14-10-2015

Ingeniera Econmica
Financiamiento

EIQ 657
Segundo Semestre
Versin 2015
2012
Profesor: Luis Vega A

Qu es financiamiento?
Es el conjunto de recursos monetarios financieros
para llevar a cabo una actividad econmica, con la
caracterstica de que generalmente se trata de
sumas tomadas a prstamo que complementan los
recursos propios
Provisin de dinero cuando y donde se necesita
Fondos nuevos proporcionados a un negocio, ya
sea por otorgamiento de prstamos o por la compra
de instrumentos de deuda o de acciones de capital

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Financiamiento es comprar activos con

endeudamiento

Un proyecto que no pueda financiarse es

desechable

Restricciones de orden financiero pueden cambiar notablemente el rumbo de un proyecto; puede suceder que la
necesidades de dinero sean muy superiores a las posibilidades
de conseguirlo. La restricciones de orden financiero puede
descartar de forma definitiva un proyecto o reducir su capacidad
a niveles econmicos menores.

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Fuentes de financiamiento
Una vez que se conoce la inversin en instalaciones y los
costos de produccin es necesario proceder a identificar las
posible fuentes de financiamiento.

Existen dos formas de financiar un

proyecto de inversin; con fondos
propios o fondos prestados

En general, hay dos maneras de financiar un proyecto de

inversin; por medio de la inversin de fondos propios de las
empresas (fuentes internas) o por medio del uso de fondos
prestados que se adquieren de alguna fuente externa a la
empresa (financiamiento con deuda). Una combinacin de las
dos maneras es el mecanismo ms comnmente utilizado.

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Fuentes de
Financiamientos

Una practica generalizada para satisfacer las necesidades de

capital para inversiones fijas (menores) es utilizar el aporte de
los socios, si se requieren recursos adicionales se apela a un
crdito a corto o mediano plazo. Las necesidades de capital de
trabajo se suelen satisfacer con crditos bancarios a corto plazo
o acudiendo a concesiones por parte de los proveedores.

Fuentes
Internas

Utilidades no distribuidas.
Depreciacin.
Venta de activos de la empresa.

Fuentes
Externas
Largo
Plazo

Acciones.
Bonos.
Hipoteca
Arrendamiento financiero
El Estado

Fuentes
Externas
Corto
Plazo

Crdito comercial.
Crdito bancario.
Pagar
Lnea de crdito
Papeles comerciales
Cuentas por cobrar
Por medio de inventarios

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Formas de pago del financiamiento

(Cuota ) ( Amortizaci n) (int ers )
Para cancelar el financiamiento veremos dos formas de pagos:
con cuotas iguales y con amortizacin fija:
Pago con cuotas iguales. Se calcula el valor de una cuota
uniforme para n periodos a un inters i.

i (1 i)n
(Cuota ) (Deuda )

n
(1 i) 1
Pago con amortizacin fija. Se fija la amortizacin que junto a
los inters constituyen la cuota.

Ejemplo 1. La compra de un reactor por US$ 100000 se

pretende cancelar en cuatro cuotas anuales iguales con un
inters del 10% anual sobre la deuda impaga.

0.1 (1 0.1) 4
(Cuota ) (100000 )
US $ 31547
4
(1 0.1) 1
Periodo
0
1
2
3
4

Deuda
100000
78453
54751
28679
0

Amortizacin
21547
23702
26072
28679

Interes
10000
7845
5475
2868

Cuota
31547
31547
31547
31547

( Amortizaci n ) (Cuota ) (Inters )

Monto de la Tasa de

(Inters )
deuda impaga Inters

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Ejemplo 2. Un reactor con un costo de US$ 100000 se quiere

cancelar en cuatro amortizaciones anuales iguales con un
inters del 10% anual sobre la deuda impaga.

