ANALISIS FINANCIERO

UNIVERSIDAD DE CORDOBA 2011

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ADMINISTRACIN EN FINANZAS Y NEGOCIOS INTERNACIONALES V SEMESTRE

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TABLA DE CONTENIDO

1 Generalidades............................................................................................. 3 2 Introduccin................................................................................................ 4 3 Objetivos educativos................................................................................... 4 4 Competencias............................................................................................. 5 5 Justificacin................................................................................................. 5 6 Metodologa................................................................................................. 5 7 Recursos...................................................................................................... 6 8 Sistema de Evaluacin................................................................................6 9 Preguntas frecuentes.................................................................................. 7 10 Glosario..................................................................................................... 7 11 Bibliografa................................................................................................ 8 12 Enlaces de Inters..................................................................................... 8 13 Cronograma.............................................................................................. 9

1 1.1 1.2

Generalidades Curso de anlisis financiero Programa: Administracin en Finanzas y Negocios Internacionales rea: Formacin bsica

1.3

1.4

Semestre: V Crditos: 3

1.5

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1.6 Prerrequisitos: Matemticas financieras 2 Introduccin Las Finanzas tienen como propsitos bsicos la identificacin y la cuantificacin de las necesidades de recursos financieros para las alternativas de inversin, para las operaciones de la empresa, la consecucin del dinero requerido y, finalmente, la utilizacin y el control de los recursos financieros obtenidos, con el propsito permanente de aumentar el valor de la empresa. Para lograrlo, el estudiantes de Administracin en Finanzas y Negocios Internacionales debe realizar diversas actividades, entre las cuales est el diagnstico financiero a partir de los estados financieros, el anlisis del entorno econmico que puede llegar a afectar el flujo de fondos, la elaboracin de planes financieros que garanticen la ejecucin de polticas de expansin, la elaboracin de presupuestos, el anlisis de alternativas para priorizar decisiones sobre inversin y financiacin, la evaluacin financiera de la gestin en las diferentes reas de la organizacin. Para realizar las anteriores actividades ste debe conocer temas bsicos de contabilidad, presupuesto, matemtica financiera, administracin de empresas, macroeconoma, sistema financiero, entre otros temas de igual relevancia del orden nacional e internacional. Objetivos educativos. Reconocer el mbito de accin de las finanzas y la responsabilidad del administrador financiero en la toma de decisiones de orden empresarial. Comprender la naturaleza y la estructura de los estados financieros bsicos, con el fin de diagnosticar financieramente los criterios claves de seguimiento y evaluacin, en beneficio del crecimiento y desarrollo de la empresa. Aplicar las tcnicas y procedimientos del anlisis vertical y horizontal en los estados financieros bsicos, para determinar la mejor estructura dinmica y esttica, que permita reconvertir la empresa desde el punto de vista financiero hacia unos estndares mnimos de medicin econmica. Aplicar las tcnicas de medicin financiera en la empresa, a partir de los indicadores financieros y las matemticas financieras, con el fin de determinar el desarrollo de sus funciones financieras y operativas acorde con su entorno socioeconmico. Indagar el origen y aplicacin de los recursos financieros en la empresa, con el fin de detectar las debilidades y fortalezas de sta, en respuesta al buen manejo de los fondos.

