Sociedades Annimas

Ley N 18.046

LEYN18.046(1)

LEYDESOCIEDADESANONIMAS

TITULOI

Delasociedadysuconstitucin

Artculo 1. La sociedad annima es una persona jurdica formada por la reunin deun
fondo comn, suministrado por accionistas responsables slo por sus respectivos aportes y
administradaporundirectoriointegradopormiembrosesencialmenterevocables.

La sociedad annima es siempre mercantil, aun cuando se forme para la realizacin de

negociosdecarctercivil.

Artculo2.Lassociedadesannimaspuedenserdetresclases:abiertas,especialeso
cerradas.

Son sociedades annimas abiertas aqullas que inscriban voluntariamente o por

obligacinlegalsusaccionesenelRegistrodeValores.

SonsociedadesannimasespecialeslasindicadasenelTtuloXIIIdeestaley.

Sonsociedadesannimascerradaslasquenocalificancomoabiertasoespeciales.

Las sociedades annimas abiertas y las sociedades annimas especiales quedarn

sometidas a la fiscalizacin de la Superintendencia de Valores y Seguros, en adelante la
Superintendencia,salvoquelaleylassometaalcontroldeotraSuperintendencia.Eneste
ltimo caso, quedarn adems sometidas a la primera, en lo que corresponda, cuando
emitierenvalores.

Lassociedadesannimasquedejendecumplirlascondicionesparaestarobligadasa
inscribirsusaccionesenelRegistrodeValores,continuarnafectasalasnormasquerigen
a las sociedades annimas abiertas, mientras la junta extraordinaria de accionistas no
(1)

LaLeydeSociedadesAnnimas,enadelanteLSA,sepublicenelDiarioOficialde22deoctubrede1981ysus
rectificaciones,enelDiarioOficialde31deoctubrede1981.Modificadaporlasleyes:a)N18.496,publicadaen
elDiarioOficialde23deenerode1986;b)N18.660,publicadaenelDiarioOficialde20deoctubrede1987;c)N
19.221,publicadaenelDiarioOficialde1dejuniode1993;d)N19.499publicadaenelDiarioOficialde11de
abrilde1997;e)N19.653,publicadaenelDiarioOficialde14dediciembrede1999;f)LeyN19.705.publicada
en el Diario Oficial de 20 de diciembre de 2000; g) Ley N 19.769, publicada en el Diario Oficial de 08 de
noviembrede2001;h)LeyN19.806,publicadaenDiarioOficialde31demayode2002;i)porelArtculo7dela
ley N 20.190, publicada en el Diario Oficial de 5 de junio de 2007, y j) por el Artculo 2 de la Ley N 20.382,
publicadaenelDiarioOficialde20deoctubrede2009.

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

acordarelocontrarioporlosdosterciosdelasaccionesconderechoavoto.Enestecaso,el
accionistaausenteodisidentetendrderechoaretiro.

Cada vez que las leyes establezcan como requisito que una sociedad se someta a las
normas de las sociedades annimas abiertas o que dichas normas le sean aplicables, o se
hagareferenciaalassociedadessometidasalafiscalizacin,alcontroloalavigilanciadela
Superintendencia, o se empleen otras expresiones anlogas, se entender, salvo mencin
expresaencontrario,quelaremisinserefiereexclusivamentealasnormasaplicablesalas
sociedades annimas abiertas en cuanto a las obligaciones de informacin y publicidad
paraconlosaccionistas,laSuperintendenciayelpblicoengeneral.Entodolodems,esas
sociedades se regirn por las disposiciones de las sociedades annimas cerradas y no
estarn obligadas a inscribirse en el Registro de Valores, salvo que fueren emisores de
valores de oferta pblica. Las sociedades annimas a que se refiere este inciso, que no
fueren abiertas, una vez que cesare la condicin o actividad en cuya virtud la ley las
someti al control de la Superintendencia, podrn solicitar a sta la exclusin de sus
registrosyfiscalizacin,acreditandodichacircunstancia.

Las disposiciones de la presente ley primarn sobre las de los estatutos de las
sociedades que dejen de ser cerradas, por haber cumplido con algunos de los requisitos
establecidos en el inciso segundo del presente artculo. Lo anterior es sin perjuicio de la
obligacin de estas sociedades de adecuar sus estatutos a las normas de la presente ley,
conjuntamenteconlaprimeramodificacinqueenellosseintroduzca.(2)

Artculo3 Lasociedadannimaseforma,existeypruebaporescriturapblicainscritay
publicada en los trminos del Artculo 5. El cumplimiento oportuno de la inscripcin y
publicacinproducirefectosretroactivosalafechadelaescritura.

Las actas de las juntas de accionistas en que se acuerde modificar los estatutos sociales o
disolver la sociedad, sern reducidas a escritura pblica con las solemnidades indicadas en el
incisoanterior.(3)

No se admitir prueba de ninguna especie contra el tenor de las escrituras otorgadas en

cumplimientodelosincisosanteriores,niaunparajustificarlaexistenciadepactosnoexpresados
enellas.

Artculo4 Laescrituradelasociedaddebeexpresar:

1) El nombre, profesin u oficio, el domicilio de los accionistas que concurran a su

otorgamiento,yelrolnicotributarioodocumentodeidentidad,sidebierentenerlos.(4)

2) Elnombreydomiciliodelasociedad;
(2)

ElArtculo2sesustituyporelN1.delArtculo2delaLeyN20.382.

(3)

LaexpresingeneralesseeliminporelN2.delArtculo2delaLeyN20.382.

(4)

ElN1)delArtculo4fuereemplazadoporlaletraa)delN3.delArtculo2delaLeyN20.382.

Sociedades Annimas

3)

Ley N 18.046

Laenunciacindelodelosobjetosespecficosdelasociedad;

4)

La duracin de la sociedad, la cual podr ser indefinida y, si nada se dice, tendr este
carcter;

5)

El capital de la sociedad, el nmero de acciones en que es dividido con indicacin de sus

seriesypreferenciassiloshubiereysilasaccionestienenonovalornominal;laformay
plazosenquelosaccionistasdebenpagarsuaporte,ylaindicacinyvalorizacindetodo
aportequenoconsistaendinero;(5)

6)

La organizacin y modalidades de la administracin social y de su fiscalizacin por los

accionistas;

7)

Lafechaenquedebecerrarseelejercicioyconfeccionarseelbalanceylapocaenquedebe
celebrarselajuntaordinariadeaccionistas.Sinadasedijere,seentenderqueelejercicio
secierrael31dediciembreyquelajuntaordinariadeaccionistasdebecelebrarseenel
primercuatrimestredecadaao;(6)

8)

Laformadedistribucindelasutilidades;

9)

Laformaenquedebehacerselaliquidacin;

10) Lanaturalezadelarbitrajeaquedebernsersometidaslasdiferenciasqueocurranentrelos
accionistas en su calidad de tales, o entre stos y la sociedad o sus administradores, sea
durantelavigenciadelasociedadodurantesuliquidacin.Sinadasedijere,seentender
quelasdiferenciassernsometidasalaresolucindeunrbitroarbitrador;

11) La designacin de los integrantes deldirectorioprovisorioy,enlassociedadesannimas

abiertas,delosauditoresexternosodelosinspectoresdecuentas,ensucaso,quedebern
fiscalizarelprimerejerciciosocial;(7)

12) Losdemspactosqueacordarenlosaccionistas.

Artculo5 Unextractodelaescriturasocial,autorizadoporelnotariorespectivo,deber
inscribirse en el Registro de Comercio correspondiente al domicilio de la sociedadypublicarse
porunasolavezenelDiarioOficial.

Lainscripcinypublicacindebernefectuarsedentrodelplazode60dascontadodesdela
(5)

EnelN5)delArtculo4sereemplazlaexpresinprivilegiosporpreferencias,porlaletrab)delN3.del
Artculo2delaLeyN20.382.

(6)

EnelN7)delArtculo4entrelasexpresionesaccionistasyelpuntoycoma(;)seintercalaronlassiguientes
expresionesSinadasedijere,seentenderqueelejerciciosecierrael31dediciembreyquelajuntaordinaria
deaccionistasdebecelebrarseenelprimercuatrimestredecadaao,porlaletrac)delN3.delArtculo2dela
LeyN20.382.

(7)

EnelN11)delArtculo4seintercalacontinuacindelaexpresindirectorioprovisorioy,lafraseenlas
sociedadesannimasabiertas,,porlaletrad)delN3.delArtculo2delaLeyN20.382.

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

fechadelaescriturasocial.

Elextractodelaescrituradeconstitucindeberexpresar:

1) Elnombreydomiciliodelosaccionistasqueconcurranasuotorgamiento,yelrolnico
tributarioodocumentodeidentidad,sidebierentenerlos.(8)

2)

Elnombre,elolosobjetos,eldomicilioyladuracindelasociedad;

3)

Elcapitalynmerodeaccionesenquesedivide,conindicacindesusseriesyprivilegiossi
loshubiere,ysilasaccionestienenonovalornominal,y

4) Indicacindelmontodelcapitalsuscritoypagadoyplazoparaenterarlo,ensucaso.

El extracto de una modificacin deber expresar la fecha de la escritura y el nombre y

domiciliodelnotarioanteelcualseotorg.Slosernecesariohacerreferenciaalcontenidodela
reformacuandosehayanmodificadoalgunasdelasmateriassealadasenelincisoprecedente.

Artculo5A. Si en la escritura social se hubiere omitido el domicilio socialseentender

domiciliadalasociedadenellugardeotorgamientodeaqulla.

En caso de omisin de cualquiera de las designaciones referidas en el nmero 11) del

artculo4,podrefectuarlasunajuntadeaccionistasdelasociedad.(9)

Artculo6 Sinperjuiciodeloquedisponeelartculo6A,lasociedadannimaquenosea
constituida por escritura pblica o en cuya escritura de constitucin se omita cualquiera de las
mencionesexigidasenlosnmeros1,2,35delartculo4,ocuyoextractohayasidoinscritoo
publicadotardamenteoenelcualsehayaomitidocualquieradelasmencionesqueparalse
exigenenelartculo5,esnulaabsolutamente,sinperjuiciodelsaneamientoenconformidadala
ley. Declarada la nulidad de la sociedad, sta entrar en liquidacin. La sociedad nula, sin
embargo,gozardepersonalidadjurdicayserliquidadacomounasociedadannimasiconsta
deescriturapblicaodeinstrumentoreducidoaescriturapblicaoprotocolizado.

Delamismanulidadadolecernlasreformasdeestatutosyelacuerdodedisolucindeuna
sociedadoportunamenteinscritosypublicadosperoencuyosextractosseomitacualquieradelas
menciones exigidas en el artculo 5; sin embargo, estas reformas y acuerdo producirn efectos
frentealosaccionistasytercerosmientrasnohayasidodeclaradasunulidad;ladeclaracinde
estanulidadnoproduceefectoretroactivoysloregirparalassituacionesqueocurranapartir
del momento en que quede ejecutoriada la resolucin que la contenga; todo sin perjuicio del
saneamientoenconformidadalaley.

Seequiparaalaomisincualquieradisconformidadesencialqueexistaentrelasescriturasy
las inscripciones o publicaciones de sus respectivos extractos. Se entiende por disconformidad
(8)

ElN1)delArtculo5sereemplazporelN4.delArtculo2delaLeyN20.382.

(9)

EnelincisosegundodelArtculo5AseeliminlaexpresingeneralporelN5.delArtculo2delaLeyN
20.382.

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

esencialaquellaqueinduceaunaerrneacompresindelaescrituraextractada.

Los otorgantes del pacto declarado nulo respondern solidariamente a los terceros con
quieneshubierencontratadoanombreyenintersdelasociedad.

En todo caso, no podr pedirse la nulidad de una sociedad o de una modificacin del
estatutosocial,luegodetranscurridoscuatroaosdesdelaocurrenciadelvicioquelaorigina.

Artculo6A. Noobstantelodispuestoenelartculoanterior,lasociedadannimaqueno
conste de escritura pblica, ni de instrumento reducido a escritura pblica, ni de instrumento
protocolizado,esnuladeplenoderechoynopodrsersaneada.

No obstante lo anterior, si existiere de hecho dar lugar a una comunidad entre sus
miembros.Lasgananciasyprdidasserepartirnysoportarnylarestitucindelosaportesse
efectuarentreellosconarregloalopactadoy,ensubsidio,deconformidadaloestablecidopara
lassociedadesannimas.

Los miembros de la comunidad respondern solidariamente a los terceros con quienes

hubierencontratadoanombreyenintersdesta;ynopodrnoponeralosterceroslafaltade
losinstrumentosmencionadosenelincisoprimero.Lostercerospodrnacreditarlaexistenciade
hechoporcualquieradelosmediosprobatoriosquereconoceelCdigodeComercio,ylaprueba
serapreciadadeacuerdoalasreglasdelasanacrtica.

La modificacin cuyo extracto no haya sido oportunamente inscrito y publicado no

producirefectosnifrentealosaccionistasnifrenteaterceros,salvoelcasodesaneamientoen
conformidadalaleyyconlasrestriccionesquestaimpone.Dichaprivacindeefectosoperar
deplenoderecho,sinperjuiciodelaaccinporenriquecimientosincausaqueproceda.

Artculo7.La sociedad deber mantener en la sede principal y en la de sus agencias o

sucursales,ascomoensusitioenInternet,enelcasodelassociedadesannimasabiertasque
dispongan de tales medios, a disposicin de los accionistas, ejemplares actualizados de sus
estatutosfirmadosporelgerente,conindicacindelafechaynotaraenqueseotorglaescritura
de constitucin y la de sus modificaciones, en su caso, y de los datos referentes a sus
legalizaciones. Deber, asimismo, mantener una lista actualizada de los accionistas, con
indicacindeldomicilioynmerodeaccionesdecadacual.(10)

Es de responsabilidad del directorio la custodia de los libros y registros sociales, y que

stos sean llevados con la regularidad exigida por la ley y sus normas complementarias. El
directoriopodrdelegarestafuncin,deloquedeberdejarseconstanciaenactas.(11)

Los directores, el gerente, el liquidador o liquidadores en su caso, sern solidariamente

responsablesdelosperjuiciosquecausenaaccionistasytercerosenrazndelafaltadefidelidad
(10) EnelincisoprimerodelArtculo7seintercalentrelasexpresionessucursalesyadisposicinlosiguiente:
, as como en su sitio en Internet, en el caso de las sociedades annimas abiertas que dispongan de tales
medios,,porlaletraa)delN6.delArtculo2delaLeyN20.382.
(11) Esteincisoseintercalporlaletrab)delN6.delArtculo2delaLeyN20.382.

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

ovigenciadelosdocumentosmencionadosenelincisoprimero.Loanterioressinperjuiciode
las sanciones administrativas que adems pueda aplicar la Superintendencia a las sociedades
annimasabiertas.(12)

TITULOII

Delnombreydelobjeto

Artculo8.ElnombredelasociedaddeberincluirlaspalabrasSociedadAnnimaola
abreviaturaS.A..

Sielnombredeunasociedadfuereidnticoosemejantealdeotrayaexistente,estaltima
tendrderechoademandarsumodificacinenjuiciosumario.

Artculo9.Lasociedadpodrtenerporobjetouobjetoscualquieraactividadlucrativaque
noseacontrariaalaley,alamoral,alordenpblicoolaseguridaddelEstado.

TITULOIII

Delcapitalsocial,delasaccionesydelosaccionistas

Artculo10.Elcapitaldelasociedaddeberserfijadodemaneraprecisaenlosestatutosy
slopodrseraumentadoodisminuidoporreformadelosmismos.

No obstante lo dispuesto en el inciso anterior, el capital y el valor de las acciones se

entendernmodificadosdeplenoderechocadavezquelajuntaordinariadeaccionistasapruebe
el balance del ejercicio. El balance deber expresar el nuevo capital y el valor de las acciones
resultantedeladistribucindelarevalorizacindelcapitalpropio.

Paralosefectosdelodispuestoenelincisoanterior,eldirectorio,alsometerelbalancedel
ejercicio a la consideracin de la junta, deber previamente distribuir en forma proporcional la
revalorizacindelcapitalpropioentrelascuentasdelcapitalpagado,lasdeutilidadesretenidasy
otrascuentasrepresentativasdelpatrimonio.

Artculo 11. El capital social estar dividido en acciones de igual valor. Si el capital
estuvieredivididoenaccionesdedistintasseries,lasaccionesdeunamismaseriedeberntener
igualvalor.

Elcapitalinicialdeberquedartotalmentesuscritoypagadoenunplazonosuperioratres
aos. Si as no ocurriere, al vencimiento de dicho plazo el capital social quedar reducido al
(12) En el inciso tercero del Artculo 7 se sustituy la expresin el inciso precedente por la expresin el inciso
primero,porlaletrac)delN6.delArtculo2delaLeyN20.382.

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

montoefectivamentesuscritoypagado.

Lodispuestoenelincisoanterioressinperjuiciodeloprevistoenleyesespeciales.

Artculo12.Lasaccionessernnominativasysususcripcindeberconstarporescritoen
la forma que determine el Reglamento. La transferencia se har en conformidad a dicho
Reglamento, el cual determinar, adems, las menciones que deben contener los ttulos y la
maneracomosereemplazarnaquellosperdidosoextraviados.

A la sociedad no le corresponde pronunciarse sobre la transferencia de acciones y est

obligadaainscribirsinmstrmitelostraspasosqueselepresenten,siemprequestosseajusten
alasformalidadesmnimasquepreciseelReglamento.

En las sociedades annimas abiertas la Superintendencia resolver administrativamente,

con audiencia de las partes interesadas, las dificultades que se produzcan con motivo de la
tramitacineinscripcindeuntraspasodeacciones.(13)

La Superintendencia podr autorizar a las sociedades annimas abiertas, para establecer

sistemasquesustituyanlaobligacindeemitirttulosoquesimplifiquenencasoscalificadosla
forma de efectuar las transferencias de acciones, siempre que dichos sistemas resguarden
debidamentelosderechosdelosaccionistas.(14)

Artculo13.Seprohbelacreacindeaccionesdeindustriaydeorganizacin.

Artculo 14. Los estatutos de las sociedades annimas abiertas no podrn incluir
limitacionesalalibredisposicindelasacciones.(15)

Los pactos particulares entre accionistas relativos a cesin de acciones, debern ser
depositados en la compaa a disposicin de los dems accionistas y terceros interesados, y se
har referencia a ellos en el Registro de Accionistas. Si as no se hiciere, tales pactos sern
inoponiblesaterceros.Talespactosnoafectarnlaobligacindelasociedaddeinscribirsin
mstrmiteslostraspasosqueselepresenten,deconformidadaloestablecidoenelartculo
12.(16)

Artculo15.Lasaccionespodrnpagarseendineroefectivooconotrosbienes.

En el silencio de los estatutos, se entender que el valor de las acciones de pago debe ser
(13) Enesteincisoseintercalentrelasexpresionessociedadesyabiertaslaexpresinannimas,porlaletraa)
delN7.delArtculo2delaLeyN20.382.
(14) Enesteincisosesustituylasexpresionessometidasasucontrolporlasexpresionesannimasabiertas,por
laletrab)delN7.delArtculo2delaLeyN20.382.
(15) Elincisoprimerodelartculo14fuesustituidoporlaletraa)delN8.delArtculo2delaLeyN20.382.
(16) En el inciso segundo se sustituyeron las expresiones se tendrn por no escritos por las expresiones sern
inoponiblesaterceros. yseagreglaoracinfinalacontinuacindelpuntoaparte(.),quepasaserpunto
seguido(.);Talespactosnoafectarnlaobligacindelasociedaddeinscribirsinmstrmiteslostraspasosque
selepresenten,deconformidadaloestablecidoenelartculo12.,porlaletrab)delN8.delArtculo2dela
LeyN20.382.

