EXPAN1221

Sbado 21 de diciembre de 2013 | 1,80 / Con Enciclopedia Jurdica: 11,75 | Ao XXVII | n 8.
287 | Segunda Edicin

Enva tu bici ccn eI
Pack BicicIeta de Ccrrecs.
*0onsullor deslinos y lorifos en www.correos.es. \l no incluido.
Llevole lu bici y lodo lo que necesiles
con los embolo|es de 0orreos.
lprovechole ohoro de eslo oferlo de
embolo|e especiol y envo por /1,52*.
|s|ret sser t| |a je
imj te | jsse|
902 197 197 ! cerrees.es
Google afronta
una inminente
multa ejemplar
de Bruselas P10
Popular logra
415 millones
al vender su
inmobiliaria P13
Esther Koplowitz
vende el 3,8%
de FCC P8/LA LLAVE
Gua fiscal para
los premiados
con el Gordo
de Navidad P25
Ibex 35 9.689,90 +0,26%
EuroStoxx 3.049,35 +0,60%
DowJones 16.221,14 +0,26%
Euro/Dlar 1,3655 -0,09%
Riesgo Pas 227,29 +0,90%
La luz, intervenida
El Gobierno suspende la subasta y va a disear un nuevo modelo de precios
Siete valores
que corrern
ms que la Bolsa
P Las mejores inversiones para
conseguir un retiro feliz P6-7 Inversor
Estas empresas tienen un potencial
alcista de entre el 15% y el 25% P4-5 Inversor
www.expansion.com
Sirve el crowdfunding
para la financiacin
de tu negocio?P1-2
Samsung
fusiona los
smartphones
y las cmaras P40
ENCICLOPEDIA
JURDICA
HOY
www.nh-hoteles.es
902 091 954
As es la segunda reforma
laboral del Gobierno
El Consejo de Ministros
aprob ayer una batera de
medidas que conforman la
segunda ronda de la reforma
laboral que le han reclamado
al Ejecutivo los organismos
internacionales. El Ministe-
rio de Empleo dotar de ma-
yor flexibilidad a los trabaja-
El Gobierno, a travs de la
Comisin de Competencia,
intervino ayer los precios del
sector elctrico al anular la
denominada subasta Cesur,
con la que se fijan trimestral-
mente las tarifas de la luz. Esa
subasta se dispar un 30%, y
obligaba a subir el recibo un
11% en enero. El presidente
Mariano Rajoy dijo que el
Gobierno est trabajando en
un procedimiento para fijar
un precio alternativo al de la
subasta, que calific de
exagerada y en absoluto
justificada. Tras esta deci-
sin sin precedentes, la incer-
tidumbre en el sector ahora
es total. El Gobierno ha en-
cargado a Competencia que
estudie un nuevo modelo de
precios. Empieza as una ca-
rrera contrarreloj para deter-
minar qu precios tendrn
que cobrar las compaas
elctricas a partir del 1 de
enero. P3 a 6/LA LLAVE
Las mutuas tendrn
ms poder para
atajar el absentismo
laboral en Espaa

OPININ

I Fermn Guardiola
Asignaturas pendientes
Se bloquea as
la prevista subida
del 11 por ciento
en el precio de la luz
La alemana E.ON
planea vender
sus activos
en Espaa
Las grandes
elctricas pierden
1.350 millones
en Bolsa en un da
OPININ

I Antonio Jimnez-Blanco
Los vaivenes del legislador elctrico P42
ANLISIS

I As funcionan los precios en Europa P4
Mariano Rajoy, presidente del Gobierno, ayer, en Bruselas.
E
f
e
dores a tiempo parcial y a sus
jornadas laborales, con el ob-
jetivo de reducir el desem-
pleo a corto y medio plazo.
Adems, el nmero de con-
tratos laborales se reduce de
42 a 4: indefinido, temporal,
formacin-aprendizaje y
prcticas. P20-21/EDITORIAL
Editorial La Llave
Sbado 21 diciembre 2013 2 Expansin
E
l Gobierno parece haber encontrado el arma para comba-
tir el lacerante desempleo (ms de seis millones de perso-
nas) y subsanar el mayor fallo de la reforma laboral su es-
casa eficacia para impulsar la contratacin: potenciar el uso de
la contratacin a tiempo parcial. Aunque en los ltimos meses se
ha moderado la gigantesca destruccin de puestos de trabajo ge-
nerada por la crisis, el mercado laboral espaol se muestra inca-
paz de volver a crear empleo de forma sostenida y a un ritmo su-
ficiente como para absorber la enorme cantidad de trabajadores
desempleados. Por este motivo, todos los organismos interna-
cionales han instado al Ejecutivo para que profundice en la re-
forma, mejoras que la Comisin Europea puso como condicin
sine qua non para ampliar en dos aos el calendario previsto pa-
ra la reduccin del dficit pblico espaol por debajo del 3% del
PIB. Incluso, la auditora realizada por la OCDE sobre el merca-
do de trabajo en Espaa desvelado por EXPANSIN esta sema-
na determin que, pese a la reforma, el coste del despido sigue
siendo muy elevado en comparacin con otros pases europeos,
por lo que aconsej un abarata-
miento adicional, algo que por el
momento no est entre las prio-
ridades del Gobierno.
En el Consejo de Ministros de
ayer se escenificaron los prime-
ros pasos para ampliar la regula-
cin laboral, consistentes en fa-
cilitar a las empresas que hagan
contrataciones a tiempo parcial (el temor a realizar nuevos con-
tratos indefinidos es uno de los principales frenos a la recupera-
cin del empleo), para lo que se ampliar el tiempo de la jornada
mxima de estos trabajadores, de forma que las compaas dis-
pongan de una mayor flexibilidad para adaptar sus plantillas an-
te picos de produccin y demanda. Una simplificacin que ser
an ms beneficiosa para las empresas de menos de 50 trabaja-
dores, autnomos y otros emprendedores, que podrn compati-
bilizar este tipo de contratacin con el llamado contrato de em-
prendedores, que hasta ahora slo poda ser indefinido e inclu-
ye importante bonificaciones y deducciones fiscales.
Espaa es uno de los pases de la UE donde se producen me-
nos contrataciones a tiempo parcial apenas el 15% de los asala-
riados frente al 21% en la zona euro y el 25% en las economas de
la OCDE, lo que para algunos expertos explica la prolongacin
de los altos niveles de desempleo y el peligroso aumento de la ci-
fra de parados de larga duracin. Por eso el impulso que dio ayer
el Gobierno a este tipo de contratos es un paso en la buena direc-
cin, al que deben seguir otros muchos encaminados a dotar de
mayor flexibilidad a las empresas en la gestin de sus plantillas y
pierdan definitivamente el miedo a contratar masivamente.
Contratos a tiempo
parcial contra el paro
C
asi dos aos despus de que Mariano Rajoy presidiese su
primer Consejo de Ministros, el Gabinete, bajo la batuta
de la vicepresidenta Soraya Senz de Santamara, ya que
el presidente se encontraba ayer en Bruselas para asistir a la reu-
nin del Consejo Europeo, aprob una de las reformas que posi-
blemente ms vayan a condicionar la vida diaria de las familias y
empresas. La llamada ley de desindexacin servir para romper
a partir del prximo 1 de enero el vnculo existente entre la evo-
lucin de los precios y contratos de los servicios pblicos y la de
la inflacin, vinculacin que se ha mostrado especialmente per-
judicial durante aos para el conjunto de la economa por los so-
brecostes y tensiones inflacionistas que genera. Una medida que
debera terminar beneficiando a la competitividad de las empre-
sas, el bolsillo de los ciudadanos e, incluso, al propio indicador de
los precios, cuya propia evolucin estaba muy condicionada por
estos incrementos automticos. Roto este circulo vicioso, es pre-
visible que el IPC se estabilice en los prximos meses.
El principal pero que cabe hacer a esta reforma es que no vaya
a ser obligatoria para el sector privado, sino de aplicacin volun-
taria. An as, el Gobierno crear un nuevo indicador de referen-
cia, que tendr una revalorizacin mxima anual del 2%, pero su
adopcin seguramente sea lenta y progresiva.
Adis a los efectos de
segunda vuelta en el IPC
Deje sus comentarios a los editoriales y La Llave en www.expansion.com/opinion
Caos elctrico
Telefnica y Europa, esperando
la decisin de Almunia
Bruselas reclam ayer para s el
proyecto de fusin de E-Plus, filial
alemana de la holandesa KPN y
O2, subsidiaria germana de la es-
paola Telefnica. La fusin, de
libro, creara un grupo casi tan
grande como los gigantes Deuts-
che Telekom y Vodafone. Eso
permitira a la resultante sinergias
multimillonarias y mayor poten-
cia comercial, para desafiar a los
dos grandes incluso en el merca-
do corporativo. Telefnica, que
sera el socio mayoritario de la fu-
sin, blindara su posicin en Ale-
mania, el mayor mercado euro-
peo. Pero esta operacin tiene
an un punto dbil, ya que tiene
que ser aprobada por las autorida-
des de la Competencia. El hecho
de que sea Bruselas quien vaya a
examinar el dossier, en vez del re-
gulador alemn, debera ser inter-
pretado como algo positivo para
los intereses de Telefnica, pues-
to que los analistas creen que Bru-
selas ser menos restrictiva que el
organismo germano. Pero no es
slo Telefnica la que espera con
inters el desenlace de este dra-
ma. Toda la Europa tecnolgica
contiene el aliento, porque se cree
que si la operacin es aprobada
con unas condiciones razonables
y no demasiado onerosas, se esta-
r dando la seal adecuada para
desencadenar el imprescindible
proceso de consolidacin que ne-
cesita el actual reino de taifas de
las telecos europeas. Una concen-
tracin que aumentara su escala
y les permitira plantar cara a los
gigantes americanos y a los ya vie-
nen desde los pases emergentes.
Hasta esta semana, la regulacin
elctrica era un tema fundamental-
mente restringido a Gobierno y em-
presas. Sin embargo, desde la subas-
ta del jueves que ayer anul el Ejecu-
tivo, el catico sistema energtico es-
paol ha saltado a la calle. Adems
de los impuestos, el coste de la luz
tiene dos partes, que pesan aproxi-
madamente al 50%. Una de ellas es
la regulada, que depende del Gobier-
no y corresponde a los denominados
peajes de acceso. La otra es la libera-
lizada, que es el precio de la energa y
que en gran parte se ha fijado en los
ltimos cuatro aos mediante una
subasta trimestral (llamada Cesur)
en la que participan distintos acto-
res, incluso financieros. Tras la es-
pantada del Gobierno respecto de su
compromiso de asumir los 3.600 mi-
llones estimados del dficit de tarifa
de este ao, el ministro de Industria,
Jos Manuel Soria, neg que el pre-
cio de la electricidad fuese a subir.
Pero la subasta elctrica Cesur se
dispar un 30% y anticip un incre-
mento de la factura del 11% en enero.
La respuesta del Ejecutivo ha sido
intervenir e invalidarla, esto es, cam-
biar las reglas de juego. El teln de
fondo es un dficit de tarifa acumu-
lado e inasumible ya superior a
30.000 millones de euros. Probable-
mente, a la luz de esta subasta, tenga
todo el sentido cambiar el sistema de
fijacin de precios. Pero, sobre todo,
urge capacidad poltica y cintura ne-
gociadora para establecer unas re-
glas justas y que tengan vocacin de
permanencia en el largo plazo. En
juego no est solo el bolsillo de em-
presas y ciudadanos, sino la preten-
dida seriedad de un pas en el que al-
gunas normas no parece que estn
para ser cumplidas.
Esther Koplowitz
cumple con la banca
La presin de las deudas ha forzado
a Esther Koplowitz, accionista de
control de FCC a travs de B-1998, a
desprenderse de una parte de la em-
presa para pagar a sus acreedores.
La empresaria ha tenido que sacrifi-
car parte de su patrimonio para evi-
tar males mayores, ya que sus obliga-
ciones con la banca son excesivas
(900 millones de euros) y hacan pe-
ligrar la estabilidad de la empresa.
Con la venta de un 3,8% de FCC a
dos inversores por unos 72 millones,
Esther Koplowitz gana tiempo.
BBVA y Bankia, a cambio de esos
fondos, le darn oxgeno para desa-
palancarse mediante la bsqueda de
socios que confen en su proyecto
empresarial y aporten capital a B-
1998 que, pese a la venta del 3,8%,
conserva ms del 50% de la cons-
tructora. Las dificultades de Esther
Koplowitz son directamente pro-
porcionales a las de FCC. Con la em-
presa en beneficios, pag con nor-
malidad el servicio y los vencimien-
tos de su deuda personal. Los males
de la empresaria surgieron cuando
el consejo de FCC se vio forzado en
2012 a suspender la retribucin al
accionista. Es evidente que Esther
Koplowitz es la primera interesada
en que FCC recupere la senda de la
rentabilidad y del beneficio lo antes
posible. ste es uno de los mandatos
dados a Juan Bjar que, desde que
tom las riendas del grupo, no se ha
salido ni un milmetro de la hoja de
ruta basada en una agresiva cura de
adelgazamiento que incluye despi-
dos masivos y venta de activos cuyos
frutos se espera recoger en 2014.
Axa compra ms
activos inmobiliarios
Diciembre se ha caracterizado du-
rante los ltimos aos por una fren-
tica actividad en el sector inmobilia-
rio. As, el empresario Amancio
Ortega compr en diciembre de 2011
el rascacielos madrieo de Torre
Picasso a FCC y, un ao despus, el
magnate mexicano Carlos Slim ce-
rr la adquisicin de 439 sucursales
de BBVA. A la espera de una megao-
peracin antes de que finalice el ao
2013, los inversores protagonizan
operaciones como la compra de
1.000 metros cuadrados en la mejor
zona comercial de Madrid, la cono-
cida como Milla de Oro. Como ocu-
rre en la gran mayora de operacio-
nes en 2013, el comprador es un fon-
do de inversin internacional, en es-
te caso, la filial inmobiliaria del gru-
po asegurador Axa. Este gestor ha
pagado unos 35 millones de euros,
repartidos entre dos establecimien-
tos. Unos locales con una inmejora-
ble ubicacin pero tambin con dos
inquilinos de probada solvencia: la
firma de moda Escada y la joyera
Tiffany, que aterriz en Espaa en
2008. Segn los expertos inmobilia-
rios, Axa Real Estate recibir ms de
dos millones de euros al ao por el
alquiler de estos establecimientos.
Unos inmuebles que se suman a su
cartera en Espaa, valorada en 1.300
millones de euros.
Empresas eneste nmero: Acciona P6/AccionaP8/ACSP8/Ambuibrica P12/AxaReal EstateP12/BlackberryP8/E.ONP6/Endesa P6/Escada P12/FCCP8/Gas Natural P6/
GoogleP10/IberdrolaP6/KPNP7 /MeliHotels International P8/Motel One P8/Neinver P12/OracleP8/ProaCapital P12/Quabit P8/RedElctrica P6/TelefnicaP7 /TiffanyP12
Las empresas slo
perdern el miedo
a contratar si tienen
ms flexibilidad para
ajustar sus plantillas

EMPRESAS
presidente del Gobierno, Ma-
riano Rajoy, intervino ayer y,
tras adelantar que iba a in-
tentar arreglar el encareci-
miento elctrico, explic que
el Ejecutivo est trabajando
en un procedimiento para fi-
jar un precio alternativo al de
la subasta, que tach de
exagerada y en absoluto
justificada.
Los participantes en esa su-
basta, entre ellos entidades fi-
nancieras como Morgan
Stanley y Goldman Sachs, y
grupos como EDP Trading,
guardaban silencio, aunque
estn analizando si toman
medidas legales. El ltimo
episodio ha enrarecido an
ms las ya de por s nefastas
relaciones entre el ministro de
Industria, Jos Manuel Soria,
y las grandes elctricas. Ayer,
ambas partes se lanzaban dar-
dos a discrecin. Soria mante-
na ayer sus sospechas de
manipulacin de la Cesur y,
aunque las elctricas apenas
participan en un 10% en la su-
basta, deca que es curioso
que, desde el principio, esas
compaas hayan expresado
plena seguridad de que todo
haba sido claro.
Eduardo Montes, presi-
dente de la patronal elctrica
Unesa, contestaba diciendo
que espera que Soria tenga ar-
gumentos muy fuertes para
decir que hay colusin en la
subasta.

La Llave /Pgina2
LA REFORMA ENERGTICA
ENCARGA A COMPETENCIA CREAR UN NUEVO SISTEMA/ Tras bloquear una subida de la luz del 11% prevista para enero,
elaborar a contrarreloj otro mecanismo de precios. El bloqueo del sistema aade nuevas incertidumbres en el sector.
Miguel ngel Patio.Madrid
El Consejo de Ministros apro-
b ayer solicitar a la Comisin
Nacional de los Mercados y la
Competencia (CNMC) que
elabore un informe para crear
un nuevo sistema que fije los
precios de la luz.
As lo explic la vicepresi-
denta del Gobierno, Soraya
Senz de Santamara, quien
aadi que ese nuevo proce-
dimiento debe permitir de-
terminar con criterios objeti-
vos y transparentes de merca-
do el precio de la luz a partir
del 1 de enero de 2014.
Esta decisin llega despus
de que la CNMC declarase no
vlida la subasta Cesur cele-
brada el pasado jueves, cuyo
resultado obligaba a subir en-
tre un 10% y un 11% el recibo
que pagarn los usuarios a
partir de enero.
La decisin de bloquear ese
mecanismo de fijacin de ta-
rifas supone, en la prctica,
una intervencin de precios y
un regreso al pasado de, al
menos, quince aos. Paradji-
camente, se produce la misma
semana en la que se ha apro-
bado la nueva ley elctrica,
que iba a dar paso a una ma-
yor liberalizacin del sector y
que sustituye a la de 1997, con
la que se inici la apertura del
mercado.
Ahora, la incertidumbre es
total. Senz de Santamara re-
conoci ayer que la normativa
que regula las Cesur (un me-
canismo vigente desde antes
El Gobierno interviene los precios
en el mercado elctrico
de 2008) no resuelve cmo fi-
jar el precio de una subasta
declarada no vlida.
18 millones de usuarios
Empieza, as, una angustiosa
cuenta atrs. El Gobierno
tendr que decidir de aqu al
da 31 de diciembre un nuevo
sistema. Si no, las grandes
elctricas (Endesa, Iberdrola,
Gas Natural Fenosa, E.ON y
EDP) no sabrn cunto tie-
nen que cobrar a los ms de
18 millones de clientes que si-
guen bajo el paraguas de las
tarifas reguladas. El propio
A diez das de que
acabe el ao, no se
sabe cunto costar
la luz en enero.
El Gobierno podra
fijar ahora un precio
transitorio, arbitrario
o con la media de las
subastas anteriores,
para ganar tiempo y
cambiar todo el siste
ma ms adelante.
SEMANA CLAVE
La relacin de Soria
con las elctricas
se tensiona; ambas
partes se lanzan
crticas abiertamente
M.P.Madrid
La CNMC realiz ayer su
primera gran intervencin
desde que este nuevo orga-
nismo se puso en marcha en
octubre, tras la fusin de la
Comisin de Energa (CNE),
de la de Competencia (CNC)
y de la de Telecomunicacio-
nes (CMT).
Tambin ser la ms pol-
mica. El nuevo macrorregu-
lador, presidido por Jos
Mara Marn Quemada, de-
cidi de madrugada, que no
procede validar la subasta
Cesur realizada el 19 de di-
ciembre. Bloqueaba as es-
te mecanismo, con el que se
fijan los precios de la luz tri-
mestralmente. La Cesur se
haba disparado un 30% el
jueves y forzaba a subir al
menos un 11% el recibo de la
luz en enero.
La decisin se comunic a
la Secretara de Estado de
Energa a las 4:15 de la ma-
drugada. El organismo justi-
fic la medida ante la con-
currencia de circunstancias
atpicas en el desarrollo de
la Cesur, y en un contexto
de precios elevados en el
mercado diario [de electrici-
dad] durante las semanas
previas.
La CNMC record ayer
que, el pasado 10 de diciem-
bre, su Sala de Supervisin
Regulatoria inici un proce-
so de informacin previa pa-
ra analizar los movimientos
inusuales que se estaban
produciendo en la fijacin
de precios del mercado ma-
yorista elctrico, o pool.
Al dictado
En el entorno de las elctri-
cas, se acusa a la CNMC de
actuar al dictado del Gobier-
no, con una decisin ad hoc
para poder bloquear la Ce-
sur de forma legal y as evitar
trasladar la fuerte subida al
recibo de la luz, mientras ga-
na tiempo para buscar otra
frmula. Algunas fuentes in-
dican que este asunto tan re-
levante no ha pasado por el
consejo de la CNMC.
Jos Mara Marn Quemada
preside la CNMC.
Una decisin con nocturnidad
El fallo de bloquear
la Cesur, clave para
no subir precios
de la luz, se tom
de madrugada
La CNMC adopt la
medida de invalidar
la subasta sin
que pasara ayer
por su consejo
EMPRESAS
El resultado de la subasta elctrica
era exagerado y no estaba en absoluto
justificado; el Gobierno est trabajando
en un nuevo procedimiento
Mariano Rajoy
Presidente del Gobierno
Hay sospechas de manipulacin
porque el precio que result en
la subasta es un 7% superior
a las referencias equivalentes
Jos Manuel Soria

Ministro de Industria
En Espaa nunca ha habido
monopolio, pero s ha habido un
oligopolio clarsimo de las empresas
elctricas
Joaqun Almunia
Comisario de Competencia
Es lamentable que se intente
demonizar a las elctricas y se las quiera
convertir sistemticamente en el malo
de la pelcula en materia de precios
Eduardo Montes
Presidente de Unesa
Guerra elctrica de todos contra todos
CRECE LA TENSIN/ La revisin del recibo de la luz, que siempre genera un debate encendido, ha provocado esta vez una
tormenta pblica en la que unos a otros se culpan del catico estado en el que se encuentra el sector.
M..Patio.Madrid
El debate elctrico prctica-
mente no ha dejado indife-
rente a nadie y todos los pro-
tagonistas principales y se-
cundarios (polticos, compa-
as y asociaciones empresa-
riales y de usuarios) salieron
ayer al ruedo a opinar, con un
denominador comn: la cul-
pa de cmo est el sector la
tienen los dems.
Joaqun Almunia, vicepre-
sidente de la Comisin Euro-
pea y responsable de Compe-
tencia, dijo que el sector elc-
trico en Espaa ha sufrido
problemas de falta de compe-
tencia en el pasado y apunt
que tiene todava en cierto
modo las malas prcticas de
antiguas empresas pblicas
con monopolio. En Espaa
nunca ha habido monopolio,
pero s un oligopolio clarsi-
mo de las elctricas.
Mariano Rajoy, presidente
del Gobierno, tras calificar de
exagerado el resultado de la
subasta Cesur para fijar pre-
cios elctricos, avanz que
trabaja en un nuevo procedi-
miento.
Jos Manuel Soria, minis-
tro de Industria, insista en
que hay sospechas de mani-
pulacin de los precios por-
que el que result de la subas-
ta Cesur es un 7% superior a la
referencia de los contratos
equivalentes.
Eduardo Montes, presi-
dente de la patronal Unesa
(que engloba a las grandes
elctricas Endesa, Iberdrola,
Gas Natural, E.ON Espaa y
EDP), critic que desde algu-
nos mbitos se intente de-
monizar al sector elctrico,
al que se quiere convertir sis-
temticamente en el malo de
la pelcula en materia de pre-
cios.
Alfredo Prez Rubalcaba,
lder del PSOE, ha pedido a la
CNMC, el organismo de
Competencia, que explique
qu ha pasado en la subasta
elctrica y ha afirmado que, si
alguien ha estado manipulan-
do el sistema, tiene que aca-
bar en el banquillo. El PSOE,
junto con otros grupos polti-
cos, como UPyD, se ha com-
prometido a derogar la nueva
Ley elctrica que el jueves
aprob el Congreso cuando
cambie el Gobierno.
Cayo Lara, coordinador de
Izquierda Unida, afirm que
todo lo que ha pasado con el
recibo de la luz da ms fuer-
za a la necesidad de realizar
una auditora sobre los costes
del sector.
Jorge Fabra, exconsejero
de la Comisin de Energa, di-
jo que el pas no est para la
broma de una fuerte subida
de la luz en enero por una su-
basta elctrica que se ha con-
vertido en un instrumento
inflacionista.
Appa, la Asociacin de Pro-
ductores de Energas Renova-
bles, pidi que el Gobierno d
marcha atrs en su mal lla-
mada reforma energtica.
Unef, la Unin Espaola
Fotovoltaica, reclam una re-
visin en profundidad de las
subastas trimestrales Cesur
para fijar la tarifa elctrica.
OCU, la Organizacin de
Consumidores y Usuarios, ha
pedido al ministro de Indus-
tria, Energa y Turismo, Jos
Manuel Soria, la congelacin
inmediata de la luz.
Antonio Lpez, de la Con-
federacin de Consumidores
y Usuarios (CECU), dijo que
es posible que se produzca el
cambio en el sistema de pre-
cios si hay voluntad poltica
pero hay pocas esperanzas.
Algunos reclaman
una auditora
completa de los
costes del sector
elctrico
Cada mercado europeo tiene un sis-
tema para revisar los precios de la
luz. Solo hay una coincidencia. En
los pases mediterrneos, como Es-
paa, Portugal, Francia e Italia, el sis-
tema se encuentra muy intervenido.
En Reino Unido y Alemania, la libe-
ralizacin es total y el precio va al li-
bre albedro del mercado. En Espaa
todo es tan catico que ayer, de ma-
drugada, el pool elctrico marc cero
euros, como si la luz fuera gratis.

GEspaa, de 100 a 0
Desde 2009, existe est la Tarifa de
ltimo Recurso (TUR), precio que
As funcionan los precios en Europa
ANLISIS por Miguel ngel Patio
sale en el Boletn Oficial del Estado
(BOE). La mayora de usuarios (18
millones de los 28 millones de con-
tratos que existen) tiene TUR. Se fija
cada trimestre en funcin de cmo
evolucionan los peajes y el coste de la
energa. Los peajes los fija el Gobier-
no y cubren costes como la distribu-
cin y las subvenciones renovables.
El coste de la energa se fija con las
subastas Cesur, que son contratos a
futuro de suministro elctrico. Esta
subasta es lo que se ha bloqueado es-
ta semana, porque la del jueves, con
incrementos del 30%, obligaba a su-
bir la luz un 11%. La Cesur, en reali-
dad, reflejaba lo que ha estado pa-
sando en el mercado mayorista elc-
trico, o pool, en diciembre, con subi-
das del 60% sobre noviembre. Lleg
a marcar rcords desde 2006, con
100 euros por megavatio. Es sor-
prendente que ayer, tras anularse la
subasta, el pool se desinflara y queda-
ra en 0 euros (luz gratis), para luego,
en apenas dos horas, volver a ms de
80 euros.

GPortugal, menos dficit
En Portugal el esquema de precios
es similar al espaol. La revisin de
precios mezcla peajes y subastas. La
mayor parte de los usuarios sigue
bajo tarifa regulada. Al igual que en
Espaa, se ha generado dficit de ta-
rifa porque los peajes no han subido
lo suficiente. Pero, en Portugal, el
dficit es la dcima parte que en Es-
paa, que acumula 30.000 millones
de euros.
GItalia y los tutelados
Italia tambin tiene un esquema si-
milar a Espaa. All, los usuarios aco-
gidos a tarifa de ltimo recurso, o tu-
telados, son la gran mayora.

GFrancia, intervencin total
La intervencin del Estado galo en
los precios es total. EDF, la mayor
elctrica, an tiene participacin es-
tatal. Francia, con un gran parque de
nucleares, ha conseguido precios ba-
jos. El kilovatio para un usuario do-
mstico est en 0,0923 euros, frente
a 0,176 euros en Espaa.

GAlemania y los Lnder
En Alemania, el sector est total-
mente liberalizado. Es decir, no hay
tarifas reguladas. Los usuarios pagan
en funcin de las ofertas que logren
de cada comercializadora. La Admi-
nistracin solo fija el componente de
los peajes de ese recibo, que pueden
ser distintos segn los costes de cada
regin, los llamados Lnder.

GReino Unido el fuel poverty
En Reino Unido, el esquema es pare-
cido al de Alemania. Cada usuario
negocia con su suministrador elc-
trico la tarifa, que incluye peajes. En
los peajes de estos pases, no figuran
conceptos como subvenciones a las
renovables, aunque suponen ms
del 50% del recibo. De ah que no se
haya generado dficit. Hay mecanis-
mos, como el fuel poverty, de precio
subsidiados a usuarios desfavoreci-
dos econmicamente.
Otros piden que se
reformule la nueva
ley elctrica, que
se acaba de aprobar
en el Congreso
E
f
e
E
f
e
J
M
C
a
d
e
n
a
s
M
a
u
r
c
o
S
k
r
y
c
k
y
c-.-|, .-...
E| a||e ] e| e|||c B|eue|, 1//o
Cc| u| d|e|c epe:|a|re||e |e|||adc, depu|adc e |||erpc|a|, B|eue|
|e|ue.a |a e|e||:a |e|cje|a ||ad|:|c|a| de |||a|e de| ||c /V|||. E| |a
a:|ua||dad, e| rcde|c C|a|(ue //8/, :c| ||d|:a:|c| de |a edad ] de |a
|ae de |a |u|a, e u|a |||e|p|e|a:|c| :c||erpc|a|ea de| e|||c B|eue| .
e|e|a e| era||e rarc |et, |ure|c B|eue|, auja B|eue| a pcuues
] |||ra e:|e|a. |a |||c||a :c||||ua ...
MADRID
VALENCIA
BARCELONA
BARCELONA MADRI D VALENCI A
EMPRESAS
La incertidumbre por la
anulacin de la subasta
provoca que las grandes
elctricas pierdan 1.350
millones de capitalizacin.
Inseguridad jurdica y penalizacin
1
En Ahorro Corporacin,
dicen que el impacto
es negativo a corto plazo
porque aumenta la prima
de riesgo del sector.
2
En la City critican
la improvisacin
y la aversin del Gobierno
espaol al mercado cuando
el resultado no es favorable.
3
Las elctricas
pierden
1.350 millones
en Bolsa
EN UNA JORNADA/ Los inversores castigan
los vaivenes del marco regulatorio.
A.Fernndez/R.Casado.
Madrid/Londres
Los continuos vaivenes en el
marco regulatorio del sector
elctrico espaol estn afec-
tando a la cotizacin en Bolsa
de las compaas. Tres sema-
nas despus de que el Gobier-
na decidiera no aportar los
3.600 millones de euros pre-
vistos para cubrir del dficit
de tarifa (una decisin inespe-
rada que pas factura en el
parqu a las elctricas), el sec-
tor volvi a ser penalizado
ayer por los inversores ante la
anulacin de la subasta que
deba fijar los precios de la
electricidad para el 1 de enero.
En una sola sesin, Endesa,
Iberdrola, Gas Natural, Red
Elctrica y Acciona (que ope-
ra en el mercado con renova-
bles) perdieron 1 350 millones
de capitalizacin. Las cadas
en el parqu oscilaron entre el
0,3% de Acciona y un descen-
so superior al 2% de Endesa y
Gas Natural.
La directora de anlisis de
Renta 4, Natalia Aguirre, des-
tac que el conflicto generado
es negativo porque regresa la
incertidumbre y, a un tema
que se consideraba zanjado y
no lo est, como la aportacin
de los 3.600 millones para cu-
brir el dficit de tarifa, se su-
ma ahora la anulacin de la
subasta, algo que nunca haba
sucedido. Los vaivenes regu-
latorios, la inseguridad jurdi-
ca y unos precios que no son
baratos hacen que no tenga-
mos utilities (energa) en car-
tera, seal Aguirre. En
cambio, hay valores con ms
crecimiento y menos incerti-
dumbre, que sobrepondera-
mos, como el petrolero (Rep-
sol y Tcnicas) y las infraes-
tructuras de transporte (Fe-
rrovial y OHL), aadi.
Por su parte, el analista de
Ahorro Corporacin, Luis Pa-
drn, afirm que el impacto
a corto plazo es negativo por-
que aumenta la prima de ries-
go del sector. No obstante, no
se espera que afecte de forma
importante a los resultados de
las compaas. En su opi-
visacin siguen siendo lo ha-
bitual en el sector elctrico es-
paol. Esto no es lo ideal para
invertir en activos a largo pla-
zo, por lo que no hay razn
para que las elctricas espa-
olas coticen con prima.
Kepler Cheuvreux, por su
parte, consider que la anula-
cin de la subasta es otra in-
dicacin de la aversin del
Gobierno espaol al mercado
cuando el resultado no es fa-
vorable. No esperamos que
esto tenga impacto en el pro-
ceso de revisin regulatoria,
pero, si lo tiene, hay que vigi-
lar la regulacin de renova-
bles que est pendiente.
Ms pesimistas sobre el
efecto de la polmica subasta
son los analistas de MainFirst.
El resultado de la puja puede
retrasar la posible titulizacin
de los 3.600 millones de dfi-
cit de tarifa de 2013 e incre-
menta las posibilidades de
una reforma ms rpida y
drstica del mercado mayo-
rista de electricidad. En todo
caso, parece que el riesgo re-
gulatorio est aumentando.
nin, tras la anulacin de la
subasta, que consider ins-
lita, nadie sabe cmo se fija-
rn los precios de 2014 y
tambin est por ver si el Go-
bierno confirma que la parte
regulada (los peajes) sube un
2%, ya que no es descartable
que cambie de opinin.
El analista de Ahorro Cor-
poracin seal que Endesa
es la ms perjudicada y, en re-
lacin con Gas Natural, afir-
m que algunos empiezan a
pensar que, en el negocio del
gas, la situacin del sector en
relacin con la deuda no es
tan positiva como se cree.
Desde la City
Los inversores de la City de
Londres ven los ltimos acon-
tecimientos como una nueva
muestra del elevado riesgo re-
gulatorio de esta industria.
Stefano Bezzato, analista de
Credit Suisse, afirm que la
renovada incertidumbre so-
bre la tarifa es negativa para
Enel (duea de Endesa) y pa-
ra Iberdrola. En una nota en-
viada a los fondos de inver-
sin por los analistas de Exa-
ne BNP Paribas, se afirma que
la incertidumbre y la impro-
Diciembre empez
con la decisin del
Gobierno de no
hacer la aportacin
para cubrir el dficit
de tarifa. Y, como se
aprecia en el grfico
adjunto, cuando las
cotizaciones del sec
tor comenzaban a
recuperarse, ayer
sufrieron otro revs.
MAL MES
La alemana E.ON
planea vender sus
activos en Espaa
Expansin.Madrid
El grupo energtico alemn
E.ON est planeando la venta
de su negocio en Espaa y en
otros pases como Italia y
Francia con el objetivo de
concentrar sus actividades en
mercados de mayor inters,
como Alemania, Reino Unido
y Rusia, entre otros, segn in-
dica la prensa alemana, que se
hace eco del adelanto de la
prxima edicin del semana-
rio germano Der Spiegel. El
grupo galo EDF podra estar
interesado en algunos de los
activos en venta.
Fuentes de E.ON consulta-
das por Europa Press no qui-
sieron concretar las posibles
desinversiones. Estamos
continuamente revisando las
opciones estratgicas para
optimizar todo el portfolio de
nuestro grupo. No haremos
comentarios adicionales so-
bre pases, opciones o activi-
dades concretas, afirmaron.
Desinversiones
Las desinversiones, segn la
prensa alemana, afectaran a
centrales de carbn, ciclos
combinados de gas y parques
elicos, y, en el caso de Italia,
centrales hidrulicas. El obje-
tivo del grupo sera desinver-
tir en mercados considerados
no estratgicos, como el espa-
ol, para financiar su desarro-
llo en otros que considera
prioritarios, como Rusia, Sue-
cia, Reino Unido y la propia
Alemania.
E.ON entr en Espaa en
2008, despus de retirar su
oferta por Endesa y de cerrar
un acuerdo con los nuevos
propietarios de la elctrica, la
italiana Enel y Acciona, para la
adquisicin de activos en el
mercado espaol y en Europa.
Activos
La operacin, acordada en
2007 y que sirvi para sellar la
paz elctrica tras cerca de dos
aos de batalla por el control
de Endesa, permiti a E.ON
hacerse con Viesgo y con En-
desa Europa, as como dere-
chos por 450 megavatios
(MW) del negocio de renova-
bles. E.ON Espaa est presi-
dida por Miguel Antoanzas
y dispone de una capacidad
de 4.300 megavatios de po-
tencia (MW), de los que cerca
de 3200 MW corresponden a
carbn y ciclos combinados
de gas, frente a algo ms de
1.000 MW en renovables.
Miguel Antoanzas, presidente de E.ON en Espaa.
Liberbank ha vendido un 3% de su participacin en HC Energa
(antigua Hidrocantbrico) a la elctrica lusa EDP por 106
millones. La venta se ha producido dentro del acuerdo suscrito
con EDP en 2004. Tras la desinversin, Liberbank, grupo
formado por Cajastur-Banco CCM, Caja Cantabria y Caja
Extremadura, mantiene el 0,13% de la elctrica, que deber
vender antes del 31 de diciembre de 2017. Con esta operacin,
EDP aumenta hasta el 99,87% su participacin en HC Energa,
donde Cajastur era un socio histrico. Liberbank y EDP
mantienen su colaboracin, junto a la familia Masaveu.
En marzo pasado, Liberbank y los Masaveu constituyeron
la sociedad Oppidum Capital, que tiene un 7,19% en EDP.
Liberbank vende un 3% en HC Energa
P
D
v
a
EMPRESAS
Bruselas investiga la fusin
de Telefnica en Alemania
CONCENTRACIN/ La Comisin analizar ms en profundidad la creacin del nuevo
gigante mvil alemn tras la integracin de las filiales de KPN y de la espaola.
I.del Castillo. Madrid
Bruselas va a examinar en
profundidad la fusin de O2
Deutschland, la filial germana
de Telefnica, con E-Plus, la
filial de KPN, que la espaola
acord el pasado julio.
La decisin del departamen-
to de Defensa de la Competen-
cia comunitario, que dirige el
comisario espaol Joaqun Al-
munia, obedece a que el acuer-
do entre Telefnica y KPN su-
pondra la creacin de un nue-
vo operador nacido de la fusin
de las dos compaas, y, por
tanto, la desaparicin de uno de
los operadores, de forma que el
mercado mvil alemn pasara
de tener cuatro grupos con re-
des propias a slo tres. La Co-
misin considera que eso su-
pondra una reduccin de los
niveles de competencia.
Procedimiento habitual
Sin embargo, en este tipo de
casos, en que se produce la fu-
sin de operadores de teleco-
municaciones, la Comisin
Europea siempre ha llevado
la investigacin a la segunda
fase, por lo que el movimiento
de ayer no prejuzga un posi-
ble rechazo de la fusin por
parte de las autoridades co-
munitarias. De hecho, en los
ltimos aos, Bruselas ha
aprobado (aunque imponien-
do condiciones) otros acuer-
dos similares, que tambin
provocaban la reduccin del
nmero de operadores de
cuatro a tres, tanto en Austria
como en Suiza. Aunque es
verdad que Alemania es el
mayor mercado europeo y,
por tanto, el ms significativo.
La decisin de ayer supone
abrir un proceso que se debe
cerrar en el plazo mximo de
90 das, con la luz verde o re-
chazo de la operacin.
Alemania pierde el caso
Un aspecto muy importante
del anuncio de ayer es que
cierra definitivamente la posi-
bilidad de que fuera la autori-
dad alemana de la Competen-
cia la que examinase el caso.
Desde ese punto de vista, la
Cesar Alierta, presidente ejecutivo de Telefnica.
decisin de Bruselas podra
beneficiar a Telefnica, pues-
to que todos los analistas con-
sideran que, previsiblemente,
la autoridad alemana hubiera
sido ms restrictiva en sus cri-
terios que Bruselas.
Entre los argumentos que
ha dado la Comisin, figura
que la fusin eliminara una
fuerza competitiva importan-
te y ejercera una presin sig-
nificativa sobre los competi-
dores restantes.
Igualmente, aduce que, tras
la operacin, el resto de los
operadores podra tener me-
nos incentivos para conceder
el acceso a su red a los grupos
virtuales.
En ltimo lugar, apunta a
que no se puede excluir que la
reduccin del nmero de
competidores aumente la
probabilidad de que los ope-
radores coordinen sus com-
portamientos y aumenten los
precios.

La Llave /Pgina2
La junta extraordina
ria de Telecom Italia
fue provocada por un
socio minoritario,
que quera cambiar
todo el consejo argu
mentando que la pre
sencia simultnea de
Telefnica en
Telecom Italia y en
Brasil supona un
conflicto de inters.
CONFLICTO
La propuesta
de revocacin del
consejo fue rechazada
por el 50,3% frente
al 42,3% de los votos
I.C.Madrid
Telefnica logr salvar ayer
por escaso margen un impor-
tante desafo en Italia, ya que
la junta extraordinaria de Te-
lecom Italia (TI) rechaz el
intento de un accionista mi-
noritario, Marco Fossati, de
revocar el consejo de admi-
nistracin de la operadora y
nombrar uno nuevo.
A favor de la revocacin
del consejo vot el 42,3% de
los accionistas asistentes,
mientras que el 50,3% del vo-
to presente decidi rechazar
la propuesta de Fossati y sus
aliados.
Control de Telco
El consejo de Telecom Italia
lleva desde 2007 controlado
por los vocales nombrados
por Telco, el hlding que tie-
ne el 22,4% de TI y en el que
Telefnica es el primer accio-
nista.
Los peculiares estatutos de
TI permiten que la lista de
candidatos a consejeros que
obtenga el mayor nmero de
votos hasta ahora, siempre
ha sido la de Telco pueda
nombrar el 80% de los vocales
del consejo.
Aunque la operadora espa-
ola ha decidido que los dos
vocales que representaban
sus intereses en el consejo de
TI (el presidente de Telefni-
ca, Csar Alierta, y el vicepre-
sidente, Julio Linares) aban-
donen sus puestos, la posibili-
dad de que el consejo de TI
hubiera estado controlado
por accionistas hostiles a Tel-
co habra sido un duro golpe
para los intereses de la opera-
dora espaola a medio plazo,
tanto en Italia como en Brasil.
Telefnica est interesada en
que TI venda su filial TIM
Brasil, ya que as reducira su
deuda y sera ms competitiva
en Italia. Adems, Telefnica
no tendra as ningn impedi-
mento de competencia para
aumentar su influencia sobre
la operadora italiana. Y, por
otra parte, si TI vendiese
TIM Brasil a los otros tres
competidores en el gigante
americano, la rentabilidad de
Vivo, la filial de Telefnica,
mejorara mucho.
La junta haba sido convo-
cada a iniciativa de Fossati,
que tiene un 5% de TI a travs
de su hlding Findim, con el
argumento de que la presen-
cia de Telefnica en Telco su-
pona un conflicto de inters.
La junta de Telecom Italia apoya
el control de los socios de Telefnica
La apertura de
la segunda fase es
el procedimiento
habitual en estas
operaciones
S AB E R
R E GAL AR
GRAN RESERVA 904 COSECHA 2001
96 puntos Parker
Decant er Wi ne Worl d Awards, Oro
Y S I NO
L E GUS TAN
L OS R E L OJ E S
DE LUJ O:
E
f
e
EMPRESAS
QUABIT La inmobiliaria de
grupo Rayet ha concluido la refi-
nanciacin de 824 millones de
euros con su banca acreedora.
El acuerdo permite a Quabit re-
ducir su deuda un 60% al can-
jear activos, operaciones que
comenzarn ya en 2013 y conti-
nuarn el prxmo ao.
Concluye el proceso
de refinanciacin
ACS El grupo espaol ha
puesto en servicio en Canad la
autopista South Perimeter
Road, que se extiende al sur de
Vancouver, en la provincia de
British Columbia, con una ante-
lacin de seis meses respecto al
plazo previsto y tras realizar una
inversin de 863 millones.
Estrena autopista
en Canad
GENERALITAT La Generali-
tat de Catalua vendi ayer dos
edificios de oficinas en Barcelo-
na por 37,7 millones de euros.
Los compradores son el grupo
italiano Angelini y la cadena ale-
mana Motel One, que abrir un
hotel de 300 habitaciones en
2015.
Vende dos edificios
por 37,3 millones
CIE AUTOMOTIVE El fabricante de automviles ha adquirido, a
travs de su filial Dominion,el 22,72% de Beroa,Ider mundial en ser-
vicios industriales en el mbito de la energa aplicada. Para ello, CIE
ha suscrito una ampliacin de capital por 10 millones de euros, ade-
ms de suscribir un contrato de opcin de compra por el que se re-
serva el derecho a adquirir (durante 2014) un 50% adicional. Grupo
Beroa prev cerrar el ejercicio 2013 conn una cifra de negocio de al-
rededor de 253 millones de euros y un beneficio bruto de explota-
cin (ebitda) de alrededor de 11 millones de euros.
Cierra la compra del 22,72% de Grupo
Beroa susceptible de ampliar otro 50%
BLACKBERRY El fabricante
de telfonos mviles perdi
4.401 millones de dlares
(3.225 millones de euros) en el
tercer trimestre de su ejercicio,
que concluy en noviembre,
frente al beneficio de nueve mi-
llones de dlares del mismo pe-
riodo del ejercicio precedente.
Prdidas en el
tercer trimestre
Esther Koplowitz vende el
3,8% de FCC por 72 millones
REFINANCIACIN/ La accionista de control hace caja para hacer frente a los
compromisos con Bankia y BBVA, y ampliar el vencimiento de 900 millones.
Meli compra a EBN
y Sabadell su parte
en el Palacio de Isora
C.Morn.Madrid
Esther Koplowitz, accionista
de control de FCC a travs de
la sociedad B-1998, cumpli
ayer con una de las condicio-
nes impuestas por la banca
para refinanciar su deuda
personal y se deshizo de un
paquete de acciones equiva-
lente al 3,8% (4.837.525 millo-
nes de acciones) de la cons-
tructora a un precio de 15 eu-
ros por ttulo, lo que supone
unos 72 millones de euros.
Los compradores son dos in-
versores institucionales.
FCC cerr ayer a 15,3 euros
por accin (un 1,89% menos),
por lo que la venta se ha reali-
zado con un ligero descuento
del 2%.
Como adelant EXPAN-
SIN el 1 de diciembre,
Esther Koplowitz emplear
los recursos en pagar a BBVA
y Bankia, y, de esta manera,
retrasar el vencimiento de
unos 900 millones de euros
durante dos aos ms.
La venta forma parte del
acuerdo que Esther Ko-
plowitz pact con BBVA y
Bankia el pasado 1 de noviem-
bre, y que se rubric hace dos
semanas. Se trat de una dura
negociacin cuyo primer hito,
segn las fuentes consultadas,
fue la firma de un stand still en
marzo de 2013 que evitaba a la
empresaria hacer frente a un
pago de 47 millones de euros.
La venta del 3,8% permite
pagar con holgura sus obliga-
ciones ms urgentes sin per-
der la mayora de la empresa,
ya que B-1998 conservar al-
go ms del 50% de FCC.
Dos aos ms de plazo
Una de las condiciones im-
puestas por la bancos para re-
financiar la deuda de 900 mi-
llones fue la venta de ttulos
de FCC. La otra es que Esther
Koplowitz ponga como ga-
ranta (pignoracin) las accio-
nes directas del grupo. A cam-
Esther Koplowitz, accionista de control de FCC.
des de Esther Koplowitz.
La familia Koplowitz dis-
pone de margen para diluirse,
ya que controla el 90% de la
sociedad. Los otros socios de
B-1998 son la familia Aguina-
ga y Bodegas Faustino, con el
5% cada uno. Ambos se com-
prometieron en 2011 a perma-
necer unidos a la empresaria
hasta finales de 2016, aunque,
segn los acuerdos entre in-
versores de 2005, tendran
una opcin de salida antici-
pada si la participacin de
B-1998 en FCC se situase por
debajo del 50%.
Deudas
Adems del baln de oxgeno
personal, la reestructuracin
de la deuda de Esther Ko-
plowitz, asesorada por el des-
pacho Cremades & Calvo So-
telo, desatasca la refinancia-
cin de la deuda de FCC a la
que, entre 2013 y 2014, le ven-
cen 5.000 millones de euros.
Fuentes prximas a las
conversaciones, sealan que
las negociaciones de la deuda
de FCC se encuentran muy
encarriladas, despus de que
ms del 75% de los bancos
acreedores (medio centenar
de entidades) haya firmado el
term sheet (pliego de condi-
ciones), un documento de
ms de 100 pginas en el que,
entre otras condiciones, se fija
un aplazamiento de la deuda
hasta 2017.
Uno de los asuntos por re-
solver es la adhesin de la
banca que est mostrando
ms resistencia, principal-
mente, bancos extranjeros
como Barclays. Para salvar es-
te escollo, la constructora tie-
ne decidido recurrir a la ho-
mologacin, la proteccin
que da la ley concursal para
refinanciar cuando una em-
presa obtiene el 75% del res-
paldo de los acreedores.

La Llave /Pgina2
Y.Blanco.Madrid
Nueva operacin corporativa
de Meli Hotels International
al filo del cierre del ejercicio.
Esta vez, la cadena ha ejecuta-
do un doble movimiento.
Por un lado, Meli ha pasa-
do a ser el nico dueo del
Hotel Gran Meli Palacio de
Isora (Tenerife), de categora
cinco estrellas y 579 habita-
ciones, inaugurado en junio
de 2008.
Reparto
Meli ha adquirido el 50%
que no controlaba en la socie-
dad Inversiones Hoteleras La
Jaquita, propietaria del esta-
blecimiento, que se reparta
entre Banco Sabadell (que he-
red un 45% de la CAM) y
EBN (controlado por Unicaja,
Ibercaja, Ceiss, BMN y el pro-
pio Sabadell). Tras hacerse
con la CAM, Sabadell se con-
virti en accionista de Meli,
con el 6% del capital, pero
vendi su participacin en
marzo por 61 millones.
En 2012, Inversiones Hote-
leras La Jaquita obtuvo unos
ingresos de 35,09 millones de
euros, un 8% ms, con un re-
sultado de explotacin nega-
tivo por 99.077 euros y unas
prdidas de 12,38 millones.
En noviembre, la sociedad
redujo su capital social en
20,91 millones de euros para
restablecer el equilibrio res-
pecto al patrimonio neto, dis-
minuido por los nmeros ro-
jos, segn consta en el Regis-
tro Mercantil. En adelante,
Inversiones Hoteleras La Ja-
quita pasar a formar parte
del permetro de consolida-
cin de Meli, que considera
estratgico el Palacio de Isora.
Al cierre de la operacin, la
sociedad tiene una deuda
bancaria de 78 millones y un
ebitda (resultado bruto de ex-
plotacin) de 10 millones.
Desinversin
Por otra parte, Meli ha ven-
dido uno de sus estableci-
mientos en Mxico, en el
marco de su poltica de rota-
cin de activos. Se trata del
Hotel Meli Mxico Refor-
ma, situado en Mxico DF y
con 489 habitaciones.
La operacin, por importe
de 60 millones de dlares
(43,8 millones de euros), su-
pondr una plusvala de 9,8
millones de euros en el ebitda
de Meli.
La cadena de
la familia Escarrer
ha vendido un hotel
en Mxico por 43,8
millones de euros
El Hotel Gran Meli Palacio de Isora, en Tenerife.
bio, BBVA y Bankia, que han
contado con el asesoramiento
del despacho Prez Llorca,
han ampliado el vencimiento
de la deuda dos aos ms, pla-
zo que Esther Koplowitz ten-
dr que emplear para reforzar
los fondos propios de B-1998.
ste es uno de los encargos
que la empresaria ha dado a
Messier Maris & Associs, el
banco de inversin del expre-
sidente de Vivendi Jean Ma-
rie Messier. Entre las opcio-
nes que maneja el ejecutivo,
se encuentra dar entrada a un
socio en B-1998 a travs de
una ampliacin de capital.
En esta tarea tambin tra-
baja el despacho neoyorquino
Weil, Gotshal & Manges. Su
fundador, el abogado francs
Claude Serra, fue nombrado
el jueves por cooptacin con-
sejero dominical de FCC en
representacin de las socieda-
El inversor interesado tiene a su disposicin en la pgina web de la CNMV (www.cnmv.es) el Folleto, el Documento de Datos Fundamentales
para el Inversor, el Reglamento de Gestin y dems documentacin registrada de los fondos de inversin Banco Madrid Renta Fija, F.I., con N
Registro CNMV: 2779; (Entidad Depositaria: Banco Madrid, S.A.U., N Registro CNMV: 57, Entidad Gestora: Banco Madrid Gestin de Activos,
S.G.I.I.C., S.A.U., N Registro CNMV: 159); Banco Madrid Ibrico Acciones, F.I. con N Registro CNMV: 3868, (Entidad Depositaria: Santander
Investment, S.A., N Registro CNMV: 42, Entidad Gestora: Banco Madrid Gestin de Activos, S.G.I.I.C., S.A.U., N Registro CNMV: 159); y
Banco Madrid SICAV Seleccin, F.I., N Registro CNMV: 4621, (Entidad Depositaria: Banco Madrid, S.A.U., N Registro CNMV: 57; Entidad
Gestora: Banco Madrid Gestin de Activos, S.G.I.I.C., S.A.U., N Registro CNMV: 159). Las rentabilidades pasadas no suponen compromiso
de rentabilidades futuras. Para ms informacin de los productos o servicios ofrecidos por Banco Madrid, consulte con sus ofcinas.
bancomadrid.com
La mejor manera
de empezar un ao
es acabando bien
Banco Madrid Renta Fija,
mejor fondo de renta fja
europea a dos aos.
(Fuente: Bloomberg)
nco Madrid Ibrico
ciones, entre los
jores fondos de renta
riable espaola.
Banco Madrid SICA
Seleccin, primer fondo
de inversin que invierte
en las mejores SICAV.
co Madrid, una
s primeras
dades por gestin
CAV en Espaa.
mio a la Mejo
ad de Banc
da de Espa
a revista Capital.
or
ca
a
apital
de SI
V
Ba
Ac
me
var
Prem
Entid
Priva
por la
EMPRESAS
Google se enfrenta a una
multa ejemplar de Bruselas
COMPETENCIA/ El comisario europeo, Joaqun Almunia, cree insuficientes los
cambios propuestos en el buscador para evitar una sancin por abuso de posicin.
E.Arrieta.Madrid
Dont be evil (no seas malva-
do). Esta frase es el funda-
mento de la cultura corporati-
va de Google, un grupo online
fundado en 1998 que se con-
virti en un gigante de las bs-
quedas gracias a su complejo
algoritmo y a Adwords, el sis-
tema con el que revolucion
la publicidad digital.
Quince aos despus, la
compaa es una multinacio-
nal con un valor en bolsa de
366.760 millones de dlares
(268.266 millones de euros) y
que afronta varios conflictos
internacionales por presunta
violacin de la privacidad de
los usuarios, infracciones de
propiedad intelectual, eva-
sin fiscal y abuso de posicin
dominante.
Ayer, el comisario europeo
de Competencia, Joaqun Al-
munia, expres en una entre-
vista con RNE que las pro-
quetas) cules de los resulta-
dos de una bsqueda refieren
a webs de su propiedad (co-
mo YouTube o Google
Maps), pero no prev cam-
bios en el algoritmo.
La cuota de mercado de la
puntocom en el negocio euro-
peo de buscadores supera el
95%. Aede tambin dice que
Google utiliza los contenidos
de los editores sin autoriza-
cin ni abono de retribucin
alguna (en referencia a Google
News), adems de imponer
clusulas de exclusividad en
contratos de publicidad y res-
tricciones a la portabilidad de
las campaas de los anuncian-
tes a otras plataformas.
Para esta asociacin, el Go-
bierno espaol tiene la oca-
sin de poner coto a la actua-
cin abusiva del gigante ame-
ricano en la prxima reforma
de la Ley de Propiedad Inte-
lectual que entrar en el Con-
puestas de cambios en el bus-
cador planteadas por Google
para evitar una posible multa
no son aceptables. Almunia,
que no detall las prcticas
que considera ms problem-
ticas, s hizo referencia a los
cerca de cien competidores
que han hecho constar su de-
saprobacin.
Ante la ltima reaccin de
Almunia, fuentes del sector
esperan una multa inminen-
te y ejemplar. En virtud de la
legislacin vigente, Europa
puede imponer sanciones de
hasta el 10% de la facturacin
de la empresa, durante el pe-
riodo en que cometiera la in-
fraccin. Entre 2011 y 2012,
Google ingres 88.080 millo-
nes de dlares. Hasta ahora, la
mayor sancin impuesta por
Bruselas por un caso de com-
petencia recay en 2009 so-
bre Intel y asciende a 1.060
millones de euros.
Reacciones
Organismos como la Asocia-
cin de Editores de Diarios
Espaoles (Aede) acusan a
Google de manipular su algo-
ritmo de bsquedas para fa-
vorecer sus propios conteni-
dos, en perjuicio de los com-
petidores. En su ltima pro-
puesta, Google ofrece, por
ejemplo, distinguir visual-
mente (con un sistema de eti-
El buscador de
Google tiene una
cuota de mercado
superior al 95%
en Europa
Larry Page y Sergey Br n, fundadores de Google.
La asociacin de
editores Aede dice
que manipula el
algoritmo en
beneficio propio
greso de los Diputados a co-
mienzos de ao, seala su
presidente, Luis Enrquez.
Google ha tenido no una,
sino dos oportunidades de
llegar a un acuerdo con la Co-
misin y, aun as, sus acciones
demuestran una total falta de
voluntad de cambiar sus
prcticas dainas, coincide
Icomp, asociacin empresa-
rial en la que participan fir-
mas como Microsoft.
Por otra parte, esta misma
semana, la Agencia Espaola
de Proteccin de Datos
(AEPD) ha impuesto a Google
una multa de 900.000 euros
por violar gravemente los
derechos de los ciudadanos
en materia de privacidad (ver
EXPANSIN de ayer).
R
a
f
a
M
a
r
t
n

Infrmate en tu Tienda Mevistar.
Promocin MovisLar Tv - LxLra lLbol de regalo hasLa 2/05/20/ para nuevas alLas de 8anda Ancha ja que conLraLen cualquier modalidad de MovisLar lusin g conLraLaciones de Linea Mvil Adicional
lusin para ga clienLes. Tambin vlida para nuevas alLas de linea mvil MovisLar denLro de MovisLar lusin que Lengan 8anda Ancha ja de MovisLar con anLerioridad a agosLo de 20. vlida para
conLraLaciones anLes del 2/2/202. Al nalizar la promocin, el clienLe manLendr MovisLar Tv - LxLra lLbol. CuoLa sin promocin: 26,2/mes.
Cmbiate ga a Mevistar Fusin
g IIvate Mevistar TVde regaIe.
- de 80 canaIes
5eries
Cine
hasta mage
de regaIe
FtbeI
CentrtaIe antes
deI 31 de diciembre

EMPRESAS
Tiffany y Escada
cambian de casero
en la Milla de Oro
TRASPASO/ La inmobiliaria espaola Neinver vende a Axa
dos locales en Ortega y Gasset, en Madrid, por 35 millones.
Roco Ruiz.Madrid
El fondo internacional Axa
Real Estate, filial del grupo
asegurador francs Axa, ha
cerrado la compra de dos lo-
cales comerciales en plena
Milla de Oro de Madrid.
Los inmuebles adquiridos
se encuentran en el nmero
10 de la exclusiva calle Ortega
y Gasset de Madrid y estn al-
quiladas a dos firmas de lujo:
la joyera Tiffany y la marca
de moda Escada. En total, su-
man 1.000 metros cuadrados
de superficie (unos 500 me-
tros cada uno).
El propietario era la inmo-
biliaria espaola Neinver, se-
gundo gestor de centros
outlets en Europa y controla-
da por Jos Mara Losantos,
hermano de Mario Losantos,
expropietario de Riofisa. Los
Local de Tiffany en Ortega y Gasset, 10, en Madrid.
locales fueron adquiridos por
Neinver en 2006, segn fuen-
tes inmobiliarias. Dos aos
despus, la joyera estadouni-
dense Tiffany sustitua a Ver-
sace en la exclusiva arteria
madrilea, donde destacan
firmas de lujo como Chanel,
Gucci, Herms, Dolce &
Gabbana y Valentino. Ortega
y Gasset sigue siendo toda
una referencia en el comercio
de lujo de Madrid, explican
desde la consultora Ascana.
Neinver traspasa la zona
comercial de Ortega y Gasset
10 por unos 35 millones de eu-
ros. En la operacin, ha esta-
do asesorado por la consulto-
ra Aguirre Newman.
Rentabilidad
La compra de Axa se produce
en una de las calles que ofrece
una de las rentabilidades ms
atractivas para el inversor, un
6%. Los inquilinos pagan de
media por los locales unos
170 euros el metro cuadrado
al mes, segn Ascana. As, el
inversor francs recibira
unos 2,04 millones de euros
anuales.
sta no es la primera ope-
racin que cierra Axa este ao
en Espaa. El pasado mes de
junio, el gestor inmobiliario
compr una cartera de trece
edificios de la Generalitat de
Catalua por 172 millones de
euros.
Tras esa compra, el grupo
francs pas a gestionar una
cartera inmobiliaria en Espa-
a de 1 300 millones de euros.
A nivel global, gestiona acti-
vos valorados en ms de
45.000 millones de euros, a
marzo de 2013.
Por su parte, Neinver est
centrada en el desarrollo de
sus centros en Europa. As, es-
te ao, present cuatro nue-
vos proyectos en Espaa,
Francia, Alemania y Holanda,
con el objetivo de gestionar,
en 2016, diecinueve centros
outlet con 400.000 metros
cuadrados.

La Llave /Pgina2
S.Saiz.Madrid
Ambuibrica, la firma contro-
lada por el fondo de capital
riesgo espaol Proa Capital,
ha logrado adjudicarse un
megaproyecto en Per que
consiste en poner en marcha
el sistema de prevencin de
transporte sanitario urgente
en Lima, la capital del pas, lo
que supondr contar con ms
de 550 ambulancias.
El grupo espaol se conver-
tir en el lder del sector en
Per y en uno de los principa-
les operadores en Amrica
del Sur, sobre todo tras la ad-
quisicin, hace unas semanas,
de una compaa en Brasil. El
contrato de Per contar con
una inversin inicial en los
prximos diez aos de alrede-
dor de 150 millones de dlares
(110 millones de euros), aun-
que esa cifra es slo para las
primeras fases, ya que la con-
cesin ser por un plazo de
veinte aos. El contrato se
realiza a travs del sistema de
Seguridad Social de Per.
Ambuibrica
logra en Per
un contrato
de ms de
cien millones
El gestor francs
podra ingresar ms
de dos millones
de euros al ao
por los alquileres
Los locales cuentan
con 1.000 metros
cuadrados y estn
situados en la zona
prime de la capital
Representantes de las administraciones madrileas y de las 30 nuevas empresas e instituciones que se han ncorporado la Asociacin Turstica de Madrid.
Treinta nuevas entidades se unen para impulsar Madrid
Expansin.Madrid
Esfuerzo conjunto pblico-
empresarial para relanzar el
turismo y la imagen de Ma-
drid en el exterior en 2014.
Treinta grandes empresas se
han adherido a la Asociacin
Turstica de Madrid, institu-
cin creada en 2009 y de la
que forman parte el Gobierno
central, la Comunidad y el
Ayuntamiento de Madrid.
Entre los nuevos socios,
destacan las principales cade-
nas hoteleras espaolas (AC
Hotels, Meli, Barcel); gru-
pos de distribucin como El
Corte Ingls; representantes
del sector del transporte co-
mo Aena, Air Europa y Renfe;
multinacionales como Coca-
Cola; e instituciones cultura-
les como el Teatro Real y los
museos Thyssen y Reina So-
fa. Tambin han mostrado su
compromiso Real Madrid y
Atltico de Madrid, y ayunta-
mientos como el de Alcal de
Henares y San Lorenzo de El
Escorial.
A estas ltimas incorpora-
ciones, se suman otros 56
miembros que ya estaban
presentes, entre los que figu-
ran Iberia, el Museo del Pra-
do, Amadeus, Paradores, el
Hotel Ritz y Value Retail Las
Rozas Village, entre otros. La
colaboracin entre el sector
pblico y el privado es nece-
saria en todos los sectores, pe-
ro en la gestin turstica es
esencial si queremos reforzar
la imagen de marca de Ma-
drid, mejorar nuestra compe-
titividad y colocar a nuestra
regin en el mapa de los mejo-
res lugares que visitar, desta-
c ayer Ignacio Gonzlez,
presidente de la Comunidad
de Madrid, en la firma del
acuerdo. El acto cont tam-
bin con la presencia de Isa-
bel Borrego, secretaria de Es-
tado de Turismo; y de Ana
Botella, alcaldesa de Madrid.
La industria turstica apor-
ta un 6,3% del Producto Inte-
rior Bruto (PIB) de la regin y
emplea a 300.000 personas.
El reto de la Asociacin es in-
crementar el peso del turismo
en la economa madrilea a
travs de la promocin de pa-
quetes que ofrezcan expe-
riencias a los viajeros; la utili-
zacin de las redes sociales; y
dando ms visibilidad a Ma-
drid como destino en merca-
dos emergentes frente a Ru-
sia, Brasil, India y China.
Conectividad
Adems del esfuerzo en ma-
teria de promocin, la Comu-
nidad y el Ayuntamiento de
Madrid han duplicado su es-
fuerzo por mejorar la conecti-
vidad del aeropuerto de Bara-
jas, el de mayor trfico en Es-
paa y uno de los ms afecta-
dos por la cada de la deman-
da nacional, lo que ha reduci-
do el nmero de pasajeros.
Segn Gonzlez, es im-
portante que tambin mejore
ese aspecto y, por eso, quere-
mos que se refuerce la conec-
tividad area con la llegada de
nuevas compaas y la aper-
tura de nuevas rutas. En
2014, la escandinava Norwe-
gian abrir una base operativa
en Madrid.
AC, Barcel, Meli,
Air Europa, Aena,
El Corte Ingls y
Coca-Cola apoyan
la iniciativa
El turismo aporta
el 6,3% del PIB de
la Comunidad de
Madrid y da empleo
a 300.000 personas
P
D
v
a

FINANZAS & MERCADOS
Popular ingresa 415 millones con la
venta de su inmobiliaria a dos fondos
COMPRAN VRDE PARTNERS Y KENNEDY WILSON/ Las plusvalas por el traspaso de Aliseda ascienden a entre
300 y 350 millones, y el banco logra el objetivo marcado de cosechar 600 millones en extraordinarios.
Jorge Zuloaga.Madrid
Tras cuatro semanas de in-
tensa negociacin, Popular y
los fondos norteamericanos
Vrde Partners y Kennedy
Wilson ya tienen prctica-
mente cerrado el traspaso de
Aliseda, la inmobiliaria del
banco espaol. La entidad in-
gresar por la operacin 415
millones de euros, de los que
la mayor parte son plusvalas:
entre 300 millones y 350 mi-
llones de euros, segn fuentes
financieras consultadas por
EXPANSIN.
Con este desembolso, los
fondos extranjeros compran
el 51% de una sociedad con-
junta con Popular, que se que-
dar el 49% restante.
Esta sociedad estar encar-
gada durante los prximos
diez aos de la gestin de los
activos adjudicados y los cr-
ditos destinados a la promo-
cin de Popular. En total, el
valor neto actual de los in-
muebles a gestionar est en
torno a 6500 millones de eu-
ros, y el de los prstamos en
9.350 millones.
Adems, la entidad presidi-
da por ngel Ron ha decidido
incluir en la operacin la ges-
tin de gran parte de los crdi-
tos morosos del grupo, aque-
llos con ms de 90 das de im-
pago. Los de menos duracin
los gestiona desde el ao pasa-
do la plataforma de recobro
alemana EOS, tras un desem-
bolso de 135 millones de euros
en la Operacin Minerva.
Sede de Pastor
Tras el acuerdo alcanzado, la
sede de Aliseda seguir sien-
do la actual, en las antiguas
oficinas centrales de Banco
Pastor en el Paseo de Recole-
tos, en el centro de Madrid. La
inmobiliaria est en el edificio
S&P da
marcha atrs
y decide no
subir el rting
de Santander
D.B.Madrid
Standard & Poors (S&P) de-
cidi poner a Santander en
revisin para una posible su-
bida de rting, actualmente
en BBB, un escaln por enci-
ma de la nota del Estado, a fi-
nales de noviembre. Normal-
mente, cuando una agencia
toma una decisin de este ti-
po, suele traducirse en una
pronta subida de calificacin.
Y as se esperaba de acuerdo
con los argumentos utilizados
por la firma en ese momento.
S&P indicaba entonces que
es probable que Santander
pase los test de estrs por su li-
mitada exposicin al riesgo
espaol comparado con su ta-
mao total, por su diversifca-
cin geogrfica en economas
que no estn directamente
correlacionadas con Espaa y
su fuerte solvencia. Cuando
se confirmara que realmente
pasaba esos test de estrs, su-
bira el rting del banco hasta
BBB+.
Sin embargo, S&P decidi
dar marcha atrs ayer y con-
firm las notas del banco y sus
filiales, aunque mejor la
perspectiva de negativa a
estable tras haber hecho lo
propio con el Estado reciente-
mente. Aunque reconoce que
Santander ha pasado sus test
de estrs, considera que, en el
caso de que se produjera un
hipottico impago por parte
del Estado, el banco tendra
que recibir un gran apoyo sis-
tmico, principalmente con
financiacin del Banco Cen-
tral Europeo (BCE). Para
S&P, y pese a la diversifica-
cin geogrfica del banco, s-
te supone un argumento sufi-
ciente como para que Santan-
der no tenga un rting dos es-
calones por encima del de Es-
paa. Un hipottico impago
de la deuda de Espaa tendra
significativas implicaciones
negativas para Santander,
particularmente sobre su po-
sicin de capital y liquidez,
seala S&P.
Revisin de criterio
La posibilidad de que S&P
mejorara el rting de Santan-
der se deba a que la agencia
haba revisado su metodolo-
ga. Como consecuencia, un
emisor privado puede contar
a partir de ahora con una nota
dos escalones superior a la del
Estado al que pertenece. No
obstante, Santander sigue te-
niendo el mejor rting del sec-
tor en Espaa.
Banco Popular es una de las
entidades financieras que
ms partido est sacando
del inters de los fondos
buitres por el sector bancario
espaol. La entidad presidida
por ngel Ron ha cerrado al
menos seis operaciones con
este tipo de inversores en los
ltimos dos aos. La mayor
de todas es la venta de
Aliseda, cuya firma se
formalizar durante los
prximos das y que
supondrn unas plusvalas al
grupo valoradas entre 300
millones y 350 millones
de euros. Otra de las
operaciones ms
provechosas para Popular
fue la venta de su plataforma
de recobro (de crditos
morosos con hasta 90 das
desde que se produjo el
impago) a la plataforma
alemana EOS Group, que
supuso un beneficio
extraordinario de 135
millones de euros. Las ventas
de carteras de crditos
fallidos es otra de las vas
de generacin de
extraordinarios. Popular
traspas 1.150 millones en
este tipo de crditos a
Lindorff y AnaCap el ao
pasado, con 35 millones en
plusvalas; y otras dos
carteras a TPG y Finangest,
con ganancias de 18
millones. Este ao ha seguido
con esta dinmica al colocar
676 millones en fallidos al
hedge fund norteamericano
Perry Capital y a Savia Asset
Management, la plataforma
de recobro de Javier Botn,
hijo del presidente de
Santander, en una operacin
que report a Popular unas
plusvalas de 30 millones
de euros. En las prximas
semanas, esta lista se
ampliar una vez se cierre
la venta de 200 millones
en crditos morosos
Operacin Mir, cuyo
traspaso inici el banco
a finales de octubre y que
est en su fase final.
El banco hace caja gracias a los acuerdos con los fondos buitre
en rgimen de alquiler, des-
pus de que el banco gallego
absorbido por Popular ven-
diera el inmueble a la familia
Garca Baquero por 75 millo-
nes de euros hace cuatro
aos. Aliseda cuenta con casi
300 empleados.
La venta de esta filial ha si-
do coordinada por la Unidad
de Negocio Especializado
(UNE), una divisin liderada
por Francisco Sancha para
traspasar activos problemti-
cos del banco.
Popular y los fondos han
contado con el asesoramiento
de cuatro firmas indepen-
dientes. La consultora KPMG
y el banco de inversin La-
zard han ayudado en la opera-
cin al banco espaol, mien-
tras que PwC y Clifford Chan-
ce han ayudado a Vrde Part-
ners y Kennedy Wilson.
Fuentes cercanas a la ope-
racin destacan el alto inters
extranjero que hubo por Ali-
seda 25 inversores pidieron
el cuaderno de venta y pun-
tualizan que Kennedy Wilson
es de los pocos fondos espe-
cializados en el sector inmo-
biliario que han aterrizado en
Espaa desde que estall la
crisis. Entre los principales in-
teresados estaban los fondos
norteamericanos Centerbri-
ge, Cerberus, Lone Star, WL
Ross y Fortress.
Con esta compra, Kennedy
Wilson y Vrde Partners se
convierten en los referentes
de la gestin de los pisos ban-
carios en Espaa, ya que se
quedaron con Catalunya-
Caixa Inmobiliaria en verano,
por entre 30 millones y 60 mi-
llones de euros. Kennedy
Wilson ya contaba previa-
mente con una oficina en Ma-
drid, que dirige el financiero
Ronald Lafever.
Por parte de Popular, la
venta supone cubrir con cre-
ces el objetivo de plusvalas
que se haba marcado para
2013 dentro de su plan estra-
tgico. La entidad presidida
por Ron se fij como meta
conseguir 600 millones con
beneficios extraordinarios.
En el primer semestre, obtu-
vo cerca de 370 millones.
Ahora, esta operacin le re-
porta al menos 300 millones
de euros. Est por ver si estos
extraordinarios permiten a
Popular alcanzar tambin su
objetivo de beneficios a final
de ao. El banco gan 227 mi-
llones en los nueve primeros
meses de 2013, lejos de los
500 millones que se marc
como meta. La entidad anun-
ci hace dos das que volver
a repartir dividendo entre sus
accionistas.
Popular ha decidido
incluir en la
operacin la gestin
de los morosos de
ms de 90 das
Cerca de 25 fondos
extranjeros pidieron
el cuaderno de venta
de Aliseda al inicio
de la subasta
Banco Popular ha firmado
a lo largo de 2013 operaciones
ligadas a las distintas lneas
del Instituto de Crdito Oficial
(ICO) por valor de 3.085
millones, lo que le sita por
segundo ao como lder
en este aspecto del sector
financiero espaol, segn
inform ayer la entidad.
El banco explic que ha
alcanzado una cuota en
prstamos ICO del 22,2%, lo
que supone un incremento de
2,3 puntos porcentuales con
respecto a la del ao anterior.
En 2013, Popular ha puesto
6.900 millones de euros a
disposicin de las pymes, de
los que se han dispuesto ms
de 5.500 millones. Con un
42% del total de sus crditos
a pymes, Popular alcanza uno
de los porcentajes ms altos
del sector financiero.
El grupo, lder en
prstamos ICO
Francisco Sancha, de Banco Popular.
FINANZAS & MERCADOS
Banesco promete solucin
a los hbridos de NCG Banco
RELEVO EN LA CPULA/ El presidente, Jos Mara Castellano y Csar Gonzlez-Bueno,
consejero delegado, dejarn sus cargos cuando finalice el perodo de transicin.
A.Chas.Vigo
Juan Carlos Escotet, presi-
dente de Banesco, anunci
ayer en Vigo el compromiso
explcito de la entidad, que
se acaba de adjudicar NCG
Banco, de resolver en el plazo
de 90 das el problema de los
clientes con productos hbri-
dos (preferentes y subordina-
das) comercializados indebi-
damente, aunque no concret
cmo. Los casos an pendien-
tes de zanjar son unos 40.000
y suponen ms de 500 millo-
nes de euros, segn datos de
la plataforma de afectados.
Aunque la mayora de los
clientes con hbridos de NCG
vendieron al Fondo de Garan-
ta de Depsitos (FGD) acep-
tando una quita, mantienen
las demandas judiciales que
se estn resolviendo a su favor
en muchos casos. En otros, el
banco intenta llegar a acuer-
dos con los afectados com-
pensando un importe similar
al que obtendran por la va
arbitral ms uno adicional pa-
ra afrontar las costas judicia-
les. Hasta finales de noviem-
bre haba propuesto 1.234
acuerdos extrajudiciales y re-
suelto 315.
El desembarco de Banesco
en Novagalicia Banco ha pro-
ducido ya las primeras reac-
ciones en la cpula. Su presi-
dente ejecutivo, Jos Mara
Castellano, y su consejero de-
legado, Csar Gonzlez-Bue-
no, anunciaron que dejarn la
entidad en cuanto finalice el
proceso de transicin. Esco-
tet invit a Castellano a for-
mar parte del consejo de ad-
ministracin del banco que
surja de la integracin de
NCG y Etcheverra, pero el
que ha sido mximo ejecutivo
del banco gallego parece deci-
dido a abandonar el proyecto
financiero en el que se embar-
con la exigencia de Bruselas.
sta consiste en que Novaga-
licia Banco reduzca 1.850 em-
pleos hasta el ao 2017, pero
la venta de Evo, con 590 tra-
bajadores; la de 60 oficinas al
Etcheverria (153) y las salidas
ya producidas hasta finales de
noviembre, dejan pendientes
otras 350 bajas. En septiem-
bre, NCG tena una plantilla
de 4.447 personas.
c a mediados del ao 2011
con el propsito de mantener
una entidad independiente y
con centros de decisin en
Galicia. La incorporacin de
Csar Gonzlez-Bueno, pro-
cedente de ING, se produjo
poco despus. El consejero
delegado impuls la creacin
de Evo Banco con las oficinas
de fuera de Galicia, Len y As-
turias que ahora es propiedad
del fondo Apollo.
En cuanto al empleo, el
presidente de Banesco ha ase-
gurado que la intencin es
mantener el mximo empleo
posible, si bien reconoci
que el ERE en marcha tiene
que continuar para cumplir
Novagalicia tiene
pendiente una
reduccin de
350 puestos de
trabajo hasta 2017
Csar Gonzlez-Bueno y Jos Mara Castellano.
La filial espaola de
Deutsche devuelve
400 millones al BCE
Expansin.Madrid
Deutsche Bank S.AE, filial es-
paola de la entidad alemana,
se ha sumado a la tendencia de
todo el sector de comenzar a
devolver de forma anticipada
los prstamos al Banco Central
Europeo (BCE). Segn se re-
coge en el folleto de renta fija
que colg esta semana en la
CNMV, ha devuelto 400 mi-
llones del dinero que capt a
travs del Banco de Espaa en
las subastas a tres aos que ce-
lebr el BCE en marzo de 2012.
En total, pidi 5.500 millones.
La entidad registr su pri-
mer programa de renta fija el
ao pasado, como consecuen-
cia de un cambio de estrategia
del grupo por el que cada filial
debe ser capaz de financiarse
de forma independiente. Lo
acaba de renovar, pero lo ha
reducido en 6.000 millones,
de 15.000 millones a 9.000 mi-
llones.
Deutsche Bank, al igual que
el resto de las entidades espa-
olas, han reducido su depen-
dencia de la financiacin de la
institucin monetaria. La
deuda a largo plazo de la ban-
ca espaola con el BCE ha pa-
sado de 320.567 a 209.769 mi-
llones. En Europa, ha pasado
de ms un billn a menos de
600.000 millones en este pe-
riodo. La semana que viene,
segn indic el BCE, le devol-
vern 20.700 millones ms.
La entidad, a diferencia de
muchos bancos, no ha utiliza-
do esta liquidez para la prcti-
ca del carry trade, al menos
con deuda pblica.
Por otra parte, una filial de
la entidad alemana en Esta-
dos Unidos ha recibido una
multa de 6,5 millones de dla-
res (4,7 millones de euros).
Este diario public equivoca-
damente la cifra de la multa
ayer.
Allianz Global Investors Fund
Socit dInvestissement Capital Variable
(SICAV)
Domicilio social:
6A, route de Trves, L-2633 Senningerberg
R.C.S. Luxemburgo B71182
SE NOTIFICA
que la
JUNTA GENERAL ANUAL DE ACCIONISTAS
(la Junta) de Allianz Global Investors Fund (la Sociedad) se celebrar en su
Domicilio social, en 6A, route de Trves, 2633 Senningerberg, Luxemburgo,
el viernes 17 de enero de 2014 a las 11:00 horas de Luxemburgo con el fin
de considerar y votar los siguientes asuntos:
Orden del da:
1. Aprobacin del informe del Consejo de Administracin, del informe
de los Auditores independientes y de los estados financieros, as como
de la utilizacin de los ingresos (si los hubiere) para el ejercicio contable
finalizado a 30 de septiembre de 2013.
2. Descargo del Consejo de Administracin de la Sociedad en el ejercicio de su
mandato durante el ejercicio contable finalizado a 30 de septiembre de 2013.
3. Reeleccin de los Sres. Daniel Lehmann y Markus Nilles como miembros
del Consejo de Administracin hasta la prxima Junta General Anual.
4. Nombrar a Don Markus Breidbach y Don Frank Klausfelder como miembros
del Consejo de Administracin.
5. Reeleccin de PricewaterhouseCoopers, S. r.l., Luxemburgo, como Auditor
hasta la prxima Junta General Anual.
6. Estudio de otros asuntos que puedan surgir antes de la Junta.
Votacin:
Las resoluciones sobre el Orden del da de la Junta no requerirn qurum y se tomarn
por mayora de los votos expresados en la Junta. Los requisitos de qurum y mayora
se determinarn de acuerdo a las acciones en circulacin el 12 de enero de 2014
a las 00:00 horas CET (la Fecha de registro). El derecho a voto de los Accionistas
ser determinado por el nmero de acciones que posean en la Fecha de registro.
Acuerdos de votacin:
Estn autorizados a asistir y votar en la Junta los accionistas que puedan
proporcionar una confirmacin de su banco o institucin depositaria que indique
el nmero de acciones que posee el accionista en la Fecha de registro al Agente
de transferencia RBC Investor Services Bank S.A., Domiciliary Services, 14, Porte de France,
4360 Esch-sur-Alzette, Luxemburgo, de modo que llegue a Luxemburgo antes
de las 11:00 horas de Luxemburgo del 15 de enero de 2014.
Los accionistas autorizados a asistir y votar en la Junta tendrn derecho a designar
a un apoderado para votar en su nombre. Para que el formulario de poder
de representacin sea vlido debe estar debidamente completado y firmado por
el poderdante o su abogado o, si el poderdante es una sociedad, debe tener el sello
oficial o estar firmado por un responsable debidamente autorizado y se debe enviar
al Agente de transferencia RBC Investor Services Bank S.A., Domiciliary Services,
14, Porte de France, 4360 Esch-sur-Alzette, Luxemburgo, de modo que llegue
a Luxemburgo antes de las 11:00 horas de Luxemburgo del 15 de enero de 2014.
Los formularios de poder de representacin para accionistas registrados se pueden
solicitar al Agente de transferencia RBC Investor Services Bank S.A., Domiciliary
Services, 14, Porte de France, 4360 Esch-sur-Alzette, Luxemburgo. No es necesario
que la persona que se designe como apoderado sea accionista de la Sociedad.
La designacin de un apoderado no impedir a un accionista asistir a la Junta.
Las copias del informe anual auditado de la Sociedad estn depositadas para
su consulta en el domicilio social de la Sociedad. Los accionistas tambin podrn
solicitar que se les enve una copia de dicho informe.
Senningerberg, diciembre de 2013 Por orden del Consejo de Administracin
Este aviso es una traduccin del aviso original publicado el 21 de diciembre de 2013 en
el Mmorial, el boletn oficial del Gran Ducado de Luxemburgo. En caso de que
existieran discrepancias o ambigedades al interpretar la traduccin, la versin original
en ingls prevalecer en tanto en cuanto no infrinja la legislacin local de la
correspondiente jurisdiccin.
RP Rendite Plus
Socit dInvestissement Capital Variable
(SICAV)
Domicilio social:
6A, route de Trves, L-2633 Senningerberg
R.C.S. Luxembourg B 94.920
SE NOTIFICA
que la
JUNTA GENERAL ANUAL DE ACCIONISTAS
(la Junta) de RP Rendite Plus (la Sociedad) se celebrar en su Domicilio social, en
6A, route de Trves, 2633 Senningerberg, Luxemburgo, el viernes 17 de enero de 2014
a las 11:45 horas de Luxemburgo con el fin de considerar y votar los siguientes asuntos:
Orden del da:
1. Aprobacin del informe del Consejo de Administracin, del informe de los
Auditores independientes y de los estados financieros, as como de la
utilizacin de los ingresos (si los hubiere) para el ejercicio contable finalizado
a 30 de septiembre de 2013.
2. Descargo del Consejo de Administracin de la Sociedad en el ejercicio de su
mandato durante el ejercicio contable finalizado a 30 de septiembre de 2013.
3. Aprobacin de las retribuciones de los miembros del Consejo de Administracin
para el ejercicio econmico finalizado el 30 de septiembre de 2013.
4. Reeleccin del Sr. Herbert Wunderlich como miembro del Consejo
de Administracin hasta la prxima Junta General Anual.
5. Eleccin los Sres. Dr Kai Wallbaum y Sr. Markus Breidbach como miembros
del Consejo de Administracin.
6. Reeleccin de KPMG Luxemburgo S. r.l. como Auditor hasta la prxima Junta
General Anual.
7. Estudio de otros asuntos que puedan surgir antes de la Junta.
Votacin:
Las resoluciones sobre el Orden del da de la Junta no requerirn qurum y se tomarn
por mayora de los votos expresados en la Junta. Los requisitos de qurum y mayora
se determinarn de acuerdo a las acciones en circulacin el 12 de enero de 2014
a las 00:00 horas CET (la Fecha de registro). El derecho a voto de los Accionistas ser
determinado por el nmero de acciones que posean en la Fecha de registro.
Estn autorizados a asistir y votar en la Junta los accionistas que puedan
proporcionar una confirmacin de su banco o institucin depositaria que indique
el nmero de acciones que posee el accionista en la Fecha de registro al Agente de
transferencia RBC Investor Services Bank S.A., Domiciliary Services, 14, Porte de France,
4360 Esch-sur-Alzette, Luxemburgo, de modo que llegue a Luxemburgo antes
de las 11:00 horas de Luxemburgo del 15 de enero de 2014.
Los accionistas autorizados a asistir y votar en la Junta tendrn derecho a designar
a un apoderado para votar en su nombre. Para que el formulario de poder de
representacin sea vlido debe estar debidamente completado y firmado por el
poderdante o su abogado o, si el poderdante es una sociedad, debe tener el sello
oficial o estar firmado por un responsable debidamente autorizado y se debe enviar
al Agente de transferencia RBC Investor Services Bank S.A., Domiciliary Services,
14, Porte de France, 4360 Esch-sur-Alzette, Luxemburgo, de modo que llegue
a Luxemburgo antes de las 11:00 horas de Luxemburgo del 15 de enero de 2014.
Los formularios de poder de representacin para accionistas registrados se pueden
solicitar al Agente de transferencia RBC Investor Services Bank S.A., Domiciliary
Services, 14, Porte de France, 4360 Esch-sur-Alzette, Luxemburgo. No es necesario
que la persona que se designe como apoderado sea accionista de la Sociedad.
La designacin de un apoderado no impedir a un accionista asistir a la Junta.
Las copias del informe anual auditado de la Sociedad estn depositadas para su
consulta en el domicilio social de la Sociedad. Los accionistas tambin podrn
solicitar que se les enve una copia de dicho informe.
Senningerberg, diciembre de 2013 Por orden del Consejo de Administracin
Este aviso es una traduccin del aviso original publicado el 27 de diciembre de 2013
en el Mmorial, el boletn oficial del Gran Ducado de Luxemburgo. En caso de que
existieran discrepancias o ambigedades al interpretar la traduccin, la versin
original en alemn prevalecer en tanto en cuanto no infrinja la legislacin local de
la correspondiente jurisdiccin.
Expansin.Madrid
La Unin Europea aprob
ayer un acuerdo alcanzado
con el Parlamento Europeo
sobre una directiva que tipifi-
ca como delito los abusos y la
manipulacin de los merca-
dos financieros, lo que incluye
penas de crcel de ms de
cuatro aos para los banque-
ros.
La directiva obligar a los
Estados a incluir en sus cdi-
gos penales sanciones para
casos como la negociacin
con informacin privilegiada,
manipulacin de los merca-
dos, como se ha producido
con los ndices de referencia
para los tipos de inters Lbor
y Euribor, y la publicacin ile-
gal de informacin privilegia-
da.
Los Estados miembros ten-
drn que asegurar que se san-
cionen tambin la incitacin y
la participacin en estos deli-
tos, as como el amao de in-
dicadores. A fin de garantizar
que se cumpla la legislacin se
establecen sanciones efica-
ces y disuasorias con niveles
mnimos y mximos de penas
de crcel.
Los delitos relacionados
con la negociacin con infor-
macin privilegiada y la inci-
tacin y manipulacin de los
mercados sern castigados
con penas mximas de al me-
nos cuatro aos de crcel.
Los que se refieren a la pu-
blicacin de informacin pri-
vilegiada sern sancionados
con al menos dos aos de pri-
sin.
Crcel para banqueros
que manipulen
La entidad capt
a travs del Banco
de Espaa 5.500
millones en una
subasta a tres aos
R
a
f
a
M
a
r
t
n

FINANZAS & MERCADOS
La CNMV abre seis
expedientes por operar
con ttulos de Bankia
EN LA AMPLIACIN DE MAYO/ Est en entredicho la venta de
4,1 millones de acciones, el 9,9% del volumen investigado.
C.R/J.Z.Madrid
La Comisin Nacional del
Mercado de Valores (CNMV)
anunci ayer que ha abierto
seis expedientes sancionado-
res por posible incumpli-
miento de la normativa en la
venta de 4,1 millones de accio-
nes de Bankia en los das pre-
vios a que se admitieran a ne-
gociacin los valores de la am-
pliacin de capital el pasado
mes de mayo.
La investigacin se centr
en las ventas de un total de
41,38 millones de ttulos, por
lo que las irregularidades de-
tectadas afectan a un 9,9% de
ese volumen. El supervisor no
ha desvelado la identidad de
los expedientados, que pue-
den ser entidades y personas
fsicas, pero podra afectar a
inversores extranjeros.
La CNMV seala que en los
seis meses que han pasado
desde que se inici la investi-
gacin, se han remitido 99 re-
querimientos de informacin
y se ha mantenido una inten-
sa comunicacin con los su-
pervisores de los mercados de
los siete pases de residencia
de los vendedores de las 41,38
millones de acciones.
El origen
A finales de mayo la accin de
Bankia lleg a desplomarse
un 85% en una semana y con
un fuerte volumen de negocio
en plena ampliacin de capi-
tal. Muchos preferentistas re-
cibieron las acciones que les
correspondan por el canje
acordado con la entidad el
jueves 23. Estos ttulos no em-
pezaban a cotizar hasta el
martes siguiente, da 28, pero
muchos vendieron en cuanto
recibieron las acciones en su
cuenta, acentuando el desplo-
me en la semana del 25 de ma-
yo. En teora, vender acciones
que no se poseen (al descu-
bierto) es ilegal, pero en el ca-
so de las ampliaciones no se
considera venta al descubier-
to porque se sabe que el inver-
sor las recibir en la amplia-
cin de capital.
Ahora hay que ver si los ex-
pedientes abiertos por la
CNMV se traducen en san-
ciones. An es pronto para sa-
berlo porque se abre un largo
proceso en el que caben re-
cursos por parte de los expe-
dientados.Tampoco conoce a
qu multa se enfrentan. De-
pender del tipo de irregulari-
dad, de si ha habido malicia y
de si es una persona fsica o ju-
rdica, entre otras variables.
Allianz Global Investors Fund
Socit dInvestissement Capital Variable (SICAV)
Domicilio social: 6A, route de Trves, 2633 Senningerberg
R.C.S. Luxemburgo B 71.182
SE NOTIFICA
por la presente que
LA JUNTA GENERAL EXTRAORDINARIA
de Accionistas de Allianz Global Investors Fund (la Sociedad) se celebrar en la oficina del notario Martine Schaeffer en
74, avenue Victor Hugo, 1750 Luxemburgo, a las 15:00 horas CET del 30 de enero de 2014.
Debido a que la Junta general extraordinaria de la Sociedad celebrada el 23 de diciembre de 2013 no reuni el qurum necesario
para aprobar resoluciones, se realizar una segunda Junta general extraordinaria con el fin de considerar y votar los siguientes asuntos:
Orden del da:
1. Separacin entre el da de valoracin y el da de operaciones
A fin de permitir a los subfondos de la Sociedad aplicar una frecuencia de valoracin que no necesariamente deba coincidir con
la frecuencia de operaciones (p. ej., valoracin a diario pero operaciones bisemanales), los Estatutos proveern una definicin en
relacin con ambos trminos da de valoracin y da de operaciones. El Artculo 12 (prrafo 1) de los Estatutos se modificar a
fin de incluir tales definiciones; por consiguiente, los Artculos 7 (prrafo 5), Artculo 8 (prrafos 2, 6, 7), Artculo 9 (prrafos 4, 7),
Artculo 10 (clusula D.2.), Artculo 11 (prrafo 1, clusula IV 1,2) y Artculo 24 (clusula 1, 2) de los Estatutos se modificarn en
consecuencia.
2. Suspensin (es decir, diferimiento) de reembolsos y canjes en caso de grandes reembolsos y canjes
Debido a la falta de un reglamento de supervisin, se eliminar la cantidad mxima de das de suspensin (es decir, diferimiento)
de reembolsos y canjes. Los Artculos 8 (prrafo 6) y 9 (prrafo 7) de los Estatutos se modificarn en consecuencia eliminando las
dos ltimas frases respecto a la duracin mxima de la suspensin (es decir, diferimiento) de reembolsos y canjes. No obstante,
el Folleto de la Sociedad incluir informacin sobre la duracin mxima de tal suspensin (es decir, diferimiento) y el procedimiento
de compensacin aplicable.
A efectos de clarificacin, las palabras suspender y suspendido presentes en los Artculos 8 y 9 (para los casos de reembolso y
canje que superen determinado nivel establecido por el Consejo de Administracin) han sido modificadas por diferir y diferido
respectivamente.
3. Polticas y limitaciones a la inversin
Se aadir el mecanismo para calcular los activos netos de la Sociedad en el caso de que un subfondo de la Sociedad invierta en
otro subfondo de la Sociedad a fin de describir con mayor precisin y reflejar plenamente los requisitos legales aplicables.
El Artculo 18.1.b de los Estatutos se modificar en consecuencia.
4. Diversificacin del riesgo
El listado de partes que emiten valores / instrumentos en los que los subfondos de la Sociedad podrn invertir hasta un 100 % de
sus activos (a los efectos de diversificacin del riesgo y con la condicin de que tales valores / instrumentos se hayan ofrecido en
al menos seis emisiones diferentes y que los procedentes de una misma emisin no superen el 30 % de los activos netos del
subfondo) se extender para cubrir Hong Kong, Brasil, India, Indonesia, Rusia, Sudfrica, Singapur u otros Estados no miembros de
la UE, sujeto a la aprobacin de la CSSF y divulgacin en el Folleto de la Sociedad. El Artculo 18.3.f de los Estatutos se modificar
en consecuencia.
5. Canje por fondos subordinados
Se conceder al Consejo de Administracin de la Sociedad el derecho de crear o convertir subfondos de la Sociedad en fondos
subordinados. El Artculo 18.3.g de los Estatutos se modificar en consecuencia a fin de reflejar los requisitos del Artculo 77 de la
Ley del 17 de diciembre de 2010 sobre organismos de inversin colectiva que provee un reglamento de supervisin de fondos
subordinados (p. ej., lmite mnimo de inversin (85 %) de un fondo subordinado en un fondo principal; un fondo subordinado
puede conservar hasta un 15 % de sus activos en otros activos tales como activos lquidos accesorios.)
6. Junta General de Accionistas de la Sociedad
La Junta general anual se celebrar de acuerdo con el derecho luxemburgus en la sede social registrada de la Sociedad en
Luxemburgo, el cuarto viernes de enero a las 11:00 a. m. (actualmente: tercer viernes de enero), lo que otorgar un mayor margen
de maniobra para obtener el respectivo informe anual de la Sociedad. El Artculo 22 (prrafo 3) de los Estatutos se modificar en
consecuencia.
7. Cierres de Subfondos o Clases de Acciones de la Sociedad
Las facultades y procesos de disolucin de subfondos de la Sociedad o la liquidacin de clases de acciones de tales subfondos se
determinarn con mayor precisin en los Artculos 24.1 y 24.2. El Artculo 24.1 autoriza al Consejo de Administracin y el Artculo 24.2
autoriza a la junta general de accionistas a proceder al reembolso forzoso de todas las acciones de cualquier clase o subfondo.
Los trminos de ambas clusulas sern modificados a fin de describir este proceso con mayor precisin. Asimismo, se ha aclarado
en el Artculo 24.1 de los Estatutos que el Consejo de Administracin podr disolver un subfondo o clase de acciones si los activos
del subfondo o clase de acciones se sitan por debajo del importe que el Consejo de Administracin considera como el importe
mnimo para la gestin econmicamente eficaz del subfondo o clase de acciones. Las circunstancias previstas en el Artculo 24.1
aplican tanto para subfondos como para clases de acciones.
8. Fusiones de Subfondos o Clases de Acciones de la Sociedad
Las facultades, cronograma de notificacin y procesos de fusin para una o todas las clases de acciones emitidas en un subfondo
(el Subfondo Fusionado) (1) con otro subfondo de la Sociedad, (2) con otra clase de acciones del mismo subfondo de la Sociedad,
(3) con otro OICVM, o (4) con otro subfondo o clase de acciones de tal OICVM se modificarn. Los Artculos 24.5 y 24.6 de los
Estatutos se modificarn en consecuencia.
9. Caisse de Consignation
A efectos de clarificacin, el Artculo 24.3 de los Estatutos se ha actualizado de acuerdo con la normativa de Luxemburgo
relacionada con el tratamiento de importes no reclamados (dnde se depositarn y cundo prescribirn).
10. Cambios en la gestin interna
Se modificarn las definiciones y el uso de trminos as como la ortografa de terminologa clave a fin de ser ms concisos y estar
en lnea con las definiciones y reglas de ortografa aplicadas en el Folleto de la Sociedad. Todos los Artculos de la Sociedad (si
corresponde) se modificarn en consecuencia.
Los accionistas podrn acceder de forma gratuita y tendrn a su disposicin el texto de las modificaciones propuestas a los Estatutos
en el domicilio social de la Sociedad.
La fecha de entrada en vigor de los Estatutos modificados sera el 30 de enero de 2014, si se aprueban las resoluciones en la Junta
general extraordinaria.
Con sujecin a la aprobacin de la resolucin sobre el punto n. 4 del orden del da en la Junta general extraordinaria, los cambios
mencionados en el punto del orden del da citado anteriormente entrarn en vigor en el Subfondo Allianz HKD Income el mismo
da, el 30 de enero de 2014.
Votacin:
Las Resoluciones sobre el orden del da podrn ser aprobadas por al menos dos tercios de los votos emitidos en la Junta en la cual,
para que haya curum, al menos la mitad del capital debe estar representado.
Los requisitos de mayora se determinarn de acuerdo a las acciones en circulacin del 25 de enero de 2014 a las 00:00 horas CET
(la Fecha de registro). El derecho a voto de los Accionistas ser determinado por el nmero de acciones que posean en la Fecha
de registro.
Estn autorizados a asistir y votar en la junta los accionistas que puedan proporcionar una confirmacin de su banco o institucin
depositaria que indique el nmero de acciones que posee el accionista en la Fecha de registro al Agente de transferencia
RBC Investor Services Bank S.A., Domiciliary Services, 14, Porte de France, 4360 Esch-sur-Alzette, Luxemburgo, de modo que llegue
a Luxemburgo antes de las 11:00 horas CET del 28 de enero de 2014.
Los accionistas autorizados a asistir y votar en la junta tendrn derecho a designar a un apoderado para votar en su nombre.
Para que el formulario de poder de representacin sea vlido, este debe estar debidamente completado y firmado por el poderdante
o su abogado o, si el poderdante es una sociedad, debe tener el sello oficial o estar firmado por un responsable debidamente
autorizado y se debe enviar al Agente de transferencia RBC Investor Services Bank S.A., Domiciliary Services, 14, Porte de France,
4360 Esch-sur-Alzette, Luxemburgo, de modo que llegue a Luxemburgo antes de las 11:00 horas CET del 28 de enero de 2014.
Los formularios de poder de representacin para accionistas registrados se pueden solicitar al Agente de transferencia RBC Investor
Services Bank S.A., Domiciliary Services, 14, Porte de France, 4360 Esch-sur-Alzette, Luxemburgo. No es necesario que la persona
que se designe como apoderado sea accionista de la Sociedad. La designacin de un apoderado no impedir a un accionista asistir
a la Junta.
Senningerberg, diciembre de 2013 El Consejo de Administracin
Este aviso a los Accionistas es una traduccin del aviso original publicado el 21 de diciembre de 2013 en el Mmorial, el boletn
oficial del Gran Ducado de Luxemburgo. En caso de que existieran discrepancias o ambigedades al interpretar la traduccin,
la versin original en ingls prevalecer en tanto en cuanto no infrinja la legislacin local de la correspondiente jurisdiccin.
ABSORCIN Lberty Seguros
ha completado la fusin por ab-
sorcin de Gnesis,cuyo proce-
so se inici a finales de marzo de
este ao. La operacin no afec-
tar a empleados, proveedores
ni clientes,segn Liberty.
Liberty Seguros
completa la fusin
con Gnesis
DIEZ INICIATIVAS BBVA y
Esade han presentado la cuarta
edicin del programa de apoyo
al emprendimiento Momentum
Projet. Impulsar diez iniciati-
vas de las que se presenten
hasta el 17 de febrero.
Nuevo programa
de BBVA de apoyo
al emprendedor
MARF La empresa de cons-
truccin Copasa estren ayer el
Mercado Alternativo de Renta
Fija con una emisin de bonos
senior de 50 millones de euros
con vencimiento a cinco aos y
un inters del 7,5% anual.
Copasa estrena el
mercado alternativo
de renta fija
Elvira Rodrguez, presidenta de la CNMV.
La Fiscala contradice a Bankia
Golpe a Bankia en la Audiencia Nacional. La Fiscala
Anticorrucin ha remitido un escrito al tribunal oponindose
al recurso presentado hace dos semanas por la entidad
presidida por Jos Ignacio Goirigolzarri. Al contrario que el
banco, los fiscales creen que las nuevas pruebas ordenadas
por el juez Fernando Andreu pedidas por UPyD para
esclarecer el caso son necesarias. La amplitud del objeto de
este procedimiento, su trascendencia y el indudable inters
en aclarar las responsabilidades penales que puedan
derivarse, exige la prctica de las diligencias acordadas
por el juez, opina el fiscal, entre las que estn entregar las
actas de gran parte de los comits del banco. Desde Bankia
acusaron al juez Andreu de crear una causa general
con estas medidas.
P
D
v
a
FINANZAS & MERCADOS
Complejo camino para la unin bancaria
MECANISMO NICO DE RESOLUCIN/ El Ecofin llego el mircoles a un acuerdo para liquidar bancos problemticos de la UE de
forma centralizada. Sin embargo, ahora tienen que aplacar las crticas del Parlamento Europeo, que ven falta de ambicin.
Miquel Roig.Bruselas
Los rescates son prstamos
que hay que devolver, los eu-
robonos son ahora mismo
una quimera, la recapitaliza-
cin directa de bancos con di-
nero europeo solo se har una
vez que el Gobierno de turno
haya asumido la mayor parte
del coste y, el ltimo ejemplo,
la propuesta de Mecanismo
nico de Resolucin, que
permitir liquidar bancos eu-
ropeos, no tendr una mutua-
lizacin completa de riesgos
hasta 2026. Quien todava no
haya entendido que Alemania
no va a pagar los errores co-
metidos por los bancos y go-
biernos de los pases del sur
en esta crisis financiera, debe-
ra empezar a pensar en cam-
biar de opinin. Todas las me-
didas que se han tomado para
resolver la crisis dejan bien
claro que los pases del Norte
solo compartirn los riesgos y
los costes de los del Sur cuan-
do estos se hayan sometido a
una supervisin y un control
desde Bruselas.
sta es la principal lnea ro-
ja que se van a encontrar los
representantes del Parlamen-
to Europeo el prximo 8 de
enero, cuando empiecen a ne-
gociar con el Consejo Euro-
peo el paquete legislativo del
MUR, que contar con una
autoridad nica (que tomar
decisiones) y un fondo nico
(financiado con las aportacio-
nes de la banca). Las diferen-
cias en estos momentos son
casi abismales y apenas hay
tres meses para negociar, ya
que la normativa debe estar
adoptada antes de las eleccio-
nes al Parlamento Europeo
del 22-25 de mayo. De lo con-
trario, su aprobacin se retra-
sara prcticamente a 2015.
El acuerdo al que llego el
Consejo Europeo respeta
prcticamente todas las lneas
rojas trazadas por Alemania:
el Consejo Europeo manten-
dra el control sobre las deci-
siones de liquidacin, la mu-
tualizacin de riesgos total no
se producir hasta 2026, no
existir un verdadero corta-
Mart n Schulz, presidente del Parlamento Europeo.
fuegos pblico comn duran-
te la fase de transicin, har
falta un Tratado Interguber-
namental para dotar de vali-
dez legal al MUR... Una de las
pocas cesiones significativas
de Berln ha sido la acepta-
cin de que exista un corta-
fuegos pblico una vez que el
MUR est totalmente opera-
tivo y mutualizado (2026). Sin
embargo, el Gobierno alemn
ha logrado retrasar el mo-
mento de concretar en qu
consistir esta red de seguri-
dad pblica. Esta negociacin
se realizar en los prximos
aos. Los representantes del
Parlamento Europeo que en-
cabezan la negociacin no se
han podido mostrar ms en
desacuerdo en algunos de los
puntos clave del asunto.
Para empezar quieren que
sea la Comisin Europea y no
el Consejo quien tenga la lti-
ma palabra al liquidar un ban-
co. El razonamiento es senci-
llo: si esa decisin est en ma-
nos de un organismo, el Con-
sejo, donde tienen voz y voto
los 28 Gobiernos de la UE, se-
rn muy difciles decisiones
rpidas y eficientes.
El segundo punto en dis-
cordia, y muy importante
tambin, es el acceso al Meca-
nismo Europeo de Estabili-
dad (MEDE) durante el pe-
riodo de transicin. Segn el
acuerdo del Ecofin, si el MUR
se queda sin dinero, el MEDE
solo podr intervenir de for-
ma indirecta. Es decir, el Esta-
do del banco quebrado debe-
r pedir dinero al MEDE y
responsabilizarse de su devo-
lucin. La Eurocmara, en
cambio, pide que el MEDE
pueda prestar directamente
al fondo de resolucin. En ca-
so de impago de los bancos,
quien asume las prdidas es el
MEDE.
Lnea roja
Pero eso supondra cruzar la
gran lnea roja alemana: que
el dinero de los contribuyen-
tes europeos acabe pagando
los excesos de una etapa en la
que los sistemas bancarios de
muchos pases estuvieron ne-
fastamente supervisados. Pe-
ro el razonamiento funciona
tambin al revs: por eso mis-
mo tambin, Berln acepta la
mutualizacin de riesgos del
fondo nico en 2026 e incluso
la creacin de un cortafuegos
pblico. Entonces, si un ban-
co quiebra, el BCE llevar do-
ce aos supervisando y la cul-
pa no sera de un pas u otro.
Es decir, Berln ya no objeta-
ra a que se use dinero de to-
dos para pagar un fallo tam-
bin de todos.
N
H
G
r
a
n
d
H
o
t
e
l
K
r
a
s
n
a
p
o
l
s
k
y
,
A
m
s
t
e
r
d
a
m
Cuando pienses en viajar,
piensa en NH.
NH-HOTELES.ES/NAVIDAD
O EN AGENCIAS DE VIAJES
RESERVA YA
902 091 954
ESPECIAL INVIERNO
HASTA 25% DTO.
Descuento aplicable para estancias y reserva de desayuno entre el 15/12/2013 y el 12/01/2014 reservando con 10 das de antelacin.
Sujeto a disponibilidad de la tarifa. Tarifa prepago, no rembolsable. Nios menores de 12 aos gratis acompaados por adultos.
Cuando pienses en tus
vacaciones de navidad,
piensa en que los dias son
ms clidos en el corazn
de tu ciudad favorita.
Piensa en disfrutar cada da
del desayuno ms completo
y en un relajado late
check-out los domingos.
Piensa en el wi-f gratis
y en la estancia gratuita
para nios menores
de 12 aos.
E
f
e
FINANZAS & MERCADOS
Los ocho aos de Bernanke al frente
del mayor banco central del mundo
POLTICA MONETARIA/ Ben Bernanke abandonar la Reserva Federal dentro de siete semanas.
Para valorar su legado hay que empezar por determinar su grado de culpabilidad en la crisis financiera.
Robin Harding.FinancialTimes
Cuando Ben Bernanke acu-
di a su sesin de confirma-
cin en Washington en no-
viembre de 2005, todo pare-
ca ir bien para la economa de
EEUU. El crecimiento se
aproximaba al 3%, y al precio
de la vivienda le quedaban
otros cinco meses de subida.
En unos pocos aos como
miembro del consejo de go-
bernadores de la Reserva Fe-
deral, Bernanke haba dejado
su sello. Prometi que nunca
permitira otra Gran Depre-
sin y recrimin al Banco de
Japn la deflacin del pas.
Slo 18 meses despus de ser
confirmado, Bernanke se vio
sumido en una crisis financie-
ra y una recesin que pusie-
ron a prueba su promesa de
evitar otra depresin y su cre-
encia en que un banco central
siempre puede estimular la
economa, aun con los tipos
de inters en cero.
Balance
Pasarn aos hasta que la his-
toria pueda emitir un juicio
definitivo sobre el mandato
de Bernanke. Pero mientras
prepara su salida en febrero,
se puede hacer una evalua-
cin preliminar sobre los ob-
jetivos cumplidos por Ber-
nanke.
La economa estadouni-
dense sigue lejos del pleno
empleo, pero una lectura jus-
ta de los datos, que tenga pre-
sente la profundidad de la cri-
sis financiera, reconocer el
mrito de Bernanke a la hora
de estabilizar y propiciar la re-
cuperacin de la economa.
La crisis sigue siendo angus-
tiosa, pero podra haberse
gestionado mejor?
El primer punto a conside-
rar es si el propio presidente
de la Fed fue responsable de la
crisis. Bernanke estuvo activo
en la poltica econmica entre
2002 y 2006, cuando se infla-
ron las burbujas inmobiliaria
y financiera. Y la Fed era la
responsable de supervisar va-
rios de los bancos que poste-
riormente sufrieron proble-
mas. Los historiadores deter-
minarn la culpabilidad cuan-
do se conozca toda la infor-
macin.
En 2005, Bernake le expli-
c a George W. Bush las con-
secuencias econmicas de un
desplome del precio de la vi-
vienda. Pero, como la inmen-
sa mayora de los economis-
mandato, a partir de 2010,
planteaba un reto distinto.
Era una prueba para el Ber-
nanke terico monetario. En
2002, las extravagantes ideas
de Bernanke como comprar
activos a largo plazo o limitar
la rentabilidad de los bonos
eran slo las teoras del
miembro ms atpico del
consejo de la Fed. Pero en el
verano de 2010, la amenaza
de una deflacin era grave.
Expansin cuantitativa
En los aos posteriores, la Fed
lanz sucesivas polticas de
expansin cuantitativa com-
pras de activos del banco cen-
tral, con el sobrenombre de
QE2, QE3 y Operacin Twist.
La institucin prometi bajos
tipos hasta mediados de 2013,
y despus hasta finales de
2014, mediados de 2015 y fi-
nalmente hasta que el desem-
pleo alcance el 6,5%, aplican-
do el concepto de Bernanke
de poltica efectiva con tipos
cero. Esas polticas recibieron
y an reciben crticas desde
todos los frentes.
Pero tal vez la mejor forma
de juzgar a Bernanke sea ana-
lizando las cifras. Una, en con-
creto, resulta llamativa: du-
rante sus ocho aos de man-
dato, y pese a la colosal crisis
financiera, la tasa media de in-
flacin se mantuvo en el 1,8%,
frente al objetivo del 2% de la
Fed. Si su promesa era evitar
la deflacin, lo consigui.
EEUU tambin ha supera-
do al resto de economas de-
sarrolladas pese a ser el epi-
centro de la crisis financiera.
Es difcil determinar en qu
medida se debe a la poltica
monetaria. La eurozona se vio
perjudicada por una serie de
crisis de la deuda soberana.
EEUU ajust la poltica fiscal
ms tarde que el resto del
mundo, aunque las destructi-
vas batallas por los presu-
puestos en el Congreso fue-
ron una frustracin constante
para Bernanke. Probable-
mente no sea una coinciden-
cia que EEUU registrase me-
jores datos que otros pases
despus de aplicar una polti-
ca monetaria agresiva.
Ha quedado patente que la
poltica monetaria, y Ben Ber-
nanke, no pueden obrar mila-
gros. Pero, cuando dentro de
siete semanas abandone la
Fed, el actual presidente de la
institucin podr hacerlo con
la cabeza alta.
tas, no supo ver los peligros
que el ladrillo planteaba para
el sistema financiero. Y no es-
tuvo implicado en la gran li-
beralizacin financiera de los
aos 90, pero tampoco advir-
ti contra ella. En la actuali-
dad, lo ms probable es que se
considere a Bernanke como
uno ms de la corte de polti-
cos que no previnieron la cri-
sis, pero que tampoco la pro-
vocaron activamente.
Otro aspecto es la propia
crisis, y en este caso Bernanke
sobresale. Los nmeros lo di-
cen todo. En el primer ao y
medio de la crisis financiera,
los datos de los precios de los
activos, la produccin econ-
mica, el comercio internacio-
nal y las quiebras de bancos
fueron muy similares a los de
la Gran Depresin. Pero a
partir de mediados de 2009,
empezaron a divergir. Mien-
tras que en 1930 y 1931, conti-
nuaron las quiebras, el crdito
sigui contrayndose y se
agrav la recesin, EEUU ini-
ci en 2009 una recuperacin
constante. Esto refleja el xito
de la Fed y de Bernanke a la
hora de estabilizar los bancos
y el sistema financiero.
Hay una decisin que sigue
siendo polmica: el 15 de sep-
tiembre de 2008, la Fed y el
Tesoro de EEUU dejaron ca-
er a Lehman Brothers. Es en
ese momento cuando la cri-
sis crediticia se convierte en
pnico. Para los crticos, fue
un error decisivo en la crisis
financiera.
La defensa de Bernanke es
que Lehman era muy insol-
vente y que la Fed quera res-
catarlo, pero slo el Tesoro
poda gastar dinero pblico.
Es ms, si la Fed hubiera roto
las reglas y hubiese utilizado
su balance para mantener a
Lehman a flote, es muy pro-
bable que el Congreso no hu-
biera aprobado los fondos pa-
ra el programa de compra de
activos txicos, condenando a
otros bancos.
A finales de 2009, era evi-
dente que el estudiante de la
depresin haba aprobado el
examen. Pero su segundo
Bernanke no supo
ver los peligros que
la vivienda planteaba
para el sistema
financiero
Ben Bernanke, el da que jur su cargo como presidente de la Reserva Federal de EEUU.
La decisin de dejar
caer a Lehman
Brothers fue un
error claro en la
crisis financiera
La Fed ha evitado
la deflacin y se ha
enfrentado a la
frustrante batalla
por los presupuestos
Expansin.Madrid
La confirmacin en el Senado
de Janet Yellen, elegida por la
Casa Blanca para presidir la
Reserva Federal desde febre-
ro, se retrasar hasta el 6 de
enero. El Senado, que el mir-
coles aprob un importante
compromiso presupuestario,
seguir trabajando hasta el s-
bado, pero no podr abordar
la confirmacin de Yellen
hasta despus del receso navi-
deo. La mayora demcrata
en la Cmara alta y los repu-
blicanos no lograron un
acuerdo para agilizar el pro-
ceso, aunque ayer ya votaron
con 59 votos a favor y 34 en
contra que Yellen ocupe la si-
lla, por lo que podra ser un
mero trmite.
El senador republicano por
Kentucky, Rand Paul, uno de
los ms crticos con el papel
de la Fed, prosigui el jueves
las conversaciones con el l-
der de la mayora demcrata
en el Senado, Harry Reid, pa-
ra evitar un largo debate en el
pleno que retrase an ms la
importante confirmacin de
Yellen. Este senador pide, por
ejemplo, que la Fed explique
al legislativo las razones de
cada de una de sus decisiones.
Este paso sin precedentes es
visto por los expertos como
algo peligroso, ya que la inde-
pendencia de la Fed quedara
ms expuesta a presiones po-
lticas y disparara la volatili-
dad en los mercados.
Yellen es vista como un
smbolo de continuidad en la
Fed, donde actualmente es vi-
cepresidenta y ha trabajado
en el diseo de la epoltica de
estmulo monetario desde la
crisis de finales de 2008. La
prestigiosa economista de 67
aos est llamada a convertir-
se en la primera mujer al ti-
mn de la poltica monetaria
de EEUU tras la salida de Ben
Bernanke el 31 de enero.
El Senado
vota a favor
de Yellen en la
Fed, pero falta
la confirmacin
Janet Yellen sustitu r a Ben
Bernanke en febrero.
B
o
o
m
b
e
r
g
N
e
w
s
E
f
e

FINANZAS & MERCADOS
J
COTIZACIONES
EL IBEX SUBI AYER UN 0,26% Y FIRM SU MEJOR SEMANA EN CINCO MESES/ La fortaleza de la economa
de EEUU impulsa al Dow Jones en su mejor semana en un ao y contagia a los ndices de Europa.
A.Monzn.Madrid
A los inversores les ha costado asu-
mir que los buenos datos macroe-
conmicos son positivos para las
bolsas. El apego al dinero de los
bancos centrales ha distorsionado
la lgica que preside los movimien-
tos del mercado. Pero ahora que la
Fed ha iniciado la reduccin de los
estmulos, las bolsas vuelven a fiar
su suerte a la evolucin econmica.
Y lo hacen en un momento en el
que la confianza sobre la recupera-
cin gana fuerza de forma expo-
nencial. Lo demuestra la mejora del
ndice de sentimiento del consumi-
dor en la eurozona, que se public
ayer. Pero, sobre todo, lo demuesta
la economa de EEUU, cuyo creci-
miento en el tercer trimestre fue re-
visado desde el 3,6% previo, al 4,1%,
el nivel ms alto desde 2011.
En este escenario y con la prome-
sa de que el movimiento de retirada
de la Fed ser muy gradual, las bol-
sas han retomado el bro en los lti-
mos das. A Europa le cost ayer,
tras los fuertes avances del jueves,
pero el derroche de optimismo de
Wall Street, que alcanz nuevos
mximos histricos, fue contagioso.
Al cierre, el Dow Jones y el S&P
500 subieron un 0,26%, y un 0,48
respectivamene, alcanzando cotas
histricas en los 16.221 puntos y los
1.818 puntos, respectivamente. El
sector de servicios pblicos encabe-
z una escalada con la que el Dow
Jones complet su mejor semana
desde la primera de 2013.
La sesin europea arranc con
leves alzas que se evaporaron tras la
cudruple hora bruja (vencimiento
de opciones y futuros sobre accio-
nes e ndices). El Ibex, lastrado por
las tensiones en el sector elctrico
(ver pgs. 3-6), lleg a caer un 0,4%,
pero se recuper en el tramo final.
Cerr con un repunte del 0,26%, en
los 9.689 puntos. Y el volumen ron-
d los 7.000 millones de euros, el
nivel ms alto en dos meses.
Mapfre subi un 2,63% y alcanz
mximos histricos. Santander re-
comienda comprar el valor, al que
da un potencial del 14%. Amadeus,
que sum un 2,22% (ver informa-
cin adjunta) e IAG tambien alcan-
zaron cotas rcord. La jornada tam-
bin fue positiva para las acereras,
favorecidas por las mejores pers-
pectivas econmicas. Y Santander
y BBVA lideraron a la banca, con al-
zas del 0,8%. En negativo destaca-
ron Endesa y Gas Natural, que ce-
dieron cerca del 2,5% (ver pg. 4).
Con este repunte, el Ibex cierra la
semana con un alza del 4,5%, su
mejor saldo desde julio. Amadeus,
Indra y Popular lideran la subida
semanal, al ganar ms del 8%.
Europa se sum ayer sin excep-
ciones al tono alcista y complet
una semana muy positiva. El Euro-
Stoxx 50 ha sumado un 4,38%, su
mejor registro en trece meses. Para
el Stoxx 600 ha supuesto su mayor
repunte semanal desde abril. Ayer,
el Dax alemn fue el mejor, con un
alza del 0,69%, con el que roza m-
ximos histricos. El Mib italiano
subi un 0,6%; el Cac 40 galo, un
0,4%; y el Ftse 100, un 0,33%.
El optimismo de Wall Street
anima a las bolsas europeas
Ibex 35 9.689,90
K
+0,26%
Euro Stoxx 50 3.049,35
K
+0,60%
Dow Jones 16.221,14
K
+0,26%
Nikkei 225 15.870,42
K
+0,07%
Dlar 1,3655
L
-0,09%
Yen 142,6600
K
+0,08%
Bono espaol 4,15
K
+0,73%
Bono alemn 1,87
J
Amadeus ha protagonizado esta
semana una escalada del 10,78%,
su mejor saldo desde mayo de 2010.
La compra de Newmarket
International ha recibido el visto
bueno del mercado y ha propiciado
que firmas como UBS eleven su
precio objetivo. Ms de la mitad
de los analistas que siguen el valor
recomienda comprarlo ante las
buenas perspectivas que presenta
su negocio. Amadeus alcanz ayer
un nuevo rcord en los 30,17 euros,
un 174% ms que los 11 euros a los
que se estren en abril de 2010.
Amadeus bate los 30
euros por primera vez
LA SESIN DE AYER
PISTAS
Dividendo de 0,06 euros de Cementos Molins
La empresa cementera pagar un dividendo bruto de seis
cntimos de euro en efectivo el prxmo 9 de enero, a cuenta
de los beneficios de 2013.

