CONSULTA DE INGENIERIA ECONOMICA 1.

TEORA DE LA VENTAJA COMPARATIVA-DAVID RICARDO La teora de ventaja comparativa tambin conocido como el modelo ricardiano, introducido durante los primeros aos del siglo XIX, por el economista David Ricardo, est basado en gran medida en las diferencias en la productividad del trabajo. Ricardo y otros economistas posteriores demostraron que los beneficios obtenidos del comercio no resultan del empleo de los recursos subutilizados, sino que el beneficio depende de la ventaja comparativa, llegando a la conclusin de las ventajas absolutas son un caso especial de un principio ms general, siendo este la ventaja comparativa. Esta teora argumenta que aun cuando un pas es absolutamente ms o absolutamente menos eficiente que otros pases en la produccin de los bienes se pueden obtener ganancias del comercio, y esto porque los precios relativos al interior de un pas, no son los mismos que regulan el valor relativo de los productos al momento del intercambio, o comercio, entre dos o ms pases. De acuerdo a Krugman (2003), este modelo es el costo (del trabajo) relativo o comparativo de las mercancas en cada pas, en lugar de los costos absolutos, lo que determina el valor en los intercambios internacionales. De tal forma que a partir de la nocin de costo comparativo se pueden definir los patrones de especializacin, tomando en cuenta dos elementos: los costos laborales y de las relaciones de intercambio entre pases; aumentando la eficiencia en el uso de recursos y as el bienestar general. La teora tambin nos explica que los pases que participan en el comercio internacional, lo hacen por dos razones fundamentales, las cuales son, porque aunque los pases sean anlogos en ciertos aspectos son fundamentalmente diferentes y por tanto tienen diferentes necesidades, por lo que pueden resultar beneficiados de sus diferencias por medio de la relacin comercial que estos entablen, la segunda razn es que los pases comercian, para de esta forma obtener economas de escala en la produccin, en otras palabras, para obtener una especializacin en el comercio internacional, de tal forma que cada pas podr generar una gama limitada de bienes y de esta forma tienen la oportunidad de producir cada uno de esos bienes a una mayor escala (Krugman, 2003). El anlisis emprico de la ventaja comparativa determina si competirn o no ciertas actividades productivas en diferentes regiones de un pas, en el mediano plazo, con los productos equivalentes comercializados en los mercados internacionales bajo el supuesto de eliminacin de apoyo gubernamentales y distorsiones del tipo de cambio. El punto de partida de la explicacin que da Ricardo se apoya en su teora del valor, puesto que afirm que, la regla que rige el valor relativo de los bienes al interior de un pas, no es la misma que regula el valor relativo de los bienes al interior del pas, no en la misma que regula el valor relativo de los productos intercambiados a nivel internacional a travs del comercio, argumentando que el costo del trabajo es relativo, o bien, comparativo de las mercancas en cada pas; demostrando que a partir de la nocin de costo comparativo se pueden definir los patrones de especializacin , considerando dos factores: los costos laborales y las relaciones de intercambio entre pases y se vale de tres supuestos simplificadores los cuales son; la inmovilidad relativa de factores, esttica y estructura del

