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Dominando la Onda de Blliott

GLENN NEELY

Dominando Ia Onda de Elliott

version 2.0

GESMOVASA

C/ Goya, 102-2 a planta Telef. (91) 4012711 http: www.gesmovasa.com 28009 Madrid (Espana)

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DOMINANDO LA ONDA DE ELLIOTT

Version 2.0

Copyright © 1990 by Glenn Neely

Esta es una edici6n revisada de un trabajo publicado originalmente bajo el titulo de «Elliott Waves in Motion» Copyright © 1988 by Glenn Neely

Gesmovasa tiene reservados todos los derechos en espafiol, De acuerdo a 10dispuesto en el art. 270 del C6digo Penal, podran ser castigados con penas de multa y privaci6n de libertad quienes reproduzcan, plagien, en todo 0 en parte, una obra literaria, artfstica 0 cientifica fijada en cualquier soporte sin la preceptiva autorizacion. La misma pena se impondra a quien intencionadamente importe, exporte 0 almacene ejemplares de diehas obras 0 producciones 0 ejecuciones sin la referida

autorizaci6n.

Titulo Original: Mastering Elliott Wave Titulo en espafiol: Dominando la Onda de Elliott Traducido por Editorial GESMOVASA Editorial: GESMOVASA Goya, 102. Telf. (91) 401 27 11 28009 Madrid (Espana)

Primera edici6n espanola: Septiembre 2004 Impreso en Espana - Printed in Spain

ISBN: 84-86900-25-5 Deposito Legal: M-19119-2005 Compuesto en GESMOVASA Impreso en Graficas Brosmac, S.L.

Ni el traductor, ni los editores aceptan responsabilidad legal por los posibles errores u omisiones.

Agradecimientos

H ani casi diez afios que comence la elaboraci6n de este libro. Durante todo este tiempo, una multitud de amigos, clientes y socios me han apoyado, me

han ayudado a consolidar mis ideas respecto a la Teoria de la Onda y han colaborado indirectamente a crear el conocimiento presentado en «Dominando la Onda de Elliott». Puede que algunos no se hayan percatado 0, por el paso de los aiios, incluso pueden haber olvidado la influencia que han ejercido en mi obra. En este instante, me gustaria recordarlos por su valiosa contribuci6n. En primer lugar, debo mencionar a los clientes del «Curso Telef6nico de la Onda de Elliott», pero son demasiado numerosos para ser nombrados, ya que en el presente y en el pasado fueron instrumento de culminaci6n de este tratado. Unos cuantos merecen destacarse por prestar un apoyo mas alla de toda expectativa:

John Lux (mi primer cliente del Curso -quiza pensabas que te habia olvidado); Jim Cottone, que me alent6 y me asisti6 en la redacci6n de mi primer libro (ya no disponible); George Limberg (un alumno brillante); John Porter (gracias por la ayuda prestada durante los primeros dias de la revista); Jo Roberts (por todas las

f valiosas estadisticas facilitadas); Percy Stroke (por su generoso apoyo); Jay Walman (gracias por dejarme aparecer en tu espectaculo y por ser mi amigo); Robert Blum (un verdadero creyente); Bob Stark (que es amigo mio desde hace mas tiempo del que recuerdo y que siempre ha estado ahi cuando le necesitaba); Mark Brantley (uno de los estudiantes mas serviciales y entusiastas con los que he trabajado); Mike Walker (ha sido no s6lo un cliente, sino un amigo cercano y personal de mi ciudad natal: Lafayette, La., y al que nunca olvidare- gracias por tu tiempo libre

empleado con el ordenador, por los graficos y por tu apoyo); Walter Koval (quien, .~ por razones personales, me ha proporcionado enormes satisfacciones en la docencia); Donald Anderson (que actualmente ostenta un record al haberse apuntado seis veces a mi Curso Telef6nico) y finalmente y especialmente deseo

nombrar a Jack Sumich (mucho mas que un cliente del curso: su confianza y apoyo han sido inconmensurables).

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Dominando La onda de Elliott

6

Seguidamente, me gustaria dar las gracias a mis colaboradores mas cercanos:

David Reif (del cual he aprendido los conocimientos mas valiosos sobre el comportamiento del mercado); Gerald Friedman (ha sido un placer trabajar contigo); Jeanine Henry (espero que sigas trabajando conmigo mucho tiempo); Jim Barth (el mejor broker que he conocido); Jeff Bower de la Red de Noticias Financieras, por permitirme acudir a su programa y ser el primero en calificarme como «guru»; Richard Morgey, de la «Fundacion para el Estudio de los Ciclos», por mantener la integridad de esta organizacion y por permitirme ser uno de sus conferenciantes ocasionales; Larry Jacobs, por invitarme a participar en sus Conferencias Anuales; Irwin Mintz, por su interes en ampliar los horizontes del Instituto; Phyllis Kahn (de Gann World), por ser una amiga atenta y generosa y una verdadera sefiora; Perrin Gower por sus «cufias» promocionales, por sus cartas llenas de entusiasmo y por su conversacion estimulante; Robert Debnam, mi mejor contacto en Europa; Walter Murphy (analista de la Onda de Elliott y residente de Merrill Lynch); Michael Jachtschitz (por su valioso esfuerzo y ayuda, mas alla del deber); Evans Design Associates por crear los magnificos graficos de la portada y finalmente, Steve Schmidt de Windsor Books, por su interes en la publicacion de «Dominando la Onda de Elliott» y por permitirme hacerlo a mi manera. En este punto, me gustaria dar las gracias a un grupo especial de amigos que prestaron su inestimable ayuda para poder terminar la «infame» reescritura del Capitulo 3 (que nos llevo ocho meses). Yo los llamo mis revisores «beta»: Gary

Long (un leal devoto del Instituto de la Onda de Elliott; sus ideas fueron esenciales en el disefio del Capitulo 3), John Kozma (el revisor mas entusiasta del Capitulo 3

y que aporto algunas ideas geniales), Richard Schmoeller (gracias por todo el

tiempo empleado en detectar errores en los borradores iniciales), John Lomas (gracias por tus ideas), Bill Wilson (el cliente del Curso Telefonico con mas energia

al que he dado clase, gracias por tu aportacion) y Bill Abrams (ese encumbrado

icono de la costa este que, con benevolencia, sostiene la «Gran Manzana» en la palma de la mano). La persona que mencionare a continuacion ha creido en mi aproximacion al analisis de la Onda de Elliott y la ha promovido de tal forma que daba la impresion

de regentar una empresa de Relaciones Publicas y que me cobraba por dar la cara en publico. Adernas, me ha apoyado enormemente durante afios sin pedirme nada

a cambio (salvo mi amistad), y es por ella que Ie dedico un parrafo entero para

expresarle mis mas sinceras, aunque atrasadas, «gracias». Este hombre tan maravilloso se llama Tim West. Gracias, Tim, por tu ayuda en mis charlas de Nueva York y Chicago en 1989, te agradezco la revision de muchos de mis manuscritos en los iiltimos tres afios y tus opiniones sobre literatura promocional. Gracias, tambien, por tus geniales ideas con respecto al Capitulo 3. Sin duda, Tim

Agradecimientos

7

West reline todas las virtudes que pueden esperarse de un amigo y mas. Aunque

vivimos en costas opuestas y practicamente no coincidimos nunca en persona, creo que Tim posee todas las cualidades que la mayoria de la gente suefia con

tener. Tim, eres un gran amigo, (espero que esto sirva por todas las ocasiones pasadas [y futurasJen las que no me haya acordado de agradecerte tu apoyo).

Ademas, nombrare a las siguientes personas que nunca han dejado de creer en mi: Jeanine Bishop (que ha significado mucho mas para mi de 10que ella imagina);

todos los Aucoins (por donde puedo empezar

inspiracion para todos nosotros. Carla - nunca te olvidare, eres la mejor amiga que he tenido. Kevin -la persona mas creativa que conozco. Kim y Doug, Keith y el Sr. Aucoin); Eric Hall (sin el cual este libro no habria podido llevarse a termino);

Billy Leblanc -gracias por tu amistad; Claude -un amigo genial desde hace mucho tiempo; Kip -gracias por ayudarme en los comienzos; Travis, Chuck, Hanna y Wright -sois la gente que hay que conocer en Nueva Orleans; Myrtle Blanchett­ corredora de bienes y toda una inspiracion para mi -siempre tiene muy claro 10 que quiere y como 10quiere. Renee' Havig, la mas femenina y mejor quiropractico de la costa oeste, y tambien quiero dar las gracias a mis maravillosos hermanos (Bobby, Brent, Karen y Mark). Finalmente, querria dedicar una especial ovacion a mi madre, Doris L. Neely, que me ha dado la mejor educacion imaginable, que ha sido mi sosten y fortaleza (moral, econornica y psicologica) durante todos estos afios, y que, de forma inconsciente, ha sembrado en mi la confianza y el afan de perfeccion que han hecho posible la creacion de este libro y a quien echo mucho de menos (debo afiadir que es la mejor revisora de textos del estado de Luisiana, ya que ha colaborado para que «Dominando la Onda de Elliott» este tan carente de errores como sea posible -cualquier error que pueda encontrarse hasta el momenta sera de mi propia cosecha).

Sra. Aucoin --es usted una gran

Glenn Neely -1989 (revisado en Abril de 1990)

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1

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Indice

AGRADECIMIENTOS

5

INDICE

9

INTRODUCCION

19

CAPITULO PRIMERO: DISCUSIONES ELEMENTALES l,QUE ES LA TEORIA DE LA ONDA DE ELLIOTT?

23

Pautas de precios psicologicas

23

Fenomeno natural, no periodico

24

Una herramienta de andlisis unica en su genero

24

Ejemplos adicionales

25

l,PORQuEAPRENDER LA TEORfA DE LA ONDA DE ELLIOTT?

26

Multiples beneflcios

26

Aplicacion polivalente

27

Revela tecnicas innecesarias

27

Uti! en

la clarificacion de indicadores

27

Seiiales infrecuentes, pero flables

28

LAS RAZONES DE LA CONTROVERSIA

28

Complejidad

28

Mentalidad corriente

29

Anos de prdctica

29

Su uso requiere tiempo

29

Ingente cantidad de criterios

30

Memorizacion

30

Frecuente indeterminaci6n

30

Dificultad

31

POR QUE ESTE LIBRO PUEDE CONTRIBUIR A AUMENTAR LA POLEMICA

32

POR QUE LA TEORIA DE LA ONDA DE ELLIOTT ES TAN ES- PECIAL

32

Dominando la onda de Elliott

10

 

32

Perspectiva completa Cuantificacion de La psicologia de masas Categorizacion detallada Gran simplificacion Clara determinacion del comportamiento de los precios

 

32

33

33

33

COMO DEBE APRENDERSE LA TEORIA POR QUE ES NECESARIO OTRO LIBRO ACERCA DE LA ON­ DA DE ELLIOTT

33

34

Necesidad de tecnicas adicionales Descripcion de procedimientos especificos Tnexistencia previa de diagramas realistas Divulgacion de conceptos avanzados Secuencia de desarrollo original Terminologia nueva

 

34

34

34

34

35

35

NUEVOS DESCUBRIMIENTOS, LAS AMPLIACTONES DE

NEELy

35

COMO DESCUBRI LOS NUEVOS CONCEPTOS Y TECNICAS El Curso Telefonico

36

36

Muchas horas de trabajo

37

l.DONDE ES POSIBLE APLICAR LA TEORIA? l.COMO SE DEBE PERCIBIR YTRABAJAR CON ELLIOTT?

37

37

Meticulosamente Con mentalidad abierta

 

37

38

Y AHORA, iQUE?

38

CAPITULO SEGUNDO: CONCEPTOS GENERALES

i QUE ES UNA «ONDA»? l.POR QUE APARECEN LAS ONDAS? IMPORTANCIA DE LAS ONDAS Finanzas

 

43

45

46

46

Psicologia

46

Pautas

46

IDENTIFICACION DE ONDAS

47

Clases

47

Grado

47

ETIQUETADO DE ONDAS

48

Etiquetas de estructura Organizacion '" Etiquetas de Progreso

 

48

'"

49

49

DATOS APROPIADOS PARA EL ANALISIS DE ONDAS

50

Precios al cierre

50

----------"";,,;,;;,;,,::,::::;;;:=:::========::--c ­

indice

11

Graficos de barras

50

Grdficos

de futuros

53

Datos al contado REPRESENTACION DE DATOS Numero de grdficos COMPLEJIDAD DE LAS ONDAS usa DEL CONOCIMIENTO PARA EL ANALISIS

54

58

59

59

60

CAPiTULO TERCERO: ANALISIS PRELIMINAR

PREPARACION DE GRAFICOS Y GESTION DE DATOS

63

ldentificacion de monoondas

65

Regia de

la Proporcion

66

Regia de

la Neutralidad

73

Cronologia Regia de la Observacion

79

80

REGLAS DE RETROCESO IDENTIFICACION DE LA REGLA

88

89

Resumen grafico de las Reglas de Retroceso REGLAS PRE-CONSTRUCTIVAS DE LOGICA Transformacion de los Identificadores de Regia Aplicacion de los Indicadores de Posicion Orientaciones previas Definiciones y Secuencias de Indicadores de Posicion Procedimientos de Aislamiento de Patrones

99

101

102

144

146

147

153

Casos especiales

157

SIPNOSIS DEL CAPITULO 3

158

CAPiTULO CUARTO: OBSERVACIONES INTERMEDIAS

Grupo de monoondas Regia de Semejanza y Equilibrio Test del «Desvio» en Zigzags

161

164

169

CAPiTULO QUINTO: CONSIDERACIONES CENTRALES

CONSTRUCCION DE POLIONDAS IMPULSOS

173

174

Reglas de construccion esenciales Regia de la Extension

174

177

REGLA DE CONSTRUCCION CONDICIONALES

178

Regia

de

la Alternancia

178

Regia de

la Igualdad

182

La Regia de la Superposicion

183

Repaso

 

184

I

Dominando la onda de Elliott

12

PUNTO DE RUPTURA - IMPULSOS

184

Canalizacion Relaciones de Fibonacci Grado

184

187

188

REPRESENTACIONES REALISTAS (lMPULSOS)

189

CORRECCIONES

189

Reglas Esenciales de Construcci6n

192

Tridngulos

200

Triangulos en Contracci6n

205

Tridngulos en Expansion

211

REGLAS DE CONSTRUCCION CONDICIONALES-CORREC- ClONES

214

Alternancia

214

PUNTO DE RUPTURA - CORRECCIONES

215

Canalizacion Relaciones de Fibonacci Grado

215

216

218

REPRESENTACIONES REALISTAS (CORRECCIONES)

218

INCISO

219

CAPITULO SEXTO: REGLAS POST-CONSTRUCTIVAS DE LO­ GICA

IMPULSOS

227

Dos etapas en la confirmaci6n de pautas

227

CORRECCIONES

230

Requisitos para la confirmacion de pautas Planas y Zigzags Triangulos

230

230

231

CAPiTULO SEPTIMO: CONCLUSIONES

PROCEDIMIENTOS DE COMPACTACION

238

Reagrupamiento

240

Integracion

240

Etiquetas de Progreso

241

REGLA DE LA COMPLEJIDAD

241

Monoondas

242

Poliondas

243

Multiondas

245

Macroondas

248

MAs SOBRE GRADOS

249

Nombre de Grado

249

j

indice

13

Simbolos de Grado

251

Repaso

252

l.QUE ES UNA ONDA?

252

DIAGRAMA DE FLUJO DEL METODO COMPLETO DE NEELY PARA ELANALISIS DE LA ONDA DE ELLIOTT

253

CAPITULO OCTAVO: CONSTRUCCION DE POLIONDAS COM­ PLEJAS, MULTIONDAS

CONSTRUCCION DE POLIONDAS COMPLEJAS

257

Tipo Estandar

257

Tipo No-Estdndar

258

ESPECIFICACIONES

259

CONSTRUCCION DE MULTIONDAS

273

Impulsivas

273

Correctivas

275

CONSTRUCCION DE MULTIONDAS COMPLEJAS

275

CONSTRUCCION DE

MACROONDAS

276

Impulsivas

276

Correctivas

276

MAs SOBRE ALTERNANCIA

276

Intrincacion

276

Construcci6n

278

MAs SOBRE EXTENSIONES

279

Extensiones vs Subdivisiones

279

La importancia de saber cual es la Onda Extendida

282

DONDE COMENZAR EL RECUENTO

285

CAPITULO NOVENO: AMPLIACIONES BASICAS DE NEELY

PUNTO DE TANGENCIA EN LAS LlNEAS DIRECTRICES

293

La Regla del Tiempo

296

Regla de la Independencia

299

Presencia simultdnea

299

La Regla de la Excepci6n

299

Necesidad de mantener la Integridad de «Estructura»

300

Estructura inalterable

301

Flexibilidad en las

Etiquetas de «Progreso»

303

CAPITULO DECIMO: REGLASAVANZADAS DE LOGICA

CONSECUENCIAS INHERENTES A LAS PAUTAS

307

El retroceso segun los Niveles de Potencia

308

TODAS LAS CORRECCIONES

310

Dominando la onda de Elliott

14

Zigzag Triple

 

310

Combinaci6n Triple

311

Plana Triple

311

Doble Zigzag

311

Combinaci6n Doble

312

Plana Doble

312

Zigzag Alargado

312

Plana Alargada

312

Zigzag

313

Fallo B

313

Comun

313

Irregular

314

Fallo C

314

Fallo Irregular

314

Tres Doble

314

Tres Triple

315

Correcci6n Continua

315

Correcci6n

Continua

de

Tres Doble

315

Correcci6n

Continua de

Tres Triple

316

TRIANGULOS

 

316

Tridngulos en Contracci6n

 

316

Triangulos en Expansi6n

319

IMPULSOS

'"

320

Tendencia

320

Terminal

321

CAPITULO UNDECIMO: APLICACION AVANZADA DE LAS ETIQUETAS DE PROGRESO PAUTAS DE IMPULSO

326

De Tendencia

 

327

Terminales

331

PAUTAS CORRECTIVAS

 

333

Planas

333

Zigzags

345

Triangulos

347

CAPITULO DUODECIMO: AMPLIACIONES DE NEELY AVAN­ ZADAS CANALIZACION

367

Onda-2

367

Detecci6n de un Tres Doble Continuo

369

I l

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I

indice

15

IDENTIFICACION DE IMPULSOS MEDIANTE CANALIZA­ CION

377

Extension de

onda primera

378

Extension de

onda tercera

378

Extension de onda quinta

378

Extension doble

378

IDENTIFICACION DE CORRECCIONES MEDIANTE CANALI­ ZACION

378

Planas

378

Zigzags

384

Tridngulos

385

Pautas Complejas

386

Identificacion de la finalizacion de ondas

390

RELACIONES DE FIBONACCI AVANZADAS

390

Internas

391

Externas

398

ONDAS OCULTAS

405

;,Donde y

cuando se producen?

