.280, aumentando de
esta forma su porcentaje de participacin de 60% a 75%.
2.- Promotora Area Latinoamericana S.A.
Con fecha 28 de marzo 2002, la sociedad Mas Investment Limited (Bahamas), filial
de Lan Cargo Overseas Limited, adquiri un porcentaje accionario de la sociedad
Promotora Area Latinoamericana S.A. por un monto de a MUS$ 2.250 equivalentes
a 302.980 acciones. Esta transaccin origin un menor valor de inversin
de MUS$ 1.688.
2.1.- Aerotransportes Mas de Carga S.A.
En enero 2003, Mas Investment Limited (Bahamas), filial de Lan Cargo Overseas
Limited, particip del aumento de capital de la empresa Aerotransportes Mas de
Carga S.A., por un monto de MUS$ 788 equivalentes a 788.240 acciones, aumentando
de esta forma su participacin de 25% a 39,51%.
La sociedad Promotora Area Latinoamericana S.A., no particip de dicho aumento
de capital, disminuyendo su participacin de 75% a 60,48%.
Con fecha 28 de marzo 2002, la sociedad Mas Investment Limited (Bahamas), filial
de Lan Cargo Overseas Limited, particip del aumento de capital de su coligada
Aerotransportes Mas de Carga S.A. por un monto de MUS$ 753 equivalentes a
678.751 acciones, manteniendo su porcentaje de participacin del 25%.
En esta misma fecha, la sociedad Promotora Area Latinoamericana S.A., adquiere
2.036.249 acciones de la empresa Aerotransportes Mas de Carga S.A. por un monto
de MUS$ 2.250, manteniendo de esta forma su participacin del 75%.
3.- Vimalcor S.A.
Con fecha 3 de abril 2002, la Sociedad adquiri, a travs de su
filial Lan Cargo Overseas Limited, el 50% de la empresa Vimalcor S.A., sociedad
constituida en la Repblica Oriental del Uruguay, por un monto de MUS$ 400
equivalentes a 550.000 acciones. Esta transaccin origin un menor valor de
inversin de MUS$ 310.
SOCIEDADES
SKYBOX SOLUCIONES
LOGISTICAS S.A.
SKYNET WORLDWIDE
EXPRESS OF CALIFORNIA,
L.C.
AEROTRANSPORTES MAS
DE CARGA S.A.
LINEAS AEREAS
NACIONALES DEL
ECUADOR
PUERTO MONTT HOLDING
S.A.
0-E
0-E
0-E
0-E
TOTAL
SKYBOX INTERNACIONAL
DE VENEZUELA C.A.
0-E
0-E
SKYNET LONDON, LTD.
ECUADO
R
ECUADO
R
MEXICO
E.E.U.U.
INGLATE
RRA
VENEZU
ELA
ESPAA
E.E.U.U.
E.E.U.U.
CHILE
PERU
CHILE
CHILE
CHILE
PAIS DE
ORIGEN
512.500
200
DOLAR
DOLAR
142.335
DOLAR
DOLAR
DOLAR
DOLAR
DOLAR
250
2.500.000
DOLAR
490
118.054
150
50
352
NMERO
DE
ACCIONES
DOLAR
DOLAR
DOLAR
MONEDA DE
CONTROL DE
LA
INVERSIN
0,00000
0,00000
0,00000
0,00000
0,00000
0,00000
0,00000
25,00000
25,00000
0,00000
50,00000
16,70000
50,00000
20,00000
31-12-2003
100,00000
100,00000
25,00000
0,00000
0,00000
0,00000
0,00000
25,00000
25,00000
49,00000
50,00000
16,70000
50,00000
20,00000
31-12-2002
PORCENTAJE DE
PARTICIPACIN
-119
-46
-167
-58
-708
-632
228
144
2.151
788
3.978
31-12-2003
-1
400
-441
-1.266
909
154
2.130
1.007
3.185
31-12-2002
PATRIMONIO
SOCIEDADES
60
86
-556
633
-681
-10
417
31-12-2003
8
-320
-558
-808
-86
-34
383
118
31-12-2002
RESULTADO DEL
EJERCICIO
31-12-2003
31-12-2002
PATRIMONIO SOCIEDADES
A VALOR JUSTO
Detalle de las inversiones
31-12-2003
31-12-2002
RESULTADO DEL EJERCICIO

A VALOR JUSTO
-119
-46
-167
-29
-139
158
-446
-5
70
30
17
31-12-2003
2
-80
-139
-202
-42
-17
64
59
31-12-2002
RESULTADO DEVENGADO
72
359
394
796
1.621
31-12-2003
400
445
77
356
504
637
2.419
31-12-2002
VP/VPP
31-12-2003
31-12-2002
RESULTADOS NO
REALIZADOS
20-02-2004
1.621
72
359
394
796
31-12-2003
2.419
400
445
77
356
504
637
31-12-2002
VALOR CONTABLE DE LA
INVERSIN
FECHA
IMPRESIN:
12. Inversiones en empresas relacionadas
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
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AUSTRAL SOCIEDAD
CONCESIONARIA S.A.
LUFTHANSA LAN CHILE
TECHNICAL TRAINING S.A.
CONCESIONARIA
CHUCUMATA S.A.
CHOICE AIR COURIER DEL
PERU S.A.
FLIGTH TRAINING CENTER
CHILE S.A.
FLORIDA WEST
INTERNATIONAL AIRWAYS
INC.
SKYPOST, INC.
:
:
:
:
0-E
0-E
0-E
96797230-4
0-E
96778310-2
96847880-K
96921070-3
RUT
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
13. Menor y Mayor valor de inversiones
Consolidado
FECHA
Menor Valor
31-12-2003
RUT
SOCIEDAD
93383000-4
31-12-2002
SALDO MENOR
VALOR
MONTO AMORTIZADO EN EL
PERIODO
SALDO MENOR
VALOR
2.054
24.556
2.054
26.610
0-E
INVERSIONES AEREAS S.A.
295
5.177
294
5.472
0-E
284
4.586
246
4.870
0-E
SKYWORLD INTERNATIONAL COURIERS,

INC.
MAS INVESTMENTS LIMITED
171
2.899
171
3.070
0-E
AEROLINHEAS BRASILEIRAS S.A.
144
2.587
144
2.731
0-E
84
1.548
56
1.632
0-E
PROMOTORA AEREA LATINOAMERICANA

S.A.
LAN BOX, INC.
87
1.304
53
1.081
0-E
SKYBOX SERVICES CORP.
53
804
47
857
0-E
AIR CARGO LIMITED
43
726
43
769
0-E
PRIME AIRPORT SERVICES INC.
35
510
35
545
0-E
VIMALCOR S.A.
15
288
303
0-E
AEROTRANSPORTES MAS DE CARGA S.A.
185
0-E
H.G.A. RAMPAS Y SERVICIOS

AEROPORTUARIOS DE GUAYAQUIL S.A.
H.G.A. RAMPAS DEL ECUADOR S.A.
40
40
0-E
0-E
PERIODO
SKYWORLD INTERNACIONAL COURIER S.A.

TOTAL
12
12
3.272
45.262
3.150
47.952
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
89862200 - 2
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
FECHA
13. Menor y Mayor valor de inversiones
Consolidado
Mayor Valor
31-12-2003
RUT
SOCIEDAD
PERIODO
31-12-2002
SALDO MAYOR
VALOR
PERIODO
SALDO MAYOR
VALOR
0-E CHOICE AIR COURIER DEL PERU S.A.
77
0-E AMERICONSULT DE GUATEMALA S.A.
114
191
82
TOTAL
82
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
FECHA
14. Otros (Activos)

2003
MUS$
2002
MUS$
4.250
1.737
______
5.987
4.716
1.173
______
5.889
Subtotal
36.125
24.851
1.514
6.905
______
69.395
34.804
29.056
2.380
9.334
______
75.574
Total
______
75.382
______
81.463
a) Depsitos en garanta:
Depsitos en garanta (aviones)
Otros
Subtotal
b) Otros activos de largo plazo:
Anticipos aviones (1)
Resultado no realizado por contrato a futuro
Prstamos al personal
Otros
(1)Corresponden a pagos realizados por concepto de compra o arriendo de aviones.

Estos importes sern traspasados al rubro Activo fijo una vez recibidos los
aviones o bien amortizados en el plazo de duracin de los contratos de arriendo,
segn corresponda.
BANCO O INSTITUCIN
FINANCIERA
ING BARINGS
CREDIT LYONNAIS
CITIBANK (CREDITO SINDICADO
DRESDNER BANK
PNC BANK
0-E
0-E
0-E
0-E
0-E
L+0,4174%
60.820
Monto capital adeudado
Porcentaje obligaciones moneda nacional (%)
Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%)
Tasa int prom anual
63.155
Otros
TOTALES
550
910
1.500
5.662
10.583
14.341
29.609
BANCO CREDITO
BBVA
STANDARD CHARTERED BANK
0-E
Largo Plazo - Corto Plazo (cdigo 5.21.10.20)
31-12-2003
58.588
100,0000
L+0,4061%
61.373
92
143
1.830
1.500
5.326
10.388
13.905
28.189
31-12-2002
DOLARES
31-12-2003
31-12-2003
YENES
31-12-2002
31-12-2002
OTRAS MONEDAS
EXTRANJERAS
31-12-2003
TIPOS DE MONEDAS E NDICE DE REAJUSTE
31-12-2002
EUROS
31-12-2003
Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo.
UF
31-12-2002
31-12-2002
$ NO REAJUSTABLES
31-12-2003
60.820
63.155
550
910
1.500
5.662
10.583
14.341
29.609
31-12-2003
58.588
61.373
92
143
1.830
1.500
5.326
10.388
13.905
28.189
31-12-2002
TOTALES
FECHA
15. Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
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Corto Plazo (cdigo 5.21.10.10)
:
:
:
:
0-E
97032000-8
RUT
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
BANCO O INSTITUCIN FINANCIERA
0-E PNC BANK
0-E DRESDNER BANK
0-E CITIBANK (CREDITO SINDICADO)
0-E CREDIT LYONNAIS
0-E ING BARINGS
0
0
0
UF
$ no reajustables
Otras monedas
0
0
0
UF
$ no reajustables
Otras monedas
0
0
0
UF
$ no reajustables
Otras monedas
0
0
0
UF
$ no reajustables
Otras monedas
0
0
0
UF
$ no reajustables
Otras monedas
Euros
8.777
Dlares
Otras monedas
Yenes
$ no reajustables
Euros
UF
Yenes
Dlares
Euros
1.500
Yenes
Dlares
Euros
5.968
Yenes
Dlares
Euros
10.542
Yenes
Dlares
Euros
13.454
Yenes
Dlares
31.028
MS DE 1 HASTA
2
Euros
Dlares
MONEDA NDICE DE
REAJUSTE
6.395
10.822
14.129
32.899
MS DE 2 HASTA
3
14.188
22.511
30.184
71.858
MS DE 3 HASTA
5
32.534
61.759
81.468
78.733
MS DE 5 HASTA
10
AOS DE VENCIMIENTO
Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
5.084 13
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
7.110 11
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
1.348 11
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
17.378 11
MONTO
PLAZO
MS DE 10 AOS
TASA DE INTERS ANUAL

PROMEDIO
0 0
8.777 L+1,6000%
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
1.500 L+1,4000%
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
60.433 L+0,2219%
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
123.012 L+0,9645%
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
144.319 L+0,2538%
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
221.628 L+0,2219%
TOTAL LARGO
PLAZO AL CIERRE
DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
FECHA CIERRE PERODO ACTUAL
20-02-2004
9.729
906
2.999
65.991
128.680
154.679
249.270
TOTAL LARGO PLAZO AL

CIERRE DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
FECHA CIERRE PERODO

ANTERIOR
FECHA
IMPRESIN:
16. Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
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89862200 - 2
0-E STANDARD CHARTERED BANK
:
:
:
:
97032000-8 BBVA
RUT
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
RUT
:
:
:
:
BANCO O INSTITUCIN FINANCIERA
Porcentaje obligaciones moneda nacional (%)
Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%)
TOTALES
0
0
0
UF
$ no reajustables
Otras monedas
100,0000
0,0000
71.269
Yenes
Otras monedas
Euros
$ no reajustables
0
UF
Dlares
MS DE 1 HASTA
2
Yenes
MONEDA NDICE DE
REAJUSTE
64.245
MS DE 2 HASTA
3
138.741
MS DE 3 HASTA
5
254.494
MS DE 5 HASTA
10
AOS DE VENCIMIENTO
Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
30.920
MONTO
PLAZO
MS DE 10 AOS
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
559.669
0 0
0 0
0 0
TOTAL LARGO
PLAZO AL CIERRE
DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
TASA DE INTERS ANUAL

PROMEDIO
FECHA CIERRE PERODO ACTUAL
20-02-2004
612.730
476
TOTAL LARGO PLAZO AL

CIERRE DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
FECHA CIERRE PERODO