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4 Competencias A travs del Diagnostico, el Anlisis, la interpretacin, la comprensin y la toma de decisiones de los diferentes principios de la administracin financiera; el contexto socioeconmico que emana y engloba a las empresas y la aplicacin de las tecnologas en los anlisis estructurales de stas y el entorno competitivo que las rodea, sern las claves optimas para el desarrollo de las competencias cognitivas para que los alumnos culminen satisfactoriamente el curso de anlisis financiero. La realizacin de talleres terico-prcticos, socializaciones orales (individuales y grupales) y explicaciones aplicativas de los principios financieros de acuerdo al contexto real de la economa, las finanzas, la poltica y su influencia en la sociedad, entre otros, sern aspectos importantes en la comunicacin fluida de los alumnos con su entorno y sus competencias. Por consiguiente, el estudiante desarrollara sus capacidades bajo estos criterios bsicos y de acuerdo con los temas oficiales a desarrollar en el curso de anlisis financiero. A travs de anlisis de casos y simulaciones de los estados financieros bsicos a travs de la hoja de clculo y la realizacin de investigaciones aplicativas al campo empresarial en el rea financiera, el estudiante generar los conocimientos e inters bsicos por la problemtica social de acuerdo al entorno que lo rodea, siendo prospectivo para el mbito internacional. A travs de los principio de la Administracin Financiera, se valorar al estudiante como profesional, como persona y como parte integrante de contribucin social para el logro de los objetivos, propsitos, metas y alcances de la organizacin en el sector productivo y financiero, generando as un proceso dinmico de autodisciplina tica y responsabilidad social con el medio socioeconmico que lo circunda. 5 Justificacin El curso de anlisis financiero, tiene una gran importancia para los estudiantes de Administracin en Finanzas y Negocios Internacionales, toda vez que es una rama del saber cuyos fundamentos y objetivos giran en torno a la obtencin de medidas y relaciones cuantitativas para la toma de decisiones, a travs, de la aplicacin de instrumentos y tcnicas matemticas sobre cifras y datos suministrados por la contabilidad, transformndolos para su debida interpretacin, a partir de los cuales podrn administrar con eficiencia los recursos tanto financieros como fsicos de la empresa, en cualquier sector de la economa y las oportunidades de negocios alrededor de la actividad productiva globalizada. 6 Metodologa Discusin en mesa redonda, a cerca de la solucin de preguntas generadas. Presentacin en plenaria de las soluciones a las preguntas generadoras, para establecer un consenso entre los integrantes del grupo. Aclaracin en plenaria de los conceptos importantes a tener en cuenta, en la cual participan los estudiantes guiados por el tutor. Debate sobre la interpretacin de los conceptos y sintaxis de cada una de las estructuras expresadas en las lecciones del curso. Prcticas de campo encaminadas a enriquecer por medio de la experiencia los conocimientos adquirido a travs del curso. Solucin de taller presentado por el tutor. Solucin de ejercicios propuestos y publicacin de respuestas en el foro. Desarrollo de taller propuesto por el tutor. Resolucin de inquietudes en el foro. Discusin en salas de Chat de temas del curso. Aclaracin de dudas y publicacin respuestas en el foro. Intercambio de ejercicios y casos propuestos y sus respuestas a travs correos electrnicos.

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Utilizacin de video conferencias para intercambio de informacin referente a las lecciones, asistidas por personal experto en el tema. Desarrollo de ejercicios planteados por los estudiantes. Construccin de estudios de casos, para resolverlos mediante simulaciones asistidas. Planteamiento de ejercicios por parte de los estudiantes. Elaboracin de ejemplos por los estudiantes. Asistencia a eventos regionales, nacionales con acompaamiento del tutor. Aclaracin y puesta en comn por parte del tutor. Seguimiento de proyectos Evaluacin de resultados de operaciones de acuerdo a las prioridades de las operaciones. Planteamiento de ejercicios por parte del tutor. 7 7.1 Recursos Fsicos 7.2 1 Laboratorio de informtica (aplicaciones de matemticas financieras en Excel; anlisis financiero simulado y utilizacin de software especializado en el tema) preferiblemente con conexin a Internet. 1 Aula para encuentro presencial.

Tecnolgicos Doctor Finanzas (Software entrenador en anlisis financiero). Anlisis financiero aplicado (Software entrenador en anlisis financiero). Excel: para aplicaciones de formulas financieras bsicas y lgicas 30 computadores con Software Doctor Finanzas y Anlisis Financiero Aplicado instalado y programa Excel

7.3

Audiovisuales 1 Video beam 1 Retroproyector. 1 Grabadora. Mnimo 1 memoria flash Usb 2.0 de 1 GB Mnimo 2 Cd RW o R.

7.4

Telecomunicaciones 30 cuentas de correo electrnico para estudiantes. 2 cuentas de correo electrnico para docentes 1 sala de chat institucional. 1 foro institucional.

Sistema de Evaluacin

La evaluacin total del curso constituye el proceso del diseo temtico, es decir de todas y cada una de las actividades que se realizan en los espacios para la lectura y preparacin de los temas, con sus correspondientes asesoras, sta debe reflejar la percepcin de conocimientos y habilidades para aplicarlos con los logros alcanzados en la apropiacin del conocimiento. La evaluacin asume un poder correctivo, de control, validacin y retroalimentacin del sistema formativo. Por esta razn, la evaluacin se legitima como instrumento para generar cambios e innovaciones en los enfoques de investigacin y planeacin curricular y el diseo de estrategias pedaggicas y formativas.