100000
US $ 25000
4

( Amortizaci n)
Periodo
0
1
2
3
4

Deuda
100000
75000
50000
25000
0

Amortizacin

Interes

Cuota

25000
25000
25000
25000

10000
7500
5000
2500

35000
32500
30000
27500

(Deuda Original)
n
Monto de la Tasa de

(Interes)
deuda impaga Inters

( Amortizacin)

Ejemplo 3. La compra de un reactor por US$ 100000 se quiere

cancelar en cuatro amortizaciones anuales iguales con un
inters del 10% anual sobre la deuda original.

( Amortizaci n)
Periodo
0
1
2
3
4

Deuda
100000
75000
50000
25000
0

( Amortizaci n )

100000
US $ 25000
4

Amortizacin

Inters

Cuota

25000
25000
25000
25000

10000
10000
10000
10000

35000
35000
35000
35000

(Deuda Original )
n

Deuda Tasa de

(Inters )
original
Inters

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Periodos de Gracia
Los Periodos de gracia son los perodos en los
que solo se cancelan los Intereses, sin pagar
nada del capital prestado (amortizacin).

Ejemplo 4. Se solicita un prstamo bancario para adquirir una

planta de tratamiento de agua por la cantidad de US$ 200.000
con una tasa de inters del 10% anual sobre la deuda impaga.
Este prstamo se cancelara en 5 aos con dos aos de gracia y
cuotas iguales. Determine los intereses y amortizaciones.

0.1 (1 0.1)3
(Cuota ) (200000 )
US $ 80423
3
(1 0.1) 1
Perodo
0
1
2
3
4
5

Deuda
200000
200000
200000
139577
73112
0

Amortizacin

Inters

Cuota

0,00
0,00
60423
66465
73112

20000
20000
20000
13958
7311

80423
80423
80423

( Amortizaci n) (Cuota ) (Inters )

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Los inters de
los prestamos
son deducibles
de impuesto

Cuando el financiamiento es en parte o totalmente financiado

con prstamo, los inters asociados son deducibles de
impuesto.

Im puestos (Utilidad Deduccione s)(Tasa impositiva )

Leasing
El leasing es una fuente alternativa
de financiamiento

Una fuente alternativa de financiamiento de las inversiones de

un proyecto lo constituye el leasing, instrumento mediante el
cual la empresa puede disponer de determinados activos con
anterioridad a su pago.

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El total de la cuota del leasing es

deducible de impuesto

El tratamiento del leasing para fines tributarios difiere entre los

pases de acuerdo con su propia normativa. En Chile, por
ejemplo, el total de la cuota es deducible de impuesto,
considerndose en forma similar a un arrendamiento

Si se incorpora la opcin de leasing para financiar una parte de

la inversin, en el momento cero aparecer slo la inversin
que no es financiada con este mecanismo. Al ser tratado
similarmente a un arrendamiento, la cuota total se resta
antes de impuesto, vindose reducida la depreciacin slo
aquellos activos que se financian por la compra, de esta forma,
se compensa el efecto tributario.

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Factoring
El factoring o factorage es una alternativa
de financiamiento dirigida preferentemente a
pequeas y medianas empresas que consiste en
un contrato por el que la empresa usuaria
encomienda el cobro de los crditos de sus
clientes a una empresa ...

El Factoring (factorage) es una frmula de financiacin y

administracin, basada en la cesin de facturas: la empresa
cede el crdito comercial de sus clientes a una Compaa de
Factoring, que se encarga de gestionar su cobro a cambio de
una contraprestacin consistente en una comisin por los
servicios administrativos y unos intereses por la financiacin
(anticipo del vencimiento de pago de las facturas de sus
clientes).

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El factoring se trata de un producto diseado a medida

de cualquier empresario o profesional y, especialmente, de las
pequeas y medianas empresas que, con esta frmula, pueden
reducir la carga de trabajo del departamento administrativo,
subcontratar la contabilidad generada por las ventas y su cobro,
as como anticipos sobre el vencimiento de pago de las
facturas, todo ello mejorar la rentabilidad, la capacidad
crediticia y la solvencia financiera de la empresa.