ANTERIOR
FECHA
IMPRESIN:
16. Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
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89862200 - 2
0-E UNION PLANTERS BANK
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
FECHA
17. Provisiones y Castigos
a) Provisiones
La composicin de este rubro, que se encuentra valorizado segn se indica en
Nota 2 r), es la siguiente:
Corto plazo
2003
2002
MUS$
MUS$
Mantencin aviones
Vacaciones
Premios Lan Pass
Patrimonio negativo filial y coligadas
Otros
Total
56.302
7.755
5.582
335
1.318
______
71.292
61.106
5.795
4.947
427
1.065
______
73.340
Largo plazo
2003
2002
MUS$
MUS$
65.420
5.331
4.188
______
74.939
54.342
4.241
3.590
______
62.173
b) Castigos
Los castigos efectuados al 31 de diciembre 2003 y 2002, son los siguientes:
Deudores incobrables
Obsolescencia de repuestos y rotables
Total
Ambos castigos se efectuaron con cargo a provisiones.
2003
MUS$
2002
MUS$
6.023
1.970
______
7.993
2.041
1.303
______
3.344
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
18. Otros pasivos a largo plazo
FECHA
El detalle de los Otros pasivos a largo plazo es el siguiente:
Anticipo cobranzas ventas U.S.A.(1)

Contratos a futuro
Obligaciones por leasing (2)
Otros
Total
2003
MUS$
2002
MUS$
56.274
19.414
7.084
4.295
_______
87.067
68.338
29.056
10.854
5.286
_______
113.534
(1) Con fecha 30 de marzo de 1999, Lan Chile S.A. celebr un contrato de
Securitizacin con la empresa Pelican Finance Ltd. por un monto original
de MUS$ 60.000, acordando ceder y vender en Estados Unidos de Norteamrica, los
derechos que le corresponden de cobrar y percibir respecto de ciertos emisores
de tarjetas de crdito, provenientes de ventas futuras de pasajes efectuadas con
tarjetas de crdito de dicho pas. La cesin de tales derechos autoriza al
adquirente al recupero de la inversin entre marzo 2001 y marzo 2006, con un
costo financiero de 6,82% anual.
Con fecha 22 de agosto 2002, Lan Chile S.A. celebr un nuevo contrato de
Securitizacin con la empresa Pelican Finance Ltd. por un monto original de
MUS$ 40.000. Los acuerdos pactados son similares a los descritos en el primer
contrato que se firm con esta sociedad. La cesin convenida en el actual
contrato, autoriza al adquirente al recupero de la inversin entre los aos 2006
y 2009, con un costo financiero de 6,96% anual.
Los desembolsos por los contratos anteriormente descritos se encuentran
reflejados en el item Otros desembolsos por financiamiento, en el Estado
Consolidado de Flujos de Efectivo.
La porcin de corto plazo ascendente a MUS$ 12.064 ( MUS$ 11.275 en 2002) se
presenta en el rubro Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro de un ao.
(2) La porcin de corto plazo ascendente a MUS$ 3.995 (MUS$ 3.909 en 2002) se
presenta en la cuenta Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro de un ao.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
FECHA
19. Inters minoritario
El detalle del inters minoritario tanto en el pasivo como en el resultado, es

el siguiente:
RUT
0-E
0-E
96.854.560-4
93.383.000-4
0-E
78.005.760-2
96.575.810-0
Inters Minoritario
del Pasivo
2003
2002
MUS$
MUS$
Empresa
Lan Per S.A.
Lan Cargo Overseas Limited
Terminal de Exportacin Internacional S.A.
Lan Chile Cargo S.A.
LanLogistics, Corp.
Sociedad de Seguridad Area S.A.
Inversiones Lan S.A.
Total
RUT
0-E
96.854.560-4
0-E
93.383.000-4
0-E
96.575.810-0
78.005.760-2
1.911
1.191
711
183
67
22
24
_____
4.109
1.820
962
476
141
490
26
11
_____
3.926
Inters Minoritario
del Resultado
2003
2002
MUS$
MUS$
Empresa
Lan Cargo Overseas Limited

Terminal de Exportacin Internacional S.A.
Lan Per S.A.
LanLogistics, Corp.
Inversiones Lan S.A.
Sociedad de Seguridad Area S.A.
Total
(556)
(130)
(91)
(41)
(30)
(12)
(10)
_______
(870)
(288)
(86)
(204)
(12)
177
( 7)
(14)
_______
(434)
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
20. Cambios en el patrimonio
FECHA
a) Dividendos
En Sesin de Directorio de la Sociedad Matriz celebrada el 28 octubre 2003, se
acord el reparto de dividendos provisorios de US$ 0,073425 por accin con cargo
a los resultados del ejercicio 2003.
En Sesin Extraordinaria de Directorio de la Sociedad Matriz celebrada el 1 de
agosto 2003, se acord el reparto de dividendos provisorios de US$ 0,03632 por
accin con cargo a los resultados del ejercicio 2003.
En Junta Ordinaria de Accionistas de la Sociedad Matriz celebrada el 25 de abril
2003, se acord el reparto de dividendos definitivos con cargo a los resultados
del ejercicio 2002, de US$ 0,043309 por accin, imputando a dicha suma el
dividendo provisorio de US$ 0,028099 por accin, quedando por pagar US$ 0,01521
por accin, los cuales se cancelaron durante el mes de mayo 2003.
En Sesin de Directorio de la Sociedad Matriz celebrada el da 26 de diciembre
2002, se acord el reparto de dividendos provisorios de US$ 0,02809 por accin
con cargo a los resultados del ejercicio 2002.
En Junta Ordinaria de Accionistas de la Sociedad Matriz celebrada el da 26 de
abril 2002, se acord el reparto de dividendos definitivos con cargo a los
resultados del ejercicio 2001, de US$ 0,00441 por accin.
El valor libro de la accin al cierre del ejercicio alcanza
US$ 1,1055 (US$ 0,9685 al 31 de diciembre 2002).
la
suma
de
b) Otras reservas
El saldo de la cuenta Otras reservas, al cierre de cada ejercicio, se compone
como sigue:
Reserva por ajuste al valor del activo fijo

Total
2003
MUS$
2.620
_____
2.620
Esta reserva no es distribuible y slo puede ser capitalizada.
2002
MUS$
2.620
_____
2.620
0
0
0
0
0
Dficit acumulado perodo de desarrollo
Dividendos distribuidos
Revalorizacin capital propio
Resultado del ejercicio
Dividendos provisorios
Capitalizacin reservas y/o utilidades
Saldos Actualizados
134.303
Saldo Final
Aumento del capital con emisin de acciones

de pago
134.303
CAPITAL
PAGADO
Dividendo definitivo ejerc. anterior
RUBROS
Consolidado
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
89862200 - 2
:
:
:
:
Distribucin resultado ejerc. anterior
Saldo Inicial
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
RESERVA
REVALORIZ.
CAPITAL
SOBREPRECIO
EN VENTA DE
ACCIONES
2.620
2.620
OTRAS
RESERVAS
RESERVAS
FUTUROS
DIVIDENDOS
31-12-2003
167.085
-7.138
-13.812
30.808
157.227
RESULTADOS
ACUMULADOS
-34.999
-34.999
8.958
-8.958
DIVIDENDOS
PROVISORIOS
7.138
-7.138
DFICIT
PERIODO DE
DESARROLLO
83.555
83.555
-30.808
30.808
RESULTADO
DEL
EJERCICIO
134.303
134.303
134.303
CAPITAL
PAGADO
Cambios en el patrimonio
RESERVA
REVALORIZ.
CAPITAL
SOBREPRECIO
EN VENTA DE
ACCIONES
2.620
2.620
2.620
OTRAS
RESERVAS
RESERVAS
FUTUROS
DIVIDENDOS
31-12-2002
157.227
157.227
-1.407
10.842
147.792
-8.958
-8.958
-8.958
RESULTADOS DIVIDENDOS
ACUMULADOS PROVISORIOS
-7.138
-7.138
-113
-7.025
DFICIT
PERIODO DE
DESARROLLO
30.808
30.808
30.808
-10.842
10.842
RESULTADO
DEL
EJERCICIO
FECHA
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Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
89862200 - 2
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
FECHA
Consolidado
Nmero de Acciones
SERIE
UNICA
NRO.ACCIONES
SUSCRITAS
318.909.090
NRO. ACCIONES
PAGADAS
318.909.090
NRO. ACCIONES CON

DERECHO A VOTO
318.909.090
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
89862200 - 2
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
FECHA
Consolidado

Capital (monto - M$)
SERIE
UNICA
CAPITAL
SUSCRITO
134.303
CAPITAL
PAGADO
134.303
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
21. Otros Ingresos y Egresos fuera de la explotacin
FECHA
El detalle de los Otros ingresos y egresos fuera de la explotacin es el

siguiente:
a) Otros ingresos fuera de la explotacin
Hedge combustible
Utilidad en venta de activos fijos
Asesoras financieras y otros
Devolucin seguros
Otros
Total
2003
MUS$
2002
MUS$
12.302
4.017
485
2.512
______
19.316
762
23.555
205
3.170
______
27.692
2003
MUS$
2002
MUS$
1.121
2.232
______
3.353
5.454
850
______
6.304
b) Otros egresos fuera de la explotacin
Indemnizaciones extraordinarias al personal

Hedge combustible
Otros
Total
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
FECHA
22. Correccin Monetaria
Consolidado
Correccin monetaria
NDICE DE
REAJUSTABILIDAD
ACTIVOS (CARGOS) / ABONOS
EXISTENCIAS
ACTIVO FIJO
31-12-2003
31-12-2002
3
I.P.C.
39
126
INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS
I.P.C.
61
41
OTROS ACTIVOS NO MONETARIOS
I.P.C.
21
45
CUENTAS DE GASTOS Y COSTOS
594
127
806
TOTAL (CARGOS) ABONOS
PASIVOS (CARGOS) / ABONOS
PATRIMONIO
PASIVOS NO MONETARIOS
I.P.C.
CUENTAS DE INGRESOS
TOTAL (CARGOS) ABONOS

