Instituto Tecnológico de La Paz

SEMINARIO DE ADMINISTRACIN FINANCIERA
INSTITUTO TECNOLGICO
DE LA PAZ
ALUMNA:
MAYRA GUADALUPE ALVIDREZ RUIZ
NUMERO DE CONTROL:
13310021
ASIGNATURA:
NOMBRE DEL CATEDRTICO:
JESS ISRAEL GALLO GASTELUM
UNIDAD 1
SOLUCIN DE CASOS PRCTICOS DE BIENES DE CAPITAL
NDICE
0
Mayra Guadalupe Alvidrez Ruiz
INTRODUCCIN................................................................................................... 3
FINANZAS..................................................................................................... 4
1-
Introduccin:..................................................................................................... 4
Definicin......................................................................................................... 5
Evolucin:...................................................................................................... 6
2-
OBJETIVO DE LAS FINANZAS........................................................................7
3-
PROCESO DE LA TOMA DE DECISIONES........................................................8
4-
OPERACIN FINANCIERA............................................................................ 10
Concepto:..................................................................................................... 10
Ejemplo:....................................................................................................... 10
Tipos de operacin financiera..........................................................................11
INVERSIN.................................................................................................. 12
5-
Concepto:..................................................................................................... 12
Tipos de inversin........................................................................................... 13
FINANCIAMIENTO........................................................................................ 15
6-
Definicin:...................................................................................................... 15
Objetivo del financiamiento............................................................................. 15
Tipos de financiamiento................................................................................... 17
Posibilidades de financiamiento son:...............................................................18
Fuentes de financiamiento externas.................................................................18
BIENES DE CAPITAL.................................................................................... 19
7-
Concepto........................................................................................................ 19
8- PROYECTO DE INVERSIN......................................................................21
Concepto......................................................................................................... 21
Tipos de proyectos de inversin......................................................................21
9-
VARIABLES PARA LA EVALUACIN DE UNA INVERSIN...............................23
10-
EVALUACIN FINANCIERA DE UN PROYECTO DE INVERSIN...................24
11-
VALOR ACTUAL NETO.............................................................................. 27
12-
TIEMPO DE RECUPERACIN.....................................................................30
Concepto...................................................................................................... 30
13-
NDICE DE RENTABILIDAD........................................................................32
14-
NDICE DE COSTO BENEFICIO..................................................................33

1

SNTESIS........................................................................................................... 35
CONCLUSIN.................................................................................................... 37
BIBLIOGRAFA................................................................................................... 38
2
INTRODUCCIN
La presente investigacin se refiere a las finanzas y aspectos que la componen,
que se pueden definir como una derivacin de la economa que trata el tema
relacionado con la obtencin y gestin del dinero, recursos o capital por parte de
una persona o empresa. Las finanzas se refieren a la forma como se obtienen los
recursos, a la forma como se gastan o consumen, a la forma como se invierten,
pierden o rentabilizan.
La investigacin se realiz con el inters de conocer la importancia de las finanzas
el objetivo de las finanzas, la toma de decisiones, entre otros logrando as un
profundo conocimiento.
3
1- FINANZAS
Introduccin:
Las finanzas se ocupan de los aspectos econmicos relacionados con la
asignacin de recursos en el tiempo. Quiz sta no sea una definicin
especialmente didctica, pero un ejemplo de una transaccin financiera realizada
conforme a dicha definicin puede ayudarlo a entenderla mejor. Supongamos que
acaba de salir al mercado un nuevo aparato de audio, un reproductor de cintas de
audio digital. Como gran aficionado a la msica quiere comprarse uno. La lgica
econmica nos dice que si tiene los recursos necesarios para comprrselo, se lo
comprar, porque su satisfaccin se incrementar al cambiar dinero por el equipo
digital. Pero supongamos, sin embargo, que no tiene ni dinero ni otros activos que
pueda vender inmediatamente para conseguir la cantidad necesaria para
comprarse
el
reproductor.
En
ese
caso,
podr
comprrselo?
La respuesta puede ser s o no, y depender de si logra convencer a alguien para

que le preste el dinero. Su capacidad de convencerlo depender tanto del activo
tangible del que disponga como de las expectativas que tenga de generar ms
activos en el futuro, con los que su acreedor espera que le pague. Como no
dispone de recursos financieros tangibles en este momento para comprar lo que
desea, por medio de un prstamo consigue trasladar parte de sus recursos futuros
al presente y as comprar lo que desee.
4

Definicin
La palabra finanzas se deriva de la voz latina finer, que significa terminar,

pagar. Este concepto hace referencia a todo lo relativo a pagar, incluyendo
la forma de manejar aquello con que se paga y la forma en que se obtuvo a
fin de estar en posibilidades de pagar.

Es el arte y ciencia de administrar el dinero. Las finanzas se ocupan del
proceso, las instituciones, los mercados e instrumentos relacionados con la
transferencia de dinero entre individuos, empresas y gobiernos.