El Banco de Japn mantiene su plan de estmulos
El Consejo del Banco de Japn ha decidido mantener su plan de
estmulos monetarios y compras de deuda, ante la moderada
recuperacinde la economa japonesa.

S&P corta el rting de Codere a nivel de impago selectivo
S&P ha rebajado un escaln, desde CC, la calificacin de la deuda
de Codere. La agencia le otorga ahora un rt ng de SD, considerado
defaultselectivo, tras no pagar los intereses de una emisin.

China Everbright Bank se estrena con cadas en bolsa
La entidad china, que ha obtenido 3.000 millones dlares (2.193
millones de euros) en su OPV, cerr su debt en la bolsa de Hong
Kong con un descenso del 3%.
Lea la seccin The Short View
de Financial Times
GRATIS
HOY
Acceda hoy a Orbyt con
el cdigo de la ltima pgina
El Ibex busca el rally en el cierre de 2013
A.M.Madrid
Cuatro jornadas completas y
dos medias sesiones. Unas 44
horas de cotizacin. Eso es lo
que resta a la Bolsa espaola
para dar por finiquitado el
ejercicio 2013. Un ao que,
pese a un vacilante inicio, se
ha saldado hasta la fecha con
unas ganancias del 18,64%, el
mejor resultado desde 2009.
El Ibex alcanza este tramo
final de ao con fuerzas reno-
vadas, tras cerrar ayer su me-
jor semana en cinco meses. La
positiva acogida de los inver-
sores al plan de retirada de es-
tmulos de la Fed y la notable
mejora que evidencian los
datos macroeconmicos han
reabierto la expectativa de
que la bolsa registre el tradi-
cional rally de navidad. En lo
que va de diciembre, el Ibex
cae un 1,5%, lo que supondra
su segunda cada en el ltimo
mes del ao desde 2002.
Sin embargo, los expertos
albergan pocas esperanzas de
que se produzcan fuertes mo-
vimientos. Ayer, tuvo lugar el
ltimo vencimiento de futu-
ros y opciones del ao y se
prev que la negociacin se
reduzca notablemente en las
prximas sesiones. La mayor
parte de los grandes inverso-
res habra cerrado ya sus car-
teras, lo que limita las opcio-
nes de que se produzcan gran-
des movimientos. Joaqun
Robles, de XTB, augura que el
Ibex se mantendr entre
9.600 y 10.000 puntos. El n-
dice hizo mximo anual en los
10.037 puntos el 21 de octubre.
La falta de catalizadores es
otra de las razones por las que
los expertos prevn pocos
cambios en la bolsa. No se es-
peran grandes noticias en los
prximos das. En el caso del
mercado espaol, la principal
novedad se producir a partir
del prximo lunes, con el re-
torno de Bankia y Gamesa al
Ibex, en sustitucin de Ende-
sa y Acerinox.
El Ibex pierde un
1,5% en diciembre,
un mes en el
que slo ha cado
una vez desde 2002
Los expertos no
creen que el Ibex
pueda romper los
10.000 puntos en
lo que resta de ao

ECONOMA / POLTICA
La evaluacin permanente del mercado de trabajo
La modificacin del tiempo parcial como va para
reducir el desempleo a corto y medio plazo
El contrato de tiempo parcial
ser la principal estrategia
del Gobierno para reducir el desempleo de
forma considerable a medio plazo. El paro
afecta ahora a 5.900.000 personas, que
suponen el 26% de la poblacin activa. Con la
reforma del tiempo parcial, el Ejecutivo quiere
que el empresario tenga ms flexibilidad en la
utilizacin de este contrato en dos aspectos,
bsicamente: la posibilidad de ampliar la
jornada casi hasta el 30% del tiempo ordinario
de trabajo, o el 60%, si lo dice el convenio.
Y, en segundo lugar, disponer del trabajador
con mayor rapidez para ampliar la jornada.
Adems, el Gobierno quiere que las empresas
de menos de 50 trabajadores puedan
contratar a tiempo parcial a nuevos empleados
con el contrato de emprendedores, que
instaur la reforma laboral. Este contrato
tiene un ao de prueba para el trabajador.
Fondos de 900 millones de la Unin Europea
para rebajar el 57% del paro juvenil
Con el Plan Nacional de
Implantacin de la Garanta
Juvenil en Espaa, que el Gobierno ha
presentado en Bruselas, la ministra de Empleo,
Ftima Bez, quiere incorporarse a la
estrategia de la Unin Europea para combatir
este problema. En Espaa afecta a 960.000
jvenes, con una tasa de paro del 57%.
El Gobierno destinar 1.900 millones hasta
2016, de los que 944 procedern del Fondo
Social Europeo. Bez est negociando con la
Comisin Europea que no cuente en el dficit
pblico el dinero adelantado por las
autoridades nacionales. El Plan de Garanta
Juvenil forma parte de la Estrategia de
Activacin para el Empleo que quiere poner
en marcha el Ejecutivo. Entre otras cosas,
mejorando la colaboracin entre los Servicios
Pblicos de las comunidades autnomas
y las polticas de apoyo al empleo.
As es la segunda ronda de la reforma
CONSEJO DE MINISTROS/ El Gobierno facilita a las empresas el empleo flexible del trabajador a tiempo parcial, y reduce de 42 a 4
M.Valverde.Madrid
El Gobierno aprob ayer una
segunda ronda de la reforma
del mercado de trabajo para
intentar dar mayor flexibili-
dad y sencillez a la contrata-
cin, y combatir el desempleo
juvenil. Ya en el terreno de la
Seguridad Social, el Ejecutivo
aprob la modificacin de las
mutuas de Accidentes de Tra-
bajo y Enfermedades Profe-
sionales con el fin, entre otros
objetivos, de reducir el fraude,
o la picaresca, en las bajas por
enfermedad y, en consecuen-
cia, el absentismo en las em-
presas.
Tal vez la medida ms im-
portante sea la reforma del
contrato a tiempo parcial, co-
mo adelant EXPANSIN el
pasado da 5. Su objetivo es
dar ms facilidades al empre-
sario para que pueda utilizar-
lo. Fundamentalmente, por
dos vas.
En primer lugar, a permitir
que la jornada en este tipo de
contrato pueda ampliarse.
As, mediante pacto con el
trabajador las horas comple-
mentarias de trabajo podrn
pasar desde el 15% actual
hasta el 30% de la jornada or-
dinaria. Incluso, el convenio
podr aumentar este tiempo
de trabajo hasta el 60% de la
jornada ordinaria. Eso s,
siempre que el empleado ten-
ga una jornada laboral anual,
equivalente a un promedio
de horas por semana. Esta re-
forma aumenta considera-
blemente las posibilidades de
la empresa para atender las
puntas de produccin y de
demanda.
Este cambio se completa
con la segunda reforma del
contrato que consiste en dar
ms facilidades al empresario
para que pueda avisar al tra-
bajador de que tiene que am-
a recibir importantes bonifi-
caciones fiscales y de Seguri-
dad Social.
Por todas estas razones, el
presidente de la CEOE, Juan
Rosell, considera que el nuevo
contrato a tiempo parcial es
muy potente. Tambin el
Ejecutivo espera empezar a
reducir el paro de una manera
ms acusada en los prximos
meses. El 15% de los asalaria-
dos en Espaa trabaja con el
contrato a tiempo parcial,
mientras la media de la OCDE
es del 25%, o el 21%, en la zona
euro. Hay pases, como Ho-
landa, en los que hasta el 50%
de los asalariados trabajan con
esta frmula. Si con la reforma
pliar la jornada laboral. Y c-
mo? Recortando el plazo con
el que debe hacerlo. Hasta
ahora estaba en siete das, pe-
ro, a partir de ahora, ser de 3
das, lo que permite agilizar la
organizacin de la empresa.
En el tiempo parcial tam-
bin, el Gobierno ha decidido
que las empresas de menos de
50 trabajadores, autnomos y
otros emprendedores puedan
emplear este tipo de jornada
dentro del contrato instaura-
do por la reforma laboral, co-
nocido como el modelo de
emprendedores. De hecho, si
la empresa decide mantener
al trabajador puede empezar
temporal, prcticas, formacin y aprendizaje. Adems, ampla de 8 a 12 aos la edad de los hijos para que el trabajador pueda
L
a reforma laboral de 2012
ha impulsado una verda-
dera modernizacin de
nuestra legislacin y del marco
de relaciones laborales. Espe-
cialmente trascendentes fueron
las medidas adoptadas para in-
crementar la flexibilidad, favo-
recer la contratacin e incenti-
var la formacin. Nadie duda ya
que la reforma est en la base de
la mejora de la competitividad
de la economa espaola, un as-
pecto insoslayable para la recu-
peracin econmica y del em-
pleo en el futuro inmediato.
Mejora de la competitividad
que, como muestra la ltima
Encuesta Trimestral de Coste
Laboral del INE (2013-III), no
es sinnimo de bajada lineal de
salarios, puesto que estos se han
comportado de manera diversa
segn regiones, sectores y em-
presas, respondiendo a las di-
versas circunstancias de cada
situacin.
Sin embargo, hay aspectos
muy relevantes de aquella re-
forma que la realidad ha de-
mostrado insuficientes o sus-
ceptibles de interpretaciones
judiciales dispares, generando
elevados niveles de inseguridad
jurdica lastrando operaciones
de reestructuracin empresa-
rial encaminadas a garantizar la
viabilidad de las propias empre-
sas y, con ello, el empleo. Algu-
nos de esos aspectos han sido
retocados a lo largo de 2012 y
2013 en sucesivas normas que
se han ido aprobando sobre
perodos de consulta, por ejem-
plo, o sobre contratacin dirigi-
da a luchar contra el drama del
desempleo juvenil.
Fomentar la contratacin a
tiempo parcial, eliminar las ri-
gideces que lastraban su utili-
zacin, permitir la jornada par-
cial en contratos de emprende-
dores, son todas medidas en la
buena direccin, y permitirn
mediante una mayor utiliza-
cin del trabajo a tiempo par-
cial que nuestro pas eleve la ta-
sa de empleo y se aproxime, en
este punto, a los pases euro-
peos de referencia para noso-
tros (Alemania, Holanda, etc.).
Pero el impulso reformista
no puede detenerse aqu. Qui-
siera llamar la atencin sobre
dos temas cruciales de nuestro
actual mercado laboral que ne-
cesitan una intervencin ur-
gente del Gobierno. Son dos te-
mas muy tcnicos pero de gran
impacto prctico en el sistema
de relaciones laborales. Uno es
la ultraactividad de los conve-
nios colectivos. El otro, la nuli-
dad de los despidos colectivos.
La ultraactividad de los con-
venios era una caracterstica
tradicional de nuestro sistema
de negociacin colectiva que le
confera una elevada rigidez y
que, en los trminos en que se
aplicaba en Espaa, era ajena a
la mayor parte de los pases eu-
ropeos. La ultraactividad impe-
da, incluso ms all del trmi-
no de vigencia del convenio, la
adaptacin de las condiciones
laborales. Esto es especialmen-
te daino en una economa di-
nmica y en constante cambio.
La solucin equilibrada de la
reforma consista en permitir
un margen de ultraactividad de
un ao, transcurrido el cual las
partes no deban considerarse
vinculadas por el convenio ya
expirado. Este nuevo marco
deba permitir que los resulta-
dos de las mesas negociadoras
se ajustasen a la situacin del
momento.
Algunas interpretaciones ju-
diciales estn amenazando se-
riamente lo plasmado en la re-
forma. En algunos casos, no es
Asignaturas pendientes
OPININ
Fermn Guardiola
El Gobierno sube las
horas de ampliacin
de la jornada en el
empleo a tiempo
parcial
E
f
e
ECONOMA / POLTICA
nes de euros. El secretario de
Estado de Seguridad Social,
Toms Burgos, afirm que en
esta partida presupuestaria
hay que gastar todo lo que
sea necesario. Si el trabaja-
dor recurre la decisin de su
mdico de la Seguridad Social
o de la mutua la ltima pala-
bra la tendr el Instituto Na-
cional de la Seguridad Social,
que depende del Ministerio
de Empleo. Tendr que pro-
nunciarse en un plazo mxi-
mo de cinco das, un periodo
en el que el trabajador ya esta-
r ejerciendo sus funciones.
Otra de las medidas que in-
cluir la nueva Ley de Mu-
tuas es facilitar la gestin del
cese de actividad de los traba-
jadores autnomos de modo
que los requisitos para acce-
der a esta prestacin sean
ms realistas. Adems de
simplificar los trmites admi-
nistrativos, el Ejecutivo har
una invitacin al pago. Es
decir, que si en la fecha del
cese en la actividad el trabaja-
dor no est al corriente en el
pago de cuotas a la Seguridad
Social, el rgano gestor le da-
r un plazo de 30 das para
que ingrese las cuotas debi-
das y no pierda el derecho a la
prestacin. Adems, tampo-
co se exigir a los autnomos
un umbral determinado de
prdidas como hasta ahora.
Tan slo habr que acreditar
que los gastos son superiores
a los ingresos en un periodo
de doce meses.
Adems de estos cambios
que afectan a los empleados,
el Gobierno ha impulsado
una reforma de las mutuas
para mejorar su gobernanza y
la transparencia. Por ejemplo,
se modifica la regulacin de
los rganos de gobierno po-
tenciando la figura del presi-
dente y se les limita las retri-
buciones al mismo nivel que a
los altos cargos del sector p-
blico. El anteproyecto ser
analizado, antes de que sea re-
mitido a las Cortes Generales
para su tramitacin, por los
agentes sociales y el Consejo
Econmico Social.
El Ejecutivo modifica las mutuas de la Seguridad
Social para reducir el absentismo laboral
El Gobierno ha puesto en
marcha definitivamente la
reforma de las mutuas colaboradoras de la
Seguridad Social, una de sus promesas
electorales. Con la nueva ley, el Ejecutivo quiere
reducir ms el absentismo laboral en Espaa,
con una media de 11,4 das por trabajador.
Sobre todo, por las enfermedades comunes,
como, por ejemplo, la gripe, las migraas o
lumbagos. El gasto previsto para el ao que
viene en este captulo es de 4230 millones de
euros. El Gobierno tambin quiere mejorar la
proteccin del desempleo de los autnomos,
que se conoce como cese de actividad. En el
ltimo ao, slo han conseguido esta
proteccin el 21% de los autnomos. El
Ejecutivo tambin busca una reforma a fondo
de estas entidades para separar la
colaboracin con la Seguridad Social del
negocio privado.
Reducir la maraa de contratos para facilitar
al empresario la creacin de empleo
El Gobierno quiere hacer muy
sencilla al empresario la
tramitacin burocrtica del contrato. Para ello,
ha decidido reducir los modelos de 42 a 4.
Bsicamente, indefinido, temporal, prcticas y
formacin y aprendizaje. Con ello, el Ejecutivo
tambin se propone agrupar todos los
incentivos a la contratacin en un mismo texto
legal, para que el empresario no se pierda en
los modelos y las bonificaciones de
cotizaciones sociales al empleo estable. Hay
que tener en cuenta que, en funcin del
contrato, el trabajador y el tipo de ayuda
pblica recibida, el empresario tiene hasta 42
modelos distintos, lo que, especialmente,
complica la vida de las pequeas y medianas
compaas. Un factor muy importante de esta
reforma de los contratos es que las empresas
puedan hacer sus gestiones con sencillez a
travs de la Red.
tambin decidi ayer simplifi-
car los modelos de contratos,
reducindolos de 42 a 4. Es
decir, indefinido, temporal,
prcticas, y formacin y
aprendizaje. Junto a ello, el
Gobierno tambin reunir, y
reducir, en la misma norma
la maraa de subvenciones y
otras ayudas que reciben los
diferentes contratos en fun-
cin del tipo de trabajador y
de empleo.
Para ello, el Ministerio de
Empleo ha desarrollado un
asistente virtual que pueda
guiar al empresario por la Red
hasta encontrar el modelo de
contrato que busca. El Go-
bierno tambin aprob el
Plan de Empleo Juvenil, en el
que, con la ayuda de la UE
destinar 1.800 millones de
euros hasta 2016.

Editorial/Pgina2
Ms poder para las mutuas
en la lucha contra el fraude
MS CONTROLES AL ABSENTISMO LABORAL/ Podrn plantear propuestas de altas
mdicas que sern efectivas si la Seguridad Social no las contradice en 5 das.
Calixto Rivero.Madrid
El Gobierno aprob ayer un
anteproyecto de Ley de Mu-
tuas para conseguir reducir
los altos costes que genera el
absentismo a las empresas y al
Estado. A partir de ahora las
mutuas, asociaciones de em-
presarios que se encargan de
la gestin de las contingencias
de accidentes de trabajo y en-
fermedades profesionales del
personal, podrn recurrir a la
Seguridad Social para que agi-
licen las altas mdicas. Ten-
drn capacidad de interven-
cin y realizarn el segui-
miento de la prestacin desde
el primer da de la baja.
Para conseguirlo, el Conse-
jo de Ministros dio ayer luz
verde a que la mutua haga una
propuesta de alta mdica mo-
tivada. La propuesta ser en-
viada al facultativo del Servi-
cio Pblico de Salud que emi-
ti el parte de baja, que ten-
dr que enviar su evaluacin
sobre el alta o la baja en un pla-
zo de cinco das. Habr silen-
cio positivo: si en el menciona-
do plazo no se notifica a la mu-
tua el parte de confirmacin
de la baja, se considerar esti-
mada la propuesta y el trabaja-
dor tendr que reincorporarse
automticamente a su puesto
de trabajo.
Control exhaustivo
El Gobierno ya ha conseguido
grandes ahorros con el con-
trol ms exhaustivo de las ba-
jas de los trabajadores. Si en
2010 la incapacidad temporal
costaba 6.732 millones de eu-
ros, los ltimos datos de eje-
cucin presupuestaria de
2012 muestran una reduccin
de esta partida a 5.028 millo-
El Gobierno ha
reducido de 6.732
a 5.028 millones el
coste de las bajas de
los trabajadores
La mnistra de Empleo y Seguridad Social, Ftima Bez, ayer, en el Palacio de La Moncloa.
laboral
los modelos de contratos: indefinido,
reducir su jornada laboral.
exagerado decir que contravie-
nen el espritu y la letra de la ley.
Con estos datos en la mesa, el Go-
bierno debera plantearse una
clarificacin del tema: la negocia-
cin colectiva es, probablemente,
la pieza ms importante del en-
granaje de las relaciones labora-
les, la pieza con ms impacto en
el devenir econmico y empresa-
rial, por lo que la existencia de se-
guridad jurdica es ms vital que
en ningn otro tema.
La nulidad del despido es el
otro tema en que hay desajustes
graves. No tiene sentido abocar a
una empresa al cierre por una
nulidad debida a irregularidades
formales o leves deficiencias en
el procedimiento. La realidad ju-
dicial viene demostrando que
hay muy pocos despidos colecti-
vos improcedentes: es decir, en
la inmensa mayora hay causa le-
gal para la medida. Sin embargo,
la falta de un documento en el
expediente puede conllevar un
coste inasumible para la empre-
sa, que se ve as forzada a medi-
das todava ms dolorosas, en al-
gunos casos incluso al cierre y
despido de la totalidad de la
plantilla. La nulidad, que acarrea
los efectos ms costosos, debiera
quedar reservada para las vulne-
raciones de verdad serias: las
que afectan a los derechos fun-
damentales incluido el derecho
a no ser discriminado o las que
muestran una total y absoluta
falta de cumplimiento del proce-
dimiento.
Socio director del rea Laboral
de Baker & McKenzie
el tiempo parcial, el Gobierno
satisface una de las demandas
ms relevantes de la patronal,
para compensar, en el mismo
Real Decreto ha decidido am-
pliar en cuatro aos de 8 a
12 el tiempo en el que las tra-
bajadoras del sector privado
pueden solicitar una reduc-
cin de jornada para el cuida-
do de sus hijos, como sucede
ya en la Administracin.
Igualmente, para contentar a
los sindicatos, el decreto limita
a un mes el periodo de prueba
en los contratos temporales de
seis meses de duracin, que
antes no estaba regulado.
El Consejo de Ministros
Bez hace un guio
a los sindicatos y fija
un mes de prueba en
el contrato temporal
de seis meses
E
f
e
ECONOMA / POLTICA
Yago Gonzlez.Madrid
Ms de la mitad de las inver-
siones extranjeras que llega-
ron a Espaa en el tercer tri-
mestre del ao se qued en la
capital. De los 3387 millones
de euros invertidos, el 93%
lleg a Madrid (56%), Pas
Vasco (20%) y Catalua
(17%), con 1.886, 682 y 584
millones, respectivamente.
Los datos difundidos ayer
por la Secretara de Estado de
Comercio recopilan las inver-
siones directas, aquellas rela-
cionadas con la economa
productiva, y dejan fuera ope-
raciones financieras como la
compra de acciones, as como
las transacciones del sector
inmobiliario. stas s son re-
cogidas por el boletn de in-
versin extranjera que elabo-
ra el Banco de Espaa, y cuyo
baremo indica que las inver-
siones alcanzaron los 46.770
millones entre enero y sep-
tiembre.
Los 3.387 millones de in-
versin directa suponen un
76% ms que la cantidad in-
yectada en la economa espa-
ola en el tercer trimestre de
2012. Entre enero y septiem-
bre de este ao la cantidad as-
cendi a 10.350 millones de
euros, con un aumento inte-
ranual del 18,3%.
Las inversiones se clasifi-
can en dos tipos: de nueva
planta o greenfield, aquellas
que se realizan para poner en
marcha un proyecto desde
cero, y las adquisiciones sobre
proyectos y empresas ya exis-
tentes. Durante el tercer tri-
mestre, las primeras fueron
mayoritarias, con 2.428 mi-
llones de euros, mientras que
las segundas generaron 958
millones.
Exportaciones
El Gobierno tambin difun-
di ayer los ltimos datos de
exportaciones, que sumaron
196.608,2 millones de euros
entre enero y octubre, un
6,2% ms que el ao pasado.
Se trata, adems, de un
nuevo mximo histrico du-
rante este perodo de tiempo,
un fenmeno que se viene re-
Madrid se lleva la mitad de la inversin extranjera
Catalua dice
que su Fisco
recaudara
70.000
millones al ao
M.Menchn.Barcelona
De nada sirve que el Gobierno
haya reiterado hasta la sacie-
dad que no habr ningn refe-
rndum de autodetermina-
cin en Catalua. La Genera-
litat sigue adelante con los tr-
mites para convocar la con-
sulta y, en paralelo, su consejo
asesor para la transicin na-
cional sigue elaborando infor-
mes sobre las principales es-
tructuras de estado que debe-
rn levantarse. Ayer fue el tur-
no de la Hacienda catalana, a
la que ven un potencial de re-
caudacin de entre 70.000
millones y 100.000 millones
de euros, en funcin de la pre-
sin fiscal que ejerza e inclu-
yendo cotizaciones sociales.
El informe, de 155 pginas,
da por hecho que la plantilla
de la Agencia Tributaria se in-
corporara al nuevo Fisco ca-
taln, que dara un papel im-
portante a las cmaras de co-
mercio en la recaudacin del
Impuesto de Sociedades. En
otro de los documentos, se
propone crear un consejo ib-
rico de cooperacin, en el que
participaran Espaa, Catalu-
a, Andorra y Portugal.
Imputada la
plana mayor
de la patronal
andaluza por
presunta estafa
L.V.Sevilla
La imputacin de Santiago
Herrero, presidente de la
Confederacin de Empresa-
rios de Andaluca (CEA), y de
los principales miembros de
la cpula por su relacin con
el escndalo de la VPO en Se-
villa no ha tardado en llegar.
Slo han pasado ocho das
desde que el dirigente provo-
cara el adelanto de elecciones
a enero tras anunciar que no
se presentara a un tercer
mandato.
La juez del juzgado de ins-
truccin nmero 3 de Sevilla
ha citado a declarar en marzo
a Herrero, Antonio Carrillo
(secretario general), Juan Sa-
las (exvicepresidente) y Fran-
cisco Ramas. Tambin estn
llamados los mximos diri-
gentes de la inmobiliaria Dol-
men Juan Manuel Sanz y
Antonio Gonzlez Lara, to-
dos por presunta estafa.
El origen del proceso es
una denuncia penal presenta-
da por siete empresas sumi-
nistradoras. Estos empresa-
rios acumulan impagos por
600.000 euros y les acusan de
organizar un plan para enri-
quecerse con la construccin,
valindose para ello de un en-
tramado societario.
En paralelo, Sareb tambin
dio el mes pasado traslado a la
Fiscala de indicios de delito
en la gestin de la promocin
de 583 viviendas inacabada y
ubicada al este de la ciudad,
por un posible desfalco de 12
millones. Segn detectaron, el
valor del prstamo agotado
era de 50 millones y el de la
obra ejecutada, de 38.
La inflacin no condicionar
los precios del sector pblico
LEY DE DESINDEXACIN/ El Consejo de Ministros aprueba la norma para desvincular
el IPC de precios y contratos pblicos, pero no es obligatorio en el sector privado.
Expansin.Madrid
El Gobierno aprob ayer el
proyecto de ley de desindexa-
cin, que desvincular los pre-
cios de los servicios pblicos
del IPC a partir del 1 de enero
de 2014 y crear un nuevo n-
dice de referencia destinado,
principalmente, al sector pri-
vado. Se trata de una de las
grandes promesas del Ejecuti-
vo de Mariano Rajoy para me-
jorar la competitividad de la
economa espaola.
Senz de Santamara indic
que los precios pblicos, por
ejemplo los derivados de con-
tratos de servicios pblicos, no
se actualizarn automtica-
mente con el IPC, sino que la
subida se har de acuerdo con
el incremento de los costes del
servicio, ya que la revisin se-
gn la inflacin acarrea una
serie de inercias al sector pri-
vado que provocan los conoci-
dos como efectos de segunda
ronda.
Si sube un precio pblico
que forma parte de la cesta del
IPC, esto provoca que a su vez
suba el IPC y entonces hay que
volver a subir ese precio pbli-
co, con lo que acabamos con
subidas que se retroalimentan
las unas a las otras, subray
Senz de Santamara.
La norma deroga cualquier
vinculacin directa al IPC en
los precios y servicios regula-
dos o prestados por las admi-
nistraciones pblicas, de for-
ma que nada se actualizar se-
gn el IPC desde el 1 de enero
de 2014, y los aumentos de pre-
tope del 2%, el objetivo de in-
flacin del Banco Central Eu-
ropeo (BCE), y un suelo del
0%.
En el caso de los contratos
de servicios pblicos que ya es-
tn firmados, se elimina la re-
troactividad de la norma, co-
mo estaba previsto inicialmen-
te en el anteproyecto de ley, in-
forma Europa Press.
El Gobierno pretende fo-
mentar el uso de este nuevo n-
dice para que lo acabe aplican-
do tambin el sector privado,
puesto que algunos sectores
econmicos tienden a actuali-
zar sus precios en funcin de la
inflacin. Segn datos del Go-
bierno, los gastos en bienes y
servicios regulados que afec-
tan a los hogares suponen el
7% del total, unos 35.000 mi-
llones de euros anuales, el 3,5%
del PIB. De esta forma, si la in-
flacin alcanzara en un ao el
2%, el ahorro para las familias
en lo que se refiere a productos
y servicios afectados por la
norma sera de 700 millones.
El Ejecutivo ya ha previsto,
con una enmienda introduci-
da en la Ley de Presupuestos
de 2014, un rgimen transito-
rio hasta que la ley est aproba-
da por el Parlamento. Para
contratos y encomiendas del
sector pblico se prohbe la re-
visin de precios en funcin de
un ndice general y se estable-
cer de acuerdo con ndices es-
pecficos que reflejen la evolu-
cin de los costes.

Editorial/Pgina2
cios debern estar justificados
exclusivamente por la evolu-
cin de los costes del servicio.
Excepciones
La nueva ley no afectar a pen-
siones, impuestos, instrumen-
tos financieros ni a la negocia-
cin salarial, pero s a transpor-
tes, telecomunicaciones, ener-
ga, servicios postales, agua, ta-
sas, sanciones y los precios de
los contratos pblicos.
La norma desarrolla un
nuevo ndice de referencia
para los contratos del sector
pblico y privado, llamado
ndice de Garanta de Com-
petitividad. Este ndice ten-
dr en cuenta el diferencial
de inflacin de Espaa con la
zona euro, que ser corregido
con la prdida de competiti-
vidad acumulada desde la en-
trada en el euro (el deterioro
acumulado del diferencial).
Este nuevo ndice tendra un
Una enmienda en
las cuentas de 2014
servir de forma
transitoria hasta que
se apruebe la ley
pitiendo en los ltimos meses
por la apertura de las empre-
sas espaolas a los mercados
exteriores. Esto repercute en
el dficit comercial, la dife-
rencia entre lo que se exporta
e importa, que se redujo un
55,9% y se situ en 12.366,2
millones de euros
Los sectores con ms creci-
miento fueron los bienes de
equipo y el automvil.
La vicepresidenta del Gobierno, Soraya Senz de Santamara, ayer.
El nmero de
hipotecas se
desploma un
23,2% anual
en octubre
P.C.Madrid
La firma de hipotecas sobre
viviendas cay a 14.704 en oc-
tubre, un 23,2% menos que el
mismo mes del ao anterior,
segn los datos que public
ayer el Instituto Nacional de
Estadstica. Este dato supone
encadenar 42 meses en cada,
y la cifra se sita ya un 89,1%
por debajo de los mximos,
logrados en septiembre de
2005.
Sin embargo, la cada men-
sual (apenas un 1%) es mucho
ms moderada que en los
aos precedentes, en un mes
que suele ser particularmente
flojo. De hecho, hay que re-
montarse a 2003 para encon-
trar un aumento entre sep-
tiembre y octubre. Adems, el
importe medio de las hipote-
cas es mayor, un 2,5% respec-
to a octubre de 2012, hasta al-
canzar los 103.200 euros. El
volumen de capital prestado
cay un 21,3%.
NUEVOS PRECIOS
ESTRENA FRAGANCIAS
ESTRENA
MAANA DOMINGO DA 22 ABRIMOS DE 10 A 22 H.
BOSS JOUR
de HUGO BOSS
Eau de parfum 75 ml
+ Locin corporal 200 ml
* Estuche exclusivo en El Corte Ingls.
SOLO
de LOEWE*
Eau de toilette 125 ml
+ After shave 100 ml
+ Gel de ducha 75 ml
AURA
de LOEWE*
Eau de parfum 120 ml
+ Miniatura
POLO RED
de RALPH LAUREN*
+ After shave 100 ml
INVICTUS
de PACO RABANNE
+ Desodorante 50 ml
MANIFESTO
de YSL*
Eau de parfum 90 ml
+ Neceser
CH
de CAROLINA HERRERA*
THE GAME
de DAVIDOFF*
ECONOMA / POLTICA
Rajoy dar 1.000 millones al BEI
para reactivar el crdito a pymes
CONSEJO EUROPEO/ Los jefes de Estado y de Gobierno concluyeron ayer la ltima cumbre europea
del ao. El Gobierno present a Bruselas el plan para impulsar el empleo juvenil.
Miquel Roig.Bruselas
El presidente del Gobierno,
Mariano Rajoy, anunci ayer
que el Gobierno destinar al-
rededor de 1.000 millones de
euros de sus fondos estructu-
rales europeos a la iniciativa
de la Comisin Europea y el
Banco Europeo de Inversio-
nes (BEI) para movilizar unos
6.000 millones de euros en
crditos para las pymes euro-
peas.
La idea de base es utilizar
fondos estructurales para que
el BEI pueda avalar crditos a
pymes y titulizaciones de
prstamos ya existentes. Se-
gn las estimaciones iniciales
de la Comisin, esto permiti-
ra que, con la colaboracin de
los bancos privados e institu-
tos de crdito pblicos (el
ICO, por ejemplo), esos 1.000
millones puedan movilizar
unos 6.000 millones en crdi-
tos a pymes.
Rajoy comunic la noticia
durante la rueda de prensa
posterior a la reunin del Je-
fes de Estado y de Gobierno
de la Unin Europea, que se
ha celebrado el jueves y el
viernes en Bruselas. Las con-
clusiones de la Cumbre instan
precisamente a los pases a
anunciar cunto dinero van a
destinar al proyecto: En sin-
tona con sus conclusiones de
octubre de 2013, el Consejo
Europeo reitera su llama-
miento para que se emprenda
la iniciativa para las pymes en
enero de 2014, al tiempo que
prosiguen los trabajos para
seguir elaborando herra-
mientas para el futuro.
Pide a los Estados miem-
bros participantes en la inicia-
tiva PYME que informen a la
Comisin y al BEI de sus con-
tribuciones antes de finales de
ao.
El plan
La Comisin Europea pre-
sent en junio tres propuestas
para utilizar unos 10.500 mi-
llones en fondos estructura-
les. La ms conservadora
permitira movilizar 58.000
millones y las ms agresiva
100.000 millones. Adems de
en las distintas herramientas
disponibles para movilizar
crditos, las propuestas se di-
El PIB de
EEUU crece
un 4,1% anual
en el tercer
trimestre
P.Cerezal.Madrid
La actividad econmica en
Estados Unidos creci en el
tercer trimestre a un ritmo
anual del 4,1%, cinco dcimas
ms que lo previsto y el mejor
resultado en dos aos, segn
inform ayer el Departamen-
to de Comercio.
Entre julio y septiembre el
gasto de los consumidores,
que equivale a ms de dos ter-
cios del Producto Interior
Bruto (PIB) estadounidense,
creci a un ritmo anual del
2%, en lugar del 1,4% que se
haba calculado en principio.
Este avance se debi, sobre
todo al empuje del sector ser-
vicios, que aport 3,2 dci-
mas, en lugar del 0,2 que se es-
peraban. Adems de un incre-
mento notable en los gastos
para el cuidado de la salud, los
consumidores gastaron ms
en ocio, segn el informe.
Otro factor que contribuy
al importante crecimiento del
PIB en el tercer trimestre fue
el incremento de los inventa-
rios de las empresas, que al-
canz un valor de 115.700 mi-
llones de dlares, un indicio
de la confianza de las compa-
as en la demanda de los con-
sumidores.
El comercio internacional
tambin se aceler entre julio
y septiembre, llevando a las
exportaciones a crecer un
3,9%, dos dcimas ms de lo
esperado. En cambio, las im-
portaciones se quedaron en el
2,4%, tres dcimas por debajo
de los pronsticos.
Tapering
El mircoles, al trmino de su
ltima reunin de este ao, el
Comit de Mercado Abierto
de la Reserva Federal haba
anunciado la retirada progre-
siva de estmulos monetarios
ante los datos que muestran la
recuperacin econmica. De
momento, la Fed ha pasado
de inyectar 85.000 millones
de dlares al mes a 75.000.
Las proyecciones de la Re-
serva sobre la economa son
ms positivas que en septiem-
bre. La Fed calcula que este
ao cerrar con incremento
del PIB entre el 2,2% y el
2,3%, frente a la expectativa
del 2%-2,3% en septiembre.
La Reserva Federal tam-
bin mejor las proyecciones
econmicas para 2014 y aho-
ra el banco central cree que el
PIB de EEUU crecer el ao
prximo entre un 2,8% y un
3,2%, comparado con una
previsin del 2,9% al 3,1% de
hace tres meses.
La UE pierde su AAA
por la crisis y el
referndum britnico
M.Roig.Bruselas
En el ao 2007, el 60% de las
contribuciones a los presu-
puestos de la Unin Europea
provena de pases con el m-
ximo rting crediticio de
Standard & Poors (AAA).
Hoy, seis aos de crisis des-
pus, ese porcentaje se ha re-
ducido prcticamente a la mi-
tad, al 31,6%. Desde enero de
2012, Standard & Poors (S&P)
ha bajado la nota de Francia,
Italia, Espaa, Holanda, Mal-
ta, Eslovenia y Chipre. Si se
ponderan los pases de la UE
en funcin del PIB, el rting
medio de los Veintiocho era
entonces de AA+ y ahora ape-
nas es A. Y por si eso fuera po-
co, la desafeccin de los ciu-
dadanos por la UE ha aumen-
tado (segn Eurostat) y el ter-
cer pas en trminos de PIB,
Reino Unido, ha convocado
un referndum sobre una po-
sible salida de la UE en 2017.
Con estos antecedentes, lo
realmente raro no parece que
la agencia de calificacin cre-
diticia rebajara ayer el rting
de la Unin Europea desde
AAA a AA+, sino que no lo hu-
biera hecho antes.
La rebaja refleja nuestra
visin sobre la mayor debili-
dad general en la calidad cre-
diticia de los 27 Estados
miembros. Creemos que el
perfil financiero de la UE se
ha deteriorado, y que la cohe-
sin entre sus miembros se ha
debilitado, asegura S&P en
un comunicado.
En este ltimo punto, la
agencia menciona explcita-
mente que el Reino Unido ha
aprobado una ley que convo-
ca un referndum sobre la
continuacin como miembro
de la UE, la primera vez en la
historia de la UE que un go-
bierno en activo propone un
paso como este.
Durao Barroso y Rehn
critican a Standard &
Poors por su
decisin de bajar el
rting a la institucin
ferenciaban en la mutualiza-
cin de riesgo que conlleva-
ban.
En la primera propuesta,
las contribuciones de cada
pas se usan para sus propias
pymes, mientras que en la
ms ambiciosa, las aportacio-
nes van a un bote comn y el
BEI prioriza en funcin de las
necesidades ms urgentes (en
principio, en la periferia euro-
pea).
Sin embargo, los Veintio-
cho Estados miembros de la
UE optaron por la alternativa
conservadora y, adems, la
convirtieron en opcional. Solo
los pases que quieran partici-
parn en el plan.
Empleo juvenil
Rajoy tambin ha anunciado
que el Gobierno ya ha enviado
a las instituciones europeas su
plan de ejecucin de los 1.800
millones de euros que le co-
rresponden del fondo de la
UE para luchar contra el de-
sempleo juvenil. Los socios
comunitarios tenan que pre-
sentar antes de fin de ao sus
planes respectivos de utiliza-
cin de las cantidades que les
corresponden para hacer
frente a este problema, y el
Gobierno espaol haba sea-
lado que el prximo lunes, 23
de diciembre, enviara el suyo.
Adems, los jefes de Estado
y de Gobierno se fijaron octu-
bre de 2014 como fecha obje-
tivo para cerrar un acuerdo
sobre un mecanismo que per-
mita apoyar financieramente
a los pases que se comprome-
tan mediante un contrato a
hacer reformas estructurales.
El presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, ayer en Bruselas.
Si Reino Unido
solicita salir de la
unin, la agencia
podra rebajar ms
la nota crediticia
La perspectiva del nuevo
rting AA+ de la UE se ha
quedado en estable, lo que re-
fleja el equilibrio entre riesgos
de sorpresas positivas y nega-
tivas en opinin de S&P: Po-
dramos considerar subir el
rting si viramos mejoras en
la calidad crediticia de los Es-
tados miembros, especial-
mente de sus miembros ms
grandes y con mejores notas.
Pero habra presin a la baja
si esa calidad crediticia se de-
teriorase ms de previsto, si
las negociaciones presupues-
tarias se alargan y se generan
discrepancias o si los Estados
solicitan salir de la UE.
Crticas de Bruselas
Y como era de esperar, la deci-
sin no sent muy bien en Bru-
selas. La opinin de la Comi-
sin es que el rting de la UE
debera valorarse esencial-
mente en funcin de sus pro-
pios mritos, indic el vice-
presidente de la Comisin Eu-
ropea, Olli Rehn. Rehn seal
el desacuerdo de Bruselas con
las dudas de S&P respecto al
grado de compromiso de los
Estados miembros con el pre-
supuesto de la UE en una situa-
cin de estrs: Todos los Esta-
dos miembros han cumplido
siempre de manera completa
y a tiempo durante la crisis fi-
nanciera con sus contribucio-
nes al presupuesto.
Por su parte, el presidente
de la Comisin Europea, Jos
Manuel Durao Barroso, tam-
bin mostr su discrepancia:
La UE tiene cero deuda y ce-
ro dficit [...] no conozco nin-
gn caso as en todo el mun-
do.
E
f
e

ECONOMA / POLTICA
El domingo se celebra el primer sorteo
del Gordo de la Lotera sujeto a impues-
tos. El sexto Gordo de la crisis ser el
ms caro de la Historia por el nuevo im-
puesto que entr en vigor el 1 de enero,
del que se libr por poco el ao pasado, y
porque la factura fiscal que genere ser
ms elevada.
El tributo se aplicar a la parte del
premio que exceda los 2500 euros, es
decir, que si el premio obtenido fuera de
6.000 euros por un dcimo, la cantidad
afectada por el tributo sera 3.500 euros,
quedndose Hacienda con 700 euros, es
decir, el 20%. Esta retencin la practica-
r directamente Loteras, por lo que el
agraciado recibir el importe del premio
con el impuesto ya aplicado y slo tribu-
tar por los rendimientos que genere,
como intereses bancarios y Patrimonio.
La cuanta de los premios se integrar
en la declaracin de la Renta, pero no se
incluir en la base imponible del IRPF,
por lo que no les afectar a la hora de pe-
dir una beca o ayuda cuyo requisito sea
la renta.
La Asociacin de Asesores Fiscales y
Gestores Tributarios (Asefiget) reco-
mienda a quienes compartan un dcimo
premiado con otras personas que las
identifiquen a la hora de cobrarlo para
que el reparto no se considere una dona-
cin y se grave tambin con el Impuesto
de Sucesiones y Donaciones.
Por ello, esta plataforma aconseja que
los dcimos premiados se cobren a tra-
vs de las entidades bancarias y que en
el propio banco se identifique con nom-
bre, apellidos y DNI a cada una de las
personas con quienes se ha compartido
el dcimo afortunado.
De esta manera, ser la entidad ban-
caria la encargada de facilitar a la Agen-
cia Tributaria (AEAT) dicha informa-
cin, con carcter obligatorio desde este
ao.
Este gravamen se exigir de forma in-
dependiente respecto de cada dcimo,
fraccin o cupn de lotera o apuesta
premiados. Y lo ser siempre que la
cuanta del dcimo sea de al menos 0,50
euros. En caso de que fuera inferior, la
cuanta mxima exenta se reducir de
forma proporcional. En el supuesto de
que el premio fuera de titularidad com-
partida, la cuanta exenta prevista se
prorratear entre los cotitulares en fun-
cin de la cuota que les corresponda.
Otros efectos de la tributacin ser
una mayor prevencin del blanqueo de
capitales, con la ayuda de la nueva Ley
de Lucha contra el Fraude, que prohbe
los pagos en efectivo de ms de 2.500
euros.
Hasta ahora, ha sido habitual que di-
versos imputados en casos de corrup-
cin urbanstica y sujetos interesados en
lavar capitales rondaran a los agraciados
para comprarles el dcimo premiado
con un sobreprecio de entre el 10% y el
20%y blanquear as su dinero ilcito.
Luego aseguraban haber ganado varios
sorteos.
Los Tcnicos de Hacienda (Gestha)
creen que el nuevo impuesto dificultar
el blanqueo, pero no disuadir a los de-
fraudadores, pues intentarn lavar el di-
nero ofreciendo un sobreprecio sobre el
importe neto del premio, es decir, ya
descontado el 20% de impuestos. Pero
alertan de que los agraciados difcilmen-
te podrn acreditar el origen de esos
fondos ante Hacienda, pudiendo termi-
nar con un acta de inspeccin que supe-
re, entre la deuda y la sancin, ms de la
mitad del importe ganado.
En cuanto al objetivo recaudatorio
del impuesto, queda lejos de cumplir las
expectativas del Gobierno de ingresar
824 millones de euros en 2013, a pesar
del importante empuje del Gordo, que
segn apunta el sector este ao arrastra
a muchos espaoles. Segn el Informe
de recaudacin tributaria de la AEAT de
octubre, hasta ese mes el nuevo impues-
to slo ha ingresado 207 millones.
De hecho, Gestha estima que la re-
caudacin final del Impuesto de Lote-
ras al cierre de 2013 se situar en un m-
ximo de 435 millones, la mitad de lo es-
perado por el Ejecutivo y que tambin
incluye lo recaudado por el resto de pre-
mios en estos ltimos meses de noviem-
bre y diciembre (40 millones).
Al mismo tiempo, otro impacto fiscal
es que el alza del IRPF se mantiene, a lo
que se suma que muchas comunidades
autnomas incrementarn el ao que
viene sus competencias sobre Patrimo-
nio en el contexto de la reforma tributa-
ria que prepara el Gobierno. Es decir, el
premio tributar en 2014 no slo en el
IRPF por los rendimientos que le ofrez-
ca la entidad financiera depositaria, sino
por el principal por quedar gravado por
Patrimonio, previsiblemente a una tari-
fa ms alto.
A pesar de la elevada presin fiscal
que soportarn los espaoles en 2014,
los expertos recomiendan a los agracia-
dos por este Gordo que difieran su cobro
a enero para que entre slo en la factura
de 2014, ya que si se apresuran a hacerlo
antes de que acabe el ao, tendrn que
pagar a Hacienda tambin en sus decla-
raciones de 2013.
SORTEO/ EL SEXTO GORDO DE LA CRISIS SER EL QUE GENERE UNA MAYOR CARGA TRIBUTARIA.
SE VER AFECTADO POR EL NUEVO IMPUESTO Y POR LAS FACTURASAADIDAS EN IRPF Y PATRIMONIO.
Gua fiscal para los premiados
con el Gordo de Navidad
ANLISIS
Todos los agraciados que
compartan dcimo deben
identificarse en el cobro
para no pagar Donaciones
por Mercedes Serraller
Los bombos de la Lotera Nacional llegan al Teatro Real de Madrid.
Los expertos recomiendan
retrasar su cobro a enero
para que el premio cuente
en la factura fiscal de 2014
Los abogados de
Madrid no privatizarn
su seguro mdico
Carlos Garca-Len.Madrid
Los letrados del Colegio de
Abogados de Madrid (Icam)
decidieron la tarde noche del
pasado jueves, tras largas ho-
ras de debate y discusin en
una junta general extraordi-
naria, votar en contra de ex-
ternalizar el servicio mdico a
una aseguradora privada, co-
mo propona la junta de go-
bierno que encabeza Sonia
Gumpert.
Los colegiados asistentes,
alrededor de 700, y los dele-
gados, que entre ambos su-
maban un total de 2.050 su-
fragios, decidieron por amplia
mayora, 1.360 a favor y 690
en contra, que la denominada
Nueva Mutua inicie su anda-
dura tras ser aprobada hace
dos aos en otra junta gene-
ral, y ofrezca un servicio m-
dico a los colegiados desde
una sociedad sin nimo de lu-
cro que controlarn los pro-
pios abogados mutualistas.
Se cierra de este modo la
puerta a la propuesta alterna-
tiva planteada por la decana
Sonia Gumpert y su junta di-
rectiva, excepto del vicedeca-
no Manuel Valero, de exter-
nalizar el servicio mdico a
una entidad aseguradora pri-
vada en lugar de seguir con la
Nueva Mutua.
Tras una tensa y largusima
junta slo para debatir la si-
tuacin del servicio mdico se
tard ms tres horas, los
abogados madrileos han
preferido apostar por el mo-
delo que ya estaba aprobado,
y empezar a operar como una
Mutua gestionada por una so-
ciedad con vinculaciones al
Colegio que no busca nimo
de lucro.
La actual Mutua, que dara
servicio a 25.000 abogados y
a sus familiares, adems de a
los empleados del Colegio,
mueve 27 millones de euros.
La propuesta sobre la situa-
cin del servicio mdico, con-
t con las intervenciones, en-
tre otros, del socio Eduardo
Ramrez de Cuatrecasas, que
defendi un informe encarga-
do por la Junta de Gobierno,
la intervencin del consejero
delegado de la Mutua y exde-
cano, Antonio Hernndez-
Gil, que defendi la continui-
dad de la Mutua y su deseo de
dejar el cargo en cuanto sta
se ponga en marcha, y de 30
intervenciones de colegidos a
los que se les concedi la pala-
bra. Durante las intervencio-
nes y las contrarrplicas por
miembros de la Junta se vi-
vieron momentos de acalora-
da discusin y de abucheos.
Segn varias fuentes pre-
sentes en la votacin, a excep-
cin del vicedecano Manuel
Valero, el resto de diputados
de la junta de gobierno, inclui-
da la decana Sonia Gumpert,
votaron en contra de la pro-
puesta de continuidad de la
Mutua, que ellos mismo ha-
ban llevado como primera
propuesta a la junta general.
Por otra parte, en la misma
junta se aprobaron los presu-
puestos para 2014, que ascen-
dern a 23.258.000 euros, un
3% menos que este ao y se
congelaron las cuotas.
La decana del Colegio de Abogados de Madrid, Sonia Gumpert.
Los colegiados
mantienen su mutua
y rechazan el servicio
mdico con una
aseguradora privada
La decana Sonia
Gumpert y su junta
vot en contra de
la mutua y a favor
de la externalizacin
E
f
e
J
M
C
a
d
e
n
a
s
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo CUADROS
Variacindiaria Mximo Mnimo Variacin
Cierre Puntos % anual anual anual (%)
NDICES MUNDIALES Y SECTORIALES
(1)A media sesin. (2)Festivo
ESPAA
Ibex 35 9.689,90 25,60 0,26 10.037,80 7.553,20 18,64
Ibex MediumCap 13.588,60 54,90 0,41 13.588,60 9.189,30 48,75
Ibex Small Cap 4.846,30 21,30 0,44 5.150,20 3.407,20 43,09
Latibex Top 3.924,60 16,00 0,41 4.696,00 3.463,80 -11,66
Madrid 989,51 3,42 0,35 1.025,63 760,72 19,98
B. Consumo 3.580,85 2,55 0,07 3.608,01 2.841,23 13,96
Mat. / Const. 1.135,84 2,88 0,25 1.173,55 875,97 24,78
Petrleo / Energa 1.090,98 -8,20 -0,75 1.133,98 903,26 16,81
S. Fin./Inmobiliar. 725,73 5,59 0,78 756,98 517,72 17,36
Tecnol. / Comunic. 955,90 4,08 0,43 1.035,57 753,76 20,41
Serv. Consumo 1.160,96 5,06 0,44 1.162,66 782,12 54,76
Barcelona 790,00 3,05 0,39 827,37 108,44 22,63
BCN Mid-50 16.409,74 56,33 0,34 17.266,18 11.124,23 45,64
Bilbao 1.614,13 3,17 0,20 1.652,91 1.237,76 21,27
Valencia 1.125,67 3,18 0,28 1.161,00 854,34 22,88
ZONA EURO
Dax Xetra 9.400,18 64,44 0,69 9.405,30 7.459,96 23,49
CAC 40 4.193,77 16,74 0,40 4.320,68 3.595,63 15,18
Aex 25 391,56 3,73 0,96 397,46 332,25 14,25
Ftse Mib 18.565,61 111,62 0,60 19.371,93 15.056,57 14,09
PSI-20 6.516,14 69,71 1,08 6.539,31 5.236,49 15,22
Austria-Atx Vienna 2.500,75 16,23 0,65 2.665,66 2.170,86 4,15
Grecia-Atenas 1.123,86 -31,67 -2,74 1.228,23 799,99 23,79
RESTOEUROPA
FT-SE 100 6.606,58 21,88 0,33 6.840,27 6.027,37 12,02
SMI 8.081,35 53,08 0,66 8.407,61 6.822,44 18,45
Dinamarca-Kfx Copenh. 605,52 6,48 1,08 605,52 493,90 22,04
Rusia-Rts Moscu 1.429,91 -1,20 -0,08 1.635,50 1.233,04 -6,36
OMX Stockholm30 1.309,92 9,03 0,69 1.315,21 1.112,14 18,57
PANEUROPEOS
FTSE Eurotop 100 2.612,83 10,88 0,42 2.652,76 2.272,90 12,38
FTSE Eurofirst 300 1.287,61 5,74 0,45 1.305,92 1.114,19 13,55
DJ Stoxx 50 2.860,40 17,03 0,60 2.906,82 2.515,80 10,97
Euronext 100 791,62 3,34 0,42 809,02 678,05 16,27
S&P Europe 350 1.309,15 5,85 0,45 1.327,18 1.126,32 14,55
S&P Euro 1.307,79 7,53 0,58 1.327,85 1.076,75 18,43
Euro Stoxx 50 3.049,35 18,30 0,60 3.092,42 2.511,83 15,68
AMERICA
DowJones 16.221,14 42,06 0,26 16.221,14 13.328,85 23,79
S&P 500 1.818,31 8,71 0,48 1.818,31 1.457,15 29,32
Nasdaq 4.104,74 46,61 1,15 4.104,74 3.091,81 35,94
Bovespa 51.185,74 -447,69 -0,87 63.312,46 45.044,03 -16,02
Merval 5.264,78 -92,16 -1,72 5.734,20 2.941,08 84,45
IPC 42.183,77 -14,55 -0,03 45.912,51 37.517,23 -3,17
Colombia-Igbc Bogot 13.188,66 167,39 1,29 15.194,72 12.354,83 -10,38
Venezuela-Ibc Caracas 2.725.812,75 19.431,57 0,722.725.812,75 471.444,53 478,19
Canada-Tse 300 13.399,60 7,40 0,06 13.482,56 11.836,86 8,52
20-12-2013
Chile-Ipsa 3.705,76 25,87 0,70 4.614,66 3.537,81 -13,85
ASIA-PACIFICO
Nikkei 15.870,42 11,20 0,07 15.870,42 10.395,18 52,67
Hang Seng 22.812,18 -76,57 -0,33 24.038,55 19.813,98 0,69
Kospi Seul 1.983,35 7,70 0,39 2.059,58 1.780,63 -0,69
St Singapur 3.094,48 24,25 0,79 3.454,37 3.004,18 -2,29
Australia-Sidney 5.261,55 59,57 1,15 5.437,33 4.633,51 12,80
AFRICA-ORIENTE MEDIO
Egipto-Cma El Cairo (2) 910,96 0,00 0,00 910,96 613,69 13,82
Israel-Tel Aviv 100 (2) 1.195,46 0,00 0,00 1.234,66 1.046,72 13,96
Sudafrica-Jse All Share 44.574,25 246,41 0,56 46.192,91 37.801,67 13,56
DIVISAS FRENTE AL EURO
Euro/Dolar 1,3655 -0,0012 -0,0878 1,3805 1,2768 3,49
Euro/Yen 142,6600 0,1100 0,0772 142,6600 113,9300 25,57
Euro/Libra 0,8348 -0,0001 -0,0120 0,8789 0,8108 2,29
Euro/Franco Suizo 1,2263 0,0002 0,0163 1,2599 1,2087 1,58
BONOS A 10 AOS Puntos
B. Espaa 10 aos 4,15 0,03 0,73 5,46 3,99 -1,16
B. Alemania 10 aos 1,87 0,00 0,00 2,04 1,16 0,55
B. EEUU 10 aos 2,89 -0,04 -1,37 2,98 1,62 1,13
B. Reino Unido 10 aos 2,95 -0,01 -0,34 3,02 1,62 1,12
B. Japn 10 aos 0,69 0,03 4,55 0,92 0,45 -0,10
Dif. EEUU/Alemania 1,02 -0,04 -3,77 1,06 0,25 0,58
Volumen total
6.943.304.060
Aplicaciones
2.823.341.542
Bloques
3.252.657.899
Oper. especiales da ant.
353.057.178
LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAOLA
Bodaclick 20,00
Euroespes 13,89
Eurona W.T. 10,60
Quabit 9,48
Catenon 5,93
Liberbank 5,11
Ibercom 4,27
Aperam 4,26
Suvitas -25,00
Zinkia -9,33
Neuron -7,44
Sotogrande -6,59
Urbas Gr.Financiero -3,57
Codere -3,16
Carbures Europe -2,85
Endesa -2,71
Bankia 171.438.758
B. Santander 88.594.608
Iberdrola 43.232.264
Telefnica 42.736.040
BBVA 38.430.004
Caixabank 34.680.239
Mapfre 24.702.471
B. Sabadell 22.263.034
Banco Bilbao Vizcaya Argen 3.167.714.000 22,81
Ste Gen Sucursal Esp 1.334.463.000 9,61
Banco De Sabadell S.A 999.251.000 7,20
Santander Invest Bolsa Sv 876.000.000 6,31
Merrill Lynch 761.930.000 5,49
Credit Suisse Securit Sv 593.055.000 4,27
Intermoney Valores 587.148.000 4,23
Cortal Consors Sucursal En Es 579.054.000 4,17
B. Santander 33.124.871 209.846.059 Banco Bilbao Vizcaya Argen
Enags 5.000.000 91.999.998 Banco Bilbao Vizcaya Argen
Mapfre 30.000.000 88.620.000 Banco De Sabadell S.A
Bbva 8.311.338 72.732.522 Banco Bilbao Vizcaya Argen
Mapfre 22.500.000 66.532.500 Banco Bilbao Vizcaya Argen
Red Elctrica 1.040.000 48.640.800 Banco Bilbao Vizcaya Argen
Endesa 2.100.000 47.039.999 Banco Bilbao Vizcaya Argen
Endesa 2.100.000 46.725.000 Banco Bilbao Vizcaya Argen
20-12-2013
Los valores
que ms suben %
Los valores
que ms bajan %
Los valores
ms negociados Ttulos
Los operadores
ms activos Euros %tot. merc.
Mayores
aplicaciones Ttulos Euros Broker
Volumen
del da en euros
RADIOGRAFA DE LOS MERCADOS
Fuente: Bloomberg Expansin
Abertis 15,560 -0,32 15,680 15,515 1.970.610 15,650 No 11,065 Fe 1.576.219 0,47 15,650 No13 2,846 Fe00 0,69 Ab-13 C 0,33 No-13 A 0,33 4,23 31,51 43,08 855.528.612 13.312 19,84 17,68 3,33 ABE ATP
Acciona 39,265 -0,29 39,895 39,050 357.484 61,061 En 34,055 Jl 241.968 1,08 184,590 No07 23,365 My00 3,00 En-13 A 0,90 Jl-13 C 1,75 6,73 -30,15 -25,43 57.259.550 2.248 29,09 41,69 0,43 ANA CON
Acerinox 9,068 2,04 9,210 8,851 4.701.758 9,900 No 6,900 Jn 766.816 0,76 17,769 Di06 3,663 En99 0,35 Jl-12 C 0,15 Jn-13 U 0,43 4,87 8,62 19,00 257.146.177 2.332 31,27 1,51 ACX MET
ACS 23,840 0,02 24,180 23,655 1.326.123 24,850 Oc 15,860 Fe 795.173 0,64 33,328 Jn07 3,440 Fe00 1,97 Jl-12 C 1,07 Jl-13 A 1,11 4,67 25,21 36,88 314.664.594 7.502 10,64 10,23 2,34 ACS CON
Amadeus It Holding 30,170 2,22 30,385 29,905 3.279.054 30,170 Di 17,773 En 1.494.682 0,85 30,170 Di13 10,024 My10 0,20 En-13 A 0,25 Jl-13 C 0,25 1,69 58,37 61,00 447.581.950 13.504 21,86 20,11 6,48 AMS TUR
ArcelorMittal 12,365 1,56 12,430 12,240 1.295.195 13,491 En 8,420 Jn 921.526 0,14 55,616 Jn08 8,420 Jn13 0,50 No-12 A 0,12 My-13 A 0,13 1,06 -3,25 -2,24 1.665.392.222 20.593 20,39 0,55 MTS MET
B. Popular 4,360 -0,16 4,420 4,302 21.189.572 4,450 Se 2,355 Jn 44.196.499 32,679 Ab07 2,355 Jn13 0,12 Mz-12 A 0,04 Jn-12 C 0,08 48,81 48,81 1.896.551.960 8.269 62,86 16,15 0,76 POP BCO
B. Sabadell 1,827 0,16 1,835 1,822 22.263.034 1,968 En 1,188 Jn 12.526.725 0,80 5,807 Fe07 1,147 Jl12 Mz-13 C 0,02 Ab-13 A 0,01 1,64 -0,69 23,34 3.998.333.266 7.305 36,54 25,87 0,74 SAB BCO
B. Santander 6,372 0,85 6,372 6,278 88.594.608 6,774 Oc 4,588 Jn 52.930.020 1,19 8,566 Di07 2,321 Oc02 0,53 Jl-13 A 0,15 Oc-13 A 0,15 9,58 10,16 37,35 11.333.420.488 72.217 15,17 12,37 0,88 SAN BCO
Bankinter 4,950 0,16 4,970 4,903 13.458.738 4,950 Di 2,136 En 3.840.312 1,09 7,109 Di07 1,303 Jl12 0,14 Jl-13 A 0,02 Oc-13 A 0,02 1,85 144,30 216,29 895.583.800 4.433 20,63 17,07 1,22 BKT BCO
BBVA 8,784 0,84 8,800 8,656 38.430.004 9,331 Oc 6,102 Jn 29.293.003 1,29 13,259 Fe07 3,445 Mz09 0,32 Jl-13 A 0,10 Se-13 A 0,10 4,82 28,55 37,92 5.785.954.443 50.824 23,89 12,93 1,06 BBVA BCO
BME 28,090 0,54 28,350 27,935 401.419 28,495 No 17,577 En 332.115 1,01 28,761 No07 8,500 Mz09 1,97 Jn-13 E 0,14 Se-13 A 0,40 6,23 52,25 59,69 83.615.558 2.349 16,77 16,62 5,64 BME CAR
Caixabank 3,755 0,29 3,759 3,700 34.680.239 3,822 Oc 2,235 Jn 8.793.186 0,45 4,292 Mz11 1,441 Mz09 0,17 Oc-13 A 0,05 No-13 A 0,05 5,61 45,27 61,60 4.956.284.390 18.611 37,61 15,65 0,79 CABK BCO
Dia 6,383 0,25 6,460 6,311 4.292.398 6,990 Oc 4,905 En 3.306.614 1,30 6,990 Oc13 2,373 Ag11 0,11 Jl-12 A 0,11 Jl-13 U 0,13 2,04 32,70 35,41 651.070.558 4.156 18,80 16,81 15,79 DIA ALI
Ebro Foods 16,475 0,03 16,700 16,425 1.070.400 17,537 Oc 13,861 En 362.840 0,60 17,537 Oc13 4,534 Fe03 0,45 Se-13 A 0,16 Di-13 E 0,12 3,64 9,83 13,83 153.865.392 2.535 17,53 15,96 1,43 EVA ALI
Enags 18,260 -1,78 18,620 18,155 2.648.219 19,277 My 15,394 En 1.185.764 1,27 19,277 My13 3,196 Se02 1,04 Jl-13 C 0,68 Di-13 A 0,50 6,39 13,14 20,49 238.734.260 4.359 10,74 10,55 2,12 ENG ENE
Endesa 21,900 -2,71 22,500 21,875 2.601.873 22,510 Di 16,000 Jl 345.069 0,08 23,490 Se07 3,977 Se02 0,61 Jl-11 C 0,52 Jl-12 A 0,61 29,82 29,82 1.058.752.117 23.187 13,09 13,56 0,96 ELE ENE
FCC 15,305 -1,89 15,645 15,270 985.867 17,070 Oc 6,692 Ab 634.194 1,27 58,208 Fe07 6,692 Ab13 1,30 En-12 A 0,65 Jl-12 C 0,65 63,34 63,34 127.303.296 1.948 34,23 2,32 FCC CON
Ferrovial 13,710 0,29 13,745 13,600 3.714.070 13,759 No 10,535 Fe 1.895.951 0,66 13,759 No13 2,224 Mz09 1,25 Di-12 A 1,00 Di-13 A 0,40 2,93 22,41 25,98 733.510.255 10.056 30,13 31,16 1,72 FER ATP
Gas Natural 18,010 -2,49 18,490 18,010 3.238.712 18,470 Di 13,040 En 1.792.437 0,46 26,783 Jl07 6,242 Mz09 0,83 En-13 A 0,39 Jl-13 C 0,50 4,84 32,62 39,20 1.000.689.341 18.022 12,82 13,23 1,29 GAS ENE
Grifols(P) 33,715 -1,32 34,165 33,715 988.390 34,165 Di 23,836 En 581.083 0,70 34,165 Di13 4,223 My06 Jl-10 A 0,13 Jn-13 A 0,20 0,59 27,90 28,66 213.064.899 7.183 26,96 23,12 5,32 GRF FAR
IAG 4,740 1,43 4,769 4,680 7.007.187 4,740 Di 2,350 En 2.852.165 0,36 4,740 Di13 1,530 No11 112,56 112,56 2.040.078.523 9.670 30,58 12,81 2,52 IAG TRS
Iberdrola 4,537 -0,61 4,566 4,497 43.232.264 4,748 No 3,459 Fe 24.508.182 1,00 7,966 No07 1,621 Oc02 0,30 Jl-13 A 0,03 Jl-13 C 0,13 6,57 16,66 31,52 6.239.975.000 28.311 11,38 12,85 0,78 IBE ENE
Inditex 116,000 0,13 116,700 115,400 1.452.840 119,886 Oc 90,905 Jn 873.483 0,36 119,886 Oc13 12,016 Se01 1,80 No-13 C 0,80 No-13 E 0,30 1,90 9,95 12,04 623.330.400 72.306 28,92 25,47 7,25 ITX TEX
Indra 12,000 0,42 12,200 11,815 3.390.100 12,640 Oc 8,641 Mz 712.473 1,11 15,389 No07 2,900 My99 0,68 Jl-12 U 0,68 Jl-13 U 0,34 2,85 19,76 23,15 164.132.539 1.970 15,79 13,96 1,57 IDR ELE
Jazztel PLC 7,848 -1,02 7,940 7,781 3.321.202 8,512 Oc 5,059 En 1.313.924 1,33 155,345 En01 1,213 Di08 49,34 49,34 252.467.058 1.981 30,66 24,70 4,80 JAZ TEL
Mapfre 3,006 2,63 3,006 2,935 24.702.471 3,006 Di 2,042 Fe 5.878.421 0,49 3,006 Di13 0,527 Jl00 0,12 Jn-13 C 0,07 Di-13 A 0,05 4,10 29,85 35,03 3.079.553.273 9.257 10,04 9,74 1,08 MAP SEG
Mediaset 8,285 -2,01 8,429 8,255 3.480.580 9,400 Oc 5,030 Fe 1.239.612 0,78 14,612 Jn07 3,245 Mz09 0,14 My-11 A 0,24 Ab-12 U 0,14 62,77 62,77 406.861.426 3.371 59,18 34,52 2,31 TL5 PUB
Obrascn H.L. 28,635 0,03 29,165 28,555 533.473 31,000 Oc 21,380 Fe 408.342 1,04 31,000 Oc13 2,809 Mz03 0,56 Jn-12 U 0,56 Jn-13 U 0,65 2,28 30,46 33,43 99.740.942 2.856 9,98 9,09 1,17 OHL CON
Red Elctrica 46,195 -0,93 46,885 46,035 652.625 47,180 No 35,514 Ab 574.503 1,08 47,180 No13 3,420 Fe00 2,21 En-13 A 0,68 Jl-13 C 1,69 5,07 26,13 32,59 135.270.000 6.249 12,29 12,31 2,81 REE ENE
Repsol 18,535 0,24 18,605 18,400 8.219.778 19,780 Oc 14,724 Fe 5.274.119 1,03 21,733 Jl07 6,895 Jn02 1,60 Jn-13 C 0,45 Jn-13 A 0,04 5,18 20,87 27,19 1.302.471.907 24.141 12,04 12,36 0,80 REP PET
Sacyr 3,884 2,32 3,888 3,765 6.110.273 4,148 Oc 1,254 Ab 5.013.473 2,74 40,690 No06 0,984 Jl12 Oc-08 A 0,15 My-11 A 0,10 146,87 154,31 465.914.792 1.810 17,97 16,00 1,09 SCYR CON
Tcnicas Reunidas 37,705 0,28 37,920 37,550 374.047 39,910 No 32,240 Ag 298.013 1,36 48,877 No07 11,978 No08 1,36 En-13 A 0,67 Jl-13 C 0,73 3,71 7,47 11,45 55.896.000 2.108 15,32 13,61 4,25 TRE ING
Telefnica 11,615 0,09 11,695 11,530 42.736.040 12,747 Oc 9,232 Fe 18.055.030 1,01 17,511 Mz00 4,003 Oc02 0,82 My-12 C 0,29 No-13 R 0,35 3,02 13,98 17,42 4.551.024.586 52.860 11,85 11,28 2,22 TEF TEL
Viscofan 40,760 0,47 40,890 40,440 196.329 43,175 Oc 36,070 Jn 183.534 1,00 43,175 Oc13 3,270 Se01 1,03 Di-12 A 0,40 Jn-13 C 0,69 1,71 -4,79 -3,17 46.603.682 1.900 17,92 16,64 3,28 VIS ALI
LTIMA SESIN ANUAL NEGOCIACIN12 MESES HISTRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIN
Ao Por divi. Reval. Total condiv. Nmero Capitaliza- PER Valor
Valor Cierre Dif. (%) Mximo Mnimo Ttulos Mximo Mnimo Ttulos Rotacin Mximo Mnimo ant. 12 m. (%) 2013 (%) 2013 acciones cin (mill.) Ao act. Ao sig. contable Sigla Sector
IBEX 20-12-2013
CUADROS

EMISIN Precio T. I. R. Volumen
Nombre emisor Tipo Venci- Medio medio Efectivo
(fecha emisin) inters miento Mnimo Mximo ponder. ponder. (en euros)
RESTO DE MERCADO CONTINUO 20-12-2013
ABBiotics (MAB)* 2,040 = 2,100 2,100 145 2,300 Di 1,330 Ag 3.273 0,06 3,500 Ag10 1,330 Ag13 -2,86 -7,52 9.596.172 20 ABB SER
Abengoa 2,392 2,66 2,433 2,333 1.570.182 2,782 Oc 1,640 Jl 395.809 1,20 6,632 Jl07 0,704 Mz03 0,35 Jl-12 C 0,20 Ab-13 A 0,07 3,09 0,13 3,14 84.445.719 202 16,23 12,99 0,80 ABG ING
Abengoa B 2,168 4,18 2,173 2,056 8.754.491 2,486 En 1,315 Jl 2.465.314 0,85 2,687 Oc12 1,315 Jl13 Ab-13 A 0,07 3,46 -7,35 -4,27 741.116.971 1.607 14,34 11,29 0,67 ABG.P ING
Adolfo Domnguez 5,260 0,19 5,280 5,220 1.740 6,790 Ag 3,240 Jl 10.242 0,28 48,819 No06 3,100 Jl12 Jl-09 U 0,15 Jl-10 U 0,07 34,53 34,53 9.276.108 49 0,45 ADZ TEX
Adveo 14,050 -0,35 14,180 13,910 21.882 14,400 No 10,230 Fe 13.737 0,28 18,804 Jl07 1,739 Fe00 0,57 Jl-13 A 0,14 Se-13 A 0,14 4,04 23,68 27,38 12.315.391 173 12,62 10,55 1,00 ADV PAP
Alba 43,540 -2,70 44,910 43,300 53.860 45,630 Di 31,316 Fe 15.964 0,07 48,125 Jn07 13,100 Mz03 1,00 Jn-13 C 0,50 Oc-13 A 0,50 2,23 23,31 26,14 58.300.000 2.538 12,64 13,89 0,87 ALB CAR
Almirall 11,910 3,30 11,990 11,560 330.296 11,910 Di 7,334 En 196.934 0,29 14,009 Oc07 3,939 Oc08 0,17 My-12 U 0,17 My-13 U 0,15 1,33 59,87 63,97 172.951.120 2.060 45,81 27,70 1,96 ALM FAR
Altia (MAB)* 4,170 0,48 4,170 4,170 602 4,200 Di 2,252 En 2.855 0,04 4,200 Di13 2,175 Di12 0,07 Jn-12 U 0,07 Jn-13 U 0,10 2,42 75,21 79,44 6.878.185 29 ALC ELE
Amper 1,030 -1,90 1,060 1,020 516.037 1,950 En 0,990 Jl 221.417 1,28 17,942 Jl87 0,990 Jl13 Jn-08 U 0,13 Jl-09 U 0,15 -35,63 -35,00 44.134.956 45 0,76 AMP ELE
Aperam 12,240 4,26 12,400 11,630 759 13,670 Oc 8,149 Jl 1.823 0,01 29,057 Fe11 8,149 Jl13 0,50 Ag-12 A 0,13 No-12 A 0,12 7,65 7,65 78.049.730 955 APAM MET
Atresmedia 11,740 0,69 11,790 11,650 495.023 12,350 Oc 3,990 En 375.185 0,43 14,536 Fe06 2,269 Mz09 0,34 My-12 C 0,23 Di-12 A 0,11 201,03 201,03 224.551.504 2.636 68,99 32,61 7,38 A3M PUB
Azkoyen 2,060 -0,48 2,060 2,010 18.786 2,195 No 1,220 Jl 28.636 0,29 15,358 En99 1,115 Di11 Di-01 A 0,11 Jn-02 C 0,18 51,47 51,47 25.201.874 52 17,95 14,11 0,63 AZK FAB
Bankia 1,120 2,66 1,120 1,072 171.438.758 7,914 En 0,554 Jn 26.566.397 0,59 47,557 Ag11 0,554 Jn13 -76,51 131,59 11.517.328.544 12.899 27,07 18,67 1,09 BKIA BCO
Barn de Ley 59,000 = 59,850 58,550 2.027 63,950 No 45,000 En 1.990 0,09 63,950 No13 18,410 No00 31,70 31,70 5.038.087 297 15,13 13,04 1,40 BDL ALI
Bayer Ag. 99,850 3,36 99,950 98,000 1.228 99,850 Di 68,768 Fe 573 0,00 219,764 Mz96 8,268 Mz03 1,21 Ab-12 U 1,21 Ab-13 U 1,40 1,45 40,63 42,60 826.947.808 82.571 17,46 15,49 3,85 BAY FAR
Bionaturis (MAB)* 4,360 1,40 4,370 4,360 2.811 5,800 Di 1,580 No 3.647 0,07 5,800 Di13 1,580 No13 92,92 92,92 4.191.795 18 BNT FAR
Biosearch 0,675 3,05 0,675 0,645 694.524 0,705 Di 0,305 Ab 360.278 1,59 4,910 Ab02 0,210 Jn12 80,00 80,00 57.699.522 39 BIO FAR
Bodaclick (MAB)* 0,660 20,00 0,660 0,600 29.236 0,830 En 0,390 Di 14.606 0,03 2,780 Jn10 0,390 Di13 -17,50 -17,50 16.175.809 11 BDK SER
Bodegas Riojanas 5,400 = 5,400 5,090 4.016 5,740 Di 3,764 Jn 2.539 0,11 12,540 Mz98 3,764 Jn13 0,10 Jl-12 U 0,10 Jl-13 U 0,10 1,85 20,00 22,22 5.385.600 29 RIO ALI
C. A. F. 384,600 -1,85 392,500 381,000 8.076 400,000 No 253,927 Ab 4.903 0,36 400,000 No13 13,001 Fe00 10,50 Jl-12 U 10,50 Jl-13 U 10,50 2,68 10,20 13,21 3.428.075 1.318 13,08 11,07 1,66 CAF FAB
CAM 1,340 = 1,340 1,340 1,340 Di 1,340 Di 7,370 No10 0,880 No11 Di-09 A 0,07 Jn-10 C 0,09 0,00 50.000.000 67 CAM BCO
Campofro 7,510 -1,18 7,570 7,500 11.072 7,650 Di 4,480 Fe 76.937 0,19 18,868 Ab98 4,200 Di12 Jl-08 U 0,24 Jl-11 U 0,10 54,85 54,85 102.220.823 768 38,14 22,76 1,24 CFG ALI
Carbures Europe (MAB)* 13,310 -2,85 13,930 13,310 55.254 14,300 Di 1,680 En 22.107 0,29 14,300 Di13 1,141 Mz12 692,26 692,26 19.056.841 254 CAR ING
Catenon (MAB)* 1,250 5,93 1,250 1,250 6.600 1,298 Ab 0,273 Jn 9.748 0,13 3,716 Jn11 0,273 Jn13 104,45 109,36 13.194.978 16 COM ELE
Cem.Portland 5,350 2,88 5,440 5,220 62.668 7,370 Oc 3,050 En 41.764 0,28 98,717 Fe07 2,620 Di12 Jn-09 A 0,72 My-10 A 0,32 78,93 78,93 37.930.733 203 0,27 CPL MAT
Cie Automotive 7,500 0,33 7,500 7,380 28.778 8,230 Oc 4,924 Fe 41.326 0,09 8,520 Ab07 0,898 Oc02 0,18 En-13 A 0,09 Jl-13 C 0,09 2,41 44,23 47,69 118.820.046 891 14,42 11,99 1,75 CIE MET
Cleop 1,150 = 1,150 1,150 1,150 Di 1,150 Di 25,188 Fe07 1,030 Jn12 Jn-07 U 0,07 Jn-08 U 0,09 0,00 9.843.618 11 CLEO CON
Clnica Baviera 9,000 -1,21 9,130 8,920 5.180 10,040 No 3,623 Ab 6.873 0,10 23,748 Ab07 3,613 Di12 Di-11 A 0,12 My-13 A 0,10 1,10 136,22 138,85 16.307.580 147 CBAV SER
Codere 0,920 -3,16 0,950 0,890 284.281 4,200 Fe 0,920 Di 159.004 0,74 22,000 Oc07 0,920 Di13 -75,27 -75,27 55.036.470 51 CDR TUR
Colonial 1,089 -1,45 1,154 1,089 1.950.823 1,599 En 0,751 Ab 1.085.959 1,23 1.655 Jl89 0,645 Jl12 Fe-04 A 0,03 Mz-05 U 0,03 -33,19 -33,19 225.918.690 246 COL INM
Commcenter (MAB)* 2,700 = 2,700 2,700 2,844 Ab 2,640 Jn 1.104 0,00 2,937 Ag11 2,570 En11 0,17 Oc-12 A 0,08 My-13 C 0,08 2,84 -7,85 -5,23 6.606.440 18 CMM TEL
C.V.N.E(F) 15,000 = 15,000 15,000 15,250 No 14,042 Mz 1.566 0,01 15,250 No13 6,815 En99 0,54 Jl-12 A 0,34 My-13 A 0,46 3,06 2,74 5,89 14.250.000 214 CUN ALI
Deoleo 0,465 -1,06 0,475 0,460 1.069.100 0,505 No 0,250 Ab 1.918.368 0,42 8,836 Ab07 0,250 Ab13 Jl-07 U 0,02 Jn-08 U 0,04 69,09 69,09 1.154.677.949 537 23,25 15,50 0,88 OLE ALI
Dinamia 6,880 -1,43 6,960 6,860 673 7,260 No 4,464 Ab 14.631 0,23 18,973 My07 2,364 Jn12 Jl-05 U 0,70 Jl-06 R 0,70 26,24 39,08 16.279.200 112 11,26 25,36 DIN CAR
Dogi 0,640 = 0,640 0,640 0,640 Di 0,640 Di 11,953 Fe99 0,480 Se08 0,00 65.737.658 42 DGI TEX
Duro Felguera 4,610 -0,86 4,700 4,610 702.765 5,304 Se 4,491 No 404.972 0,65 5,304 Se13 0,251 Se02 0,42 Oc-13 A 0,07 Di-13 A 0,07 7,17 -4,16 2,77 160.000.000 738 9,22 8,87 3,13 MDF ING
EADS 56,000 0,18 56,300 55,300 7.923 56,000 Di 29,754 En 9.968 0,00 56,000 Di13 5,789 Mz03 0,45 Jn-12 U 0,45 My-13 U 0,60 1,07 90,48 92,52 782.836.138 43.839 21,05 16,23 3,60 EAD AER
Ebioss Energy (MAB)* 9,800 0,10 9,800 9,600 6.150 12,100 Di 4,000 Jl 3.078 0,05 12,100 Di13 4,000 Jl13 5.300.774 52 EBI ENR
Elecnor 10,600 2,91 10,600 10,300 63.734 10,990 Oc 8,071 Ab 18.367 0,05 18,814 No07 1,624 No02 0,27 En-13 A 0,05 Jn-13 C 0,21 2,52 11,93 14,68 87.000.000 922 8,41 7,44 1,49 ENO FAB
Ence 2,765 0,18 2,780 2,750 678.353 3,125 No 1,900 Ab 396.648 0,40 7,209 Ab07 1,151 Mz09 0,07 My-12 U 0,07 Ab-13 U 0,07 2,54 29,81 37,05 250.272.500 692 13,01 18,43 0,87 ENC PAP
Enel Green Power 1,790 = 1,809 1,777 13.470 1,839 No 1,289 Fe 23.584 0,00 1,954 Ab11 1,004 Jl12 0,02 My-12 U 0,02 My-13 U 0,03 1,45 23,79 25,58 5.000.000.000 8.950 17,90 16,27 1,17 EGPW ENR
Entrecampos (MAB)* 2,150 = 2,150 2,150 2,220 Di 1,810 No 5.157 0,00 2,220 Di13 1,810 No13 54.668.971 118 YENT INM
Ercros 0,476 1,49 0,500 0,470 417.042 0,605 Oc 0,360 Jn 249.545 0,60 229,503 Se87 0,360 Jn13 Jl-76 U My-77 U 19,00 19,00 105.828.506 50 ECR QUI
Euroespes (MAB)* 0,410 13,89 0,410 0,390 14.620 1,260 Fe 0,310 Di 8.180 0,07 3,020 Fe11 0,310 Di13 -59,00 -59,00 5.552.900 2 EEP FAR
EuronaW.T.(MAB)* 2,400 10,60 2,400 2,300 85.767 2,400 Di 1,674 Jn 23.137 0,26 2,400 Di13 1,178 Di10 40,09 40,09 14.677.093 35 EWT TEL
Europac 3,910 0,64 3,960 3,865 114.264 4,045 Di 1,990 En 89.878 0,26 7,349 Ag07 0,558 No00 0,19 Jl-12 C 0,07 Jl-13 A 0,07 1,76 92,14 98,95 86.560.124 338 17,24 16,31 0,94 PAC PAP
Ezentis 1,588 -0,81 1,620 1,532 845.487 1,868 Oc 0,460 Jl 4.246.715 1,96 61,554 Ag98 0,460 Jl13 Ab-91 C Ab-92 U 154,49 156,09 553.876.346 880 EZE TEL
Faes 2,685 -0,74 2,715 2,685 291.218 2,880 No 1,681 En 297.967 0,35 10,513 Ab07 1,067 My12 0,06 Di-12 A 0,03 Jn-13 E 0,03 2,03 69,21 77,72 219.778.818 590 23,88 22,38 2,66 FAE FAR
Fergo Aisa 0,017 = 0,020 0,020 0,017 Di 0,017 Di 22,765 Jn07 0,017 Di13 Se-07 U 0,08 0,00 774.280.952 13 AISA INM
Fersa 0,380 1,33 0,385 0,370 248.097 0,470 Oc 0,270 Ab 418.618 0,76 9,552 Jl07 0,270 Ab13 Jl-09 A 0,14 Jl-10 U 0,01 11,76 11,76 140.003.778 53 33,30 22,62 FRS ENR
Fluidra 2,300 -1,08 2,320 2,295 17.947 2,815 Fe 1,966 Se 45.873 0,10 5,940 No07 1,725 Di11 0,07 Oc-12 U 0,07 Oc-13 U 0,07 3,06 3,37 6,57 112.629.070 259 19,17 13,35 0,80 FDR ING
Funespaa 6,100 = 6,100 6,010 3.156 6,890 Oc 5,350 Ag 1.778 0,02 20,869 Jl99 3,095 Oc02 Jl-06 A 0,10 Jl-08 U 0,11 -1,29 -1,29 18.396.898 112 FUN SER
GAM 0,630 -1,56 0,640 0,610 138.215 0,830 No 0,300 Ab 251.749 1,40 25,947 Jl07 0,250 Di11 57,50 57,50 45.724.133 29 GALQ ING
Gamesa 7,449 -0,55 7,579 7,392 6.338.236 7,510 No 1,624 Fe 2.084.555 2,09 33,551 No07 1,006 Jl12 0,05 Jl-12 A 0,04 Jl-12 C 0,01 348,73 348,73 253.880.717 1.891 39,43 21,41 1,66 GAM FAB
General Inversiones(F) 1,640 = 1,640 1,640 1,640 Di 1,420 Jl 3.784 0,05 59,215 Ab89 0,692 No02 0,06 Jl-12 A 0,06 Jl-13 A 0,06 3,66 3,80 7,59 8.811.384 14 CGI SIC
Gowex (MAB)* 13,680 1,71 13,680 13,440 71.678 14,100 Di 2,296 En 75.504 0,27 14,100 Di13 0,660 Di10 0,08 Jl-12 A 0,08 Jl-13 A 0,01 0,10 510,71 511,34 72.313.360 989 GOW HAR
Gri (MAB)* 1,550 = 1,550 1,550 2,010 Fe 1,550 Di 1.017 0,00 2,310 No11 1,550 Di13 -22,89 -22,89 30.601.387 47 GRI ING
Grupo Catalana Occ. 25,470 0,28 25,610 25,250 182.975 26,310 No 13,660 En 76.177 0,16 27,440 Ab07 1,979 Fe00 0,57 Jl-13 A 0,11 Oc-13 A 0,12 2,26 84,97 89,14 120.000.000 3.056 13,27 11,90 1,80 GCO SEG
Grupo Sanjos 1,220 -1,61 1,240 1,210 10.643 1,520 Oc 1,070 Jl 66.616 0,26 13,520 Jl09 1,050 Di12 7,02 7,02 65.026.083 79 GSJ CON
GrupoTavex 0,243 1,25 0,243 0,239 52.920 0,309 Oc 0,147 Ab 180.900 0,40 4,004 Se89 0,147 Ab13 Jl-05 U 0,10 Jl-06 E 0,08 16,27 16,27 116.014.703 28 11,02 TVX TEX
Ibercom(MAB)* 7,090 4,26 7,220 6,800 50.049 7,400 Di 2,029 Jn 6.690 0,21 7,400 Di13 2,029 Jn13 0,12 Jn-13 A 0,12 Oc-13 R 0,47 8,65 158,99 187,77 4.987.815 35 ICOM TEL
Iberpapel 15,100 -0,33 15,150 14,880 14.265 15,590 No 12,867 En 3.454 0,08 20,626 Ab07 7,017 Mz09 0,30 Fe-12 A 0,30 Fe-13 A 0,25 1,65 15,27 19,08 11.247.357 170 15,73 17,49 0,79 IBG PAP
Imaginarium(MAB)* 1,320 = 1,320 1,320 1,870 En 0,990 Ag 3.212 0,02 4,500 Di09 0,990 Ag13 -27,87 -27,87 17.416.400 23 IMG COM
Indo Interna. 0,600 = 0,600 0,600 0,600 Di 0,600 Di 8,076 Fe07 0,560 Jn10 Di-06 A 0,08 Jl-07 C 0,02 0,00 22.260.000 13 IDO CON
Inmobiliaria Del Sur(F) 16,000 = 16,000 16,000 16,550 Di 3,470 Jl 3.972 0,06 46,626 No07 3,470 Jl13 0,14 En-12 A 0,07 Jl-12 C 0,07 291,20 291,20 16.971.847 272 ISUR INM
Inypsa 0,950 -1,04 0,950 0,950 5.000 1,400 Oc 0,545 Jn 37.831 0,26 6,651 Fe07 0,338 Se03 Jl-06 C 0,01 Jl-07 U 0,01 47,29 47,29 28.500.000 27 INY ING
Liberbank 0,638 5,11 0,641 0,615 4.869.670 0,648 Oc 0,435 Ag 1.168.437 0,13 0,648 Oc13 0,435 Ag13 1.443.583.076 921 LBK BCO
Lingotes Especiales 3,100 -1,27 3,140 3,100 8.233 3,160 Di 2,120 Jn 7.703 0,18 6,741 En06 1,798 Se01 0,25 My-12 A 0,25 No-13 A 0,13 4,03 23,02 28,04 9.600.000 30 LGT MET
Lumar (MAB)* 3,100 = 3,100 3,100 3,430 Mz 3,100 Di 389 0,00 4,750 Jl11 3,100 Di13 -11,43 -11,43 1.993.231 6 LMR ALI
Martinsa-Fadesa 7,300 = 7,300 7,300 7,300 Di 7,300 Di 20,500 Mz08 7,300 Di13 0,00 93.191.822 680 MTF INM
MedcomTech(MAB)* 4,250 1,19 4,250 4,250 16.610 4,670 No 1,340 Fe 6.285 0,07 4,670 No13 1,340 Fe13 199,30 199,30 9.975.398 42 MED SER
Meli Hotels Int. 8,985 0,96 9,000 8,900 272.796 9,160 Di 5,225 Mz 314.739 0,43 17,509 Ab07 1,597 Mz09 0,04 Ag-12 U 0,04 Ag-13 U 0,04 0,45 55,58 56,28 184.776.777 1.660 69,00 40,84 1,44 MEL TUR
Miquel y Costas 30,390 1,30 30,590 29,800 18.677 30,390 Di 19,860 En 8.229 0,17 30,390 Di13 5,055 Oc08 0,53 Oc-13 A 0,14 Di-13 A 0,14 1,85 48,24 50,95 12.450.000 378 14,51 13,92 1,74 MCM PAP
Montebalito 1,170 -1,68 1,190 1,115 62.874 1,320 Di 0,505 Ab 100.410 1,70 24,565 Fe07 0,485 Di12 No-06 A 0,20 Fe-07 A 0,20 120,75 120,75 15.000.000 18 MTB INM
N. Correa 1,305 -1,14 1,325 1,305 9.479 1,595 Se 0,655 Ab 55.787 1,10 7,703 Jn98 0,620 Jl12 Jn-02 U 0,04 Jl-08 U 0,05 86,43 86,43 12.316.627 16 NEA FAB
Natra 2,310 0,22 2,360 2,305 84.883 2,590 Oc 0,970 En 137.580 0,55 10,385 Fe07 0,670 Jn12 Jl-07 C 0,07 Jl-08 U 0,07 155,25 155,25 63.572.397 147 41,67 14,24 1,11 NAT ALI
Natraceutical 0,294 -0,34 0,296 0,289 369.728 0,334 Oc 0,107 Ab 716.544 0,56 1,844 Fe07 0,088 My12 Jn-13 U 0,04 12,54 127,91 156,59 328.713.946 97 23,82 21,14 1,09 NTC FAR
Negocio(MAB)* 1,800 = 1,800 1,800 1,800 Di 1,800 Di 4,350 Jn10 1,070 Oc11 0,00 6.922.200 12 NEG PUB
Neuron (MAB)* 1,990 -7,44 2,210 1,910 17.445 2,400 En 1,200 Di 4.839 0,18 4,390 Jl10 1,200 Di13 -17,08 -17,08 4.625.000 9 NEU FAR
NHHoteles 4,290 4,25 4,385 4,105 1.492.435 4,290 Di 2,260 Mz 467.219 0,39 24,945 Se87 1,568 Mz09 My-06 U 0,26 Jl-08 U 0,26 64,37 64,37 308.271.788 1.322 1,14 NHH TUR
Nostrum(MAB)* 0,520 = 0,520 0,520 0,840 En 0,450 En 10.170 0,07 4,890 No10 0,450 En13 -42,22 -42,22 3.632.262 2 NOS PUB
Nyesa 0,170 = 0,170 0,170 0,170 Di 0,170 Di 37,146 Fe07 0,155 Se11 Jl-06 U 0,12 Jl-07 U 0,12 0,00 162.329.555 28 NYE INM
Pescanova 5,910 = 5,910 5,910 17,990 Fe 5,910 Di 736.070 1,38 30,577 No07 5,084 Fe00 0,55 Ab-11 U 0,50 Ab-12 U 0,55 -57,82 -57,82 28.737.718 170 PVA ALI
Prim 5,650 = 5,650 5,610 1.179 5,909 Jl 4,913 Mz 5.517 0,08 10,882 Jl07 2,030 En00 0,19 En-13 A 0,05 Jl-13 C 0,14 3,42 7,82 11,51 17.347.124 98 PRM FAR
Prisa(P) 0,382 3,24 0,383 0,367 3.433.224 0,476 Oc 0,145 My 3.151.852 1,09 27,482 Se00 0,145 My13 Mz-07 U 0,16 Mz-08 U 0,18 62,55 128,51 740.659.416 283 0,24 PRS PUB
Promorent (MAB)* 1,400 = 1,400 1,400 7.526 1,530 Di 1,400 Di 3.527 0,01 1,530 Di13 1,400 Di13 4.074.569 6 YPMR INM
Prosegur 4,790 1,27 4,890 4,720 1.760.673 4,790 Di 3,832 Jl 502.337 0,21 4,790 Di13 0,558 Oc99 0,58 Jl-13 A 0,03 Oc-13 A 0,03 2,21 7,88 10,23 617.124.640 2.956 17,74 14,63 3,33 PSG SER
Quabit 0,127 9,48 0,129 0,113 15.260.499 0,191 Oc 0,040 Jl 13.352.910 2,51 68,411 Fe07 0,038 Di12 Oc-06 A 0,24 176,09 176,09 1.358.606.891 173 QBT INM
Realia Business 0,865 = 0,865 0,850 535.260 1,075 En 0,415 Ab 862.040 0,79 6,543 Jl07 0,360 Jl12 Jn-08 C 0,01 Jn-08 A 0,06 15,33 15,33 277.376.322 240 43,25 1,23 RLIA INM
Reno de Medici 0,270 -1,46 0,279 0,269 124.835 0,590 Oc 0,101 Jl 346.735 0,31 3,606 Jl98 0,101 Jl13 My-01 U 0,03 My-02 U 0,02 97,08 97,08 269.714.436 73 RDM PAP
Renta Corp. 0,570 = 0,570 0,570 0,770 En 0,570 Di 114.300 0,26 35,806 Fe07 0,550 Di12 Ab-07 U 0,57 My-08 U 0,43 -5,79 -5,79 26.196.575 15 REN INM
Renta 4 Banco 4,900 0,20 4,900 4,880 77.534 4,900 Di 4,473 Oc 7.671 0,05 6,225 No07 3,388 Mz09 0,08 No-12 A 0,08 No-13 A 0,05 1,02 4,48 5,54 40.693.203 199 R4 CAR
Reyal Urbis 0,124 = 0,120 0,120 0,178 En 0,086 En 2.677.491 0,36 10,990 Jn07 0,060 No12 45,88 45,88 292.206.704 36 REY INM
Rovi 9,930 1,95 9,930 9,560 89.974 10,000 Di 5,194 En 36.045 0,18 10,180 Fe08 3,372 Mz09 0,13 Jl-12 A 0,13 Jl-13 U 0,14 1,40 87,36 89,94 50.000.000 497 20,87 17,12 3,40 ROVI FAR
Secuoya (MAB)* 3,640 = 3,640 3,640 3,920 Jn 3,550 Oc 583 0,00 4,570 My12 3,550 Oc13 -7,14 -7,14 7.488.340 27 SEC PUB
Seda Barna 0,729 = 0,730 0,730 1,521 En 0,530 Ab 256.700 0,86 571,995 Se87 0,530 Ab13 Di-98 A 0,12 Oc-07 A 0,01 -21,70 -21,70 36.268.734 26 SED QUI
Service Point Solution 0,088 -1,12 0,092 0,088 1.637.843 0,394 Oc 0,085 Di 1.756.793 2,54 3.161 Se89 0,085 Di13 Jl-90 U Jl-91 U -27,87 -27,87 176.509.910 16 SPS COM
Sniace 0,196 = 0,735 En 0,165 Jl 399.742 0,93 15,608 Se87 0,165 Jl13 Jl-78 C Di-79 U -69,23 -69,23 77.992.167 15 SNC TEX
Solaria 0,785 1,29 0,795 0,760 166.759 0,910 En 0,530 Ab 214.077 0,55 23,406 No07 0,300 My12 My-11 A 0,02 Oc-11 A 0,02 12,14 12,14 99.706.032 78 SLR ENE
Sotogrande(F) 2,550 -6,59 2,550 2,550 300 3,300 Ag 2,370 En 1.682 0,01 19,494 En07 1,632 No00 Jl-07 U 0,13 Jl-08 U 0,13 15,91 15,91 44.912.588 115 STG INM
Suvitas (MAB)* 0,030 -25,00 0,040 0,030 675.000 0,182 My 0,002 My 108.648 0,03 0,220 Ag12 0,002 My13 -83,52 -83,52 350.099.693 11 SUA SER
Tecnocom 1,290 -0,39 1,290 1,260 9.620 1,465 No 1,010 Ab 52.454 0,16 13,227 Mz00 0,825 Mz03 Ab-00 A 0,15 Jl-01 U 0,15 20,56 20,56 81.225.674 105 64,50 32,25 TEC ING
Testa Inm.Renta(F) 8,200 = 8,200 7,680 8,490 No 5,005 En 463 0,00 39,080 Fe90 4,180 En11 0,29 No-12 A 0,22 No-13 A 0,18 2,20 43,36 46,50 115.475.788 947 TST INM
Tubacex 2,700 = 2,740 2,670 1.167.799 3,189 Se 1,963 Ab 294.281 0,56 12,295 Se87 0,931 Se01 Jl-13 C 0,00 No-13 A 0,02 1,86 36,02 38,55 132.978.782 359 30,00 12,27 1,37 TUB MET
Tubos Reunidos 1,750 -1,69 1,785 1,740 191.999 1,917 En 1,543 Ab 127.981 0,19 4,913 Oc07 0,402 Jn04 0,02 Jn-12 C 0,02 Jn-13 U 0,02 1,29 -2,51 -1,23 174.680.888 306 35,00 16,67 1,27 TRG MET
Uralita 1,270 -1,55 1,315 1,235 90.034 1,900 Fe 1,190 Di 96.358 0,12 6,935 Ag89 0,780 Ab12 Ab-09 A 0,10 Ab-10 A 0,03 -20,13 -20,13 197.499.807 251 URA MAT
Urbas Gr.Financiero 0,027 -3,57 0,028 0,027 3.706.945 0,042 Oc 0,010 Oc 21.339.868 3,400 En07 0,010 Oc13 Fe-90 A Jl-90 C 107,69 107,69 1.599.385.260 43 UBS INM
Vrtice 360 0,061 -1,61 0,064 0,061 3.648.488 0,163 Ag 0,047 Jl 3.635.346 2,99 1,325 Di07 0,047 Jl13 -31,46 -31,46 309.872.192 19 VER PUB
Vidrala 34,360 1,66 34,500 33,720 11.539 34,500 Di 20,332 En 10.395 0,11 34,500 Di13 3,033 Di00 0,54 Fe-13 A 0,42 Jl-13 C 0,15 1,68 64,09 66,81 23.972.705 824 15,27 13,91 2,17 VID CON
Vocento 1,480 -1,00 1,530 1,465 142.719 1,600 Oc 0,800 Jl 56.442 0,12 13,706 No07 0,800 Jl13 Oc-07 A 0,31 My-08 C 0,19 43,69 43,69 124.970.306 185 0,55 VOC PUB
Zardoya Otis 12,660 -0,39 12,730 12,620 335.807 12,830 Oc 9,569 Fe 207.049 0,13 17,834 Jn07 1,749 Fe00 0,47 Ab-13 A 0,10 Oc-13 A 0,09 1,49 21,94 28,88 418.241.060 5.295 31,65 30,51 13,26 ZOT FAB
Zeltia 2,415 -1,02 2,470 2,380 830.974 2,820 Oc 1,255 Ab 458.935 0,53 20,893 Oc00 1,105 Jl12 Jl-95 C Jn-97 U 0,00 98,77 98,77 220.002.706 531 34,50 21,95 6,93 ZEL FAR
Zinkia (MAB)* 0,680 -9,33 0,680 0,680 1.133 1,300 En 0,360 Di 13.444 0,10 2,510 Oc09 0,360 Di13 -41,38 -41,38 24.456.768 17 ZNK PUB
1nKemia (MAB)* 1,070 1,90 1,070 1,070 12.500 1,340 Di 0,840 Fe 18.961 0,18 1,340 Di13 0,840 Fe13 27,38 13,57 23.565.003 25 IKM SER
LTIMA SESIN ANUAL NEGOCIACIN12 MESES HISTRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIN
Ao Por divi. Reval. Total condiv Nmero Capitaliza- PER Valor
LTIMASESIN: los datos soneneuros Cierre: cuando unvalor no cotiza enel da el dato de cierre aparece engris no ennegrita y conla fecha de la ltima cotizacin Ttulos: ennmero de acciones negociadas enel da NEGOCIAC N12MESES: Ttulos: nmerode acciones que se hannegociadode media enlos ltimos doce meses Rotacin: nmerodeveces que rota anualmente el cap tal de la empresa HISTRICO: Enlos mximos y mnimos histricos los datos del valor se actualizansi es preciso desde
la modificacindel valor nominal de las acciones enfuncinde las ampliaciones de capital los dividendos y operaciones especiales como sp its y contrasplits La base histrica del valor se calcula segnel tipo de conversinfijado por el BCEel 31 de diciembre de 1998 de 1 euro: 166386pesetas DIVIDENDOS: Se indica el importe bruto del dividendo Se indica el tipo de dividendo: Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: nico; Vr: varios; Pa: pasivos; Ex: extraordinarios; Cr: concargo a reservas RENTABIL DAD:
12m(%): rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el dividendo bruto a doce meses y la cotizacin del valor ese da; anual: diferencial entre el cierre de la sesin y el ltimo da del ejercicio anterior en porcentaje; Anual+div: rentabi idad del valor desde principios del ao en porcentaje aadiendo el dividendo bruto abonado durante el ao en curso el valor terico del derecho de suscripcin de las ampliaciones rea izadas y las devoluciones de aportacin al accionista CAPITAL: Nmero de
acciones admitidas a contratacin Capita izacin: valor de la empresa con los precios en bolsa del da en millones de euros VALORACIN: PER: nmero de veces que se recoge en la cotizacin del da los beneficios segn los resu tados de la compaa de ese ao y del ao siguiente Cuanto ms alto sea la ratio ms cara est la empresa Valor contable: nmero de veces que se recoge en la cotizacin de la accin el valor en libros de la empresa calculado con el cierre del da anterior Si no aparecen ratios se
debealabajacapitalizacindel valor al pococap tal ibreexistenteenel mercadoolas previsiones deprdida Al ladodel nombre(F): cotizaenmercadofixing (P): ver cuadrodeacciones preferentes (*) MercadoAlternativoBurstil bajolas condiciones defixing SECTOR: seincluyelasigla quesonlas siguientes: AER: Aeroespacial AGU: Agua ALI: Aimentacin ATP: Autopistas AUT: Automv l BCO: Bancos CAR: Cartera COM: Comercio COS: Consumo CON: Construccin ELE: Electrnica ENE: Energa
FAB: Fab Equipo FAR: Farmacia HAR: Hardware ING: Ingeniera INM: Inmob liarias MAT: Materiales MET: Metales PAP: Papel PET: Petrleo PUB: Pub icidad QUI: Qumica SEG: Seguros SER: Otros Servic SIC: S CAV TEL: Telecomunic TEX: Textil TRS: Transporte TUR: Turismo La informacin para la realizacin de los cuadros de Bolsa Espaola son facilitados por SIXFinancial Information.

