Evaluacin de Proyectos de Inversin

Ejercicio 1
Una empresa debe evaluar la factibilidad econmica de la instalacin de una fbrica
para ello cuenta con los resultados extrados de un estudio de mercado encargado a una
consultora el ao anterior cuyo costo fue de $ 100.000 realizado el ao anterior.
Se prevee la instalacin de la fbrica en un edificio en desuso de la empresa cuyo valor
de mercado es de $ 50.000 y la cuota de amortizacin impositiva del 2%.
Recuperndose al cabo del proyecto a su valor residual.
La demanda estimada para los 3 aos que se considera la vida til del proyecto es:
Ao 1 420.000
Ao 2 480.000
Ao 3 600.000
Se cuenta adems con los siguientes datos:
a- condiciones de cobro 60 das
b- los precios de venta son obtenidos por la empresa agregando a los costos variables un
50%
c- los pagos se efectan a 90 das
d- los costos fijos representan $ 30.000 anuales que se pagan al contado
e- la inversin en maquinas se estima en $ 300.000 teniendo una cuota de amortizacin
impositiva del 20% y siendo su valor probable de rezago al cabo de 3 aos de $ 100.000
Se considera necesario para hacer frente a las erogaciones del giro del negocio un
capital de trabajo de $ 100.000.
f- del total de las necesidades de fondos se estima que un 75% estar financiado por
capitales de terceros a una tasa del 12% anual y el mismo ser reintegrado en 3 cuotas
iguales y consecutivas.
g- La tasa del impuesto a las ganancias es del 30%, anticipndose en el mismo ejercicio
h- la tasa de costo de capital es del 15%
Se desea saber adems que poltica de distribucin de dividendos podra fijarse para que
al cabo del proyecto se recupere la inversin inicial.

Ejercicio 2
Se desea implementar la introduccin en el mercado de un nuevo modelo de bicicletas
para lo cual se realiz un estudio de mercado que insumi una inversin $ 60.000.
Para la fabricacin del producto es necesario adquirir una matriz que tiene un costo de $
80.000 que se amortiza impositivamente en 4 aos y no tiene valor de rezago.
Utilizando un horizonte de anlisis de 4 aos se ha detectado que la introduccin del
nuevo modelo provocar una cada en las ventas del resto de los productos de la
empresa en $ 10.000 anuales
La demanda estimada para los 4 aos que se considera la vida til del proyecto es:
Ao 1 60.000
Ao 2 84.000
Ao 3 90.000
Ao 4 120.000
Se cuenta adems con los siguientes datos:
a- condiciones de cobro 30 das
b- la empresa pretende trabajar con un margen sobre ventas del 25%
c- los pagos se efectan a 90 das

d- los costos fijos representan $ 20.000 anuales que se pagan al contado y adems se
utilizar los empleados administrativos actuales destinando un 40% de su tiempo al
presente proyecto, siendo sus sueldos y cargas sociales de $ 15.000
g- La tasa del impuesto a las ganancias es del 30%, anticipndose el 50% en el mismo
ejercicio
h- la tasa de costo de capital es del 10%
Se desea saber adems que poltica de distribucin de dividendos podra fijarse para que
al cabo del proyecto se recupere la inversin inicial.

Ejercicio 3
Una empresa enfrenta la decisin de elegir entre fabricar un modelo de indumentaria
deportiva con un ciclo de vida del producto de 2 aos o producir otro producto que tiene
un horizonte de venta de 4 aos. Ambos proyectos requieren una inversin inicial de $
800.000 y las tasas de costo de capital de ambos productos son el 18% y 15%
respectivamente
Los flujos proyectados de ambos proyectos son los siguientes:
A
B
1
500.000
300.000
2
600.000
350.000
3
350.000
4
300.000

Ejercicio 4
Se prevee la instalacin de una planta de reciclaje de residuos que implica una inversin
de $ 60.000. Sin embargo una consultora aconseja que una inversin adicional en
mquinas de $ 40.000 acrecentar los ingresos proyectados.
Sin inversin adicional

Con inversin adicional

1
30.000
40.000
2
30.000
50.000
3
50.000
70.000
4
40.000
60.000
Tasa de costo de capital 20% realizar la evaluacin con el VAN y la TIR

Ejercicio 5
Se estudia la conveniencia de efectuar la instalacin de una fbrica de ropa informal en
la ciudad de Rosario con los siguientes datos:
1- requiere una inversin inicial de $ 18.000 cuya vida til impositiva alcanza 3 aos sin
que genere valor de recupero.
2- la explotacin permite ventas por $ 35.000 anuales que se cobran al contado
3- los costos variables ascienden al 45% de los precios de venta y los costos fijos a $
4000 anuales.
En el periodo bajo anlisis se estima la existencia de un proceso inflacionario del 8%
anual, siendo la evolucin de los precios de venta de un 6%. Los costos variables del
5% y los costos fijos 3%.
La actividad esta gravada con una tasa del 30% en el impuesto a las ganancias pagadero
en el ejercicio que se devenga, la tasa de costo de capital es del 10%

Ejercicio 6
Una empresa estudia la factibilidad de instalar una fbrica de camisas en la zona de
Rosario para lo cual requiere una inversin inicial de $ 150.000, la cual se amortizar
impositivamente en 3 ejercicios sin valor de recupero. Un estudio de mercado considera
que el precio adecuado del producto es $ 15 por unidad es un precio razonable de venta.
Se consideran que los costos variables ascienden al 25% del precio de venta y los costos
fijos alcanzan $ 100.000 por ao.
Determinar que nivel deberan alcanzar las ventas para lograr que el proyecto sea viable
y la tasa de impuesto a las ganancias del 30% y la tasa de costo de capital 15%.