Gitman piensa que las finanzas son el arte y la ciencia de administrar el
dinero.
La maestra Guadalupe Ochoa Setzer menciona que las finanzas son la
rama de la economa que se relaciona con el estudio de las actividades de
inversin tanto en activos reales como en activos financieros, y con la
administracin de los mismos.
5
Evolucin:
El sistema financiero ha evolucionado radicalmente, este sistema comenz
cuando todas las transacciones se realizaban mediante trueque (mercado de
bienes reales), en el que se intercambiaban bienes y se negociaba con productos
agrcolas (cosechas de granos, especias), ese era el comercio que se haca de
productos por otros productos diferentes para poder cubrir todas las necesidades
sin utilizar dinero, por lo tanto, la mayor inversin era tener productos que
conservaran sus caractersticas durante ms tiempo para poder negociarlos.
Despus apareci el dinero como medio de intercambio, y se comenz a utilizar
para comprar y vender productos, o para guardarlo y usarlo en intercambios
futuros, entonces cambia la riqueza, de productos a dinero. Sin embargo, aun
guardando el dinero, ste slo serva para comprar productos cuando se
necesitaban, sin que pudiera generar riqueza al acumularlo (inversiones). En este
sentido, ms adelante surgi la posibilidad de guardar el dinero en los comercios e
invertirlo a corto o mediano plazo, y recibir un premio por esta decisin, que
consista en pagar el 10% del valor del dinero acumulado, considerando el alza de
precios, por lo que el premio se denomin. De esta manera, el sistema financiero
ha evolucionado de tal forma, que actualmente se busca que el dinero genere el
mayor rendimiento.
6
2- OBJETIVO DE LAS FINANZAS
1- Obtencin
de los fondos para el desarrollo de la empresa e
inversiones. Las organizaciones deben generar flujos propios de efectivo

para que puedan desarrollarse todas las operaciones de la empresa sin
problema, y cuando esto no suceda, entonces puede ser mediante
financiamiento, pero con la certeza de que se generarn los fondos
2-
necesarios para cumplir con el pago de este financiamiento.

Inversin en activos reales (activos tangibles como inventarios,
inmuebles, muebles, equipo, etctera). Para el desarrollo de todas las
operaciones de la empresa se debe contar con el equipo necesario, por lo
que se tiene que invertir en activos, con una simple regla: toda inversin
debe ser en activos productivos (generar fondos).
Inversin en activos financieros (cuentas y documentos por cobrar)
34- Inversiones
temporales de aquellos excedentes que se obtengan de
efectivo: Cuando la empresa ha tomado los recursos necesarios para

desarrollar las operaciones normales, se deben generar excedentes para
5-
realizar inversiones en diferentes instrumentos en instituciones financieras.

Coordinacin de resultados (reinversin de las utilidades y reparto de
utilidades). La poltica de dividendos es fundamental en una organizacin
para establecer las normas y reglas de lo que se har con las utilidades
6-
obtenidas en la organizacin.
Administracin del capital de trabajo, con la finalidad de disponer de
recursos monetarios a corto plazo; disponibilidad para cumplir con las
7-
obligaciones menores a un ao.

Presentacin e interpretacin
de
informacin
financiera.
La
informacin financiera es la base de las finanzas para la toma de decisiones

de una manera acertada, ya que se realiza un anlisis cuantitativo para
determinar las reas de oportunidad de las organizaciones
7
3- PROCESO DE LA TOMA DE DECISIONES

La necesidad de tomar decisiones rpidamente en un mundo cada vez ms
complejo y en continua transformacin, puede llegar a ser muy desconcertante,
por la imposibilidad de asimilar toda la informacin necesaria para adoptar la
decisin ms adecuada. Todo ello nos conduce a pensar que el tomar decisiones
supone un proceso mental, que lleva en s mismo los siguientes pasos:
Identificacin del problema: tenemos que reconocer cuando estamos ante un
problema para buscar alternativas al mismo. En este primer escaln tenemos que
preguntarnos, qu hay que decidir?
Anlisis del problema: en este paso habremos de determinar las causas del
problema y sus consecuencias y recoger la mxima informacin posible sobre el
mismo. En esta ocasin la cuestin a resolver es, cules son las opciones
posibles?
Evaluacin o estudio de opciones o alternativas: aqu nos tenemos que
centrar en identificar las posibles soluciones al problema o tema, as como sus
posibles consecuencias. Nos debemos preguntar, cules son las ventajas e
inconvenientes de cada alternativa?
Seleccin de la mejor opcin: una vez analizadas todas las opciones o
alternativas posibles, debemos escoger la que nos parece ms conveniente y
adecuada. Observamos como aqu est implicada en s misma una decisin, en
esta ocasin nos preguntamos cul es la mejor opcin?
8
Poner en prctica las medidas tomadas: una vez tomada la decisin debemos
llevarla a la prctica y observar su evolucin. Aqu reflexionamos sobre es
correcta la decisin?
Finalmente evaluamos el resultado: en esta ltima fase tenemos que
considerar si el problema se ha resuelto conforme a lo previsto, analizando los
resultados para modificar o replantear el proceso en los aspectos necesarios para
conseguir el objetivo pretendido. En esta fase nos preguntamos, la decisin
tomada produce los resultados deseados?
9
4- OPERACIN FINANCIERA
Concepto:
Una operacin financiera es un instrumento que permite realizar intercambios de
capitales financieros disponibles en diferentes momentos del tiempo. Mediante la
operacin financiera se realiza un intercambio de disponibilidad dineraria entre los
sujetos que participan en la operacin.
Ejemplo:
La realizacin de un depsito de 5.000 en una cuenta bancaria durante 6 meses,
con el derecho de recibir el saldo acumulado al final de la operacin. Se puede
apreciar en esta operacin el intercambio de capitales, uno disponible en el origen
de la operacin y otro a los seis meses, realizado entre el cliente que efecta el
depsito y la entidad financiera. En toda operacin financiera existen tres
elementos que la caracterizan:
Elemento personal: quin realiza la operacin financiera?
Elemento material o real: qu se intercambia en la operacin financiera?
Elemento convencional o formal: en qu contexto se realiza la operacin
financiera?
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Tipos de operacin financiera
Elemento personal:
En toda operacin financiera intervienen dos sujetos: sujeto activo y sujeto pasivo.
El sujeto activo es el que dispone de liquidez y la cede para que otro la utilice
durante un determinado plazo de tiempo. El sujeto que recibe y utiliza la liquidez
del sujeto activo recibe el nombre de sujeto pasivo. En la operacin de depsito
descrita anteriormente, el sujeto activo es el cliente que efecta el depsito de
5.000 y el sujeto pasivo es la entidad financiera
Elemento material o real:
En toda operacin financiera se realiza un intercambio de capitales financieros.
Un capital financiero se define mediante dos componentes:
(C): importe del capital financiero expresado en unidades monetarias (u.m.).
(T): tiempo que debe transcurrir, desde el origen, para que la cuanta est
disponible.
Elemento convencional o formal
Las operaciones financieras tienen como marco el mercado financiero, bien por
estar regidas por las leyes de equilibrio de este mercado, o bien por ser un punto
de referencia para su anlisis.
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5- INVERSIN
Concepto:
La inversin segn el diccionario de la lengua espaola es colocar los caudales
en aplicaciones productivas
Segn Jorge crdenas de centran catlica, la inversin cosiste en sacrificar
hoy un recurso con la esperanza de tener ms en el futuro
Otra acepcin del trmino inversin, la define como cualquier activo o derecho
de propiedad adquirido o posedo con el propsito de conservar el capital u
obtener una ganancia
Segn Amling, la inversin pueden ser definida como la compra de cualquier
activo real o financiero, que ofrece una utilidad en forma de capital, ganancia,
inters o dividiendo
Asimismo la inversin se conoce como el sacrificio que se hace del dinero
actual para obtener ms en el futuro. La inversin generalmente incluye dos
elementos: Tiempo y riesgos. El sacrificio es tomado en el presente y es real,
mientras que la gerencia se genera en el futuro y generalmente incierta.
El termino inversin se define como el aporte de recursos con fines productivos
o de reproduccin de capital, es decir, que el valor de la cantidad o capital
apropiado aumente o produzcan un retorno positivo para que haya una
ganancia.
Los periodos de una inversin pueden ser de corto o largo plazo. Las
inversiones de corto plazo vencen el trmino de un ao, mientras que las de
largo plazo son aquellas con vencimiento ms prolongado o mayores a un ao.
La inversin se puede llevar de varias maneras. Una consiste en seguir planes
cuidadosamente elaborados para hacer posibles el cumplimiento de metas
especficas.
12

