ESTADOS FINANCIEROS CONSTRUCTORA HIDALGO, S. A.

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005

Estados financieros CONSTRUCTORA HIDALGO, S. A. Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

C O N T E N I D O PAGINA Dictamen de los auditores independientes Estados financieros: Balances generales Estados de resultados Estados del patrimonio neto Estados de flujo de efectivo 3-4 5 6 7-8 9-16 1-2

Notas a los estados financieros

Otra informacin financiera adicional: Gastos de ventas, generales y administrativos 17

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Al Consejo de Administracin de CONSTRUCTORA HIDALGO, S. A. Santo Domingo, D.N.Hemos practicado una auditoria de los balances generales de CONSTRUCTORA HIDALGO, S. A., al 31 de diciembre de 2006 y 2005 y de sus relativos estados de resultados, del patrimonio neto y de flujos de efectivo para los aos terminados en esa fecha. La preparacin de dichos estados es responsabilidad de la administracin de la Empresa. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinin sobre estos estados financieros, con base a la auditoria que practicamos. Nuestra auditoria fue efectuada de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoria. Dichas Normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros estn exentos de exposiciones errneas o falsas, de carcter significativo. Una auditoria comprende el examen, a base de pruebas selectivas, de las evidencias que respaldan las cifras y las informaciones reveladas en los estados financieros. Una auditoria comprende, de igual manera, una evaluacin de las normas de contabilidad utilizadas y de las estimaciones de importancia hechas por la administracin de la Compaa, as como, una evaluacin de la presentacin general de los estados financieros. Consideramos que la auditoria que hemos practicado constituye una base razonable para fundamentar nuestra opinin. En nuestra opinin, los estados financieros antes indicados presentan razonablemente, en todos los aspectos de importancia, la situacin financiera de CONSTRUCTORA HIDALGO, S. A., al 31 de diciembre de 2006 y 2005, y sus resultados de operaciones, los cambios en el patrimonio neto y sus flujos de efectivo para los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con Normas Internacionales de Contabilidad.

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DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES (Continuacin) Al Consejo de Administracin de CONSTRUCTORA HIDALGO, S. A. Santo Domingo, D.N. La relacin de gastos de ventas, generales y administrativos, presentada en la pgina No. 17, aunque no se considera necesaria para la razonable presentacin de la situacin financiera, resultados de operaciones y flujos de efectivo de conformidad con Normas Internacionales de Contabilidad, se presenta para fines analticos. Dicha informacin ha sido sometida a los procedimientos de auditoria aplicados en el examen de los estados financieros bsicos y, en nuestra opinin, esta razonablemente expresada en todos los aspectos materiales en relacin con dichos estados tomados en su conjunto.

08 de marzo de 2007

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BALANCES GENERALES CONSTRUCTORA HIDALGO, S. A. (Expresados en RD$) AL 31 DICIEMBRE DE 2006 2005 A C T I V O S Efectivo Cuentas por cobrar proyectos - Nota B Cuentas por cobrar funcionarios y empleados Cuentas por cobrar por ventas terrenos Otras cuentas por cobrar Costos de obras en proceso - Nota C Terrenos disponibles para el desarrollo de proyectos - Nota D Gastos pagados por anticipado Inversiones - Nota E Propiedad, mobiliarios y equipos, neto de depreciacin - Nota F TOTAL DE ACTIVOS $ 625,764 30,024,829 77,742 105,962 48,364,404 11,594,623 284,619 13,085,919 17,542,547 $121,706,409 =========== $ 2,160,107 12,416,884 2,792 3,525,780 39,102,072 34,734,908 202,700 3,811,322 13,852,892 $ 109,809,457 ===========

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PASIVOS Y PATRIMONIO PASIVOS: Prstamos bancarios por pagar Nota G Porcin corriente de la obligacin por pagar a largo plazo Nota I Cuentas por pagar proveedores Gastos acumulados por pagar Nota H Cuentas por pagar accionistas Otras cuentas por pagar Impuesto por pagar Avances recibidos sobre obras en proceso Nota C Total pasivos a corto plazo OBLIGACION POR PAGAR A LARGO PLAZO, Menos porcin corriente Nota I TOTAL PASIVOS PATRIMONIO NETO: Acciones comunes con valor nominal de RD$ 100 cada una. Autorizadas 300,000 y 200,000 acciones. Emitidas y en circulacin 241,597 y 200,000 en 2006 y 2005, respectivamente Aportaciones no capitalizadas Superavit de revaluacin Nota K Reserva legal Resultados acumulados TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO NETO

