QUE ES UNA RAZON O

INDICE FINANCIERO ?
Una razn es el resultado de establecer la
relacin numrica entre dos cantidades.
Los ndices financieros son una relacin
entre cifras de los diferentes estados
financieros y dems informes de la
empresa con el objeto de analizar el
comportamiento de algunos aspectos
especficos de esta.

COMO INTERPRETAR UN
INDICE?
Un ndice financiero por si solo no dice
nada. Es necesario realizar una comparacin con otras
cifras, estas pueden provenir de:

El promedio o estndar de la industria o la actividad

ndices de periodos anteriores

Los objetivos de la empresa

Otros ndices

CLASES DE INDICES
Los ndices financieros se clasifican segn su
representatividad en:
ndices de liquidez
ndices de rentabilidad
ndices de endeudamiento
ndices de actividad
ndice de apalancamiento

NDICE DE LIQUIDEZ
Estos tipos indicadores miden la
capacidad que tienen las empresas
para cancelar sus obligaciones de
corto plazo.
Entre ellos tenemos :
Razn corriente
Prueba acida

RAZN CORRIENTE
Activo corriente
RC=

Pasivo corriente
Ej.: Compat Ca.. tiene la siguiente razn corriente :
2.092.400
RC=
= 2.09
999.600
Esto quiere decir que por cada peso (1.00) que la
empresa debe en el corto plazo, cuenta con $ 2.09
pesos para respaldar esa obligacin.

PRUEBA ACIDA
Esta pretende verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus
obligaciones corrientes pero sin depender de la venta de sus
existencias.

Activo Corriente inventario

P. A =

Pasivo Corriente
EJ: Compat Ca. cuenta con la siguiente prueba acida:
2.092.400- 1.651.400
P.A =

= 0.44
999.600

Esto quiere decir que por cada peso (1.00) que se debe a corto plazo se
cuenta para su cancelacin con 44 centavos en activos corrientes de
fcil realizacin.

En las empresas comerciales CADENALCO

2943000
RC=

2943000-1958000
P.A.=
= 0.46

= 1.36
2164000

2164000

En la empresa industrial FABRIGATO

4516000
RC=

4516000-225000
= 1.85

PA=

=0.93

2436000

2436000

En una compaa de servicio AVIANCA

5545000
RC=
= 1.92
2885000

5545000-893000
PA=

= 1.61
2885000

INDICADORES DE
ENDEUDAMIENTO
Los indicadores de endeudamiento tienen
por objeto de que forma y en que grado
participan los acreedores dentro del
financiamiento de la empresa .
Nos permiten evaluar el riesgo implcito en
el mantenimiento de un determinado nivel
de deuda y tambin la capacidad que tiene
la empresa para endeudarse.

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO
Este indicador establece el porcentaje de participacin
de los acreedores dentro de la empresa
Nivel de endeudamiento con terceros

Total pasivo terceros

=

Total activo

Ej.: Compat Ca. Presenta el siguiente

nivel de endeudamiento.
2.033.600
NE=
= 51.8 %
3.922.600
Este porcentaje resultante indica que por
cada peso (1.00) que la empresa tiene
invertido en activos 51.8 han sido
financiado por los acreedores.

CONCENTRACION DEL ENDEUDAMIENTO

AL CORTO PLAZO
Este indicador establece que porcentaje del total de
pasivos con terceros tiene vencimiento corriente ,
es decir a menos de un ao

Pasivo corriente
CECP=

Pasivo total con terceros

EJ: Compat Ca. presenta la siguiente razn

de concentracin de endeudamiento a corto
plazo .
999.600
CECP =
= 0.49%
2.033.600

NUMERO DE VECES QUE SE

GANA EL INTERES
Este indicador establece una relacin entre las
utilidades de la empresa y sus gastos financieros
los cuales estn a su vez en relacin directa con su
nivel de endeudamiento.

Utilidad antes de impuestos

NVGI =

Intereses pagados

Ej.: Compat Ca.

479.200
NVGI=

= 11.62 Veces

41.200
Se interpreta diciendo que la compaa
genero durante el periodo unas utilidades
11.62 veces mayor con respecto a los
intereses pagados .

INDICADORES DE
APALANCAMIENTO
Estos indicadores comparan el financiamiento a terceros con
los recursos de los accionistas, socios o dueos de la
empresa con el fin de establecer cual de los dos esta
corriendo un mayor riesgo
Pasivo total con terceros
Apalancamiento total =
Patrimonio
Ej. Compat Ca.
2.258.000
AT =
= 1.2
1.876.400

INDICADORES DE ACTIVIDAD
Tratan de medir la eficiencia con la cual uno utiliza
sus activos , segn la velocidad de recuperacin de
los valores aplicados en ellos , estos son:
Rotacin de cartera
Rotacin de inventario
Rotacin de activos fijos
Rotacin de activos Operacionales
Rotacin del total de activos

ROTACIN DE CARTERA
Este indicador establece el nmero de veces que las cuentas por
cobrar giran, torno a un periodo determinado de tiempo,
generalmente un ao.
Ventas a crdito en el periodo

Rotacin de Cartera=
Cuentas por cobrar en el periodo
Ej. Compat Ca. nos presenta los siguientes datos:
2.498.300
R. de cartera =
= 10.76 Veces
232.100

PERIODO PROMEDIO DE COBRO

Cuentas por cobrar promedio

Formula1=

Ventas a crdito
365 das
Numero de veces que rotan las cuentas por

Formula2=

c.