La otra, opuesta a la anterior, es el azaroso mtodo que consiste en guiarse
por la intuicin.
En cuanto ms lgico sea el mtodo utilizado, mejor sern los resultados, en
consecuencia, un inversionista serio debe planear, desarrollar y ejecutar un
programa de inversin que vaya de acuerdo con las metas financieras a las
que se pretende llegar.
Podemos encontrar varios tipos de inversiones, algunos autores la dividen en
directa e indirectas, otros en real y financiera y una clasificacin ms especfica
es la inversin extranjera directa e inversin extranjera de portafolio.
Tipos de inversin
Inversin directa e indirecta:
Se considera inversin directa, aquella en la que el inversionista adquiere
directamente un derecho sobre un valor o propiedad, por ejemplo cuando una
persona compra una accin, para conservar el valor de sus recursos u obtener
de ellos un beneficio.
Se consideras una inversin indirecta, la que se realiza en una cartera o un
grupo de valores o propiedades. Por ejemplo, cuando u inversionista compra
una accin de fondo mutualista, el cual es una cartera diversificada de valores
emitidos por varias empresas, est realizando una inversin directa en el fondo
mutualista, pero a su vez realiza una inversin indirecta en las empresas
emisoras de valores por lo tanto ser dueo de un derecho sobre una fraccin
de la cartera y no sobre los valores de las empresas.
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Inversin real y financiera