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 2005__ $ 5,521,489 4,337,232 2,540,932 4,234,348 97,861 2,635,600 90,887 23,149,785 42,608,134 42,608,134 $ 647,091 2,170,499 1,455,060 1,644,784 1,466,273 19,693,900 27,077,607 4,754,348 31,831,955

24,159,700 39,621,892 13,347,732 427,773 1,541,178 79,098,275 $121,706,409 ===========

20,000,000 39,681,626 13,347,732 368,748 4,579,396 77,977,502 $109,809,457 ===========

Vanse notas a los estados financieros -4-

ESTADOS DE RESULTADOS CONSTRUCTORA HIDALGO, S. A. (Expresados en RD$) AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 2005 Ingresos: Ingresos por viviendas vendidas Costo de las viviendas vendidas Beneficio bruto en operaciones de ventas de vivienda Beneficio neto en venta de propiedades Beneficio bruto Gastos de operaciones: Gastos de ventas, generales y administrativos Depreciacin Gastos financieros Gastos proyecto Oferta Pblica Bonos Empresariales COHISA Utilidad en operaciones Ms otros ingresos y egresos por intereses ganados y otros Utilidad antes de impuesto Gasto de impuesto - Nota J Utilidad neta del ejercicio $ 89,003,661 65,643,483 23,360,178 25,522 23,385,700

$ 92,596,679 71,728,954 20,867,725 220,216 21,087,941

17,280,799 1,796,990 1,700,662 1,575,000 22,353,451 1,032,249 1,359,687 2,391,936 ( 1,211,434) $ 1,180,502 ========== ( $

12,384,931 688,362 2,332,634 _ 15,405,927 5,682,014 297,169 5,979,183 1,600,357) 4,378,826 ==========

Vanse notas a los estados financieros -5-

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSTRUCTORA HIDALGO, S. A. (Expresados en RD$)

Capital Saldos al 01 de enero de 2005 Aporte de capital Retiro de aportes Supervit de revaluacin Resultado del ejercicio Transferencia a la reserva legal Saldos al 31 de diciembre De 2005 Dividendos capitalizados Resultado del ejercicio Aportes recibidos Transferencia a la reserva legal Saldos al 31 de diciembre De 2006 $ 11,912,100 8,087,900 20,000,000 4,159,700 $ 24,159,700 =========== ( $ ( ( Aportes no Capitalizados 49,073,130 8,087,900) 1,303,604) _ $ Superavit Revaluacin 13,347,732 13,347,732 Reserva Legal__ $ 149,807 218,941 368,748 ( $ Resultados Acumulados 419,511 4,378,826 218,941) 4,579,396 ( 4,159,695) 1,180,502 ( $ 13,347,732 ========== 59,025 $ 427,773 ======== ( 59,025) Total Patrimonio $61,554,548 ( 1,303,604) 13,347,732 4,378,826 -____ 77,977,502 5 1,180,502 59,734) -____ $79,098,275 ==========

39,681,626 59,734) _

$ 39,621,892 ==========

$ 1,541,178 ==========

Vanse notas a los estados financieros

ESTAD0S DE FLUJO DE EFECTIVO CONSTRUCTORA HIDALGO, S. A. (Expresados en RD$) AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 2005 $ ( ( ( ( ( ( 78,377,381 50,221,890) 18,363,225) 180,910) 1,644,784) 1,202,465) 1,149,344) 1,143,087 6,757,850 ( ( $64,415,697 ( 38,640,114) ( 13,011,607) 15,818 6,568,669) 277,411) 270,070 6,203,784

Flujo de efectivo por actividades operacin: Efectivo recibido por obras Efectivo desembolsado en pagos a suplidores y otros Pago gastos de operaciones (Aumento) disminucin de cuentas por cobrar Disminucin en otras cuentas por pagar Aumento en gastos pagados por anticipado Terrenos disponibles Pago de impuesto Efectivo recibido por otros ingresos Efectivo neto provisto por las actividades de operacin Flujo de efectivo por actividades de inversin: Aumento en inversiones Adquisicin de mobiliario y equipo Venta de terreno y apartamento Adquisicin de terreno Efectivo neto usado en las actividades de inversin Flujo de efectivo por actividades de financiamiento: Disminucin en obligaciones a la vista Prstamos recibidos neto Aumento (disminucin) en aportes de accionistas Efectivo neto provisto por (usado en) las actividades de financiamiento Aumento (disminucin) neto de efectivo Efectivo al inicio del ao Efectivo al finalizar el ao -7-