(PERDIDA) UTILIDAD POR CORRECCION MONETARIA
-73
-29
-6
-638
-79
-667
48
139
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
89862200 - 2
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
FECHA
23. Diferencias de Cambio
Consolidado
Diferencias de Cambio
MONTO
RUBRO
MONEDA
31-12-2003
31-12-2002
ACTIVOS (CARGOS) / ABONOS
DISPONIBLE
EURO
380
121
DISPONIBLE
REAL BRASILEO
107
-349
DISPONIBLE
PESO ARGENTINO
-874
-1.295
DISPONIBLE
BOLIVAR VENEZOL
138
62
DISPONIBLE
$ NO REAJUSTABL
64
1.760
DISPONIBLE
OTRAS MONEDAS
49
-260
DEPOSITOS A PLAZO
EURO
24
-23
DEPOSITOS A PLAZO
PESO ARGENTINO
-37
DEPOSITOS A PLAZO
NUEVO SOL
DEPOSITOS A PLAZO
OTRAS MONEDAS
VALORES NEGOCIABLES
EURO
598
VALORES NEGOCIABLES
$ NO REAJUSTABL
1.214
-744
DEUDORES POR VENTA
EURO
2.344
821
DEUDORES POR VENTA
REAL BRASILEO
411
-278
DEUDORES POR VENTA
MARCO ALEMAN
DEUDORES POR VENTA
PESO ARGENTINO
DEUDORES POR VENTA
PESETAS
-15
DEUDORES POR VENTA
BOLIVAR VENEZOL
-834
-978
DEUDORES POR VENTA
PESO MEXICANO
-118
-386
DEUDORES POR VENTA
NUEVO SOL
DEUDORES POR VENTA
-1
-60
-30
101
64
1.785
-3.297
-87
$ NO REAJUSTABL
6.129
-1.738
DEUDORES POR VENTA
OTRAS MONEDAS
1.059
-395
DOCUMENTOS POR COBRAR
REAL BRASILEO
35
-248
PESO ARGENTINO
41
-589
$ NO REAJUSTABL
1.519
-821
OTRAS MONEDAS
-7
-16
DEUDORES VARIOS
REAL BRASILEO
39
-65
DEUDORES VARIOS
PESO ARGENTINO
-73
DEUDORES VARIOS
$ NO REAJUSTABL
812
-547
DEUDORES VARIOS
$ REAJUSTABLE
306
-82
DEUDORES VARIOS
OTRAS MONEDAS
-11
-20
DCTOS Y CTAS. POR COBRAR EE.RR
PESO ARGENTINO
91
DOLAR
-33
-7
$ NO REAJUSTABL
170
-523
OTRAS MONEDAS
-27
27
EXISTENCIAS
$ NO REAJUSTABL
EXISTENCIAS
OTRAS MONEDAS
-1
IMPUESTOS POR RECUPERAR
REAL BRASILEO
115
-179
PESO ARGENTINO
120
-905
NUEVO SOL
$ NO REAJUSTABL
$ REAJUSTABLE
OTRAS MONEDAS
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO
EURO
REAL BRASILEO
PESO MEXICANO
$ NO REAJUSTABL
$ REAJUSTABLE
OTRAS MONEDAS
IMPUESTO DIFERIDO
NUEVO SOL
IMPUESTO DIFERIDO
DOLAR
-4
135
-347
1.039
-343
-770
11
-409
-8
-11
294
-113
11
-14
-30
32
IMPUESTO DIFERIDO
$ NO REAJUSTABL
-2
OTROS ACTIVOS CIRCULANTES
PESO ARGENTINO
94
NUEVO SOL
$ NO REAJUSTABL
-10
26
-444
OTRAS MONEDAS
26
-40
CONSTRUC. Y OBRAS DE INFRAESTRUCTURA
$ NO REAJUSTABL
84
OTROS ACTIVOS FIJOS
DOLAR
-1
OTROS ACTIVOS FIJOS
OTRAS MONEDAS
-1
INVERSIONES EMPRESAS RELACIONADAS
PESO MEXICANO
-49
-256
$ REAJUSTABLE
1.885
-793
OTRAS MONEDAS
-1
DCTOS Y CTAS. POR COBRAR EE.RR L/PLAZO
REAL BRASILEO
42
-48
$ NO REAJUSTABL
339
-34
$ REAJUSTABLE
236
-105
OTRAS MONEDAS
-1
IMPUESTOS DIFERIDOS A L/PLAZO
$ NO REAJUSTABL
-2
-28
IMPUESTOS DIFERIDOS A L/PLAZO
OTRAS MONEDAS
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
FECHA
23. Diferencias de Cambio
Consolidado
Diferencias de Cambio
MONTO
RUBRO
MONEDA
31-12-2003
31-12-2002
INTANGIBLES
$ NO REAJUSTABL
34
-31
INTANGIBLES
OTRAS MONEDAS
11
OTROS
EURO
OTROS
REAL BRASILEO
OTROS
OTROS
OTROS
OTROS
15
146
256
PESO ARGENTINO
73
$ NO REAJUSTABL
112
$ REAJUSTABLE
250
-158
OTRAS MONEDAS
Total (Cargos) Abonos
-20
-3
19.819
-14.154
PASIVOS (CARGOS) / ABONOS
OBLIG. CON BCOS. E INST. FINAN. L/PLAZO PORCION C/PLAZO
OTRAS MONEDAS
OBLIG. L/PLAZO CON VCTO DENTRO DE UN AO
$ REAJUSTABLE
-15
CUENTAS POR PAGAR
EURO
-964
109
CUENTAS POR PAGAR
PESO ARGENTINO
-278
6.120
CUENTAS POR PAGAR
PESETAS
-10
104
CUENTAS POR PAGAR
PESO MEXICANO
11
-68
CUENTAS POR PAGAR
DOLAR
-8
-142
CUENTAS POR PAGAR
$ NO REAJUSTABL
-4.436
1.329
CUENTAS POR PAGAR
$ REAJUSTABLE
CUENTAS POR PAGAR
OTRAS MONEDAS
ACREEDORES VARIOS
OTRAS MONEDAS
DCTOS Y CTAS. POR PAGAR EE.RR
DOLAR

-30
13
-489
24
-1
-71
-73
$ NO REAJUSTABL
-941
587
OTRAS MONEDAS
58
-3
PROVISIONES
REAL BRASILEO
-82
163
PROVISIONES
PESO ARGENTINO
184
PROVISIONES
BOLIVAR VENEZOL
-207
PROVISIONES
$ NO REAJUSTABL
101
175
PROVISIONES
$ REAJUSTABLE
-133
41
PROVISIONES
OTRAS MONEDAS
-4
RETENCIONES
EURO
-29
RETENCIONES
REAL BRASILEO
-31
139
RETENCIONES
PESO ARGENTINO
-14
-177
RETENCIONES
$ NO REAJUSTABL
-214
-111
RETENCIONES
$ REAJUSTABLE
RETENCIONES
OTRAS MONEDAS
IMPUESTO A LA RENTA
$ REAJUSTABLE
IMPUESTO A LA RENTA
OTRAS MONEDAS
INGRESOS PERCIBIDOS POR ADELANTADO
EURO
-36
$ NO REAJUSTABL
337
-137
OTRAS MONEDAS
29
-24
OTROS PASIVOS CIRCULANTES
PESO MEXICANO
162
$ NO REAJUSTABL
30
177
DCTOS Y CTAS. POR PAGAR EE.RR L/PLAZO
REAL BRASILEO
-46
$ NO REAJUSTABL
-64
OTRAS MONEDAS
PROVISIONES L/PLAZO
EURO
PROVISIONES L/PLAZO
-1
72
-124
14
-37
REAL BRASILEO
-224
390
PROVISIONES L/PLAZO
PESO ARGENTINO
-62
453
PROVISIONES L/PLAZO
$ NO REAJUSTABL
-56
PROVISIONES L/PLAZO
OTRAS MONEDAS
13
-12
26
IMPUESTO DIFERIDO A L/PLAZO
$ NO REAJUSTABL
OTROS PASIVOS L/PLAZO
PESO ARGENTINO
16
OTRAS MONEDAS
Total (Cargos) Abonos

(Prdida) Utilidad por diferencia de cambio
-7.764
9.316
12.055
-4.838
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
FECHA
24. Estado de Flujo de Efectivo
El detalle de los Otros desembolsos por financiamiento es el siguiente:

a) Otras fuentes de financiamiento
Recuperacin garantas mrgenes de derivados

Securitizacin
Otros
Total
2003
MUS$
2002
MUS$
10.417
______
11.590
40.000
1.432
______
10.417
53.022
2003
MUS$
2002
MUS$
11.275
2.849
______
10.538
19.272
______
14.124
29.810
b) Otros desembolsos por financiamiento
Securitizacin
Constitucin garantas mrgenes de derivados
Total
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
25. Contratos de Derivados
FECHA
Los contratos de derivados se encuentran valorizados de acuerdo a lo establecido

en el Boletn Tcnico Nro. 57 del Colegio de Contadores de Chile A.G., segn lo
descrito en Nota 2 u).
:
:
:
:
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
OE
OE
OE
OE
OE
OE
OE
OE
PLAZO DE VENCIMIENTO
O EXPIRACIN
2.218 II 2004
2.185 II 2004
2.201 II 2004
2.214 II 2004
2.165 II 2004
2.242 II 2004
2.297 II 2004
2.228 II 2004
2.307 I 2004
2.355 I 2004
2.350 I 2004
2.398 I 2004
2.333 I 2004
2.432 I 2004
2.566 I 2004
2.409 I 2004
4.528 I 2004
5.280 I 2004
30.257 IV 2015
30.257 IV 2015
31.814 IV 2014
32.227 IV 2014
32.182 IV 2014
31.530 II 2014
69.055 III 2012
58.062 IV 2011
51.462 IV 2010
50.934 III 2010
48.431 II 2010
52.664 II 2010
50.000 II 2004
VALOR DEL
CONTRATO
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
TASA INTERES
TASA INTERES
TASA INTERES
TASA INTERES
TASA INTERES
TASA INTERES
TASA INTERES
TASA INTERES
TASA INTERES
TASA INTERES
TASA INTERES
TASA INTERES
TASA INTERES
POSICIN
COMPRA /
VENTA
NOMBRE
COMPRA DE COMBUSTIBLE
ARRIENDO AVIONES
MONTO
PARTIDA O TRANSACCIN PROTEGIDA
ARRIENDO AVIONES
PRESTAMOS
PRESTAMOS
PRESTAMOS
PRESTAMOS
PRESTAMOS
PRESTAMOS
PRESTAMOS
PRESTAMOS
PRESTAMOS
PRESTAMOS
PRESTAMOS
DESCRIPCIN DE LOS CONTRATOS

TEM ESPECFICO
Contratos de Derivados
2.218
2.185
2.201
2.214
2.165
2.242
2.297
2.228
2.307
2.355
2.350
2.398
2.333
2.432
2.566
2.409
4.528
5.280
30.257
30.257
31.814
32.227
32.182
31.530
69.055
58.062
51.462
50.934
48.431
52.664
50.000
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
33.656 0
33.485 0
33.488 0
32.966 0
56.181 0
48.295 0
46.261 0
39.627 0
41.099 0
38.269 0
47.600 0
VALOR DE LA
PARTIDA PROTEGIDA
NOMBRE
ACTIVO / PASIVO
MONTO
-50
-48
-101
-2.845
-2.338
-1.959
-1.929
-1.800
-1.966
-1.741
REALIZADO
468
501
484
471
520
443
388
458
690
643
648
599
664
565
431
588
892
-51
-51
-446
-339
-312
-53
-5.429
-4.334
-3.323
-3.226
-3.112
-3.416
-414
NO REALIZADO
EFECTO EN RESULTADO
CUENTAS CONTABLES QUE AFECTA
FECHA
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
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89862200 - 2
TIPO DE
TIPO DE
DERIVADO CONTRATO
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCTE
CCPE
CCPE
CCPE
CCPE
CCPE
CCPE
CCPE
FR
FR
FR
FR
FR
FR
FR
PLAZO DE VENCIMIENTO
O EXPIRACIN
3.500 I 2004
3.500 I 2004
1.209 II 2005
1.136 II 2005
1.112 II 2005
1.565 III 2004
2.111 III 2004
2.228 II 2005
2.270 II 2005
2.241 II 2005
2.434 I 2005
2.284 I 2005
2.435 IV 2004
2.459 IV 2004
2.313 IV 2004
2.284 IV 2004
2.300 IV 2004
2.363 III 2004
2.408 III 2004
2.435 III 2004
2.363 III 2004
2.267 III 2004
2.234 III 2004
2.230 III 2004
2.322 II 2004
2.445 II 2004
VALOR DEL
CONTRATO
TIPO DE CAMBIO
TIPO DE CAMBIO
TIPO DE CAMBIO
TIPO DE CAMBIO
TIPO DE CAMBIO
TIPO DE CAMBIO
TIPO DE CAMBIO
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
COMBUSTIBLE
POSICIN
COMPRA /
VENTA
NOMBRE
CUENTAS POR COBRAR
CUENTAS POR COBRAR
INVERSION
INVERSION
INVERSION
INVERSION
INVERSION
MONTO
PARTIDA O TRANSACCIN PROTEGIDA
DESCRIPCIN DE LOS CONTRATOS

TEM ESPECFICO
Contratos de Derivados
3.500
3.500
1.209
1.136
1.112
1.565
2.111
2.228
2.270
2.241
2.434
2.284
2.435
2.459
2.313
2.284
2.300
2.363
2.408
2.435
2.363
2.267
2.234
2.230
2.322
2.445
3.500 0
3.500 0
1.209 0
1.136 0
1.112 0
1.565 0
2.111 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
VALOR DE LA
PARTIDA PROTEGIDA
NOMBRE
ACTIVO / PASIVO
MONTO
REALIZADO
-94
74
69
-3
-27
-75
-233
412
369
398
205
355
237
214
361
389
372
263
218
191
263
359
392
396
364
240
NO REALIZADO
EFECTO EN RESULTADO
CUENTAS CONTABLES QUE AFECTA
FECHA
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
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89862200 - 2
TIPO DE
TIPO DE
DERIVADO CONTRATO
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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89862200 - 2
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
FECHA
26. Contingencias y Restricciones
a) Juicios
Se adjunta planilla electrnica Nota_26.200312C.89862200.xls
Hoja Juicios.
b) Otras contingencias y compromisos

Se adjunta planilla
contingencias.
electrnica
Nota_26.200312C.89862200.xls
Hoja
Otras
b.1) Existen los siguientes contratos de arrendamiento de aeronaves:
Arrendador
Tipo de Aeronave
Polaris Aircraft Leasing Corporation