La mayora de las veces se malinterpreta lo que es la inversin real y financiera
por la manera en la que se define se cree que la diferencia radica en si es
tangible o no la inversin.
La inversin real es la que se hace en bienes tangibles como planta y equipo,
inventarios, terrenos o bienes races.
Las inversiones financieras tienen las caractersticas de ser liquidadas o de
fcil realizacin y el inversionista puede deshacerse de ellas en el momento en
que lo necesite para el negocio.
En otras palabras es la aprobacin de recursos lquidos para observar es fcil
confundirse en que la diferencia radica en si es tangibles o intangibles.
14
6- FINANCIAMIENTO
Definicin:
Financiamiento es: La obtencin de recursos de fuentes internas o externas, a
corto, mediano o largo plazo, que requiere para su operacin normal y eficiente
una empresa pblica, privada, social o mixta.
Para las PYMES, obtener financiamiento no ha sido una labor muy fcil, pero
es necesario para incrementar su capital de trabajo, para ampliar, renovar o
darle mantenimiento a las mquinas o simplemente financiarse para sus ventas
que realiza a crdito.
Para las PYMES, obtener financiamiento no ha sido una labor muy fcil, pero
es necesario para incrementar su capital de trabajo, para ampliar, renovar o
darle mantenimiento a las mquinas o simplemente financiarse para sus ventas
que realiza a crdito. En los tiempos modernos, se proponen cambios
estructurales en los esquemas econmicos, los cuales pretenden un mayor
nivel de bienestar social acompaado de un crecimiento econmico sustentado
en la integracin de actividades comerciales, industrial y de servicios en las
cuales se desarrollan las PYMES. Es por ello que el financiamiento es el
cimiento donde descansan los recursos de la empresa para lograr el desarrollo
normal de sus operaciones.
Objetivo del financiamiento
Obtener liquidez suficiente para poder realizar las actividades propias de la
empresa en un perodo de tiempo, de una forma segura y eficiente. Las
etapas de financiamiento son una serie de pasos cronolgicos, en el cul se le
dar seguimiento al financiamiento:
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A. Previsin de la necesidad de fondos.
B. Previsin de la negociacin: Aqu se establecen las relaciones previas con
las instituciones nacionales de crdito potenciales para el financiamiento. Se
analiza la situacin actual del pas, en cuanto al costo del dinero y se elabora
un anlisis cuantitativo y cualitativo de alternativas. C. Negociacin: Se
seleccionan dos o tres instituciones de crdito, a las cuales se les proporciona
la informacin requerida por ellas, para el posible financiamiento. Aqu se
discuten las condiciones del financiamiento, como son: El monto a pedir, la
tasa de inters que se va a pagar, el plazo que se otorga para finiquitar el
prstamo, las garantas, formas de pago, requisitos legales, fiscales etc. La
empresa al realizar un anlisis de las instituciones de crdito, selecciona la
ms conveniente para cerrar y firmar el contrato de financiamiento.
D. Mantenimiento en la vigencia del financiamiento: - La empresa est
obligada a proporcionar informacin peridica que solicite la institucin
nacional de crdito. - Tambin deber vigilar que se est llevando a cabo el
cumplimiento de las obligaciones contradas en el contrato con la institucin
crediticia. - Vigilar los tipos de cambios, tasas de inters y amortizacin de la
deuda.
E. Pago del financiamiento, o en su defecto;
F. Renovacin del financiamiento. La empresa se ve beneficiada con este
tipo de financiamiento, y oportunamente se dirige a la institucin crediticia para
renovar el contrato.
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Tipos de financiamiento
La PYME se ve obligada a recurrir a recursos propios o externos para poder
obtener financiamiento, los cuales a continuacin se mencionan:
1. Fuentes de financiamiento internas: Es aqul que proviene de los
recursos propios de la empresa, y se ve reflejado en el activo, es por eso
que se debe llevar a cabo un inventario de todo aquello de lo cual se
pudiera echar mano en un momento dado, para tener sobrante de capital
de trabajo, o bien hacerle frente a una situacin difcil en materia
financiera.6 Algunos de ellos son:
a) Activo fijo susceptible de ser vendido: En las empresas hay activos fijos
que no se utilizan y se puede prescindir de ellos sin provocar dao alguno a la
marcha del negocio. Hay que tener presente que para las PYMES, no es
bueno tener equipo industrial sin uso por una larga temporada, porque los
cambios tecnolgicos lo pueden volver obsoleto.
b) Venta del desperdicio: Hay empresas que se va acumulando desperdicio a
travs de los aos, y a veces existen personas interesadas en adquirirlos.
c) Bienes races susceptibles de ser vendidos: Dentro de los activos de un
negocio, suele haber algn bien, el cul pueda venderse o alquilarse, ya que
permitir a la empresa obtener capital lquido con el cul hacer frente a sus
compromisos financieros.
d) Excedentes de mercancas: El excedente de mercancas en la bodega
constituye una fuente de ingresos muy importante permitiendo reducir su
volumen sin perder ventas. Adems de que se puede reducir gastos de
operacin y ejercitar un mejor control de inventarios.
e) Venta de materia prima: La venta de aquella materia prima que no vaya a
ser utilizada por el momento, ayudara a aliviar presiones financieras. Desde
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luego se toma en cuenta que al adquirir nuevamente la materia prima lo har a
precios ms elevados.
Posibilidades de financiamiento son:
- Incorporando un nuevo socio al negocio, vendindole acciones que amparan el
capital no suscrito.
- Aumentando el capital social con la aportacin de uno o varios socios.
En estas dos opciones de incremento de capital, estas terceras personas
analizarn si es rentable el negocio para hacer su aportacin, por eso es
conveniente elaborar un estado financiero pro forma para visualizar a futuro la
marcha del negocio.
Fuentes de financiamiento externas.
Es aqul que surge cuando los fondos generados por operaciones normales ms
las aportaciones de los propietarios de la empresa, son insuficientes para hacer
frente a desembolsos exigidos para mantener el curso normal de la empresa
La mayora de las PYMES, se financian con recursos externos debido a la falta de
liquidez de momento, ya que muchas de estas empresas piensan en expansin y
crecimiento a futuro.
Hay diversos tipos de financiamiento externo, debido a las circunstancias y
necesidades de las PYMES, no todas requieren lo mismo, por ello se han ido
implementando nuevas formas de financiamiento en acorde a sus necesidades
particulares. A continuacin se hablar de los distintos tipos de financiamiento
externo.
18
7- BIENES DE CAPITAL
Concepto.
Los Bienes de Capital son bienes utilizados en la fabricacin de otros productos
pero que no estn incorporados como componentes o materia prima dentro de
stos. Algunos ejemplos clsicos son los Elementos de transporte y las
Maquinarias industriales y de oficina.
Los bienes de capital son la maquinaria, los inmuebles, las instalaciones y las
infraestructuras que se utilizan junto a otros factores de produccin (trabajo,
materias primas y bienes intermedios), para producir a su vez otros bienes y
servicios.
Se diferencian por tanto de los bienes de consumo, ya que stos se destinan
directamente a la venta final para satisfacer algn tipo de necesidad, mientras que
los de capital se utilizan en nuevos procesos productivos. Y se diferencian tambin
de otros factores productivos precisamente porque ellos mismos deben ser
producidos.
Otra caracterstica de los bienes de capital es que, una vez instalados, se utilizan
durante un nmero de aos y no slo en un nico ciclo productivo. Dicho de otra
forma, los bienes de capital se adquieren en un ao, pero prestan un servicio a la
empresa que los adquiere durante varios periodos como consecuencia de su uso.
Esto los diferencia de los bienes intermedios o las materias primas, cuyo valor es
incorporado plenamente en el nuevo bien que estn ayudando a producir.
Durante este tiempo, los bienes de capital van sufriendo un desgaste como
consecuencia de su uso, que se denomina depreciacin.
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La depreciacin tambin puede producirse como consecuencia de la aparicin de