405

;,Como se producen?

405

;,Por que se producen?

408

;,En que pautas

se producen?

409

EMULACION

410

Fallo Doble

410

Plana Doble

411

Zigzags Dobles y Triples

413

Extension de

onda primera

416

Extension de onda quinta

416

AMPLIACION DE POSIBILIDADES

416

CAMBIOS LOCALIZADOS EN ETIQUETAS DE PROGRESO

418

APENDICE: PRONOSTICO DEL MERCADO DE VALORES HASTA EL ANO 2060

LOS FUNDAMENTOS: l,QUE APORTA ESTA TEORIAA LOS TECNICOS?

423

Conceptos Dinamicos

424

Limitaciones de la ace ion del

precio

425

ELANALISIS: CONSECUENCIAS DE LOS DATOS A LARGO PLAZO

425

Calculo del minimo historico para la serie de datos a largo plaza

426

Recuento de onda a largo plaza

428

CONCLUSIONES

432

Justificacion fundamental y comentarios

433

Dedicatoria

Dedico este libro a Richard J. Teweles, Charles V. Harlow y a Herbert J. Stone. Nunca he tenido el placer de conocerlos personalmente 0 de hablar con ellos, pero son los autores dellibro «The Commodity Futures Game». Leyendo este libro, me fije por primera vez en la frase «Teoria de la Onda de Elliott». En 10 que a mf respecta, ahf empez6 todo.

j

Introduccion

E ste libro se ha escrito con el prop6sito de proporcionar un avance significativo de la viabilidad de la Teoria de la Onda de Elliott, introduciendo una

aproximaci6n cientffica y objetiva al analisis del mercado. Este acercamiento innovador, conocido como el Metodo Neely de analisis de la Onda de Elliott, es el resultado de una decada de operaciones en los mercados, de trabajo docente y de investigaci6n exhaustiva por parte del autor. Leyendo este libro, notara que no se parece a ningiin otro que trate sobre analisis del mercado. Nunca hasta la fecha se ha realizado un acercamiento paso a paso a la Onda de Elliott como el que se presenta en este volumen. Ningun aspecto de la Teorfa se deja a la consideraci6n del lector. Esta obra explica minuciosamente todos los detalles de la Teoria y, en palabras de Bruce Babcock (Commodity Traders Consumer Reports): «cada frase presenta algo valioso». EI concepto de la Onda de Elliott fue presentado por primera vez al mundo financiero a principios de los afios 30. Mas alla de los descubrimientos originales del Sr. Elliott, este libro revela nuevas tecnicas, reglas y patrones en los precios del mercado que nunca antes se habian divulgado al gran publico. Estos nuevos descubrimientos incrementaran drasticamente la precisi6n de sus predicciones en el mercado de valores y la confianza en sus operaciones. «Dominando la Onda de Elliott» trata con gran detalle el concepto y la aplicaci6n del Metodo Neely. Por otra parte, la predicci6n correcta y el trading rentable, si se producen de forma continua, requieren una profunda comprensi6n de la actividad econ6mica y financiera de los precios. Otro motivo adicional que explica la exposici6n detallada es ofrecer la garantfa de que esta obra servira de referencia y de guia valiosa en los afios venideros. Si ellector desea la habilidad de predecir y obtener beneficios a partir de las complejas fluctuaciones en la actividad econ6mica, esta obra le ayudara como ninguna otra a conseguir este objetivo. Ademas, no se han escatimado esfuerzos a la hora de crear en «Dominando la Onda de Elliott» un verdadero entomo de aprendizaje interactivo que le permitira seguir las instrucciones del texto mientras

Dominando la onda de Elliott

20

analiza la acci6n del mercado en tiempo real. Espero que ellector encuentre en la lectura de este libro un reto emocionante y conffo en que el tiempo que le dedique 10dara pOT bien empleado. Ahora, pase ala pagina siguiente y preparese para una nueva aventura: la entrada en el mundo del analisis del mercado al mas alto nivel.

Glenn Neely - Diciembre 1987 (revisado Abril 1990)

I

Capitulo Primero:

Discusiones elementales

Discusiones elementales

;,QUE ES LA TEORIA DE LA ONDA DE ELLIOTT?

Pautas de precios psicologicas

D esde la perspectiva de la Onda de Elliott, la actividad de un mercado representada en terminos del precio constituye una representacion grafica de

la psicologia de masas. La Teoria de la Onda describe como se relacionan entre sf

los datos locales y los datos adyacentes representados; como debe ser el comportamiento de esos datos en gran mimero de circunstancias; emindo y como comienzan y terminan las tendencias psicologicas; el modo en que un entorno psicologico determina el desarrollo de otro y emil es el aspecto general que debe

mostrar la accion de precios cuando esta completa. En otras palabras, la teoria de la Onda de Elliott convierte el flujo aparentemente aleatorio de los precios en model os identificables y predecibles gracias ala progresion natural de la psicologfa de masas. Los individuos se comportan de ciertas maneras dependiendo de sus sentimientos y opiniones actuales. En los momentos de euforia, los actos de los individuos seran invariablemente distintos de los actos que realizarian esos individuos en caso de depresion. De igual forma que una persona se siente inquieta

o preocupada por su futuro, los mismos sentimientos se translucen y ponen de

manifiesto en la sociedad en su conjunto. Cuando una mayorfa de personas posee sentimientos similares (favorables, desfavorables 0 indiferentes) acerca de sus perspectivas de futuro, 0 las de la sociedad entera, la aceion acumulada de esta masa se manifiesta en patrones predecibles. Ademas, del mismo modo que una persona cambia sus decisiones a 10 largo del tiempo (a veces, en un instante), tambien puede hacerlo la muchedumbre. El crash de 1987 constituye un buen ejemplo de cambio casi universal e instantaneo en la opinion de las masas en cuanto al mercado de valores y en cuanto al futuro de la economfa de los Estados Unidos.

Dominando La onda de Elliott

24

Una vez que un cierto estado de animo psicologico completa su curso, la gente tiende a aburrirse de estar anclado en la misma idea 0 concepto (algunas veces se arruinan por ellas), y por ella acogen nuevas ideas. Es este cambio de un estado de

animo a otro el que da por finalizada una tendencia psicologica (patron de precios)

y determina el comienzo de otra.

Fenomeno natural, no periodico

La cantidad de tiempo que dura el estado de animo especffico de una sociedad no parece tener maximos 0 mfnimos absolutos, pero existen lfrnites generales. Mediante el analisis de patrones completos en fases previas y la aplicacion de ciertos principios de comportamiento en el tiempo, es posible dar una aproximacion sobre los perfodos de tiempo mejores para completar una formacion. Estas tecnicas, muchas de las cuales he desarrollado en los ultimos diez afios, seran analizadas en capitulos posteriores. La «estructura» del movimiento del mercado deberfa reemplazar casi siempre

a las observaciones en el tiempo. Algunas personas consideran que este es un aspecto fastidioso de la Teorfa, dado que muchos quieren saber «cuando» operar, ia priori! Elliott demuestra que una anticipacion absoluta al movimiento del mercado es practicamente imposible. El grado mas alto en la capacidad de prediccion se da inmediatamente despues de la conclusion de un movimiento. En otras palabras, espere a que la pauta se complete, y entonces acnie,

Una herramienta de analisis tinica en su genera

A diferencia de la mayorfa de los metodos de analisis tecnico, la Teorfa de la Onda fue desarrollada estrictamente desde la perspectiva del comportamiento de los precios. La Teorfa contribuye a que el analista se percate de que cualquier cosa que haga el mercado se debe a alguna razon. No existe la «suerte» en la actividad del mercado, no hay aberraciones y no existen los comportamientos inclasificables en los precios. Un buen porcentaje de los tecnicos mercantiles emplean su tiempo intentando manipular los datos para encontrar un indicador «magico» que de la clave. Ahora bien, l,como puede ser mejor una transformacion de los datos que los datos originales? Es decir, tendrfamos que considerar el precio como el indicador fundamental. De hecho, es el unico indicador del que depende la accion del mercado

y es el unico que afecta directamente a sus decisiones mas importantes sobre 10 que esta dispuesto a perder. Lo que piense la gente 0 10 que diga algun indicador carece de importancia, la cuestion crucial es «l,que ha hecho el mercado?» Si los

I

1

Discusiones elementales 25 precios estan subiendo (y usted va en posicion larga), ganara dinero. Y

Discusiones elementales

25

precios estan subiendo (y usted va en posicion larga), ganara dinero. Y si los precios estan bajando (con posicion larga), usted perdera dinero, con independencia de 10 que digan todos los demas indicadores. He aquf algunos aspectos destacables de la Teorfa de la Onda de Elliott:

I

I

,

,

1. Adaptabilidad a nuevos desarrollos tecnologicos y a noticias fundamentales inesperadas.

2. Minuciosidad a la hora de describir TODO tipo de comportamiento del mercado y

3. Sus caracterfsticas progresivas y dinamicas,

I

La Teorfa, de forma inherente, sefiala que el hombre, con sus mercados, explora continuamente nuevos territorios y tipos de comportamiento. La Teoria postula que no existen dos momentos historicos en los que la accion del mercado 0 su entomo psicologico sean identicos. Se permiten similitudes, pero no existen replicas exactas. Esto puede constituir un problema para los operadores, y especialmente para los constructores de «sistemas», que se afanan por formular estrategias basadas en la accion y el comportamiento hist6rico de los precios. A diferencia de la mayona de sistemas y form as de analisis, la Teorfa de la Onda advierte al analista que debe buscar variaciones y tambien advierte de los lugares y momentos en los que el mercado no se comportara como 10 hizo en el pasado. El punto de vista de «Elliott», esa «historia que no se repite exactamente», explica perfectamente por que la mayoria de los sistemas mecanicos fall an (junto con otras formas de analisis cuyo fundamento esta en las repeticiones exactas). Esto se hace patente de forma particular cuando un mercado cambia desde un entomo alcista a otro bajista, y viceversa. La era del ordenador ha alterado drasticamente (y quiza de forma permanente) ciertos aspectos del entomo bursatil y, por ende, del comportamiento del mercado. Este hecho nos demuestra que los sistemas mecanicos que trabajan con datos historicos de «tiempos remotos» no funcionan necesariamente mejor. Cualquier tecnologfa en expansion transforma continuamente el elemento de decision del mercado, que es la gente. El modo en que la gente reacciona, usa y aprende de las nuevas tecnologias no puede ser determinado por estudios historicos. Se necesita una forma de analisis que explique, clasifique y estructure progresos, no repeticiones. Y precisamente, la Teorfa de la Onda de Elliott sirve a este proposito.

Ejemplos adicionales

El crash de 1987 ilustra perfectamente el hecho de que los estudios historicos no fueron capaces, en su momento, de anticipar 10 que despues sucedena el 19 de

Dominando La onda de Elliott

26

Octubre de 1987. Es muy llamativo que incluso el dfa de mayores caidas durante el crash de 1929 fuera s610 la mitad (en terminos porcentuales) de profundo que ese dia de 1987. Cualquiera que hubiera utilizado la debacle de 1929 como 'barometro' podna haber decidido comprar el 19 de Octubre de 1987 despues de una caida aproximada del 10%, pensando que el comportamiento de ese dia no podrfa ser peor que el de 1929. Por supuesto, el que obr6 asi debi611evarse una sorpresa muy desagradable. A 10 largo de 1987, recuerdo haber oido hablar continuamente (y haber visto anuncios al respecto) acerca del enorme parecido entre los perfodos 1982-1987 y 1920-1929. Se suponia que todo seguirfa su curso de forma exacta (con los mismos avances en tiempo y porcentajes); con el mercado aIcista de los 80 repitiendo el boom de los nueve afios como si fuera la misma situaci6n que se dio en 1920­ 1929. Desgraciadamente, aquellos que se fiaron de la simple comparaci6n hist6rica para hacer fortuna, seguramente esten ahora realizando otras actividades aparte de invertir en el mercado de valores.

ZPOR QUE APRENDER LA TEORIA DE LA ONDA DE ELLIOTT?

Para ellector principiante, la complejidad de la Teoria, las multiples variaciones de pautas, las posibilidades de «recuento alternativo» y la aparente subjetividad se muestran como obstaculos casi insalvables que parecen anular la validez de la Teoria. Esto es debido al gran mimero de destrezas que el analista de la Onda de Elliott debe dominar. Todas las categorfas generales de pautas, y cada una de sus variaciones, requiere diferentes relaciones, canalizaci6n, comportamiento de precios y caractensticas tecnicas distintas. Esto provoca la ilusi6n de que la Teoria es puramente subjetiva y que puede ser modelada para que encaje con la opini6n de cualquiera. En el pasado, antes de la publicacion de este libro, dicho argumento podia haber encontrado apoyos; ahora se demuestra que es sencillamente falso. Las Reglas de L6gica Pre y Post-Constructivas (Capitulos 3 y 6, respectivamente), junto el gran numero de tecnicas novedosas desarrolladas par el autor a 10 largo de muchos afios, incrementaran su habilidad para llegar a una unica conclusion acerca de las pautas de onda. Advertencia: Estas tecnicas y las destrezas involucradas son tan numerosas y variadas que su practica adecuada puede requerir afios de trading. Como consecuencia, hasta que ellector no entienda perfectamente los conceptos presentados en este libro, sus conclusiones pueden resultar a menudo erroneas,

Multiples beneficios

I

.

Los beneficios a largo plaza de «Dorninando la Onda de Elliott» son numerosos. Como hombre de negocios 0 inversor, usted podra anticipar con frecuencia los

Discusiones eIementaies

27

cambios mas relevantes dentro del entomo economico, permitiendole evitar el desastre 0 incIuso obtener provecho de los vientos del cambio. La comprension apropiada de la psicologfa de masas (la piedra angular de la Teoria) Ie ayudara a rechazar negocios financieramente peligrosos al final de un cicIo economico.

Aplicacion polivalente

La Teoria de la Onda se puede aplicar practicamente a todas las areas del esfuerzo humano de masas: el mercado de valores, materias primas, bienes inmuebles, produccion de bienes y servicios, etcetera. Todo 10 que necesitamos son datos consistentes y precisos. Los beneficios de la aplicacion de la Teoria en multiples areas son obvios.

ReveLa tecnicas innecesarias

Integrando todas las observaciones y reglas originales de Elliott con el metodo Neely y las nuevas tecnicas descritas en ellibro, usted tendra a su disposicion una completa herramienta que le permitira abarcar y descifrar practicamente todos los tipos de comportamiento del mercado. Usted poseera un gran conocimiento de la posicion actual del mercado sin mas informacion que la accion de los precios. No sera necesario que utilice ninguno de los multiples indicadores, cuyo usa precisa mucho tiempo y que, a veces, carecen de objetividad. Recuerde que la validez de un sistema mecanico 0 de un indicador se circunscribe a un periodo especifico de la historia. Al completarse una pauta (revelada durante la formacion del sistema), ese sistema 0 indicador normalmente dejara de servir. Esto se debe a que el entomo para el que fue disefiado ya no existe y, ademas, de acuerdo con la Teoria de Elliott, jamas se repetira.

tuu en La clarificacion de indicadores

Si usted decide usarotros indicadores (aparte de Elliott) para «cIarificar» recuentos de onda, sepa que la Teoria de la Onda le resultara muy ilustrativa a la hora de indicar en que lugar y en que momento puede utilizarse un indicador en particular.