En las operaciones de factoring participan tres entidades:

Compaa de Factoring: Entidad financiera que presta los

servicios de Factoring.
Cliente: Titular de los crditos comerciales (facturas) y que
contrata el Factoring.
Deudores: Compradores de la mercanca o servicios del
cliente.

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Problemas Resueltos
Problema N1. La inversin requerida para instalar una planta
de etanol a partir de semillas vegetales es de MUS$ 320, se
pretende financiar el 50% de la inversin con un prstamo
bancario, el que se cancelara en 5 aos con amortizaciones
iguales y una tasa de inters del 12% anual sobre la deuda
original. Determine la cuota anual que se pagara.
Amortizaci n 160

MUS $ 32
Anual
5

Interes
Cuota

Anual (0.12)(160 ) MUS $ 19.2

Anual 32 19.2 MUS $ 51.2

Plan de Pago
Ao
0
1
2
3
4
5

Amortizacin
MUS$

Intereses
MUS$

Cuota
MUS$

32
32
32
32
32

19,2
19,2
19,2
19,2
19,2

51,2
51,2
51,2
51,2
51,2

Deuda
MUS$
160
128
96
64
32
0

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Problema N2. La inversin requerida para instalar una planta

de etanol a partir de semillas vegetales es de MUS$ 320, se
pretende financiar el 50% de la inversin con un prstamo
bancario, el que se cancelara en 5 aos con amortizaciones
iguales y una tasa de inters del 12% anual sobre la deuda
impaga. Determine la cuota anual que se pagara.
Amortizaci n 160

MUS $ 32
Anual
5

Para el primer ao:

Ao

Amortizacin
MUS$

0
1
2
3
4

Intereses
MUS$

Cuota
MUS$

Deuda
MUS$
160

32

Interes (0.12)(160) MUS $ 19.2

Ao
0
1
2
3
4

Amortizacin
MUS$

Intereses
MUS$

Cuota
MUS$

32

19,2

51,2

Amortizacin
MUS$

Intereses
MUS$

Cuota
MUS$

32
32

19,2
15,4

51,2
47,4

Deuda
MUS$
160
128

Para el segundo ao:

Ao
0
1
2
3
4

Deuda
MUS$
160
128
96

Interes (0.12)(128) MUS $ 15.4

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Para el tercer ao:

Interes (0.12)(96) MUS $ 11.5

Ao
0
1
2
3
4

Amortizacin
MUS$

Intereses
MUS$

Cuota
MUS$

32
32
32

19,2
15,4
11,5

51,2
47,4
43,5

Deuda
MUS$
160
128
96
64

Igualmente para el 4 y 5 ao:

Ao
0
1
2
3
4
5

Amortizacin
MUS$

Intereses
MUS$

Cuota
MUS$

32
32
32
32
32

19,2
15,4
11,5
7,7
3,8

51,2
47,4
43,5
39,7
35,8

Deuda
MUS$
160
128
96
64
32
0

Problemas Resueltos en Clases

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Problema N1. Se pretende adquirir una planta de tratamiento

de riles por la suma de US$ 80.000, la mitad de esta inversin
se pretende pagar con fondos propios y el resto con un
prstamo bancario a 5 aos con un ao de gracia, en cuotas
iguales, y una tasa de inters del 10% anual sobre la deuda
impaga. Determine los intereses y amortizaciones involucrados.
El primer ao es de gracia; solo se pagan inters y no se
amortiza la deuda
Ao
0
1
2
3
4
5

Deuda
40000
40000

Amortizacin

Inters

0,0

4000

Cuota

Problema N2. Para financiar mUS$ 100000 que se invertirn en

la construccin de una planta qumica, se ofrecen las siguiente
alternativas de financiamiento, con tasa de inters bancario
sobre la deuda impaga. Considere una TMAR del 20%.

Interes Bancario
Periodo de pago
Periodo de gracia
Forma de Pago

Banco X
10% anual capitalizable
trimestralmente
9 aos
0
Amortizaciones iguales

Banco Y
9.8% anual capitalizable
mensualmente
10 aos
2
Cuotas iguales

Seleccione la fuente de financiamiento.

