Castellani Gabriela

INTERVENCIN ECONMICA ESTATAL Y TRANSFORMACIONES EN LA CPULA EMPRESARIA

DURANTE LA LTIMA DICTADURA MILITAR (1976-1983)
Con el golpe militar de 1976 se produjeron notables cambios en el funcionamiento de la economa
argentina que transformaron el modelo de acumulacin centrado en la estrategia de
industrializacin por sustitucin de importaciones (en adelante, ISI), construida durante los
decenios anteriores. Entre otros, se destacan:
- La modificacin en el eje de valorizacin del capital (que se desplaz desde el sector
industrial hacia el financiero);
- El inusitado proceso de centralizacin del capital;
- La transformacin regresiva y heterognea del aparato industrial; la consolidacin de una
estructura de distribucin de los ingresos profundamente regresiva, que implic una
sustantiva disminucin de la participacin de los asalariados en el producto nacional;
- La existencia de una crisis externa y fiscal sin precedentes (derivada, entre otras razones,
del alto nivel de endeudamiento pblico, la estatizacin de los pasivos privados y un
persistente proceso de fuga de activos lquidos), y la transferencia de cuantiosos
recursos pblicos al capital concentrado.
Estos profundos cambios en la orientacin de la intervencin econmica estatal fueron el
resultado de la aplicacin, durante la gestin del ministro Jos Alfredo Martnez de Hoz, de una
serie de reformas estructurales inspirada en una nueva corriente de la tradicin econmica
ortodoxa surgida en el mundo acadmico norteamericano. Dicha gestin combin algunos
aspectos tradicionales del ideario econmico liberal, como el principio de subsidiariedad del
Estado y la lucha contra la inflacin y el dficit fiscal, con otros aportes ms novedosos originados
en la Escuela de Chicago,
Por esta razn, la gestin econmica estatal llevada adelante durante la ltima dictadura no puede
ser considerada como una gestin liberal en trminos estrictos. Adems de las discrepancias sobre
el tipo de polticas monetarias a aplicar para controlar la inflacin, existi una divergencia
mucho ms importante en el interior de la alianza gobernante (y dentro del gabinete econmico
mismo), con respecto al papel que el Estado deba jugar en el proceso econmico como
empresario y como promotor de la actividad privada. Estas discrepancias impidieron desmantelar
las diferentes polticas de intervencin estatal que se venan aplicando desde fines de la dcada de
los sesenta (como por ejemplo la promocin industrial, el impulso a la obra pblica y el desarrollo
de proyectos mixtos de inversin en ramas especialmente seleccionadas), e incluso, como se ver
ms adelante, varias de ellas se ampliaron considerablemente durante el periodo de anlisis.
La diferencia sustantiva con la etapa anterior es que las modificaciones en la orientacin y calidad
de la intervencin estatal generaron condiciones inusitadamente favorables para la expansin de
diversos mbitos privilegiados de acumulacin, proceso que benefici a un reducido espectro de
grandes firmas.
Alfredo Pucciarelli sostiene que durante la dictadura se configur un modelo de gestin muy
particular, el modelo liberal corporativo, que se distingue de los anteriores por combinar las
nuevas orientaciones de la tecnocracia liberal liderada por Martnez de Hoz, con las ideas
intervencionistas de varios sectores de las Fuerzas Armadas y las viejas prcticas corporativas de
ciertas fracciones de la gran burguesa y de la tecnoburocracia estatal.

El objetivo de este trabajo consiste en mostrar cmo, a la par de la puesta en marcha de un nuevo
patrn de acumulacin de corte regresivo y excluyente, se fortaleci el poder material de una
fraccin empresaria estrechamente vinculada al funcionamiento del Estado.