EjempIo:

La lectura de los datos del sentimiento del inversor normalmente indica un giro significativo en la tendencia del mercado solo en el caso de zonas de

Dominando la onda de Elliott

28

sobrecompra 0 sobreventa (normalmente consideradas en tomo al 75% y aI35%, respectivamente). Una gran comprension de las pautas de Elliott me permitio reconocer en 1986 y 1987 que ese sentimiento podria oscilar alrededor de lecturas neutras incluso si se hubiera formado un cambio de sentido importante en el mercado. Esta fue una deduccion logica basada en la comprension de los Triangulos Horizontales y las figuras Terminales de cambio de tendencia (p.ej. vease el Oro en el periodo Enero-Junio 1986 y el S&P-500 en el periodo Enero-Septiembre 1987). Cuando la mayoria se encontraba confusa por la falta de excitacion generada en la opinion publica durante el avance del mercado bursatil en 1987, yo advertia constantemente a mis clientes que era una serial de la onda de Impulso Terminal (triangulo diagonal) que comenzo en el ultimo trimestre de 1986 y que presagiaria un crash en tres meses 0 menos, 10 cual significaria una vuelta al nivel l. 900 en el DOW y al 230 en el Indice S&P-500 a contado.

Seiiales infrecuentes, pero fiables

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Solamente despues de que un patron identificable se complete, resulta segura o deseable entrar en el mercado. Asi evitamos la posibilidad de operar en exceso y de entrar en el mereado cuando no haya apenas potencial. Por otro lado, fomenta el trading cuando las probabilidades se encuentren claramente a nuestro favor y el riesgo sea minimo. La Teorfa,ademas, permite el establecimiento de stops objetivos, que indiquen el momenta y el precio en los que la interpretacion deje de ser valida. i.Que mas puede pedir un operador?

LAS RAZONES DE LA CONTROVERSIA

Complejidad

La Teoria de la Onda es probablemente el metoda de analisis de mercado mas complejo y mas completo jamas disefiado. Su dominio requiere mucho tiempo y mucha practica. Por tanto, la mayoria de la gente no tiene tiempo ni ganas de aprenderlo, ni de aplicarlo de forma apropiada. El perfecto dominio de la Teoria requiere una cantidad de horas que la mayoria de la gente no esta dispuesta a emplear. Ademas, la idea de una tecnica analitica que permita determinar cambios de sentido diarios, e incluso horarios, puede resultar para muchos ridicula 0, al menos, sospechosa. Cuando la mayoria de los inversores tienen serios problemas para situarse correctamente en el mercado, el intento de captar el tic mas alto 0 mas bajo de una tendencia no se considera como una posibilidad seria. Toda Teoria

Discusiones elementales

29

que proclame la obtencion de tan asombrosos resultados siempre creara polemica

y sera contemplada con escepticismo entre los profanos.

Mentalidad corriente

La aplicacion rentable de la Teorfa de la Onda requiere un punto de vista divergente de la norma al uso. Para determinar de forma precisa los giros en el mercado, el analista de Elliott debera desmarcarse de la opinion publica justo en el momenta en el que la mayorfa de la gente se encuentre convencida de que ocurrira cierto evento (tanto es asf que podemos ser ridiculizados por nuestras creencias, serial inequivoca de que nuestro analisis es correcto). Debemos hacer gala de una extrema autoconfianza, asi como controlar la avaricia y gestionar estrictamente nuestro dinero (10 que incluye el control del riesgo). Una mente

abierta y la habilidad de cambiar la perspectiva por completo (de alcista a bajista

y viceversa) en un abrir y cerrar de ojos constituyen otras virtudes necesarias para

un analista de exito, Una sola persona no suele poseer todas estas caracterfsticas,

y por tanto es dificil ser un buen pronosticador y, al mismo tiempo, un inversor de exito. Hay mucha gente capaz de predecir futuros movimientos del mercado, siempre que su dinero no este en juego. Y es que en el momento en que las operaciones nos afectan personalmente, todo cambia.

Aiios de prtictica

Aunque el lector poseyera todas las cualidades mencionadas anteriormente, podrfa llevarle varios afios de practica la utilizacion precisa y fiable de la Teorfa en tiempo real. Dado que la mayoria de la gente no invertira el tiempo necesario para aprender la Teorfa con rigor, seguramente hara un uso erroneo de ella y perdera dinero en el mercado. Esto crea «ex-alumnos» decepcionados que, por supuesto, culpan a la Teorfa de su mala suerte y, por tanto, fomentan la polemica.

Su uso requiere tiempo

Suponiendo que ellector posea la mentalidad, la experiencia y conocimiento necesarios, tarnbien debe sacar tiempo para analizar el mercado todos los dias, 0 casi todos, para no perder la practica y mantenerse al tanto de las posiciones actuales. En el caso en que analice distintos mercados, esta labor puede llevarle varias horas al dia.

Dominando La onda de Elliott

30

En ocasiones, me he pasado un final de semana entero examinando un mereado

y, a veces, examinando un solo grafico, intentando encontrar la forma de encajar

todos los elementos importantes de un buen recuento en los patrones de precios. La mayoria de la gente desearia que ganar dinero en el mereado (junto con las dernas tareas) fuese algo facil. Muchas personas se pasan el dfa trabajando en otra cosa, se van de cena, van al cine y, justo antes de ir a la cama, se pasan 5 0 10 minutos con los graficos para «decidir» como se va a comportar el mercado al dia siguiente.

Esta es una de las muchas razones por las que la mayoria de la gente no obtiene beneficios en los mercados. Si usted esta en la categoria que acabo de mencionar, sepa que se enfrenta a varios profesionales entregados, dedicados a tiempo completo

y que se ganan la vida con las inversiones 0 el trading. Las posibilidades de un operador ocasional frente a este grupo son muy pequefias. Por tanto, si allector no le es po sible dedicar el tiempo suficiente para seguir de cerca los mercados, le recomiendo que encuentre un profesional que le asesore en materia de inversiones.

Ingente cantidad de criterios

Para aplicar la Onda de Elliott correctamente en cualquier circunstancia es necesario contar con una enorme reserva de criterios especificos para adaptarse a las situaciones concretas. Hay que tener en cuenta relaciones, canalizacion, influencia de ciertos cambios de sentido sobre el cuadro completo y la Estructura (Impulsiva, Correctiva y cada una de sus clases) para reunir las piezas del recuento de las pautas.

Memorizacion

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De todo 10expuesto anteriormente, debe deducirse que se necesita memorizar una gran cantidad de informacion para acelerar el uso de las tecnicas de Neely y de la Onda de Elliott en las series de precios. Este proceso de memorizacion constituye uno de los mayores obstaculos que encuentran los estudiantes ala hora de utilizar la Teoria de la Onda en las acciones en tiempo real.

Frecuente indeterminacion

El area de conclusion de una tendencia en cuanto al precio 0 al tiempo no es predecible, con un alto grado de confianza, hasta que la pauta de la Onda de Elliott este a punto de completarse. A veces, esta confianza no se obtiene hasta despues

Discusiones elementales

31

de la conclusion de la pauta. Este hecho mantiene el escepticismo del gran publico respecto a la Teorfa.j,Y por que razon? Si preguntamos a un 'Elliottista' acerca de su prediccion sobre la futura actividad del mercado antes de que una pauta este proxima a completarse, las probabilidades de fallo en su analisis seran muy altas, al menos en los detalles. A medida que el mercado se aproxima al final de un movimiento, la pauta en progreso tiende a aclararse. De hecho, a medida que el mereado se aleja de un punto de giro identificado en una pauta anterior y entra de lleno en la nueva pauta, el numero de posibles pautas que pueden desarrollarse se incrementa. Este es el motivo por el que analistas de Elliott experimentados pueden no estar de acuerdo sobre la posicion del mercado en ciertos perfodos, ya que cada uno elige 10 que cree ser el mejor escenario de interpretacion posible. Y si los propios expertos en este campo difieren continuamente en sus interpretaciones, nos encontramos entonces ante la genesis misma de la controversia. En un capitulo posterior introduciremos un concepto totalmente nuevo, desarrollado por el autor, cuyo objeto es el tratamiento de estas areas de «incertidumbre» (ver Arnpliacion de Posibilidades - pag. 416).

Dificultad

La extrema complejidad, la sutileza y la naturaleza exigente de la Teoria de la Onda disuaden a la mayoria de la gente de embarcarse en este campo de analisis, Ademas, resulta complicado llevarla completamente al ambito informatico, por todas las razones enumeradas a 10largo del capitulo. En efecto, la Teoria a veces requiere formas de pensamiento abstracto, que se resisten ala implementacion en un ordenador. En este sentido, podemos afirmar que, aiin utilizando todas las reglas disponibles, podria subsistir cierta incertidumbre en algunas circunstancias. Estas situaciones requieren sesiones de intensa meditacion y «lluvia de ideas» para «descifrar» el recuento, 0 bien, en ocasiones, simplemente se necesita paciencia, esperando que el recuento se revele por sf mismo. Ahora bien, el dominio de esta forma de analisis le servira para el resto de su vida. No hay que preocuparse con la posibilidad de que 10 utilicen grandes masas de gente. La mayorfa 10 haria mal. Ademas, a medida que la Teoria de Elliott se ha ido convirtiendo en una herramienta popular, los patrones de onda en la mayoria de los mercados, para compensar, han empezado a desarrollarse de forma aun mas complicada. Como consecuencia, a los 'Elliottistas' aficionados les sera casi imposible descifrar correctamente el comportamiento del mercado. Insisto: este hecho mantiene la controversia y favorece el argumento de la insuficiencia de la Teoria 0, cuando menos, el argumento de su supuesta subjetividad.

Dominando la onda de Elliott

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POR QUE ESTE LIBRO PUEDE CONTRIBUIR A AUMENTAR LA POLEMICA

EI mimero de orientaciones y de reglas importantes que es preciso memorizar

para aplicar correctamente la Teoria se yen incrementadas debido a la minuciosidad de la que hacemos gala en ellibro. Sin embargo, la mayoria de la gente cree que ya existen demasiadas reglas relacionadas con la Onda de Elliott. Muchos practicantes experimentados estaran en desacuerdo con algunos de los descubrimientos de este libro y alegaran que mis criterios de comportamiento ondulatorio son demasiado especificos 0 exigentes para ser aplicados a la acci6n

del mere ado en

embargo, que esta opinion haya llegado a mucha gente. Muchos practicantes, durante afios, han utilizado graficos con representaciones erroneas y han llegado a conclusiones invalidas, Esto obviamente afecta a su percepcion de la Teoria de la Onda. Cuando los datos son inconsistentes (10 cual se produce al recogerlos 0 I representarlos incorrectamente), resulta imposible analizar la accion del mercado f con un minima de exactitud. [Para una descripcion mas detallada acerca del almacenamiento de datos adecuados y su representacion, vease «Datos apropiados para el analisis de ondas», en el Capitulo 2].

I

tiempo real. Esto no es cierto en absoluto. Es comprensible, sin

POR QuE LA TEORIA DE LA ONDA DE ELLIOTT ES TAN ESPECIAL

Perspectiva completa

A diferencia de la mayoria de los sistemas mecanicos y de muchas tecnicas

analfticas, la Teoria de la Onda de Elliott permite al analista el estudio de cualquier marco temporal: horario, diario, semanal, mensual, anual, etcetera. Y 10 que es mas interesante: el analista puede estudiar todos estos periodos simultaneamente, permitiendo tomar una decision teniendo en cuenta cual de los marcos temporales proporciona el mayor entomo de operaciones y como interaccionan entre si todos los movimientos a largo y corto plazo.

Cuantificacion de la psicologia de masas

Aunque un sistema dado 0 una tecnica pueda informar sobre que hacer en el mercado, raramente nos dara una idea de las expectativas econ6micas de una sociedad 0 de la psicologia que subyace bajo la actividad del mercado. Gracias a la cuantificacion maternatica de la psicologfa de masas que proporciona la Teoria,

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la actividad del mercado. Gracias a la cuantificacion maternatica de la psicologfa de masas que proporciona

Discusiones elementales

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seremos capaces de experimentar el fenomeno economico de «euforia y depresion» con mayor interes y comprension.

Categorizacion detallada

La Teorfa de Elliott es practicamente la iinica que permite clasificar movimientos con periodos que pueden abarcar desde unos segundos hasta siglos enteros. Cada movimiento en un grafico de precios produce un efecto en las pautas mayores que se estan desarrollando y cada una de ellas puede ser etiquetada por su impacto especffico. Si conocemos el tipo de patron que se esta mostrando, nos haremos una idea mejor de 10 que podemos esperar de ese movimiento en los aspectos de velocidad, complejidad, amplitud, volumen, etcetera (discutiremos muchos de estos aspectos mas adelante).

1 Gran simplificacion

Todo el proceso completo de analisis de la Onda de Elliott supone el manejo de pequefias pautas de precio, que se combinan con muchas otras para formar pautas de precio mayores y mas complejas que despues hay que simplificar para obtener pautas, de nuevo, mas simples. Este proceso es el que hace a la Teoria tan especial; el desarrollo es el mismo en cualquier escala.

Clara determinacion del comportamiento de los precios

No importa el tamafio de las tendencias, pequefio 0 grande, Usted podra clasificar claramente los movimientos como correcciones al alza dentro de una tendencia bajista, correcciones a la baja en una tendencia alcista, etcetera.

COMO DEBE APRENDERSE LA TEORIA

[Leer este libro ya es un buen comienzo! «Dominando la Onda de Elliott» (tanto ellibro como el proceso que conlleva) precisa de mucha practica en tiempo real. Inicialmente, ellector debe construir graficos de perfodo corto hasta que se familiarice con los conceptos basicos. Tambien hay que memorizar un buen mimero de reglas y comprender las formas generales y la canalizacion. Se recomienda que no examine mas de un mercado hasta que no haya aprendido de memoria las reglas basicas y pueda aplicarlas rapidamente a un mercado tal y como aparece en tiempo real.

Dominando La onda de Elliott

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POR QUE ES NECESARIO OTRO LIBRO ACERCA DE LA ONDA DE ELLIOTT

Necesidad de tecnicas adicionales

El prop6sito de este libro es presentar nuevos metodos introductorios que aseguren la aplicaci6n objetiva de la Teorfay,en capitulos posteriores, poder discutir sobre tecnicas discriminatorias mas sutiles. Los analistas mas experimentados podran usarlas para mejorar el proceso de seguimiento de las ondas. Ademas, estas tecnicas eliminan la necesidad de recurrir a otro tipo de metodos 0 indicadores menos fiables, independientemente de la complejidad del comportamiento del mercado.

Descripcion de procedimientos espec(ficos

A pesar de la gran cantidad de informaci6n disponible sobre Elliott, la mayoria de la gente interesada en la materia no sabe por d6nde empezar a aplicar sus conocimientos cuando se trata de tiempo real. Ellibro desarrolla su acercamiento a la materia de forma logica, empezando por los conceptos mas simples (muchos de los cuales se incluyeron por deferencia hacia los clientes de mis cursos), hasta llegar a los mas complicados a medida que progresamos en el analisis de ondas. Ademas, explicaremos en detalle los procedimientos exactos de partida y los metodos de representaci6n de datos.

Inexistencia previa de diagramas realistas

Incluso en los tratados originales del propio Elliott, se observa que los diagramas de comportamiento del mercado son muy pobres y no representan la acci6n real del mercado. En mis primeros dias de 'Iucha' con la teorfa, esos diagramas causaban una fuerte impresi6n en mi mente; no obstante, los diagramas idealizados nunca lograban reflejar el comportamiento real del mercado. Cualquier estudiante familiarizado con las obras originales de Elliott apreciara el marchamo de 'tiempo real' asociado a los graficos de este libro. En las primeras secciones del libro, usaremos los diagramas 'tfpicos' para ilustrar la forma general de cada pauta de

Elliott, pero enseguida seran reemplazadas por representaciones mas

precisas.

Divulgucion de conceptos avanzados

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Se pueden encontrar descripciones de los principales 'dogmas' de Elliott en numerosos escritos sobre la materia, sin embargo, existe muy poco sobre

Discusiones elementales

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aplicaciones y tecnicas avanzadas. En este aspecto quedan patentes las excelencias del presente libro.

Secuencia de desarrollo original

La dificultad que muchos estudiantes encuentran en las primeras etapas del estudio de la Onda de Elliott se debe principalmente al metodo estandar de presentacion. Al principio de la mayoria de las publicaciones se le otorga much a importancia a 10 que yo llamo «Etiquetas de Progreso» (l,2,3,4,5,a,b,c). Sin embargo, este aspecto del conocimiento es de escasa importancia al principio del aprendizaje; de hecho, 10iinico que se consigue es crear confusion si se introduce demasiado pronto. Por otra parte, tambien se le concede demasiada importancia, bajo mi punto de vista, al concepto de Grado, tanto en la obra original de Elliott como en las obras relacionadas. Si existe un aspecto subjetivo en la Teoria de la Onda, este es, sin duda, el del Grado. Por estas razones, ambos conceptos se presentaran cuando se hayan cubierto las ideas basicas.

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Terminologia nueva

La dificultad que entrafia la ensefianza por telefono, 0 bien a traves de un libro, de la Teoria de la Onda, supuso la creacion de una terminologia nueva que fuera capaz de transmitir los significados de forma precisa. Tambien he acufiado algunas palabras y frases que se utilizan en la descripcion de los nuevos descubrimientos y tecnicas presentados en el libro. Tambien he «rebautizado» algunos terminos antiguos para mayor claridad. Muchas de las pautas de Elliott «Estandar y no Estandar» se han desglosado en subcategorias mas especfficas, todo ella con el proposito de aumentar la precision de las predicciones y la interpretacion de los patrones mediante la aplicacion de orientaciones y reglas «propias de pautas».