una nueva tecnologa, que haga que el capital quede obsoleto. Una parte de la
produccin de bienes de capital que tiene lugar cada ao se dedica nicamente a
reponer este desgaste.
Para crear el stock de bienes de capital de una economa es necesario que en
cada periodo se ahorre una parte de la renta, es decir, deben dedicarse recursos a
su produccin (o a importarlos) en vez de destinarlos directamente a comprar
bienes de consumo. Es importante sealar, sin embargo, que el ahorro y la
inversin no son la misma decisin. Ms bien, los recursos que algunos agentes
econmicos ahorran son destinados a financiar las inversiones que realizan las
empresas a travs del sistema financiero. En ocasiones, esta acumulacin de
capital tambin puede financiarse mediante el endeudamiento externo, es decir,
utilizando el ahorro que se realiza en otras economas.
20
8-PROYECTO DE INVERSIN
Concepto
Un proyecto es un plan de accin para la utilizacin productiva de los recursos
econmicos de que dispone un sistema productivo.
Los proyectos son las unidades mnimas susceptibles de anlisis financiero.
Un proyecto de inversin es aquella propuesta de inversin, documentada y
analizada tcnica y econmicamente, destinada a una futura unidad productiva,
que prev la obtencin organizada de bienes y servicios para satisfacer las
necesidades fsicas y psicosociales de una comunidad, en un tiempo y espacio
definidos.
Tipos de proyectos de inversin
Los proyectos de inversin susceptibles de ser implantados por un sistema
productivo pueden clasificarse de mltiples maneras.
1. EN FUNCIN DE SU ORIGEN:
En la realizacin de estudios sectoriales:
Sector primario: Agricultura, ganadera, silvicultura, caza y pesca.
Sector secundario: Industria bsica (generacin de energa elctrica,
exploracin y explotacin petrolera, industria siderrgica, industria de
transformacin).
Sector terciario: Comunicaciones, transportes, servicios educativos,
servicios de salud, servicios bancarios, etctera.
Los que derivan de un estudio de mercado:

a. Mercado de exportacin de bienes para cuya produccin el pas est dotado
de condiciones naturales abundantes.
b. Mercado de exportacin de bienes cuya produccin no depende de
condiciones naturales excepcionales
. c. Sustitucin de importaciones.
d. Sustitucin de la produccin artesanal por la produccin fabril.
21

e. Crecimiento de la demanda interna.
f. Demanda insatisfecha
2- EN FUNCIN DE SU NATURALEZA, SE PUEDEN DISTINGUIR, ENTRE
OTROS, LOS SIGUIENTES TIPOS DE PROYECTOS:
a. De nueva inversin.
b. De rehabilitacin o de reemplazo de activos fijos.
c. De reconversin.
d. De expansin:
o capacidad adicional en lneas de producto existentes;
o nueva capacidad en lneas de producto nuevas.
e. Otros:
o campaas de mercadotecnia;
o compra de equipo anticontaminante;
o adiciones al capital de trabajo, etctera.
22
9- VARIABLES PARA LA EVALUACIN DE UNA INVERSIN

A la hora de valorar un proyecto de inversin, nos podemos fijar en
aspectos tales, como su tecnologa, su mantenimiento, su fcil manejo, etc.
Sin embargo, desde un punto de vista financiero las variables relevantes
que definen un proyecto de inversin son:
El desembolso inicial que requiere la inversin (-A)
Los flujos netos de caja (Q) que cabe esperar de la misma (o
diferencia entre los cobros los pagos).

los momentos (n) en los que supuestamente se generarn cada uno
de esos flujos.
La rentabilidad requerida (K).
Por lo tanto, cualquier consideracin de tipo tcnico, de mantenimiento, de

capacidad de produccin, etc., ha de traducirse en trminos de flujos de
caja esperados y de rentabilidad requerida.
La representacin grfica de un proyecto de inversin, podra ser la
siguiente:
10-
EVALUACIN FINANCIERA DE UN PROYECTO DE

INVERSIN
La evaluacin puede considerarse como aquel ejercicio terico mediante el cual se

intentan identificar, valorar y comparar entre s los costos y beneficios asociados a
23

determinadas alternativas de proyecto con la finalidad de coadyuvar a decidir la
ms conveniente
QUE ES EVALUACIN?
La identificacin de costos y beneficios resulta de contrastar los efectos
generados por un proyecto con los objetivos que se pretenden alcanzar con su
ejecucin y puesta en marcha.
La evaluacin financiera contempla, en su anlisis, a todos los flujos financieros
del proyecto, distinguiendo entre capital "propio" y "prestado".
Evaluacin Financiera
Se realiza en proyectos privados, juzga el proyecto desde la perspectiva del
objetivo de generar rentabilidad financiera y juzga el flujo de fondos generado por
el proyecto. Esta evaluacin es pertinente para determinar la llamada "Capacidad
Financiera del proyecto" y la rentabilidad de Capital propio invertido en el proyecto
La evaluacin financiera trabaja los flujos de ingresos y egresos con precios
vigentes de mercado. Tpicamente, toma como criterio de seleccin el valor
presente neto (VPN) o la tasa interna de retorno (TIR).
La evaluacin financiera, analiza el proyecto desde su retorno financiero, se
enfoca en el anlisis del grado en que el proyecto cumple sus objetivos de generar
un retorno a los diferentes actores que participan en su ejecucin o financiamiento.
La evaluacin financiera vara segn la entidad interesada. Se puede realizar la

evaluacin de un solo proyecto, o alternativa, desde varios puntos de vista:
1. Punto de vista de los beneficiarios.
2. Punto de vista de la entidad o entidades ejecutoras.
3. Punto de vista de entidades financiadoras.
24