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

enteradoendineroefectivo.

Los directores y el gerente que aceptaren una forma de pago de acciones distintas de la
establecida en el inciso anterior, o a la acordada en los estatutos, sern solidariamente
responsablesdelvalordecolocacindelasaccionespagadasenotraforma.

Salvoacuerdounnimedelasaccionesemitidas,todoslosaportesnoconsistentesendinero
debernserestimadosporperitosyenloscasosdeaumentodecapital,sernecesarioadems,
quelajuntadeaccionistasapruebedichosaportesyestimaciones.

La falta del cumplimiento de lo dispuesto en el inciso anterior no podr hacerse valer

pasadosdosaoscontadosdesdelafechadelaescrituraenlacualconsteelrespectivoaporte.El
cumplimientodetalesformalidadesefectuadoconposterioridadalaescrituradeaporte,saneala
nulidad.

Artculo16.Lossaldosinsolutosdelasaccionessuscritasynopagadassernreajustados
enlamismaproporcinenquevareelvalordelaunidaddefomento.

Sielvalordelasaccionesestuviereexpresadoenmonedaextranjera,lossaldosinsolutosse
pagarnendichamonedaoenmonedanacionalalvaloroficialdecambioqueellatuviereala
fechadepago.Sinoexistierevaloroficialdecambioseestaraloquedispongaelestatutosocial.

Lospagosparcialesdelsaldoinsolutodelasaccionessuscritasynopagadas,seabonarn
a las respectivas acciones impagas de acuerdo a su antigedad de emisin, de una en una,
hastacompletarelpagodelatotalidaddeellas.(17)

Lasaccionescuyovalornoseencuentretotalmentepagadogozarndeigualesderechosque
las ntegramente pagadas, salvo en lo relativo a la participacin que les corresponda en los
beneficiossocialesyenlasdevolucionesdecapital,casosenlosqueconcurrirnenproporcina
la parte pagada. No obstante, lo dispuesto en este inciso, en los estatutos sociales se podr
estipularunanormadiferente.

Artculo17.Cuandounaccionistanopagareoportunamenteeltodoopartedelasacciones
por l suscritas, la sociedad podr vender en una Bolsa de Valores Mobiliarios, por cuenta y
riesgodelmoroso,elnmerodeaccionesqueseanecesarioparapagarsedelossaldosinsolutosy
de los gastos de enajenacin, reduciendo el ttulo a la cantidad de acciones que le resten. Lo
anterior es sin perjuicio de cualquier otro arbitrio que, adems, se pudiere estipular en los
estatutos.

Artculo 18. Las acciones inscritas a nombre de personas fallecidas cuyos herederos o
legatarios no las registren a nombre de ellos dentro del plazo de 5 aos, contado desde el
fallecimientodelcausante,sernvendidasporlasociedadenlaforma,plazosycondicionesque
determineelReglamento.

(17) ElincisotercerodelArtculo16,seintercalporelN9.delArtculo2delaLeyN20.382.

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

ParaefectuarestasventasnoregirnlasprohibicionesestablecidasenlaLeyN16.271ylos
dineros que se obtengan permanecern a disposicin de los herederos y legatarios de las
respectivas sucesiones, por el trmino de 5 aos contado desde la fecha de la venta
correspondiente y durante este plazo devengarn los reajustes e intereses establecidos en el
artculo 84 de esta ley. Vencido este plazo, los dineros pasarn a pertenecer a los Cuerpos de
BomberosdeChileysepagarnydistribuirnenlaformaquesealeelReglamento.

Sinperjuiciodelosealadoenlosincisosprecedentes,lostitularesdeaccionesdeuna
sociedadannimaquedurante10aoscontinuadosnoconcurranalasjuntasdeaccionistasni
cobrenlosdividendosaquetenganderecho,dejarndeserconsideradosaccionistasparalos
efectossealadosenlaletrac)delartculo5delaleyN18.045,sobreMercadodeValores,y
el inciso primero del artculo 50 bis de la presente ley. En cualquier tiempo que dichos
titularesosussucesoresconcurranaunajuntadeaccionistasocobrendividendos,volverna
serconsideradosaccionistasconderechoavotoparalosfinesantessealados.(18)

Artculo 19. Los accionistas slo son responsables del pago de sus acciones y no estn
obligadosadevolveralacajasociallascantidadesquehubierenpercibidoattulodebeneficio.

En caso de transferencia de acciones suscritas y no pagadas, el cedente responder

solidariamente con el cesionario del pago de su valor, debiendo constar en el ttulo las
condicionesdepagodelaaccin.

Artculo20.Lasaccionespuedenserordinariasopreferidas.

Las preferencias debern constar en los estatutos sociales y en los ttulos de las acciones
deber hacerse referencia a ellas. No podr estipularse preferencias sin precisar el plazo de su
vigencia. Tampoco podr estipularse preferencias que consistan en el otorgamiento de
dividendos que no provengan de utilidades del ejercicio o de utilidades retenidas y de sus
respectivasrevalorizaciones.Losestatutosdelassociedadesannimasabiertaspodrncontener
preferenciasqueotorguenaunaseriedeaccionespreeminenciaenelcontroldelasociedad,por
unplazomximodecincoaos,pudiendoprorrogarseporacuerdodelajuntaextraordinariade
accionistas.(19)

Artculo21.Cadaaccionistadispondrdeunvotoporcadaaccinqueposeaorepresente.
Sinembargo,losestatutospodrncontemplarseriesdeaccionespreferentessinderechoavotoo
conderechoavotolimitado.

Nopodrnestablecerseseriesdeaccionesconderechoavotomltiple.

(18) EsteincisoseagregporelN10.delArtculo2delaLeyN20.382.
(19) El inciso segundo del Artculo 20 se modific de la siguiente forma: por la letra a) del N 11., se sustituy las
expresiones que hagan oferta pblica de susaccionesporlapalabraabiertas;yseeliminlaexpresino
privilegios,porlaletrab)delN11.delArtculo2delaLeyN20.382.

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

Lasaccionessinderechoavotoolasconderechoavotolimitado,enaquellasmateriasque
carezcanigualmentedederechoavoto,nosecomputarnparaelclculodelosqurumdesesin
odevotacinenlasjuntasdeaccionistas.

Enloscasosenqueexistanseriesdeaccionespreferentessinderechoavotooconderechoa
voto limitado, tales acciones adquirirn pleno derecho a voto cuando la sociedad no haya
cumplidoconlaspreferenciasotorgadasenfavordestas,yconservarntalderechomientrasno
se haya dado total cumplimiento a dichas preferencias. En caso de duda, en las sociedades
annimasabiertas,laadquisicindeplenoderechoavotoserresueltaadministrativamentepor
laSuperintendenciaconaudienciadelreclamanteydelasociedadyenlascerradas,porelrbitro
o la justicia ordinaria en su caso, en procedimiento sumario de nica instancia y sin ulterior
recurso.

Artculo 22. La adquisicin de acciones de una sociedad implica la aceptacin de los

estatutossociales,delosacuerdosadoptadosenlasjuntasdeaccionistas,yladepagarlascuotas
insolutasenelcasoquelasaccionesadquiridasnoestnpagadasensutotalidad.

Artculo 23. La constitucin degravmenesydederechosrealesdistintosaldeldominio

sobre las acciones de una sociedad, no le sern oponibles a sta, a menos que se le hubiere
notificado por ministro de fe, el cual deber inscribir el derecho o gravamen en el Registro de
Accionistas.

Elembargosobreaccionesnoprivaasudueodelplenoejerciciodelosderechossociales,
exceptoeldelalibrecesindelasmismasquequedasujetaalasrestriccionesestablecidasenla
leycomn.

Enloscasosdeusufructo,lasaccionesseinscribirnenelRegistrodeAccionistasanombre
del nudo propietario y del usufructuario, expresndose la existencia,modalidadesyplazosdel
usufructo.Salvodisposicinexpresaencontrariodelaleyodelaconvencin,elnudopropietario
yelusufructuariodebernactuardeconsunofrentealasociedad.

Encasodequeunaomsaccionespertenezcanencomnavariaspersonas,loscodueos
estarnobligadosadesignarunapoderadodetodosellosparaactuarantelasociedad.

Artculo24.Losacuerdosdelasjuntasdeaccionistassobreaumentosdecapitalnopodrn
establecerunplazosuperioratresaos,contadodesdelafechadelosmismos,paralaemisin,
suscripcinypagodelasaccionesrespectivas,cualquierasealaformadesuentero.Vencidoel
plazoestablecidoporlajuntadeaccionistassinquesehayaenteradoelaumentodecapital,el
directoriodeberprocederalcobrodelosmontosadeudados,sinohubiereentabladoanteslas
accionescorrespondientes,salvoquedichajuntalohubiereautorizadopordosterciosdelas
acciones emitidas para abstenerse del cobro, caso en el cual el capital quedar reducido a la
cantidadefectivamentepagada.Agotadaslasaccionesdecobro,eldirectoriodeberproponer
alajuntadeaccionistaslaaprobacin,pormayorasimple,delcastigodelsaldoinsolutoyla
reduccindelcapitalalacantidadefectivamenterecuperada.(20)

(20) EnelincisoprimerodelArtculo24fuesustituidalaoracinfinalporlaqueaparecedestacadaeneltexto,porla
letraa)delN12.delArtculo2delaLeyN20.382.

10

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

Noobstantelodispuestoenelincisoprecedente,mientrasestuvierependienteunaemisin
de bonos convertibles en acciones, deber permanecer vigente un margen no suscrito del
aumento de capital por la cantidad de acciones que sea necesaria para cumplir con la opcin,
cuandostaseaexigibleconformealascondicionesdelaemisindelosbonos.

Enlosaumentosdecapitaldeunasociedadannimapodrcontemplarsequehastaun10%
desumontosedestineaplanesdecompensacindesuspropiostrabajadoresodesusfiliales.En
estaparte,losaccionistasnogozarndelaopcinpreferenteaqueserefiereelartculosiguiente.
En las sociedades annimas abiertas, las acciones destinadas a los planes de compensacin
mencionadosslopodrnserofrecidasalostrabajadoresaprorratadelacantidaddeacciones
del respectivo aumento de capital, en la parte no reservada para tales fines, que sean
efectivamentesuscritas.(21)

Elplazoparasuscribirypagarlasaccionesporpartedelostrabajadoresdentrodeunplan
decompensacinpodrextendersehastaporcincoaos,contadodesdeelacuerdodelajuntade
accionistasrespectiva.

Artculo25.Lasopcionesparasuscribiraccionesdeaumentodecapitaldelasociedadyde
debenturesconvertiblesenaccionesdelasociedademisora,odecualesquieraotrosvaloresque
confieranderechosfuturossobreestasacciones,debernserofrecidas,alomenosporunavez,
preferentementealosaccionistasaprorratadelasaccionesqueposean.Enlamismaproporcin
serndistribuidaslasaccionesliberadasemitidasporlasociedad.

Estederechoesesencialmenterenunciableytransferible.

Elderechodepreferenciadequetrataesteartculodeberejercerseotransferirsedentrodel
plazo de 30 das contado desde que se publique la opcin en la forma y condiciones que
determineelReglamento.

Artculo 26. La sociedad podr emitir acciones de pago y se ofrecern al precio que
determinelibrementelajuntadeaccionistas.

Elmayorvalorqueseobtengaenlacolocacindeaccionesdepagoporsobreelvalorque
resultededividirelcapitalaenterarporelnmerodeaccionesemitidas,aumentarelcapital
de la sociedad y no podr ser distribuido como dividendo entre los accionistas. Si, por el
contrario,seprodujereunmenorvalor,steconstituirunadisminucindelcapitalaenterar.
Estas diferencias debern reconocerse en la prxima modificacin que se haga al capital
social.(22)

(21) ElincisotercerodelArtculo24semodificdelasiguienteforma:elnumerali)eliminlapalabraabierta;el
numeralii)agregalfinaldelinciso,despusdelpuntoaparte(.)quepasaserpuntoseguido(.)laoracinEn
las sociedades annimas abiertas, las acciones destinadas a los planes de compensacin mencionados slo
podrnserofrecidasalostrabajadoresaprorratadelacantidaddeaccionesdelrespectivoaumentodecapital,en
la parte no reservada para tales fines, que sean efectivamente suscritas; y el numeral iii), suprimi el actual
incisocuarto,todosporlaletrab)delN12.delArtculo2delaLeyN20.382.
(22) ElincisosegundodelArtculo26sereemplazporelN13.delArtculo2delaLeyN20.382.

11

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

Artculo27.Lassociedadesannimasslopodrnadquiriryposeeraccionesdesupropia
emisincuandolaadquisicin:

1. Resultedelejerciciodelderechoderetiroreferidoenelartculo69;

2. Resultedelafusinconotrasociedad,queseaaccionistadelasociedadabsorbente;

3.
Permitacumplirunareformadeestatutosdedisminucindecapital,cuandolacotizacin
de las acciones en el mercado fuera inferior al valor de rescate que proporcionalmente
correspondapagaralosaccionistas.

4.
Permitacumplirunacuerdodelajuntaextraordinariadeaccionistasparalaadquisicinde
accionesdesupropiaemisin,enlascondicionesestablecidasenlosartculos27a27D.

Mientras las acciones sean de propiedad de la sociedad, no se computarn para la

constitucindelqurumenlasasambleasdeaccionistasynotendrnderechoavoto,dividendo
opreferenciaenlasuscripcindeaumentosdecapital.

Las acciones adquiridas de acuerdo con lo dispuesto en los nmeros 1) y 2) del presente
artculo,debernenajenarseenunabolsadevaloresdentrodelplazomximodeunaoacontar
desuadquisicinysiasnosehiciere,elcapitalquedardisminuidodeplenoderecho.

Paralaenajenacindelasaccionesdebercumplirseconlaofertapreferentealosaccionistas
aqueserefiereelartculo25.

Artculo27A.Lassociedadesannimascuyasaccionestengantransaccinburstilpodrn
adquiriryposeeraccionesdesupropiaemisin,bajolassiguientescondicionescopulativas:

a)Queseaacordadoporjuntaextraordinariadeaccionistasporlasdosterceraspartesdelas
accionesemitidasconderechoavoto;

b)Laadquisicinslopodrhacersehastaporelmontodelasutilidadesretenidas,y

c) Si la sociedad tuviere series de acciones, la oferta de adquisicin deber hacerse en

proporcinalnmerodeaccionesdecadaserie,quetengatransaccinburstil.

Las juntas de accionistas citadas para considerar la adquisicin de acciones de su propia

emisin, debern pronunciarse sobre el monto o porcentaje mximo a adquirir, el objetivo y la
duracindelprograma,elquenopodrsersuperioracincoaos,ascomodelpreciomnimoy
mximoapagarporlasaccionesrespectivas,materiassobrelascualeseldirectoriodelasociedad
deberdarinformacinampliaydetallada.Entodocaso,lajuntapodrdelegareneldirectoriola
fijacindelpreciodeadquisicin.(23)

Aprobado el programa para adquirir y poseer acciones de su propia emisin en junta de

(23) EnelincisosegundodelArtculo27Afuesustituidalaexpresintresporlaexpresincinco,porelN14.del
Artculo2delaLeyN20.382.

12

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

accionistas,ningunasociedadannimapodrmantenerencarteraaccionesdesupropiaemisin
representativasdeunmontosuperioral5%desusaccionessuscritasypagadas.

Losexcesosproducidosdebernserenajenadoseneltrminode90das,contadoapartirde
lafechadelaadquisicinquehubieredadoorigenalexceso,sinperjuiciodelaresponsabilidad
quelecupieraalosdirectoresyalgerentedelasociedad.

Slo podrn ser adquiridas por este procedimiento acciones de la sociedad que estn
totalmentepagadasylibresdetodogravamenoprohibicin.

Artculo 27 B. Las transacciones celebradas con motivo de la adquisicin de acciones de

propiaemisin,debernllevarseacaboenbolsasdevaloresatravsdesistemasquepermitanla
adquisicinaprorratadelasaccionesrecibidasysinoalcanzarenelporcentajefijadoadquirir,el
saldorestantepodrcomprarsedirectamenteenrueda.Noobstante,siemprepodrejecutarseun
acuerdodeadquisicindeaccionesatravsdeunaOfertaPblicadeAdquisicindeAcciones,
deconformidadalaley.

Asimismo,podradquirirsedirectamenteenruedaunacantidadrepresentativadehastael
1%delcapitalaccionariodelasociedaddentrodecualquierperododedocemeses,sinnecesidad
de aplicar el procedimiento de prorrata, cuando el directorio hubiere sido autorizado para ello
porlajuntadeaccionistas.

Elmontodelasoperacionesrealizadasenunmismodanopodrsersuperioral25%del
volumen promedio de transaccin diario que hayan experimentado las acciones de la sociedad
durantelos90dasanteriores,enlasbolsasdevaloresnacionalesy,ensucaso,extranjeras,porel
saldodeaquellasaccionesquenohubierensidoadquiridasporelprocedimientodeprorrateo.

La Superintendencia determinar mediante instrucciones de general aplicacin, las

condiciones mnimas que debern reunir las acciones para ser consideradas de transaccin
burstil. En todo caso, de la aplicacin de estas instrucciones no podr resultar que queden
excluidassociedadesenlascualespudiereinvertirunfondomutuo,deacuerdoalasnormasque
leseanaplicablesastos.

Artculo 27 C. Las acciones adquiridas en virtud de lo dispuesto por el nmero 4) del

artculo 27, debern ser enajenadas por la sociedad dentro del plazo mximo de veinticuatro
mesesacontardesuadquisicin,ysiasnosehiciere,elcapitalquedardisminuidodepleno
derecho.

Al momento de enajenarlas, la sociedad deber realizar una oferta preferente a los

accionistasenlostrminosreferidosenelartculo25.Sinembargo,noserobligatoriaesaoferta
cuandolacantidadtotaldeaccionesaservendidasdentrodecualquierperododedocemeses
nosupereel1%delcapitalaccionariodelasociedad,siemprequecuenteconaprobacindela
juntadeaccionistas.(24)

(24) En el inciso segundo del Artculo 27 fue sustituida la frase se trate de cumplir un programa o plan de
compensacin a trabajadores de la sociedad, o respecto de la venta de una cantidad de acciones que por la
oracin la cantidad total de acciones a ser vendidas, por el numeral i), y se elimin la expresin en ambos
casosse,porelnumeralii),ambosporlaletraa)delN15.delArtculo2delaLeyN20.382.

13

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

Silosaccionistasnoejercieren,entodooenparte,elderechopreferentesealadoenelinciso
anteriorosetrataredeaccionesqueseencuentrandentrodelcupomencionado,laenajenacin
deberefectuarsesiempreenunabolsadevalores.

El plazo previsto en el inciso primero ser de 5 aos cuando las acciones se hayan
adquirido para cumplir un programa o plan de compensacin a trabajadores de la sociedad
aprobado por la junta de accionistas, caso en el cual tampoco ser obligatoria la oferta
preferentealosaccionistas.(25)

Artculo27D.Laadquisicinyposesindeaccionesdesupropiaemisinporpartedeun
banco,quedarnsujetasalassiguientesnormasadicionales:

a) El valor de las acciones propias en cartera se deducir del capitalbsicoparatodoslos

efectoslegales,reglamentariosynormativos.

b)Paralosefectosdelodispuestoenelincisotercerodelartculo56delaLeyGeneralde
Bancos,laadquisicindeaccionespropiasseconsiderarcomounrepartodedividendo.

La adquisicin requerir aprobacin de la Superintendencia de Bancos e Instituciones

Financieras,queslopodrdenegarlasilaempresasolicitantenoseencuentraenlaCategoraI,
segnelartculo60delaLeyGeneraldeBancosodejaradeestarenellacomoconsecuenciadela
adquisicindeaccionespropias.

