TEMA 4. MODELO DE COSTE VARIABLE Y ANLISIS C-V-B.

Presentacin del tema:

Como vimos en el tema 2, la identificacin de costes fijos y variables ayuda a determinar las polticas comerciales de la empresa. El modelo de coste variable (MCV) slo imputa al precio de coste los CV, mientras que los CF van directamente a resultados. Esto permite establecer la cifra de ventas necesaria para tener el beneficio deseado o aquella partir de la cual se empieza a obtener beneficios (umbral de rentabilidad). Otro dato importante es la aportacin de cada producto a cubrir los CF. El MCV puede perfeccionarse, distinguiendo los costes propios de los productos (aquellos que desapareceran si el producto se elimina), y surge as el MCV desarrollado. El MCV desarrollado lo veremos en este tema, y su aplicacin a la toma de decisiones lo estudiaremos en el tema 7. Por ltimo, veremos que el apalancamiento operativo mide la estructura de costes de una empresa (proporcin relativa de CF y CV), y predice el impacto que un cambio de ventas tiene sobre el beneficio.

Objetivos de aprendizaje:
Conocer el MCV, su justificacin y utilidad. La cuenta de explotacin adaptada al MCV y al MCV desarrollado. Las secciones en el MCV. Umbral de rentabilidad. Intervalo de seguridad y ratio B/V. Apalancamiento operativo.

ndice:
4.1. Introduccin y fundamentos del modelo. ......................................................................... 2 4.2. Mrgenes y resultados..................................................................................................... 3 4.3. Aplicaciones del modelo. ................................................................................................. 3 4.4. Umbral de rentabilidad..................................................................................................... 5 4.5. La ratio B/V ...................................................................................................................... 8 4.6. Apalancamiento operativo ............................................................................................... 9

Bibliografa complementaria:
Adams, S.J.; Pryor, L.J.; Keller, D. E. y Harston, M.E. (2003) Using Management Accounting Information: A decision Case Approach. 2nd Edition, pp. 131-132. Amat, O. y Soldevila, P. (2004). Contabilidad y Gestin de Costes. Ed. Gestin 2000, pp. 63-68, 8089. Atkinson, A.A.; Kaplan, R.S. y Young S. M. (2004). Management Accounting. 4th Edition. Pearson Prentice Hall, pp. 38-42, 67, 71. Hansen, D.R., Mowen, M.M. (2000). Cost Management: Accounting and Control. 3rd Edition. SouthWestern College Publishing, pp. 35-38, 56-58, 715-730, 734-752. Mallo, C. y Jimnez, M. A. (2009). Contabilidad de Costes (3 edicin). Ed. Pirmide. pp 330-346; 363-364. Requena, J.M. y Vera, S. (2008). Contabilidad interna: Contabilidad de costes y de gestin. Clculo, anlisis y control de costes y resultados para la toma de decisiones. 3 edicin Actualizada. Ed. Ariel. pp. 473-491 ,516-519. Sez, A.; Fernndez, A. y Gutirrez, G. (2004). Contabilidad de Costes y Contabilidad de Gestin. 2 Ed. Volumen I. Ed. McGraw-Hill, p. 65. Sez, A.; Fernndez, A. y Gutirrez, G. (2004). Contabilidad de Costes y Contabilidad de Gestin. 2 Ed. Volumen II. Ed. McGraw-Hill. pp. 40-43, 47-51, 55, 66-78, 80-85, 325-344.