EX CUPN:
OS B. 15-10-14 4,20
BM B. 15-09-16 6,36
BM B. 17-06-21 8,50
OS UN 15-12-17 6,50
OS UN 15-12-22 6,60
BS RO 27-04-15 0,83
OS UN 15-12-17 6,50
BS RO 27-04-20 3,92
BC RE 05-04-14 5,00
BS RO 27-04-20 7,29
BS RO 27-04-17 4,10
OS UN 15-12-22 6,60
CONCUPN:
BC CA 30-12-15 100,25 103,50 102,60 7,00 5.104.219,84
BC B. 04-04-18 97,50 98,00 97,88 6,75 413.537,50
BC CA 30-06-15 77,00 78,56 78,21 7,00 159.706,82
BC B. 25-11-15 32,10 33,60 32,96 7,00 5.932,00
BC B. 21-07-15 46,75 46,75 46,75 5,22 2.805,00
BC B. 11-11-15 64,05 65,00 64,79 10,20 1.973,46
BC BA 11-05-14 150,50 150,50 150,50 7,00 1.279,25
OS MA 01-07-22 4,00
OS MA 01-07-22 4,00
BC BA 11-05-14 7,00
OS MA 01-07-22 4,00
BC CO 14-03-14 4,54
OS MA 01-01-31 4,00
CH C. 01-04-20 5,00
VOLUMENTOTAL EFECTIVO: 5.689.453,87 euros

MERCADO BURSTIL ELECTRNICO
20-XII-13
Precio (1) Variacin (en puntos)
Emisor (puntos) Diaria Semanal Mensual
EL COSTE DE COBERTURA DE
LOS BONOS ESPAOLES (CDS)
Melia Hotels Intl S A 394 -13 -19 -3
Telefnica 121 -5 -13 -4
BBVA 122 -8 -16 -4
Endesa 71 0 -1 0
Altadis 33 -1 -1 0
Bankia SA 218 -1 -2 -4
Santander 119 -9 -17 -3
Gas Natural 101 -2 -4 -2
Reino de Espaa 118 -4 4 0
VALORES ESPAOLES EN EL MUNDO
(1) Los dividendos abonados incluyenslolos percibidos desdelacolocacin, quesevanacumulandoaoaao. Incluyetambinlas devoluciones decapital. Rentabilidad: reflejalarevalorizacindelas acciones al cierredeayer sobreel preciodecolocacinms los dividendos percibidos desdelaOPVyam-
pliaciones gratuitas. (2)Larentabilidadincluyendoel bonus defidelidadasciendeal 276,67%. (3)Larentabilidadincluyendoel bonus defidelidadasciendeal 87,75%. (4)Larentabilidadincluyendoel descuentodiferidodel 3%asciendeal -4,62%. (6)Larentabilidadincluyendoel bonus defidelidadasciende
al 14 01%. (7)Larentabilidadincluyendolaampliacindecapital gratuitaenlaproporcin1x4querealizoenenerode2001asciendeal -28 20%.
Consulte la rentabilidad de las OPVs y de los colocadores online en:
www.expansion.com/opvs
2012 2013
Precio
minorista
Cotizacin (euros)
Divid.
(1)

Rentab.
(1)
Cotizacin (euros)
Divid.
(1)
Rentab.
(1)
Rentab.
Fecha (en euros) 30-12 Mx. Mn. (euros) (%) ltimo Mx. Mn. (euros) (%) Ibex
2012 2013
Precio
minorista
Cotizacin (euros)
Divid.
(1)

Rentab.
(1)
Cotizacin (euros)
Divid.
(1)
Rentab.
(1)
Rentab.
Fecha (en euros) ltimo Mx. Mn. (euros) (%) ltimo Mx. Mn. (euros) (%) Ibex
EVOLUCIN LTIMAS OFERTAS PBLICAS DE VENTA
Repsol IV 10-04-95 6,91 14,91 21,25 10,34 8,75 271,12 18,54 19,78 14,72 9,51 330,62 221,21
Telefnica I 03-05-95 3,23 9,91 12,31 8,39 6,16 476,98
(2)
11,62 12,75 9,23 6,44 540,56
(2)
206,53
Repsol V 05-02-96 8,31 14,91 21,25 10,34 8,52 206,79 18,54 19,78 14,72 9,28 256,26 163,26
Argentaria I (Bbva) 26-03-96 4,44 6,56 6,64 4,11 5,45 201,19 8,78 9,33 6,10 5,78 260,71 153,42
Telefnica II 18-02-97 6,49 9,91 12,31 8,39 5,93 183,76
(3)
11,62 12,75 9,23 6,21 215,41
(3)
76,02
Adolfo Dominguez 18-03-97 18,07 3,91 5,25 3,10 3,19 -57,33 5,26 6,79 3,24 3,19 -49,86 78,95
Repsol V 29-04-97 11,63 14,91 21,25 10,34 8,25 116,12 18,54 19,78 14,72 9,01 151,47 65,97
C.V.N.E. 17-07-97 4,69 14,14 14,33 13,75 3,56 297,11 15,00 15,25 14,04 3,92 325,27 37,74
Bodegas Riojanas 30-09-97 7,51 4,40 4,86 4,07 1,63 -12,65 5,40 5,74 3,76 1,71 2,00 33,29
Endesa III 21-10-97 15,52 16,87 17,67 11,51 15,23 128,88 21,90 22,51 16,00 15,23 161,29 41,37
Iberpapel 28-11-97 13,68 12,87 13,90 11,81 2,75 31,66 15,10 15,59 12,87 2,95 51,64 39,78
ACS 11-12-97 7,21 18,02 21,37 10,26 12,96 369,43 23,84 24,85 15,86 13,84 465,60 38,36
Dinamia 15-12-97 13,46 4,89 5,42 2,36 4,02 12,14 6,88 7,26 4,46 4,02 32,10 36,03
Argentaria II (Bbva) 17-02-98 9,43 6,56 6,64 4,11 5,26 39,16
(4)
8,78 9,33 6,10 5,59 67,18
(4)
16,98
Endesa IV 05-06-98 20,27 16,87 17,67 11,51 15,10 74,41
(6)
21,90 22,51 16,00 15,10 99,22
(6)
-5,61
Europac 06-07-98 2,03 1,94 2,75 1,65 0,46 30,01 3,91 4,05 1,99 0,52 133,78 -8,95
Funespaa 08-12-98 13,00 6,18 6,99 5,66 1,14 -41,88 6,10 6,89 5,35 1,14 -42,49 2,49
Indra 22-03-99 4,47 9,69 10,38 5,88 4,21 226,97 12,00 12,64 8,64 4,49 286,20 -2,66
Ferrovial 04-05-99 22,95 10,67 10,87 6,52 1,68 -44,39 13,71 13,76 10,53 1,99 -29,41 -3,29
D.TelekomI 28-06-99 37,50 8,60 10,04 7,71 -77,08 12,38 12,38 8,01 -66,99 -5,84
REDElctrica 06-07-99 8,00 35,16 37,15 26,25 10,03 490,47 46,20 47,18 35,51 11,89 657,92 -7,49
Repsol 07-07-99 19,36 14,91 21,25 10,34 7,47 24,46 18,54 19,78 14,72 8,23 45,69 -6,85
OHL 07-10-99 8,00 21,45 22,51 13,90 3,18 216,25 28,64 31,00 21,38 3,70 314,23 -0,32
I.Colonial 26-10-99 15,20 1,63 2,42 0,65 0,06 -88,68 1,09 1,60 0,75 0,06 -92,24 2,61
Bbva 24-05-00 13,61 6,56 6,64 4,11 4,67 -9,53 8,78 9,33 6,10 5,00 9,89 -6,31
D.TelekomII 19-06-00 63,50 8,60 10,04 7,71 -86,46 12,38 12,38 8,01 -80,50 -8,55
Prisa 27-06-00 20,80 0,24 0,87 0,22 0,79 -93,85 0,38 0,48 0,15 0,79 -93,14 -7,96
Zeltia 04-07-00 60,50 1,22 2,02 1,11 -97,94 2,42 2,82 1,26 -95,96 -10,68
Eads 07-07-00 18,00 29,06 30,79 23,74 2,95 81,36 56,00 56,00 29,75 3,43 234,35 -11,07
SCH 11-07-00 11,00 5,48 5,50 3,53 5,28 11,70
(7)
6,37 6,77 4,59 5,76 25,33
(7)
-10,90
Gamesa 30-10-00 4,20 1,66 3,24 1,01 1,90 -7,12 7,45 7,51 1,62 1,90 130,71 -5,99
KPN 17-11-00 16,30 3,70 9,32 3,60 -77,28 2,30 4,59 1,39 -85,87 -1,58
Deutsche Post 19-11-00 21,00 16,60 16,66 12,11 -20,95 26,35 26,35 16,51 25,48 -1,58
Inditex 23-05-01 14,70 103,40 106,29 60,30 7,60 666,59 116,00 119,89 90,91 9,34 767,28 0,59
Ence 10-07-01 15,00 1,98 2,02 1,22 3,20 -61,16 2,77 3,13 1,90 3,25 -54,92 14,47
Enags 26-06-02 6,50 15,16 15,36 11,07 4,89 225,40 18,26 19,28 15,39 5,83 291,39 44,98
Telecinco 24-06-04 10,15 5,09 5,69 3,30 4,99 9,45 8,29 9,40 5,03 4,99 40,93 18,71
Renta Corporacin 05-04-06 29,00 0,61 1,30 0,55 0,83 -94,48 0,57 0,77 0,57 0,83 -94,60 -18,68
Grifols 17-05-06 4,40 26,18 26,18 12,32 0,61 511,76 33,72 34,17 23,84 0,76 687,57 -13,85
GAM 13-06-06 8,25 0,40 0,93 0,37 -95,15 0,63 0,83 0,30 -92,36 -10,26
Tcnicas Reunidas 21-06-06 17,00 33,76 37,53 25,69 5,64 139,36 37,71 39,91 32,24 6,76 170,77 -13,14
BME 14-07-06 31,00 17,27 18,35 12,34 10,00 -4,82 28,09 28,50 17,58 11,38 34,52 -13,79
Vocento 07-11-06 15,00 1,03 2,22 0,82 0,61 -81,84 1,48 1,60 0,80 0,61 -78,84 -31,07
Clnica Baviera 03-04-07 18,40 3,72 6,83 3,61 0,75 -74,78 9,00 10,04 3,62 0,83 -45,54 -35,20
Realia 06-06-07 6,50 0,75 1,15 0,36 0,26 -83,63 0,87 1,08 0,42 0,26 -81,86 -35,09
Solaria 19-06-07 9,50 0,70 1,15 0,30 0,03 -92,00 0,79 0,91 0,53 0,03 -91,11 -35,40
Almirall 20-06-07 14,00 7,33 7,53 4,97 1,16 -37,46 11,91 11,91 7,33 1,28 -3,68 -35,55
Codere 19-10-07 21,00 3,72 7,50 3,09 -82,29 0,92 4,20 0,92 -95,62 -37,60
Fluidra 31-10-07 6,50 2,16 2,47 1,75 0,25 -62,09 2,30 2,82 1,97 0,30 -58,84 -39,02
Renta 4 14-11-07 9,25 4,64 4,67 4,20 0,47 -26,86 4,90 4,90 4,47 0,51 -23,52 -38,71
Rovi 05-12-07 9,60 5,19 5,23 4,42 0,49 -39,60 9,93 10,00 5,19 0,60 11,16 -38,68
Vrtice 360 19-12-07 2,07 0,09 0,15 0,08 -95,70 0,06 0,16 0,05 -97,05 -36,15
CAM 23-07-08 5,84 1,34 1,34 1,34 0,20 -72,88 1,34 1,34 1,34 0,20 -72,88 -18,81
Zinkia 15-07-09 1,92 1,16 1,46 0,50 -39,58 0,68 1,30 0,36 -64,58 -2,17
Sanjos 20-07-09 12,86 1,14 3,35 1,05 -91,14 1,22 1,52 1,07 -90,51 -4,47
Imaginarium 01-12-09 4,31 1,83 1,91 1,40 -57,54 1,32 1,87 0,99 -69,37 -18,31
Lets Gowex 12-03-10 3,50 2,24 2,54 0,93 0,12 -31,66 13,68 14,10 2,30 0,14 295,71 -12,52
Medcomtech 25-03-10 3,39 1,42 2,38 1,42 -58,11 4,25 4,67 1,34 25,37 -12,64
Amadeus 29-04-10 11,00 18,61 18,91 11,95 0,40 73,67 30,17 30,17 17,77 0,79 183,32 -7,19
Negocio 07-06-10 4,06 1,80 1,80 1,24 -55,67 1,80 1,80 1,80 -55,67 10,17
Neuron Biopharma 01-07-10 3,99 2,40 4,00 2,03 -39,85 1,99 2,40 1,20 -50,13 5,58
ABBiotics 13-07-10 2,43 2,10 2,89 1,74 -13,58 2,04 2,30 1,33 -16,05 -5,55
Enel Green Power 04-11-10 1,60 1,42 1,60 1,00 0,04 -8,23 1,79 1,84 1,29 0,06 16,33 -8,61
Bodaclick 10-11-10 2,78 0,80 2,40 0,70 -71,22 0,66 0,83 0,39 -76,26 -5,33
Nostrum 10-11-10 4,66 0,90 4,29 0,90 -80,69 0,52 0,84 0,45 -88,84 -5,33
Altia 01-12-10 2,78 2,30 2,56 2,17 0,06 -14,72 4,17 4,20 2,25 0,14 56,15 0,12
Commcenter 30-12-10 2,80 2,84 2,89 2,84 0,19 9,81 2,70 2,84 2,64 0,25 7,40 -1,72
Aperam 04-02-11 28,25 11,37 16,65 8,55 0,85 -56,53 12,24 13,67 8,15 0,85 -53,45 -10,73
Euroespes 16-02-11 2,80 1,00 2,41 0,97 -64,29 0,41 1,26 0,31 -85,36 -12,29
Catenon 06-06-11 3,64 0,61 2,19 0,51 -83,20 1,25 1,30 0,27 -65,66 -4,61
DIA 05-07-11 3,50 4,70 4,82 3,18 0,09 37,47 6,38 6,99 4,90 0,19 89,23 -6,20
Lumar 06-07-11 4,00 3,50 4,53 3,50 -12,50 3,10 3,43 3,10 -22,50 -5,04
Bankia 20-07-11 3,75 4,77 44,19 4,77 27,14 1,12 7,91 0,55 -70,13 -0,44
Secuoya 28-07-11 4,20 3,92 4,57 3,92 -6,67 3,64 3,92 3,55 -13,33 0,34
Gri 29-07-11 2,29 2,01 2,26 2,01 -12,23 1,55 2,01 1,55 -32,31 0,61
Bionaturis 26-01-12 2,25 2,26 2,35 2,10 0,44 4,36 5,80 1,58 93,78 11,20
Carbures Europe 23-03-12 1,15 1,68 1,74 1,14 46,09 13,31 14,30 1,68 1.057,39 17,00
Ibercom 30-03-12 3,93 2,61 3,47 2,61 0,09 -30,65 7,09 7,40 2,03 0,56 98,36 21,00
Suvitas 12-04-12 1,05 0,18 0,22 0,18 -82,67 0,03 0,18 0,00 -97,14 28,86
1nkemia 21-12-12 0,84 0,84 0,84 0,84 1,07 1,34 0,84 27,38 16,87
ltimo Bandadeprecios
Valor (euros) Desde Hasta Ttulos Efectivo
BLOQUES CONVENIDOS
Abengoa 2,38 2,38 2,38 287.413 683.181
AbengoaB 2,17 2,08 2,17 1.089.905 2.291.402
Abertis 15,61 15,58 15,65 8.413.884 131.364.845
Acciona 39,21 39,21 39,21 51.911 2.035.430
Acerinox 9,15 8,86 9,18 810.550 7.359.332
ACS 24,00 23,80 24,00 441.591 10.532.154
Alba 43,82 43,82 43,82 58.000 2.541.560
Almirall 11,65 11,65 11,65 56.949 663.456
Amadeus 30,18 30,00 30,34 994.542 29.975.207
ArcelorMittal 12,34 12,34 12,41 390.643 4.823.115
Atresmedia 11,70 11,70 11,72 366.291 4.289.545
B. Popular 4,32 4,32 4,40 1.529.698 6.618.785
B. Sabadell 1,83 1,83 1,83 5.349.435 9.780.064
B. Santander 6,36 6,29 6,36 100.051.938 633.167.571
Bankia 1,10 1,09 1,10 10.531.090 11.541.381
Bankinter 4,94 4,93 4,95 1.182.339 5.849.994
BBVA 8,76 8,66 8,79 108.640.374 949.133.223
BME 28,16 28,08 28,31 277.630 7.839.197
Caixabank 3,74 3,72 3,75 7.268.205 27.252.379
Colonial 1,11 1,11 1,11 600.000 667.800
Dia 6,38 6,36 6,38 1.379.636 8.780.981
EBRO 16,64 16,59 16,64 376.041 6.248.449
Enags 18,32 18,32 18,45 7.341.142 135.092.294
Ence 2,78 2,78 2,78 222.369 617.686
ACCIONES PREFERENTES
VALOR Volumen Ttulos Euros
Grifols Cl.B 1.457.503,73 56.494 25,90
PrisaCl .B 13.106,67 26.803 0,49
VALOR Da Concep. Bruto Neto
DICIEMBRE
Adveo 23-12 A 0,1500 0,1185
Repsol 23-12 A 0,4770 0,3768
Viscofan 23-12 A 0,4100 0,3239
BME 27-12 A 0,6000 0,4740
ENERO
Endesa 2-1 A 1,5000 1,1850
RedElctrica 2-1 A 0,7237 0,5717
CieAutomotive 3-1 A 0,0900 0,0711
Bankinter 4-1 A 0,0222 0,0175
Gas Natural 8-1 A 0,3930 0,3105
ZardoyaOtis 10-1 A 0,0900 0,0711
Elecnor 15-1 A 0,0482 0,0381
Prim 16-1 A 0,0500 0,0395
Tcnicas Reunidas 16-1 A 0,6670 0,5269
Amadeus It Holding 31-1 A 0,3000 0,2370
A=Acuenta. C =Complementario. R=Reservas. U=nico. E=Extra.
Cuando aparece el precio de cierre pero no los ttulos negociados significa que sobre el valor existi una orden de compra o venta en la
sesin, pero que finalmente no se ha realizado la operacin al no encontrar contrapart da Se incluyen los valores que cot zan en el merca
do de corros y que no son sicav Todas las sicav se pueden encontrar en www.expansion.com Las sicav que han cotizado durante la sema
na anterior estarn en las pginas del peridico del lunes Siglas de las bolsas: MAD: Madrid; BAR: Barcelona; BIL: Bilbao; VAL: Valencia
LTIMA SESIN ANUAL Sigla
Valor Cierre Dif.(%) Ttulos Mximo Mnimo Bolsa
PAGO DE DIVIDENDOS
AMPLIACIONES DE CAPITAL
Precio de Val. terico Cotizacin Precioaccin
Sociedad Proporcin emisin derecho derecho nueva vieja
Catenon 5x21 0,80 0,03 0,01 0,842 1,25 26-11/25-12-13
FUENTE: Bolsa de Madrid.
VALORES DEL MERCADO DE CORROS
Buenos Aires
Variacin Ttulos
Cierre da(%) Negociados
Repsol 211,00 2,03 93
Telefnica 136,40 -0,07 189
B. Santander 74,00 -1,66 9.253
Frncfort
Variacin Ttulos
Acerinox 8,88 -0,17
BBVA 8,68 0,30 1.179
B. Sabadell 1,81 1,34
Endesa 21,79 -2,15 122
Ercros 0,46 1,09
Iberdrola 4,52 0,07 5.050
Inditex 115,65 0,59 560
NH Hoteles 4,09 -1,02
Repsol 18,58 0,54 4.893
Telefnica 11,61 0,06 32.125
Lisboa
Variacin Ttulos
B. Santander 6,37 1,27 136.628
Pars
Variacin Ttulos
EADS 55,90 0,11 3.188.628
Arcelor 12,40 1,81 9.957.838
NuevaYork
Variacin Ttulos
Repsol 24,66 -0,28 26.454
B. Santander 8,74 0,58 909.199
Telefnica 15,82 150.289
BBVA 11,90 0,25 318.134
Total
Ttulos Porcentaje
negociados sobretotal
14.740.634 5,14%
Alfa Cl. I Serie A 2,100 1 69 2 120 2 120 49.320 2 230 Ag 1 507 Jn 40.895 0 02 14 005 Ag12 0 854 Mz09 Ab-11 A 0 12 Mz-13 A 0 02 0 87 31 66 32 78 518.409.364 1.089 XALFA CAR
America Movil 0,837 1 95 0 840 0 830 117.977 0 961 En 0 706 Jn 95.984 0 00 1 298 Jl05 0 292 Fe03 Jl-13 A 0 07 No-13 A 0 01 8 84 -3 90 4 43 51.528.272.438 43.129 XAMXL TEL
B. Bradesco 9,050 -1 20 9 180 9 050 6.380 14 560 Mz 8 525 Ag 5.961 0 00 36 030 Mz06 0 985 Se02 0 12 Oc-13 A 0 01 Di-13 A 0 01 2 91 -30 68 -28 63 2.030.848.505 18.379 XBBDC BCO
Banorte O 5,250 -0 94 5 160 5 160 27.764 6 325 Ab 4 000 Jn 14.774 0 00 6 325 Ab13 1 605 Jn09 7 58 7 58 2.018.347.548 10.596 XNOR BCO
BBVA Ba.Frances Ord. 2,618 = 2 500 2 500 3 084 Oc 1 112 Mz 1.585 0 00 11 010 En01 0 520 Mz09 Se-09 A 0 20 Jn-10 U 0 19 47 49 47 49 536.361.306 1.404 XBFR BCO
Bradespar Or. 6,355 -1 55 6 355 6 355 259 12 435 En 5 550 Jl 191 0 00 22 240 En11 0 233 Se02 0 06 No-13 A 0 03 No-13 A 0 15 5 97 -41 78 -38 24 26.547.221 169 XBRPO CAR
Bradespar Pr. 7,655 -0 46 7 850 7 660 6.912 12 755 En 6 825 Jl 6.038 0 01 21 790 En11 0 278 Se02 0 27 No-13 A 0 04 No-13 A 0 16 5 57 -32 64 -28 87 222.485.404 1.703 XBRPP CAR
Braskem 6,199 1 57 6 150 6 150 2.000 6 620 No 4 979 En 2.716 0 00 40 850 Fe05 1 490 Mz09 0 23 My-11 A 0 01 Ab-12 A 0 23 27 37 27 37 345.002.878 2.139 XBRK PET
B.Santander Ro 1,765 = 1 300 1 300 1,765 Di 0 596 Jn 266 0 00 7 980 Jl00 0 596 Jn13 Jn-02 C 0 11 Jn-10 U 0 16 44 79 44 79 300.185.648 530 XBRSB BCO
Cemig Pref. 5,575 -1 06 5 773 5 585 18.369 10 020 Mz 5,575 Di 16.432 0 01 43 690 Mz06 5 110 Oc02 0 79 Di-11 A 0 51 Ab-12 C 0 79 -32 91 -32 91 541.907.677 3.021 XCMIG ENE
Copel Pr. 9,795 0 51 9 840 9 701 1.443 14 240 My 8 390 Jn 1.366 0 00 20 330 En11 1 860 Fe03 0 29 En-13 A 0 16 No-13 A 0 18 3 52 -15 71 -12 75 128.242.593 1.256 XCOP ENE
Elektra 26,030 -0 52 25 800 25 750 11.988 36 005 En 23 585 Jn 6.128 0 01 82 100 En12 5 640 Se05 0 12 Oc-10 A 0 10 Ab-12 A 0 12 -18 73 -18 73 235.249.560 6.124 XEKT CON
Eletrobras 1,875 0 27 1 890 1 865 5.081 2 955 En 1 483 Ag 11.141 0 00 16 460 En10 1 483 Ag13 0 41 Mz-10 A 1 01 My-12 A 0 41 -21 52 -21 52 1.087.050.297 2.038 XELTO ENE
Eletrobras B 3,180 1 11 3 190 3 170 5.110 5 070 Mz 2 675 Ag 5.079 0 00 14 170 En10 2 675 Ag13 0 56 Mz-10 A 0 02 My-12 A 0 56 -19 49 -19 49 265.583.803 845 XELTB ENE
Endesa Chile 1,021 -0 20 1 020 1 000 10.850 1 348 Ab 0 940 Ag 9.722 0 00 1 477 Di10 0 214 Oc02 0 04 Jn-12 C 0 03 En-13 A 0 01 0 98 -15 55 -14 72 8.201.754.580 8.374 XEOC ENE
Enersis 0,213 -0 93 0 215 0 212 32.000 0 313 En 0,213 Di 28.995 0 00 0 370 Di10 0 068 Mz03 0 04 Jn-12 C 0 04 En-13 A 0 00 0 05 -23 38 -23 35 49.092.772.762 10.457 XENI ENE
Geo Ord.B 0,104 = 0 100 0 100 0 980 En 0,104 Di 97.828 0 03 4 790 Fe07 0 104 Di13 -88 44 -88 44 549.387.609 57 XGEO ING
Gerdau Pref. 6,244 4 21 6 150 5 914 2.595 7 329 En 4 008 Jn 3.922 0 00 16 620 Jn08 3 500 My05 0 12 My-13 A 0 01 Ag-13 A 0 07 1 42 -5 79 -4 51 1.146.031.245 7.156 XGGB MET
Gr. Modelo C 6,700 = 6 700 6 700 5.123 7 400 Jl 6 265 Fe 10.227 0 00 7 740 Ag12 1 874 Mz09 Ab-08 A 0 13 Ab-10 A 0 13 -2 06 -2 06 634.371.035 4.250 XGMD ALI
Gr.Inv.Sudamericana 13,105 2 70 12 950 12 950 1.000 17 235 Mz 12 535 Di 1.590 0 00 17 235 Mz13 11 450 No11 0 10 Di-12 A 0 03 Se-13 A 0 03 0 52 -19 35 -19 15 469.037.260 6.147 XGSUR BCO
Net Servios 9,490 = 9 490 9 490 11 400 Jn 8 980 Ag 303 0 00 184 500 Ag00 0 590 Oc02 -8 09 -8 09 228.503.916 2.169 XNET PUB
Petrobas O. 4,925 -0 51 4 950 4 910 20.546 7 755 En 4 790 Jl 18.591 0 00 24 450 My08 1 242 Oc02 0 13 Mz-12 A 0 05 My-12 A 0 08 -32 95 -32 95 7.442.454.142 36.654 XPBR PET
Petrobas P. 5,330 -0 19 5 500 5 260 25.418 7 860 My 5 185 Jl 16.131 0 00 20 480 My08 1 149 Se02 0 08 My-12 A 0 08 Ab-13 A 0 00 0 06 -19 85 -19 80 5.602.042.788 29.859 XPBRA PET
Sare B 0,030 = 0 032 0 025 1.030.603 0 090 Fe 0 023 Oc 740.762 0 25 1 425 My07 0 023 Oc13 -46 43 -46 43 687.349.810 21 XSARE INM
Suzano Bahia 2,690 = 3 020 3 020 3 022 Di 2 550 Mz 7 780 En11 1 740 Se12 Mz-11 A 0 15 My-13 A 0 04 1 32 3 50 4 87 734.608.430 1.976 XSUZB PAP
Tv Azteca 0,377 -0 26 0 374 0 368 216.745 0 617 Ab 0 331 Ag 174.775 0 02 0 748 Jn07 0 229 Mz09 0 00 Jn-12 A 0 00 No-13 A 0 00 0 08 -23 68 -23 62 2.063.527.201 778 XTZA PUB
Usiminas 3,995 2 04 3 995 3 895 3.858 5 435 En 2 390 Jl 4.067 0 00 21 667 No07 2 390 Jl13 0 03 Mz-11 A 0 14 Mz-12 A 0 03 -21 90 -21 90 508.260.684 2.031 XUSIO MET
Usiminas Pref. Serie A 4,545 -1 92 4 545 4 479 4.824 4 970 En 2 310 Jl 8.988 0 00 18 560 My08 2 270 Jl12 0 04 Mz-11 A 0 15 Mz-12 A 0 04 -4 92 -4 92 508.525.506 2.311 XUSI ENE
Vale do Rio Doce 10,170 -0 54 10 500 10 100 7.620 16 025 En 9 151 Jl 3.908 0 00 25 750 Di10 3 167 Se01 0 63 Ab-13 C 0 27 Oc-13 A 0 31 6 30 -32 96 -28 71 2.108.579.618 21.444 XVALP MET
Vale Rio Or. 10,835 -0 46 11 145 10 825 19.265 16 435 En 9 775 Jn 8.903 0 00 28 180 My08 7 110 Di08 0 45 Ab-13 C 0 27 Oc-13 A 0 31 5 92 -30 34 -26 20 3.256.724.482 35.287 XVALO MET
Volcan Cia. Minera B 0,321 -2 13 0 320 0 320 20.000 0 817 En 0 282 Di 30.196 0 00 4 546 My07 0 052 Di02 0 02 Oc-12 A 0 02 Di-13 A 0,00 0 85 -56 33 -55 95 2.241.418.329 719 XVOLB MET
LTIMASESIN ANUAL NEGOCIACIN12 MESES HISTRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIN
Ao Por divi. Reval. Total condiv. Nmero Capitaliza- PER Valor
LATIBEX 20-12-2013
ltimo Bandadeprecios
Valor (euros) Desde Hasta Ttulos Efectivo
Endesa 21,95 21,91 22,25 2.662.233 59.088.987
FCC 15,43 15,42 15,43 163.486 2.520.858
Ferrovial 13,66 13,64 13,66 1.924.273 26.276.876
Gamesa 7,51 7,51 7,51 849.000 6.375.990
GasNatural 18,09 18,09 18,20 577.292 10.495.282
Grifols 33,86 33,84 33,98 780.906 26.437.620
IAG 4,75 4,68 4,75 3.660.070 17.288.095
Iberdrola 4,53 4,51 4,56 20.378.818 92.427.732
Inditex 116,05 115,50 116,20 608.348 70.503.354
Indra 11,95 11,95 11,95 200.000 2.390.000
Jazztel PLC 7,87 7,87 7,88 386.108 3.041.989
Mapfre 3,00 2,94 3,00 98.215.632 290.247.175
Mediaset 8,31 8,29 8,31 736.645 6.114.454
MeliHotelsInt. 8,97 8,97 8,97 30.000 269.100
NHHoteles 4,30 4,18 4,30 176.504 749.440
ObrascnH.L. 28,75 28,75 28,92 119.846 3.449.128
Prisa 0,37 0,37 0,37 1.000.000 370.000
Prosegur 4,88 4,88 4,88 249.213 1.216.159
RedElctrica 46,30 46,30 46,53 2.882.464 133.995.361
Repsol 18,58 18,45 18,58 4.061.072 75.150.821
Sacyr 3,88 3,82 3,88 1.074.500 4.109.060
TcnicasReunidas 37,74 37,63 37,74 96.004 3.617.012
Telefnica 11,65 11,55 11,68 35.802.749 415.500.333
Viscofan 40,74 40,74 40,74 46.000 1.874.040
TOTAL 434.392.739 3.252.657.899

Ag. de Sabadell A 3,110 = 3,370 Ab 3,110 Di MAD
Ag. de Sabadell B 54,950 = 58,000 Jn 54,200 Jn MAD
Agrofuse 7,260 = 11,000 Ag 7,150 Se MAD
Ahorro Familiar 6,100 = 20,500 Jn 6,100 Di MAD
Alza Real Estate 3,570 = 3,570 Di 3,570 Di BAR
Amci Habitat 5,000 Fe. 10 BAR
Ayco 5,800 = 9,800 Fe 5,800 Di MAD
Barcino 1,580 = 1,580 Di 1,580 Di MAD
Bodegas Bilbanas 6,600 = 6,600 Di 6,350 En BIL
Cartera Industrial Rea 1,990 0,02 200 2,080 Mz 1,190 Ag MAD
Cementos Molins 7,420 = 7,800 My 7,000 En BAR
Cevasa -A- 149,000 = 155,000 My149,000 Di MAD
C.L.H. D 26,180 = 38 29,400 Di 22,500 En MAD
Damm 4,490 0,14 49.246 5,800 Fe 4,250 Di BAR
Desa 12,500 = 12,500 Di 12,500 Di BAR
Finanzas e Inversiones 39,950 = 39,950 Di 39,950 Di MAD
Fletamentos -A- 483,500 Mz. 06 MAD
H. Vasco Leonesa 1,940 = 2,000 Ag 1,940 Di MAD
Inmofiban 2,300 15 En 2,300 En 2,300 En MAD
Inmolevante 10,060 = 10,060 Di 8,480 No MAD
Inverfiatc 0,370 0,01 7.000 0,500 No 0,200 My BAR
Inverpyme 0,310 = 0,310 Di 0,280 Fe BAR
Libertas 1,000 -0,04 5.188 2,850 Di 1,000 Di VAL
Liwe Espaa 10,000 = 10,000 Di 5,770 Ab MAD
Minersa 10,950 = 10,950 Di 10,950 Di MAD
Mob. Monesa 4,320 = 4,800 Di 4,320 Di BAR
Plarrega Invest 6,010 En. 10 BAR
Ronsa 49,000 = 49,000 Di 49,000 Di BIL
Rsticas 19,000 En. 10 MAD
Tr Hotel 1,130 05 Fe 1,130 Fe 1,130 Fe BAR
Uncavasa 4,800 = 15,700 Jl 4,800 Di MAD
Unin Europea Inv. 3,860 = 1.937 7,390 En 3,250 No MAD
Urbar Ingenieros 0,650 = 1,020 Se 0,600 Mz MAD

CUADROS
EURO STOXX 50
(1) En nmero de acciones. (2) En euros. (3) En veces. (*) Ratios fundamentales obtenidos como promedio de mercado. Un euro =166,386 ptas.
20-12-2013
- ndice EURO STOXX 50 3.049,35 0,60 4 36 0 07 15 68 2.284.254 3.106 64 2.494 54 100 00 594.304.928 644.403.748 -7 80
FRA Qumico AIR Liquide SA 99,99 0,01 2 11 -1 92 5 20 1.372.926 31.191 105 65 88 55 1 67 849.178 605.762 40 20 5 21 5 75 2 50 2 50 19 18 17 38
ALE Seguros Allianz Se-Vink 128,80 1,30 4 89 0 23 22 90 3.762.608 58.797 129 60 100 25 1 37 1.636.769 1.425.364 14 80 13 32 13 59 3 50 3 50 9 66 9 47
BEL Bebidas Anheuser-Busch I 75,98 0,42 4 71 -1 76 15 58 2.207.452 122.164 79 60 63 44 1 19 1.354.577 1.347.824 0 50 4 79 5 44 1 58 1 58 21 68 19 10
ALE Logistica Deutsche Post-Rg 26,35 1,35 6 81 6 23 58 73 9.311.780 31.858 26 47 16 41 2 14 4.520.352 5.199.343 -13 10 1 52 1 65 2 65 2 65 17 34 15 90
HOL Tecnologa Asml Holding NV 66,84 0,80 3 66 0 84 39 25 2.013.582 29.865 75 05 45 68 0 93 1.315.919 1.295.384 1 60 2 27 3 38 0 79 0 79 29 48 19 79
FRA Seguros AXA 19,70 1,36 7 01 6 83 47 57 11.511.648 47.581 19 76 12 72 4 38 6.441.804 5.688.401 13 20 2 03 2 17 3 65 3 65 9 69 9 06
ESP Banca Banco Santander 6,37 0,85 5 50 0 50 4 46 188.646.546 72.217 6 78 4 79 2 68 80.689.620 95.337.100 -15 40 0 42 0 52 9 49 9 46 15 24 12 32
ALE Qumico Basf SE 76,01 1,01 3 20 -1 54 6 83 6.577.145 69.814 79 18 64 09 1 44 2.772.600 2.408.052 15 10 5 34 5 93 3 42 3 42 14 21 12 80
ALE Qumico Bayer Ag-Reg 99,46 0,06 4 22 4 76 38 35 7.894.031 82.248 100 00 68 64 1 59 1.905.962 1.848.654 3 10 5 75 6 49 1 91 1 91 17 31 15 34
ALE Autos Bayer Motoren WK 83,99 0,72 5 26 0 85 15 17 2.760.556 53.893 85 46 63 27 3 01 1.408.011 1.389.519 1 30 7 94 8 13 2 98 2 98 10 58 10 33
ESP Banca Bbva 8,78 0,84 6 77 5 20 26 21 147.070.378 50.824 9 40 6 18 3 23 43.156.500 40.472.420 6 60 0 38 0 65 4 78 3 64 22 88 13 47
FRA Banca BNP Paribas 54,85 0,94 3 32 1 74 28 80 5.692.788 68.259 55 83 37 47 0 93 3.844.542 3.415.357 12 60 4 61 5 28 2 73 2 73 11 91 10 38
FRA Distribucin Carrefour SA 28,00 0,67 3 04 1 23 44 74 4.651.488 20.272 29 16 18 76 0 70 2.365.881 2.141.137 10 50 1 36 1 61 2 07 2 07 20 57 17 41
IR Materiales CRH PLC 17,97 0,48 6 71 -4 77 17 52 1.145.324 13.184 19 40 14 60 1 38 1.059.725 952.541 11 30 0 59 0 89 3 48 3 48 30 27 20 27
ALE Autos Daimler AG 61,73 1,43 5 14 3 50 49 39 7.775.747 66.016 61 78 38 14 1 85 3.224.963 3.077.321 4 80 5 18 5 67 3 57 3 57 11 90 10 88
FRA Alimentacin Danone 51,04 -0,55 -0 06 -7 74 2 27 3.283.592 32.208 60 45 49 12 1 22 1.813.924 1.669.477 8 70 2 88 3 07 2 84 2 84 17 71 16 64
ALE Banca Deutsche Bank-Rg 34,00 1,43 2 63 0 67 3 19 12.696.951 34.663 38 73 29 41 1 33 5.812.898 5.733.358 1 40 2 98 4 02 2 21 2 21 11 43 8 46
ALE Telecom Deutsche Telekom 12,38 0,08 9 03 10 73 44 04 25.438.847 55.105 12 55 12.792.780 25 10 0 64 0 69 5 65 5 65 19 32 18 00
ALE Elctricas E.On SE 13,23 0,23 0 92 -4 89 -6 14 18.071.870 26.463 14 92 11 82 1 73 9.750.412 9.841.022 -0 90 1 19 1 01 8 33 8 33 11 07 13 06
ITA Elctricas Enel SPA 3,10 -0,83 2 58 -5 49 -1 34 64.691.955 29.113 3 40 2 28 0 86 37.614.550 40.426.270 -7 00 0 32 0 31 4 84 4 84 9 71 10 02
ITA Petrleo ENI SPA 17,09 1,24 4 85 -5 27 -6 82 28.487.891 62.108 19 59 15 16 1 41 12.044.900 14.434.570 -16 60 1 32 1 60 6 38 6 38 12 93 10 69
FRA Sanidad Essilor Intl 75,07 1,04 3 25 -3 31 -1 25 1.036.037 16.063 89 99 71 90 1 05 665.081 597.065 11 40 2 96 3 27 1 17 1 17 25 38 22 99
FRA Telecom Orange 8,76 -3,04 2 48 -7 89 5 01 44.399.558 23.196 10 70 7 03 1 74 11.723.320 10.898.770 7 60 1 00 0 97 5 71 5 71 8 73 9 00
FRA Elctricas GDF Suez 16,98 0,68 3 44 -1 71 8 99 10.691.090 40.958 19 52 14 05 1 84 6.017.839 4.900.787 22 80 1 40 1 36 8 84 8 84 12 13 12 48
ITA Seguros Generali Assic 16,76 -0,06 2 63 1 09 21 98 12.022.065 26.093 17 42 11 79 3 72 7.121.072 7.213.745 -1 30 1 41 1 46 1 19 1 19 11 93 11 46
ESP Elctricas Iberdrola SA 4,54 -0,61 2 16 -3 41 11 79 71.111.082 28.311 4 79 3 47 2 01 43.651.000 32.751.700 33 30 0 40 0 36 6 68 3 42 11 31 12 57
ESP Distribucin Inditex 116,00 0,13 4 55 0 52 10 23 2.061.188 72.306 121 49 89 90 3 11 1.405.988 2.448.619 -42 60 4 01 4 54 1 90 1 64 28 96 25 57
HOL Financiero ING Groep NV 9,75 1,93 8 80 2 11 38 12 30.148.500 37.451 9 93 5 52 1 32 17.453.160 15.889.250 9 80 0 91 1 09 10 68 8 95
ITA Banca Intesa Sanpaolo 1,78 1,83 7 38 4 59 36 62 194.552.509 28.884 1 86 1 09 1 59 101.765.400 151.977.300 -33 00 0 07 0 14 2 82 2 82 26 12 13 06
HOL Tecnologa Koninklijke Phil 26,44 0,74 7 33 0 55 32 90 8.873.448 24.797 26 71 19 54 0 80 3.862.704 3.167.303 22 00 1 56 1 82 2 84 2 84 16 92 14 54
FRA Lujo Loreal 125,05 0,00 0 85 -0 40 19 21 1.271.208 75.825 137 85 103 65 1 31 742.011 574.709 29 10 5 10 5 44 1 84 1 84 24 51 22 98
FRA Lujo Lvmh Moet Hennes 129,80 -0,19 2 00 -7 91 -6 48 1.521.363 65.906 150 05 117 80 1 85 991.082 783.187 26 50 7 09 8 01 2 31 2 31 18 30 16 21
ALE Seguros Muenchener Rue-R 159,55 0,03 3 30 2 54 17 32 1.636.197 28.614 162 70 130 85 1 37 762.057 635.195 20 00 16 88 16 85 4 38 4 38 9 46 9 48
FRA Industria Eads NV 55,90 0,11 3 65 7 13 89 49 3.188.628 43.761 56 58 29 25 0 90 2.232.354 2.337.026 -4 50 2 63 3 44 1 07 1 07 21 25 16 23
ESP Petrleo Repsol SA 18,54 0,24 2 94 0 82 20 87 12.952.589 24.141 19 94 15 01 0 69 9.944.259 8.787.647 13 20 1 55 1 50 5 17 5 17 12 00 12 37
ALE Elctricas RWE AG 26,27 0,11 0 44 -4 77 -15 93 7.992.738 16.029 32 03 20 48 4 84 3.470.303 3.900.554 -11 00 3 91 2 49 7 60 3 80 6 72 10 55
FRA Materiales Saint Gobain 39,15 1,11 6 55 2 41 21 49 2.077.283 21.730 40 33 27 11 1 30 1.720.991 1.586.120 8 50 1 96 2 62 3 17 3 17 20 01 14 94
FRA Farmacia Sanofi 75,42 0,28 4 97 -4 60 5 65 4.939.165 100.343 87 03 65 91 4 35 3.072.292 2.567.637 19 70 5 09 5 77 3 67 3 67 14 81 13 06
ALE Tecnologa SAP AG 61,45 0,70 4 42 1 05 1 25 6.367.897 75.492 65 00 51 87 3 77 2.885.396 2.859.306 0 90 3 34 3 73 1 38 1 38 18 42 16 50
FRA Consumo disc Schneider Electr 62,01 0,83 5 78 2 73 13 10 2.482.297 34.782 66 99 52 49 0 96 1.754.492 1.449.372 21 10 3 87 4 38 3 02 3 02 16 03 14 16
ALE Industria Siemens Ag-Reg 98,01 0,63 5 06 1 20 23 04 4.891.583 86.347 98 49 73 08 1 38 2.240.062 2.075.130 7 90 6 74 7 66 3 07 3 07 14 54 12 79
FRA Banca SOC Generale 40,90 0,15 3 65 1 08 44 30 5.762.976 32.662 42 97 23 44 3 11 4.039.555 4.024.226 0 40 3 25 4 39 1 10 1 10 12 57 9 31
ESP Telecom Telefonica 11,62 0,09 3 11 -3 93 13 98 80.638.789 52.860 13 14 9 47 2 46 47.804.060 57.588.550 -17 00 0 99 1 01 3 01 3 01 11 74 11 47
FRA Petrleo Total SA 43,75 1,33 5 27 -1 35 12 15 23.623.961 103.982 45 67 35 18 1 53 5.500.461 4.258.803 29 20 4 87 5 00 5 39 5 39 8 98 8 74
HOL Financiero Unibail-Rodamco 178,90 0,87 0 76 -6 85 -1 68 604.022 17.396 209 00 164 20 1 53 348.406 269.095 29 50 10 14 10 92 4 70 4 70 17 64 16 38
ITA Banca Unicredit SPA 5,32 0,38 5 88 3 20 43 42 72.988.875 30.788 5 70 3 16 5 24 61.182.120 69.065.060 -11 40 0 18 0 35 1 69 1 69 29 69 15 36
HOL Alimentacin Unilever Nv-Cva 28,54 0,81 2 29 -2 28 -1 02 8.566.314 86.952 33 09 27 24 2 39 4.338.875 4.443.585 -2 40 1 53 1 63 3 68 3 68 18 62 17 48
FRA Construccion Vinci SA 46,31 0,51 2 20 1 33 28 78 2.351.006 27.857 48 35 33 25 1 27 1.887.815 1.527.700 23 60 3 38 3 60 3 82 3 82 13 69 12 86
FRA Media Vivendi 18,71 -1,29 4 12 1 33 10 38 9.107.157 25.053 19 35 14 00 2 44 5.379.072 4.471.080 20 30 1 19 1 26 5 34 5 34 15 71 14 88
ALE Autos Volkswagen-Pref 199,25 0,63 4 95 2 05 15 74 2.258.151 90.256 200 00 136 60 3 09 758.950 911.415 -16 70 20 35 23 48 1 79 1 79 9 79 8 48
CIERRE Variacin (%) Volumen Capitalizacin Peso Volumen medio diario Beneficio
(*)
accin
2)
Rent.
(*)
divid. (%)

PER
(3)(*)

Pas Sector VALOR (Euros) Diaria Semanal Mensual En el ao diario float (m. euros) Mx. ao
(2)
Mn. ao
(2)
Stock50e(%) Semanal
(1)
3 meses
(1)
Variacin(%)

2013 2014E 2013 2014E 2013 2014E
Precio Cambio Rentab. Mxima Mnima Valor Free float
Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
ALEMANIA (1)
Adidas AG (C) 89,99 1,20 33,70 89,99 Di 66,28 En 25.744,52
Allianz SE (F) 128,80 1,30 22,90 128,95 No 101,75 Fe 80.302,42
Basf SE (M) 76,01 1,00 6,80 78,97 Di 64,79 Ag 95.463,10
Bayer AG (S) 99 46 0 10 38 40 99 46 Di 69 01 Fe 112.466 00
Bayer MotorenWerke (C) 83,99 0,70 15,20 85,11 Di 63,93 Ab 36.643,07
Beiersdorf AG (BC) 73 04 -0 60 18 00 75 25 Di 60 86 En 9.815 70
Brenntag AG (I) 131,95 0,80 32,70 132,00 Di 98,50 Di12 9.292,06
Commerzbank AG (F) = Di 10 80 Ab 14.602 97
Continental AG (C) 159,20 0,60 81,80 159,20 Di 82,18 Ab 21.769,66
Daimler AG (C) 61 73 1 40 49 40 61 73 Di 38 65 Ab 83.951 72
Deutsche Bank AG (F) 34,00 1,40 3,20 38,53 Fe 29,68 Ab 47.398,19
Deutsche Boerse AG (F) 58,92 3,20 27,50 59,29 Oc 44,98 Ab 15.549,47
Deutsche Lufthansa (I) 15,34 -0,30 7,70 17,10 Jn 12,93 Se 4.823,90
Deutsche Post AG (I) 26 35 1 30 58 70 26 35 Di 16 51 En 32.671 53
DeutscheTelekom(T) 12,38 0,10 44,00 12,38 Di 8,01 Fe 51.238,90
E on SE (SB) 13 23 0 20 -6 10 14 71 Ab 11 94 Jl 36.185 81
Fresenius Medical (S) 51,04 -0,80 -2,40 55,60 Ab 47,00 Oc 14.793,06
Fresenius SE &CO (S) 110 80 -0 40 27 20 111 30 Di 81 91 En 19.730 18
GEA GR. AG (I) 34,05 1,20 39,10 34,40 No 24,47 Di12 8.245,56
Heidelbergcement AG (M) 53,99 -0,10 17,80 60,54 My 45,22 En 10.381,77
Henkel AG &CO (BC) 83,04 0,90 33,50 83,46 No 59,82 En 20.230,21
InfineonTechnol. (IT) 7,61 0,40 24,10 7,61 Se 5,42 Ab 11.237,14
K &S AG (M) 21,04 2,20 -39,90 37,53 Mz 15,92 Ag 4.954,76
Lanxess AG (M) 45 75 0 80 -31 00 68 99 Fe 43 03 Jl 5.205 06
Linde AG (M) 150,30 0,60 13,90 153,90 My 128,60 En 38.021,45
MAN AG (I) 89 01 -0 20 10 20 89 74 Fe 80 75 Di12 4.289 57
Merck Kgaa (S) 128,70 0,50 28,90 130,50 Di 97,06 Fe 11.477,12
Metro AG (BC) 35 03 0 10 66 80 37 28 No 20 88 Mz 6.830 95
Munich RE AG (F) 159,55 = 17,30 161,00 Di 131,95 En 34.822,66
OsramLicht AG (I) 39,96 -0,40 44,08 No Jl 4.575,70
Porsche Automobil (C) 74,94 0,50 21,50 75,14 Di 53,02 Ab 15.691,17
Qiagen AG (S) 16,99 0,20 23,50 18,05 No 13,65 Di12 5.551,75
RWE AG (SB) 26,27 0,10 -15,90 31,90 En 20,74 Ag 17.567,20
Salzgitter AG (M) 29 64 1 50 -24 80 41 10 En 24 78 Jl 1.558 59
SAP AG (IT) 61,45 0,70 1,30 64,80 Mz 52,20 Oc 79.420,68
Siemens AG (I) 98 01 0 60 19 20 98 36 No 76 00 Jn 106.264 00
Thyssenkrupp AG (M) 17,20 0,60 -3,20 19,41 No 13,16 Ab 9.075,31
Volkswagen AG (C) 190 55 0 30 17 10 191 65 Di 132 60 Ab 9.225 19
Volkswagen AG Nvtg PRF (C)199,25 0,60 15,70 199,25 Di 138,50 Ab 39.402,55
AUSTRIA (1)
Erste GR. Bank AG (F) 25,17 1,30 4,80 26,94 No 19,34 Jl 10.351,03
OMV AG (E) 33 82 1 20 23 60 39 69 My 27 36 Di12 6.658 37
TelekomAustria AG (T) 5,36 -2,60 -6,60 6,40 No 4,75 Jn 1.623,43
Voestalpine AG (M) 33,98 0,10 22,80 36,61 No 22,34 Ab 5.048,01
BLGICA (1)
Ageas (F) 30,60 1,10 37,70 32,18 Oc 22,22 Di12 9.662,56
Anheuser Busch (BC) 75 98 0 40 15 60 78 66 Ab 63 90 En 83.341 75
BelgacomSA (T) 21,33 1,20 -3,90 23,25 En 16,32 Jl 4.042,21
Bruxelles Lambert (F) 65,13 0,70 8,30 66,29 No 56,86 Jn 7.185,17
Colruyt SA (BC) 40,36 1,20 7,60 44,42 Se 34,72 Fe 3.813,13
Delhaize GR. (BC) 42 83 4 30 41 60 53 20 Ag 29 88 Di12 5.966 68
KBC GR. NV (F) 40,20 0,30 53,70 42,00 No 25,75 Di12 13.752,28
Solvay (M) 110 50 1 10 1 10 118 90 My 97 44 Jl 8.958 69
UCB SA (S) 53,44 1,00 23,60 53,44 Di 38,45 Jn 8.575,48
Umicore (M) 32 79 1 20 -21 30 42 30 Di12 31 54 Di 5.003 81
DINAMARCA (2)
AP Moller - Maersk (I) 56.550,00 0,90 32,70 56.550,00 Di 39.960,00 Ab 14.351,94
Carlsberg AS B (BC) 586 00 0 30 5 80 607 00 Di 503 50 Jn 11.361 24
Danske Bank A/S (F) 123,70 2,20 29,30 129,50 No 95,65 Di12 17.607,50
Novo Nordisk AS B (S) 981 50 0 40 7 10 1.070 00 Fe 853 50 Jn 77.171 57
Novozymes AS B (S) 230,40 4,80 44,70 230,40 Di 158,20 En 10.125,02
Vestas Wind Systems (I) 0 10 167 20 No 31 86 Di12 5.846 57
ESPAA (1)
Abertis Infraestructuras (I) 15,56 -0,30 25,30 15,98 Oc 12,17 Fe 7.827,23
Acciona SA (SB) 39 27 -0 30 -30 10 64 76 En 34 06 Jl 1.383 45
ACS (I) 23,84 = 25,20 24,85 Oc 16,76 Fe 5.782,54
Amadeus IT Hldg SA (IT) 30,17 2,20 58,40 30,17 Di 18,20 En 17.541,52
Banco DE Sabadell SA (F) 1,83 0,20 -7,50 2,20 Di12 1,28 Jn 9.489,35
Banco Popular (F) = Se Ab 9.555 48
Banco Santander SA (F) 6,37 0,90 4,50 6,77 Oc 4,84 Jn 100.089,00
Bbva (F) 8 78 0 80 26 20 9 33 Oc 6 24 Jl 69.594 75
DIA (BC) 6,38 0,30 32,70 6,99 Oc 4,81 Di12 5.395,68
Enagas SPA (SB) 18 26 -1 80 13 10 20 53 My 16 09 Di12 5.066 75
Ferrovial SA (I) 13,71 0,30 22,40 14,17 No 11,06 Fe 7.975,67
GAS Natural SDG SA (SB) 18 01 -2 50 32 60 18 47 Di 13 48 En 8.625 34
Iberdrola SA (SB) 4,54 -0,60 8,20 4,75 No 3,60 Fe 29.868,25
Inditex SA (C) 116,00 0,10 10,00 121,00 Oc 91,75 Jn 35.593,78
RED Electrica Corp. (SB) 46,20 -0,90 23,80 47,18 No 36,99 Ab 6.835,68
Repsol SA (E) 18 54 0 20 20 90 19 78 Oc 15 15 Fe 20.872 64
Telefonica SA (T) 11,62 0,10 14,00 13,11 Oc 9,49 Fe 64.330,07
FINLANDIA (1)
FortumOYJ (SB) 16,33 -0,10 15,40 17,25 Di 13,38 En 9.720,09
Kone Corp B (I) 32 40 0 30 -41 90 71 95 My 31 21 Di 18.006 65
Metso OYJ (I) 29,75 2,50 -7,10 34,65 En 25,86 Jl 5.443,40
Nokia OYJ (IT) 5,73 1,30 95,70 6,00 No 2,31 Ab 29.316,88
Nokian Renkaat OYJ (C) 35,41 1,80 17,60 38,46 No 30,10 Di12 6.384,76
Sampo OYJ A (F) 35,02 1,20 43,90 35,53 Oc 24,34 Di12 23.069,15
Stora Enso OYJ R (M) 7,12 0,40 35,70 7,48 No 4,78 Ab 5.544,79
Upm-Kymmene OYJ (M) 12 13 1 20 37 80 12 88 No 7 30 Jn 8.709 07
Wartsila OYJ B (I) 35,03 1,80 7,10 38,79 My 30,86 Oc 7.369,36
FRANCIA (1)
Accor (C) 33,24 0,70 24,50 33,90 No 24,86 My 8.159,73
AIR Liquide (M) 99,99 = 5,20 105,35 Ag 89,41 Fe 42.539,80
Alcatel-Lucent SA (IT) 3,25 -2,30 223,70 3,36 Di 1,00 Di12 12.300,28
Alstom(I) 25,73 -0,30 -14,60 35,50 Mz 24,30 Jl 7.691,92
Arkema (M) 80,85 1,20 2,10 86,25 Fe 64,31 Ab 6.909,64
AXA (F) 19,70 1,40 47,60 19,70 Di 12,89 Ab 50.257,42
BNP Paribas (F) 54,85 0,90 28,80 55,25 No 38,29 Ab 78.403,14
Bouygues (I) 26 20 -1 70 16 90 29 61 Oc 18 62 Jn 6.401 86
CAP Gemini SA (IT) 47,60 1,10 44,80 49,09 Oc 32,86 Di12 10.356,40
Carrefour SA (BC) 28 00 0 70 44 70 29 02 No 18 90 En 23.838 62
C.Guichard-Perrachon (BC) 83,00 1,70 15,10 86,73 My 68,52 Jl 6.521,34
Christian Dior (C) 134 10 1 60 4 60 147 60 My 120 15 Ab 9.996 89
Credit Agricole SA (F) 9,12 0,30 49,90 9,24 Di 6,05 Di12 13.706,63
Danone (BC) 51 04 -0 50 2 30 60 39 Ag 49 22 En 41.398 32
Dassault Systemes SA (IT) 88,57 0,60 5,20 102,35 Jl 80,48 Fe 7.943,35
Eads (I) 55 90 0 10 89 50 55 90 Di 29 40 Di12 38.977 77
Edenred (I) 24,61 = 5,60 26,80 Mz 22,55 Ag 6.765,62
Electricite DE France (SB) 24 65 -1 90 76 30 27 40 No 13 66 En 9.968 96
Essilor Intl (S) 75,07 1,00 -1,20 89,70 My 72,00 Di 22.118,77
GDF Suez (SB) 16 98 0 70 9 00 19 48 Oc 14 12 Fe 35.269 69
Hermes Intl (C) 253,30 0,50 11,90 281,75 My 223,80 Di12 3.290,86
Kering (C) 149,05 -0,40 5,80 184,50 Ag 140,00 Di12 15.165,38
Lafarge (M) 53,64 2,00 11,20 56,02 My 44,10 Fe 13.656,87
Lagardere S,c,a, (C) 26,60 2,50 5,20 29,21 Mz 19,59 My 4.340,41
Legrand Promesses (I) 39,25 0,10 23,10 42,15 Se 31,73 Di12 14.120,53
Loreal (BC) 125,05 = 19,20 136,65 My 103,75 En 42.530,23
Lvmh-Moet Vuitton (C) 129,80 -0,20 -6,50 149,25 Se 119,25 Jn 48.710,31
Michelin Cgde B Brown (C) 74 71 0 30 4 40 83 65 Oc 59 20 Ab 19.122 53
Orange (T) 8,76 -3,00 5,00 10,65 Oc 7,10 Jl 27.592,97
Pernod-Ricard (BC) 80 70 0 20 -7 70 100 85 Mz 79 45 Di 22.250 41
Peugeot SA (C) 9,44 -0,10 72,50 12,69 Se 5,28 Ab 3.068,91
Publicis Gr.E (C) 64 78 -1 70 43 20 65 88 Di 44 92 Di12 14.604 50
Renault SA (C) 57,60 0,30 41,60 68,39 Oc 39,67 En 16.304,21
Safran SA (I) 49 21 -0 10 51 00 49 26 Di 32 34 Di12 17.115 99
Saint-Gobain, CIE DE (I) 39,15 1,10 21,50 39,69 Oc 27,43 Ab 24.561,24
Sanofi-Aventis (S) 75 42 0 30 5 60 86 67 My 66 60 Fe 125.066 00
Schneider Electric SA (I) 62,01 0,80 13,10 65,99 Se 52,86 Ab 47.512,95
SES (C) 23 10 1 10 6 40 24 96 Ab 20 89 Oc 14.236 11
Societe Generale (F) 40,90 0,10 44,30 42,48 Oc 24,30 Ab 44.660,70
Sodexo (C) 72 55 0 20 13 90 74 55 Ab 62 26 Ab 9.664 72
Suez Environment SA (SB) 12,70 1,40 39,40 13,01 Oc 8,78 En 5.033,52
Technip SA (E) 65 93 1 20 -24 10 92 28 Se 62 80 Di 9.673 27
Thales (I) 44,94 0,40 71,20 45,79 No 26,01 En 5.843,66
Total SA (E) 43,75 1,30 12,20 45,27 Oc 35,25 Ab 141.538,00
Valeo (C) 79,38 1,20 110,90 79,38 Di 37,10 Di12 8.604,30
Vallourec (I) 38,92 1,40 -1,40 50,97 Se 33,28 Ab 6.250,33
Veolia Environnement (SB) 11,34 1,10 23,90 13,91 Oc 8,55 En 7.149,28
Vinci (I) 46 31 0 50 28 80 48 11 Oc 34 33 Ab 37.929 80
Vivendi SA (T) 18,71 -1,30 10,40 19,33 Oc 14,13 Jn 32.544,71
GRAN BRETAA (2)
Aberdeen Asset Mgmt (F) 4,65 1,20 26,80 4,92 No 3,48 Ag 9.035,34
Aggreko (I) 16,65 1,70 -4,30 19,89 Mz 14,42 Oc 7.307,31
Amec (E) 10,49 0,90 4,60 12,07 No 9,66 Ab 5.216,64
Anglo American (M) 12,61 -1,70 -33,40 20,72 En 12,07 Jl 28.672,33
Antofagasta Hldgs (M) 7,97 -0,40 -39,80 13,81 En 7,54 Di 5.008,89
ARMHoldings (IT) 10 68 1 10 39 10 10 97 My 7 59 Jn 24.057 71
Asso. British Foods (BC) 24,25 1,00 55,10 24,25 Di 15,00 En 14.130,18
Astrazeneca (S) 35 89 -0 30 23 30 35 99 Di 29 10 Di12 73.280 37
Aviva (F) 4,39 0,80 17,80 4,49 Oc 2,94 Ab 20.968,75
Babcock Intl GR. (I) 13 10 0 80 35 70 13 33 No 9 66 Di12 7.719 23
BAE Systems (I) 4,22 -4,50 25,30 4,68 Se 3,27 Fe 22.432,63
Barclays (F) 2 60 0 90 -1 00 3 34 My 2 49 No 63.003 14
BG GR. (E) 12,48 -0,80 23,20 12,83 No 10,08 Di12 69.313,68
BHP Billiton (M) 18 06 0 20 -15 20 22 36 Fe 16 67 Jl 62.371 09
BP (E) 4,78 1,10 12,40 4,93 No 4,25 Di12 146.119,00
British A. Tobacco (BC) 31 76 -0 60 1 70 37 84 My 30 91 En 101.006 00
British Land CO (F) 6,20 0,90 10,20 6,58 My 5,40 Mz 10.109,11
British SKY Broadcasting (C) 7 94 0 10 3 50 9 50 Oc 7 64 Jn 12.651 57
BT GR. (T) 3,77 0,50 63,00 3,82 No 2,31 Di12 48.536,38
Bunzl (I) 14 02 -0 10 38 90 14 14 No 10 09 Di12 7.597 24
Burberry GR. (C) 14,65 1,00 19,50 16,67 Se 12,17 Di12 10.578,56
Cable &Wireless Com. (T) 0,55 1,70 55,20 0,55 Di 0,35 Di12 2.268,05
Cairn Energy (E) 2,64 -0,80 -0,30 2,96 Ab 2,52 Jn 2.601,05
Capita GR. (I) 10,13 0,80 34,20 10,57 Jl 7,55 Di12 10.834,31
Carnival (C) 23,89 3,30 1,30 26,28 Fe 20,30 Oc 8.407,19
Centrica (SB) 3 41 1 00 2 10 4 02 Se 3 23 Di 28.935 80
Cobham(I) 2,70 0,70 22,20 3,08 Ag 2,11 En 4.739,88
Compass GR. (C) 9,38 0,70 29,30 9,39 No 7,23 Di12 28.267,57
Daily Mail &GL. Trust (C) 9,14 -1,00 65,90 9,26 Di 5,47 Di12 3.908,11
Diageo (BC) 19 52 -0 30 9 20 21 37 Ag 17 87 Di12 79.993 01
Drax GR. (SB) 7,89 -0,40 44,90 7,92 Di 5,34 Jn 5.182,42
Experian (I) 10 95 1 00 11 70 12 88 My 9 80 Di12 18.071 19
Firstgr. (I) 1,21 1,20 -42,40 2,24 My 0,92 Jn 2.373,98
GKN (C) 3 68 0 50 60 80 3 84 No 2 29 Di12 9.994 74
Glaxosmithkline (S) 15,73 = 17,80 17,82 My 13,35 Di12 126.376,00
Glencore Xstrata (M) 3 06 -0 50 -12 80 3 98 Fe 2 57 Jl 55.428 93
G4S (I) 2,49 = -3,00 3,14 Ab 2,08 Jl 6.316,55
Hammerson (F) 4 99 -0 50 2 20 5 54 My 4 71 Jn 5.816 33
Hays (I) 1,23 0,80 48,80 1,26 No 0,82 Di12 2.633,54
Hsbc Holdings (F) 6 52 0 70 0 80 7 70 My 6 47 Di 198.614 00
IAG (I) 3,93 1,00 112,60 3,93 Di 1,85 Di12 5.156,90
IMI (I) 14,73 0,20 34,30 15,63 No 10,92 Di12 7.557,51
Imperial Tobacco (BC) 23,03 -0,20 -2,90 24,84 En 21,20 Ag 37.379,37
Intercontin. Hotels (C) 19 53 0 60 14 40 20 39 Ab 17 02 Di12 8.691 76
Intertek GR. (I) 29,71 0,40 -4,10 34,53 My 29,22 Jn 7.813,09
Invensys (I) 5 07 0 10 56 00 5 10 Jl 3 24 Di12 5.398 10
ITV (C) 1,87 1,10 77,90 1,95 Oc 1,05 Di12 11.117,92
Johnson Matthey (M) 32 12 0 20 35 20 32 68 No 22 01 Mz 10.765 46
Kingfisher (C) 3,85 2,10 35,50 4,20 Se 2,69 En 14.920,78
Ladbrokes (C) 1,73 -0,10 -12,90 2,43 Mz 1,67 Di 2.565,37
Land Securities GR. (F) 9,49 -0,20 16,70 9,99 Oc 7,99 Fe 12.109,20
Legal &General GR. (F) 2 18 1 80 49 70 2 18 Di 1 46 Di12 21.064 51
Lloyds Banking GR. (F) 0,77 -0,20 61,30 0,80 Oc 0,46 Ab 59.594,68
London Stock Exchange (F) 16 77 1 50 54 10 16 82 Oc 10 88 Di12 4.759 20
Lonmin (M) 2,90 -0,10 1,90 3,80 Fe 2,54 Jn 2.015,15
MAN GR. (F) 0 83 1 40 -0 10 1 34 My 0 78 Oc 2.462 56
Marks &Spencer GR. (C) 4,45 0,20 16,40 5,14 Se 3,59 Mz 11.700,48
Morrison Superm. (BC) 2,61 0,70 -0,60 3,03 Se 2,49 Fe 9.941,89
National Grid (SB) 7,87 -0,10 11,90 8,48 My 6,82 Fe 49.613,73
Next (C) 53 75 -0 60 44 90 55 45 Di 37 08 Di12 14.184 93
OLD Mutual (F) 1,88 0,60 5,30 2,22 My 1,71 Jn 14.253,63
Pearson (C) 13 09 0 70 10 20 13 65 Oc 11 19 Ab 17.477 24
Persimmon (C) 11,94 1,00 49,30 13,05 Jl 8,00 Di12 5.911,37
Petrofac (E) 11 54 1 20 -28 90 17 37 En 10 89 Di 4.831 20
Provident Financial (F) 16,42 -0,80 20,90 17,73 Se 13,58 Di12 3.710,21
Prudential (F) 13,12 0,50 51,60 13,12 Di 8,65 Di12 54.861,00
Randgold Resources (M) 37,65 -1,20 -36,70 62,75 Fe 37,65 Di 5.658,31
Reckitt Benckiser GR. (BC) 46 68 0 10 20 30 49 50 Jl 38 79 Di12 50.048 53
Reed Elsevier (C) 8,74 0,90 36,10 8,89 No 6,39 Di12 16.650,84
Rentokil Initial (I) 1 14 0 90 19 10 1 14 Di 0 87 Jn 3.383 90
Resolution Ltd, (F) 3,40 1,50 37,40 3,60 No 2,47 Ab 7.888,48
Rexam(M) 5 10 1 50 17 00 5 48 Ab 4 36 Di12 6.586 22
RIOTinto (M) 33,14 0,80 -5,60 37,57 Fe 25,82 Jn 66.530,31
Rolls-Royce Holdings (I) 12,43 0,20 42,30 12,47 No 8,74 Di12 38.064,06
Royal Bank OF Scotland (F) 3,27 0,30 0,80 3,85 Oc 2,66 Ab 10.623,00
Royal Dutch Shell (E) 21 27 0 80 0 20 23 10 En 19 87 Oc 132.097 00
Royal Dutch Shell B (E) 22,29 0,80 2,50 23,65 En 20,78 Oc 93.543,20
RSA Insurance GR. (F) 0 91 0 50 -27 50 1 36 Fe 0 90 Di 5.350 30
Sabmiller (BC) 29,99 -1,30 6,20 36,57 My 28,24 Di12 45.349,08
Sage GR. (IT) 3 97 1 20 34 90 3 97 Di 2 94 Di12 7.480 87
Sainsbury (J) (BC) 3,70 1,10 7,20 4,15 No 3,22 En 7.883,15
Schroders (F) 25,03 1,70 48,50 26,90 Oc 16,86 Di12 4.534,03
Scottish &Southern (SB) 13,55 -1,20 -4,40 16,76 My 13,00 Di 21.239,72
Segro (F) 3 29 -0 20 33 60 3 37 Oc 2 43 En 3.997 73
Serco GR. (I) 4,72 -1,00 -11,80 6,84 Jl 4,19 No 3.847,31
SevernTrent (SB) 16 61 -1 80 5 50 20 90 My 15 50 En 6.474 11
Shire (S) 28,02 0,30 48,50 28,58 No 18,62 My 25.780,75
Smith &Nephew(S) 8,55 0,50 25,80 8,55 Di 6,80 Di12 12.548,76
Smiths GR. (I) 14,52 1,50 21,90 14,55 Oc 11,81 Di12 9.326,82
Standard Chartered (F) 13 19 -0 50 -16 20 18 38 Mz 12 84 Di 42.324 72
Standard Life (F) 3,54 0,30 6,50 4,22 My 3,26 Ab 13.643,95
Tate &Lyle (BC) 7 91 0 20 3 70 8 83 Jl 7 37 Se 6.026 36
Tesco (BC) 3,32 2,60 -1,10 3,88 Ab 3,19 Di 43.688,84
TullowOIL (E) 8 38 -0 20 -33 50 12 89 En 8 36 Di 12.442 10
Unilever (BC) 24,27 1,20 2,60 28,85 My 23,19 Oc 47.891,31
United Business Media (C) 6,36 1,50 -11,70 7,88 Fe 6,20 Di 2.549,32
United Utilities GR. (SB) 6,52 -0,50 -3,20 7,88 My 6,42 Di 7.271,70
Vesuvius (I) 4 78 -0 50 38 20 4 96 No 3 22 Ab 1.740 89
Vodafone GR. (T) 2,35 0,40 52,00 2,35 Di 1,54 Di12 188.764,00
Weir GR. (I) 20 90 -0 20 11 20 24 74 Mz 18 63 Di12 7.264 69
Whitbread (C) 36,52 1,10 49,20 36,52 Di 23,92 Ab 10.665,59
WilliamHill (C) 3 85 -1 70 10 50 4 95 Ag 3 39 En 5.408 19
Wolseley (I) 33,43 0,50 15,30 34,83 My 28,82 Di12 14.489,79
WPP (C) 13,50 0,30 52,00 13,71 No 8,88 Di12 29.464,68
3I GR. (F) 3,80 0,20 75,00 3,88 Jl 2,16 Di12 6.038,07
GRECIA (1)
Natl Bank OF Greece (F) 4,12 0,70 219,40 5,76 My 0,47 Ab 2.160,44
Opap S,a, (C) 9,03 -7,40 67,20 10,25 Di 5,40 Di12 2.402,72
HOLANDA (1)
Aegon NV (F) 6,64 0,90 38,20 6,64 Di 4,42 Ab 17.261,75
Ahold NV (BC) 12,70 -0,40 25,30 14,10 No 10,14 Di12 18.417,84
Akzo Nobel NV (M) 54,53 2,10 9,60 55,93 No 42,65 Jn 17.881,05
Arcelormittal INC (M) 12,40 1,80 -4,10 13,64 En 8,44 Jn 16.378,03
Asml Holding NV (IT) 66,84 0,80 39,20 74,30 Oc 47,20 En 40.836,64
Gemalto NV (IT) 80,00 1,10 17,60 87,97 Se 58,20 My 8.857,99
Heineken NV (BC) 47,60 0,60 -5,70 60,02 Mz 46,50 Di 13.871,68
ING Groep NV (F) 9,75 1,90 38,10 9,75 Di 5,54 Mz 51.080,87
Koninklijke KPN NV (T) 2,30 -0,60 -38,00 4,59 En 1,39 Jn 9.816,72
Philips Electronics (I) 26,44 0,70 32,90 26,50 No 19,83 Di12 35.272,76
Philips Electronics (M) 55,80 0,20 21,90 59,75 No 43,93 Fe 13.842,89
Postnl NV (I) 4 24 2 30 45 40 4 51 No 1 52 Ab 2.553 27
Randstad Hldgs NV (I) 45,62 0,60 64,10 46,96 No 27,40 Di12 6.630,48
Reed Elsevier NV (C) 14 87 -0 20 32 90 15 82 No 11 09 Di12 13.816 08
TNT Express NV (I) 6,68 1,10 -20,80 8,50 En 4,84 En 3.463,66
Unibail - Rodamco (F) 178 90 0 90 -1 70 208 25 My 164 75 Jn 23.785 17
Unilever NV (BC) 28,54 0,80 -1,00 32,89 My 27,50 Oc 66.918,28
Wolters Kluwer NV (C) 20 35 0 80 31 50 20 93 No 14 88 En 8.392 13
IRLANDA (1)
Bank OF Ireland (F) 0,26 = 128,90 0,29 No 0,11 Di12 9.140,93
CRH (M) 18,17 1,60 18,80 19,30 No 14,68 En 17.944,21
Kerry GR. A (BC) 49,32 0,10 23,10 49,32 Di 37,70 En 9.829,67
Ryanair Holdings ADR (I) 6,20 0,50 31,10 7,47 Jl 4,65 Di12 6.101,97
ITALIA (1)
Assicurazioni Generali SPA (F)16,76 -0,10 22,00 17,33 Oc 11,92 Mz 31.041,21
Atlantia SPA (I) 16 07 0 50 17 60 16 51 Oc 11 92 Jn 8.158 62
B.Monte DEI Paschi DI SI. (F) 0,17 5,00 -24,90 0,30 En 0,15 Di 1.678,64
B.Popolare - Soc.Coop. (F) 1 37 -1 60 8 90 1 56 En 0 89 Jl 3.303 56
CNH Industrial NV (I) 8,02 4,40 -2,80 9,92 Se 7,49 Di 10.019,61
Enel SPA (SB) 3 10 -0 80 -1 30 3 38 No 2 30 Jl 27.468 10
ENI SPA (E) 17,09 1,20 -6,80 19,48 En 15,29 Jn 62.845,82
Fiat SPA (C) 5,60 1,50 47,80 6,45 Ag 3,79 Di12 6.702,42
Finmeccanica SPA ORD (I) 5,44 2,80 24,90 5,82 Oc 3,59 Mz 2.921,76
Intesa Sanpaolo (F) 1,78 1,80 36,60 1,84 Oc 1,12 Mz 33.880,41
Luxottica GR. SPA (C) 37,70 -0,90 21,30 42,65 My 30,96 Di12 7.083,36
Mediaset SPA (C) 3,47 2,60 123,10 3,94 Oc 1,46 Mz 3.308,73
Mediobanca SPA (F) 6,36 2,10 36,40 6,73 Oc 3,78 Ab 4.343,23
Pirelli &CO ORD (C) 12,15 0,90 40,40 12,15 Di 7,11 Ab 3.872,91
SaipemSPA ORD (E) 14,97 -0,20 -48,90 32,36 En 12,49 Jn 5.148,61
SnamRete GAS SPA (SB) 3 93 0 70 11 80 3 96 No 3 37 Jn 11.079 60
Stmicroelectronics NV (IT) 5,51 1,80 3,10 7,64 My 5,28 Di 4.938,25
TelecomItalia SPA (T) 0 70 0 40 3 00 0 76 En 0 47 Ag 9.396 47
Tenaris SA (E) 15,88 -1,10 1,90 18,44 Se 14,72 Jn 10.253,82
Terna SPA (SB) 3 55 -0 40 17 40 3 70 No 3 01 En 6.799 07
UBI Banca (F) 4,88 0,50 39,30 5,15 Oc 2,69 Jl 6.022,21
Unicredit SPA ORD (F) 5 32 0 40 43 40 5 63 Oc 3 24 Ab 39.498 77
NORUEGA (2)
DNB ASA (F) 107,30 1,00 52,40 109,90 No 70,25 Di12 15.907,30
Norsk Hydro AS (M) 26,27 1,50 -5,80 29,09 En 23,86 Jl 3.887,00
Orkla AS (BC) 46,51 1,10 -4,10 52,45 Jl 43,48 Oc 6.066,92
Seadrill LTD (E) 240,80 1,90 18,40 289,00 Se 202,00 Ab 13.957,79
Statoil ASA (E) 144,50 0,60 4,00 146,90 Fe 123,00 Jn 24.713,23
Subsea 7 SA (E) 111,70 3,00 -15,40 143,00 Mz 104,50 Jl 5.109,44
Telenor ASA (T) 145,10 0,50 29,30 153,40 No 112,20 Di12 16.452,98
Yara International. (M) 254 00 -0 40 -7 20 298 00 En 235 90 Oc 7.358 37
PORTUGAL (1)
B.Espirito Santo (F) 1,01 1,80 13,20 1,15 En 0,55 Jl 3.061,41
Electric. DE Portugal (SB) 2 62 -0 40 14 40 2 80 No 2 23 Fe 8.645 91
Galp Energia Sgps SA (E) 11,84 0,40 0,60 13,35 Se 11,25 Jl 3.489,17
Portugal TelecomSA (T) 3 28 0 80 -12 50 4 43 En 2 71 Jl 3.215 76
SUECIA (2)
Alfa Laval AB (I) 162,10 2,90 19,80 162,10 Di 133,80 Jn 7.697,61
Assa Abloy B (I) 334 90 1 30 37 90 334 90 Di 238 00 En 16.996 33
Atlas Copco AB A (I) 175,80 -0,10 -1,40 192,20 Oc 155,90 Jn 17.276,83
Atlas Copco AB B (I) 161 60 0 10 2 10 174 60 Se 138 30 Jn 9.588 23
Boliden AB (M) 94,25 0,70 -22,80 126,40 En 80,50 Jl 3.919,63
Electrolux AB B (C) 165 50 0 10 -2 90 192 70 Ag 153 70 Di 5.810 21
Ericsson (IT) 77,50 0,80 19,00 90,75 Se 64,90 En 35.862,00
Hennes &Mauritz AB B (C)291 60 0 20 29 90 291 60 Di 215 60 Jn 41.828 08
Hexagon AB (IT) 199,50 0,20 22,30 206,20 Ag 163,00 En 7.831,02
Holmen AB B (M) 230 10 1 30 19 60 233 50 No 172 80 Jn 1.782 55
Investor AB B (F) 215,60 1,20 26,80 215,60 Di 166,60 Di12 14.931,74
MillicomIntl Cellular (T) 647 50 -0 10 15 10 651 00 Di 478 90 Jn 6.408 10
Nordea AB (F) 84,35 1,20 35,80 84,85 Ag 62,10 Di12 40.907,65
Sandvik AB (I) 88 30 -0 50 -14 70 107 90 Fe 78 65 Jl 14.832 65
Scania AB B (I) 125,00 -0,10 -6,90 149,80 My 120,00 Di 5.853,96
Securitas AB B (I) 66 75 0 80 17 70 74 75 Oc 56 45 Di12 2.930 84
Skand Enskilda Bank. (F) 83,05 2,30 50,30 83,05 Di 55,25 Di12 21.648,06
Skanska Ab-B (I) 128,00 1,40 20,50 128,10 Se 104,60 Ab 7.600,30
SKF AB B (I) 167,60 -6,00 2,70 184,70 Se 149,10 Ab 9.641,69
Ssab AB (M) 46,91 1,30 -17,00 58,75 En 38,99 Jl 1.305,16
Svenska Cellulosa B (BC) 193,00 -0,20 36,90 194,00 Di 140,00 En 18.116,31
Svenska Handelsban. (F) 309,30 1,90 33,10 309,30 Di 232,40 Di12 23.026,11
S&P EUROPE 350
20-12-2013
Informacin facilitada por 902 50 50 50 www.cortalconsors.es
Swedbank AB (F) 177,90 2,60 40,10 177,90 Di 127,00 Di12 25.108,87
Swedish Match AB (BC) 204 80 1 40 -6 10 248 60 Jl 195 00 Di 6.290 28
Tele2 AB B (T) 73,00 -0,20 -37,70 118,40 En 70,35 Di 3.292,40
Teliasonera AB (T) 53 15 1 10 20 60 54 75 No 42 36 Ab 17.846 72
Volvo AB B (I) 82,50 0,70 -7,10 103,40 Se 80,70 Di 18.652,75
SUIZA (2)
ABB LTD (I) 23,01 0,60 22,70 23,35 No 18,75 Di12 55.082,60
Actelion LTD (S) 74 20 -0 30 70 50 77 30 No 43 53 Di12 8.872 64
Adecco SA REG (I) 68,35 0,80 42,30 70,45 No 47,72 Ab 11.849,51
Baloise Hldg REG (F) 110 90 0 90 41 30 110 90 Di 78 50 Di12 6.194 15
Clariant AG REG (M) 15,78 0,70 27,80 16,34 Se 11,84 Di12 4.973,52
Credit Suisse GR. AG (F) 26 82 0 80 20 50 30 29 Oc 22 26 Di12 42.032 99
GAMHolding (F) 16,65 1,50 34,80 17,85 My 12,35 Di12 2.899,74
Geberit AG REG (I) 264 60 1 00 31 40 272 40 No 200 30 Di12 11.172 20
Givaudan AG (M) 1.262,00 0,70 31,00 1.362,00 Ag 963,00 Di12 11.064,91
HolcimLTD REG (M) 64 95 0 30 -2 90 78 40 My 63 15 Ag 16.611 89
Julius Baer GR. (F) 41,87 0,10 29,50 44,92 Oc 32,33 Di12 10.467,92
Kuehne &Nagel Intl (I) 115 80 0 30 5 30 122 20 Se 99 50 Jn 7.295 71
Lonza AG (S) 83,70 1,30 69,60 87,40 No 49,30 Di12 4.947,95
Nestle SA REG (BC) 64 70 1 20 8 60 69 50 Ab 59 30 Jn 233.070 00
Nobel Biocare (S) 13,45 3,10 73,30 15,40 Oc 7,75 Di12 1.859,82
Novartis AG REG (S) 70 45 0 10 22 60 73 65 My 57 45 Di12 212.971 00
Richemont,cie Financ. (C) 86,95 0,40 21,80 95,55 Ag 68,15 Ab 50.752,11
Roche Hldgs Genus (S) 244 00 0 90 32 60 258 50 My 184 00 Di12 191.494 00
SOC GEN Surveil (I) 2.000,00 -0,10 -1,30 2.446,00 Mz 1.965,00 Di 12.232,80
Swatch GR. Ag-B (C) 581 50 1 10 26 10 600 50 No 461 00 Di12 20.032 91
Swiss Life REG (F) 183,70 1,50 51,30 192,60 No 121,40 Di12 5.990,71
Swiss RE REG (F) 80 25 = 21 80 83 70 No 65 90 Di12 30.572 89
SwisscomAG REG (T) 466,50 -0,30 18,50 474,00 No 390,20 Jn 11.607,71
Syngenta AG (M) 350 20 0 40 -4 50 413 60 Mz 335 60 Di 36.430 66
UBS AG (F) 16,80 1,30 17,70 19,50 Se 14,12 Ab 67.578,03
Zurich Financial Serv. (F) 254 90 0 80 4 70 270 30 My 228 80 Ag 41.986 75
S&P EUROPE 350 (continuacin)
BOLSAS RESTO DEL MUNDO
ARGENTINA Pesos
Agrometal 3,48 1,75 40,32 3,72 2,44
Aluar 3,80 2,15 57,02 3,98 2,54
Bco. Francs 21,00 -3,23 82,61 27,90 9,65
Cresud 9,00 1,69 62,45 11,10 5,70
Edenor 2,46 6,96 278,46 3,49 0,66
Grupo Galicia 9,24 -2,74 105,33 10,70 3,93
Irsa 10,20 -0,97 112,50 11,50 4,95
Ledesma 5,42 -2,87 6,27 7,22 4,42
Metrogas S.A. 1,32 8,20 88,57 1,75 0,65
Molinos Ro Plata 28,00 -3,45 8,11 33,90 21,20
Petrobras 57,50 -3,36 -11,94 92,00 48,95
Petrolera del Conosur 0,85 3,66 18,06 0,95 0,60
Siderar 3,05 -1,29 93,04 3,18 1,60
Tenaris 183,15 -2,32 31,01 229,00 141,70
Transener 1,13 4,63 98,25 1,63 0,55
YPF S.A. 278,00 -1,07 180,81 281,00 101,30
BRASIL Reales
Banco Do Brasil 24,50 0,41 -4,30 29,89 20,39
Bradesco 28,88 -1,57 -17,88 38,40 26,00
Bradespar 24,21 -3,43 -26,26 34,23 19,62
C.E.De Minas Gerais 18,60 2,09 -15,07 25,27 18,05
Cerj 1,28 -0,78 13,27 1,75 0,93
Cesp Cia Energ Sao P. 23,12 -0,13 19,24 24,28 17,71
Eletrobras 6,03 -0,33 -4,74 8,10 4,42
Embraer 18,81 3,35 30,17 21,70 13,77
Gerdau 18,92 -0,79 5,52 19,30 11,97
Itau Unibanco 31,55 -1,71 -5,51 36,90 26,70
Petrobas 16,91 -1,97 -13,37 21,44 14,98
Siderurgica 13,85 -1,56 16,78 14,07 5,46
Souza Cruz 23,50 3,52 -23,73 32,95 21,65
Telef Brasil 43,94 2,14 -10,33 54,96 41,66
CHILE Pesos
B. Santander Chile 29,90 -1,58 -11,14 36,30 27,61
Banco de Chile 76,20 1,26 -1,69 80,35 68,65
Cervecerias U. 6.110,00 -1,61 -19,06 8.190,00 6.110,00
Colbun 121,00 0,82 -8,33 154,00 115,50
Copec 7.115,10 0,71 5,28 8.815,40 6.016,00
Endesa Espaa 780,00 0,63 0,13 840,20 676,40
Enersis 156,00 0,13 -11,36 188,80 151,80
Entel 7.140,00 2,00 -27,88 10.450,00 6.950,00
LAN Chile 8.345,00 0,79 -25,89 11.878,00 6.020,00
Masisa 35,50 6,29 -29,07 59,49 32,50
Soquimich 95,57 -1,47 -24,75 143,00 95,57
Via San Pedro 3,35 3,00
COLOMBIA Pesos
Banco de Bogota 69.000,00 3,32 26,61 71.780,00 54.180,00
Cem. Argos 20.000,00 0,91 -4,76 24.000,00 18.600,00
Valores Bavaria 291,00 -2,35 -13,13 350,00 280,00
HONGKONG Dolares H.K.
Bank of East Asia 32,35 = 9,11 34,45 26,90
Cathay Pacific Air 15,98 1,52 12,38 16,80 12,28
Cheung Kong Hld. 121,00 1,51 1,68 131,40 100,50
ChinaTelecom 79,90 0,57 -11,47 91,45 75,05
Citic Pacific 11,88 = 2,77 13,88 7,95
CLP Holdings Ltd 60,35 = -6,94 69,85 60,35
CNOOC Ltd. 14,14 -0,14 -15,73 17,34 12,28
Hang Lung Prop. 24,00 = -22,08 31,25 24,00
Hang Seng Bank 124,90 1,38 5,22 132,20 111,40
Henderson Land 43,70 0,23 -20,11 59,35 43,55
Hong Kong &China Gas 17,44 -0,46 -17,54 23,85 17,44
Hong Kong Electr. 61,00 1,75 -7,85 79,95 58,95
Hsbc Holdings 82,00 -0,06 0,86 90,40 79,25
HutchisonW. 102,20 0,79 26,33 103,60 77,05
Li And Fung Ltd 9,89 1,75 -27,70 14,70 9,47
PCCWLtd 3,36 5,99 -1,18 4,20 3,17
Shangai Industrial H 28,35 0,89 4,04 29,65 22,40
Sino Land Co Ltd 10,48 = -24,82 15,58 10,10
Television Broadc. 50,10 -0,79 -13,47 62,15 45,35
Wharf Holdings 59,95 0,42 -1,07 78,40 59,70
JOHANESBURGO Rands
African Bank 1.146,00 0,97 -64,27 3.303,00 800,00
Angloplat 37.882,00 4,65 -15,13 51.550,00 27.477,00
Aspen Pharmacare 26.490,71 -0,41 56,59 27.870,00 15.691,00
Bidvest 26.100,00 0,26 20,95 27.032,00 21.042,00
Group Five 3.858,47 -1,06 37,31 4.550,00 2.754,00
Harmony 2.493,00 1,30 4.300,00 2.461,00
Highveld Steel 1.699,00 = 26,41 2.050,00 1.261,00
Nedcor 20.911,00 3,52 11,32 21.800,00 16.650,00
Richemont 10.059,00 0,94 51,26 10.451,00 6.734,00
Sasol Limited 49.461,27 -0,11 36,34 51.914,02 36.435,00
South African Brews. 51.016,00 -1,02 30,78 53.288,49 39.807,00
MXICO Pesos
Alfa 37,54 0,11 36,61 39,11 26,80
Fomento E. Mexicano 124,78 0,44 -3,60 151,63 117,03
GP Aeroportuario 68,21 -1,14 -7,61 80,84 56,81
Gruma 97,50 1,56 148,85 97,50 39,49
Grupo Carso 67,91 -2,83 6,89 73,38 56,01
Grupo Ind. Bimbo 38,72 0,57 15,69 45,93 31,59
Grupo Modelo 117,00 -1,47 0,91 123,00 107,76
Homex 2,30 -0,43 -91,39 30,99 2,26
ICA 26,25 3,35 -18,66 41,90 21,13
Kimberly Clark 36,70 -0,33 10,54 44,74 33,04
Televisa 76,55 -0,31 12,11 79,84 59,16
Urbi Desarr 8,40 1,57
Vitro 33,55 0,15 100,78 35,30 16,79
NUEVAYORK Dolares
DowJones
Alcoa 9,94 -0,30 14,52 9,97 7,70
American Express 87,57 1,34 52,35 87,57 58,75
Amer.Tel &Tel 34,30 -0,44 1,75 39,00 33,11
Bank of America 15,60 -0,95 34,48 15,88 11,03
Boeing Co. 136,67 1,11 81,36 138,36 73,65
Caterpillar 88,93 1,59 -0,73 99,49 80,46
Chevron Corp. 122,78 -0,36 13,54 127,76 109,26
Cisco Systems 21,13 0,28 7,53 26,38 20,24
Coca Cola 40,04 0,45 10,46 43,09 36,84
Disney 72,40 -0,78 45,41 72,97 50,58
Du Pont 62,55 -0,26 39,09 62,71 45,29
Exxon 98,68 -0,75 14,02 99,54 85,16
Gral.Electric 27,36 0,15 30,35 27,41 20,90
Hewlett Packard Co. 27,79 -0,89 95,02 28,13 15,02
Home Depot 80,04 0,11 29,41 80,67 62,85
IBM 180,02 -0,11 -6,02 215,80 172,80
Intel Corp. 25,06 -0,32 21,53 25,47 20,23
Johnson &Johnson 92,09 0,12 31,37 95,63 70,74
JP Morgan 57,70 0,82 31,23 57,70 44,57
McDonalds 96,51 1,44 9,41 103,59 89,90
Merck Co. 49,32 1,09 20,47 50,18 40,85
Microsoft Corp. 36,80 1,52 37,78 38,94 26,46
Pfizer Inc. 30,25 -1,50 20,61 32,20 25,85
Procter &Gamble 81,84 -0,07 20,55 85,41 68,51
Travelers Grp 89,18 0,44 24,17 90,99 72,86
UnitedTechnologies 110,66 1,06 34,93 112,00 83,55
Verizon 48,08 -0,72 11,12 53,91 41,51
Wal Mart Stores 77,43 0,25 13,48 81,21 68,30
3MCompany 136,72 0,23 47,25 136,72 94,67
Nasdaq
Activision 17,87 1,19 68,27 18,27 10,93
Actuate Corp. 7,61 2,98 35,89 8,13 5,47
Adobe Systems Inc. 59,26 1,94 57,27 60,89 37,73
Adtran 26,27 2,58 34,44 27,47 18,55
Altera 31,50 0,77 -8,40 38,80 30,83
Amazon.comInc 402,20 1,77 60,32 402,20 248,23
Amgen 114,03 1,27 32,29 118,69 82,08
Apollo Group 26,68 1,02 27,53 28,25 16,20
Apple Computer 549,02 0,84 3,17 567,90 392,05
Applied Materials 17,19 1,84 50,26 18,10 11,51
Atrion 276,00 1,91 40,82 281,48 186,36
Autodesk 49,19 2,37 39,15 49,19 33,48
Automatic Data 79,97 0,68 40,47 80,34 58,39
Baidu 173,36 1,74 72,86 179,93 83,59
Bed Bath &Beyond 77,41 -0,14 38,45 78,58 55,39
Biogen Idec 283,34 2,21 93,58 295,88 142,82
BroadcomCorp. 28,57 -0,59 -13,97 37,55 24,87
Burger King 21,57 = 31,20 21,60 16,31
C H Robinson 56,54 0,11 -10,57 67,92 54,33
Celgene Corp. 167,52 2,13 112,80 170,77 81,10
Check Point Soft. 62,21 1,06 30,58 62,65 44,82
Cintas 59,30 4,99 44,99 59,30 41,92
Citrix Systems 61,73 4,41 -5,93 76,33 54,96
Comcast 49,12 0,82 36,75 49,12 36,45
Compuware Corp 11,13 0,18 2,39 12,50 10,29
Costco 118,53 0,46 20,05 125,43 99,45
Dentsply Int. 48,43 0,21 22,27 48,62 39,59
Dish Network 56,49 1,18 55,19 56,49 34,67
Dollar Tree 55,45 0,27 36,71 59,91 38,04
Dynegy 21,69 2,26 13,38 24,76 18,50
EBay Inc. 54,58 2,21 7,02 57,78 48,76
Ericsson 11,82 0,77 17,03 14,19 9,87
Expeditors 43,55 1,37 10,11 46,64 35,13
Express SCR. 68,96 1,58 27,70 68,96 53,36
Facebook 55,12 0,13 107,06 55,57 22,90
Fastenal Co. 45,62 -4,98 -2,21 53,18 43,99
Fiserv 57,83 0,98 -26,83 113,38 56,61
Flextronics Inc. 7,53 2,03 21,26 9,50 6,18
Gentex Corp 32,64 -0,79 73,16 33,62 18,37
Gilead Sciences 74,66 1,68 1,65 79,36 39,44
Google Inc. 1.100,64 1,33 55,16 1.100,64 702,87
Groupon 11,68 0,26 140,33 12,64 4,53
Hancock Holding 36,08 1,63 13,71 36,08 26,76
Honeywell Intl. 89,55 1,03 41,09 89,55 64,75
Hudson City 9,20 0,66 13,16 9,77 7,97
IDEC Pharmaceuticals 282,26 1,82 92,45 295,88 142,82
Intuit 75,28 -0,54 26,56 75,81 55,99
Intuitive Surg 364,35 1,46 -25,70 583,67 355,93
JDS Uniphase Corp. 12,56 1,62 -6,96 16,27 11,80
KLA-Tencor 63,12 0,67 32,16 66,19 47,37
Kraft Foods 54,00 1,54 19,92 58,29 44,93
Lamar Advert. 50,01 -0,62 29,06 50,99 39,36
Linear Tech 44,80 0,58 30,61 45,11 34,65
Mercury Interactive 10,81 1,60 17,50 10,94 6,85
MicrochipTech. 43,42 1,71 33,23 43,84 32,58
MicronTechnology 22,17 2,54 249,68 23,14 6,63
NetApp 40,49 -0,37 20,69 44,32 32,21
News Corp. 17,75 2,25 -30,42 33,48 14,67
NVIDIA Corp. 15,69 2,02 27,98 16,22 11,98
Oracle 36,37 -0,63 9,15 36,60 29,96
PACCAR Inc. 57,62 0,58 27,45 58,55 45,63
Patterson Dental Co. 40,50 -0,05 18,32 44,27 34,70
Patterson UTI Ener. 25,24 0,12 35,48 25,38 18,94
Paychex 45,15 0,56 45,18 45,15 31,74
QLogic Corp 11,43 1,51 17,47 12,61 9,34
Qualcomm 72,77 0,47 17,33 73,76 59,39
Ross Stores 74,02 0,95 36,85 81,64 54,44
Ryanair ADR 46,84 1,65 36,64 54,05 34,62
Staples 15,73 0,96 37,98 17,24 11,48
Starbucks 77,66 0,66 44,81 81,99 53,21
Symantec Corporation 22,51 -2,09 19,61 26,96 19,41
Syntel 91,09 1,90 69,85 91,09 51,98
Tesla Motors 143,41 1,91 323,41 193,37 32,91
Teva Pharmac. 39,51 0,38 5,81 41,70 36,59
Twenty-First Century 34,30 0,97 53,19 35,18 22,93
Twitter 60,01 4,38 60,01 26,00
Verisign Inc. 59,27 1,96 52,68 59,27 38,00
Verisk Analytics 66,56 1,08 30,59 68,74 52,98
Vodafone 38,32 -0,05 52,12 38,34 24,55
Whole Foods 59,27 0,89 -34,98 105,71 50,42
Wynn Resorts 185,35 0,13 64,77 186,67 115,50
Xilinx 44,71 0,90 24,68 47,99 35,60
Yahoo 40,12 -0,20 101,61 40,22 18,99
Resto
Abbott Laboratories 37,84 -0,50 -42,23 38,71 32,05
AES Corp. 14,32 1,42 33,83 15,31 10,70
Altra Holdings 33,33 2,84 51,16 33,33 22,37
Altria Group 38,57 0,92 22,76 38,57 31,90
Apache Corp 86,41 -0,21 10,08 94,42 69,11
Avon Products Inc. 17,31 0,87 20,54 24,20 15,03
Bank of NewYork 33,88 0,03 31,83 33,91 26,04
Black Rock Inc 314,34 1,93 55,11 314,34 208,60
China Mobile HK Ltd 51,63 -0,42 -12,07 59,53 47,74
CIENA Corp. 22,69 2,12 44,52 27,67 14,32
Cincinnati Fin. 52,01 1,19 32,81 52,95 39,87
Citigroup Inc. 52,21 0,64 31,98 53,29 41,15
Clear Channel 9,98 2,46 42,17 10,20 7,01
Colgate Palmolive 64,74 0,78 -38,07 124,55 55,87
DowChemical 43,78 -0,27 35,46 43,90 30,18
Eaton Corp. 75,72 1,66 39,70 75,72 55,02
Expedia 67,61 1,21 10,04 67,61 45,70
Federal Express 142,71 2,16 55,59 142,71 91,87
First Solar 55,87 -1,57 81,04 64,28 24,70
Ford Motor 15,42 0,78 19,07 17,76 12,13
Gap Inc 38,57 0,73 24,26 46,48 31,20
Goldman Sachs 175,16 0,22 37,32 175,16 130,94
Goodyear 22,93 0,66 66,04 23,27 11,95
Gral. Dynamics 93,37 0,77 34,79 93,55 64,58
Harley Dadvidson 68,05 -0,22 39,33 69,36 48,69
HCP 36,08 0,78 -20,14 55,28 35,66
Intercontinental 224,46 0,82 81,29 225,15 124,92
Kellogg Co. 60,52 -0,13 8,36 67,46 56,52
Lockheed Martin 144,21 0,85 56,26 144,21 86,70
Marsh &McLen. 48,13 0,12 39,63 48,31 34,79
Marvell Tech 13,34 -0,82 83,75 14,58 7,39
Mattel 45,52 1,00 24,30 47,08 35,70
MB Financial 31,60 2,33 60,00 32,61 20,69
McGrawHill 76,00 2,95 39,02 76,00 42,67
Mondelez 34,67 0,70 36,23 35,09 26,49
Moodys 77,30 4,18 53,62 77,30 43,37
Nike Inc. 77,34 -1,18 49,88 79,86 51,84
Pepsico 81,81 0,18 19,55 86,80 69,33
Safeway Inc. 33,08 0,79 82,86 36,54 17,22
Sprint Nextel 9,86 6,71 73,90 9,86 5,53
Stanly Black&Decker 80,56 -0,21 8,91 92,36 74,05
Texas Instruments 42,84 0,89 38,69 43,58 31,55
Tiffany &Co. 90,62 0,21 58,04 91,47 58,93
TimeWarner 68,34 0,65 42,88 70,31 49,12
TRC Companies 7,18 2,28 23,37 9,35 5,24
Union Pacific 163,60 -0,36 30,13 164,50 128,46
Unisys Corp. 33,55 3,68 93,93 33,55 16,47
Visa 215,97 -0,05 42,48 216,08 154,77
Xerox 11,88 0,85 74,19 11,88 7,11
PERU Soles
Alicorp 9,01 -0,99 8,55 10,40 8,26
Bco.Continental 5,26 = -21,02 7,55 5,20
Buenaventura 10,75 -2,27 -69,80 36,10 10,75
Cementos Lima 3,70 -0,80 14,20 4,20 3,30
Creditcorp 131,22 -0,02 -10,12 164,35 111,94
SIDNEY Dolares Aus.
ANZ Bank 31,78 2,09 26,87 33,84 25,02
Broken Proprie 37,23 1,17 0,35 39,00 30,65
Commonwealth Bk 75,93 1,44 22,11 79,32 61,37
CSR 2,64 3,13 34,69 2,79 1,82
Macquarie Bank 55,06 35,45
Nat.Aust.Bank 34,26 0,68 37,04 36,68 25,09
Santos 14,45 2,34 30,18 15,66 11,11
Westpac BKG 31,57 0,64 21,24 34,90 26,10
Woodside Pete 38,59 1,69 13,90 39,35 33,74
TOKIO Yenes
Aeon Co Ltd 1.377,00 -0,22 39,51 1.425,00 991,00
Asahi Chem.Ind. 798,00 -0,87 57,40 817,00 508,00
Asahi Glass 651,00 = 3,99 822,00 575,00
Awa Bank 513,00 -0,19 4,27 640,00 491,00
Canon Inc. 3.325,00 = -0,45 3.885,00 2.935,00
Dai Nippon Print 1.083,00 0,37 60,92 1.083,00 674,00
Daiwa House Ind. 1.995,00 0,40 34,89 2.319,00 1.511,00
Daiwa Secs. 992,00 0,40 108,84 1.024,00 436,00
Fanuc 18.800,00 0,64 18,09 18.800,00 13.550,00
Fuji Photo Film 2.862,00 0,60 66,11 2.909,00 1.716,00
Fujitsu General 1.080,00 -1,19 32,84 1.205,00 706,00
Fujitsu Ltd. 530,00 4,13 47,22 530,00 338,00
Haseko Corp. 760,00 0,53 1.017,65 786,00 76,00
Hitachi 765,00 -0,52 51,79 786,00 509,00
Honda Motor 4.300,00 0,94 36,72 4.365,00 3.200,00
JX Holdings 526,00 -1,50 8,90 577,00 444,00
Kajima Corp. 375,00 0,54 32,04 427,00 253,00
Keisei Electric R. 956,00 0,21 31,32 1.074,00 737,00
Kirin Brewery 1.500,00 -0,27 48,22 1.857,00 1.024,00
Komatsu 2.102,00 -0,66 -3,75 2.973,00 2.007,00
Matsushita Elec. Ind. 1.215,00 0,16 132,76 1.215,00 519,00
Mazda Motor 508,00 3,46 191,95 508,00 171,00
Mitsubishi Elec. 1.271,00 -0,31 73,87 1.275,00 719,00
Mitsubishi Hvy. 633,00 -0,31 52,53 750,00 421,00
Murata M. 9.050,00 -0,11 81,00 9.090,00 4.870,00
Naigai 105,00 1,94 98,11 169,00 53,00
Nec Corporation 226,00 -0,44 24,86 293,00 192,00
NipponYusen Kk. 314,00 0,64 56,22 336,00 203,00
Nip.Steel Corp. 341,00 -0,29 62,38 352,00 212,00
Nissan Cop. 871,00 -2,35 7,40 1.232,00 842,00
Nomura Holdings 776,00 -0,51 54,27 969,00 467,00
NSK Ltd. 1.222,00 -0,73 100,66 1.240,00 592,00
Oki Electric 239,00 -0,83 127,62 243,00 100,00
Olympus 3.345,00 0,75 100,90 3.485,00 1.624,00
Osaka Gas Co. Ltd. 413,00 -0,48 31,53 477,00 318,00
Ricoh Co.Ltd. 1.095,00 0,92 20,73 1.339,00 889,00
Sato Shoji 647,00 0,31 10,98 662,00 513,00
Sharp Corp. 329,00 -0,60 8,58 601,00 246,00
Showa Corp. 1.618,00 -0,12 90,35 1.622,00 861,00
Sony Corp. 1.827,00 0,38 90,71 2.295,00 936,00
Sumitomo Forestry 1.203,00 -0,91 47,07 1.360,00 844,00
Sumitomo M&F 1.305,00 0,15 8,03 1.607,00 1.068,00
Suzuki Motor 2.747,00 -0,69 22,52 2.861,00 2.058,00
Taikisha 2.220,00 -0,40 36,11 2.579,00 1.645,00
Takeda Ch.Inds. 5.020,00 -0,99 30,22 5.500,00 3.975,00
Tanseisha 701,00 -2,09 115,03 760,00 319,00
Tokyo El.Pwr. 522,00 -2,06 153,40 815,00 184,00
Toshiba Corp. 426,00 -0,93 26,41 561,00 334,00
Toyota Motor Corp. 6.170,00 -0,48 54,06 6.640,00 4.100,00
U-Shin Ltd. 715,00 -0,42 59,24 909,00 450,00
Yamaha Corp. 1.641,00 0,86 80,73 1.641,00 857,00
Yamazaki Baking 1.080,00 0,28 12,27 1.274,00 959,00
TORONTO Dolares Can.
Barrick Gold Corp. 17,84 0,90 -48,77 35,08 14,57
BCE Inc 45,45 -0,13 6,62 48,43 41,57
BK Nova Scotia 64,75 0,87 12,69 66,45 55,41
BK Of Montreal 69,90 0,10 14,85 74,16 58,92
Cascades 6,84 0,15 66,83 6,84 4,07
CDN Natural Res. 35,30 0,80 23,25 35,30 28,74
Eastern Platinum 0,07 = -58,82 0,27 0,06
GoldCorp 22,34 0,45 -38,91 38,03 22,14
Imperial Oil 46,42 -1,00 8,64 46,89 38,85
Nat.BK.Of Can. 88,98 0,63 15,20 93,71 72,35
Royal BK Canada 70,26 -0,45 17,33 71,75 58,92
Sears 13,18 2,97 31,14 19,20 8,85
Sherritt Inc. 3,30 0,61 -42,61 6,10 3,02
Suncor Energy 36,29 -0,52 10,94 38,00 27,50
Talisman Energy 12,19 -1,85 8,36 13,25 10,92
Yamana Gold 9,02 0,11 -47,28 17,96 8,96
VENEZUELA Bolvares
B. Nac. de Crdito 27,00 -18,18 575,00 36,00 4,10
Bco. Exterior 9,03 9,03
Bco. Provincial 810,00 1,25 390,94 810,00 160,00
Bco. Venezuela 41,00 12,50
Corimon 1.107,64 304,01
Envases Vzlano. 290,00 100,00
FondoValores 27,50 = 103,70 32,60 10,25
Manpa 16,00 5,20
Mercantil 890,00 -4,30 535,71 960,00 140,00
Sivensa 30,00 10,02
Difer. Rentab. Mx. anual Mn. anual
Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa)
20-12-2013
20-12-2013
Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energa. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Informacin y Tecnologa. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios bsicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.
Precio Cupn Rentab. Volumen
Fecha Medio corrid. medio p. Efectivo
EMISIN valor Mnimo Mximo ponder. (%) (T.I.R.) (en euros)
EX CUPN:
AUT G.C 29-04-14 100 000 100 030 100 018 0 767 5 000 22.169 72
AUT ISL 14-02-14 100 000 100 000 100 000 0 687 5 500 3.019 28
ODP AYU 02-12-18 0,390 5,078
ODP AYU 10-01-17 4 510 4 650
ODP AYU 16-06-21 2 348 4 350
ODP AYU 16-06-36 2 456 4 550
ODP AYU 10-10-22 0 076 0 344
ODP FFP 30-11-14 0,438 5,210
ODP FFP 31-05-15 0 438 5 210
ODP FFP 30-11-15 0 438 5 210
ODP FFP 31-05-16 0 438 5 210
ODP FFP 30-11-16 0 438 5 210
ODP FFP 31-05-17 0,438 5,210
ODP FFP 30-11-15 0 274 3 180
ODP FFP 31-05-16 0 274 3 180
ODP FFP 30-11-16 0 274 3 180
ODP FFP 31-05-17 0 274 3 180
ODP FFP 30-11-17 0 274 3 180
ODP FFP 31-05-18 0 274 3 180
AUT J.A 16-06-17 3,724 6,900
AUT J.A 20-07-28 2 545 5 700
AUT J.A 24-05-34 3 104 5 150
AUT J.A 03-11-14 0 625 4 000
AUT J.A 15-02-16 3 049 3 500
AUT J.A 31-10-36 0,699 4,250
AUT J.A 13-07-22 2 329 5 000
AUT J.A 24-01-18 4 425 4 750
AUT J.A 30-07-14 1 698 4 050
AUT J.A 21-01-14 3 007 3 200
AUT J.A 20-01-15 2,969 3,150
AUT J.A 20-01-20 3 888 4 125
AUT J.A 17-03-20 3 827 4 850
AUT J.A 29-11-30 0 560 6 600
AUT J.A 30-11-30 0 616 7 500
AUT J.A 09-09-14 1 593 5 151
AUT J.A 21-03-14 0 138 5 500
AUT C. 15-10-29 1,197 5,750
AUT C. 20-10-15 1 177 6 050
AUT C. 17-11-14 0 489 4 150
AUT C. 17-11-19 0 524 4 450
AUT C. 30-11-35 0 321 3 900
AUT C. 25-10-36 0,759 4,200
AUT C. 09-03-20 3 997 4 929
AUT C. 10-11-16 0 274 2 000
AUT C. 23-12-16 0 038 2 000
AUT C. 03-12-17 0 148 2 000
AUT J.E 27-05-23 3,359 5,650
AUT J.E 27-05-19 3 864 6 500
AUT J.E 27-05-16 3 931 6 612
AUT J.E 22-03-31 4 846 6 250
AUT J.E 03-01-14 5 029 5 000
AUT J.E 11-02-25 6 837 7 750
AUT J.E 12-02-18 5 387 6 125
AUT J.E 10-06-24 0,054 0,992
AUT J.E 28-10-28 0 455 2 720
AUT J.E 20-11-25 0 570 5 200
AUT J.E 30-04-20 0 449 4 100
AUT J.E 19-11-20 0 484 4 311
AUT J.E 29-01-19 0,031 3,500
AUT COM 24-09-14 1 116 4 200
AUT COM 21-09-15 0 866 3 160
AUT COM 23-06-16 2 139 4 110
AUT COM 15-09-26 1 249 4 300
AUT COM 10-10-16 0,076 0,344
AUT COM 29-11-21 0 025 0 299
AUT COM 28-06-17 0 256 0 506
AUT COM 17-06-18 2 679 4 990
AUT COM 06-03-14 3 526 4 305
AUT COM 23-06-15 2 406 4 622
AUT COM 12-03-20 3 763 4 688
AUT COM 29-11-20 0,425 5,000
AUT COM 10-12-14 0 164 2 948
AUT COM 11-03-16 4 551 5 650
AUT COM 21-06-16 3 268 6 213
AUT COM 29-06-15 0 001 3 762
AUT COM 21-07-26 3,351 7,550
AUT COM 14-02-17 4 807 5 500
AUT COM 26-03-15 3 631 4 750
AUT COM 28-11-14 0 416 4 750
AUT COM 30-10-16 0 864 5 156
AUT COM 01-02-18 5,230 5,750
AUT COM 30-04-24 3 677 5 500
AUT COM 20-05-24 0 232 2 100
AUT COM 31-05-23 2 991 5 125
MERCADO BURSTIL ELECTRNICO DE DEUDA PBLICA ANOTADA
20-12-2013