mercado. Ricardo mostr la ventaja comparativa con un ejemplo numrico de 2 bienes (A y B) y 2 pases (1 y 2); donde la produccin requera de un solo elemento de trabajo, en unidades determinadas por unidades producidas, por lo que la ventaja comparativa fue definida en trminos de lo requerido por cada unidad de trabajo, en las dos industrias y en los dos pases, para producir una unidad de A o una unidad de B. Siendo a1 y b1 las unidades de costo en trabajo para producir las mercancas A y B en el pas 1, y a2 y b2 son los costos para el pas 2. Si las relaciones de costo al interior de cada pas, antes del comercio son tales que: a1 / b1 < a2 / b2 Antes del intercambio la mercanca A es relativamente ms barata y B relativamente ms cara en el pas 1 que en el pas 2. Reordenando la expresin, una vez que se permite el comercio tenemos que: A1 / a2 < b1 / b2 Al observar podemos apreciar que el costo de la mercanca A es menor en el pas 1 que en el 2, con relacin al costo de la mercanca B, por lo tanto las ventajas comparativas, en trminos de costos para cada pas, han determinado un patrn de especializacin. El pas 1 exporta la mercanca A e importa la mercanca B del pas 2, y por su parte el pas 2 exporta la mercanca B e importa la mercanca A del pas 1. Poco despus de precisar la teora ricardiana del costo relativo, John Suart Mill estudia las proporciones en las que las mercancas se cambien unas por otras; considerando que existe una cantidad de trabajo en cada pas y diferentes cantidades de produccin. Cabe sealar que en estudio recientes realizados por Deardorff (2005, 1994), llega a la conclusin fundamental acerca de los efectos y determinantes del comercio internacional, demostrando que la teora nos da buenas razones para creer que la ventaja comparativa actualmente funciona, para proveer el potencial para obtener ganancias del comercio. La ventaja comparativa es un de los modelos econmicos que ha demostrado ser extremadamente poderoso y ha resistidos la prueba del tiempo. Mediante numerosas extensiones del modelo bsico de Ricardo, relativamente simples se ha obtenido valiosa informacin sobre la naturaleza del comercio internacional. El realismo del modelo se ampla al incorporar los salarios, un tipo de cambio, mayor nmero de mercancas, costos de transporte y ms de dos pases; as como el retiro del supuesto restrictivo utilizado en la discusin del modelo clsico, que nos proporciona nuevas ideas sobre las fuerzas que influyen sobre el comercio internacional. En su trabajo Deardoff (2005) examina el modelo de David Ricardo y seala que supuestos son consistentes con la correlacin de ventaja comparativa y cules no son consistentes con esta. Llegando a la conclusin de que son ms los supuestos consistentes en determinacin de la ventaja comparativa y son: los relacionados al anlisis mltiple bienes y pases, tarifas y otros costos artificiales del comercio, costos de transporte y otros costos reales del comercio, ingresos intermedios, preferencias arbitrarias, cuando los bienes pueden ser servicios, bienes diferenciados, cuando el comercio puede ser desbalanceado, preferencias arbitrarias y cuando los pases pueden ser imperfectos (Deardoff, 1994). Con estas suposiciones, sugieren que la ley de ventaja comparativa es en la actualidad bastante robusta, y cabe sealar que la prueba del resultado de correlacin comienza como en todos los casos al mostrar las ganancias del comercio, despus de esto el patrn de cambio fluye igual que los modelos ms simples.

La teora de ventaja comparativa ser de gran utilidad para lograr los objetivos primordiales que se pretenden en esta investigacin; ya que la matriz que se pretende utilizar se basa en gran medida en esta teora, dado que el anlisis de las ventajas comparativas se logra apoyndose en los costos laborales o privados y en los costos de gran escala o econmicos, de tal forma que logra mostrar y medir cuales son los resultados positivos y negativos de la apertura comercial, tanto para los productores del bien en s como para la economa del pas; mostrando la eficiencia o ineficiencia de los sistemas de produccin. 2. Modelos econmicos para la determinacin del tipo de cambio 2.1. Modelo de equilibrio de flujos (1) Vigente hasta 1973 El tipo de cambio queda determinado por la demanda y la oferta de divisas (movimientos internacionales de bienes y servicios y movimientos de capital) Origen: Meade (1951) Mayor peso de los movimientos de bienes y servicios que los movimientos de capitales Equilibrio determinado por la balanza de pagos (especialmente balanza comercial, T)

BP T (

EP * ,Y ,Y * ) 0 P

2.2. Modelo de equilibrio de flujos (2) Predicciones: -La moneda interna se deprecia si disminuye el precio relativo de los bienes y servicios externos (P*/P), si aumenta la renta interna Y o si disminuye la renta externa Y* -La moneda interna se aprecia si aumenta P*/P, aumenta Y* o disminuye Y 2.3. Modelo de equilibrio de flujos (3)

Y A(Y , i, G ) T (

EP * ,Y ,Y * ) P

M L(Y , i ) P

EP * BP T ( , Y , Y * ) K (i i * ) 0 P E E (G,
Predicciones:

P* * M * ,Y , , i ) P P

-La moneda interna se deprecia si disminuye el gasto pblico (porque disminuye el i), desciende P*/P, disminuye la Y*, aumenta la oferta real monetaria interna o aumenta el i* - La moneda interna se aprecia si aumenta el gasto pblico (porque aumenta i), aumenta P*/P, aumenta la Y*, disminuye la oferta real monetaria interna o disminuye el i* 2.4. Modelo de equilibrio de flujos (4) Crtica principal: Permite dficit por cuenta corriente permanente siempre y cuando i>i* y se d una entrada neta de capital 1973: Ruptura del Sistema de Bretton Woods monedas