Artculo 28. Todo acuerdo de reduccin de capital deber ser adoptado por la mayora
establecidaenelincisosegundodelartculo67,ynopodrprocedersealrepartoodevolucinde
capitaloalaadquisicindeaccionesconquedichadisminucinpretendallevarseaefecto,sino
transcurridos treinta das desde la fecha de publicacin en el Diario Oficial del extracto de la
respectivamodificacin.

Dentro de los 10 das siguientes a la publicacin referida en el inciso anterior, deber

publicarse adems un aviso destacado en un diario de circulacin nacional y en el sitio en
Internet de las sociedades annimas abiertas que dispongan de tales medios, en el que se
informealpblicodelhechodeladisminucindecapitalydesumonto.(26)

Artculo 29. En caso de quiebra de la sociedad, los crditos de los acreedores sociales,
cualquiera sea la clase a que pertenezcan, prevalecern sobre los que posean los accionistas en
razndeunadisminucindecapitalyseraplicableelartculo76delaLeydeQuiebrasrespecto
delospagosyaefectuadosastos.(27)

Artculo 30. Los accionistas deben ejercer sus derechos sociales respetando los de la
sociedadylosdelosdemsaccionistas.
(25) ElincisofinaldelArtculo27Cseagregporlaletrab)delN15.delArtculo2delaLeyN20.382.
(26) EnelincisosegundodelArtculo28acontinuacindelapalabranacionalseintercallafraseyenelsitioen
Internetdelassociedadesannimasabiertasquedispongandetalesmedios,porelN16.delArtculo2dela
LeyN20.382.
(27) EnelincisoprimerodelArtculo29sereemplazelguarismo73por76,porelN17.delArtculo2delaLey
N20.382.

14

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

TITULOIV

Delaadministracindelasociedad

Artculo31.Laadministracindelasociedadannimalaejerceundirectorioelegidoporla
juntadeaccionistas.

Los estatutos de las sociedades annimas debern establecer un nmero invariable de

directores.Larenovacindeldirectoriosertotalyseefectuaralfinaldesuperodo,elqueno
podr exceder de tres aos. Los directores podrn ser reelegidos indefinidamente en sus
funciones. A falta de disposicin expresa de los estatutos, se entender que el directorio se
renovarcadaao.

El directorio de las sociedades annimas cerradas no podr estar integrado por menos de
tresdirectoresyeldelassociedadesannimasabiertaspormenosdecinco,ysienlosestatutos
nadasedijere,seestaraestosmnimos.

Sin perjuicio de lo anterior, si la sociedad annima abierta debiere designar al menos un

director independiente y constituir el comit a que se refiere el artculo 50 bis, el mnimo de
directoresserdesiete.(28)

Artculo 32. Los estatutos podrn establecer la existencia de directores suplentes, cuyo
nmero deber ser igual al de los titulares. En este caso cada director tendr su suplente, que
podr reemplazarle en forma definitiva en caso de vacancia y en forma transitoria, en caso de
ausenciaoimpedimentotemporaldeste.

Los directores suplentes siempre podrn participar en las reuniones del directorio con
derechoavozyslotendrnderechoavotocuandofaltensustitulares.

A los directores suplentes les sern aplicables las normas establecidas para los titulares,
salvoexcepcinexpresaencontrariooquedeellasmismasaparezcaquenolessonaplicables.

Si se produjere la vacancia de un director titular y la de su suplente, en su caso, deber

procederse a la renovacin total del directorio en la prxima juntaordinariadeaccionistasque
debacelebrarlasociedadyenelintertanto,eldirectoriopodrnombrarunreemplazante.Enel
caso que la referida vacancia corresponda a uno de los directores independientes a que se
refiere el artculo 50 bis y su suplente, en su caso, el directorio deber designar en su
reemplazo al candidato a director independiente que le hubiese seguido en votacin en la
junta en que el primero result electo. Si ste no estuviese disponible o en condiciones de
(28) EnelincisofinaldelArtculo31entrelaexpresindebiereyconstituir,seintercallaexpresindesignaral
menosundirectorindependientey,porelN18.delArtculo2delaLeyN20.382.

15

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

asumirelcargo,eldirectoriodesignaralquelesiguienvotacinenlamismajunta,yas
sucesivamente hasta llenar el cargo. En caso que no fuere posible cumplir con el
procedimientoanterior,corresponderaldirectorioefectuarladesignacin,debiendonombrar
aunapersonaquecumplaconlosrequisitosquelaleyestableceparaserconsideradodirector
independiente.(29)

Artculo33.Losestatutosdeberndeterminarsilosdirectoressernonoremuneradospor
susfuncionesyencasodeserlo,lacuantadelasremuneracionesserfijadaanualmenteporla
juntaordinariadeaccionistas.

Enlamemoriaanualquelassociedadesannimasabiertassometanalconocimientodela
junta ordinaria de accionistas, deber constar toda remuneracin que los directores hayan
percibidodelasociedadduranteelejerciciorespectivo,inclusolasqueprovengandefuncioneso
empleosdistintosdelejerciciodesucargo,oporconceptodegastosderepresentacin,viticos,
regalasy,engeneral,todootroestipendio.Estasremuneracionesespecialesdebernpresentarse
detalladayseparadamenteenlamemoria,avalundoseaquellasquenoconsistanendinero.

Artculo 34. Si por cualquier causa no se celebrare en la poca establecida la junta de

accionistasllamadaahacerlaeleccindelosdirectores,seentendernprorrogadaslasfunciones
delosquehubierencumplidosuperodohastaqueselesnombrereemplazante,yeldirectorio
estar obligado a convocar, dentro del plazo de 30 das, una asamblea para hacer el
nombramiento.

Artculo35.Nopodrnserdirectoresdeunasociedadannima:

1) Losmenoresdeedad;

2) Laspersonasafectadasporlarevocacinaqueserefiereelartculo77deestaley;

3) Laspersonascondenadaspordelitoquemerezcapenaaflictivaodeinhabilitacinperpetua
para desempear cargos u oficios pblicos, y los fallidos o los administradores o
representantes legales de personas fallidas condenadas por delitos de quiebra culpable o
fraudulentaydemsestablecidosenlosartculos203y204delaLeydeQuiebras.

4) Losfuncionariosfiscales,semifiscales,deempresasuorganismosdelEstadoydeempresas
deadministracinautnomaenlasqueelEstadoefecteaportesotengarepresentantesen
suadministracin,enrelacinalasentidadessobrelascualesdichosfuncionariosejercen,
directamenteydeacuerdoconlaley,funcionesdefiscalizacinocontrol.

Las personas que adquieran la calidad de funcionarios en los organismos o empresas

pblicasindicadas,cesarnautomticamenteenelcargodedirectordeunaentidadfiscalizadao
controlada.

Artculo36. Adems de los casos mencionados en el artculo anterior, no podrn ser

(29) EnelincisofinaldelArtculo32despusdelpuntoaparte(.),quepasaserpuntoseguido(.)seagreglaoracin
queaparecedestacada,porelN19.delArtculo2delaLeyN20.382.

16

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

directoresdeunasociedadannimaabiertaodesusfiliales:

1) Lossenadores,diputadosyalcaldes;(30)

2) LosministrosdeEstado,subsecretarios,intendentes,gobernadores,secretariosregionales
ministeriales y embajadores, jefes de servicio y el directivo superior inmediato que deba
subrogar a cada uno de ellos, con excepcin de los cargos de director de las sociedades
annimas abiertas en las que el Estado, segn la ley, deba tener representantes en su
administracin, o sea accionista mayoritario, directa o indirectamente a travs de
organismosdeadministracinautnoma,empresasfiscales,semifiscales,deadministracin
autnoma,oaquellasenqueelEstadoseaaccionistamayoritario;(31)

3) Losfuncionariosdelassuperintendenciasquesupervisenalasociedadrespectivaoauna
omsdelassociedadesdelgrupoempresarialaquepertenece,y(32)

4) Los corredores de bolsa y los agentes de valores, as como sus directores, gerentes,
ejecutivos principalesyadministradores.Estarestriccinnoseaplicarenlasbolsasde
valores.(33)

Artculo37.Lacalidaddedirectorseadquiereporaceptacinexpresaotcitadelcargo.

Eldirectorqueadquieraunacalidadqueloinhabiliteparadesempeardichocargooque
incurriere en incapacidad legal sobreviniente, cesar automticamente en l. De igual forma
cesar en su cargo aquel director que notifique su renuncia, mediante ministro de fe, al
presidentedeldirectoriooalgerente.(34)

CuandoelEstadoosusorganismosfuerentitularesdeaccionesenunasociedadannima,
enunporcentajetalquelespermitanombrarunoomsdirectores,lesseraplicableastoslo
dispuestoenelPrrafo3delTtuloIIIdelaleyN18.575.

Igualnormaseaplicaralosgerentesdesociedadesannimascuandosunombramientose
hubiereefectuadoporundirectoriointegradomayoritariamentepordirectoresquerepresentenal
Estadoosusorganismos.

(30) EnelN1)delArtculo36sereemplazlaexpresinydiputadosporlaexpresindiputadosyalcaldes,porla
letraa)delN20.delArtculo2delaLeyN20.382.
(31) EnelN2)delartculo36sereemplazaronlasexpresionesysubsecretariosdeEstadoporlasexpresionesde
Estado, subsecretarios, intendentes, gobernadores, secretarios regionales ministeriales y embajadores, por la
letrab)delN20.delArtculo2delaLeyN20.382.
(32) ElN3)delartculo36sereemplazenlaformaqueaparecedestacado,porlaletrac)delN20.delArtculo2de
laLeyN20.382.
(33) ElN4)delArtculo36sereemplazenlaformaqueaparecedestacado,porlaletrac)delN20.delArtculo2
delaLeyN20.382.
(34) ElincisosegundodelArtculo37sereemplazenlaformaqueaparecedestacado,porelN21.delArtculo2de
laLeyN20.382.

17

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

Asimismo, quedarn sujetos a tales disposiciones los directores y los gerentes de las
empresasdelEstadoqueenvirtuddeleyesespecialesseencuentrensometidasalalegislacin
aplicablealassociedadesannimas.

Lodispuestoenlosincisostercero,cuartoyquintoseaplicarauncuandodeacuerdoala
leyfuesenecesariomencionarexpresamentealaempresaparaqueseleapliquenlasreglasdelas
empresasdelEstadoolasdelsectorpblico,comoenelcasodeTelevisinNacionaldeChile,la
Empresa de los Ferrocarriles del Estado, la Empresa Nacional de Minera, la Corporacin
NacionaldelCobredeChileyelBancodelEstadodeChile.

Laomisindeladeclaracinaqueserefierenlosincisosanterioressersancionadaporla
SuperintendenciadeValoresySegurosenconformidadalTtuloIIIdeldecretoleyN3.538,de
1980.

Artculo38.Eldirectorioslopodrserrevocadoensutotalidadporlajuntaordinariao
extraordinaria de accionistas, no procediendo en consecuencia la revocacin individual o
colectivadeunoomsdesusmiembros.

Artculo 39. Las funciones de director de una sociedad annima no son delegables y se
ejercencolectivamente,ensalalegalmenteconstituida.

Cada director tiene derecho a ser informado plena y documentadamente y en cualquier

tiempo, por el gerente o el que haga sus veces, de todo lo relacionado con la marcha de la
empresa.Estederechodebeserejercidodemaneradenoafectarlagestinsocial.

Losdirectoreselegidosporungrupooclasedeaccionistastienenlosmismosdeberespara
conlasociedadylosdemsaccionistasquelosdirectoresrestantes,nopudiendofaltarastosya
aqullaapretextodedefenderlosinteresesdequienesloseligieron.

Losgastosdeldirectoriodebernserpresentadosenlamemoriasocial,agrupadosportem
relevantes,einformadosenlajuntaordinariadeaccionistas.

Sinperjuiciodelodispuestoenelincisoprimero,enlassociedadesannimascerradasse
podr prescindir de los acuerdos de directorio siempre que la unanimidad de susmiembros
ejecute directamente el acto o contrato y que stos se formalicen medianteescriturapblica.
Esta alternativa no podr ser utilizada por sociedades annimas que tengan por matriz otra
sociedad annima, pero la infraccin de esta prohibicin no afectar la validez del acto o
contrato, sino que har personalmente responsables a los directores de los perjuicios
ocasionados a la sociedad matriz o a sus directores, por no haber podido ejercer el derecho
previstoenelartculo92.(35)

Artculo 40. El directorio de una sociedad annima la representa judicial y

extrajudicialmenteyparaelcumplimientodelobjetosocial,loquenosernecesarioacreditara
terceros, est investido de todas las facultades de administracin y disposicin que la ley o el
estatutonoestablezcancomoprivativasdelajuntadeaccionistas,sinqueseanecesariootorgarle
poder especial alguno, inclusive para aquellos actosocontratosrespectodeloscualeslasleyes
(35) ElincisofinaldelArtculo39agregporelN22.delArtculo2delaLeyN20.382.

18

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

exijan esta circunstancia. Lo anterior no obsta a la representacin que compete al gerente,

conformealodispuestoenelartculo49delapresenteley.(36)

Eldirectoriopodrdelegarpartedesusfacultadesenlosejecutivosprincipales,gerentes,
subgerentes o abogados de la sociedad, en un director o en una comisin de directores y, para
objetosespecialmentedeterminadosenotraspersonas.(37)

Artculo 41. Los directores debern emplear en el ejercicio de sus funciones el cuidado y
diligencia que los hombres emplean ordinariamente en sus propios negocios y respondern
solidariamente de los perjuicios causados a la sociedad y a los accionistas por sus actuaciones
dolosasoculpables.

Esnulatodaestipulacindelestatutosocialytodoacuerdodelajuntadeaccionistasque
tiendaaliberaroalimitarlaresponsabilidaddelosdirectoresaqueserefiereelincisoanterior.

Laaprobacinotorgadaporlajuntadeaccionistasalamemoriaybalancepresentadospor
el directorio o a cualquier otra cuenta o informacin general, no libera a los directores de la
responsabilidad que les corresponda por actos o negocios determinados; ni la aprobacin
especfica de stos los exonera de aquella responsabilidad, cuando se hubieren celebrado o
ejecutadoconculpaleve,graveodolo.(38)

Artculo42.Losdirectoresnopodrn:

1)

Proponermodificacionesdeestatutosyacordaremisionesdevaloresmobiliariosoadoptar
polticasodecisionesquenotenganporfinelinterssocial;(39)

2)

3)

Impediruobstaculizarlasinvestigacionesdestinadasaestablecersupropiaresponsabilidad
oladelosgerentes,administradoresoejecutivosprincipalesenlagestindelaempresa;(40)
Inducir a los gerentes, administradores, ejecutivos principales y dependientes, o a los
inspectoresdecuentaoauditoresexternosyalasclasificadorasderiesgo,arendircuentas
irregulares,presentarinformacionesfalsasyocultarinformacin;(41)

(36) EnelincisoprimerodelArtculo40seeliminlaexpresingeneralporlaletraa)delN23.delArtculo2dela
LeyN20.382.
(37) EnelincisosegundodelArtculo40entrelaexpresinenlosygerentes,seintercallaexpresinejecutivos
principales,,porlaletrab)delN23.delArtculo2delaLeyN20.382.
(38) EnelincisotercerodelArtculo41seeliminlaexpresingenerallaprimeravezqueaparece,porelN24.del
Artculo2delaLeyN20.382.
(39) EnelN1)delArtculo42seeliminlaexpresin,sinosuspropiosinteresesolosdetercerosrelacionados,
porlaletraa)delN25.delArtculo2delaLeyN20.382.
(40) ElN2)delArtculo42,semodificdelasiguienteforma:porelnumerali)seintercalentrelaspalabrasde
los y ejecutivos, la expresin gerentes, administradores o; por el numeral ii) se intercal entre las
expresionesejecutivosyenlalaexpresinprincipales,porlaletrab)delN25.delArtculo2delaLeyN
20.382.
(41) ElN3)delArtculo42semodificdelasiguienteforma:porelnumerali)sereemplazlaexpresinejecutivos
y dependientes, por la frase administradores, ejecutivos principales y dependientes,; por el numeral ii) se
intercal entre las palabras auditores y , a rendir, la expresin externos y a las clasificadoras de riesgo,
ambosdelaletrac)delN25.delArtculo2delaLeyN20.382.

19

Sociedades Annimas

4)

Ley N 18.046

Presentar a los accionistas cuentas irregulares, informaciones falsas y ocultarles

informacionesesenciales;

5)

6)

7)

Tomar en prstamo dinero o bienes de la sociedad o usar en provecho propio, de sus

parientes,representadososociedadesaqueserefiereelincisosegundodelartculo44,los
bienes,serviciosocrditosdelasociedad,sinpreviaautorizacindeldirectoriootorgadaen
conformidadalaley;
Usar en beneficio propio o de terceros relacionados, con perjuicio para la sociedad, las
oportunidadescomercialesdequetuvierenconocimientoenrazndesucargo,y
Engeneral,practicaractosilegalesocontrariosalosestatutosoalinterssocialousardesu
cargoparaobtenerventajasindebidasparasoparatercerosrelacionadosenperjuiciodel
interssocial.

Losbeneficiospercibidosporlosinfractoresalodispuestoenlostresltimosnmerosde
este artculo pertenecern a la sociedad, la que adems deber ser indemnizada por cualquier
otroperjuicio.

Lo anterior, no obsta a las sanciones que la Superintendencia pueda aplicar en el caso de

sociedadessometidasasucontrol.

Artculo43.Losdirectoresestnobligadosaguardarreservarespectodelosnegociosdela
sociedadydelainformacinsocialaquetenganaccesoenrazndesucargoyquenohayasido
divulgada oficialmente por la compaa. En el caso de las sociedades annimas abiertas, se
entender que se ha producido dicha divulgacin cuando la informacin se haya dado a
conocermediantelossistemasdeinformacinalmercadoprevistosporlaSuperintendencia,
deacuerdoalartculo10delaleyN18.045,obajootramodalidadcompatibleconlodispuesto
enelartculo46.(42)

Noregirestaobligacincuandolareservalesioneelinterssocialoserefieraahechosu
omisiones constitutivas de infraccin de los estatutos sociales, de las leyes o de la normativa
dictadaporlaSuperintendenciaenelejerciciodesusatribuciones.(43)

Artculo 44. Una sociedad annima cerrada slo podr celebrar actos o contratos que
involucren montos relevantes en los que uno o ms directores tengan inters por s o como
representantes de otra persona, cuando dichas operaciones sean conocidas y aprobadas
previamente por el directorio y se ajusten a condiciones de equidad similares a las que
habitualmente prevalecen en el mercado, salvo que los estatutos autoricen la realizacin de
talesoperacionessinsujecinalasmencionadascondiciones.

Eldirectoriodeberpronunciarseconlaabstencindeldirectorconinters.Enelacta

(42) EnelincisoprimerodelArtculo43seagregdespusdelpuntoaparte(.)quepasaserpuntoseguido(.),la
oracinqueaparecedestacada,porlaletraa)delN26.delArtculo2delaLeyN20.382.
(43) EnelincisosegundodelArtculo43sereemplazlafrasedelalegislacinaplicablealassociedadesannimas,
o de sus normas complementarias por de las leyes o de la normativa dictada por la Superintendencia en el
ejerciciodesusatribuciones,porlaletrab)delN26.delArtculo2delaLeyN20.382.

20

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

de la sesin de directoriocorrespondiente,deberdejarseconstanciadelasdeliberaciones
paraaprobarlostrminosycondicionesdelosrespectivosactosocontratos,ytalesacuerdos
serninformadosenlaprximajuntadeaccionistasporelquelapresida,debiendohacerse
mencindeestamateriaensucitacin.