Universidad de Murcia - Departamento de Economa Financiera y Contabilidad

4.1. Introduccin y fundamentos del modelo.

Vamos a comparar dos posibles enfoques a la hora de presentar el resultado de explotacin: Coste completo (secciones homogneas): ha sido analizado anteriormente, en la asignatura costes I (tema 7) y tambin lo hemos utilizado en los supuestos de produccin conjunta (tema 1, asignatura costes II). En este modelo se incluye la totalidad del coste industrial, tanto CF como CV, en el coste de produccin y la totalidad del coste de distribucin, tanto CF como CV, se aade al coste industrial de las ventas para obtener el precio de coste. Este enfoque se debe usar necesariamente para preparar los estados financieros externos (cuentas anuales), ya que las legislaciones contables y fiscales generalmente no permiten valorar los inventarios y por tanto calcular el resultado segn el modelo de coste variable (MCV). Coste variable: se incluye slo la parte variable del coste industrial, es decir slo los CV, en el coste de produccin y nicamente la parte variable del coste de distribucin se aade al coste industrial de las ventas para obtener el precio de coste. La totalidad de los CF se imputa directamente al resultado. Este modelo presenta algunas ventajas para la toma de decisiones, como la determinacin del umbral de rentabilidad y el anlisis de la rentabilidad de lneas de negocio (segmentos). En un principio, el MCV se denomin direct costing 1 porque se hizo la siguiente equivalencia: o Costes directos (CD) = costes variables (CV) o Costes indirectos (CI) = costes fijos (CF) Sin embargo, estas equivalencias suponen una simplificacin, puesto que hay CD que son fijos (ej.: salario base de la MOD) y costes indirectos que son variables (ej.: combustible de una mquina). Por tanto, la terminologa ms adecuada es la de modelo de coste variable por dos motivos: 1) por el error que supone la anterior igualdad, 2) para hacer la distincin del modelo propiamente llamado direct costing, que nicamente asigna los CD al coste de produccin, con independencia de que sean CF o CV. Ahora bien, todava hay autores que denominan direct costing al MCV. Ambos modelos obtienen resultados de explotacin diferentes, ya que puede haber componentes del coste industrial que sean fijos y que por tanto el MCV llevar directamente a resultados, mientras que el de coste completo lo asignar a la produccin. Por ejemplo, la amortizacin de una maquinaria. Respecto a los costes de administracin y distribucin, como deben ir a resultados, no va a haber diferencias en el resultado entre ambos modelos. La mayora de autores considera los CD (consumo de MP y MOD) como variables (es decir, se mantiene la aproximacin CD=CV). En la MP no hay problema, pues su consumo es ntegramente CV. Pero en la MOD se comete un error, ya que sta no es 100% variable, como hemos visto antes. Sin embargo, en los supuestos prcticos seguiremos esta simplificacin, por ser generalizada a nivel internacional. En consecuencia, el paso previo para aplicar el MCV ser determinar los CV que existen en los costes indirectos, que estarn distribuidos entre las distintas secciones de la empresa (no haremos, por tanto, la simplificacin CI=CF). Al MCV a veces se le aade el trmino simple para distinguirlo del MCV desarrollado que veremos a continuacin. Las ventajas que presenta el MCV son (Garrison, 2010, pp. 289-290 2 ): 1- Para realizar el anlisis coste-volumen-beneficio (C-V-B), que veremos ms adelante, se debe aplicar el MCV. El modelo C-V-B analiza la relacin existente entre costes, volumen de ventas y beneficio, facilitando de esta forma la planificacin y la torna de decisiones de produccin (profit planning"). 2- El impacto de los CF sobre el beneficio queda patente. El importe total de CF aparece
El modelo contable de Direct Costing (DC) surgi en un intento de aproximar la informacin proporcionada por el sistema informativo contable y las necesidades planteadas por los modelos tericos de gestin de empresas desarrollados por la teora econmica y la economa de la empresa. El DC surge como solucin alternativa. Jonathan N. Harris publicaba, en 1936, su famoso artculo "What did we earn las month?" (Qu ganamos el mes pasado?), en el que propugnaba incluir en el coste de los productos slo los costes variables directos. Los costes fijos seran tratados entonces como costes del perodo y por tanto estaran cubiertos con las ventas del perodo. 2 Garrison, Noreen, Brewer. (2010). Managerial Accounting, 13th Edition, McGraw Hill.
1

Universidad de Murcia - Departamento de Economa Financiera y Contabilidad

explcitamente en la cuenta de resultados, poniendo de manifiesto que la empresa debe cubrirlos para entrar en beneficios. En cambio, el modelo de coste completo asigna los CF, junto con los CV al coste industrial de las ventas y a las existencias finales. 3- El MCV facilita la estimacin de la rentabilidad de los productos, clientes y reas de negocio (segmentos). El modelo de coste completo, en cambio, oscurece la rentabilidad al distribuir los CF entre los productos (este aspecto ser analizado en el tema 7). 4- El MCV est relacionado con sistemas de control tales como el modelo de costes estndar y presupuesto flexible (que veremos en el tema 6).