Aircraft Lease Finance P-III, Inc.
Alpha Aviation Limited
Beta Aviation Limited
Aergo Capital Limited
International Lease Finance Corporation
CIT Leasing (Bermuda), Limited
General Electric Capital Corporation
Alcyone FSC Corporation
JLI - I Inc.
TAF Mercury Lease Limited
TAF Venus Lease Limited
Bi Opal Lease Co., Limited
IA Crane Limited
IA Hawk Limited
IA Hummingbird Limited
IA Lark Limited
Intercontinental Commuter Lease Co. Limited
Orix Aviation System Limited
Orix Vesta Corporation
IA Cormorant Limited
IA Sparrow Limited
Bi Opal Lease Co., Limited
IA Mariners Lease Co., Limited
Total
737
737
737
737
737
767
767
767
767
767
A319
A319
A320
A320
A320
A320
A320
A320
A320
A320
A340
A340
A340
A340
Cantidad
2
1
1
1
1
5
1
1
1
1
1
1
3
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
___
31
Los montos de arriendos anuales comprometidos por contratos de

y motores ascienden a: MUS$ 124.362 / Ao 2004; MUS$ 116.485 /
MUS$ 111.148 / Ao 2006; MUS$ 93.043 / Ao 2007; MUS$ 88.771 /
MUS$ 80.120 / Ao 2009; MUS$ 255.579 / Ao 2010 y siguientes.
b.2)
aeronaves
Ao 2005;
Ao 2008;
Compromisos
El 19 de marzo de 1998, la Sociedad Matriz suscribi con Airbus Industrie un

contrato de compra de 20 aeronaves y la opcin de compra por otras 20 aeronaves,
todas de la familia A320. La entrega programada de las aeronaves comenz en
octubre
del ao 2000. La inversin, por las
20
aeronaves
iniciales,
ascender a un monto mximo estimado de MUS$ 840.000. En atencin a que se
trata de la compra de aeronaves de la familia A320 y que el contrato contempla
la posibilidad de eleccin de cualquiera de los tres tipos existentes de dicha
familia, as como la posibilidad de posponer la fecha de entrega de los mismos,
el valor final de la inversin ser variable, an cuando en ningn caso, sta
podr superar el monto antes indicado.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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89862200 - 2
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
FECHA
Con fecha 23 de agosto de 1999, se inform la suscripcin de contrato de

compraventa de aeronaves de largo alcance con Airbus Industrie. El mencionado
contrato contempla la adquisicin de 7 aeronaves, adems de la adquisicin de
opciones de compra por otras 14 aeronaves, todas de la familia A340. La
inversin por las 7 aeronaves iniciales, ascender a un monto mximo estimado de
MUS$ 700.000.
Con fecha 2 de agosto 2000, la Sociedad Matriz cedi a Albatros Leasing LLC un
crdito de hasta MUS$ 145.000 aproximadamente, que con esa misma fecha recibi
de un Sindicato de Bancos liderado por Credit Lyonnais. Este crdito se
encuentra garantizado con una prenda de primer grado sobre el derecho de Lan
Chile S.A. a recibir cualquier pago proveniente de los Contratos de Compraventa
de fecha 20 de marzo de 1998 y 12 de agosto de 1999 con Airbus Industrie y de
los Contratos de compra de motores denominados "V2500 Support Contract" suscrito
con IAE International Aero Engines A.G., de fecha 27 de marzo 2000 y "General
Terms Agreement Nro. 6-13597" con CFM International, Inc. de 19 de julio 2000,
la que tambin fue cedida, as como los pagos efectuados a Airbus Industrie por
concepto de Pre Delivery Payments (PDP). La cesin del crdito en comento, queda
sujeta a la posibilidad de resolverse en el evento de cumplimiento de ciertas
condiciones.
Con fecha 22 de agosto 2002, Lan Chile S.A. suscribi una lnea de crdito de
mediano plazo con PNC Bank, N.A., por MUS$ 7.719. Esta lnea de crdito tiene la
garanta del Export-Import Bank de los Estados Unidos de Norteamrica. Su
objetivo es el financiamiento y refinanciamiento de compra de servicios de
reparacin de turbinas, repuestos y componentes de fabricacin estadounidense.
El 30 de agosto 2002, la Sociedad gir el primer desembolso por MUS$ 3.624 a un
plazo de dos aos.
Durante el mes de noviembre 2003, Lan Chile S.A. acord con Airbus Industries y
el sindicato de bancos liderado por Credit Lyonnais la cancelacin de una
aeronave A340 con entrega programada en el ao 2004.
Al mismo tiempo, Lan Chile S.A. ejerci opciones de compra por tres aeronaves
del modelo A319 pertenecientes a la familia A320. De igual manera, se cambiaron
todas las entregas futuras de aviones Airbus A320 por el modelo A319.
c) Restricciones
c.1) En relacin con los diversos contratos celebrados por Lan Chile S.A. para
el financiamiento de aeronaves Boeing 767
que cuentan con la garanta del
Export - Import Bank de los Estados Unidos de Norteamrica, se han establecido
lmites a algunos indicadores financieros de la Sociedad, en base consolidada.
Por otra parte, y relacionado con estos mismos contratos, se establecen
restricciones a la gestin de la Sociedad, en trminos de composicin accionaria
y disposicin de activos.
c.2) En relacin con los contratos de Securitizacin, celebrados con Pelican
Finance Ltd., en marzo de 1999 y agosto 2002, respectivamente, se han
establecido restricciones a la gestin de la Sociedad en trminos de disponer de
Cuentas por cobrar similares a las enajenadas.
c.3) Existen dos contratos de mutuo, uno de ellos celebrado con el Dresdner Bank
Lateinamerika A.G. y el otro con BBVA, que establecen restricciones a la gestin
de la Sociedad, en trminos de disposicin de activos.
c.4) En relacin con los diversos contratos celebrados por Lan Chile S.A. para
el financiamiento de aeronaves Airbus A320 que cuentan con la garanta de las
Export Credit Agencias Europeas, se han establecido lmites a algunos
indicadores financieros de la Sociedad. Por otra parte, y relacionado con estos
mismos contratos, se establecen restricciones a la gestin de la Sociedad, en
trminos de composicin accionaria y disposicin de activos.
Perodo
3685-1999 Pago de gratificaciones ejercicio 1998 Sindicato de Pilotos.

4318-2000 Pago de gratificaciones ejercicio 1998 y 1999 Sindicato de
Tripulantes de Cabina.
2865-2001 Pago de gratificaciones ejercicio 1998 y 1999 Sindicato de

Trabajadores de Aviacin.
3576-2003 Demanda presentada por el Sindicato de Trabajadores

de Lan Chile S.A. por gratificaciones correspondientes a
los ejercicios 1998, 1999, 2000, 2001, 2002
3 Juzgado Laboral de Santiago de Chile
Perodo de prueba.
Estado de fallo.
Estado de fallo.
Fallo favorable a Lan Chile S.A., actualmente

apelado por la contraparte.
Fallo favorable a Lan Chile S.A., actualmente

apelado por la contraparte.
Estado de fallo.
Etapa de prueba.
Perodo de prueba.
Etapa procesal
e instancia
IMPRESIN:
FECHA
En atencin al estado procesal de las causas y/o el improbable evento de ser condenados en dichos juicios, se ha estimado en cada caso que no corresponde la constitucin
de provisin alguna por estos juicios.
5942-2001 Juicio ordinario de cobro de pesos SCL / Lan Chile Cargo

S.A.
Origen
11 Juzgado Civil de Santiago
N Rol de
la causa
5947-2001 Juicio ordinario de cobro de pesos SCL / Lan Chile S.A.
Tribunal
26. Contingencias y restricciones

Juicios
7 Juzgado Civil de Santiago
a) Juicios
: 89862200-2
: 01-01-2003 al 31-12-2003
Rut
Nota_26.200312C.89862200.xls
Indeterminado
Indeterminado
Indeterminado
Indeterminado
Indeterminado
Indeterminado
1.710
1.710
Montos
Comprometidos
MUS$
20-02-2004
Pgina 1 de 1
Nota_26.200312C.89862200.xls
Rut
: 89862200-2
Perodo
: 01-01-2003 al 31-12-2003
26. Contingencias y restricciones

Otras contingencias
FECHA
IMPRESIN:
20-02-2004
b) Otras contingencias
GARANTIAS
Acreedor
Garanta
Fisco de Chile
TAF Venus Lease Limited
TAF Mercury Lease Limited
Chase Manhattan Bank
Alcyone FSC Corporation
JP Morgan Chase
Orix Aviation System Limited
Deutsche Verkehrsbank AG.
General Electric Capital Corporation
Polaris Aircraft Leasing Corporation
Miami - Dade Aviation Departament
Atlas Air Inc.
Wells Fargo Bank Northwest
Washington International Insurance
Aergo Capital Limited
Nombre deudor
Lan Chile S.A.

Lan Chile S.A.
Lan Chile S.A.
Lan Chile S.A.
Lan Chile S.A.
Lan Chile S.A.
Lan Chile S.A.
Lan Chile S.A.
Lan Chile S.A.
Transporte Areo S.A.
Lan Chile S. A.
Lan Chile S. A.
Lan Chile S.A.
Lan Chile S.A.
Lan Chile S.A.
Lan Chile S.A.
Tipo
Doce letras en garanta

Carta de crdito
Carta de crdito
Carta de crdito
Dos cartas de crdito
Carta de crdito
Carta de crdito
Carta de crdito
Carta de crdito
Carta de crdito
Cinco cartas de crdito
Carta de crdito
Carta de crdito
Carta de crdito
Carta de crdito
Carta de crdito
Valor
MUS$
20.225
4.000
4.000
3.639
3.500
3.465
3.265
3.255
2.740
2.500
2.000
1.504
1.500
1.400
1.260
1.200
1.000
Fecha de liberacin
A la vista
16-Dic-04
11-Dic-04
30-Dic-04
26-Abr-04
22-Ago-04
23-May-04
02-Oct-04
10-May-04
14-Jun-04
21-Oct-04
31-May-04
07-Oct-04
18-Ago-04
01-Jul-04
28-Abr-04
05-Ene-04
:
:
:
:
0
0
INMOBILIARIA
AERONAUTICA S.A.
LAN CHILE S.A.
LAN CHILE S.A.

WELLS FARGO BANK
NORTHWEST, NATIONAL
ASSOCIATION Y EXIMBANK
DRESDNER BANK
LATEINAMERIKA A.G.
GPA GROUP PLC
LAN CHILE S.A.
BBVA
LAN CHILE S.A.
CREDIT LYONNAIS
LAN CHILE S.A.
LAN CHILE S.A.
LAN CHILE S.A.
CREDIT LYONNAIS
LAN CHILE S.A.
LAN CHILE S.A.
LAN CHILE S.A.
LAN CHILE S.A.
CREDIT LYONNAIS
CREDIT LYONNAIS
WELLS FARGO BANK

NORTHWEST, NATIONAL
WELLS FARGO BANK
NORTHWEST, NATIONAL
WELLS FARGO BANK
NORTHWEST, NATIONAL
WELLS FARGO BANK
NORTHWEST, NATIONAL
WELLS FARGO BANK

NORTHWEST, NATIONAL
WELLS FARGO BANK
NORTHWEST, NATIONAL
WELLS FARGO BANK
NORTHWEST, NATIONAL
WELLS FARGO BANK
NORTHWEST, NATIONAL
NOMBRE
DEUDOR
RELACIN
PRENDA
PRENDA
PRENDA
HIPOTECA
PRENDA
HIPOTECA
PRENDA
HIPOTECA
PRENDA
HIPOTECA
PRENDA
HIPOTECA
HIPOTECA
PRENDA
HIPOTECA
PRENDA
HIPOTECA
PRENDA
HIPOTECA
PRENDA
HIPOTECA
PRENDA
HIPOTECA
PRENDA
HIPOTECA
HIPOTECA
TIPO DE GARANTA
CONTRATO
DE ARRIENDO
REPUESTOS
MOTOR
AVION
MOTORES
CTTO SUB
ARRIEN
AVION
CTTO ARRIEN
AVION
CTTO ARRIEN
AVION
CTTO ARRIEN
AVION
CTTO ARRIEN
EDIFICIO
AVION
MOTORES
AVION
MOTORES
AVION
MOTORES
CTTO SUB
ARRIEN
AVION
MOTORES
AVION
MOTORES
AVION
AVION
TIPO
559
6.916
9.594
33.984
34.095
34.171
34.718
56.502
59.662
60.193
62.524
66.885
76.710
83.240
85.216
VALOR CONTABLE
ACTIVOS COMPROMETIDOS
3.000
9.327
33.488
32.966
33.485
33.656
46.620
45.022
48.352
54.425
56.818
66.095
78.381
80.279
31-12-2003
4.499
9.873
34.874
34.301
34.857
35.036
52.118
50.600
54.353
58.286
62.102
71.317
83.224
85.360
31-12-2002
SALDOS PENDIENTES DE PAGO A LA FECHA

DE CIERRE DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Garantas directas
31-12-2004
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
ACTIVOS
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
ACTIVOS
LIBERACIN DE GARANTAS
31-12-2005
31-12-2006
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
ACTIVOS
FECHA
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
Pgina 1 de 1
89862200 - 2
ACREEDOR DE LA GARANTA
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
ALCYONE FSC
CORPORATION
LAN CHILE CARGO Y/O

FLORIDA WEST
INTERNATIONAL
AIRWAYS INC.
NOMBRE
DEUDOR
FILIAL /
COLIGADA
RELACIN
FIANZA Y
CODEUDA SOL
TIPO DE GARANTA
TIPO
VALOR CONTABLE
ACTIVOS COMPROMETIDOS
31-12-2003
3.500
3.500
31-12-2002
SALDOS PENDIENTES DE PAGO A LA FECHA