CUADROS
DIVISAS Y TIPOS DE INTERS
CAMBIOS OFICIALES DEL BCE
20-12-2013
1 euro Divisa 1 euro Divisa
1,3655 Dlares USA
142,66 Yenes japoneses
7,4607 Coronas danesas
0,8348 Libras esterlinas
8,9905 Coronas suecas
1,2263 Francos suizos
8,416 Coronas noruegas
1,46 Dlares canadienses
Europa emergentes y Mediterrneo
27,66 Coronas checas
298,83 Forints hngaros
4,1653 Zlotys polacos
45,08 Rublos rusos
4,8028 Shekels israeles
3,4528 Litas lituanas
0,7022 Lats letones
1,9558 Lev blgaros
7,6388 Kunas croatas
4,478 Leus rumanos
2,8583 Nuevas liras turcas
Asia y Sudfrica
44,515 Bahts tailandeses
60,83 Pesos filipinos
4,4898 Ringgit malasio
1.450,05 Won coreano
10,589 Dlares Hong Kong
8,2889 Yuanes chinos
16.651,42 Rupias indonesias
1,731 Dlares de Singapur
14,29 Rands sudafricanos
1,5405 dlar australiano
1,6725 dlar neozelands
84,716 Rupia India
Sudamrica
17,83 Peso Mexicano
3,2489 Real brasileo
DIVISAS LATINOAMERICANAS
1 dlar 1 euro Divisa
6,41 8,74 Pesos argentinos
2,39 3,25 Reales brasileos
1.940,89 2.648,00 Pesos colombianos
531,93 725,77 Pesos chilenos
24.900,00 33.974,00 Sucres ecuatorianos
13,05 17,80 Pesos mexicanos
1,00 1,36 Dlares Bahamas
2,78 3,79 Nuevos soles peruanos
105,82 144,38 Dlares jamaicanos
6,28 8,57 Bolvares venezolanos
FUTUROS/MATERIAS PRIMAS
AGRCOLAS
KK LONDRES 20-12
(+) Libras por Tm. (G) Dlares por Tm.
CACAO (+) Alto Bajo Cierre
Marzo 1.800,00 1.781,00 1.799,00
Mayo 1.788,00 1.767,00 1.787,00
Julio 1.775,00 1.757,00 1.775,00
CAF (G)
Enero 1.715,00 1.672,00 1.701,00
Mayo 1.683,00 1.635,00 1.668,00
Julio 1.670,00 1.627,00 1.657,00
AZCAR (G)
Marzo 448,50 441,40 446,80
Mayo 455,60 449,20 455,60
Agosto 461,40 454,90 461,40
KK N. YORK (Cotton Exchange) 20-12
Centavos por libra
ALGODN Alto Bajo Cierre
Marzo 83,85 83,03 83,17
Mayo 83,45 82,75 82,94
Julio 83,00 82,47 82,80
ZUMO DE NARANJA
Enero 140,75 137,20 137,85
Marzo 143,25 138,80 139,30
Mayo 143,10 140,95 141,10
KK CHICAGO (Board of Trade) 20-12
(G)Centavos/Bushel (+) Centavos/libra (I)
Dlares por Tm. Alto Bajo Cierre
SOJA/SOYBEANS(G)
Enero 1.345,00 1.321,50 1.338,00
Marzo 1.336,50 1.313,00 1.329,00
Mayo 1.320,00 1.300,00 1.315,00
HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*)
Enero 448,30 439,40 447,50
Marzo 435,70 426,30 432,60
Mayo 425,70 417,20 422,50
ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+)
Enero 39,69 39,15 39,40
Marzo 40,00 39,44 39,75
Mayo 40,36 39,72 40,10
TRIGO/WHEAT (G)
Marzo 616,00 607,25 615,00
Mayo 623,00 614,00 621,00
Julio 628,00 617,50 625,00
MAIZ/CORN (G)
Marzo 434,25 427,50 434,00
Mayo 442,75 436,00 441,00
Julio 449,50 443,00 449,00
AVENA/OATS (G)
Marzo 351,75 348,25 348,25
Mayo 330,50 327,25 328,00
Julio 324,00 323,50 323,75
KK JAEN (MFAO) 20-12
Euros por Tm.
ACEITE DE OLIVA Alto Bajo Cierre
Enero 1.770,00 1.770,00 1.770,00
Marzo 1.790,00
Mayo 1.785,00

PETROLFEROS
KKLONDRES 20-12
Dlares barril Alto Bajo Cierre
PETRLEO BRENT
Febrero 111,89 109,87 111,74
Marzo 111,43 109,52 111,32
Abril 110,97 109,17 110,83
Dlares/tonelada Alto Bajo Cierre
GASLEO
Enero 949,00 932,75 948,25
Febrero 947,25 931,25 946,25
Marzo 943,75 929,25 943,50
KKNUEVAYORK 20-12
Dlares barril Alto Bajo Cierre
CRUDO
Febrero 99,40 98,54 99,14
Marzo 99,31 98,46 99,07
Abril 98,76 97,94 98,53
GASLEO CALEF.
Enero 308,14 302,65 307,38
Febrero 307,29 301,89 306,72
Marzo 306,22 301,30 305,91

METALES
KKMADRID (METALES PRECIOSOS) 20-12
ORO Prec. ltima
Bruto euro/gr. 30,03 29,83
Manuf. euro/gr. 31,73 31,52
PLATA
Bruto euro/kg. 514,33 513,98
Manuf. euro/kg. 613,35 614,51
PLATINO
Euro/gr. 37,50 37,63
PALADIO
Euro/gr. 19,74 19,84
FISICOS AMFixing PMFixing
ORO $/onza troy 1.195,00 1.195,25
PLATA $/onza troy 19,33
KKMADRID(METALES NO FRRICOS) 20-12
Base metal laminados Prec. ltima
Cobre euro/kg. 6,34
Latn 63/37 euro/kg. 4,84
Bronce 94/6 euro/kg. 7,23
KKLONDRES LME 19-12
(London Metal Exchange) Venta/Compra
COBRE Ag Contado 7.217,00/7.216,50
S/Tm. 3 meses 7.218,50/7.218,00
ZINC Sag. Contado 1.988,00/1.987,50
S/Tm. 3 meses 1.976,50/1.976,00
PLOMO Contado 2.163,00/2.162,50
S/Tm. 3 meses 2.137,50/2.137,00
ALUMINIO Std. Contado 1.781,50/1.781,00
S/Tm. 3 meses 1.735,50/1.735,00
NIQUEL Contado 14.150,00/14.140,00
S/Tm. 3 meses 14.070,00/14.065,00
ESTAO Contado 22.850,00/22.825,00
S/Tm. 3 meses 22.850,00/22.845,00

KK NUEVAYORK COMEX 20-12
(Commodity Exchange
of NewYork) Alto Bajo Cierre
PLATA Centavos/onza troy
Enero 1.945,00 1.912,00 1.933,00
Marzo 1.952,00 1.913,00 1.934,50
Mayo 1.950,50 1.918,00 1.938,00
ORO $/onza troy
Diciembre 1.207,80 1.190,90 1.203,00
Febrero 1.206,90 1.188,00 1.201,10
Abril 1.207,30 1.189,60 1.201,80
COBRE Centavos/libra
Diciembre 335,50 333,80 334,80
Enero 333,25 331,70 332,55
Mayo 331,10 329,00 330,00
KK NUEVAYORK NYMEX 20-12
(Mercantil Exchange) Alto Bajo Cierre
PLATINO $/onza troy
Enero 1.335,30 1.314,50 1.331,60
Abril 1.336,80 1.318,00 1.333,30
Julio
PALADIO $/onza troy
Marzo 701,80 696,00 698,25
Junio 702,35 699,00 699,20
Septiembre

CARNES
LIVESTOCK/CARNES
CARNES (Ctvos.libra) Alto Bajo Cierre
Enero 167,33 166,38 166,68
Marzo 167,30 166,20 166,55
Abril 168,15 167,20 167,78
CERDO/HOGS (CME)
Febrero 86,48 85,85 86,40
Abril 91,38 90,75 91,28
Junio 100,60 99,73 100,48
VACUNO/CATTLE (CME)
Diciembre 132,98 131,80 132,45
Febrero 134,23 133,10 133,85
Abril 134,90 134,13 134,50

FUENTE: Unicobre, SempsayMFAO(www.mfao.es)
1 mes 2 meses 3 meses 6 meses
Export-Import Compra Venta Compra Venta Compra Venta Compra Venta
PRECIOS DEL SEGURO DE CAMBIO
(PRIMAQUE SE PAGASOBRE EL CAMBIO DEL DA)
Corona danesa -17,50 -14,50 -29,50 -25,75 -42,25 -37,75 -85,00 -73,00
Corona noruega 67,10 69,40 137,00 140,00 201,20 205,70 771,00 611,50
Corona sueca 33,13 34,38 64,07 73,16 94,75 98,25 184,67 204,72
Dlar -0,76 -0,57 -0,84 -0,62 -0,89 -0,68 -0,32 0,51
Dlar australiano -18,35 -18,15 -36,51 -36,24 -52,63 -52,43 -105,50 -104,80
Dlar canadiense 7,88 8,07 16,33 16,58 24,00 24,50 46,79 48,79
Dlar neocelands -17,98 -17,68 -36,16 -35,81 -53,36 -52,98 -115,20 -114,21
Franco suizo -2,94 -2,79 -5,35 -5,15 -7,57 -5,17 -15,25 -14,75
Libra esterlina -2,65 -2,50 -6,31 -6,04 -9,76 -9,36 -21,49 -20,91
Yen japons -2,45 -2,27 -3,72 -3,63 -5,42 -5,17 -11,95 -11,75
TIPOS DE INTERS INTERNACIONALES
Tipos oficiales Tipos de bonos Dif. bono
Pas Actual Desde Anterior 2 aos 5 aos 10 aos alemn
Espaa 0,25 Nov-13 0,50 1,17 2,76 4,16 226,10
Alemania 0,25 Nov-13 0,50 0,24 0,90 1,90
Zona euro 0,25 Nov-13 0,50 0,24 0,90 1,90
Reino Unido 0,50 Mar-09 1,00 0,57 1,80 2,99 108,70
EE.UU. 0,00-0,25 Dic-08 1,00 0,40 1,70 2,96 105,41
Japn 0,00-0,10 Oct-10 0,10 0,10 0,22 0,69 -121,60
Suiza 0,00-0,25 Ago-11 0,00-0,75 -0,07 0,20 1,06 -84,10
Canad 1,00 Sep-10 0,75 1,15 1,88 2,72 81,60
TIPOS DE INTERS DEL INTERBANCARIO
LOS TIPOS DEL MERCADO
I
SWAPS SOBRE TIPOS INT.
1 1 2 3 6 12 1 3 5 10
semana mes meses meses meses meses ao aos aos aos
Euro (Euribor) 0,15 0,21 0,24 0,27 0,36 0,56 0,43 0,72 1,23 2,14
Dlar 0,13 0,16 0,22 0,25 0,35 0,58 0,34 0,85 1,73 3,01
Yen Japons 0,09 0,11 0,13 0,15 0,21 0,37 0,22 0,25 0,38 0,87
Libra Esterlina 0,47 0,49 0,51 0,52 0,61 0,89 0,63 1,36 2,06 2,97
Franco Suizo 0,01 0,01 0,01 0,02 0,08 0,21 0,30 0,76 1,65
Dlar Canadiense 1,67 2,24 3,17
Dlar Australiano 2,63 3,18 3,76 4,62
SUBASTAS DEL TESORO ESPAOL
TIR TIR Importe Importe Prxima
Fecha media % marginal % adjudicado solicitado subasta
Letras 3 Meses Dic-13 0,63 0,67 1.767,00 4.459,00
Letras 6 Meses Dic-13 0,69 0,71 1.690,00 4.845,00
Letras 9 Meses Dic-13 0,84 0,87 1.735,00 4.599,00
Letras 12 Meses Dic-13 0,88 0,91 2.849,00 7.529,00
Letras 18 Meses Ene-13 1,69 1,79 2.509,00 6.791,00
Bonos 2.5 Aos Jun-12 4,34 4,48 638,00 2.717,00
Bonos 2 Aos Jun-13 1,90 1,93 1.528,00 4.528,00
Bonos 2 Aos Feb-13 2,82 2,89 1.948,00 4.310,00
Bonos 3 Aos Dic-13 2,18 2,20 1.275,00 4.619,00
Bono 4 Aos Ago-12 5,97 6,06 1.024,00 2.791,00 Val.Resid.
Bono 4.5 Aos Jun-12 5,35 5,44 825,00 2.114,00 Val.Resid.
Bonos 5 Aos Dic-13 2,70 2,72 1.486,00 4.042,00
Bonos 6.5 Aos Dic-12 4,67 4,73 1.004,00 2.475,00 Val.Resid.
Bonos 7 Aos Feb-13 4,28 4,29 548,00 1.392,00 Val.Resid.
Bonos 8 Aos Abr-13 4,48 4,50 660,00 1.361,00 Val.Resid.
Bonos 9 Aos Dic-12 5,29 5,32 1.123,00 2.573,00 Val.Resid.
Obligaciones 10 Aos Dic-13 4,10 4,12 1.056,00 3.807,00
Obli. 10 A. Cup. 4,10% Jun-13 3,59 3,64 1.381,00 2.975,00 Val.Resid.
Obli. 10 A. Cup. 5,50% Jun-13 4,35 4,37 1.118,00 2.190,00 Val.Resid.
Obligaciones 13 Aos Nov-13 4,47 4,49 507,00 1.224,00 Val.Resid.
Obligaciones 15 Aos Sep-13 4,81 4,83 1.016,00 2.778,00 Val.Resid.
Obligaciones 16 Aos Mar-13 5,22 5,26 134,00 549,00 Val.Resid.
Obligaciones 20 Aos Nov-12 6,33 6,37 731,00 1.545,00
Obligaciones 30 Aos Feb-13 5,79 5,82 593,00 1.198,00 Val.Resid.
CRDITOS HIPOTECARIOS
IRPH (TAE) Conjunto Mibor Euribor
Perodo Bancos Cajas de entidades CECA Deuda a 1 ao a 1 ao
2013
Agosto 3,298 3,911 3,474 5,875 2,910 0,542 0,542
Septiembre 3,267 3,940 3,467 6,250 2,816 0,543 0,543
Octubre 3,252 2,741 0,541 0,541
Noviembre 3,393 2,711 0,506 0,506
TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS
Euro
Dlar
Yen
Libra esterlina
Franco suizo
Dlar Canad
Cor. sueca
Cor. danesa
Cor. noruega
Dlar neozelands
Dlar australiano
0,73142 0,7030 1,1957 0,8167 0,6856 0,1110 0,1340 0,1187 0,6005 0,6527
1,3672 0,9610 1,6345 1,1166 0,9375 0,1518 0,1833 0,1623 1,2186 0,8922
142,25 104,06 170,08 116,18 97,53 15,79 19,07 16,8907 85,4200 92,8464
0,8363 0,6118 0,5880 0,6830 0,5734 0,0928 0,1121 0,0993 0,5022 0,5459
1,2245 0,8956 0,86 1,4642 0,8395 0,1359 0,1641 0,1454 0,7353 0,7992
1,4586 1,0667 1,0254 1,7441 1,1912 0,1619 0,1955 0,1732 0,8759 0,9520
9,0087 6,5876 6,3330 10,7721 7,3570 6,1763 1,2075 1,0697 5,4097 5,8800
7,4608 5,4567 5,2449 8,9212 6,0929 5,1150 0,8282 0,8859 4,4802 4,8697
8,4218 6,1606 5,9204 10,0703 6,8777 5,7739 0,9349 1,1288 5,0572 5,4969
1,6653 0,8206 1,1707 1,9913 1,3600 1,1417 0,1849 0,2232 0,1977 1,0869
1,5321 1,1208 1,0770 1,8320 1,2512 1,0504 0,1701 0,2054 0,1819 0,9200
100 Franco Dlar Corona Corona Corona Dlar Dlar
Euro Dlar Yenes Libra suizo canadiense sueca danesa noruega neozelands australiano
Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.
FE DE ERRATAS
La publicidad de Planes de Pensiones
de Ibercaja publicada hasta la fecha
contena una errata Se comunicaba
4%de su aportacin o traspaso por
aportaciones o traspasos de otra enti
dad desde 1 000 para aportacio
nes y traspasos efectuados a los
Planes de Pensiones del Sistema
Individual comercializados por el
Grupo Ibercaja Lo correcto es 4%
de sus aportaciones y traspasos por
aportaciones y traspasos de otra enti
dad desde 10000 las aportacio
nes y los traspasos se deben efectuar
a los Planes de Pensiones del Sistema
Individual comercializados por el
Ibercaja Banco
OPORTUNIDADES
I Discotecas
Vendo/Traspaso tres discotecas.
Bilbao, Sevilla, Cdiz, 1.100 m
2
,
1.700 m
2
, 1.100 m
2
.
Tfno.: 686 927 550. Sr. Sanz

I Alquilo apartamento
C/ Hermosilla - B Salamanca,
amueblado, directamente.
Tfno.: 649 59 56 90
AUT C. 29-09-15 1 512 6 000
AUT C. 30-03-20 3 537 4 695
AUT C. 05-11-18 0,712 4,725
AUT C. 29-07-31 2 953 7 000
AUT C. 13-10-31 1 496 7 000
AUT C. 09-05-14 0 762 5 500
AUT C. 11-07-14 2 780 5 900
AUT CC 25-01-18 3,398 4,367
AUT CC 01-12-17 0 357 4 500
AUT CC 15-06-18 2 338 4 310
AUT CC 03-06-16 1 870 3 250
AUT C. 30-07-14 2 515 6 000
AUT C. 19-07-15 2,763 6,150
AUT C. 31-10-16 0,896 5,450
AUT C. 19-04-17 4 017 5 750
AUT C. 29-12-35 0 011 3 930
AUT C. 11-07-36 2 189 4 646
AUT C. 12-07-21 2 094 4 470
AUT C. 10-10-22 1,068 4,815
AUT C. 15-12-16 0 051 1 244
AUT C. 28-01-25 0 553 1 312
AUT C. 04-10-20 1 192 5 000
AUT C. 04-10-20 0 356 5 100
AUT C. 15-11-20 0,206 5,100
AUT C. 11-02-16 5,205 5,900
AUT C. 21-02-23 5 663 6 625
AUT C. 03-03-14 3 889 4 700
AUT C. 28-10-14 0 863 5 000
AUT C. 15-03-14 3 774 4 750
AUT C. 30-06-14 0,001 3,297
AUT C. 29-01-16 5 655 6 162
AUT C. 29-12-14 0 015 5 330
AUT C. 29-12-15 0 015 5 602
AUT C. 29-12-16 0,016 6,022
AUT C. 01-03-27 6 247 7 500
AUT C. 26-03-15 3 726 4 875
AUT C. 29-05-14 0 488 5 700
AUT C. 17-12-14 0 196 5 500
AUT C. 27-03-14 3,846 5,050
AUT C. 17-01-27 7 843 8 250
AUT C. 01-04-18 2 342 3 750
AUT C. 20-09-18 1 107 4 000
ODP I.C 28-12-26 0 037 6 750
ODP IVF 03-12-14 0,048 1,014
ODP ADI 19-12-24 0,298 9,900
ODP ADI 19-10-24 2 071 10 500
ODP ADI 19-12-24 0 318 10 550
AUT ISL 23-11-20 0 392 3 869
AUT ISL 23-11-35 0 412 4 063
AUT ISL 22-07-14 1,719 3,898
AUT ISL 04-03-15 2 976 3 609
AUT ISL 04-03-20 3 955 4 796
AUT ISL 07-02-14 2 725 3 051
AUT ISL 26-01-17 0 102 4 650
AUT ISL 25-05-23 3,870 6,450
AUT CO. 05-12-23 0,031 0,447
AUT CO. 31-01-36 3 535 3 875
AUT CO. 30-11-22 0 380 4 625
AUT CO. 05-07-25 2 585 5 300
AUT CO. 07-02-14 3 444 3 856
AUT CO. 30-06-14 1,982 3,953
AUT CO. 09-09-30 1 826 5 950
AUT CO. 24-09-17 1 219 4 588
AUT CO. 15-01-21 5 737 6 000
AUT CO. 30-01-21 5,800
AUT CO. 31-01-21 0 484 6 000
AUT CO. 15-02-33 6 713 7 705
AUT CO. 17-04-15 3 944 5 602
AUT CAS 05-12-17 0 353 5 150
AUT CAS 03-12-14 0,285 3,850
AUT CAS 15-11-16 0 475 3 850
AUT CAS 08-11-22 0 662 4 650
AUT CAS 07-05-14 2 792 4 300
AUT CAS 20-11-17 0 102 0 924
AUT CAS 24-02-23 5,587 6,600
AUT CAS 22-03-23 4,885 6,300
AUT CAS 16-05-16 2 967 4 750
AUT CAS 15-09-16 1 425 4 908
AUT CAS 11-11-26 0 967 7 200
AUT CAS 30-07-15 1 865 4 450
AUT CAS 31-10-14 0,740 4,500
AUT CAS 17-12-14 0 196 5 500
AUT CAS 19-02-18 5 465 6 270
AUT CAS 01-03-19 5 530 6 505
AUT CAS 05-12-16 0 240 3 500
AUT CAS 22-05-20 2,676 4,400
AUT CAS 20-06-22 2,485 4,700
AUT CAS 01-12-15 0 166 1 950
AUT J.G 15-12-17 0 258 6 280
AUT J.G 20-07-18 2 412 5 400
AUT J.G 11-04-15 2 666 3 700
AUT J.G 28-11-35 0,353 4,025
AUT J.G 02-11-16 0 343 2 157
AUT J.G 12-06-14 2 258 4 100
AUT J.G 30-11-19 0 346 4 205
AUT J.G 26-03-20 3,673 4,805
AUT J.G 22-11-28 0 317 3 050
AUT J.G 24-11-17 0 290 2 961
AUT J.G 24-11-17 0 528 5 357
AUT J.G 01-04-16 0 706 2 887
AUT J.G 15-04-16 3,505 4,940
AUT J.G 28-04-14 3 370 5 000
AUT J.G 20-11-14 0 171 6 220
AUT J.G 29-06-15 0 001 3 762
AUT J.G 12-12-14 0 246 5 000
AUT J.G 29-12-14 0,015 5,500
AUT J.G 09-03-15 3,982 4,910
AUT J.G 27-05-14 0 520 5 700
AUT J.G 28-12-17 0 038 6 964
AUT J.G 03-04-17 5 274 5 763
AUT J.G 03-04-18 5 610 6 131
AUT J.G 01-12-16 3,189 4,000
AUT J.G 01-07-19 2 431 4 875
AUT J.G 10-05-16 2 494 3 890
AUT J.G 02-02-17 0 294 2 750
AUT C.F 16-11-15 0 705 5 850
AUT C.F 04-11-14 0,606 3,950
AUT C.F 28-04-15 2,426 3,600
AUT C.F 30-09-19 1 047 4 200
AUT C.F 17-02-17 3 355 3 875
AUT C.F 17-02-20 3 723 4 300
AUT C.F 24-02-16 4 681 5 529
AUT C.F 04-03-16 4,329 5,250
AUT C.F 09-06-18 3 242 5 800
AUT C.F 29-09-14 1 197 4 750
AUT C.F 10-02-15 3 230 3 650
AUT C.F 30-06-16 2 106 4 200
AUT C.F 05-02-19 4 429 4 929
AUT C.F 20-06-19 2 155 4 075
ODP FRO 19-11-14 0 337 3 000
ODP FRO 03-02-14 4 068 4 500
ODP FRO 12-07-16 2 577 5 500
AUT J.E 30-07-32 0 422 5 500
AUT C. 04-12-18 0 125 1 750
AUT C.F 31-01-24 0 128 4 250
POE I.C 31-01-14
POE J.A 28-03-14
POE J.A 26-09-14
POE J.A 31-01-14
POE J.A 25-04-14
POE J.A 31-10-14
POE J.A 28-02-14
POE J.A 30-05-14
POE J.A 28-11-14
POE J.A 27-06-14
POE J.A 29-12-14
POE J.A 25-07-14
POE J.A 29-08-14
POE J.A 27-02-15
POE J.A 24-04-15
POE J.A 29-05-15
AUT C.F 23-11-21 0 405 4 000
AUT C.F 31-10-18 0 801 4 875
VOLUMENTOTAL EFECTIVO: 25.189 00 euros
MERCADO BURSTIL ELECTRNICO DE DEUDA PBLICA ANOTADA (Continuacin)
20-12-2013

Desde Orbyt,

Vol. euros
EMISOR Cupn Fecha Nm. (en miles) Precio TIR
vencim. operac. Efectivo medio media

Vol. euros
EMISOR Cupn Fecha Nm. (en miles) Precio TIR
vencim. operac. Efectivo medio media
AbanteAsesores Gestin
Padilla, 32, Esc. Izda.1 Dcha28006Madrid. Mariv Herrera. Tfno. 917815750. Fechav.l.:
18/12/13
1)Abante Asesores Global* X 12,31 5,27 77/155
1)Abante Bolsa* V 10 03 12 82 186/263
1)Abante Bolsa Absoluta A* I 12,72 3,04 7/13
1)Abante PatrimnioGlobal* X 14 68 9 14 47/155
1)Abante Rent. Absoluta A* I 10,93 0,72 8/16
1)Abante Renta* M 11 84 1 11 66/71
1)Abante Seleccin* R 11,29 5,64 97/148
1)AbanteTesorera D 12 18 0 10 158/220
1)AbanteValor* M 11,99 2,18 62/104
1)AGF-Abante Pangea-A I 10 24 -
1)AGF-Europ. Quality-A V 11,15 -
1)AGF-Global Selection X 10 03 -
1)AGF-Maral Macro-A I 9,73 -
1)AGF-SpanishOpportunities V 14 45 -
1)Gestiohna Bolsa Dinmica* X 10,58 5,26 78/155
1)Gestiohna Moderado* I 10 31 2 70 34/103
1)Kalahari R 12,85 29,64 1/72
1)Maral Macro* I 10 57 -0 32 63/103
1)OkavangoDelta A V 14,25 64,63 1/99
1)Smart-IshFondoGestores* X 10,78 10,55 37/155
A&GFondos
BalbinaValverde1728002Madrid. JuanSurez deFigueroa. Tfno. 915902121. Fechav l.:
19/12/13
1)A&GTesorera D 5,53 1,61 63/220
1)DIPClient Risk Euribor* I 10 29 1 21 17/23
1)DIPClient Risk 7* I 10,23 1,42 6/16
1)DIPGlobal Markets 150* X 10 60 8 45 49/155
1)DIPLiquidity Fund* D 10,03 0,30 146/220
1)DIPMRGlobal Bonds* F 10 40 -1 73 64/146
1)DIPMRGlobal Equities* V 10,51 8,34 222/263
1)TalTrack Alternative Inv.* I 98 46 1 58 43/103
2)DIPUS Equities Class B* V 10,13 -
AhorroCorporacinGestinS.A.
P delaCastellana, 89p.828046Madrid. CarmeloIniestaLpez. Tfno. 902200422. Fechav.l.:
19/12/13
1)A. Corp. Alpha Multiestra* I 12,80 -
1)A. CorpBonos Financieros F 12 67 13 50 1/133
1)A. Corp. Cuenta FT CP D 1.412,62 1,52 70/220
1)A. Corp. Dlar D 9 64 2 89 1/35
1)A. Corp. Euribor +75G G 6,82 2,66 140/221
1)A. Corp. Euromix R 6 18 15 09 17/72
1)A. Corp. Eurostoxx 50In. V 15,17 17,97 46/99
1)A. Corp. Fondepsito D 12 05 2 18 36/220
1)A. Corp. FondepsitoInst D 12,12 2,53 22/220
1)A. Corp. Fondoandaluca M M 12 31 16 63 2/71
1)A. Corp. FondtesoroLP F 13,09 11,13 7/192
1)A. Corp. GGConservVaR3* I 11 59 1 92 9/23
1)A. Corp. GGDinam. VaR9* I 12,09 4,72 2/16
1)A. Corp. GGMod. VaR7* I 11 84 3 76 6/21
1)A. Corp. GzdoSeleccin G 10,93 6,23 74/221
1)A. Corp. Iberoamrica V 12 38 -16 98 19/34
1)A. Corp. Ibex-35ndice V 21,67 22,47 50/87
1)A. Corp. Inv Selec. Mod. R 11 89 13 43 21/72
1)A. Corp. Inv. Selectiva V 19,32 14,90 145/263
1)A. Corp. Monetario D 10 93 1 03 94/220
1)A. Corp. PatrimonioInm.* I 84,29 -14,07 5/6
1)A. Corp. S&P500ndice V 7 69 26 97 50/208
1)A. Corp.GestinGlobal RF* F 11,18 0,17 37/146
1)Ahorrofondo R 50 40 18 20 9/72
1)Ahorrofondo20 M 8,14 13,85 4/71
1)BMNGar SeleccinIX G 14 35 15 13 7/221
1)BMNGar SeleccinX G 13,08 9,74 39/221
1)BMNInters Gar 7 G 11 21 4 57 142/286
1)BMNInters Gar 8 G 13 16 16 63 1/286
1)BMNInters Gar 9 G 11 76 16 08 3/286
1)BMNInters Gar 10 G 11,07 7,90 35/286
1)CAI Bolsa 10 V 5 17 21 49 23/99
1)Renta Fija 1 F 12,61 0,60 137/192
1)CAI Rendimiento110 G 12 22 8 38 26/286
1)Caixabank Bolsa V 13,65 24,00 35/87
1)Caixabank Bolsa I V 198 92 24 19 32/87
1)Caixabank Fondeposito D 11,83 0,86 105/220
1)Caixabank Gar 3Mas Bolsa G 12 71 3 37 182/286
1)Caixabank Gest ConsVaR3* I 12,37 2,12 4/23
1)Caixabank Gest Moder VaR6* I 12 07 4 29 4/21
1)Caixabank PremRtoV G 12,51 3,50 176/286
1)Caixabank RF Euro D 1.117 97 2 88 14/220
1)Caixabank Solucin G 12,02 1,46 244/286
1)CaixabankTipoGar 2 G 11 90 1 55 241/286
1)CaixaGalicia Gta. 4Est. G 9,70 -2,69 203/221
1)CaixaGalicia Rdto. G 10 70 0 81 19/25
1)Novagalicia Garantia 6 G 12,25 14,14 5/286
1)CajaGranada Gar. Acciones G 12 77 5 01 95/221
1)CajaGranada Gar Mes a Mes G 10,36 1,32 168/221
1)CajaGranada RF Gar. II G 12 78 -0 47 261/286
1)BMNFondepsito D 12,11 2,38 25/220
1)CajaMurcia Inters G.II G 12 60 2 54 215/286
1)CajaMurcia Inters GVI A G 12,58 2,83 208/286
1)CajaMurcia Inters GVI B G 12 69 3 12 200/286
1)CajaMurcia Inters GVIII G 11,76 2,01 13/25
1)CajaMurcia Sel Dinmica I 11 97 8 68 3/9
1)CajaRioja Garantizado2 G 11,60 0,69 186/221
1)CajaSegovia Garantizado1 G 11 65 -0 07 260/286
1)C.C.M. Fondepsito D 14,05 2,60 20/220
1)FondoCMurcia Int GarVII G 10 34 0 82 257/286
1)FondoConfianza Garant. G 11,78 2,21 224/286
1)FondoExtremadura Gar. X G 11 08 3 73 166/286
1)Fondo3Deposito D 11,80 2,13 38/220
1)Fondo3Garantizado G 10 85 1 93 233/286
1)Fondo3GarantizadoII G 10,74 1,25 250/286
1)Fondo3GarantizadoIII G 10 78 5 46 100/286
1)Fondo3GarantizadoIV* G 10,15 -
1)Fondo3GarantizadoV G 11 60 2 59 214/286
1)Fondo3Patrimonio R 6,00 11,10 20/148
1)Fondo3Renta Fija F 1.082 21 10 98 9/192
1)Fondo3Renta Fija 2015 F 10,89 2,82 81/192
1)Fonsnostro F 20 30 10 71 5/133
1)FonsnostroII R 23,06 21,84 5/72
1)Novacaixagalicia Europa V 4 21 16 99 106/242
1)Novacaixagalicia Gar 2 G 11,57 2,00 231/286
1)Novacaixagalicia Inver G G 13 08 2 66 211/286
1)Novagalicia Fondepsito D 11,46 2,37 27/220
1)Novagalicia GCEuribor G 10 85 5 00 122/286
1)Novagalicia GConserv.* I 11,33 1,53 13/23
1)Novagalicia Gar PremiumI G 12 82 5 95 80/286
1)Novagalicia Garanta 2 G 12 82 4 34 148/286
1)Novagalicia Garantia 4 G 12 61 3 26 189/286
1)Novagalicia Gzdo.Premium G 10,72 3,10 202/286
1)Novagalicia Mix R 568 29 10 97 33/72
1)Renta Fija 21 D 3.202,41 -0,61 216/220
1)Selectiva Espaa V 23 55 24 81 28/87
1)Selectiva Europa V 7,31 17,03 104/242
Allianz Global Investors
P delaCastellana, 9528046Madrid. Tfno. 917458268. Web. www.allianzglobalinves-
tors.es. Fechav.l.: 18/12/13
1)AZ Gbal EcoTrends CT EUR V 72,50 24,34 3/10
1)AZ CommodStra I EUR V 830 11 -1 38 1/13
1)AZ Gbal EcoTrends IT EUR* V 72,56 -
1)AZ PIMCOEuroBondCT EUR F 13 03 3 91 60/192
1)AZ PIMCOTreas E CashPI D 958 00 -1 57 218/220
1)AZ RCMAgricul Tr CT EUR V 112 27 1 44 1/11
1)AZ RCMAgricul Tr IT EUR V 1.192,61 0,06 4/11
1)AZ RCMAsia Pacif CT EUR V 10 60 -0 09 23/75
1)AZ RCMAsia Pacific I EUR V 18,72 -2,14 32/75
1)AZ RCMBric Equity CT EUR V 74 30 -6 89 4/22
1)AZ RCMBric Equity I EUR V 783,10 -8,56 13/22
1)AZ RCMDiscovery CT EUR I 111 18 3 67 5/19
1)AZ RCMEnhanST CT EU F 105,76 0,18 112/133
1)AZ RCMEnhanST IT EU F 1.062 80 0 39 102/133
1)AZ RCMEur Prot Dynamic P G 135,01 9,67 1/10
1)AZ RCMEuroEqDiv CT EUR V 212 44 21 66 38/242
1)AZ RCMEuroEqDiv IT EUR V 2.227,51 19,99 50/242
1)AZ RCMEurol EqGwt CT EU V 149 01 10 35 89/99
1)AZ RCMEurol EqGwt IT EU V 1.640,69 9,90 91/99
1)AZ RCMEuropEqGwt CT EU V 168 56 10 32 212/242
1)AZ RCMEuropEqGwt IT EU V 1.908,65 9,86 216/242
1)AZ RCMEuropeanEqAEUR V 154 57 18 90 67/242
1)AZ RCMGbal Equity CT EUR V 10,18 20,05 48/263
1)AZ RCMGbal Equity IT EUR V 10 79 19 62 56/263
1)AZ RCMGbal Equity IT H-E V 16,99 23,56 19/263
1)AZ RCMGbal Susta CT EUR V 10 60 17 91 79/263
1)AZ RCMGrowMkts PAT EUR G 94,56 -1,18 10/10
1)AZ RCMLit Dragons CT EUR V 200 92 4 80 10/75
1)AZ RCMUS Equity CT EUR V 124,97 19,10 168/208
2)AZ RCMChina AUSD V 50 34 3 44 31/45
2)AZ RCMChina IT USD V 2.071,55 -0,10 37/45
2)AZ RCMJapanAUSD V 17 89 28 60 12/82
2)AZ RCMJapanIT USD V 18,82 23,68 18/82
2)AZ RCMKorea AUSD V 10 99 -2 22 5/9
2)AZ RCMOriental InAT USD V 113,12 18,21 4/35
2)AZ RCMOriental InIT USD V 115 22 13 55 8/35
2)AZ RCMTRAsianEqAT USD V 29,20 8,05 5/75
2)AZ RCMTRAsianEqIT USD* V 27 70 -
2)AZ RCMUS Equity C2USD V 44,76 16,53 180/208
2)AZ RCMUS Equity IT USD V 1.488 30 17 88 175/208
Allianz Popular Asset Mgmt.
Ramrez deArellano3528043Madrid. LauraFernandez Gonzalez. Tfno. 902101710. Fecha
v.l.: 18/12/13
1)Cartera Gest Defensiva M 107,88 2,36 59/104
1)Cartera Gest Equilibrada R 111 19 7 79 68/148
1)Cartera Gest Moderada M 116,94 5,26 24/104
1)Cartera Gest Audaz V 117 72 13 81 171/263
1)Cartera Selec. Flexible X 115,79 5,78 74/155
1)Ev. AhorroCortoPlazo D 955,27 1,70 56/220
1)Ev. AhorroActivo M 111,34 2,24 62/71
1)Ev. AhorroDlar F 107 20 -3 35 8/15
1)Ev. AhorroEuro D 1.822,17 2,13 40/220
1)Ev. Asia V 196 54 -4 52 49/75
1)Ev. Bolsa V 281,54 19,26 71/87
1)Ev. Bolsa Espaola V 306 63 21 51 55/87
1)Ev. Bolsa Europea V 56,81 12,34 86/99
1)Ev. Bonos AltoRdto. F 165 15 5 52 36/113
1)Ev. Bonos Corporativos F 118,45 1,54 53/125
1)Ev. Bonos Emergentes F 103 34 -8 31 56/149
1)Ev. Bonos EuroLargoPlzo F 129,50 4,27 54/192
1)Ev. Conservador Din. Plus I 76 72 1 92 8/23
1)Eurovalor Gar Rev. Mxima G 80,11 8,05 58/221
1)Ev. Conservador Dinamico I 120 90 1 62 11/23
1)Ev. Deuda PbEuropea AAA D 104,82 -0,38 213/220
1)Ev. DividendoEuropa V 115 84 11 76 195/242
1)Ev. EmergEmpr Europeas V 99,52 9,00 3/132
1)Ev. EmpresasVolumen D 127 63 2 22 33/220
1)Ev. Estados Unidos V 103,04 19,67 161/208
1)Ev. Europa V 117 59 14 35 166/242
1)Ev. Europa del Este V 250,96 -5,08 17/29
1)Ev. Europa Protecc G 116 81 1 89 154/221
1)Ev. FondepsitoPlus D 113,09 2,06 41/220
1)Ev. Gar. Crecimiento G 107 38 2 33 145/221
1)Ev. Gar. Extra Luxe G 152,74 10,07 37/221
1)Ev. Gar. Extra Moda G 106 51 4 11 116/221
1)Ev. Gar. Indices Globales G 126,57 8,75 51/221
1)Ev. Global Convertibles F 121 17 10 29 12/46
1)Ev. Iberoamrica V 279,33 -17,98 25/34
1)Ev. Japn V 55 43 13 67 66/82
1)Ev. Mixto15 M 89,88 5,42 39/71
1)Ev. Mixto30 M 85 33 7 20 23/71
1)Ev. Mixto50 R 80,34 9,92 42/72
1)Ev. Mixto70 R 3 21 11 34 30/72
1)Ev. ParticularesVol. D 91,02 2,27 31/220
1)Ev. Patrimonio F 86 87 3 26 44/133
1)Ev. Recursos Naturales V 77,92 -8,09 8/25
1)Ev. Renta Fija F 6 94 2 27 94/192
1)Ev. Renta Fija Corto F 91,22 2,81 52/133
1)Ev. Renta Fija Intern. F 92 51 -4 67 86/146
1)Ev. RentabilidadGlobal I 108,01 2,76 13/21
1)Ev. RVEmergentes Global V 108 68 -8 66 82/132
1)Popular Prem. Diversif. I 96,52 1,04 53/103
1)Popular Seleccin I 105 13 4 09 24/103
AlkenAsset Managent
61Conduit Street, LondonW1S2GBLondres, UK. Isabel Ortega/ JaimeMesia. Tfno. +44207
4401951. Fechav.l.: 19/12/13
1)ALKENAbs RtnEuropA I 119,48 14,48 6/103
1)ALKENAbs RtnEuropI I 128 14 15 44 5/103
1)ALKENEuropeanOpps A V 155,90 30,19 6/242
1)ALKENEuropeanOpps R V 181 47 31 08 5/242
1)ALKENSmCapEuropR V 130,18 42,65 1/45
AlphaPlus Gestora
Ayala 276 Izda. 28001Madrid. M JosRivas. Tfno. 917813276. Email. jrivas@alphaplus.es.
Fechav.l.: 19/12/13
1)Avance Global * X 5,03 1,70 107/155
1)APGestinFlexible CL A X 11 48 12 94 23/155
1)APRentab. Absoluta A I 10,67 -0,25 9/16
1)APRentab. Absoluta B I 10 59 -0 49 10/16
1)APRent. Absoluta Plus A I 9,97 -
1)APRent. Absoluta Plus B I 9 97 -
1)APRenta Fija Dinmica A F 12,69 11,38 3/133
1)APRenta Fija Dinmica B F 12 61 11 06 4/133
1)Etcheverra Mixto M 61,54 7,92 19/71
1)HighRate X 16,43 5,66 75/155
Amundi Funds (ClasseS)
P. Castellana, 128046Madrid. Tfno. 914367215/17. Fechav.l.: 19/12/13
1)AbsoluteVaR2(EUR)SE I 114,33 0,47 56/103
1)AbsoluteVaR4(EUR)SE* I 106 71 1 36 16/21
1)Abs.Volatility EuroEq.SE* I 133,03 -10,38 19/19
1)Bd. EuroAggregate SE F 116 06 3 18 75/192
1)Bd. EuroCorporate SE F 16,99 1,92 41/125
1)Bd. EuroHighYieldSE F 18 06 7 76 17/113
1)Bd. EuroInflationSE F 133,70 -1,89 6/40
1)Bd. Europe SE* F 164 20 2 87 4/25
1)CashEuroSE D 100,98 0,09 159/220
1)Convertible Global SE* F 12 82 12 85 7/46
1)Eq. EmergingEuropeSE V 26,14 -9,71 25/29
1)Eq. EurolandSml CapSE* V 129 30 24 18 27/45
1)Eq. Global Select SE* V 159,09 18,13 42/99
2)Bd. Global EmergingSU F 25 65 -12 87 115/149
2)Bd. Global SU* F 24,93 -1,49 56/146
2)CashUSDSU* D 100 88 -3 20 5/35
2)Eq. Asia ex-JapanSU V 24,67 -0,23 24/75
2)Eq. EmergingWorldSU* F 89 10 -8 23 55/149
2)Eq. Global Select SU* V 8,85 11,10 201/263
2)Eq. Greater China SU V 28 94 3 74 28/45
2)Eq. Korea SU V 19,21 -2,14 4/9
2)Eq. LatinAmerica SU V 512 22 -17 50 21/34
2)Eq. ThailandSU V 20 28 -9 78 1/3
Amundi Iberia
P delaCastellana, 128046Madrid. Tfno. 914327200. Fechav.l.: 19/12/13
1)Amundi CortoPlazo D 12.408,50 0,39 142/220
1)Amundi Estratgia Bonos* F 659 30 2 29 93/192
1)Amundi Estratgia Global* I 952,59 4,57 3/13
1)Amundi FT LP F 202 67 7 89 23/192
1)Amundi Patrimoine* F 109,38 4,18 1/15
1)Best Manager Selection* X 601 46 8 25 52/155
1)INGDirect FNConservador I 11,64 1,22 17/21
1)INGDirect FNDinmico I 11 80 4 28 5/13
1)INGDirect FNEuroStoxx50 V 10,93 17,74 47/99
1)INGDirect FNIbex-35 V 14 15 22 90 46/87
1)INGDirect FNModerado I 11,55 2,36 3/16
1)INGDirect FNS&P500 V 8 45 23 14 108/208
1)Rural Castilla la Mancha* I 81,54 1,69 42/103
Amundi Internacional Sicav
Castellana128046sgam.iberia@sgam.com. Tfno. 914367220. Fechav.l.: 18/12/13
2)First Eagle Amundi Int. V 5.712,12 6,01 235/263
Atl Capital Gestin
Montalbn928014Madrid. FlixLpez. Tfno. 913605800. Fechav.l.: 19/12/13
1)ATL Capital Best Manage* X 11,16 6,88 62/155
1)ATL Capital Cart.Dinmica X 10 81 13 77 21/155
1)ATL Capital Cart.Tctica* R 8,32 6,12 87/148
1)ATL Capital Liquidez D 11 95 1 96 46/220
1)ATL Capital Patrimonio* M 11,35 5,27 23/104
1)ATL Capital Quant 5 I 10 21 -1 26 77/103
1)ATL Capital Quant 25 I 10,29 -3,06 86/103
1)ATL Capital Renta Fija* F 12 24 6 45 5/146
1)Espinosa Partners Inver. X 12 71 10 91 34/155
AvivaGestin
FuentedelaMora928050Madrid. DavidLzaro. Tfno. 912971908. Fechav l.: 19/12/13
1)Aviva CortoPlazoA D 13,94 3,02 12/220
1)Aviva CortoPlazoB D 13 71 2 54 21/220
1)Aviva Espabolsa V 22,15 24,03 34/87
1)Aviva Espabolsa 2 V 20 28 23 88 37/87
1)Aviva Eurobolsa V 9,28 24,10 13/99
1)Aviva Eurobolsa 2 V 14 62 23 72 15/99
1)Aviva Fonvalor EuroA R 12,44 25,64 3/72
1)Aviva Fonvalor EuroB R 12 03 23 95 4/72
1)Aviva Renta Fija A F 16,38 9,72 12/192
1)Aviva Renta Fija B F 15 99 9 03 16/192
1)Aviva RVZona NoEuro* V 12,16 21,25 37/263
AXAInvestment Managers
www.axa-im.es. Tfno. 914067200. Fechav.l.: 19/12/13
1)AWF EmMkt ShDBdE Hdg F 105,38 -
1)AWF EuroBonds E F 48 81 1 75 110/192
1)AWF EuroCredit +E F 15,58 1,17 62/125
1)AWF EuroCredit Sh.Dur E F 123 73 1 35 58/125
1)AWF EuroGov.Bds E F 115,45 2,15 100/192
1)AWF EuroInfl Bds E F 119 13 -4 34 20/40
1)AWF Euro10+LT E F 158,60 2,06 101/192
1)AWF Euro3-5E F 130 03 1 62 15/25
1)AWF Euro5-7E F 143,09 2,36 10/25
1)AWF Euro7-10E F 143 63 2 03 12/25
Valor liquid. Rentab.
eur s o desde Ranking
Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el ao
euros o desde Ranking
Valor iquid. Rentab.
CMOLEERLOS CUADROS DE FONDOS DE INVERSIN: Se recoge el nombre de la sociedad gestora de los distintos fondos con su direccin, telfono y la persona de contacto. Se incluye tambin la fecha del valor liquidativo que se expresa en las columna tercera. El valor liquidativo de los fondos con asterisco (*) corresponde a das anteriores. La primera columna
indica el nombre del fondo. La segunda columna corresponde a la categora o vocacin inversora del fondo. F: Renta fija largo, Renta fija corto y Otra Renta fija; V: Renta variable, renta variable Medianas/Pequeas compaas, sector; D: Mercado monetario; M: Mixtos fijos; R: Mixtos variables; X: Mixtos; G: Garantizados; I: Inversiones alternativas. La tercera columna reco-
ge el valor liquidativo en euros de cada una de las participaciones del fondo, descontadas las comisiones de gestin y depsito. Los fondos internacionales van precedidos por un nmero que indica la divisa de cotizacin: (1) euro, (2) dlar, (3) yen, (4) libra esterlina, (5) franco suizo, (6) dlar australiano, (7) dlar canadiense, (8) rand sudafricano, (9) corona noruega, (D)
corona danesa, (S) corona sueca, (H) dlar Hong Kong, (G) dlar Singapur, (R) rubloruso, (Y) yuan chino. La cuarta seala la rentabilidad acumulada del fondo en euros desde el 31 de diciembre del ao anterior. La quinta, el puesto que ocupa cada fondo en la clasificacin anual en euros de su categora. En los fondos con varias clases de acciones, slo se incluye en el
rnking aquella accin dirigida al inversor particular, sin comisiones de entrada, en euros y que no reparta resultados. (**) Slo para inversores cualificados. No existe obligacin de registrar folleto por aplicacin del artculo 30 bis de la ley del mercado de valores. LOS GESTORES QUE DESEEN FACILITAR MS INFORMACIN PARA LA COMPOSICIN DE ESTOS CUA-
DROS PUEDENCONTACTAR HASTA EL CIERRE DEL MISMO, LAS CUATROY MEDIA DE LATARDE, CONEL TELFONO91 443 61 14.
FONDOS DE INVERSIN
Rentabilidad
Nombre del fondo Gestora anual (%)
L
O
S

M
S

R
E
N
T
A
B
L
E
S
Rentabilidad
Rentabilidad
Rentabilidad
Rentabilidad
RF CP EUR
A. Corp Bonos Financieros Ah. Corporacin 13,50
FC Fonstresor Catalunya La Caixa 11,58
AP Renta Fija Dinmica A Alpha Plus Gestora 11,38
AP Renta Fija Dinmica B Alpha Plus Gestora 11,06
Fonsnostro Ah. Corporacin 10,71
PremiumPlan Rentab. III Banco Madrid Gestin 8,96
Barclays Renta 2015 Barclays Wealth Mng. 8,44
CL Renta Fija Euro C. Laboral 8,27
Sabadell Solbank Fondo 1 Lloyds 7,68
DWS Cartera RF 2016 DWS Investments 7,28
RF LP ZONA EURO
Fon Fineco Inters I Fineco 16,37
Fon Fineco Inters A Fineco 16,03
Bankia Rent Obj L Plazo Bankia 14,55
Banco Madrid R.Fija Banco Madrid Gestin 13,90
MediolanumRenta L MediolanumGestin 11,84
MediolanumRenta S MediolanumGestin 11,66
A. Corp. Fondtesoro LP Ah. Corporacin 11,13
Citifondo Bond Santander Asset Mg. 11,11
Fondo 3 Renta Fija Ah. Corporacin 10,98
PremiumPlan Rentabilidad Banco Madrid Gestin 10,44
MIX F EUROPA
Bankia Fonduxo Bankia 20,08
A. Corp. Fondoandaluca M Ah. Corporacin 16,63
T Gbl Balanced A EUR-H1 F. Templeton 15,51
Ahorrofondo 20 Ah. Corporacin 13,85
Pan Europ High Inc A Acc INVESCO 12,04
Pan Europ High Inc E INVESCO 11,50
Fondmapfre Renta Mixto Mapfre 9,73
BK Mixto Renta Fija Bankinter Gestin 9,70
Altair Patrimonio Santander Private B. 9,40
RV 30 Fond Gestifonsa 9,26
MIX V EUROPA
Kalahari Abante Asesores 29,64
Espaa Flexible Banco Madrid Gestin 26,87
Aviva Fonvalor Euro A Aviva 25,64
Aviva Fonvalor Euro B Aviva 23,95
Fonsnostro II Ah. Corporacin 21,84
Bestinver Mixto Bestinver 21,82
Pareturn Cartesio Equity Cartesio Inversiones 19,28
Cartesio Y Cartesio Inversiones 18,83
Ahorrofondo Ah. Corporacin 18,20
Dux Mixto Variable DUX Inversiones 17,59
ACCIONES ZONA EURO
Okavango Delta A Abante Asesores 64,63
Radar Inversin EDMHolding, S.A. 32,63
JPMEurol Dyn.Aacc EUR JPMorgan Asset M. 31,38
BK Renta Variable Euro Bankinter Gestin 30,98
JPMEurol Dyn.Dacc EUR JPMorgan Asset M. 30,51
Bestinfond Bestinver 29,66
JPMEurol Foc.Aacc EUR JPMorgan Asset M. 27,03
Sant. Acciones Euro Santander Asset Mg. 26,33
Objectif Alpha Euro Lazard Frres Gestion 26,32
HGIF Eurolnd Eq EC HSBC 26,22
Rentabilidad
Rentabilidad
Rentabilidad
Rentabilidad
Rentabilidad
RF LP INTERNACIONAL
Bankia RF Duracin Activa Bankia 10,23
ES Opprtunnity Fund ESAF International M. 10,13
Objectif Capital FI Lazard Frres Gestion 9,34
T Gbl Hgh Incme Bnd A EUR F. Templeton 6,56
ATL Capital Renta Fija Atl Capital Gestin 6,45
BK Gestin Abierta Bankinter Gestin 6,15
ESAF Global Bond ESAF International M. 4,99
Pione Euro Strategic Bond Pioneer 3,77
Foncaixa RF Flexible Plus La Caixa 3,68
Ibercaja Seleccin RF Ibercaja 3,60
ACCIONES ESPAA
Bankia Sm&Mid Caps Espaa Bankia 42,11
Sant. Small C. Espaa Santander Asset Mg. 37,53
EDM Inversin EDMHolding, S.A. 36,86
Mutuafondo Espaa Mutuactivos 35,50
Metavalor MetaGestin 34,53
Barclays Bolsa Espaa Sel Barclays Wealth Mng. 32,05
Gesconsult Renta Variable Gesconsult 30,37
Sabadell Espaa Divid. B. Sabadell 30,34
FF Iberia Fidelity Acumulacin 29,87
FF Iberia Fund Fidelity Distribucin 29,42
ACCIONES EUROPA
Continental Europ Eq A INVESCO 36,14
Continental Europ Eq E INVESCO 35,97
Pan Europ Focus Eq A INVESCO 34,66
Pan Europ Focus Eq E INVESCO 33,95
ALKEN European Opps R Alken Asset Managent 31,08
ALKEN European Opps A Alken Asset Managent 30,19
Pionee European Potential Pioneer 30,01
JPMEur Focus A-Acc JPMorgan Asset M. 29,61
Pan Europ Equity A INVESCO 29,49
JPMEur Focus D-Acc JPMorgan Asset M. 29,20
ACCIONES INTERNACIONAL
LMCMOpportunity Legg Mason Inv Dublin 54,96
Bestinver Hedge Value Bestinver 38,82
Bestinver Internacional Bestinver 30,18
Bestinver Grandes Cias. Bestinver 28,75
I. Acc. Internacional Gesinter 27,64
GLG Gl. Equity Cl D H EUR GLG Partners LP 26,59
iShares S&PListed PrivEq BlackRock 26,55
Robeco BP Gl PremEq D Robeco 25,21
GS Gb Core Eq IO Acc Cl Goldman Sachs 25,08
Selector Global DUX Inversiones 25,01
ACCIONES JAPN
BGF Japan Val Hdg EUR E BlackRock 53,62
BBVA Bolsa I. Japon Cub. BBVA Asset Mngmt. 46,67
iSharesMSCIJapanHedgedEUR BlackRock 46,48
Pictet-JpnEq Sel-HR EUR Pictet Funds 45,30
JPMJap 50 Eq.D-Acc EUR JPMorgan Asset M. 43,69
SISF Japanese Equity BHdg Schroder 42,01
BK ndice Japn Bankinter Gestin 40,77
Bankia Bolsa Japonesa Bankia 40,27
Kutxabank Bolsa Japn Kutxabank Gestin 36,78
CL Bolsa Japn C. Laboral 33,60
Pagars 140.260,24 44.400,69 184.660,93
Bonos y Obligaciones. 200.454,21 2.219.155,11 2.419.609,32
Cdulas 380.904,05 3.960.917,97 4.341.822,02
Titulizacin 72.143,59 1.144.263,54 1.216.407,13
Part.Preferentes 584,86 -- 584,86
Deuda del estado 1.645,81 -- 1.645,81
Total General 794.346,95 7.368.737,32 8.163.084,27
BONOS, CDULAS, OBLIGACIONESY PARTICIPACIONES PREF.
BS-Banco Sabadell 2,5 05/12/2016 1 128.011,33 99,775 2,577
BTN-FADE 2,875 17/09/2016 1 19.578,63 102,305 1,995
BTN-FADE 4,8 17/03/2014 2 18.808,69 100,85 1,22
BS-Caixabank, S.A. 2,5 18/04/2017 11 16.110,56 101,632 1,988
BTN-MBS Bancaja 4 VBLE 23/07/1950 9 11.025,50 95 --
BTN-TDACAM6 VBLE 28/04/1944 1 10.099,46 77,508 --
BS-AVAL ESPAA-Cajastur 4,5 24/02/2014 2 6.257,94 100,625 1,05
OS-BFinanciero y de Ahorros CERO 12/04/2015 3 3.950,48 -- --
BTN-FADE 2,25 17/12/2016 4 3.410,44 100,295 2,142
OS-La Caixa VBLE 30/03/2020 119 3.220,40 100,033 --
BS-Caixabank, S.A. 4,91 20/01/2015 1 2.626,98 104 1,217
BTH-Bankinter 7 VBLE 26/09/1940 1 2.464,28 88,051 --
OS-Ibercaja VBLE 20/04/2018 1 2.383,20 -- --
OS-Caixabank, S.A. 4 09/02/2022 250 2.138,50 99 4,15
BTN-FADE 2,875 17/09/2016 6 1.752,40 102,35 1,979
OS-Bankinter 6,375 11/09/2019 1 1.672,45 109,75 4,404
BTN-Bankinter 10, FTA VBLE 21/06/1943 1 1.582,13 87,7 --
OS-La Caixa VBLE 28/02/2019 92 1.556,44 100,397 --
BS-Caixabank, S.A. 4,91 20/01/2015 34 1.187,47 103,568 1,572
BS-MAPFRE 5,125 16/11/2015 3 1.174,20 106,282 1,749
PAGARS DE EMPRESAYTITULIZADOS

Vol. euros
EMISOR Plazo Nm. (en miles) Precio TIR
meses operac. Efectivo medio media
PE-Bankinter 3 1 99.737,68 -- --
PE-Telefonica 1 2 27.873,94 -- --
PE-Santander 1 1 11.526,40 -- --
PE-Santander 12 6 599,98 -- --
PE-Santander 1 3 220,84 -- --
PE-Santander 6 2 172,9 -- --
PE-Bankinter 1 2 64,99 -- --
PE-Banesto Banco Emisiones 12 1 25,62 -- --
PE-Bankinter 6 1 19,93 -- --
PE-Santander 3 1 9,98 -- --
PE-Bankinter 3 1 6,98 -- --
PE-BBVA Banco Financiacion 1 1 1 -- --
20-XII-13
20-XII-13

Plazo
Actual Anterior

Plazo
Actual Anterior

1 mes 1,29 1,27
2 meses 1,32 1,3
3 meses 1,35 1,34
6 meses 1,49 1,48
9 meses 1,58 1,57
12 meses 1,63 1,63
18 meses 2,02 2,02
3 aos 3,89 3,83
5 aos 4,95 4,86
10 aos > 5,86 5,8
TIPOS MEDIOS DE NEGOCIACIN
NEGOCIACIN TIPODE OPERACIN