NUEVOS DESCUBRIMIENTOS, LAS AMPLIACIONES DE NEELY

En principio, me propuse incluir una seccion aparte con todo 10 que habia descubierto a 10largo del tiempo (sobre canalizacion, Fibonacci, precios, tiempo, estructura, pautas, grado, relatividad, momento). Sin embargo, la idea se revelo bastante complicada. En efecto, para no dejar incompleta cada seccion, la presentacion de informacion antigua primero y de nueva informacion despues habria requerido que se introdujeran las mismas categorias, todas ellas, dos veces.

Dominando La onda de Elliott

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En consecuencia y por razones de continuidad y de ahorro de espacio, cada una de las tecnicas, conceptos 0 descubrimientos nuevos se ha introducido en el lugar apropiado asumiendo que ellector sera capaz de detectar con claridad la presencia de informaci6n «nunca vista anteriormente». EI valor de esta ampliaci6n de la obra de Elliott se hara patente para todo aquel que la aplique con propiedad. En cuanto a todos los nuevos conceptos, tecnicas y descubrimientos que no se hayan podido incluir en el curso normal del texto, hemos aiiadido diversas secciones al final dellibro que presentan informaci6n nunca antes revel ada (p. ej. la RegIa de Semejanza y Equilibrio, la ampliaci6n de Neely, la Regia de Complejidad, Power Ratings, las Reglas de L6gica, la Emulaci6n, la RegIa de L6gica Inversa, las Ondas Ocultas, etcetera), 0 bien se trata de informaci6n que se ha mencionado pero que nunca antes se ha explicado con detalle (p. ej. las Series Estructurales, el predominio de la Estructura sobre las Etiquetas de Progreso, la Compacidad, la aplicaci6n de Etiquetas de Progreso, la importancia de la Canalizaci6n, las diferencias entre Extensiones y Subdivisiones, etc).

COMO DESCUBRi LOS NUEVOS CONCEPTOS Y TECNICAS

El Curso Telefonico

Cuando cornence mis estudios en la Teoria de la Onda, me daba la impresi6n de que habia muchos interrogantes que la literatura disponible sobre la materia era incapaz de contestar. Cuestiones como: «wor d6nde empezar un grafico", l,c6mo se organizan los graficos", l,c6mo representar la acci6n de precios?, l,c6mo podemos analizar 0 tratar avances 0 declives casi verticales en un grafico que no muestre altibajos en la acci6n del precio? Todo ello, unido a la frustraci6n que senna al equivocarme cuando intentaba pronosticar los movimientos del mercado, me mantuvo a la biisqueda de respuestas. Me negaba a admitir que el mercado pudiera vencerme, asf que pense que, dedicando suficiente tiempo y trabajo, la Teoria se reduciria a un tratado cientifico donde se pudiera explicar toda acci6n de mercado y se pudieran anticipar la mayoria de las acciones futuras. Mi prop6sito consisti6 en eliminar todo rastro de subjetividad en el proceso de analisis y, por tanto, perrnitir que prevalecieran las decisiones racionales y 16gicas dentro del trading. De este modo, me propuse cuantificar todas las facetas, en un intento por explicar las acciones de mercado que no encajasen dentro de la Teoria de la Onda tal y como la describi6 R.N. Elliott. Como parte de este estudio, me dedique a almacenar anotaciones sobre todo tipo de comportamiento de mercado durante ocho aiios, en un intento por clasificar y reglamentar la accion del mercado mas alla de los descubrimientos originales de Elliott.

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Discusiones elementales

37

La gran mayorfa de mis descubrimientos provienen de la docencia por medio de un Curso 'Ielefonico sobre la Teoria de la Onda, «iinico en su especie», que imparto desde 1983. Gracias a este proceso detallado de ensefianza, surgieron nuevas formas de presentar la Teorfa a los principiantes, asf como descubrirnientos importantes sobre el comportamiento de las ondas (a veces muy concretos y sutiles), sobre tecnicas de Canalizaci6n, relaciones de Fibonacci y de aproximaci6n a los graficos, Mediante la practica cotidiana y la investigaci6n, creo haber cuantificado casi todos los aspectos de la Teorfa que, hasta ahora, quedaban sin cuantificar.

Muchas horas de trabajo

Dado que yo normal mente trabajo siete dias a la semana, de diez a quince horas diarias y me he dedicado al estudio de esta materia desde 1980; estimo que habre empleado hasta la fecha mas de 30.000 horas en el estudio de la Teorfa de la Onda de Elliott. Todo este trabajo, por sf solo, constituye un terreno de cultivo excelente para la cosecha de nuevas ideas.

;,DONDE ES POSIBLE APLICAR LA TEORIA ?

La Teorfa se manifiesta en los mercados de acceso al gran publico. No es, por tanto, aplicable en los mercados que dependan del clima 0 de otros fen6menos de la naturaleza, dado que el clima es independiente de los pensamientos 0 acciones humanas. Por otro lado, mercados tales como el oro, las muy apoyadas medias de mercado 0 los bienes inmuebles (aunque es mas dificil obtener datos fiables de los bienes inmuebles) funcionan bien dado que no puede ocurrir gran cosa para cambiar el valor de las mercancias 0 los indices, salvo la acci6n humana. Practicamente cualquier empefio humano de masas exhibe un progreso predecible siempre que contemos con datos consistentes y fiables.

;,COMO SE DEBE PERCIBIR Y TRABAJAR CON ELLIOTT?

Meticulosamente

Toda acci6n de mercado precisa ser clasificada e investigada para producir interpretaciones rentables. Los recuentos deben construirse desde los cimientos y con una perspectiva «molecular». No se debe comenzar el proceso de analisis intentando interpretar un grafico de precios a largo plazo. EI recuento a largo plazo surge como 'consecuencia' de todos los estudios a corto plazo. Esfuercese

Dominando La onda de Elliott

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por mantener un analisis preciso a corto plazo y todas las posibilidades a largo plazo se mostraran evidentes a medida que se van desarrollando. Despues de organizar los graficos atendiendo a periodos diarios, semanales y mensuales, el analista debe trabajar pacientemente con los datos a corto plaza hasta que aparezca una pauta claramente definida. Despues se discutira que hacer con la pauta completa. La Teoria de la Onda de Elliott constituye la representaci6n grafica de una ley natural que se manifiesta continuamente en todos los campos de la actividad humana de masas. Como analista que opera con la Teorfa, no intente crear escenarios 0 forzar el mercado en pautas que se adapten a sus opiniones actuales sobre la direcci6n que tomara el mercado. Deje que cada pauta evolucione, y despues deduzca, de forma objetiva, el modo en que las pautas encajan con mayor probabilidad dentro de un esquema mas elevado. Elliott nos deleita a menudo con el placer (intelectual y financiero) de apreciar giros importantes en el mismo dia 0, incluso, en el transcurso de una hora. En estas circunstancias, Usted sera la 'voz que predica en desierto'. Ahora bien, si se mantiene firme en sus convicciones, la Teoria de la Onda de Elliott Ie resultara muy provechosa.

Con mentalidad abierta

Se necesita una mente abierta a todas las posibilidades para aplicar correctamente la Teorfa de Elliott. Nunca comience el analisis de un mercado con ideas preconcebidas para despues encajar el recuento de Elliott en el molde de sus opiniones. Sus conclusiones deben ser producto de un recuento de onda construido cuidadosamente. Por otro lado, mantengase al margen de todo impulso optimista o pesimista. Si Usted sigue adecuadamente todas las tecnicas, no necesitara adivinar nada: el recuento de la onda completa Ie indicara el nivel de precios que deberia alcanzar y en que momento deberia ocurrir.

Y AHORA, ;,QUE?

El pr6ximo capitulo de este libro, Conceptos Generales, se ha disefiado para responder a cuestiones basic as sobre la Teorfa de la Onda, pero que, hasta ahora, nadie ha respondido. En el Capitulo 3, Analisis Preliminar, se describe el proceso de preparaci6n y mantenimiento de los datos de un grafico, la identificaci6n de ondas, la observaci6n adecuada de la interacci6n de las mismas entre sf y mucho mas. De hecho, el Capitulo 3 contiene la explicaci6n mas exhaustiva y met6dica disponible sobre analisis de precios. Estas tecnicas permitiran al 'novato' descifrar

Discusiones elementales

39

con precisi6n el mercado, incluso en las condiciones mas complejas. El capitulo cuarto, Observaciones Intermedias, describe c6mo combinar ondas individuales en grupos aceptables para la configuraci6n de formaciones de Elliott estandar, El ~. , Capitulo 5, Consideraciones Centrales, avanza un paso mas en la construcci6n de pautas de Elliott especificas junto con la explicaci6n de numerosas reglas que discriminan el desarrollo de onda. El Capitulo 6 introduce las Reglas de Logica Post-Constructivas, descubiertas por el autor. Estas reglas le permiten confirmar la autenticidad de las pautas identificadas. El Capitulo 7, Conclusiones, le ayudara a consolidar sus patrones de onda, simplificar su Estructura y prepararlas para su uso en el futuro. Los Capitulos 9 y 12 contienen un extenso almacen de tecnicas de verificaci6n, prueba y formulaci6n de pautas.

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Capitulo Segundo:

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Conceptos generales

Conceptos generales

;,QUE ES UNA «QNDA»?

R esulta muy llamativo el hecho de que el propio fundamento de la Teoria de la Onda, es decir, el concepto de «onda», no se haya definido nunca -por 10que

yo se- en la literatura disponible de esta materia. Ciertamente, la onda debe describirse en terminos especificos y con limites absolutos para que tenga sentido y sea iitil, En esta obra ofreceremos una definici6n general mas tarde, despues de

, introducir algunos conceptos adicionales. Es Iogico comenzar con la definici6n de «onda- en su forma mas simple. Dado

que las ondas se refieren a los movimientos de un mercado, y los mercados se miden en terminos de precio, la definici6n dependera de referencias ala acci6n de precios. Claramente, el movimiento mas simple del precio representado en un grafico consta de una linea recta de cualquier longitud y en cualquier direcci6n --excepto la paralela al eje y en un plano xy.

Figura 2-1

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Todos estos diagramas representan una accion fiable del precio excepto el diagrama recuadrado con lfnea discontinua. En efecto, para poder materializarse, una accion del precio necesita el transcurso de una "unidad"

de tiempo (la "unidad" se describira mas adelante en este capitulo), Por tanto, los Tiempo movimientos absolutamente verticales del precio son imposibles,

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Dominando la onda de Elliott

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Para describir este tipo de accion (esencial en nuestro discurso a 10 largo del libro) se hacia necesario acufiar un nuevo termino: el de Monoonda (ver fig. 2-2). Una monoonda se define como el movimiento de un mercado que comienza por una variacion en la dlreccion del precio y finaliza en la siguiente variacion en la direeeion del precio. La monoonda es el tipo mas simple de onda. En la figura 2-3a, el punto «m» se considera punto de arranque, ya que am se produce un cambio de direccion respecto al curso del movimiento anterior. El punto «n» es aquel en el que se produce el cambio siguiente en la accion del precio. Entre cualquier «m» y «n» presenciamos normalmente una linea recta. Excepto en los casos en los que se aplique la RegIa de Neutralidad (detallada en el Capitulo 3), incluso si la accion del precio se ralentiza temporalmente y luego se acelera de nuevo (ver fig. 2-3b), el avance 0 declive completo debe considerarse como una «onda» (monoonda) hasta que el precio realmente cambie de direccion; en ese caso, la «onda» llega a su final. Las monondas constituyen los microcomponentes (ladrillos) de todas las pautas ondulatorias. Aprender a descifrar monoondas es el primer paso hacia la comprension de la Teoria de la Onda de Elliott. Recuerde que todas las tendencias y pautas del mercado (independientemente de su longitud) comienzan con un solo movimiento. Desgraciadamente, el analisis de todos y cada uno de los movimientos es una tarea harto tediosa, pero, en general, necesaria para interpretar adecuadamente el cuadro completo de forma precisa y consistente.

Figura 2-2

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m

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/
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Una monoonda puede tener cualquier

duraci6n en cuanto a tiempo

Mientras que una onda se mueva hacia arriba 0 hacia abajo de forma continua (sin que intervenga ninguna acci6n en la

direcci6n opuesta), el movimiento debe considerarse una monoonda. La tarea mas importante que se encomienda a los analistas de Elliott en su aprendizaje es la

interpretacion correcta de las monoondas. Toda la Teorfa se fundamenta en este

y precio.

n aspecto.

Conceptos generales

Figura 2-3a

Cambio en la direcci6n del precio

"

I <, " " I Normalmente las monoondas son
I
<,
" "
I
Normalmente las
monoondas son

Cambio en la direcci6n del precio

perfectamente rectas, pero a veces no es asi,

(ver Fig. 2-3b)

;,POR QUE APARECEN LAS ONDAS?

Figura 2-3b

45

Cambio en la direcci6n del precio

"

~
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" " "

Incluso si el movimiento al alza no es completamente recto, debe ser considerado "una onda" (una monoonda) hasta que se produzca un cambio en la direcci6n del precio.

Cambio en la direcci6n del precio

Las «ondas» surgen como el resultado de los desequilibrios entre el mimero de ordenes de compra y venta en un parquet 0 en el mercado abierto, por cualquier motivo. Cuando la demanda de un producto se incrementa con relacion a su oferta (0 en el caso de las mercancias, cuando el mimero total de ordenes de compra excede el rnimero total de ordenes de venta) el precio sube. Este fenomeno puede calificarse como «onda al alza». Cuando la demanda de un producto disminuye con relacion a su oferta (en las mercancias, las ordenes de venta sobrepasan las ordenes de compra), el precio cae creando una «onda a la baja». Cada vez que una de las fuerzas supera a la otra, incluso durante el perfodo mas breve de tiempo, se produce un cambio en la direccion del precio que da comienzo a una nueva onda. Estas fuerzas de la oferta y la demanda alteman equilibrios y desequilibrios dentro de escalas de magnitud variable (Grado).

-

Dominando La onda de Elliott

46

IMPORTANCIA DE LAS ONDAS

Finanzas

El movimiento del mere ado esta eompuesto de ondas que se eombinan continuamente para formar ondas mayores con reaeeiones tambien mayores. El analisis preciso de las pautas de onda del mereado pueden proporeionar una perspeetiva de las condiciones economicas actuales. Ya sea como hombre de negocios, inversor 0 especulador, la comprension de estas condiciones puede afectar directamente a su estado finaneiero y a su forma de vida, permitiendole aprovecharse de circunstancias inesperadas para la mayorfa.

Psicologia

Cuando un mercado se mueve en una direccion particular durante un largo perfodo de tiempo, tiende a atraer la atencion de los medios de comunicacion que, en ese momento, alertan al publico (la masa). Cuanto mas tiempo se mueva un mercado en una direccion, mas facil Ie resultara a 1a muchedumbre creer que 1a tendencia nunea se detendra 0 que continuara mucho mas alla de los niveles actuales. Estos sentimientos afectan al modo en que 1a gente dirige los negocios, especia1mente si se trata de un area de interes personal. Esto influira en la forma de invertir, de ahorrar, de divertirse, de consumir, etcetera. Lo que 1agente gasta y en que 10gasta, influye en un gran ruimero de personas y de industrias. Incluso las personas ajenas a 1ainversion 0 la especulacion, se yen afectadas por los sucesos en los mercados bursatiles y de mercancfas.

Pautas

La correcta combinacion de monoondas individuales crea patrones mayores y reeonoeibles. Elliott descubrio que ciertos tipos de accion pueden depender de la ocurrencia de pautas especfficas, A base de mucha practica y duro trabajo, es posible llegar a un punto en que pueda predecir, a veces con enonne precision, la extension en precio y tiempo del movimiento del mercado. Por supuesto, el despliegue y la aplicacion de tal destreza pueden producir pingiies beneficios finaneieros.

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Conceptos generales

IDENTIFICACION DE ONDAS

Clases

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Todo movimiento del mercado segtin Elliott se sinia en una de estas dos Clases logicas:

Impulsos (pautas de tendencia y terminales): Estas son las pautas que se producen en la direcci6n de la tendencia. Cuando se analiza un movimiento del mercado a corto plaza, los Impulsos pueden ser monoondas. Si el Impulso es mas complejo que una monoonda, estara compuesto de cinco segmentos. Correcciones (pautas 'antitendencia'): Estas son las pautas que se producen en contra de la tendencia. Las correcciones tambien pueden ser monoondas pero, en el caso de que sean mas complejas, apareceran generalmente como consolidaciones laterales en un grafico de precios y se componen generalmente de tres segmentos. Estos conceptos se trataran progresivamente con mayor detalle a medida que avanza en el estudio dellibro.