LA NUEVA ORIENTACIN DE LA INTERVENCIN ESTATAL: DESMANTELAMIENTO DE LA ESTRATEGIA
SUSTITUTIVA Y CONFIGURACIN DE UN PATRN DE ACUMULACIN REGRESIVO Y EXCLUYENTE
Durante la ltima dictadura militar se realiz uno de los ajustes ms radicales en la economa
argentina, a punto tal que se logr desmantelar la estrategia sustitutiva y configurar un patrn de
acumulacin centrado en la difusin de los denominados mecanismos de valorizacin financiera
del capital. La implantacin de este nuevo modelo no fue el resultado del agotamiento
de la estrategia sustitutiva sino producto del convencimiento que adquiri la clase dominante local
de la imperiosa necesidad de cambiar, de manera irreversible, las condiciones materiales de
reproduccin de la clase trabajadora y de los sectores ms dbiles del empresariado local, que
durante los aos anteriores haba logrado establecer lmites muy precisos a los proyectos
encarados por las diversas fracciones de la gran burguesa. Como se mencion anteriormente, este
cambio en la orientacin de la intervencin estatal se fue configurando durante los aos en los
que Martnez de Hoz estuvo al frente de la cartera econmica. Sus sucesores, tras la crisis bancaria
y financiera de 1981, no revirtieron los rasgos fundamentales del nuevo patrn de acumulacin;
por el contrario, terminaron agravndolos con la implementacin de ciertas medidas que
reforzaron sus rasgos ms regresivos, como por ejemplo la estatizacin de los pasivos externos
privados.
El diagnstico del equipo econmico que asumi en marzo de 1976 era bastante simple: la
economa argentina no lograba iniciar un camino de crecimiento sostenido porque durante los
aos de la ISI se haban consolidado dos rasgos estructurales y perniciosos para el funcionamiento
econmico que deban ser modificados radicalmente: la elevada tasa de inflacin y un importante
dficit fiscal. Estos problemas se originaban en la conjuncin de diversos factores que deban
erradicarse definitivamente: la excesiva injerencia del Estado en las actividades econmicas y el
alto grado de proteccin a la industria local.
Partiendo de este diagnstico, la gestin ministerial se propuso alcanzar tres objetivos:
1) contencin de la inflacin en el marco de una alteracin en la estructura de precios
relativos de la economa;
2) Reduccin del dficit fiscal a partir de la eliminacin de los distintos tipos de subsidios
estatales (proteccionismo, poltica salarial, promocin desde el Estado de distintos
sectores y agentes econmicos, etctera),
3) Dotar al conjunto del sistema econmico de mayores niveles de eficiencia y
competitividad.
Para lograr estas metas se pusieron en prctica una serie de medidas:

- La liberalizacin de todos los precios de la economa, con la excepcin de los
salarios;
- La instrumentacin, en 1977, de una profunda reforma del sistema financiero mediante la
sancin de dos leyes: la 21.495/77, sobre descentralizacin de los depsitos, y la
21.526/77, sobre el nuevo rgimen de entidades financieras;
- La apertura de la economa a los flujos internacionales de bienes y capitales.
Al ubicar en el tiempo las principales disposiciones que permitieron instrumentar los grandes ejes
de reforma estructural diseados por el equipo econmico, se observa la preponderancia que
dquiri la configuracin de un nuevo sistema financiero en el funcionamiento del modelo de
acumulacin . En efecto, y a pesar de no lograr la contencin esperada de los ndices
inflacionarios, la conduccin econmica persisti en el intento de llevar al mximo la liberacin de
las operaciones financieras y la apertura de ese mercado a los flujos de capitales internacionales,
generando tres importantes cambios con respecto al funcionamiento del sector durante los aos
precedentes: la desnacionalizacin de los depsitos, la eliminacin de los controles de la autoridad
monetaria sobre la fijacin de la tasa de inters, y el progresivo endeudamiento del sector privado
en el mercado externo.