4. Punto de vista del Gobierno.
5. Punto de vista de la economa o la sociedad.
EJEMPLO
La compra de un camin para el transporte de minerales representa una inversin
de $ 10.000.- Al cabo de dos aos el vehculo ya no sirve para esta tarea, pero
puede liquidarse en $ 1.000. No obstante, la ley slo permite depreciar $ 4.000 por
ao. Los costos de operar el camin son de $ 3.000 el primer ao y $ 4.000 el
segundo. Los ingresos por flete son de $ 11.000 cada ao. La tasa de impuestos a
las utilidades es de un 50%. El inversionista dispone de $ 6.000 para este negocio,
pero no se decide porque tiene otro que le dara un 20% de rentabilidad anual. Los
$ 4.000 restantes se pueden obtener a travs de un crdito bancario al 15% anual.
Qu recomendara usted a este inversionista? Considere que los intereses se
pagan anualmente, pero el crdito se amortiza en una sola cuota al final del
segundo ao.
25
Se puede apreciar que el proyecto es redituable
26
11-
VALOR ACTUAL NETO
Aunque le pueda parecer interesante observar cmo se evala si una inversin

es conveniente calculando su repercusin sobre el patrimonio actual de
nuestro agente, la tcnica empleada es un tanto engorrosa. Afortunadamente,
existe un mtodo mucho ms directo para medir la conveniencia de una
inversin y que ofrece las mismas respuestas que el clculo del patrimonio
actual. Este enfoque utiliza directamente los flujos de efectivo de la inversin, y
no requiere ningn recurso en particular del agente en la realizacin de dicho
clculo. En finanzas, esta tcnica se denomina valor actual neto. Se trata
simplemente del valor actual de la diferencia entre los ingresos y egresos de
efectivo de una inversin.
Recuerde que la inversin de nuestro agente requiere un desembolso de 550
en 0 , y produce unos rendimientos de 770 en 1 . Si calculamos el valor
actual del ingreso en 1 y deducimos el egreso en 0 ( cuyo valor ya es
actual), obtendremos:
La diferencia entre los valores actuales de los ingresos y egresos de efectivo

de la inversin ser de + 150. Esta cifra corresponde al valor actual neto de la
inversin.
El valor actual neto, o VAN, segn se conoce habitualmente, es un concepto
muy importante por varias razones. En primer lugar, tome en cuenta que el
VAN de la inversin, 150, es exactamente igual a la variacin en el patrimonio
27

actual (2 550 2 400) de nuestro agente, en caso de que decidiera realizar
la inversin. No se trata de una casualidad. En trminos generales, es cierto
que los VAN calculados correctamente siempre son iguales a las variaciones
de los patrimonios actuales de los agentes que realizan las inversiones. Por
tanto, el VAN es un sustituto excelente para la complicada tcnica que vimos
anteriormente para el clculo de la variacin del patrimonio actual de un agente
inversionista. El VAN nos ofrece esta cifra directamente.
Por qu corresponde el VAN al aumento del patrimonio actual? Podramos
mostrarlo mediante el lgebra, pero se puede demostrar un aspecto econmico
ms importante si consideramos el VAN como un reflejo de la diferencia entre
la inversin y su costo de oportunidad. Recuerde que el costo de oportunidad
de nuestro agente al realizar la inversin es la alternativa de obtener un
rendimiento del 10% en el mercado financiero. Cuesta 550 realizar la
inversin. Si nuestro agente hubiera puesto ese dinero en el mercado
financiero en lugar de realizar la inversin, podra haber ganado 550
1.1 605 a 1 . Como la inversin gener un rendimiento de 770 en
1 las ganancias fueron de 770 605 165 ms en 1 con la
inversin que con la siguiente oportunidad mejor. Las 165 corresponden al
rendimiento excedente de la inversin en 1 . Si calculamos el valor actual de
esa cantidad,
Obtendremos una cifra que ya vimos: el VAN de la inversin. Esto ofrece otra
interpretacin importante ms del VAN. Es el valor actual del monto por el cual,
en el futuro, los beneficios de la inversin superarn a los costos de
oportunidad del inversionista.
El VAN es el concepto ms til de las finanzas. Lo encontraremos en diversas
decisiones financieras importantes durante todo el curso, por eso es de gran
valor que comprenda sus fundamentos conceptuales, su mtodo de clculo y
28

sus aplicaciones variadas. Para resumir lo que se aprendi sobre el VAN,
diremos que:
1. el VAN de una inversin corresponde al valor actual de todos sus flujos de
efectivo actuales y futuros, descontados al costo de oportunidad de esos
flujos de efectivo. Estos costos de oportunidad reflejan los beneficios
existentes al invertir en una opcin de igual validez temporal y de idntico
2.
riesgo.
El VAN de una inversin es la variacin en el patrimonio actual del
inversionista inteligente que elige una inversin con VAN positivo y tambin
del inversionista desafortunado que escoge una inversin con VAN
negativo.
3. El VAN de una inversin es el valor descontado de las diferencias entre la
cuanta de los flujos de efectivo de una inversin y los generados por su
costo de oportunidad. Cuando el VAN es positivo, se prev que la inversin
produzca (en el total del valor actual) ms efectivo en el futuro que la misma
cantidad de dinero invertida en la opcin comparable.
12-
TIEMPO DE RECUPERACIN
Concepto.
Se define como el nmero esperado de tiempo que se requiere para recuperar
una inversin original (el costo del activo), es decir, es la cantidad de periodos
29

que han de transcurrir para que la acumulacin de los flujos de efectivo iguale
a la inversin inicial.
Es el mtodo ms sencillo y formal, y el ms antiguo utilizado para evaluar los
proyectos de presupuesto de capital.
Para calcular el periodo de recuperacin en un proyecto, slo debemos aadir
los flujos de efectivo esperados de cada ao hasta que se recupere el monto
inicialmente invertido en el proyecto.
Ejemplo: El periodo de recuperacin exacto puede determinarse de la siguiente
manera:
30