Grado

El termino «Grado» encierra un concepto amplio y bastante confuso, que designa la estratificaci6n jerarquica de las ondas basada en las interrelaciones de precio y tiempo. Si estudiamos de cerca un grafico de precios de cualquier mercado, deberia resultar obvio que algunas ondas consumen mucho tiempo y otras no. Algunas abarcan una gran longitud en precio y otras no. Una onda que consuma una cantidad de tiempo y precio mucho mayor que otra debe ser considerada onda de grado mayor. Veremos gradualmente algunas definiciones mas concretas sobre Grado en los Capitulos siguientes para familiarizarle con el concepto. Habiendo ondas de diferentes tamafios presentes de forma simultanea en un grafico, debemos pensar el Grado en terminos de «niveles» relativos de complejidad en precio/duracion en el tiempo. Nunca se debe aplicar 0 describir el Grado en terminos absolutos, es decir, s610 porque un movimiento lleve ejecutandose una seman a, un mes, un afio, 0 bien un d6lar, diez d61ares, cien dolares, etcetera, no da lugar a un Grado en particular. Todo 10 que se puede deducir de una pauta que lleve un mes 0 cien dolares es que una pauta del mismo grado consumira probablemente una cantidad comparable de tiempo, precio 0 ambos. Los lfmites especfficos en el concepto de Grado se estudiaran parcialmente en el capitulo de Observaciones Intermedias (vease «Regla de Semejanza y Equilibrio», Capitu­ lo 4) junto con reglas de cuantificaci6n especfficas.

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Dominando La onda de Elliott

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Una vez elegida una etiqueta para el Grado y un sfrnbolo para un movimiento particular, el Grado adquiere un significado mas concreto. Esto es debido a que se crea un marco de referencia que permite realizar comparaciones entre todos los dernas movimientos. Este marco de referencia proporciona informacion suficiente para empezar a Hamar a ciertos movimientos por sus nombres. Estos nombres indican el modo en que un movimiento se relaciona con otro, pero no informan sobre su tamafio inherente. Debido a la naturaleza 'esoterica' del concepto de Grado, se aconseja a los principiantes que no empleen mucho tiempo ni mucha atenci6n a este aspecto de la Teorfa de la Onda, hasta que hayan alcanzado una mayor comprensi6n de aspectos basicos mas importantes.

ETIQUETADO DE ONDAS

Despues de identificar las monoondas individuales, el siguiente paso es su clasificaci6n. Para ello, utilizaremos las etiquetas de estructura.

Etiquetas de estructura

Hemos mencionado en la secci6n anterior que toda accion de mercado se sinia en una de las dos categorias (Impulso 0 Correcci6n). Es preciso proporcionar un sfrnbolo a cada categoria para su uso ala hora de marcar la acci6n del precio. Esto posibilita la discriminaci6n rapida de la «Clase» en la que se inserta un movimiento particular. La decision de los sfrnbolos que se necesitan para representar la Estructura de ondas no fue tarea diffcil. Como indicamos en la ultima seccion, las pautas Impulsivas constan siempre de cinco (5) segmentos individuales. Las correcciones constan normalmente de tres (3) segmentos individuales. Por tanto, el sfrnbolo que escogeremos para representar una accion Impulsiva sera un numero cinco (5) precedido de dos puntos (<<:5»). Para representar la acci6n correctiva, usaremos el sfrnbolo «:3». Los dos puntos antes de cada cifra sirven para evitar confusiones con otras formas de etiquetado que nos seran de utilidad en fases posteriores del analisis. Las etiquetas de estructura resultan cruciales en todos los niveles de aplicacion de la Teoria de la Onda. Deben utilizarse en ondas de cualquier forma, tamafio y complejidad. Las etiquetas de estructura nos informan del caracter de un movimiento en la medida en que siga 0 vaya en contra de la tendencia «de un grado mayor». Si presta atenci6n a las etiquetas de estructura, Ie sera mas sencillo responder a la etema pregunta: «l,hacia d6nde va el mercado?»

Conceptos generales

Organizacion

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Despues de haber designado numerosas monoondas en un grafico con los simbolos «:3» y «:5», seremos capaces de seguir la evoluci6n del mercado en etapas mas avanzadas. Para ella, realizaremos agrupaciones con todos esos «:3» y «:5». Los grupos generados en este proceso se nombraran de diferentes modos. Esta es otra forma de categorizaci6n mas alla del etiquetado estructural. Dichos nombres no s610 indicaran su CLASE (Impulsiva 0 Correctiva), sino su apariencia general (forma).

Etiquetas de Progreso

A medida que vaya adquiriendo habilidad respecto a los conceptos basicos de etiquetado presentes en este libro, tendra que dominar otras formas de etiquetado. Las Etiquetas de Progreso, en general, constituyen un paso muy drastico para el principiante. La complejidad de esta materia es tal que necesitaremos dedicarle un Capitulo completo. Lo que sigue a continuaci6n es una breve introducci6n que pretende acostumbrarle al concepto, pero la descripci6n completa esta programada para mas adelante. Las etiquetas de progreso son una parte critica y esencial ala hora de probar un grupo de ondas para su desarrollo adecuado. Dirigen al analista «por la senda estrecha», guiandole a traves de ciertas condiciones y observaciones relevantes para el entorno actual. Las etiquetas de progreso ponen orden y limites al movimiento del mercado, permitiendo al tecnico experimentado finalizar sus opiniones y preparar estrategias para adelantarse a un movimiento que «deberia» producirse en el futuro. Adiferencia de las etiquetas de estructura (:3's y :5's), que representan el mimero inherente de segmentos que posee una pauta, las Etiquetas de Progreso identifican la posici6n de cada segmento dentro de una pauta estandar, Los cinco segmentos de una pauta de Impulso se etiquetan como sigue: «1,2,3,4,5». Aunque existen generalmente s610 tres segmentos en una correcci6n, a veces se dan excepciones. Por este motivo, a veces se requieren mas de tres etiquetas para describir todo tipo de comportamiento Correctivo. Se asignan a los distintos segmentos de una acci6n de mercado Correctiva las tres primeras letras 0 mas de la lista que sigue a continuaci6n: «a.b.c.d.e.x». Cuando nos refirarnos a la acci6n del mercado mediante el uso de Etiquetas de Progreso, utilizaremos la palabra «onda» delante de ella. Por ejemplo, si estamos estudiando un movimiento que reline todos los criterios y caracteristicas inherentes de una Etiqueta de Progreso «1», tendremos que referirnos a ese movimiento como «onda 1». Esto puede parecer trivial a los ojos de Elliottistas experimentados,

Dominando La onda de Elliott

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pero puede no ser tan obvio para el principiante, por 10 que no esta de mas mencionarlo para que la seccion sea completa. Ademas, para aclarar perfectamente este asunto, debemos comentar que cada Etiqueta de Progreso debe situarse cerca de la terminacion de la accion de mercado que representa. Las etiquetas se sinian en orden de izquierda a derecha a medida que surja cada segmento. Es decir, la onda-2 no se puede sefialar hasta que no se complete la onda-l. Por ultimo, tenga en mente que las Etiquetas de Progreso no deben aplicarse hasta que se familiarice con los numerosos procedimientos preliminares y secundarios cubiertos en este libra. Por esta razon, la discusion y la aplicacion de las Etiquetas de Progreso se reserva para el Capitulo 5.

DATOS APROPIADOS PARA EL ANALISIS DE ONDAS

Precios al cierre

EI uso de los precios al cierre en perfodos mensuales, semanales, diarios u

horarios es el modo menosfiabLe de seguimiento del desarrollo del mercado desde

el

punto de vista de Elliott. El precio al cierre del mercado tiene poco que ver con

la

accion intramensual, intrasemanal, intradiaria 0 intrahoraria. No nos da idea de

como han subido 0 bajado los precios durante un perfodo particular (las figs. 2-4a

y 2-4b ilustran este hecho) y, par tanto, imposibilitan la aplicacion de todo el

abanico de criterios de pautas presentados en ellibro. Por ejemplo, un mercado podrfa recuperarse 10 puntos durante la primera hora del dia, cerrar cerea del mfnimo de esa hora, caer 20 puntos la hora siguiente, recuperarse y cerrar donde cerro la hora anterior. En estas circunstancias, la representacion de los datos al cierre no reflejarfa bien la realidad. En consecuencia, las cifras de cierre -en

cualquier marco temporal- nunea deben utilizarse a no ser que no exista otra posibilidad. Si desea emplear datos horarios, la forma correcta de recogida se revela en la pag. 54 (vease Datos al Contado, #2). La representacion correcta de datos recogidos en cualquier tipo de penodo se trata en la pag. 58.

Grdficos de barras

Los graficos de barras revelan 10 que han hecho los mercados en el pasado mostrando el rango de trading que ha ocurrido en una porcion de tiempo representado en una sola linea vertical (fig. 2-4c). El problema con los graficos de barras, desde la perspectiva de Elliott, es que no poseen las cualidades necesarias que permitan el analisis de las ondas en terminos absoLutos. Si trazamos una linea

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Conceptos generales

j

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1

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s6lo a traves de los maximos 0 los mmimos en alguna accion de precios, obtendriamos una banda de acci6n similar a la de la figura 2-4d. La idea es correcta, pero sigue sin ser la mejor representaci6n de la acci6n del precio durante un dfa completo. EI movimiento es algo importante, pero para interpretar correctarnente la acci6n, la naturaleza del dato debe ser singular. En efecto, la acci6n de los precios en un grafico de barras consta de factores duales del precio que ocurren

simultaneamente, es decir, el maximo y el mfnimo.

Figura 2-4a

Actividad intradiaria separada por horas

Apertura

del dfa

Actividad intradiaria separada por horas Apertura del dfa Cierre del dfa Cada punta representa el precio

Cierre

del dfa

Cada punta representa el precio final de cada hora (Fig. 2-4a). EI mismo grafico, con los mismos puntas, se reproduce en la paqina siguiente, salvo la accion intrahoraria. En este grafico, los cierres intrahorarios estan unidos mediante Ifneas rectas. EI resultado final ni siquiera es representativo del grafico superior. Dado que las pautas de mercado no tienen relacion con runqun esquema temporal especffico, es ilogico pensar que el cierre de cada hora (un segundo de cad a 3.600) vaya a ocurrir en el precise momento en el que una pauta termina, justa en el maximo 0 en el mfnimo. Atendiendo a las probabilidades, el cierre horario no colncidlra practicarnente 1 con el precio mas alto 0 mas bajo del dfa. En proxirnos capitulos, cuando usemos relaciones para verificar pautas de onda, resultara crucial el registro de los rnaxirnos y los mfnimos reales (0, al menos, una representacion fiable de los mismos). Por tanto, deberfa quedar muy claro, a partir de este ejemplo, que los cierres horarlos no resultan adecuados para representar la accion del precio.

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Dominando La onda de Elliott

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Figura 2-4b

Apertura del dia (0 podria ser el cierre del dia anterior)

Apertura del dia (0 podria ser el cierre del dia anterior) Cada • representa el cierre

Cada •

representa el cierre de cada hora

Cierre

del dia

Figura 2-4c

representa el cierre de cada hora Cierre del dia Figura 2-4c Graffeo de barras Maximo y

Graffeo de barras

Maximo y mfnimo representados simultaneamente.

Figura 2-4d

Maximo y mfnimo representados simultaneamente. Figura 2-4d Grafico de lineas Una sola lfnea continua une los

Grafico de lineas

Una sola lfnea continua une los maximos del grafico de barras de la izquierda.

S610debe emplearse una cantidad por periodo de tiempo, para que sea posible decidir (en su caso) los cambios producidos en las expectativas y posibilidades del mercado. Esto no significa que debamos usar una sola cifra al dia para el analisis; sino que sencillamente resulta 6ptimo utilizar una sola cifra por unidad de tiempo (con independencia de la unidad que se trate: dia, semana, hora, etcetera).

Conceptos generales

53

De esta forma, obtendremos conclusiones definitivas para las condiciones actuales del mercado y las futuras expectativas. Por tanto, una banda de precios (cada linea en un grafico de barras) no nos sirve de ayuda para realizar decisiones absolutas e inmediatas sobre las posibilidades presentes y futuras de los mercados (vease la siguiente figura).

Figura 2-5

(vease la siguiente figura). F i g u r a 2 - 5 x Las posibilidades

x

Las posibilidades alcistas 0 bajistas dependen de cual de los extremos se produjo primero, si fue el maximo 0 fue el minimo. En efecto, si se produjo primero el minimo, un nuevo maximo aqui lndicaria el desarrollo de una extensi6n de onda quinta. Si se produjo primero el maximo, entonces el anterior movimiento al alza (x-y) podrla ser correctivo (3 partes) y el movimiento a la baja podria lIevarnos al comienzo de un nuevo declive. Este ejemplo demuestra que es muy importante conocer el orden en el que se producen los extremos, 10 cual refuerza la hip6tesis de que los datos deben analizarse con cifras unicas para obtener una informaci6n valida en tiempo real.

Para nuestro ejemplo, supongamos que el mercado experimenta un dia turbulento. Asi, al mirar el grafico, notamos que el maximo y el minimo de hoy se encuentran por encima y por debajo, respectivamente, del maximo y del minimo de ayer. Esta situaci6n crea un dilema: el analisis adecuado exige que conozcamos el orden en que se produjeron los extremos (maximo y minimo) para decidir si el mercado continua en la linea prevista 0 si se esta desviando de ella y, por ello, nos fuerza a cambiar nuestra postura. En consecuencia, debemos evitar los graficos de barra si deseamos aplicar la Teoria de la Onda de Elliott. Los motivos se revelaran progresivamente al avanzar en el estudio dellibro.

Grdficos de futuros

Los graficos de futuros presentan un unico problema en cuanto a la aplicaci6n de la Teoria de la Onda. Contienen un elemento de «distorsi6n». Cuando se trata con contratos distantes de Futuros en la mayoria de las mercancias, el mercado de contado se comporta segun el precio del Futuro. A medida que se acerca el vencimiento del contrato de Futuros, el precio se aproxima al de Contado, y para la mayoria de mercados sera igual en el momenta del vencimiento. Ocasio­

Dominando La onda de Elliott

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nalmente, los factores de oferta y demanda en algunas materias agrfcolas pueden crear desequilibrios severos que eviten que coincidan con el contado al expirar. Como los gastos de transporte y otros costes se restan diariamente del contrato de Futuros, se produce una erosion continua y gradual del precio durante la vida del contrato.

A 10 largo de un perfodo de tiempo, la distorsion inherente al precio en un

mercado de Futuros puede causar estragos en el analisis de la onda a largo plazo. Ademas, algunos mercados de Futuros (a causa de la participacion publica

restringida) son susceptibles de manipulacion intencionada 0 accidental por los «peces gordos» (individuos 0 grupos bien surtidos de capital). De nuevo, observamos que este hecho puede crear una gran dificultad a la hora de descifrar una pauta de Onda de Elliott.

Datos al contado (datos adecuados para la creacion de graficos de onda)

Manipular un verdadero mercado de Contado es mucho mas diffcil que hacerlo en un mercado de Futuros y exige mucho mas capital (por la ausencia de apalancamiento) y tiempo. Por tanto, el retorno de la inversion es menor cuando se intenta manipular un mercado de Contado. Adernas, una posicion a Contado no es tan lfquida como una posicion a Futuro. El resultado es que la manipulacion de un mercado a Contado rara vez se da 0 apenas tiene exito. La Teorfa de Elliott requiere un alto grado de participacion publica (10 que excluye 0 aleja en buena medida la posibilidad de manipulacion) para que se manifieste. Dado que los mercados a Contado siempre involucran una mayor participacion publica (a traves de la compra directa y del consumo, como en el caso de las mercancfas) que en los mercados de Futuros, las formaciones de onda tienden a ser mas predecibles y estandarizadas en datos a Contado. Al elaborar las series de datos, utilice datos al contado cuando sea posible. Ahora nos ocuparemos de otro asunto que desglosaremos en tres aspectos. Como mencionabamos antes, el analisis adecuado requiere que se produzca un solo punto de datos en cuanto a precio por cada perfodo de tiempo predeterminado. La pregunta ahora es como obtenemos estos datos 0 que decision tomamos al respecto. Abordamos este problema en los tres puntos siguientes:

1. Para la mayoria de los mercados a Contado no hay que decidir nada, ya que solo se dispone de una cuota de un solo precio al dia. Cuando solamente disponemos de un solo punto al dfa, simplemente representamos ese punto sobre la base de una distancia horizontal consistente (la unidad de tiempo «basica») que representa un dia de trading completo. Cada uno de los puntos se representa de tal forma que la separacion entre ellos sea siempre la misma (independientemente del marco temporal usado en el grafico).

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Conceptos generales

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2. Resulta mas diffcil tratar con mercados al Contado que dispongan de un flujo de datos continuo durante todo el dia (como el S&P 500, NYSE, MAXI, Value Line, etcetera). Primero, necesitamos decidir cual sera el mmimo marco temporal que asignaremos. Cuanto mas pequefio sea este marco, tendremos que emplear equipos y programas inforrnaticos mas sofisticados para el seguimiento de los datos y tendremos que representar y analizar un mayor mimero de graficos. La utilizacion de marcos temporales cada vez mas pequefios exige un mayor entendimiento de la Teoria de la Onda y todo un «almacen» de informacion memorizada a nuestra disposicion. Por otra parte, cuanto mas pequefio sea el intervalo de tiempo seguido, sera mayor la probabilidad de que pase desapercibido alguno de los factores importantes, a la par que sutiles, necesarios para un analisis adecuado de la Onda. Y todo ella en el fragor y el ajetreo del trading diario. Podnamos llamar a este factor «el limite temporal de Elliott»; todo el mundo esta bajo su sombra, aunque algunos mas que otros. Guardese del peligro de operar con la Teorfa intentando emplear perfodos de tiempo inmanejables por su brevedad. Si no 10 hace, las acciones del mercado adversas e inesperadas le curaran del habito. EI mayor beneficio que se deriva del seguimiento de los mercados mediante un perfodo de tiempo reducido (si sostiene posiciones para el dia siguiente) es que incrementa la habilidad para determinar cuando se completa una pauta*. Personalmente, yo suelo emplear mercado en intradia como parte de mi arsenal de graficos s610 cuando estoy bus cando una entrada de bajo riesgo y las pautas de precio indican que se aproxima el final de una campafia.