DE CIERRE DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Garantas indirectas
31-12-2004
0 0
ACTIVOS
0 0
ACTIVOS
LIBERACIN DE GARANTAS
31-12-2005
31-12-2006
0 0
ACTIVOS
FECHA
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
Pgina 1 de 1
89862200 - 2
ACREEDOR DE LA GARANTA
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
89862200 - 2
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
27. Cauciones obtenidas de terceros
Se adjunta planilla electrnica Nota_27.200312C.89862200.xls
FECHA
Nota_27.200312C.89862200.xls
Rut
: 89862200-2
Perodo
: 01-01-2003 al 31-12-2003
Tipo de
Garanta
27. Cauciones Obtenidas de Terceros
Otorgante
Aerovas de Mxico S.A.
FECHA
IMPRESIN:
Tipo de
Operacin
Tipo de
Relacin
Arriendo avin
Cliente
20-02-2004
Valor
MUS$
2.500
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
89862200 - 2
Pgina 1 de 2
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
FECHA
28. Moneda Nacional y Extranjera
Consolidado
Activos
RUBRO
MONEDA
MONTO
31-12-2003
31-12-2002
Activos Circulantes
DISPONIBLE
PESO ARGENTINO
DISPONIBLE
DOLAR
DISPONIBLE
$ NO REAJUSTABL
DISPONIBLE
OTRAS MONEDAS
DEPOSITOS A PLAZO
EURO
DEPOSITOS A PLAZO
DOLAR
DEPOSITOS A PLAZO
VALORES NEGOCIABLES
VALORES NEGOCIABLES
DOLAR
106
284
3.432
877
738
1.707
712
458
2.377
124.040
125.459
OTRAS MONEDAS
2.533
17
EURO
7.775
72.764
20.510
VALORES NEGOCIABLES
$ NO REAJUSTABL
4.486
10.109
DEUDORES POR VENTA
PESO COLOMBIANO
2.363
2.518
DEUDORES POR VENTA
EURO
6.499
1.491
DEUDORES POR VENTA
REAL BRASILEO
3.489
2.046
DEUDORES POR VENTA
MARCO ALEMAN
487
577
DEUDORES POR VENTA
PESO ARGENTINO
1.620
1.893
DEUDORES POR VENTA
DOLAR AUSTRALIA
1.180
DEUDORES POR VENTA
BOLIVAR VENEZOL
1.180
1.861
DEUDORES POR VENTA
DOLAR
74.799
89.595
DEUDORES POR VENTA
$ NO REAJUSTABL
52.788
34.993
DEUDORES POR VENTA
OTRAS MONEDAS
1.478
1.021
REAL BRASILEO
93
PESO ARGENTINO
401
DOLAR
263
290
$ NO REAJUSTABL
2.255
3.280
OTRAS MONEDAS
209
734
DEUDORES VARIOS
EURO
151
DEUDORES VARIOS
DOLAR
11.736
15.064
DEUDORES VARIOS
$ NO REAJUSTABL
5.216
3.271
DEUDORES VARIOS
$ REAJUSTABLE
1.873
DEUDORES VARIOS
OTRAS MONEDAS
165
1.715
DOLAR
198
4.551
$ NO REAJUSTABL
219
113
OTRAS MONEDAS
EXISTENCIAS
DOLAR
33.247
35.173
EXISTENCIAS
$ REAJUSTABLE
73
88
EXISTENCIAS
OTRAS MONEDAS
71
124
PESO COLOMBIANO
1.385
PESO ARGENTINO
PESO MEXICANO
DOLAR
1.782
2.399
$ NO REAJUSTABL
1.686
1.546
$ REAJUSTABLE
7.319
1.218
OTRAS MONEDAS
1.699
2.145
DOLAR
22.495
26.977
$ NO REAJUSTABL
1.519
1.131
OTRAS MONEDAS
66
230
IMPUESTOS DIFERIDOS
DOLAR
7.824
5.088
IMPUESTOS DIFERIDOS
$ NO REAJUSTABL
27
IMPUESTOS DIFERIDOS
OTRAS MONEDAS
214
100
DOLAR
17.926
13.532
$ NO REAJUSTABL
60
41
$ REAJUSTABLE
106
89
OTRAS MONEDAS
169
130
433
1.013
1.366
Activos Fijos
TERRENOS
DOLAR
9.597
9.597
DOLAR
65.165
53.883
$ REAJUSTABLE
MAQUINARIAS Y EQUIPOS
DOLAR
$ REAJUSTABLE
OTRAS MONEDAS
OTROS ACTIVOS FIJOS
DOLAR
OTROS ACTIVOS FIJOS
$ REAJUSTABLE
OTROS ACTIVOS FIJOS
OTRAS MONEDAS
MAYOR VALOR DE RETASACION TECNICA
DOLAR
2.566
1.835
892.094
913.998
486
986
16
39.167
45.406
397
699
19
30
Otros Activos
DOLAR
$ REAJUSTABLE
MENOR VALOR INVERSIONES
DOLAR
72
922
1.549
1.497
45.262
47.952
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
89862200 - 2
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
FECHA
Consolidado
Activos
RUBRO
MONEDA
MONTO
31-12-2003
31-12-2002
MAYOR VALOR INVERSIONES
DOLAR
-191
-82
DEUDORES A LARGO PLAZO
DOLAR
7.912
9.438
DOLAR
262
281
INTANGIBLES
DOLAR
266
270
INTANGIBLES
$ NO REAJUSTABL
1.717
1.373
INTANGIBLES
OTRAS MONEDAS
OTROS
DOLAR
OTROS
$ NO REAJUSTABL
OTROS
$ REAJUSTABLE
OTROS
OTRAS MONEDAS
64
53
74.011
79.791
14
80
1.245
1.484
112
108
Total Activos
PESO ARGENTINO
2.560
2.177
1.504.123
1.501.001
$ NO REAJUSTABL
70.698
57.671
OTRAS MONEDAS
7.527
6.836
DOLAR
EURO
16.802
1.491
PESO COLOMBIANO
3.748
2.518
REAL BRASILEO
3.582
2.046
MARCO ALEMAN
487
577
DOLAR AUSTRALIA
1.180
BOLIVAR VENEZOL
1.180
1.861
$ REAJUSTABLE
15.614
7.896
PESO MEXICANO
1.013
1.366
DOLAR
EURO
PESO ARGENTINO
PESO MEXICANO
NUEVO SOL
DOLAR
$ NO REAJUSTABL
OTRAS MONEDAS
DOLAR
DOLAR
DOLAR
$ NO REAJUSTABL
PESO ARGENTINO
DOLAR
$ NO REAJUSTABL
OTRAS MONEDAS
PESO ARGENTINO
DOLAR
$ NO REAJUSTABL
CUENTAS POR PAGAR
CUENTAS POR PAGAR
CUENTAS POR PAGAR
CUENTAS POR PAGAR
CUENTAS POR PAGAR
CUENTAS POR PAGAR
CUENTAS POR PAGAR
DOCUMENTOS POR PAGAR
ACREEDORES VARIOS
PROVISIONES
PROVISIONES
PROVISIONES
PROVISIONES
RETENCIONES
RETENCIONES
RETENCIONES
EURO
DOLAR
$ NO REAJUSTABL
OTRAS MONEDAS
IMPUESTO A LA RENTA
INGRESOS PERCIBIDOS POR

ADELANTADO
ADELANTADO
ADELANTADO
Total Pasivos Circulantes
$ NO REAJUSTABL
IMPUESTO A LA RENTA
$ REAJUSTABLE
DOLAR
OTRAS MONEDAS
DOLAR
OTRAS MONEDAS
DOLAR
RETENCIONES
$ REAJUSTABLE
DOLAR
DOLAR
DOLAR
DOLAR
MONEDA
295.288
81 0
15 0
4.372 0
9 0
128.234 0
237 0
30 0
0 0
353 0
6.589 0
17.996 0
151 0
20 0
912 0
21.932 0
206 0
3 0
359 0
148 0
0 0
334 0
23.596 0
99.984 0
141 0
565 0
1.208 0
3.427 0
83 0
0 0
2.940 6,82%
935 L+1,1700%
31-12-2002
296
236.554
1 0
10.690 0
196 0
47 0
93.628 0
340 0
9 0
5 0
247 0
4.049 0
11.401 0
118 0
169 0
626 0
21.029 0
113 0
0 0
235 0
872 0
0 0
1.533 0
23.248 0
80.294 0
333 0
0 0
1.555 0
2.324 0
8.958 0
296 11,03%
2.748 6,82%
912 L+1,9000%
25 8,66%
MONTO
TASA INT. PROM. ANUAL
16.251 L+ 0,4061%
HASTA 90 DAS
MONTO
18.305 L+0,4174%
31-12-2003
Pasivos Circulantes
0 0
254
170.036
0 0
9 0
3.550 0
1 0
16.802 0
408 0
0 0
5 0
0 0
79 0
3.572 0
0 0
651 0
1.062 0
46.509 0
0 0
0 0
1 0
331 0
0 0
96 0
179 0
42.486 0
0 0
3 0
117 0
352 0
0 0
254 11,08%
9.124 6,82%
2.806 L+1,1700%
176.199
1 0
9 0
92 0
215 0
19.554 0
0 0
2 0
0 0
0 0
82 0
0 0
0 0
4 0
164 0
51.235 0
0 0
0 0
0 0
173 0
81 0
11 0
257 0
48.739 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
8.527 6,82%
2.701 L+1,9000%
67 8,66%
31-12-2002
MONTO
45.030 L+0,4061%
90 DAS A 1 AO
MONTO
44.850 L+0,4174%
31-12-2003
FECHA
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
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89862200 - 2
RUBRO
:
:
:
:
OBLIG. CON BCOS. E INST. FINAN.

L/PLAZO PORCION C/PLAZO
OBLIG. CON BCOS. E INST. FINAN.
L/PLAZO PORCION C/PLAZO
OBLIG. L/PLAZO CON VCTO
DENTRO DE UN AO
DENTRO DE UN AO
DENTRO DE UN AO
DIVIDENDOS POR PAGAR
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
797
141
NUEVO SOL
31.145
565
PESO MEXICANO
OTRAS MONEDAS
1.565
PESO ARGENTINO
$ NO REAJUSTABL
3.664
MONTO
EURO
MONEDA
333
1.786
2.664
1.997
38.622
MONTO
HASTA 90 DAS
31-12-2003
31-12-2002
Pasivos Circulantes
MONTO
748
1.329
117
760
MONTO
90 DAS A 1 AO
31-12-2003
231
514
31-12-2002
FECHA
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
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89862200 - 2
RUBRO
:
:
:
:
680 0
445 0
PESO ARGENTINO
NUEVO SOL
DOLAR
PROVISIONES L/PLAZO
DOLAR
$ REAJUSTABLE
31 0
131
680
445
31
PESO ARGENTINO
NUEVO SOL
$ NO REAJUSTABL
185.701
131 11,08%
8.816 0
12.909 6,92%
6.953 L+1,1700%
0 0
704 0
$ REAJUSTABLE
DOLAR
DOLAR
Total Pasivos a Largo Plazo
$ NO REAJUSTABL
DOLAR
$ NO REAJUSTABL
DOLAR
PROVISIONES L/PLAZO
19.642 0
0 0
452 0
711 0
PROVISIONES L/PLAZO
$ REAJUSTABLE
DOLAR
1 A 3 AOS
MONTO
135.514 L+0,4174%

L/PLAZO
L/PLAZO
PROVISIONES L/PLAZO
DOLAR
DOLAR
MONEDA
235
573
169.687
0 0
7.300 0
8.951 6,92%
0 0
228 0
0 0
7 0
14.695 0
0 0
0 0
573 0
0 0
0 0
MONTO
138.741 L+0,4174%
3 A 5 AOS
Pasivos largo plazo perodo actual 31-12-2003
5 A 10 AOS
296.719
0 0
5.625 0
24.372 6,92%
0 0
0 0
1.591 0
0 0
10.637 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
MONTO
254.494 L+0,4174%
111.227
0 0
1.968 0
10.042 6,92%
0 0
0 0
39.495 0
0 0
28.802 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
MONTO
30.920 L+0,4174%
MS DE 10 AOS
FECHA
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
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89862200 - 2
RUBRO
:
:
:
:
OBLIG. CON BCOS. E INST.