4.2. Mrgenes y resultados

El MCV est basado en el siguiente postulado: LAS VENTAS DEL PERIODO HAN DE SER SUFICIENTES PARA CUBRIR EL COSTE VARIABLE DE LA PRODUCCIN VENDIDA, LOS COSTES FIJOS DEL PERIODO Y DEJAR UN MARGEN DE BENEFICIO. Esto implica que los productos, tanto terminados como en curso, se valoran al coste variable. La cuenta de resultados, en una empresa de produccin mltiple sera: Tabla 4.1: Cuenta de resultados del MCV simple Conceptos X1 X2
Cifra Ventas Coste industrial de ventas variable = Margen ind. variable o MI s/CV CV Distribucin. = MARGEN COBERTURA O CONTRIB. CF V1 CIVV 1 M1 CVD1 MC1 V2 CIVV 2 M2 CVD2 MC2

Xn
Vn CIVV n Mn CVDn MCn

Total
V CIVV MIV CVD MC CF RDO. NETO

La aportacin de cada producto a la cobertura de costes fijos se mide en trminos de margen de cobertura, denominado tambin margen de contribucin" (MC). La agrupacin de los productos para el anlisis de la gestin puede hacerse desde distintos puntos de vista (lneas de productos, mercados, clientela, etc.) midindose entonces la aportacin de estas agrupaciones a la cobertura de las cargas de estructura.

4.3. Aplicaciones del modelo.

Una vez sentadas las bases del MCV y ante la insuficiencia del planteamiento inicial para resolver algunos de los problemas planteados, se intenta un perfeccionamiento del mismo en tres aspectos distintos: 1. Teniendo en cuenta los costes fijos propios de los productos (MCV desarrollado). 2. Reintroduciendo en el MCV las agrupaciones por lugares de coste, centros de responsabilidad o secciones que en un principio haban sido abandonadas. Recordemos que en un principio se asumi que CD=CV y CI=CF, lo que hizo innecesaria la compleja tarea de la identificacin de secciones en la empresa y su posterior reparto de costes. Como hay CI que son CV, se hizo necesaria la identificacin de secciones, pues es el mejor sistema para el control de CI. 3. Utilizando conjuntamente el MCV con costes standard y presupuestos flexibles (tema 6).

MCV desarrollado
El margen de contribucin tal y como qued definido en el MCV simple (MCVS) es en muchos casos insuficiente como indicador de la rentabilidad del producto. Es frecuente que existan CF que sean

Universidad de Murcia - Departamento de Economa Financiera y Contabilidad

directos con respecto al producto (o lnea de productos, mercados, clientela, etc. segn la agrupacin elegida para el anlisis). Dichos CF, denominados CF propios" desapareceran si se abandonara la elaboracin de ese producto y deben tenerse en cuenta a la hora de programar la produccin. Esto es importante para decidir sobre el mantenimiento o supresin de reas de negocio, productos, etc. (tema7). Se propone entonces calcular el margen semibruto o margen sobre costes fijos propios, diferencia entre el margen de contribucin y los costes fijos propios. Obtenemos de esta forma la contribucin del producto a la cobertura de los costes fijos comunes de la empresa, pudindose as seguir un razonamiento ms correcto en cuanto a rentabilidad para la empresa de sus distintos productos, mercados, clientelas, etc. Debe tenerse en cuenta que el modelo de coste variable desarrollado (MCVD) nicamente desglosa los CF en dos categoras, propios y comunes, pero obtiene el mismo resultado que el MCVS 3 , ya que el montante total de CF no vara. En consecuencia, el resultado obtenido por el MCVS y por el MCVD coincide siempre: CF totales del MCVS = CFP + CFC del MCVD. Tabla 4.2: Cuenta de resultados del MCVD Conceptos
Cifra Ventas Coste industrial de las ventas variable = Margen industrial variable o MI s/CV CV Distribucin. = MARGEN COBERTURA O CONTRIB. CF propios = MARGEN SOBRE CF PROPIOS CF comunes