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Problemas Propuestos
Problema N1. Calcule las cantidades anuales que se tienen que
pagar para saldar un prstamo de m$ 10000. Las condiciones
de pago del prstamo son que se cancelara en 5 aos con un
ao de gracia, con amortizaciones iguales y una tasa de inters
del 12% anual sobre la deuda impaga.
Problema N2. Calcule los interese anuales que se tienen que
pagar para saldar un prstamo de m$ 10000. Las condiciones
de pago del prstamo son que se cancelara en 5 aos con un
ao de gracia, en cuotas iguales y una tasa de inters del 12%
anual capitalizable mensualmente sobre la deuda impaga.

Problema N3. Calcule los intereses y las amortizaciones

anuales que se tienen que pagar para saldar un prstamo de m$
80000. Las condiciones de pago del prstamo son que se
cancelara en un total de 6 aos con dos ao de gracia, en
cuotas iguales y una tasa de inters del 14% anual capitalizable
semestralmente sobre la deuda impaga.

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14-10-2015

Problema N4. El siguiente cuadro muestra el plan de pago de

un prstamo en m$:
Ao
0
1
2
3
4
5
6
7

Amortizacin

Interes

Cuota

20813,40
23385,94
26276,44
29524,21

12360,00
12360,00
12360,00
12360,00
9787,46
6896,96
3649,19

33173,4
33173,4
33173,4
33173,4

Determine el plan de pago con cuotas iguales sin aos de

gracia.

Anexo

Instrumentos de
Financiamiento

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Las acciones representan la participacin patrimonial o de

capital de un accionista dentro de la organizacin a la que
pertenece. El empleo de las acciones para financiar diluye el
control de los actuales accionistas.
Las acciones se clasifican en Acciones Preferentes que son
aquellas que forman parte del capital contable de la empresa y
su posesin da derecho a las utilidades despus de impuesto
de la empresa, hasta cierta cantidad, y a los activos de la
misma en caso de liquidacin, tambin hasta cierta cantidad.
Por otro lado se encuentran las Acciones Comunes que
representan la participacin residual que confiere al tenedor un
derecho sobre las utilidades y los activos de la empresa,
despus de haberse satisfecho las reclamaciones prioritarias
por parte de los accionistas preferentes. Sin embargo ambos
tipos de acciones se asemejan en que el dividendo se puede
omitir, en que las dos forman parte del capital contable de la
empresa y ambas tienen fecha de vencimiento.

El bono es un instrumento escrito en la forma de una promesa

incondicional, certificada, en la cual el prestatario promete
pagar una suma especificada en una fecha futura determinada,
en unin a los intereses a una tasa determinada y en fechas
determinadas. Las ventaja de emitir bonos es que son fciles
de vender ya que sus costos son menores, no diluye el control
de los actuales accionistas, y mejoran la liquidez y la situacin
de capital de trabajo de la empresa.
Cuando una sociedad annima tiene necesidad de fondos
adicionales a largo plazo se ve en el caso de tener que decidir
entre la emisin de acciones adicionales del capital o de
obtener prstamo en la forma de bonos. La emisin de bonos
puede ser ventajosa si los actuales accionistas prefieren no
compartir su propiedad y las utilidades de la empresa con
nuevos accionistas. El derecho de emitir bonos se deriva de la
facultad para tomar dinero prestado que la ley otorga a las
sociedades annimas.

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El tenedor de un bono es un acreedor; un accionista es un

propietario. Debido a que la mayor parte de los bonos tienen
que estar respaldados por activos fijos tangibles de la empresa
emisora, el propietario de un bono posiblemente goce de mayor
proteccin a su inversin, el tipo de inters que se paga sobre
los bonos es, por lo general, inferior a la tasa de dividendos que
reciben las acciones de una empresa.
Cada emisin de bonos est asegurada por una hipoteca
conocida como "Escritura de Fideicomiso". As el tenedor del
bono si el prstamo no es cubierto por el prestatario, a travs
del Fideicomiso puede iniciar accin legal a fin de que se saque
a remate la propiedad hipotecada y el valor obtenido de la venta
sea aplicada al pago de lo adeudado.
La hipoteca es un traslado condicionado de propiedad que es
otorgado por el deudor al prestamista (acreedor) a fin de
garantizar el pago del prstamo.