La fuerte volatilidad de las monedas iniciada y el incremento de los movimientos de capital provoca que el enfoque terico deje de ser eficaz para explicar la evolucin de los tipos de cambio: NUEVOS ENFOQUES 3. Tipo de Cambio Nominal El tipo de cambio de un pas respecto de otro es el precio de una unidad de moneda extranjera expresado en trminos de la moneda nacional. Entonces el tipo de cambio nominal se puede definir como el nmero de unidades de moneda nacional que debemos entregar para obtener una unidad de moneda extranjera, o de manera similar, el nmero de unidades de moneda nacional que obtengo al vender una unidad de moneda extranjera. Por ejemplo, si para obtener un dlar debemos entregar tres pesos argentinos, el tipo de cambio nominal entre Argentina y Estados Unidos es 3 $/U$S. Para saber cuantos pesos obtengo por cada dlar, multiplico por el tipo de cambio, si por ejemplo tengo 100 U$S y los vendo al tipo de cambio 3 U$S/$ obtendr 100 U$S * 3 $/U$S = 300 $. Para saber cuntos dlares obtengo por un monto de pesos, divido el monto por el tipo de cambio, por ejemplo si tengo 300 $ y compro U$S al tipo de cambio 3 $/U$S obtendr (300 $) / (3 $/U$S) = 100 U$S. Las casas de cambio, lugar donde se realizan las operaciones de compra y venta de divisas, suelen cotizar dos tipos de cambio segn se trate de compra o venta, por ejemplo, en junio de 2002 el dlar en el mercado libre en argentina cotizaba a 3.47 comprador, y 3.58 vendedor. Es decir que si usted iba a vender dlares, por cada dlar le pagaban $ 3.47, pero si iba a comprar, cada dlar le costaba $ 3.58. De sta manera las casas de cambio obtienen una rentabilidad mediante la compra y venta de divisas. 3.1Variaciones del Tipo de Cambio Nominal Los tipos de cambio, como precios que son (precio de una moneda expresado en trminos de otra) suelen variar a travs del tiempo. Las causas de las variaciones y sus efectos los

veremos ms adelante. Ahora tratar de explicar una cuestin de terminologa, que si bien a primera vista no parece tener mucha importancia, su no conocimiento suele generar errores de interpretacin. Una apreciacin de la moneda nacional significa una subida de su precio en trminos de la moneda extranjera. Ahora, para obtener la misma cantidad de dlares que obtena antes, necesito menos pesos, entonces decir que la moneda local se apreci es lo mismo que decir que el tipo de cambio baj. Unadepreciacin es una subida del tipo de cambio. Apreciacin moneda local baja el tipo de cambio. Depreciacin moneda local sube el tipo de cambio. 3.1.Tipo de cambio real (bilateral) El tipo de cambio real de un pas (pas local) respecto de otro (pas extranjero)es el precio relativo de los bienes del pas extranjero expresados en trminos de bienes locales. El tipo de cambio real viene dado por: e= (E x P*) / P siendo: e: tipo E: tipo P*: deflactor P: deflactor del PBI local. de de PBI cambio cambio del pas real nominal. extranjero.

del

Entonces, las variaciones del tipo de cambio real pueden deberse a variaciones en el tipo de cambio nominal como a variaciones en los precios de los bienes extranjeros, o a variaciones el los precios de los bienes locales. Apreciacin real : los bienes argentinos de hacen relativamente mas caros, cae el precio de los bienes norteamericanos expresado en bienes argentinos. Cae el tipo de cambio real. Depreciacin real: los bienes argentinos se hacen relativamente mas baratos, sube el precio de los bienes norteamericanos expresado en bienes argentinos. Sube el tipo de cambio real. Durante la convertibilidad, si bien el tipo de cambio nominal entre Argentina y Estados Unidos se mantuvo fijo en 1 $ / U$S. En la Argentina los precio suban a un ritmo menor que los precios de los bienes estadounidenses, entonces, el tipo de cambio real sufra una muy leve depreciacin. Obviamente que el valor absoluto del tipo de cambio real carece de importancia, ya que depende del ao que se haya elegido como base para los ndices de precios, pero no ocurre lo mismo con las variaciones del tipo de cambio real.

