P6.

3 Tasas de inters real y nominal Zane Perelli tiene actualmente $100 que puede gastar en camisas
que cuestan $25 cada una. Alternativamente, podra invertir los $100 en un valor del Departamento del
Tesoro de Estados Unidos, libre de riesgo, que se espera que gane una tasa nominal de inters del 9%.
El pronstico consensuado de los economistas sobre la tasa de inflacin es del 5% para el ao
siguiente.
a) Cuntas camisas puede comprar hoy Zane?
Hoy puede comprar 4 camisas.
b) Cunto dinero tendr Zane al final de 1 ao si no realiza la compra de las camisas hoy?
Vf=100(1+0.09)^1 = 109
Al final del ao tendr 109 dlares
c) Cunto cree usted que cuesten las camisas al final del primer ao a la luz de la inflacin esperada?
25*0.05= 26.25
Las camisas costaran 26.25 al final del ao
d) Use los clculos de los incisos b) y c) para determinar cuntas camisas (incluyendo fracciones de
camisa) podr comprar Zane al final del primer ao. En trminos porcentuales, cuntas camisas ms, o
menos, podr comprar Zane al final del primer ao?
109/26.25= 4.15
Podr comprar 4.15 camisas
e) Cul es la tasa de rendimiento real de Zane durante el ao? Cmo se relaciona con el cambio
porcentual en el poder de compra de Zane calculado en el inciso d)? Explique su respuesta.
La tasa de rendimiento real es 4% y se relaciona al poder de compra puesto a que se est comprando
0.15 ms que en el valor presenta (4.15/4=1.03) y esto haciende al 4% de rendimiento.

P6.12 Fundamentos de valuacin Imagine que trata de evaluar los aspectos

financieros de la compra de un automvil. Usted espera que el automvil proporcione
ingresos anuales en efectivo despus de impuestos de $1,200 al final de cada ao, y
supone que puede vender el automvil obteniendo ingresos despus de impuestos de
$5,000 al final del periodo de propiedad planeado de 5 aos. Todos los fondos para la
compra del automvil provendrn de sus ahorros, los cuales ganan actualmente el 6%
despus de impuestos.
a) Identifique los flujos de efectivo, el tiempo en que ocurren y el rendimiento requerido
aplicable a la valuacin del automvil.
b) Cul es el precio mximo que estara dispuesto a pagar para adquirir el automvil?
Explique su respuesta.

1200
(1+0.06

1132.08

1200

1068
A) Flujos de
Efectivo

(1+0.06
1200
(1+0.06

1007.54

1200
(1+0.06

950.51

1200
(1+0.06

896.71
5054.84

B) 1200*5 = 6000, su precio mximo sera de 6000 son los ingresos que genera el vehculo

P6.13 Valuacin de activos Con la informacin de la siguiente tabla, calcule el valor de cada activo.

Flujo de Efectivo
Activo
A

B
C

D
E

Rendimiento Requerido Valuacion del

Fin de Ao Monto adecuado
Activo
1
5000
18%
4237.29
2
5000
3590.92
3
5000
3043.15
1
300
15%
260.87
1
0
16%
0.00
2
0
0.00
3
0
0.00
4
0
0.00
5 35000
16663.96
5
1500
12%
851.14
6
8500
4306.36
1
2000
14%
1754.39
2
3000
2308.40
3
5000
3374.86
4
7000
4144.56
5
4000
2077.47
6
1000
455.59

P6.14 Valuacin de los activos y el riesgo Laura Drake desea calcular el valor de un activo que, de acuerdo con
sus expectativas, generar entradas de efectivo de $3,000 anuales al final de los aos 1 a 4, y de $15,000 al
trmino del ao 5. Su investigacin indica que debe ganar el 10% sobre los activos de bajo riesgo, el 15% sobre
los activos de riesgo promedio, y el 22% sobre los activos de alto riesgo.

a) Determine cunto es lo mximo que Laura debera pagar por el activo si este se clasifica como de: 1. bajo
riesgo, 2. riesgo promedio y 3. alto riesgo.
b) Suponga que Laura no es capaz de evaluar el riesgo del activo y desea estar segura de que est haciendo un
buen trato. De acuerdo con los resultados que obtuvo en el inciso a), cunto es lo mximo que debera pagar?
Por qu?
c) Si todo lo dems permanece igual, qu efecto produce el aumento del riesgo en el valor de un activo?
Explique de acuerdo con los resultados que obtuvo en el inciso a).