FINANCIERAS
ACREEDORES VARIOS L/PLAZO
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
1 A 3 AOS
$ NO REAJUSTABL
DOLAR
DOLAR
DOLAR
$ REAJUSTABLE
$ REAJUSTABLE
684
408
461
178
PESO ARGENTINO
NUEVO SOL
$ REAJUSTABLE
209.884
5 0
173 11,03%
13.046 0
10.676 L+1,9000%
24.972 6,902%
0 0
3.352 0
$ NO REAJUSTABL
DOLAR
DOLAR
Total Pasivos a Largo Plazo
DOLAR
PROVISIONES L/PLAZO
22.931 0
461 0
720
178.832
0 0
0 0
15.519 0
0 0
23.788 6,902%
720 0
297 0
7.323 0
0 0
0 0
408 0
0 0
0 0
NUEVO SOL
0 0
0 0
585 0
PROVISIONES L/PLAZO
3 A 5 AOS
MONTO
131.905 L+0,4061%
684 0
DCTOS Y CTAS. POR PAGAR EE.RR DOLAR

L/PLAZO
DCTOS Y CTAS. POR PAGAR EE.RR $ NO REAJUSTABL
L/PLAZO
PROVISIONES L/PLAZO
PESO ARGENTINO
3 0
1.348 0
DOLAR
MONTO
132.971 L+0,4061%
DOLAR
DOLAR
MONEDA
5 A 10 AOS
340.471
0 0
0 0
5.777 0
0 0
19.578 6,902%
0 0
3.500 0
15.205 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
MONTO
296.411 L+0,4061%
Pasivos largo plazo perodo anterior 31-12-2002
81.818
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
14.530 0
15.845 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
MONTO
51.443 L+0,4061%
MS DE 10 AOS
FECHA
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
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RUBRO
:
:
:
:
OBLIG. CON BCOS. E INST.

FINANCIERAS
DOCUMENTOS POR PAGAR
L/PLAZO
ACREEDORES VARIOS L/PLAZO
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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89862200 - 2
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
29. Sanciones
FECHA
a) De la Superintendencia de Valores y Seguros

No se han aplicado sanciones a la Sociedad Matriz y sus filiales, a sus
Directores o
Administradores, emitidas por parte de la Superintendencia de
Valores y Seguros durante los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y el
31 de diciembre 2003 y 2002.
b) De Otras autoridades administrativas
No se han aplicado sanciones a la Sociedad Matriz, emitidas por Otras
autoridades administrativas durante los ejercicios comprendidos entre el 1 de
enero y el 31 de diciembre 2003 y 2002.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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89862200 - 2
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
30. Hechos Posteriores
FECHA
Con posterioridad al 31 de diciembre 2003 y hasta la fecha de emisin de estos

Estados Financieros Consolidados, no se tiene conocimiento de hechos de carcter
financiero o de otra ndole, que afecten en forma significativa los saldos o
interpretacin de los mismos.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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89862200 - 2
01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
31. Medio Ambiente
FECHA
De conformidad con la Ley de Bases sobre el Medio Ambiente y su normativa

complementaria, no existen disposiciones que afecten la industria de servicios
de transporte areo.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
Consolidado
32 - GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO
FECHA
Seguros de aviacin y otros

Arriendo y recepcin aviones (1)
Publicidad no consumida
Oficinas del exterior
Otros
Total
2003
MUS$
2002
MUS$
14.295
3.300
1.274
482
4.729
_______
24.080
16.230
5.179
894
818
5.217
_______
28.338
(1) El concepto arriendo aviones, corresponde a valores pagados anticipadamente

a los arrendadores, los cuales sern cargados a resultados operacionales una vez
que stos se devenguen.
Como recepcin aviones, se incluyen todos aquellos costos en que incurre la
Sociedad Matriz y sus filiales al momento de recepcionar la aeronave, para
dejarla en condiciones operativas. Dichos costos no son recuperables y se
difieren con cargo a resultados operacionales en los plazos de duracin
establecidos en los respectivos contratos.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
FECHA
33 - CUENTAS POR PAGAR
Consolidado
Combustible
Tasas aeroportuarias y de sobrevuelo
Seguros de aviacin y otros
Arriendo de aviones y motores
Proveedores compras tcnicas
Cumplimiento de metas
Tripulacin
Servicios a bordo
Handling y Ground handling
Proveedores oficinas del exterior
Asesoras y servicios profesionales
Materiales y servicios de mantenimiento
Sistemas de distribucin
Comunicaciones
Publicidad
Otros proveedores
Total
2003
MUS$
2002
MUS$
31.527
23.094
16.409
12.083
11.842
7.676
7.401
7.356
7.036
3.782
3.732
3.729
3.559
3.546
2.712
27.004
_______
172.488
37.867
21.390
16.328
7.302
11.451
7.378
7.810
5.583
7.693
2.081
1.565
7.005
1.747
3.771
1.932
17.391
_______
158.294
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
89862200 - 2
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01-01-2003 al 31-12-2003
Miles de Dlares
FECHA
Consolidado
HECHOS RELEVANTES
Los siguientes Hechos fueron informados en carcter de esenciales

Superintendencia de Valores y Seguros y a las Bolsas de Valores:
la
1.- Con fecha 28 de octubre 2003, Lan Chile S.A. acord el reparto de un dividendo
provisorio de US$ 0,073425 por accin con cargo a las utilidades del ejercicio
2003, el que ser pagado a partir del da 27 de noviembre de 2003, teniendo derecho
a este dividendo todos aquellos accionistas que tengan tal calidad al quinto da
habil anterior a dicha fecha.
2.- Con fecha 1 de agosto 2003, Lan Chile S.A. acord el reparto de un dividendo
provisorio de US$0,0363221 por accin con cargo a las utilidades del ejercicio
2003, el que ser pagado a partir del da 25 de agosto 2003, teniendo derecho a
este dividendo todos aquellos accionistas que tengan tal calidad al quinto da
hbil anterior a dicha fecha.
3.- Con fecha 25 de abril 2003, Lan Chile S.A. acord el reparto de un dividendo
de US$ 0,01521 por accin con cargo a las utilidades del ejercicio 2002, el que
ser pagado a partir del da 12 de mayo 2003, teniendo derecho a este dividendo
todos aquellos accionistas que tengan tal calidad al quinto da hbil anterior a
dicha fecha.
4.-Con fecha 26 de marzo 2003, se inform como hecho esencial la aprobacin por
parte del Directorio de modificaciones a algunos contratos de arrendamiento de
aviones relativas a plazos, rentas de arrendamiento y condiciones de devolucin de
los mismos que significarn para la Sociedad, una disminucin en gastos
operacionales por los prximos 5 aos, estimndose para el 2003 un menor gasto de
aproximadamente MUS$15.000.
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ANLISIS RAZONADO
Anlisis comparativo y explicacin de las principales tendencias:

1. Balance General Consolidado
Al cierre del ejercicio 2003, los activos totales de la Sociedad Matriz y sus
filiales presentan un aumento de MUS$ 43.074 con respecto al ao anterior, lo que
en trminos porcentuales equivale a un 2,7%.
El Activo circulante presenta una variacin positiva de 17,0% (MUS$ 70.873),
pudiendo observar las principales variaciones en los rubros de Disponible,
Depsitos a plazo y Valores negociables, que en conjunto presentan un aumento de
37,4%, Impuestos por recuperar (76,6%), Deudores por venta (7,3%) y Otros activos
circulantes
(32,4%).
La variacin
negativa
la presentan, principalmente,
Documentos y Cuentas por cobrar a empresas relacionadas (91,1%) y Gastos pagados
por anticipado (15,0%).
El ndice de liquidez de la Sociedad Matriz y sus filiales muestra una mejora
aumentando en un 5,5%, pasando de 0,91 veces el ao 2002 a 0,96 veces en el ao
2003. Los Pasivos circulantes crecieron un 10,3%, mientras el Activo circulante
muestra un crecimiento de 17,0%. Se observa adems un aumento en el ndice que
muestra la razn cida (22,9%) pasando de 0,35 veces en el ao 2002 a 0,43 veces en
el ao 2003.
El Activo fijo, que asciende a MUS$ 1.009.507, presenta una disminucin neta de
1,6%
respecto al ejercicio anterior, cuyo valor era de MUS$ 1.026.434.
Esta
variacin se explica, principalmente, por el efecto neto entre el incremento del
rubro Maquinarias y equipos, producto de la incorporacin de 3 motores de repuesto
avin B-767, por la adquisicin de equipamiento computacional, equipos de apoyo
terrestre, vehculos, herramientas y otros; y por el aumento en la Depreciacin
acumulada dada por la depreciacin del ejercicio.
El rubro Otros activos disminuy de MUS$ 143.167 el ao 2002 a MUS$ 132.295 en el
ao 2003, equivalente a un 7,6%. Las principales disminuciones se presentan en los
rubros de Menor valor de inversiones (5,6%) y Otros activos (7,5%).
El Pasivo circulante de la Sociedad Matriz y sus filiales aumenta en MUS$ 47.216
(10,3%) con lo que cierra al 31 de diciembre 2003 en MUS$ 506.412. La variacin se
explica, principalmente, por los aumentos en los rubros de Cuentas por pagar
(9,0%), Ingresos percibidos por adelantado (28,0%), Retenciones (80,8%) y por la
disminucin de los rubros Dividendos por pagar (99,1%).
El indicador de endeudamiento de corto plazo de la Sociedad Matriz y sus filiales,
disminuye en un 3,4% pasando de 1,49 veces en el ao 2002 a 1,44 veces en el 2003 y
su participacin sobre la deuda total aument en un 10,2% pasando de 36,1% en el
ao 2002 a 39,8% en el ao 2003.
El Pasivo a largo plazo presenta una disminucin de MUS$ 48.027 (5,9%), con lo que
cierra al 31 de diciembre 2003 en MUS$ 765.429. Esta variacin se explica,
principalmente, por la disminucin en los rubros Obligaciones con bancos e
instituciones financieras de largo plazo (8,7%) y Otros pasivos de largo plazo
(23,3%), y por el aumento en el rubro Provisiones de largo plazo (20,5%).
El indicador de endeudamiento de largo plazo de la Sociedad Matriz y sus filiales
disminuy en 17,5% pasando de 2,63 veces en el ao 2002 a 2,17 veces en el ao
2003, y su participacin sobre la deuda total disminuy en un 5,8%, pasando de
63,9% en el 2002 a 60,2% en el 2003.
Se puede observar que la Sociedad Matriz y sus filiales no presentan deuda bancaria
de corto plazo y que los nicos efectos importantes en la variacin
de sus
obligaciones, estn dados, por traspasos de deuda desde el largo al corto plazo.
El indicador de endeudamiento total sobre el Patrimonio de la Sociedad Matriz y
sus filiales disminuy en 12,4%, pasando de un 4,12 veces en el 2002 a 3,61 veces
en el 2003.
La variacin del Patrimonio se explica por los resultados obtenidos durante el
ejercicio, por la distribucin de dividendos definitivos con cargo a resultados del
ao 2002 y de dividendos provisorios correspondientes al ao 2003.
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Consolidado
ANLISIS RAZONADO
2. Estado de Resultados Consolidado

El resultado despus de impuestos al 31 de diciembre 2003 alcanza a MUS$ 83.555, el
que comparado con el ejercicio anterior representa un mejor resultado de
171,2%, el resultado operacional mejora en MUS$ 49.654. Esta importante variacin
es fruto del exitoso plan operativo, comercial y administrativo implementado por la
Sociedad Matriz y sus
filiales que, adems, permiti
hacer
frente
a
la
negativa situacin
que
ha
vivido
la
industria
aeronutica
internacional
durante los ltimos dos aos.
Por otra parte, el resultado no operacional
muestra prdida de MUS$ 8.955 la que comparada con MUS$ 23.817 de prdida del
ejercicio 2002, representa una mejora de MUS$ 14.862 en dicho resultado.
Los Ingresos de explotacin alcanzan a MUS$ 1.638.800 reflejando un aumento de un
12,8% al compararlos con el ejercicio 2002. Esta alza se debe al aumento de 14,3%
en los ingresos de pasajeros, 15,6% en los ingresos de carga y una disminucin de
7,5% en otros ingresos.
Los MUS$ 114.652 de mayores ingresos de pasajeros se deben bsicamente a la
recuperacin del trfico internacional, gracias a la consolidacin de nuevos
mercados en sudamrica, como el ecuatoriano y dominicano, y al aumento del turismo
hacia Argentina. Lo anterior se ve representado en un mayor trfico internacional
de 21,7% equivalente a 560 mil pasajeros aproximadamente.
Los ingresos de carga aumentan en 15,6% lo que equivale a MUS$ 81.247.
Este
aumento se debe principalmente a un efecto tarifario especialmente en los mercados
northbound, export Chile, Ecuador, Per, Brasil y Argentina. Adicionalmente hay un
aumento producto del traspaso a tarifa de venta, del alza en el precio de los
combustibles (concepto conocido en la industria como "Fuel Surcharge") que
representan MUS$ 17.815 con respecto al ao anterior. Adems, el mercado export
Europa aumento sus ingresos producto de un aumento de oferta (Alianza con LH),
aumentos tarifarios y efecto positivo de tipo de cambio (dlar v/s euro)
Por ltimo el tem Otros ingresos, baja en MUS$ 9.533 producto,
en el item de arriendo aviones.
de la disminucin
Los Costos de explotacin ms los Gastos de administracin y ventas ascienden a

