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10 Razones Financieras
10 Razones Financieras
FINANZAS I
ANALISIS FINANCIERO
RAZONES FINANCIERAS
Razones Financieras
En un mundo globalizado como el que vivimos, no podemos dejar de
compararnos, y para eso debemos medirnos con la competencia, con el sector
comercial al que pertenecemos, o sencillamente con perodos pasados, para ello
es indispensable utilizar indicadores financieros que nos informen sobre:
Liquidez,
Endeudamiento,
Rentabilidad,
Productividad,
Crecimiento y,
191
192
De liquidez
A corto plazo
De actividad
De rendimiento
Razones
Financieras
De endeudamiento
A largo plazo
De productividad
De crecimiento
193
Lo anterior est
194
195
196
1.- Razn Capital de Trabajo = Activo Circulante (-) Pasivo a corto plazo
Determina la cantidad de recursos de fcil conversin en efectivo, que se
puede considerar propia y que mediante su rotacin se obtiene los ingresos. Este
tipo de cifras puede no servir para comparar los resultados con otras empresas,
pero es de suma utilidad para el control interno
2.- Razn Circulante =
Activo Circulante___
considerar aceptable para una empresa de servicios, pero no para una empresa
manufacturera.
Activo Liquido .
Pasivo a corto plazo
197
En
Activo Disponible.
Pasivo a corto plazo
Activo disponible = activo circulante (-) inventario (-) cuentas por cobrar.
Esta razn financiera determina la posibilidad de cubrir las deudas a corto
plazo de inmediato, pues considera nicamente activos que representan efectivo y
no es necesaria su conversin.
198
Razones de Actividad:
Las razones de actividad se emplean para medir la velocidad a la que
diversas cuentas se convierten en ventas o en efectivo, y su objetivo es evaluar la
recuperacin de la cartera, los pagos a proveedores y el movimiento y niveles de
los inventarios. Muestran la eficiencia de la operacin de la empresa
Cuentas por cobrar netas = Cuentas por Cobrar (-) Cuentas Incobrables
Totales
pago
Una rotacin alta indica una poltica de cobro severa, esto puede implicar
perdida de mercado.
compras.
199
360 Das_________
Cartera
Cartera
(360)
3.-
Rotacin de Cuentas
por Pagar
plazo que le otorgan sus proveedores para cubrir el importe de sus facturas.
200
4.-
Plazo Promedio de
Pagos
_________360 Das________
Rotacin de Cuentas por Pagar
Pagos
(360)
de la anterior.
5.-
Rotacin de
Inventarios
Inventario Promedio
Costo de lo Vendido
Inventario Promedio
Una razn alta indica que la empresa podra quedar sin inventarios,
repercutiendo en ventas y en consecuencia en la utilidad.
La industria podra
Habra que
oportunidad.
de Inventarios
________360 Das_______
Rotacin de Inventario
de Inventarios
Inventario Promedio
(360)
Costo de lo Vendido
202
203
Las
Incluye razones
Rendimiento = utilidad
1.- Margen de Utilidad sobre
Ventas
____Utilidad Neta____
Ventas Totales Netas
204
Se
Rendimiento Sobre
Capital Social
Utilidad Neta
=
Capital Social
Deber
Rendimiento sobre
el Patrimonio
__Utilidad Neta
Capital Contable
Rendimiento
Sobre Inversin
Utilidad Neta
205
Conocido tambin ROA por sus siglas en ingls, mide la eficiencia total de la
administracin de la empresa en la obtencin de utilidades despus de impuestos,
a partir de los activos disponibles.
206
Determinan
1.-
De Endeudamiento
Pasivo Total
Activo Total
207
Apalancamiento
Pasivo Total
Capital Contable
Razn > 1.- significa que la deudas superan al capital contable, lo que
determina que la empresa no es productiva en el rengln de uso de pasivo y se
encuentra en peligro de quiebra.
208
Pero no deja
3.-
4.-
Cobertura
Utilidad de Operacin
Intereses a cargo
209
210
Razones de Productividad.
Tienen como objetivo evaluar la relacin entre los recursos invertidos y el
resultado obtenido, as por ejemplo podemos relacionar el rengln de ventas
contra activos, contra capital, contra pasivo, etc.
1.-
Rotacin de
Ventas Netas
Activos Fijos Netos
existe entre este y las ventas. Puede existir demasiado activo fijo improductivo.