3.2.Tipo de cambio real multilateral Es una medida ponderada de los tipos de cambio reales bilaterales, en la que las ponderaciones son iguales a las proporciones que representa el comercio de los distintos pases. Sistemas Cambiarios: tipo de cambio fijo y tipo de cambio variable La autoridad monetaria, es decir el banco central, se ocupa de realizar la poltica monetaria de un pas; es por esto que uno de sus atributos es la eleccin de un sistema cambiario, que bsicamente puede ser un sistema de tipo de cambio fijo o un sistema de tipo de cambio variable. 3.3. Tipo de cambio fijo El Banco Central elige un tipo de cambio nominal, respecto a la moneda de un pas o economa que generalmente es un pas grande, estable, y de baja inflacin. Estas caractersticas fueron cumplidas por la economa estadounidense, la economa alemana, y la regin econmica europea, es por esto que muchos pases durante la historia ha fijado sus tipos de cambio nominales respecto al dlar, al marco alemn, y mas recientemente al euro. El Banco Central compra y vende la divisa de referencia al valor fijado por el mismo, de esta manera, el tipo de cambio se mantiene fijo. Cuando el banco central compra divisas, inyecta moneda nacional en la economa, es decir, aumenta la base monetaria, y viceversa. Los variaciones de la base monetaria tienen efectos en el volumen de los medios de pago, el costo y disponibilidad del crdito, las tasas de inters y por consiguiente, en el volumen de inversin, consumo y la actividad econmica. Es por esto que la eleccin de un sistema cambiario en un elemento muy importante para la poltica econmica de un pas. Las ventajas de este sistema es que se crea un ancla nominal (del tipo de cambio). Se restringe la discrecionalidad de la poltica monetaria. Las expectativas del tipo de cambio quedan fijas, y tambin las de los precios de los bienes transables y por lo tanto de la inflacin interna. Al eliminarse las expectativas inflacionarias las tasas de inters suelen bajar. En un sistema de tipo de cambio fijo, la realizacin de poltica monetaria va aumento en los medios de pago, se esteriliza en el tiempo, porque, genera una baja en la tasa de inters, por lo tanto, una salida de capitales hacia el extranjero, los inversores venden moneda nacional para comprar divisas. Al comprar el banco central esta moneda nacional a cambio de reservas internacionales que estn en el banco central, no solo que disminuye la base monetaria sino que tambin el banco central se queda con menos reservas internacionales, lo que puede traer serios problemas por la generacin de expectativas de devaluacin del tipo de cambio. Esto fue un poco lo que pas el ao 2001 en Argentina, cuando Domingo Cavallo estaba al frente del ministerio de economa. Mediante artilugios contables, se aument la cantidad de medios de pagos de la economa, sin aumentar la base monetaria, principalmente va menores restricciones a las reservas de los bancos. La mayor cantidad de medios de pago en la economa y otros factores, produjeron una salida de capitales y por lo

tanto una disminucin en la base monetaria y en las reservas internacionales del Banco Central de la Repblica Argentina. Cuando las reservas internacionales de un BC bajan mucho, los inversores dudan de que el BC siga manteniendo el tipo de cambio fijo, es decir esperan que devalen, por lo tanto tratarn de vender lo antes posible la moneda nacional, acentuando la cada en las reservas del banco central y las expectativas de devaluacin. En diciembre de 2001 la argentina abandon el sistema de tipo de cambio fijo, y el tipo de cambio pas de 1 en diciembre a 3 en marzo. Tambin se debe agregar que un sector pblico deficitario tambin es causante de una devaluacin. Como el banco central no puede emitir dinero para financiar el sector pblico deficitario, ste puede recurrir a dos formas alternativas de financiamiento: a) Usar las reservas del BC, lo que crea el mismo problema anterior, es decir, genera expectativas de devaluacin y posiblemente obligue al gobierno a devaluar. b) Recurrir al crdito interno o internacional. El mayor endeudamiento deteriora la solvencia del sector pblico. De no revertirse la situacin deficitaria (ya sea por mayores ingresos o por una reduccin en los gastos), el acceso al financiamiento comenzara a disminuir aumentando la tentacin de utilizar las reservas en poder del Banco Central para financiar el bache presupuestario. Al igual que en el caso previo, el grado de independencia de la Autoridad Monetaria determinar el acceso a las reservas que tenga el gobierno. En cuanto el sector privado comience a registrar que el respaldo de sus pesos comienza a debilitarse se desencadenar una "salida de capitales" (venta de pesos a cambio de dlares) hasta que se agoten las reservas o hasta que el BC deje de vender. El paso siguiente natural es la devaluacin. 3.4. Tipo de cambio variable. Bajo un esquema de tipo de cambio variable la relacin de una moneda respecto de otras monedas estar fijada por la oferta y demanda de divisas en el mercado. En este caso, por ejemplo un aumento en la demanda de dlares por parte de la economa incrementar el valor de dicha divisa respecto del peso. La forma del ajuste (a la suba del precio del dlar) puede darse de dos formas: o sube la tasa de inters interna o al hacer ms baratos en dlares los precios de los bienes argentinos aumentar la venta de stos ltimos en el exterior provocando un ingreso de divisas que estabilizar o disminuir la presin compradora sobre el tipo de cambio. Por el contrario, si un pas atrae capitales porque est creciendo o porque ofrece oportunidades de inversin atractivas, recibir muchos dlares apreciando por ende la moneda local. La forma de ajuste se dara tambin a travs del sector externo. La apreciacin del peso encarecera el valor de las exportaciones y abaratara el valor de las importaciones. Al disminuir las ventas al exterior disminuira la oferta de divisas presionando al alza al tipo de cambio. Las principales economas del mundo, -Estados Unidos, Europa y Japn- han adoptado este esquema de tipo de cambio. Las monedas del resto del mundo se vinculan de "alguna manera" a las tres monedas lderes (dlar, euro y yen).