* Para la mayona de los principiantes, una pauta completa se determina tomando los tics mas altos 0 mas bajos de un mercado y se piensa que esa es la clave para ganar dinero en los mercados. Operar intentando ir siempre a la caza solo de los tics maximos y rnfnimos resulta un habito muy peligroso y no es la forma de lograr grandes sumas de dinero en este juego. En general, se pueden obtener beneficios mas rapidos y seguros cuando se entra justo antes de una fase de aceleracion del mercado. Esta situacion tiene buen lugar despues de que se haya dado un maximo 0 un minimo. Adernas, generalmente es crucial dejar que el mercado confirme (incluso si solo ocurre de la manera mas pequefia) que se ha producido un cambio de tendencia antes de entrar en una posicion. Solicitando la confirmacion antes de entrar en un mercado, casi siempre podremos eliminar la posibilidad de situarnos en el lado incorrecto de una apertura «con hueco». Par otro lado, si prestamos atencion unicamente en trading a corto plazo 0 manteniendo posiciones, las grandes pautas que se han estado formando durante meses 0 afios pueden desenvolverse manteniendo posiciones, creado aperturas «con hueco- terronficas, (una apertura «con hueco- ocurre cuando el mercado abre sustancialmente mas alto 0 mas bajo con respecto al cierre del dia anterior y normalmente indica que la apertura se encuentra fuera del rango de trading del dia anterior). EI mercado de la Plata experimento una de estas aperturas dos dias seguidos a mediados de Abril de 1987. EI «hueco- era tan grande en ambos dias que el mercado abrio «al limite por arriba», evitando que nadie que estuviera corto desde el dia anterior abandonara el mercado. Posicionarse de forma equivocada justo en una de estas situaciones puede destrozar todo el valor de un afio de trading (suponiendo que hubiera beneficios que perder).

Dominando La onda de Elliott

56

Como analista, operador 0 inversor, tendra que decidir eriales el marco temporal que mejor se adapta a sus necesidades. Si usted decide operar con una cifra al dia, tarnbien esta decidiendo que el tipo de movimiento en el que esta interesado es el que dura desde algunas semanas hasta unos pocos meses. Por supuesto, usted sera

incapaz de operar en el intradfa usando un solo dato al dfa. Para obtener una cifra

al dfa en un mercado al contado que opere de forma continua, simplemente sume

el maximo y el minimo y, despues, divida por dos (2). Despues, represente los datos como se indica en el siguiente apartado «Representacion de datos». Si desea conseguir algo mas de detalle utilizando dos cifras al dfa, entonces hay dos opciones:

puede dividir el dia en dos partes iguales y tomar la media del maximo y mfnimo en cada sesion, 0 bien puede usar el maximo y el minimo del dia completo y representarlos en el orden en que ocurrieron (esta ultima opcion es la mejor). Esto es, si el maximo del dfa fue el primero en llegar, reservelo para el primer intervalo de tiempo de los dos que po see el dla y, despues, represente el minimo en el

segundo intervalo (0 viceversa, en su caso). Existe un pequefio problema a la hora de representar registros maximos y minimos en tiempo real que esten disponibles para los indices de mercado a contado basados en los valores subyacentes: no todos los valores abren al mismo tiempo. La practica en la mayorfa de las bolsas es calcular la apertura procedente de los pocos val ores que abren temprano por la manana con los cierres de los dias anteriores 0 de todos los valores sin abrir durante las primeras operaciones. Esto obliga al mercado a contado a abrir siempre aproximadamente en el nivel que

cerro el dia anterior incluso en el caso en que el precio de Futuro «de un salto» en

la apertura. Utilizando los promedios, basicamente se elimina cualquier distorsion

importante ocasionada por este modo de tabular. Sin usar ningun ajuste, la

representacion correcta de los maximos y minimos «reales» de un Indice a contado

a menudo muestra un movimiento horizontal del precio (durante el periodo de

apertura) incluso en el caso en que el mercado de Futuro abra cientos de puntos

por encima 0 por debajo. La unica forma de evitar esta situacion consiste en desechar los datos registrados en los primeros 10 0 15 minutos intradia, y despues calcular

los extremos correspondientes a 10 que queda de dia. De esta forma,

de que la mayoria de los valores esten abiertos y que las aperturas (y no los cierres de la sesion anterior) formen parte del registro actual. 3. EI ultimo punto se refiere a la representacion de datos referidos a mercados

de 24 horas; mercados que no solo cotizan en los EE.UU., sino que cotizan continuamente en cualquier mercado bursatil del mundo. Los mercados de divisas ilustran perfectamente este punto. i,Como realizamos un seguimiento adecuado de esos mercados? Durante un tiempo, experimente de diferentes maneras representando los mercados a contado del Oro, la Plata, el Dolar Australianol Dolar Americano y el Franco Suizo/Dolar Australiano. Cuando representaba estos mercados utilizando datos disponibles solo durante el tiempo en que cotizaban en

nos aseguramos

1

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Conceptos generales

57

un pais en particular (los EE.UU., Londres 0 Australia), los patrones de onda eran descifrables y seguian las pautas tfpicas de Elliott. Otra aproximacion consistia en dividir la accion del precio de un mercado de 24 horas entre el mimero de mere ados en los euales se opera con el producto y representar esa accion en una cadena continua. Otro metodo consiste en separar el globo terraqueo en zonas temporales de igual magnitud y situar la accion del precio de un area mundial importante que caiga en una de las zonas en una cadena continua de eventos. Las pautas ondulatorias que resultan de estos dos metodos tienden a no ajustarse a pautas normales de Elliott y, con frecuencia, resultaban indescifrables. El unico acercamiento, que todavia no he intentado, y que podria funcionar, consiste en mantenerse al tanto de un margen completo de maximos/mfnimos para todos los mercados del mundo par cada perfodo de 24 horas. La forma mas sencilla de llevarlo a cabo sena utilizar el cierre del mercado en el pais del lector como si fuera el cierre de cada perfodo de 24 horas. En el momenta en que el mercado de su pais cierre, comenzaria el siguiente dia de trading. De la misma forma que los otros mercados que poseen un rango de maximo/mfnimo, en vez de un solo precio al dia, se podrfa hacer una media del rango del perfodo de 24 horas, 0 bien representar los maximos/rnfnimos en orden (en esta situacion esa informacion podna resultar diffcil de conseguir). Conclusion: De los experimentos anteriores, queda demostrado que debemos

, realizar el seguimiento del mercado en un solo pais. La rnayoria de la gente involucrada en el mercado entra y sale de sus posiciones en el mismo parquet. Esto crea multiples entornos de trading en bucles eerrados por cada bolsa (y pais). En esencia, cada mercado, a pesar de que cotice con un nombre similar en otro mercado de otro pais, cotiza con su propia percepcion interna de los factores tecnicos y fundamentales que afectan a ese mercado en el pais de origen. Esto indica que, a medida que transcurre la sesion, cada pais revive las mismas condiciones del mereado experimentadas en los demas durante su respectivas sesiones (con pequefias variaciones, por supuesto). Transcurrido un perfodo de tiempo, las condiciones tecnicas y fundamentales se manifestaran de tal forma que cada mercado estara en condiciones de realizar un movimiento significativo al unisono con el resto. En estas circunstancias, solo se necesita un mercado para «iniciar el mecanismo», y el resto se acoplara a medida que abran. Yendo a la raiz del problema, podemos decir que asi es como se manejan los mercados de 24 horas. Mantenga los graficos a contado del mercado a seguir, pero solo durante el perfodo de la sesion de su pais en particular. Si en ese pais hay poco movimiento, podrfa seguir los precios a contado en otro pais en el que el trasiego de la divisa 0 la materia prima sea mayor y siga el contrato de Futuros en ese pais. Para protegerse de algun movimiento importante que comience en otro pals, es esencial que la sociedad intermediaria Ie proporcione un servicio de operacion nocturna. Esto le permitira dar las ordenes oportunas para protegerse de las aperturas

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1

58

de salto que podrian acontecer en el mercado de Futuros de su pais. Para ello, el departamento noctumo mantiene registros de cotizacion de los mereados mundiales. Cuando un mere ado empieza a moverse en otro pais, cualquier movimiento que alcance su stop (en el servicio noctumo) sera detectado inmediatamente. Entonces usted saldra de la posicion antes de que el movimiento haya tenido alguna oportunidad de cobrar fuerza y pueda causar dafios en el momenta en que abran los mercados americanos. Esto sirve fundamentalmente para eliminar la posibilidad de que un mercado abra en un precio que rebase con mucho el stop que se habia propuesto. Para terminar, debido a las circunstancias que rodean a los mercados de 24 horas, si no tiene un intermediario que Ie proporcione un servicio adecuado para realizar stops noctumos, Ie recomiendo encarecidamente que se dedique iinicamente a las sesiones diarias (sin posiciones noctumas), 0 bien, opere a largo plazo en los mercados de 24 horas. Tomar posiciones con el proposito de sostenerlas solo de noche 0 solo durante algunos dias (corto plazo) puede resultar muy arriesgado sin la asistencia de un departamento noctumo.

REPRESENTACION DE DATOS

Una vez decidido el mercado que deseamos seguir y los datos que utilizaremos, es preciso elegir el marco temporal que emplearemos en el grafico. Una serie de datos convenientemente representada debe ser similar a la de la figura 2-6.

Figura 2-6

v

La unidad de tiempo mas pequefia. El precio se representa en medio de este intervalo.

Figura 2-7

• La unidad de tiempo mas pequefia. El precio se representa en medio de este intervalo.
• La unidad de tiempo mas pequefia. El precio se representa en medio de este intervalo.

1

1

I l

Coneeptos generales

59

Este diagrama muestra una cifra (representada por un punto) ubicada en el centro de una division temporal cubierta por la cifra. Despues de haber representado todas las cifras, usaremos lineas rectas para unir los puntos. De este modo, enseguida apareceran las monoondas (vease fig. 2-7).

Numero de grdficos

.­

Normalmente, se necesitan tres graficos como minima para cada mercado:

Grafico diario, grdfico semanal y grafico mensual. En algunos de mis mercados

preferidos puedo mantener hasta veinte graficos de distintas formas, tamafios y escalas, que incluyen representaciones logaritmicas de datos a largo plaza.

.' I

.' '.'

r

,.­

COMPLEJIDAD DE LAS ONDAS

Hasta ahora, toda nuestra discusion se ha enfocado exclusivamente en las monoondas. Recuerde que la monoonda es la forma de onda mas sencilla posible. Ahora bien, existen pautas mas complicadas, por supuesto. Despues de que haya aprendido todo 10 referente al analisis del desarrollo del mercado en la etapa de monoonda (descrito en el Capitulo 3), el paso siguiente en el proceso de analisis consiste en combinar las monoondas en grupos (este es el propos ito del Capitulo 4). Al combinar tres 0 cinco monoondas, se crea 10 que he denominado como Polionda, que se sinia en un nivel superior al del desarrollo de monoondas. Al combinar tres 0 cinco poliondas, generalmente se crea una Multionda. Tres 0 cinco multiondas generalmente se pueden combinar para formar una Macroonda, que es el nivel mas alto que he designado. A los niveles superiores se les denominara Macroondas igualmente. Recuerde: todas las ondas pequefias forman parte de pautas mas grandes. Este proceso se perpenia indefinidamente. Por tanto, aludiendo al titulo de la seccion, podemos afirmar que no existe limite de tiempo, tamafio 0 complejidad que puede adquirir una pauta ondulatoria de Elliott. A pesar de ello, la Teoria de Elliott es capaz de explicar cualquier accion del mercado. Para la mayorfa de teorias y tecnicas, podriamos asegurar que: «a medida que abarcamos periodos de tiempo mayores, el mercado resulta mas diftcil de descifrar». Por el contrario, debido al incremento en la certeza de la Estructura de la onda por cada segmento de movimientos largos, la Onda de Elliott, en realidad, es capaz de predecir con mayor facilidad a largo plaza que a corto.

Dominando fa onda de Elliott

60

USO DEL CONOCIMIENTO PARA EL ANALISIS

El aspecto mas importante de la identificacion de monoondas Impulsivas 0 Correctivas es que nos capacita para deducir la tendencia de un mercado concreto. Si comprendemos totalmente todas las reglas y los factores que influyen en las pautas de onda, sera posible predecir las distancias que recorreran los movimientos y el tiempo que tardaran en efectuarlos. Tambien podremos describir con precision el entorno psicologico que deberia revelarse durante el desarrollo de la pauta predicha. Todavia mas titil y asombroso resulta el hecho de que una vision adecuada de la accion en curso nos permitira con frecuencia predecir la accion de mercado de un dia para otro con gran precisi6n. Finalmente, mediante el proceso de Compactaci6n (explicado en el Capitulo 7), podremos obtener tendencias cada vez mayores de las que podremos sacar provecho.

t

Capitulo Tercero:

Analisis preliminar

Andlisis preliminar

Y a sea usted un estudiante aventajado 0, por el contrario, un novato en la Teoria de la Onda de Elliott, el estudio meticuloso de las pautas simples es esencial

para un analisis preciso a largo plazo. Las monoondas, como acciones del precio mas sencillas dentro de un grafico, constituyen la referencia obvia para comenzar las observaciones. Si usted no aprende, desde un principio, a categorizar indirectamente las monoondas en alguna de las dos clases mencionadas (Impulsivas o Correctivas), entonces todo progreso con Elliott se le hara extremadamente diffcil. Empecemos, pues, construyendo los graficos adecuados. Mas tarde, procederemos con las observaciones y las maternaticas cuantitativas necesarias para decidir si una monoonda representa un Impulso 0 una Correcci6n.

PREPARACION DE GRAFICOS Y GESTION DE DATOS

En primera instancia, puede ser que desee seguir simplemente las ilustraciones del libro. Ahora bien, despues de revisar esta secci6n, Ie recomendamos que construya sus propios graficos en tiempo real tal como se indica. El primer paso para construir un grafico consiste en elegir el mercado que deseemos analizar y, despues, decidir cual sera el punto de partida para nuestras observaciones. Sin un punto de partida especffico, las tecnicas descritas en este capitulo carecen de sentido. Por tanto, haga 10 siguiente: represente los datos de un afio que consten solamente de los puntos mas alto y mas bajo de cada mes en su orden de aparici6n tutilizando las tecnicas descritas anteriormente en «Datos apropiados para el anti/isis de ondas» pdg. 50 y «Representacion de datos», pdg, 58), despues eche un vistazo al grafico y localice la monoonda mensual que se aproxime mas a la media dentro del rango completo de precios (de arriba abajo). [Queremos situar un punto de partida que no tenga importancia historica. ;,Por que? Porque es mas dificil trabajar con los puntos de partida mas significativos mediante Elliott, ya que normalmente se asocian a comportamientos anormales.

Dominando la onda de Elliott

64

Para nuestro objetivo, basta con empezar de la forma mas sencilla posible]. Despues, localice una fecha que corresponda al precio medio de esa monoonda mensual. Despues de establecer la fecha correspondiente, empiece a construir su primer grafico de ondas diario (de forma correcta) utilizando aproximadamente 60 puntos de datos al contado que abarquen unos 20 centfrnetros de espacio horizontal en una hoja de papel milimetrado. Con esta escala, las monoondas deberfan ser faciles de identificar. Despues de construir su primer grafico, escoja el primer maximo 0 minimo importante que aparezca (vease fig. 3-1). Desde ese punto, dibuje un segundo grdfico cuya resolucion sea el doble que la del primero (La fig. 3-2a comienza desde el punto signifieativo mareado en la fig. 3-1,. su eseala temporal se ha incrementado para permitir un escrutinio mas cereano de las monoondas).

En otras palabras, los mismos 20 centimetros de espacio horizontal usados para el primer grafico abarcaran, para el segundo, solo la mitad de tiempo que el primero y empleara aproximadamente 30 puntos de datos.

Figura 3-1

En este ejemplo (Fig 3-1) se produce un minimo significativo alrededor del centro del intervalo temporal. Desde ese punto, se inicia un nuevo grafico que cubre aproximadamente la mitad de tiempo del primer grafico,

que cubre aproximadamente la mitad de tiempo del primer grafico, , , , ( • 1

,

,

,

(

1

,

)

Andlisis preliminar

Identificacion de monoondas

65

Despues de completar los graficos apropiados, el paso siguiente en el proceso analitico es la identificacion de cada monoonda. Utilizando la fig. 3-2 como figura de prueba, comenzaremos por el punto mas proximo y mas bajo (denominado «Punto Importante»). Siga la accion del precio alcista, punto por punto, hasta que encuentre uno que este por debajo del anterior, sin importar la magnitud del descenso. Cuando se de ese cambio en la direccion del precio, habremos identificado la primera monoonda. Sinie un PUNTO al final de la monoonda inicial (vease fig. 3-2a). Siga el movimiento bajista (punto por punto) desde el maximo que acaba de establecer. Cuando encuentre un punto mas alto que el anterior, significara que el mercado habra completado su segunda monoonda. Sinie otro PUNTO justo en el minimo de esta segunda monoonda (vease fig. 3-2a). De esta forma, continue el proceso de identificacion hasta que haya «puntuado» la ultima de todas las monoondas. En la fig. 3-2b, tenemos identificadas todas las monoondas con su propio punto (elfinal de la ultima monoonda no se ha puntuado, ya que no se ha producido ningiin cambio en la direccion del precio).

