Contratos burstiles

I. Concepto
Los contratos de burstiles son la traduccin jurdica de la operacin de bolsa. En otras
palabras, las operaciones que en los hechos se desarrollan en la bolsa, se traducen en una
figura contractual especial que es el contrato de bolsa.
A Naturaleza jurdica
Su naturaleza jurdica es discutida por la doctrina, aunque mayoritariamente se
entiende que se trata de un contrato de compraventa con particularidades.
B Caractersticas
El contrato burstil, igual que cualquier contrato necesita la presencia de los cuatro
elementos esenciales sealados en el Cdigo Civil, sin los cuales no es vlido. Estos
elementos esenciales son: el consentimiento de las partes contratantes, la capacidad
para obligarse, el objeto y la causa.
Fuera de estos elementos, el contrato burstil tiene algunos elementos especficos
que permiten diferenciarlo de otros y que justamente lo distinguen especialmente de
la compraventa comn. Estos elementos son los siguientes:
los contratos necesariamente deben ser realizados por intermediarios, esto quiere
decir que la contratacin es indirecta,
deben ser realizados en un mbito especial (la rueda de bolsa) esencialmente
pblico,
deben realizarse de un modo especial, esto es, la propuesta y la aceptacin deben
manifestarse a viva voz expresando la cantidad de los valores que se pretenden
negociar, su valor y el plazo en que se desea concretar el negocio.
II. Partes del contrato
En el contrato burstil se distinguen dos categoras de partes o sujetos intervinientes. Las
partes formales son el corredor (o comisionista) de bolsa quienes son los nicos autorizados
para celebrar contratos burstiles. Las partes sustanciales sern el comprador y el vendedor
de los valore, es decir quienes encargan el negocio e imparten rdenes para ello mediante
las denominadas "rdenes de bolsa".
III. Modalidades de contratos burstiles
El contrato burstil puede asumir cualquiera de las siguientes modalidades:
A. Al contado
En el contrato burstil celebrado al contado, se produce un cambio inmediato de las
prestaciones, esto es, del valor por el dinero de su cotizacin. Una de las partes se
obliga a transmitir a la otra, de inmediato, la titularidad de cierto nmero de ttulos a
cambio del pago de su cotizacin vigente en el momento de su celebracin.
La particularidad de esta modalidad radica en la inmediatez de su ejecucin. En efecto,
la liquidacin del contrato burstil debe verificarse en el mismo da en que fueron
concretadas. En otras palabras, la ejecucin del contrato, esto es, el efectivo
cumplimiento de las obligaciones asumidas (valor por precio) debe verificarse

inmediatamente de haber sido celebrado el contrato.

B. Para maana
En esta modalidad contractual, el cambio de prestaciones no se realiza en forma
inmediata. El cumplimiento de las obligaciones de las partes se difiere para un
momento posterior, esencialmente breve, esto es, de pocos das. En la Bolsa de Valores
este plazo es un da hbil. Por lo tanto, es un contrato para ser ejecutado el primer da
hbil burstil que siga a la fecha de su celebracin.
C. A plazo
En esta modalidad, se conviene diferir la ejecucin del contrato para un momento
posterior. Ambas partes se ponen de acuerdo en diferir el cumplimiento de sus
obligaciones para una oportunidad posterior que, lgicamente, tiene una fecha lmite.
Los lmites del plazo los establece cada bolsa segn su arbitrio.
Jurdicamente, este plazo es un plazo suspensivo que tiene una duracin determinada.
Este plazo no obsta a que igualmente el contrato sea de ejecucin instantnea porque,
vencido el mismo, las prestaciones del contrato sern ejecutadas en forma instantnea.
No se trata de un contrato de crdito porque en este contrato, ambas prestaciones se
difieren en el tiempo. En el contrato de crdito (por ejemplo la venta a plazos), una de
las partes cumple con su obligacin (por ejemplo el vendedor entrega la cosa). Quin
difiere el cumplimiento de su obligacin es slo una de las partes, en el ejemplo el
comprador.
Esta modalidad de contratacin est dominada por el elemento riesgo. Atendiendo a
este elemento, los mercados burstiles exigen al comprador, garanta del pago de su
obligacin.
Las garantas se constituyen, generalmente, inmediatamente despus de concertado el
negocio mediante el depsito (en efectivo o en valores) de un porcentaje del total de los
valores negociados.
En el contrato burstil a plazo existen dos subespecies de negociaciones a plazo:
Contrato de bolsa a plazo firme: En esta subespecie, el plazo est determinado y las
partes no pueden desconocerlo.
Contrato burstil a plazo disponible: En este caso el plazo, originalmente
convenido, puede ser anticipado por una de las partes.
D. Otras modalidades
Pese a que no son comunes en nuestra bolsa, sealaremos otras modalidades de
contratos burstiles. Estas otras modalidades son: el contrato diferencial, el contrato de
pase (tambin llamado "de reporte"), el contrato de arbitraje y el de caucin.
En el contrato burstil diferencial se realizan dos contratos de compraventa de valores.
Los dos se realizan a plazo y tienen el mismo vencimiento. Al vencerse el plazo, las

partes deben cumplir con sus prestaciones. En este caso se da la particularidad de que
ambos son compradores y vendedores porque celebraron dos contratos. Llegado el
momento compensarn lo que se deben mutuamente y slo debern asumir la
diferencia que resulte de la comparacin en el precio de las dos compraventas.