( ( ( (

9,241,564) 1,486,645 4,111,100 4,000,000) 10,617,109)

( (

2,232,257) 3,108,145) 3,819,220 _ 1,521,182)

2,286,783 38,132 2,324,915 ( 1,534,344) 2,160,107 $ 625,763 ===========

( ( (

2,379,730) 1,076,207 1,303,604)

2,607,127) 2,075,475 84,632 $ 2,160,107 ==========

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSTRUCTORA HIDALGO, S. A. (Expresados en RD$) AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 2006

Conciliacin entre la utilidad neta del ejercicio y el flujo de efectivo provisto por las actividades de operacin: Utilidad neta del ejercicio Partidas que no requieren uso de efectivo: Depreciacin Provisin gasto de impuesto sobre la renta Venta de activos fijos Dividendos recibidos Beneficio en venta solar Cambios en activos y pasivos: Aumento en las cuentas por cobrar Disminucin de costos de obras en proceso Disminucin(aumento)en gastos pagados por anticipado Aumento en terrenos disponibles Aumento (disminucin) en cuentas por pagar Aumento en gastos acumulados por pagar Aumento en avances recibidos Impuesto pagado Efectivo neto provisto por las actividades de operacin Vanse notas a los estados financieros -8$

1,180,502

$ 4,378,826

1,796,990 1,211,434 ( 33,033) ( 25,522) (14,263,075) 14,335,721 ( 1,202,465) 1,085,872 548,452 3,455,885 ( 1,332,911) 5,577,348 $ 6,757,850 ========== ( ( ( (

688,362 1,600,357 220,216) 27,099) 3,148,933)

61,174 6,568,669) 2,894,583)

1,644,784 10,967,192 ( 277,411) 1,824,958 $ 6,203,784 ==========

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSTRUCTORA HIDALGO, S. A. AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 NOTA A - ORGANIZACIN Y SUMARIO DE LAS POLITICAS DE CONTABILIDAD
Organizacin : CONSTRUCTORA HIDALGO, S.A., es una compaa constituida de acuerdo con las leyes de la Repblica Dominicana, en fecha 7 de mayo 1992. Inici sus operaciones el 01 de enero de 1992. Tiene como objeto principal la compra, venta y alquiler de inmuebles, construccin de viviendas, condominios y edificios y el desarrollo de alquiler otro proyecto de planificacin, ejecucin o supervisin de obras en general, as como la importacin, fabricacin, elaboracin, mercadeo, representacin y venta de productos, artculos, mercaderas y mercancas de toda clase y naturaleza. Cumplimiento de los NIC: La Compaa ha observado el cumplimiento de las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) en la preparacin y presentacin de los estados financieros. Reconocimiento de los ingresos: La Compaa reconoce los ingresos en ventas de viviendas cuando se han formalizado los contratos y se hayan recibido por lo menos un 85 % del total de la venta. Los dems valores recibidos se presentan como avances en los respectivos proyectos. Inversiones: Las inversiones estn registradas al costo de y no son cotizadas en el mercado. adquisicin

Propiedad, mobiliarios y equipos: La propiedad, mobiliarios y equipos estn registradas al costo de adquisicin. El mtodo de depreciacin utilizado por la Compaa es el establecido por el Cdigo Tributario, Ley 11-92. Impuesto sobre la Renta: El gasto de impuesto se calcula en base al 30% del beneficio neto imponible de cada ejercicio fiscal.