Arrendamiento financieros es un contrato que se negocia

entre el propietario de los bienes (acreedor) y la empresa
(arrendatario) a la cual se le permite el uso de esos bienes
durante un perodo determinado y mediante el pago de una
renta especfica, sus estipulaciones pueden variar segn la
situacin y las necesidades de cada una de las partes.
El arrendamiento se presta al financiamiento por partes, lo que
permite a la empresa recurrir a este medio para adquirir
pequeos activos. Adems, evita riesgo de una rpida
obsolescencia para la empresa ya que el activo no pertenece a
ella.
Por otra parte, los pagos de arrendamiento son deducibles del
impuesto como gasto de operacin, por lo tanto la empresa
tiene mayor deduccin fiscal cuando toma el arrendamiento. La
principal desventaja del arrendamiento es que resulta ms
costoso que la compra del activo.

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14-10-2015

Este medio de financiamiento consiste en dar un prstamo a

plazo con pagos peridicos obligatorios que se efectan en el
transcurso de un plazo determinado, generalmente igual o
menor que la vida estimada del activo arrendado. El
arrendatario (la empresa) pierde el derecho sobre el valor de
rescate del activo (que conservar en cambio cuando lo haya
comprado).
La empresa est obligada a continuar con los pagos que se
acuerden an cuando abandone el activo por no necesitarlo
mas.
Una caracterstica distintiva del arrendamiento financiero es
que la empresa (arrendatario) conviene en conservar el activo
aunque la propiedad del mismo corresponda al arrendador

El crdito comercial es el crditos a corto plazo que los

proveedores conceden a la empresa. Los proveedores de la
empresa deben fijar las condiciones en que esperan que se les
pague cuando otorgan el crdito.
El pagar es un instrumento negociable el cual es una
"promesa" incondicional por escrito, dirigida de una persona a
otra, firmada por el formulante del pagar, comprometindose a
pagar a su presentacin, o en una fecha fija o tiempo futuro
determinable, cierta cantidad de dinero en unin de sus
intereses a una tasa especificada a la orden y al portador.
Cuando un pagar no es pagado a su vencimiento y es protestado, el tenedor del mismo debe preparar un certificado de
protesto y un aviso de protesto que deben ser elaborados por
alguna persona con facultades notariales. El tenedor que
protesta paga al notario pblico una cuota por la preparacin de
los documentos del protesto; el tenedor puede cobrarle estos
gastos al girador, quien est obligado a reembolsarlos.

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El crdito bancario es una de las maneras mas utilizadas por

parte de las empresas para obtener el financiamiento
necesario. Los bancos son los que tienen la mayor capacidad
de prstamo de acuerdo con las leyes y disposiciones
bancarias vigentes en la actualidad. El costo de intereses vara
segn el mtodo que se siga para calcularlos.
Si se va en busca de un prstamo bancario, habr que
presentarse con los datos siguientes:
a) La finalidad del prstamo.
b) La cantidad que se requiere.
c) Un plan de pagos definido.
d) Pruebas de la solvencia de la empresa.
e) Un plan bien trazado de cmo espera la empresa desenvolverse en el futuro y lograr una situacin que le permita
pagar el prstamo.
f) Una lista con avales y garantas colaterales que la empresa
est dispuesta a ofrecer, si las hay y son necesarias.