X1
V1 CIVV 1 M1 CVD1 MC1 CFP1 MCFP1

X2
V2 CIVV 2 M2 CVD2 MC2 CFP2 MCFP2

Xn
Vn CIVV n Mn CVDn MCn CFPn MCFPn

Total
VT CIVV MIV CVD MC CFP MCFP CFC RDO. NETO

MCV y contabilidad por secciones

En las primeras exposiciones que se hicieron del MCV se pona de manifiesto la ventaja que supona la simplificacin del procedimiento contable (CD=CV y CI=CF). No era necesario, en efecto, dividir a la empresa en centros de coste puesto que los costes indirectos se consideraban como CF, es decir, un importe global a ser cubierto por el margen obtenido en los productos. En este sentido, el MCV pareca entonces contrario al mtodo de las secciones homogneas. Dos causas ocasionaron una revisin de esta postura. En primer lugar, como ya apuntamos, una parte de los costes indirectos es, variable y deber ser imputada a los productos. El mtodo de las secciones o centros de coste es uno de los ms eficaces para lograr una imputacin correcta de los costes indirectos. Puede en consecuencia ser utilizado conjuntamente con el MCV. En segundo lugar, es indispensable, adems del clculo de costes y beneficios, un control de los costes a nivel de centros de responsabilidad. Aqu, de nuevo, el mtodo de las secciones parece el ms adecuado para llevar a cabo dicho control. La nica diferencia con el modelo de coste completo consistira en efectuar una separacin, a nivel de secciones, de los costes fijos y variables de cada una, imputando a los productos nicamente los costes variables. La figura 4.1 ilustra este proceso.

Algunos autores todava se refieren al MCVS como direct costing simple y al MCVD como direct costing desarrollado.

Universidad de Murcia - Departamento de Economa Financiera y Contabilidad

Figura 4.1: MCV y secciones.

i tac fec :A n *
Cuentas de coste y precio de coste

CD

Cargas por naturaleza

CI :

Imputacin
ep R
Secciones auxiliares Secciones principales CV CF Resultados

* Los CD se suponen ntegramente variables ** Los CI pueden tener parte fija (ej. alquiler nave)

MCV con costes estndar y presupuestos flexibles

Esta problemtica se ver en el tema dedicado al modelo de costes estndar (tema 6). Bsicamente se trata de incorporar la informacin sobre costes fijos y variables al presupuesto flexible (adaptado al nivel de produccin).

4.4. Umbral de rentabilidad.

El modelo C-V-P estudia la relacin de los costes con otras dos magnitudes significativas, como son el volumen de produccin vendida y el beneficio empresarial. El objetivo es proporcionar informacin til para la toma de decisiones. Este modelo es susceptible de un doble enfoque temporal, es decir, puede referirse tanto a un anlisis ex-post, sobre las cifras correspondientes a un ejercicio pasado, como un anlisis ex-ante, realizado sobre los datos estimados para un ejercicio futuro, incorporndose en este ltimo caso al mbito de la gestin presupuestaria. En el tema 2 vimos la complejidad del anlisis del comportamiento de los CF y CV en la relacin coste-volumen, as como el carcter relativo de la separacin de los CF y CV de una empresa. Incorporamos ahora el beneficio al anlisis, lo que supondr un incremento de la complejidad y relatividad del estudio. En cualquier caso, el anlisis de la relacin C-V-B no puede ser interpretado como un mbito de conocimiento exacto, sino como una aproximacin de gran valor para el apoyo de mltiples decisiones. As, el umbral de rentabilidad exige, por razones de clculo, una simplificacin a travs de las siguientes hiptesis de trabajo: El precio de venta es constante. Los CV son proporcionales. Se puede determinar con precisin el importe de los CV (constantes a nivel unitario) y de los CF (constantes a nivel total). En empresas con multiproduccin, la proporcin de ventas de los distintos productos es constante. En empresas industriales, todas las unidades producidas se venden. El umbral de rentabilidad (UR) se concibe como el volumen mnimo de ventas necesario para