De acuerdo a lo establecido en la Ley No. 557-05, de fecha 03 de diciembre de 2005, con entrada en vigencia el 01 de enero de 2006, sobre Reforma Tributaria, se establece un Impuesto del 1% sobre el valor de los activos de las personas jurdicas. Se entiende por activos imponibles todos los activos excepto las inversiones accionarias en otras compaas, los terrenos ubicados en zonas rurales, los inmuebles de explotaciones agropecuarias y los impuestos adelantados o anticipos. Contina en la pgina No. 10 -9-

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSTRUCTORA HIDALGO, S. A. AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 y 2005 NOTA A - ORGANIZACIN Y POLITICAS DE CONTABILIDAD (Continuain)
Impuesto sobre la Renta ( Continuacin)

El monto liquidado por concepto de este impuesto se considerar un crdito contra el impuesto sobre la renta al ejercicio fiscal declarado. Si el monto liquidado por concepto de impuesto sobre la renta fuese igual o superior al impuesto sobre los activos a pagar, se considerar extinguida la obligacin de pago de este ltimo. Principales estimaciones utilizadas: Para la presentacin de los estados financieros la Administracin ha realizado estimados y suposiciones que afectan los valores reportados de activos y pasivos, de igual manera, se afectan las partidas de ingresos y gastos. Los resultados finales de estas estimaciones y suposiciones podran ser diferentes a los registrados. NOTA B - CUENTAS POR COBRAR PROYECTOS Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, corresponden a los siguientes proyectos:
PROYECTOS COHISA XIII COHISA XIX COHISA XX

estas

cuentas

por
2005__

cobrar

2006 RD$ 2,280,430 400,000 27,344,399 RD$30,024,829 ========== RD$

5,447,100 3,340,954 3,628,830 RD$ 12,416,884 ==========

NOTA C COSTOS DE OBRAS EN PROCESO Las informaciones relativas a los avances recibidos y los costos de obras en proceso, al 31 de diciembre de 2006 y 2005, son las siguientes: Contina en la pgina No. 11 -10-

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSTRUCTORA HIDALGO, S. A. AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 NOTA C COSTOS DE OBRAS EN PROCESO (Continuacin)
AVANCES RECIBIDOS COSTOS INCURRIDOS

2006______________________
DIFERENCIA

OBRAS

COHISA COHISA COHISA COHISA COHISA COHISA

XXI RD$ 2,510,365 XVI XX 237,000 XXII XIX 3ra etapa 2,682,511 X1X-4ta etapa 17,719,909 RD$ 23,149,785 ==========
AVANCES RECIBIDOS

RD$ 14,189,345 2,261,457 5,334,710 26,578,892 RD$ 48,364,404 ==========

COSTOS INCURRIDOS

(RD$ 11,678,980) ( 2,261,457) 237,000 ( 5,334,710) 2,682,511 ( 8,858,983) (RD$ 25,214,619) ==========

2005______________________
DIFERENCIA

OBRAS

COHISA COHISA COHISA COHISA COHISA

XIII RD$ XVI XX 16,944,863 XIX 3ra etapa 1,892,500 X1X-4ta etapa 856,537 RD$ 19,693,900 ==========

RD$

9,312,540 1,718,240 23,342,709 4,332,981 395,602 RD$ 39,102,072 ==========

(RD$ ( ( (

9,312,540) 1,740,240) 6,375,846) 2,440,481) 460,935 (RD$ 19,408,172) ==========

NOTA D - TERRENOS DISPONIBLES PARA DESARROLLO DE PROYECTOS Los terrenos disponibles corresponden a los siguientes proyectos: 2006 RD$ 3,315,665 8,278,958 RD$11,594,623 ========== -112005___ 3,315,665 4,930,263

Solar Las Amricas COHISA XIII, 33 solares COHISA XVIII, Pinares del Norte, 4 solares COHISA XIX, 63 solares COHISA XXI, un solar

RD$

12,364,536 7,584,444 6,540,000 RD$ 34,734,908 ==========

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSTRUCTORA HIDALGO, S. A. AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 NOTA E - INVERSIONES Las inversiones, al 31 de diciembre de 2006 y
Acciones en otras compaas: Banco BHD, S.A. INTUR,S.A. Boca Grande, S.A. Certificado de depsito a plazo fijo, al 2.5% de inters anual, con vencimiento a 30 das. Balance de US$ 37,121 y US$ 95,110 a una tasa de cambio de 33.00 y 34.50, respectivamente Certificado de depsito a plazo fijo, al 6.8% y 4.5% de inters anual, con vencimiento a 30 das 2006 RD$ 295,356 117,700 150,000 563,056 RD$