MUS$ 1.527.083, lo que comparado con el ejercicio anterior, representa mayores
costos por MUS$ 136.712 equivalentes a un 9,8%.
Lo anterior se debe,
principalmente, a un aumento de un 7,4% en la operacin de pasajeros (medido en
ASK'S) y de un 6,0% en la operacin carguera (medido en ATK'S). La variacin de los
principales conceptos se explica por:
a) El gasto en combustible aumenta en MUS$ 54.042 lo que equivale a un 26,3% de
incremento con respecto al ejercicio anterior.
Este mayor costo se explica
principalmente por el aumento de un 18,7% en el precio de combustible, lo que
implica aproximadamente a MUS$ 40.904.
b) El aumento de MUS$ 31.288 en las comisiones, se explica principalmente por los
mayores ingresos en el negocio de carga producto de lo explicado anteriormente, lo
que representa un aumento de MUS$ 20.039 y por un aumento en el porcentaje de
comisiones equivalente a MUS$ 6.464.
c) Los costos de remuneraciones aumentan en 11,9% lo que equivale a MUS$ 25.646. De
esta alza MUS$ 3.022 se explican por la incorporacin de nuevas filiales,
otro monto importante es por efecto tipo cambio, mientras que el resto, se explica
por aumento de dotacin producto de la mayor operacin.
d) Los otros gastos de operacin aumentan en 2,7% lo que equivale a MUS$ 5.202.
Esta alza se explica por la incorporacin de nuevas filiales, mientras que el
resto, se explica producto de la mayor operacin, principalmente en lo que se
refiere a costo de reserva por aumento en el nmero de pasajeros, costos asociados
a Lan Pass y aumento en los costos de venta producto del aumento de stas.
e) A raz del plan de renovacin de flota, los costos de Arriendo de aviones
disminuyen en MUS$ 20.655 producto, principalmente, del cambio de tarifa en la
renta de la flota Boeing 767 y 737 lo que signific un menor costo de MUS$ 14.285,
de la devolucin de cuatro aviones cargueros DC8, seis Boeing 737 y un Boeing
767 que implic un menor costo de MUS$ 11.797, junto con la incorporacin de
dos Airbus A320 lo que signific un mayor costo de MUS$ 5.006. Por otra parte, los
costos
de
Depreciacin
y
amortizacin,
aumentan
en
MUS$
4.814
debido
principalmente, a la incorporacin de cuatro nuevos aviones Airbus A320 y dos
Boeing 737.
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ANLISIS RAZONADO
f) Los gastos de aterrizaje y otras rentas aumentan un 13,0% lo que equivale a

MUS$ 29.759. Esta alza en los costos se debe a la mayor operacin internacional en
pasajeros y al incremento en las tarifas de tasas de sobrevuelo y aeroportuarias,
en carga se incrementa el costo de arriendo aviones variable producto de la mayor
operacin.
El resultado fuera de explotacin registr una prdida neta de MUS$ 8.955 que
comparada con la prdida neta del ejercicio anterior de MUS$ 23.817 significa
menores gastos por MUS$ 14.862. Esta disminucin se debe a efectos compensados
producto de distintos conceptos que se explican a continuacin.
El tem Otros ingresos fuera de la explotacin muestra una variacin negativa de
MUS$ 8.376 producto de una disminucin en asesoras financieras compensadas con un
incremento en utilidades por ventas de activo fijo y Hedge de combustible. En
segundo trmino los Otros egresos fuera de explotacin registran una variacin
positiva de MUS$ 2.951 producto principalmente de la no ocurrencia de la prdida
por Hedge de combustible en el presente ejercicio. Finalmente existe un efecto
positivo importante por Diferencia de cambio causado principalmente por la
fuerte baja que experiment el dlar durante los ltimos meses de este ao lo que
ha implicado un resultado positivo de MUS$ 12.103.
3. Anlisis y explicacin Flujo Neto Consolidado originado por las Actividades de
Operacin, Inversin y Financiamiento
El Flujo operacional de la Sociedad Matriz y sus filiales, presenta un
aumento de MUS$ 96.909 respecto del ejercicio anterior debido, principalmente al
efecto neto entre los
mayores ingresos por recaudacin de Deudores por ventas
(9,8%) y el aumento de los pagos a proveedores (2,9%).
Los Otros ingresos
percibidos
disminuyeron
en 54,2%, que se explica por los menores ingresos
provenientes de asesoras financieras realizadas por la Sociedad Matriz,
compensados por ingresos recibidos por concepto de hedge de combustible, producto
del aumento en el precio del combustible, por sobre el precio protegido, lo que
provoc que el diferencial entre ambos fuese favorable a la Sociedad Matriz. Los
otros gastos pagados disminuyeron en un 67,5% originado, principalmente, por la
disminucin de pagos efectuados por la Sociedad matriz por concepto de hedge de
combustible ya explicado anteriormente.
El Flujo de financiamiento, presenta una variacin negativa de MUS$
181.713,
comparado con el ejercicio anterior.
Esto se explica principalmente por la
disminucin en la obtencin de prstamos (93,2%) y en la obtencin de fondos desde
otras fuentes de financiamiento (80,4%) originados principalmente en el ejercicio
anterior por contratos de securitizacin; al pago de dividendos definitivos por el
ejercicio 2002 de MUS$ 13.812 y a dividendos provisorios por MUS$ 34.999 sobre los
resultados del ejercicio 2003, efectuados por la Sociedad Matriz. Los Pagos de
prstamos disminuyeron en MUS$ 45.468 debido, principalmente a la cancelacin del
crditos asociados a dos aeronave Airbus A320, las cuales fueron vendidas en el
ejercicio 2002, lo que ha compensado parcialmente los efectos negativos junto con
la disminucin de Otros desembolsos de financiamiento en MUS$ 15.686.
El Flujo de inversin, presenta una variacin negativa superior de MUS$ 1.893, con
respecto al ejercicio anterior, debido principalmente a la variacin en las
inversiones efectuadas en instrumentos financieros por MUS$ 68.938 y al efecto neto
de menor incorporacin de Activos fijos por MUS$ 53.641.
Finalmente, el flujo neto consolidado de la Sociedad Matriz y sus filiales generado
durante el ejercicio 2003, presenta una variacin negativa de MUS$ 86.697, respecto
al ejercicio anterior.
Los saldos negativos de los flujos de inversin y
financiamiento han sido cubiertos principalmente por el flujo de operacin y el
remanente por el saldo disponible al 31 de diciembre 2002.
4. Anlisis de riesgo de mercado
Concentracin de riesgo crediticio
Las cuentas por cobrar de la Sociedad Matriz y sus filiales provienen en un alto
porcentaje de las ventas de pasajes areos, servicios de carga a personas y
diversas empresas comerciales que estn econmica y geogrficamente dispersas,
siendo generalmente de corto plazo. Conforme a ello, la Sociedad Matriz y sus
filiales no estima que est expuesta a una concentracin importante de riesgo
crediticio.
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ANLISIS RAZONADO
Instrumentos financieros: Administracin del riesgo de precio del combustible

La variacin en los precios del combustible depende en forma importante de la
oferta y demanda de petrleo en el mundo, de las decisiones tomadas por la OPEP, de
la capacidad de refinamiento a nivel mundial, de los niveles de inventario
mantenidos, de factores como el clima y de factores polticos. Para disminuir el
riesgo de variaciones en los precios a que podra estar expuesta la Sociedad, se
han suscrito contratos de cobertura de combustible, con diferentes instituciones
financieras, por una parte del consumo total de combustible estimado que tendr La
Sociedad Matriz para el ao 2004 y 2005. Los tipos de contratos suscritos son (a)
el de Swap, que permite fijar el precio, (b) el de opciones Call, que permite
limitar el alza del precio y (c) el de bandas de precio, que permiten fijar un
precio mximo y un precio mnimo. En el caso del contrato swap cuando el precio de
mercado supera el nivel fijado, La Sociedad Matriz recibe el diferencial que se
produce entre ambos precios por la cantidad de galones de combustible que estipula
cada contrato. A la inversa, si el precio de mercado est por debajo del precio
fijado, es La Sociedad Matriz quien debe proceder a pagar la diferencia de precios
establecida. No existen costos asociados al contrato swap. En el caso de la compra
de una opcin Call cuando el precio de mercado supera el nivel fijado, La Sociedad
Matriz recibe el diferencial que se produce entre ambos precios por la cantidad de
galones de combustible estipulada en el contrato. Si el precio de mercado est por
debajo del precio fijado, La Sociedad Matriz no ejerce la opcin. En el caso de un
contrato de bandas de precio, si el precio de mercado est por encima del precio
mximo, La Sociedad Matriz y sus filiales recibe el diferencial que se produce
entre el precio de mercado y el precio mximo multiplicado por la cantidad de
galones de combustible estipulada en cada contrato. Si el precio de mercado est
por debajo del precio mnimo, es La Sociedad Matriz y sus filiales quien debe
proceder a pagar la diferencia de precios establecida. Si el precio de mercado est
entre los precios mximos y mnimos fijados, La Sociedad Matriz no recibe ni paga.
Por estos contratos, durante el ao 2003, la Sociedad Matriz y sus filiales recibi
neto MUS$ 11.884. Las prdidas o ganancias producidas por estos contratos se
reconocen como componente del Resultado no operacional.
Instrumentos financieros: Administracin del riesgo de tasa de inters
Con el fin de disminuir el riesgo de una eventual alza en los tipos de
inters La Sociedad Matriz, suscribi contratos de Swap de tasa de inters durante
el primer semestre 2001, que se suman al existente desde 1999. Adems durante el
ao 2003, La Sociedad Matriz suscribi 6 contratos de opciones Call. El objetivo
que sto persigue es tener un porcentaje de la deuda con (i) tasa fija (como es el
caso de los swap) y (ii) otro porcentaje con tasa variable pero limitado a un
mximo
(como
es
el
caso
de las Call). De sta manera La Sociedad Matriz
disminuye de manera importante el riesgo del alza de las tasas de inters. Con
relacin a dichos contratos, La Sociedad Matriz (i) paga ,
recibe,
o (ii)
solamente recibe dependiendo del caso, la diferencia entre la tasa fija
acordada
y la tasa
flotante
calculada
sobre el capital insoluto de cada
contrato.
Por estos contratos, La Sociedad Matriz reconoci en el resultado
del ejercicio, una prdida de MUS$ 14.777. Las prdidas y ganancias por swap de
tasa de inters junto con las primas y las ganancias de las Call de tasas de
inters se reconocen como un componente del gasto financiero sobre la base de la
amortizacin del prstamo cubierto. No existe prima asociada a este contrato.
Efectos de las Fluctuaciones en los Tipos de Cambio
La moneda funcional utilizada por La Sociedad Matriz es el dlar estadounidense en
trminos de fijacin de precios de sus productos, de composicin de su balance y de
efectos sobre los resultados de las operaciones. Vende la mayor parte de sus
servicios en dlares estadounidenses o en precios equivalentes al dlar
estadounidense, y gran parte de sus gastos estn denominados en dlares
estadounidenses o equivalentes al dlar estadounidense, en particular costos de
combustible, tarifas de vuelo y aterrizaje, arriendo de aeronaves, seguros, y
componentes y accesorios para aeronaves. Del total del pasivo, aproximadamente un
97,0%, incluyendo obligaciones con bancos, pasivos de trfico areo, y algunas
cuentas por pagar de proveedores, est expresado en dlares estadounidenses. Por
otra parte, aproximadamente un 92,0% de sus activos, principalmente efectivo y
equivalentes de efectivo, Activo fijo, cuentas por cobrar e inversiones tambin
estn expresados en dlares estadounidenses.
Aunque generalmente mantiene sus tarifas y precios de carga, en dlares
estadounidenses o en precios equivalentes al dlar estadounidense, La Sociedad
Matriz est expuesta a prdidas y ganancias por moneda extranjera, debido a las
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ANLISIS RAZONADO
fluctuaciones en los tipos de cambio.