** to ar

Subreparto

Universidad de Murcia - Departamento de Economa Financiera y Contabilidad

cubrir el importe total de los costes que, para dicho nivel de actividad, ha de soportar la empresa. Recibe tambin la denominacin de momento crtico, punto neutro, punto de equilibrio o UR, puesto que en esa cifra de ventas el resultado de la empresa es nulo. El modelo C-V-B, a travs del UR, proporciona una herramienta de gran utilidad para la toma de decisiones, ya que permite efectuar planteamientos diversos: Tratamiento globalizado de costes e ingresos Tratamiento analtico de costes (clasificados por secciones, lneas de productos, etc.). Tratamiento analtico de ingresos (clasificados por zonas, clientes, etc.). Tratamiento temporal selectivo (referido a un ejercicio pasado, corriente o venidero). Adaptaciones a situaciones especficas, como pueden ser, por ejemplo, una parte de la empresa (ya sea mediante precios reales o mediante precios de transferencia), la multiproduccin, la incertidumbre, la simulacin, etc. La definicin del UR puede adoptar distintas formas y expresiones, como aquel volumen de ventas (en unidades fsicas, monetarias, temporales, porcentuales sobre el nivel de actividad mxima establecido, de mercado, etc.) en el que se produce: o la igualdad entre los ingresos y el total de los costes, o o la nulidad del beneficio de la explotacin, o o la igualdad entre el margen de cobertura y los costes fijos totales (o en valores unitarios).

Determinacin analtica y grfica.

La determinacin del UR se basa en la separacin de los costes totales en fijos y variables, aspecto que ha sido abordado en temas anteriores, con el fin de utilizar las distintas relaciones que ambas magnitudes guardan con el volumen de produccin vendida. A) Determinacin Analtica. A.1) UR en unidades fsicas y monetarias: Tabla 4.3: UR en unidades fsicas y monetarias
En uds. fsicas vendidas Bf = N(PVu-CVu)-CF = 0 N(UR)=CF/(PVu-CVu) Bf: beneficio de explotacin N: n de unidades vendidas* PVu: precio de venta unitario CVu: coste variable total unitario CF: costes fijos
* Una de las hiptesis para calcular el UR es que: uds. producidas=uds. vendidas

En ventas (uds. monetarias) Bf = N(PVu-CVu)-CF= NPVu-NCVu-CF = 0; V-CV=CF V(1-CV/V)=CF V(UR) = CF / (1-CV/V) (1-CV/V)= margen de contribucin unitario= margen de contribucin por unidad monetaria de ventas. V: ventas en uds. monetarias: N x PVu CV: coste variable total: N x CVu

A.2.) UR en unidades de tiempo. Cuando la distribucin de las ventas resulta temporalmente homognea, puede realizarse mediante la formulacin: UR en meses = (UR / Ventas anuales) x 12 O bien, UR en das = (UR / Ventas anuales) x 365

Universidad de Murcia - Departamento de Economa Financiera y Contabilidad

A.3.) UR en otras unidades. A veces puede resultar de inters expresar el UR en relacin con la capacidad de la empresa (o divisin de la misma). En este caso habr de definirse la capacidad mxima normal de produccin durante el perodo y, una vez conocido el UR por cualquiera de los procedimientos anteriores, se determinar el porcentaje o el nmero de unidades equivalentes que dicho UR representa respecto del volumen de produccin que define la capacidad mxima. Su formulacin puede ser: N (UR) en % de capacidad = [UR / Capacidad mxima] x 100 Tambin en ciertos casos puede expresarse el UR mediante nmero de clientes, zonas de mercado, etc., aunque generalmente estas mediciones suponen una manifestacin especfica de las distintas unidades posibles en que expresar el volumen de produccin vendido, como sucede frecuentemente en empresas de servicios (transportes de viajeros, salas de cine, etc.). B) Determinacin Grfica. La determinacin grfica del UR se lleva a cabo partiendo del grfico representativo de la recta de costes totales, incorporndole posteriormente la recta correspondiente a los ingresos de venta. El punto en el que se produce la interseccin de ambas rectas (costes totales e ingresos) mide en el eje de abscisas el volumen de produccin vendida definido como UR. Aunque la determinacin grfica sea muy poco usual, por dificultades de precisin, el grfico del UR es bastante expresivo del comportamiento de las variables del modelo (ver figura 4.2). Figura 4.2: Grfico del UR sobre costes e ingresos
INGRESOS COSTE INGRESO CT

PM
()

CV CF

PM
(UDS.)