La lnea de crdito es una cierta cantidad de dinero que el

banco siempre tiene disponible para prestar. Aunque por lo
general no constituye una obligacin legal entre las dos partes,
la lnea de crdito es casi siempre respetada por el banco y
evita la negociacin de un nuevo prstamo cada vez que la
empresa necesita disponer de recursos. Se debe pagar un
porcentaje de inters cada vez que la lnea de crdito es
utilizada.
Papeles comerciales es una fuente de financiamiento a corto
plazo que consiste en los pagars no garantizados de grandes
e importantes empresas que adquieren los bancos, las
compaas de seguros, los fondos de pensiones y algunas
empresas industriales que desean invertir a corto plazo sus
recursos temporales excedentes. Hay que recordar siempre
que el papel comercial se usa primordialmente para financiar
necesidades de corto plazo, como es el capital de trabajo, y no
para financiar activos de capital a largo plazo.

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El financiamiento por medio de cuentas por cobrar consiste en

vender las cuentas por cobrar de la empresa a un agente o
comprador de cuentas por cobrar conforme a un convenio
negociado previamente. Por lo regular se dan instrucciones a
los clientes para que paguen sus cuentas directamente al
agente o comprador, quien acta como departamento de
crdito de la empresa. Existe un costo por concepto de
comisin otorgado al agente
Financiamiento por medio de inventarios es aquel en el cual
se usa el inventario como garanta de un prstamo en que se
confiere al acreedor el derecho de tomar posesin del
inventario en caso de que la empresa deje de cumplir

Utilidades Retenidas. Es esta la base de financiamiento, la

fuente de recursos ms importante conque cuenta una
compaa, las empresas que presentan salud financiera o una
gran estructura de capital sano o slida, son aquellas que
generan montos importantes de utilidades con relacin a su
nivel de ventas y conforme a sus aportaciones de capital.
Las utilidades generadas por la administracin le da a la
organizacin una gran estabilidad financiera garantizando su
larga permanencia en el medio en que se desenvuelve.
En este rubro de utilidades sobresalen dos grandes tipos:
utilidades de operacin y reservas de capital.

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Utilidades de Operacin. Son las que genera la compaa

como resultado de su operacin normal, stas son la fuente de
recursos ms importante con la que cuenta una empresa, pues
su nivel de generacin tiene relacin directa con la eficiencia de
operacin y calidad de su administracin, as como el reflejo de
la salud financiera presente y futura de la organizacin.
Por utilidades de operacin se debe entender la diferencia
existente entre el valor de venta realmente obtenido de los
bienes o servicios ofrecidos menos los costos y gastos
efectivamente pagados adicionalmente por el importe de las
depreciaciones y amortizaciones cargadas a resultados durante
el ejercicio.

Reservas de Capital. En cuanto a la reserva de capital, son

separaciones contables de las utilidades de operacin que
garantizan la estada de las mismas dentro del caudal de la
empresa.
En su origen las utilidades de operacin y reservas de capital,
son las mismas con la diferencia que las primeras pueden ser
susceptibles de retiro por parte de los accionistas por la va de
pago de dividendos, y las segundas permanecern con carcter
de permanentes dentro del capital contable de la empresa, en
tanto no se decreten reducciones del capital social por medio de
una asamblea general extraordinaria de accionistas.

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Fondos Concursables

FONDEF
Fondef fue creado en 1991 con el propsito de fortalecer y
aprovechar las capacidades cientficas y tecnolgicas de las
Universidades e institutos tecnolgicos y otros institutos,
para incrementar la competitividad de las empresas, y
contribuir a mejorar la calidad de vida de la poblacin.
La misin fundamental de Fondef es:
Contribuir al aumento de la competitividad de la economa
nacional y al mejoramiento de la calidad de vida de los
chilenos, promoviendo la vinculacin entre instituciones de
investigacin y empresas en la realizacin de proyectos de
investigacin aplicada, desarrollo precompetitivo y transferencia tecnolgica

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Los proyectos Fondef son fundamentalmente de investigacin aplicada cuyo propsito es generar impactos econmicosociales y cientfico-tecnolgicos relevantes, en reas
definidas como prioritarias para el pas. Sus resultados
tecnolgicos deben estar orientados a su incorporacin
temprana en el sector productivo en forma de nuevos
productos, servicios o procesos en su rea de aplicacin.