Adems, con el fin de disminuir la
exposicin frente al peso Argentino, La Sociedad Matriz decidi entrar en un plan
de cobertura con forward por compensacin sobre el peso Argentino.
Durante el ao 2003, La Sociedad Matriz registr una ganancia neta por estos
conceptos de MUS$ 12.055, la que se presenta en el Estado de resultados bajo el
rubro Resultados fuera de la explotacin.
5. Ambiente Econmico Chileno

A objeto de explicar claramente el ambiente econmico en el cual est inserto la
Compaa, a continuacin se muestra la situacin y evolucin de las principales
economas que la afectan, tanto nacional como de la regin y mundiales.
La economa europea presenta algunos ndices de recuperacin para el ao 2004,
proyectndose bajas tasas de inters, aumento en las exportaciones, expansin en
los negocios y recuperacin en el mercado de valores. Todo esto lleva a proyectar
un crecimiento cercano al 1,6% con una tasa de inflacin del 1,8% para el 2004, que
comparado con el ao 2003 (0,5% y 2,0%, respectivamente), representa una tendencia
ms favorable en dicha zona.
La economa de Estados Unidos ha dado fuertes seales de impulso durante el ao
2003 esperndose una consolidacin de dicho comportamiento para el ao 2004. En los
ltimos aos ha existido un crecimiento sostenido de la economa, estimndose en un
4,1% para el 2004 (3,1% en el 2003), impulsado principalmente por un incremento en
el gasto del consumidor, disminucin en el dficit comercial e indicadores de
mejora del mercado laboral. Por otra parte la inflacin para el ao 2004 se estima
en 2,0%, siendo un 1,9% el ao 2003.
Las economas de la regin se han expandido en forma moderada durante el ao 2003,
revirtindose el ciclo negativo iniciado hace un par de aos. Es as como el
crecimiento anual ascendi aproximadamente a 1,3%, tasa que contrasta con la cada
de 0,6% que experiment la regin durante el ao 2002, y esperndose un crecimiento
cercano a 3,5% para el ao 2004, liderado principalmente por Argentina, Chile y
Uruguay. Sin duda que uno de los elementos ms positivos que ha experimentado la
regin durante el ao 2003 es la tendencia a la normalizacin de las condiciones
financieras externas y el crecimiento ya mencionado, el cual se debe,
sustancialmente, al repunte econmico de Argentina, el crecimiento de Chile y Per,
compensndose principalmente con las contracciones de Uruguay y en especial de
Venezuela. Argentina, luego de una profunda crisis econmica, ha comenzado a
repuntar paulatinamente recuperando un cierto equilibrio macroeconmico, aunque la
base de comparacin del ao anterior es baja. Brasil por otra parte muestra un
lento crecimiento, proyectndose una expansin significativa para el ao 2004.
Con respecto a la economa chilena, durante el ao 2003 se ha confirmado la franca
recuperacin, expectativa compartida por la mayora de los analistas. El PIB para
el ao 2003 ascendi al 3,2% impulsado, principalmente, por un mayor gasto interno,
un mayor precio del cobre, una expansin de los mercados externos producto de los
acuerdos comerciales recientemente firmados, bajas tasas de inters
y por un
entorno positivo de la regin y Estados Unidos. Para el ao 2004 se estima que
dichos factores mantendrn una tendencia positiva proyectndose un crecimiento
cercano a 4,5%. La inflacin fue moderada durante el ao 2003 y se estima que
tendr igual comportamiento para el ao 2004.
Bajo este entorno econmico, la evolucin de la industria aeronutica ha mostrado
importantes signos de mejoras luego de la mayor crisis financiera de su historia.
En este escenario, la compaa se destac por mantener una clasificacin de
"Investment grade", expandir y consolidar sus operaciones a nivel regional
y,
adems, lograr mantener resultados positivos durante el perodo de crisis. Dichos
factores junto con el modelo de negocios implementado por la compaa permiti
concluir el ao 2003 con importantes utilidades.
6. Indices financieros
Se adjunta planilla electrnica Indices_Razonado.200312C.89862200.xls
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: 01-01-2003 al 31-12-2003
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ANALISIS RAZONADO
a) Se presentan a continuacin los principales ndices financieros del Balance General Consolidado:
31-12-2003
30-09-2003
31-12-2002
30-09-2002
Liquidez corriente (veces)

(Activo circulante/pasivo circulante)
0,96
0,96
0,91
0,86
Razn cida (veces)

(fondos disponibles/pasivo circulante)
0,43
0,40
0,35
0,28
3,61
3,44
4,12
3,68
Deuda corto plazo / Deuda total (%)
39,82
33,89
36,08
33,25
Deuda largo plazo / Deuda total (%)
60,18
66,11
63,92
66,75
4,11
3,30
2,03
1,69
1.628.514
56.380
7.333
1.518.040
22.286
7.126
1.585.440
181.070
77.016
1.402.656
67.020
41.751
Rotacin de inventario
(Costo venta / Invent. Promedio)
29,41
21,94
27,14
20,05
Permanencia de inventarios
(Inventario promedio / costo venta * 360)
12,24
16,41
13,27
17,95
Rentabilidad del patrimonio

(Utilidad neta/Patrimonio promedio)
0,25
0,15
0,10
0,05
Rentabilidad del activo

(Utilidad neta / activos promedio)
0,05
0,03
0,02
0,01
Rendimiento activos operacionales

(Resultado oper / Activos operacionales promedio)
0,07
0,05
0,04
0,03
- INDICES DE LIQUIDEZ
- INDICES DE ENDEUDAMIENTO
Razn de endeudamiento (veces)
(Pasivo circulante + Pasivo largo
plazo/Patrimonio)
Cobertura gastos financieros

(R.A.I.I. / gastos financieros)
- INDICES DE ACTIVIDAD
Total de activos
Inversiones
Enajenaciones
- INDICES DE RENTABILIDAD
Considerando activos operacionales al total de activos menos impuestos diferidos, cuentas corrientes del personal,
inversiones permanentes y temporales, mayor valor de inversin y menor valor de inversin.
Utilidad por accin
( Utilidad del ejercicio / n acciones suscritas y pagadas)
Retorno de dividendos
(Dividendos pagados / precio de mercado)
0,26
0,15
0,10
0,05
23,24
17,27
1,64
2,51
Rut
: 89862200-2
Perodo
: 01-01-2003 al 31-12-2003
FECHA
ANALISIS RAZONADO
b) Se presentan a continuacin los principales ndices financieros del Estado de Resultados Consolidado:
- INDICES DE RESULTADOS
31-12-2003
30-09-2003
31-12-2002
30-09-2002
Ingresos de explotacin
Pasajeros
Carga
Otros
1.638.800
918.370
602.038
118.392
1.160.862
655.502
420.860
84.500
1.452.434
803.718
520.791
127.925
1.027.989
589.720
370.256
68.013
Costos de Explotacin y Gastos de administracin

Gastos de aterrizaje y otras rentas
Combustible
Comisiones
Remuneraciones
Otros gastos de operacin
Arriendo aviones
Mantencin aviones
Depreciacin y amortizacin
Servicios pasajeros
1.527.083
258.495
259.566
223.974
240.924
198.287
139.138
97.862
72.631
36.206
1.091.089
181.581
185.924
159.034
168.198
139.417
106.399
69.927
54.633
25.976
1.390.371
228.736
205.524
192.686
215.278
193.085
159.793
95.144
67.817
32.308
987.137
168.425
144.054
139.851
148.123
124.515
120.652
69.918
47.627
23.972
111.717
69.773
62.063
40.852
Gastos financieros
33.073
25.925
37.001
27.993
Resultado no operacional
(8.955)
(10.245)
(23.817)
(21.403)
207.010
138.826
142.870
95.030
84.420
49.183
31.240
16.246
Resultado operacional
R.A.I.I.D.A.I.E.
Utilidad (prdida) despus de impuestos
Pgina: 1 de 2
DECLARACIN DE RESPONSABILIDAD
89862200 - 2
1.01.04.00 R.U.T.
1.01.05.00 Razn Social
LAN CHILE S.A.
Los abajo firmantes se declaran responsables respecto de la veracidad de la informacin incorporada en el

presente informe Anual, referido al 31 de Diciembre de 2003 , de acuerdo al siguiente detalle:
INDIVIDUAL
CONSOLIDADO
Ficha Estadstica Codificada

Uniforme (FECU).
.............................
.............................
Notas Explicativas a los

estados financieros.
.............................
.............................
Anlisis Razonado
.............................
.............................
Resumen de Hechos
Relevantes del perodo.
.............................
.............................
Medio Magntico, debidamente identificado.
.............................
.............................
Nota:
X
X
X
X
marcar con una "X" donde corresponde
Nombre
Cargo
JORGE AWAD MEHECH
PRESIDENTE
4756185-K
JUAN JOSE CUETO PLAZA
DIRECTOR
6694240-6
DARIO CALDERON
GONZALEZ
DIRECTOR
5078327-8
RAMON EBLEN KADIS
DIRECTOR
4346062-5
SEBASTIAN PIERA
ECHENIQUE
DIRECTOR
5126663-3
PABLO PIERA ECHENIQUE
DIRECTOR
5543131-0
JUAN CUETO SIERRA
DIRECTOR
3246727-K
BORIS HIRMAS SAID
DIRECTOR
5520739-9
Fecha:
20
de
Febrero
R.U.T.
de
2004
Firma
Pgina: 2 de 2
DECLARACIN DE RESPONSABILIDAD
89862200 - 2
1.01.04.00 R.U.T.
1.01.05.00 Razn Social
LAN CHILE S.A.
Los abajo firmantes se declaran responsables respecto de la veracidad de la informacin incorporada en el

presente informe Anual, referido al 31 de Diciembre de 2003 , de acuerdo al siguiente detalle:
INDIVIDUAL
CONSOLIDADO
Ficha Estadstica Codificada

Uniforme (FECU).
.............................
.............................
Notas Explicativas a los

estados financieros.
.............................
.............................
Anlisis Razonado
.............................
.............................
Resumen de Hechos
Relevantes del perodo.
.............................
.............................
Medio Magntico, debidamente identificado.
.............................
.............................
Nota:
X
X
X
X
marcar con una "X" donde corresponde
Nombre
Cargo
LUIS ERNESTO VIDELA B.
GERENTE GENERAL
7779468-9
ALEJANDRO DE LA FUENTE
G.
VICEPRESIDENTE DE
FINANZAS
6947715-1
Fecha:
20
de
Febrero
R.U.T.
de
2004
Firma

Bce Lanchile Finanzas A y B

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FECU (Ficha Estadstica Codificada Uniforme)

LAN CHILE S.A.

Tipo de Estados Financieros

Informe de los Auditores Externos referido

RUT Auditores ExternosExtern

Santiago, 20 de febrero de 2004

Hemos efectuado una auditora a los balances generales consolidados

Nombre de la persona autorizada que firma

RUT de la persona autorizada que firma

5.11.00.00 TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES

5.11.10.30 Valores negociables (neto)

5.11.10.40 Deudores por venta (neto)

5.11.10.50 Documentos por cobrar (neto)

5.11.10.60 Deudores varios (neto)

5.11.10.70 Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas

5.11.10.80 Existencias (neto)

5.11.10.90 Impuestos por recuperar

5.11.20.10 Gastos pagados por anticipado

5.11.20.20 Impuestos diferidos

5.11.20.30 Otros activos circulantes

5.11.20.40 Contratos de leasing (neto)

5.11.20.50 Activos para leasing (neto)

5.12.00.00 TOTAL ACTIVOS FIJOS

5.12.20.00 Construccin y obras de infraestructura

5.12.30.00 Maquinarias y equipos

5.12.40.00 Otros activos fijos

5.12.50.00 Mayor valor por retasacin tcnica del activo fijo

5.12.60.00 Depreciacin (menos)

5.13.00.00 TOTAL OTROS ACTIVOS

5.13.10.20 Inversiones en otras sociedades

5.13.10.30 Menor valor de inversiones

5.13.10.40 Mayor valor de inversiones (menos)

5.13.10.50 Deudores a largo plazo

5.13.10.60 Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo

5.13.10.65 Impuestos diferidos a largo plazo

5.21.00.00 TOTAL PASIVOS CIRCULANTES

5.21.10.30 Obligaciones con el pblico (pagars)

5.21.10.40 Obligaciones con el pblico - porcin corto plazo (bonos)

5.21.10.10 Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo

5.21.10.50 Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un ao

5.21.20.10 Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas

5.22.20.00 Obligaciones con el pblico largo plazo (bonos)

5.22.30.00 Documentos por pagar largo plazo

5.21.20.60 Impuestos diferidos

5.22.40.00 Acreedores varios largo plazo

5.22.60.00 Provisiones largo plazo

5.22.70.00 Impuestos Diferidos a largo plazo

5.22.80.00 Otros pasivos a largo plazo

5.23.00.00 INTERES MINORITARIO

5.24.00.00 TOTAL PATRIMONIO

5.24.20.00 Reserva revalorizacin capital

5.24.30.00 Sobreprecio en venta de acciones propias

5.24.10.00 Capital pagado

5.24.40.00 Otras reservas

5.31.11.00 RESULTADO DE EXPLOTACION

5.31.11.20 Gastos de administracin y ventas (menos)

5.31.12.00 RESULTADO FUERA DE EXPLOTACION

5.31.11.11 Ingresos de explotacin

5.31.12.10 Ingresos financieros

5.31.12.30 Otros ingresos fuera de la explotacin

5.31.12.40 Prdida inversin empresas relacionadas (menos)

5.31.12.50 Amortizacin menor valor de inversiones (menos)