PRODUCCIN

En este grfico pone de manifiesto varios detalles significativos respecto a la composicin de algunas de las magnitudes implicadas. Por ejemplo, pueden trazarse distintas lneas de costes variables parciales, representativas de los distintos componentes (materias primas, mano de obra directa, costes indirectos) o de las distintas divisiones (secciones, funciones: fabricacin, distribucin, etc.) e igualmente puede operarse con los CF, en los que adems pueden detallarse los costes de inaccin. Tambin se puede representar grficamente el UR mostrando en el eje de ordenadas el resultado de explotacin o el margen (figura 4.3). Esta forma de exposicin permite apreciar claramente cmo el margen de contribucin tiene un destino inicial (hasta que alcanza el umbral de rentabilidad) de absorcin o cobertura de costes fijos, para pasar posteriormente a la confirmacin del beneficio de la explotacin.

Universidad de Murcia - Departamento de Economa Financiera y Contabilidad

Figura 4.3: Grficos del UR sobre beneficio y margen

CF

RESULTADO EXPLOTACIN

RDO. EXPLOTAC. Margen

Margen

Margen (Pvu-Cvu)N

(Pvu-Cvu)N

(PVu-CVu)N - CF
15 PM CF

0 PM -10 -20 CI CF PRODUCCIN

PRODUCCIN

Clculo de ventas necesarias para objetivo de beneficio

El modelo C-V-B tambin puede utilizarse para estimar las ventas necesarias para obtener un beneficio deseado. Partiendo de la frmula del MCV, queremos saber las ventas necesarias para obtener un beneficio X: Bf = N(PVu-CVu)-CF = X; N = X + CF (PVu-CVu)

4.5. La ratio B/V

Existe un concepto denominado "margen de seguridad", aunque nosotros preferimos llamarle intervalo de seguridad (IS) por razones de claridad terminolgica (el trmino "margen" se asocia automticamente a la diferencia entre ingresos y ciertas categora de costes). El margen de seguridad se define como el volumen de ventas reales que exceden a las correspondientes al punto de equilibrio, constituyendo la cifra mxima en que pueden verse disminuidos los ingresos por ventas antes de que la unidad econmica comience a soportar prdidas. Naturalmente, la referida disminucin de ingresos puede ocasionada por la reduccin del nmero de unidades vendidas o por una disminucin del precio de venta. El clculo del IS resulta tan sencillo como evidente: IS = V - V (UR) Siendo V(UR) = valor de las ventas correspondientes al UR. No obstante, es frecuente calcular el IS como porcentaje sobre la cifra de ventas reales: IS% = [(V - V(UR) ) / V] x 100 O bien en valores absolutos: IS = Bf / (1-CV/V); donde (1-CV/V) es el margen unitario de contribucin en tanto por uno sobre el precio de venta. El intervalo de seguridad sirve de base para la elaboracin de la ratio Bf/V: Ratio Bf/V = (Bf / IS) x 100 Que, como puede observarse, es una versin en tanto por ciento del mencionado (1-CV/V). El anlisis C-V-B debe tener en cuenta las limitaciones impuestas por las diferentes hiptesis admitidas en cada momento en el proceso de clculo. Por otra parte, la complejidad de determinar el UR en multiproduccin no impide resaltar el valor del anlisis C-V-B como apoyo para la gestin en dichas situaciones de multiproduccin. Finalmente podemos concluir que el modelo C-V-B es una herramienta de indudable utilidad en la poltica de produccin y en la poltica comercial, especialmente en el aspecto de la planificacin.
8

Universidad de Murcia - Departamento de Economa Financiera y Contabilidad

4.6. Apalancamiento operativo

La estructura de costes de una empresa hace referencia a la proporcin relativa de CF y CV. Las empresas deben decidir cul va a ser esa estructura. As, por ejemplo, una inversin en inmovilizado (CF) en una maquinaria sofisticada puede reducir el coste variable de MOD. La pregunta que surge es qu estructura de costes es la ms adecuada: CV elevados y CF reducidos o viceversa? No existe una nica respuesta a esa pregunta. Cada estructura de costes tiene sus ventajas e inconvenientes. Vamos a verlo con un ejemplo4 (tabla 4.4). Tabla 4.4: Impacto de la estructura de costes en el resultado
Resultado segn MCV Ventas CV Margen de contribucin CF Resultado explotacin Empresa A % 100.000 100 % 60.000 60 % 40.000 40 % 30.000 10.000 Empresa B % 100.000 100 % 30.000 30 % 70.000 70 % 60.000 10.000

