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TEORIA DE APALANCAMIENTO

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APALANCAMIENTO OPERATIVO, FINANCIERO Y TOTAL

Punto de Equilibrio Operativo: Nivel de ventas para cubrir todos los costos de operación. Punto de Equilibrio en Efectivo: Técnica empleada para hallar el punto real operativo de equilibrio cuando cierto cargo que no requieren desembolso en efectivo, como la depreciación y la amortización de intangibles, constituyen una importante proporción de los costos fijos de operación de la empresa. Punto de Equilibrio Financiero: Nivel de utilidades antes de intereses e impuestos requeridos por la empresa para cubrir sus cargos financieros fijos. Apalancamiento: Utilización de los activos de costo fijo, o fondos, a fin de incrementar los rendimientos de los propietarios de la empresa. Formato general del estado de resultado y tipos de apalancamiento
Ingreso por ventas Menos: Costo de lo vendido Utilidades brutas Menos: Gastos de operación Utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) Utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) Menos: Intereses Utilidades antes de impuestos Menos: Impuestos Utilidades después de impuestos Menos: Dividendos de acciones preferentes Utilidades disponibles para accionistas comunes Utilidades por acción (UPA)

Apalancamiento Operativo

Apalancamiento Total

Apalancamiento Financiero

Apalancamiento Operativo: Utilización potencial o capacidad de uso de los costos fijos de operación a fin de incrementar los efectos de los cambios en las ventas sobre las utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) GAO: Grado de Apalancamiento Operativo GAO = Cambio porcentual en UAII -------------------------------------------------------Cambio porcentual en ingresos por ventas
Ventas base x (precio unitario – costos variable unitario)

GAO =

-------------------------------------------------------------------------------------Ventas base x (precio unitario – costos variable unitario) – Costos fijos

GAT: Grado de Apalancamiento Total GAT = Cambio porcentual en UPA -------------------------------------------------------Cambio porcentual en ingresos por ventas GAO x GAF Ventas base x (precio unitario – costos variable unitario) GAT = GAT = -------------------------------------------------------------------------------------------Ventas base x (precio unitario – costos variable unitario) – Costos fijos – Intereses .) x (1/(1 – Tasa fiscal)) .GAO = Ingresos – Costos variables -------------------------------------------------------Ingresos – Costos variables – Costos fijos Apalancamiento Financiero: Capacidad de utilización de los cargos financieros fijos a fin de incrementar los efectos de los cambios en las utilidades antes de impuestos e intereses (UAII) sobre las utilidades por acción (UPA).(dividendos acc. pref. pref. tanto financiero como de operaciones.) x (1/(1 – Tasa fiscal)) GAF = Apalancamiento Total: Capacidad de utilización de los costos fijos.(dividendos acc.Intereses . a fin de incrementar el efecto de los cambios en las ventas sobre las utilidades por acción (UPA). GAF: Grado de Apalancamiento Financiero GAF = Cambio porcentual en UPA -------------------------------------------------------Cambio porcentual en UAII UAII -------------------------------------------------------------------------------------UAII .

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