Cronologa de las principales medidas y consecuencias macroeconmicas del programa aplicado
por Martnez de Hoz. Aos 1976-1981

Aos Medidas
1976 Devaluacin del tipo de cambio, liberacin de precios y congelamiento de
los salarios del sector pblico Primeros pasos en la transformacin del mercado financiero
(emisin de valores negociables, letras de tesorera y otros instrumentos de financiacin)
Obtencin de prstamos externos solicitados al FMI para resolver la crisis externa
Instrumentacin de un doble tipo de cambio: uno para las operaciones comerciales (ms bajo) y
otro para las operaciones financieras. Persistencia de ndices de inflacin elevados

1977 Acuerdo de precios entre el gobierno y los empresarios para frenar el proceso
inflacionario (tregua de precios) entre abril y julio Reforma Financiera: nueva legislacin que
libera la entrada y salida de capitales, el control del Banco Central (BCRA) desaparece, se abren
entidades financieras que operan con horarios ms amplios, se permite la colocacin de mltiples
tipos de papeles con intereses a plazo, se habilitan los plazos fijos, se eleva la tasa de inters y
luego se la libera.

1978 El tipo de cambio queda retrasado con relacin a la inflacin (esto beneficia
la realizacin de operaciones financieras, pero perjudica a los exportadores)
Se establecen precios sostenes para el comercio de trigo. Se comienza con la apertura comercial
de la economa. Se profundiza el proceso de reforma del sistema financiero en pos de liberar
an ms el mercado. Se bajan a tres meses los plazos para permanecer en el mercado para los
capitales externos . Se establecen altos encajes (cercanos a 45 por ciento) por los que el BCRA
paga una tasa de inters a las entidades bancarias y financieras. ste se va reduciendo
gradualmente a lo largo del ao hasta que llega a ubicarse en torno de 25 por ciento
Diciembre: nace la Tablita con la intencin de controlar el proceso inflacionario. En ella se
prefijaba por ocho meses el tipo de cambio realizando mnimas devaluaciones

1979 Aumenta el ingreso de capitales provenientes del exterior destinados a la realizacin de
operaciones financieras. Comienza el proceso de endeudamiento de las principales empresas
privadas y pblicas. Se incrementan las exportaciones agropecuarias por buenas cosechas.
Las cuentas externas evolucionan favorablemente por un saldo positivo en el balance comercial
(derivado del incremento en las exportaciones agropecuarias), por el ingreso de capitales
destinados al circuito financiero y por el acrecentamiento de las reservas.

1980 Se agudiza el proceso de apertura comercial: se registra un aumento sostenido
de las importaciones . Primera crisis financiera. Liquidacin del Banco de Intercambio Regional e
intervencin del Banco Internacional, Banco Oddone y Banco de los Andes. Se reinstauran las
garantas sobre los depsitos. Persiste la inflacin y el retraso cambiario.
1981 Crisis de gobierno: recambio del equipo econmico. Aumento de las tasas de inters en el
mercado internacional. Aumento sostenido del endeudamiento pblico. Estatizacin progresiva de
los pasivos privados externos a travs de diversos subsidios a los deudores. Devaluacin,
incremento de los ndices inflacionarios y crisis en el sector externo.