Se entiende que existe inters de un director en toda negociacin, acto, contrato u

operacinenlaquedebaintervenirencualquieradelassiguientessituaciones:(i)lmismo,
su cnyuge o sus parientes hasta el segundo grado de consanguinidad o afinidad; (ii) las
sociedades o empresas en las cuales sea director o dueo, directamente o a travs de otras
personasnaturalesojurdicas,deun10%omsdesucapital;(iii)lassociedadesoempresas
en las cuales alguna de las personas antes mencionadas sea director o dueo, directo o
indirecto, del 10% o ms de su capital, y (iv) el controlador de la sociedad o sus personas
relacionadas,sieldirectornohubieraresultadoelectosinlosvotosdeaquloaqullos.

Para los efectos de este artculo, se entiende que es de monto relevante todo acto o
contratoquesupereel1%delpatrimoniosocial,siemprequedichoactoocontratoexcedael
equivalente a 2.000 unidades de fomento y, en todo caso, cuando sea superior a 20.000
unidadesdefomento.Sepresumequeconstituyenunasolaoperacintodasaquellasquese
perfeccionenenunperodode12mesesconsecutivospormediodeunoomsactossimilares
ocomplementarios,enlosqueexistaidentidaddepartes,incluidaslaspersonasrelacionadas,
uobjeto.

Lainfraccinaesteartculonoafectarlavalidezdelaoperacinysinperjuiciodelas
sanciones que correspondan, otorgar a la sociedad, a los accionistas y a los terceros
interesados, el derecho de exigir indemnizacin por los perjuicios ocasionados. En caso de
demandarse los perjuicios ocasionados por la infraccin de este artculo, corresponder a la
partedemandadaprobarqueelactoocontratoseajustacondicionesdemercadooquelas
condicionesdenegociacinreportaronbeneficiosalasociedadquejustificansurealizacin.

Con todo, no ser aplicable lo establecido en el inciso primero si la operacin ha sido

aprobada o ratificada por la junta extraordinaria de accionistas con el qurum de 2/3 de los
accionistasconderechoavoto.

En el caso de las sociedades annimas abiertas, se aplicar lo dispuesto en el Ttulo

XVI.(44)

Artculo 45. Se presume la culpabilidad de los directores respondiendo, en consecuencia,

solidariamente de los perjuicios causados a la sociedad, accionistasoterceros,enlossiguientes
casos:

1)

Silasociedadnollevaresuslibrosoregistros;

2)

Si se repartieren dividendos provisorios habiendo prdidas acumuladas, respecto de los

directoresqueconcurrieronalacuerdorespectivo;

3)

Silasociedadocultaresusbienes,reconocieredeudassupuestasosimulareenajenaciones.

(44) ElArtculo44sereemplazporelN27.delArtculo2delaLeyN20.382.

21

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

Se presume igualmente la culpabilidad del o de los directores que se beneficien en forma

indebida,directamenteoatravsdeotrapersonanaturalojurdicadeunnegociosocialque,asu
vez,irrogueperjuicioalasociedad.

Artculo 46. El directorio deber proporcionar a los accionistas y al pblico, las

informaciones suficientes, fidedignas y oportunas que la ley y, en su caso, la Superintendencia
determinenrespectodelasituacinlegal,econmicayfinancieradelasociedad.

En las sociedades annimas abiertas, ser responsabilidad del directorio adoptar las
medidasapropiadasparaevitarquelainformacinreferidaenelincisoanteriorseadivulgada
apersonasdistintasdeaquellasqueporsucargo,posicinoactividadenlasociedaddeban
conocerdichainformacin,antesdeserpuestaadisposicindelosaccionistasyelpblico.Se
entender que se cumple con este requisito cuando simultneamente a dicha divulgacin se
proporcione la misma documentacin o presentaciones al pblico conforme a la norma de
carcter general que dicte la Superintendencia. La obligacin de informar prescrita en este
inciso,essinperjuiciodeloestablecidoenlosartculos9y10delaleyN18.045.(45)

Silainfraccinaestaobligacincausaperjuicioalasociedad,alosaccionistasoaterceros,
los directores infractores sern solidariamente responsables de los perjuicios causados. Lo
anterior no obsta a las sanciones administrativas que pueda aplicar, en su caso, la
Superintendenciayalasdemspenasqueestablezcalaley.

Artculo 47. Las reuniones del directorio se constituirn con la mayora absoluta del
nmerodedirectoresestablecidosenlosestatutosylosacuerdosseadoptarnporlamayora
absoluta de los directores asistentes con derecho a voto. En caso de empate, y salvo que los
estatutosdisponganotracosa,decidirelvotodelquepresidalareunin.(46)

Losestatutospodrnestablecerqurumsuperioresalossealados.

ElReglamentodeterminarylosestatutosespecificarnlaformaenquedeberefectuarsela
citacinareunindeldirectoriodelasociedadylafrecuenciamnimadesucelebracin.

En las sociedades annimas abiertas, la Superintendencia por resolucin fundada, podr

requeriraldirectorioparaquesesioneafindequesepronunciesobrelasmateriasquesometaa
sudecisin.

Se entender que participan en las sesiones aquellos directores que, a pesar de no

encontrarse presentes, estn comunicados simultnea y permanentemente a travs de medios
tecnolgicosqueautoricelaSuperintendencia,medianteinstruccionesdegeneralaplicacin.En
este caso, su asistencia y participacin en la sesin ser certificada bajo la responsabilidad del
presidente, o de quien haga sus veces, y del secretario del directorio, hacindose constar este
(45) ElincisosegundonuevodelArtculo46,seintercalporelN28.delArtculo2delaLeyN20.382.
(46) EnelincisoprimerodelArtculo47sesuprimilapalabratitulares,porelN29.delArtculo2delaLeyN
20.382.

22

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

hechoenelactaqueselevantedelamisma.

Artculo48.Lasdeliberacionesyacuerdosdeldirectorioseescriturarnenunlibrodeactas
por cualesquiera medios, siempre que stos ofrezcan seguridad que no podr haber
intercalaciones,supresionesocualquierotraadulteracinquepuedaafectarlafidelidaddelacta,
queserfirmadaporlosdirectoresquehubierenconcurridoalasesin.

Si algunos de ellos falleciere o se imposibilitare por cualquier causa para firmar el acta
correspondiente,sedejarconstanciaenlamismadelarespectivacircunstanciaoimpedimento.

Seentenderaprobadaelactadesdeelmomentodesufirma,conformealoexpresadoen
los incisos precedentes y desde esa fecha se podrn llevar a efecto los acuerdos a que ella se
refiere. Con todo, la unanimidad de los directores que concurrieron a una sesin podr
disponer que los acuerdos adoptados enellasellevenaefectosinesperarlaaprobacindel
acta,delocualsedejarconstanciaenundocumentofirmadoportodosellosquecontengael
acuerdoadoptado.(47)

El director que quiera salvar su responsabilidad por algn acto o acuerdo del directorio,
deberhacerconstarenelactasuoposicin,debiendodarsecuentadeelloenlaprximajunta
ordinariadeaccionistasporelquepresida.

Eldirectorqueestimarequeunactaadolecedeinexactitudesuomisiones,tieneelderecho
de estampar, antes de firmarla, las salvedades correspondientes. Salvo acuerdo unnime en
contrario,lassesionesdedirectoriodelassociedadesannimasabiertasdebernsergrabadas,
porquienhagalasvecesdesecretario,enmediosquepermitanregistrarfielmenteelaudiode
lasdeliberaciones.Dichasgrabacionesdebernserguardadasenreservaporlasociedad,hasta
la aprobacin del acta respectiva por todos los directores que deban firmarla, y puestas a
disposicin de los directores que deseen comprobar la fidelidad de las actas sometidas a su
aprobacin. En caso que un director estime que existen discrepancias fundamentales y
substancialesentreelcontenidodelasactasyeldelasgrabaciones,podrsolicitarqueaellas
seincorporenliteralmentesuspropiaspalabras,segnelcontenidodelasgrabacionesenlos
pasajesrespectivos.(48)

Elpresidente,elsecretarioylosdirectoresquehayanparticipadoenlasesinrespectivaen
algunadelasformassealadasenelincisofinaldelartculoanterior,nopodrnnegarseafirmar
elactaqueselevantedelamisma.Elactacorrespondiente,deberquedarfirmadaysalvada,si
correspondiere,antesdelasesinordinariasiguientequesecelebreoenlasesinmsprxima
queselleveaefecto.LaSuperintendenciapodrautorizar,mediantenormadecarctergeneral,
que las sociedades bajo su control adopten para tales fines los mecanismos que permitan el
usodefirmaelectrnicauotrosmediostecnolgicosquepermitancomprobarlaidentidadde
lapersonaquesuscribe.(49)
(47) En el inciso tercero del Artculo 48 se agreg despus del punto aparte (.) que pas a ser punto seguido (.), la
oracinqueaparecedestacada,porlaletraa)delN30.delArtculo2delaLeyN20.382.
(48) En el inciso quinto del Artculo 48 se agreg despus del punto aparte (.) que pas a ser punto seguido (.), la
oracinqueaparecedestacada,porlaletrab)delN30.delArtculo2delaLeyN20.382.
(49) EnelincisofinaldelArtculo48seagregdespusdelpuntoaparte(.)quepasaserpuntoseguido(.),laoracin
queaparecedestacada,porlaletrac)delN30.delArtculo2delaLeyN20.382.

23

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

Artculo 49. Las sociedades annimas tendrn uno o ms gerentes designados por el
directorio,elquelesfijarsusatribucionesydeberes,pudiendosustituirlosasuarbitrio.

Al gerente o gerente general en su caso, corresponder la representacin judicial de la

sociedad, estando legalmente investido de las facultades establecidas en ambos incisos del
artculo 7 del Cdigo de Procedimiento Civil, y tendr derecho a voz en las reuniones de
directorio, respondiendo con los miembros de l de todos los acuerdos perjudiciales para la
sociedadylosaccionistas,cuandonoconstaresuopinincontrariaenelacta.

Elcargodegerenteesincompatibleconeldepresidente,auditorocontadordelasociedady
enlassociedadesannimasabiertas,tambinconeldedirector.

Artculo 50. A los gerentes, a las personas que hagan sus veces y a los ejecutivos
principales,lessernaplicableslasdisposicionesdeestaleyreferentealosdirectoresenloque
sean compatibles con las responsabilidades propias del cargo o funcin, y en especial, las
contempladasenlosartculos35,36,37,41,42,43,44,45y46,segnelcaso.(50)

Artculo 50 bis. Las sociedades annimas abiertas debern designar al menos un

directorindependienteyelcomitdedirectoresaqueserefiereesteartculo,cuandotengan
unpatrimonioburstiligualosuperioralequivalentea1.500.000unidadesdefomentoyalo
menos un 12,5% de sus acciones emitidas con derecho a voto, se encuentren en poder de
accionistasqueindividualmentecontrolenoposeanmenosdel10%detalesacciones.

Siduranteelaosealcanzareelpatrimonioyelporcentajeaccionarioaqueserefiereel
inciso anterior, la sociedad estar obligada a designar los directores y el comit a contar del
aosiguiente;siseprodujereunadisminucindelpatrimonioburstilaunmontoinferioral
indicadooseredujereelporcentajeaccionarioantesreferido,lasociedadnoestarobligadaa
mantenerlosdirectoresindependientesnielcomitacontardelaosiguiente.

Noseconsiderarindependienteaquienessehayanencontradoencualquiermomento
dentrodelosltimosdieciochomeses,enalgunadelassiguientescircunstancias:

1) Mantuvieren cualquier vinculacin, inters o dependencia econmica, profesional,

crediticia o comercial, de una naturaleza y volumen relevante, con la sociedad, las dems
sociedadesdelgrupodelqueellaformaparte,sucontrolador,niconlosejecutivosprincipales
de cualquiera de ellos, o hayan sido directores, gerentes, administradores, ejecutivos
principalesoasesoresdestas.

2)Mantuvierenunarelacindeparentescohastaelsegundogradodeconsanguinidado
afinidad,conlaspersonasindicadasenelnmeroanterior.

3) Hubiesen sido directores, gerentes, administradores o ejecutivos principales de

organizaciones sin fines de lucro que hayan recibido aportes, contribuciones o donaciones
(50) ElincisofinaldelArtculo50sesuprimiporelN31.delArtculo2delaLeyN20.382.

24

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

relevantesdelaspersonasindicadasenelnmero1).

4) Hubiesen sido socios o accionistas que hayan posedo o controlado, directa o

indirectamente, el 10% o ms del capital; directores; gerentes; administradores o ejecutivos
principales de entidades que han prestado servicios jurdicos o de consultora, por montos
relevantes,odeauditoraexterna,alaspersonasindicadasenelnmero1).

5) Hubiesen sido socios o accionistas que hayan posedo o controlado, directa o

indirectamente, 10% o ms del capital; directores; gerentes; administradores o ejecutivos
principalesdelosprincipalescompetidores,proveedoresoclientesdelasociedad.

Para poder ser elegidos como directores independientes, los candidatos debern ser
propuestosporaccionistasquerepresentenel1%omsdelasaccionesdelasociedad,conalo
menos diez das de anticipacin a la fecha prevista para la junta de accionistas llamada a
efectuarlaeleccindelosdirectores.

Con no menos de dos das de anterioridad a la junta respectiva, el candidato y su

respectivo suplente, en su caso, debern poner a disposicin del gerente general una
declaracinjuradaenquesealenque:i)aceptansercandidatoadirectorindependiente;ii)
noseencuentranenningunadelascircunstanciasindicadasenlosnumeralesanteriores;iii)
no mantienen alguna relacin con la sociedad, las dems sociedades del grupo del que ella
formaparte,sucontrolador,niconlosejecutivosprincipalesdecualquieradeellos,quepueda
privar a una persona sensata de un grado razonable de autonoma, interferir con sus
posibilidades de realizar un trabajo objetivo y efectivo, generarle un potencial conflicto de
intersoentorpecersuindependenciadejuicio,yiv)asumenelcompromisodemantenerse
independientesportodoeltiempoenqueejerzanelcargodedirector.Lainfraccinalliteral
iii) no invalidar su eleccin ni los har cesar en el cargo, pero obligar a responder de los
perjuiciosquesufaltadeveracidadoincumplimientopuedacausaralosaccionistas.

Serelegidodirectorindependienteaquelcandidatoqueobtengalamsaltavotacin.

Eldirectorindependientequeconformealoestablecidoenelincisoterceroadquierauna
inhabilidad sobreviniente para desempear su cargo, cesar automticamente en l, sin
perjuicio de su responsabilidad frente a los accionistas. No dar lugar a inhabilidad la
reeleccindeldirectorindependienteensucargoosudesignacincomodirectorenunaoms
filialesdelasociedad,encuantolosdirectoresdedichasentidadesnoseanremunerados.

Elcomittendrlassiguientesfacultadesydeberes:

1) Examinar los informes de los auditores externos, el balance y dems estados

financieros presentados por los administradores o liquidadores de la sociedad a los
accionistas, y pronunciarse respecto de stos en forma previa a su presentacin a los
accionistasparasuaprobacin.

2) Proponeraldirectorionombresparalosauditoresexternosyclasificadoresprivadosde
riesgo, en su caso, que sern sugeridos a la junta de accionistas respectiva. En caso de
desacuerdo, el directorio formular una sugerencia propia, sometindose ambas a
consideracindelajuntadeaccionistas.

25

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

3) ExaminarlosantecedentesrelativosalasoperacionesaqueserefiereelTtuloXVIy
evacuar un informe respecto a esas operaciones. Una copia del informe ser enviada al
directorio, en el cual se deber dar lectura a ste en la sesin citada para la aprobacin o
rechazodelaoperacinrespectiva.

4) Examinarlossistemasderemuneracionesyplanesdecompensacindelosgerentes,
ejecutivosprincipalesytrabajadoresdelasociedad.

5) Preparar un informe anual de su gestin, en que se incluyan sus principales

recomendacionesalosaccionistas.

6) Informar al directorio respecto de la conveniencia de contratar o no a la empresa de

auditoraexternaparalaprestacindeserviciosquenoformenpartedelaauditoraexterna,
cuandoellosnoseencuentrenprohibidosdeconformidadaloestablecidoenelartculo242de
la ley N 18.045, en atencin a si la naturaleza de tales servicios pueda generar un riesgo de
prdidadeindependencia.

7) Las dems materias que seale el estatuto social, o que le encomiende una junta de
accionistasoeldirectorio,ensucaso.

El comit estar integrado por tres miembros, la mayora de los cuales debern ser
independientes. En caso que hubiese ms directores con derecho a integrar el comit, segn
corresponda,enlaprimerareunindeldirectoriodespusdelajuntadeaccionistasenquese
haya efectuado su eleccin, los mismos directores resolvern, por unanimidad, quines lo
habrndeintegrar.Encasodedesacuerdo,sedarpreferenciaalaintegracindelcomitpor
aquellos directores que hubiesen sido electos con un mayor porcentaje de votacin de
accionistas que individualmente controlen o posean menos del 10% de tales acciones. Si
hubiese solamente un director independiente, ste nombrar a los dems integrantes del
comitdeentrelosdirectoresquenotengantalcalidad,losquegozarndeplenosderechos
como miembros del mismo. El presidente del directorio no podr integrar el comit ni sus
subcomits,salvoqueseadirectorindependiente.

Lasdeliberaciones,acuerdosyorganizacindelcomitseregirn,entodoloquelesfuere
aplicable, por las normas relativas a las sesiones de directorio de la sociedad. El comit
comunicar al directorio la forma en que solicitar informacin, as como tambin sus
acuerdos.

Los directores integrantes del comit sern remunerados. El monto de la remuneracin

ser fijado anualmente en la junta ordinaria de accionistas, acorde a las funciones que les
corresponde desarrollar, pero no podr ser inferior a la remuneracin prevista para los
directorestitulares,msunterciodesumonto.

La junta ordinaria de accionistas determinar un presupuesto de gastos de

funcionamiento del comit y sus asesores, el que no podr ser inferior a la suma de las
remuneracionesanualesdelosmiembrosdelcomit,ystepodrrequerirlacontratacindela
asesoradeprofesionalesparaeldesarrollodesuslabores,conformealreferidopresupuesto.

Lasactividadesquedesarrolleelcomit,suinformedegestinanualylosgastosenque
incurra,incluidoslosdesusasesores,sernpresentadosenlamemoriaanualeinformadosen

26

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

lajuntaordinariadeaccionistas.Laspropuestasefectuadasporelcomitaldirectorioqueno
hubierensidorecogidasporesteltimo,serninformadasalajuntadeaccionistasprevioala
votacindelamateriacorrespondiente.

Los directores que integren el comit en el ejercicio de las funciones que seala este
artculo, adems de la responsabilidad inherente al cargo de director, respondern
solidariamentedelosperjuiciosquecausenalosaccionistasyalasociedad.

Las sociedades annimas abiertas que no tengan el patrimonio mnimo y porcentaje

accionario sealados en el inciso primero, podrn acogerse voluntariamente a las normas
precedentes; en ese caso, debern cumplir estrictamente con las disposiciones de este
artculo.(51)

TITULOV

Delafiscalizacindelaadministracin

Artculo 51. Las juntas ordinarias de las sociedades annimas cerradas debern nombrar
anualmente dos inspectores de cuentas titulares y dos suplentes, o bien auditores externos
independientes, con el objeto de examinar la contabilidad, inventario, balance y otros estados
financieros,debiendoinformarporescritoalaprximajuntaordinariasobreelcumplimientode
su mandato. Los inspectores de cuentas podrn, adems, vigilar las operaciones sociales y
fiscalizar las actuaciones de los administradores y el fiel cumplimiento de sus deberes legales,
reglamentariosyestatutarios. Sin embargo, los estatutos podrn eximir a la sociedad de la
obligacinsealadaenesteartculooestablecerunmecanismodiversodecontrol.(52)

Artculo 52. La juntaordinariadeaccionistasdelassociedadesannimasabiertasdeber

designaranualmenteunaempresadeauditoraexternaregidaporelTtuloXXVIIIdelaleyN
18.045conelobjetodeexaminarlacontabilidad,inventario,balanceyotrosestadosfinancierosde
lasociedad,yconlaobligacindeinformarporescritoalaprximajuntaordinariadeaccionistas
sobreelcumplimientodesumandato.(53)

Losestatutospodrnestablecer,adems,enformapermanenteotransitoria,laexistenciade
inspectoresdecuentas,paralosfinesyconlasfacultadesindicadasenelartculoanterior.