Figura 3-2a

ningiin cambio en la direccion del precio). Figura 3-2a Fin de la primera monoonda identificada con

Fin de la primera monoonda identificada con un PUNTO

3-2a Fin de la primera monoonda identificada con un PUNTO Fin de la segunda rnonoonda Mfnimo

Fin de la segunda rnonoonda

Mfnimo «lmportante»

[En este ejemplo, el mercado avanza desde un rmrurno importante, pero, de igual forma, podrfa haber bajado desde un maximo importante; en cualquier caso, se aplican las mismas reglas].

Dominando La onda de Elliott

66

Figura 3-2b

Dominando La onda de Elliott 66 Figura 3-2b Minimo «lrnportante» [Hemos identificado cada variacion en la

Minimo «lrnportante»

La onda de Elliott 66 Figura 3-2b Minimo «lrnportante» [Hemos identificado cada variacion en la direccion

[Hemos identificado cada variacion en la direccion del precio mediante un punta. Los puntas marcan el comienzo y el final de cada monoonda. Estos extremos estan sujetos a revision si cualquier accion del precio cae bajo la jurisdiccion de la Regia de Neutralidad (que veremos en breve). Una vez considerada la Regia -y aplicada en caso necesario­ la posicion de los puntas sera la definitiva).

Regia de la Proporcion (Eleccion de escala adecuada para graficos)

Al elegir una escala particular en precio y tiempo para representar un mercado, estamos determinando al mismo tiempo que pautas de Onda de Elliott seran visibles y cuales no. Es decir, cada pauta se desarrolla al ritmo de su propia y iinica escala precio/tiempo. Para poder detectar y analizar una Onda de Elliot particular, su grafico debe poseer unas proporciones correctas. El desarrollo de la pauta constituye la base de la adecuada proporcionalidad de la accion del mercado. Adherirse a la Regla de la Proporcion es esencial para la aplicacion de la Regla de Neutralidad (que aparece mas tarde en esta sec cion) y en 10 que se refiere a la apariencia estandar de las pautas del precio. El motivo por el cual una iinica escala de tiempo no sirve, analfticamente hablando, se debe ala naturaleza flexible del tiempo. Como revelo la Teoria de la Relatividad de Einstein, el tiempo no es absoluto sino relativo. En esta Teoria, el tiempo depende de la velocidad del observador. Bajo la perspectiva de la Teorfa de la Onda de Elliott (en cuanto a la accion del mercado se refiere), el tiempo depende de la psicologia de masas. Debido a influencias psicologicas, el tiempo se expande y se contrae a medida que las esperanzas y los miedos economicos y financieros de la colectividad se registran a traves de las compras y las ventas en un parquet. La razon por la que una unica escala de precios no sirve para todos

Andlisis preliminar

67

los casos se debe al caracter fractal y dinamico de la acci6n del precio bajo la Teoria de la Onda. En efecto, las pautas del precio se desarrollan sirnultaneamente en todas las dimensiones, ya sean grandes 0 pequefias. Antes de discutir acerca de las proporciones en un grafico de Onda de Elliott ideal, tendremos que definir las dos maneras en las que el precio progresa a traves del tiempo: Direccional y No-Direccional (no confundir con las actividades Impulsiva y Correctiva). Como todas las pautas de Elliott, si la acci6n Direccional

o

No-Direccional comienza en un minimo, entonces se completara en un maximo

y

viceversa. La acci6n Direccional siempre se compone de una serie de monoondas

que, en total y como promedio, producen un incremento 0 decremento global en el valor de un mercado (vease fig. 3-3). Como regla general, la segunda monoonda

de un periodo Direccional nunca retrocede el avance de la primera mas alla del 61,8%. La acci6n Direccional normalmente finalizara cuando una monoonda, que lleve la direcci6n de la linea de Oscilaci6n Central, experimente mas tarde un retroceso por la siguiente monoonda mayor del 100%. La acci6n No-Direccional esta compuesta por una serie de monoondas que, en total y como promedio, crean

i

J

Figura 3-3

Acci6n Direccional

(incremento de valor)

Hasta aquf, no se producen retrocesos mayores del

100%

I

I

Acci6n Direccional

Irincremento de valor)1

I

I

Acci6n Direccional

I (decremento de valor) I

I

~ I I Linea de Oscilaci6n Central a 10 largo del Tiempo. ~ \ I
~
I
I
Linea de Oscilaci6n Central
a 10 largo del Tiempo. ~
\
I
I
\ I
I
\ I
I
\I
I
Retroceso
insignificante
respecto al avance
previo.
l
Linea de Oscilaci6n Central
a 10 largo del Tiempo.
Primera monoonda.
La segunda
retrocede respecto
a esta menos de un
Retroceso completo respecto a
la monoonda anterior, acci6n
Direccional completa.
61,8%
Accion Direccional

(

Dominando La onda de Elliott

68

un estancamiento global en el valor de un mercado (vease fig. 3-4). La primera monoonda de un periodo No-Direccional siempre retrocede el avance de la primera al menos un 61,8%. Ademas, todas las fases (con la excepci6n ocasional de una fase) de la acci6n No-Direccional deben estar retrocedidas por 10 menos en un 61,8%. La acci6n No-Direccional normalmente termina cuando la acci6n del precio se mueve mas alla del rango del periodo completo No-Direccional mediante un factor del 161,8% 0 mayor (vease fig. 3-4). Para estudiar adecuadamente un mercado usando el Metodo Neely para el analisis de la Onda de Elliott (expuesto en este capitulo y a lo largo del texto), debe esforzarse por obtener una relaci6n precio-tiempo que genere un angulo ascendente 0 descendente que refleje el tipo de desarrollo del mercado. Indepen­ dientemente del precio 0 el tiempo que consuma una pauta, este angulo debe ser aplicado en graficos de importancia analftica inmediata.

Figura 3-4

Este corchete abarca laAcci6n Direccional contenida dentro de la fase No-Direccional.

Antes de analizar la acci6n No-Direccional I completa, deberia haberse estudiado esta Acci6n Direccional.

Acci6n No-Direccional (estancamiento del valor) 1
Acci6n No-Direccional
(estancamiento del valor)
1

~

/1

Linea de Oscilaci6n Central a 10 largo del Tiempo.

Esta es la primera monoonda de la Acci6n No­ Direccional. Sufre un retroceso mayor del 61,8%.

Acci6n No-

Direccional

r:JJ~~=¢=::::::;:::=~=;r=

I I

I

V

Este avance representa mas del 161,8% de la

consolidaci6n

anterior y, por tanto, la acci6n No-Direccional esta completa.

(estancamiento del valor) I

I I

I

2"

I I

I I

I V '(V

~

"

1\.1)

--t"'

1

Esta es la primera (1")

monoonda

correspon-

diente a la acci6n No- I Direccional. I La segunda (2") supera la bajada de la primera en mas de un

I

61,8%.

Linea de Oscilaci6n Central a 10 largo del Tiempo.

Accion No-Direccional

1

I

1

1

Andlisis preliminar

69

lEn que consiste este angulo de progresion necesario para contemplar el fenomeno de la Onda de Elliott? Al manejar una acci6n del precio Direccional, representamos los datos de forma que vayan desde el venice inferior izquierdo hasta el venice superior derecho de un cuadrado perfecto. Es decir, los datos deben oscilar de principio a fin en tomo a un angulo de 45°, aproximadamente (vease fig. 3-5). Debemos poner enfasis en que el mercado determina el modo en que deben construirse los graficos. De esta forma, se elimina la necesidad de deducir subjetivamente los parametres de representaci6n de graficos, Ahora bien, con esto no queremos decir que, cada vez que el mercado cambie su inclinaci6n 0 su direcci6n, debamos desechar nuestro grafico actual y construir uno nuevo.

Figura 3-5

Completo retroceso respecto del avance previo, la accion Direccional ha finalizado.
Completo retroceso respecto del avance
previo, la accion Direccional ha finalizado.

Siga actualizando todos los graficos anteriores, pero comience un grafico a corto plaza en el momenta en que el mercado lance un angulo de progresi6n muy diferente. Un ejemplo de esto puede ser el cambio de una acci6n Direccional a una No-Direccional (0 viceversa). Utilice los graficos a largo plazo para ayudarle a identificar estos cambios importantes. Observe que, cuando manejamos datos reales, no es esencial que el angulo ascendente 0 descendente mida exactamente 45°; en realidad, se permiten ligeras variaciones. La figura 3-6 ilustra el rango de error permitido, tanto en precio

l

Dominando la onda de Elliott

70

Figura 3-6

:25% final , en la 'escala de : Tiempos
:25% final
, en la
'escala de
: Tiempos

• La acci6n delmercado debe tocar el perimetro del cuadrado

Zona de

terminacion*

(precio)

Zona de

terminacion"

(tiempo)

Zona de

terminacion*

(tiempo)

'25% final : en la -escala de : Tiempos
'25% final
: en la
-escala de
: Tiempos

Zona de

terminacion*

(precio)

como en tiempo, al intentar dar la proporcion adecuada a la accion de precios del mercado, Como puede ver, la longitud de un lado del cuadrado admite una desviacion maxima del 25% (vertical u horizontal). Un ejemplo de perfodo Direccional en sentido bajista aparece en la figura 3-7. Notese que el punto de terminaci6n (tardio) se encuentra situado ligeramente a la derecha del ideal, pero, aiin asi, cae dentro del margen permitido. La figura 3-8 ilustra un perfodo Direc­ cional que finaliza algo desviado a la izquierda del angulo ideal (precoz),

Figura 3-7

Terminaci6n tardia (desviacion aceptable)

Figura 3-7 Terminaci6n tardia (desviacion aceptable) Inferior derecho La acci6n de precios Direccional contenida
Figura 3-7 Terminaci6n tardia (desviacion aceptable) Inferior derecho La acci6n de precios Direccional contenida

Inferior derecho

La acci6n de precios Direccional contenida en el cuadrado progresa como se espera de ella, desde el vettice superior izquierdo hasta el inferior derecho. La pauta ha terminado

del vertice

como para afirmar que verifica la Regia de Proporclon. En este caso, la pauta de Onda de Elliott enmarcada puede someterse con toda confianza a todas las reglas importantes de Elliott y de Neely.

un poco tarde, pero esta 10 suficientemente cerca

l

\

\

1

a todas las reglas importantes de Elliott y de Neely. un poco tarde, pero esta 10

Andlisis preliminar

71

Figura 3-8

Terminaci6n temprana (desviacion aceptable)

71 Figura 3-8 Terminaci6n temprana (desviacion aceptable) Superior Derecho Acclon direccional. Inferior izquierdo La

Superior Derecho

Acclon direccional.
Acclon
direccional.

Inferior izquierdo

La acclon de precios Direccional contenida en el cuadrado progresa como se espera de ella, desde el venice inferior izquierdo hasta el superior derecho. La pauta esta 10 suficientemente cerca del vertice como para afirmar que verifica la Regia de Proporci6n. En este caso, la pauta de Onda de Elliott enmarcada puede someterse con toda confianza a todas las reglas importantes de Elliott y de Neely, sabiendo adernas que los graficos del libro deben asemejarse a la accion de precios en tiempo real que usted presencia en sus graficos.

La figura 3-9 ilustra la aplicaci6n incorrecta de la Regla de Proporci6n. A pesar de que el mercado avanza hacia el vertice superior derecho del recuadro y la acci6n oscila alrededor de la recta que delimita el angulo de 45°, el perfodo Direccional finaliza demasiado pronto (la acci6n Direccional de la figura 3-9 termin6 en elpunto marcado con un asterisco). Para su ajuste, la figura 3-9 deberia volver a perfilarse para que tuviera el aspecto de la figura 3-5.

Figura 3-9

Terminaci6n inapropiada (desviacion inaceptable)

La Accion Direccional finaliza

demasiado pronto \ ••••••••••••••••• • • • • • . • / • *~ /.
demasiado pronto
\
•••••••••••••••••
.
/
*~
/.
/ •
La. accion de precios:
Direccional encu~dradade:
la flgura. no fmaliza ce~ca.
del
vertice
supenor.
.
.
derecho. Para analizar este •
grafico, deberiamos volver "
a dibujarlo en una hoja:
aparte con una escala de·
tiempos extendida :
•••••••••••••••••••••••••••

Esta monoonda retrocede

mas de un 100% respecto a la anterior. En este punto se confi rma que el periodo

Direccional se completa en el . maximo anterior

Dominando La onda de Elliott

72

Figura 3-10

Accion No-Direccional

"
"

Desviaci6n aceptable

Cuadrado B

*Las Ifneas discontinuas marcan el punta medio de los lados verticales de los cuadrados

Los cuadrados A y B constituyen ejemplos de proporcionalidad precio/ tiempo adecuados que

deben existir cuando se trata

de acci6n de precios No­ Direccional

50%*

Desviaci6n aceptable.

Cuadrado A
Cuadrado A

Figura 3-11

Accion No-Direccional Fase de contracci6n
Accion No-Direccional
Fase de contracci6n

Nivel de precios mas lejano desde el principio de la pauta

Se confirma que el periodo No­ Direccional se ha completado; una nueva fase de 50%* acci6n Direccional ha comenzado

una nueva fase de 50%* acci6n Direccional ha comenzado *La linea discontinua marca el punta medio

*La linea discontinua marca el punta medio de los lades verticales del cuadrado

l

1

I

1

j

j

Andlisis preliminar

73

Al analizar una accion de precios No-Direccional, los perfodos de subida y de bajada deben cubrir aproximadamente la mitad de un cuadrado perfecto (vease fig. 3-10). Observe como termina la accion No-Direccional en la figura 3-10 (Cuadrado A). Su perfodo horizontal finaliza alrededor del punto medio dellado vertical. Incluso en el caso en que un perfodo No-Direccional consuma una gran cantidad de tiempo y contenga muchas monoondas, el objetivo sigue siendo el mismo (vease Cuadrado B). A veces este objetivo puede ser imposible de lograr si la pauta se contrae a 10 largo de un perfodo de tiempo. En esas situaciones, asegiirese de que el nivel de precios mas lejano al punto de partida de la pauta cae aproximadamente al 50% (vease fig. 3-11). Por tanto, a modo de resumen, a la hora de construir un graflco nuevo, la Regia de la Proporcion nos gufa para disefiar una escala de tiempo y de precio que se adeciie a los requerimientos de la pauta en formacion. De esta forma, sus graficos se asemejaran a los dellibro y, asi, podra realizar un analisis mas preciso y una comparacion mas directa de la accion de los precios. La Regla de la Proporcion tambien prepara los graficos para una posible aplicacion de la Regia de la Neutralidad.

Regia de la Neutralidad

Despues de marcar los cambios de direccion en un grafico, observamos que la mayorfa de las ondas viajan en diagonal al eje precio/tiempo. De vez en cuando encontraremos alguna monoonda que contenga alguna actividad cuya orientacion sea mas horizontal que vertical. Este es el tipo de comportamiento que cae bajo «jurisdiccion» de la Regla de la Neutralidad. Esta Regla describe el modo de tratar estas monoondas problematicas y los puntos que delimitan sus fronteras. Existen varias zonas de la accion de precio oblicua que pueden venir a colacion si volvemos a estudiar la figura 3-2b, (reproducida en la fig. 3-12). Estas areas se destacan en la figura 3-12 con pequefios cfrculos. Mas tarde entraremos en el analisis de estas zonas. Antes es necesario que describamos con detalle la Regia de la Neutralidad -y como aplicarla en tiempo real-. Una accion horizontal del precio puede separar dos ondas que viajen en sentidos opuestos (vease fig. 3-13a), 0 bien dos ondas que vayan en el mismo sentido (ver fig. 3-13b). Con el objeto de localizar estos dos tipos de comportamiento y que la Regla de la Neutralidad sea util y aplicable, debemos definir que entendemos por «horizontal». Una accion de los precios perfectamente horizontal se construye en un grafico dibujando el mismo punto dos veces seguidas. Este tipo de accion no es el unico que debemos considerar a la hora de aplicar la Regla. El termino «horizontal» describirfa una accion de precios que podria apartarse de la perfeccion dentro de los limites que comentamos a continuacion,

Dominando La onda de Elliott

74

Figura 3-12

Dominando La onda de Elliott 74 Figura 3-12 RN Aspecto 1 Las unicas regiones del grafico

RN

Aspecto 1

Dominando La onda de Elliott 74 Figura 3-12 RN Aspecto 1 Las unicas regiones del grafico

Las unicas regiones del grafico que podrian estar "mas cerca de la horizontal que de la vertical" estan marcadas con circulos y designadas mediante las letras rnayusculas "RN" (Regia de la Neutralidad). En dichas regiones consideraremos la aplicaci6n de la Regia de la Neutralidad.