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En este sentido, el estudiante deber realizar de manera juiciosa y responsable todas las actividades propuestas. De la forma en que realice su trabajo acadmico depender su acreditacin o no del curso. La evaluacin ser permanente, de tal manera que ella sea un insumo para el proceso de aprendizaje. Todas y cada una de las actividades no presnciales y presnciales sern evaluadas, bajo procesos de auto evaluacin, pruebas directas, ensayos, controles de lectura y otros procedimientos adecuados a la naturaleza del conocimiento. Al finalizar el curso se realizar la convocatoria, en la cual se evalan los conocimientos bsicos para acreditar el curso. 9 Preguntas frecuentes Qu es la Contabilidad? Cul es el objetivo de los Estados Financieros? Qu es el Balance General? Cual es la estructura del Balance General y qu representa cada una de sus divisiones? Qu es el Estado de Prdidas y Ganancias? Qu significa las finanzas y la administracin financiera? Qu es el anlisis financiero y cual es su utilidad en los negocios? De qu manera, el funcionario financiero interviene en la planeacin de la empresa? Cul debe ser el objetivo de la Gestin financiera?, A quienes y porque les interesa el Anlisis Financiero? Qu es ms importante para una empresa la Liquidez o la Rentabilidad? Por qu las funciones qu no son estrictamente financieras caben dentro de la competencia del Administrador Financiero? 10 Glosario

Acciones en circulacin: Acciones suscritas y pagadas que estn en poder de los inversionistas. Activos circulantes: Conjunto de cuentas dentro de los activos de una empresa que se anticipan su conversin en efectivo en un plazo menor a un ao. Estn constituidos generalmente por caja y bancos, cuentas por cobrar, inventarios, etc. Activos fijos: Activos permanentes que tpicamente son necesarios para llevar a cabo el giro habitual de una empresa. Estn constituidos generalmente por maquinaria, equipo, edificios, terrenos, etc. Activos financieros: Activos que generan rendimientos financieros. Activos intangibles: Activos de tipo inmaterial, tales como patentes. Activos lquidos: Activos de muy fcil conversin a efectivo. Amortizacin: Pago parcial o total del principal de un prstamo. Apalancamiento Financiero: Relacin de deuda total a activo total. Proporcin de los activos totales que se ha financiado con prstamos. Apalancamiento Operativo: Grado en que se incurre en costos fijos al operar una empresa. El anlisis del punto de equilibrio se utiliza para estimar el grado en que se emplea el apalancamiento operativo. Capital de trabajo neto: Diferencia entre el valor en libros de los activos circulantes menos el valor en libros de los pasivos circulantes de una empresa. Capital social: Valor nominal de las acciones de una sociedad. Cartera: Conjunto de activos financieros de una sociedad o persona fsica. Ciclo de efectivo: Perodo transcurrido desde el pago de las materias primas hasta la cobranza de las cuentas por cobrar generadas por la venta del producto final. Costo de oportunidad: Utilidad mxima que podra haberse obtenido de la inversin en cualquiera de sus usos alternativos. Crdito comercial: Poltica de administracin de cuentas por cobrar. Cuenta corriente: Cuenta de depsito a la vista que utiliza la emisin de cheques para el movimiento de los fondos. Cuello de botella: Cualquier factor que impide o reduce el flujo normal de un proceso, ya sea este productivo o econmico.

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Depreciacin: Reduccin del valor contable o de mercado de un activo. Representa un gasto no erogable, por lo que no afecta el flujo de fondos de la empresa. Dividendo: Pago de una empresa a sus propietarios por concepto de distribucin de utilidades generadas. Estructura de capital: Combinacin de las diferentes fuentes de financiamiento a largo plazo de una empresa. Iliquidez: Situacin en la que una empresa no cuenta con suficientes activos lquidos para cubrir sus obligaciones de corto plazo. Inters: Es el precio pagado por el uso de un dinero prestado. Inversionista: Persona fsica o jurdica que aporta sus recursos financieros Liquidez: Estado de la posicin de efectivo de una empresa y capacidad de cumplir con sus obligaciones de corto plazo. Margen de utilidad: Diferencia entre el precio de venta y el costo de un producto. Margen de utilidad sobre ventas: Porcentaje que resulta de dividir la utilidad neta despus de impuestos sobre las ventas. Margen bruto: Diferencia entre los ingresos totales y los costos de produccin. Margen neto: Diferencia entre los ingresos totales y los costos y gastos incurridos en la operacin de un negocio. Pasivos: Obligaciones que tiene una empresa ante terceros. Pasivos circulantes: Conjunto de cuentas dentro de los pasivos de una empresa que deben cancelarse en un perodo menor a un ao. Patrimonio: propiedad real de una empresa o individuo, definida como la suma de todos los activos, menos, la suma de todos los pasivos. Prueba cida: Relacin entre los activos circulantes, excluyendo los inventarios, y los pasivos circulantes de una empresa en un momento dado. Razones de liquidez: Relaciones que indican la posicin de liquidez de una empresa en un momento dado. Razones de endeudamiento: Relaciones que indican la carga financiera que pesa sobre los activos de una empresa, en trminos de la cantidad de deuda que se ha utilizado para financiarlos. Razones de rentabilidad: Relaciones que indican la capacidad de una empresa para generar valor. Rendimiento esperado: Tasa de rendimiento que una empresa espera realizar en una inversin. Es el valor promedio de la distribucin de probabilidades de los rendimientos posibles. Rotacin de inventarios: Nmero de veces que, en promedio, una mercanca almacenada se reemplaza durante un perodo especfico. Rotacin de capital de trabajo: Cantidad de capital de trabajo necesario para financiar las ventas de un perodo. Solvencia: Capacidad de pago de las obligaciones. Utilidades retenidas: Porcin de las utilidades no pagadas como dividendos. Vida til: Duracin esperada del funcionamiento de un activo. 11 Bibliografa ORTIZ, Anaya Hctor. Anlisis financiero aplicado y principios de administracin financiera. 12 Edicin, Editorial Universidad Externado de Colombia.2004. GARCIA S, Oscar Len. Administracin financierafundamentos y aplicaciones. Editorial. Prensa moderna impresores S.A. Santiago de Cali 1999. PURCELL, W. R. Jr. Como comprender las finanzas de una compaa. Editorial Norma. 2002. EMERY Douglas R; Finnerty John D y Stowe John D. Fundamentos de Administracin Financiera. Prentice may, Mxico 2000. SAN MILLN, Antonio y otro. Finanzas con Excel. McGraw - Hill Profesional. 12 Enlaces de Inters http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/25/ffbnpe.htm http://www.temasdeclase.com/libros%20gratis/analisis/capuno/portada.htm