La autoridad monetaria puede o no intervenir en la fijacin del valor de la moneda. S no interviene se dice que el esquema es de "flotacin limpia". Si por el contrario, a travs de operaciones de mercado abierto, fija un "piso" y un "techo" al valor de la moneda se dice que la flotacin es sucia. 4. EL TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE En el corto plazo los modelos macroeconmicos asumen rigidez en los precios. Krugman desarrolla un modelo de corto plazo para una economa abierta y como se forma el tipo de cambio nominal a travs de la interaccin del mercado de bienes, de dinero y cambiario. El Mercado de Bienes El modelo tiene como fuente la identidad que Keynes explica en su obra Z=C+1 Donde Z es la demanda efectiva, C, el consumo e I, la inversin. Esta identidad es para una economa cerrada. El modelo de Krugman es para una economa abierta pero utiliza como concepto fundamental el concepto de la demanda efectiva donde esta demanda se iguala a la produccin agregada Y. Tenemos la siguiente identidad. 5. El riesgo en el tipo de cambio El riesgo de cambio o deslizamiento del valor de una moneda, puede ser favorable o desfavorable, ya que depende de la moneda o el pas donde hayamos realizado la inversin. Como se mencion anteriormente las condiciones de estabilidad econmica y social producen mayor certidumbre en el resultado que esperamos de las inversiones realizadas. Lo contrario a los lugares donde se sufre de cambios bruscos en las finanzas del pas, o donde se han presentado movimientos sociales violentos. Sin embargo, y como lo explicbamos al principio de ste artculo, a mayor riesgo puede generar mayores utilidades, y esos pases inestables en muchas ocasiones buscan atraer la inversin a su pas ofreciendo altos rendimientos y garantas que en ocasiones pueden no cumplirse, ese sera el riesgo a tomar. Otra forma de riesgo en el tipo de cambio sucede en el comercio, aquellos que adquieren materias primas en las empresas que residen en estados que tienen una moneda distinta a la del pas al que pertenecen. As una empresa espaola que adquiera componentes electrnicos en los Estados Unidos con objeto de fabricar televisores, estar sometida a un riesgo de cambio dlar/euro, puesto que cualquier apreciacin del dlar y depreciacin de la divisa europea redundar en un encarecimiento de los productos norteamericanos y por tanto en un aumento del costo de produccin/ventas de la empresa. De la misma forma tambin estamos sometidos a riesgo como inversionistas individuales al adquirir activos financieros pagando con una moneda distinta a la propia.

6. Modelo de flotacin controlada del tipo de cambio Cuando existe un rgimen de flotacin controlada, llamado tambin de flotacin sucia, la autoridad monetaria interviene en el mercado cambiario para afectar la cotizacin de la moneda domstica con el propsito de evitar que flucte en demasa. Girton y Roper (1977) presentan un modelo de presin en el mercado cambiario, que explica tanto los movimientos del tipo de cambio como la intervencin oficial de la autoridad monetaria. La presin del mercado cambiario se entiende como una medida del volumen de intervencin necesaria para alcanzar un nivel deseado de tipo de cambio. Los autores definen esta presin como la suma de la tasa de variacin del tipo de cambio y de la tasa de cambio de las reservas internacionales. Los desequilibrios entre las tasas de crecimiento de la oferta y demanda de dinero domsticas originan esta presin sobre el tipo de cambio. La intervencin de la autoridad monetaria consiste en convertir esa presin en variaciones de las reservas internacionales. 6. BIBLIOGRAFIA http://www.google.com/#sclient=psy-ab&hl=es-419&source=hp&q=Modelos+de+Cambioflexible&pbx=1&oq=Modelos+de+Cambioflexible&aq=f&aqi=&aql=&gs_sm=e&gs_upl=6479l11311l0l12031l11l10l1l0l0l0l254l1894l0.7.3l 11l0&bav=on.2,or.r_gc.r_pw.,cf.osb&fp=b2988b11dc5c34e4&biw=1024&bih=653