2005, corresponden a:
2005__ 380,023 150,000 530,023

1,224,985

3,281,299

11,297,878 12,522,863 RD$13,085,919 ==========

3,281,299 RD$3,811,322 =========

NOTA F - PROPIEDAD, MOBILIARIOS Y EQUIPOS Al 31 de diciembre de 2006 y equipos estn formados por:
Terrenos Edificaciones: Nave industrial Apartamento edificio Gala Apartamento COHISA XV Mobiliarios y equipos: Mobiliario y equipo de oficina Equipo de transporte liviano Equipo de transporte pesado Equipos y maquinarias Menos depreciacin acumulada

2005, la propiedad, mobiliarios

2006 RD$ 5,808,263 2,541,080 2,631,524 3,948,237 9,120,841 803,520 5,550,349 491,338 426,756 7,271,963 22,201,067 ( 4,658,520) RD$17,542,547 ========== RD$ 2005___ 1,808,263 2,334,908 2,631,524 3,948,237 8,914,669 378,202 4,835,125 450,523 327,640 5,991,490 16,714,422 ( 2,861,530) RD$ 13,852,892 ==========

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSTRUCTORA HIDALGO, S. A. AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 NOTA G - PRESTAMOS BANCARIOS POR PAGAR Los prstamos bancarios por pagar, al 31 de diciembre de 2006 y 2005, corresponden a financiamientos recibidos de las siguientes instituciones financieras: 2006 2005 . Banco BHD, S.A.: Prstamos recibidos para la construccin del Proyecto COHISA XX, a tasa de inters de un 12% y comisin de un 9%, anual, a presentacin. Garantizado con viviendas construidas disponibles para la venta en el Proyecto RD$ 3,000,000 RD$ Banco Mercantil, S.A Prstamo por RD$290,000, para La adquisicin de vehculo, a una tasa de 32% de inters anual. Pagadero en cuotas mensuales y consecutivas de RD$ 9,688.51 y vencimiento a 5 aos. Garantizado por el vehculo adquirido Asociacin Popular de Ahorros y Prstamos: Financiamiento recibido por RD$4,000,000, al 30% de inters anual, pagadero en cuotas de RD$ 98,864.Renovable anualmente y garantizado por inmueble en COHISA XVI Banco Popular Dominicano, C. por A.: Prstamo recibido por RD$2,000,000, a una tasa del 20% anual, pagadero en una cuota por el monto total del prstamo.

72,051

160,476

449,438

486,615

2,000,000 RD$5,521,489 =========

-___ RD$ 647,091 =========

NOTA H GASTOS ACUMULADOS POR PAGAR Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, los gastos acumulados por pagar comprenden las siguientes partidas: -13Contina en la pgina No.14

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSTRUCTORA HIDALGO, S. A. AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 NOTA H GASTOS ACUMULADOS POR PAGAR (Continuacin) 2006 Bonificaciones por pagar Comisiones Anticipo de impuesto Fondo Pensiones Comisin BNValores,Puesto De Bolsa, S.A. Varios RD$ 699,211 873,772 133,363 620,256 RD$ 2005 _

762,188 -

1,575,000 332,746 RD$ 4,234,348 ==========

886,596 RD$ 1,644,784 ===========

NOTA I - OBLIGACIONES POR PAGAR A LARGO PLAZO Las obligaciones por pagar a largo plazo, al 31 de diciembre de 2006 y 2005 corresponden a prestamos recibidos de Asociacin Popular de Ahorros y Prstamos Por RD$ 8,500,000 al 26% de inters anual, pagaderos 23 cuotas de RD$ 184,887 y una ltima por la parte restante, con vencimiento en marzo de 2007, garantizados por inmuebles. 2006 RD$ 4,337,232 ( 4,337,232) RD$ ========== 2005 RD$ 6,924,847 ( 2,170,499) RD$ 4,754,348 =========

Monto adeudado Menos porcin corriente

NOTA J - IMPUESTO SOBRE LA RENTA Para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005, el detalle de la conciliacin del beneficio en operaciones y el beneficio imponible, para fines de determinar el gasto de impuesto es el siguiente:

Contina en la pgina No.15 -14-

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSTRUCTORA HIDALGO, S. A. AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 NOTA J - IMPUESTO SOBRE LA RENTA (Continuacin) 2006 Beneficio del ao Ms (menos) exceso (deficiencia) en el gasto de depreciacin Ms prdida de capital Revaluacin no admitida en propiedad vendida Menos ajuste por indexacin: Apartamento vendido Costo construccin Ganancia en venta activos categora II y III Beneficio imponible RD$ RD$ 2,391,936 2,975,144 ========== 892,543 ========== ( ( ( RD$ RD$ RD$ 2005___ RD$ 5,979,183 ( 210,123) 12,367 1,156,512 23,745) 417,691) 95,074) 6,401,429 ========== 1,600,357 ==========

Gasto de impuesto, tasa de un 30% RD$ Total activos imponibles Impuestos activos 1%

RD$ 121,143,353 =========== RD$ 1,211,434 ===========

========== RD$ ==========

NOTA K SUPERAVIT DE REVALUACION En octubre de 2005, la Compaa registr una tasacin de un perito independiente, incluyndose los terrenos disponibles para desarrollo de proyectos y activos fijos, tales como terrenos y edificaciones, segn se detalla a continuacin: Terrenos disponibles para desarrollo de proyectos Activos fijos -15RD$ 6,094,420 7,253,312 RD$13,347,732 ==========

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSTRUCTORA HIDALGO, S. A. AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 NOTA L -EVENTO SUBSECUENTE En fecha 29 de noviembre de 2006, La Superintendencia de Valores de La Repblica Dominicana aprob, mediante Resolucin dictada por el Consejo Nacional de Valores, inscrita en el Registro de Mercado de Valores y Productos bajo el Registro Num. SVEM-020, una emisin de Oferta Pblica de Bonos Empresariales COHISA, por un monto de RD$ 275,000,000 ( Doscientos setenta y cinco millones de pesos) para el financiamiento de proyectos habitacionales. Esta emisin constar de las siguientes Series: Serie A por 300 ttulos de RD$100,000,para un total de RD$ 30,0000,000 ( Treinta millones) Serie B por 2,400 ttulos de RD$ 50,000, para un total de RD$ 120,000,000 ( Ciento veiente millones) Serie C por 3,000 ttulos de RD$ 25,000 para un total de RD$ 75,000 ( Setenta y cinco millones de peso s) Serie D por 5,000 ttulos de RD$ 10,000, para un total de RD$ 50,000,000 ( Cincuenta millones de pesos) La tasa de inters que generarn los Bonos Empresariales sern el promedio ponderado mensual de las tasas nominales pasivas de los Bancos Mltiples (nominal porcentaje anual), correspondiente al mes inmediatamente anterior a la publicacin del aviso de oferta, calculada sobre una base de 365 das y pagaderos trimestralmente. La garanta de estas Ofertas Pblicas sern hipotecas en primer rango sobre los inmuebles a construir. A la fecha de colocacin de las oferta La Compaia pagar un 1% ( uno por ciento) como comisin por colocacin a Invalores, Puesto de Bolsa, S.A. La Compaa Pblica. est en proceso de colocacin de su primera Oferta

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GASTOS DE VENTAS, GENERALES Y ADMINISTRATIVOS CONSTRUCTORA HIDALGO, S. A. (Expresados en RD$) AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 2005 Sueldos administrativos Prestaciones laborales Regala pascual Bonificacin Vacaciones Otros gastos del personal Comisiones Incentivos en ventas Formacin y capacitacin Mantenimiento de equipos Seguro mdico Otros seguros Reparacin y mantenimiento edificaciones Materiales de oficina Seguridad social Telfono Agua y luz INFOTEP Promocin, relaciones pblicas y publicidad Equipo de transporte Combustibles y lubricantes Servicios profesionales Investigacin y desarrollo Gastos legales Cuentas incobrables Prdida cambiaria Gastos de impuesto sobre la renta Varios 3,362,753 85,991 385,182 699,211 49,697 560,537 2,560,485 294,850 359,664 58,360 78,003 351,326 14,400 276,130 448,361 256,482 72,708 3,794,952 1,185,920 569,466 129,540 343,395 169,860 172,900 20,971 979,655 $ 17,280,799 ========== $1,585,643 191,354 246,998 45,050 963,684 2,175,203 72,916 75,205 418,978 48,256 160,013 141,949 226,188 123,112 11,330 4,214,253 85,302 212,396 333,051 38,100 40,400 493,176 482,374 $ 12,384,931 ==========

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