Artculo 53. Los inspectores de cuentas y auditores externos que no se encuentren

regidosporelTtuloXXVIIIdelaleyN18.045,noestarnsometidosalafiscalizacindela
(51) ElArtculo50bissereemplazporelN32.delArtculo2delaLeyN20.382.
(52) ElArtculo51semodificdelasiguienteforma:laletraa)agreglasiguienteoracinfinalSinembargo,los
estatutos podrn eximir a la sociedad de la obligacin sealada en este artculo o establecer un mecanismo
diversodecontrol.;yporlaletrab)seintercalentrelasexpresionesindependientesyconelunacoma(,),
ambasporelN33.delArtculo2delaLeyN20.382.
(53) EnelincisoprimerodelArtculo52sereemplazlaexpresinauditoresexternosindependientesporlafrase
unaempresadeauditoraexternaregidaporelTtuloXXVIIIdelaleyN18.045,porelN34.delArtculo2de
laLeyN20.382.

27

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

Superintendencia, excepto para efectos de su incorporacin o exclusin del Registro de

Inspectores de Cuenta y Auditores Externos que dicha entidad establecer. El Reglamento
determinar los requisitos de idoneidad profesional o tcnica, as como las inhabilidades o
causalesenvirtuddelascualesdichosinspectoresdecuentasyauditoresexternospodrnser
incorporados y excluidos del mencionado registro, o bien rechazada su inscripcin en el
mismo.DelasdecisionesquealrespectotomelaSuperintendencia,sepodrreclamaranteel
juezdeletrasconformealoprevistoenelartculo30deldecretoleyN3.538,de1980,enlo
que fuere aplicable. El tribunal podr suspender la ejecucin de lo resuelto por la
Superintendencia,cuandosuaplicacinenelintertantopuedaprovocarundaoirreparableal
reclamante.(54)

Elinformedelosauditoreseinspectoresdecuentasserincorporadoenlamemoriajunto
conlosestadosfinancierosystospodrnconcurriralasjuntasgeneralesdeaccionistascon
derechoavozperosinderechoavoto.

Losauditoresexternoseinspectoresdecuentarespondernhastadelaculpaleveporlos
perjuiciosquecausaren.(55)

Artculo54.Lamemoria,balance,inventario,actas,librosylosinformesdelosauditores
externos y, en su caso, de los inspectores de cuentas, quedarn a disposicin de los accionistas
para su examen en la oficina de la administracin de la sociedad, durante los quince das
anterioresalafechasealadaparalajuntadeaccionistas.Losaccionistasslopodrnexaminar
dichosdocumentoseneltrminosealado.

Durante el perodo indicado en el inciso anterior, estos accionistas tendrn derecho a

examinar iguales antecedentes de las sociedades filiales, en la forma, plazo y condiciones que
sealeelReglamento.

No obstante lo dispuesto en los incisos anteriores, con la aprobacin de las tres cuartas
partes de los directores en ejercicio, podr darse el carcter de reservado a ciertos documentos
que se refieren a negociaciones an pendientes que al conocerse pudieran perjudicar el inters
social. Los directores que dolosa o culpablemente concurran con su voto favorable a la
declaracindereserva,respondernsolidariamentedelosperjuiciosqueocasionaren.

Enelcasodelassociedadesannimasabiertas,lamemoria,elinformedelosauditores
externosylosestadosfinancierosauditadosdelasociedad,debernponerseadisposicinde
losaccionistasenelsitioenInternetdelassociedadesquedispongandetalesmedios.(56)

(54) ElArtculo53sereemplazporelN35.delArtculo2delaLeyN20.382.
(55) El Artculo quinto transitorio de la Ley N 20.382 dispone: Artculo quinto transitorio. La exigencia de
inscripcinenelRegistrodeInspectoresdeCuentayAuditoresExternosalaSuperintendenciaaqueserefiereel
artculo53delaley18.046,regiracontardel1deenerode2011..
(56) Elincisofinal,nuevo,enelArtculo54seagreg,porelN36.delArtculo2delaLeyN20.382.

28

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

TITULOVI

Delasjuntasdeaccionistas

Artculo55.Losaccionistassereunirnenjuntasordinariasoextraordinarias.

Lasprimerassecelebrarnunavezalao,enlapocafijaquedeterminenlosestatutos,para
decidirrespectodelasmateriaspropiasdesuconocimientosinqueseanecesariosealarlasenla
respectivacitacin.

Las segundas podrn celebrarse en cualquier tiempo, cuando as lo exijan las necesidades
sociales, para decidir respecto de cualquiera materia que la ley o los estatutos entreguen al
conocimiento de las juntas de accionistasysiemprequetalesmateriassesealenenlacitacin
correspondiente.

Cuando una junta extraordinaria deba pronunciarse sobre materias propias de una junta
ordinaria,sufuncionamientoyacuerdosesujetarn,enlopertinente,alosqurumaplicablesa
estaltimaclasedejuntas.

Artculo56.Sonmateriasdelajuntaordinaria:

1) Elexamendelasituacindelasociedadydelosinformesdelosinspectoresdecuentasy
auditores externos y la aprobacin orechazodelamemoria,delbalance,delosestadosy
demostraciones financieras presentadas por los administradores o liquidadores de la
sociedad;

2) Ladistribucindelasutilidadesdecadaejercicioy,enespecial,elrepartodedividendos;

3) La eleccin o revocacin de los miembros titulares y suplentes del directorio de los

liquidadoresydelosfiscalizadoresdelaadministracin;y

4) En general, cualquiera materia de inters social que no sea propia de una junta
extraordinaria.

Artculo57.Sonmateriasdejuntaextraordinaria:

1) Ladisolucindelasociedad;

2) Latransformacin,fusinodivisindelasociedadylareformadesusestatutos;

3) Laemisindebonosodebenturesconvertiblesenacciones;

4) LaenajenacindelactivodelasociedadenlostrminosquesealaelN9delartculo67;(57)
(57) EnelN4)delArtculo57seeliminlaexpresin,oel50%omsdelpasivo,porelN37.delArtculo2dela
LeyN20.382.

29

Sociedades Annimas

5)

6)

Ley N 18.046

El otorgamiento de garantas reales o personales para caucionar obligaciones de terceros,

excepto si stos fueren sociedades filiales, en cuyo caso la aprobacin de directorio ser
suficiente,y
Lasdemsmateriasqueporleyoporlosestatutos,correspondanasuconocimientooala
competenciadelasjuntasdeaccionistas.

Lasmateriasreferidasenlosnmeros1),2),3)y4)slopodrnacordarseenjuntacelebrada
antenotario,quiendebercertificarqueelactaesexpresinfieldeloocurridoyacordadoenla
reunin.

Artculo58.Lasjuntassernconvocadasporeldirectoriodelasociedad.

Eldirectoriodeberconvocar:
1) Ajuntaordinaria,aefectuarsedentrodelcuatrimestresiguientealafechadelbalance,con
elfindeconocerdetodoslosasuntosdesucompetencia;

2) Ajuntaextraordinariasiempreque,asujuicio,losinteresesdelasociedadlojustifiquen;

3) Ajuntaordinariaoextraordinaria,segnseaelcaso,cuandoaslosolicitenaccionistasque
representen,alomenos,el10%delasaccionesemitidasconderechoavoto,expresandoen
lasolicitudlosasuntosatratarenlajunta;

4) A junta ordinaria o extraordinaria, segn sea el caso, cuando as lo requiera la

Superintendencia, con respecto a las sociedades annimas abiertas o especiales, sin
perjuicio de su facultad para convocarlas directamente. En el caso de las sociedades
annimas cerradas, si el directorio no ha convocado a junta cuando corresponde,
accionistas que representen, a lo menos, el 10% de las acciones emitidas con derecho a
voto, podrn efectuar la citacin a junta ordinaria o extraordinaria, segn sea el caso,
mediante la publicacin de un aviso en un diario de circulacin nacional, en el cual
expresarnlafechayhoraenquesellevaracaboylosasuntosatratarenlajunta.(58)

Las juntas convocadas en virtud de la solicitud de accionistas o de la Superintendencia,

deberncelebrarsedentrodelplazode30dasacontardelafechadelarespectivasolicitud.

Artculo 59. La citacin a la junta de accionistas se efectuar por medio de un aviso

destacado que se publicar, a lo menos, por tres veces en das distintos en el peridico del
domiciliosocialquehayadeterminadolajuntadeaccionistaso,afaltadeacuerdooencasode
suspensin o desaparicin de la circulacin del peridico designado, en el Diario Oficial, en el
tiempo,formaycondicionesquesealeelReglamento.

(58) ElN4)delArtculo58sesustituyenlaformaqueaparecedestacadoeneltexto,porelN38.delArtculo2de
laLeyN20.382.

30

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

En las sociedades annimas abiertas, adems, deber enviarse una citacin por correo a
cada accionista con una anticipacin mnima de quince das a la fecha de la celebracin de la
junta,laquedebercontenerunareferenciaalasmateriasasertratadasenellaeindicacindela
formadeobtenercopiasntegrasdelosdocumentosquefundamentanlasdiversasopciones
sometidas a su voto, los que debern adems ponerse a disposicin de los accionistas en el
sitioenInternetdelassociedadesquedispongandetalesmedios.(59)

La omisin de la obligacin a que se refiere el inciso anterior no afectar la validez de la

citacin,perolosdirectores,liquidadoresygerentedelasociedadinfractoraresponderndelos
perjuicios que causaren a los accionistas, no obstante las sanciones administrativas que la
Superintendenciapuedaaplicarles.

Artculo 60. Podrn auto convocarse y celebrarse vlidamente aquellas juntas a las que
concurran la totalidad de las acciones emitidas con derecho a voto, aun cuando no hubieren
cumplidolasformalidadesrequeridasparasucitacin.(60)

Artculo61.Lasjuntasseconstituirnenprimeracitacin,salvoquelaleyolosestatutos
establezcanmayorassuperiores,conlamayoraabsolutadelasaccionesemitidasconderechoa
votoy,ensegundacitacin,conlasqueseencuentrenpresentesorepresentadas,cualquieraque
seasunmero,ylosacuerdosseadoptarnporlamayoraabsolutadelasaccionespresenteso
representadasconderechoavoto.

Losavisosdelasegundacitacinslopodrnpublicarseunavezquehubierefracasadola
junta a efectuarse en primera citacin y en todo caso, la nueva junta deber ser citada para
celebrarsedentrodelos45dassiguientesalafechafijadaparalajuntanoefectuada.

Las juntas sern presididas por el presidente del directorio o por el que haga sus veces y
actuarcomosecretarioeltitulardeestecargo,cuandolohubiere,oelgerenteensudefecto.

Artculo62.Solamentepodrnparticiparenlasjuntasyejercersusderechosdevozyvoto,los
titularesdeaccionesinscritasenelRegistrodeAccionistasconcincodasdeanticipacinaaquel
enquehayadecelebrarselarespectivajunta.Sinembargo,tratndosedeunasociedadannima
cerrada, podrn participar en la junta todos los accionistas que al momento de iniciarse sta
figurarencomoaccionistasenelrespectivoregistro.(61)

Lostitularesdeaccionessinderechoavoto,ascomolosdirectoresygerentesquenosean
accionistas,podrnparticiparenlasjuntasconderechoavoz.(62)
(59) En el inciso segundo del Artculo 59 se intercal a continuacin de sociedades, la palabra annimas, y a
continuacindetratadasenellalafraseeindicacindelaformadeobtenercopiasntegrasdelosdocumentos
quefundamentanlasdiversasopcionessometidasasuvoto,losquedebernademsponerseadisposicindelos
accionistasenelsitioenInternetdelassociedadesquedispongandetalesmedios,porelN39.delArtculo2
delaLeyN20.382.
(60) EnelArtculo60,entrelasexpresionespodrnycelebrarseseintercallaexpresinautoconvocarsey,por
elN40.delArtculo2delaLeyN20.382.
(61) En el inciso primero del Artculo 62 se agreg despus del punto aparte (.) que pas a ser punto seguido (.)la
oracinqueaparecedestacada,porlaletraa)delN41.delArtculo2delaLeyN20.382.
(62) EnelincisosegundodelArtculo62sesuprimilaexpresingenerales,porlaletrab)delN41.delArtculo2

(contina...)

31

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

Paralosefectosdeestaley,seentiendeporaccionessinderechoavotoaquellasquetengan
estecarcterpordisposicinlegaloestatutaria.

Las materias sometidas a decisin de la junta debern llevarse individualmente a

votacin,salvoque,poracuerdounnimedelosaccionistaspresentesconderechoavoto,se
permitaomitirlavotacindeunaomsmateriasyseprocedaporaclamacin.Todavotacin
que se efecte en una junta deber realizarse mediante un sistema que asegure la
simultaneidad de la emisin de los votos o bien en forma secreta, debiendo el escrutinio
llevarse a cabo en un solo acto pblico, y en ambos casos, que con posterioridad pueda
conocerse en forma pblica cmo sufrag cada accionista. Corresponder a la
Superintendenciaaprobar,mediantenormadecarctergeneral,losreferidossistemasparalas
sociedadesannimasabiertas.(63)

Siempre que la ley ordene a un accionista emitir su voto de viva voz, se entender
cumplida esta obligacin cuando la emisin del mismo se haga por uno de los sistemas de
votacin simultnea o secreta y con publicidad posterior referidos en el inciso precedente.
Cuandoenelejerciciodelafacultadqueotorgaelincisoanterior,lajuntaporlaunanimidad
de los presentes haya aprobado una modalidad diferente, dicho accionista deber emitir en
todocasosuvotodevivavoz,delocualsedejarconstanciaenelactadelajunta.(64)

Artculo63.LassociedadesannimasabiertasdeberncomunicaralaSuperintendenciala
celebracindetodajuntadeaccionistas,conunaanticipacinnoinferioraquincedas.

LaSuperintendencia,enlassociedadesannimasabiertas,podrsuspenderporresolucin
fundadalacitacinajuntadeaccionistasylajuntamisma,cuandofuerecontrariaalaley,alos
reglamentosoalosestatutos.

LaSuperintendenciapodrhacerserepresentarentodajuntadeunasociedadsometidaasu
control, con derecho a voz y en ella su representante resolver administrativamente sobre
cualquieracuestinquesesuscite,seaconrelacinalacalificacindepoderesoacualquierotra
quepuedaafectarlalegitimidaddelajuntaolavalidezdesusacuerdos.

Artculo 64. Los accionistas podrn hacerse representar en las juntas por medio de otra
persona, aunque sta no sea accionista. La representacin deber conferirse por escrito, por el
totaldelasaccionesdelascualeselmandanteseatitularalafechasealadaenelartculo62.

ElReglamentosealareltextodelpoderparalarepresentacindeaccionesenlasjuntasy
lasnormasparalacalificacin.

La Superintendencia, mediante norma de carcter general, podr autorizar a las

sociedades annimas abiertas, para establecer sistemas que permitan el voto a distancia,
(..continuacin)
delaLeyN20.382.
(63) ElincisocuartodelArtculo62seagregporlaletrac)delN41.delArtculo2delaLeyN20.382.
(64) ElincisoquintodelArtculo62seagregporlaletrac)delN41.delArtculo2delaLeyN20.382.

32

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

siempre que dichos sistemas resguarden debidamente los derechos de los accionistas y la
regularidaddelprocesodevotacin.(65)

Artculo65.Elejerciciodelderechoavotoydelderechoaopcinporaccionesconstituidas
en prenda, corresponder al deudor prendario, y por acciones gravadas con usufructo, al
usufructuarioyalnudopropietario,conjuntamente,salvoestipulacinencontrario.

Artculo66.Enlaseleccionesqueseefectenenlasjuntas,losaccionistaspodrnacumular
susvotosenfavordeunasolapersona,odistribuirlosenlaformaqueestimenconveniente,yse
proclamarn elegidosalosqueenunamismaynicavotacinresultenconmayornmerode
votos,hastacompletarelnmerodecargosporproveer.

Si existieren directores titulares y suplentes, la sola eleccin de un titular implicar la del

suplentequesehubierenominadopreviamenteparaaqul.

Lo dispuesto en los incisos precedentes no obsta a que por acuerdo unnime de los
accionistas presentes con derecho a voto, se omita la votacin y se proceda a elegir por
aclamacin.

Artculo67.Losacuerdosdelajuntaextraordinariadeaccionistasqueimpliquenreforma
delosestatutossocialesoelsaneamientodelanulidaddemodificacionesdeelloscausadapor
viciosformales,debernseradoptadosconlamayoraquedeterminenlosestatutos,lacual,en
lassociedadescerradas,nopodrserinferioralamayoraabsolutadelasaccionesemitidascon
derechoavoto.

Requerirn del voto conforme de las dos terceras partes de las acciones emitidas con
derechoavoto,losacuerdosrelativosalassiguientesmaterias:

1) Latransformacindelasociedad,ladivisindelamismaysufusinconotrasociedad;

2) Lamodificacindelplazodeduracindelasociedadcuandolohubiere;

3) Ladisolucinanticipadadelasociedad;

4) Elcambiodedomiciliosocial;

5) Ladisminucindelcapitalsocial;

6) Laaprobacindeaportesyestimacindebienesnoconsistentesendinero;

7) Lamodificacindelasfacultadesreservadasalajuntadeaccionistasodelaslimitacionesa
lasatribucionesdeldirectorio;

8)

Ladisminucindelnmerodemiembrosdesudirectorio;

9) Laenajenacindeun50%omsdesuactivo,seaqueincluyaonosupasivo,loquese
determinarconformealbalancedelejercicioanterior,ylaformulacinomodificacinde
(65) ElincisofinaldelArtculo64seagregporelN42.delArtculo2delaLeyN20.382.

33

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

cualquier plan de negocios que contemple la enajenacin de activos por un monto que
superedichoporcentaje;laenajenacinde50%omsdelactivodeunafilial,siempreque
starepresentealmenosun20%delactivodelasociedad,comocualquierenajenacinde
susaccionesqueimpliquequelamatrizpierdaelcarcterdecontrolador;(66)

10) Laformadedistribuirlosbeneficiossociales;

11) Elotorgamientodegarantasrealesopersonalesparacaucionarobligacionesdetercerosque
excedan el 50% del activo, excepto respecto de filiales, caso en el cual la aprobacin del
directoriosersuficiente;(67)

12) La adquisicin de acciones de su propia emisin, en las condiciones establecidas en los

artculos27Ay27B;

13) Lasdemsquesealenlosestatutos;(68)

14) Elsaneamientodelanulidad,causadaporviciosformales,dequeadolezcalaconstitucin
de la sociedad o una modificacin de sus estatutos sociales que comprenda una o ms
materiasdelassealadasenlosnmerosanteriores.