Para determinarlo con mayor exactitud se puede aplicar la siguiente
formula:
Principales desventajas del PRI:
Ignora los flujos netos de efectivo ms all del periodo de recuperacin;

sesga los proyectos a largo plazo que pueden ser ms rentables que los
proyectos a corto plazo;
ignora el valor del dinero en el tiempo cuando no se aplica una tasa de
descuento o costo de capital
Principales ventajas del PRI:
Facilidad de clculo
Es un mtodo intuitivo y sirve de apoyo en economas inestables
31
13-
NDICE DE RENTABILIDAD
Mide el rendimiento que genera cada peso invertido en el proyecto descontado

al valor presente. Se obtiene calculando el cociente entre el valor actual de los
ingresos netos esperados y el desembolso de la inversin inicial.
La frmula es la siguiente:
Reglas para evaluar el ndice de

Rentabilidad:
Ventajas:
Es til cuando se quiere racionar el capital, aunque presenta limitaciones
Desventajas:
No es una buena tcnica cuando se tienen proyectos mutuamente excluyentes
14-
NDICE DE COSTO BENEFICIO
32

El anlisis de costo-beneficio es una tcnica importante dentro del mbito de
la teora de la decisin. Pretende determinar la conveniencia de un proyecto
mediante la enumeracin y valoracin posterior en trminos monetarios de todos
los costes y beneficios derivados directa e indirectamente de dicho proyecto. Este
mtodo
se
aplica
obras
sociales,
proyectos
colectivos
individuales, empresas privadas, planes de negocios, etc., prestando atencin a la

importancia y cuantificacin de sus consecuencias sociales y/o econmicas.
Se utiliza el anlisis Costo-Beneficio, la medida de la contribucin de un proyecto
se establece, en trminos de beneficio, que cualquiera puede acumular en algn
momento y el costo en el cual se incurrir. Un proyecto se puede justiciar
nicamente si los costos son menores a los beneficios, es decir, si la relacin
beneficio-costo es mayor a
Cuando hablamos de proyectos pblicos, es crucial que el punto de vista sea
apropiado. De no ser as, la descripcin de la alternativa no representara todos y
cada uno de los efectos sobre el proyecto; en pocas palabras, se debe asumir un
punto de vista que incluya todas las consecuencias importantes del proyecto
Cuando se estn evaluando alternativas en el sector privado, sus costos y
beneficios
se
basan
principalmente
en
el
punto
de
vista
de la
empresa u organizacin que est haciendo el anlisis. Otra consideracin

importante para el estudio de cualquier proyecto es desarrollar una base de
referencia para identificar el impacto del proyecto sobre la nacin o cualquier sub.unidad involucrada,
Y tambin es importante hacer un estudio del comportamiento del estado o la
sub.-unidad sin el proyecto.
Debe reconocerse que este enfoque no es el mismo que examinar el estado de
cosas antes y despus de que el proyecto se haya realizado. Debido a que el
anlisis Costo-Beneficio, trata e ayudar el proceso de cualquier empresa o ende
33

pblico, no se puede olvidar, que la promocin del bienestar general debe reflejar
los mltiples objetivos de la sociedad.
Adems, es importante que los trminos de beneficios que tiene un valor en
el mercado, se representen en valores monetarios.
El esquema general para el anlisis de costo-beneficio se puede resumir de
la siguiente manera:
1. Identificar los beneficios y costos de cada alternativa
2. Cuantificar en la medida de lo posible, estos beneficios en trminos

monetarios, de manera que puedan compararse diferentes beneficios entre s y
contra los costos de obtenerlos.
3. Calcule el costo total para cada alternativa
4. Reste los costos de la alternativa de inversin ms baja de aquellos de la

alternativa de los costos ms altos ( la cual se considera que debe ser la
alternativa justificada) asigne la letra C a este valor en la razn de B/.C
5. Calcule los beneficios totales de cada alternativa
6. reste los beneficios para la alternativa de costo menor de los beneficios

para
la
alternativa
de
costo
mayor,
presentando
atencin
en
los signos algebraicos. Utilice el valor como B en la razn B/C.
7. Si B/C >= 1. S e justifica la inversin incremental; seleccione la

alternativa de la inversin ms grande. De lo contrario, seleccione la alternativa de
menor costo.
34
SNTESIS
En el presente trabajo se desarroll temas sobre los antecedentes de las finanzas
los cuales nos muestran lo que son las finanzas sus antecedentes los cuales nos
da a entender que son una rama de la administracin las cuales estudian el
capital, los bienes lo cual nos lleva a que las finanzas tiene un riesgo y un
beneficio, lo cual nos lleva a el objetivo de las finanzas que es como poder obtener
los recursos y el modo en el que se aplicaran, se desarroll la toma de decisiones
que tiene principalmente una serie de pasos para poder llevar adecuadamente la
toma de decisiones empezando identificar el problema se debe de reconocer
principalmente el problema para as poder buscar las alternativas de solucin,
analizar el problema se determinan las causas del problema y saber la informacin
necesaria , la evaluacin del problema se concentra en las posibles soluciones al
problema cuales seran las ventajas y desventajas de las alternativas despus se
pasa a la seleccin de la mejor opcin con ello se evala la mejor para poder dar
solucin, se pone en prctica la opcin seleccionada y finalmente se evalan los
resultados obtenidos.
Las operaciones financieras es donde se intercambian capital esto es las compras
a crdito, depsito de dinero a largo plazo, prestamos etc. Es principalmente
donde un sujeto que cede capital adquiere el carcter de acreedor y el otro de
deudor.
La inversin es se dan ciertos bienes econmicos o fsicos para poder adquir ya
sea un ingres a un determinado tiempo ya sea a largo plazo ya sea una empresa
o una persona fsica la que hace la inversin. El financiamiento es teniendo el
35