Activos Vencimiento Repos y simultneas Total
20/12/2013 13/12/2013 20/12/2013 13/12/2013
20-XII-13
DEUDA DEL ESTADO ANOTADA
BONOS Y OBLIGACIONES (Compraventa simple al contado) Cupn cor. ltimo Nm. Importe Precio (ex-cupn) Rend. int.
Emisin Amortizaciones Prx. cupn euros/mill. Prec. med. Fecha oper. contratado Medio Mximo Mnimo medio
L CUP-0 24-Ene-14 1 3 00 99 948 99 948 99 948 0 60
B 4 25 31-Ene-14 31-Ene-14 37.609 59 100 340 20-Dic-13 8 60 00 100 340 100 340 100 335 0 68
L CUP-0 21-Feb-14 2 25 00 99 903 99 904 99 903 0 59
B 3 40 30-Abr-14 30-Abr-14 21.797 26 100 941 20-Dic-13 2 0 90 100 941 100 941 100 941 0 68
L CUP-0 20-Jun-14 2 27 00 99 601 99 618 99 600 0 81
L CUP-0 18-Jul-14 1 12,00 99,547 99,547 99,547 0,80
O 4,75 30-Jul-14 30-Jul-14 18.609,59 102,302 20-Dic-13 2 0,20 102,302 102,335 102,269 0,81
L CUP-0 19-Sep-14 3 35,00 99,332 99,343 99,317 0,90
L CUP-0 17-Oct-14 1 0,02 99,258 99,258 99,258 0,91
B 3,30 31-Oct-14 31-Oct-14 4.520,55 101,914 20-Dic-13 4 54,00 101,914 101,920 101,890 1,01
L CUP-0 12-Dic-14 4 49,00 99,070 99,077 99,066 0,96
O 4,40 31-Ene-15 31-Ene-14 38.936,99 103,625 20-Dic-13 1 50,00 103,625 103,625 103,625 1,05
B 2,75 31-Mar-15 31-Mar-14 19.890,41 101,998 20-Dic-13 7 260,00 101,998 102,000 101,990 1,14
B 3,00 30-Abr-15 30-Abr-14 19.232,88 102,425 20-Dic-13 2 0,30 102,425 102,461 102,390 1,16
O 3,15 31-Ene-16 31-Ene-14 27.875,34 103,242 20-Dic-13 7 30,08 103,242 103,260 103,205 1,56
B 3,25 30-Abr-16 30-Abr-14 20.835,62 103,448 20-Dic-13 4 38,55 103,448 103,460 103,395 1,73
B 3,30 30-Jul-16 30-Jul-14 12.928,77 103,549 20-Dic-13 6 83,25 103,549 103,579 103,540 1,88
B 4,25 31-Oct-16 31-Oct-14 5.821,92 106,322 20-Dic-13 2 2,00 106,322 106,325 106,320 1,94
O 3 80 31-Ene-17 31-Ene-14 33.627 40 105 203 20-Dic-13 4 4 60 105 203 105 233 105 166 2 05
O 5 50 30-Jul-17 30-Jul-14 21.547 95 111 030 20-Dic-13 3 25 20 111 030 111 031 111 027 2 26
B 4 50 31-Ene-18 31-Ene-14 39.821 92 107 683 20-Dic-13 4 32 00 107 683 107 790 107 651 2 50
O 4 10 30-Jul-18 30-Jul-14 16.063 01 106 443 20-Dic-13 1 2 00 106 443 106 443 106 443 2 59
B 3 75 31-Oct-18 31-Oct-14 5.136 99 104 593 20-Dic-13 12 63 96 104 593 104 610 104 455 2 72
O 4 60 30-Jul-19 30-Jul-14 18.021 92 108 164 20-Dic-13 2 2 60 108 164 108 183 108 133 2 99
O 4 30 31-Oct-19 31-Oct-14 5.890 41 106 544 20-Dic-13 6 71 00 106 544 106 590 106 468 3 06
O 4 00 30-Abr-20 30-Abr-14 25.643 84 103 945 20-Dic-13 6 31 26 103 945 103 970 103 797 3 30
N CUP-0 30-Abr-20 1 0 50 80 652 80 652 80 652 3 45
O 4 85 31-Oct-20 31-Oct-14 6.643 84 108 370 20-Dic-13 4 20 11 108 370 108 465 108 290 3 45
O 5 50 30-Abr-21 30-Abr-14 35.260 27 111 842 20-Dic-13 6 6 50 111 842 111 860 111 699 3 63
N CUP-0 30-Abr-21 1 0 50 75 731 75 731 75 731 3 86
O 5 85 31-Ene-22 31-Ene-14 51.768 49 113 487 20-Dic-13 2 5 92 113 487 113 760 113 480 3 88
O 5 40 31-Ene-23 31-Ene-14 48.082 19 110 007 20-Dic-13 10 123 60 110 007 110 150 109 780 4 06
O 4 40 31-Oct-23 31-Oct-14 6.027 40 102 103 20-Dic-13 26 66 44 102 103 102 250 101 876 4 13
O 4 80 31-Ene-24 31-Ene-14 42.476 71 105 203 20-Dic-13 4 27 22 105 203 105 329 105 170 4 16
O 4 65 30-Jul-25 30-Jul-14 18.217 81 102 996 20-Dic-13 6 2 10 102 996 103 100 102 728 4 31
O 5 90 30-Jul-26 30-Jul-14 23.115 07 114 327 20-Dic-13 2 3 00 114 327 114 390 114 295 4 39
O 5 15 31-Oct-28 31-Oct-14 7.054 79 105 650 20-Dic-13 8 8 30 105 650 105 850 105 550 4 61
O 6 00 31-Ene-29 31-Ene-14 53.095 89 114 740 20-Dic-13 1 6 00 114 740 114 740 114 740 4 62
O 5 75 30-Jul-32 30-Jul-14 22.527 40 112 842 20-Dic-13 1 1 80 112 842 112 842 112 842 4 70
O 4,90 30-Jul-40 30-Jul-14 19.197,26 99,600 20-Dic-13 3 16,00 99,600 99,700 99,450 4,93
O 4,70 30-Jul-41 30-Jul-14 18.413,70 96,469 20-Dic-13 3 0,07 96,469 96,545 96,328 4,94
(20-XII-13)
FUENTE: Banco de Espaa Los importes estnexpresados enmillones de euros.
AIAF
MERCADO DE RENTA FIJA
CUADROS
1)AWF EuropeanHi YldBdE F 112,44 -
1)AWF Force 3E M 52 45 0 85 75/104
1)AWF Fram.Am.GwthFdE V 188,58 23,57 105/208
1)AWF Fram. EuR.Es.Sec.E V 127 58 8 91 3/39
1)AWF FramGlob.R.Es.Sec.E V 88,96 0,68 12/39
1)AWF FramHealthE V 149 09 27 35 15/30
1)AWF Fram.Em.Mkts E V 89,28 -9,23 89/132
1)AWF Fram.Eu.Emerg.E V 118 41 -1 06 3/29
1)AWF Fram.Eu.Opport.E V 52,36 15,82 138/242
1)AWF Fram.Eu.Rel.Val.E V 43 73 16 49 56/99
1)AWF Fram.Europe E V 188,09 10,59 207/242
1)AWF Fram.Eurozone E V 186 34 12 97 85/99
1)AWF Fram.Eurozone RI E V 115,12 13,05 83/99
1)AWF Fram.Eu.Sml.CE V 97 43 20 85 35/45
1)AWF Fram.Hum.Cap.E V 121,90 12,68 44/45
1)AWF Fram.Hyb.Ress.E V 77 28 -6 69 7/25
1)AWF Fram.ItalyE V 146,51 22,26 7/10
1)AWF Fram.Junior Energy E V 92 50 12 34 10/28
1)AWF Fram.LatAmE V 88,93 -
1)AWF Fram.Talents Global E V 248 41 21 03 39/263
1)AWF Gl.EmMkts Bds E(H) F 149,65 -8,72 59/149
1)AWF Gl.HighYieldBdE(H) F 74 37 7 15 25/113
1)AWF Gl.InflationBdE F 127,37 -6,92 27/40
1)AWF Gl.InflationBds E F 93 27 -1 59 3/40
1)AWF Global AggBonds E F 126,45 0,10 38/146
1)AWF Global Flex 50E R 57 49 0 98 126/148
1)AWF Global Flex 100E R 57,81 6,35 84/148
1)AWF Global Opt Income E X 105 75 -
1)AWF Global Strat BdE Hdg F 109,46 -
1)AWF Money Mark.Eur E D 13.217 30 -0 07 203/220
1)AWF Optimal Absolute E I 98,50 -
1)AWF Optimal Income E R 153 17 6 58 56/72
1)AWF Univers.Inf BdE Hdg F 97,63 -
1)AWF US HighYieldBdE(H) F 176 58 7 10 26/113
1)AXAAedificandi A V 308,55 6,07 5/39
1)AXACourtTerme C D 2.414 87 0 10 156/220
1)AXAEuroValeurs Resp.C I 38,12 15,31 5/14
1)AXAIMEuroFI ModeratoE F 10.275 34 0 45 100/133
1)AXAIMEuroLiquidity D 45.008,86 0,14 154/220
1)AXAIMFIIS Eur. SDHYE F 118 30 4 38 49/113
1)AXAIMFIIS US Co.BdE(H) F 106,78 -0,71 80/125
1)AXAIMFIIS US SDHYE(H) F 118 77 3 49 53/113
1)AXARosenb.Asia-PExJpB V 14,51 -4,48 48/75
1)AXARosenb.Eurobloc E V 9 01 24 79 12/99
1)AXARosenb.Europe exUKE V 9,55 21,19 42/242
1)AXARosenb.Gl.Em.Mkts B V 12 44 -9 86 100/132
1)AXARosenb.Gl.Equity E V 9,89 21,80 31/263
1)AXARosenb.Gl.Small CapE V 20 42 28 11 6/15
1)AXARosenb.JapEquity E V 5,39 15,17 64/82
1)AXARosenb.JapSm.CapE V 11 63 10 66 9/10
1)AXARosenb.PExJpSm.CpE V 48,47 0,83 1/2
1)AXARosenb.Pacific ExJpE V 24 78 -2 44 35/75
1)AXARosenb.Pan-EuropeanE V 9,59 19,13 58/242
1)AXARosenb.Pan-Eur.EnhB V 18 72 17 37 91/242
1)AXARosenb.Pan-Eur.SmCpE V 17,47 28,93 17/45
1)AXARosenb.UKEquity E V 16 73 16 42 10/19
1)AXARosenb.US Equity EHdg V 16,69 28,48 24/208
1)AXATresor CourtTerme C D 2.464 33 0 03 169/220
1)AXAWF Em.MktsLclCur BdsE F 92,66 -15,59 140/149
1)AXAWF EuroCredit IGE F 133 56 0 69 66/125
2)AWF Gl.AggBonds E(H) USD F 35,03 -6,32 100/146
2)AXAIMFIIS US SDHYE F 115 49 0 26 81/113
2)AXARosenb.US EnhIdxEqB V 23,11 -
2)AXARosenb.US SCAlpha B V 17 57 -
3)AXARosenb.JapEnh.BJPY V 1.621 21 15 64 60/82
BancoMadridGestindeActivos
C/ CapitnHaya, 23Entreplanta28020Madrid. Tfno. 902423333. Fechav.l.: 19/12/13
1)BancoMadridAhorro D 7,12 3,22 7/220
1)BancoMadridR.Fija F 9 00 13 90 4/192
1)B.MadridIbricoAcciones V 87,21 20,70 59/87
1)BancoMadridMundial X 4 79 12 03 28/155
1)BancoMadridSicav Selec.* G 10,46 -
1)PremiumPlanRentabilidad F 12 35 10 44 10/192
1)PremiumPlanRentab. II F 12,07 9,83 11/192
1)PremiumPlanRentab. III F 11 11 8 96 6/133
1)PremiumPlanRentab. IV F 10,78 -
1)PremiumJBModerado* M 804 85 5 19 25/104
1)PremiumJBBolsa Euro* V 6,91 10,05 90/99
1)PremiumJBBolsa Intl.* X 6 83 7 23 59/155
1)Espaa Flexible R 5,79 26,87 2/72
1)WorldSolidarity Fund* I 5 83 -1 00 14/14
1)Estrategia Global I 9,36 -5,44 12/13
1)FixedInc Ass Allocation* I 14 25 3 56 8/21
1)InterdinPentathlonF.I X 77,87 18,67 5/155
1)BPAGlobal Fondos* X 12 95 -1 39 132/155
1)Liberbank Dinero D 856,10 2,28 29/220
1)Liberbank Rentas D 9 42 3 17 9/220
1)Liberbank Platinum D 7,46 3,80 2/220
1)Liberbank Ahorro F 9 40 3 65 35/133
1)Liberbank Mix R.F. M 9,23 7,06 25/71
1)Liberbank Global X 7 90 4 81 84/155
1)Liberbank Mix R.V. R 7,87 11,57 28/72
1)Liberbank RVEspaa V 9 63 16 49 79/87
1)Liberbank RVEuro V 6,02 14,97 69/99
1)Liberbank Cart.Conservad* M 6 90 3 27 45/104
1)Liberbank Cart.Moderada * R 6,59 9,10 49/148
1)Liberbank Cart. Rendimto* V 6,28 14,29 163/263
1)Liberbank Renta Fija G 10,02 6,86 52/286
1)Liberbank Renta Fija III G 6 50 0 89 255/286
1)Liberbank Renta Progresi G 6,70 3,36 183/286
1)Liberbank Renta 2014Gar G 8 80 3 74 165/286
1)Liberbank Acc.Europa Gar G 7,52 1,06 175/221
1)Liberbank Campeones Gar G 7 12 12 80 15/221
1)Liberbank Continent.Gar G 7,73 2,44 144/221
1)Liberbank Espaa 4Gar G 6 23 -
1)Liberbank Euro6Gar. G 8,14 5,03 94/221
1)Liberbank Eurodlar Gar G 7 67 1 08 173/221
1)Liberbank Garanta 7 G 6,58 1,86 155/221
1)Liberbank Mundial 6Gar G 8 31 5 00 97/221
1)Liberbank Sectorial Gar G 8,78 7,58 64/221
1)Liberbank Sel.Mundial Gar G 6 04 1 61 160/221
1)LiberbankTelecom3x7 G 7,40 8,92 48/221
1)Liberbank ObjetivoI F 6 28 -
1)PremiumPlanRentab. V F 10,63 -
Banesto
Avda. deCantabrias/n28660Boadilladel Monte. www.santanderga.es. Fechav.l.: 19/12/13
1)BanestoAhorroActivo* I 112,63 0,92 18/23
1)BanestoBolsa Intern. V 18 39 17 01 94/263
1)BanestoDecididoActivo* I 56,35 -4,37 14/16
1)BanestoF Gbl Ambicioso* X 116 81 6 16 68/155
1)BanestoFondoredGbl Eq* R 62,99 3,36 118/148
1)BanestoFondoredGbl Prud* M 7 84 0 49 82/104
1)BanestoGaranta I G 109,86 9,93 12/286
1)BanestoGConsolidacin* G 127 17 3 60 121/221
1)BanestoGConsolidacin2* G 104,38 3,43 124/221
1)FondoRF CortoPlazo D 100 03 -2 91 219/220
1)BanestoGEurostoxx 50* G 113,81 3,13 133/221
1)BanestoGIbexTop2* G 132 60 -1 00 201/221
1)BanestoGndices* G 10,08 7,60 63/221
1)BanestoGMercados* G 16 34 11 56 26/221
1)BanestoGMercados II* G 130,41 13,85 11/221
1)BanestoGRCtes 2015II G 109 15 3 90 162/286
1)BanestoGRentas G 109,40 3,43 181/286
1)BanestoGRentas C2015 G 10 29 4 18 155/286
1)BanestoGSelec. Europa* G 7,81 1,08 174/221
1)BanestoG. Sel Europa 2* G 11 42 1 70 157/221
1)BanestoGSelec Mundial* G 74,69 1,48 164/221
1)BanestoGSelec Mundial 2* G 124 91 2 25 148/221
1)BanestoGSeleccinIbex* G 7,44 0,77 184/221
1)BanestoGSeleccinIbex2* G 102 13 1 16 169/221
1)BanestoG5Veces MR* G 12,22 2,94 137/221
1)BanestoGSel. Espaola 4 G 111 55 5 19 116/286
1)BanestoGta 2aos II A1 G 106,67 1,19 252/286
1)BanestoGta 3aos IIIA1 G 81 37 3 14 199/286
1)BanestoGta 2aos II B G 107 11 1 37 245/286
1)BanestoGta 3aos G 108,75 2,44 218/286
1)BanestoGta 3aos II A1 G 110 31 3 09 203/286
1)BanestoGta 3aos II B G 110 85 3 29 187/286
1)BanestoGarantizado111 G 113,56 5,51 97/286
1)BanestoGta 4Aos G 111 38 6 52 63/286
1)BanestoGarantizado111-2 G 115,14 5,44 104/286
1)BanestoMix RV50-50 R 96 47 9 14 50/72
1)BanestoMixtoRF 75-25 M 7,23 4,78 45/71
1)BanestoMixtoRF 90-10 M 8 11 4 91 44/71
1)BanestoRent. Objetivo G 107,27 0,05 259/286
1)Sant. RVEspaa Bolsa V 199 87 20 40 64/87
1)Banesto95Selec Mundial* G 116,80 -1,09 202/221
BankiaFondos SGIIC
P delaCastellana18928046Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafondos.es. Fecha
v l.: 19/12/13
1)Altae Europa G 107,34 0,49 190/221
1)Arcalia Gar Renta Fija G 115 87 4 83 129/286
1)Bancaja Garantizado10 G 7,53 -0,22 21/25
1)Bancaja Garantizado11 G 112 68 4 35 8/25
1)Bancaja Garantizado12 G 126,99 9,12 44/221
1)Bankia Bolsa Espaola V 904,58 24,39 30/87
1)Bankia Bolsa Japonesa* V 4 04 40 27 8/82
1)Bankia Bolsa Latinoamer. V 132,29 -14,39 9/34
1)Bankia Bolsa Mundial V 92 14 18 21 74/263
1)Bankia Bonos CP(I) D 1.698,30 1,19 91/220
1)Bankia Bonos CP(II) D 1.129 74 1 33 81/220
1)Bankia Bonos CP(III) D 1,22 1,69 58/220
1)Bankia Bonos CPPrincipal D 1 27 2 25 32/220
1)Bankia Bonos Dur.Flex F 11,14 2,34 92/192
1)Bankia Bonos Intern* F 8 99 -3 81 78/146
1)Bankia BPCortoPlazo F 1.325,71 1,72 73/133
1)Bankia BPEuros. 2016 G 156 36 12 47 17/221
1)Bankia BPFondepositos F 102,06 -
1)Bankia BPGlobal R 11 42 15 00 6/148
1)Bankia BPndice S&P500 V 105,36 26,98 49/208
1)Bankia BPMonetario D 810 82 0 46 141/220
1)Bankia BPRVEspaa V 114,14 26,94 17/87
1)Bankia BPRVEuropa V 69 11 13 90 170/242
1)Bankia BPSeleccin X 11,27 15,96 15/155
1)Bankia BPTipoFijoGar G 113,54 4,51 143/286
1)Bankia BPTipoFijoGar2 G 115,74 15,84 4/286
1)Bankia BRICT* V 123 49 -11 73 20/22
1)Bankia Deuda CortoPlazo F 112,32 -0,44 119/133
1)Bankia DividendoEspaa V 14 65 25 14 25/87
1)Bankia DividendoEuropa V 17,37 19,07 62/242
1)Bankia Dlar F 6 81 -4 44 14/15
1)Bankia DuracinFlex 0-2 F 10,30 2,54 57/133
1)Bankia Emergentes* V 10 44 -12 19 111/132
1)Bankia EuroTopIdeas V 6,87 19,61 32/99
1)Bankia Eurostoxx Gar. I G 105 01 -
1)Bankia Eurostoxx Gar II G 102,71 -
1)Bankia EvolucinDecidido* I 93 41 -0 88 4/6
1)Bankia EvolucinModerado* I 103,82 -0,62 11/16
1)Bankia EvolucinPrudente* I 125 12 1 57 12/23
1)Bankia Fondepsitos F 101,19 -
1)Bankia FondtesoroCP D 1.458 35 1 38 77/220
1)Bankia FondtesoroLP F 165,32 3,64 36/133
1)Bankia Fonduxo M 1.644 73 20 08 1/71
1)Bankia Gar. Bolsa I G 100,00 -
1)Bankia Gar. Combi 1 G 105 52 -
1)Bankia Gar EuroStoxx 2016 G 127,46 14,77 9/221
1)Bankia Gar Ibex 1 G 109 78 6 91 70/221
1)Bankia Gar. Rentas 1 G 120,51 12,13 21/221
1)Bankia Gar. Rentas 2 G 115 88 16 12 2/286
1)Bankia Gar. Rentas 7 G 107,17 -
1)Bankia Gar. Rentas 8 G 106 46 -
1)Bankia Gar. 2015 G 109,56 3,15 198/286
1)Bankia Gar. 2016 G 99 56 10 23 35/221
1)Bankia Gobiernos EuroLP F 10,49 1,37 124/192
1)Bankia ndice Eurostoxx V 62 11 18 97 36/99
1)Bankia ndice Ibex V 135,60 22,16 52/87
1)Bankia MixtoRF 15 M 11 55 5 08 41/71
1)Bankia MixtoRF 30 M 10,50 5,63 37/71
1)Bankia MixtoRVEspaa R 25 12 16 59 11/72
1)Bankia MixtoRV50 R 14,22 7,15 55/72
1)Bankia MixtoRV75 R 6 51 11 73 25/72
1)Bankia Monet Eur Deuda II D 110,73 1,21 89/220
1)Bankia Mot EuroDeuda (I) D 118 35 0 75 113/220
1)Bankia Multisectorial* V 2,51 14,92 143/263
1)Bankia Patr. Inmobiliario* I 81 25 -13 16 4/6
1)Bankia Rent Obj CPlazo F 141,79 1,85 69/133
1)Bankia Rent Obj L Plazo F 146 37 14 55 3/192
1)Bankia Rent Obj MPlazo F 15,57 4,96 23/133
1)Bankia Rent Objetiv Fonde F 101 41 -
1)Bankia Renta Fija LP F 16,54 3,37 71/192
1)Bankia RF DuracinActiva F 1.495 72 10 23 1/146
1)Bankia Sm&MidCaps Espaa V 284,41 42,11 1/87
1)Bankia Soy Asi Cauto* M 119 98 2 86 55/104
1)Bankia Soy Asi Dinmico* R 104,73 10,63 24/148
1)Bankia Soy Asi Flexible* R 103 85 5 89 90/148
1)C.MadridAfianza 5aos G 104,88 5,18 91/221
1)C.MadridAutcanc Eurostox G 115 87 5 98 82/221
1)C.MadridCesta Ind. G G 8,47 0,43 191/221
1)C.MadridEuropaTopG G 7 17 4 12 115/221
1)C.MadridEurostoxx 50PG G 8,69 5,99 81/221
1)C.MadridFondlibr 22014 G 113 86 4 46 144/286
1)C.MadridFondlibreta 2014 G 126,97 3,12 201/286
1)C.MadridFondlibreta 2015 G 129 57 4 73 136/286
1)C.MadridIbex I G 109,80 3,07 135/221
1)C.MadridRentas I 2038 G 108 04 6 47 64/286
1)C.MadridRtoEurostoxx G 100,89 0,68 187/221
1)C.Madrid1EuroStoxx G 121 75 6 04 80/221
1)C.Madrid2EuroStoxx G 136,30 6,07 78/221
1)Fondlibreta III 2014 G 112 80 6 42 66/286
1)FondoGarantizado21 G 122,20 5,35 108/286
1)Fonvalcem* X 2.223 83 17 74 8/155
1)Gar Telecomunicaciones 1 G 11,38 3,20 130/221
1)Bankia Bolsa USA V 4,58 19,70 160/208
Bankinter GestindeActivos
Marqus deRiscal, 112928010Madrid. FatimaMorata la. Tfno. 901131313. Fechav.l.:
19/12/13
1)BKAhorroActivos Euro D 855,44 2,02 42/220
1)BKBolsa Espaa V 1.118 13 27 35 16/87
1)BKBric Plus III Gar* G 984,66 0,68 188/221
1)BKBric 2014Garantizado* G 1.068 56 2 26 147/221
1)BKCesta Brasil G.* G 940,29 2,66 139/221
1)BKCesta Mundial G* G 94 11 1 69 158/221
1)BKCons Amrica G* G 1.392,00 8,03 59/221
1)BKCumbre 2017Gar* G 63 41 1 94 152/221
1)BKDinero D 1.422,24 1,55 69/220
1)BKDinero2 D 889 64 1 98 44/220
1)BKDinero4 D 86,01 2,29 28/220
1)BKDividendoEuropa V 1.033 39 21 29 39/242
1)BKEEUUNasdaq100 V 980,81 30,95 2/35
1)BKEEUU55Gar* G 1.465 86 11 95 24/221
1)BKEmergentes V 54,22 -11,49 108/132
1)BKEstrategia Renta F. F 82 21 4 91 47/192
1)BKEuroTelecos Garant.* G 59,96 1,91 153/221
1)BKEuropa 55Gar* G 73 13 11 51 28/221
1)BKEurostoxx Inverso V 38,20 -19,26 92/99
1)BKEurostoxx 55Gar* G 731 26 6 07 79/221
1)BKEurostoxx 2014Gar* G 61,07 2,52 141/221
1)BKEurostoxx 2015Gar* G 70 42 10 55 34/221
1)BKEurostoxx 2018Gar.* G 79,61 8,54 53/221
1)BKEurostoxx 2018II Gar.* G 101 57 -
1)BKFondoMonetario D 1.804,20 -0,21 208/220
1)BKFT 40%CP* G 152 28 3 24 190/286
1)BKFuturoIbex V 96,04 25,22 24/87
1)BKGestinAbierta F 27 94 6 15 6/146
1)BKGrandes Cas. II Gar* G 962,20 9,46 41/221
1)BKGrandes Compaas Gar* G 870 53 9 46 40/221
1)BKHongKongGarantizado* G 960,88 1,55 161/221
1)BKIbex Revalorizacin G* G 1.064 02 1 68 159/221
1)BKIbex 2015Garantizado* G 93,48 11,52 27/221
1)BKIbex 2016Garantizado* G 960 71 12 22 20/221
1)BKIbex 2017Garantizado* G
G 948 38 0 20 194/221
1)BKndice Amrica V 759,27 27,98 32/208
1)BKndice Espaa 2017G.* G 109 94 -
1)BKndice India Gar* G 2.009,10 5,00 96/221
1)BKndice Japn V 554 01 40 77 7/82
1)BKndice JapnGar C* G 81,29 26,68 2/221
1)BKKilimanjaro I 153 59 -0 23 61/103
1)BKMixtoFlexible R 1.009,00 15,20 16/72
1)BKMixtoRenta Fija M 88 58 9 70 8/71
1)BK. Multi. Dinmica* R 857,36 9,50 42/148
1)BKMulticesta Gar* G 663 76 5 20 90/221
1)BKMultifondoII Gar* G 963,46 4,70 103/221
1)BKMultisector Gar* G 867 17 1 01 178/221
1)BKMultiseleccin25* M 66,09 3,90 39/104
1)BKPequeas Compaas V 259 39 33 07 6/45
1)BKPlus 10Gar* G 1.005,31 4,38 109/221
1)BKPodiumGarantizado* G 78 63 2 47 143/221
1)BKQuant X 85,41 3,16 94/155
1)BKRenta Dinmica* I 1.214 63 9 32 1/21
1)BKRentaVariable Euro V 66,47 30,98 4/99
1)BKRF Aguamarina Gar.* G 1.172 48 5 80 84/286
1)BKRF Alamo2018Gar. F 104,29 -
1)BKRF Ambar Gar.* G 67 56 7 36 43/286
1)BKRF Atlantis 2017Gar* G 931,12 3,59 170/286
1)BKRF Atlas 2018Gar.* G 106 53 -
1)BKRF CortoPlazo F 996,63 5,15 22/133
1)BKRF Cosmos 2017Gar.* G 104 11 -
1)BKRF Cuarzo2017Gar.* G 112,62 10,00 11/286
1)BKRF Jade Gar.* G 112 98 9 50 16/286
1)BKRF LargoPlazo F 1.220,69 8,60 19/192
1)BKRF Naos 2018Gar.* G 64 65 6 10 73/286
1)BKRF Onix 2018Gar.* G 107,76 -
1)BKRF palo2017Gar.* G 107 77 -
1)BKRFTitanio2017Gar.* G 108,77 8,77 22/286
1)BKRF 2Garantizado* G 64 43 1 67 238/286
1)BKBolsa Europ2018Gar* G 65,93 1,48 165/221
1)BKRF 2014Gar Concierto* G 66 34 3 27 188/286
1)BKRF 2014Garantizado* G 65,75 2,27 222/286
1)BKRF 2014IVGarantizado* G 1.343 88 3 64 169/286
1)BKRF 2014VGarantizado* G 65,08 3,16 196/286
1)BKRF 2015Garantizado* G 1.626 04 4 76 134/286
1)BKRF 2015II Garantizado* G 65,37 5,30 112/286
1)BKRF 2016II Garantizado* G 78,52 5,79 85/286
1)BKSector Energa V 1.102,67 1,57 25/28
1)BKSector Farma Gar* G 121 63 15 69 6/221
1)BKSector Finanzas V 544,69 22,98 4/16
1)BKSector Telecomunic. V 422 93 36 78 1/35
1)Cuenta Fiscal Oro D 1.315 66 1 29 84/220
BanSabadell Inversin
del Sena12PAct.ECanSant Joan08174SanCugat del Valls. MaraSalgado. Tfno.
902030255Ext. 38978. Web. www.bsinversion.com. Fechav.l.: 19/12/13
1)Fidefondo F 1.784,19 3,06 47/133
1)InverSabadell 10 M 7 09 3 88 40/104
1)InverSabadell 10Premier M 10,49 4,14 36/104
1)InverSabadell 25 M 7 23 5 97 11/104
1)InverSabadell 25Premier M 10,66 6,22 10/104
1)InverSabadell 50 R 5 94 8 57 59/148
1)Inversabadell 50Premier R 9,20 9,29 43/148
1)InverSabadell 70 R 16 90 10 50 27/148
1)InverSabadell 70Premier R 10,24 11,36 18/148
1)Sab. Prog.Carteras D 10 57 0 47 140/220
1)Sab. Urq.Patr.Privad.2 R 20,80 5,66 95/148
1)Sab. Urq.Patr.Privad.5 X 9 58 9 37 46/155
1)Sabadell Amr.Lat.Bol V 8,79 -19,83 28/34
1)Sabadell Asia Emer.Bol V 9 31 -12 75 71/75
1)Sabadell Bolsa Emergente V 9,04 -11,85 21/22
1)Sabadell Bonos Emerg. F 11 65 -8 74 60/149
1)Sabadell Bonos Euro F 9,33 3,44 69/192
1)Sabadell Bonos Inter. F 11 38 -4 87 92/146
1)Sabadell Capital Aseg. G 9,66 3,90 119/221
1)Sabadell Commodities V 9 72 -14 80 10/13
1)Sabadell DinmicoVaR2 I 11,08 -0,35 21/23
1)Sabadell DinmicoVaR4 I 10 37 -0 87 22/23
1)Sabadell Dlar Fijo F 12,17 -5,35 25/51
1)Sabadell EEUUBolsa V 8 52 22 29 123/208
1)Sabadell Emg. MixtoFlex R 9,28 -9,91 134/148
1)Sabadell Espaa Bolsa V 10 52 26 78 18/87
1)Sabadell Espaa Divid. V 15,57 30,34 8/87
1)Sabadell Espaa 5Valores I 10 58 -
1)Sabadell Eticoy Solid.2 R 10,82 8,19 53/72
1)Sabadell Eur.Emerg.Bol V 7 25 -15 55 27/29
1)Sabadell EuroYield F 17,27 4,63 46/113
1)Sabadell Euroaccin V 12 88 21 70 22/99
1)Sabadell Europa Bolsa V 3,86 16,97 107/242
1)Sabadell EuropaValor V 9 17 17 98 77/242
1)Sabadell F. Depsito D 117,05 2,37 26/220
1)Sabadell Finan.Capital F 11 54 9 20 2/125
1)Sabadell Fondepsito2 D 11,32 1,59 66/220
1)Sabadell FondtesoroLP F 8 33 3 50 40/133
1)Sabadell FuturoG2014-XI G 1,16 5,17 92/221
1)Sabadell FuturoGar 15 G 11 43 6 54 62/286
1)Sabadell FuturoSelecc 9 G 11,08 0,80 183/221
1)Sabadell Futuro10Gar G 9 63 4 93 126/286
1)Sabadell Futuro8Gar. G 9,28 2,29 12/25
1)Sabadell GaranSelec.I G 12 20 3 16 132/221
1)Sabadell GaranSelec.II G 12 75 9 99 38/221
1)Sabadell GaranSelec.III G 13 44 0 76 185/221
1)Sabadell GaranSelec.IV G 17,62 7,19 68/221
1)Sabadell GaranSelec.V G 13 33 2 74 138/221
1)Sabadell GaranSelec.VI G 10,77 5,56 86/221
1)Sabadell GaranSelec.VII G 16 82 5 57 85/221
1)Sabadell Gta Extra 1 G 8,45 4,46 105/221
1)Sabadell Gta Extra 2 G 7 74 2 64 11/25
1)Sabadell Gta Extra 12 G 10,58 -
1)Sabadell Gtia. Extra 15 G 9 92 -
1)Sabadell Gtia Fija 1 G 6 74 3 31 186/286
1)Sabadell Gta Fija 3 G 12,67 3,31 185/286
1)Sabadell Gta Fija 5 G 8 54 3 66 168/286
1)Sabadell Gta Super 9 G 9,77 0,95 179/221
1)Sabadell Gta Super.3 G 7 12 4 44 108/221
1)Sabadell Gta Super.4 G 11,64 3,30 129/221
1)Sabadell Gta 130Aniv G 11 98 5 98 78/286
1)Sabadell Indice Gzdo. G 10,74 1,40 18/25
1)Sabadell Inmobiliario* I 114 85 -3 46 1/6
1)Sabadell Inters Euro1 F 20,32 2,69 55/133
1)Sabadell Inters Euro3 F 19 25 3 33 43/133
1)Sabadell Inters Garan. 1 G 14,26 5,27 113/286
1)Sabadell Inters Garan. 3 G 12 98 1 61 240/286
1)Sabadell Inters Garan. 5 G 12 89 5 40 106/286
1)Sabadell Inv.tica Sol. M 1.266 82 6 78 31/71
1)Sabadell JapnBolsa V 1,84 15,35 62/82
1)Sabadell MixtoRVariable R 7 49 9 13 48/148
1)Sabadell MixtoR.Fija M 622,95 6,49 8/104
1)Sabadell Multifondos 20 M 12 12 4 33 33/104
1)Sabadell Multifondos 50 R 13,18 9,78 37/148
1)Sabadell Multifondos 70 R 13 65 12 33 12/148
1)Sabadell Progresin D 777,37 0,18 153/220
1)Sabadell Progr.Instit D 7 15 0 61 131/220
1)Sabadell QuantV2 I 11,26 2,01 5/23
1)Sabadell Rend. Pyme D 7 67 2 21 34/220
1)Sabadell Rend.Carteras F 10,08 -
1)Sabadell Rend.Empresa D 7 74 2 41 24/220
1)Sabadell Rendimiento D 11,54 1,92 47/220
1)Sabadell Rend.Instit. D 7 64 2 65 17/220
1)Sabadell Rent. Obj. 1 F 12,64 1,68 49/125
1)Sabadell Rent. Obj. 2 F 12 15 5 73 4/125
1)Sabadell Renta F 7,81 1,28 84/133
1)Sabadell Rentas 2 D 8 47 0 58 133/220
1)Sabadell RF CortoPlazo F 9,52 0,22 110/133
1)Sabadell R.F.Mixta Esp. M 8 76 6 87 28/71
1)Sabadell R.V. Mixta Esp. R 10,81 16,06 14/72
1)Sabadell Selec. HedgeTop* I 11 50 -
1)Sabadell Selec.Alfa 1 X 10,15 2,12 104/155
Barclays WealthManagers Espaa
Pl. Colon228046Madrid. EsperanzaLpez. Tfno. 913361382. Fechav.l.: 19/12/13
1)Barc. Multim.Portf.1* M 10,85 2,22 61/104
1)Barc. Multim.Portf.2* M 10 57 5 66 15/104
1)Barc. Multim.Portf.3* R 10,07 9,04 52/148
1)Barc. Multim.Portf.4* R 10 08 11 14 19/148
1)Barclays Bolsa Espaa Sel V 14,71 32,05 6/87
1)Barclays B. Espaa 2017 V 6 64 -
1)Barclays Bolsa Europa V 491,62 10,20 213/242
1)Barclays Bolsa USA1 V 5 35 21 28 138/208
1)Barclays Bonos Conserv D 1.253,31 0,76 112/220
1)Barclays Bonos Corporativ F 7 20 -0 22 75/125
1)Barclays Bonos Largo F 1.000,80 -0,68 149/192
1)Barclays Deuda Pblica F 6 67 4 62 26/133
1)Barclays Espaa C. Plazo F 5,53 1,92 68/133
1)Barclays Eur ex-UKOpps Z* V 1 64 19 09 60/242
1)Barclays Euribor Plus F 8,32 6,78 13/133
1)Barclays F Glbl Seleccin X 10 59 4 69 85/155
1)Barclays G. GigMundiales G 6,75 2,31 146/221
1)Barclays Gar. Acc. Espaa G 7 68 1 39 167/221
1)Barclays Gar Bolsa EEUU G 976,80 4,33 110/221
1)Barclays Gar Bolsa Euro G 8 96 -0 08 196/221
1)Barclays Gar. Europa 2013 G 1.328,51 48,96 1/221
1)Barclays Gar Zona Euro2 G 8 22 -0 13 198/221
1)Barclays Espaa RF 2019 F 6,45 -0,77 150/192
1)Barclays Gest Renta Fija F 6 76 0 93 94/133
1)Barclays GestinTotal X 5,84 17,12 11/155
1)Barclays Gestin25 M 6 58 5 42 20/104
1)Barclays Gestin50 R 6,57 10,81 21/148
1)Barclays InflacinPlus F 10.145 45 6 21 16/133
1)Barclays Inters Gar. 1 G 8,16 1,09 253/286
1)Barclays Liquidez D 5 56 0 61 132/220
1)Barclays RendimientoEfec D 6,11 0,20 151/220
1)Barclays Renta Fija 2016 F 5 74 9 21 15/192
1)Barclays Renta 2013 F 11,45 2,94 49/133
1)Barclays Renta 2015 F 5 98 8 44 7/133
1)Barclays Renta Fija 2018 F 6,45 -
1)BarclaysTesorera D 893 30 0 12 155/220
1)Invertres FondoI R 10,42 14,45 8/148
1)Patrisa R 17 00 18 07 2/148
1)Sequefondo M 8,43 5,22 40/71
1)30-70Inversion M 8 00 5 45 38/71
2)Barc. Emerg. Mkt Eq-Z Ac* V 1,50 -9,43 91/132
2)GlobAcc Pac Rim(exJap)Z* V 2 40 -8 49 63/75
4)GlobAcc.UKAlpha* V 1,89 20,24 6/19
BBVAAsset Management S.A. SGIIC
P deRecoletos 10AlaSur 28001Madrid. Tfno. 902363036. Fechav.l.: 19/12/13
1)BBVAAhorro D 12,10 0,71 121/220
1)BBVAAhorroCortoPlazo D 2.147 21 0 39 143/220
1)BBVAAhorroC. PlazoII D 897,23 0,73 116/220
1)BBVAAhorroC. PlazoIII D 12 48 1 01 96/220
1)BBVAAhorroEmpresas D 7,67 1,01 95/220
1)BBVAAutocance.Dobl.Oport G 9 14 0 58 189/221
1)BBVABolsa V 24,43 21,44 56/87
1)BBVABolsa Asia MF V 18 22 -3 62 43/75
1)BBVABolsa China V 10,01 7,75 13/45
1)BBVABolsa Des.Sostenible V 12 08 14 48 157/263
1)BBVABolsa Emerg. MF V 10,19 -7,01 59/132
1)BBVABolsa Eur Finanzas V 305 33 17 39 8/16
1)BBVABolsa Euro V 7,24 14,68 71/99
1)BBVABolsa Europa V 74 64 11 81 194/242
1)BBVABolsa ndice V 20,05 22,63 49/87
1)BBVABolsa ndice Euro V 7 41 17 42 51/99
1)BBVABolsa Japn V 4,41 20,36 36/82
1)BBVABolsa I. JaponCub. V 4 39 46 67 2/82
1)BBVABolsa Latam V 1.229,58 -10,01 2/34
1)BBVABolsa PlanDv Europa V 11 17 11 02 202/242
1)BBVABolsa Plus V 1.398,18 24,58 29/87
1)BBVABolsaTec yTelecom V 9 08 17 30 17/35
1)BBVABolsa USA V 13,09 22,49 115/208
1)BBVABolsa I USA(Cub) V 12 25 26 65 58/208
1)BBVABolsa USACubierto V 11,95 26,12 66/208
1)BBVABonos AhorroPlus D 7.436 65 0 67 127/220
1)BBVABonos AhorroPlus II D 1.018,61 0,96 100/220
1)BBVABonos Cash D 10 31 0 31 145/220
1)BBVABonos Core BP F 11,03 0,08 113/133
1)BBVABonos CorpFlotantes F 10 68 2 53 28/125
1)BBVABonos 2014 F 11,69 2,85 80/192
1)BBVABonos 2015 F 11 71 4 33 31/133
1)BBVABonos 2021 F 10,62 -
1)BBVABonos Corpor. LP F 12 45 1 80 44/125
1)BBVABonos CortoPlazo D 17,20 -0,01 200/220
1)BBVABonos CortoPlazoPl F 15 99 1 84 70/133
1)BBVABonos CPGobiernos F 10,64 1,03 92/133
1)BBVABonos Dlar CP D 61 51 -4 64 32/35
1)BBVABonos Dur Flexible F 191,59 2,38 14/146
1)BBVABonos Duracin F 1.854 51 3 31 72/192
1)BBVABonos Euskofondo F 16,12 7,61 25/192
1)BBVABonos Int. Flexible F 14 72 0 70 27/146
1)BBVABonos LPFlexible F 14,76 1,94 17/146
1)BBVABonos LPGobiernosII F 3 32 2 89 79/192
1)BBVABonos PatrimVIII F 11,68 -
1)BBVABonos PatrimonioX F 11 04 3 45 68/192
1)BBVABonos PatrimonioXII F 10,79 1,88 107/192
1)BBVABonosValor Relativo I 11 20 1 83 10/23
1)BBVACons Doble OpBP G 8,99 4,57 104/221
1)BBVADineroFondtesoroCP D 1.469 53 0 80 111/220
1)BBVADoble Beneficio X 8,23 19,69 3/155
1)BBVAGest. Conservadora M 10 61 2 92 53/104
1)BBVAGestinDecidida R 6,25 9,60 40/148
1)BBVAGestinModerada R 5 41 6 55 83/148
1)BBVAGlobal Autocancel G 8,52 0,22 193/221
1)BBVAMIdeas CubiertoMF V 6 96 16 97 95/263
1)BBVAMultiactivoCons M 10,61 -1,02 90/104
1)BBVAMultiactivoDecidido V 704 69 16 11 115/263
1)BBVAMultiactivoModerado R 10,94 5,79 94/148
1)BBVAPlanRentas 2015 G 10 83 5 50 98/286
1)BBVARent. Renovable D 9,19 0,73 115/220
1)BBVASeleccinEnerga G 9 57 6 11 76/221
1)BBVASel Empresas Plus BP G 10,17 6,27 73/221
1)BBVASolidaridad M 883 76 4 36 47/71
1)BBVAPatrimonioVI F 11,51 6,93 11/133
1)BBVASolidezVII G 10 84 3 58 171/286
1)BBVASolidezVIII BP G 10,98 3,68 167/286
1)BBVASolidez XBP G 11 21 3 82 164/286
1)BBVASolidez XI BP G 11,21 3,82 163/286
1)BBVASolidez XII BP G 11 17 4 04 160/286
1)BBVASolidez XIVBP G 11,12 4,36 146/286
1)BBVASolidez XVBP G 11 02 7 17 45/286
1)BBVASolidez XVII BP G 12,06 6,02 75/286
1)BBVA&Par EuroAbs Return* I 125 68 -0 37 64/103
1)BBVA&Partners Augustus* V 108,67 17,42 87/242
1)BBVA&Partners Dynamic* I 108 28 1 98 40/103
1)FondoLiquidez D 10,87 0,72 118/220
1)Metrpolis Renta X 14 36 8 01 54/155
1)Quality BRIC V 9,57 -7,00 5/22
1)Quality Cartera Conser BP M 10 90 -0 80 88/104
1)Quality Cartera DecidBP R 10,36 14,77 7/148
1)Quality Cartera Moder BP R 11 36 5 84 92/148
1)Quality Commodities V 8,38 -16,77 20/25
1)Quality Mejores Ideas V 7 14 13 17 181/263
1)Quality Selec.Emerg. V 9,84 -7,35 66/132
1)QualityValor X 702 77 1 22 111/155
1)UnnimGarantit 5 G 11,39 0,87 256/286
1)UnnimGarantit 6 G 12 41 4 39 145/286
1)AccionEurostoxx50ETF V 30,45 16,31 60/99
1)AccinIbex 35ETF V 9 77 21 38 57/87
1)AFI Bonos Med.Pl. EURETF* F 12,55 -
1)OpenFund M 13 05 0 55 81/104
Bestinver Gestin
JuandeMena, 828014Madrid. MaraCaputto. Tfno. 902946294. Fechav.l.: 19/12/13
1)Bestinfond V 147,06 29,66 6/99
1)Bestinver Bolsa V 49 05 28 19 14/87
1)Bestinver Grandes Cias. V 143,39 28,75 4/263
1)Bestinver HedgeValue* V 158 32 38 82 2/263
1)Bestinver Internacional V 30,98 30,18 3/263
1)Bestinver Mix Internac. R 7 99 22 61 1/148
1)Bestinver Mixto R 25,75 21,82 6/72
1)Bestinver Renta M 11,87 2,97 59/71
BlackRock
RoutedeTreves 6DSenningerbergL2633Luxembourg. www.blackrock.es. Tfno.
003523420101. Fechav.l.: 19/12/13
1)BGF Emer Europe E EUR* V 83,19 -6,74 23/29
1)BGF Eur Eqty Income E * V 14 00 19 35 55/242
1)BGF EuroBondE EUR* F 22,67 2,35 91/192
1)BGF EuroCor BdE EUR* F 13 54 1 96 39/125
1)BGF EuroGwthE EUR* V 26,92 14,21 167/242
1)BGF EuroOppE EUR* V 95 78 22 37 31/45
1)BGF Euro-Mkts E EUR* V 20,59 19,22 34/99
1)BGF EuropValue E EUR* V 50 23 22 78 28/242
1)BGF EuropeanE EUR* V 89,13 15,01 154/242
1)BGF EurShoDurBdE EUR* F 14 36 1 27 86/133
1)BGF GbCrpBondHgdE* F 11,22 -0,44 77/125
1)BGF GlbAll HgdE EUR* X 32 86 9 42 44/155
1)BGF GlbAlloc E EUR* X 33,56 6,47 67/155
1)BGF GlbGvt BndHgdE* F 22 03 0 36 33/146
1)BGF GlbIf Lk BdHdgE EU* F 11,75 -5,70 24/40
1)BGF JapanVal HdgEURE* V 7 22 53 62 1/82
1)BGF LcEmMkSDBHdgEURE* F 8,71 -7,73 3/3
1)BGF US BasVal HgdE* V 41 83 29 38 15/208
1)BGF US Flex HgdE* V 14,38 24,83 82/208
1)BGFWldEnHgdE EUR* V 7 09 9 58 11/28
1)BGFWldMiningHgdE* V 3,93 -31,89 4/14
1)BGFWorldGoldHgdE* V 4 26 -52 67 11/14
1)Blk Ins EURGov Core ACC* D 101,34 0,00 186/220
1)Blk Ins EURLiqCore ACC* D 139 38 0 01 173/220
1)Blk Ins EurultshdurCoreAC* D 114,22 0,07 163/220
1)BSF EurAbs ReturnEURE* I 122 28 3 15 28/103
1)BSF EurOpps Abs ReturnE* I 110,41 -
1)Shares STOXXEuro600P&HG* V 57 04 -
2)BGF AsianDragonE USD* V 28,31 1,45 14/75
2)BGF EmgMkt BndE USD* F 13 91 -9 39 65/149
2)BGF EmgMkt E USD* V 27,33 -9,71 96/132
2)BGF EuropeanValue E2USD* V 68 64 22 19 33/242
2)BGF GlbAlloc E USD* X 45,86 5,94 70/155
2)BGF GlbDynEqE USD* V 15 00 14 20 166/263
2)BGF GlbEqE USD* V 7,08 12,79 187/263
2)BGF GlbGovt BdE USD* F 23 48 -2 80 72/146
2)BGF GlbOpport E USD* V 39,56 17,40 88/263
2)BGF GlbSmCpE USD* V 80 64 22 73 11/15
2)BGF India E USD* V 19,11 -14,67 9/10
2)BGF Lat Amer E USD* V 65 54 -20 31 29/34
2)BGF LcEmMkSDBE USD* F 24,17 -10,46 83/149
2)BGF NewEnergy FundUSD* V 7 35 15 19 8/28
2)BGF US BasVal E USD* V 63,93 25,06 79/208
2)BGF US GrowthE USD* V 12 10 20 30 151/208
2)BGF US Sm&MdCpOps E USD* V 153,39 26,24 13/21
2)BGF USDCore BdE USD* F 26 86 -5 12 19/51
2)BGF USDShDurBdE USD* F 11,87 -3,13 4/15
2)BGF USFlexEqE USD* V 21 39 20 69 148/208
2)BGFWldEnE USD* V 22,72 6,11 21/28
2)BGFWldFinE USD* V 19 79 15 72 10/16
2)BGFWldGoldE USD* V 23,58 -53,91 13/14
2)BGFWldHlthsci E USD* V 24 98 31 28 10/30
2)BGFWldMiningE USD* V 40,26 -33,72 5/14
2)BGFWldTechnoE USD* V 14 87 15 03 23/35
3)BGF JapanVal E JPY* V 1.120,00 24,67 17/82
4)BGF UKE GBP* V 71 31 9 62 16/19
BMNGestindeActivos SGIIC
NostraSenyora 1808720 Villafrancadel Peneds. Salvador Vilallonga. Tfno. 938916460.
Fechav.l.: 19/12/13
1)BMNBolsa Espaola V 9,40 26,71 19/87
1)BMNBolsa Europea V 4 00 17 60 83/242
1)BMNBolsa Japn V 5,98 17,85 47/82
1)BMNBolsa USA V 5 75 18 96 170/208
1)BMNCartera Flexible 20* M 9,95 -
1)BMNCartera Flexible 50* R 9 86 -
1)BMNHorizonte 2018 F 10,00 -
1)BMNMonetario D 11 20 0 24 148/220
1)BMNRF Corporativa F 9,68 2,29 33/125
1)BMNRF Dlar D 8,17 -5,71 35/35
BNPParibas Investment Partners
Hermanos Bcquer 328006. Madrid.. LolaOchoa, GemmaPascual. Tfno. 913888892. Web.
www.bnpparibas-ip.com. Fechav.l.: 19/12/13
1)Beta Deuda FT LP F 15,96 6,58 33/192
1)BNPParibas B. Espaola V 17 67 23 62 41/87
1)BNPParibas Cash F 888,20 -0,04 117/133
1)BNPParibas CAAPModerado* M 10 36 1 41 65/71
1)BNPParibas CAAPDinamico* R 9,66 12,10 14/148
1)BNPParibas CAAPEquilibr* R 14 63 6 74 79/148
1)BNPParibas Euro F 9,22 5,30 21/133
1)BNPParibas Gest. Activa* M 12 03 3 25 46/104
1)BNPParibas RFMGlobal* M 5,15 2,88 54/104
1)BNPParibas Global AA* R 9 62 8 29 62/148
1)BNPParibas Global Dinver* R 10,46 7,11 76/148
1)BNPParibas MixtoMod* M 10 06 3 69 42/104
1)BNPParibas Global Invest* M 12,61 3,98 51/71
1)BNPParibas Diversified* R 9 37 5 62 60/72
1)BNPParibas ManagFund* R 11,72 5,96 89/148
1)BNPParibas Seleccion* R 5 10 3 56 117/148
1)CompromisoFondotico* I 5,77 6,72 10/14
1)Segunda GeneracinRenta* M 7,94 2,12 63/104
BNPParibas L1
. Fechav.l.: 19/12/13
1)BNPPL1OBAMEqWorld V 116,64 9,86 209/263
2)BNPPL1EqUSACore V 137,76 19,78 158/208
Parvest
. Fechav.l.: 19/12/13
1)Parvest B.Eur.S.T. C F 122,18 1,10 90/133
1)Parvest Enh.C.N8Mths C D 118 54 0 50 138/220
1)Parvest Environm. Opp. C V 116,47 22,39 4/10
1)Parvest Eq.Eur.M.C. V 550,95 17,42 42/45
1)Parvest Flex.B.Eur.Corp. F 120,76 2,79 5/25
1)Parvest FlexibleAssets C I 108 03 -0 28 62/103
1)Parvest Multi Str.LwVC I 102,26 -1,91 80/103
1)Parvest Step80WdEm. V 88 74 -8 68 84/132
1)Parvest Step90EuroC G 1.125,19 3,08 3/10
2)Parvest Eq.BRICC V 128 90 -9 00 17/22
6)Parvest Eq.Australia V 839 68 21 25 2/6
BNYMellonGlobal Funds, Plc
JosAbascal 454Planta28003Madrid. S. Livingstone. Tfno. 917445800. Web. www.bnyme-
llonam.com. Fechav.l.: 18/12/13
1)BNYMellonAbs RtnEqR I 1,12 5,19 17/103
1)BNYMellonAsianEqA V 1 96 -11 12 70/75
1)BNYMABRtnBondR F 103,09 -
1)BNYMellonBrazil EqA V 0 98 -21 66 5/10
1)BNYMellonEMDA F 1,35 -11,73 101/149
1)BNYMellonEMDLc Curr A F 1 12 -12 84 112/149
1)BNYMellonEMDLc Curr H F 1,17 -10,44 81/149
1)BNYMellonEuGl HYdBdA F 1 62 4 43 48/113
1)BNYMellonEuGv BIndx A* F 1,62 4,87 49/192
1)BNYMellonEurolandBndA F 1 68 1 40 119/192
1)BNYMellonEvl GlbAlpA I 85,24 -1,11 76/103
1)BNYMellonGl.BdHhdgd F 1 29 -6 27 99/146
1)BNYMellonGl.BondA F 1,42 -8,86 113/146
1)BNYMellonGl.Equity A V 1 18 15 54 126/263
1)BNYMellonGl OppA V 1,37 13,84 170/263
1)BNYMellonGbl. Opport. B I 1 08 0 20 58/103
1)BNYMellonGl.Propty Sec V 1,13 -3,94 22/39
1)BNYMellonJapEqValue A V 47 86 13 22 69/82
1)BNYMellonPanEuroA V 1,28 13,15 183/242
1)BNYMellonSml CpEurl A V 3 16 27 01 20/45
1)BNYMellonS&P500Indx A V 1,18 22,65 112/208
1)BNYMellonUS DynValue A V 1 53 27 80 37/208
1)BNYMellonUS EqA V 0,86 18,71 172/208
1)BNYMellonVICA* V 1 04 -19 59 72/75
1)BNYMEmgMkt EqEURA V 1,54 -8,00 74/132
1)BNYMGl Dynamic BDH F 1 00 -
1)BNYMGl.EmgMkt EqVA V 2,25 -12,54 113/132
1)BNYMGl EqHighInc EURA V 1 33 8 19 223/263
1)BNYMGl Real RtnEURA X 1,16 1,50 108/155
1)BNYMLatinAmEURA V 0 74 -20 78 32/34
2)BNYMellonLn-TrmGl Eq V 1,25 9,48 211/263
BPAInternational SelectionFund
RueAldringen, 11, L-1118Luxemburgo. Tfno. +376873525. Web. www.bpa.ad. Fechav.l.:
18/12/13
1)DolphinEquities I V 586,36 22,53 25/263
1)IberianEquities V 72,89 17,21 78/87
CajaEspaaFondos SA
Marqus deVillaMagna628001MADRID. BlancaM. Seco. Tfno. 915139078. Fechav.l.:
19/12/13
1)DreamTeamFondo V 8,86 18,59 69/263
1)Fondespaa-DueroRF LP F 102 19 4 60 27/133
1)Fondesp-DueroAlternCP* I 67,13 1,21 16/23
1)Fondespaa-DueroAudaz* I 55 32 7 73 1/6
1)Fondespaa Bolsa Americ G* G 84,49 19,18 3/221
1)Fondespaa Bolsa Eur G2* G 66 20 10 15 36/221
1)Fondespaa Bolsa Eur G3* G 74,90 4,45 107/221
1)Fondespaa Bolsa EuropG* G 60 12 4 46 106/221
1)Fondespaa DueroConserv* X 69,35 2,22 103/155
1)Fondespaa-DueroRVMixta R 62 71 11 02 32/72
1)Fondespaa-DueroDivisa I 83,19 -1,98 12/16
1)Fondesp-DueroDlar Gar* G 100 71 5 54 87/221
1)Fondespaa-DueroGRF 4 G 88 78 6 71 58/286
1)Fondespaa-DueroGRF 6 G 73 55 5 08 121/286
1)Fondespaa-DueroPremRF F 355,33 9,32 13/192
1)Fondespaa DueroEmprend* I 60 09 5 54 2/13
1)Fondespaa-DueroModerado* I 66,73 2,68 35/103
1)Fondespaa-DueroAlt Plus* I 110 30 2 05 4/16
1)Fondespaa-DueroFT LP F 95,22 6,85 32/192
1)Fondesp-DueroFT C. Plazo D 67 73 1 30 82/220
1)Fondespaa-DueroGar RF 5 G 83,47 5,45 101/286
1)Fondespaa Gar. R. Fija 3* G 70 93 5 32 110/286
1)Fondespaa Gar. R.Fija 14* G 67,82 5,00 123/286
1)Fondespaa Intern. Gar.* G 83 94 10 96 29/221
1)Fondespaa OroGar. G 71,82 -0,12 197/221
1)F-DueroGRFVII 2017 G 83 73 6 02 76/286
1)Fondespaa-DueroRF Mixta M 13,67 6,62 33/71
1)Fondespaa Premier* X 61 36 1 09 113/155
1)Fondespaa-DueroRF CP D 90,22 1,05 93/220
1)Fondesp-DueroRF Estatal F 65 51 2 45 60/133
1)Fondespaa-DueroGar RF* G 72,70 3,22 191/286
1)Fondo111 D 1.154 00 0 63 129/220
1)FondueroAcciones Gar.* G 385,44 2,50 142/221
1)FondueroAcciones Plus G* G 461 21 6 10 77/221
1)Fond-DueroHorizonte 2018 X 359,58 3,86 89/155
1)FondueroCapital Garant 4* G 472 09 4 25 111/221
1)Fondesp-DueroBEG2017* G 351,11 12,35 18/221
1)Fondesp-DueroDeposito F 9 45 1 28 85/133
1)Fondespaa-DueroMonet D 1.215,93 0,84 106/220
1)FondueroEurobolsa Gar* G 387 90 12 07 22/221
1)Fondesp-DueroRVEuropa V 9,91 15,51 145/242
1)FondueroEuropeoGar.* G 377 89 3 34 127/221
1)Fondespaa-DueroRVEsp V 350,65 23,16 45/87
1)Fond-DueroGar RFija 2* G 68 73 4 99 124/286
1)Fond-DueroGar RF I/2016 G 68 96 8 19 28/286
CajaIngenieros Gestin
Arag141-14308015Barcelona. Xavier Fabregas Martori. Tfno. 933116711. Fechav.l.:
19/12/13
1)C. Ing. Amrica Gar. G 8,98 17,58 4/221
1)C. Ing. Bolsa EuroPlus V 5 44 15 80 62/99
1)C. Ing. Bolsa Usa V 7,03 21,83 129/208
1)C. Ing. Emergentes V 10 17 -5 71 49/132
1)C. Ing. FondtesoroC.P. D 906,47 1,76 55/220
1)C. Ing. Gest. Alternativa* I 6 36 -3 57 20/21
1)C. Ing. GestinDinmica* I 97,21 -2,87 6/6
1)C. Ing. Global V 5 35 15 84 120/263
1)C. Ing. IberianEquity V 7,57 18,84 75/87
1)C. Ing. Multifondo* V 7 37 11 81 194/263
1)C. Ing. Premier D 692,85 0,67 128/220
1)C. Ing. Renta R 12 04 10 10 30/148
1)C. Ing. 20132E Garant. G 6,59 1,81 235/286
1)C. Ing. 2015Garantizado G 10 97 6 12 71/286
1)C. Ing. 20152E Garant. G 7,47 8,02 31/286
1)C. Ing. 20162E Garant. G 105,58 -
1)C. Ing. 20172E Garant. G 6,74 4,24 154/286
1)C. Ing. 2018Infl. Garant G 100 01 -
1)FonenginISR I 11,45 4,14 13/14
CajaLaboral Gestin
P. JosM. Arizmendiarrieta,520500Mondragn. Iaki SanJuan. Tfno. 943790114. Fechav.l.:
19/12/13
1)CL Ahorro D 10,92 0,84 107/220
1)CL Ahorro2 D 6 92 0 06 164/220
1)CL Bolsa V 18,99 17,89 76/87
1)Caja Laboral RF Gar VI G 9 01 5 61 94/286
1)CL Bolsa GarantizadoIII G 10,09 1,02 176/221
1)CL Bolsa GarantizadoVI G 9 08 2 16 149/221
1)CL Bolsa GarantizadoIX G 8,81 8,40 56/221
1)CL Bolsa GarantizadoXV G 7 92 14 36 10/221
1)CL Bolsa Japn V 5,65 33,60 10/82
1)CL Bolsa Universal V 6 44 14 94 142/263
1)CL Bolsa USA V 7,84 25,94 68/208
1)CL Bolsas Europeas V 6 35 16 75 113/242
1)Caja Laboral RF Gar VIII G 7,11 3,19 193/286
1)CL Crecimiento R 11 55 11 41 29/72
1)CL Dinero D 1.167,53 0,08 160/220
1)CL Mercados Emergentes V 9 11 -7 23 63/132
1)CL Patrimonio M 13,92 8,20 18/71
1)CL Rendimiento D 8 55 1 58 68/220
1)CL Renta G 14,80 5,09 118/286
1)CL Renta Asegurada I G 9 54 4 79 130/286
1)CL Renta Asegurada II G 9,36 3,18 195/286
1)CL Renta Asegurada III G 7 27 3 53 174/286
1)CL RF Garant.VII FI G 6,24 -
1)CL Renta Fija ALargo F 8 36 8 03 22/192
1)CL Renta Fija Euro F 7,05 8,27 8/133
1)CL Renta Fija Gar. I G 7 55 4 26 153/286
1)CL Renta Fija Gar. II G 10,61 5,35 109/286
1)CL Renta Fija Gar. III G 11 26 4 68 138/286
1)CL Renta Fija Gar. V G 10,07 1,05 254/286
1)CL Selek Base M 6 42 2 99 58/71
1)CL Selek Extrap R 6,64 6,71 80/148
1)CL Selek Plus R 6 59 5 52 99/148
CapitalatWorkInt l
Avda. ConchaEspina634 Dcha. 28016Madrid. Tfno. 917812410. Fechav.l.: 19/12/13
1)AsianEqatWork E V 139,57 3,89 19/35
1)Cash+atWork E F 146 99 -0 37 118/133
1)ContrarianEqatWork E V 389,51 21,90 29/263
1)Corporate Bonds atWork E F 221 82 -1 50 87/125
1)EuropeanEqatWork E V 446,30 18,28 74/242
1)InflationatWork E F 164 34 -4 22 19/40
2)AmericanEqatWork E V 249,40 15,01 183/208
Carmignac Gestion
65BdGrandeDuchesseCharlotteL-1331Luxemburgo. www.carmignac.es. Tfno. +3524670
601. Fechav.l.: 19/12/13
1)Capital Plus AEURacc D 1.139,74 3,10 10/220
1)Commodities AEURacc V 259 26 -10 82 13/25
1)Commodities E EURacc V 79,05 -11,47 14/25
1)CourtTerme AEURacc D 3.760 38 0 20 152/220
1)Emerg.Discovery AEURacc V 1.064,92 -3,19 33/132
1)Emergents AEURacc V 700 14 -7 35 67/132
1)Emergents E EURacc V 106,48 -8,03 75/132
1)EmergingPat. AEURacc F 97 04 -13 56 125/149
1)EmergingPat. E EURacc F 95,51 -14,17 130/149
1)Eur-Entrepr AEURacc V 232 57 16 37 43/45
1)Euro-PatrimAEURacc R 301,40 0,43 71/72
1)Global BondAEURacc F 1.088 38 -4 66 85/146
1)Grande Europe AEURacc V 153,65 6,13 222/242
1)Grande Europe E EURacc V 87 78 5 35 225/242
1)Investissement AEURacc V 987,32 11,88 193/263
1)Investissement E EURacc V 148 43 11 17 200/263
1)Patrimoine AEURacc X 564,41 2,47 99/155
1)Patrimoine E EURacc X 143 29 1 98 106/155
1)Profil Rac100AEURacc R 175,24 1,41 124/148
1)Profil Rac50AEURacc R 162 65 -2 08 131/148
1)Profil Rac75AEURacc R 195,16 0,08 130/148
1)Scurit AEURacc F 1.666,70 2,48 29/125
CartesioInversiones SGIICC, SA
PlazadeRubnDaro328010Madrid. AliciaPrezVioque. Tfno. 913106240. Email.
info@cartesio.com. Fechav.l.: 19/12/13
1)CartesioX M 1.653,18 8,98 12/71
1)CartesioY R 1.827 56 18 83 8/72
1)PareturnCartesioEquity R 134,51 19,28 7/72
1)PareturnCartesioIncome M 115,92 8,40 17/71
Catalunyacaixa Inversi
PasseigPereIII, 2408242Manresa. info@cx-inversio.com. Tfno. 934845880. Fechav.l.:
19/12/13
1)Caixa Cat. Borsa 12 G 8,28 0,93 181/221
1)Caixa Cat. Borsa 14 G 6 13 -0 33 199/221
1)Caixa Cat. Euroborsa Gar G 6,82 1,50 163/221
1)Caixa Cat. Garantit 3C G 7 48 1 15 170/221
1)Caixa Cat. Previsi G 23,93 8,25 27/286
1)CXBorsa Dividends V 7 11 15 79 121/263
1)CXBorsa Emergent V 7,47 -9,43 92/132
1)CXBorsa Espanya V 44 86 17 36 77/87
1)CXBorsa Europa V 8,12 9,71 217/242
1)CXCreixement V 46 36 12 35 14/15
1)CXDinamic 100* X 51,54 4,86 82/155
1)CXDinamic 30* M 31 98 0 75 78/104
1)CXDiner D 7,51 0,23 149/220
1)CXEvolucioFebrer 2017 F 34 18 6 03 38/192
1)CXEvolucinIndex Borsa V 37,47 3,12 82/87
1)CXEvoluciMar 2017 F 35 37 7 49 26/192
1)CXEvoluciRend. Nov2018 F 6,15 -
1)CXFondipsit D 6 66 1 37 78/220
1)CXFondtesoroLP F 11,55 8,98 17/192
1)CXGarantit 1 G 11 52 1 23 251/286
1)CXGarantit 2 G 38,20 2,15 226/286
1)CXGarantit 3 G 8 48 3 45 179/286
1)CXGarantit 4 G 6,40 2,52 216/286
1)CXGarantit 5 G 6 63 4 27 151/286
1)CXGarantit 6 G 6,65 7,99 33/286
1)CXGarantit 7 G 6 54 3 97 161/286
1)CXGarantit 8 G 6,56 9,28 17/286
1)CXLiquiditat D 1.776 07 0 91 103/220
1)CXMixt Internacional* M 16,97 2,76 57/104
1)CXMixt InternacionPlus* M 11 55 3 22 49/104
1)CXMonetarioOCDE D 7,36 0,06 165/220
1)CXMundiborsa V 27 37 15 44 131/263
1)CXPatrimoni F 7,24 3,37 42/133
1)CXPatrimoni Plus F 129 38 3 58 37/133
1)CXPropietat* I 5,19 -9,80 3/6
1)CXRF Internacional* F 10 16 -4 82 90/146
1)Manresa Garantit 5 G 36,28 6,18 70/286
1)Manresa Garantit 8 G 33 36 2 51 217/286
ClaridenLeuLtd.
www.clariden.luHotline(Spain). Tfno. 900994164. Fechav.l.: 19/12/13
1)CL (Lux) BiotechEqH V 206,96 54,79 1/30
1)CL (Lux) Energy EqH V 94 80 8 34 16/28
1)CL (Lux) Infrastr. HEUR V 94,82 7,86 3/15
1)CL (Lux) Luxury Goods B V 243 59 15 07 7/16
1)CL (Lux) Russia HEUR V 129,91 6,14 1/16
1)CL (Lux) Silk RoadHEUR V 179 52 7 11 6/132
2)CL (Lux) Asia ex JapanEq V 139 87 -5 96 60/75
FONDOS DE INVERSIN (Continuacin)
Algunos fondos cuentanconparticipaciones de distribuciny/oparticipaciones denominadas
enotras divisas. La lista completa se encuentra disponible enla pgina www.carmignac.es
2)CL (Lux) BiotechEqB V 306 55 50 34 6/30
2)CL (Lux) BiotechEqIB V 326,49 51,83 5/30
2)CL (Lux) EmergingMkt. B V 125 73 -0 57 24/132
2)CL (Lux) EmergingMkt. IB V 115,88 0,16 18/132
2)CL (Lux) Energy EqB V 113 50 5 29 23/28
2)CL (Lux) Energy EqIB V 120,87 6,11 22/28
2)CL (Lux) Infrastr. IB V 121,61 5,53 5/15
2)CL (Lux) Infrastructure B V 114,50 4,76 7/15
2)CL (Lux) Russia B V 147 06 3 31 4/16
2)CL (Lux) Russia IB V 154,10 4,17 2/16
2)CL (Lux) Silk RoadB V 188 14 3 91 10/132
5)CL (Lux) Silk RoadHCHF V 172,52 5,41 8/132
R)CL (Lux) Russia BRUR V 1.392,13 3,54 3/16
Credit AgricoleMercagestin
Iparraguirre520001Donostia-S.Sebastin. Toms Ubiria. Tfno. 943285799. Email. fon-
dos@creditagricole-mercagestion.com. Fechav.l.: 19/12/13
1)Bankoa Bolsa V 1.242,38 19,83 67/87
1)Bankoa EuroStoxx 50Gar G 859 76 1 48 166/221
1)Bankoa Gest. Global I 884,33 6,62 15/103
1)Bankoa Inters Gar G 102 31 3 01 204/286
1)Bankoa Inters Gar. 2 G 854,08 4,26 152/286
1)Bankoa Inters Gar 3 G 1.030 50 5 24 114/286
1)Bankoa-AhorroFondo D 111,79 1,60 64/220
1)CABankoa Objetivo2017 G 1.211 96 7 26 66/221
1)CABankoa Objetivo2017II F 103,78 -
1)CABankoa RF C.PlazoA D 1.253 71 0 80 109/220
1)CAMercaeuropa Euro* V 5,58 12,98 84/99
1)CAMercapatrimonio M 15 25 6 89 27/71
1)CASeleccin* I 6,73 0,56 19/21
1)Fondgeskoa R 234,81 10,64 35/72
Credit SuisseAsset Management
. Institucionales: 917916000. Fechav.l.: 19/12/13
1)CS BFTops EURO F 127,04 0,85 64/125
1)CS EF Small CapGermany V 1.738 23 36 71 1/2
1)CS Eq. EuropeanProperty V 15,85 6,88 4/39
1)CS Eq. USAH V 12 62 28 25 26/208
1)CS Equity Italy V 318,77 24,43 5/10
1)CS Portf. F.GrowthEuro-B R 137 66 7 67 69/148
1)CS Portfol. F.Balan.Euro R 148,20 4,30 109/148
1)CS Portfol. F.Incom.Euro M 153 41 0 99 72/104
1)CS PortfolioReddito M 122,54 4,31 34/104
1)CSBF InflationLinkedEur F 122 95 -3 08 10/40
1)CSEF Global PrestigeB V 19,37 14,14 10/16
1)CSEF (Lux) Global Value B V 8 43 20 77 41/263
1)CSEF (Lux) S&MC.Europe B V 1.866,16 28,27 18/45
1)CSF Rel ReturnEngineer F 134 34 -0 52 148/192
1)CSFTotal ReturnGlobal I 92,84 -1,94 81/103
2)CS BFTops USD F 132 44 -3 41 7/51
2)CS BondHighYieldUS F 250,82 2,99 58/113
2)CS Equity US$ V 935 41 24 44 88/208
2)CS PortfolioBalance US$ R 243,99 0,23 128/148
2)CS PortfolioGrowthUS$ R 226 18 3 61 116/148
2)CS PortfolioIncome US$ M 241,37 -3,18 91/104
2)CSBF InflationLinkedUSD F 129 36 -9 06 30/40
2)CSEF USAValue V 20,70 29,43 14/208
2)CSF DJ-AIGCommodity USD V 80 62 -13 53 8/13
5)CS BFTops SFR F 114,76 -0,38 1/8
5)CS BondSFR F 521 81 -1 94 5/8
5)CS BondShortTermSfr b F 134,03 -1,55 1/2
5)CS PortfolioBalancedSFR R 176 24 3 05 119/148
5)CS PortfolioGrowthSFR R 171,99 6,69 81/148
5)CS PortfolioIncome SFR M 160 88 -0 43 4/4
5)CSBF InflationLinkedSfr F 113,37 -3,34 12/40
5)CSF DJ-AIGCommodity SFR V 68,13 -12,34 7/13
Credit SuisseGestinS.A
Ayala42 Planta5 - A28001Madrid. Tfno. +34917915700. Fechav.l : 19/12/13
1)Credit Suisse Bolsa V 162,01 25,02 27/87
1)Credit Suisse Monetario D 12 74 1 45 73/220
1)CS DirectoBalanced* R 13,03 3,88 114/148
1)CS Director BondFocus* M 8 18 -0 87 89/104
1)CS Director Growth* R 20,24 11,53 16/148
1)CS Director Income* M 12 21 0 84 76/104
1)CS DuracinFlexible M 1.053,53 2,89 60/71
1)CS EquityYieldFI R 7 35 9 81 45/72
1)CS Estrategia Global* X 6,50 1,42 109/155
1)CS Global AFI X 5 12 8 25 53/155
1)CS Global F Gest Activa* R 11,10 4,82 105/148
1)CS Renta Fija 0-5 F 816 07 7 43 27/192
1)CS RVInternacional A V 10,92 6,54 233/263
1)Patribond R 15 01 7 42 70/148
1)Patrival X 9 31 8 33 50/155
DekaInternational (DekaBank)
PaseodelaCastellana,141,8 28046Madrid. AnaGuzmnQuintana. Tfno. 915726693. Email.
ana.guzmanquintana@deka.de. Fechav.l.: 19/12/13
1)Deka RusslandF(T)* V 116,29 -2,47 13/16
1)Deka-Commodities I(T) V 72 58 -9 40 2/13
1)Deka-ConvergenceAktienCF V 153,54 -11,20 26/29
1)Deka-ConvergenceRentenCF F 48,35 -8,72 5/5
1)DekaLux-DeutschlandTF V 104,65 18,68 11/14
1)DekaLux-MidCapTF V 55 54 22 50 30/45
1)Inst.Liquid.Garant CF(T) D 5.750,66 0,34 144/220
1)MiddleEast andAfricaF(T) V 96,35 -7,51 11/12
DexiaAsset Management
DexiaAMOrtegayGasset,2628006Madrid. Tfno. 913609475. Email. inves-
tor.support@dexia.com. Fechav.l.: 19/12/13
1)Dexia BdEur Conv N F 2.992,60 -2,10 2/5
1)Dexia BdEur Convert N F 323 80 8 52 22/46
1)Dexia BdEur HighYldN F 844,64 8,91 9/113
1)Dexia BdEur ShortT N F 1.940 34 1 12 88/133
1)Dexia BdEuroCorpExFinN F 143,62 1,34 5/5
1)Dexia BdEuroGvt N F 1.922 53 1 37 122/192
1)Dexia BdEuroGvt Pl N F 841,55 1,33 125/192
1)Dexia BdEuroInf.Lk N F 131 75 -3 86 16/40
1)Dexia BdEuroLongT N F 6.220,49 1,08 131/192
1)Dexia BdEuroN F 983 54 1 28 126/192
1)Dexia BdGlb.HighYld.N F 163,62 5,36 40/113
1)Dexia BdHighSpreadN F 168 89 5 40 39/113
1)Dexia BdInternat N F 872,14 -2,06 67/146
1)Dexia BdSust Eur Gvt N F 795 95 -1 65 23/25
1)Dexia BdTotal ReturnN F 119,14 3,89 61/192
1)Dexia BdWorldGov Plus N F 110 29 -9 10 118/146
1)Dexia Bds EuroCorp. NC F 126,57 1,72 46/125
1)Dexia Eq.L Em. Eur. NC V 68 43 -5 77 19/29
1)Dexia Eq.L Em.Markets N V 527,67 -2,87 30/132
1)Dexia Eq.L EMUNC V 80 11 11 81 88/99
1)Dexia Eq.L Eur HighDiv C V 92,42 8,99 4/132
1)Dexia Eq.L EuroN V 768 41 11 83 193/242
1)Dexia Eq.L Euro50N V 450,48 16,69 55/99
1)Dexia Eq.L Europe ConvCD V 123 77 -
1)Dexia Eq.L Europe ConvCR V 123,80 13,26 181/242
1)Dexia Eq.L Europe FinN V 90 44 23 57 3/16
1)Dexia Eq.L Europe InnovR V 40,66 11,09 201/242
1)Dexia Eq.L France N V 335 17 15 53 1/3
1)Dexia Eq.L Germany N V 370,63 19,99 10/14
1)Dexia Eq.L Glb.Energy N V 143 50 7 19 19/28
1)Dexia Eq.L NetherlandN V 240,92 14,03 2/2
1)Dexia Eq.L Sust. WdNC I 206 61 18 48 3/14
1)Dexia Index Arbitrage C I 1.356,32 1,17 4/6
1)Dexia LongShort Credit C I 1.132 07 1 44 3/6
1)Dexia L.ShDbl Alpha FCC* I 1.486,90 -
1)Dexia L.ShRisk Arbitr.C I 39.614 07 0 48 5/6
1)Dexia Quant-Eq.EMUCC V 864,10 18,67 38/99
1)Dexia Quant-Eq.EMUCD V 732 25 15 21 67/99
1)Dexia Quant-Eq.Eur CC V 1.913,22 13,72 175/242
1)Dexia Quant-Eq.Eur CD V 1.521 66 10 32 211/242
1)Dexia Quant-Eq.Eur N V 1.824,29 13,28 180/242
1)Dexia Quant-Eq.WldCC V 111 74 16 97 96/263
1)Dexia Quant-Eq.WldCD V 97,96 14,57 154/263
1)Dexia Quant-Eq.WldN V 107 98 16 45 106/263
1)Dexia Risk Arbitrage C I 2.495,26 1,84 2/6
1)Dexia Sust Eur CBds N F 413 94 1 20 61/125
1)Dexia Sust Eur N V 20,78 8,57 219/242
1)Dexia Sust Eur ST BCC F 250 68 1 04 91/133
1)Dexia Sust Eur ST BCD F 148,31 0,01 116/133
1)Dexia Sust EuroBCC F 328 43 -0 24 145/192
1)Dexia Sust EuroBCD F 252,77 -2,20 157/192
1)Dexia Sust EuroCrpBCC F 420 42 1 50 54/125
1)Dexia Sust EuroCrpBCD F 294,45 -1,24 84/125
1)Dexia Sust EuroCrpBL C F 420 45 1 42 56/125
1)Dexia Sust Europe CC I 20,79 9,08 7/14
1)Dexia Sust Europe CD V 17 34 5 86 223/242
1)Dexia Sust HighCC* R 329,21 4,10 63/72
1)Dexia Sust HighCD* R 269 40 2 55 67/72
1)Dexia Sust HighN* V 325,59 3,03 226/242
1)Dexia Sust LowCC* M 4 02 1 68 63/71
1)Dexia Sust LowCD* R 3,32 0,45 70/72
1)Dexia Sust MdCC* R 5 83 2 91 66/72
1)Dexia Sust MdCD* R 4,96 1,87 68/72
1)Dexia Sust MdN* R 5 67 1 96 122/148
1)Dexia SustWorldBdCC F 2.703,91 -3,95 80/146
1)Dexia SustWorldBdCD F 2.026 40 -5 33 96/146
1)Dexia SustWorldC V 20,25 19,68 54/263
1)Dexia SustWorldCC I 20 55 20 04 1/14
1)Dexia SustWorldCD V 18,86 18,10 76/263
2)Dexia BdEmMarkets N F 1.789 87 -8 69 58/149
2)Dexia BdUSDGvt.N F 3.060,38 -7,65 45/51
2)Dexia BdUSDN F 839 98 -6 42 40/51
2)Dexia Eq.L Asia N V 18,84 -1,04 27/75
2)Dexia Eq.L BiotechN V 271 57 52 48 4/30
2)Dexia Quant-Eq.USACC V 2.136,67 22,43 116/208
2)Dexia Quant-Eq.USACD V 1.919 70 20 68 149/208
2)Dexia Quant-Eq.USAN V 2.036,92 21,94 126/208
2)Dexia Sust NAmerica NC V 37 60 22 42 117/208
2)Dexia Sust N.America CC V 37,21 22,98 109/208
2)Dexia Sust N.America CD V 34 68 21 39 137/208
3)Dexia Eq.L JapanN V 16.895,00 16,90 51/82
3)Dexia Sust Pacific CC I 2.925 00 9 81 6/14
3)Dexia Sust Pacific CD V 2.592,00 7,31 14/35
4)Dexia Eq.L UKN V 280 61 9 04 17/19
5)Dexia Eq.L Switzerl N V 635,92 19,23 6/9
6)Dexia Eq.L Australia N V 878 62 21 69 1/6
DWSInvestments (DeutscheBank)
P delaCastellana, 1828046Madrid. ElenaGiner. Tfno. 913355780. Fechav.l.: 19/12/13
1)DBEvolutionDefensive M 10,17 0,84 68/71
1)DBEvolutionOne X 10 12 2 27 102/155
1)DWS Acciones Espaolas V 27,64 23,87 38/87
1)DWS Ahorro D 1.339 71 0 57 134/220
1)DWS AhorroPatrimonial D 886,73 0,94 101/220
1)DWS Akkumula V 662 06 15 55 125/263
1)DWS Akt Strat Deutch V 251,54 33,83 1/14
1)DWS Bonos 2016A F 11 49 6 81 12/133
1)DWS Cartera R.Fija 2016 F 10,73 7,28 10/133
1)DWS Conc. DJE Alpha Rent M 109 46 5 78 13/104
1)DWS Conc KaldemorgenFC R 118,94 5,84 93/148
1)DWS Conc. KaldemorgenNC R 114 58 4 52 107/148
1)DWS CoveredBondFundLD D 51,07 1,27 86/220
1)DWS CrecimientoA R 9 84 10 38 38/72
1)DWS CrecimientoB R 9,89 10,55 36/72
1)DWS Deutschland V 159 43 26 69 4/14
1)DWS DinGobiernos AAA, A D 6,00 -0,29 210/220
1)DWS EmergingAsia* V 304 11 -
1)DWS EmergingMarketsTypO V 79,37 -7,54 69/132
1)DWS Eurorenta F 51 84 -2 37 24/25
1)DWS FloatingRate Notes D 83,32 0,68 126/220
1)DWS FondepsitoA D 7 94 0 71 119/220
1)DWS FondepsitoB D 8,04 1,01 97/220
1)DWS Global Growth V 75 12 13 42 178/263
1)DWS HighIncome BondFund F 25,98 -0,76 45/146
1)DWS India V 1.216 48 -10 12 4/10
1)DWS Institut. Money Plus D 14.038,69 0,10 157/220
1)DWS Inv BrazilianEqFC V 81 45 -20 08 2/10
1)DWS Inv BrazilianEqNC V 77,20 -21,28 3/10
1)DWS Inv China Bonds FCH F 113 35 6 11 1/3
1)DWS Inv China Bonds NCH F 111,30 5,18 2/3
1)DWS Inv CleanTech. NC V 52 23 15 22 7/28
1)DWS Inv Comm. Plus FC V 81,45 -14,43 9/13
1)DWS Inv Commodity Plus NC V 73 59 -15 42 11/13
1)DWS Inv EMCorpFCH F 120,04 -1,98 13/149
1)DWS Inv EMCorpLC(BRIC) F 111 10 -7 72 48/149
1)DWS Inv EMCorpLC(CC) F 107,57 -12,20 103/149
1)DWS Inv EMCorpNCH F 116 41 -2 86 16/149
1)DWS Inv EMSatellites FC V 101,52 -
1)DWS Inv EMSatellites NC V 98 39 -
1)DWS Inv EMTopDividend V 95,05 -8,92 88/132
1)DWS Inv Eur Corporate F 140 48 2 99 21/125
1)DWS Inv EurBds PremNC F 127,68 4,02 57/192
1)DWS Inv Europeans/mCap V 145 29 21 40 33/45
1)DWS Inv Gl. Agribusiness V 113,76 -5,48 7/11
1)DWS Inv Gl Infrastructure V 101 72 8 18 2/15
1)DWS Inv Gold&Prec. Met. V 57,67 -53,39 12/14
1)DWS Inv LatAmEquities FC V 88 71 -11 30 3/34
1)DWS Inv LatAmEquities NC V 86,99 -12,68 4/34
1)DWS Inv MAsset All FC M 89 35 9 58 1/104
1)DWS Inv MAsset All NC M 80,45 7,90 3/104
1)DWS InvTopDiv Europe V 148 04 16 95 108/242
1)DWS InvTopDividendFC V 140,14 11,28 199/263
1)DWS InvTopDividendNC V 133 24 9 73 210/263
1)DWS InvTopEuroland V 171,74 23,84 14/99
1)DWS Inv USValue FC V 120 19 21 04 142/208
1)DWS Inv USValue NC V 99,52 19,21 166/208
1)DWS Invest Africa V 109 65 -12 24 112/132
1)DWS Invest Asians/mCap V 154,50 8,56 4/75
1)DWS Invest Bric Plus FC V 175 03 -8 45 11/22
1)DWS Invest Bric Plus NC V 153,04 -9,73 18/22
1)DWS Invest Chinese Eq. V 147 68 3 29 32/45
1)DWS Invest Convertibles F 148,14 13,95 3/46
1)DWS Invest ConvertiblesFC F 164 14 15 00 1/46
1)DWS Invest Eu.Gv.Bd.FC F 166,98 5,34 45/192
1)DWS Invest Eur BShort FC F 149 52 3 52 39/133
1)DWS Invest Eur BShort NC F 136,70 2,77 53/133
1)DWS Invest Eur.Gov.B. NC F 151 36 4 45 51/192
1)DWS Invest EuropeanEqNC V 127,72 17,26 98/242
1)DWS Invest EuropenEq. FC V 153 58 18 93 65/242
1)DWS Invest Global Eq. FC* V 137,33 -
1)DWS Invest Global Eq. NC* V 115 24 -
1)DWS Invest Global Value* V 111,79 -
1)DWS Invest IS Currency F 109 21 -1 70 89/125
1)DWS Invest NewResources V 106,57 16,48 5/10
1)DWS Invest Short Dur Cr. F 119 23 3 13 19/125
1)DWS InvestTop50Asia FC V 197,79 3,26 20/35
1)DWS InvestTop50Asia NC V 165 41 1 82 22/35
1)DWS Mixta R 25,49 12,81 23/72
1)DWS Mixta B R 26 32 13 74 20/72
1)DWS Osteuropa V 639,95 -5,00 16/29
1)DWS Rent Emergentes 2015 F 12 71 3 84 1/149
1)DWS Renta Fija Euro F 14,04 0,35 103/133
1)DWS Rentas Semest 2014A F 11 22 3 69 65/192
1)DWS Rentas Semest 2014B F 11,31 3,99 58/192
1)DWS Rentas Semestr. 2016 F 12 05 7 35 29/192
1)DWS Russia V 197,37 -1,57 10/16
1)DWS SeleccinAlternativa I 7 33 2 74 2/23
1)DWSTopEurope V 114,16 15,43 146/242
1)DWSTurkei V 177 51 -22 26 2/4
2)DWS Inv Global Thematic V 103 44 14 61 151/263
EDMHolding, S.A.
Avda. Diagonal, 399. 08008Barcelona. RicardoVidal. Tfno. 934160143. Email. rvi-
dal@edm.es. Fechav.l.: 19/12/13
1)EDMAhorro F 24,62 3,50 66/192
1)EDMAmericanGrowthB V 195 90 33 15 4/208
1)EDMCartera V 1,41 19,75 53/263
1)EDMEmergingMarkets V 86 77 2 66 12/132
1)EDMInt.Credit Portfolio F 250,59 5,64 34/113
1)EDMInversin V 50 24 36 86 3/87
1)EDMRenta D 10,53 1,28 85/220
1)EDMStrategy V 337 43 11 40 197/242
1)EDMValores Uno X 14,73 5,20 80/155
1)HighYieldShort Duration F 72 93 3 02 57/113
1)Radar Inversin V 1,14 32,63 2/99
2)EDMAmericanGrowthA V 153 35 29 00 20/208
2)EDMCredit PortfolioB F 113,48 2,30 65/113
EdmonddeRothschildFund
www.lcf-rothschild.lu. AntonioRodrguez. Tfno. +34.91.364.66.00. Fechav.l.: 19/12/13
1)EuroCorpBds ShortTermA F 180,00 -1,25 85/125
1)EuroCorpBonds MidTermA F 236 84 -0 21 74/125
1)EuroGov Bonds LongTermA F 247,80 1,12 130/192
1)EuroGov Bonds MidTermA F 223 12 1 50 117/192
1)EuropeValue &YieldA V 204,92 12,52 187/242
1)EuropeanConvert Bonds A F 237,72 11,86 9/46
ESAFInternational Management
23, AvenueMonterey, L-2086(Luxembourg). Tfno. 914005500. Fechav.l.: 19/12/13
1)ES Africa V 97,84 -0,27 20/132
1)ES Brazil V 68 69 -21 35 4/10
1)ES BrazilianBonds F 85,45 -22,02 8/8
1)ES BrazilianEquities V 57 57 -25 73 10/10
1)ESTrading V 114,91 9,95 207/263
1)ESAF EmergingMarkets V 108 60 -14 70 117/132
1)ESAF EuroBond F 1.689,98 7,29 30/192
1)ESAF EuropeanEquity V 92 64 13 82 172/242
1)ESAF Global Bond F 231,87 4,99 7/146
1)ESAF Global Enhancement F 805 29 5 33 5/125
1)ESAF Global Equity V 94,70 15,28 134/263
1)ES Opprtunnity Fund F 134 12 10 13 2/146
1)EurpRespFund-Equity V 15,56 10,50 209/242
1)Global Active Allocat.-R V 5 37 -
1)Global Active Allocat.-I V 5,74 15,73 124/263
2)ESAF AmericanGrowth V 184,80 20,78 146/208
EspritoSantoGestin
Serrano885 28006Madrid. Tfno. 902123252. Fechav.l.: 19/12/13
1)Arte Financiero X 6,62 2,28 101/155
1)Cartera Universal X 5 62 4 65 87/155
1)ESAF Bolsa Europa Selec V 66,87 13,77 174/242
1)ESAF Bolsa OportunidadII V 7 13 6 34 81/87
1)ESAF Bolsa Seleccin V 12,64 20,40 63/87
1)ESAF Bolsa USASeleccin V 9 99 23 82 97/208
1)ESAF Capital Plus D 1.786,31 4,83 1/220
1)ESAF Europa 70* V 10,00 -
1)ESAF FondepsitoV
D 10 90 2 42 23/220
1)ESAF FondepsitoVII F 10,84 1,95 67/133
1)ESAF FondtesoroLP F 17 66 6 33 35/192
1)ESAF Gar. Europa 100 G 8,84 11,98 23/221
1)ESAF GarantizadoEuropa G 11 16 10 56 33/221
1)ESAF Rendimiento2018 F 4,61 2,24 95/192
1)ESAF Global Flex 0-100 X 11 20 9 39 45/155
1)ESAF Global Flex 0-50 X 12,16 6,54 65/155
1)ESAF Global Solidario M 10 56 6 47 34/71
1)ESAF Gtzdo. Europa 70 G 10,47 -
1)ESAF Patrimonio D 842 84 0 96 99/220
1)ESAF Pharmafund V 13,91 17,10 24/30
1)ESAF Premium X 10 02 1 03 114/155
1)ESAF PremiumBolsa X 16,85 14,26 20/155
1)ESAF RendimientoFijoGar G 7 32 3 52 175/286
1)ESAF Rendimiento2015 F 7,74 4,50 29/133
1)ESAF Renta Fija Largo F 99 04 4 20 55/192
1)ESAF RentaVariable V 96,36 20,46 61/87
1)ESAF Rentas 2014 F 11 52 6 13 17/133
1)ESAF Solidez Gar II G 13,18 5,81 82/286
1)ESAF Solidez Garantizado G 12 01 6 89 51/286
1)ESAFValor Europa V 5,99 17,75 80/242
1)ESAF 10 M 27 54 4 60 46/71
1)ESAF 70 R 194,36 10,32 39/72
1)Fondibas M 10 81 5 04 43/71
1)Fondibas Mixto M 6,92 6,94 26/71
1)Fongaranta Europa G 8.992 00 3 52 122/221
1)Fonteleco5 V 4,72 14,40 25/35
1)GarantizadoProteccin G 939 92 5 64 92/286
1)GarantizadoProteccinII G 7,70 6,42 65/286
1)Gescafondo X 13 89 11 34 32/155
1)Gesdivisa X 18,61 3,28 92/155
1)Gesrioja R 6 92 11 65 26/72
1)GF Lynce V 7,93 -18,02 21/25
1)Global Best Selection X 11 67 5 89 71/155
1)Global Estrategia I 884,67 1,68 3/6
1)IntergestinMixta R 1.436 95 9 86 43/72
1)NRFondo1 X 83 66 2 74 96/155
EuropaInvest, S.A.
Del Sena12PAECanSant Joan08174S. Cugat del Valles. info@bancsabadell.com. Tfno.
902323555. Fechav.l.: 16/12/13
1)Europa ManagedAssets V 166,22 5,51 224/242
1)SabFunds Capital Apprec.1 F 235 13 1 81 71/133
1)SabFunds Capital Apprec.2 M 686,39 0,95 73/104
1)SabFunds Capital Apprec.3 M 11 03 2 32 61/71
1)SabFunds Noveurope V 382,68 14,10 77/99
2)SabFunds Amercan V 917,20 16,30 181/208
FidelityWorldwide(Acumulacin)
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fechav.l.: 19/12/13
1)FAST Europe V 284,16 17,32 94/242
1)FAST EuropeanOpport. V 133 56 16 12 132/242
1)FAST Europe-E V 146,33 16,48 122/242
1)FAST Global Em. Hdg V 134 90 16 98 1/132
1)FAST Japan V 109,98 13,58 67/82
1)FAST Japan-E V 106 75 12 68 71/82
1)FAST US AAcc. EUR V 110,02 -
1)FF America EURHdg. V 10 97 -
1)FF America Fund V 15,11 27,83 36/208
1)FF America Fund- E V 17 71 26 95 52/208
1)FF AmericanDivers - E V 14,54 24,49 87/208
1)FF AmericanGrowth- E V 12 22 29 37 16/208
1)FF Asia Pacific Property* V 8,79 -7,03 34/39
1)FF AsianAggressive V 10 73 -3 33 42/75
1)FF AsianAggressive E V 10,38 -4,07 46/75
1)FF AsianHighYield F 13 01 -1 29 89/113
1)FF China Consumer V 13,56 19,37 4/45
1)FF China Consumer E V 13 13 18 61 7/45
1)FF China Focus E V 11,13 3,53 29/45
1)FF China Renminbi Bond F 10 08 1 40 5/149
1)FF EMEA V 14,86 1,71 16/132
1)FF EMEAE V 14 14 1 00 17/132
1)FF EmergMarket CorpDebt F 9,82 -
1)FF EmergMarket Debt F 14 87 -10 90 88/149
1)FF EmergMarket Debt - E F 14,33 -11,21 94/149
1)FF EmergMarkets - E V 34 07 3 90 11/132
1)FF EmergMkt Debt Hdg F 11,87 -7,98 53/149
1)FF EmergingAsia V 13 57 -4 91 53/75
1)FF EmergingAsia E V 9,84 -5,58 30/35
1)FF EuroBalanced R 13 00 11 59 27/72
1)FF EuroBlue Chip V 12,30 18,04 45/99
1)FF EuroBlue Chip- E V 19 25 17 24 52/99
1)FF EuroBondFund F 13,36 2,38 88/192
1)FF EuroBondFund- E F 25,23 1,94 104/192
1)FF EuroCorporate Bond F 27,25 2,21 35/125
1)FF EuroShortTermE F 11 41 0 62 97/133
1)FF EuropeanAggr - E V 14,83 16,41 126/242
1)FF EuropeanAggressive V 8 28 17 24 99/242
1)FF EuropeanDividend V 12,61 14,12 168/242
1)FF EuropeanDynamic V 14 67 15 06 151/242
1)FF EuropeanValue V 13,68 19,79 53/242
1)FF EuropeanFund- E V 11 75 17 58 84/242
1)FF EuropeanFundA V 12,47 18,42 72/242
1)FF EuropeanGrowth V 9 37 16 15 131/242
1)FF EuropeanGrowth- E V 27,84 15,33 148/242
1)FF EuropeanHighYld F 17 15 8 54 11/113
1)FF EuropeanHighYld- E F 34,01 8,28 12/113
1)FF EuropeanLarge Co V 12 17 16 24 129/242
1)FF EuropeanLarge Co- E V 40,42 15,35 147/242
1)FF EuropeanSmall Co V 14 24 25 02 24/45
1)FF EuropeanSmall Co- E V 21,61 24,12 28/45
1)FF FPS Moderate Growth R 12 13 8 30 61/148
1)FF France V 11,93 15,38 2/3
1)FF Germany V 15 98 29 81 2/14
1)FF Global Corporate Bond F 10,10 -3,44 96/125
1)FF Global DividndHDG V 13 81 23 19 23/263
1)FF Global Financial Ser-E V 20,10 15,05 11/16
1)FF Global Focus - E V 35 36 14 58 152/263
1)FF Global HealthCare V 15,34 25,43 19/30
1)FF Global HealthCare - E V 21 86 24 56 21/30
1)FF Global HighYield* F 10,91 -0,27 83/113
1)FF Global HighYieldE F 10 73 1 42 70/113
1)FF Global Industrials - E V 35,02 10,86 5/10
1)FF Global Inflation F 12 00 -4 61 22/40
1)FF Global Inflation-E F 11,85 -4,74 23/40
1)FF Global Multi Asset Inc X 10 00 -
1)FF Global Opport - E V 12,49 13,44 177/263
1)FF Global Opportunities V 13 18 14 31 161/263
1)FF Global Property V 10,48 -3,41 20/39
1)FF Global Property - E V 9 89 -4 13 23/39
1)FF Global Real As Hdg V 15,43 9,36 213/263
1)FF Global Real As HdgE V 14 86 8 55 219/263
1)FF Global Strat BdHdg F 10,88 -1,00 49/146
1)FF Global Strategic Bd. E F 10 44 -1 69 61/146
1)FF Global Technology - E V 8,47 18,82 11/35
1)FF Global Telecoms V 14 89 19 31 10/35
1)FF Global Telecoms - E V 13,49 18,44 13/35
1)FF Greater China Fund- E V 29 67 5 89 17/45
1)FF Iberia V 13,74 29,87 9/87
1)FF Iberia Fund- E V 37 86 28 95 11/87
1)FF International BondHdg F 12,57 -0,55 44/146
1)FF International Fund V 12 29 20 14 47/263
1)FF Italy FundE V 7,05 28,02 3/10
1)FF Japan V 7 28 12 26 72/82
1)FF JapanFund - E V 8,13 11,64 74/82
1)FF LatinAmerica Fund- E V 44 26 -16 55 16/34
1)FF Multi Asset Def Hdg M 12,15 4,29 35/104
1)FF Multi Asset Def HdgE M 11 80 3 69 43/104
1)FF Multi Asset Str HdgE M 10,66 7,23 7/104
1)FF Multi Asset Strat M 11 52 5 69 14/104
1)FF Multi Asset Strat - E M 11,07 5,13 26/104
1)FF SouthEast Asia -E V 35 95 -2 73 39/75
1)FFTarget 2015EuroAcc X 12,03 6,37 12/13
1)FFTarget 2020Euro X 19 17 21 79 1/13
1)FFTarget 2025EuroAcc X 11 10 12 22 8/13
1)FFTarget 2035EuroAcc X 23 50 14 91 3/13
1)FFWorldFund - E V 16,66 20,29 42/263
1)FIDInst LiqEURA-Acc D 14.075,42 0,01 175/220
1)FIDInst LiqEURD-Acc D 11.309 16 0 01 174/220
2)FAST Asia V 103,51 -
2)FAST Global A V 100 12 -
2)FAST Global Em. Mkts. V 133,35 10,03 2/132
2)FF America Fund V 16 18 27 93 35/208
2)FF AsianBond F 11,22 -5,73 3/14
2)FF AsianSpSits V 17 90 1 29 17/75
2)FF China Consumer V 13,53 19,50 3/45
2)FF EMEA V 15 17 1 77 15/132
2)FF EmergingMkt Debt F 16,39 -10,81 87/149
2)FF Global Demographic V 12 77 15 54 128/263
2)FF Global Strategic Bond F 10 39 -6 87 105/146
2)FF International Bond F 13,25 -6,56 102/146
2)FF US Dollar Bond F 13,75 -6,52 41/51
2)FIDInst LiqUSDA-Acc D 17.012 51 -3 38 7/35
2)FIDInst LiqUSDD-Acc D 11.262,20 -3,42 10/35
3)FAST Japan V 14.084 00 12 69 70/82
3)FF Japan V 690,60 11,64 75/82
Y)FF China Renminbi Bond F 107 95 1 62 3/149
FidelityWorldwide(Distribucin)
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fechav.l.: 19/12/13
S)FF Nordic Fund V 795,60 25,71 1/2
1)FF America Fund V 5 46 27 96 33/208
1)FF AmericanDiversified* V 14,90 -
1)FF Asia Pacific Property V 8 23 -6 35 32/39
1)FF EmergingMkt Debt F 10,17 -14,90 137/149
1)FF EuroBalancedFund R 15 25 9 79 46/72
1)FF EuroBlue ChipFund V 18,72 16,35 59/99
1)FF EuroBondFund F 12 28 0 41 140/192
1)FF EuroCashFund D 9,27 -0,01 201/220
1)FF EUROSTOXX50TM V 9 14 14 33 75/99
1)FF Europ. Small Cos V 33,95 24,59 26/45
1)FF EuropeanAggressive V 14 76 15 86 137/242
1)FF EuropeanDynamic Gr V 35,61 14,76 159/242
1)FF EuropeanGrowth V 11 61 14 61 162/242
1)FF EuropeanHighYld F 10,23 2,98 59/113
1)FF EuropeanLarge Co V 36 67 14 63 161/242
1)FF FPS GrowthFund V 16,66 18,32 71/263
1)FF FPS Moderate Growth R 10 81 7 14 75/148
1)FF France Fund V 43,11 12,91 3/3
1)FF Germany Fund V 38 71 28 56 3/14
1)FF GestionEquilibre R 10,85 4,73 106/148
1)FF Global Consumer Ind V 32 85 17 49 5/16
1)FF Global Financial Serv V 22,19 15,75 9/16
1)FF Global Focus Fund V 37 68 15 41 132/263
1)FF Global HealthCare V 24,04 25,47 17/30
1)FF Global Industrials V 39 00 11 65 4/10
1)FF Global Opportunities* V 13,11 -
1)FF Global Property V 9 77 -4 26 25/39
1)FF Global Technology V 8,51 19,70 9/35
1)FF Global Telecoms V 9 09 17 22 18/35
1)FF Growth&Income Fund R 17,34 9,26 44/148
1)FF Iberia Fund V 60 45 29 42 10/87
1)FF India Focus Fund V 23,66 -12,44 7/10
1)FF Italy Fund V 30,90 28,22 2/10
1)FF JapanEur V 1 09 11 79 73/82
1)FF Multi Asset Strat M 10,79 5,47 17/104
1)FF SouthEast Asia V 5 09 -2 38 34/75
1)FFTarget 2015Euro X 29,66 4,92 13/13
1)FFTarget 2020Euro X 33 55 9 21 11/13
1)FFTarget 2025Euro X 27,36 11,58 9/13
1)FFTarget 2030Euro X 27 86 13 67 7/13
1)FFTarget 2035Euro X 22,86 14,41 4/13
1)FFTarget 2040Euro X 22 86 14 41 5/13
1)FF US HighYieldEur F 7,48 -4,03 98/113
1)FFWorldFund V 13 24 20 25 43/263
2)FF America Fund V 7,45 27,95 34/208
2)FF AmericanDiversified V 17 36 25 44 74/208
2)FF AmericanGrowth V 32,99 30,31 13/208
2)FF AseanFund V 30 33 -10 18 9/10
2)FF AsianSpecial Situat. V 34,04 0,99 21/75
2)FF China Focus Fund V 45 96 4 15 25/45
2)FF EmergMkt Debt F 11,33 -14,68 135/149
2)FF EmergingMarkets V 22 88 4 53 9/132
2)FF FPS Global Growth V 22,32 20,24 44/263
2)FF Global Focus V 2,40 14,57 153/263
2)FF Global Focus V 48,99 15,47 130/263
2)FF Global Opportunities V 14 09 14 31 162/263
2)FF Greater China Fund V 156 20 6 34 16/45
2)FF Indonesia Fund V 22,30 -25,38 6/6
2)FF International Bond F 1 22 -8 49 111/146
2)FF International Fund V 42,92 19,86 50/263
2)FF Korea Fund V 18 59 -6 77 9/9
2)FF LatinAmerica Fund V 37,52 -16,42 14/34
2)FF Malaysia Fund V 51 45 2 22 1/2
2)FF Multi Asset Strat M 11,62 5,53 16/104
2)FF Pacific Fund V 26 65 22 57 1/35
2)FF Singapore V 50,89 -6,76 4/5
2)FF SouthEast Asia Fund V 6 95 -2 25 33/75
2)FFTaiwanFund V 9,55 10,53 1/5
2)FFThailandFund V 44 11 -9 90 2/3
2)FF US Dollar BondFund F 6,70 -7,80 46/51
2)FF US Dollar CashFund D 11 71 -3 46 25/35
2)FF US HighYield- USD F 12,29 -3,77 96/113
3)FF JapanAdvantage Fund V 25.086 00 10 34 78/82
3)FF JapanFund V 155,90 11,14 76/82
3)FF JapanSmall Cos V 1.493,00 23,91 6/10
4)FF SterlingBondFund F 0,30 -7,80 9/10
4)FF UnitedKingdomFund V 2 45 23 69 4/19
5)FF SwitzerlandFund V 49,17 27,47 1/9
6)FF Australia Fund V 50 05 16 15 4/6
Fonditel GestinSGIICS.A.U.
PedroTexeira83 28020Madrid. Tfno. 915982620. Fechav.l.: 19/12/13
1)Fonditel Albatros X 8,67 4,65 86/155
1)Fonditel Dinero D 4 79 0 23 150/220
1)Fonditel RF Mx Internac. M 7,37 1,12 69/104
1)Fonditel Smart Beta I 6,00 -
FranklinTempletonI. F.
OrtegayGasset 296 planta28006Madrid. Tfno. 914263600. Web. www.franklintemple-
ton.com.es. Fechav.l.: 19/12/13
1)F Brazil OppAEUR-H1 V 10,20 -0,20 1/34
1)F EuropeanGrowthA V 14 21 22 29 31/242
1)F EuropeanSmCGrowthA V 30,63 32,65 7/45
1)F GbReal Estate AEUR-H1 V 13 09 -0 61 14/39
1)F Gbl GrowthAEUR-H1 V 13,54 12,93 183/263
1)F Glod&PMetals AEUR-H1 V 3 89 -51 25 10/14
1)F India A V 19,34 -10,79 105/132
1)F Mult-Asset Income AEUR R 9 74 -
1)F Mutual EuropeanA V 22,32 21,83 36/242
1)F Mutual GbDscv AEUR-H2 V 11 96 21 79 32/263
1)F Natural Resources AEUR V 6,86 1,18 3/25
1)F Strategic InAEUR-H1 F 11 38 2 06 15/146
1)FTechnology A V 6,67 17,84 15/35
1)FWrldPerspectives AEUR V 18 21 18 48 70/263
1)FT Equity SelectionNEUR R 9,07 -
1)FT Gbl AlloctionAEUR-H1 R 10,67 6,27 86/148
1)FT Gbl Eqty StrgAEUR-H1 V 6,85 12,85 184/263
1)FT Gbl F StrgAEUR-H1 R 8 86 15 06 5/148
1)FT Gbl Sukuk AEUR F 9,23 -
1)FT Strategic BalncdAEUR R 11 50 -
1)FT StrgConsrvativ AEUR M 12,35 -
1)FT StrgDynamic AEUR R 11 07 -
1)T Africa AEUR-H1 V 12,06 6,26 7/132
1)T AsianBondAEUR-H1 V 12 69 -3 79 29/35
1)T AsianGrowthAEUR-H1 V 22,05 -8,05 62/75
1)T AsianSCoAEUR V 34 69 0 06 2/2
1)T BRICAEUR-H1 V 9,54 -7,38 7/22
1)T EasternEurope A V 21 34 -3 74 9/29
1)T Emer Mkt AEUR-H1 V 8,96 -3,45 34/132
1)T Emer Mkt BlncdAEUR-H1 V 8 85 -8 67 83/132
1)T Emer Mkt BondAEUR-H1 F 10,81 -1,10 11/149
1)T Emer Mkt Small Co.AEUR V 9 16 1 78 14/132
1)T EuroHighYieldA F 16,47 7,16 24/113
1)T EurpeanCorpBondAEUR F 11 71 2 63 26/125
1)T Frontier Mkt AEUR-H1 V 11,37 14,16 167/263
1)T Gbl BalancedAEUR-H1 M 18 99 15 51 3/71
1)T Gbl BondAEUR-H1 R 20,65 0,39 127/148
1)T Gbl Bond(Eur) A F 14,86 -0,07 143/192
1)T Gbl HghIncme BndAEUR F 10,89 6,56 4/146
1)T Gbl HighYieldAEUR F 10 60 0 57 79/113
1)T Gbl Income A X 16,97 10,19 38/155
1)T Gbl Totl RetrnAEUR-H1 F 20 90 2 45 13/146
1)T LatinAmerica AEUR V 7,96 -20,48 30/34
2)F HighYieldA F 16 61 2 59 62/113
2)T China A V 22,86 -8,24 45/45
2)T ShariahAsia GwthAUSD V 9 99 -
2)T ShariahGbEquity AUSD V 11,72 -
GAMFundManagement Limited
Georges Court 54-62TownsendStreet, Dublin2, Ireland. Client Services Department. Tfno.
+35316093927. Fechav.l.: 18/12/13
1)GAMST Abs Eur EURI I 11,88 18,24 2/103
1)GAMST A-PEqEURA V 121 86 11 01 4/10
1)GAMST A-PEqEURI V 113,36 9,83 6/10
1)GAMST Asia EqEURA V 13 53 5 65 8/75
1)GAMST ConEuroEqEURA V 17,30 16,48 123/242
1)GAMST Disc FXEURA* I 9 82 -2 90 85/103
1)GAMST EmMkt Rts EURA F 11,34 -2,60 15/149
1)GAMST EuroEqEURA V 270 09 16 02 135/242
1)GAMST EuroEqEURI V 241,11 15,66 142/242
1)GAMST Flex GlbPft EURA* I 12 08 11 17 9/103
1)GAMST GlbRts EURA* I 11,64 1,14 49/103
1)GAMST GlbRts EURI* I 11 64 1 14 50/103
1)GAMST Global Sel EURA V 14,82 8,73 218/263
1)GAMST Loc EMRates&FXEU F 11 78 -8 58 57/149
1)GAMST Loc EMRates&FXEU F 10,41 -11,60 100/149
1)GAMST Jap. EqEURA V 102 45 20 74 29/82
1)GAMST Jap. EqEURAO V 106,71 20,69 30/82
1)GAMST Jap. EqEURI V 105 24 20 50 32/82
1)GAMST Key Qua Str EURA I 10,27 -3,84 9/19
1)GAMST US ALL CPEqEURA V 23 21 23 82 98/208
1)GAMSTWorldwide EUAcc V 14,22 18,73 66/263
2)GAMST Abs Eur USDI I 11 87 14 23 7/103
2)GAMST A-PEqUSDA V 12,17 11,60 2/10
2)GAMST Asia EqUSDA V 14 61 5 68 7/75
2)GAMST Asia-Pac.EqUSDI V 11,87 10,40 10/35
2)GAMST ChEqUSDI V 22 57 19 59 1/75
2)GAMST China EqUSDA V 23,03 20,68 1/45
2)GAMST Disc FXUSDA* I 10 03 -5 98 91/103
2)GAMST EmgAsia Equity V 12,15 -10,40 31/35
2)GAMST EmMkt Rts USDA F 11 17 -5 12 28/149
2)GAMST EuroEqUSDA V 22,54 16,05 134/242
2)GAMST EuroEqUSDI V 19 95 15 59 143/242
2)GAMST Flex GlbPtf USDA* I 12,17 7,63 13/103
2)GAMST GlbEqInf Foc USD V 151 99 4 47 240/263
2)GAMST GlbRts USDA* I 11,75 -2,30 83/103
2)GAMST GlbRts USDI* I 11 75 -2 30 84/103
2)GAMST GlbSel USDA V 14,40 5,34 238/263
2)GAMST Jap. EqUSDA V 12 59 20 89 28/82
2)GAMST Jap. EqUSDI V 12,40 20,52 31/82
2)GAMST Key Qua Str USDA I 10 48 -6 61 14/19
2)GAMST Key Qua Str USDI I 10,48 -6,61 15/19
2)GAMST Loc EMRates&FXUS F 11 93 -11 39 97/149
2)GAMST US All CapEqUSD V 12,62 24,23 91/208
2)GAMST US ALL CPEqUSDA V 12 62 24 23 92/208
2)GAMSTWorldwide USDA V 3.335,69 18,88 63/263
2)GAMSTWorldwide USDI V 2.864 81 17 41 87/263
3)GAMST Jap. EqJPYA V 833,47 20,15 39/82
3)GAMST Jap. EqJPYAO V 1.349 28 20 39 35/82
4)GAMST Asia EqGBPI V 1,63 5,55 9/75
4)GAMST A-PEqGBPA V 2 78 12 04 1/10
4)GAMST A-PEqGBPI V 2,59 10,83 5/10
4)GAMST ConEuroEqGBPA V 3 16 17 02 105/242
4)GAMST EuroEqGBPA V 2,43 16,59 116/242
4)GAMST EuroEqGBPI V 2 14 16 09 133/242
4)GAMST Flex GlbPtf GBPA* I 11,85 8,96 12/103
4)GAMST GlbRts GBPA* I 1 18 -0 74 69/103
4)GAMST GlbRts GBPI* I 1,18 -0,73 68/103
4)GAMST GlbSel GBPA V 1 57 6 84 230/263
4)GAMST Jap. EqGBPA V 92,41 21,42 24/82
4)GAMST Jap. EqGBPI V 91 11 21 22 25/82
4)GAMST Key Qua Str GBPA I 10,45 -5,68 12/19
4)GAMST Key Qua Str GBPI I 10 45 -5 68 13/19
4)GAMST Loc EMRates&FXGB F 1,13 -10,44 82/149
4)GAMSTWorldwide GBPA V 1 51 19 42 60/263
4)GAMSTWorldwide GBInc V 1,41 17,89 80/263
5)GAMST AsianEqCHF A V 10 22 4 47 11/75
5)GAMST A-PEqCHF A V 9,29 11,07 3/10
5)GAMST Disc FXCHF A* I 9 65 -3 36 87/103
5)GAMST EmMkt Rts CHF A F 11,07 -4,29 21/149
5)GAMST EuroEqCHF A V 10 14 15 31 149/242
5)GAMST Flex GlbPtf CHF A* I 11,80 9,09 11/103
5)GAMST GlbRts CHF A* I 10 85 -0 62 66/103
5)GAMST GlbSel CHF A V 14,58 6,79 231/263
5)GAMST Loc EMRates&FXCH F 10,58 -10,24 78/149
Generali FundManagement SA
5, AlleScheffer L2520Luxembourg. BrunoPatain. Tfno. 915244011. Fechav.l.: 19/12/13
1)Abs Ret Multi Strategie D I 117,33 4,51 20/103
1)Central &EasternBondD F 158 95 -3 09 3/5
1)Central &EasternEquit D V 215,17 -3,61 8/29
1)EuroBonds D F 141 18 0 97 134/192
1)EuroBond1-3Years D F 113,77 1,58 76/133
1)EuroBond3-5Years D F 121 42 1 62 114/192
1)EuroConvertible Bonds D F 102,86 5,64 30/46
1)EuroCorporate Bonds D F 142 77 2 04 38/125
1)EuroCoveredBonds D F 114,14 4,07 9/125
1)EuroShortTermBonds D 120 87 1 30 83/220
1)EuropeanSRI Equity V 133,59 11,33 198/242
1)EuropeanHighYieldBds D F 188 31 3 75 52/113
1)Garant 1D G 116,82 1,44 6/10
1)Garant 2D G 106 30 2 44 5/10
1)Garant 3D G 110,85 0,93 8/10
1)Garant 4D G 103 93 0 50 9/10
1)Garant 5D G 103,76 1,00 7/10
1)GermanEquities D V 111 59 20 44 9/14
1)Global Equit AllocationD R 111,16 2,31 120/148
1)HighConvictionEurope D V 110 11 15 69 141/242
1)NorthAmericanEqFOF D V 104,27 23,73 102/208
1)ShortTer Eur Corporate D F 110,80 1,37 57/125
1)Small &MidCapEuroEqD V 103,47 21,22 34/45
1)US Bonds D F 113 72 -7 90 47/51
2)AsianBondD F 102,02 -9,15 10/14
2)Greater China Equities D V 164 09 4 63 21/45
Gesalcal
OrtegayGasset 728006Madrid. SusanaRamrez. Tfno. 914311166. Fechav.l.: 19/12/13
1)Alcal Ahorro M 10,32 3,82 55/71
1)Alcal Bolsa Mixto R 12 79 8 02 54/72
1)Alcal Global R 9,62 8,96 53/148
1)Alcal Uno F 15 83 2 03 66/133
1)Fonalcal R 29,45 6,50 57/72
1)Riva y Garca Acciones I R 20 19 9 12 51/72
1)Riva y Garca Ahorro F 1.390,08 2,54 56/133
1)Riva y Garca Global R 8 27 7 80 67/148
1)Riva y Garca RF Instit. F 10,86 3,20 74/192
1)Riva y Garca S. Conserv M 6,19 1,53 67/104
Gesconsult
PzaMarqus deSalamanca, 1128006Madrid. Tfno. 915774931. Fechav.l.: 19/12/13
1)Gesconsult Conservador A I 84,13 1,94 10/13
1)Gesconsult CortoPlazo D 693 77 2 64 18/220
1)Gesconsult Crecimiento* V 17,76 14,34 74/99
1)Gesconsult RF Flexible* M 25 22 6 69 32/71
1)Gesconsult RentaVariable V 33,94 30,37 7/87
1)Gesconsult LenVMF A* R 21 10 14 91 18/72
1)GesconsultTalento* X 10,28 3,34 91/155
GescooperativoS.A.
Virgendelos Peligros,628013Madrid. EmiliaDiaz. Tfno. 915956915. Fechav.l.: 19/12/13
1)Gesc Deuda Corp F 510,52 3,65 14/125
1)Gesc Deuda Soberana E D 668 96 0 71 122/220
1)Gesc Fondepsito D 658,71 0,92 102/220
1)Gesc Multiestratgias Alt* I 618 35 1 65 15/21
1)Gesc Small Caps Euro V 486,77 28,78 12/87
1)Rendicoop D 1.264 25 0 68 125/220
1)Rural 2013Garanta G 814,67 0,77 258/286
1)Rural 2016Garanta G 864 63 6 71 57/286
1)Rural 2017Garantia G 1.207,59 6,77 54/286
1)Rural 2018Garanta G 307 49 -
1)Rural AhorroPlus D 7.251,47 1,22 88/220
1)Rural Bolsa EuroGar G 678 08 8 02 60/221
1)Rural Bonos 2aos F 1.137,08 4,08 56/192
1)Rural Cesta Conservad. 20 M 727 30 3 25 47/104
1)Rural Cesta Decidida 60 R 792,19 10,45 29/148
1)Rural Emergentes RV* V 633 56 -7 42 68/132
1)Rural EuroRentaVariable V 527,30 18,07 44/99
1)Rural Garanta Eurobolsa G 614 90 1 10 171/221
1)Rural Gar BRIC G 740,84 3,88 120/221
1)Rural Gar Renta Fija I G 1.229 39 5 21 115/286
1)Rural Gar Renta Fija II G 976,99 6,62 60/286
1)Rural Gar Renta Fija 2013 G 740 53 1 48 243/286
1)Rural Gar Renta Fija 2014 G 333,26 5,54 96/286
1)Rural Gar Renta Fija 2015 G 728 36 6 63 59/286
1)Rural Gar RentaV. IV G 1.126,42 11,76 25/221
1)Rural Inters Gzdo. 2017 G 923 55 4 77 131/286
1)Rural Mixto25 M 811,81 5,74 35/71
1)Rural Mixto50 R 1.344 69 11 23 31/72
1)Rural Mixto75 R 771,76 14,44 19/72
1)Rural MixtoIntern.25 M 812 52 4 69 30/104
1)Rural Multifondo75* R 742,45 9,52 41/148
1)Rural Europa Garanta G 960 29 4 83 99/221
1)Rural Rendimiento D 8.348,76 0,54 136/220
1)Rural Renta Fija 3 F 1.249 32 5 67 18/133
1)Rural Renta Fija 5 F 846,56 8,59 20/192
1)Rural RF Internacional F 530,11 -5,29 95/146
1)Rural RVEspaa V 581,37 23,61 42/87
1)Rural RVInternacional V 467 97 17 22 91/263
1)Rural TecnolgicoRV V 252,53 21,62 8/35
1)Rural 6 13Gar. R. Fija G 874 73 2 34 221/286
1)Rural 9Gar. R. Fija G 721,88 7,24 67/221
1)Rural 9 51Gar. R. Fija G 676 13 5 56 95/286
1)Rural 10,60Gar. R. Fija G 1.000,16 4,74 135/286
1)Rural 10 70Gar. R. Fija G 749 45 4 18 156/286
1)Rural 12,60Gar. R. Fija G 757,30 8,02 32/286
1)Rural 13Gar. R. Fija G 801 50 4 12 157/286
1)Rural 14Gar R. Fija G 666,42 5,73 88/286
1)Rural 14,50Gar. R. Fija G 636,36 8,58 23/286
Gesiuris
RamblaCatalunya,38,9 Planta08007Barcelona. Jordi Falgueras. Tfno. 902023938. Fecha
v.l : 19/12/13
1)Annualcycles Strategies X 11,56 12,25 26/155
1)Catalana OccidB. Mundial V 9 10 9 23 214/263
1)Catalana OccidBolsa Esp. V 25,94 23,21 43/87
1)Catalana OccidPatrimonio X 14 88 5 26 79/155
1)Catalana OccidR.Fija C/P D 11,71 0,51 137/220
1)Gesiuris BalancedEuro R 22 33 16 00 4/148
1)Gesiuris EuropEquities V 17,29 16,37 58/99
1)Gesiuris FixedIncome F 12 28 3 14 46/133
1)Gesiuris FixedIncome ST F 82,91 0,41 101/133
1)Gesiuris Global Strategy X 9 46 -2 69 138/155
1)Gesiuris Iurisfond M 21,16 1,57 64/71
1)Gesiuris Patrimonial X 14 86 6 97 60/155
1)Panda Agricultur&Water V 9,78 -
1)Privary F1Discrecional X 103 45 -0 05 124/155
1)Privary F2Discrecional X 111 50 -0 58 128/155
GesNorte
FelipeIV328014Madrid. LolaYeti. Tfno. 915319608. Fechav.l.: 19/12/13
1)Fondonorte M 3,87 7,15 24/71
1)Fondonorte Eurobolsa V 5,69 20,27 27/99
GestifonsaSGIIG
Almagro828010Madrid. JosLuis delaFuenteGarca. Tfno. 913102152. Fechav.l.: 19/12/13
1)Caminos Bolsa Euro V 4,05 13,27 82/99
1)Caminos Bolsa Oportun. V 61 94 25 41 23/87
1)Cartera Seleccin X 1,17 9,58 42/155
1)CarteraVariable V 3.149 85 19 98 65/87
1)Dinercam D 1.237,77 3,01 13/220
1)Dinfondo M 779 25 8 67 14/71
1)Dinvalor Global* X 8,80 0,54 118/155
1)Foncam F 1.760 46 8 84 18/192
1)RV30Fond M 13,64 9,26 10/71
1)Seniors F 8 78 7 37 28/192
G.I.I.C. Fineco
Ibez deBilbao,9bajo48009Bilbao. PedroEchanoBasaldua. Tfno. 944000300. Fechav.l.:
18/12/13
1)BestTimingFundII X 11,45 6,62 64/155
1)FonFinecoAhorro M 16 97 1 01 67/71
1)FonFinecoDeuda Subord. F 9,47 4,02 10/125
1)FonFinecoDinero D 955 73 0 25 147/220
1)FonFinecoEuroLder R 10,79 9,85 44/72
1)FonFinecoEuroLder II R 13 14 3 00 65/72
1)FonFinecoExcel V 8,76 20,23 28/99
1)FonFinecoGestin R 17,84 3,71 64/72
1)FonFinecoGestinII X 7,19 2,87 95/155
1)FonFinecoI R 12 62 10 18 41/72
1)FonFinecoInflacin F 11,42 3,03 1/40
1)FonFinecoInters A F 11 55 16 03 2/192
1)FonFinecoInters I F 11,68 16,37 1/192
1)FonFinecoRenta Fija A F 11 82 0 68 96/133
1)FonFinecoRenta Fija I F 11,92 1,11 89/133
1)FonFinecoRF Intern. F 8 22 2 78 11/146
1)FonFinecoTopRF Serie A F 10,98 2,86 50/133
1)FonFinecoTopRF Serie I F 11 09 3 16 45/133
1)FonFinecoValor V 9,25 15,70 64/99
1)Fonlava RF 2016* F 10 47 -
1)Fonlava II RF 2016* F 10,47 -
1)MilleniumFund V 11 01 21 36 24/99
1)MultifondoAmrica V 13,62 26,89 54/208
1)MultifondoEficiente V 14 20 14 48 165/242
GLGPartners LP
1CurzonStreet,London. Lus Martnez deIrujo. Tfno. 442070167134. Fechav.l.: 02/12/13
1)GLGConvertible UCITS N F 127,21 7,53 24/46
1)GLGEuropeanEquity N V 150 13 26 47 22/242
1)GLGGl. Equity Cl DHEUR V 137,41 26,59 6/263
2)GLGConvertible UCITS L F 140 82 3 49 33/46
2)GLGGl. Equity Cl DUSD V 154,33 22,32 26/263
GoldmanSachs Asset Management
LONDRESUNITEDKINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fechav.l.: 19/12/13
1)GS Asia Pf E V 16,48 -2,49 37/75
1)GS BRICs PortfolioE V 11 95 -8 71 14/22
1)GS BRICPt BAEURLgBRCvUSD V 11,22 -5,56 2/22
1)GS BRICsSMPf I V 10 39 -7 40 8/22
1)GS Core Equity Pf IO V 9,96 18,57 71/242
1)GS EqPartner Pf E V 11 87 24 55 12/263
1)GS EuroFixedInc Pf A F 10,90 1,40 120/192
1)GS EuroFixedInc Pf Base F 13 27 2 95 77/192
1)GS EuroFixedInc Pf Base V 9,30 1,42 7/10
1)GS EuroFixedInc Pf E F 13 17 2 65 83/192
1)GS EuroFixedInc Pf I F 13,63 3,41 70/192
1)GS EuroFixedInc Pf I F 10 82 -0 37 146/192
1)GS EuroFixedInc Pf P F 13,82 3,29 73/192
1)GS EuroFixedInc Pf P F 10 96 1 39 121/192
1)GS Europe Core EqPf A V 10,34 15,53 144/242
1)GS Europe Core EqPf E V 14 17 16 53 119/242
1)GS Europe Core EqPf I V 14,84 14,95 156/242
1)GS Europe Core EqPf I-R V 11 09 17 98 76/242
1)GS Europe Core EqPf P V 8,95 17,30 95/242
1)GS Europe CoreSMEqPf Ba V 12 19 17 10 101/242
1)GS Europe CoreSMEqPf Ba V 11,48 15,03 152/242
1)GS Europe Pf Base V 12 84 18 23 75/242
1)GS Europe Pf Base V 13,38 18,62 70/242
1)GS Europe Pf Base V 122 60 17 26 97/242
1)GS Europe Pf I V 11,77 17,35 92/242
1)GS Europe Pf P V 12 62 17 29 96/242
1)GS Europe PortfolioA V 9,66 17,23 100/242
1)GS Europe PortfolioE V 12 42 17 39 88/242
1)GS Europe PortfolioEUR V 9,62 19,35 54/242
1)GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf E V 21 57 -8 13 76/132
1)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf E F 12,14 -13,41 123/149
1)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf E F 9 26 -16 65 141/149
1)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf I F 11,64 -12,48 107/149
1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf Base F 14 29 -6 36 37/149
1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf E F 17,20 -9,66 69/149
1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf I F 16 35 -5 82 32/149
1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf I F 9,92 -9,98 73/149
1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf IO F 15 49 -5 09 26/149
1)GS GbCore Eq(E Snap) V 13,18 23,76 16/263
1)GS GbCore Eq(I Snap) V 11 27 24 39 13/263
1)GS GbCore EqE V 11,01 22,88 24/263
1)GS GbCore EqIOAcc Cl V 16 16 25 08 9/263
1)GS GbCrdt Pf (Hdgd) I F 13,04 0,62 68/125
1)GS GbCrdt Pf (Hdgd) P F 14 91 0 61 69/125
1)GS GbCred.Pf(Hdgd) F 14,13 -0,28 76/125
1)GS GbCur. Plus Pf (Hdgd) I 94 52 -0 68 67/103
1)GS GbCur. Plus Pf A I 93,94 -1,06 74/103
1)GS GbCur. Plus Pf I I 100 17 0 48 55/103
1)GS GbCur.Plus Pf (Hdgd) I 96,53 -0,65 2/3
1)GS GbEqPart.Pf E V 16 83 23 66 17/263
1)GS GbEqPf E V 9,40 19,14 61/263
1)GS GbFdInc Pt (Hdgd) I F 12 82 0 55 29/146
1)GS GbFixedInc Pf I F 13,64 -4,82 89/146
1)GS GbFixedInc Pf(Hdg) B F 12 72 -0 08 41/146
1)GS GbFixedInc Pf(Hdg) B F 10,90 -1,18 51/146
1)GS GbFixedInc Pf(Hdg) E F 12 46 -0 32 43/146
1)GS GbFixedInc Pf(Hdg) P F 11,43 -1,21 52/146
1)GS GbFixedInc Pf(Hdg) P F 12 60 0 48 31/146
1)GS GbFixedInc Pt (Hdgd) F 5,08 -1,17 50/146
1)GS GbFixedInc.Port.E F 6,11 -5,71 98/146
1)GS GbFixedInc+Pf (Hdg) F 11,46 0,17 36/146
1)GS GbFixedInc+Pf (Hdg) F 13 58 1 49 23/146
1)GS GbFixedInc+Pf (Hdg) F 13,81 1,69 20/146
1)GS GbFixedInc+Pf (Hdg) F 11 07 0 18 35/146
1)GS GbFixedInc+Pf(HdgIO F 13,90 2,51 12/146
1)GS GbFixedInc+Pf(Hdg) E F 13 02 1 24 25/146
1)GS GbFixedInc+Pf(Hdg) I F 13,43 1,97 16/146
1)GS GbHighYldPf D(Hdgd) F 7 17 1 41 71/113
1)GS GbHighYldPf E F 21,39 3,13 56/113
1)GS GbHighYldPf E(Hdgd) F 13 21 6 45 31/113
1)GS GbHighYldPf I (Hdgd F 12,66 0,48 80/113
1)GS GbHighYldPf I (Hdgd F 15 55 7 69 18/113
1)GS GbHighYldPf IO(Hdgd F 16,37 8,20 14/113
1)GS GbHighYldPf Oth.C F 23 68 6 96 27/113
1)GS GbSCCore EqPf E V 11,79 29,28 5/15
1)GS GbSmlCapCore EqPf E V 12 34 28 01 7/15
1)GS GbSmlCapCore EqPf I V 14,25 30,61 4/15
1)GS India EqPf E V 11 86 -10 69 5/10
1)GS JapanPortfolioE V 8,29 20,49 33/82
1)GS N11smEqPf V 10 09 -5 17 43/132
1)GS N11smEqPf V 9,92 -5,79 50/132
1)GS Str Abs Ret E Ptf(Hdg I 116,36 4,82 19/103
1)GS Str Abs Ret E Ptf(Hdg I 106,84 2,65 37/103
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 112 18 2 88 32/103
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 123,78 4,99 18/103
CUADROS
1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg I 130 39 5 43 16/103
1)GS US CORESMEqPf E Sn. V 10,30 27,79 38/208
1)GS US EqPf E V 13 71 24 64 85/208
1)GS US EqPf E V 16,24 28,28 25/208
1)GS US EqPf Oth. C V 18 42 29 35 17/208
1)GS US FixedIncome Pf E F 8,45 -5,16 21/51
1)GS US Foc.GrthEqPf E V 14 37 20 15 154/208
1)GS US Mort Bck Sec Pf I F 13,56 -1,09 1/51
1)GS US SmCapCore EqE Cl V 13 00 27 83 10/21
1)GS US SmCapCore EqE Sn V 13,48 30,62 6/21
1)GSAMGl.Resp. EqPf E V 13 08 15 75 123/263
1)GSAMGl.Resp. EqPf E V 13,15 15,86 119/263
1)GSAMGl.Resp. EqPf P V 13 84 16 69 98/263
1)GSAMGl.Resp. EqPf P V 13,53 16,24 110/263
2)GS Asia Pf Base V 19 31 -1 99 31/75
2)GS Asia PortfolioA V 23,75 -2,48 36/75
2)GS BRICs PortfolioA V 13 58 -8 89 16/22
2)GS BRICs PortfolioI V 8,59 -7,45 9/22
2)GS BRICsSMPf Base V 13 96 -8 88 15/22
2)GS BRICsSMPf Base V 14,12 -8,45 12/22
2)GS Europe Core EqPf A V 8 88 14 61 163/242
2)GS Europe Pf Base V 15,73 17,08 102/242
2)GS Europe PortfolioA V 15 71 16 93 109/242
2)GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf A V 29,73 -8,19 77/132
2)GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf Base V 28 35 -7 88 73/132
2)GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf I V 33,87 -7,69 71/132
2)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf A F 12 36 -13 60 126/149
2)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf B F 12,57 -13,38 122/149
2)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf I F 13 18 -12 55 109/149
2)GS G&Em.Mkt.Debt Pf A F 16,32 -12,86 114/149
2)GS G&Em.Mkt.Debt Pf Base F 17 57 -9 44 67/149
2)GS G&Em.Mkt.Debt Pf Base F 13,76 -13,06 118/149
2)GS G&Em.Mkt.Debt Pf I F 12 12 -8 80 62/149
2)GS G&Em.Mkt.Debt Pf I F 17,21 -13,10 119/149
2)GS GbCurr.Plus Pf I 95 87 -4 05 3/3
2)GS GbEqPart.Pf A V 17,83 23,66 18/263
2)GS GbEqPf Base V 31 17 19 79 52/263
2)GS GbEq.Partn. Pf V 11,20 24,28 14/263
2)GS GbFixedInc Pf A F 12 86 -7 14 107/146
2)GS GbFixedInc Pf Base F 16,48 -7,18 108/146
2)GS GbFixedInc+Pf (Hdg) F 13 63 -1 88 66/146
2)GS GbHighYieldPf A F 10,16 -2,01 92/113
2)GS GbHighYieldPf Base F 17 45 3 41 54/113
2)GS GbHighYieldPf Base F 8,38 -1,94 91/113
2)GS GbHighYieldPf I F 16 07 4 12 51/113
2)GS GbS CapCore EqPf A V 12,55 27,27 8/15
2)GS JapanPf Oth.Curr. V 16 56 20 93 27/82
2)GS JapanPortfolioA V 12,13 20,35 37/82
2)GS N11smEqI Ptf V 10 40 -4 20 39/132
2)GS N11smEqPtf V 10,13 -5,24 44/132
2)GS N11smEqPtf V 10 12 -5 24 45/132
2)GS US CoreSMEqPf ASn. V 15,16 27,49 44/208
2)GS US CoreSMEqPf B.Cl. V 14 46 26 45 61/208
2)GS US CoreSMEqPf B.Sn. V 14,69 28,11 29/208
2)GS US CoreSMEqPf B.Sn. V 25 40 28 11 27/208
2)GS US EqPf Base V 16,59 25,32 76/208
2)GS US EqPf Base V 16 56 25 29 78/208
2)GS US Equity Pf A V 15,95 24,78 83/208
2)GS US Equity Pf I V 13 51 26 63 60/208
2)GS US FixedInc Pf Base F 13,80 -5,18 23/51
2)GS US FixedInc Pf Base F 10 73 -6 34 38/51
2)GS US FixedIncome Pf A F 12,42 -6,40 39/51
2)GS US Foc.GrthEqPf A V 12 54 20 22 153/208
2)GS US Foc.GrthEqPf I V 13,13 22,00 124/208
2)GS US Foc.GrthEqPf Base V 15 67 20 83 144/208
2)GS US Foc.GrthEqPf Base V 12,59 20,82 145/208
2)GS US SmCapCore EqACl V 15 21 27 46 11/21
2)GS US SmCapCore EqPF I V 15,01 30,90 5/21
GoldmanSachs Funds PLC
. Fechav.l.: 19/12/13
1)GS Eur Gov.Liq.Re AAREUR D 12.119,11 0,01 179/220
1)GS Eur Gov.Liq.Re.ADEUR D 1 00 0 00 187/220
1)GS Eur Gov.Liq.Re.IAREU D 12.435,13 0,01 180/220
1)GS Eur Gov.Liq.Re.IDEUR D 1 00 0 00 188/220
1)GS Eur Gov.Liq.Re.MDEUR D 1,00 0,00 189/220
1)GS Eur Gov.Liq.Re.PAREUR D 12.305 96 0 01 181/220
1)GS Eur Gov.Liq.Re.PFDEUR D 1,00 0,00 190/220
1)GS Eur Gov.Liq.Re.XDEUR D 1 00 0 00 191/220
1)GS EuroGov.Liq.Res.AACR D 10.311,54 0,00 183/220
1)GS EuroGov.Liq.Res.ACD D 1 00 0 00 192/220
1)GS EuroGov.Liq.Res.IACR D 10.398,88 0,00 185/220
1)GS EuroGov.Liq.Res.ICD D 1 00 0 00 193/220
1)GS EuroGov.Liq.Res.PACR D 10.358,92 0,00 182/220
1)GS EuroGov.Liq.Res.PCD D 1 00 0 00 194/220
2)GS Eur Gov.Liq.Re.AARUSD D 11.944,32 -3,46 15/35
2)GS Eur Gov.Liq.Re.IARUSD D 12.215 02 -3 43 11/35
2)GS Eur Gov.Liq.Re.PARUSD D 12.087,28 -3,46 17/35
2)GS US$Treas.Liq.Re.AAR D 10.087 30 -3 46 18/35
2)GS US$Treas.Liq.Re.IAR D 10.124,14 -3,46 16/35
2)GS US$Treas.Liq.Re.PAR D 10.106 62 -3 46 19/35
GVCGaescoGestin
Dr. Ferran, 3-508034Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcgaesco.es. Fechav.l.:
19/12/13
1)Cahispa Emerg. Multifondo* V 159,61 -6,86 56/132
1)Cahispa Europa V 55 32 17 39 89/242
1)Cahispa Multifondo* V 80,32 12,38 189/263
1)Cahispa Renta M 11 98 7 57 20/71
1)Cahispa Small Caps V 93,39 30,61 13/45
1)CompositumGestin* X 7 11 9 47 43/155
1)Financialfond R 19,05 7,95 66/148
1)Foncuenta D 1.747 20 0 03 168/220
1)Fondguissona F 12,74 1,36 81/133
1)Fondguissona Global Bolsa X 18 75 18 35 7/155
1)Fonradar Internacional X 10,77 16,85 12/155
1)Fonsglobal Renta X 9 02 8 29 51/155
1)Fonsvila-Real X 6,45 19,45 4/155
1)GVCGaescoBolsalder V 8 36 25 07 26/87
1)GVCGaescoConstantfons D 9,13 0,71 120/220
1)GVCGaescoEmergentfond* V 167 00 -7 32 65/132
1)GVCGaescoEuropa V 3,91 19,12 59/242
1)GVCGaescoJapn V 7 02 25 55 15/82
1)GVCGaescoMultinacional V 52,48 18,82 64/263
1)GVCGaescoOpEmpInmob V 12 17 -0 16 13/39
1)GVCGaescoPatrimA* X 11,12 5,41 76/155
1)GVCGaescoRenta Fija F 21,78 3,13 76/192
1)GVCGaescoRentaValor M 103,02 -
1)GVCGaescoRet Absoluto I 133 67 12 08 1/16
1)GVCGaescoRVObj Z.Euro V 97,03 -
1)GVCGaescoSmall Caps V 9 47 29 75 15/45
1)GVCGaescoTFT V 7,94 23,74 7/35
1)GVCGaescoBona-Renda R 8 51 9 26 45/148
1)GVCGaescoFondode Fondos* V 9,06 16,13 113/263
1)GVCGaescoFondoFT CP D 1.364 26 0 48 139/220
1)I.M. 93Renta X 12,88 4,97 81/155
1)ModeradoRenta Fija A F 10 35 2 19 62/133
1)ModeradoRenta Fija B F 10,40 2,48 58/133
1)Novafondisa R 9 52 5 64 96/148
1)P&GMaster Renta Fija F 9,80 -8,45 125/133
HSBCGlobal Asset Management
Pza. P. Ruiz P. TorrePicassos/nPlanta3328020Madrid. Tfno. 914566100. Fechav.l.: 19/12/13
1)HGIF EuHghYBdEC F 34,49 7,34 20/113
1)HGIF EuroBdEC F 23 49 2 04 102/192
1)HGIF EuroCrdBdEC F 23,38 2,76 23/125
1)HGIF EuroReserve AC D 17 35 -0 05 202/220
1)HGIF EurolndEqEC V 31,40 26,22 10/99
1)HGIF EurolndEqSm.CEC V 48 58 18 88 40/45
1)HGIF EurolndGrthM1C V 12,94 15,78 63/99
1)HGIF EuropeanEqED V 33 59 13 62 176/242
1)HGIF Global MacroM1C I 112,48 2,84 33/103
1)HGIFTurkey EqEC V 19 80 -28 80 4/4
2)HGIF Asia exJpEqEC V 43,71 -7,65 61/75
2)HGIF Asia exJpEqHgDEC V 19 51 -4 58 50/75
2)HGIF Asia exJpEq.Sm.EC V 45,20 16,51 3/75
2)HGIF Brazil BdEC F 17 84 -17 98 7/8
2)HGIF Brazil EqEC V 24,91 -23,52 9/10
2)HGIF BRICEqM2C V 20 01 -12 32 22/22
2)HGIF BRICMkts EqEC V 12,82 -9,92 19/22
2)HGIF Chinese EqEC V 75 06 -0 55 38/45
2)HGIF Glb BdEC F 13,17 -6,66 104/146
2)HGIF GlbE.M.DebtTot.R F 14 01 -4 95 25/149
2)HGIF GlbEmrgMkts BdEC F 31,11 -11,12 93/149
2)HGIF GlbEmrgMkts EqEC V 13 97 -14 36 116/132
2)HGIF GlbEmrgMkts LDF AC F 14,23 -9,68 70/149
2)HGIF GlbEqAC V 29 74 17 59 84/263
2)HGIF GlbEqClimChange EC V 7,29 15,76 6/10
2)HGIF HongKongEqEC V 119 41 -1 45 41/45
2)HGIF IndianEqEC V 117,57 -20,69 10/10
2)HGIF KoreanEqEC V 15 20 -0 44 2/9
2)HGIF LatinAmericanEq.M1C V 16,55 -12,84 5/34
2)HGIF Russia EqEC V 6 31 -7 36 16/16
2)HGIF Singapore EqEC V 42,44 -6,37 2/5
2)HGIFThai EqEC V 16 90 -13 80 3/3
2)HGIF US EqEC V 27,89 22,37 120/208
2)HGIF USD$BdEC F 14 51 -6 02 31/51
3)HGIF Japanese EqEC V 911,32 14,33 65/82
4)HGIF UKEquity AC V 34,64 16,48 9/19
IbercajaGestinS.G.I.I.I.C., S.A
P. delaConstitucin,450008Zaragoza. ValeroPennCabello. Tfno. 976239484. Fechav.l.:
19/12/13
1)Ibercaja Ahorro F 19,38 2,84 51/133
1)Ibercaja AhorroDin. A I 7 50 1 41 15/23
1)Ibercaja Alpha A I 7,45 11,55 8/103
1)Ibercaja Bolsa A V 20 67 20 41 62/87
1)Ibercaja BPGlobal BondsA* F 6,46 0,61 28/146
1)Ibercaja BPRenta Fija A F 6 98 3 42 41/133
1)Ibercaja BPSelec.Global* I 6,26 1,82 14/21
1)Ibercaja Bolsa Europa A V 6 26 16 63 115/242
1)Ibercaja Bolsa Internac. V 7,65 17,52 86/263
1)Ibercaja Capital R 21 87 15 94 15/72
1)Ibercaja Capital Europa R 9,17 9,78 47/72
1)Ibercaja Conservador Cl-A D 6 77 1 62 62/220
1)Ibercaja Crecimient DinA I 7,19 1,58 5/16
1)Ibercaja Dinero D 1.845 48 2 18 37/220
1)Ibercaja DividendoA V 5,43 14,38 73/99
1)Ibercaja Dlar A D 5 79 -3 88 30/35
1)Ibercaja Emergentes A* V 11,48 -4,20 38/132
1)Ibercaja Financiero V 3 80 18 47 5/16
1)Ibercaja FuturoA F 12,02 5,56 19/133
1)Ibercaja HighYieldA F 6 89 4 60 47/113
1)Ibercaja Horizonte F 9,89 5,94 40/192
1)Ibercaja Internacional A F 8 58 -3 72 124/133
1)Ibercaja JapnA V 4,28 31,90 11/82
1)Ibercaja Latinoamrica A* V 10 56 -17 68 23/34
1)Ibercaja MixtoFlex 15A M 6,61 3,40 56/71
1)Ibercaja Nuevas Oport A V 8 59 13 45 176/263
1)Ibercaja OpRenta Fija A F 7 12 6 15 37/192
1)Ibercaja PatrimonioDinam I 7 42 2 13 3/23
1)Ibercaja PetroqumicoA V 11,58 9,30 13/28
1)Ibercaja Plus A D 8 73 3 20 8/220
1)Ibercaja Premier F 7,18 2,75 54/133
1)Ibercaja Renta M 18 32 6 81 29/71
1)Ibercaja Renta Europa R 7,59 6,48 58/72
1)Ibercaja Renta Intern. M 6 32 2 68 58/104
1)Ibercaja Renta Plus R 8,30 8,98 52/72
1)Ibercaja Bolsa USAA V 7 48 19 64 162/208
1)Ibercaja SanidadA V 7,24 24,60 20/30
1)Ibercaja Sec.InmobA V 16 16 12 31 2/39
1)Ibercaja SeleccinBolsa V 8,62 15,17 138/263
1)Ibercaja SeleccinCap. R 8 28 12 11 13/148
1)Ibercaja SeleccinRF F 11,55 3,60 10/146
1)Ibercaja SeleccinR. Int M 8 23 6 23 9/104
1)Ibercaja Small Caps V 10,04 25,87 9/15
1)IbercajaTecnolgicoA V 1 99 23 81 6/35
1)Ibercaja Utilities A V 10 78 8 91 1/3
Ignis Asset Management
50Bothwell Street, GlasgowG26HR, UK. Igniseurope@ignisasset.com. Tfno.
+442030033128. Web. www.ignisasset.com/international. Fechav.l.: 19/12/13
1)Ignis Asia Pacfic V 1,29 -1,15 28/75
1)Ignis China V 1 78 12 03 12/45
1)Ignis EMSelectValue V 1,26 -6,38 51/132
1)Ignis Internat. Global Eq V 1 08 14 35 160/263
1)Ignis NorthAmerican V 1,37 21,12 141/208
1)Ignis Abs Ret Gov BondA* G 1 14 -
1)Ignis Abs Ret Gov BondI * G 1,02 -
1)Ignis Abs Ret Gov BondI2* G 1,15 -
INGInvestment Management
Genova273 planta28004Madrid. www.ingim.es IrmaAlbella. Tfno. 917898921. Fechav.l.:
19/12/13
1)Alternative Beta P I 289,64 0,21 8/19
1)Commodity EnhancedP V 213 77 -10 90 6/13
1)Consumer Goods P V 654,85 22,03 3/16
1)Emerg.Mkts.Corp.Dbt HdgP F 290 80 -1 97 12/149
1)Emerg.Mkts.Dbt HCHdgP F 4.297,26 -5,09 27/149
1)Emerg.Mkt.HighDiv P V 215 39 -8 72 65/75
1)EmergingEurope P V 57,17 -5,17 18/29
1)EmgingMDebt LCHedgedP F 43 75 -5 32 30/149
1)EUROEquity P V 122,22 18,76 37/99
1)EuroHighDividendP V 406 36 22 76 20/99
1)EuroIncome P V 268,41 12,30 87/99
1)EuroLiquidity P D 260 52 -0 15 206/220
1)EuroLongDurationP F 337,68 0,98 133/192
1)Eurocredit P F 158 76 3 14 18/125
1)Euromix BondP F 166,05 -1,50 152/192
1)Europe HighDividendP V 347 21 17 97 78/242
1)Europe HighYieldP F 354,70 10,34 3/113
1)Europe Opportunities P V 296 71 13 13 184/242
1)EuropeanEquity P V 47,18 16,55 117/242
1)EuropeanReal Estate P V 752 08 4 50 7/39
1)FundEuroP F 485,07 2,21 98/192
1)FundWorldP F 763 28 -6 95 106/146
1)Global HighDividendP V 316,82 14,43 159/263
1)Global HighYieldP F 475 17 6 17 32/113
1)Global InflationLinkedP F 277,58 -6,60 26/40
1)Global Opportunities P V 306 10 8 53 220/263
1)Global Real Estate P V 261,13 -3,14 17/39
1)Industrials P V 470 75 21 76 1/10
1)Infor.Tech.(EUR) P V 535,71 14,35 26/35
1)Invest Energy P V 221 49 7 14 20/28
1)Invest Food&Beverages I V 9.586,20 11,82 12/16
1)Invest Fst Cl Protect. P G 30 63 4 54 2/10
1)Materials P V 183,71 -4,13 8/10
1)Middle East&NorthAfricaP V 477 30 42 32 1/12
1)Patrimonial Aggressive P R 597,65 12,69 11/148
1)Patrimonial BalancedP R 1.149 28 9 68 39/148
1)Patrimonial Defensive P M 533,66 5,27 22/104
1)Patrimonial EuroP R 584 86 10 61 25/148
1)Patrimonial FCMult.Asset I 244,09 -
1)Patrimonial Target Ret Bd F 272 85 1 81 13/25
1)Prestige &Luxe P V 675,81 14,40 9/16
1)Renta FdEuroCred.Sust.P F 334 72 1 42 118/192
1)Sustainable Equity P V 211,19 14,45 158/263
1)WorldP V 190 75 14 28 164/263
2)Asia ex JapanP V 912,14 -10,66 68/75
2)Banking&Insurance L V 598 94 17 77 7/16
2)Consumer Goods P V 1.516,21 22,13 2/16
2)Emerg. Mkts Dbt LBP F 293 91 -14 08 129/149
2)Emerg.Mkts Dbt LCP F 59,44 -6,82 42/149
2)Food&Beverages P V 1.704 44 10 80 13/16
2)FundUS Credit P F 1.138,25 -3,20 95/125
2)Global HighDividendP V 427 06 14 53 155/263
2)Greater China P V 849,29 0,55 36/45
2)HealthCare P V 1.314 09 30 74 11/30
2)Infor.Tech.(USD) P V 887,90 14,45 24/35
2)Invest Energy P V 1.398 02 7 23 18/28
2)LatinAmerica P V 2.087,42 -20,49 31/34
2)Materials P V 965 83 -4 05 7/10
2)Renta FdAs.Debt HdCcy P F 1.631,40 -4,37 2/14
2)Renta FundDollar P F 1.081 41 -6 22 33/51
2)TelecomP V 935,94 26,31 5/35
2)US Enh.CoreConc. P V 90 61 23 39 107/208
2)US GrowthP V 396,40 21,69 132/208
2)US HighDividendP V 395 29 16 15 182/208
2)Utilities P V 641,91 5,66 2/3
3)JapanP V 3.804 00 17 10 50/82
InterMoneyGestinSGIIC(GrupoCIMD)
Pza. PabloRuiz Picasso28020Madrid. JuandeDios Blasco. Tfno. 914326464. Fechav.l.:
19/12/13
1)Cajamar CortoPlazo D 1.194,58 1,87 49/220
1)Cajamar Fondepsito D 10.934 88 1 83 52/220
1)Cajamar Moderado* M 1.174,72 5,64 36/71
1)Cajamar Patrimonio* M 1.154 81 4 22 48/71
1)Intermoney RF CortoPlazo D 133,61 1,58 67/220
1)IntermoneyVariable Euro V 113,56 18,09 43/99
InvercaixaGestinS.A.
Avda. Diagonal 621-62908028Barcelona. Tfno. 934047700. Fechav.l.: 18/12/13
1)Albus X 7,66 10,19 39/155
1)F. Val. USA V 450 63 16 81 179/208
1)FBGestinSuiza V 33,86 15,55 8/9
1)FC Gar Enero2018 G 154 26 7 59 42/286
1)FCAhorro F 30,23 2,13 65/133
1)FCAsegurado G 6 78 4 24 112/221
1)FCBSeleccinAsia* V 7,67 -4,89 51/75
1)FCBSeleccinEmergentes* V 6 87 -9 49 93/132
1)FCBienvenida G 6,59 4,93 125/286
1)FCBolsa DividendoEuropa V 5 83 25 59 24/242
1)FCBolsa Espaa 150 V 5,22 28,25 13/87
1)FCBolsa Euro V 26 64 14 83 70/99
1)FCBolsa Europa* V 946,05 15,43 65/99
1)FCBolsa GestinEspaa V 34 93 22 33 51/87
1)FCBolsa GestinEuro V 18,87 18,46 40/99
1)FCBolsa GestinEuropa V 5 59 12 32 188/242
1)FCBolsa ndice Espaa V 7,18 19,25 72/87
1)FCBolsa SeleccinEuropa* V 10 38 16,45 124/242
1)FCBolsa SeleccinGlobal* V 7,98
4 48 15 92 56/82
1)FCBolsa Selec inUSA V 8,76 19,64 163/208
1)FCBolsa Small Caps Euro V 11 27 32 02 10/45
1)FCBolsa USA V 7,74 20,62 150/208
1)FCCdulas F 6 96 4 90 48/192
1)FCComunicaciones V 7,98 13,65 27/35
1)FCCrecimiento* R 12 17 10 52 26/148
1)FCDeuda Pblica Espaa F 6,52 7,80 24/192
1)FCDeuda Pblica Oct-2013 F 7 09 1 77 72/133
1)FCEquilibrio* M 15,28 5,42 19/104
1)FCEstabilidad G 6 53 1 94 232/286
1)FCEstabilidadPlus G 6,63 2,22 223/286
1)FCEstabilidad2 G 6 63 3 20 192/286
1)FCEstabilidad2Extra G 6,67 3,44 180/286
1)FCEurovalor* V 5 47 13 94 78/99
1)FCFondtesoroLargoPlazo F 8,06 8,36 21/192
1)FCFonstresor Catalunya F 9 03 11 58 2/133
1)FCGar. E. ptima 6 G 110,77 0,48 20/25
1)FCGar. E. ptima 8 G 133 21 1 47 17/25
1)FCGar. E. ptima 9 G 110,99 3,31 128/221
1)FCGar. Eurobolsa 2 G 6 27 5 47 89/221
1)FCGar. Eurobolsa 3 G 6,53 6,14 75/221
1)FCGar. Eurobolsa 5 G 7,52 8,53 54/221
1)FCGar. Europ. Protec. 10 G 6,60 4,21 113/221
1)FCGar. Europ. Protec. 11 G 6 53 3 34 126/221
1)FCGar. Europ. Protec. 12 G 6,50 3,46 123/221
1)FCGar. Europ. Protec. 13 G 11 34 3 08 134/221
1)FCGar Ibex ProteccinII G 6,30 3,00 136/221
1)FCGaranta Euroacciones G 6 63 1 01 177/221
1)FCGaranta Pr Emergentes G 6,77 3,41 125/221
1)FCGaranta Renta Fija 21 G 6 44 1 75 237/286
1)FCGaranta Renta Fija 22 G 7,68 2,05 229/286
1)FCGaranta Renta Fija 24 G 6,40 1,27 249/286
1)FCGarantia RF 2017 G 7,43 7,02 48/286
1)FCGarantizadoR. Fija G 113 28 5 31 111/286
1)FCGarantizadoR. Fija G 128,85 7,98 34/286
1)FCGarantizadoR. Fija 2 G 146 59 4 65 7/25
1)FCGarantizadoR. Fija 3 G 151,52 4,69 137/286
1)FCGlobal Invest* X 8,82 18,37 6/155
1)FCIdeas B.Espaa Plus V 8,59 23,90 36/87
1)FCInteres III* D 909 23 2 00 43/220
1)FCIter M 6,75 4,97 28/104
1)FCLiquidez Deuda.P.* D 105 44 0 80 108/220
1)FCMonetarioLiquidez D 6,41 0,03 167/220
1)FCMonetarioRentas D 600 70 -0 16 207/220
1)FCMulti TopFunds* V 9,62 13,52 175/263
1)FCMultisalud V 10 91 25 45 18/30
1)FCObj Bolsa Espaa 2 G 7,72 8,62 52/221
1)FCObjetivoOctubre 2014 F 6 78 3 70 64/192
1)FCOportunidad* X 11,75 17,68 9/155
1)FCOportunidadPlus* V 11 89 17 93 77/263
1)FCR. FIJASel. Emergente* F 8,95 -7,84 50/149
1)FCR. Fija Sel.HighYield* F 8 87 5 45 38/113
1)FCRenta Fija* F 10,79 5,56 20/133
1)FCRenta Fija Corporativa F 7 11 2 34 31/125
1)FCRenta Fija Dlar F 0,35 -4,55 15/15
1)FCRF CortoPlazo* D 2.218 47 1 50 71/220
1)FC75Global* I 6,31 2,03 9/13
1)Foncaixa Deuda Pblic Int F 20 53 -9 06 116/146
1)Foncaixa H. Enero2018Es F 6,57 6,32 36/192
1)Foncaixa H. Enero2018Ex F 6 60 6 50 34/192
1)Foncaixa ObAbril 2014Es F 6,31 2,35 90/192
1)Foncaixa ObAbril 2014Ex F 6 34 2 59 84/192
1)Foncaixa ObjetivoIbex X 7,29 11,04 33/155
1)Foncaixa RF Alta Cal Cred F 8 64 -1 54 153/192
1)Foncaixa RF Flexible Plus F 8,59 3,68 9/146
1)Foncaixa Sel Ret Absoluto* I 6 53 4 99 1/23
1)Mbk F ticoGarantizado G 7 45 17 10 5/221
1)Microbank Fondotico I 7 03 6 13 12/14
1)Videre Platinum* R 6,15 -
Inverseguros GestinS.A.
Pza. PedroMuoz Seca, 428001Madrid. MartaHerrera. Tfno. 914263824. Fechav.l.:
19/12/13
1)AEGONInversinMF M 14,09 4,01 50/71
1)AEGONInversinMV R 9 29 9 26 49/72
1)Nuclefn F 132,90 1,39 80/133
1)SegurfondoCortoPlazo D 10 96 1 48 72/220
1)SegurfondoticoCart Flx* I 11,11 7,74 9/14
1)SegurfondoGest. Dinmica* I 234 88 1 45 14/23
1)SegurfondoInversin* I 85,78 -36,40 6/6
1)SegurfondoRF Flexible F 10 48 1 47 16/25
1)SegurfondoR.Variable V 135,88 19,69 68/87
1)SegurfondoS&P100Cubier V 10 00 -
1)SegurfondoUSA V 14 82 24 84 81/208
INVESCO
www.invesco.es. Fechav.l.: 19/12/13
1)Absolute ReturnBondA I 2,82 0,16 59/103
1)Absolute ReturnBondE I 2 75 -0 09 60/103
1)Asia BalancedDist E R 13,55 -3,83 2/4
1)Asia Cons DemandE V 9 36 0 32 22/75
1)Asia Infrastructure E V 9,26 -10,27 9/15
1)Asia Opportunities E V 62,30 -4,90 52/75
1)AsianBondE F 10,05 -8,32 8/14
1)AsianEquity E V 4 48 3 70 13/75
1)AsianFocus Equity E V 10,97 -2,83 28/35
1)Balanc Risk Alloc A X 14 29 0 14 121/155
1)Balanc Risk Alloc C X 14,66 0,69 117/155
1)Balanc Risk Alloc D X 14 30 0 14 122/155
1)Balanc Risk Alloc E X 13,98 -0,36 127/155
1)Capital Shield90(EUR) A I 11 73 1 56 44/103
1)Capital Shield90(EUR) E I 11,12 1,09 52/103
1)China Focus Equity E V 14 30 19 17 5/45
1)Continental EuropEqA V 7,27 36,14 1/242
1)Continental EuropEqE V 7 22 35 97 2/242
1)EmergEurope EqE V 7,88 -2,48 6/29
1)EmergLoc Cur Dbt E Acc F 10 42 -13 41 124/149
1)EmergMkt CorpBondEH F 11,42 -4,40 22/149
1)EmergMkt Quant EqC V 7 96 -11 95 110/132
1)EmergMkts BondAEH F 28,81 -7,00 44/149
1)EmergLoc Cur Dbt AAc EH F 7 97 -10 17 77/149
1)EmergMkt Quant Eq AEH V 8,63 -8,58 80/132
1)Energy AAcc EH V 14 26 19 43 5/28
1)Energy E V 18,28 14,61 9/28
1)EuroCorporate BondAAcc F 16 01 3 24 17/125
1)EuroCorporate BondADis F 12,30 0,41 71/125
1)EuroCorporate BondE F 15 72 2 99 20/125
1)EuroInflat-LinkedBondA F 14,76 -3,92 17/40
1)EuroInflat-LinkedBondE F 14 47 -4 06 18/40
1)EuroReserve A D 322,71 0,02 170/220
1)EuroReserve E D 319 36 0 00 195/220
1)EuroShortTermBdA F 10,77 2,33 61/133
1)EuroShortTermBdE F 10 71 2 14 64/133
1)EuropeanBondA F 6,05 2,56 8/25
1)EuropeanBondADist F 5 40 0 18 21/25
1)EuropeanBondE F 5,94 2,41 9/25
1)EuropeanGrowthEquity A V 19 79 15 73 140/242
1)EuropeanGrowthEquity E V 18,48 14,93 157/242
1)Gbl Inv Grade Corp. BdE F 9 05 -3 13 93/125
1)Gbl Inv.Grade Cor BdAHe F 8,73 0,57 70/125
1)Global Absolute ReturnA I 10 85 1 78 41/103
1)Global Absolute ReturnE I 10,51 1,15 48/103
1)Global BondE Acc F 6 04 -2 74 71/146
1)Global Equity Inc.E V 13,89 19,43 59/263
1)Global HighIncome AEH F 18 55 -0 54 87/113
1)Global Inc. Real Est. E V 7,06 -6,12 31/39
1)Global Leisure E V 21 67 43 32 2/3
1)Global Real Estate AEH V 10,41 0,77 11/39
1)Global Real Estate E V 8 09 -3 35 19/39
1)Global Select Equity E V 9,42 17,16 92/263
1)Global Sm.Comp.Equity E V 15 79 32 91 2/15
1)Global StructuredEqAEH V 29,78 21,60 33/263
1)Global StructuredEqE V 29 73 16 86 97/263
1)Global Tot Ret (EUR) BdA F 12,35 1,89 18/146
1)Global Tot Ret (EUR) BdE F 12 25 1 65 21/146
1)Gold&Precious Metals AEH V 3,92 -44,00 7/14
1)Gold&Precious Metals E V 3 61 -45 80 9/14
1)Greater China Equity E V 29,69 18,00 8/45
1)India Equity E V 24 86 -9 73 3/10
1)Japanese Equity Advant E V 12,73 15,52 61/82
1)Japanese Equity Core E V 1 26 23 53 19/82
1)JapaneseValue Equity E V 11,88 15,90 57/82
1)LatinAmericanEqAEH V 6 94 -13 79 6/34
1)LatinAmericanEqE V 6,65 -17,19 20/34
1)NipponSmall/MidCapEqE V 6 27 48 93 2/10
1)PanEuropEqInc AAcc V 12,00 28,07 16/242
1)PanEuropEqInc ADis V 10 95 26 74 21/242
1)PanEuropEquity A V 16,64 29,49 9/242
1)PanEuropEquity AD V 15 07 28 26 15/242
1)PanEuropEquity E V 15,56 28,81 12/242
1)PanEuropEquity Inc E V 11 51 27 46 19/242
1)PanEuropFocus EqA V 14,53 34,66 3/242
1)PanEuropFocus EqE V 17 28 33 95 4/242
1)PanEuropHighInc AAcc M 17,77 12,04 5/71
1)PanEuropHighInc ADis M 12 99 8 52 15/71
1)PanEuropHighInc E M 17,07 11,50 6/71
1)PanEuropSmall CapEqA V 17 90 32 20 9/45
1)PanEuropSmall CapEqE V 16,17 31,25 12/45
1)PanEuropStruct EqA V 13 14 19 89 52/242
1)PanEuropStruct EqE V 11,65 18,88 68/242
1)PRCEquity AAcc EH V 37 65 17 18 9/45
1)Renminbi FixedInc E F 9,81 -0,04 8/149
1)UKEquity E V 10 30 31 04 1/19
1)US Equity AEH V 13,52 24,84 80/208
1)US Equity E EH V 13 37 23 91 96/208
1)US HighYieldBdAEH F 11,41 6,81 28/113
1)US HighYieldBondE F 10 38 2 64 61/113
1)US StructuredEqAAcc EH V 10,85 32,00 6/208
1)US StructuredEquity E V 13 46 26 86 56/208
1)USDReserve E D 63,42 -3,70 29/35
1)USValue Equity E V 14 61 25 41 75/208
2)ASEANEquity A V 93,90 -12,83 10/10
2)Asia BalancedA R 23 18 -3 17 1/4
2)Asia Cons DemandA V 13,36 1,32 16/75
2)Asia Cons DemandADist V 13 02 1 04 19/75
2)Asia Infrastructure AAcc V 13,39 -9,41 8/15
2)Asia Infrastructure ADis V 12 64 -10 67 10/15
2)Asia Opportunities A V 94,32 -3,98 45/75
2)AsianBondA F 10 67 -7 81 7/14
2)AsianEquity A V 6,33 4,46 12/75
2)AsianFocus Equity A V 12 15 -1 85 26/35
2)Balanc.-Risk Alloc FdAH X 19,01 -3,05 139/155
2)BondFundA F 27 63 -8 96 115/146
2)BondFundAMD F 27,59 -8,94 114/146
2)China Focus Equity A V 15 22 20 04 2/45
2)Cont Europe Small CapA V 198,68 40,39 2/45
2)EmergEurope EqA V 11 46 -1 40 4/29
2)EmergLoc Cur Dbt AAcc F 14,67 -12,81 111/149
2)EmergLoc Cur Dbt ADist F 9 56 -17 43 142/149
2)EmergMkt CorpBondFdA F 10,33 -11,23 95/149
2)EmergMkt Quant EqA V 11 09 -11 37 107/132
2)EmergMkts BondA F 20,77 -14,20 131/149
2)EmergMkts BondAMD F 19 99 -14 57 134/149
2)EmergMkts Equity A V 38,77 -0,75 26/132
2)Energy A V 27 62 15 68 6/28
2)Gbl Inv Grade Corp. BdA F 11,26 -5,12 106/125
2)Global BondAAcc F 8 59 -2 38 68/146
2)Global Equity Inc FdA V 57,92 20,82 40/263
2)Global HealthCare A V 106,01 30,27 12/30
2)Global HighIncome AD F 12,99 -8,93 101/113
2)Global HighIncome AMD F 12 78 -9 21 102/113
2)Global Inc. Real Est. A V 10,85 -5,46 30/39
2)Global Inc.Real Est. ADi V 8 65 -8 13 35/39
2)Global Leisure A V 32,78 44,63 1/3
2)Global Real Estate Sec A V 10 66 -3 19 18/39
2)Global Select Equity A V 13,42 18,32 72/263
2)Global Small CapEquity A V 118 56 23 06 10/15
2)Global Small CompEqFdA V 53,97 34,08 1/15
2)Global StructuredEqA V 38 84 16 45 105/263
2)Global Technology A V 13,41 18,34 14/35
2)Gold&Precious Metals A V 5 03 -45 44 8/14
2)Greater China Equity A V 44,81 19,14 6/45
2)India Equity A V 35 79 -8 86 2/10
2)Japanese Equity A V 17,91 15,89 58/82
2)Japanese Equity Core A V 1 79 23 43 20/82
2)KoreanEquity A V 23,61 -1,63 3/9
2)LatinAmericanEqA V 9 33 -16 37 13/34
2)Pacific Equity A V 48,31 16,83 5/35
2)PanEur Sml CapEqADt $ V 24 28 31 98 11/45
2)PanEuroEqty FdADt USD V 20,95 28,58 14/242
2)PRCEquity FundAD V 54 47 13 48 11/45
2)Renminbi FixedInc A F 10,78 0,42 6/149
2)US StructuredEquity A V 19 91 27 71 40/208
2)USValue Eq. A V 30,08 26,81 57/208
2)USDReserve A D 87 02 -3 46 22/35
3)Japanese Eq. Adv.A V 3.023,00 16,17 55/82
3)JapaneseValue Eq. A V 1.019 00 16 52 54/82
3)NipponSmall/MidCapEqA V 987,00 49,83 1/10
4)Gilt A F 13 48 -7 60 8/10
4)UKEquity A V 8,00 29,90 2/19
4)UKInvestment Grade Bond F 0,91 -6,05 7/10
Ipar Kutxa
Correo 248005Bilbao. A tor GarciaSantamaria. Tfno. 944790625. Fechav.l.: 19/12/13
1)IKAhorro F 997,93 1,62 75/133
1)IKFondbolsa R 8 19 5 45 101/148
1)IKFondoMltiple V 6,13 11,97 191/263
1)IKFonrenta M 12 30 4 40 32/104
1)IKMultiproteccin5Gar* G 12,06 0,41 192/221
1)IKPremiunGestinActiva X 7 59 -1 91 135/155
1)IKRFija GarantizadoVI G 9,95 5,79 86/286
1)IKRendimientoSeguro G 10 93 2 11 228/286
1)IKRendimientoSeguroII G 11,19 8,44 24/286
1)IKRendimiento10 G 11 04 4 58 140/286
1)IKTriple 5Plus Gar G 10,08 12,89 14/221
1)IKTriple 6Garantizado* G 11,18 5,12 93/221
JPMorganAsset Management
JosOrtegayGasset, 2928006Madrid. Carlos Arroyos. Tfno. 915161314. Email. jpmor-
gan.assetmanagement@jpmorgan.com. Fechav.l.: 19/12/13
1)JPMAggr.BdDAcc(Hdg) F 73,78 -
1)JPMAme EqA-Acc EUR V 85 93 -
1)JPMAme EqA-Acc (Hdg) V 10,25 37,22 1/208
1)JPMAme EqD-Acc (Hdg) V 9 76 36 12 2/208
1)JPMAme EqD-Acc EUR V 10,59 31,55 7/208
1)JPMASEANEqD-Acc EUR V 12 02 -5 80 8/10
1)JPMAsia Pex-J BFEqD-Acc V 74,99 -
1)JPMDivers RiskD-Acc(Hdg) I 77 32 -
1)JPMEast Eur A-Acc EUR V 18,07 -3,52 7/29
1)JPMEast Eur D-Acc EUR V 29 85 -4 45 14/29
1)JPME.M.CBdPort.I A(Div)* F 84,52 -7,92 52/149
1)JPME.M.CBdPort.I D(Div)* F 83 92 -7 88 51/149
1)JPMEmMkt Cp.Po.IIA(Hdg) F 73,67 -4,14 101/125
1)JPMEmMkt Cp.Po.IID(Hdg) F 73 57 -4 12 100/125
1)JPMEmMkt EqA-Acc EUR V 12,41 -9,75 99/132
1)JPMEmMkt EqD-Acc EUR V 8 57 -10 64 103/132
1)JPMEmMkts CpPortIIIAacc F 87,10 0,17 7/149
1)JPMEmMkts CpPortfIIIDac F 86 20 -0 31 10/149
1)JPMEmMkts Cur Al.A(Acc) D 9,90 -0,20 1/1
1)JPMEmMkts DbtA.acc(Hdg) F 12 66 -6 08 36/149
1)JPMEmMkts DbtD.acc(Hdg) F 14,35 -6,70 41/149
1)JPMEmMkts Div A-Acc V 72 41 -
1)JPMEmMkts Div D-Acc V 71,85 -
1)JPMEmMkts Inc A-Acc R 71 78 -
1)JPMEmMkts Inc D-Acc R 71,70 -
1)JPMEmMkts IvGrAacc(Hdg) F 86 03 -7 05 45/149
1)JPMEmMkts IvGrDacc(Hdg) F 84,98 -7,41 46/149
1)JPMEmMkts LcCurDbt AAcc F 13 01 -12 68 110/149
1)JPMEmMkts LcCurDbt DAcc F 12,62 -13,15 120/149
1)JPMEmMkts M.A. Dacc V 103 97 -11 84 109/132
1)JPMEmMkts Opport.Aacc V 74,02 -7,31 64/132
1)JPMEmMkts Opport.Dacc V 74 46 -
1)JPMEUGvt BndA-Acc EUR F 12,85 1,90 106/192
1)JPMEUGvt BndD-Acc EUR F 12 71 1 84 108/192
1)JPMEUG.Sh.Dur.BdA-Ae F 11,02 1,47 79/133
1)JPMEUG.Sh.Dur.BdD-Ae F 10 96 1 58 77/133
1)JPMEuIfl-LkdBdDac-EUR F 101,15 -3,55 13/40
1)JPMEuSel.EqAacc-EUR V 8 73 22 61 29/242
1)JPMEur Focus A-Acc V 12,87 29,61 8/242
1)JPMEur Focus D-Acc V 11 99 29 20 10/242
1)JPMEuroAggrBdD-Acc EUR F 100,49 -
1)JPMEuroCorp.BdA-Ae F 14 03 2 18 36/125
1)JPMEuroCorp.BdD-Ae F 13,77 1,85 43/125
1)JPMEuroDy A-Acc EUR V 18 39 28 78 13/242
1)JPMEuroDy D-Acc EUR V 16,93 27,48 18/242
1)JPMEuroEqA-Acc EUR V 13 25 21 90 35/242
1)JPMEuroEqD-Acc EUR V 10,37 21,00 45/242
1)JPMEuroGov LiqA-acc D 10.406 77 0 00 198/220
1)JPMEuroGov LiqD-acc D 10.303,43 0,00 199/220
1)JPMEuroLiqMkt FdA-Acc D 1.010 11 0 00 184/220
1)JPMEuroLiqRes.A-acc D 107,80 0,00 196/220
1)JPMEuroLiqRes. D-acc E D 108 91 0 00 197/220
1)JPMEuroLiquidity A D 13.015,70 0,01 177/220
1)JPMEuroLiquidity D D 10.255 40 0 01 176/220
1)JPMEuroSCA-Acc EUR V 18,12 35,43 4/45
1)JPMEuroSCD-Acc EUR V 13 91 34 01 5/45
1)JPMEuroSel EqA-Acc V 1.036,40 21,07 43/242
1)JPMEuroSel EqD-Acc V 93 72 20 18 49/242
1)JPMEuroSh.Dur.BndD-Acc F 107,54 1,12 87/133
1)JPMEuroStr GA-AccEUR V 17 23 27 91 17/242
1)JPMEuroStr GD-AccEUR V 11,15 26,99 20/242
1)JPMEuroStr VA-AccEUR V 12 17 21 94 34/242
1)JPMEuroStr VD-Acc V 13,75 21,04 44/242
1)JPMEurol A-Acc EUR V 12 59 23 67 16/99
1)JPMEurol D-Acc EUR V 9,44 22,76 19/99
1)JPMEurol Dyn.Aacc EUR V 177 78 31 38 3/99
1)JPMEurol Dyn.Dacc EUR V 175,14 30,51 5/99
1)JPMEurol Foc.Aacc EUR V 167 77 27 03 7/99
1)JPMEurol Foc.Dacc EUR V 165,29 26,21 11/99
1)JPMEurope Equity Plus A V 11 97 26 13 23/242
1)JPMEurope Equity Plus D V 11,28 24,92 25/242
1)JPMEurope Str Div.AEUR V 163 91 19 95 51/242
1)JPMEurope Str Div.DEUR V 131,38 19,08 61/242
1)JPMFinanc.BdAacc-EUR F 118 99 1 68 48/125
1)JPMFinanc.BdDacc-EUR F 118,02 1,30 59/125
1)JPMGbAllocationFdAacc X 103 41 -
1)JPMGbBalancedA-Acc R 1.499,88 9,26 46/148
1)JPMGbBalancedD-Acc R 151 72 8 73 58/148
1)JPMGbBdD-Acc e F 11,48 -0,95 48/146
1)JPMGbBdOppA-Acc(hdg) F 77 67 -
1)JPMGbBdOppA-dist(hdg) F 101,46 -
1)JPMGbBdOppD-Acc(hdg) F 77 41 -
1)JPMGbBdOppD-dist(hdg) F 101,51 -
1)JPMGbCapAppA-Acc X 142 22 15 28 17/155
1)JPMGbCapAppD-Acc X 114,79 15,01 18/155
1)JPMGbCapPres A-Acc hdg X 76 84 -
1)JPMGbCapPres D-Acc Hdg X 76,67 -
1)JPMGbCons.Bal A-Acc M 1.080 77 7 72 4/104
1)JPMGbCons.Bal D-Acc M 120,61 7,26 6/104
1)JPMGbConv EURA-Acc F 13,92 13,73 4/46
1)JPMGbConv EURD-Acc F 11,96 13,26 6/46
1)JPMGb.C.BdFdA-Ae(Hdg) F 11 45 -0 69 79/125
1)JPMGb.C.BdFdA-AeD(Hdg) F 86,44 2,44 30/125
1)JPMGb.C.BdFdD-AeD(Hdg) F 82 92 2 04 37/125
1)JPMGb.C.BdFdD-Ae(Hdg) F 11,23 -1,14 83/125
1)JPMGb.C.BdFdX-e(Hdg) F 78 54 0 10 73/125
1)JPMGbDiv A-dist (Hdg) V 88,78 14,85 146/263
1)JPMGbDiv D-dist (Hdg) V 87 53 13 99 168/263
1)JPMGbDiv X-acc (Hdg) V 95,35 21,31 35/263
1)JPMGbDy A-Acc V 8 43 18 90 62/263
1)JPMGbDy A-Acc Hdg V 6,73 23,94 15/263
1)JPMGbDy D-Acc EUR V 7 95 17 78 81/263
1)JPMGbFocus A-Acc V 18,48 16,23 111/263
1)JPMGbFocus D-Acc V 23 04 15 14 139/263
1)JPMGbGvt BdA-Acc e F 11,59 -0,77 46/146
1)JPMGbGvt Sh.Dur.BdA-Ae F 10 55 0 29 106/133
1)JPMGbGvt Sh.Dur.BdD-Ae F 10,48 0,19 111/133
1)JPMGbHealthcare A-acc V 104 61 -
1)JPMGbHYA-Acc F 196,85 5,91 33/113
1)JPMGbHYD-Acc F 186 04 5 51 37/113
1)JPMGbInc AEUR M 144,61 1,89 65/104
1)JPMGbInc Aacc EUR X 116 32 7 31 58/155
1)JPMGbInc Dacc EUR X 115,59 6,94 61/155
1)JPMGbMlt Str Inc D-Acc X 110 73 6 09 69/155
1)JPMGbNa Res A-Acc EUR V 12,81 -24,96 22/25
1)JPMGbNa Res D-Acc EUR V 8 38 -25 64 23/25
1)JPMGbStrat.BdDAccEURHdg F 77,84 1,05 26/146
1)JPMGbStrat.BFAAccEURHdg F 75 54 -24 46 126/146
1)JPMGbStrat.BFDAccEURHdg F 75,66 -24,34 125/146
1)JPMGermEqA-Acc EUR V 21,19 25,76 5/14
1)JPMGermEqD-Acc EUR V 3,74 24,67 7/14
1)JPMHgbStMtNt A-Acc I 101 63 -4 88 10/19
1)JPMHgbStMtNt D-Acc I 96,64 -5,55 11/19
1)JPMHY.BdPf I A-acc F 110 16 4 64 45/113
1)JPMHY.BdPf I A-inc F 104,81 -0,44 86/113
1)JPMHY.BdPf I D-acc F 109 48 4 19 50/113
1)JPMHY.BdPf I D-inc F 104,63 -0,42 85/113
1)JPMInc. OppA-Acc Hdg F 134 70 1 53 22/146
1)JPMInc.OppDfix-Acc Hdg F 75,27 -1,67 60/146
1)JPMInc. OppD-Acc Hdg F 133 08 1 32 24/146
1)JPMInc.OppAfix-Acc Hdg F 75,29 -1,66 59/146
1)JPMIndones EqD-Acc EUR V 60 77 -22 26 4/6
1)JPMJapSel Eq.A-Acc EUR V 119,81 19,76 40/82
1)JPMJapStrVal D-Acc Hdg V 77 38 -
1)JPMJap50Eq.A-Acc EUR V 52,26 18,13 45/82
1)JPMJap50Eq.D-Acc EUR V 155 37 43 69 5/82
1)JPMLat AmEqA-Acc EUR V 68,76 -14,35 8/34
1)JPMSystemat. Alpha A-acc I 11 48 7 39 2/19
1)JPMTurkey Equity A-Acc V 12,75 -18,63 28/29
1)JPMTurkey Equity D-Acc V 21 66 -19 48 29/29
1)JPMUS Dyn.130/30A-Acc V 81,19 -
1)JPMUS Dyn.130/30D-Acc V 80 74 -
1)JPMUS EqA-Acc EUR V 76,36 -
1)JPMUS Grwt Gr A-Acc(Hdg) V 9 67 30 32 12/208
1)JPMUS Grwt D-Acc (Hdg) V 9,19 29,25 19/208
1)JPMUS HYPls BdAacc-Hdg F 78 65 -
1)JPMUS SmCapGwthAacc-EUR V 96,55 36,02 2/21
1)JPMUSVal DAcc(Hdgd) V 9 50 27 35 47/208
2)JPMAggr.BdDAcc USD F 99,60 -
2)JPMAme EqA-Acc USD V 16 72 32 20 5/208
2)JPMAme EqD-Acc USD V 15,15 31,17 10/208
2)JPMAsia Alph+D-Acc USD V 100 59 -
2)JPMAsia Pex-J BFEqD-Acc V 102,46 -
2)JPMChina A-Acc USD V 29 00 4 78 20/45
2)JPMChina D-Acc USD V 34,41 3,78 27/45
2)JPMDivers Risk D-Acc X 104 23 -
2)JPME.M.CBdPort.I A(Div)* F 104,37 -11,01 90/149
2)JPME.M.CBdPort.I D(Div)* F 103 66 -10 96 89/149
2)JPMEmEu,MidE&Af EqAAc V 21,02 -4,55 40/132
2)JPMEmEu MidE&Af EqDAc V 42 85 -5 47 48/132
2)JPMEmMkts Cp.Pf I-B(Div* F 105,13 -11,05 91/149
2)JPMEmMkt D-Acc USD V 32 19 -10 83 106/132
2)JPMEmMkt EqA-Acc USD V 21,26 -9,98 101/132
2)JPMEmMkts A-acc-USD F 347 03 -9 52 68/149
2)JPMEmMkts Crp.PtIIIAacc V 118,35 -3,07 32/132
2)JPMEmMkts Crp.PtIIIDacc V 117 12 -3 54 35/132
2)JPMEmMkts Crp.Ptf-Acc-A F 127,71 -5,91 34/149
2)JPMEmMkts Crp.Ptf II-A- F 99 70 -7 32 110/125
2)JPMEmMkts Crp.Ptf II-D- F 99,69 -7,28 109/125
2)JPMEmMkts D-acc-USD F 117 18 -10 13 75/149
2)JPMEmMkts Div A-Acc V 98,93 -
2)JPMEmMkts Inc A-Acc R 98 07 -
2)JPMEmMkts Inc D-Acc F 97,95 -
2)JPMEmMkts IvGrAacc(Hdg) F 112 68 -10 05 74/149
2)JPMEmMkts IvGrDacc USD F 96,68 -10,40 80/149
2)JPMEmMkts LcCurDbt AAcc F 17 76 -12 92 116/149
2)JPMEmMkts LcCurDbt Dacc F 17,12 -13,33 121/149
2)JPMEmMkts OppD-Acc-USD F 109 12 -8 18 111/125
2)JPMEmMkts StratAacc-USD F 114,21 -4,25 20/149
2)JPMEur Focus A-Acc V 16 17 28 90 11/242
2)JPMEu.DynA-Acc USD(hdg V 135,43 -
2)JPMEurope DynA-Acc USD V 138 87 -
2)JPMEurope DynD-Acc USD V 138,65 -
2)JPMEurope SmCpA-Acc USD V 138 38 -
2)JPMGbBalancedAAcc(Hdg) R 134,97 -
2)JPMGbBalancedDAcc(Hdg) R 134 93 -
2)JPMGbBdOppA-Acc F 103,20 -
2)JPMGbBdOppD-Acc F 102 78 -
2)JPMGb.C.BdFdAAcc F 14,53 -4,06 99/125
2)JPMGb.C.BdFdA-Acc(Hdg) F 101 96 -
2)JPMGb.C.BdFdDAcc F 14,28 -4,40 104/125
2)JPMGb.C.BdFdD-Acc(Hdg) F 104 68 -1 56 88/125
2)JPMGbCapPre A-Acc M 118,54 5,47 18/104
2)JPMGbCapPre D-Acc M 114 42 5 02 27/104
2)JPMGbConsTrds Dacc USD V 154,83 15,73 6/16
2)JPMGbConv Fd(USD) A-Acc F 162 00 10 28 13/46
2)JPMGbConv Fd(USD) D-Acc F 153,65 9,75 17/46
2)JPMGbDy A-Acc USD V 15 40 18 75 65/263
2)JPMGbDy D-Acc USD V 16,79 17,63 83/263
2)JPMGbInc Ddist-USD(Hdg) X 143 47 -1 89 134/155
2)JPMGbMergArbAacc USD I 98,15 -2,88 6/6
2)JPMGbStrat.A-acc-USD F 114 64 -1 57 58/146
2)JPMGbUncon.EqA-Acc V 13 62 15 34 133/263
2)JPMGbUncon.EqD-Acc V 11 55 14 48 156/263
2)JPMGreater ChA-Acc USD V 24,76 6,76 15/45
2)JPMGreater ChD-Acc USD V 36 15 5 72 18/45
2)JPMHgDiv CommAacc USD V 62,21 -17,67 12/13
2)JPMHgDiv CommDacc USD V 60 91 -18 25 13/13
2)JPMHgKgA-Acc USD V 20,00 5,62 19/45
2)JPMHgKgD-Acc USD V 30 25 4 56 23/45
2)JPMHY.BdPf I A-acc $hdg F 143,85 1,17 74/113
2)JPMHY.BdPf I A-inc $hdg F 136 93 -3 69 95/113
2)JPMHY.BdPf I D-acc$hdg F 142,95 0,74 78/113
2)JPMHY.BdPf I D-inc $hdg F 136 70 -3 67 94/113
2)JPMInc.Opp.Aacc USD F 179,41 -1,80 2/51
2)JPMInc.Opp.DAcc USD F 100,13 -
2)JPMInc Opp.Plus Aac-USD F 111,60 -1,43 55/146
2)JPMIndia A-Acc USD V 21 86 -12 32 6/10
2)JPMIndia D-Acc USD V 41,71 -13,03 8/10
2)JPMIndones Eq.A-Acc USD V 85 66 -21 91 3/6
2)JPMIndones Eq.D-Acc USD V 84,52 -22,49 5/6
2)JPMJapEqA-Acc USD V 9 94 25 93 14/82
2)JPMJapEqD-Acc USD V 8,01 24,92 16/82
2)JPMJapStrVal A-Acc Hdg V 125 75 -
2)JPMJap50EqA-Acc Hdg V 109,50 -
2)JPMKorea EqA-Acc USD V 10 61 -3 00 7/9
2)JPMKorea EqD-Acc USD V 9,96 -4,04 8/9
2)JPMLat AmEqA-Acc USD V 28 16 -14 62 11/34
2)JPMLat AmEqD-Acc USD V 41,25 -15,43 12/34
2)JPMManagedRes.A-acc-USD D 10.135 60 -3 16 4/35
2)JPMMidEast A-Acc USD V 17,53 -0,63 7/12
2)JPMMidEast D-Acc USD V 21 72 -1 60 8/12
2)JPMPac EqA-Acc USD V 15,91 10,58 9/35
2)JPMPac EqD-Acc USD V 16 01 9 77 11/35
2)JPMRenminbi BdD-acc F 107,00 0,90 1/14
2)JPMRussia A-Acc USD V 12 79 -0 34 7/16
2)JPMRussia D-Acc USD V 9,52 -1,28 9/16
2)JPMSinga A-Acc USD V 27 44 -5 93 1/5
2)JPMSinga D-Acc USD V 46,45 -6,83 5/5
2)JPMTaiwanA-Acc USD V 17 95 9 40 2/5
2)JPMTaiwanD-Acc USD V 15,47 8,38 3/5
2)JPMUS AgBdA-Acc USD F 15 01 -5 84 29/51
2)JPMUS AgBdD-Acc USD F 16,76 -6,09 32/51
2)JPMUS Dollar Gvt LiqA D 10.035 32 -3 41 9/35
2)JPMUS Dollar LiqA D 13.298,33 -3,45 13/35
2)JPMUS Dollar LiqD D 10.019 02 -3 45 12/35
2)JPMUS EqA-Acc USD V 127,70 26,34 64/208
2)JPMUS Equity A-Acc V 132 23 26 96 51/208
2)JPMUS EqPlus A-Acc USD V 13,43 27,36 46/208
2)JPMUS EqPlus D-acc USD V 12 66 26 13 65/208
2)JPMUS Grwt A-Acc USD V 16,80 25,63 72/208
2)JPMUS Grwt D-Acc USD V 8 20 24 66 84/208
2)JPMUS HYPl BdA-Acc USD F 116,40 2,31 64/113
2)JPMUS Sel EqA-Acc USD V 235 19 27 49 43/208
2)JPMUS Sel EqD-Acc USD V 164,43 26,87 55/208
2)JPMUS SelEqPlus D-accUSD V 13 25 27 66 42/208
2)JPMUS ShDur BdA-AccUSD F 103,36 -3,53 8/51
2)JPMUS ShDur BdD-AccUSD F 102 42 -3 81 9/51
2)JPMUSValue AAcc USD V 16,69 23,66 104/208
2)JPMUSValue DAcc USD V 19 23 22 78 111/208
2)JPMUSDTreas Liq.A D 11.448,21 -3,46 24/35
2)JPMUSDTreas Liq. D D 10.037 29 -3 46 23/35
3)JPMJap50Eq.A-Acc JPY V 11.584,00 17,79 48/82
3)JPMJap50Eq.D-Acc JPY V 8.044 00 16 65 53/82
3)JPMJapEqA-acc JPY V 776,00 25,96 13/82
3)JPMJapSel EqA-Acc V 9.443 00 19 42 41/82
3)JPMJapSel EqD-Acc V 11.302,00 18,55 44/82
4)JPMSter Liquidity A D 14.973 66 -2 24 5/6
4)JPMSter Liquidity D D 10.362,30 -2,24 4/6
5)JPMEur.EqA-Acc CHF (hdg V 125 52 -
6)JPMAust.$Liq.A(acc)AUD D 11.121,27 2,34 1/5
KutxabankGestin, S.G.I.I.C.,S.A.U.
Pza. Euskadi 5, Planta2748009Bilbao. Tfno. 943446067. Fechav.l.: 18/12/13
1)Kutxabank Baskefond F 1.260,85 4,30 53/192
1)Kutxabank Bolsa V 16 59 18 90 73/87
1)Kutxabank Bolsa EEUU V 6,95 22,97 110/208
1)Kutxabank Bolsa Emergent. V 8 98 -6 56 53/132
1)Kutxabank Bolsa Eurozona V 4,95 14,27 76/99
1)Kutxabank Bolsa Intern. V 7 27 16 53 104/263
1)Kutxabank Bolsa Japn V 3,02 36,78 9/82
1)Kutxabank Bolsa NEcon. V 2 75 27 87 4/35
1)Kutxabank Bolsa Sectorial V 4,76 14,68 149/263
1)Kutxabank Bono F 9 97 4 44 30/133
1)Kutxabank Dividendo V 8,65 14,59 72/99
1)Kutxabank FondoSolidario I 7 26 6 22 11/14
1)Kutxabank G. Activa Inv. X 8,07 13,07 22/155
1)Kutxabank GActiva Patri. M 9 58 4 46 31/104
1)Kutxabank G.Activa Rdto. R 19,75 8,73 57/148
1)Kutxabank Horiz Ene 2017 F 6 00 -
1)Kutxabank Monetario D 818,57 0,70 123/220
1)Kutxabank Multiestrategia I 6 55 0 36 19/23
1)Kutxabank R. Fija Corto F 9,67 1,29 83/133
1)Kutxabank RFija Empresas D 6 78 1 60 65/220
1)Kutxabank Renta Fija LP F 900,34 3,78 62/192
1)Kutxabank Renta Global M 19 61 2 10 64/104
1)Kutxabank RF Enero2018 F 5,98 -
LazardFrres Gestion
25, ruedeCourcelles 75008Paris-France. DomingoTorres Fernndez. Tfno. +33144130194.
Email. domingo.torres@lazard.fr. Fechav.l.: 19/12/13
1)Norden V 145,79 13,07 2/2
1)Objectif Alpha Euro V 343 73 26 32 9/99
1)Objectif Capital FI F 117,26 9,34 3/146
1)Objectif Convert. Eur. A* F 149 88 10 84 10/46
1)Objectif Convert. EuroB* F 155,89 9,74 18/46
1)Objectif Convertible F 246 84 9 43 19/46
1)Objectif Crdit FI F 276,62 7,45 3/125
1)Objectif Recovery* V 116 37 -
1)Objectif Small Caps Euro V 973,85 32,51 8/45
LeggMasonInvestments Dublin
JuliaSalazar. Tfno. (34)917026745. Fechav.l.: 19/12/13
1)LMBMAsia Pacific Equity V 81,69 -2,97 41/75
1)LMBMEmergingMkts Eq V 93 13 -13 11 115/132
1)LMBMEuropeanEquity V 132,88 13,33 179/242
1)LMBMGlobal Equity V 117 40 13 76 173/263
1)LMBWGlbFixedInc EUR-H F 138,66 -0,18 42/146
1)LMBWGlbFxdInc XEUR-H F 99 83 -
1)LMBWGlbOpp. FI EUR-H F 97,77 -
1)LMPermal GlbAbs EUR-H I 100 84 2 94 31/103
1)LMRoyce Small. Companies V 112,75 -
1)LMWAAsianOpport. EUR-H F 100 52 -7 38 6/14
1)LMWADiv Strat Inc EUR-H F 122,26 -1,70 62/146
1)LMWAEmer Mkt BondEUR-H F 122 80 -8 76 61/149
1)LMWAGlbBlue ChipBond F 113,72 -1,35 86/125
1)LMWAGlbMulti Str EUR-H F 131 35 -3 54 77/146
2)LMBMGlobal Equity V 124,89 13,79 172/263
2)LMBMInternat. Large Cap V 82 30 9 38 212/263
2)LMBWGlbFI Abs. Return I 108,37 -
2)LMBWGlbInc. Optimiser M 100 06 -
2)LMBWGlbInc. Optimiser M 103,62 -
2)LMBWGlobal FixedIncome F 142 85 -7 43 109/146
2)LMBWGlobal Opportun. FI F 108,58 -8,06 110/146
2)LMCBGlobal Equity V 102 15 21 36 34/263
2)LMCBTactical Div. Inc. V 105,59 -
2)LMCBTactical Div. Inc. V 105 46 -
2)LMCBUS Aggr. Growth V 146,74 28,95 21/208
2)LMCBUS Appreciation V 137 92 20 27 152/208
2)LMCBUS Equity Inc. AAc V 108,38 -
2)LMCBUS Equity Inc(M)(e) V 105 32 -
2)LMCBUS Equity Income V 107,91 -
2)LMCBUS FundamntValu V 114 76 22 63 113/208
2)LMCBUS Large CapGrowth V 150,18 26,40 62/208
2)LMCMGrowth V 86 82 22 39 119/208
2)LMCMOpportunity V 164,08 54,96 1/263
2)LMCMValue V 81 68 27 76 39/208
2)LMPermal Global Absolute I 105,66 0,10 1/5
2)LMRoyce Global Small Co. V 129 47 -0 71 15/15
2)LMRoyce Smaller Comp. V 138,15 18,79 19/21
2)LMRoyce US Small CapOpp V 141 04 30 45 7/21
2)LMWAGlbCredit Abs Ret I 104,80 -1,95 82/103
2)LMWAGlbInflationLinked F 99 96 -10 21 36/40
2)LMWAGlbMulti Strategy F 134,72 -6,61 103/146
2)LMWAGlobal Credit F 110 18 -4 33 102/125
2)LMWAGlobal HighYield F 146,48 1,10 75/113
2)LMWAInflationManagemet F 123 71 -11 86 37/40
2)LMWAUS Adjustable Rate F 100,35 -3,19 4/51
2)LMWAUS Core Bond F 116 05 -5 74 28/51
2)LMWAUS Core Plus Bond F 131,32 -5,17 22/51
2)LMWAUS HighYield F 145 44 2 94 60/113
2)LMWAUS Money Market D 105,66 -3,45 14/35
2)LMWAUS Short-TermGovmt F 113,51 -4,24 13/15
LeggMasonInvestments Luxembourg
JuliaSalazar. Tfno. (34)917026745. Fechav.l.: 19/12/13
1)LMEurolandCash D 135,06 -0,72 217/220
1)LMEurolandEquity V 119 63 16 47 57/99
1)LMMult-ManBalanced M 139,29 7,44 5/104
1)LMMult-ManConservative M 133 21 5 40 21/104
1)LMMult-ManPerformance R 143,91 9,09 50/148
2)LMMult-ManBalanced R 133 23 4 25 110/148
2)LMMult-ManConservative M 132,39 0,68 1/1
2)LMMult-ManPerformance R 136 30 7 31 71/148
Lloyds Investment Espaa
Serrano, 9028006Madrid. Lloyds Bank. Tfno. 915209821. Fechav.l.: 19/12/13
1)Sabadell Solbank Bolsa V 25,09 15,44 80/87
1)Sabadell Solbank Fondo1 F 17 26 7 68 9/133
1)Sabadell Solbank PremCP D 889,49 1,80 53/220
1)Sabadell Solbank RF Mixta M 1.729 20 8 85 13/71
Lloyds TSBBankplc
Luxembourg(352)-402212261info@lloydstsb.lu. IvanEsteban(Madrid). Tfno. 915209900.
Fechav.l : 19/12/13
1)UBPEuroEquity V 290,35 19,42 33/99
2)UBPGlobal Alternative R* I 97 31 1 68 7/19
4)UBPGlobal Alternative D* I 97,83 3,17 6/19
4)UBPGlobal MACons.Stgy M 106 73 -0 35 86/104
4)UBPGlobal MACons.Stgy D M 104,31 -0,36 87/104
4)UBPGlobal MADyn.Stgy R 124 62 10 66 23/148
4)UBPGlobal MADyn.Stgy D R 126,19 10,68 22/148
4)UBPGlobal MAMod.Stgy R 114 23 3 97 113/148
4)UBPGlobal MAMod.Stgy D I 111 95 3 96 6/13