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www.usergioarboleda.edu.co/ /Analisis_Contable_Financ_Balances/Indicadores_Financieros.doc http://www.monografias.com/trabajos15/estructura-financiamiento/estructurafinanciamiento.shtml www.finanzaspracticas.com/co/ 13 Cronograma 13.1 Unidades de aprendizaje Nmero Ttulo 1 2 3 4 5 6 UNIDAD I: VISION GLOBAL DE LAS FINANZAS Y EL ANALISIS FINANCIERO. UNIDAD II LOS ESTADOS FINANCIEROS UNIDAD III: ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL UNIDAD IV: RAZONES FINANCIERAS UNIDAD V: FLUJO DE FONDOS UNIDAD VI: ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO

Fecha lmite PRIMERA TUTORIA SEGUNDA TUTORIA TERCERA TUTORIA QUINTA TUTORIA 2SEXTA TUTORIA SEPTIMA TUTORIA

13.2

Encuentros presnciales Fecha y hora PRIMERA TUTORIA SEGUNDA TUTORIA TERCERA TUTORIA QUINTA TUTORIA SEXTA TUTORIA SEPTIMA TUTORIA OCTAVA TUTORIA Actividad DESARROLLO UNIDAD 1. CLASE MAGISTRAL. DESARROLLO UNIDAD 2. CLASE MAGISTRAL DESARROLLO UNIDAD 3. CLASE MAGISTRAL. EVALUACIN ESCRITA DESARROLLO UNIDAD 4. CLASE MAGISTRAL. CONTINUACIN DESARROLLO UNIDAD 4. EVALUACIN ESCRITA DESARROLLO UNIDAD 5. Y 6. CLASE MAGISTRAL EVALUACIN FINAL Aula Sede MONTERIA MONTERIA MONTERIA

MONTERIA MONTERIA MONTERIA MONTERIA

13.3

Evaluaciones Fecha y hora TERCERA TUTORA 6:30 PM- 9:30 PM SEXTA TUTORA

Aula

Zonal MONTERIA LORICA MONTERIA LORICA

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6:30 PM- 9:30 PM OCTAVA TUTORA 6:30 PM- 9:30 PM 13.4 Talleres nombre MONTERIA LORICA

descripcin

fecha

sede MONTERIA LORICA MONTERIA LORICA MONTERIA LORICA

Anlisis vertical y Realizar el anlisis vertical y horizontal TERCERA horizontal a partir de los estados financieros de TUTORA una empresa comercial. Razones financieras Flujo de fondos Diagnosticar la situacin financiera de una empresa comercial utilizando las razones financieras. Realizar el flujo de fondos a partir de los estados financieros de una empresa industrial. QUINTA TUTORIA OCTAVA TUTORA

13.5

Sesin de Chat Fecha, hora y grupo Ttulo

13.6

Tareas Temas Identificacin empresas cualitativa y cuantitativa que reportan

Fecha de Segunda tutora a Tercera tutora Cuarta tutora Sexta Tutora

Anlisis caso empresas Supersociedades.

--Elaboracin Razones Financieras Elaboracin EFAF