Compat Ca. nos muestra la siguiente informacin

232.100 * 365
PPC=

= 34 das
2498.300
365

PPC=

= 34 das

ROTACIN DE INVENTARIOS PARA

LAS EMPRESAS COMERCIALES
Para este tipo de empresa las cuales compran y venden mercancas
en el mismo estado, sin someterlas a ningn proceso de
manufactura, el calculo de las rotacin del inventario es sencillo
como lo apreciamos a continuacin
Rotacin de las mercancas vendidas en el periodo
RIEC=
Inventario promedio de mercancas
EJ: Compat Ca.
1545280
RIEC =

= 15.2 veces
760000

ROTACIN DE INVENTARIOS PARA

LAS EMPRESAS COMERCIALES
Otra forma de visualizar lo mismo es a travs del calculo del numero de
das de inventario a mano mediante la siguiente formula la siguiente
formula :
Inventario promedio * 365
Das de inventario a mano =
Costo de la mercanca vendida
365 das
Das de inventario a mano =
R. del inventario de M
Compat Ca. nos muestra lo siguiente
DIM = (760000*365)/11545280= 24 das
DIM = 365/ 15.2 = 24 das

Cuando una empresa comercial quiere analizar si la

rotacin de sus mercancas , es la adecuada debe
tomar en cuenta muchos factores como lo son :
La durabilidad del producto
El costo de mantenimiento
La localizacin de los proveedores
La moda y el estilo
IP=(Inventario final + Inventario inicial)/2

ROTACIN DE INVENTARIOS EN LAS

EMPRESAS INDUSTRIALES
Sumatoria de los inventarios promedio de
materia prima, productos en proceso y
productos terminados

ROTACIN DE LOS INVENTARIOS

TOTALES
Costo de venta
RIT =
Inventario total promedio
.
Ej: Compat Ca. nos muestra los siguientes datos
1389.300
RIT=

= 1.66 veces
837.700

ROTACIN DEL INVENTARIO DE

MATERIAS PRIMAS
Costo de la materia prima utilizada
RIMP=
Inventario promedio de las materias primas
EJ Compat Ca nos muestra la siguiente informacin
258.500
RMP=
= 0.89 veces
291.700
Inventariopromedio*365
Inventario de materia prima a mano=
C de la materia prima U.
Ej. Compat Ca nos muestra lo siguiente
DIMP= (291.700*365)/285.500

DIMP= 365/0.89

ROTACIN DE PRODUCTOS EN
PROCESO
Costo de produccin

RPP =
Inventario promedio de productos en proceso
Ej. Compat Ca. nos muestra la siguiente informacin:

RPP = 1618.100
113.900

= 14.2 Veces

D de inventario de productos en proceso =

Inventario P * 365
C. produccin
DIPP = 365 / Rotacin de Productos en proceso

ROTACIN DEL INVENTARIO DE

LOS PRODUCTOS TERMINADOS
Costo de Ventas
RIPT =
Inventario promedio de productos terminados
EJ. Compat Ca. nos muestra la Siguiente informacin
RIPT = 1389.3/ 509.2= 2.73
Das de inventarios de P.T. = ( Inventario promedio * 365
das)/costo de V.
Das de inventarios de P.T= 365/ Rotacin de productos
terminados

ROTACIN DE LOS ACTIVOS FIJOS

Ventas
RAF =
Activo fijo bruto
Compat Ca. nos suministra la siguiente

informacin

RAF = 1911.6/ 2736.8=0.70 Veces

ROTACIN DE LOS ACTIVOS

OPERACIONALES
Ventas
RAO =
Activos operacionales brutos
Ej.: Compat Ca. nos muestra la siguiente
informacin
RAO = 1911.6/4674.9= 0.41 Veces

ROTACIN DE LOS ACTIVOS

TOTALES
Ventas
Rotacin de los activos totales=
Activos totales Brutos.
Ej.:Esta es la rotacin de activos de Compat Ca.
RAT =1911.6/5180.1=0.37 Veces

INDICADORES DE RENDIMIENTO
Los indicadores de rendimiento sirven para
medir la efectividad de la administracin de
la empresa para controlar los costos y
gastos y de esta manera convertir las ventas
en utilidades.

MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

Indican el porcentaje generacin de ingresos que
tienen las ventas sobre la utilidad bruta:
Utilidad bruta
MBU=
Ventas
Ej.: Acerias paz del Ro arroja el siguiente ndice:
MBU=(522.00/1.911.600)=0.274

MARGEN OPERACIONAL DE
UTILIDAD
Representa la utilidad operacional correspondiente a
la ventas netas
Utilidad operacional
MOU=
Ventas netas
EJ Acerias paz del Ro
MOU=390.4/1911.6= 0.205
Esto indica que la utilidad operacional correspondi a un
20.5 % de las ventas netas

MARGEN NETO DE UTILIDAD

Representa lo que de la utilidad neta corresponde las ventas
netas
Utilidad
MNU=
Ventas netas
EJ. Acerias paz del ri S.A.
MNU=280/1911.6= 0.14
Este indicador significa que la utilidad neta correspondi a
un 14.7% de las ventas netas

RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO

Representa lo que corresponde de las
utilidades netas al patrimonio
Utilidad neta
RP=
Patrimonio
EJ. Acerias Paz del Ro S.A.
RP=280/1889= 0.149

RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL

Representa la utilidad neta con respecto al activo total
Utilidad neta
RAT=
Activo total bruto
Ej.: Acerias paz del ro
280
RAT=
= 0.054
5180.1
Esto quiere decir que la utilidad neta, con respecto al activo
total, correspondi al 5.4 %

LIMITACIONES DEL ANALISIS DE

INDICE
Cuando se utilizan ndices financieros en
un anlisis, el usuario deber ser
conciente de las limitaciones que su uso
implica y saber ponderarlas dentro del
estudio para evitar posibles errores de
apreciacin .