FONDECYT
El Fondo Nacional de Desarrollo Cientfico y Tecnolgico,
FONDECYT, fue creado en 1981, inaugurando la modalidad
de fondos concursables introducida por el Estado Chileno
como criterio para la asignacin de recursos en las reas de
Educacin Superior y Desarrollo Cientfico y Tecnolgico.
Su misin es estimular y promover el desarrollo de investigacin cientfica y tecnolgica bsica en el pas. Para ello,
incentiva la iniciativa individual y de grupos de investigadores
financiando proyectos de investigacin de excelencia, sin
distincin de disciplinas o procedencia institucional, a partir de
una gestin eficiente y basada en la relacin permanente y
enriquecedora con sus usuarios individuales, colectivos e
institucionales.

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CORFO
La Corporacin de Fomento de la Produccin (CORFO),
creada en 1939, es el organismo del Estado chileno encargado de promover el desarrollo productivo nacional a travs del
fomento de la competitividad y la inversin. Apoya a los
empresarios, emprendedores e innovadores que requieren
acceso a nueva tecnologa, asistencia tcnica y capital, para
abrirse camino en los mercados del mundo.

Capital Semilla Estudios de Preinversin

Subsidio que apoya la definicin y formulacin de proyectos
de negocios innovadores con expectativas de alto crecimiento.
Capital Semilla: Apoyo a la Puesta en Marcha
Subsidio que apoya el despegue y puesta en marcha de
proyectos de negocio innovadores con expectativas de alto
crecimiento.
Incubadoras de Negocios: Creacin
Subsidio que apoya la creacin de incubadoras de negocios;
entidades dedicadas a orientar estratgica, tcnica y administrativamente a emprendedores con proyectos innovadores.

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Incubadoras de Negocios Fortalecimiento

Subsidio que apoya proyectos destinados a fortalecer incubadoras de negocios que se encuentren en funcionamiento.
Redes de Inversionistas ngeles
Es un subsidio que apoya la organizacin, formalizacin y
operacin de redes de inversin, destinadas a financiar
proyectos de innovacin que presenten alto riesgo o
incertidumbre con escasas posibilidades de obtener otras
fuentes de financiamiento privado.
Proyectos Asociativos de Fomento
Apoya la preparacin y el desarrollo de grupos de al menos
cinco empresas que comparten una idea de negocio comn.
Esto les permite compartir informacin sobre mercados y
acceder a recursos competitivos fundamentales en los
mercados globalizados.

Crdito CORFO Inversin

Crdito que busca proveer financiamiento de largo plazo para
que las pequeas y medianas empresas puedan llevar
adelante sus proyectos de inversin.
Crdito CORFO Multisectorial
Crdito de largo plazo o leasing bancario que permite a las
empresas realizar las inversiones requeridas para el desarrollo de sus actividades. El financiamiento es otorgado por
bancos comerciales con recursos de CORFO.

Crdito CORFO Microempresa

Crdito que financia inversiones y capital de trabajo de micro
y pequeos empresarios. Se otorga a travs de instituciones
financieras no bancarias con recursos de CORFO.

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Leasing CORFO Pyme

Financiamiento para que las empresas puedan arrendar con
opcin de compra mediante el mecanismo llamado leasing
equipos, maquinarias y bienes de capital nuevos. Este es
otorgado por empresas de leasing con recursos de CORFO.
Capital de Riesgo CORFO para Pymes Innovadoras
Financiamiento para la creacin o expansin de empresas
con proyectos innovadores que tengan un alto potencial de
crecimiento. CORFO lo entrega en la forma de un crdito de
largo plazo a Fondos de Inversin, para que stos inviertan
en dichas empresas mediante aportes de capital o crditos.

CONICYT
La Comisin Nacional de Investigacin Cientfica y Tecnolgica promueve, fortalece y difunde la investigacin cientfica y
tecnolgica en Chile, para contribuir al desarrollo econmico,
social y cultural del pas.

Nota: Existen fondos concursables internacionales, a travs

de bancos y embajadas.

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