MapfreInversin
Ctra. dePozuelo,50-1Majadahonda28220Madrid. EugenioPlaza. Tfno. 915813780. Fecha
v l.: 19/12/13
1)Fondma. Diversificacin R 14,11 13,72 10/148
1)Fondmapfre Bolsa R 26 58 14 34 9/148
1)Fondmapfre Bolsa Amrica V 7,62 21,88 127/208
1)Fondmapfre Bolsa Asia V 6 57 8 18 13/35
1)Fondmapfre CortoPlazo D 1.510,54 0,80 110/220
1)Fondmapfre Dividendo V 55 11 16 16 61/99
1)Fondmapfre Estabilidad D 13,06 1,36 79/220
1)Fondmapfre Estratgia 35 V 19 29 21 89 53/87
1)Fondmapfre Multiseleccin V 6,52 16,66 100/263
1)Fondmapfre Renta F 18 47 5 36 44/192
1)Fondmapfre Renta Largo F 11,47 9,23 14/192
1)Fondmapfre Renta Mixto M 9 28 9 73 7/71
1)Fondmapfre Rentadlar F 6,67 -4,14 12/51
1)Mapfre FT LP F 15 44 3 77 34/133
MarchGestindeFondos SA
Castell7428006Madrid. FernandoJimnez. Tfno. 914263711. Email. marchgestion@mar-
chgestion.com. Fechav.l.: 19/12/13
1)Fonmarch F 27,11 4,54 28/133
1)MarchBolsa Mixto R 105 62 9 38 48/72
1)MarchCartera Moderada R 4,78 5,49 61/72
1)MarchCartera Conserv. M 5 30 3 94 52/71
1)MarchEurobolsa Garan. G 1.079,63 9,00 46/221
1)MarchEuropa Bolsa V 9 76 10 86 204/242
1)MarchEuropa Garantizado G 797,16 7,12 69/221
1)MarchFuturoGarantizado G 11 43 5 10 117/286
1)MarchGlobal V 684,19 16,55 103/263
1)MarchHorizonte Gar G 12 63 1 85 156/221
1)MarchI.Family Busin-A-e V 11,62 -
1)MarchInt.Vini Catena-A-e V 12 64 -
1)MarchI.Torrenova Lux-A-e M 10,94 -
1)MarchNewEmergingWorld V 8 22 -8 85 86/132
1)MarchPatr. Defensivo I 11,13 2,00 6/23
1)MarchPatrimonioCP D 10 45 2 62 19/220
1)MarchCartera Decidida R 843,92 1,65 123/148
1)MarchPatrimonioRenta I 10 55 -
1)MarchPatrimonioRenta 2 I 10,28 1,45 5/9
1)MarchPremier RF CP D 896 76 1 91 48/220
1)MarchRF CortoPlazo D 98,52 1,69 57/220
1)MarchRF Privada F 12 03 2 31 32/125
1)MarchRF 2014Garantizado G 12,08 3,49 177/286
1)MarchRF 2015Garantizado G 11 13 3 35 184/286
1)MarchRF 2016Garantizado G 11,44 7,79 38/286
1)MarchSeleccinGar. G 1.166 63 0 18 195/221
1)MarchSolidez Garantizado G 12,98 5,95 83/221
1)MarchValores V 1.022 26 26 38 21/87
1)MarchVini Catena V 14,42 10,57 205/263
2)MarchI.Family Busin.-A-$ V 11 96 -
2)MarchInt.Vini Catena-A-$ V 12,25 -
2)MarchI.Torrenova Lux-A-$ M 10 77 -
4)MarchInt.Vini Catena-A V 11,40 -
4)MarchI.Torren.Lux-A M 11,10 -
MediolanumGestin
Entenza,325-330108029Barcelona. Toms Ribs. Tfno. 932535407. Fechav l.: 19/12/13
1)Medcorrent D 1.749,63 2,27 30/220
1)MedifondPlus Cl-L* I 23 08 -
1)MediolanumActivoL F 10,16 6,70 14/133
1)MediolanumActivoS F 10 08 6 55 15/133
1)MediolanumAlpha Plus L* I 9,61 3,89 5/21
1)MediolanumAlpha Plus S* I 9 53 3 76 7/21
1)MediolanumCrecimientoL R 16,85 13,08 22/72
1)MediolanumCrecimientoS R 16 61 12 48 24/72
1)MediolanumEspaa RVL V 14,50 23,71 39/87
1)MediolanumEspaa RVS V 14 28 23 18 44/87
1)MediolanumEuropa RVL V 7,46 19,17 56/242
1)MediolanumEuropa RVS V 7 31 18 65 69/242
1)MediolanumFondcuenta D 2.616,96 1,45 74/220
1)MediolanumMercados EmL F 13 65 1 91 2/149
1)MediolanumMercados EmS F 13,46 1,53 4/149
1)MediolanumPremier D 1.080 26 3 43 4/220
1)MediolanumRenta L F 26,90 11,84 5/192
1)MediolanumRenta S F 26,54 11,66 6/192
MediolanumInternational Funds Ltd
BlockB, IonaBuilding, ShelbourneRoad,Dublin4Irlanda. RobertoBeghetto. Tfno.
35312310800. Fechav.l.: 18/12/13
1)BBCarmignac Stra Sel LA X 5,02 -
1)BBCarmignac Stra Sel SA X 10 03 -
1)BBConvertible St Col LHA F 5,13 -
1)BBConvertible St Col LHB F 5 11 -
1)BBConvertible St Col SHA F 10,26 -
1)BBConvertible St Col SHB F 10 21 -
1)BBConvertible Str Col LA F 5,05 -
1)BBConvertible Str Col LB F 5 03 -
1)BBConvertible Str Col SA F 10,08 -
1)BBConvertible Str Col SB F 10 03 -
1)BBCouponStrategy L-B X 4,89 -0,83 130/155
1)BBCouponStrategy HL-A X 5 41 2 52 97/155
1)BBCouponStrategy HL-B X 4,80 1,17 112/155
1)BBCouponStrategy HS-A X 10 70 2 04 105/155
1)BBCouponStrategy HS-B X 9,50 0,78 116/155
1)BBCouponStrategy L-A X 5 50 0 46 119/155
1)BBCouponStrategy S-A X 10,89 0,07 123/155
1)BBCouponStrategy S-B X 9 68 -1 21 131/155
1)BBDynamic Coll. Hed. L R 6,10 10,49 28/148
1)BBDynamic Coll. Hed. S R 11 93 9 98 31/148
1)BBDynamic CollectionL R 5,90 9,08 51/148
1)BBDynamic CollectionS R 10 22 8 78 56/148
1)BBEm. Markets Coll. L V 9,50 -9,30 90/132
1)BBEm. Markets Coll. S V 15 60 -9 74 98/132
1)BBEq.Pow.CouponCol LHB V 5,03 -
1)BBEq.Pow.CouponColl SB V 9 97 -
1)BBEq.Pow.CouponColl SHB V 10,03 -
1)BBEq.Power CouponCol LB V 5 02 -
1)BBEquity Power Coll L V 5,81 6,69 232/263
1)BBEquity Power Coll LH V 5 50 8 14 224/263
1)BBEquity Power Coll S V 9,10 6,27 234/263
1)BBEquity Power Coll SH V 10 63 7 80 227/263
1)BBEuroFixedIncome L F 5,98 0,28 107/133
1)BBEuroFixedIncome L B F 4 75 0 25 108/133
1)BBEuroFixedIncome S F 11,61 0,07 114/133
1)BBEuroFixedIncome S B F 9 28 0 06 115/133
1)BBEuropeanColl. Hed. L V 6,13 11,01 203/242
1)BBEuropeanColl. Hed. S V 11 69 10 51 208/242
1)BBEuropeanCollectionL V 5,69 10,49 210/242
1)BBEuropeanCollectionS V 8 60 9 96 215/242
1)BBGl. TechColl. Hed. L V 7,35 15,94 20/35
1)BBGl. TechColl. Hed. S V 14 30 15 51 21/35
1)BBGlobal HighYeldL F 9,18 -3,57 93/113
1)BBGlobal HighYeldS F 13 68 -3 85 97/113
1)BBGlobal H.Y. Hed. L B F 5,27 -1,18 88/113
1)BBGlobal H.Y. Hed. S B F 10 19 -1 32 90/113
1)BBGlobal H.Y. HedgedL F 7,29 0,00 82/113
1)BBGlobal H.Y. HedgedS F 14 15 -0 37 84/113
1)BBGlobal H.Y. L B F 4,84 -4,50 99/113
1)BBGlobal H.Y. S B F 7 69 -4 77 100/113
1)BBGlobal TechColl. L V 1,92 13,21 28/35
1)BBGlobal TechColl. S V 5 79 12 67 29/35
1)BBInfrastruct OpCol LHA V 5,10 -
1)BBInfrastruct OpCol LHB V 5 07 -
1)BBInfrastruct OppCol LA V 5,03 -
1)BBInfrastruct OppCol LB V 5 00 -
1)BBInvescoBalance Sel LA X 5,19 -
1)BBInvescoBalance Sel LB X 5 14 -
1)BBInvescoBalance Sel SA X 10,37 -
1)BBInvescoBalance Sel SB X 10 27 -
1)BBMedBlackrock GLBHL V 5,28 14,24 165/263
1)BBMedBlackrock GLBHS V 10 30 13 92 169/263
1)BBMedBlackrock GLBL V 5,74 11,42 197/263
1)BBMedBlackrock GLBS V 11 21 10 97 203/263
1)BBMEDDWS MegatrendL- H V 5,54 8,44 221/263
1)BBMEDDWS MegatrendS-A V 10 46 5 30 239/263
1)BBMEDDWS MegatrendS-H V 10,88 7,90 226/263
1)BBMedJPMorganGLBHL V 5 35 17 10 93/263
1)BBMedJPMorganGLBHS V 10,45 16,36 109/263
1)BBMedJPMorganGLBL V 5 78 13 69 174/263
1)BBMedJPMorganGLBS V 11,29 13,24 180/263
1)BBMedMStanley GLBHL V 6 03 17 24 89/263
1)BBMedMStanley GLBHS V 11,77 16,67 99/263
1)BBMedMStanley GLBL V 6 55 15 25 136/263
1)BBMedMStanley GLBS V 12,80 14,79 147/263
1)BBNewOpportun. Coll. L X 5 09 -1 70 133/155
1)BBNewOpportun. Coll. LH X 5,11 -0,33 126/155
1)BBNewOpportun. Coll. S X 10 09 -2 10 136/155
1)BBNewOpportun. Coll. SH X 10,14 -0,80 129/155
1)BBPacific Coll. Hed. L V 5 21 16 00 6/35
1)BBPacific Coll. Hed. S V 10,03 15,29 7/35
1)BBPacific CollectionL V 5 45 4 55 17/35
1)BBPacific CollectionS V 7,96 4,04 18/35
1)BBPremiumCouponCol SHB M 9 92 -
1)BBPremiumCouponColl L M 5,75 0,67 80/104
1)BBPremiumCouponColl LH M 5 72 1 02 70/104
1)BBPremiumCouponColl S M 11,32 0,38 84/104
1)BBPremiumCouponColl SH M 11 27 0 81 77/104
1)BBPremiumCouponCollect M 4,96 -
1)BBPremiumCouponCol.LHB M 4 97 -
1)BBPremiumCouponColl.SB M 9,95 -
1)BBUS CollectionHed. L V 5 47 22 33 122/208
1)BBUS CollectionHed. S V 10,52 21,65 133/208
1)BBUS CollectionL V 4 29 18 99 169/208
1)BBUS CollectionS V 6,81 18,42 173/208
1)BBMEDDWSMegatrendLA V 5 30 5 70 237/263
1)BBMEDPimcoInflat SA F 10,76 -2,82 9/40
1)BBMEDPimcoInflationL-A F 5 44 -2 54 8/40
1)BBMEDTempletonEmergL-A V 4,89 -7,18 62/132
1)BBMEDTempletonEmergS-A V 9 64 -7 54 70/132
1)CHSolidity &ReturnSA I 11,28 2,66 36/103
1)CHSolidity &ReturnSB I 10 40 2 64 38/103
1)Cha Counter Cyclical L V 3,93 13,91 25/30
1)Cha Counter Cyclical S V 8 24 13 34 26/30
1)Cha Cyclical Equity L V 5,15 19,42 2/10
1)Cha Cyclical Equity S V 10 51 18 79 3/10
1)Cha. EmergingMkts. Eq. L V 7,47 -9,63 94/132
1)Cha. EmergingMkts. Eq. S V 16 81 -10 09 102/132
1)Cha. EuroBondL -B F 6,18 -0,16 144/192
1)Cha. EuroBondS - B F 11 74 -0 37 147/192
1)Cha. EuroIncome L - B F 4,97 0,50 99/133
1)Cha. EuroIncome S - B F 9 69 0 29 105/133
1)Cha. Europ. Eq. L Hedged V 6,97 12,15 192/242
1)Cha. EuropeanEq.S Hedged V 13,65 11,61 196/242
1)Cha. In.Income L AUnits F 4 78 -10 59 6/8
1)Cha. In.Income L BUnits F 4 68 -10 59 5/8
1)Cha. Int. BonL BUnits F 5,07 -13,70 123/146
1)Cha Int. BondHed. L-A F 8 32 -4 21 81/146
1)Cha Int. BondHed. L-B F 6,54 -4,61 84/146
1)Cha Int. BondHed. S-A F 14 45 -4 49 83/146
1)Cha Int. BondHed. S-B F 12,35 -4,76 88/146
1)Cha. Int. BondL AUnits F 5 25 -13 43 121/146
1)Cha. Int. BondS BUnits F 10,05 -13,91 124/146
1)Cha Int. Equity L V 6 32 12 15 190/263
1)Cha Int. Equity S V 8,22 11,68 196/263
1)Cha Int. Income Hed. L-A F 6 96 -2 05 1/8
1)Cha Int. Income Hed. L-B F 5,28 -2,09 3/8
1)Cha Int. Income Hed. S-A F 12 33 -2 07 2/8
1)Cha Int. Income Hed. S-B F 10,43 -2,35 4/8
1)Cha. Inter BondS AUnits F 10 39 -13 63 122/146
1)Cha. Intern. Eq. L Hedged V 7,55 16,41 107/263
1)Cha. Interna. Eq.S Hedged V 14 87 16 06 117/263
1)Cha. Int.Income S AUnits F 9,47 -10,80 8/8
1)Cha. Int.Income S BUnits F 9 28 -10 77 7/8
1)Cha. Liquidity EuroL D 6,73 0,01 172/220
1)Cha. Liquidity EuroS D 12 47 -0 12 205/220
1)Cha. Liquidity USDL D 3,91 -4,96 33/35
1)Cha. Liquidity USDS D 7 84 -5 06 34/35
1)Cha. N.Amer. Eq. L Hedged V 8,57 21,18 140/208
1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged V 16 79 20 76 147/208
1)Cha. NorthAmericanEq. L V 6,13 17,43 177/208
1)Cha. NorthAmericanEq. S V 8 06 16 84 178/208
1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged V 6,29 21,76 2/35
1)Cha. Pacific Eq.S Hedged V 12 26 20 55 3/35
1)Challenge Energy Equity L V 6,76 0,96 26/28
1)Challenge Energy Equity S V 13 27 0 45 27/28
1)Challenge EuroBondL F 8,97 0,71 136/192
1)Challenge EuroBondS F 15 75 0 48 139/192
1)Challenge EuroIncome L F 7,44 0,51 138/192
1)Challenge EuroIncome S F 13 21 0 29 141/192
1)Challenge EuropeanEq. L V 4,90 11,33 199/242
1)Challenge EuropeanEq. S V 8 45 10 76 205/242
1)Challenge Financial Eq. L V 3,02 12,79 12/16
1)Challenge Financial Eq. S V 5 92 12 21 13/16
1)Challenge Flexible L X 4,45 -4,33 140/155
1)Challenge Flexible S X 8 64 -4 70 141/155
1)Challenge Germany Eq. L V 5,44 18,20 12/14
1)Challenge Germany Eq. S V 10 52 17 61 13/14
1)Challenge ItalianEq. L V 4,16 20,67 8/10
1)Challenge ItalianEq. S V 7 27 20 05 9/10
1)Challenge Pacific Eq. L V 5,55 5,75 15/35
1)Challenge Pacific Eq. S V 7 41 5 21 16/35
1)Challenge SpainEquity L V 7,10 19,48 69/87
1)Challenge SpainEquity S V 15 59 18 88 74/87
1)ChallengeTechnology Eq.L V 2,52 16,09 19/35
1)ChallengeTechnology Eq.S V 6 09 15 51 22/35
1)M. PortfolioActive 100 V 9,42 8,73 217/263
1)M. PortfolioBalancedSH R 10 69 6 43 59/72
1)M. PortfolioLiquidity S D 11,05 -0,09 204/220
1)Md. PortfolioModerate SH M 10 74 2 95 52/104
1)Med. PortfolioActive 10 M 9,79 -4,52 92/104
1)Med. PortfolioActive 40 R 9 82 0 17 129/148
1)Med. PortfolioActive 80 R 8,88 4,13 111/148
1)Med. portfolioBalancedS R 10 46 4 71 62/72
1)Med. PortfolioDynamic C R 10,12 6,99 77/148
1)Med. portfolioDynamic SH R 10 32 9 90 32/148
1)Med. PortfolioModerate S M 10,59 2,28 60/104
1)PortfolioAggr. Plus S V 10 09 9 07 216/263
1)PortfolioAggr. Plus SH V 10,23 12,83 185/263
1)PortfolioAggressive S V 9 86 11 31 198/263
1)PortfolioAggressive SH V 9 98 15 54 129/263
Merchbanc
Diputacin27908007Barcelona. Mercedes deFrancisco. Tfno. 934883429/ 915780233.
Fechav.l.: 19/12/13
1)Fontalento X 7,52 11,94 29/155
1)Merchbanc Fondtesoro D 1.503 40 0 07 162/220
1)Merch-Eurounin R 13,60 10,18 40/72
1)Merchfondo X 50 60 37 26 2/155
1)Merch-Fontemar
X 8 87 10 70 36/155
1)Merchrenta F 23,17 0,48 30/146
1)Merch-Universal R 38,36 11,66 15/148
MetaGestin
DiegodeLen12Esc.Izd.1 A28006Madrid. FernandoCifuentes. Tfno. 917816880. Fechav.l.:
19/12/13
1)Metavalor V 368,12 34,53 5/87
1)Metavalor Internacional V 41 83 18 71 67/263
1)Metavalor Global X 67,19 9,05 48/155
MFSMeridianFunds Sicav
Paternoster House, 65LondonEC4M8AB. JuanMartnValiente. Tfno. 629393130. Fechav.l.:
19/12/13
1)MFS Abs.Ret.A1 I 16,76 -3,68 88/103
1)MFS Continental Eur EqA1 V 14 39 15 03 153/242
1)MFS EuropeanConcentr.A1 V 14,79 13,25 182/242
1)MFS EuropeanCore EqA1 V 24 97 14 65 160/242
1)MFS EuropeanRes.A1 V 25,99 16,55 118/242
1)MFS EuropeanSmCoA1 V 36 82 18 66 41/45
1)MFS EuropeanValue A1 V 27,48 16,84 111/242
1)MFS Global Equity A1 V 20 09 19 65 55/263
1)MFS Global Tot Ret A1 I 14,05 10,20 10/103
1)MFS HighYieldA1 F 13 08 1 79 69/113
2)MFS Asia Pac ex-JapA1 V 24,16 -2,82 40/75
2)MFS China Equity FdA1 V 9 80 -4 34 44/45
2)MFS EmMkts Dbt LoCur A1 F 13,55 -13,60 127/149
2)MFS EmergingMkt Eq.A1 V 12 45 -10 70 104/132
2)MFS EmergingMkts Debt A1 F 31,75 -9,90 72/149
2)MFS Global BondA1 F 10 72 -11 40 120/146
2)MFS Global Conc.A1 V 33,18 19,61 57/263
2)MFS Global Energy FundA1 V 16 31 7 85 17/28
2)MFS Global Equity A1 V 43,14 18,69 68/263
2)MFS Global Multi-Asset A1 R 15 76 -3 58 3/3
2)MFS Global Res.A1 V 25,11 15,54 127/263
2)MFS Inflation-Adj BondA1 F 13 86 -12 72 39/40
2)MFS JapanEquity A1 V 9,95 19,03 43/82
2)MFS LatinAm. EqFdA1 V 20 02 -13 83 7/34
2)MFS LimitedMaturity A1 F 14,02 -3,53 9/15
2)MFS MeridianFunds BondF F 9 90 -
2)MFS MeridianHighYld.A1 F 24,51 0,95 76/113
2)MFS PrudentWthA1 M 13 63 8 66 2/104
2)MFS ResearchBondA1 F 15,80 -4,96 18/51
2)MFS US Conc.GrowthA1 V 13 75 19 16 167/208
2)MFS US Gov BondA1 F 16,37 -6,27 37/51
2)MFS USValue A1 V 20 00 25 54 73/208
4)MFS UKEquity A1 V 8,00 16,02 11/19
M&GInvestments
LaurencePountneyHi l EC4R0HH Londres. AliciaGarcaSantos. Tfno. +34915615257. Fecha
v.l.: 19/12/13
1)M&GAmericanFundEURA V 11,96 19,94 156/208
1)M&GAmericanFundEur AH V 13 52 23 80 100/208
1)M&GAsianFundEURA V 28,88 -0,85 26/75
1)M&GCorporate BondEURA F 15 95 -0 94 82/125
1)M&GDynAlloc FdEURAInc I 12,51 -
1)M&GDynAlloc FundEURA I 12 51 4 42 4/13
1)M&GEmer Mkts BdEURAInc F 10,40 -
1)M&GEmergingMkts Bd.EURA F 10 40 -4 07 19/149
1)M&GEpisode Def.EURA-HP I 10,02 0,24 57/103
1)M&GEur CorpBondEURC F 17 36 3 74 12/125
1)M&GEur HhYldBdEURAInc F 25,37 -
1)M&GEur InfLKCorpBdEURA F 11 33 1 89 2/40
1)M&GEur Str Value EURA V 12,53 21,26 40/242
1)M&GEuroCorpBdEURAInc F 15 87 -
1)M&GEuroH.YieldBdEURA F 25,70 8,74 10/113
1)M&GEuroH.YieldBdEURC F 24 28 9 26 7/113
1)M&GEuroIndexTrk EURA V 14,75 16,26 128/242
1)M&GEuroSml Cos EURA V 24 19 20 24 38/45
1)M&GEuropeanFundEURA V 12,22 14,81 158/242
1)M&GGbl. DividndEURAInc V 17 95 -
1)M&GGbl.Corp.BdEurAHINC F 10,29 -
1)M&GGl. Conv. FundEURA F 12 85 9 90 14/46
1)M&GGl. Conv. FundEur AH F 12,74 12,55 8/46
1)M&GGl Converts EURAInc F 12 85 -
1)M&GGl Converts EURAHInc F 12,74 -
1)M&GGl EmergMark EURA V 22,09 -6,48 52/132
1)M&GGl.MacroBdEURAInc F 10,90 -
1)M&GGl.MacroBdEURA F 10 95 -1 29 53/146
1)M&GGl.MacroBdEURAH F 10,72 0,46 32/146
1)M&GGl.MacroBdEURAHInc F 10 66 -
1)M&GGl.MacroBdEURB F 10,84 -1,77 65/146
1)M&GGl.MacroBdEURBH F 10 61 -0 05 39/146
1)M&GGl.MacroBdUSDA F 14,79 1,72 19/146
1)M&GGlobal Basics EURA V 23 56 -2 22 243/263
1)M&GGlobal Corp.BdEur AH F 10,29 -
1)M&GGlobal DividendEURA V 18 08 16 08 116/263
1)M&GGlobal GrowthEUR A V 18,28 11,00 202/263
1)M&GGlobal Leaders EURA V 14 85 17 23 90/263
1)M&GGlobl Basics EURAInc V 23,50 -
1)M&GGl.Real Est.Sec.EURA V 11 91 -8 37 36/39
1)M&GGl.Rl.Est.Sec EURAInc V 11,82 -
1)M&GHYCorp.BdEURAHInc F 12 31 -
1)M&GH.YieldCorp.BdEURAH F 12,55 6,54 29/113
1)M&GJapSmaller Cos EURA V 16 18 24 97 5/10
1)M&GJapanFundEURA V 10,78 21,84 23/82
1)M&GMacroEpisode EURSH I 10 18 4 54 4/19
1)M&GMacroEpisode EURTH I 10,19 4,89 3/19
1)M&GNAmericaValue EURA V 12 04 28 11 28/208
1)M&GOptimal Inc EURAHInc M 17,39 -
1)M&GOptimal Inc. F EURAH M 17 60 6 80 30/71
1)M&GPanEur Div EURAInc V 13,04 -
1)M&GPanEuropeanEURA V 14 57 12 16 191/242
1)M&GPanEuropeanEURB* V 12,22 -
1)M&GPanEuroDividendEURA V 13 27 14 96 155/242
1)M&GRecovery FundEURA V 24,76 6,92 18/19
1)M&GShrtDate C.BEURAHInc F 10 07 -
1)M&GShrtDate Crp.BEURAH F 10,11 -
1)M&GShrtDate Crp.BUSDAH F 10 12 -
1)M&GUKGrouthFundEURA V 11,67 14,13 12/19
2)M&GAmericanUSDA V 12 82 19 30 165/208
2)M&GAsianFundUSDA V 22,80 -1,38 29/75
2)M&GEmergingMkts Bd.USDA F 10 81 -4 61 23/149
2)M&GGl EmergMark USDA V 23,42 -6,97 58/132
2)M&GGl.MacroBdUSDAH F 10 75 -2 99 75/146
2)M&GGlobal Basics USDA V 11,40 -2,72 244/263
2)M&GGlobal Corp.BndUSDA F 10 30 -
2)M&GGlobal GrowthUSDA V 18,59 10,43 206/263
2)M&GGlobal Leaders USDA V 10 60 16 61 102/263
2)M&GGl.Real Est.Sec.USDA V 10,37 -8,70 37/39
2)M&GH.YieldCorp.BdUSDAH F 12 69 3 16 55/113
2)M&GNAmericaValue USDA V 10,98 27,42 45/208
2)M&GOptimal Inc F USDAH M 12,92 3,19 57/71
Mirabaud &Cie
www.mirabaud.com. Tfno. +41588162222. Email. marketing@mirabaud.com. Fechav.l.:
19/12/13
1)MirabaudEq.SpainAEUR* V 23,07 26,27 22/87
1)Mir. Ac. All. Bal AEUR* R 102 97 2 16 121/148
1)Mir. Ac. All. Cons AEUR* M 103,63 0,38 85/104
1)Mir. - Conv. Bonds AEUR* F 124 04 7 20 26/46
1)Mir. - DynAlloc AEUR* X 97,68 -2,28 137/155
1)Mir. - EqEurozone AEUR* V 148 05 -
1)Mir. - EqPanEur ACap* V 96,61 13,46 178/242
1)Mir. - Gl.HgYdBds AHEUR* F 106 24 -
2)Convertible Bonds Global* F 105,11 -
2)Global Strategic Bonds* F 101 52 -
2)Mir. - EqAsia ex JapA V 173,98 -0,51 24/35
2)Mir. - EqGlbEmrgMkt A V 107 20 -5 08 42/132
2)Mir. - EqGlobal AUSD* V 124,74 17,66 82/263
2)Mir. - EqUS AUSD* V 157 66 18 86 171/208
2)Mir. - Gl.HgYdBds AUSD* F 106,51 -
4)Mir. - EqGlbEmrgMkt A V 93 85 -
4)Mir. - Equities UKA* V 1,99 12,33 14/19
4)Mir. - Gl.HgYdBds AHGBP* F 106 68 -
5)Mir. - EqSwiss Sm/MidA* V 263,89 26,22 2/9
5)Mir. - Gl.HgYdBds AHCHF* F 106,10 -
MirabaudGestinSGIIC
Pl. Francesc Maci7108029Barcelona. GemmaHurtado. Tfno. 34935569800. Fechav.l.:
19/12/13
1)MirabaudShortT. Espaa F 12,28 1,57 78/133
Mutuactivos S.A.
P Castellana, 33.Edif.Fortuny(Mutuactivos) 28046Madrid. RicardoGonzlez Arranz. Tfno.
902555999. Fechav.l.: 19/12/13
1)Mutua. Gest. ptima Cons* I 146,72 1,21 7/16
1)Mutua. Gest. ptima Din* I 131 23 6 35 2/6
1)Mutua. Gest. ptima Mod* I 152,03 2,66 8/13
1)MutuafondoA F 31 56 4 65 25/133
1)MutuafondoArgali I 98,19 7,90 4/9
1)MutuafondoBolsa A V 124 52 23 55 20/263
1)MutuafondoBolsas EmergA* V 307,80 -0,59 25/132
1)MutuafondoBonos Conv A F 112 88 4 24 32/46
1)MutuafondoBonos Corp. F 120,44 1,24 60/125
1)MutuafondoBonos Corp. Em* F 99 92 -
1)MutuafondoBonos Corp. Em* F 99,95 -
1)MutuafondoBonos Corp. II F 108 61 5 59 43/192
1)MutuafondoBonos Financ. F 118,05 4,48 7/125
1)MutuafondoBonosTier 1S F 130 82 10 40 2/113
1)MutuafondoCdulas F 120,91 8,33 1/5
1)MutuafondoCdulas II F 115 44 5 94 2/5
1)MutuafondoCortoPlazoA D 133,42 2,67 16/220
1)MutuafondoDeuda Subord. F 128 53 10 03 1/125
1)MutuafondoDinero D 106,34 0,72 117/220
1)MutuafondoEspaa V 187 00 35 50 4/87
1)MutuafondoFondos A* V 115,96 14,63 150/263
1)MutuafondoHighYieldA* F 25 41 5 29 41/113
1)MutuafondoInv&Coop.* M 108,12 1,25 68/104
1)MutuafondoLPA F 156 22 5 89 41/192
1)MutuafondoMixtoFlexible R 104,45 -
1)MutuafondoRF Espaola F 106 97 -
1)MutuafondoTecnolgicoA* V 69,50 18,64 12/35
1)MutuafondoValores A V 229 17 32 83 3/15
1)Polar Renta Fija F 114,32 5,99 39/192
Ofi Asset Management
1, rueVernier 75017Paris. Tfno. +33140681717. Web. www.ofi-am.fr. Fechav.l.: 19/12/13
1)Ofi Cible (I)* V 386,57 12,23 190/242
1)Ofi Convertibles* F 69 03 9 00 20/46
1)Ofi ConvertiblesTaux Euro* F 316,15 5,93 29/46
1)Ofi Flex* V 1.017 67 13 09 185/242
1)Ofi Leader (I)* V 2.308,70 14,11 169/242
1)Ofi Ming(C) V 270 65 -0 61 40/45
1)Ofi RZBEurope de LEST C* V 370,75 -6,48 20/29
OYSTERFUNDS(BANQUESYZ&COSA)
www.oysterfunds.com. Tfno. +41(0)587991905. Email. oysterteam@syzbank.ch. Fecha
v.l.: 19/12/13
1)Absolute ReturnEUR2 I 164,94 4,15 23/103
1)Credit Opport. EUR2* F 171 66 -0 06 40/146
1)DiversifiedEUR R 258,54 8,34 60/148
1)Dynamic AllocationEUR I 174 27 16 82 4/103
1)Emerg. Opport. EUR V 141,90 -1,98 27/132
1)EuroLiquidity EUR F 153 20 0 24 109/133
1)Europ. Corporate Bds EUR F 246,05 5,23 6/125
1)Europ. Corporate Bds EURD F 161 20 1 47 55/125
1)Europ. FixedIncome EUR F 227,09 3,47 2/25
1)Europ. Opport. EUR2 V 214 35 19 16 57/242
1)Global Convertibles EUR F 216,21 8,60 21/46
1)ItalianOpport. EUR V 31 71 25 39 4/10
1)ItalianValue EUR V 245,33 33,30 1/10
1)JapanOpportunities EUR2 V 167 69 40 67 3/10
1)Market Neutral EUR* I 174,49 11,10 1/6
1)Multi Str.Ucits Alt.AEUR* I 1.065 82 7 76 1/19
1)USValue EUR2 V 177,40 27,69 41/208
1)WorldOpportunities EUR V 179 43 20 24 45/263
2)US SelectionUSD2 V 187,12 26,90 53/208
Pictet Funds (Europe) SA. Suc. enEspaa
Hermosilla11-2A28001Madrid. JosDaniel. Tfno. +34915382500. Fechav.l.: 19/12/13
1)Pictet-AbsRetFxInc-HREUR* V 98,58 -
1)Pictet-AbsRetGbDiv-REUR* I 108 36 -6 67 92/103
1)Pictet-Agriculture-REUR* V 145,29 1,33 2/11
1)Pictet-AsEqxJap-HREUR V 122 92 1 21 18/75
1)Pictet-Biotech-HREUR* V 365,72 48,09 7/30
1)Pictet-EasternEu-REUR* V 319 30 -6 56 22/29
1)Pictet-EmLclCcyDbt-HREUR* F 113,28 -11,31 96/149
1)Pictet-Em. Mkts-HREUR V 325 01 -3 71 37/132
1)Pictet-EuEquities Sel-R* V 490,72 6,22 221/242
1)Pictet-EuSust Eq-REUR* V 170 69 12 25 189/242
1)Pictet-EURBonds-R* F 448,42 0,79 135/192
1)Pictet-EURCorpBds-R* F 170 77 1 67 50/125
1)Pictet-EURGvt Bds-R* F 134,08 1,54 115/192
1)Pictet-EURHighYield-R* F 206 57 9 13 8/113
1)Pictet-EURInfl Lk Bds-R* F 114,50 -4,59 21/40
1)Pictet-EURSMT Bonds-R* F 129 07 1 64 74/133
1)Pictet-EURSovSh-T.Liq.-R* D 101,88 -0,32 212/220
1)Pictet-EURST HighYield-R* F 114 09 5 24 42/113
1)Pictet-Eurolandldx-REUR* V 106,75 17,50 48/99
1)Pictet-Europe Index-REUR* V 134 16 13 89 171/242
1)Pictet-Generics-HREUR* V 137,32 22,01 22/30
1)Pictet-GloEmCcy-HREUR* F 63 99 -3 43 18/149
1)Pictet-GloEmDbt-HREUR* F 219,62 -7,73 49/149
1)Pictet-GloMega.Sel-REUR* V 128 42 22 05 27/263
1)Pictet-JpnEqSel-HREUR V 71,62 45,30 4/82
1)Pictet-PremiumBrds-REUR* V 114 41 17 80 4/16
1)Pictet-Small CapEu-REUR* V 731,93 25,04 23/45
1)Pictet-St Mon. MktEUR* D 134 04 -0 30 211/220
1)Pictet-US EqGwhSel-HREUR* V 117,40 30,85 11/208
1)Pictet-US HighYd-HREUR* F 95 24 4 65 44/113
1)Pictet-Water-REUR* V 175,17 13,17 9/10
1)Pictet-WrldGvt Bds-REUR* F 126 43 -8 58 112/146
2)Pictet-AsEqexJap-RUSD V 164,31 -1,87 30/75
2)Pictet-AsLclCcyDbt-RUSD F 136 62 -11 81 13/14
2)Pictet-Biotech-RUSD* V 496,79 43,98 9/30
2)Pictet-CleanEnergy-RUSD* V 78 92 24 94 2/28
2)Pictet-Digital Comm-RUSD* V 183,93 30,38 3/35
2)Pictet-EmLclCcyDbt-RUSD* F 173 04 -13 89 128/149
2)Pictet-Em. Mkts Idx-RUSD* V 234,09 -8,33 78/132
2)Pictet-Em. Mkts-RUSD V 482 25 -6 66 55/132
2)Pictet-Generics-RUSD* V 176,66 18,28 23/30
2)Pictet-GloEmCcy-RUSD* F 102 38 -6 42 38/149
2)Pictet-GloEmDbt-RUSD* F 290,52 -10,66 86/149
2)Pictet-GloMega.Sel-RUSD* V 189 50 18 35 12/15
2)Pictet-Great. China-RUSD V 367,65 -1,71 42/45
2)Pictet-IndianEq-RUSD V 277 64 -7 97 1/10
2)Pictet-L.AmLC.Dbt-RUSD* F 132,01 -13,80 3/8
2)Pictet-Pacif Idx-RUSD V 337 99 -2 63 38/75
2)Pictet-RussianEq-RUSD* V 64,02 -2,70 14/16
2)Pictet-Security-RUSD* V 151 65 15 22 13/15
2)Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD* D 101,48 -3,46 20/35
2)Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD* D 129 06 -3 46 21/35
2)Pictet-Timber-RUSD* V 141,53 6,97 2/25
2)Pictet-US EqGr Sel-RUSD* V 159 97 27 02 48/208
2)Pictet-US HighYd-RUSD* F 139,79 1,32 72/113
2)Pictet-USAIndex-RUSD* V 150 29 24 55 86/208
2)Pictet-USDGvt Bds-R* F 555,18 -6,74 44/51
2)Pictet-USDSMT Bds-R* F 123 58 -3 33 7/15
3)Pictet-JpnEq.Opp-RJPY V 6.860,71 21,21 26/82
3)Pictet-JpnEqSel-RJPY V 10.626 31 18 06 46/82
3)Pictet-JapanIndex-RJPY V 12.839,29 19,31 42/82
5)Pictet-CHF Bonds-R* F 447,01 -1,69 4/8
5)Pictet-STMonMkt-R* D 123 45 -1 61 1/4
PIMCOEuropeLtd,
11Baker Street,London,W1U3AHDeal:+442036401000. http://gisnav.pimco-funds.com.
Tfno. +44(0)2036401407. Fechav.l.: 19/12/13
1)EmergingMtk I Eur HdgA F 34,43 -6,52 40/149
1)EuriborPLUS E Acc F 11 35 0 00 22/25
1)EuriborPLUS Inst Acc F 12,03 0,84 19/25
1)EuriborPLUS Inv Acc F 11 72 0 51 20/25
1)EuroBondE Acc F 18,71 1,68 112/192
1)EuroBondInst Acc F 20 08 2 55 85/192
1)EuroBondInv Acc F 19,29 2,17 99/192
1)EuroLongDurationInst A F 16 60 -3 71 160/192
1)EuroRealReturnInst Acc F 12,44 -2,28 7/40
1)EurUltra LongDtionIns A F 20 71 -7 59 161/192
1)Gbl IGCInst Eur HdgAcc F 16,01 -0,81 81/125
1)Gbl Multi-Asset Ins E Hdg R 13 01 -8 19 132/148
1)Gbl Multi-Asset E EuHdg R 12,33 -9,27 133/148
1)UnconstrainedE Eur Hdg F 11,53 -2,95 159/192
1)UnconstrainedInst E Hdg F 11,95 -2,21 158/192
2)CommoditiesPlus Inst Acc V 9 28 -12 08 15/25
2)DevelopingMkts Inst Acc F 13,49 -6,04 35/149
2)EmergingMkts Inst Acc F 37 59 -9 39 66/149
2)EmergingMkts Inst Acc F 36,10 -9,71 71/149
2)EmergingMtks E Acc F 35 15 -10 16 76/149
2)Global BondE Acc. F 23,56 -4,71 87/146
2)Global BondExUs Inst Ac. F 17 42 -2 57 69/146
2)Global BondExUs Inv. A F 16,95 -2,83 73/146
2)Global BondInst Acc F 25 30 -3 88 79/146
2)Global BondInv. Acc. F 24,04 -4,22 82/146
2)Global HighYieldInst. A F 19 12 2 38 63/113
2)Global IGCInv. Acc. F 17,23 -4,35 103/125
2)Global Real ReturnE Acc F 15 46 -10 20 35/40
2)Global Real ReturnInv A F 16,03 -9,71 33/40
2)Global Real RtnInst Acc F 16 62 -9 40 32/40
2)HighYieldE Acc F 24,70 1,25 73/113
2)HighYieldInst Acc F 26 46 2 18 67/113
2)LowAv DurationInst Acc F 14,53 -3,26 6/15
2)LowAv DurationInv Acc F 14 06 -3 60 11/15
2)StocksPLUS Inst Acc V 19,86 25,64 71/208
2)StocksPLUS Inv Acc V 18,90 25,32 77/208
2)Total ReturnE Acc F 24,15 -5,99 30/51
2)Total ReturnInst Acc F 25 90 -5 15 20/51
2)Total ReturnInv Acc F 24,54 -5,46 26/51
4)Instl GBPHedgedIncome F 7 20 -2 91 3/10
4)UKInflationInst Acc F 18,84 -1,78 5/40
4)UKInvest Grade Inst Acc F 16 03 -1 88 1/10
4)UKLongDurationInst Acc F 17,28 -8,00 10/10
4)UKLowAv DurationInst A F 13,69 -3,10 2/2
Pioneer Investments
P delaCastellana412Planta28046Madrid. IgnacioAlcntara. Tfno. 917874400. Fechav.l.:
19/12/13
1)Abslt EuropeanEquity R 47,36 4,00 112/148
1)Abslt Mult Stratgy Growt I 55 56 3 95 25/103
1)Absolut ReturnCurrencies I 5,20 0,78 1/3
1)Absolute ReturnBond I 54 49 1 11 51/103
1)EmergCorpHighYield F 50,32 -0,16 9/149
1)EmergingMarkets Bond F 11 26 -3 10 17/149
1)EmergingMarkets Equity V 6,76 -6,89 57/132
1)EuroBond F 9 03 2 50 86/192
1)EuroCorporate ShortTerm F 60,52 1,89 42/125
1)EuropeanResearchA V 5 06 19 06 63/242
1)GlbEquityTarget Income V 60,63 14,92 144/263
1)GlbMulti-AssetTarget in X 48 94 -
1)Multi Asset Real Return X 59,93 4,86 83/155
1)NorthamericanBasicValue V 57 26 19 47 164/208
1)PioAbst Mult Strategy I 55,88 2,51 39/103
1)PioEmMkts BLocal Curr. F 59 71 -11 89 102/149
1)PioEuroCurve 1-3Years F 62,96 1,16 129/192
1)PioEuroCurve 3-5Years F 66 03 1 68 113/192
1)PioEuroCurve 7-10Years F 70,30 2,66 82/192
1)PioGlobal Aggregate Bond F 69 41 -5 03 94/146
1)Pio. Global HighYield F 82,22 0,87 77/113
1)PioU.S. Aggregate Bond F 64 63 -3 35 5/51
1)PioUS Dollar ShortTerm F 4,74 -2,27 3/15
1)PionCore EuropeanEquity V 8 50 16 92 110/242
1)Pione Eur Commodities V 38,34 -10,25 11/25
1)Pione EuroStrategic Bond F 88 96 3 77 8/146
1)Pione EuropeanTarget Inc V 52,43 -
1)Pione GlobMulti Assets R 77 76 5 18 103/148
1)Pione Global Balanced50 X 57,46 7,64 56/155
1)Pione Global Defensive 20 M 6 83 3 17 50/104
1)Pionee EuropeanPotential V 124,20 30,01 7/242
1)Pioneer Asia (Ex-Japan) V 6 12 0 99 20/75
1)Pioneer Commodity Alpha V 37,57 -14,44 19/25
1)Pioneer EmergingEurope V 17 68 -4 33 12/29
1)Pioneer EuroAggregate Bo F 70,87 2,93 78/192
1)Pioneer EuroHighYield F 88 55 7 29 21/113
1)Pioneer EuroLiquidity D 51,47 0,08 161/220
1)Pioneer EurolandEquity V 5 93 23 54 17/99
1)Pioneer FundChina Equity V 9,38 3,53 30/45
1)Pioneer Global Ecology V 206 41 27 23 1/10
1)Pioneer Japanese Equity V 2,00 10,50 77/82
1)Pioneer RussianEquity V 41 10 0 15 6/16
1)Pioneer Strategic Income F 7,57 -2,57 70/146
1)Pioneer US HighYield F 8,54 4,66 43/113
1)PioneEuroCorporate Bond F 8,61 4,36 8/125
1)TopEuropeanPlayers V 6 79 18 29 73/242
1)US Fundamental Growth V 123,88 24,00 95/208
1)US MidCapValue V 7 53 23 04 17/21
1)U.S. Pioneer Fund V 5,57 23,78 101/208
1)US Research V 6,33 21,97 125/208
Popular GestinPrivada
JuanIgnacioLucadeTena11428046Madrid. Tfno. 915207505. Fechav.l.: 19/12/13
1)AurumRentaVariable V 14,39 7,13 229/263
1)Fimap F 11 13 4 13 32/133
1)Fonemporium M 19,81 5,95 12/104
1)PBPAhorroCortoPlazo D 8 47 1 34 80/220
1)PBPAltoRto. Seleccin F 6,38 3,88 11/125
1)PBPBiogen V 8 72 29 78 13/30
1)PBPBolsa Espaa V 17,30 20,97 58/87
1)PBPBolsa Europa V 4 81 13 79 80/99
1)PBPBRIT ptimo G 10,03 0,84 182/221
1)PBPDineroFondtesoroCP F 1.224 58 0 33 104/133
1)PBPDiversificinGlobal* X 3,15 -0,27 125/155
1)PBPEstrategias X 5 36 2 37 100/155
1)PBPFondos de Autor SG* X 9,54 6,50 66/155
1)PBPGestinFlexible X 6 01 12 56 25/155
1)PBPObjetivoRentabilidad X 10,32 16,07 14/155
1)PBPRenta Fija Flexible F 1.648 40 3 72 63/192
1)PBPSummumII V 8,52 27,56 15/87
Privat BankPatrimonio,S.A.-Degroof
Diagonal 46408006Barcelona. AnnaAmors. Tfno. 934458580. Fechav.l.: 19/12/13
1)Privat AhorroCortoPlazo F 11,95 3,57 38/133
1)Privat Renta Fija F 17 76 7 18 31/192
1)Privat Bolsa Espaola V 8,02 21,65 54/87
1)Privat Salud V 13 80 28 60 14/30
1)Privat Fondos Global* V 10,20 16,40 108/263
1)Degroof Global Isis Low* M 74 23 3 24 48/104
1)Degroof Glbl Isis Med/Low* M 54,97 4,84 29/104
1)Degroof Global Isis Med* R 89 05 6 58 82/148
1)Degroof Global Isis High* V 70,27 9,20 215/263
1)Degroof EqEMUBehaVl* V 70 98 19 64 30/99
1)Degroof EqEmuHi Div* V 81,10 17,45 49/99
1)Degroof EqEurope BehaVl* V 34 49 17 63 82/242
1)Atlas Real Estate EMU* V 206,82 2,64 9/39
RAMActiveInvestments SA
RueduRhne621204Geneva, Switzerland. www.ram-ai.com. Tfno. 0041228168730. Email.
Investor relations@ram-ai.com. Fechav.l.: 19/12/13
1)EmergMkt EqL V 149,84 -0,36 22/132
1)EuropeanEquities B V 293 87 23 76 27/242
1)EuropeanEquities I V 296,82 24,34 26/242
1)NorthAmericanEqE V 190 32 21 45 136/208
1)Quality BondFdF F 129,51 -1,54 57/146
2)EmergMkt EqB V 157 05 -0 28 21/132
2)EmergMkt EqI V 154,14 0,08 19/132
2)NorthAmericanEqB V 203 10 17 82 176/208
2)Quality BondFdH F 128,85 -4,83 91/146
5)Quality BondFdG F 125 26 -3 43 76/146
S)EmergMarkets Core EqIp V 965,71 -
S)EmergMarkets EqFp V 1.526 29 -
S)EmergMarkets EqI V 1.529,41 -
S)EuropeanEqIp V 2.998 61 -
S)Lg/Sht EmergMkts EqI* V 1.123,30 -
Renta-4Gestora
P delaHabana, 74, 2 Izda. 28036Madrid. RosaMaraPrez. Tfno. 913848500. Fechav.l :
19/12/13
1)Alhambra M 13,81 5,05 42/71
1)Argos Capital X 11 08 12 80 24/155
1)Fondcoyuntura X 257,64 10,00 40/155
1)Fondemar R 10 15 16 24 13/72
1)Global Allocation X 11,93 38,31 1/155
1)INGDirect F.Naranja RF F 12 54 4 72 24/133
1)Renta 4Asia V 9,89 -5,24 56/75
1)Renta 4Atalaya X 8 90 1 42 110/155
1)Renta 4Bolsa V 23,31 24,12 33/87
1)Renta 4Cartera Sel Div V 9 22 10 64 206/242
1)Renta 4CTATrading I 7,90 -1,99 5/6
1)Renta 4Emergentes Global* V 17 38 -8 88 87/132
1)Renta 4FondtesoroCP F 89,94 2,48 59/133
1)Renta 4Japn V 4 56 20 18 38/82
1)Renta 4Latinoamrica V 22,41 -14,47 10/34
1)Renta 4Minerva I 34.350 21 -4 04 7/9
1)Renta 4Monetario D 11,31 2,81 15/220
1)Renta 4Nexus I 12 31 7 41 14/103
1)Renta 4Pegasus I 14,35 3,39 9/21
1)Renta 4Ret. Dinmico I 11 02 0 20 20/23
1)Renta 4RF CortoPlazo F 10,24 -
1)Renta 4RF Euro F 10 13 -0 82 123/133
1)Renta 4RF Internacional F 10,72 -0,87 47/146
1)Renta 4USA V 2 71 21 84 128/208
1)Renta 4Valor Europa V 12,63 17,71 81/242
1)Renta 4Valor Relativo I 11 07 6 92 2/21
1)Renta 4Wertefinder X 12,64 11,62 30/155
1)R4Accurate Global Equity I 11 39 -1 88 11/13
1)R4Total Opportunity R 4,26 0,70 69/72
1)Truealpha Global Currency* I 100,16 -2,28 6/9
Robeco
P delaCastellana424a. Planta28046Madrid. Tfno. 917020705. Fechav.l.: 19/12/13
1)RobecoA.Q. Em.Mkts EqDe V 125 53 -8 80 85/132
1)RobecoAsiaPacific EqDe V 105 16 9 01 12/35
1)RobecoBPGl PremEqDe V 169,56 25,21 8/263
1)RobecoN.V. Ae V 27 21 13 14 182/263
1)RobecoChinese EqDe V 58,98 4,48 24/45
1)RobecoEm.Mkts EqDe V 130 15 -9 71 97/132
1)RobecoEm.Stars EqDe V 154,90 -2,84 29/132
1)RobecoEur.Cons.EqDe V 131 49 15 91 136/242
1)RobecoEur.HYBds DHe F 175,06 7,25 22/113
1)RobecoEuroGovnt Bds DHe F 135 16 2 36 89/192
1)RobecoEuroCredit Bds DHe F 125,76 2,66 25/125
1)RobecoFlex-o-Rente De I 106 87 -1 00 73/103
1)RobecoGl Cons.Trds EqDe V 118,30 31,09 1/16
1)RobecoHYBds DHe F 119 20 6 50 30/113
1)RobecoInv.G.Corp.Bds DHe F 129,29 0,69 67/125
1)RobecoLux-o-Rente DHe F 125 80 -1 72 63/146
1)RobecoNWFinancial EqDe V 43,52 23,78 2/16
1)RobecoProperty EqDe V 103 52 -6 41 33/39
1)RobecoUS Large CapEqDe V 177,87 29,29 18/208
1)RobecoSAMSus.Europ.EqDe V 40 18 17 83 79/242
1)RobecoUS PremiumEqDe V 217,43 31,44 8/208
2)RobecoChinese EqD$ V 129 81 4 59 22/45
2)RobecoEm.Mkts EqD$ V 133,80 -9,63 95/132
2)RobecoEm.Stars EqD$ V 99 88 -3 61 36/132
2)RobecoLux-o-Rente DH$ F 132,26 -4,89 93/146
2)RobecoUS PremiumEqD$ V 179,15 31,20 9/208
Russell Investment CompanyII PLC
Pinar 728006Madrid. Fechav.l.: 19/12/13
1)Russell EuroFixedInc B F 1.591,09 1,53 116/192
1)Russell PanEuropeanEqA V 1.021 70 22 52 30/242
1)Russell US Quant C V 1.085,83 25,72 70/208
1)Russell WorldEquity EH-T V 13 10 23 94 5/5
2)Russell WorldEquity J V 19,03 17,92 78/263
2)Russell US GrowthB V 16 62 24 77 4/5
2)Russell USValue B V 19,30 25,64 3/5
Russell Investment CompanyPLC
1)Russell US Small CapEqF V 1.795,53 28,48 1/5
2)Russell US BondA F 161 94 -4 09 11/51
2)Russell US BondB F 17,15 -4,63 14/51
2)Russell US Small CapEqA V 37 74 29 70 8/21
2)Russell US Sm.CapEqSov V 17,05 27,99 2/5
Russell Investment GroupMSMMPLC
1)EuropeanSmall CapFdA V 2.059 96 26 12 21/45
Santander Asset Management
Avda. deCantabrias/n28660Boadilladel Monte. Web. www.santanderga.es. Fechav l.:
19/12/13
1)Citicash D 1.183,75 1,11 92/220
1)Citifondogil R 15 92 16 48 12/72
1)CitifondoBond F 1.111,67 11,11 8/192
1)InveractivoConfianza* I 15 13 8 47 8/14
1)Inverbanser X 30,03 16,56 13/155
1)Openbank CortoPlazo D 0 18 1 85 51/220
1)Openbank Eurondice 50A V 126,44 16,80 112/242
1)Openbank EuroIndice 50I V 127 32 -
1)Sant. Acciones Esp. A V 16,27 22,65 48/87
1)Sant. Acciones Esp. B V 17 77 -
1)Sant. Acciones Esp. C V 16,98 23,64 40/87
1)Sant. Acciones Euro V 3 06 26 33 8/99
1)Sant. Acciones Latinoam V 22,74 -16,85 18/34
1)Sant. AhorroActivoA* I 117 25 -
1)Sant. AhorroActivoC* I 121,19 1,95 7/23
1)Sant. AhorroGaran. 5A G 107 07 -
1)Sant. AhorroGaran. 5B G 107,27 -
1)Sant. AhorroGarant 6A G 111 76 6 74 56/286
1)Sant. AhorroGarant 6B G 112,43 7,00 49/286
1)Sant. AhorroGarant 7A G 112 19 6 80 53/286
1)Sant. AhorroGarant 7B G 113,13 7,07 47/286
1)Sant. BRICT* V 169 80 -7 36 6/22
1)Sant. Carteras Gar.* G 1.465,00 4,76 102/221
1)Sant. Carteras Gar 2* G 115 93 4 18 114/221
1)Sant. Carteras Gar 3* G 118,11 4,09 117/221
1)Sant. CortoPlazoDlar D 54 89 -4 30 31/35
1)Sant. Cumbre 2018 F 103,38 -
1)Sant.Cumbre 2018Plus 2A F 102 48 -
1)Sant.Cumbre 2018Plus 2B F 102,50 -
1)Sant.Cumbre 2018Plus 2C F 102 52 -
1)Sant. Cumbre 2018Plus 3 F 101,37 -
1)Sant. Cumbre 2018Plus 3B F 101 38 -
1)Sant. Cumbre 2018Plus 3C F 101,38 -
1)Sant. Cumb. 2018Plus 3TB F 101 38 -
1)Sant. Cumb. 2018Plus 3TC F 101,38 -
1)Sant. DividendoEuropa A V 7 19 17 57 86/242
1)Sant. DividendoEuropa B V 7,21 -
1)Sant. Emergentes Europa V 141 83 -7 10 24/29
1)Sant. EquilibrioActivo* I 68,31 1,05 18/21
1)Sant. Eurondice V 8,12 14,53 164/242
1)Sant. Fondepsitos A D 72,94 1,40 76/220
1)Sant. Fondepsitos B D 73 67 1 65 61/220
1)Sant. Fondepsitos C D 74,30 1,85 50/220
1)Sant. GActiva Moderado* G 100 80 1 69 15/25
1)Sant. GActiva Moderado2* G 100,70 1,48 16/25
1)Sant. GActiva Moderado3* G 101 33 1 77 14/25
1)Sant. GBancos Europeos* G 71,70 10,93 30/221
1)Sant. Gar ConsolidEuropa* G 125 16 6 80 71/221
1)Sant. GarantizadoEspaa* G 103,13 2,06 150/221
1)Sant. GarantizadoEuribor* G 106 23 5 09 120/286
1)Sant. GarantizadoEuropa* G 1.329,92 0,93 180/221
1)Sant. GarantizadoEuropa2* G 749 35 1 99 151/221
1)Sant. GestinGlobal X 125,49 5,83 73/155
1)Sant. Gta. 3Aos III A2 G 81 56 -
1)Sant. Gta. 3Aos III B G 81,75 -
1)Sant. Indice Espaa B V 89 76 -
1)Sant. Indice Espaa I V 90,10 -
1)Sant.Ind.Espaa Openbank V 89 61 22 71 47/87
1)Sant. InflacinEspaa* G 110,63 2,87 4/10
1)Sant. InversinCortoP. D 106 72 0 99 98/220
1)Sant. Memoria* G 150,53 10,79 1/25
1)Sant. Memoria 2* G 135 42 5 86 3/25
1)Sant. Memoria 3* G 129,61 4,03 9/25
1)Sant. Memoria 4* G 127 36 10 68 32/221
1)Sant. Memoria 5* G 46,10 8,83 50/221
1)Sant. MixtoAcciones R 37 68 10 46 37/72
1)Sant. MixtoRF 75/25 M 14,47 3,84 54/71
1)Sant. MixtoRF 90/10 M 13 03 3 92 53/71
1)Sant. Obj. Rend. Europa* V 100,22 -
1)Sant. RendimientoClase A D 87 48 1 77 54/220
1)Sant. RendimientoClase C D 88,92 2,18 35/220
1)Sant. Renta Fija A F 880 52 4 82 50/192
1)Sant. Renta Fija B F 904,08 5,30 46/192
1)Sant. Renta Fija C F 947 94 -
1)Sant. Renta Fija I F 949,20 -
1)Sant. Renta Fija Privada F 96 15 2 22 34/125
1)Sant. Renta Fija 2016 G 129,17 7,27 44/286
1)Sant. Renta Fija 2017A G 119 20 7 84 36/286
1)Sant. Renta Fija 2017B G 120,06 -
1)Sant. ResponsabilidadC. M 131 91 7 39 21/71
1)Sant. Reval. Eur EuroIII* G 104,59 -
1)Sant. RevalorizacinAct.* I 65 43 -3 85 13/16
1)Sant. RevalorizacinIbex* G 110,15 -
1)Sant. RF Acumulacin2018 F 101 64 -
1)Sant. RF Convertibles F 899,39 5,34 31/46
1)Sant. RF CortoPlazo D 7 03 3 06 11/220
1)Sant. RF CortoPlazo2 D 94,14 3,29 5/220
1)Sant. RF Emergentes Plus F 139 04 -7 71 2/8
1)Sant. RVObjetivoEspaa* F 98,12 -
1)Sant. Sel. Decidido* R 110 11 7 25 73/148
1)Sant. Sel. Moderado* M 107,79 4,11 37/104
1)Sant. Sel. Prudente* M 105 89 0 89 74/104
1)Sant. Sel. RVAsia* V 204,83 -4,93 54/75
1)Sant. Sel. RVJapn* V 27 52 13 24 68/82
1)Sant. Sel RVNorteamrica* V 42,43 21,03 143/208
1)Sant. Select. DecididoA* R 109 79 -
1)Sant. Select ModeradoA* R 107,79 -
1)Sant. Select. Prudente A* M 105 51 -
1)Sant. Small Caps Espaa V 148,26 37,53 2/87
1)Sant. Small Caps Europa V 103 62 24 68 25/45
1)Sant. Solid.Div.Europa I 75,05 16,63 4/14
1)Sant. TesoreroA D 114 67 0 91 104/220
1)Sant. TesoreroB D 116,20 1,20 90/220
1)Sant. TesoreroC D 117 47 1 45 75/220
1)Sant. TesoreroI D 118,80 1,69 59/220
1)Sant. 95Espaa* G 97 81 3 18 131/221
1)Sant. 95Espaa 2* G 124,59 10,76 31/221
1)Sant. 95Europa* G 122 29 9 13 43/221
1)Sant. 95Europa 2* G 106,70 -
1)Sant. 95Europa 3* G 105 34 -
1)Sant. 95Mejor Opcin* G 104,43 -
1)Sant. 100x 100 G 92 77 2 96 205/286
1)Sant. 100x 1002 G 117,40 4,35 147/286
1)Sant. 100x 1003 G 117 22 6 30 68/286
1)Sant. 100x 1004 G 111,02 2,95 206/286
1)Sant. 100x 1005 G 110 93 3 15 197/286
1)Sant. 100x 1006 G 110,61 2,86 207/286
1)Sant. 100x 1007 G 111 50 4 09 158/286
1)Sant. 100x 1008 G 110,98 5,45 102/286
1)Sant. 100x 1009 G 110 31 4 62 139/286
1)Sant. 100x 10010 G 112,56 3,53 173/286
1)Sant. 100x 10011A G 110 28 5 72 89/286
1)Sant. 100x 10011B G 110,75 6,03 74/286
1)Sant. 100x 10011C G 111 24 6 34 67/286
1)Sant. 100x 10012A G 113,32 5,63 93/286
1)Sant. 100x 10012B G 113 77 5 94 81/286
1)Sant. 100x 10012C G 114,22 6,25 69/286
1)Sant. 100x 10013A G 106 97 -
1)Sant. 100x 10013B G 107,14 -
1)Sant. 100x 10013C G 107 32 -
1)Sant. 100x 10014A G 105,08 -
1)Sant. 100x 10014B G 105 21 -
1)Sant. 104USA* G 142,65 5,51 5/25
1)Sant. 104USA2* G 142 18 7 11 2/25
1)Sant. 105Europa* G 774,33 5,20 6/25
1)Sant. 105Europa 2* G 114 82 5 62 84/221
1)Sant. 105Europa 3* G 118,85 5,61 4/25
Santander PrivateBanking
P delaCastellana5328046Madrid. Tfno. 902306030. Fechav.l.: 19/12/13
1)Altair Inversiones X 203,85 17,45 10/155
1)Altair Patrimonio* M 8 23 9 40 9/71
1)BANIF Acc. Espaolas G.* G 913,43 -0,51 200/221
1)BANIF Bolsa Garantizado* G 13 32 14 96 8/221
1)Sant.PBCart.Agresiva* R 103,34 5,48 100/148
1)Sant.PBCart.Conserv.* M 102 16 0 71 79/104
1)Sant.PBCart Dinmica* X 250,96 3,19 93/155
1)Sant.PBCart.Emergente* V 103 68 -5 36 46/132
1)Sant.PBCart.Equilibrada* R 99,39 1,14 125/148
1)Sant.PBCart.Moderada* X 9 23 0 79 115/155
1)Sant.PBCart.Seleccin* X 96,04 2,48 98/155
1)BANIF Estructurado* X 59 81 7 87 55/155
1)BANIF Euribor GDividendo* G 100,36 1,54 242/286
1)BANIF Euribor Garantizado* G 105 00 1 75 236/286
1)BANIF Ibex Garantizado* G 90 86 1 10 172/221
CUADROS
1)BANIF InversinGlobal X 109 15 6 74 63/155
1)BANIF Reval Europa Euro* G 126,73 12,93 13/221
1)BANIF Reval.EuropEuroII* G 110 35 9 35 42/221
1)BANIF RF CortoPlazo D 9,26 3,44 3/220
1)BANIF RF Garantizado* G 105 85 2 42 220/286
1)BANIF SeleccinI* G 13,72 12,26 19/221
1)BANIFTipoFijo G 109 12 2 03 230/286
1)BANIFTipoFijoAcumul G 113,07 5,67 91/286
1)BANIFTipoFijo2016 G 112,07 5,38 107/286
Santander Real Estate
Avda. deCantabrias/n28660Boadilladel Monte. www.santander-realestate.com. Fecha
v l.: 29/11/13
1)Sant. Banif Inmobiliario I 1.018,35 -7,58 2/6
Santander SICAV
Cantabrias/n28660Boadilladel Monte. santanderassetmanagement.com. Fechav.l :
18/12/13
1)Sant. Eurobalance A R 8,24 -0,32 72/72
1)Sant. Eurobalance B M 8 56 -0 17 69/71
1)Sant. EurobondFlex Dur.A* F 13,31 -
1)Sant. EuropeanDividendA V 4 54 13 07 186/242
1)Sant. EuropeanDividendB V 4,95 13,61 177/242
1)Sant. Global BondA* F 96 88 -
1)Sant. LatinAm. Corp. A F 161,78 -3,80 98/125
1)Sant. Short Durat. EuroA F 7 12 -0 72 122/133
1)Sant. Short Durat. EuroB F 7,60 -0,58 121/133
1)Sant. SpanishC-A V 10 80 19 89 66/87
1)Sant. SpanishC-B V 76,42 20,47 60/87
2)Sant. Braz. Eq. C- A V 67 24 -22 18 8/10
2)Sant. Braz. Eq. C- B V 69,17 -21,80 6/10
2)Sant. Braz. Fix. Inc C-A F 97 66 -15 03 5/8
2)Sant. Braz. Fix. Inc C-B F 99,91 -14,69 4/8
2)Sant. Dollar Balance A R 753,06 1,39 2/3
2)Sant. Dollar Balance B
F 1.294 77
2)Sant. Dollar BondB* F 1.418,32 -
2)Sant. EmergingBondA F 4.513 84 -12 85 113/149
2)Sant. EmergingBondB F 28,48 -15,52 139/149
2)Sant LatinAmerica EqC-A V 2.587 55 -16 67 17/34
2)Sant.LatinAmerica EqC-B V 90,53 -16,47 15/34
2)Sant. NorthAmerica C-A V 13 08 14 10 185/208
2)Sant. NorthAmerica C-B V 14,25 14,66 184/208
2)Sant.Short Durat. DollarA D 24.700 22 -0 18 3/35
2)Sant.Short Durat. DollarB D 26.244,13 0,30 2/35
Schroder Investment Mgmnt
Pinar 74Pl. 28006Madrid. Tfno. 915909541. Web. www.schroders.lu.. Fechav.l.: 19/12/13
1)GAIACQS Credit A I 94,35 -6,76 16/19
1)GAIAEgertonEquity A V 148 01 21 05 38/263
1)GAIASirios US Equity A V 120,59 -
1)SISF AsianConv.BondBHdg F 108 79 2 12 34/46
1)SISF AsianTot.Ret. BHdg V 161,47 1,52 23/35
1)SISF EmMk DbAbRet Bhdg F 27 00 -2 17 14/149
1)SISF EmergingEurope B V 22,00 0,36 2/29
1)SISF EuroBondB F 17 22 2 38 87/192
1)SISF EuroCorp.BondB F 17,25 3,42 15/125
1)SISF EuroEquity B V 24 08 19 62 31/99
1)SISF EuroGov.BondB F 9,21 1,99 103/192
1)SISF EuroLiquidity B D 120 66 -0 45 214/220
1)SISF EuroShortT. BD-B F 6,99 1,30 82/133
1)SISF Europ. Spec Sits B V 122 34 11 18 200/242
1)SISF Europ. Eq. Alpha B V 46,76 22,22 32/242
1)SISF EuropDiv.MaximiserB V 94 96 17 34 93/242
1)SISF EuropeanEq.Yield-B V 13,89 21,20 41/242
1)SISF EuropeanLarge CapB V 182 03 16 72 114/242
1)SISF EuropeanSm.Co`s-B V 26,36 35,60 3/45
1)SISF Gl Clim.Ch. Eq. BHdg V 10 43 25 66 2/10
1)SISF Gl HighYieldBHdg F 33,65 5,62 35/113
1)SISF Gl M-Asset Inc. BHdg X 110 23 3 49 90/155
1)SISF Gl Prop.Secur. BHdg V 115,81 -2,17 16/39
1)SISF Global Conv. BdBHdg F 118 67 13 47 5/46
1)SISF Global Corp. BdBHdg F 135,68 -0,58 78/125
1)SISF Global Div.GrowthB R 109 03 8 18 63/148
1)SISF Global Dyn.BalancedB X 117,75 3,89 88/155
1)SISF Global InflationL.B F 26 29 -6 11 25/40
1)SISF HongKongEq. BHdg V 103,21 3,93 26/45
1)SISF ItalianEquity-B V 23 42 23 46 6/10
1)SISF Japanese Equity BHdg V 80,12 42,01 6/82
1)SISF QEPGlbActVal BHdg V 88 29 19 94 49/263
1)SISF Strategic BondBHdg F 128,38 0,34 34/146
1)SISF US Dollar BondBHdg F 133 90 -3 12 3/51
1)SISF US Large CapBHdg V 125,49 28,04 31/208
1)SISF US SmMidCapEqBhdg V 131 04 29 56 9/21
1)SISFWealthPreserv. B F 16,76 -1,35 1/5
2)GAIACQS Credit AHdg I 93 61 -9 96 18/19
2)GAIASirios US Equity A V 120,20 -
2)SISF AsianBdAbs. Ret. B F 11 64 -8 57 9/14
2)SISF AsianConv. BondB F 109,04 -1,13 35/46
2)SISF AsianEquityYieldB V 21 88 -8 52 64/75
2)SISF AsianOpportunitiesB V 10,83 -5,21 55/75
2)SISF AsianTotal ReturnB V 178 36 -1 61 25/35
2)SISF Bric USDBAcc. V 172,89 -6,76 3/22
2)SISF China Opps B V 233 80 0 76 34/45
2)SISF EmMk Dbt Abs Ret B F 24,51 -5,20 29/149
2)SISF EmergingAsia B V 23 20 -5 42 57/75
2)SISF EmergingMarkets-B V 11,70 -7,11 61/132
2)SISF Frontier Markets B V 132 00 32 94 2/12
2)SISF Gl Div. Maximiser B V 9,13 7,62 228/263
2)SISF Global Bond-B F 10 36 -6 44 101/146
2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B V 11,04 21,94 28/263
2)SISF Global Conv.BondB F 120 97 9 86 15/46
2)SISF Global Corp. BondB F 8,88 -3,68 97/125
2)SISF Global Em.Mark.Opp.B V 12,95 -2,94 31/132
2)SISF Global Energy B V 29,18 2,62 24/28
2)SISF Global EqAlpha B V 148 30 15 76 122/263
2)SISF Global HighYieldB F 35,62 2,22 66/113
2)SISF Global InflationL.B F 27 13 -9 06 29/40
2)SISF Global M-Asset Inc.B X 111,16 0,29 120/155
2)SISF Global Prop.Secur. B V 125 16 -5 05 28/39
2)SISF Greater China B V 36,55 -0,55 39/45
2)SISF KoreanEquity B V 46 62 -0 27 1/9
2)SISF LatinAmer.Fund-B V 38,59 -21,40 33/34
2)SISF Middle East B V 10 89 13 53 6/12
2)SISF QEPGlbActVal B V 162,47 15,13 140/263
2)SISF QEPGlbQuality B V 116 67 14 76 148/263
2)SISF Strategic BondB F 134,88 -2,94 74/146
2)SISF US Large CapB V 89 92 24 05 94/208
2)SISF US SmMidCapEqB V 199,45 25,59 15/21
2)SISF U.S. Dollar Bond-B F 18 82 -6 25 35/51
2)SISF U.S. Smaller Co`s-B V 94,34 25,60 14/21
3)SISF Japanese Equity-B V 750 86 15 32 63/82
4)GAIACQS Credit AHdg I 93,79 -8,86 17/19
4)SISF U.K. Equity-B V 3 67 20 38 5/19
5)SISF Swiss Equity-B V 31,68 18,60 7/9
5)SISF Swiss SmMidCapEqB V 25 90 21 55 3/3
H)SISF HongKEquity B V 279,55 0,64 35/45
Seguros BilbaoFondos
PzadelaIndependencia, 228001Madrid. Ral Garcadel Hoyo. Tfno. 914328660. Fechav.l.:
19/12/13
1)FonbilbaoAcciones V 54,22 19,40 70/87
1)FonbilbaoCortoPlazo D 22 30 1 22 87/220
1)FonbilbaoEurobolsa V 5,62 13,81 79/99
1)FonbilbaoGlobal 50 R 6 73 7 26 72/148
1)FonbilbaoInternacional V 6 63 11 89 192/263
1)FonbilbaoMixto M 9 74 7 25 22/71
1)FonbilbaoRenta Fija F 8,27 3,47 67/192
SIA-Strategic Investment Ad. Gr.
SIAFunds AG.Info@s-i-a.ch. Tfno. 0556172870. Web. www.s-i-a.ch. Fechav.l.: 18/12/13
1)LongTermInv Alpha V 146,04 3,68 242/263
1)LongTermInv Classic V 277 66 11 79 195/263
1)LongTermInv NatRes V 82,19 -14,10 18/25
SkandiaGlobal Funds
Vadelas Dos Casti las 33Atica728224PozuelodeAlarcn. Pilar Bravo. Tfno. 918298806.
Fechav.l.: 18/12/13
1)Skandia EURBest Ideas V 13,47 15,14 150/242
1)Skandia EuropeanEq. A V 0 79 17 58 85/242
3)Skandia Japanese Eq. A V 78,10 23,09 22/82
2)Skandia China Equity A V 37 78 0 85 33/45
2)Skandia Emerg. Debt A F 19,93 -12,40 106/149
2)Skandia Global BondA F 1 94 -9 08 117/146
2)Skandia Global Em.Mk.EqA V 10,93 -1,99 28/132
2)Skandia Global Equity A V 1 11 16 14 112/263
2)Skandia Healthcare Fund* V 14,84 -
2)Skandia Inv.Grade Co.Bond F 11 12 -4 92 105/125
2)Skandia Pacific Eq. A V 3,12 -9,96 66/75
2)SkandiaTechnology Fund* V 12 78 -
2)Skandia US All CapVal A V 21,74 19,84 157/208
2)SkandiaTotal ReturnUsd F 18 12 -4 81 15/51
2)Skandia US Capital Growth V 18,19 21,79 130/208
2)Skandia US L CapValue A* V 13 45 -
2)Skandia US LCGrowthA* V 0,82 -
5)Skandia Swiss Eq. A* V 16 35 -
S)Skandia SwedishGrowth* V 26,10 -
S)Skandia SEKReserve A* D 12 27 -
S)Skandia SwdishBondA* F 17,57 -5,87 1/1
S)Skandia SwedishEq. A* V 15,54 -
Swiss &Global Asset Management
funds@swissglobal-am.com. www.jbfundnet.com. Fechav.l.: 19/12/13
1)JBBF Abs Ret Def-EUR* I 113,51 -0,92 71/103
1)JBBF Abs Ret Def-EUR* I 110 68 -1 34 78/103
1)JBBF Abs Ret Pl-EUR* I 132,24 -0,98 72/103
1)JBBF Abs Ret Pl-EUR* I 127 54 -1 42 79/103
1)JBBF Abs Ret-EUR* I 133,39 -0,57 65/103
1)JBBF Abs Ret-EUR* I 126 67 -1 07 75/103
1)JBBF ABS-EUR* F 104,29 2,99 3/5
1)JBBF ABS-EUR* F 100 11 2 54 4/5
1)JBBF CredOpp-EUR* F 159,89 0,81 65/125
1)JBBF CredOpp-EUR* F 152 04 0 33 72/125
1)JBBF Emerg-EUR* F 311,11 -6,46 39/149
1)JBBF Emerg-EUR* F 224 04 -6 91 43/149
1)JBBF Emerg-USD* F 95,68 -7,64 47/149
1)JBBF Emerg-USD* F 95 04 -8 11 54/149
1)JBBF Eur Gov-EUR* F 167,70 2,21 97/192
1)JBBF Eur Gov-EUR* F 148 36 1 71 111/192
1)JBBF Euro-EUR* F 379,46 1,79 14/25
1)JBBF Euro-EUR* F 145 52 1 31 18/25
1)JBBF Gl Conv-EUR* F 106,10 6,86 27/46
1)JBBF Gl Conv-EUR* F 51 59 6 35 28/46
1)JBBF Gl HY-EUR* F 215,01 8,14 15/113
1)JBBF Gl HY-EUR* F 204 99 7 62 19/113
1)JBBF Infl Link-EUR* F 114,08 -3,15 11/40
1)JBBF Infl Link-EUR* F 111 13 -3 62 14/40
1)JBBFTotalRt-EUR* F 96,49 -1,49 151/192
1)JBBFTotalRt-EUR* F 114 20 -1 97 156/192
1)JBCommodity-EUR* V 76,18 -9,94 10/25
1)JBCommodity-EUR* V 72 00 -10 57 12/25
1)JBEF Abs Ret Europe-EUR* I 115,14 4,23 22/103
1)JBEF Abs Ret Europe-EUR* I 112 71 3 55 27/103
1)JBEF Africa Focus-EUR* V 74,45 -5,84 10/12
1)JBEF Africa Focus-EUR* V 77 96 -5 17 9/12
1)JBEF East.Eur.Foc-EUR V 191,67 -4,86 15/29
1)JBEF East.Eur.Foc-EUR V 212,33 -4,17 10/29
1)JBEF Eur S&M-EUR V 95,13 29,46 16/45
1)JBEF Eur S&M-EUR V 184 53 30 41 14/45
1)JBEF Europe Focus-EUR V 76,02 16,52 120/242
1)JBEF Europe Focus-EUR V 330 41 17 38 90/242
1)JBEF EuroVal-EUR V 173,45 21,78 21/99
1)JBEF EuroVal-EUR V 119 60 20 89 26/99
1)JBEF Ger Val-EUR V 297,54 25,04 6/14
1)JBEF Ger Val-EUR V 168 37 24 13 8/14
1)JBEF Gl EM-EUR V 76,75 -7,05 60/132
1)JBEF Gl EM-EUR V 111 86 -7 70 72/132
1)JBEF Gl EqInc-EUR V 88,84 15,93 118/263
1)JBEF Gl EqInc-EUR V 59 62 15 10 141/263
1)JBEF Infrast-EUR* V 96,78 5,98 4/15
1)JBEF Infrast-EUR* V 92 20 5 22 6/15
1)JBEF LuxuryB-EUR* V 199,54 14,62 8/16
1)JBEF LuxuryB-EUR* V 191 02 13 80 11/16
1)JBEquity FdSp.Value B* V 128,34 -
1)JBEquity FdSp.Value E* V 120 86 -
1)JBMMEuro-EUR* D 2.065,95 -0,29 209/220
1)JBMMEuro-EUR* D 1.191 15 -0 53 215/220
1)JBStrat Bal-EUR* R 129,21 5,55 98/148
1)JBStrat Bal-EUR* R 142 47 6 31 85/148
1)JBStrat Grow-EUR* R 105,66 9,71 38/148
1)JBStrat Grow-EUR* R 95 25 8 92 54/148
1)JBStrat Inc-EUR* M 139,33 2,99 51/104
1)JBStrat Inc-EUR* M 150 99 3 74 41/104
2)JBBF Abs Ret EM-USD* I 116,73 -5,35 89/103
2)JBBF Abs Ret EM-USD* I 113 78 -5 90 90/103
2)JBBF Dollar-USD* F 324,11 -6,25 36/51
2)JBBF Dollar-USD* F 154 55 -6 70 43/51
2)JBBF Emerg.Mkts Corp-USD* F 100,96 -5,87 33/149
2)JBBF Emerg-USD* F 387 44 -10 65 85/149
2)JBBF Emerg-USD* F 285,85 -11,08 92/149
2)JBBF EMCorpBd-USD* F 101 62 -
2)JBBF EMInfl Linked-USD* F 98,72 -14,47 133/149
2)JBBF EMInfl Linked-USD* F 97 26 -14 88 136/149
2)JBBF EMInv Gr Bd-USD* F 94,26 -
2)JBBF EMInv Gr Bd-USD* F 93 75 -
2)JBBF Infl Link-USD* F 111,04 -9,28 31/40
2)JBBF Infl Link-USD* F 108 14 -9 71 34/40
2)JBBF Loc EM-USD* F 300,24 -12,53 108/149
2)JBBF Loc EM-USD* F 269 99 -12 95 117/149
2)JBCommodity-USD* V 86,94 -12,83 16/25
2)JBCommodity-USD* V 82 15 -13 44 17/25
2)JBEF Agriculture-USD* V 71,88 -4,02 5/11
2)JBEF Agriculture-USD* V 68 95 -4 70 6/11
2)JBEF Asia Focus-USD V 95,30 -1,86 2/6
2)JBEF Asia Focus-USD V 97 59 -1 15 1/6
2)JBEF EnergyT-USD V 149,63 21,34 4/28
2)JBEF EnergyT-USD V 155 47 22 22 3/28
2)JBEF HealthInnov-USD* V 233,73 54,69 2/30
2)JBEF HealthInnov-USD* V 224 10 53 58 3/30
2)JBEF Nat Res-USD* V 77,71 -5,40 4/25
2)JBEF Nat Res-USD* V 74,32 -6,08 5/25
2)JBEF Russia-USD* V 80,77 -1,66 11/16
2)JBEF Russia-USD* V 77 73 -2 36 12/16
2)JBEF US Lead-USD V 492,75 12,86 186/208
2)JBEF US Lead-USD V 128 79 12 05 187/208
2)JBEF USVal-USD V 168,52 22,60 114/208
2)JBEF USVal-USD V 154 25 21 77 131/208
2)JBMMDollar-USD* D 1.183,39 -3,70 28/35
2)JBMMDollar-USD* D 1.815 45 -3 46 26/35
2)JBStrat Inc-USD* M 130,09 1,02 71/104
2)JBStrat Inc-USD* M 145 31 1 75 66/104
3)JBEF Japan-JPY V 14.024,00 16,68 52/82
3)JBEF Japan-JPY V 11.074 00 15 82 59/82
4)JBMMSterl-GBP* D 2.298,94 -2,11 1/6
4)JBMMSterl-GBP* D 1.355 58 -2 34 6/6
5)JBBF EmergBd-CHF* F 101,71 -9,10 64/149
5)JBBF SwissFr-CHF* F 188 96 -1 68 3/8
5)JBBF SwissFr-CHF* F 111,74 -2,15 6/8
5)JBEF SwissS&M-CHF V 511 25 29 21 1/3
5)JBEF SwissS&M-CHF V 119,30 28,26 2/3
5)JBEF Swiss-CHF V 482 74 25 32 3/9
5)JBEF Swiss-CHF V 105,50 24,41 4/9
5)JBMMSwissFr-CHF* D 1.474 15 -1 62 2/4
5)JBMMSwissFr-CHF* D 1.024,73 -1,86 4/4
5)JBStrat Bal-CHF* R 143 97 5 89 91/148
5)JBStrat Bal-CHF* R 130,77 5,14 104/148
5)JBStrat Grow-CHF* R 89 72 8 79 55/148
5)JBStrat Grow-CHF* R 81,05 8,00 64/148
5)JBStrat Inc-CHF* M 118 46 2 73 1/4
5)JBStrat Inc-CHF* M 106,76 1,98 3/4
ThreadneedleInvestment Funds I
60St MaryAxe, EC3A8JQLondres. Tfno. 914185042. Web. www.threadneedle.com. Fecha
v.l.: 19/12/13
1)ThreadEurope HYBond F 1,95 7,79 16/113
1)ThreadEurope Select V 2 35 16 52 121/242
1)ThreadFoc.Inv.Cr.Opp.Acc I 1,27 3,12 30/103
1)ThreadInv.ICVCPanEur. V 1 50 20 75 48/242
1)ThreadTarget Return I 1,20 -0,77 70/103
2)ThreadAmer Select V 2 74 26 34 63/208
2)ThreadAmer Smll Cos V 2,92 32,44 4/21
2)ThreadAmerican V 2 55 28 93 22/208
2)ThreadAsia V 2,13 -0,59 25/75
2)ThreadLatinAmerican V 3 89 -17 64 22/34
4)ThreadInv.ICVCUK V 1,11 17,04 103/242
4)ThreadUKSelect V 1 03 -
4)ThreadUKSmCie V 1,95 -
Threadneedle(LUX)
. Fechav.l.: 19/12/13
1)AmAbs Alpha FdAEH I 16,82 3,89 26/103
1)PanEuropeanEquity AE V 48 55 21 71 37/242
1)PanEuropeanEquity DE V 18,26 20,77 47/242
1)PanEuropeanSmCOpAE V 21 74 20 51 37/45
1)PanEuropeanSmCOpDE V 20,93 19,46 39/45
2)AmericanAbs Alpha FdAU I 16 88 0 59 54/103
2)AmericanSelect AU V 16,14 22,40 118/208
2)AmericanSelect DU V 15 03 21 52 135/208
2)EmgMkt Debt AU F 61,86 -12,40 105/149
2)Global Ass.All. AU R 32 73 4 38 108/148
2)Global Ass.All. DU R 22,64 3,63 115/148
2)GlbEnergy Eq.AU V 36 82 9 44 12/28
2)GlbEnergy Eq.DU V 27,81 8,91 14/28
Ubam(UnionBancairePrive)
Avda. Diagonal 52008006Barcelona. UBPGestinInst. Tfno. +34-934140409. Fechav.l.:
18/12/13
1)UBAM-Corporate EuroBdAC F 172,32 1,67 51/125
1)UBAM-DrEhrhardt GermanEq V 1.436 65 17 18 2/2
1)UBAM-Dynamic EuroBdAC F 253,49 0,80 95/133
1)UBAM-Euro10-40Conv BdAC F 118 75 7 55 23/46
1)UBAM-Europe Equity AC V 335,01 19,01 64/242
1)UBAM-Europe EqDiv.+AC V 109 20 1 70 227/242
1)UBAM-EuropeanConv BdAC F 115,96 10,72 11/46
1)UBAM-TurkishEquity AC V 97 17 -21 43 1/4
2)UBAM-30GlbLeaders EqA V 101,18 10,57 204/263
2)UBAM-Asia Equity AC V 21 53 1 34 15/75
2)UBAM-Corporate USDBdAC F 173,03 -3,14 94/125
2)UBAM-Dynamic USDBdAC F 210 43 -2 23 2/15
2)UBAM-EmergingMarket BdA F 154,48 -10,34 79/149
2)UBAM-EmMktCorporate BdA F 120 16 -5 65 31/149
2)UBAM-Equity BRIC+A V 80,04 -4,76 1/22
2)UBAM-GCMMidcapUS Eq.Gr. V 337 23 20 00 155/208
2)UBAM-Global H.YldSol.AC F 134,36 11,20 1/113
2)UBAM-LocalCcy EmMkt BdA F 122 57 -11 45 98/149
2)UBAM-NeubergBUS EqValue V 935,42 21,60 134/208
2)UBAM-RussianEquity AC V 97 80 -1 10 8/16
3)UBAM-IFDCJapanOppEqAP V 10.038,00 6,78 10/10
3)UBAM-SNAMJapanEqVal AC V 1.088 00 20 43 34/82
5)UBAM-Swiss Equity AC V 221,02 20,79 5/9
UBSBank, S.A.
MariadeMolina44 28006Madrid. Tfno. 917457000. Fechav.l.: 19/12/13
1)bacoGlobal FI X 5,93 10,87 35/155
1)Dalmatian* M 8 43 4 09 38/104
1)TarfondoFI F 13,60 3,92 33/133
1)Tebas Investment FI* X 11 42 14 26 19/155
1)UBS BdFdConvert Eur F 149,34 9,76 16/46
1)UBS BdFdEUR F 354 05 1 37 123/192
1)UBS BdFdEuroHighYield F 171,80 9,62 5/113
1)UBS BdSic EURCorporates F 13 71 1 71 47/125
1)UBS BdSic ST EURCorp F 122,24 1,03 63/125
1)UBS BondSicav-Conv.Gl B F 12 33 14 59 2/46
1)UBS Bonos Gest Activa F 5,58 3,24 16/125
1)UBS Capital 2Plus* I 5 63 3 02 11/21
1)UBS CortoPlazoEuro F 5,20 2,17 63/133
1)UBS DineroP D 6 21 0 73 114/220
1)UBS EF EuroCtr.Multi Str V 122,41 13,42 81/99
1)UBS EqFdCentral Europe V 163 39 -6 54 21/29
1)UBS EqFdEmergMarkt EUR V 20,70 -15,79 119/132
1)UBS EqFdEuroCountr Opp V 72 67 19 66 29/99
1)UBS EqFdEUROSTOXX50 V 159,57 15,28 66/99
1)UBS EqFdEUROSTOXX50ad V 113 90 17 42 50/99
1)UBS EqFdEuropeanOpp V 628,94 20,96 46/242
1)UBS EqFdFinancial Serv V 85 49 26 54 1/16
1)UBS EqFdGlobInnovators V 54,56 15,06 7/10
1)UBS EqFdInfrastruc EUR V 144 04 12 02 1/15
1)UBS EqFdMidCaps Eur V 696,47 20,80 36/45
1)UBS EqSic EuropeanQuant* V 102 55 -
1)UBS EqSic Small CapEur V 248,33 27,35 19/45
1)UBS EqSic Sust.Gl.Leaders V 152 10 19 58 58/263
1)UBS EqSicUS Opp.EURP-acc V 173,34 26,04 67/208
1)UBS Espaa GestinActiva V 11 08 26 53 20/87
1)UBS Global Gest. Activa I* R 11,53 9,13 47/148
1)UBS KSS EURBonds B F 129 88 3 28 3/25
1)UBS KSS EuropeanCore EqP V 15,76 10,13 214/242
1)UBS KSS GlbAlloc Foc Eur R 11,04 11,52 17/148
1)UBS KSS Global Alloc EUR X 12,46 12,05 27/155
1)UBS KSS Global Equity EUR V 15 24 18 14 75/263
1)UBS MedTermBdEURP-acc F 200,50 1,28 127/192
1)UBS MixtoGest Activa I* M 28 02 4 08 49/71
1)UBS MMInvest EURB D 441,54 0,02 171/220
1)UBS Money Market FundEUR D 836 18 0 01 178/220
1)UBS Renta GestionActiva F 5,86 2,78 22/125
1)UBS RetornoActivo* I 5 81 2 90 12/21
1)UBS Strat FdBalancedEUR R 2.243,78 6,81 78/148
1)UBS Strat FdEquity EUR V 361 15 16 13 114/263
1)UBS Strat FdFix Inc EUR F 2.439,67 -1,79 154/192
1)UBS Strat FdGrowthEUR R 2.731 18 9 80 36/148
1)UBS Strat FdYieldEUR M 2.949,76 2,83 56/104
1)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.EUR F 210 75 -1 86 155/192
2)UBS BdFdUSD F 286,45 -3,83 10/51
2)UBS BdSic ST USDCorp F 132 62 -2 48 92/125
2)UBS BdSic USDCorporates F 15,77 -6,25 108/125
2)UBS BdSic USDHighYield F 243 04 1 92 68/113
2)UBS EF USAMulti Strategy V 130,51 23,53 106/208
2)UBS Em.Ec.F. Global Bds F 1.710 91 -14 29 132/149
2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.Bds F 6.166,16 -15,11 6/8
2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM F 2.896 79 -6 53 1/8
2)UBS EqFdAsia Opport. V 655,64 -15,95 2/2
2)UBS EqFdAsianConsump$ V 107 10 -6 07 14/16
2)UBS EqFdBiotech V 386,12 45,71 8/30
2)UBS EqFdChina Opport. V 712 45 17 12 10/45
2)UBS EqFdEmMkt Infrastr V 57,67 -16,18 120/132
2)UBS EqFdEmergMarkt USD V 24 58 -15 73 118/132
2)UBS EqFdGl Multi Tech$ V 197,60 17,78 16/35
2)UBS EqFdGreater China V 227 51 6 84 14/45
2)UBS EqFdHealthCare V 179,93 27,12 16/30
2)UBS EqFdMidCaps USA V 1.259 39 27 35 12/21
2)UBS EqFdSingapore V 1.102,94 -6,59 3/5
2)UBS EqFdSmall Caps USA V 636 44 24 23 16/21
2)UBS EqFdTaiwan V 140,46 -2,29 5/5
2)UBS EqSic Brazil B V 70 60 -21 99 7/10
2)UBS EqSic Russia V 110,35 -3,71 15/16
2)UBS EqSic USAGrowth V 22 58 25 78 69/208
2)UBS EqSic USAQuant V 153,63 23,81 99/208
2)UBS EqSicUS Opp.USDP-acc V 229 10 22 34 121/208
2)UBS KSS AsianEqUSDB V 134,30 -11,06 69/75
2)UBS KSS GlbAlloc Foc Eur R 11 23 7 98 65/148
2)UBS KSS Global Alloc USD X 13,75 5,85 72/155
2)UBS KSS Global Equity USD V 18 93 18 21 73/263
2)UBS KSS2US Eq130/30USD* V 9,45 -
2)UBS MedTermBdUS Gov P F 2.124 95 -4 24 13/51
2)UBS MedTermBdUSDP-acc F 215,18 -3,38 6/51
2)UBS Money Market FundUSD D 1.729 39 -3 37 6/35
2)UBS RICI CHF V 79,03 -9,93 4/13
2)UBS RICI EUR V 83 16 -9 94 5/13
2)UBS RICI USD V 87,84 -9,69 3/13
2)UBS Strat FdBalancedUSD R 2.606 45 5 41 102/148
2)UBS Strat FdEquity USD V 849,89 17,58 85/263
2)UBS Strat FdFix Inc USD F 2.353 34 -4 93 17/51
2)UBS Strat FdGrowthUSD R 2.974,67 9,84 34/148
2)UBS Strat FdYieldUSD M 2.838 63 0 49 83/104
2)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.USD F 216,97 -4,85 16/51
3)UBS BdFdJPY* F166.171 00 -
3)UBS EqFdJapan V 6.797,00 17,30 49/82
3)UBS EqFdSmll&MidCapJap V 15.308 00 14 75 8/10
4)UBS BdFdGBP F 195,92 -4,29 5/10
4)UBS EqFdGreat Britain V 133 27 19 35 7/19
4)UBS MedTermBdGBPP-acc F 202,76 -2,75 1/2
4)UBS Money Market FundGBP D 823 67 -2 18 2/6
5)UBS BdFdCHF F 2.491,63 -1,21 2/8
5)UBS BdFdGlobal CHF F 730 99 -2 95 8/8
5)UBS EqFdEcoPerformance I 623,01 18,96 2/14
5)UBS KSS GlbAlloc Foc Eur R 10 60 9 86 33/148
5)UBS KSS Global Alloc CHF X 11,48 9,74 41/155
5)UBS MedTermBdCHF P-acc F 149 10 -1 59 2/2
5)UBS Money Market FundCHF D 1.170,60 -1,70 3/4
5)UBS Strat FdBalancedCHF R 1.767 51 5 96 88/148
5)UBS Strat FdEquity CHF V 607,77 16,61 101/263
5)UBS Strat FdFix Inc CHF F 1.724 73 -2 67 7/8
5)UBS Strat FdGrowthCHF R 2.037,46 9,82 35/148
5)UBS Strat FdYieldCHF M 1.958 78 2 15 2/4
6)UBS BdFdAUD F 427,15 1,64 2/4
6)UBS EqFdAustralia V 865 41 20 68 3/6
6)UBS MedTermBdAUDP-acc F 244,54 2,89 1/4
6)UBS Money Market FundAUD D 2.153 23 2 17 2/5
7)UBS BdFdCAD F 376,29 -12,73 2/4
7)UBS EqFdCanada V 807 07 0 46 2/2
7)UBS MedTermBdCADP-acc F 179,72 -10,03 1/4
7)UBS Money Market FundCAD D 1.750 78 -10 03 4/5
Unigest SGIIC
GranVia 22Dpdo28013Madrid. Tfno. 915314493. Fechav.l.: 19/12/13
1)UnifondBolsa Gar 2017-XI G 8,10 6,71 72/221
1)UnifondBolsa Gar 2016I* G 6 69 7 50 65/221
1)UnifondBolsa Gar 2016-IX* G 7,62 3,16 10/25
1)UnifondBolsa Gar 2017-IV G 6 00 -
1)UnifondBolsa Global* V 5,42 15,25 135/263
1)UnifondBolsa Indice Gar* G 6 29 -
1)UnifondCrecimiento F 6,33 -
1)UnifondDinero D 1.268 01 1 68 60/220
1)UnifondFondandaluca G 10,46 5,47 99/286
1)UnifondGzdo. Mas 3 G 7 03 12 02 7/286
1)UnifondGzdo. Mas 3II G 6,94 8,07 30/286
1)UnifondGzdo. 2014 G 8 18 3 55 172/286
1)UnifondNoviembre 2013 G 7,17 1,31 247/286
1)UnifondRenta Fija Global* F 8 05 -1 39 54/146
1)UnifondRentaVariable I V 5,14 24,36 31/87
1)UnifondTesorera D 7 30 1 97 45/220
1)UnifondTranquilidad G 8,41 9,93 13/286
1)Unifond2013-VI G 9 48 4 76 133/286
1)Unifond2017-XI G 6,48 1,63 239/286
1)Unifond2013-XII G 7 76 2 82 209/286
1)Unifond2014-I G 7,25 2,17 225/286
1)Unifond2014-II G 6 39 2 11 227/286
1)Unifond2014-III G 9,66 2,63 213/286
1)Unifond2014-IV G 6 34 2 64 212/286
1)Unifond2014-IVCreciente G 7,49 4,33 149/286
1)Unifond2014-V G 9 05 3 48 178/286
1)Unifond2014-VI G 8,28 4,92 128/286
1)Unifond2014-VIII G 7 75 2 68 210/286
1)Unifond2014-X G 7,05 5,80 83/286
1)Unifond2015-IV G 10 05 5 95 79/286
1)Unifond2015-VI G 6,67 6,10 72/286
1)Unifond2015-VII G 10 13 6 76 55/286
1)Unifond2016-III G 6,71 7,70 39/286
1)Unifond2016-IV G 6 30 -
1)Unifond2016-V G 10,25 4,04 159/286
1)Unifond2016-VI G 10 89 8 90 20/286
1)Unifond2017-I G 8,29 8,14 29/286
1)Unifond2017-II G 8 61 9 51 15/286
1)Unifond2017-VI G 6,61 5,45 103/286
1)Unifond2017-VI Creciente F 6 63 5 81 42/192
1)Unifond2018-IX G 6,57 9,00 47/221
1)Unifond2018-V G 10 66 2 44 219/286
1)Unifond4X4Garantizado G 6,78 10,28 10/286
UnionInvestment Group
Wiesenhuettenstrasse10,D-60329Frankfurt a.Main. GuidoDargatz. Tfno. +496925672854.
Fechav.l.: 19/12/13
1)UniAsia Pacific V 95,21 -5,83 59/75
1)UniEMFernost V 1.182 58 -4 47 47/75
1)UniEMGlobal V 69,57 -5,06 41/132
1)UniEMOsteuropa V 2.193 65 -4 43 13/29
1)UniEuroAspirant C F 46,39 -4,67 24/149
1)UniEuroRenta Corporates C F 38 43 3 72 13/125
1)UniEuroRenta Emerg. Mark. F 51,49 -11,53 99/149
1)UniEuroSTOXX50C V 22 19 16 85 54/99
1)UniFavorit: Aktien V 83,93 21,81 30/263
1)UniKapital F 110 53 0 55 98/133
1)UniMid&SmallCaps: Europa V 38,70 23,84 29/45
1)UniNordamerika V 164 02 23 70 103/208
1)UniReserve EuroC D 126,89 0,69 124/220
1)UniValueFonds: Global C V 39 01 21 30 36/263
2)UniResrve USDA D 991,76 -3,62 27/35
WelziaManagement
CondedeAranda 244 28001Madrid. Carlos Guzmn. Tfno. 915770464. Fechav.l.: 19/12/13
1)WELZIAAhorro5* I 10,98 5,04 3/21
1)Welzia Banks V 5 95 18 41 6/16
1)Welzia Dinmico20* I 7,40 17,16 3/103
1)Welzia Flexible 10* I 9 39 10 89 1/13
1)Welzia Global ActivoA* I 10,51 1,33 47/103
1)Welzia USAEquity V 9 71 21 21 139/208
1)Welzia Sigma 15* R 10,48 16,57 3/148
1)WelziaTesorera D 11 08 0 62 130/220
FONDOS COTIZADOS (ETF)
BlackRock
RoutedeTreves 6DSenningerbergL2633Luxembourg. www.blackrock.es. Tfno.
003523420101. Fechav.l.: 19/12/13
1)iShares $Treas.Bd7-10 F 185 97 -5 31 24/51
1)iShares AEX V 38 83 15 88 1/2
1)iShares DAX(DE)* V 83,75 -/14
1)iShares eb.rexx M.Mkt(DE)* D 85 78 -/220
1)iShares Eur Aggregate F 110,74 2,23 11/25
1)iShares Eur Cor.ex-Fin. F 109 66 1 77 45/125
1)iShares Eur Corp. Bd F 121,18 2,59 27/125
1)iShares Eur Corp. Bd1-5 F 106 84 2 70 24/125
1)iShares Eur Gov. Bd1-3 F 141,94 3,05 48/133
1)iShares Eur Gov. Bd15-30 F 172 75 1 03 132/192
1)iShares Eur Gov. Bd3-5 F 158,35 2,68 6/25
1)iShares Eur Gov. Bd5-7 F 140 74 0 03 142/192
1)iShares Eur Gov.10-15 F 138,85 4,45 52/192
1)iShares Eur Treas F 108 31 2 59 7/25
1)iShares Eur Treas 0-1 D 100,73 0,55 135/220
1)iShares EurCor.ex-Fin.1-5 F 107 02 1 93 40/125
1)iShares Eur.Inflat.Link. F 189,20 -3,85 15/40
1)iShares EuroCo.B.In.Ra.H F 101 18 -/125
1)iShares EuroCorpBond F 127,52 1,56 52/125
1)iShares EuroCoveredBond F 146 27 3 80 1/25
1)iShares EUROSTOXXSmall V 26,72 22,15 32/45
1)iShares EUROSTOXX50 V 30 52 18 41 41/99
1)iShares EUROValue Large V 20,24 23,24 18/99
1)iShares EuropeanProperty V 26 67 1 90 10/39
1)iShares EuroSTOXXMid V 40,72 26,01 22/45
1)iShares FTSE China 25* V 107 61 -2 27 43/45
1)iShares FTSE250 V 15,21 28,82 3/19
1)iShares GCGex S.Arabia* V 41 23 24 93 3/12
1)iShares Italy Govern.Bond F 138,88 -/192
1)iShares MIB V 11 07 16 27 10/10
1)iShares MSCI Australia* V 30,09 -0,28 6/6
1)iShares MSCI Euro.Min.Vol V 28 45 -/242
1)iShares Msci Europe V 20,07 16,37 127/242
1)iShares MSCI JapanSmallC* V 28,05 20,69 7/10
1)iShares MSCI Poland V 23,93 0,41 1/29
1)iShares Msci World* V 34 28 23 28 22/263
1)iShares MSCIJapanAcc* V 31,21 23,21 21/82
1)iShares MsciWorldAcc* V 38 34 23 37 21/263
1)iShares Netherlands Gover F 125,95 -/192
1)iShares S&PSmallCap600 V 43 09 36 58 4/10
1)iShares SpainGovern.Bond F 139,06 -/192
1)iShares S&P500Acc V 45 80 28 75 23/208
1)iShares SP500Eur Hedged V 40,41 28,05 30/208
1)iShares STOXXEurope 50 V 28 58 13 82 173/242
1)iShares STOXXEurope 600* V 32,08 -/242
1)iShares STOXXEuro600Chm* V 73 61 -/30
1)iShares STOXXEuro600F&B* V 48,64 -/16
1)iShares STOXXEuro600F.S* V 33 37 -/16
1)iShares STOXXEuro600G&S* V 40,54 -/10
1)iShares STOXXEuro600Ins* V 22 35 -/16
1)iShares STOXXEuro600Med* V 24,57 -/35
1)iShares STOXXEuro600O&G* V 32 83 -/28
1)iShares STOXXEuro600Res* V 38,78 -/25
1)iShares STOXXEuro600Tec* V 27,68 -/35
1)iShares STOXXEuro600Tel* V 29,74 -/35
1)iShares STOXXEuro600Bank* V 18 94 -/16
1)iShares STOXXEuro600Reta* V 31,94 -/242
1)iShares STOXXEuro600Util* V 27 66 -/3
1)iShares STOXXEur600 C$M* V 30,94 -/15
1)iShares STOXXEur600T&L* V 18 21 -/3
1)iShares STOXXEuro600A&P* V 45,52 -/10
1)iShares STOXXEuro600H. C* V 58 00 -/30
1)iSharesTecDAX(DE)* V 10,94 -/35
1)iSharesWorldEur Hedged* V 35,74 24,64 11/263
1)iSharesEuroSTOXXTMGL V 28,56 17,18 53/99
1)iSharesEuroStoxxSelDiv30 V 17 29 15 02 68/99
1)iSharesEUROSTOXX50Acc V 30,62 18,60 39/99
1)iSharesFTSEurfirst100 V 24 56 15 80 139/242
1)iSharesFTSEurofirst80 V 9,66 19,13 35/99
1)iShares Gl. C.BondEur Hg* F 102 02 -/146
1)iShares J.P.Morgan$EMB F 99,12 -/149
1)iSharesMarkitBoxxEuHYBd F 109 06 7 16 23/113
1)iSharesMsci EuropeAcc V 36,86 16,44 125/242
1)iSharesMSCI F.East-exJapa* V 28 44 6 41 6/75
1)iSharesMSCI NorthAmerica V 35,01 26,63 59/208
1)iSharesMsciEuropexEMU* V 48 14 -/242
1)iSharesMsciEurop.exUk V 25,06 18,92 66/242
1)iSharesMSCIJapanHedgedEUR* V 37 28 46 48 3/82
1)iSharesr Eur Gov. Bd7-10 F 178,26 1,36 17/25
2)iShares $Corporate Bond F 108 44 -5 84 107/125
2)iShares $HighYieldCorp F 111,04 -/113
2)iShares $TIPS F 186 33 -12 44 38/40
2)iShares $Treasury Bd1-3 F 132,29 -3,19 5/15
2)iShares Asia PropertyYiel* V 23 54 -11 93 38/39
2)iShares DowJones-UBS Com* V 23,80 -/25
2)iShares EMInfrastructure* V 23 45 -0 44 23/132
2)iShares EMIslamics* V 17,06 -13,60 12/12
2)iShares Em.Asia Loc Gov.B* F 94 56 -/14
2)iShares Emerg.Mk L.Govt* F 81,56 -15,15 138/149
2)iShares Emer.Markets Div * V 27 05 -/132
2)iShares FTSE BRIC50* V 25,33 -8,13 10/22
2)iShares FTSE/M.Gl.Inf 100* V 22 92 5 40 6/10
2)iShares Gl.Inflation-Link* F 143,28 -8,70 28/40
2)iShares Global AAA-AAGov* F 96 87 -/125
2)iShares Global Corp.Bond* F 98,89 -/146
2)iShares Global Governt Bd* F 108 78 -9 14 119/146
2)iShares Glo.HYieldCor Bo F 106,40 -/113
2)iShares J.P. M.$Em.Mark F 107 27 -10 48 84/149
2)iShares MSCI ACWI* V 34,85 15,20 137/263
2)iShares MSCI Brazil V 36 25 -19 68 1/10
2)iShares MSCI Em.Mkt M.Vol* V 25,89 -/132
2)iShares MSCI Korea* V 39 61 -2 88 6/9
2)iShares MSCI Taiwan* V 34,63 0,36 4/5
2)iShares MSCI Turkey V 31 81 -26 00 3/4
2)iShares MSCI USA V 39,59 24,41 90/208
2)iShares Phys.GoldETC** V 23 76 -30 78 3/14
2)iShares Phys.Pallad.ETC** V 20,77 -3,70 1/14
2)iShares Phys.Platin.ETC** V 19 60 -16 59 2/14
2)iShares Phys.Silver ETC** V 19,13 -37,90 6/14
2)iShares S&PCleanEnergy* V 5 95 40 72 1/28
2)iShares S&PCmdty PrdAgr* V 28,16 0,44 3/11
2)iShares S&PGlobal Water* V 5.223 95 21 42 1/25
2)iShares S&PProdGold* V 8,08 -55,70 14/14
2)iShares S&PProdOil&Gas* V 27 37 8 49 15/28
2)iShares S&P500 V 18,03 24,20 93/208
2)iShares S&P500- BUCITS V 162 58 24 44 89/208
2)iShares S&P500Mini.Vola V 31,32 -/208
2)iShares S&PListedPrivEq* V 18 18 26 55 7/263
2)iSharesTimber &Foresty* V 19,47 13,53 8/10
2)iShares US Aggregate F 99 86 -5 60 27/51
2)iShares USAIslamics V 33,36 22,48 4/12
2)iSharesWorldIslamics* V 27 46 14 56 5/12
2)iSharesACFarEastex-Japan* V 11,94 18,82 2/75
2)iSharesDevlopPropYield* V 21 06 -5 36 29/39
2)iSharesDJAsiaPacSelDiv30* V 32,17 2,99 21/35
2)iSharesFt/DvpWorldexUk* V 42 89 -2 77 27/35
2)iSharesMSCFarEastExJapa * V 45,63 -3,63 44/75
2)iSharesMSCI EMSmall caps* V 63 61 -5 39 47/132
2)iSharesMSCI EMERGMKT Acc* V 28,67 -8,59 81/132
2)iSharesMSCI EMERGINGMKTS* V 38 41 -8 57 79/132
2)iSharesMSCI Mexi.IMI Capp V 28,37 -/1
2)iSharesMSCIEastEurop10/40 V 28 41 -4 26 11/29
2)iSharesMSCIEMLatinAmerica V 20,93 -17,88 24/34
2)iSharesMSCISouthAfrica V 31 20 -13 13 1/1
2)Shares $Emer.Mrk C.Bond F 98,91 -/125
4)iShares CorpBdex-Fin F 111 27 -1 99 90/125
4)iShares Corporate Bond F 124,81 -2,22 91/125
4)iShares Index-LinkGilts F 12 90 -1 63 4/40
4)iShares FTSE Gilts UK0-5 F 129,49 -2,77 2/10
4)iShares FTSE UKProperty V 5 06 17 88 1/39
4)iShares FTSE 100 V 6,54 12,75 13/19
4)iShares MSCI Canada V 29 88 0 61 1/2
4)iShares UKPropertyYield V 22,11 -2,15 15/39
4)iShares UKAll Stocks Gilt F 11 18 -6 00 6/10
4)iSharesFTSEUKDividendPlus V 8 71 17 93 8/19
SUDOKU
El sudoku consiste en una cuadrcula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
nmeros del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes tambin con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
solamente esos nueve nmeros sin repetirse.
CMO SE JUEGA
DIRECTIVOS fin de semana
Cuento (gastronmico) de
TRADICIONES Del capn al besugo, pasando por los canelones, el recetario para estas fiestas se apoya en un pasado
Marta Fernndez Guadao.Madrid
Hoy es da de feria en Villalba,
localidad lucense en la que, co-
mo cada 21 de diciembre, se
subastarn 900 capones con
un destino: formar parte del
men navideo de muchos es-
paoles. La puja por estos po-
llos, castrados a las ocho sema-
nas y con un peso de unos seis
kilogramos, se remonta a 1835.
Con todo, parece que ya se co-
laba en las mesas en la Edad
Media, igual que otras espe-
cies como la pularda (como la
que la cooperativa orensana
Coren ha regalado al Papa
Francisco para Nochebuena)
o el pavo, llegado desde Am-
rica a Europa, probablemente,
a travs de los jesuitas y otras
rdenes religiosas, que lo con-
virtieron en receta tpica de
Nochebuena.
Estas aves son un plato cla-
ve de la gastronoma navide-
a, recetario en que tambin
estn presentes piezas de caza
o asados de cordero y cochini-
llo (estos ltimos, especial-
mente, en Castilla), que, aun-
que con un probable pasado
medieval, cuentan con una
prueba histrica en 1611, ao
en el que Francisco Fernn-
dez de Montio, cocinero de
Felipe III, detalla un men na-
video en su obra Arte de coci-
na, pastelera, bizcochera y
conservera. El banquete cons-
taba de manjares como picho-
nes, empanada de venado, le-
chones con sopa de queso, to-
rreznos asados y picatostes.