-Fuente: elaboracin propia con base en Schvarzer, 1983.
La combinacin de estas medidas agudiz las principales dificultades que presentaba el modelo de
acumulacin hacia mediados de los aos setenta (alta inflacin, dficit fiscal y excesiva proteccin
a ciertas ramas de actividad) y gener nuevos y graves problemas:
1- Se produjo un importante proceso de centralizacin y concentracin del capital que trajo
aparejado un profundo cambio en el comportamiento inter e intrasectorial: el sector
manufacturero local se contrajo significativa y heterogneamente, y perdi el papel
dinamizador de la economa que haba jugado en el modelo anterior. La industria no slo
dej de ser el ncleo ordenador y dinamizador de las relaciones econmicas y sociales,
sino tambin la actividad de mayor tasa de retorno de toda la economa. Sin embargo, el
impacto de semejante transformacin no fue homogneo; hubo desempeos diferenciales
que permitieron que ciertas fracciones altamente concentradas de la industria escaparan
de la tendencia general y lograran incrementar notablemente su produccin (muchas
veces por el alto grado de articulacin que tenan con las actividades econmicas
estatales), recayendo la mayor carga de la profunda crisis sectorial sobre las empresas ms
pequeas y las grandes asociadas al anterior patrn de acumulacin (en especial aquellas
vinculadas al complejo metalmecnico con eje en la produccin automotriz).
2- Esta estrategia econmica implementada en forma paralela a un feroz plan represivo en
contra de los sectores populares trajo aparejada una profunda redistribucin de los
ingresos en donde los asalariados perdieron 13 puntos porcentuales de participacin en el
ingreso nacional. El salario comenz a considerarse exclusivamente como un costo de
produccin y perdi su importancia como factor dinamizador de la demanda interna.
3- Se increment como nunca antes el endeudamiento externo pblico y privado, y la salida
de capitales hacia los mercados financieros internacionales (particularmente desde fines
de 1978), generando una situacin externa de alta vulnerabilidad. La estrecha (y perversa)
articulacin entre captacin de renta financiera en el mercado local, endeudamiento
externo pblico y privado, y fuga de activos lquidos que definen la valorizacin
financiera, combinada con la reestructuracin asimtrica de la economa real y la
distribucin regresiva del ingreso sealada precedentemente, desmantelaron los soportes
de sustentacin del modelo sustitutivo de forma irreversible. El problema dej de ser el
crecimiento errtico del producto al comps de la crisis del balance comercial (fenmeno
conocido en la literatura econmica como stop and go) y pas a ser la pronunciada cada
del producto industrial y de la inversin interna, combinada con dficits recurrentes y
pronunciados en la cuenta corriente y capital del balance de pagos y en el sector pblico.
4- Este proceso de endeudamiento pblico deterior sustancialmente la capacidad financiera
y operativa del Estado que, al asumir gran parte de la deuda privada, se vio obligado a
conseguir y transferir masas cada vez ms ingentes de divisas hacia el exterior.

El debilitamiento de la accin estatal repercuti negativamente sobre los sectores sociales ms
perjudicados por los cambios en el modelo de acumulacin. En efecto, la profunda redistribucin
regresiva de los ingresos y las dificultades para financiar polticas pblicas universales modificaron
los rasgos centrales de la estructura social que se torn cada vez ms excluyente, polarizada,
segmentada y signada por la movilidad descendente. Precisamente al desaparecer la industria
como el principal motor del crecimiento econmico, se produjo una cada en los niveles de empleo
en los sectores primario y secundario en paralelo a un incremento en el sector terciario y en el de
la construccin. Esto permite explicar el desplazamiento de la ocupacin hacia sectores de baja
productividad relativa y el empobrecimiento general de vastos sectores de la poblacin.

El Estado cumpli un papel fundamental en la articulacin del nuevo patrn de acumulacin y en
el proceso de expansin del capital concentrado local.

En conclusin, es posible afirmar que la orientacin de la intervencin econmica estatal
implementada durante la dictadura ocasion transformaciones profundas y marcadamente
negativas sobre el patrn de acumulacin y la estructura social argentina generando condiciones
altamente propicias para la expansin de diversos mbitos privilegiados de acumulacin de capital
que beneficiaron a un selecto grupo de firmas privadas.