2.-
Rotacin de
Activos Totales
Ventas Netas
Activos Totales
211
3.-
Rotacin del
__Ventas Netas__
Capital Contable
Capital Contable
accionistas.
4.-
Rotacin del
Capital de Trabajo
__Ventas Netas__
Capital de Trabajo
Indica la capacidad del Capital de trabajo para generar ventas. Recordemos que
el Capital de Trabajo es el motor generador de ingresos de la empresa.
212
5.-
ndice de
Improductividad
Otros Activos_
Activos Totales
213
Razones de Crecimiento.
ndice de
Inversin
Activos Totales
Intensidad de
Expansin
214
Crecimiento en ventas
Crecimiento en ventas
Ventas Netas del Periodo Actual Ventas Netas del Periodo Ant.
Ventas Netas del Periodo Anterior
215
Razones de Mercado
Las razones de mercado se utilizan para analizar la sobre o subvaluacin del
precio de las acciones de la empresa en los mercados burstiles principalmente.
(P/U o VM/UPA)
(P/VL o VM/VL)
Definiciones:
Utilidad Neta
Nmero de acciones
Capital Contable
Nmero de acciones
216
217
Sistema DuPont
El sistema de anlisis DuPont
218
500.000.00
44.500.00
35.000.00
79.500.00
420.500.00
100.000.00
90.000.00
10.000.00
100.000.00
10.000.00
90.000.00
190.000.00
20.000.00
170.000.00
250.500.00
67.600.00
40.000.00
25.000.00
40.000.00
8.500.00
9.000.00
190.100.00
39.999.00
12.129.00
4.000.00
3.000.00
59,128.00
249.228.00
1.272.00
2,728.00
2,728.00
4.000.00
1,450.00
2.550.00
219
Proveedores
Activo Circulante:
105.700,00
5.650,00
28.200,00
20.000,00
26.000,00
35.300,00
Anticipo a Proveedores
1.450,00
8.600,00
-1.200,00
Documentos x pagar LP
32.000,00
Inventarios
25.400,00
Acreedores Hipotecarios
6.800,00
78.800,00
Obligaciones
31.600,00
70.400,00
Activo No circulante
Inmuebles Maquinaria y Equipo
154.000,00
CAPITAL CONTABLE
-10.400,00
Capital Social
57.600,00
143.600,00
Reserva Legal
31.400,00
Reserva de Reinversin
19.150,00
6.000,00
222.400,00
2.550,00
CAPITAL CONTABLE
116,700.00
222.400,00
220
Frmula
2006
2007
2008
Promedio de
la Industria
Evaluacin
Razn Circulante
Activo Circulante
Pasivo Circulante
2,04
2,08
2,23
2,05
Bueno
Prueba cida
1,32
1,46
1,51
1,10
Bueno
Razn de efectivo
Efectivo
Pasivo Circulante
1,5
1,2
0,57
0,80
Regular
Capital de Trabajo
Activo C - Pasivo C.
49.000
50.000
43.500
10.000
Regular
Rotacin de inventarios
Costo de Vetas
Inventarios
5,1
5,7
6,69
6,6
Muy Bien
Perodo de cobro
43,9 das
45 das
22.5 das
44,3 das
Malo
Perodo de Pago
75,8 das
60 das
22.9 das
66,5 das
Malo
Deuda Total
Pasivo Total
Activo Total
36,80%
45%
47.5%
40%
Regular
Cobertura de Intereses
Deuda C/P
Pasivo C/P
Activo Total
30%
35%
15.8%
32%
Bueno
Margen de Utilidad
Utilidad Neta
Ventas
8,20%
9,50%
0.6%
6,20%
Muy malo
Utilidad Neta
Activos Totales
7,80%
9%
1.14%
4,60%
Malo
Utilidad Neta
Capital Social
13,70%
14%
4.42%
8,50%
Malo
2.18%
Cetes 4.7%
Muy malo
Razn Financiera
LIQUIDEZ
ACTIVIDAD
ENDEUDAMIENTO
4,3
RENTABILIDAD
Utilidad Neta
Capital Contable
221
MERCADO
Razn precio / utilidades
10,5
12
10,00
12,5
Bueno
1,25
1,6
1,00
1,3
Bueno
Utilidad Neta
Nmero de acciones
3,26
3,5
3.0
2,26
Bueno
Ventas
Activos Totales
0,94
1,2
1,89
0,75
Muy bueno
PRODUCTIVIDAD
Rotacin de activos totales
222