Figura 3-13a

Acci6n del Precio Horizontal

de la Neutralidad. Figura 3-13a Acci6n del Precio Horizontal Monoondas en sentidos contrarios Acci6n del Precio

Monoondas en

sentidos contrarios

Figura 3-13a Acci6n del Precio Horizontal Monoondas en sentidos contrarios Acci6n del Precio Horizontal Figura 3-13b

Acci6n del Precio Horizontal

Figura 3-13b

Figura 3-13a Acci6n del Precio Horizontal Monoondas en sentidos contrarios Acci6n del Precio Horizontal Figura 3-13b

1

Analisis preliminar

75

Si descubrimos una accion que parece moverse mas horizontal que verticalmente, aplicaremos las siguientes tecnicas. Dibujaremos en el grafico un eje vertical (90°) y otro horizontal (0°), situados ambos en el punto de partida de la acci6n de que se trate. Despues, si la monoonda se mueve a la baja, dibujaremos una linea desde el origen que atraviese el cuadrante inferior derecho formado por los dos ejes (vease la parte izquierda de las figs. 3-14a y 3-14b). Analogarnente, si la onda se mueve al alza, dibujaremos una linea desde el origen que atraviese el cuadrante superior derecho (vease la parte derecha de las figs. 3-14a y 3-14b). Estas lineas formaran un angulo de 45° con el eje horizontal, dividiendo el cuadrante en dos partes iguales. Entonces, en el caso en que los precios se muevan a la baja y se encuentren por debajo de la linea de 45° 0 justo en la misma (grafico superior izquierdo de las figs. 3-14a y 3-14b), 0 bien, en el caso en que los precios vayan al alza y se encuentren en la misma linea de 45° 0 por encima de ella (grafico superior derecho de las figuras 3-14a y 3-14b), no consideraremos Ia RegIa de la Neutralidad. Cuando el mercado se mueva a la baja y se encuentre por encima de la linea de 45° (figs. 3-14a 0 3-14b), 0 bien, se mueva al alza y se encuentre por debajo de la linea de 45° (figs. 3-14a 0 3-14b), entonces Ia RegIa, al menos, debe tenerse en consideraci6n. De hecho, cuanto mas cerca de Ia horizontal este Ia acci6n del precio, Ia RegIa tendra efecto con mayor probabilidad.

Figura 3-14a

Monoondas de sentidos opuestos

Esta acci6n del precio no se considers "horizontal"

acci6n del precio no se considers "horizontal" Mayor de 45°, la - Regia de Neutralidad no

Mayor de 45°, la

- Regia de Neutralidad no se considera.

n ~~-
n
~~-

Mayor de 45°, la Regia de Neutralidad

no se considera.

Esta acci6n del precio no se considers "horizontal"

Esta acci6n del precio no se considers "horizontal"

acci6n del precio no se considers "horizontal" Menor de 45°, probablemente tendremos que aplicar la Regia

Menor de 45°, probablemente

tendremos que

aplicar la Regia de Neutralidad.

tendremos que aplicar la Regia de Neutralidad. Esta accion del precio no se considers

Esta accion del precio no se considers "horizontal"

Dominando la onda de Elliott

76

Figura 3-14b

Monoondas en el mismo sentido

90° 45°
90°
45°

Esta acci6n del precio no se considers "horizontal"

Mayor de 45°, la h"4--- Regia de Neutralidad no se considera.

90°
90°

Esta acci6n del precio no se considera "horizontal"

Mayor de 45°, la Regia de Neutralidad no se considera.

~ '450 90°
~
'450
90°

Esta acci6n del precio no se considers "horizontal"

Menor de 45°,

probablemente

tendremos que

considerar la Regia de Neutralidad.

la Regia d e N e u t r a l i d a d .

\

90°

Menor de 45°, probablemente

---- tendremos que

a

considerar la Regia de Neutralidad.

.,

1,,'

.,
.,

\

Esta acci6n del

precio

nose

considers "horizontal"

Si la aeei6n de precios indica que debemos eonsiderar la Regia de Neutralidad, entonees tendremos que observar las aeciones anterior y posterior al movimiento horizontal para decidir emil de los Aspectos de la Regia debemos apliear a la situaei6n que nos oeupa. Si la aeei6n horizontal del preeio separa dos monoondas en sentido contrario, se aplicarfa el Aspeeto 1 (vease fig. 3-15a). Si el perfodo horizontal separa dos monoondas que se mueven en el mismo sentido, se apliea el Aspeeto 2 (vease fig. 3-16).

NOTA: Una forma sencilla de saber que Aspecto de la Regia debemos aplicar consiste en contar el numero de circulos que se requieren para encasillar la accion horizontal. Si solo hay un circulo en la accion del precio, aplicaremos el Aspecto­ 1 (uno). Si fuese necesario dibujar dos circulos, nos encontrariamos ante el Aspecto-2 (dos). (Vuelva a lafig. 3-12 mientras considera este concepto).

EI Aspeeto-l tiene en euenta la terminaei6n de las ondas que oeurre por encima de los mfnimos y por debajo de los maximos (fig 3- 15a). EI Aspeeto-2, aplieable s6lo despues del hecho, permite al analista dividir una sola fase de avanee 0 de

l

1

I

J

j

1

Andlisis preliminar

77

declive en tres segmentos mas pequefios (si se dan las condiciones adecuadas, fig. 3-16). AVISO: EI Aspecto-I no debe aplicarse si la monoonda horizontal y la siguiente realizan un retroceso menor del 61,8% respecto de la monoonda inicial y si, ademas, se verifica que el mercado sobrepasa el final de dicha monoonda inicial (vease

fig.3-15b).

Dicho de otra forma, el Aspecto-l establece que, «cuando tratemos con una acci6n horizontal (0 cuasi-horizontal) que separe dos ondas de sentidos opuestos, entonces daremos por finalizada la monoonda inicial en el punto de la derecha, es decir, en la terminaci6n de la acci6n horizontal». EI Aspecto-2 establece que, «cuando encontremos una acci6n horizontal (0 cuasi-horizontal) que separe dos ondas de el mismo sentido, entonces la acci6n horizontal podra ser ignorada, dejando al descubierto una monoonda mas larga que podrfa estar compuesta de tres monoondas mas pequefias».

Figura 3-15a

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Aspecto-1

La terminaci6n de la monoonda anterior

ocurre aqui (debajo del maximo) en vez de terminar en el maximo.

. • ., ,
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La terminaci6n de la monoonda anterior ocurre aqul (por encima

---

0 del rninimo) en

\

/

vez de terminar en el minirno.

EI Aspecto-2 de la Regla de la Neutralidad no se aplica si la acci6n «horizontal» del precio es en «contrasentido» a las dos ondas del mismo sentido que separa. Es decir, la acci6n horizontal debe llevar el mismo sentido general que las ondas que esta separando. Por ejemplo, si el mercado empieza de forma alcista y despues vacila durante un periodo, sin que ningun punto este por debajo del anterior y, seguidamente, el mercado empieza a avanzar de nuevo, entonces podemos aplicar el Aspecto-2. En el momento en que un solo punto se situe por debajo del anterior; NO PODREMOS aplicar el Aspecto-2. AVISO: En el caso en que una acci6n horizontal (0 cuasi-horizontal) dure mas de una unidad de tiempo y separe dos ondas del mismo sentido, el Aspecto-2 debe aplicarse para romper el perfodo horizontal en tres segmentos. La aplicaci6n de la Regla de la Neutralidad a veces se encontrara condicionada. Cuando el mercado contiene acciones horizontales de una sola unidad de tiempo, la decisi6n de aplicar el Aspecto-2 normalmente depende de la relaci6n que existe

Dominando La onda de Elliott

78

Figura 3-15b

EI final de la primera monoonda resulta sobrepasado despues de sufrir un retroceso menor de
EI final de la primera
monoonda resulta
sobrepasado
despues de sufrir un
retroceso menor de
un 61,8%.
En estas condiciones,
no hay que trasladar
el PUNTO al maximo
que esta por debajo.

Figura 3-16

el PUNTO al maximo que esta por debajo. Figura 3-16 Aspecto-2 Dependiendo de la acci6n del

Aspecto-2

Dependiendo de la acci6n del precio que rodea a la acci6n horizontal, esta puede ser ignorada 0 incluida. Si se ignora, entonces el movimiento completo se consideraria una unica monoonda. En caso de incluirse, el movimiento completo constarfa de tres monoondas mas pequefias.

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constarfa de tres monoondas mas pequefias. ~ . r : . ','
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entre la acci6n presente y las acciones pasada y futura. Por ejemplo, si mediante el Aspecto-2 se aumenta la altemancia en la Intrincaci6n 0 se mejoran los Niveles de Complejidad entre pautas, 0 bien se eliminan las «ondas fallidas», entonces debemos usarlo. Por otro lado, si la terminaci6n de una monoonda sobrepasara el 38,2% respecto al final de la monoonda anterior, no habria que aplicar el Aspec­ to-l (vease la explicaci6n en la fig. 3-17). Hasta que ellector haya acabado practicamente todo el texto y haya comprendido los conceptos complejos mencionados en el parrafo anterior, es mejor que utilice la Regla de una forma simple. Si su grafico posee una escala apropiada, acorde a

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1

I

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Analisis preliminar

79

la Regla de la Proporcion (vease pag. 66) y la acci6n del precio progresa dentro de un angulo menor de 45° (al alza 0 a la baja) respecto del eje horizontal y la Regla puede aplicarse en la situacion actual, entonces utilfcela. Ignore la Regla cuando la accion «horizontal» progrese con un angulo mayor de 45°. La figura 3-12 contenia varios periodos «horizontales» a los que se podria aplicar la Regla de la Neutralidad. Asi, manejando los conceptos descritos en esta seccion, la acci6n horizontal ha sido identificada, discutida y finalizada, como se refleja en la figura 3-17.

Figura 3-17

Aspecto 1 de la Regia de la Neutralidad

La acci6n del precio "cuasi­ horizontal" que separa las dos ondas en sentidos opuestos _----, forma parte de la primera monoonda, terminando, por tanto, en el punta de la derecha. Esta regia debe ser aplicada incluso en el caso en que nos obligue a terminar una monoonda Iigeramente por encima del nivel de precios mas bajo 0 bien ligeramente por debajo del nivel mas alto.

Aspecto 2 de la Regia de la Neutralidad

EI anqulo de subida de la monoonda es menor de 45°, estando el grafico proporcionado. Sin embargo, debido al gran retroceso de la monoonda respecto a la anterior (mayor del 38,2%), es mejor considerar que la monoonda termina en el punta mas bajo.

considerar que la monoonda termina en el punta mas bajo. Esta monoonda "cuasi-horizontal" puede ser ignorada,

Esta monoonda "cuasi-horizontal" puede ser ignorada, pasando a formar parte de una monoonda mas larga comprendida entre los dos puntas oscuros. Tamblen puede ocurrir que haya que usar los puntas tenues para dividir todo movimiento bajista en tres monoondas mas pequerias. La pasada acci6n del mercado pasada, junto con la futura, deterrnlnara normalmente la rnejor opci6n.

Cronologia

La numeracion de las monoondas resulta uti! cuando se dialoga con otras personas acerca del analisis de ondas a traves del telefono 0 del correo. Esto es 10 que yo hago en mi Curso Telefonico y a traves de mi publicacion «WaveWatch» (Vigilante de las Ondas), respectivamente. No es necesario que numere las ondas si no tiene la intencion de discutir su analisis con nadie. En caso de que 10 haga, todas las ondas que no posean Etiquetas de Progreso deben identificarse mediante su mimero Crono16gico (p. ej. Crono16gico 1, Cronologico 2, etcetera, 0 bien de

forma abreviada, Crono 1, Crono 2

).

Para numerarcorrectamente las monoondas,

Dominando La onda de Elliott

80

comience por la primera monoonda de la izquierda en su grafico (vease fig. 3-18). Observe que el periodo neutral (Crono 13) tambien se ha numerado antes de aplicar el Aspecto-2.

Figura 3-18

5

se ha numerado antes de aplicar el Aspecto-2. Figura 3-18 5 Reglas de Observacion (para determinar
se ha numerado antes de aplicar el Aspecto-2. Figura 3-18 5 Reglas de Observacion (para determinar

Reglas de Observacion (para determinar la posici6n relativa de las monoondas)

Cualquier movimiento de ondas, ya sea pequefio 0 grande, se clasifica conforme ados categorfas: Impulsiva (:5) 0 Correctiva (:3). EI termino «Impulsiva» define la acci6n que progresa en el mismo sentido que la tendencia. «Correctiva» es la acci6n que viaja en contra de la tendencia. Por razones que expondremos mas tarde, el mimero «:5» sera la abreviatura de la acci6n Impulsiva y el rnimero «:3» sera la abreviatura de la acci6n Correctiva. Estas representaciones numericas (0 sfrnbolos) reciben el nombre de Etiquetas de Estructura y resultan utiles al comenzar el analisis de graficos en tiempo real. [Para una descripci6n general de las Etiquetas de Estructura, vuelva a la pag. 48]. EI autor ha creado algunos terminos analiticos, junto con tecnicas y Reglas nuevas que ayudaran allector en la tarea de ubicar correctamente las Etiquetas de Estructura en la acci6n en tiempo real, incluso antes de que comprenda totalmente las complejidades y los recovecos inherentes a la Teoria de la Onda de Elliott. Pronto aplicaremos estas tecnicas a las monoondas recien identificadas de la figura 3-18. Si Usted utiliza sus propios graficos, aplique las mismas tecnicas en el orden sefialado.

Andlisis preliminar

[

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I

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1

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I

81

Dado que las monoondas no poseen caracteristicas indicativas, su Estructura (:36 :5) debe detectarse de forma indirecta. Para ella, observaremos las acciones del mercado que rodean a la acci6n en curso. Obviamente, antes de poder situar las Etiquetas de Estructura en la acci6n del precio debemos aprender a asociar las acciones de mercado precedentes y sucesivas a la monoonda del analisis actual. Para introducir estos conceptos es preciso el uso de 10 que denominaremos diagramas de «perspectiva relativa». En cualquier circunstancia, el analisis indirecto de las monoondas dependent de la relaci6n que exista entre la monoonda «actual» y las monoondas que la rodeen. Siempre que estudiemos un grafico, la monoonda bajo analisis sera considerada como la mimero uno (<<ml», vease fig. 3-19). Las monoondas situadas despues de la m1 constaran de la monoonda m2 y de monoondas adiciona1es. De igual forma, las monoondas ubicadas justo antes de la m1 seran la monoonda mO y las monoondas adicionales. La figura 3-19 ilustra que la elecci6n de cualquier monoonda en un grafico crea ya mentalmente la etiqueta relativa «m l» para la monoonda escogida.

Figura 3-19

La acclon del mercado pasada

contiene la monoonda mO y las

ondas adicionales

La accton del mercado futura contiene la monoonda m2 y las ondas adicionales

elegida la etiqueta m 1. Cuando
elegida la etiqueta m 1. Cuando

Mentalmente asignamos a la moonda

comience

el analisis, nos referiremos a ella como la onda actual del analisis. Mas tarde, esto nos ayudara a distinguir entre el desarrollo pasado (mO), presente (m1) y futuro (m2).

La figura 3-20a presenta las observaciones efectuadas para descubrir los lugares en los que se completa m2, siendo m2 una monoonda. La figura 3-20a tambien demuestra la importancia que supone la violaci6n del maximo 0 minimo de m 1 antes de que tenga lugar la finalizaci6n de m2. La figura 3-20b presenta un proceso similar cuando se trata de descubrir la terminaci6n de mO. U saremos estas tecnicas

Dominando La onda de Elliott

82

Figura 3-20a

I

I I

Dominando La onda de Elliott 82 Figura 3-20a I I I Monoonda(s) Futura(s) ; MgnggDda 1.

Monoonda(s) Futura(s)

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; MgnggDda
1.
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Maximo de m1

,/'" AI superar el maximo de m1, se con­

firma que m2 esta completa en el punta

mas bajo situado entre el maximo de

m1 yel nuevo maximo.

Se confirma que m2 esta

completa en este minimo

-

-

Minimodem1

-

-

Maximo de m1

,Minimo de m1, violado .~urantela forrnacion de m2

Salvo que m2 sea un grupo compacta de ondas, el primer giro ascendente en la accion del precio (dsspues de la

violacion del mlnlrno de m1) deberla

/ completar m2.

/- Minimodem1

m2 esta completa en este minimo

"'

", /1

,.-

rnz esta completa en este maximo

- ''''''' - " ''-
- ''''''' -
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''-

Maximo de m1

-.

Salvo que rnz sea un grupo compacta de ondas, el primer giro descendente en la accion del precio (despues de la superacion del maximo de m1) deberla completar m2.

Minimode m1

- - - - - completa e
- -
-
-
-
completa e

- -

Maximodem1

Se confirma que m2 esta

este minimo.

AI vlolar el mlnimo de m1, se confirma que m2 esta compieta en el punta mas

, alto situado entre el minima de m1 yel ./ nuevo mlnlrno.

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- Minimo de m1

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Analisis preliminar

I

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83

Figura 3-20b

Monoonda(s) pasada(s)

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- -
actual
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­

Monoonda

Maximo de m1

-

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/\,

Yendo hacia atras, la ultima vez que el

mercado se encontraba por encima del/ \ maximo establecido de m1, mo se \ completaria en el punta mas bajo entre el maximo de m1 y el maximo anterior.

5e confirma que rnn esta completa en este minimo

Minimo de m1

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I

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I

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Maximo de m1

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Minimodem1