G Historia de un besugo
Contra todo pronstico, un
pescado se ha llevado el prota-
gonismo histrico de la cena
de Nochebuena en el asfalto
madrileo. Diferentes teoras
sitan a mediados del siglo
XVIII la llegada del besugo a
la capital, ya que en esa fecha
se habilit una ruta entre Ma-
drid y el Cantbrico. Sustituir
la carne por el pescado es una
consecuencia de la vigilia, cos-
tumbre del siglo IX que obli-
gaba a los catlicos a no comer
carne en determinadas fechas
y que explica la presencia en
Nochebuena de la lubina, el
marisco o las angulas.
La temporalidad manda
mucho en la historia. Segn el
escritor y gastrnomo lvaro
Cunqueiro, el mejor momento
gastronmico del besugo va
desde San Martn (11 de no-
viembre) a la Candelaria (2 de
febrero), algo que lo ha posi-
cionado como protagonista en
Navidad. El uso de productos
de temporada es el criterio de
seleccin en muchas recetas.
La preparacin al horno del
besugo, conocida para algunos
como a la madrilea, tiene una
mtica pareja: la lombarda. Es-
t en plena temporada, igual
que otras verduras como el
cardo (tpico en Navarra, Ara-
gn, La Rioja y Soria) servido
con almendras o bechamel, la
coliflor con bacalao (Galicia) y
la berza (Pas Vasco).
Estas tradiciones tienen r-
plicas actuales en creaciones
navideas. Por ejemplo, en
restaurantes de Madrid, como
la paletilla de cordero glaseada
y patatas revolconas del Hotel
AC Santo Mauro; el lomo de
besugo con bilbana de carda-
momo del Hotel Ritz o el car-
do de Tudela guisado con foie-
gras de Iaki Oyarbide en IO.

G Canelones
Los canelones son un plato
imprescindible en San Este-
ban, festividad que se celebra
en Catalua el 26 de diciem-
bre. Parece que su origen, hace
ms de un siglo, est en su vo-
cacin como plato de reapro-
vechamiento de las sobras de
guisos como la escudella y
carn dolla. Esta ltima es una
receta del siglo XIV de cocido
cataln; es frecuente encon-
trar su sopa de galets (pasta en
forma de caracoles) como pri-
mer plato, antes de un pavo o
algn rustido. En cualquier ca-
so, los canelones se preparan
bajo diferentes elaboraciones,
como el trufado con quisquilla
que Paco Prez servir estos
das en Enoteca, espacio con
dos estrellas Michelin en el
Hotel Arts Barcelona; el de po-
llo rustido firmado por el chef
Felip Llufriu, en Roca BCN
(Hotel Omm), gestionado por
El Celler de Can Roca; o los
tradicionales que se pueden
encargar en Freixa Tradicio, el
negocio de los padres de Ra-
mn Freixa en Barcelona.
No lleva el apellido de Sant
Esteve o de Nadal (Navidad),
pero tambin se cuela en los
mens de espacios modernos
como TriCiclo, en el madrile-
o barrio de Las Letras, que
servir un caneln de txangu-
rro en Nochevieja; o en el
compostelano Abastos 2.0,
que firmar uno a la gallega
con centollo el ltimo da de
est e ao 2013.
1. En Roca BCN (Hotel Omm)
los canelones son de pollo rusti-
do. 2. Hotel AC Santo Mauro,
donde degustar la paletilla de
cordero. 3. IO cocina el cardo
guisado con foiegras. 4. El Hotel
Ritz propone lomo de besugo
con bilbana. 5. Freixa Tradicio
hace los canelones como siem-
pre. 6 Enoteca (Hotel Arts) los
prefiere trufados con quisquilla.
La cooperativa orensana Coren
ha regalado una pularda al Papa
Francisco para Nochebuena
Enrique Calduch.Madrid
El sector que se dedica a ven-
der cestas de Navidad y los
productores que estn detrs
tienen este ao una sensacin
de alivio. No es que vayan a ga-
nar mucho, pero tendrn una
pequea subida de ventas.
Antes de la crisis esto era una
locura. Haba gente que se pre-
sentaba, pona mil euros enci-
ma de la mesa y encargaba un
regalo sin importarle lo que se
llevara. Era un exceso y tanto
gasto tampoco era normal, di-
ce ngel Snchez Delgado, del
Grupo Delgado, firmas de deli-
catessen.
En el ao 2008 todo el sector
se peg el batacazo y los pedi-
dos bajaron un 30%; en 2009,
la cada todava fue mayor; du-
rante 2010, hubo una pequea
recuperacin; 2011 volvi a ser
malo; en 2012 mejor algo y es-
te volver a crecer un poco.
Vamos a crecer en factura-
cin y en precio medio. Se nota
que las empresas buscan ms
calidad, cuando antes se peda
ms volumen, explica Alberto
Mart, gerente y propietario de
Cestas Mart, una de las firmas
lder del sector. La casa lleva 51
aos en este negocio, este ao
preparar unas 400.000 cestas
y emplear en temporada a
350 personas. Hay dos tipos
de cestas cuenta Mart, que
son las que tienen un precio
entre 20 y 50 euros, las mayori-
tarias; y luego las de 50 a 100
euros, que son las mejores y las
que producen una mayor fac-
turacin.
Donde no hay ni ha habido
problema son en las cestas po-
tentes, las que van de 600 a
1.000 euros. Este tipo se man-
tiene ao tras ao, explica
Mara del Carmen Moreno, al
frente de Pasteleras Mallorca,
que indica que suelen llevar
un jamn ibrico de bellota,
champn, caviar, dulces y re-
postera de la casa.... Moreno
comenta que tambin reciben
encargos pequeos, como una
caja de bombones acompaa-
dos con una botella de cham-
pn; o regalos monogrficos,
para amantes del chocolate o
Vuelve la alegra en las cestas
1 2 3
5
Vamos a crecer
en facturacin y
en precio medio,
aseguran desde las
empresas del sector
Rosario Fernndez.Madrid
Ser, sin duda, una de las su-
bastas ms esperadas. Chris-
ties saca a la venta los prxi-
mos 4 y 5 de febrero un con-
junto de 85 piezas de uno de
los grandes artistas del siglo
XX: Joan Mir. Las obras que
se vendern en Londres esos
das, y por las que la casa de
subastas espera recaudar al-
rededor de 30 millones de li-
bras sino ms muestran
siete dcadas de la trayectoria
del creador cataln, fuente de
inspiracin para figuras de la
talla de Pablo Picasso o
Jackson Pollock.
Tan a menudo asociado
con el surrealismo tan pre-
sente en las exposiciones que
se estn celebrando en todo el
mundo en estos momentos,
la obra de Mir tiene un
atractivo que trasciende las
categoras tradicionales, y
gusta tanto a estos coleccio-
nistas como a aquellos intere-
sados por el arte impresionis-
ta, moderno y de postguerra
que se sienten atrados por
sus pinturas, obras sobre pa-
pel y esculturas. La propiedad
de este conjunto de obras for-
maba parte de una coleccin
privada de una empresa y sale
a la venta por decisin de la
Repblica portuguesa, dicen
desde Christies.
Los dos primeros lotes son
Femmes et oiseaux (Mujeres
y Aves ), de 1968, que sale con
un precio estimado de entre 4
y 7 millones de libras, y el mo-
numental leo sobre lienzo
Painting, que data de 1953, y
que tiene un precio estimado
de entre 2,5 y 3,5 millones de
libras.
Otras de las piezas estrella
que saldrn a la venta son
Apparitions (Visiones), reali-
zada en agosto de 1935 y con
un precio estimado de entre
450.000 y 650.000 libras; Le
chant des oiseaux lautomne
(El canto de los pjaros en
otoo), pintado en septiem-
bre de 1937 y que sale con un
precio estimado de entre 1,5 y
2,5 millones de libras; y Toile
brule 3 (Lienzo quemado 3),
realizado en diciembre de
1973, y valorado entre 1,2 mi-
llones y 1,8 millones.
Con estimaciones que van
desde las 10.000 libras a los 7
millones, esta coleccin supo-
ne una gran oportunidad de
aadir no slo obras clave pa-
ra colecciones establecidas,
sino que para los nuevos co-
leccionistas y aficionados, fa-
cilita comprar la primera
obra de Mir.
Christies subastar
85 obras de Joan Mir
EN FEBRERO La firma espera conseguir 30 millones de libras.
ARTE

Apparitions,
realizado en
gouache y
tinta india
sobre papel,
data de 1935.
El conjunto muestra
la trayectoria de uno
de los grandes artistas
del siglo XX a travs
de siete dcadas
Navidad
histrico y de pura temporalidad del producto.
G Dulces
De origen rabe y ligado a di-
ferentes teoras sobre su ca-
mino de llegada a Espaa, el
turrn y el mazapn se insta-
laron en Europa en la Edad
Media, como el alfajor, de
procedencia persa. La bande-
ja golosa de la Navidad se
completa con mantecados y
polvorones, que nacieron en
el siglo XVI para aprovechar
los excedentes de manteca de
cerdo y cereales en Andalu-
ca. El roscn de Reyes surgi
como costumbre pagana en
las fiestas dedicadas a Saturno
del Imperio Romano.
Y es, bajo la tentacin dul-
ce, donde ms se percibe la in-
fluencia extranjera en la gas-
tronoma navidea, como en
el panettone. Hay varias teo-
ras sobre su nacimiento, aun-
que, sin duda, arranca de la
costumbre de endulzar panes
en la Navidad, quizs, ya en la
Edad Media. Hoy, tiene ver-
siones industriales en Espaa,
mientras grandes pasteleros y
panaderos firman panettones
de calidad. Es el caso de Paco
Torreblanca, Oriol Balaguer,
Miquel Saborit (Sabors), Ju-
lio Blanco (Pomme Sucre) o
Xevi Ramon (Triticum).
del gin-tonic. El mundo de las
cestas ha sufrido mucho, pero
el del regalo bastante menos,
apunta ngel Snchez Delga-
do. En cestas se juega con la
calidad y la cantidad. Depen-
diendo de lo que se quiera uno
gastar, la primera diferencia-
cin es si se puede poner ja-
mn o paletilla de ibrico, o
no. Los vinos han sufrido y si
antes se ponan reservas, aho-
ra van crianzas.
Jos Gmez, director gene-
ral de Crnicas Joselito, ve es-
te ao con optimismo: Pare-
ce que hay ms alegra. La co-
leccin de Navidad nueva que
hemos sacado este ao se ha
agotado en 10 das, explica.
Buenas perspectivas en gene-
ral, pero sin tirar cohetes.
Este ao, el sector prev vender ms cestas de Navidad que en 2012.
4
6
El precio estimado de la
monumental Painting
(arriba) se sita entre los
2,5 y 3,5 millones de
libras. Toile brule 3
(a la izquierda), realizado
en diciembre de 1973.
Le chant des oiseaux
lautomne (a la dere-
cha), de 1937 y con una
estimacin de entre 1,5
y 2,5 millones de libras.

ISubastade85piezasdeMir:
Christies Londres.4 y 5 de febrero.

Vctor M.Osorio.Madrid
Las compaas tecnolgicas
llevan ya un tiempo poniendo
en valor el desarrollo de gran-
des cmaras de fotos en sus
terminales mviles. Ejemplos
como el Nokia Lumia 1020,
con su cmara Pureview de 41
megapxeles, o el Sony Xperia
Z1, con su sensor de imagen
Exmor RS y 20,7 megapxeles,
son claros ejemplos de telfo-
nos mviles en esta lnea.
El caso de Samsung es dife-
rente, ya que la compaa sur-
coreana est difuminando la
lnea entre los smartphones y
las cmaras de fotos. Una de
las vas ha sido lanzar disposi-
tivos al mercado que apuestan
por la unin de lo mejor de
ambos mundos, como es el ca-
so del Galaxy S4 Zoom.
Otro camino es integrar
aplicaciones, mensajera
o conectividad a disposi-
tivos ms enfocados a la
fotografa, como la Ga-
laxy Camera o la Galaxy
NX.
Pero Samsung busca la in-
tegracin completa y el lti-
mo movimiento del gigante
surcoreano promete ir ms
all, ya que supone un cambio
de estrategia y organizacin
en la propia compaa: ha
anunciado la fusin de la divi-
sin de Wireless Business, en
la que se engloban todos sus
dispositivos mviles, con la
de Digital Imaging Business,
en donde hasta ahora se en-
cuadraban sus cmaras fo-
togrficas.
El movimiento pretende
potenciar la integracin de
lo mvil y las cmaras en nue-
vos dispositivos, una de las
apuestas de futuro que tiene
en mente Samsung. De hecho,
algunas fuentes apuntan a que
el primer fruto de esta unin
podr apreciarse en el lanza-
miento en 2014 del Samsung
Galaxy S5, el nuevo smartpho-
ne premium de la compaa,
que es lder mundial en este
terreno. Ante el empuje de
Sony, Nokia o Apple, toca se-
guir innovando para mante-
ner esa posicin.
Samsung difumina la lnea
entre smartphones y cmaras
TECNOLOGA PISTAS
La FundacinARCO ha
otorgado, por decimoctavo
ao consecutivo, los
Premios A al Coleccionismo.
En esta ocasin, ha
distinguido la coleccin
DKV, en la categora de
Coleccionismo Corporativo;
Zabludowicz Collection,
en Coleccionismo
Internacional, y la coleccin
del cntabro Carlos Vallejo,
en la categora de
Coleccionismo Privado.
La Academia Catalana
de Gastronoma (ACG)
ha concedido el premio
al restaurante del ao
a Ramn Freixa Madrid por
su impecable trayectoria,
avalada por la experiencia
y profesionalidad. Tcnica,
producto y sentimiento son
los tres pilares que definen
su honesta cocina, que
combina tradicin
y vanguardia, tcnica
y expresin creativa.
Hoy y maana abre sus
puertas en Madrid una
nueva edicin de La
Industrial Market. Un total
25 expositores acercarn
sus propuestas en
cosmtica, joyera, moda y
calzado, productos gourmet
o floristera de cara a los
regalos navideos. Una
buena oportunidad de
apostar por el diseo, el
made in Spain y la calidad
con buenos precios.
Regalos de
Navidad made
in Spain
Otro premio
para Ramn
Freixa
Galardones al
coleccionismo
artstico
El Nokia Lumia 1020, el Sony
Xperia X1 o los nuevos iPhone
son la mayor competencia
de Samsung en este terreno
Galaxy S4 Zoom
La empresa lo define como mitad cmara de fotos y vdeo, mitad
smartphoneAndroid. Cuenta con un zoom ptico 10x, un sensor
CMOS BSI retroiluminado de 16 megapxeles que ofrece una buena
sensibilidad y velocidad de respuesta, estabilizacin de imagen
ptica y algunas funciones nteresantes, como In-Call Photo Share,
que permite capturar mgenes y enviarlas a una persona mientras
hablamos por telfono con ella. Por lo dems, tiene una pantalla de
4,3 pulgadas, memoria RAM de 1,5 GB, una capacidad de
almacenamiento de 8 GB y es compatible con redes 4G.
Galaxy NX
Esta cmara compacta de lentes
ntercambiables permite estar siempre
conectado gracias a que incorpora wifi y es
compat ble con redes 4G. Su sensor CMOS
BSI retroiluminado de 20,3 megapxeles ofrece
una alta sensbilidad y velocidad de respuesta,
mientras que su sistema de autoenfoque
hbrido avanzado (AF) le permitir obtener
mgenes con un retardo de obturacin

prcticamente nulo. Una opcin curiosa que
ncorpora es Photo Suggest, con la que podr
utilizar como referencia fotografas tomadas
por otras personas en su misma ubicacin
para crear sus propios recuerdos. Atodo ello
se suma una pantalla de 4,8 pulgadas, 2 GB
de RAM y sistema operativo Android.
TENDENCIAS La firma surcoreana fusiona ambas divisiones en una sola.
Galaxy Camera
Esta cmara de fotos cuenta con un sensor BSI
CMOS 1/2,3con 17 megapxeles, un zoom
ptico 21x y estabilizador de magen. La
funcin Auto Uploadhace una copia de
seguridad de sus fotos en la nube; Share Shot
permite compartir mgenes con hasta 5
dispositivos va WiFi; con Slow Motion Video
podr hacer grabaciones en cmara lenta,
y Best Facecombna el reconocimiento facial
con el modo rfaga para que pueda elegir la
imagen en la que sale con mejor cara.Adems,
tiene pantalla tctil HD de 4,8 pulgadas,
procesador Quad Core a 1,4 GHz, 8 GB de
memoria y sistema operativo Android, que le
permite tener sus appsfavoritas en la cmara.

Expansin.Madrid
Ya est disponible Rincones
Gastronmicos, la nueva
apuesta informativa de Ex-
pansin.com por el mundo de
la gastronoma, en la que se in-
cluyen cientos de pistas sobre
los mejores restaurantes de
Espaa. Desde un local de co-
cina mediterrnea hasta un
bar de tapas, pasando por un
espacio de alta cocina o locales
de comida internacional, en
esta seccin podr encontrar
todas las recomendaciones
que la crtica gastronmica
Marta Fernndez realiza cada
da en la seccin de Directivos
de EXPANSIN.
Adems, Rincones Gastro-
nmicos cuenta con un impor-
tante directorio que en la prc-
tica funciona como un busca-
dor de restaurantes, lo que per-
mite localizar un estableci-
miento por nombre, formato
de negocio, provincia donde se
ubica o precio medio de su
oferta culinaria. Por ejemplo, si
tiene que buscar un lugar don-
de celebrar una cena de nego-
cios, podr hacerlo por el tipo
de cocina que ms le guste a
sus acompaantes. En cambio,
si lo que quiere es ajustarse a
un presupuesto modesto, po-
dr encontrar rpidamente los
restaurantes situados en su zo-
na con un precio medio infe-
rior a 30 euros por persona. La
oferta de Rincones Gastron-
micos es tan amplia que tam-
bin encontrar todo tipo de
formatos casuales, como ham-
burgueseras, cerveceras, pas-
teleras o vinotecas, por poner
algunos ejemplos.
Todas las recomendacio-
nes estn actualizadas y orde-
nadas por fechas. Adems, in-
cluyen una completa ficha en
la que puede encontrar datos
de inters: situacin, pgina
web, telfono, horario, tipo de
cocina o fotografas del res-
taurante.
EXPANSIN sigue apos-
tando as por este sector en un
momento importante para
nuestra gastronoma, recono-
cida con ocho restaurantes con
tres estrellas Michelin y con la
designacin de El Celler de
Can Roca como mejor restau-
rante del mundo.
Expansin.com estrena
Rincones Gastronmicos
GASTRONOMA
WEB Los restaurantes recomendados por EXPANSIN, en Internet.
UN DISEO SENCILLO
Y PRCTICO. Rincones
Gastronmicos presenta
un completo listado
de restaurantes (arriba)
y ofrece la posibilidad de
usar su potente buscador
si desea consultar por
tipo de cocina, rango de
precios o una localizacin
determinada. Dentro
de cada recomendacin
(izquierda), encontrar
una ficha con datos
de inters, fotografas,
la historia y los platos ms
apetecibles de cada local.
Busque restaurantes
por nombre, tipo
de cocina, ubicacin
o precio medio
de su oferta culinaria
Opinin
L
a decisin por parte de la
Comisin Nacional de los
Mercados y la Competen-
cia (CNMC) de invalidar la su-
basta Cesur celebrada el jueves
da 19 de diciembre del presente
ao, que conllevaba una subida
de la tarifa de ltimo Recurso
(TUR), es decir, la tarifa que paga
la mayora de los hogares espa-
oles, sigue la lnea de la nefasta
poltica energtica espaola que
viene desarrollndose durante ya
una dcada por los mandatarios,
sin distincin entre colores pol-
ticos.
El resultado de dicha poltica
se cuantifica en un agujero en el
sistema elctrico espaol de
28.000 millones de euros, cuyo
pago debern afrontar todos los
hogares espaoles durante los
prximos aos a travs de las fac-
turas mensuales de la luz.
En definitiva, se trata de una
deuda del sistema elctrico con
las compaas energticas que
debe devolverse en el futuro.
Adems, con la ltima reforma
elctrica de julio de este ao el
Gobierno actual min toda la
confianza que les pudiera quedar
a los inversores de infraestructu-
ras elctricas internacionales en
el sistema legal espaol.
Cmo naci el agujero? En
2004, Espaa quera subirse al
tren de las energas renovables
mediante una legislacin que
prometi a los inversores en in-
fraestructuras unos rendimien-
tos a travs de un pago adicional
a los precios del mercado de elec-
tricidad. Sin embargo, esa legisla-
cin no acab de convencer a los
inversores y, por ello, en el ao
2007 el Gobierno de Zapatero se
sac de la manga el famoso RD
661/2007, calcando la ley alema-
na Erneuerbare Energie Gesetz
(EGG), y asegur a los inversores
unas primas que igualaban las
que pag en su da Alemania. Y
todo lo anterior a 25 aos vista,
con subidas de IPC incluidas. No
puede sorprender a nadie que
ante esta oportunidad (hay que
tener en cuenta que en Alemania
existe una media de 1.000 horas
de sol al ao y en Andaluca 1.600
horas) todo tipo de inversores lo-
cales y extranjeros invirtieran su
dinero en el mercado elctrico
espaol con la esperanza de que
fuera una inversin provechosa
y, sobre todo, segura.
Lo que el Gobierno espaol de
turno se olvid de copiar de la le-
gislacin alemana fue la refinan-
ciacin de los sobrecostes causa-
dos al sistema elctrico a causa
de las primas, a travs de una
adecuada subida de los precios
de la luz. Resultaba polticamen-
te ms aconsejable mantener las
facturas de la luz baratas y trasla-
dar el problema al futuro.
Lo mismo ocurri con las
compaas elctricas, que duran-
te los ltimos aos construyeron
un parque de ciclos combinados
de 27.000 MW, esperando tam-
bin una devolucin rpida y se-
gura de sus inversiones.
El efecto de todo este proceso
de descontrol parlamentario es
una potencia elctrica instalada
en el ao 2012 de 107.615 MW,
cuando la demanda mxima re-
gistrada en 2012 fue de 43.527
MWh. Es decir, durante todo el
ao la mitad de las instalaciones
elctricas no produjeron por fal-
ta de demanda.
El sistema
Con el sistema actual de subastas
Cesur y del mercado diario (para
consumidores grandes) los pro-
ductores de energa que tengan
unos costes variables para pro-
ducir electricidad (gas, gasoil,
etc.) muchas veces se quedan
fuera del mercado de electrici-
dad. El curioso resultado de este
sistema es que el precio del mer-
cado de energa sale aproxima-
damente a 4 cntimos KWh (in-
cluso a 0 cntimos) y los produc-
tores con costes variables ms
elevados no pueden vender su
electricidad. El Gobierno debera
corregir el sistema de fijacin de
precios tal como aconsej la an-
tigua CNE en varias ocasiones
pero la ltima reforma no contie-
ne ninguna modificacin al res-
pecto.
El horizonte no es muy opti-
mista: un mercado elctrico don-
de los participantes pueden ma-
nipular fcilmente los precios,
subidas futuras de los precios de
la luz que pueden ralentizar la re-
cuperacin econmica, compa-
as elctricas que generan bene-
ficios astronmicos con instala-
ciones elctricas (nucleares, re-
des elctricas) ya amortizadas y,
especificamente en cuanto a
energas renovables, multitud de
inversores espaoles que ven sus
ahorros en peligro y demandas
de inversores extranjeros ante
instancias internacionales a cau-
sa de la legislacin retroactiva del
Gobierno de Rajoy.
L
os hechos son bien conocidos, aunque no ha de
sobrar que los recordemos: 1) Despus de una trami-
tacin parlamentaria muy premiosa se termin
aprobando la Ley 15/2013, de 17 de octubre, de ttulo largu-
simo y expresivo: de por la que se establece la financiacin
con cargo a los Presupuestos Generales del Estado de de-
terminados costes del sistema elctrico, ocasionados para
el fomento a la produccin de energa elctrica a partir de
fuentes de energas renovables y se concede un crdito ex-
traordinario por importe de 2.200 millones de euros en el
presupuesto del Ministerio de Industria, Energa y Turis-
mo.
Debe notarse incidentalmente que el correspondiente
Proyecto haba sido invocado por las rdenes de peajes de
febrero y agosto a la hora de cuadrar las
previsiones de ingresos y costes. 2) La
nueva Ley del Sector Elctrico, aprobada
definitivamente el 19 de diciembre, deroga
expresamente dicha Ley y adems punto
crucial con efectos desde el 19 de octu-
bre de 2013.
Es, por tanto, un ajuste de cuentas del le-
gislador consigo mismo: pretende, al modo de la Ley de
memoria histrica, reescribir el pasado para que de l no
forme parte el hecho indiscutible de que, aunque por poco
tiempo (dos meses y unos das), dicha Ley, guste o no, estu-
vo vigente. Y, por tanto, gener derechos subjetivos.
Si esos son los hechos, los juicios de valor tambin estn
en la cabeza de todos: los titulares de tales derechos indivi-
duales (en esencia, las empresas legalmente obligadas a la
financiacin del dficit, cada una con su porcentaje) han
blandido lo que establece la Constitucin en su Art. 93,
cuando garantiza la seguridad jurdica, la interdiccin de
la arbitrariedad de los poderes pblicos todos ellos, legis-
lativo inclusive y ms en concreto la irretroactividad de
las disposiciones sancionadoras no favorables o restricti-
vas de derechos individuales. Con ms motivo, si esos de-
rechos no ya se restringen, sino que se eliminan de un plu-
mazo.
Tercera cosa a recordar: los argumentos esgrimidos para
justificar la decisin derogatoria. Son los mismos de siem-
pre: por supuesto, la gravedad de la herencia recibida, y, c-
mo no, la cantinela del dficit pblico: yo-no-quera-pero-
Bruselas-me-lo-ha-impuesto. Unas palabras que, a fuerza
de repetirse para cualquier cosa, han terminado convir-
tindose en autnticas clusulas de estilo.
Mi opinin? Lo sucedido como es obvio, no es lo prime-
ro que ocurre en la regulacin elctrica espaola en esta in-
terminable poca de crisis. Y creo que es bueno ahorrar ca-
lificativos apocalpticos, entre otras cosas porque el grosor
de las palabras no suele incrementar la credibilidad del que
las pronuncia. Pero un veredicto jurdico tajante s puede
formularse, y no precisamente benvolo.
Recordemos que, en los ltimos treinta aos, tanto el
Tribunal Constitucional como el Supremo han desarrolla-
do una doctrina muy rica en matices para distinguir los gra-
dos de retroactividad bsicamente, dos, la autntica y la
que no lo es y, a continuacin, para proclamar que, como
regla general no exenta de excepciones, slo en la primera
puede anidar invalidez.
Unos planteamientos que, por su sutileza y su casuismo,
rara vez permiten al intrprete anticipar a punto fijo el sen-
tido de los pronunciamientos judiciales, ya sea a favor o en
contra. Pues bien: en el haber de los auto-
res de la nueva Ley del Sector Elctrico
hay que anotar sin reserva mental alguna
que han aportado al planeta de lo jurdico
lo que hasta ahora no exista: un ejemplar
de libro de una retroactividad que es au-
tntica y tambin ilcita, de manera que
puede profetizarse sin riesgo de error que
as se declarar un da por algn rgano judicial, espaol o
no. Cuando tal cosa llegue, alguien fingir sorpresa y se ras-
gar las vestiduras: igual, por poner una referencia cercana
en el tiempo y muy dolorosa para muchas personas, que ha
ocurrido cuando Estrasburgo, en relacin con la doctrina
Parot, y en orden a los efectos de las normas en el tiempo,
ha tenido que venir a poner los puntos sobre las es.
Esto otro versa sobre una materia distinta, pero el final,
as se demore poco o mucho, y con un Gobierno de un ses-
go o de otro (ya se sabe que las decisiones polticas recu-
biertas con el rango de ley gozan de blindaje frente a los
pronunciamientos judiciales inmediatos), lo que va a ter-
minar sucediendo est igual de cantado.
Y, afortunadamente, el Estado de Derecho ha ido desa-
rrollando su propio genio expansivo: existen ocasiones no
ya para anticipar esa declaracin de nulidad, pero s para
tomar las medidas necesarias para que las secuelas que se
produzcan entre tanto no alcancen un grado que las haga
irreparables.
Los vaivenes del legislador elctrico
El horizonte no es muy
optimista: las subidas
de la luz pueden
frenar la recuperacin
Catedrtico de Derecho Administrativo de la Universidad
Politcnica de Madrid
Un error que
viene de lejos
Abogado de Rdl &
Partner
Christoph
Himmelskamp
Antonio Jimnez-Blanco
Carrillo de Albornoz
La Ley del Sector
Elctrico aporta una
retroactividad
autntica, pero
tambin ilcita

Opinin
E
sta semana se ha publicado el ndice de
Precios de la Vivienda y la Encuesta Tri-
mestral de Coste Laboral (ETCL) refe-
ridos al tercer trimestre de este ao. Una con-
clusin que se podra extraer de esta informa-
cin es que se puede estar deteniendo el proce-
so de devaluacin interna de nuestra econo-
ma. Parece que la cada tanto de los precios de
los inmuebles como de los salarios se est pa-
rando. Son signos que, junto al aumento del
consumo y de la inversin en bienes de equipo,
confirman que la demanda interna se recupera
y que posiblemente la fase inicial de la recupe-
racin sea algo ms dinmica de lo que pre-
vean los analistas.
Sin embargo, una situacin como sta tiene
el riesgo de que vuelva la tradicional espiral ne-
gativa de desequilibrios de la economa espa-
ola: cada de la tasa de ahorro como conse-
cuencia del aumento del gasto interno, apari-
cin del dficit exterior y, para financiarlo, un
crecimiento del endeudamiento con el resto
del mundo. Ello, unido al riesgo de complacen-
cia por lo bien que van las cosas, supondra un
freno en el proceso de ajuste del gasto pblico y
en las reformas lo que daara la confianza de
los inversores. Esta situacin podra provocar
la ralentizacin del crecimiento econmico y
el riesgo de recada ante episodios de inestabi-
lidad, tal como ya sucedi en 2010.
Aumenta el precio de la vivienda
El INE inform que en el tercer trimestre de
este ao los precios de la vivienda libre regis-
traron un repunte intertrimestral del 0,7%, tras
haber cado un 0,8% en el trimestre anterior.
Por lo que se refiere a la vivienda nueva, el in-
cremento con respecto al segundo trimestre de
este ao fue del 2,3%, un aumento intertrimes-
tral que no se produca desde haca seis aos,
concretamente desde el segundo trimestre de
2007, cuando todava no haba comenzado la
crisis.
Como es sabido, antes de la crisis, en la fase
del boom inmobiliario, los precios se haban in-
crementado notablemente generando una
burbuja. A partir de 2008 y hasta el segundo
trimestre de 2013 los precios empezaron a caer
acumulando un descenso de casi un 40%. Los
datos publicados esta semana muestran que
ese proceso de cada podra haberse parado?
Significara eso que los precios de la vivienda
se estn acercando a sus valores de equilibrio?
La respuesta a esta pregunta es negativa: el es-
fuerzo medido en nmero de aos de renta
disponible que tiene que dedicar un espaol a
la compra de vivienda debera aproximarse a 5
aos y actualmente est en los 5,7. No se ve,
adems, una digestin rpida del stock (1,5 mi-
llones de viviendas nuevas y de segunda mano)
que est actualmente a la venta. En definitiva,
la cada de los precios de la vivienda an no ha
tocado fondo.
Reduccin de los costes laborales
El INE tambin inform que en el tercer tri-
mestre del ao el coste laboral por trabajador
corregido de calendario y desestacionalizado
cay un 0,1% en tasa interanual, con lo que se
encadenan seis trimestres consecutivos de
descensos. Una cada que es inferior al 0,3%
del segundo trimestre. En cambio, el coste la-
boral de las empresas crece un 0,2% en el ter-
cer trimestre de 2013 respecto al mismo perio-
do del ao anterior. Se trata del primer trimes-
tre, despus de cinco en negativo, en el que los
costes laborales aumentan. A pesar de estos da-
tos es pronto para pensar que se est produ-
ciendo un cambio de tendencia en la evolucin
de los costes laborales.
No se debe olvidar que esta reduccin de los
costes laborales, al disminuir los costes de pro-
duccin, est permitiendo aumentar la compe-
titividad de las exportaciones espaolas y est
consiguiendo tambin abaratar los productos
nacionales frente a los importados. Gracias a
esos ajustes de costes y de precios la economa
se est recuperando: el PIB crece, se ha deteni-
do la destruccin de empleo y comienza a au-
mentar el consumo.
Conviene recordar, adems, que desde que
Espaa entr en el euro y hasta el ao 2008 los
costes laborales por unidad producida se ele-
varon un 20% con respecto a la media del con-
junto de los pases de la zona euro. Qu efecto
tuvieron esos salarios reales muy elevados en
una economa abierta? Desequilibrio exterior:
disminuyeron las exportaciones, aumentaron
las importaciones y se produjo un elevado dfi-
cit exterior y como consecuencia un fuerte en-
deudamiento con el resto del mundo.
Por tanto, las rebajas de los costes laborales
que se vienen produciendo desde hace algunos
aos no significan otra cosa que compensar las
subidas salariales que por encima de la produc-
tividad se realizaron en la fase expansiva del ci-
clo, es decir, se trata de desandar un mal cami-
no que emprendimos hace ms de una dcada.
Como seal Keynes, la resistencia o rigidez a
la baja de los salarios es una de las causas que
hacen ms difcil reducir el desempleo. En
cambio, para el economista ingls, una poltica
de salarios flexible favorece el empleo, que es
en este momento el objetivo prioritario de la
poltica econmica espaola. Por tanto, en la
dura realidad que nos ha tocado vivir la apues-
ta debe ser por intensificar el crecimiento eco-
nmico y volver a crear empleo y no por elevar
los salarios.
En los ltimos cinco aos los salarios slo
han sufrido una prdida de poder adquisitivo
que no llega ni al 7%. Por tanto, un cambio de
tendencia sera algo prematuro, teniendo en
cuenta que no se ha corregido suficientemente
el elevado desequilibrio del mercado laboral:
5,9 millones de parados. Un aumento de los sa-
larios lo nico que conseguira es evitar que se
reduzca el elevado nivel de desempleo.
Hasta ahora la reduccin del precio de la vi-
vienda y de los salarios estaba sentando las ba-
ses para ajustar poco a poco los enormes exce-
dentes de casas y de mano de obra existentes
en Espaa. Si se frena ese ajuste se corre el ries-
go de que la economa espaola siga siendo
muy vulnerable a episodios de inestabilidad.
Realmente la crisis ha producido un cambio
estructural en la economa espaola? En parte
s: en los ltimos aos se han venido produ-
ciendo reducciones de los costes de produc-
cin en comparacin con nuestros principales
competidores, y especialmente en el coste de la
mano de obra, lo que ha permitido aumentos
de competitividad con el consiguiente creci-
miento de las exportaciones.
Sin embargo, aunque las exportaciones con-
tinuarn siendo el principal soporte del creci-
miento, en el futuro irn perdiendo en intensi-
dad, a la vez que la demanda interna se ir re-
cuperando e ir tomando el relevo a la deman-
da externa.
En definitiva, la economa espaola ha ini-
ciado una suave recuperacin. Aunque las ex-
portaciones continan siendo el principal so-
porte del crecimiento, sorprende la rapidez
con la que se est recuperando la demanda in-
terna. Sin embargo, al no haberse completado
los procesos de ajuste, la economa puede que-
dar en una situacin ms vulnerable poniendo
en peligro un crecimiento econmico ms ele-
vado y equilibrado en el largo plazo. No se debe
olvidar que en Espaa el ajuste slo lleva cinco
aos cuando en Alemania comenz hace ms
de diez aos y contina.
Mucha vivienda vaca y demasiadas personas paradas
La complacencia por lo bien
que van las cosas frenara las
reformas, lo que daara la
confianza de los inversores
@rafaelpampillon
Catedrtico de la Universidad San Pablo-CEU
y Profesor del IE Business School
EL PULSO DE LA ECONOMA
Rafael Pampilln
Olmedo
El autor sostiene que una desaceleracin de la competitividad espaola, unida a cierto
triunfalismo por la mejora de los datos econmicos, podra ralentizar el crecimiento y avivar
el riesgo de recada ante episodios de inestabilidad, tal como sucedi en 2010.
DIFUSIN CONTROLADA POR
PRESIDENTE ANTONIO FERNNDEZ GALIANO
VICEPRESIDENTES ALEJANDRO DE VICENTE y GIAMPAOLO ZAMBELETTI
DIRECTOR GENERAL DE PUBLICIDAD: Jess Zaballa
MADRID. 28033 Avenida de San Luis 25-27 1
a
planta Tel 91 443 50 00 xpansin.com 902 99 61 11 / BARCELONA 08080 Paseo de Gracia 11 Escalera A 5
planta Tel 93 496 24 00 Fax 93 496 24 05 / BILBAO. 48009 Plaza Euskadi 5 planta 10 sector 1 Tel 94 473 91 00 Fax 94 473 91 58 / VALENCIA. 46004
Plaza de Amrica 2 1
a
planta Tel 96 337 93 20 Fax 96 351 81 01 / SEVILLA. 41011 Repblica Argentina 25 9 planta Tel 95 499 14 40 Fax 95 427 25 01
VIGO. 36202 Lpez de Neira 3 3
o
Oficina 303 Tel 986 22 79 33 Fax 986 43 81 99 / BRUSELAS. Tel (322) 2311932
NUEVAYORK. Tel 646 484 63 63 Mvil 917 912 21 95 / LONDRES. Tel 00 44 20 77827331
PUBLICIDAD: DIRECTOR DELREADE PUBLICIDADDE EXPANSIN: Miguel Surez / DIRECTORADE PUBLICIDAD: MaraJos Gordon
Tel 91 443 55 74 / COORDINACIN: Esteban Garrido Tel 91 443 52 58 Fax 91 443 5647 / MADRID: Avenida de San Luis 25-27 1
a
planta 28033 Madrid
Tel 91 443 65 12 / BARCELONA Jefe de Publicidad: Daniel Choucha Paseo de Gracia 11 EscaleraA 5 planta 08080Barcelona Tel 93 49624 57
Fax 93 49624 20 / BILBAO: Marta Meler Gines Plaza Euskadi 5 planta 10 sector 1 48009Bilbao Tel 94 473 91 43 Fax 94 473 91 56
VALENCIA: Miguel Igueravide Plaza deAmrica 2 1 planta 46004 Valencia Tel 96337 93 20 Fax 96351 81 01 / ANDALUCA: Yolanda Laglera
Avda RepblicaArgentina 25 9 B 41011 Sevilla Tel 95 49914 40 Fax 95 427 25 01 / GALICIA: Manuel Carrera C/ Lpez de Neira 3 pl 3 ofc 303
36202Vigo Tel 98622 91 28 Fax 98643 81 99 / ZARAGOZA: lvaro Cardemil Avda Pablo Gargallo 100 50006 Zaragoza Tel 976 40 50 53
COMERCIAL: SUSCRIPCIONES Avenida de San Luis 25-27 1
a
planta 28033 Madrid Tel 902 99 61 00 Fax 901 022 220
TELFONO PARA EJEMPLARES ATRASADOS 902 99 99 46 / DISTRIBUYE Logintegral 2000 S A U Tel 91 443 50 00 wwwlogintegral com
RESMENES DE PRENSA. Empresas autorizadas por EXPANSIN (artculo 32.1, Ley 23/2006): Acceso TNSSofres My News y Factiva
IMPRIME: RECOPRINT IMPRESIN, S.L. Tel 91 692 73 20 Fax 91 692 13 74
Redactores Jefes: MayteA Ayuso, JuanJos Garrido, AugustoGonzlez Besada, TinoFernndez, Clara Ruiz de Gauna,
Jos Orihuel (Catalua), RobertoCasado(Londres) y Estela S Mazo(NuevaYork)
Empresas AlbertoMarimn/Finanzas/Mercados LauraGarca/Economa JuanJosMarcos/Especiales SonsolesGarcaPindado/Directivos EmeliaViaa
AndalucaSimnOnrubia/ComunidadValencianaJuliaBrines/PasVascoMarianFuentes/GaliciaAbetaChas/BruselasMiquel Roig
DIRECTOR GENERAL EDITORIAL PEDRO J. RAMREZ
DIRECTORA ANAI. PEREDA
DIRECTOR ADJUNTO: Manuel del Pozo
SUBDIRECTORES: Mart Saballs y Pedro Biurrun
Depsito Legal M 15572 1986 ISSN 1576 3323 Edita: Unidad Editorial, Informacin Econmica S L U
Carteles de viviendas en venta o en alquiler, en Madrid.
91 535 30 05/ 91 411 22 00 ventas@c-15.net
1.800.000
Santander
(Santiago de Cudeyo)
900 m
de Vivienda en Finca de
70.000 m
SE VENDE
Espectaculares vistas sobre la Baha de Santander y al Parque Natural Macizo de Pea Cabarga
Baha de Santander nder
Campo de Golf
de Pedrea
Baha de Santan ntan
C
Santander
Parque Natural Macizo de Pea Cabarga
www.expansion.com
Reino Unido1,6 Blgica 2,65 euros Portugal Continental 1,90euros
Telfono de atencin al cliente e informacin de suscripciones: 902 99 61 00
Sbado, 21 de diciembre de 2013
UnidadEditorial, Informacin Econmica SLU, Madrid2013. Todos los derechos reservados. Esta publicacin no puede ser ni en todo ni en parte reproducida, distribuida, comunicada pblicamente ni utilizada o registrada a travs de ningn tipo de soporte o mecanismo, ni modificada o almacenada sin
la previa autorizacin escrita de la sociedadeditora. Conforme a lo dispuesto en el artculo 32 de la Ley de PropiedadIntelectual, queda expresamente prohibida la reproduccin de los contenidos de esta publicacin con fines comerciales a travs de recopilaciones de artculos periodsticos.
A Corua
Barcelona
Bilbao
Madrid
Mlaga
P. Mallorca
Sevilla
Tenerife
Toledo
Valencia
Valladolid
Zaragoza
msterdam
Berln
Bruselas
Estocolmo
Ginebra
Lisboa
Londres
Mosc
Praga
Roma
Viena
Zurich
BuenosAires
Mxico
Miami
Nueva York
Rabat
Tokio
14
16
12
7
17
16
9
10
2
1
6
12
Lluvioso
Nublado
Nublado
Despejado
Despejado
Lluvioso
16
20
8
17
7
9
4
16
2
8
3
0
Despejado
Nublado
Nublado
Nublado
Nublado
Nublado
8
5
8
7
5
13
6
2
5
5
1
3
Lluvioso
Nublado
Nublado
Nublado
Despejado
Nublado
12
0
2
15
2
3
6
1
3
4
2
2
Nublado
Nieve
Despejado
Despejado
Despejado
Nublado
33
27
27
17
16
10
22
8
24
9
4
1
Despejado
Despejado
Despejado
Nublado
Despejado
Despejado
Ciudad Mx Mn Condiciones Ciudad Mx Mn Condiciones Ciudad Mx Mn Condiciones Ciudad Mx Mn Condiciones Ciudad Mx Mn Condiciones
ESPAA EUROPA MUNDO
EL TIEMPO
20
MXIMA
Tenerife
-3
MNIMA
Valladolid
I nf or mac i n e I ns c r i pc i ones :
Te l . 9 1 4 4 3 5 3 3 6
www. c o n f e r e n c i a s y f o r ma c i o n . c o m
Cdigo
ENTRE EN: www.orbyt.es/codigoy podr acceder
hoy con este cdigo a Expansin en Orbyt.
C#AA1C0FD3
Recibe tu billete en el mvil
con PassBook/PassWallet.
www.renfe.com 902 320 320
DE ESTA CRISIS VAN A SALIR MUCHOS AMANCIOS ORTEGA
La mejor obra
social es dar empleo
DE CERCA Alfonso Jimnez Presidente y socio fundador de Cascajares
Hay quien piensa que Cascajares es una Denominacin de Origen: la de los
famosos capones. Pues no. Es una marca fruto de la valenta y la imaginacin.
Carmen Mndez .Madrid
Con 14 aos, Alfonso Jimnez criaba
capones en una finca de sus padres.
Me sacaba unas perrillas. Los ven-
da a unas 5.000 pesetas. El chico
apuntaba maneras empresariales, y
con 21 aos, un socio Francisco Igle-
sias y 160.000 pesetas mont Casca-
jares en 1994. La empresa tiene hoy,
adems de una planta en Dueas (Va-
lladolid) y una oficina comercial en
Francia, una fbrica en Quebec que el
Gobierno canadiense ha premiado
por su innovacin. Ms de 40.000 ca-
pones, pulardas, cochinillos y corde-
ros listos para calentar y comer son la
suculenta carta de presentacin de la
firma, que factura ms de siete millo-
nes de euros, y que ha empezado a
vender pavo de Accin de Gracias
con una receta del famoso cocinero
Jos Andrs.
Lo bonito es inventar un plato,
cundo se complica el asunto?
Cuando pasas a lo difcil y feo que
es industrializarlo... y que est rico. Si
lo industrializas y no sale igual que el
primero, es un fracaso. Todo es fruto
de la innovacin. El 4% de nuestras
ventas lo dedicamos a I+D+i.
Hubo un antes y un despus de la
boda de los Prncipes de Asturias?
Fue un espaldarazo muy impor-
tante, y todava hoy sigue siendo un
enorme esfuerzo, conseguimos ven-
der en total 300 capones, pero nos
quedaban 700 en el corral. Arruinar-
nos era cuestin de das.
Qu estrategia siguieron?
Meterlos en una lata para que deja-
ran de comer!
Y se fue el principio del xito...
Ya no tenamos dinero para com-
prar maz. Paco y yo nos juntamos a
darle vueltas a la cabeza. Y pensamos
que si los franceses eran capaces de
hacer pato confitado, por qu no ba-
mos nosotros a hacer capn confita-
do y enlatarlo. Sufrimos mucho, pero
aqu estamos.
De quin ha sacado este arrojo?
Supongo que de mi padre, un alto
funcionario del Estado que trabajaba
maana y tarde para sacar adelante...
una empresa de diez hijos. Yo soy el
pequeo. Mi madre ha sido una gran
administradora.
Imaginemos que ya es 1 de enero.
Qu le dira a su equipo?
Lo que les digo siempre: que el jefe
es el cliente. Yo soy un interlocutor en-
tre el jefe y el empleado. El que paga las
nminas es el cliente. Hay que escu-
charle, saber qu quiere y drselo.
El pasado da 9 se celebr la tradi-
cional subasta de capones en el ho-
tel Ritz de Madrid. Se ha converti-
do en un smbolo navideo.
Eso nos gusta! La primera fue en
1999, en Valladolid, al aire libre, un 15
de diciembre, a bajo cero. Desde en-
tonces, hemos recaudado 600.000
euros para distintas causas.
Cada vez est ms volcado con la
Fundacin Cascajares.
Hay que devolver a la sociedad
parte de lo que nos da. Es como con
tu pareja: si siempre recibes y nunca
das, esa relacion al final se romper.
Y cul es la mejor forma de dar
para un empresario?
La mejor forma de hacer obra so-
cial es dando empleo. Y si adems lo
hacemos con personas con alguna
discapacidad es un orgullo. El 30% de
nuestra plantilla tiene capacidades
diferentes y alguna limitacin, pero
grandes fortalezas. Y son muy corpo-
rativos, siempre llevan puesta la ca-
miseta de Cascajares!
Alfonso Jimnez (Valladolid, 1972) cree que el emprendedor
tiene que sufrir. No es que sea un masoquista, sino un conven
cido de que el sufrimiento es como un horno donde se va endu
reciendo el barro: hace que lo que se moldea en l se endurezca.
El sacrificio de los emprendedores de estos ltimos 7 aos no
es en vano: de esta crisis van a salir muchos Amancios Ortega.
valor. Desde el momento en que se
anunci el compromiso de boda, nos
propusimos ser proveedores del
banquete con el capn.
En la empresa, es mejor guiarse
por la prudencia o volar alto?
Yo prefiero la teora de la escalera.
Nos la cuenta?
En la vida empresarial todos los
das tienes que intentar subir un pel-
dao. A veces te esfuerzas y no lo
consigues. Si llegas al primer piso,
bien; si llegas al segundo, mejor; y si
llegas al quinto, fenomenal. Pero si
subes los cinco pisos en ascensor, y
arriba te pones a tomar copas, te
arruinas. Nosotros llevamos subien-
do escalones 20 aos.
Si cambiara de sector al cinema-
togrfico, su pelcula sera Em-
presario por accidente?
Ja, ja... S, algo as.
Cul sera la historia?
Francisco y yo estbamos vendien-
do cien capones... y decidimos crecer
y criar mil.
Y vendieron los mil capones?
Vendimos cien... y nos quedaban
900. Redoblamos esfuerzos, y vendi-
mos otros cien... y nos quedaban
800! Si cras un capn y no lo vendes,
a ver qu haces con l. El capn sigue
comiendo... y no veas lo que come! Si
no los vendes, te arruinas. Con un
INVERSIN Estrategias para retirarse sin sustos P6y7
FONDOS Productos para invertir en materias primas alternativas P8
Entrevista
Alexandre
de Juniac
Presidente de Air
France-KLM P3
Tcnicas Reunidas, Grifols y OHL brillarn en Bolsa en 2014. Entre los pequeos, pisarn el acelerador
Fluidra, Cie, Adveo y Duro Felguera. En un ao en el que el consenso espera que el Ibex se revalorice
un 15%, estas compaas presentan potenciales alcistas superiores. P4Y5
Sbado 21/12/2013
Siete valores que
corrern ms que la Bolsa
Sbado 21/12/2013
02
DEL 23/12/13 AL 27/12/13
Rentabilidad
por dividendo
La agenda de la semana
Lunes
23
ESPAA
Precios de la produccin en
noviembre. ltimo: -0,2%.