Ejercicio 7
La empresa est analizando entre 2 modelos de maquinas prensadora que permiten
cubrir las necesidades de produccin con las mismas prestaciones, con los siguientes
perfiles:
Modelo A tiene un costo de $ 5000, tiene una vida til de 3 aos, tendr costos de
manteniendo de $ 1200 anuales y un valor de rezago $ 1000. Amortizacin impositiva 5
aos.
Modelo B tiene un costo de $ 6000, tiene una vida til de 4 aos, tendr costos de
mantenimiento de $ 1000 y un valor de rezago de $ 500. Amortizacin impositiva 5
aos.
Tasa de costo de capital 10%

Ejercicio 8
Se debe analizar que cantidad mnima de paquetes de figuritas deberan venderse para
hacer rentable la explotacin de un negocio a nivel nacional cuya duracin ser de 5
meses. El precio de venta del paquete es 30 centavos siendo su costo variable 9
centavos por paquete.
Los flujos originados en inversiones, publicidad, gastos fijos alcanzan los siguientes
valores:
0
30.000
1
50.000
2
55.000
3
65.000
4
40.000
5
35.000
Tasa de rendimiento requerida 2,8041 %. Limite de tolerancia del mercado 250.000
paquetes.
Ejercicio 9
Una empresa posee un excedente financiero de $ 100.000 para la cual pretende obtener
un rendimiento del 25%. Se quiere conocer cual debera el perfil de flujos de ingresos
iguales y constantes que permita obtener ese rendimiento con una tasa de costo de
capital del 20%.
Ejercicio 10
La empresa realizo una inversin de $ 5.000.000 a 4 aos de plazo y ha estimado que el
flujo de fondos del 1er y 2do ao es de 1.500.000. Si el van de un proyecto mutuamente
excluyente es de $ 224.537.03 y la tasa de costo de capital del 20%, quisiera determinar
cuales deberan ser los flujos 3ero y 4to suponiendo que el 4to es cuatro veces mas
grande que el tercero.

Ejercicio 11
De la proyeccin de las distintas variables que corresponden a una inversin de
$430.000 se obtiene los siguientes flujos anuales:
1
320.000
2
400.000
3
440.000
4
425.000
5
370.000
Se desea conocer:
a) la posibilidad de realizar el proyecto mediante la obtencin de un crdito que
representa el 75% de la inversin inicial a devolver en 5 cuotas iguales y consecutivas
con un inters del 18% anual. La inversin esta gravada en el impuesto a las ganancias
con un 30% y la tasa de rendimiento requerida es del 30%
b) que poltica de distribucin de utilidades se podra implementar.
Ejercicio 12
Un joven operario de una fabrica, cansado de las exigencias de su to, propietario de la
empresa, antes de abandonar el establecimiento del obstinado pariente, tiene el valor
necesario para sugerir que un aprendiz de robot, podra desarrollar la tarea que le han
asignado.
El to que subyugado por la idea y ordena de inmediato se estudie la factibilidad
obteniendo 3 das mas tarde la siguiente informacin:
a- el robot costara $ 90.000 con una vida til de 5 aos y un valor de recupero de $
20.000 al cabo de los 5 aos.
b- los gastos anuales de mantenimiento del robot seran de $ 6.000
c- el salario y leyes sociales del sobrino ascienden a $ 3.000 mensuales
d- la TRR se estima en 20%
e- se propone desestimar el efecto impositivo en una primera instancia. Tasa 30%
Se solicita calcular el VAN del proyecto sin tener en cuenta el impuesto a las ganancias
e incluyndolo
Ejercicio 13
Una entidad financiera le ofrece realizar un plazo fijo por U$S 35.000 a una tasa del
0,5% anual a 3 aos de plazo, entregndole un auto 0 Km. valuado en $ 8.000 cuyo
valor de rezago al cabo de los 3 aos es de U$S 5.000. Para evaluar la inversin cuenta
con la informacin que otra entidad financiera para el mismo plazo paga un inters del
8% anual.
Ejercicio 14
Una empresa ha decidido otorgar a sus empleados una renta vitalicia por 20 aos a sus
empleados de $ 8.400 luego de que se jubilen a los 65 aos. Para ello quiere saber que
deposito deber efectuar todos los aos durante 30 aos para poder cubrir la renta
vitalicia a entregar a sus empleados si estima que va a poder invertir los fondos a una
tasa del 8% anual.
Ejercicio 15
Un aviso publicitario ofrece la franquicia de un bar por la suma de $ 17.000 en un
contrato de 5 aos para lo cual se debe pagar un canon anual de $ 10.000 por ao,

asegurndole un rendimiento del 12% anual. Si la contribucin marginal es del 60%,

cual debera ser el monto de venta anual para poder obtener ese rendimiento
Ejercicio 16
Cual debera ser el costo de un departamento cuyo alquiler mensual es de $ 1200 por un
contrato de 5 aos siendo el valor de rezago al cabo de los 5 aos del 80%. Tasa de
reque