Las empresas A y B producen fresas. La empresa A recoge las fresas con trabajadores que las recolectan a mano. La empresa B ha invertido en una cara y sofisticada mquina de recogida de fresa. En consecuencia, A tiene mayores CV, mientras que B tiene mayores CF. Qu empresa tiene mejor estructura de costes? La respuesta depende de muchos factores, incluyendo la tendencia a largo plazo de las ventas, la fluctuacin anual de las ventas y la actitud de los accionistas ante el riesgo. Si se espera que las ventas superen en el futuro los 100.000 , entonces la empresa B tiene mejor estructura. La razn es que el margen de contribucin unitario es mayor que el de A (0,7 frente a 0,4), y por tanto el beneficio se incrementa ms rpido conforme las ventas aumentan. Por ejemplo, si las ventas se incrementan en un 10% en ambas empresas, el resultado de explotacin se muestra en la tabla 4.4bis. La empresa B ha tenido un mayor incremento de beneficio debido a su mayor margen de contribucin unitario:
o Empresa o Empresa

A +10.000 x 0,4 = 4.000 B +10.000 x 0,7 = 7.000

Empresa A % 110.000 100 % 66.000 60 % 44.000 40 % 30.000 14.000 Empresa B % 110.000 100 % 33.000 30 % 77.000 70 % 60.000 17.000

Tabla 4.4bis: Impacto de la estructura de costes en el resultado

Resultado segn MCV Ventas CV Margen de contribucin CF Resultado explotacin

Qu pasara si las ventas cayeran por debajo de los 100.000 ?, cules son los UR?, y los IS? La tabla 4.5 muestra los UR y los IS. El IS de A es mayor y su MC unitario menor, lo que la hace menos vulnerable a cadas de ventas que B. El menor MC unitario de A tiene dos implicaciones:
o o

Le hace perder MC ms lentamente cuando las ventas se reducen. Como vimos anteriormente, cuando las ventas crecen, el beneficio aumenta menos, pero cuando las ventas caen, su beneficio tambin cae menos.

Ejemplo tomado de Garrison, Noreen, Brewer. (2010). Managerial Accounting, 13th Edition, McGraw Hill, pp. 251-252.

Universidad de Murcia - Departamento de Economa Financiera y Contabilidad

Tabla 4.5: UR e IS para las empresas A y B

Resultado segn MCV CF MC unitario UR Ventas actuales IS () IS (%) Empresa A 30.000 40 % 75.000 100.000 25.000 25,0 % Empresa B 60.000 70 % 85.714 100.000 14.286 14,3 %

En definitiva, el beneficio de A ser menos voltil. Sin conocer el futuro, no podemos anticipar qu estructura es mejor: A, con sus mayores CV y menores CF tendr mayor estabilidad en su beneficio y estar ms protegida en los aos malos. Por contra, obtendr menor beneficio en los aos buenos. B, con sus menores CV y mayores CF tendr mayores fluctuaciones en su beneficio ante cambios en las ventas, con menores beneficios en los aos malos y mayores beneficios en los aos buenos. El apalancamiento operativo (AO) deriva de la existencia de CF en la empresa. Es una medida de la variabilidad del beneficio ante cambios en las ventas. El AO acta como un multiplicador. Si el AO es alto, un pequeo cambio en las ventas provoca un cambio grande en el beneficio. Formalmente, el AO se define como el cambio porcentual que experimenta el beneficio ante un cambio porcentual en la cifra de ventas. La figura 4.4 muestra el clculo matemtico del AO. Tomando el ejemplo de la empresa A de las tablas 4.4 y 4.4bis, tenemos: AO en la situacin inicial (tabla 4.4)= MC/beneficio= 40.000/10.000= 4. Incremento de las ventas en la tabla 4.4bis= +10%. Aplicando el AO, el incremento del beneficio debera ser= +10% x 4= +40%. Efectivamente, el beneficio en la situacin final (tabla 4.4bis)= 14.000= 10.000 + 40%. Figura 4.4: Clculo del apalancamiento operativo

AO =

beneficio/beneficio ventas/ventas
beneficio = [MC% x ventas]-[CF] Como CF= 0

MC% x ventas/beneficio ventas/ventas MC% x ventas beneficio

MC%= margen de contribucin unitario. MC= margen de contribucin en .

beneficio = [MC% x ventas]

MC beneficio

10