15) En las sociedades annimas abiertas, establecer el derecho de compra a que hace
referenciaelincisosegundodelartculo71bis,y(69)

16) Aprobar o ratificar la celebracin de actos o contratos con partes relacionadas, de

conformidadaloestablecidoenlosartculos44y147.(70)

Las reformas de estatutos que tengan por objeto la creacin, modificacin, prrroga o
supresindepreferencias,debernseraprobadasconelvotoconformedelasdosterceraspartes
delasaccionesdelaserieoseriesafectadas.(71)

Artculo68. Lasaccionespertenecientesaaccionistasqueduranteunplazosuperiora5
aos no hubieren cobrado los dividendos que la sociedad hubiere distribuido, ni asistido a las
juntas de accionistas que se hubieren celebrado, no sern consideradas para los efectos del
qurum y de las mayoras requeridas en las juntas. Cuando haya cesado uno de los hechos
mencionados,esasaccionesdebernconsiderarsenuevamenteparalosfinesantessealados.

Artculo 69. La aprobacin por la junta de accionistas de alguna de las materias que se
indican ms adelante, conceder al accionista disidente el derecho a retirarse de la sociedad,
(66) ElN9)delArtculo67sereemplazporlaletraa)delN43.delArtculo2delaLeyN20.382.
(67) EnelN11)delArtculo67sesustituyelpuntofinal(.)porunpuntoycoma(;),porlaletrab)delN43.del
Artculo2delaLeyN20.382.
(68) EnelN13)delArtculo67sereemplazlaexpresin,y,porunpuntoycoma(;),porlaletrac)delN43.del
Artculo2delaLeyN20.382.
(69) ElN15)delArtculo67seagregporlaletrad)delN43.delArtculo2delaLeyN20.382.
(70) ElN16)delArtculo67seagregporlaletrad)delN43.delArtculo2delaLeyN20.382.
(71) EnelincisofinaldelArtculo67seintercalentrelasexpresionesmodificacinyosupresinlaexpresin,
prrroga,porlaletrae)delN43.delArtculo2delaLeyN20.382.

34

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

previopagoporaquelladelvalordesusacciones.Sinperjuiciodeloanterior,encasodehaberse
declaradolaquiebradelasociedad,sesuspenderelejerciciodelderechoaretirohastaqueno
seanpagadaslasacreenciasqueexistanenelmomentodegenerarseesederecho.Igualnormase
aplicarencasodequedarsujetalasociedadaunconvenioaprobadodeacuerdoalTtuloXIIde
laLeydeQuiebrasymientrasestvigente,salvoquedichoconvenioautoriceelretiroocuando
termineporladeclaracindequiebra.

Considrase accionista disidente a aquel que en la respectiva junta se hubiere opuesto al

acuerdo que da derecho a retiro, o que, no habiendo concurrido a la junta, manifieste su
disidenciaporescritoalasociedad,dentrodelplazoestablecidoenelartculosiguiente.

Elprecioapagarporlasociedadalaccionistadisidentequehagausodelderechoaretiro
ser,enlassociedadesannimascerradas,elvalordelibrosdelaaccinyenlasabiertas,elvalor
demercadodelamisma,determinadosenlaformaquefijeelReglamento.

Losacuerdosquedanorigenalderechoaretirodelasociedadson:

1)

2)

3)

4)

Latransformacindelasociedad;
Lafusindelasociedad;
LasenajenacionesaqueserefiereelN9)delartculo67;(72)
ElotorgamientodelascaucionesaqueserefiereelN11)delartculo67;

5)

Lacreacindepreferenciasparaunaseriedeaccionesoelaumento,prrrogaolareduccin
de las ya existentes. En este caso, tendrn derecho a retiro nicamente los accionistas
disidentesdelaolasseriesafectadas;(73)

6)

Elsaneamientodelanulidadcausadaporviciosformalesdequeadolezcalaconstitucinde
lasociedadoalgunamodificacindesusestatutosquediereestederecho.

7) Losdemscasosqueestablezcanlaleyosusestatutos,ensucaso.

Artculo 69 bis. Tratndose de sociedades annimas abiertas en las que el Estado,

directamente o por intermedio de sus empresas, instituciones descentralizadas, autnomas,
municipalidadesoatravsdecualquierpersonajurdica,fuerecontroladorymientrasmantenga
esacalidadendichassociedades,podrejercerseporlosrestantesaccionistaselderechoaretiro
de la sociedad si, en conformidad a las disposiciones del Ttulo XIV de la Ley N 18.045, sus
accioneshubierenestadoclasificadasenprimeraclaseyposteriormentefuerenclasificadascomo
de segunda clase o sin informacin suficiente, por dos entidades clasificadoras de riesgo que
debanevaluarsusaccionesdeacuerdoalaleycitada,basadasenrazonesqueafectarennegativa
ysubstancialmentesurentabilidadyderivadasdealgunadelassiguientescausales:

(72) ElN3)delArtculo69sereemplaz,enlaformaqueaparecedestacado,porlaletraa)delN44.delArtculo2
delaLeyN20.382.
(73) EnelN5)delArtculo69seintercalentrelaspalabrasaumentoyolareduccinlaexpresin,prrroga,
porlaletrab)delN44.delArtculo2delaLeyN20.382.

35

Sociedades Annimas
a)

b)

c)

d)

e)

f)

Ley N 18.046

Cuando se dicten normas en materia tarifaria o de precios de los servicios o bienes que
ofrezcan o produzcan o relativas al acceso a los mercados, o se modifiquen las normas
existentes;
Cuando la autoridad determine un precio de los bienes o servicios que ofrezcan o
adquieran,diferentealpreciofijadoycalculadosegnlosprocedimientosestablecidospor
las leyes, o al convenido entre el proveedor del servicio y el usuario, que altere
negativamente al que se tuvo en consideracin al clasificar las acciones como de primera
clase;
Cuandolasociedadestsujetaafijacindetarifasodepreciosdelosserviciosobienesque
ofrezca o produzca y los administradores determinen fijar un valor menor por ellos, que
altere negativamente al que se tuvo en consideracin al clasificar las acciones como de
primeraclase;
La determinacin de sus administradores de adquirir materias primas u otros bienes o
serviciosnecesariosparasugiroqueincidanensuscostos,entrminosocondicionesms
onerososenrelacinalpromediodelprecioenquenormalmenteseofrecenenelmercado
sean nacionales o extranjeros, considerando el volumen, calidad y especialidad que la
sociedadrequiera;
Ladeterminacindelosadministradoresdelasociedaddeiniciarproyectosimportantesde
inversinsintenerencuentaunarentabilidadadecuada,considerandolascaractersticasy
elriesgodelproyecto,y
La realizacin de acciones de fomento o ayuda o al otorgamiento directo o indirecto de
subsidios de parte de la sociedad, que no hubieren sido considerados a la poca de la
clasificacin de las acciones como de primera clase, siempre que no le fueren otorgados,
directaoindirectamente,porelEstado,losrecursossuficientesparasufinanciamiento.

Elderechoaretiroestablecidoenelincisosegundodelartculo106deldecretoleyN3.500,
respecto de las administradoras de fondos de pensiones, podr tambin ser ejercido por los
accionistas a que se refiere el artculo 56 del decreto con fuerza de ley N 251, de 1931, y los
indicadosenelincisoanterior.

El derecho a retiro de que tratan este artculo, el artculo 106 del decreto ley N 3.500, de
1980, y el artculo 56 del decreto con fuerza de ley N 251, de 1931, deber ser ejercido por el
accionista dentro del plazo de 30 das contado desde la fecha de la publicacin del acuerdo
desaprobatoriooclasificacionespertinentes.

Enloscasosenqueseorigineelderechoaretiro,seaenvirtuddeestaleyodeotrasleyes,
serobligacindelasociedademisoraefectuarunapublicacinmedianteunavisodestacadoen
un diario de amplia circulacin nacional y remitir una comunicacin a los accionistas con
derecho,informandosobreestacircunstanciaysobreelplazoparasuejercicio,dentrodelosdos
dassiguientesalafechaenquenazcaelderechoaretiro.

36

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

Para ejercer el derecho a retiro, el accionista deber manifestarlo por escrito a la sociedad
emisora dentro del plazo indicado en el inciso tercero, y comprender las acciones que posea
inscritas a su nombre en el Registro de Accionistas a la fecha de publicacin del acuerdo o
clasificacionescorrespondientes.

Elprecioapagarporlasociedadalaccionistaqueejerzaelderechoaretiro,enconformidad
alodispuestoenelartculo106deldecretoleyN3.500,de1980,enelartculo56deldecretocon
fuerzadeleyN251,de1931,oenelincisoprimerodeesteartculoserelequivalentealprecio
promedio ponderado de las transacciones burstiles de las acciones de que se trate, en lo seis
meses precedentes al da de la publicacin del acuerdo desaprobatorio de la Comisin
Clasificadora de Riesgo o clasificacin de las entidades clasificadoras, segn corresponda, que
motivaelretiro.Paraelclculodelpreciopromedioponderado,deberconsiderarselavariacin
experimentadaporlaunidaddefomentoentreeldadecadatransaccinyeldaprecedenteal
delapublicacindelacuerdooclasificacionescorrespondientes.

Sinembargo,elprecioapagaralaccionistaqueejerzaelderechoaretirocuandolasacciones
de la sociedad dejen de tener transaccin burstil o si tenindola, no alcancen a establecer un
valor de acuerdo a las normas que se dicten por la Superintendencia al afecto, ser el valor de
libros,conformesedeterminaenelReglamentodeestaley.

El pago del precio deber efectuarse dentro de los 60 das siguientes a la fecha de
vencimientodelplazoaqueserefiereelincisotercerodeesteartculo.Sinosepagaredentrode
dicho trmino, el precio deber expresarse en unidades de fomento y devengar intereses
corrientesparaoperacionesreajustables,acontardelvencimientodelplazoantessealado.Para
el cobro del mismo, tendr mrito ejecutivo la certificacin que otorgue la Superintendencia
respectodelaspublicacionesquehayanhecholasclasificadorasderiesgoolaComisin,ensu
caso,yelttulodelasaccionesoeldocumentoquehagasusveces.Asimismo,gozardeigual
mritolacertificacindelaSuperintendenciaacercadelacopiadelacta,odeunapartedeella,a
queserefiereelincisosiguiente.

Si los accionistas que ejercieren el derecho a retiro representaren un porcentaje igual o

superioraunterciodelasaccionesemitidas,eldirectoriodebercitarajuntaextraordinariade
accionistas, dentro de los 60 das siguientes de transcurrido el plazo a que se refiere el inciso
tercerodeesteartculo,afindequelasociedadrepresentadaporsudirectorio,convengaconlos
accionistas disidentes que representen el voto conforme de los dos tercios de las acciones que
hayanejercidoelderechoaretiro,lascondicionesyplazosparaelpagodeladeudaquesegenere
comoconsecuenciadeello.Esteacuerdoserobligatorioparalosdemsaccionistasdisidentes.
Paralosaccionistasquenohubierenejercidoelderechoaretiro,estajuntatendrelcarcterde
informativayestosaccionistasnosernconsideradosparaefectosdequrumnitendrnderecho
avoto.

Elaccionistadisidentepodrrenunciarahacerefectivosuderechoaretiro,hastaantesde
que la sociedad le efecte el pago o que la sociedad y los accionistas disidentes acuerden el
conveniodepago,aqueserefiereelincisopenltimodeesteartculo.

Artculo69ter.Eliminado.(74)
(74) ElArtculo69terseeliminporelN45.delArtculo2delaLeyN20.382.

37

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

Artculo 70. El derecho a retiro en virtud de lo dispuesto en el artculo 69 deber ser

ejercido por el accionista disidente dentro del plazo de 30 das contado desde la fecha de
celebracin de la junta de accionistas que adopt el acuerdo que lo motiva, en la forma que
determineelReglamento.

Elderechoaretiroslocomprendelasaccionesqueelaccionistadisidenteposeainscritasa
su nombre en el Registro de Accionistas de la sociedad, a la fecha que determina su derecho a
participarenlajuntaenqueseadoptelacuerdoalqueseopuso.

Artculo 71. El directorio podr convocar a una nueva junta que debercelebrarseams
tardardentrodelos30dassiguientesalvencimientodelplazosealadoenelartculo70,afinde
questareconsidereoratifiquelosacuerdosquemotivaronelejerciciodelderechoaretiro.Sien
dichajuntaserevocarenlosmencionadosacuerdos,caducarelreferidoderechoaretiro.

Elpreciodelasaccionessepagarsinrecargoalgunodentrodelos60dassiguientesala
fechadelacelebracindelajuntaenquetomelacuerdoquemotivelretiro.Sinosepagare
dentro de dicho trmino, el precio deber expresarse en unidades de fomento y devengar
interesescorrientesacontardelvencimientodelplazoantessealado.

Artculo71bis.Tambindarderechoaretiroafavordelosaccionistasminoritarios,que
uncontroladoradquieramsdelnoventaycincoporcientodelasaccionesdeunasociedad
annimaabierta.Estederechoaretirodeberserejercidodentrodelplazode30dascontado
desde la fecha en que el accionista controlador alcance la participacin indicada, lo que se
comunicardentrodelosdosdashbilessiguientesatravsdeunavisodestacadopublicado
enundiariodecirculacinnacionalyenelsitioenInternetdelasociedad,sielladisponede
talesmedios.

Asimismo, los estatutos de la sociedad podrn facultar al controlador para exigir que
todoslosaccionistasquenooptenporejercersuderechoaretiro,levendanaquellasacciones
adquiridas bajo la vigencia de esa facultad estatutaria, siempre que haya alcanzado el
porcentajeindicadoenelincisoanterioraconsecuenciadeunaofertapblicadeadquisicin
deacciones,efectuadaporlatotalidaddelasaccionesdelasociedadannimaabierta,odela
serie de acciones respectiva, en la que haya adquirido, de accionistas no relacionados, a lo
menosunquinceporcientodetalesacciones.Elpreciodelacompraventarespectivaserel
establecidoendichaoferta,debidamentereajustadoymsinteresescorrientes.

Elcontroladordebernotificarqueejercersuderechodecompradentrodelosquince
dassiguientesalvencimientodelplazoprevistoparaelejerciciodelderechoaretiroindicado
enelincisoprimero,mediantecartacertificadaenviadaaldomicilioregistradoenlasociedad
porlosaccionistasrespectivos,ascomoatravsdeunavisodestacadopublicadoenundiario
decirculacinnacionalyenelsitioenInternetdelasociedad,sielladisponedetalesmedios.

Lacompraventaseentenderperfeccionadaquincedasdespusdenotificadoelejercicio
del derecho de compra sin necesidad que las partes firmen el respectivo traspaso, debiendo
procederlasociedadaregistrarlasaccionesanombredelcontroladoryponerinmediatamente
a disposicin de los accionistas el producto de la venta, de la misma forma prevista para el
repartodelosdividendossociales.Enelcasodeaccionesprendadas,lasociedadregistrarlas
accionesanombredelcontroladorsinalzarlaprendarespectiva,peroretendrelproductode
laventahastaqueelloocurra.Paraestosefectosseaplicarlodispuestoenelartculo18en

38

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

todoaquelloqueresulteaplicable.

La Superintendencia, mediante norma de carcter general, podr establecer los

procedimientosyregulacionesquefacilitenellegtimoejerciciodeestosderechos.(75)

Artculo72.Delasdeliberacionesyacuerdosdelasjuntassedejarconstanciaenunlibro
deactas,elqueserllevadoporelsecretario,silohubiere,oensudefecto,porelgerentedela
sociedad.

Lasactassernfirmadasporquienesactuarondepresidenteysecretariodelajunta,ypor
tresaccionistaselegidosenella,oportodoslosasistentessistosfuerenmenosdetres.

Seentenderaprobadaelactadesdeelmomentodesufirmaporlaspersonassealadasen
elincisoanteriorydesdeesafechasepodrnllevaraefectolosacuerdosaqueellaserefiere.Si
algunadelaspersonasdesignadasparafirmarelactaestimaraqueellaadolecedeinexactitudesu
omisiones,tendrderechoaestampar,antesdefirmarla,lassalvedadescorrespondientes.

Lasdeliberacionesyacuerdosdelasjuntasseescriturarnenellibrodeactasrespectivopor
cualquier medio, siempre que stos ofrezcan seguridad que no podr haber intercalaciones,
supresionesocualquierotraadulteracinquepuedaafectarlafidelidaddelacta.Loanteriores
sinperjuiciodelasatribucionesquesobreestasmateriascompetenalaSuperintendenciarespecto
delasentidadessometidasasucontrol.

Elpresidente,elsecretarioylasdemspersonasquesehayanobligadoafirmarelactaque
se levante de la junta de accionistas respectiva, no podrn negarse a firmarla. El acta que se
levantedeunajuntadeaccionistasdeberquedarfirmadaysalvada,sifuereelcaso,dentrode
los10dashbilessiguientesalacelebracindelajuntadeaccionistascorrespondiente.

Enlassociedadesannimasabiertas,elactadelamsrecientejuntadeaccionistasdeber
quedar a disposicin de los accionistas en el sitio enInternetdelassociedadesquecuenten
contalesmedios.(76)

TITULOVII

DelBalance,deotrosEstadosyRegistrosFinancieros
ydeladistribucindelasutilidades

Artculo73.Losasientoscontablesdelasociedadseefectuarnenregistrospermanentes,
de acuerdo con las leyes aplicables, debiendo llevarse stos de conformidad con principios de
contabilidaddeaceptacingeneral.

Artculo74.Lassociedadesannimasconfeccionarnanualmentesubalancegeneralal31
dediciembreoalafechaquedeterminenlosestatutos.

El directorio deber presentar a la consideracin de la junta ordinaria de accionistas una

(75) ElArtculo71bisseintercalporelN46.delArtculo2delaLeyN20.382.
(76) ElincisofinaldelArtculo72seagregporelN47.delArtculo2delaLeyN20.382.

39

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

memoriarazonadaacercadelasituacindelasociedadenelltimoejercicio,acompaadadel
balancegeneral,delestadodegananciasyprdidasydelinformequealrespectopresentenlos
auditoresexternosoinspectoresdecuentas,ensucaso.Todosestosdocumentosdebernreflejar
con claridad la situacin patrimonial de la sociedad al cierre del ejercicio y los beneficios
obtenidosolasprdidassufridasduranteelmismo.

En las sociedades abiertas, la memoria incluir como anexo una sntesis fiel de los
comentariosyproposicionesqueformulenelcomitdedirectores,ensucaso,yaccionistasque
posean o representen el 10% o ms de las acciones emitidas con derecho a voto, relativas a la
marchadelosnegociossociales,siemprequedichoscomitoaccionistasaslosoliciten.(77)

Asimismo, en toda informacin que enve el directorio de las sociedades abiertas a los
accionistasengeneral,conmotivodecitacinajunta,solicitudesdepoder,fundamentacinde
sus decisiones y otras materias similares, debern incluirse los comentarios y proposiciones
pertinentes que hubieren formulado el comit y los accionistas mencionados en el inciso
anterior.(78)

El Reglamento determinar la forma, plazo y modalidades a que deber sujetarse este

derecho y las obligaciones de informacin de la posicin de las minoras a que se refieren los
incisosanteriores.

Artculo 75. En una fecha no posterior a la del primer aviso de una convocatoria para la
juntaordinaria,eldirectoriodeunasociedadannimaabiertadeberponeradisposicindecada
unodelosaccionistasinscritosenelrespectivoregistro,unacopiadelbalanceydelamemoriade
lasociedad,incluyendoeldictamendelosauditoresysusnotasrespectivas.

Enlassociedadesannimascerradas,elenvodelamemoriaybalanceseefectuarsloa
aquellosaccionistasqueaslosoliciten.

Sielbalancegeneralyelestadodegananciasyprdidasfuerenmodificadosporlajunta,las
modificaciones,enlopertinente,sepodrnadisposicindelosaccionistasdentrodelosquince
dassiguientesalafechadelajunta.

Artculo 76. Las sociedades annimas abiertas debern publicar las informaciones que
determine la Superintendencia sobre sus balances generales y estados de ganancias y prdidas
debidamenteauditados,enundiariodeampliacirculacinenellugardeldomiciliosocial,con
no menos de 10 ni ms de 20 das de anticipacin a la fecha en que se celebre la junta que se
pronunciarsobrelosmismos.