Balanza presupuestaria anual
hasta noviembre.
ltimo: -37.020.

Dividendos: Adveo (0,15
euros), Repsol (0,482 euros)
y Viscofan (0,41 euros).

EEUU
Ingresos personales en
noviembre. Estimado: 0,5%.

Gastos personales en
noviembre. ltimo: 0,3%.
Estimado: 0,5%.

ndice de Confianza de la
Universidad de Michigan.
personales en noviembre.
ltimo: 82,5. Estimado: 82,7.
Martes
24
FRANCIA
PIB del tercer trimestre
intertrimestral / interanual.
Anterior: -0,1% / 0,2%.

EEUU
Solicitudes semanales de
hipotecas MBA.
Anterior: -5,5%.

Pedidos de bienes duraderos
en noviembre. ltimo: -1,6%.
Estimado: 1,1%.

Pedidos de bienes duraderos
en noviembre (excluido
transporte). ltimo: 0,4%.
Anterior: 0,6%.

Venta de viviendas nuevas en
noviembre. ltimo: 25,4%.
Anterior: -0,3%.
Mircoles
25

Jueves
26
EEUU
Peticiones semanales de
subsidio por desempleo.
Viernes
27
ESPAA
Balanza por cuenta corriente
en octubre. ltimo: 300
millones de euros.

FRANCIA
Precios de la produccin en

JAPN
Tasa de desempleo interanual
en noviembre. ltimo: 4%.
Estimado: 3,9%.

Produccin industrial en
noviembre. Evolucin
intermensual / interanual.
ltimo: 1% / 5,4%.
Estimado: 0,5% / 5,4%.

Ventas minoristas en
Estimado: 0,9%.
Entre lneas por Mart Saballs
El ao burstil cerrar destapando botellas de champagne o
cava. Hace doce meses, hasta el brujuleador ms opt mista
hubiera firmado las revalorizaciones que se han visto en los
principales mercados de Estados Unidos y Europa. Hasta el
Ibex puede cerrar la temporada, si en la prxma semana
mantiene el tono, con un alza en torno al 20%. En Wall Street,
tras un aplauso casi unnime a Ben Bernanke, presidente de la
Reserva Federal, tras haber acertado con la expansiva poltica
monetaria, empiezan a surgir voces alarmando de la posbilidad
de que se est creando otra burbuja. Los bulls, que apuestan
por un mercado al alza, vislumbran en el futuro la cont nuidad
de bajos tipos de ntereses y beneficios al alza de las empresas.
Argumentan que este ao los mercados han regresado en
trmnos nomnales a los registros previos a la cada de Lehman
Brothers. La euforia se precipita hacia 2014 tambin en Espaa.
Los analistas esperan que las comparaciones de los datos
econmicos frente a 2013 sean mejores mes a mes. Han
empezado las apuestas sobre las revalorizaciones esperadas.
Salvo hecatombe poltica y/o econmica, la mayora de valores
del Ibex tendrn el viento de cola.
Cuando la euforia se precipita
Le harn un monumento a Ben Bernanke en Wall Street?
Depsitos
ESCAPARATE DE PRODUCTOS
Depsitos ms rentables, a 1 ao
TAE (en %)
Entidad (Tasa Anual Equivalente) Condiciones
TAE, en %
Entidad (Tasa Anual Equivalente) Condiciones
ICBC 3 En funcin del patrimonio invertido.
Pichincha 3 En funcin del patrimonio y la vinculacin.
Bankinter 1,5-3 Desde 15.000 euros. Con nmina, hasta 3%.
Banco Finantia Sofinloc 2,90 Desde 100.000 euros y dinero nuevo.
Banco Espirito Santo 2,80 Desde 50.000 euros.
Banco Popular 2-2,5* Desde 300 euros. Entre 14 y 36 meses.
Evo Banco 2 Dinero nuevo y renovaciones.
Openbank 2 Desde 25.000 euros. A 13 meses.
Santander 2 Desde 10.000 euros.
Bankia 2 A 13 y 24 meses. Para ms plazo, 2,50%. *
Grupo BMN 1,75 Desde 3.000 euros. Dinero nuevo y renovaciones.
BBVA 1,5 Dinero nuevo y renovaciones.
Sabadell 1,5 Dinero nuevo y renovaciones.
Activobank (Sabadell) 1,5 Desde 3.000 euros.
CatalunyaCaixa 1,5 Dinero nuevo y renovaciones.
La Caixa 1,5 Dinero nuevo y renovaciones.
Datos a 20/9/2013. Nota: Condiciones vigentes hasta nueva oferta. Algunos tipos exigen negociar y dependen de la oficina y del importe. * Para algunos clientes, en funcin de la vinculacin y el importe, el tipo de inters llega al 3%.
Fuente: Elaboracin propia con informacin de las entidades.
Informacin facilitada por Self Bank / www.selfbank.es
Consumidores japoneses.
E
f
e

Sbado 21/12/2013
03
ENTREVISTA
Air France-KLM est recuperando
la credibilidad del mercado
ALEXANDRE DE JUNIAC l PRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO
El primer ejecutivo del grupo areo franco-holands, que ha acentuado el ajuste de plantilla
con la supresin de 2.800 empleos el prximo ao, descarta repartir dividendo antes de 2015.
Yovanna Blanco.EE.Panam
En 2011, Alexandre de Juniac
dej la esfera pblica para vol-
ver a la gestin empresarial y
asumir las riendas de Air
France. Dos aos despus, el
pasado 1 de julio, el ejecutivo
dio el salto a la presidencia del
segundo grupo areo euro-
peo, nacido de la fusin de la
francesa y la holandesa KLM
hace casi diez aos. Entre una
fecha y otra, la compaa pre-
sent un severo plan de rees-
tructuracin, conocido como
Transform 2015, para volver a
la rentabilidad tras cerrar
2011 con unas prdidas opera-
tivas de 800 millones de eu-
ros. La hoja de ruta inclua re-
organizar su negocio de corta
y media distancia (el menos
rentable), reducir en 2.000
millones su deuda de 6.500
millones de euros, limitar las
inversiones y el crecimiento, y
adelgazar un 10% su plantilla,
en casi 5200 personas.
De Juniac recuerda la reac-
cin de la comunidad finan-
ciera: La acogida era buena,
haba simpata en los ojos de
analistas e inversores, pero
ninguna confianza porque el
ajuste era enorme e implicaba
un acuerdo laboral. Seis me-
ses despus, tras sellar un
pacto con los sindicatos, repi-
ti el road show: Me dijeron
que era un buen inicio, pero
que haba que implementar-
lo. Le pareci lo justo. En un
ao, y a pesar de que el grupo
ha acentuado el ajuste y supri-
mir otros 2.800 empleos
hasta 2015 en una medida que
no fue una sorpresa; ya anti-
cipamos en 2012 que poda
haber cambios porque no po-
damos preverlo todo, el di-
rectivo percibe un cambio.
El plan avanza segn lo
previsto y estamos recupe-
rando poco a poco la credibili-
dad del mercado. La accin
ha pasado de valer tres euros,
cuando lanzamos un plan del
que slo se vean los costes y
no el beneficio, a superar los
siete euros, explica.
Horizonte
Es una seal alentadora que
indica que los inversores con-
fan en que podremos llevarlo
a cabo y que lo que esperan son
resultados tangibles. En 2013,
los ttulos de Air France-KLM
se han revalorizado un 3,4%,
por detrs de rivales europeos
como Lufthansa (+8%), Rya-
nair (+30,4%), easyJet (+98,%)
e IAG (+109%). A la hora de
ganar la confianza del cliente,
cuentan la seguridad, la pun-
tualidad y la regularidad, pero
tambin es importante una
gestin adecuada y unos bue-
nos resultados, opina.
Por este motivo, el hori-
zonte del dividendo sigue
alejado hasta que Air France-
KLM deje atrs las prdidas.
No habr dividendo antes
de 2015, sentencia De Ju-
niac, que explica las razones:
El mercado encontrara in-
comprensible retribuir al ac-
cionista antes de ganar sufi-
ciente dinero, reducir nues-
tras deudas y afianzar nues-
tro cash flow (el objetivo ini-
cial era llegar a los 2.000 mi-
llones de euros a finales de
2014). Y defiende el esfuer-
zo realizado: Es un ajuste
enorme sin una huelga. Le di-
je a la plantilla que, si no pe-
lebamos, Air France-KLM
tena la batalla perdida; y eso
estamos haciendo: pelear. El
consenso de analistas consul-
tados por Bloomberg prev
unos ingresos de 25.920 mi-
llones de euros para el grupo
en 2013, un ebitda de 1.800
millones y nmeros rojos por
369 millones.
Los pases del sur de Europa, como Espaa, siguen siendo una fuente de incertidumbre
para compaas como Air France-KLM. Se ve el fin de la recesin, de seguir perdiendo,
pero an no una recuperacin. En trminos de yield (ingresos por pasajero) y actividad,
mes tras mes, es un camino lleno de baches y es muy difcil hacer pronsticos, apunta
Alexandre de Juniac, presidente y consejero delegado. En su opinin, no habr nuevos
movimientos de consolidacin de la industria en el Viejo Continente. Hay tres grandes
grupos (Lufthansa, Air France-KLM e IAG) y dos low cost destacadas (Ryanair y
easyJet), es una situacin comparable a la de EEUU, asegura. Amrica Latina es uno
de los grandes polos de crecimiento para Air France-KLM. La aerolnea acaba de abrir
la ruta entre Pars y Ciudad de Panam. En 2014, ser el turno de Brasilia.
Baches en el sur de Europa
EN BOLSA
Cotizacin
7,3 euros
Revalorizacin en el ao
4,33 %
Capitalizacin
2.192,2 millones euros
Nmero de acciones
300 millones
Precio/Beneficio 2013
-
En 2011, el mercado
no confiaba en
que pudiramos
ejecutar el plan
de ajuste
Superar los siete

euros es una seal
de que los
inversores apuestan
por nosotros
El mercado vera
incomprensible el
dividendo hasta
que no ganemos
suficiente dinero
E
f
e

Sbado 21/12/2013
04
ESTA SEMANA
Las cotizadas que subirn
ms que la Bolsa el prximo ao
RECORRIDO ALCISTA
Fluidra, Cie, Adveo, Duro Felguera, Tcnicas, Grifols y OHL tienen un potencial alcista de entre el 15% y el
25% a doce meses. Con ello, corrern ms que el Ibex en 2014, que el consenso prev que suba un 15%.
Las siete empresas que
cuentan con un mayor po-
tencial alcista del Ibex tie-
nen adems el apoyo de
los analistas. De las em-
presas de pequea capita-
lizacin, la favorita es Ad-
veo, ya que el 100% de las
firmas de inversin que si-
gue el valor aconseja ad-
quirir sus ttulos. Adems,
Cie no tiene ninguna reco-
mendacin de venta. En el
Ibex, la preferida de los ex-
pertos es OHL, ya que el
90% del consenso de ca-
sas de inversin consulta-
das por Bloomberg acon-
seja comprar o mantener.
Valores que
tienen el apoyo
del mercado
Motivos para escalar
G Fluidra, Adveo y Cie Automotive aprovecharn la
previsible recuperacin econmica a nivel mundial que
llegar el prximo ao para mejorar sus cuentas. Este
factor impulsar la cotizacin de ambos valores a
medio plazo.

G Duro Felguera y cnicas Reunidas se han quedado
rezagados este ao en el parqu. El primero cede ms
de un 4% en 2013, mientras que Tcnicas se anota un
leve 7,5% anual. Cotizan a ratios atractivas y podran
sacar pecho en Bolsa.

G Grifols est llevando a cabo una buena estrategia de
adquisiciones para diversificar su negocio e
incrementar sus beneficios, lo que le ayudar a
continuar su senda alcista desde los mximos
histricos en los que cotiza.

G La buena marcha del negocio de las concesiones y
su apuesta por Mxico permitirn a OHL incrementar
sus beneficios en los prximos meses y aumentar su
exposicin exterior, algo que se mira con buenos ojos
en el mercado.
las desinversiones de activos
no estratgicos que planea ha-
cer para situar la ratio deuda
financiera neta/ ebitda por de-
bajo de 2,5 veces, afirma Sil-
via Merino, de Gesconsult.
Las perspectivas de creci-
miento para 2014 son positi-
vas con crecimientos en ven-
tas del 3,25%; en ebitda del
22,35% y en beneficio, del
186,4%, segn la analista.
Los expertos creen que la
recuperacin mundial ser el
principal catalizador del ne-
gocio de la empresa y de su
buena marcha en el parqu.
Cie Automotive
La mejora del entorno econ-
mico es tambin la aliada de
Cie Automotive para seguir
destacando en positivo en el
parqu. La empresa, que sube
un 44% en 2013, podra esca-
lar otro 21,5%, hasta los 9,08
euros, segn los expertos. El
valor es adems uno de los po-
cos de la Bolsa espaola que
no tiene ninguna recomenda-
cin de venta de las siete fir-
mas de inversin que le si-
guen. Link Securities es la fir-
ma de inversin ms optimista
con la compaa, ya que le
otorga un potencial superior al
30%.
La empresa se encuentra en
pleno proceso de reestructura-
cin por su alianza con la india
Mahindra el pasado mes de ju-
nio, a travs de la cual se ha in-
tegrado en uno de los mercados
automotrices con mayor po-
tencial de crecimiento a futuro,
algo que se mira con buenos
ojos, comenta Merino.
En este contexto, el poten-
cial alcista que los analistas
dan al valor se apoya en las
perspectivas de crecimiento
de la compaa para el prxi-
mo ao: el consenso espera
que su beneficio neto crezca a
un ritmo cercano al 7%.
Adveo
La papelera ha visto como sus
cuentas se han visto afectadas
en los ltimos aos por la ra-
lentizacin econmica en Eu-
ropa, pero poco a poco est
sorteando el temporal, segn
los expertos.
A finales de 2012, Adveo
present un plan estratgico
centrado en la unificacin de
las compaas que la integran
(Unipapel, Adimpo y Spicers)
y en la obtencin de sinergias
en el rea de costes principal-
mente, que poco a poco lo est
consiguiendo, segn Gescon-
sult. En Alemania y la zona
de Benelux (Blgica, los Pases
Bajos y Luxemburgo) las ven-
tas se mantienen estables,
mientras que en Italia ha com-
pletado con xito la puesta en
marcha de su filial, que evolu-
ciona a buen ritmo. Adems, el
buen comportamiento de su
negocio en Francia le permite
compensar la debilidad de los
ltimos meses en Espaa.,
seala Eduard Garca, de Caja
de Ingenieros.
De cara al prximo ao, los
expertos creen que los ingre-
sos del grupo pueden verse
impulsados por la mejora de
las perspectivas econmicas
en Europa Central unido a un
ao en el que empezar a re-
coger las sinergias de sus dis-
tintos negocios.
Confiando en ello, las cua-
tro firmas de inversin que si-
D.Esperanza
La Bolsa espaola se perfila
como una de las estrellas que
brillarn ms el prximo ejer-
cicio. La mayora de los exper-
tos apuesta por que el Ibex se-
r uno de los ndices que ms
suban en 2014: el consenso
cree que acabar este ao en
los 9.800 puntos y que escalar
hasta un rango de entre los
11.000 y los 11 500 puntos el
ejercicio que viene. La media-
na de estos niveles dara un po-
tencial alcista al principal ndi-
ce espaol del 15% a doce me-
ses.
En este contexto, siete com-
paas (Fluidra, Cie Automoti-
ve, Adveo Group, Duro Fel-
guera, Tcnicas Reunidas, Gri-
fols y OHL) son las favoritas
para alcanzar o superar esta
marca en 2014, ya que cuentan
con un potencial de entre el
15% y el 25% (calculado a cie-
rre del jueves). Este recorrido
podra ser incluso mayor si se
piensa que las casas de anlisis
van por detrs del mercado a la
hora de actualizar sus precios
objetivos. Con todo, al menos
un 85% de las firmas de inver-
sin que sigue estos siete valo-
res aconseja comprar o mante-
ner sus ttulos en cartera.
Saber los motivos que darn
gasolina a estas cotizadas es
fundamental a la hora de elabo-
rar la cartera para el prximo
ejercicio, segn los expertos.
Fluidra
La compaa dedicada al desa-
rrollo de aplicaciones para el
uso sostenible del agua es la que
mayor potencial alcista tiene
del ndice General, superior al
25%. El consenso de los analis-
tas consultados por Bloomberg
le otorga un precio objetivo de
2,91 euros. Un 70% de los ex-
pertos que sigue la compaa,
adems, aconseja su compra.
Los resultados del tercer
trimestre de Fluidra se vieron
negativamente afectados por
la situacin econmica desde
la lnea de ventas. Aun as, la
compaa volvi a reiterar sus
objetivos de ebitda(resultado
bruto de explotacin) para s-
te ao, de entre 54 y 56 millo-
nes de euros. Los analistas no
descartan que cumpla con es-
te objetivo y que siga mejoran-
do su balance el prximo ejer-
cicio. Valoramos positiva-
mente el plan de reestructura-
cin para aligerar la estructu-
ra de costes implementado y
85%
Es el porcentaje de las
firmas de inversin que
recomienda comprar o
mantener estos
valores en cartera.
Fluidra, que tiene una
capitalizacin de 259
millones, es el que
tiene mayor
potencial, del 25%

Sbado 21/12/2013
05
Duro Felguera
destaca por su alta
rentabilidad por
dividendo, del 7,12%,
prevista para 2014
Grifols ha subido un
237% en los ltimos
tres aos, lo que le
permite cotizar en
niveles rcord
guen a la compaa recomien-
dan comprar sus ttulos, y de
media, le dan un precio objeti-
vo de 16,90 euros, un 19,86%
por encima del precio de cie-
rre del viernes. Sabadell es in-
cluso ms optimista y cree que
Adveo podra subir un 35%,
hasta los 19,10 euros.
Duro Felguera
El valor se ha quedado rezaga-
do este ejercicio y cede un
4,16% en 2013, con lo que coti-
za cerca de mnimos de hace
un ao, en torno a los 4,6 eu-
ros. Pero los expertos son op-
timistas con la compaa es-
pecializada en la realizacin
de proyectos de ingeniera pa-
ra el sector energtico de cara
al prximo. Los motivos para
ello es que esperan que los re-
sultados de la empresa repun-
ten en 2014.
Los contratos que ha conse-
guido en los ltimos meses (el
ms reciente la construccin
de la central de ciclo combina-
do en Argelia por 455 millo-
nes) podrn dar gasolina a su
cotizacin en el medio plazo,
segn los expertos. Duro Fel-
guera destaca adems por su
buena posicin de caja (de 500
millones de euros) y su atracti-
va rentabilidad por dividendo,
del 7,12%, prevista para 2014.
Con estos motores, los ex-
pertos creen que el valor ten-
dr gasolina para alcanzar los
5,42 euros a medio plazo, lo
que supone un potencial alcis-
ta del 16,6%. Un 89% de las ca-
sas de anlisis aconseja incluir
el valor en cartera de cara al
prximo ao.
Grifols
El fabricante de hemoderiva-
dos es uno de los valores ms
alcistas del Ibex en la crisis:
sube un 27,9% en 2013 y acu-
mula una revalorizacin del
237% en los ltimos tres ejer-
cicios. Los analistas confan en
que pueda continuar su buena
marcha burstil en los prxi-
mos meses.
El punto fuerte de Grifols
ha sido su diversificacin geo-
grfica (el 92% de las ventas
proceden de fuera de Espa-
a), gracias a las distintas ope-
raciones que la empresa ha
realizado, especialmente en
EEUU. La compra que le ha
dado ms alegras es la de Ta-
lecris que realiz en junio de
2012 y con la que se ha con-
vertido en lder en su sector a
nivel mundial.
Este ejercicio, la adquisi-
cin de la unidad de diagnsti-
co de la suiza Novartis en no-
viembre tambin ha sentado
bien a su cotizacin: sus ttulos
suben un 9% desde entonces.
Con esta operacin conse-
guir mejorar su perfil inter-
nacional e incrementar su
beneficio, comenta Victoria
Torre, de Self Bank.
Por su parte, Intermoney
estima que la integracin de
este negocio aportar en tor-
no a 610 millones de euros al
conjunto de las ventas del
grupo, con un margen ebitda
del 30,5%. Con todo, la firma
espera que Grifol aumente
sus ventas un 24,9% en 2014,
hasta los 3.479 millones, lo
que le dar visibilidad.
En este contexto, los analis-
tas creen que el valor, que coti-
za cerca de mximos histri-
cos, es el que cuenta con un
mayor potencial alcista del
Ibex. El consenso de los ex-
pertos le otorga un precio ob-
jetivo de 39,5 euros, un 18%
superior a su cierre de ayer.
Tcnicas Reunidas
La empresa, que realiza pro-
yectos de ingeniera para el
sector petrolfero, no ha cogi-
do velocidad en Bolsa este
ao. Sus acciones se anotan
slo un 7,5%, frente al 18% que
sube el Ibex en el ejercicio. Al
valor le ha penalizado unas ci-
fras ms dbiles de lo espera-
do en el tercer trimestre del
ao (gan 102 millones de eu-
ros, en lnea con el beneficio
obtenido en el mismo periodo
del ao anterior), segn los ex-
pertos. A pesar de este mal to-
no, los analistas apuestan por
que levante el vuelo en el corto
plazo. Le seguimos viendo
valor a la compaa ya que
muestra una gran fortaleza a
la hora de adjudicarse proyec-
tos, al tiempo que ha sido ca-
paz de ir mejorando sus mr-
genes a lo largo de los aos,
afirma Torre. Y es que 2013 ha
sido un ao positivo para Tc-
nicas en torno a su cartera de
obra (que alcanz mximos
histricos en septiembre, en
7.059 millones).
Intermoney Valores cree
que la compaa ana dos cua-
lidades necesarias si se quiere
apostar por el crecimiento de
cara a 2014: su previsin de in-
gresos al alza y su saneada po-
sicin financiera (con 460 mi-
llones de euros de caja). Ade-
ms, la empresa puede crecer
en nuevos mercados como
Canad, Australia y Rusia, lo
que se tomara bien enBolsa.
Tras su mal tono de 2013,
un 85% de los analistas consi-
dera que el valor es una opor-
tunidad de compra. Le otor-
gan un precio objetivo de
43,46 euros, un 15,57% por en-
cima de su cierre de ayer.
OHL
OHL sube un 30% en el ejerci-
cio a pesar de que se ha queda-
do rezagado en las ltimas se-
manas: sus ttulos ceden un
8% desde finales de octubre, lo
que ha provocado que cotice
cerca de sus mnimos de hace
cuatro meses.
Sin embargo, la empresa
tiene todos los ingredientes
para cocinar un recorrido al-
cista a medio plazo, segn los
analistas. Un 90% de las fir-
mas de inversin recomienda
adquirir o mantener sus ttu-
los en cartera.
Ahorro Corporacin consi-
dera que OHL es una opcin
interesante de inversin si se
mira a los prximos meses,
dado que tiene un perfil de
riesgo asumible. Justifica su
recomendacin en la limitada
exposicin a Espaa de la em-
presa (el 70% de su factura-
cin procede del exterior), su
cmoda situacin financiera y
sus buenas perspectivas de re-
sultados para el medio plazo.
La firma prev que tanto el
ebitda como el beneficio de la
compaa crezca en torno al
8% el 9% en 2014.
En Self Bank piensan ade-
ms que OHL cotiza a ratios
atractivas. Tiene un PER (re-
lacin precio/beneficio por
accin) de 10 veces, inferior a
la media de sus competidoras
europeas, superior a 21 veces.
Con todo ello, el consenso de
los expertos consultados por
Bloomberg le otorga un poten-
cial alcista a la compa del
15,28%, hasta los 33 euros.
Vea el videoanlisis sobre
esta informacin en Orbyt
GRATIS
HOY
Acceda hoy a Orbyt con
el cdigo de la ltima pgina
Sbado 21/12/2013
06
ESTRATEGIA
C.Rosique
En la recta final del ao au-
mentan las campaas para
aportar a planes de pensiones.
Le gustara poder retirarse sin
tener que apretarse el cintu-
rn? Si es uno de los agraciados
por el Gordo de Navidad tam-
bin es necesario un plan fi-
nanciero que evite sustos de
cara a poder jubilarse.
De hecho, slo un 5% de los
espaoles se siente tranquilo
respecto a sus ahorros de cara
a la jubilacin. Dos de cada tres
estn preocupados por no con-
tar con el suficiente dinero pa-
ra mantener un nivel de vida
adecuado tras abandonar el
mercado laboral, segn una
encuesta de la aseguradora
Aviva.
Pero, cul es el mejor mo-
mento para empezar a aho-
rrar? Si se empieza a edades
tempranas, el esfuerzo ser
menor. Por ejemplo, una per-
sona que cuando tiene 50 aos
empieza a ahorrar 50 euros
mensuales, y teniendo en
cuenta que obtenga una renta-
bilidad del 3%, a los 65 habra
conseguido ahorrar 11.159 eu-
ros. Si hubiese empezado a los
30 tendra 36.277 euros.
Cunto hay que ahorrar
para llegar a tener una renta
holgada para la jubilacin? De-
pende de la edad en la que em-
pezamos a llenar la hucha. Un
estudio de Abante seala que
para obtener 1.500 euros al
mes al jubilarse el ahorro men-
sual para una persona de 30
aos ira de los 3.500 a los
12.200 euros al ao, segn si el
retorno logrado por sus inver-
siones es del 6%, en el caso del
escenario ms optimista, o el
2%, en el ms pesimista (ver
ilustracin). Para una persona
de 50 el esfuerzo al ao sera de
entre 12.000 y 26.500 euros,
segn el retorno de la inver-
sin.
La mayora de las firmas de
asesoramiento aconsejan car-
teras muy diversificadas que
Cmo invertir para retirarse feliz
PLANIFICACIN FINANCIERA
Los activos de ms riesgo, como la Bolsa, deben tener ms peso en la cartera, hasta un 80%, cuanto ms
joven se empieza a ahorrar, pero es esencial diversificar con otros productos y mover la inversin.
G Lo primero que tiene que
pensar es para qu quiere el
ahorro y cules son sus planes
de vida. Si es para la jubilacin,
para comprar una vivienda, para
montar un negocio, etc... El
plazo de inversin es muy
mportante.
G Debe estudiar con qu
ngresos cuenta (del trabajo, un
premio o una herencia); qu
gastos tiene, cules va a tener
que asumir y cul es su
capacidad de ahorro. De qu
recursos dispone hoy y en el
futuro para financiarlo.
G Es esencial delimitar el perfil de
nversin, para saber qu riesgo
esta dispuesto a asumir y qu
rentabilidad puede esperar en
consecuencia. Ams
conservador, ms ahorro
necesitar al ao para cumplir
objetivos.
G Hay que elegir y gestionar
activamente las nversiones para
estar en el producto adecuado
en cada momento de mercado
sin que la rentabilidad se
resienta. La mayora que tienen
planes de pensiones no siguen
estas nversiones.
G Hay que invertir de forma
sistemtica y con estabilidad,
dedicando una parte fija de los
ingresos ya sea al mes, al
trimestre o al ao. No es
aconsejable concentrarlo a f nal
de ao siempre porque le puede
restar rentabilidad.
G Ala hora de elegir el producto
hay que tener en cuenta sus
ventajas fiscales y cul el ms
adecuado segn la situacin de
cada uno. Los planes de
pensiones tienen la ventaja de
que difieres el pago del IRPF,
pero el dinero est cautivo.
Qu hay que plantearse primero
inviertan a travs de fondos o
planes de pensiones y tengan
la inversin directa en activos
limitada, para reducir riesgos.

A los 30
A esta edad es momento de
adoptar una postura ms agre-
siva con los ahorros para obte-
ner un retorno ms elevado. Si
slo obtengo un 2% de renta-
bilidad tendra que ahorrar
1.013 euros al mes para alcan-
zar mi objetivo de obtener
1.500 euros al mes a los 67
aos. Sin embargo, el esfuerzo
baja a 549 euros si logro una
rentabilidad del 4% y de 294
euros si obtuviera un 6%, de
acuerdo a los clculos de
Abante Asesores.
Cmo habra que repartir
la cartera para aspirar a esta
rentabilidad? Desde atl Capi-
tal Lola Traver propone dos al-
ternativas. Una sera a cartera
dinmica, que ofrecera una
rentabilidad del 10,6% en un
escenario optimista y del
4,16% en el pesimista. Implica
destinar la mitad del ahorro a
activos de Bolsa, un 20% a ren-
ta fija, un 25% en activos mo-
netarios y el resto a gestin al-
ternativa. La mayor parte a tra-
vs de fondos y ETF (ver ilus-
tracin).
Para los que tienen un perfil
ms agresivo, atl propone des-
tinar el 80% a Bolsa, el 10% a
gestin alternativa, el 5% a
renta fija y el 5% a activos mo-
netarios. Una parte pequea
de la cartera en Bolsa podra
ser en inversin directa, el res-
to a travs de fondos, por su di-
versificacin. Compraramos
Ferrovial, OHL, Enags,
BME y Mapfre en Espaa, y
otros europeos como Vivendi,
Suez o Deutsche Telekom,
apuntan en atl.
Esta seleccin vara en fun-
cin del entorno de mercado
de cada momento. Otros valo-
res muy recomendados para
2014 son los bancos espaoles
Repsol , Amadeus, Tcnicas
Reunidas y ACS.
Desde Profim, Jos Mara
Luna aconseja a los de 30 aos
destinar un 25% del dinero
ahorrado al ao a un plan de
pensiones. En este momento
aconseja dedicar la mayora
del ahorro a planes de renta
variable europea, que estn
entre las Bolsas favoritas para
el prximo ao, y con un eleva-
do peso relativo de Espaa,
que es tambin uno de los mer-
cados estrella. Aconseja el San-
tander renta variable Europa.
Como es clave diversificar
tambin aconsejan un plan de
renta variable norteamerica-
na, pero que cubra riesgo d-
lar, como Bankinter renta va-
riable Amrica. Lo acompaa-
ra con algn plan ms global
de autor, como Bestinver Glo-
bal Plan de Pensiones.
El 75% restante lo reparti-
ran a la mitad entre renta va-
riable y productos ms conser-
vadores como renta fija, dep-
sitos, fondos mixtos, etctera.
En la parte de renta fija,
apuestan por la deuda perifri-
ca, principalmente espaola e
italiana con un vencimiento
inferior a 5 aos.
A los 40
Para un inversor de 40 aos
que aspire tambin a obtener
1.500 euros, si por ese ahorro
obtiene una rentabilidad
anual del 4% (bien a travs de
fondos, planes o inversin di-
recta) debera destinar 837 eu-
ros al mes a ese objetivo, pero
si su capacidad de ahorro baja
debera exigirle ms retorno
(un 6% si slo ahorra 508 eu-
ros al mes). En este ltimo ca-
so su cartera de inversin de-
bera asumir ms riesgo con la
renta variable. Pero en el caso
de que busque ese 4% (infla-
cin ms 200 puntos bsicos),
tal y como estn de bajos los ti-
pos de inters tambin hay
que asumir algo de riesgo.
Abante propone una cartera
con el 42% en renta variable a
travs de fondos. De ese por-
Los depsitos ms
competitivos
actualmente no
ofrecen ms del 3%
y con condiciones
Sbado 21/12/2013
07
No pensar
Nos tomamos ms tiempo
cuando nos compramos un
un coche que al plantearnos
cmo ahorrar para retirarnos.
Emociones
Es el mayor enemigo. Nos
hace invertir cuando los
activos estn caros y vender
por pnico en mnmos.
Infrainvertir
Invertir por debajo del perfil
que nos corresponde y
capacidad de ahorrar
perjudica el saldo final.
Concentracin
Tener inversiones a nivel
mundial permite aprovechar
en cada momento la mejor
oportunidad de inversin.
Iliquidez

Los expertos aconsejan
diversificar con productos
que proporcionen liquidez
en caso de necesitarla.
Rigidez

Hay que elegir el vehculo ms
adecuado en cada momento.
Los fondos de inversin son
una buena alternativa.
Errores a evitar
Nordea 1 Stable Return Fund
(ISIN: LU0227384020, BP-EUR)
Estabilidad. Siempre.
Incluso en tiempos difciles, necesitamos la estabilidad de las personas que nos rodean.
Nordea Assets Management ha hecho de la estabilidad uno de sus valores.
www.nordea.es nordeafunds@nordea.lu
Los subfondos citados forman parte de la SICAV Nordea 1, una sociedad de inversin colectiva luxemburguesa de capital variable (Socit dInvestissement Capital Variable) organizada y existente
conforme a las leyes de Luxemburgo y de acuerdo con lo establecido en la Directiva Europea 2009/65/CE del 13 de Julio de 2009, y debidamente registrada en el registro ocial de instituciones de
inversin colectiva extranjeras de la CNMV para su comercializacin pblica en Espaa bajo el nmero 340. El presente documento es material publicitario y puede no contener toda la informacin
relevante del citado subfondo. Cualquier inversin en los fondos de Nordea deber realizarse en base a la informacin contenida en el ltimo folleto informativo, que se encuentra disponible, junto con
el documento de datos fundamentales para el inversor, el ltimo informe anual y semestral, en versin electrnica en ingls y en el idioma del pas en el que la citada SICAV se encuentra autorizada para
su distribucin, libre de gastos a travs de Nordea Investment Funds S.A., 562, rue de Neudorf, P.O. Box 782, L-2017 Luxembourg o de los distribuidores autorizados de la SICAV. Una operacin que
lleve aparejada un cambio de divisa puede verse sometida a uctuaciones en las cotizaciones de la divisa que pueden inuir en el valor de una inversin. Las inversiones realizadas en mercados
emergentes implican un mayor elemento de riesgo. El valor de las acciones no est garantizado y puede variar sustancialmente como resultado de la poltica de inversin del
subfondo. Para ms informacin sobre los riesgos asociados a estos subfondos, por favor consulte el documento con los datos fundamentales para el inversor, disponible tal y como se describe
anteriormente. Nordea proporciona nicamente informaciones sobre sus productos y no emite recomendaciones de inversin fundadas en circunstancias especcas. Publicado por Nordea Investment
Funds S.A., 562, rue de Neudorf, P.O. Box 782, L-2017 Luxemburgo, autorizada por la Commission de Surveillance du Secteur Financier en Luxemburgo. Para ms informacin consulte a su asesor
nanciero que le podr aconsejar de manera independiente de Nordea Investment Funds S.A. La lista completa de distribuidores espaoles autorizados y sus detalles de contacto puede obtenerse de
la CNMV en www.cnmv.es. A menos que se estipule lo contrario, todas las opiniones aqu expresadas constituyen las de Nordea Investment Funds S.A. El presente documento no podr reproducirse
ni divulgarse sin consentimiento previo. Las referencias a sociedades u otras inversiones mencionadas en el presente documento no podrn considerarse como una recomendacin al inversor para
comprar o vender, y slo se incluyen a ttulo informativo. El nivel de benecios y cargas scales depende de las circunstancias de cada individuo y puede cambiar en el futuro.
centaje, algo menos la mitad
estar invertido a travs de
gestores de Bolsa flexible,
aquellos que tienen la libertad
de estar o no invertidos en fun-
cin de su visin de los merca-
dos.
A las estrategias de renta fija,
le dan un peso del 30% en la
cartera. Mantenemos un en-
foque conservador y huimos
de las apuestas direccionales
dadas nuestras expectativas
de rentabilidad para el activo
en los prximos aos. Delega-
mos la gestin de la renta fija
direccional en gestores muy
flexibles y la parte ms impor-
tante de la cartera de renta fija
estar compuesta por fondos
con enfoque de retorno abso-
luto, explica Beln Alarcn,
de Abante.
Tambin hay que tener un
15% en liquidez y el resto es-
tar repartido entre gestores
de Multiestrategia/Multiacti-
vos con reducida volatilidad,
es decir, cuyo mandato sea su-
perar la inflacin con niveles
de volatilidad moderados o ba-
jos, apunta Alarcn.
La inversin directa en Bol-
sa debera ser reducida. Por
valores, adems de los men-
cionados antes y para los que
les guste recibir una remune-
racin peridica, estn las em-
presas con elevada rentabili-
dad por dividendo y pago sos-
tenible. De cara al 2014 San-
tander, Endesa, Enags, Te-
lefnica y BME ofrecen retor-
nos de entre el 6% y el 8%.

A los 50
Empezar a ahorrar a esta
edad para la jubilacin impli-
ca que si su perfil es muy con-
servador y no quiere asumir
riesgos en las inversiones, con
activos que renten entre el 2%
y el 3%, debera ahorrar entre
1.800 y 2.200 euros al mes pa-
ra financiar una jubilacin de
1.500 euros. En este punto
adoptara una estrategia de
inversin de preservacin del
capital. Traver, de atl, aconse-
ja destinar un 55% a moneta-
rios, un 30% a renta fija, un
10% a gestin alternativa y s-
lo un 5% a renta variable.
Si cree posible obtener un
rendimiento del 5% el ahorro
mensual bajara a 1.214 euros.
En este caso las apuestas en
Bolsa, a travs de planes y fon-
dos, deberan subir a entre el
10% y el 30%, en detrimento
de los activos monetarios.
Para los que superan los 50
la propuesta de Profim es que
entre el 40% y el 50% del aho-
rro vaya a planes de pensiones
con exposicin moderada a
Bolsa. Luna destaca Fondo-
mutua Mixto, al que aadira
otro con 50% de renta varia-
ble y 50% renta fija, como el
March Pensin 50/50.
El resto de la cartera, el 40%,
lo tendra en posiciones ms
expuestas a activos de riesgo,
como la Bolsa y el 60% en pro-
ductos conservadores.
En depsitos, por ejemplo,
los ms competitivos actual-
mente a 12 meses vista son los
de ICBC, Banco Pichincha y
Bankinter, que pueden ofrecer
hasta un 3% bajo determina-
das condiciones (ver pgina 2).
Desde Profim apuntan que
muchas veces es mejor hacer
esta inversin a travs de fon-
depsitos (fondos que invier-
ten en depsitos) porque la
capacidad de negociacin de
un inversor institucional es
mayor de la de un minorista.
Lo importante es una ges-
tin que te permita estar en el
vehculo adecuado en el mo-
mento preciso, apunta Luna,
que aconseja plantearse el
ahorro para el retiro de forma
dinmica. No todo hay que
destinarlo a planes, hay que
buscar tambin productos
con ms liquidez, como los
fondos, donde hay ms varie-
dad.

Ms de 60
A los que les quedan menos de
cinco aos para retirarse Pro-
fim aconseja los Planes de
Previsin Asegurado (PPAS),
junto a depsitos y renta fija.
Otra alternativa son los segu-
ros de rentas, que permiten al
inversor vivir de las rentas con
ventajas fiscales. Este produc-
to es adecuado para los mayo-
res de 60 aos con un ahorro
acumulado elevado (puede ser
al vender un terreno, recibir
un premio o una herencia).
Ofrecen una rentabilidad de
ente el 3,5% y el 4%. Transfor-
man el ahorro en una renta pe-
ridica y slo tributan por el
8% de la renta que cobre, ya
que el 92% queda exento, se-
gn Abante.
A considerar
Sea cual sea su edad los exper-
tos recuerdan que a la hora de
invertir es necesario controlar
las emociones. En la mayora
de los casos nuestro mayor
enemigo es querer invertir
ms cuando las Bolsas suben y
vender cuando bajan. Ambas
estrategias son equivocadas en
la medida que no se hagan
conforme a nuestro plan y ob-
jetivos, advierte Alarcn.
Sbado 21/12/2013
08
FONDOS
ra. Tambin tiene como obje-
tivo superar este indicador
DJ-UBS Enhanced Strategy
de Goldman Sachs, el fondo
que recomienda David Sn-
chez, analista de fondos de In-
versis, que destaca que faltan
fondos con verdadera gestin
activa de materias primas.
Dentro de este universo agr-
cola, Jeremy Baker, especia-
lista en materias primas de
Vontobel, cree que aunque se
han comportado a la baja du-
rante la mayor parte del ao,
no van a producirse ms des-
censos en el caso del caf y el
azcar. Y en cualquier caso,
considera que con una pers-
pectiva de 6 a 12 meses los pre-
cios son atractivos.
Energa
El sector energtico es otra
de las apuestas, no slo a tra-
vs de la clsica exposicin al
crudo a travs de petroleras,
sino que se aaden otras op-
ciones, como la que destaca
Jean Mdecin, miembro del
Comit de Inversin de Car-
mignac Gestin: la inversin
en empresas que se benefi-
cian de la revolucin esta-
dounidense del petrleo y el
gas no convencionales (gas
de esquisto). El fondo que
propone es Carmignac
Commodities, centrado en
empresas de sectores vincu-
lados a las materias primas y
no en las materias primas
subyacentes. Otro tipo de
carteras, como AXA WF
Framlington Hybrid Re-
sources, invierte en ambos
tipos de activos.
La presencia del gas de es-
quisto como sustituto del gas
natural ha afectado a la de-
manda de este ltimo, sin em-
La hora de
los productos
agrcolas
MATERIAS PRIMAS
Los gestores ven oportunidades
en activos como el gas de esquisto,
el gas natural, el caf, el azcar
o el paladio.
Gema Velasco (Funds People)
Del petrleo y el oro se espera
poco. Los expertos creen que
el precio del crudo se man-
tendr en el rango actual, en
los 110 euros para el Brent co-
mo promedio, sin que se haya
producido ninguna reaccin
significativa a la reduccin de
las tensiones geopolticas. Y
el oro sigue perdiendo atrac-
tivo por la menor aversin al
riesgo, entre otras cosas. Pero
aparte de estos clsicos del
universo de las materias pri-
mas, hay otras posibilidades.
Entre las preferidas por los
gestores, las relacionadas con
la agricultura.
Desde Bankia consideran
que son las que tienen mayor
potencial de revalorizacin
por las negativas previsiones
meteorolgicas, que deberan
reducir la oferta, y el desarro-
llo de las energas alternativas,
que tendran que presionar al
alza el precio de estos activos.
Para mantener exposicin a
ellas proponen Threadnee-
dle Enhanced Commodities,
que tiene como objetivo batir
al ndice DJ UBS Commodi-
ties, con una exposicin apro-
ximada de un 30% a agricultu-
Algunos expertos
creen que faltan
fondos con una
verdadera gestin
activa
bargo todava es una opcin
para algunos expertos. Sergi
Pallerola, de Andbank, consi-
dera que si las expectativas
que se han generado en torno
al gas de esquistos no son las
esperadas o el coste de la ex-
traccin es superior al previs-
to, el gas natural volver a re-
surgir como una opcin eco-
nmica, lo que justificara un
recorrido al alza desde un
punto de vista tcnico y fun-
damental.
Dentro del sector energti-
co, scar del Diego, director
de Inversiones de Ibercaja
Gestin, apuesta por una
combinacin de la exposicin
al negocio del petrleo y al
qumico y agroqumico a tra-
vs de Ibercaja Petroqumico.
Considera que esta mezcla es
muy equilibrada y ofrece unos
resultados destacables en el
medio y largo plazo.
Peter Knigbauer, gestor de
los fondos de materias primas
de Pioneer Investments, tam-
bin confa en una positiva
evolucin del sector energti-
co, y aade el de los metales.
La cartera para mantener ex-
posicin a estos sectores que
destaca es Pioneer Funds-
Commodity Alpha, que sigue
la teora de los inventarios en
su seleccin de materias pri-
mas: las materias primas con
un nivel bajo de inventario tie-
nen mayor probabilidad de
generar un rendimiento que
las materias primas con un ni-
vel de inventario alto.
Metales
Dentro del universo de los
metales, el paladio despunta
como alternativa al oro. Luis
Snchez, director general de
Pictet WM, explica que las
normas de emisin de gases
han hecho crecer su demanda
para los tubos de escape; y,
adems, la joyera solo absor-
be an el 8% del paladio, aun-
que est ganando notoriedad
porque su precio es la mitad
que el del platino.
Paula Bujia, de Schroders,
apuesta directamente por la
renta variable relacionada
con los metales preciosos
porque cree que el contexto
la favorece, aunque reconoce
que es necesario ms tiem-
po para confirmar que se ha
tocado fondo y que hay un
punto de inflexin en el hori-
zonte.
Acabando el ejercicio la persona de condicin
humana, sea particular o profesional, suele
balancear el ao que termina y aviarse de
buenos propsitos para el que llega. En estos
momentos acta con seriedad, esto es, ausen-
tando la ligereza con la que toma sus decisio-
nes habitualmente, reconociendo errores y
cargndose de positivas intenciones. El cole-
gial promete estudiar y ser educado y respe-
tuoso con sus mayores; el empleado y el em-
presario aseguran que, a pesar de que el tra-
bajo es una maldicin divina, dedicarn todo
su esfuerzo en mejorarse; mientras que el in-
versor y al ahorrador admiten sus equivoca-
ciones del pasado con idea de aprender y de
rentabilizar su peculio, evitando frivolidades
y estudiando las alternativas que se les ofrez-
can antes de ejecutar sus deseos. En un aparte
y de soslayo creo que el poltico, otra profe-
sin ms, es ajeno a todo esto; cree que nunca
ha fallado ni que lo har y continuar con su
ms de lo mismo.
Dada la vocacin de este medio, me vuelco
en el inversor. 2013 ha sido un ao complica-
do. Los mercados de valores se mueven en
muchas ocasiones por noticias e intuiciones
que anticipan equivocadamente o no un futu-
ro. Para la bolsa espaola comenz con leves
corrientes al alza seguidas por radicales baja-
das de los indicadores que se fueron repitien-
do hasta el mes de septiembre, momento en
el que tom una clara corriente apreciadora,
oscilando el Ibex entre su mximo y su mni-
mo en casi un 35% con una apreciacin hasta
la fecha del 13%. Volatilidad
Ahora se presenta lo ms complicado, el
qu hacer. Los analistas siguen mostrando
sus previsiones y, con insistencia, anuncian
un 2014 con alegras para los mercados, sobre
todo para el domstico, aunque bien se sabe
que el diablo anda detrs y su carga suele ser
explosiva. Creo que para que el inversor gane
tiene que estar analizando y tomando deci-
siones. La ptima oportunidad y la buena
suerte no existen; hay que procurar buscar-
las.
En estos momentos las personas reniegan
de su pasado y hacen propsito de enmienda
asegurando que esta es la ltima vez que
Vuelvo al titular, el ltimo es el anterior al si-
guiente. No aprenderemos nunca
De fondos y dems
Marcelo Casadejs
Experto en mercado de fondos
El ltimo es el anterior al siguiente
http://blogs.expansion.com/blogs/web/casadejus.html

Sbado 21/12/2013
09
LOS ENTRESIJOS DE LA BOLSA
L
a reaccin alcista de la semana, salvo que tenga continui-
dad en la prxima, como rally sabe a poco y, como rebote
tcnico, no ha pasado, salvo excepciones, de un quiero y
no puedo. Puestos a corregir, nos hubiese gustado que fuese
ms contundente, pero el mercado no puede contentar a todos.
Para los que disponen de liquidez, que Telefnica hubiese baja-
do a 11 euros hubiese sido un regalo de Reyes anticipado. Para
los que tienen el valor en cartera, maldita gracia que les hubiese
hecho semejante palo. Pues ni para unos ni para otros. La ope-
radora marc un mnimo en 11,21 y ha terminado la semana a
11,62, con lo que se ha quedado algo ms de un euro por debajo
de los mximos del mes anterior. Si queremos llamar a esto rally
como si le llamamos Pepe, de momento es birritico; mxime,
cuando en algunos casos, apenas logra recuperar la mitad de lo
perdido en las dos primeras semanas del mes.
Vamos a intentar no ejercer de adivinos y no ser alcistas ni ba-
jistas, dejando que sea el propio mercado el que nos d pistas ha-
cia dnde va. Telefnica es un claro ejemplo de lo que est ocu-
rriendo y de las dudas razonables que se plantean a los inverso-
res. Recuperar el soporte situado en 11,5 euros es un paso impor-
tante, ya que no ha actuado como resistencia al alza, algo que ha
ocurrido en un buen nmero de valores. Si logra consolidarlo,
estara en condiciones de atacar la directriz bajista situada en
11,85 euros. Estamos, por lo tanto, ante una reaccin al alza; un
rebote tcnico, hacia la directriz bajista. Y, en tanto que siga vi-
gente, la tendencia hay que calificarla como bajista.
Hay un grupo de valores que va ganando altura dentro de ca-
nales alcistas: ACS, Dia, Iberdrola, Mapfre y Repsol. En todos
los casos, los retrocesos constituyen una oscilacin normal en
los canales, en este caso, entre el techo y la base del mismo. Y, cu-
riosamente, en las inmediaciones de las bases de los canales, que
corresponden a las respectivas directrices alcistas, la curva de
precios ha girado al alza. En estos valores, la correccin se ha li-
mitado a dibujar un nuevo diente de sierra, algo normal en toda
fase alcista.
Pero el hecho de que las cinco empresas citadas sigan conser-
vando sus respectivos canales alcistas y que algunos valores ha-
yan recuperado soportes importantes, recientemente perdidos,
que debera haber actuado como resistencias alza, constituye
una ventana abierta al optimismo. Como hay de todo en la via
del Seor, es el grfico del Ibex 35 el que me mejor puede darnos
la resultante de las fuerzas que actan en una y otro direccin.
Su aspecto tcnico pone en evidencia que las dos ltimas sesio-
nes de esta semana, con pequeo hueco de escape incluido, han
permitido tres cosas importantes: recuperar el soporte situado
en 9.600 puntos, romper al alza la directriz bajista que inici el
22 de octubre y recuperar la directriz alcista que vena funcio-
nando desde junio.
Situado ya sobre su directriz alcista, para el Ibex la fase co-
rrectora ha terminado. El exceso de aceleracin que mostraban
muchos valores se ha corregido y, al cierre del viernes nuestro
principal indicador gana en el ao el 18,6%. Si tenemos en cuen-
ta que el incremento de beneficios entre enero y septiembre de
los 35 valores del ndice es del 13,2%, con poco que se incremen-
ten en el cuarto trimestre, el exceso de anticipacin de la Bolsa
habr quedado corregido y no entraramos en sobrevaloracio-
nes peligrosas. Si a esto le sumamos buena marcha de la econo-
ma de EEUU, cuyo PIB ha crecido el 4,1% en el tercer trimes-
tre, tenemos todos los ingredientes para que la bolsa recupere lo
perdido y siga ganando altura. La prueba de fuego est en supe-
rar los 9.900 puntos, primera resistencia a no perder de vista.
Problemas en 24 euros Ha reaccionado muy bien al alza desde
la lnea de base del canal alcista por el vena ganado altura. La di-
rectriz bajista ha quedado rota al alza, pero el viernes fracas
en el primer intento de superar la resistencia situada en los 24
euros, limitando el avance a un modesto 0,02%. De momento
ha recuperado lo perdido en el mes. Prximo objetivo en 24,5.
Resistencia en 28,5 euros Tras siete jornadas consecutivas de
subida en vertical, la curva de precios cerr el viernes en 28,09
euros. Por delante tiene los mximos de noviembre situados en
28,5 euros que, en teora, deben actuar como nivel de resistencia
al alza, mxime, cuando sus mximos histricos estn en los
30 euros. A partir de ahora hay que actuar con prudencia.
Se frena la subida La anulacin de la subasta del mercado elc-
trico celebrada el jueves ha supuesto un severo castigo para to-
do el sector de gas y electricidad. Endesa fue el valor ms casti-
gado seguido de cerca por Gas Natural, que perdi el 2,49%
tras haber alcanzado el jueves los mximos del mes anterior.
Hay que mantener la calma porque el recorte no ser profundo.
Total recuperacin Tres das de subida en vertical han sido sufi-
cientes para cerrar el tremendo hueco dejado tras la ampliacin
de capital que realiz en octubre a 1,80 euros y escalar hasta los
2,16 euros. El viernes qued a las puertas de la fuerte resistencia
situada en 2,20 euros. Si logra superar y consolidar sobre esta
cota, tiene un largo camino por delante para recuperar.
El Ibex ha superado el primer soporte, ha roto
al alza la directriz bajista, ha recuperado la alcista
y la prueba de fuego est en los 9.900 puntos
ACS AMADEUS BANKINTER
ABENGOA B GAS NATURAL BME
Como un cohete El valor ya cotizaba en mximos histricos,
pero la compra de la estadounidense Newmarket, una compaa
de soluciones en la nube para el sector hotelero, le ha catapulta-
do al alza. La verticalidad de la subida es insostenible y cotiza
a multiplicadores muy exigentes. Si se entra en el valor hay que
hacerlo colocando un stop de proteccin muy ajustado.
Descarga de papel A la vista del grfico puede dar sensacin
de que el valor muestra ya sntomas de cansancio, pero si se mi-
ra el avance del viernes (0,16%) con un volumen de 13,4 millones
de ttulos, cuando su media de intercambio es de 5,05 millones,
se pone en evidencia que le han soltado un papeln impresio-
nante que puede poner freno a la subida o hacerle corregir.
Desde mi pantalla
Valores destacados del 13 5 2013 al 20 12 2013 por Carmen Ramos y J.A. Fernndez-Hdar
La Bolsa se anticipa con el regalo de Navidad
Jos Antonio Fernndez-Hdar
Sbado 21/12/2013
10
ANLISIS TCNICO
El jueves recuper los 15,5 euros, con lo que este valor se ha
mantenido al margen de los recortes. Est fuerte. Mantener.
Tras cuatro das de subida apenas ha logrado recuperar la mi-
tad de lo perdido desde que comenz el mes. Precaucin.
El jueves dej un hueco de escape, pero no tiene fuerzas para
recuperar la directriz alcista. Puede corregir hasta 6,2 euros.
La subida se ha agotado en tres sesiones sin lograr superar, en
cierre, la resistencia situada en 6,4 euros. Poner un stop loss.
Es uno de los protagonistas de la semana tras el anuncio de la
vuelta al dividendo, pero el viernes lider las cadas. Cuidado.
Da la impresin de que se resiste a perder el soporte situado
en 38 euros. Su aspecto tcnico es muy dbil. Precaucin.
La reaccin alcista ha durado dos jornadas y se ha detenido en
4,4 euros, una cota que est frenando los intentos alcistas.
Sube poco para el alto volumen que negocia. Hay descargas
de papel que pueden llevarle a cerrar el hueco dejado en 8,5.
El viernes fracas en el intento de recuperar la base del canal
alcista por el que se mova. Parece prudente aplazar compras.
No puede con los 15,5 euros pero, de momento no pierde
los 14,5. Puede mantenerse oscilando entre ambos precios.
Tras un apoyo en 8,66 euros el viernes logr supera la cota de
los 9 euros con notable incremento de volumen. Mantener.
No tiene fuerzas para subir. Mantener en cartera, salvo
que pierda los 1,75 euros, en cuyo caso habra que vender.
Sufri el viernes una fuerte descarga de papel que puede ha-
berle dejado tocado. El riesgo de cada nos parece muy bajo.
La tendencia bajista sigue vigente y la velocidad de cada se es-
t incrementando. Soporte en 18 euros. Aplazar compras.
Tras un mes de altsima volatilidad ha logrado recuperar la zo-
na de altos del mes anterior. No vemos riesgo. Mantener.
ABERTIS
ARCELORMITTAL
BANCO SANTANDER BBVA CAIXABANK
ENAGS
FERROVIAL FCC ENDESA
EBRO FOODS DIA
BANCO POPULAR BANCO SABADELL
ACCIONA ACERINOX
Valores del Ibex 35 del 13 3 2013 al 20 12 2013

Sbado 21/12/2013
11
ANLISIS TCNICO
Tras consolidar los 32,5 euros ha logrado superar los 33. No
vemos riesgo en tanto no pierda los 32 euros, pero est caro.
Salda la semana en positivo, alejndose del soporte de los 110
euros y recuperando su directriz alcista de corto. Mantener.
Lleg a amenazar la base de su canal alcista, pero la demanda
ha vuelto a presionar y de nuevo se sita en 3 euros. Mantener.
En los 45 euros ha hecho un buen soporte y no vemos riesgo
en tanto no los pierda. Puede oscilar entre este nivel y 47.
Se ha quedado muy parado, limitndose a oscilar entre 37,5
y 37,7 euros. No vemos riesgo en tanto no pierda los 37 euros.
Sigue dando muestras de fortaleza y marcando nuevos mxi-
mos anuales. Impone la verticalidad y se pueden poner un stop.
Sus ttulos han pasado de amenazar el soporte de los 10,9 euros
a alcanzar los 12 euros. Debe consolidar, pero el riesgo ha cedido.
Las variaciones han sido mnimas, pero poco a poco va corri-
giendo excesos. No vemos riesgo en tanto no pierda los 8,1.
Se aferr a los 18 euros, nivel que funciona como soporte y
en el que se encuentra la base de su canal alcista. Mantener.
Amenaz su incipiente directriz alcista, pero el peligro ha cedi-
do tras las alzas de esta semana. Puede ceirse a la directriz.
A pesar de la guerra entre el Gobierno y las elctricas, el valor
ha aguantado bien. No vemos riesgo en tanto no pierda los 4,3.
Sus ttulos lograron rebotar desde los 7,4 euros, pero los snto-
mas de cansancio son evidentes y los recortes pueden volver.
El valor ha rebotado desde los 27,5 euros. El riesgo de mante-
ner es bajo y esperamos que recupere su directriz alcista.
La subida de estos das le ha permitido recuperara su directriz
alcista de corto. Su aspecto ha mejorado el riesgo ha cedido.
En los 39 euros entra dinero y el valor ha trazado un buen so-
porte. Se ha sumado a los repuntes y est animado. Mantener.
GRIFOLS
INDITEX
MAPFRE MEDIASET OHL
SACYR
VISCOFAN TELEFNICA TCNICAS REUNIDAS
REPSOL RED ELCTRICA
INDRA JAZZTEL
IAG IBERDROLA
Valores del Ibex 35 del 13 3 2013 al 20 12 2013
Sbado 21/12/2013
12
LOS ENTRESIJOS DE LA BOLSA
A
finales de mayo Ben Bernanke, presidente de la Re-
serva Federal (Fed), declar que la entidad comen-
zara a reducir los estimulos extraordinarios que tu-
vo que aprobar en septiembre de 2012 para evitar el colapso
de la economa estadounidense. Desde entonces el banco
central est inyectando 85.000 millones de dlares mensua-
les en la economa a travs de la compra de bonos. Se co-
menzaba a vislumbrar una tmida mejora en los datos eco-
nmicos y haba que dar un pequeo tirn de riendas para
frenar la galopada que se estaba viviendo en Wall Street. Ini-
cialmente sus palabras provocaron ventas precipitadas, pe-
ro fue matizando su mensaje en cada rueda de prensa, de
modo que alternando recortes y repuntes los principales n-
dices estadounidenses trazaron un suave canal alcista y con-
tinuaron ganando altura.
Esta semana, Bernanke ha anunciado que a partir del 1 de
enero se destinarn 75.000 millones de dlares a la compra
de bonos, un 11,7% menos. Amn de ser una rebaja muy mo-
derada, ha vuelto a vincular los recortes de liquidez con la
evolucin de la economa y, en todo caso, dejando claro que
los tipos de inters permaneceran en torno al 0% como m-
nimo hasta el 2015. Bernanke tiene todos los cabos atados y
no ha iniciado el recorte de medidas hasta saber que en el
tercer trimestre el PIB de EEUU creci un 4,1%, el ritmo de
crecimiento ms alto en casi dos aos apoyado en aumentos
de inversin por parte de las empresas y de consumo.
Todas lasBolsas celebraron la decisin de la Fed. El Ibex
35, que se deslig de Wall Street en verano, para cotizar las
mejoras domsticas, se haba sumado en los ltimos meses a
los recortes generalizados de las Bolsas. Unos recortes que
marcaban los ndices estadounidenses y estaban amenazan-
do su incipiente directriz alcista. Por tanto, el rebote que ha
vivido tras la prudente decisin de Bernanke le ha permitido
recuperar su tendencia y alejarse del precipicio. El presiden-
te de la Fed ha querido terminar su mandato rematando la
faena y aflojando las riendas, para permitir que las ganancias
burstiles sean el anticipo de la recuperacin econmica.
De enero a septiembre la aseguradora italiana gan 1.591 mi-
llones de euros, un 40,4% ms. Antes de darse a conocer sus
cuentas, el valor haba subido en vertical hasta las puertas de
los 17,5 puntos, de manera que no extra la correccin poste-
rior y que haya bajado hasta los 16 euros. A este precio entra di-
nero ya que no est caro. Esperamos que no tarde en superar
la resistencia de 17,6 euros y mantenga su tendencia alcista.
A lo largo del otoo la demanda presion con fuerza y sus ttu-
los lograron alcanzar los 3,35 euros. Sin embargo, en las lti-
mas semanas han recibido un buen varapalo, por los cambios
sobre el pago del dficit elctrico en Espaa y por ser el accio-
nista mayoritario de Endesa. De momento, en los 3 euros ha
entrado dinero y el valor no ha perdido su directriz alcista, pero
en tanto el tema elctrico no se aclare, vemos riesgo.
Sus acciones marcaron nuevos mximos histricos a finales
de septiembre, pero desde entonces los recortes se han suce-
dido, de manera que est amenazando la base de su canal al-
cista. El incremento de un 4,3% de sus ventas en los nueve pri-
meros meses y la compra del 80% de Loro Piana no han sido
bien acogidos por el mercado. No est caro y no vemos riesgo
en tanto no pierda los 126 euros. Esperamos que rebote.
La compaa alemana vendi hasta noviembre 8,68 millones
de vehculos, un 4,7% ms que en el mismo periodo de 2012. El
mercado ha celebrado estos datos y sus acciones han rebota-
do desde los 182 euros. A pesar de la subida acumulada en el
ao no estn caras, pero el hecho de estar muy prximas al te-
cho de su canal alcista invita a pensar que las realizaciones es-
tarn prestas. Para entrar esperaramos a que corrija.
GENERALI
LVMH VOLKSWAGEN
ENEL

Valor Volumen en ttulos %sobre el capital
Bankia 348.225.996 3,02
B. Santander 288.155.817 2,54
BBVA 150.660.445 2,60
Urbas Gr.Financiero 149.215.398 9,33
Iberdrola 125.979.413 2,02
Telefnica 110.072.773 2,42
B. Sabadell 83.651.436 2,09
Caixabank 79.869.093 1,61
B. Popular 72.314.709 3,81
Mapfre 56.585.468 1,84
ltimo cambio Variacin semanal Volumen efectivo
Valor (en euros) (en %) (en euros) (en euros)
Bodaclick 0,660 69,23 0,270 38.685
Euroespes 0,410 32,26 0,100 23.942
Neuron 1,990 22,09 0,360 329.935
Imaginarium 1,320 14,78 0,170 13.652
Abengoa B 2,168 12,33 0,238 55.448.216
Prisa 0,382 11,70 0,040 5.065.174
Eurona W.T. 2,400 11,63 0,250 515.694
Amadeus It Holding 30,170 10,78 2,935 274.354.757
Almirall 11,910 10,07 1,090 15.349.096
Quabit 0,127 9,48 0,011 4.612.996
Volumen efectivo
Valor (en miles de euros) N. ttulos %sobre capital
B. Santander 209.846,06 33.124.871 3,70%
Enags 93.100,00 5.000.000 26,00%
Enags 92.800,00 5.000.000 25,91%
Enags 92.525,00 5.000.000 25,84%
Enags 92.000,00 5.000.000 25,69%
Mapfre 88.620,00 30.000.000 28,78%
ACS 86.832,80 3.779.447 55,19%
Mapfre 85.710,00 30.000.000 27,83%
BBVA 85.274,08 9.869.685 3,01%
B. Santander 82.658,36 13.440.384 1,46%
LOS QUE MS SUBEN LOS MS ACTIVOS EN TTULOS LAS MAYORES APLICACIONES
ltimo cambio Variacin semanal Volumen efectivo
Valor (en euros) (en %) (en euros) (en euros)
Suvitas 0,030 25,00 0,010 29.457
Ebioss Energy 9,800 14,34 1,640 450.831
Sotogrande 2,550 7,27 0,200 5.993
Bodegas Riojanas 5,400 5,26 0,300 106.592
Clnica Baviera 9,000 5,16 0,490 277.801
Codere 0,920 5,16 0,050 592.071
Service Point Solution 0,088 4,35 0,004 1.725.081
Ezentis 1,588 4,34 0,072 6.311.635
Amper 1,030 3,74 0,040 3.586.385
Carbures Europe 13,310 3,48 0,480 4.331.663
Volumen en efectivo %sobre volumen
Valor (en euros) (mercado continuo)
B. Santander 1.798.742.435,97 14,92
BBVA 1.282.196.537,25 10,63
Telefnica 1.257.317.472,56 10,43
Repsol 596.582.174,08 4,95
Inditex 587.797.456,15 4,87
Iberdrola 568.371.546,23 4,71
Bankia 378.858.470,55 3,14
B. Popular 308.004.510,26 2,55
Caixabank 295.262.885,26 2,45
Amadeus It Holding 274.354.757,09 2,28
LOS QUE MS BAJAN LOS MS ACTIVOS EN EFECTIVO
Imagen de una pantalla de cotizaciones de la Bolsa de Madrid.
Ganadores y perdedores
Valores internacionales elaborado por Carmen Ramos
Anlisis burstil
La Fed tira y afloja las
riendas de las Bolsas
Carmen Ramos
E
f
e
A
finales de la dcada de 1980,
al ya fallecido Luis von Fan-
ta, quien fuera el primer ba-
tera del grupo Extremoduro,
se le ocurri vender papeletas por valor
de 1.000 pesetas para financiar la gra-
bacin de su primera maqueta. A los pe-
queos inversores que confiaran en su
producto se les recompensara con una
copia del disco cuando estuviera pu-
blicado, adems de aparecer en los
agradecimientos. De esta manera, con-
siguieron reunir 250.000 pesetas para
publicar su pera prima: Rock Trans
gresivo.
El crowdfunding es un sistema de
financiacin colectiva por el que una
gran masa de pblico apoya con pe-
queas aportaciones de capital la
puesta en marcha de un proyecto. Y,
aunque son muchos los que creen
que esta frmula slo es aplicable
con xito a propuestas de carcter
cultural, existen ejemplos que con-
tradicen esta postura.
Uno de estos casos es el de Mobin-
cube. Esta start up espaola, dedica-
da al mundo de las aplicaciones, ha
conseguido levantar 300.000 euros
gracias a esta va de financiacin. Y
no es el nico ejemplo. Miguel ngel
Trujillo, socio de BA International
Partners y director en Espaa de
FundedByMe Crowdfunding, tam-
bin destaca otros ejemplos de xito
como el de SMS Grupp, que consi-
gui un milln de euros de 10 inver-
sores a travs de esta alternativa; y el
de Virtuous Vodka que, en ocho se-
manas, logr levantar 110.000 euros
de ms de 100 personas que confia-
ron en su proyecto.
Francesc Hinojosa, fundador de
Eureka Startups, tambin defiende
que el crowdfundig puede servir para
todo tipo de empresas, ya que la
creatividad juega un papel muy im-
portante. Lo que hay que tener muy
claro es que es lo que ofrecers como
recompensa. Aqu es donde entra la
imaginacin. Y mucho mejor si los
premios que ofreces van a ser tu pro-
ducto final. Tambin puede ser vli-
do si lo que se va a brindar va a ser un
nuevo servicio innovador. Es otra for-
ma de probar su aceptacin en el
mercado.
Ventajas
Miguel Moya, fundador de la plata-
forma Injoinet, considera que esta
frmula supone buscar capital en-
tre los clientes de un proyecto en lu-
Este sistema tambin
sirve para validar
el proyecto
en el mercado
21 DICIEMBRE 2013
WWW.EXPANSION.COM/EMPLEO
EMPRENDEDORES Cuando arrancas un proyecto siempre te encuentras con el escollo de la financiacin. Aunque tambin conviene darse a
conocer y convencer al pblico de que tu producto es mejor que el de la competencia. El sistema de financiacin colectiva por el que una gran
masa apoya con pequeas aportaciones de capital es un buen escaparate para que tu negocio gane visibilidad. Por Arancha Bustillo
Es el crowdfunding una buena
alternativa de financiacin?
Algunas start up
como Mobincube han
logrado 300.000 euros
a travs de esta va
SIGUE ENPGINA2

2
www.expansion.com/empleo
21 de diciembre de 2013

I Mobincube es todo un ejemplo de xito de financiacin a travs del
crowdfunding. Esta start up espaola, cuyo objetivo es la democratizacin
de la creacin de aplicaciones para smartphones y tabletas, puso en marcha
esta ronda de capitalizacin en agosto de este ao que se cerr a los dos
meses con 300.000 euros pactados de 33 inversores distintos con
participaciones de 3.000 euros como mnimo cada uno. En total han
conseguido un total de 900.000 euros con aportaciones de pequeos
inversores, y los fondos Inveready, Bankinter y Cartera de Inversiones CM.
Desde el principio queramos crecer rpido. Habamos desarrollado un
producto muy interesante para el mercado y entramos a buscar los recursos
para internacionalizarnos, explica Fernando Marzal, uno de los socios
fundadores de la compaa. Su va ha sido la plataforma The Crowd Angel.
Sus planes para el futuro pasan por mostrar el producto en nuevos
mercados. Hemos creado una sociedad en Estados Unidos y vamos a abrir
una oficina all, adelanta Marzal.
300.000 euros en dos meses
I Francesc Hinojosa aprovech el repentino xito de su blog personal:
Eureka-Startup, para desarrollar una plataforma de promocin empresarial
destinada a emprendedores. Al principio, comenz el camino en solitario
pero ms tarde se uni al proyecto Enric Caumons para liderar el desarrollo
tecnolgico. Eleg la frmula de crowdfunding para financiarnos, aunque
ese no era el objetivo principal de la campaa. La maniobra tena dos retos
claros: validar un modelo de negocio y obtener unas mtricas que
permitieran abrir una primera ronda de inversin de capital semilla. El
objetivo se cumpli: ms de 40 empresas, la mayora de ellas startups,
recibieron como recompensa a sus aportaciones unos packs para publicar
un determinado nmero de post, que era el producto que ofrecamos y del
que queramos conocer su aceptacin en el mercado, explica Hinojosa.
Ahora, tras haber convertido a Eureka-Startups en una red social, comienza
su expansin por Latinoamrica, empezando por Chile, Colombia y Mxico.
Un blog que vale una empresa
gar de hacerlo entre inversores o en-
tidades financieras. De este modo, el
emprendedor puede establecer con
un criterio ms objetivo una valora-
cin ms ajustada de su idea de ne-
gocio antes de endeudarse o repartir
capital de su potencial empresa. Sir-
ve tambin como investigacin de
mercado, ya que cuenta con herra-
mientas que permiten crear comuni-
dad de early adopters y establecer
un dilogo con el pblico para ase-
gurar que el producto o el proyecto
gusta antes de darle a los clientes
aquello por lo que estn dispuestos a
pagar. Pero como toda moneda tie-
ne dos lados, este sistema tambin
presenta algunos inconvenientes.
Manuel Balsera, emprendedor y bu
siness angel, cree que la mayor pega
que se le puede encontrar a esta es-
trategia de financiacin es que al fi-
nal ests repartiendo tu empresa con
mucha gente con la que debes ser
transparente. Por eso mismo y como
advierte Trujillo, esta va requiere
una preparacin especial y llevar a
cabo durante varios meses una es-
trategia de comunicacin muy ex-
haustiva. Generalmente, los em-
prendedores no tienen los conoci-
mientos especficos o no quieren in-
vertir tiempo y recursos econmicos
para conseguirlo. El emprendedor
tambin tiene que trabajar con sus
abogados para preparar una estruc-
tura de la operacin y un pacto de
accionistas que haga armoniosa la
entrada de muchas personas en el
accionariado de la compaa.
Escaparate
El crowdfunding, por tanto, no es s-
lo un sistema para levantar capital,
tambin sirve como campaa de
mrketing de la empresa y una ma-
nera de validar en el mercado la cali-
dad del proyecto. As tambin lo en-
tiende Jordi Vinaixa, director acad-
mico del Instituto de Iniciativa Em-
prendedora de Esade, quien, ade-
ms, considera que sta es una
forma estupenda de hacerse ver, no
VIENE DE PGINA1
Miguel Moya, fundador de Injoinet,
considera el crowdfunding como
un movimiento internacional de
reciente creacin que est teniendo
una evolucin vertiginosa,
aprovechando Internet, las nuevas
tecnologas y el uso, ya extendido,
de las redes sociales para
desarrollar proyectos a partir del
inters de un colectivo que aporta
capital en cuatro formatos distintos:
G Donacin en plataformas de
crowdfunding. Es el ms sencillo de
todos y se trata de pequeas
contribuciones que realizan
donantes de manera altruista ya
que no recibe ningn tipo de
contrapartida (quiz una deduccin
fiscal). Este tipo se suele usar para
causas sociales, organizaciones
benficas y, a veces, en campaas
de carcter poltico.
G Precompra o participacin en el
caso de plataformas basadas en el
mtodo de recompensa. En este
caso, los inversores no reciben
ningn beneficio econmico pero
s un agradecimiento en forma de
recompensa o gratificacin a
cambio de su apoyo. Normalmente
esa recompensa es el producto que
el emprendedor est intentando
sacar al mercado.
G Prstamo o micro prstamo. Los
inversores apoyan el proyecto con
pequeas aportaciones que
realizan a travs de una plataforma,
y esperan un retorno de su
inversin con algn tipo de inters
fijo en el tiempo que se establezca.
La ventaja es que puede ser ms
fcil ganar apoyo ya que los
partidarios se sienten atrados por
conseguir algn tipo de inters.
G Inversin o equity. Permite a las
empresas que buscan capital la
posibilidad de vender
participaciones de propiedad a
travs de plataformas de
crowdfunding. Las personas que
participan tienen la oportunidad de
convertirse en accionistas y tener
un potencial retorno financiero.
Fundedbyme.com es una forma
para acceder a este formato.
SISTEMA DE MECENAZGO COLECTIVO: TODOS LOS FORMATOS QUE PUEDES APROVECHAR
De izqda a dcha: Carlos Iborra, Ignacio Roda y Fernando Marzal de Mobincube.
Francesc Hinojosa, fundador de Eureka-Startup.
slo entre los pequeos inversores
interesados, tambin entre financia-
dores ms potentes. Trujillo desve-
la, incluso, que este sistema es tan
importante como campaa de ima-
gen que hay business angel europe-
os como Paulo Andrez, presidente
de European Business Angel Newt-
work (EBAN), qua ya empiezan a
exigirlo como medio para filtrar los
proyectos en los que invierte. Co-
mo apunta Moya, un proyecto que
haya tenido xito con una ronda de
crowdfunding se presenta frente a
otras fuentes ms tradicionales de
inversin con nmeros sobre el pa-
pel: Los financiadores reducen su
ndice de incertidumbre sobre el
proyecto, y los creadores pueden
negociar con cifras reales las condi-
ciones de la negociacin en lugar de
hacerlo sobre la base de criterios ca-
si premonitorios o comparativos con
otras empresas del sector.
Pero no podemos olvidar que este
sistema presenta diferentes formas.
As lo recuerda el profesor de Esade
que habla por un lado del crowd
sourcing como una manera de de-
mocratizar el apoyo a los proyectos;
y del crowdlending como la tenden-
cia de los prstamos.
Esta frmula todava est comen-
zando en nuestro pas y hay mucha
gente que la sigue relacionando con
el mbito de la cultura. Y, a pesar de
que se hayan financiado algn que
otro film a travs de este sistema, ca-
da vez es ms habitual encontrar
ejemplos que demuestran su viabili-
dad para cualquier sector.
Luis von Fanta no supo ponerle el
nombre para denominar la frmula
con la que financi el primer disco
de uno de los grupos de rock ms
transgresores del panorama espaol
pero demostr, hace ms de 25 aos,
que el mecenazgo colectivo funcio-
na. Y ahora con Internet llegar a mu-
cha ms gente que pruebe tu pro-
ducto, lo valide en el mercado y deci-
da apostar por l es ms sencillo que
nunca.
Con el crowdlending
los inversores esperan
un retorno financiero
con un tipo de inters
3

4

El coaching apoya
al profesional para
que consiga optimizar
su desempeo
I El mejor consejo para desarrollar tu carrera es una
bicoca que no obtendrs de un coach. Cualquiera de
estos profesionales pondr a tu disposicin su
experiencia y su conocimiento empresarial, pero ellos no
te harn ninguna sugerencia. Para eso tienes que buscar
un mentor figura habitual en muchas organizaciones
para tutelar el desarrollo de los junior o un asesor. A
diferencia de los coach, ambos ensean al aprendiz o al
profesional durante un periodo de tiempo que puede
prolongarse aos, hasta que el alumno consigue ser un
fuera de serie. El coaching es un proceso encaminado a
que el coachee el profesional descubra por s mismo
cules son sus fortalezas, sus dficit y, en consecuencia,
disee su carrera futura. l es el responsable de su
destino, su asesor y su mentor. El coach es un
espectador y nunca toma partido. Su misin es plantear
preguntas abiertas que te ayuden a conocer tu
potencial. Descubrirs cosas buenas y otras malas, que
daarn tu amor propio. Para desahogarte busca a
alguien que escuche tus problemas y te d una solucin,
para eso no sirve un coach. Un amigo, un asesor o un
consultor son algunas opciones. Plcido Fajardo, experto
en recursos humanos y socio de Alto Partners Leaders
Trust, apunta que no hay que confundir el coaching con
sesiones de bao y masaje que sirvan simplemente de
alivio, para descargar tensiones y reconfortarnos. Para
que sea til, requiere un compromiso de cambio con
esfuerzo, y un plan de accin para la mejora por parte de
quien lo recibe, con objetivos concretos y seguimiento
de la evolucin. Por eso, si tras la primera conversacin
con tu coach sales reconfortado, sospecha. El coaching
requiere tu compromiso y puede no ser una experiencia
agradable, pero es uno de los mtodos de desarrollo
ms poderosos.
Consultores, asesores y mentores
P
iensa por un momento en
cualquier disciplina depor-
tiva. Entrenador y jugador son
los protagonistas en esta his-
toria que slo tendr un final feliz si
su relacin va encaminada a un obje-
tivo comn, en este caso, ganar. Vi-
cente del Bosque ha hecho historia con
la seleccin espaola de ftbol, pero
l no ha marcado ni un gol. Los futbo-
listas, de manera individual y en equi-
po, son los goleadores, ellos son los pro-
tagonistas ineludibles de la historia. Si
como profesional necesitas tu particu-
lar Del Bosque para hacer frente a tus
desafos profesionales, no pretendas
que este coach entrenador sea tu ami-
go del alma, puede llegar a ser tu peor
contrincante cuando te des cuenta que
no est ah para ser tu colega, sino para
sacar lo mejor de ti. En esta relacin en-
tre coach y coachee quien recibe el
proceso no valen las lamentaciones, ni
confes en encontrar al mejor conseje-
ro. Para eso ya estn los amigos.
El futuro en tus manos
La gente tiende a pensar que un
proceso de coaching le va a solucio-
nar la vida sin ningn esfuerzo. Cre-
en que es algo mgico y, a veces, los
ejecutivos y los emprendedores que
participan en estos programas care-
cen del compromiso que se requiere
para lograr unos objetivos muy con-
cretos, advierte Javier Carril, socio
de Execoach. No esperes salir con la
solucin a tus problemas de la pri-
mera ni de la segunda reunin. Es un
camino que tienes que recorrer t.
Un coach plantea desafos. El xito
de un programa est basado en un
plan de accin concreto y el cumpli-
miento por ambos de la regla de las
tres C: compromiso, confianza y
confidencialidad. Y si no existe un
desafo desde el inicio, nada tiene
sentido, explica Mara Garca, socia
directora de Seeliger y Conde Con-
sultora. El coachee tiene que traba-
jar acciones que l mismo se va mar-
cando, aade Carril.
En manos del coach est realizar
las preguntas adecuadas con un ob-
jetivo: que el cliente se descubra a s
Necesitas un amigo, no un coach
GESTIN DE CARRERA
Si crees que compartir tus problemas profesionales puede ayudarte a encontrar una salida, no recurras al coaching. En este mtodo de desarrollo
quien tiene que buscar la solucin eres t. El coach slo es un gua para que cumplas los objetivos que t mismo te has marcado. Por Montse Mateos
G El protagonista absoluto de un
programa de coaching eres t.
Desconfa si el coach copa buena
parte de la conversacin.

G El objetivo del coaching es
transformar a la persona o a un
equipo es una de las herramientas
de desarrollo cada vez ms
solicitadas por los comits de
direccin, aunque los calificativos
pueden resultar apabullantes:
ontolgico desarrolla la actitud
y la aptitud para generar nuevas
ideas, psicolgico para afrontar
y resolver conflictos personales o
profesionales, life coaching
pensado para disear el futuro,
deportivo incide en la creatividad,
capacidad e iniciativa para
potenciar el talento deportivo,
etctera...

G Antes de iniciar el proceso, el
coach debe conocer tu trayectoria
profesional y tienes que superar
una evaluacin. Si no conoce tus
dficit y fortalezas el programa
pierde todo el sentido. El coaching
se mide en origen.

G Un programa completo no suele
exceder los seis meses. Si en ese
periodo no se han logrado los
objetivos previstos en el inicio,
el programa habr fracasado.

G El coach no juzga ni se implica.
Es un espectador. Sospecha si las
reuniones se desarrollan en un
ambiente demasiado cordial:
no se trata de un colega a quien
cuentas tus problemas.

G El precio de una sesin oscila
entre los 150 y los 1500 euros
por hora, si el proceso va dirigido a
la alta direccin. Estas cifras varan
en el caso de coaching grupal.

G Desconfa de preguntas cerradas.
Los monoslabos no aportan
informacin, no te hacen pensar
ms all de mostrar tu
conformidad o negativa. El coach
debe plantear cuestiones abiertas
que animen al anlisis, tiene que
parafrasear para meterse de lleno
en el lenguaje de su cliente.

G En un proceso de coaching no
saldrs con la receta para conseguir
objetivos, sino con deberes para
la prxima sesin. Eres t quien
tienen que buscar la solucin.

G Pide referencias, experiencia
profesional, en coaching y
certificacin antes de contratar
a un coach. Tambin conviene
que recojas la opinin de sus
clientes para ms garanta.
PLDORAS PARA
EVITAR SORPRESAS
mismo. Hay que parafrasear, captar
el lenguaje de la persona que tienes
enfrente y controlar el mensaje,
afirma Garca. Por esta razn, Julen
Ortiz de Mura, experto en planifica-
cin estratgica de la innovacin y
coach, considera fundamental que
estos entrenadores posean una for-
macin en el mbito del comporta-
miento humano y de las organizacio-
nes: Deben nutrirse de las aporta-
ciones de la neurociencia, la psicolo-
ga cognitiva, la sociologa y la lin-
Andrs Iniesta, un ejemplo de que quien mete los goles es el futbolista. El entrenador, como el coach, slo es un gua. / Efe
gstica para hacer un diagnstico
del individuo. Tambin destaca este
experto la confianza como uno de los
pilares de cualquier programa: El
coaching es una opcin para contar
con alguien que acompae a una
persona en su desarrollo pero ha-
cindola responsable del mismo. Si
nos hacemos cargo de su problema,
eso no es coaching, y lo nico que se
consigue es estupidizar al cliente.
Los programas de coaching tienen
una duracin media de cuatro a seis
meses unas diez sesiones de una
hora, aproximadamente . Mara L-
pez Herranz, presidenta de Interna-
tional Coaching Federation (ICF),
asegura que la clave del xito est en
que el profesional se enfrente a sus
retos y desarrolle las habilidades pa-
ra asumir desafos concretos. Se tra-
ta de hablar un momento, analizar el
presente para disear el futuro.
Un amigo vale ms que un tesoro.
No intentes suplirlo con un coach si
lo que realmente necesitas es un
hombro en el que llorar. Ortiz de
Mura, concluye que el ser huma-
no necesita a los otros. Y a veces el
ejecutivo busca en el coaching una
salida para acabar con su soledad, y
quiz lo que necesita es un amigo.
Tener vnculos emocionales slidos
y consistentes es un lugar de apunta-
lamiento para el desarrollo del ser
humano.
5

W
U
R
N
W
I
E
G
W
T
C
E
,
I
R
R A
M
S
S
,
M
C
U
O
Recruiting Erasmus brings together top companies and students from Erasmus and other international programmes
PROJECT PARTNERS
WITH THE COLLABORATION OF
PROJECT LEADER
>
<
B
A
R
B
A
R
A
STUDIED PSYCHOLOGY AT UNIVERSIDAD DE VALENCIA.
SHE WENT TO
G
E
R
M
A
N
Y
ON
E
R
A
S
M
U
S
SHE HAD A
D
R
E
A
M
T
O
I
M
P
R
O
V
E
P
E
O
P
L
E
S
F
E
E
D
I
N
G
N
OW
H
ER
DREAM
H
AS
C
O
M
E
T
R
U
E
SH
E
W
ORKS
W
ITH
A
L
D
I
n
i
k
o
&
k
l
a
u
s
6

CINE DE GESTIN por Ignacio Garca de Leniz
Esclavitud y trabajo
Basada en hechos reales, la pelcula refleja la vida de Solomon Northup, un culto msico negro que es secuestrado para ser vendido
como esclavo, mano de obra con un precio de uso como cualquier tipo de mercanca.
Una advertencia previa para los espectadores
ms sensibles: el director, Steve McQueen, no
escatima en escenas de gran dureza y violen-
cia. Las palizas y torturas a las que son some-
tidos el protagonista Solomon Northup Chi-
wetel Ejiofory y dems esclavos se narran
con gran nivel de detalle, como para recor-
darnos el coste moral y fsico de esa ver-
genza de la humanidad que ha sido y es la
esclavitud.
Y tal vez conviene que sea as, pues el
mayor peligro ante la esclavitud es pensarla
como una lacra del pasado. De hecho, hay
un dato sorprendente: actualmente se calcu-
la que el nmero de esclavos en el mundo es
de unos 18 millones de personas. Es decir, la
cifra ms elevada que se haya dado en toda
nuestra historia. Su negocio alcanza la no
despreciable cifra de 35.000 millones de d-
lares anuales y su trfico genera unos 27 mi-
llones de puestos de trabajo segn Naciones
Unidas. Recordemos que no fue hasta 2007
cuando Mauritania uno de los grandes fo-
cos de esclavos aboli de iure pero no de
facto la esclavitud.
De homo faber a animal laborans
Y toda la pelcula ser mostrarnos lo que es
considerar al hombre como trabajo. Una co-
sa es el hombre y la mujer que trabajan ho
mo faber y otra muy distinta es considerar-
les mero trabajo animal laborans . Si es so-
lo esto, mano de obra, entonces tiene un pre-
cio de uso como cualquier otra mercanca. Y
puede valer menos que, por ejemplo, un ca-
ballo perchern. Por eso la escena de la su-
basta de esclavos en Luisiana tiene toda su
lgica: tantos dlares por ste y tantos por
aquel, en funcin de su potencial de rendi-
miento fsico. Son tasados y estabulados co-
mo animales de carga: en este caso, de tala-
dores de rboles y estibadores de algodn.
La buena forma fsica de Solomon le asig-
na un dueo y una tarea con una cuadrilla en
una plantacin: la rentabilidad del sistema
de explotacin agrcola sureo estaba basa-
do en este ajuste de los costes de la mano de
obra. Un sistema perfecto, a lo que se ve.
La despersonalizacin
Pero para convertir a una persona en lo que
no es, hace falta precisamente despersonali-
zarla para que ella misma se considere mera
fuerza o mercanca. Y ste es el aspecto ms
interesante a mi juicio de la pelcula: cmo
los explotadores conocen muy bien la natu-
raleza humana para llegar a extirparla. Por
eso los golpes gratuitos y azarosos. Por eso
la supresin del pudor e intimidad las du-
chas desnudos, que tanto aparecen , y la in-
distincin entre sexos. Por eso tambin, la
quiebra deliberada de los vnculos familia-
res, separando hijos y hermanos. Pero Solo
mon Northup se propone no dejar de ser
aquello que era: hombre libre que trabajaba
musicalmente. Y la pelcula deviene en las
peripecias de un individuo por volver a ser
hombre, sin dejar en ningn momento en
ser persona.
Como si el protagonista conociera de me-
moria aquella proverbial sentencia de Ma-
chado: Por mucho que un hombre valga,
nunca tendr valor ms alto que el de ser
hombre. Mientras asimilamos la reciente
muerte en Yakarta de una joven publicista
de 24 aos de una afamada agencia, tras
treinta horas seguidas de trabajo sin descan-
so. El coste de nuevas esclavitudes.

Ignacio Garca de Leniz es profesor de
recursos humanos en la Universidad de Al
cal de Henares
Director: Steve McQueen
Nacionalidad: Estados Unidos, 2013
Gnero: Drama
LA PELCULA
12 AOS DE ESCLAVITUD
Lecciones de gestin al
estilo de El Padrino
LBROS
Las similitudes de la familia mafiosa ms conocida de la gran pantalla con una organizacin
empresarial de nuestros das y cmo revivir el optimismo perdido por la crisis son los temas
de las ltimas novedades editoriales. Por ngela Mndez
C
orleone Business School es la
obra de Guillermo Haro. Con
este ttulo deja claro desde el
inicio que el mtico Padrino
tiene mucho que ensearnos sobre es-
trategia empresarial. En clave de hu-
mor, el autor acompaa a profesionales
de cualquier sector por los entresijos del
mundo de los negocios.
A lo largo de sus pginas se ve
que una familia mafiosa es, en esen-
cia, como cualquier compaa. En
realidad, no hay tantas diferencias
si eliminamos, por supuesto, la vio-
lencia y la extorsin . La obra de
Haro es un manual de economa y
de gestin empresarial, pero tam-
bin es un libro sobre cine. Anali-
zando el comportamiento de los
miembros de la familia Corleone
descubrimos qu clase de lder em-
presarial era don Vito, cules eran
sus estrategias, cmo manejaba,
controlaba, pero tambin motivaba
e implicaba a sus colaboradores. El
autor tambin nos explica cmo
afrontar los choques con la compe-
tencia, cmo negociar y cmo rela-
cionarse con socios y proveedores.
Resulta muy interesante el estudio
de la sucesin; cuando Michael asu-
me el mando y cambia el modelo
empresarial. Y aunque parezca exa-
gerado, el lector identificar a orga-
nizaciones del mundo real, bien co-
nocidas por todos, que podran ase-
mejarse a la familia Corleone.
Motivacin y compromiso
Churchill deca soy optimista, aun
en la situacin actual, porque no le
veo ninguna ventaja, ni para m ni
para ustedes, a no serlo. Los auto-
res de Recupera el optimismo parten
de esta afirmacin para invitarnos a
actuar como el poltico britnico y
rebelarnos contra esa pandemia de
pesimismo que invade la sociedad.
En el libro se incita a convertirnos
en creadores de soluciones y de nue-
vas propuestas. Las herramientas
para conseguir estas metas son la
motivacin y la capacidad de com-
promiso. Los autores saben que es
una tarea difcil porque se ha perdi-
do la ilusin en algunos proyectos,
por eso dan pistas y recomendacio-
nes para emprender ese camino. La
frmula que han elegido para ello
son los cuentos, doce historias, que a
travs de sus moralejas quieren ayu-
dar a dar los primeros pasos.
El traspaso del mando
de don Vito a su hijo
Michael sirve para
analizar los planes
de sucesin
Ttulo: Corleone Business School
Autor: Guillermo Haro
Pginas: 158
Editorial: Jot Down Books
Ttulo: Recupera el optimismo
Autor: J.M. Dez, . Martn y E. de Andrs
Pginas: 165
Editorial: ESIC
N
e
w
R
e
g
e
n
c
y
P
ic
t
u
r
e
s

7

8

EXPAN1221

Cargado por

Información del documento

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

EXPAN1221

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Sbado 21 de diciembre de 2013 | 1,80 / Con Enciclopedia Jurdica: 11,75 | Ao XXVII | n 8.

287 | Segunda Edicin

Jos Manuel Soria

Superar los siete

También podría gustarte