TRANSFORMACIONES EN LA CPULA EMPRESARIA: LA EXPANSIN DE LA FRACCIN VINCULADA A
LAS ACTIVIDADES PRODUCTIVAS DEL APARATO ESTATAL

Las principales medidas de poltica econmica llevadas a cabo durante la dictadura militar
generaron profundas transformaciones en el conjunto de los grandes agentes econmicos. Sin
embargo, esta reestructuracin en el interior de la cpula empresarial adquiri un carcter
sumamente heterogneo Las empresas industriales incrementaron notablemente su participacin
en la generacin de las utilidades

Tambin fue heterognea la evolucin de las tasas de rentabilidad relativa entre los diferentes
sectores de actividad para cada uno de los subperiodos considerados. Si bien este indicador se
deterior para el conjunto de la cpula, tanto el sector industrial como el de servicios lograron
incrementar considerablemente sus relatividades promedio y aumentar las distancias
con respecto a los restantes sectores, que presentaron una disminucin importante
en este indicador.

Si se analiza la evolucin de la cpula tomando en cuenta la forma de organizacin de la propiedad
del capital, se puede observar un importante crecimiento de las firmas que formaban parte de
grupos econmicos nacionales (GL) y una leve expansin de los conglomerados extranjeros (CE),
en detrimento de las empresas independientes, tanto nacionales (ELI) como extranjeras (ET).
Efectivamente, los GL y los CE incrementaron su participacin en la cantidad de empresas y en el
porcentaje de generacin de las ventas

La expansin excepcional de estos grupos locales se origin en un doble proceso vinculado
directamente con la orientacin de la intervencin econmica estatal: primero, la desaparicin de
varias empresas industriales tras la crisis desatada con la apertura de la economa, y segundo, las
facilidades que tuvieron los grupos para comprar y/o absorber a varias firmas existentes gracias al
financiamiento preferencial que tuvieron durante el periodo. Asimismo, los GL pudieron canalizar
hacia el sector financiero (tanto local como extranjero) gran parte del excedente acumulado en el
proceso de produccin, obteniendo as, adems de las cuasi-rentas de privilegio derivadas de
algunas de sus actividades productivas, las provenientes del circuito financiero (sumamente
elevadas en un contexto que combinaba altas tasas de inters y atraso cambiario). Adems, al
tener acceso al mercado financiero mundial para colocar activos lquidos y para contraer
crditos a tasas muchos ms bajas que las locales, estos grupos lograron internacionalizar su
proceso de reproduccin ampliada del capital. Pero adems hay que tener en cuenta que varias de
las empresas que formaban parte de los GL estaban estrechamente vinculadas al funcionamiento
del complejo econmico estatal-privado. En ese sentido es importante identificar qu tipo de
polticas se implementaron durante la dictadura para ampliar el complejo econmico estatal-
privado y cmo incidieron estas nuevas actividades en el perfil y desempeo de las grandes firmas
privadas.

REFLEXIONES FINALES
Durante la ltima dictadura, las transferencias de recursos pblicos hacia los sectores ms
concentrados del capital local se acrecentaron por la dinmica expansiva que adquiri el complejo,
en el marco de una gestin estatal cada vez ms heternoma y (slo en apariencia) contradictoria,
que combinaba elementos ortodoxos con aspiraciones intervencionistas de algunos sectores del
gobierno. En efecto, durante esos aos se articularon los intereses de ciertas fracciones de las
Fuerzas Armadas comprometidas con el mantenimiento de la intervencin estatal en el fomento
de las ramas industriales consideradas estratgicas para el funcionamiento del complejo
econmico estatal-privado, con los de una incipiente fraccin del capital estrechamente vinculada
a sus actividades y con un equipo econmico integrado por hombres fuertemente relacionados
con el mundo empresario, confluencia que, junto a la ferocidad del plan represivo, permiti
modificar de manera radical las relaciones de fuerza entre los diversos sectores sociales.

Este significativo deterioro en la calidad de la intervencin estatal, producto de la colonizacin
empresaria y de la creciente incoherencia corporativa de las burocracias pblicas, sumado a la
nueva orientacin que el equipo econmico liderado por Martnez de Hoz le imprimi a la poltica
econmica, permiti que otros tipos de beneficios relacionados con el particular modo de
funcionamiento del sector externo y financiero se sumaran a los mecanismos de privilegio
derivados de las funciones empresarias y de fomento industrial selectivo encaradas por el Estado.