Asimismo,losdocumentossealadosenelincisoanteriordebernpresentarsedentrodeese
(77) El inciso tercero del Artculo 74 se modific de la siguiente forma: por el numeral i) se intercal entre las
expresionesformulenyaccionistasque,lafraseelcomitdedirectores,ensucaso,y;porelnumeralii)se
reemplaz a continuacin de la palabra sociales, la conjuncin y por una coma (,); por el numeral iii) se
intercalentrelaspalabrasdichosyaccionistasas,laexpresincomito,todosporlaletraa)delN48.del
Artculo2delaLeyN20.382.
(78) EnelincisocuartodelArtculo74entrelaexpresinformuladoylosaccionistasmencionadosseintercalla
expresinelcomity,porlaletrab)delN48.delArtculo2delaLeyN20.382.

40

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

mismoplazoalaSuperintendencia,enelnmerodeejemplaresquestadetermine,ypublicarse
enelsitioenInternetdelasociedad,sielladisponedetalesmedios.(79)

Si el balance y cuentas de ganancias y prdidas fueren alterados por la junta, las

modificaciones,sinperjuiciodelaobligacinestablecidaenelartculoanterior,sepublicarnen
elmismodiarioenquesehubierenpublicadodichosdocumentosdeacuerdoalincisoprimero,
dentrodelos15dassiguientesalafechadelajunta.

Si estos mismos documentos fueren observados por la Superintendencia, sta podr

disponerlapublicacindesusobservacionesenlaformaqueelladetermine.

Loanterioressinperjuiciodelasotrasfacultadesquedisposicioneslegales,reglamentarias
yadministrativasotorguenalaSuperintendencia.

Artculo77.Lajuntadeaccionistasllamadaadecidirsobredeterminadoejercicio,nopodr
diferir su pronunciamiento respecto de la memoria, balance general y estados de ganancias y
prdidas que le hayan sido presentados, debiendo resolver de inmediato sobre su aprobacin,
modificacin o rechazo y sobre el monto de los dividendos que debern pagarse dentro de los
plazosestablecidosenelartculo81deestaley.

Si la junta rechazare el balance, en razn de observaciones especficas y fundadas, el

directoriodebersometerunonuevoasuconsideracinparalafechaquestadetermine,laque
nopodrexcederde60dasacontardelafechadelrechazo.

Silajuntarechazareelnuevobalancesometidoasuconsideracin,seentenderrevocadoel
directorio, sin perjuicio de las responsabilidades que resulten. En la misma oportunidad se
procederalaeleccindeunonuevo.

Los directores que hubieren aprobado el balance que motiv su revocacin, quedarn
inhabilitadosparaserreelegidosporelperodocompletosiguiente.

Artculo 78. Los dividendos se pagarn exclusivamente de las utilidades lquidas del
ejercicio,odelasretenidas,provenientesdebalancesaprobadosporjuntadeaccionistas.

Noobstantelodispuestoenelincisoanterior,silasociedadtuviereprdidasacumuladas,
lasutilidadesdelejerciciosedestinarnprimeramenteaabsorberlas.

Si hubiere prdidas en un ejercicio, stas sern absorbidas con las utilidades retenidas, de
haberlas.

Artculo79.Salvoacuerdodiferenteadoptadoenlajuntarespectiva,porlaunanimidadde
las acciones emitidas, las sociedades annimas abiertas debern distribuir anualmente como
dividendo en dinero a sus accionistas, a prorrata de sus acciones o en la proporcin que
(79) EnelincisosegundodelArtculo76seintercalentrelaexpresindetermineyelpuntofinal(.),lafrase,y
publicarseenelsitiodeInternetdelasociedad,sielladisponedetalesmediosporelN49.delArtculo2dela
LeyN20.382.

41

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

establezcan los estatutos si hubiere acciones preferidas, a lo menos el 30% de las utilidades
lquidasdecadaejercicio.Enlassociedadesannimascerradas,seestaraloquedeterminenlos
estatutosysistosnadadijeren,selesaplicarlanormaprecedente.

En todo caso, el directorio podr, bajo la responsabilidad personal de los directores que
concurranalacuerdorespectivo,distribuirdividendosprovisoriosduranteelejercicioconcargoa
lasutilidadesdelmismo,siemprequenohubierenprdidasacumuladas.

Artculo80. La parte de las utilidades que no sea destinada por la junta a dividendos
pagaderosduranteelejercicio,yaseacomodividendosmnimosobligatoriosocomodividendos
adicionales,podrencualquiertiemposercapitalizada,previareformadeestatutos,pormedio
de la emisin de acciones liberadas o por el aumento del valor nominal de las acciones, o ser
destinadaalpagodedividendoseventualesenejerciciosfuturos.

Lasaccionesliberadasqueseemitan,sedistribuirnentrelosaccionistasaprorratadelas
accionesinscritasenelregistrorespectivoelquintodahbilanterioralafechadelreparto.

Salvoestipulacinencontrario,laprendaquegravareadeterminadasaccionesseextender
alasaccionesliberadasqueastascorrespondierenenladistribucinproporcional.

Artculo81.Elpagodelosdividendosmnimosobligatoriosquecorrespondadeacuerdoa
laleyoalosestatutos,serexigibletranscurridostreintadascontadosdesdelafechadelajunta
queaprobladistribucindelasutilidadesdelejercicio.

Elpagodelosdividendosadicionalesqueacordarelajunta,sehardentrodelejercicioen
queseadopteelacuerdoyenlafechaquestadetermineoenlaquefijeeldirectorio,silajuntale
hubierefacultadoalefecto.

Elpagodelosdividendosprovisoriosseharenlafechaquedetermineeldirectorio.

Losdividendossernpagadosalosaccionistasinscritosenelregistrorespectivoelquinto
dahbilanterioralasfechasestablecidasparasusolucin.

Artculo82.Salvoacuerdodiferenteadoptadoenlajuntarespectivaporlaunanimidadde
lasaccionesemitidas,losdividendosdebernpagarseendinero.Sinembargo,enlassociedades
annimasabiertassepodrcumplirconlaobligacindepagardividendos,enloqueexcedaalos
mnimos obligatorios, sean stos legales o estatutarios, otorgando opcin a los accionistas para
recibirlos en dinero, en acciones liberadas de la propia emisin o en acciones de sociedades
annimasabiertasdequelaempresaseatitular.

Eldividendoopcionaldeberajustarseacondicionesdeequidad,informacinydemsque
determine el Reglamento. Sin embargo, en elsilenciodelaccionista,seentenderquesteopta
pordinero.

Artculo83. LaSuperintendencia,enlassociedadesannimasabiertas,yunnotario,en
lascerradas,podrncertificarapeticindelaparteinteresada,unacopiadelactadelajuntaodel
acuerdo del directorio, o la parte pertinente de la misma, en que se haya acordado el pago de
dividendos.Esacopiacertificadayelolosttulosdelasaccionesoeldocumentoquehagasus
veces,ensucaso,constituirnttuloejecutivoencontradelasociedadparademandarelpagode
esos dividendos, todo ello sin perjuicio de las dems acciones y sanciones judiciales o

42

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

administrativasquecorrespondiereaplicarensucontrayenladesusadministradores.

Artculo84. Losdividendosdevengadosquelasociedadnohubierepagadoopuestoa
disposicindesusaccionistas,dentrodelosplazosestablecidosenelartculo81,sereajustarnde
acuerdoalavariacinqueexperimenteelvalordelaunidaddefomentoentrelafechaenque
stos se hicieron exigibles y la de su pago efectivo, y devengarn intereses corrientes para
operacionesreajustablesporelmismoperodo.

Artculo85. Los dividendos y dems beneficios en efectivo no reclamados por los

accionistasdentrodelplazodecincoaosdesdequesehayanhechoexigibles,pertenecernalos
CuerposdeBomberosdeChile.

ElReglamentodeterminarlaformaenqueseprocederalpagodedistribucindedichas
cantidades.

TITULOVIII

Delasfilialesycoligadas

Artculo86.Essociedadfilialdeunasociedadannima,quesedenominamatriz,aquella
enlaquestacontroladirectamenteoatravsdeotrapersonanaturalojurdicamsdel50%de
sucapitalconderechoavotoodelcapital,sinosetrataredeunasociedadporaccionesopueda
elegirodesignarohacerelegirodesignaralamayoradesusdirectoresoadministradores.

Lasociedadencomanditasertambinfilialdeunaannima,cuandostatengaelpoder
paradirigiruorientarlaadministracindelgestor.

Artculo87.Essociedadcoligadaconunasociedadannimaaquellaenlaquesta,quese
denomina coligante, sin controlarla, posee directamente o a travs de otra persona natural o
jurdica el 10% o ms de su capital con derecho a voto o del capital, si no se tratare de una
sociedad por acciones, o pueda elegir o designar o hacer elegir o designar por lo menos un
miembrodeldirectorioodelaadministracindelamisma.

La sociedad en comandita ser tambin coligada de una annima, cuando sta pueda
participar en la designacin del gestor o en la orientacin de la gestin de la empresa que ste
ejerza.

Artculo88.Lassociedadesfilialesycoligadasdeunasociedadannimanopodrntener
participacinrecprocaensusrespectivoscapitales,nielcapitaldelamatrizodelacoligante,ni
aunenformaindirectaatravsdeotraspersonasnaturalesojurdicas.

La participacin recproca que ocurra en virtud de incorporacin, fusin, divisin o

adquisicindelcontrolporunasociedadannima,deberconstarenlasrespectivasmemoriasy

43

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

terminarenelplazodeunaodesdequeeleventoocurra.

Estaprohibicintambinregirauncuandolamatrizolacoligante,ensucaso,nofuereuna
sociedad annima, siempre que s lo sea a lo menos una de sus filiales o coligadas. Para estos
efectosyparalosdelartculosiguiente,seaplicarnlosconceptosprecisadosenlosartculos86y
87deestaley.

Artculo 89. En el caso de las sociedades annimas cerradas, las operaciones entre
sociedadescoligadas,entrelamatrizysusfiliales,lasdestasltimasentres,oconlascoligadas,
y aquellas realizadas con sus personas relacionadas, definidas en la Ley N 18.045, debern
observar condiciones de equidad, similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado.
Losadministradoresdeunayotrassernresponsablesdelasprdidasoperjuiciosquepudieren
causaralasociedadqueadministrenporoperacioneshechasconinfraccinaesteartculo.(80)

En el caso que cualquiera de las sociedades que interviniere en la operacin fuere una
sociedadannimaabierta,seaplicarlodispuestoenelTtuloXVI.(81)

Artculo90.Enlamemoriaanual,eldirectoriodebersealarlasinversionesdelasociedad
en sociedades coligadas o filiales y las modificaciones ocurridas en ellas durante el ejercicio,
debiendo dar a conocer a los accionistas, los balances de dichas empresas y una memoria
explicativadesusnegocios.

Entodocaso,laexistenciadeinversionesensociedadesfilialesobligaalasociedadmatriza
confeccionar el balance anual en forma consolidada y el dividendo mnimo establecido en el
Artculo79deestaleydebercalcularsesobrelasutilidadeslquidasconsolidadas.

Las notas explicativas de las inversiones debern contener informacin precisa sobre las
sociedadescoligadasyfiliales,enlaformaquedetermineelReglamento.

Artculo91.Sinperjuiciodelodispuestoenelartculoanterior,laSuperintendenciapodr
establecer normas sobre las materias a que dicho artculo se refiere, aplicables a las sociedades
sometidasasucontrol,especialmenterespectodelavalorizacindelasinversiones.

Artculo 92. Los directores de una sociedad matriz, aunque no sean miembros del
directoriodeunasociedadfilialoadministradoresdelamisma,podrnasistirconderechoavoz,
alasreunionesdedichosdirectoriosoalasdelosadministradores,ensucaso,ytendrnadems,
facultadparaimponersedeloslibrosyantecedentesdelasociedadfilial.

Artculo 93. Las operaciones de la sociedad filial en que algn director de la sociedad
(80) El inciso primero del Artculo 89 modific de la siguiente forma: por el numeral i) se reemplaz la expresin
LasporlasexpresionesEnelcasodelassociedadesannimascerradas,las;porelnumeralii)sereemplazla
frase y las que efecte una sociedad annima abierta, ya sea directamente o a travs de otras entidades
pertenecientesasugrupoempresarialporlasexpresionesyaquellasrealizadas,porlaletraa)delN50.del
Artculo2delaLeyN20.382.
(81) ElincisosegundodelArtculo89sereemplazporelsiguiente:Enelcasoquecualquieradelassociedadesque
interviniereenlaoperacinfuereunasociedadannimaabierta,seaplicarlodispuestoenelTtuloXVI.,porla
letrab)delN50.delArtculo2delaLeyN20.382.

44

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

matrizuotradelaspersonasmencionadasenelArtculo44tuviereinters,segnlodispuestoen
elmismoprecepto,slopodrncelebrarseenlaformaycondicionesysujetasalassancionesde
dichadisposicin.

Los acuerdos que se adopten sern dados a conocer en la primera junta ordinaria de
accionistasdeambassociedades,porquieneslaspresidan.

TITULOIX

Deladivisin,transformacinyfusindelassociedadesannimas

Artculo 94. La divisin de una sociedad annima consiste en la distribucin de su

patrimonio entre s y una o ms sociedades annimas que se constituyan al efecto,
correspondindolealosaccionistasdelasociedaddividida,lamismaproporcinenelcapitalde
cadaunadelasnuevassociedadesqueaquellaqueposeanenlasociedadquesedivide.

Artculo95.Ladivisindebeacordarseenjuntageneralextraordinariadeaccionistasenla
quedebernaprobarselassiguientesmaterias:

1) Ladisminucindelcapitalsocialyladistribucindelpatrimoniodelasociedadentrestay
lanuevaonuevassociedadesquesecrean;

2) La aprobacin de los estatutos de la o de las nuevas sociedades a constituirse, los que

podrnserdiferentesalosdelasociedadquesedivide,entodasaquellasmateriasquese
indiquen en la convocatoria. Esta aprobacin incorpora de pleno derecho a todos los
accionistasdelasociedaddivididaenlaolasnuevassociedadesqueseformen.

Artculo 96. La transformacin es el cambio de especie o tipo social de una sociedad,

efectuadoporreformadesusestatutos,subsistiendosupersonalidadjurdica.

Artculo 97. En la transformacin de otros tipos o especies de sociedades en sociedades

annimas,slodebercumplirseconlasformalidadessealadasenelartculo5deestaleyysi
se tratare de transformacin en sociedades annimas especiales, con las que especficamente se
hubiereconsignadoparastas.

Si la transformacin fuere de sociedad annima a otro tipo o especie de sociedad, deber

cumplirseconlasformalidadespropiasdeambostipossociales.

Artculo 98. La transformacin de sociedades en comandita o colectivas en sociedades

annimas, no libera a los socios gestores o colectivos de la sociedad transformada de su
responsabilidad por las deudas sociales contradas con anterioridad a la transformacin de la
sociedad,salvorespectodelosacreedoresquehayanconsentidoexpresamenteenella.

Artculo99.Lafusinconsisteenlareunindedosomssociedadesenunasolaquelas
sucedeentodossusderechosyobligaciones,yalacualseincorporanlatotalidaddelpatrimonio
yaccionistasdelosentesfusionados.

45

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

Hay fusin por creacin, cuando el activo y pasivo de dos o ms sociedades que se
disuelven,seaportaaunanuevasociedadqueseconstituye.

Hay fusin por incorporacin, cuando una o ms sociedades que se disuelven, son
absorbidasporunasociedadyaexistente,laqueadquieretodossusactivosypasivos.

Enestoscasos,noprocederlaliquidacindelassociedadesfusionadasoabsorbidas.

Aprobadosenjuntagenerallosbalancesauditadosylosinformespericialesqueprocedieren
delassociedadesobjetodelafusinylosestatutosdelasociedadcreadaodelaabsorbente,ensu
caso,eldirectoriodestadeberdistribuirdirectamentelasnuevasaccionesentrelosaccionistas
deaqullas,enlaproporcincorrespondiente.

Artculo100. Ningnaccionista,amenosqueconsientaenello,podrperdersucalidad
de tal con motivo de un canje de acciones, fusin, incorporacin, transformacin o divisin de
unasociedadannima.

TITULOX

Delaquiebra,disolucinyliquidacin

Artculo101. Eldirectoriodelasociedadquehacesadoenelpagodeunaomsdesus
obligacionesoquehasidodeclaradaenquiebraporresolucinejecutoriada,debercitarajunta
deaccionistasparasercelebradadentrodelos30dassiguientesdeacaecidosestoshechos,para
informarampliamentesobrelasituacinlegal,econmicayfinancieradelasociedad.

Cuandounasociedadannimaabiertacesareenelpagodeunaomsdesusobligaciones,
el gerente o el directorio en su ausencia, deber dar aviso el da siguiente hbil a la
Superintendencia.

Igualcomunicacindeberenviarsialgnacreedordelasociedadsolicitarelaquiebrade
ella,sinperjuiciodequeeljuzgadoanteelcualseentablarelaaccindeberponerestehechoen
conocimiento de la Superintendencia, como asimismo, comunicarle la declaratoria posterior de
quiebra.

Artculo102. Para los efectos del artculo 203 de la Ley de Quiebras, se presume el
conocimiento de los directores, liquidadores y gerentes de la sociedad annima fallida, en los
siguientescasos:

1) Silasociedadhubierecelebradoconveniosprivadosconalgunosacreedoresenperjuiciode
losdems;y

2) Sidespusdelacesacindepago,lasociedadhapagadoaunacreedor,enperjuiciodelos
dems,anticipandoonoelvencimientodesucrdito.

Artculo103. Lasociedadannimasedisuelve:

46

Sociedades Annimas

1)

2)

Ley N 18.046

Porelvencimientodelplazodesuduracin,silohubiere;
Porreunirse,porunperodoininterrumpidoqueexcedade10das,todaslasaccionesen
manosdeunasolapersona;(82)

3) Poracuerdodejuntaextraordinariadeaccionistas;(83)

4) Porrevocacindelaautorizacindeexistenciadeconformidadconloquedispongalaley;

5) Porsentenciajudicialejecutoriadaenelcasodelassociedadesannimascerradas,y(84)

6) Porlasdemscausalescontempladasenelestatuto.

Artculo104. Enloscasosqueestaleyuotrasleyesestablezcanqueunasociedadrequiere
de autorizacin de existencia para su formacin, la Superintendencia podr revocar dicha
autorizacinporlascausalesqueenellasseindiqueny,entodocaso,porinfraccingravedeley,
dereglamentoodelasnormasquelesseanaplicables.

Artculo 105. Las sociedades annimas a que se refiere el N 5 del artculo 103 de la
presente ley, podrn ser disueltas por sentencia judicial ejecutoriada, cuando accionistas que
representenalomenosun20%desucapitalaslodemandaren,porestimarqueexistecausapara
ello,talescomoinfraccingravedeley,dereglamentoodemsnormasquelesseanaplicables,
que causare perjuicio a los accionistas o a la sociedad; declaracin de quiebra de la sociedad,
administracinfraudulentauotrasdeigualgravedad.

Eltribunalprocederbreveysumariamenteyapreciarlapruebaenconciencia.

Artculo106.Sinperjuiciodelodispuestoenelartculo133,sepresumenculpablesysern
solidariamenteresponsablesdelosperjuiciosqueeventualmentesecausarenalosaccionistas,los
directoresyelgerentedeunasociedadquehayasidodisueltaporsentenciajudicialejecutoriada
orevocadaporresolucinfundadadelaSuperintendencia,amenosqueconstareexpresamente
su falta de participacin o su oposicin al o los hechos que han servido de fundamento a la
resolucinjudicialoadministrativa.