capital se realizan actividades o se concreten proyectos ya sea determinando un
tiempo beneficios obtenidos y que riesgos de corren.
Las variables de inversin principalmente se define el proyecto de inversin y los
problemas, realizar el estudio de mercado es importante ya que se define la
demanda potencial para que el proyecto se sostenga, realizar el anlisis tcnico se
define el tamao del proyecto, la ubicacin, preparacin que se requiere y como
ltimo paso definir los parmetros econmicos en este paso se define la inversin
los beneficios, los costos y por ultimo comparar resultados y expectativas.
El valor presente neto (VPN) es una serie temporal de flujos de efectivo tanto
entrantes como salientes se puede definir como la suma del valor presente (PV) y
de los flujos de efectivo individuales. Con esto al momento de una inversin se
debe de definir el plazo de recuperacin el cual es el tiempo en el que la inversin
tarda en recuperar el desembolso inicial, para ello tambin se debe de calcular el
ndice de rentabilidad el cual mide el valor actualizado de los cobros generados
por cada unidad invertida, y por ultimo nos genera lo que es el ndice de costo
beneficio el cual nos ayuda a definir si el proyecto es dingo de realizarse.
36
CONCLUSIN
Como conclusin a esta trabajo las finanzas son muy importantes tanto para
empresas e individuos al momento de hacer una inversin es importante tener en
cuenta que es beneficio podemos obtener en que tiempo cuanto costo y los flujos
de efectivo netos, para esto cada inversin lleva un periodo de recuperacin el
cual nos muestra el tiempo exacto en el que se empezara a ganar despus de la
inversin, despus con esto se lleva a cabo el ndice de rentabilidad con esto
muestra que tan rentable es el proyecto si verdaderamente se estn obteniendo
las ganancias que se estimaron y muestra un porcentaje de la rentabilidad del
proyecto, el ndice de costo beneficio muestra el porcentaje de cuanto se espera
tener un beneficio y el costo que esto implico.
37
BIBLIOGRAFA
Fundamentos de Fundamentos de Administracin Financiera Administracin
Financiera decimotercera edicin
(James C. Van Horne John M. Wachowicz, Jr.)
https://catedrafinancierags.files.wordpress.com/2014/09/fundamentos-deadministracion-financiera-13-van-horne.pdf
Finanzas (Kenneth J Boudreaux)
https://www.ebsglobal.net/documents/course-tasters/spanish/pdf/fi-bk-taster.pdf
http://fcasua.contad.unam.mx/apuntes/interiores/docs/98/2/finanzas1.pdf
Finanzas I
http://catarina.udlap.mx/u_dl_a/tales/documentos/lcp/chavez_l_dd/capitulo1.pdf
Captulo 1 generalidades de la inversin
file:///C:/Users/alvidres/Downloads/capitulo3.desbloqueado.pdf
http://www.expansion.com/diccionario-economico/bienes-de-capital.html
http://www.mic.gov.py/v1/sites/172.30.9.105/files/Perspectiva_Industrial08.pdf
http://www.ingenieria.unam.mx/calyesd/Docs/docs_evaProy/Notas_evaProy/Notas
_Cap_I_Eval_Proy_Inv.pdf
http://davidespinosa.es/joomla/index.php?
option=com_content&view=article&id=290&Itemid=1000
http://www.eafit.edu.co/escuelas/administracion/departamentos/departamentocontaduria-publica/planta-docente/Documents/Nota%20de%20clase
%2066%20evaluacion%20financiera%20de%20proyectos.pdf
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SOLUCIN DE CASOS PRCTICOS DE BIENES DE CAPITAL

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OBJETIVO DE LAS FINANZAS........................................................................7

PROCESO DE LA TOMA DE DECISIONES........................................................8

VARIABLES PARA LA EVALUACIN DE UNA INVERSIN...............................23

EVALUACIN FINANCIERA DE UN PROYECTO DE INVERSIN...................24

VALOR ACTUAL NETO.............................................................................. 27

NDICE DE COSTO BENEFICIO..................................................................33

Mayra Guadalupe Alvidrez Ruiz

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La respuesta puede ser s o no, y depender de si logra convencer a alguien para

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La palabra finanzas se deriva de la voz latina finer, que significa terminar,

fin de estar en posibilidades de pagar.

transferencia de dinero entre individuos, empresas y gobiernos.

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2- OBJETIVO DE LAS FINANZAS

de los fondos para el desarrollo de la empresa e

inversiones. Las organizaciones deben generar flujos propios de efectivo

necesarios para cumplir con el pago de este financiamiento.

temporales de aquellos excedentes que se obtengan de

efectivo: Cuando la empresa ha tomado los recursos necesarios para

realizar inversiones en diferentes instrumentos en instituciones financieras.

obligaciones menores a un ao.

informacin financiera es la base de las finanzas para la toma de decisiones

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3- PROCESO DE LA TOMA DE DECISIONES

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Inversin real y financiera

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La depreciacin tambin puede producirse como consecuencia de la aparicin de

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Los que derivan de un estudio de mercado:

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9- VARIABLES PARA LA EVALUACIN DE UNA INVERSIN

diferencia entre los cobros los pagos).

Por lo tanto, cualquier consideracin de tipo tcnico, de mantenimiento, de

EVALUACIN FINANCIERA DE UN PROYECTO DE

La evaluacin puede considerarse como aquel ejercicio terico mediante el cual se

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La evaluacin financiera vara segn la entidad interesada. Se puede realizar la

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Se puede apreciar que el proyecto es redituable

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VALOR ACTUAL NETO

Aunque le pueda parecer interesante observar cmo se evala si una inversin

La diferencia entre los valores actuales de los ingresos y egresos de efectivo

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