Efectivamente, el nuevo contexto macroeconmico (caracterizado por la apertura comercial, la
Reforma Financiera y la elevada disponibilidad de fondos externos) y la ausencia de actores
sociales que, como durante los aos previos, pusieran lmites a la accin de los capitalistas,
generaron las condiciones propicias para iniciar un perverso ciclo de acumulacin de
excedente a favor de las fracciones que ms concentraban el capital local.
Este ciclo comenzaba en alguno de los mltiples nichos de negocios generados por la actividad
estatal y culminaba en el circuito financiero internacional, donde las grandes empresas volcaban
gran parte de sus excedentes en forma de activos lquidos. De esta forma, el patrn de
acumulacin adquiri un cariz profundamente regresivo y la crisis estatal se potenci en forma
paralela al crecimiento exponencial de las empresas vinculadas al funcionamiento del complejo y
beneficiadas por las diversas transferencias de recursos pblicos registradas durante esos aos.

Incluso en plena vigencia de la poltica aperturista y del principio de subsidiariedad del Estado en
la actividad econmica, se promocionaron con recursos pblicos importantes proyectos de
inversin dirigidos hacia ramas y empresas especialmente seleccionadas. Ms all del discurso
eficientista del equipo econmico, y del carcter ortodoxo de muchas de sus principales
medidas, se fue consolidando una especie de entramado corporativo entre el sector pblico y el
privado que result completamente funcional a los intereses de las fracciones con ms
concentracin de capital. El debilitamiento de los marcos institucionales en los que se desarrollaba
la actividad de los principales actores socioeconmicos, sumado al control de las principales
decisiones econmicas por diversos miembros de la clase empresaria y a los cambios producidos
en el funcionamiento del modelo econmico, favorecieron notablemente la difusin de los
mbitos privilegiados de acumulacin de capital, que a su vez beneficiaron a un
selecto grupo de firmas privadas. Justamente durante la ltima dictadura se produjeron profundas
transformaciones en el perfil y desempeo de la cpula empresaria que demuestran
la positiva incidencia que tuvo la vinculacin con las actividades desplegadas por el Estado sobre
una fraccin de la cpula empresaria. A pesar de que todas las firmas de la muestra tuvieron la
posibilidad de usufructuar los diversos mecanismos de valorizacin financiera de capital generados
por la nueva dinmica que adquiri el modelo econmico, el desempeo de aquellas vinculadas al
complejo fue mucho ms favorable que el registrado por las no vinculadas, ya que aumentaron en
cantidad (pasando de 18 en 1976 a 30 en 1983), generaron ms de 50 por ciento de las utilidades
de la cpula en todos los aos registrados (a pesar de su participacin minoritaria en el total de las
ventas) y obtuvieron tasas de rentabilidad relativamente ms elevadas a lo largo de todo el
perodo considerado.
Es evidente que la nueva orientacin que adquiri la intervencin econmica estatal durante esos
oscuros aos permiti no slo transformar de raz el patrn de acumulacin propio de la estrategia
sustitutiva, sino que agudiz hasta lmites insospechados uno de los rasgos ms perniciosos del
comportamiento empresario: la permanente bsqueda de cuasi-rentas de privilegio. La
combinacin de nuevos mecanismos de acumulacin derivados de la internalizacin de rentas
financieras, con la expansin de diversos mbitos privilegiados de acumulacin vinculados al
funcionamiento del complejo econmico estatal-privado, permiti que un grupo de empresas
fuertemente articuladas con la dinmica expansiva del complejo se consolidara como una nueva y
poderosa fraccin de la clase capitalista y adquiriera, en los aos subsiguientes, un inmenso poder
econmico y poltico difcil de soslayar.