Artculo107. Unasociedadannimaabiertaoespecialnoinscribir,sinelvistobueno
de la Superintendencia, la transferencia o transmisin de acciones que pueda determinar la
disolucindelacompaa,porelhechodepasartodaslasaccionesdelasociedadaldominiode
unasolapersona.(85)
(82) En el N 2) del Artculo 103, se intercal entre las palabras reunirse y todas, la frase , por un perodo
ininterrumpidoqueexcedade10das,,porlaletraa)delN51.delArtculo2delaLeyN20.382.
(83) EnelN3)delArtculo103,seeliminlaexpresingeneral,porlaletrab)delN51.delArtculo2delaLey
N20.382.
(84) EnelN5)delArtculo103,sesustituylafrasenosometidaalafiscalizacindelaSuperintendenciaenrazn
deestaleyodeotrasleyesporlaexpresinannimascerradas,porlaletrac)delN51.delArtculo2dela
LeyN20.382.
(85) El Artculo 107 se modific de la siguiente forma: en el inciso primero, por la letra a), se sustituy la frase
sometidaalcontroldelaSuperintendenciaenrazndeestaleyodeotrasleyes,noinscribir,sinelvistobueno

(contina...)

47

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

LaSuperintendencianootorgarsuautorizacinsinocuandosehayantomadolasmedidas
conducentesaresguardarlosderechosdetercerosquehubierencontratadoconlasociedad.

Artculo108. Cuando la disolucin se produzca por vencimiento del trmino de la

sociedad, por reunin de todas las acciones en una sola mano, o por cualquiera causal
contempladaenelestatuto,eldirectorioconsignarestoshechosporescriturapblicadentrodel
plazo de treinta das de producidos y un extracto de ella ser inscrito y publicado en la forma
previstaenelartculo5.

CuandoladisolucinseorigineporresolucinderevocacindelaSuperintendenciaopor
sentencia judicial ejecutoriada, en su caso, el directorio deber hacer tomar nota de esta
circunstanciaalmargendelainscripcindelasociedadypublicarporunasolavezunavisoenel
DiarioOficial,informandodeestaocurrencia.

Transcurridossesentadasdeacaecidosloshechosantesindicadossinquesehubieradado
cumplimiento a las formalidades establecidas en los incisos precedentes, cualquier director,
accionistaotercerointeresadopodrdarcumplimientoaellas.

La falta de cumplimiento de las exigencias establecidas en los incisos anteriores har

solidariamente responsables a los directores de la sociedad por los daos y perjuicios que se
causarenconmotivodeeseincumplimiento.

Artculo109. La sociedad annima disuelta subsiste como persona jurdica para los
efectos de su liquidacin, quedando vigentes sus estatutos en lo que fuere pertinente. En este
caso,deberagregarasunombreoraznsociallaspalabrasenliquidacin.

Durantelaliquidacin,lasociedadslopodrejecutarlosactosycelebrarloscontratosque
tiendandirectamenteafacilitarla,nopudiendoencasoalgunocontinuarconlaexplotacindel
girosocial.Sinperjuiciodeloanterior,seentenderquelasociedadpuedeefectuaroperaciones
ocasionalesotransitoriasdegiro,afindelograrlamejorrealizacindelosbienessociales.

Artculo 110. Disuelta la sociedad, se proceder a su liquidacin por una comisin

liquidadora elegida por la junta de accionistas en la forma dispuesta por el artculo 66, la cual
fijarsuremuneracin.

Deigualmaneraseprocederparalaliquidacindelassociedadesdeclaradasnulas.

Silasociedadsedisolviereporreunirselasaccionesenmanosdeunasolapersona,noser
necesarialaliquidacin.

(..continuacin)
desta,porlafraseabiertaoespecialnoinscribir,sinelvistobuenodelaSuperintendencia,;yporlaletra
b), se reemplaz la palabra determine por la expresin pueda determinar, ambas letras del N 52. del
Artculo2delaLeyN20.382.

48

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

Si la disolucin de la sociedad hubiere sido decretada por sentencia ejecutoriada, la

liquidacin se practicar por un solo liquidador elegido porlaJuntaGeneraldeAccionistasde
una quina que le presentar el tribunal, en aquellos casos en que la ley no encomiende dicha
funcinalaSuperintendenciaoaotraautoridad.

Artculo111.Salvoacuerdounnimeencontrariodelasaccionesemitidasconderechoa
voto y lo dispuesto en el artculo anterior, la comisin liquidadora estar formada por tres
liquidadores.

Lacomisinliquidadoradesignarunpresidentedeentresusmiembros,quienrepresentar
a la sociedad judicial y extrajudicialmente y si hubiere un solo liquidador, en l se radicarn
ambasrepresentaciones.

Losliquidadoresdurarnensusfuncioneseltiempoquedeterminenlosestatutos,lajunta
deaccionistasolajusticiaordinariaensucaso,plazoquenopodrexcederdetresaosysinada
sedijere,laduracinserprecisamentedetresaos.

Si el liquidador hubiere sido designado por la justicia ordinaria, vencido su perodo se

procederadesignaralreemplazanteenlaformaqueseestableceenelincisofinaldelartculo
precedente.

Losliquidadorespodrnserreelegidosporunavezensusfunciones.

Artculo 112. Los liquidadores no podrn entrar en funciones sino una vez que estn
cumplidastodaslassolemnidadesquelaleysealaparaladisolucindelasociedad.

Entretanto, el ltimo directorio deber continuar a cargo de la administracin de la

sociedad.

A los liquidadores les sern aplicables, en lo que corresponda, los artculos de esta ley
referentesalosdirectores.

Artculo113. Lajuntadeaccionistaspodrrevocarencualquiertiempoelmandatodelos
liquidadoresporelladesignados,salvocuandohubierensidoelegidosdelasquinaspropuestas
porlaSuperintendenciaolajusticia,casosenloscualeslerevocacinnosurtirefectomientras
nocuenteconlaaprobacindelaSuperintendenciaodelajusticia,segncorresponda.

Artculo114. Lacomisinliquidadoraoelliquidador,ensucaso,slopodrnejecutarlos
actosycontratosquetiendandirectamenteaefectuarlaliquidacindelasociedad;representarn
judicialyextrajudicialmenteastayestarninvestidosdetodaslasfacultadesdeadministracin
ydisposicinquelaleyoelestatutonoestablezcancomoprivativosdelasjuntasdeaccionistas,
sinqueseanecesariootorgarlespoderespecialalguno,inclusiveparaaquellosactosocontratos
respectodeloscualeslasleyesexijanestacircunstancia.

Noobstanteloanterior,lasjuntasquesecelebrenconposterioridadaladisolucinolaque
la acuerde, podrn limitar la facultad de los liquidadores sealando especficamente sus
atribuciones o aqullas que se les suprimen. El acuerdo pertinente deber reducirse a escritura
pblicayanotarsealmargendelainscripcinsocial.

49

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

Cuando la liquidacin sea efectuada por liquidadores propuestos por el tribunal o por la
Superintendencia, o directamente por esta ltima, en su caso, los liquidadores actuarn
legalmente investidos de todas las facultades necesarias para el adecuado cumplimiento de su
misin,nopudiendolajuntarestringrselasolimitrselasdemaneraalguna.

La representacin judicial a que se refiere este artculo es sin perjuicio de la que tiene el
presidentedelacomisinliquidadoraoelliquidador,ensucaso,conformealartculo111deesta
ley.Enamboscasos,larepresentacinjudicialcomprendertodaslasfacultadesestablecidasen
losdosincisosdelartculo7delCdigodeProcedimientoCivil.

Artculo115. Durante la liquidacin, continuarn reunindose las juntas ordinarias y en

ellas se dar cuenta por los liquidadores del estado de la liquidacin y se acordarn las
providenciasquefuerennecesariasparallevarlaacumplidotrmino.Losliquidadoresenviarn,
publicarnypresentarnlosbalancesydemsestadosfinancierosqueestablecenlapresenteley
ysusnormascomplementarias.

Los liquidadores convocarn extraordinariamente a junta general, de conformidad con el

artculo58deestaley.

Las funciones de la comisin liquidadora o del liquidador en su caso, no son delegables.

Contodo,podrndelegarpartedesusfacultadesenunoomsliquidadoressifuerenvarios,y
paraobjetosespecialmentedeterminados,enotraspersonas.

CuandolaliquidacinlapractiqueelSuperintendenteporsopordelegados,convocara
junta de accionistas slo cuando lo estime necesario o se lo solicitenparafinesdeinformacin,
accionistas que posean a lo menos el 10% de las acciones emitidas. Concluida la liquidacin,
comunicarestacircunstanciaportresavisosconsecutivosenunperidicodeldomiciliosocialy
proporcionarunainformacingeneraldelprocesodeliquidacinaaquellosaccionistasquelo
solicitendentrodelplazode60dascontadodesdelafechadepublicacindelltimoaviso.

Artculo116. Los repartos que se efecten durante la liquidacin, debern pagarse en

dineroalosaccionistas,salvoacuerdodiferenteadoptadoencadacasoporlaunanimidaddelas
acciones emitidas. No obstante lo anterior, la junta extraordinaria de accionistas, por los dos
terciosdelasaccionesemitidas,podrnaprobarqueseefectenrepartosopcionalessiempreque
lasopcionesofrecidasseanequitativas,informadasyseajustenalascondicionesquedetermine
elReglamento.

Artculo117. La sociedad slo podr hacer repartos por devolucin de capital a sus
accionistas,unavezaseguradoelpagoopagadaslasdeudassociales.

Losrepartosdebernefectuarsealomenostrimestralmenteyentodocaso,cadavezqueen
la caja social se hayan acumulado fondos suficientes para pagar a los accionistas una suma
equivalente,alomenos,al5%delvalordelibrosdesusacciones,aplicndoselodispuestoenel
artculo84deestaley.

Losrepartosdebernserpagadosaquienesseanaccionistaselquintodahbilanterioralas
fechasestablecidasparasusolucin.

Los repartos no cobrados dentro del plazo de cinco aos desde que se hayan hecho

50

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

exigibles, pertenecern a los Cuerpos de Bomberos de Chile y el Reglamento determinar la

formaenqueseprocederalpagoydistribucindedichascantidades.

Artculo118. Los liquidadores que concurran con su voto sern solidariamente

responsablesdelosdaosoperjuicioscausadosalosacreedoresdelasociedadaconsecuenciade
losrepartosdecapitalqueefectuaren.

Artculo119. LaSuperintendencia,enlassociedadesannimasabiertasoespeciales,en
casos graves y calificados y a peticin de accionistas que representen a lo menos el 10% de las
accionesemitidas,podrcitaruordenarseciteajuntadeaccionistas,conelobjetodequesta
modifiqueelrgimendeliquidacinydesigneunsloliquidadordelaquinaqueselepresentar
alefecto.(86)

Enlassociedadescerradas,corresponderejercerestederechoantelaJusticiaOrdinaria,la
que resolver con audiencia de la sociedad, conforme al procedimiento establecido para los
incidentes.

Sepresumedederechoqueexistecasograveycalificado,cuandoelprocesodeliquidacin
noseterminedentrodelos6aossiguientesaladisolucindelasociedad,oenelplazomenor
quelajuntadeaccionistasdeterminealmomentodenombrarlacomisinliquidadora.

LodispuestoenesteartculoessinperjuiciodelafacultadconferidaalSuperintendenteen
laleyparaefectuarlaliquidacinporsopordelegadosrespectodedeterminadassociedades.

Artculo120. Cuando la liquidacin sea efectuada por liquidadores delegados del

SuperintendenteodesignadosapropuestadesteodelaJusticia,laremuneracintotaldestos
nopodrserinferioral1/2%deltotaldelactivo,nisuperioral3%delosrepartosquesehagana
los accionistas, sin perjuicio de la facultad de la junta de accionistas para fijarles una
remuneracinsuperior.

Cuando la liquidacin sea efectuada por la Superintendencia o sus funcionarios, la

remuneracinperteneceralaSuperintendenciayconstituiruningresopropiodesta.

TITULOXI

DelasAgenciasdeSociedadesAnnimasExtranjeras

Artculo121. Para que una sociedad annima extranjera pueda constituir agencia en
Chile,suagenteorepresentantedeberprotocolizarenunanotaradeldomicilioquestatendr
en Chile, en el idioma oficial del pas de origen, traducidos al espaol si no estuvieren en ese
idioma,lossiguientesdocumentosemanadosdelpasenquesehayaconstituido,debidamente

(86) EnelincisoprimerodelArtculo119,sesustituylaexpresinsujetasasufiscalizacin,porlasexpresiones
annimasabiertasoespeciales,porelN53.delArtculo2delaLeyN20.382.

51

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

legalizados:

1) Losantecedentesqueacreditenqueseencuentralegalmenteconstituidadeacuerdoalaley
delpasdeorigenyuncertificadodevigenciadelasociedad;

2) Copiaautnticadelosestatutosvigentes,y

3) Unpodergeneralotorgadoporlasociedadalagentequehaderepresentarlaenelpas,enel
queconstenlapersoneradelmandanteyseexpreseenformaclarayprecisaqueelagente
obra en Chile bajo la responsabilidad directa de la sociedad, con amplias facultades para
ejecutar operaciones en su nombre y en que se le otorguen expresamente las facultades a
queserefiereelincisosegundodelartculo7delCdigodeProcedimientoCivil.

Artculo122. Porescriturapblicadelamismafechayanteelmismonotarioanteelcual
se efecte la protocolizacin a que se refiere el artculo anterior, el agente deber declarar a
nombredelasociedadyconpodersuficienteparaello:

1) ElnombreconquelasociedadfuncionarenChileyelobjetouobjetosdeella;

2) Que la sociedad conoce la legislacin chilena y los reglamentos por los cuales habrn de
regirseenelpas,susagencias,actos,contratosyobligaciones;

3) Que los bienes de la sociedad quedan afectos a las leyes chilenas, especialmente para
responderdelasobligacionesqueellahayadecumplirenChile;

4) QuelasociedadseobligaamantenerenChilebienesdefcilrealizacinparaatenderalas
obligacionesquehayandecumplirseenelpas;

5) Culeselcapitalefectivoquevaatenerenelpasparaelgirodesusoperacionesylafecha
yformaenquestehadeingresarenlacajadelaagenciaenChile,y

6) Culeseldomiciliodelaagenciaprincipal.

Artculo123. Un extracto de la protocolizacin y de la escritura a que se refieren los

artculosprecedentes,debidamentecertificadoporelnotariorespectivo,enqueconstelafechay
nmero de la protocolizacin y de la escritura antes mencionada; el nombre de la sociedad y
aquelconquefuncionarenChile;eldomicilioquetendrenelpas;elcapitaldelaagenciayel
nombredelagenteorepresentante,deberinscribirseenelRegistrodeComerciocorrespondiente
aldomiciliodelaagenciaprincipalypublicarse,porunasolavezenelDiarioOficial;todoello,
dentrodelos60dascontadosdesdelafechadelaprotocolizacin.

Artculo124. El agente deber cumplir con las mismas formalidades sealadas en los
artculos anteriores de este ttulo, respecto de cualquiera modificacin que se produzca en
relacin con los documentos o declaraciones a que estas disposiciones se refieren, excepto la
mencionadaenelN4delartculo122.

Elagentedeberpublicarelbalanceanualdelaagenciaenundiariodeldomiciliodesta,
dentrodelcuatrimestresiguientealafechadelcierredelejercicio.

52

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

TITULOXII

DelArbitraje

Artculo125. Enlosestatutossocialesseestablecerlaformacomosedesignarnlolos
rbitrosqueconocernlasmateriasaqueserefiereelN10delartculo4delapresenteley.En
casoalgunopodrnominarseenellosaunaomspersonasdeterminadascomorbitros.

El arbitraje que establece esta ley es sin perjuicio de que, al producirse un conflicto, el
demandantepuedasustraersuconocimientodelacompetenciadelosrbitrosysometerlosala
decisindelajusticiaordinaria.Estederechonopodrserejercidoporlosdirectores,gerentes,
administradoresyejecutivosprincipalesdelasociedad.Tampocoporaquellosaccionistasque
individualmenteposean,directaoindirectamente,accionescuyovalorlibrooburstilsupere
las5.000unidadesdefomento,deacuerdoalvalordedichaunidadalafechadepresentacin
delademanda.(87)

TITULOXIII

DelasSociedadessujetasanormasespeciales

Artculo126. Las compaas aseguradoras y reaseguradoras, las sociedades annimas

administradoras de fondos mutuos, las bolsas de valores y otras sociedades que la ley
expresamentesometaalostrmitesqueacontinuacinseindican,seforman,existenyprueban
por escritura pblica, obtencin de una resolucin de la Superintendencia que autorice su
existenciaeinscripcinypublicacindelcertificadoespecialqueotorguedichaSuperintendencia.

Lasescrituraspblicasdeberncontener,amsdelasmencionesgeneralesexigidasporesta
ley,lasespecialesrequeridasporlasleyesparticularesquelasrijan.

La Superintendencia deber comprobar que estas sociedades cumplen con las exigencias
legalesyeconmicasrequeridasalefecto,paraautorizarsuexistencia.

Lasresolucionesquerevoquenautorizacinconcedidassernfundadas.

Aprobada la existencia de una sociedad, la Superintendencia expedir un certificado que

acreditar tal circunstancia y contenga un extracto de las clusulas del estatuto que determine
dicho organismo, el que se inscribir en el Registro de Comercio del domicilio social y se
publicarenelDiarioOficialdentrodelplazode60dascontadodesdelafechadelaresolucin.

(87) EnelincisosegundodelArtculo125seagregdespusdelpuntoaparte(.)quepasaserpuntoseguido(.),la
segundapartedeesteinciso,queaparecedestacada,porelN54.delArtculo2delaLeyN20.382.

53

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

Artculo127. Lamodificacindelosestatutosdelassociedadesaqueserefiereelartculo
anteriorysudisolucinanticipadaacordadasporsusrespectivasjuntasdeaccionistas,luegode
ser reducidas sus actas a escrituras pblicas, debern ser aprobadas por la Superintendencia,
efectundoseenlopertinentelainscripcinypublicacinindicadasenelartculoanterior.

Artculo128. Noexistenlassociedadesaqueserefierealartculo126encuyaconstitucin
sehayaomitidolaescritura,laresolucinaprobatoriaolaoportunainscripcinypublicacindel
certificado que expida la Superintendencia, ni las reformas en las que se haya incurrido en
similaresomisiones.

CualquieradisconformidadqueexistaentreelcertificadoqueotorguelaSuperintendencia
respectivaysuinscripcinopublicacinoriginarlanulidadabsolutadelpactosocialodelos
acuerdosmodificatoriosensucaso.

Enlonomodificado,regirlodispuestoenelartculo6deestaley.

Artculo129. Lassociedadesaqueserefiereelartculo126deestaleyseregirnporlas
mismasdisposicioneslegalesyreglamentariasaplicablesalassociedadesannimasabiertas,
entodoloquenoseopongaalodispuestoenlosartculosprecedentesdeesteTtuloyalas
disposicionesespecialesquelasrigen,ynoselesaplicarloestablecidoenelincisosptimo
delartculo2deestaley.

Salvo que las sociedades annimas especiales sean emisores de valores, no debern
inscribirseenelRegistrodeValoresdelaSuperintendencia.(88)

Artculo130. Las sociedades administradoras de fondos de pensiones debern

constituirsecomosociedadesannimasespecialesenconformidadalasdisposicionessiguientes:

Parainiciarsuconstitucin,losorganizadoresdebernpresentaralaSuperintendenciade
AdministradorasdeFondosdePensionesunprospectodescriptivodelosaspectosesencialesde
lasociedadydelaformacomodesarrollarsusactividades.Esteprospectosercalificadoporel
Superintendenteespecialmenteencuantoalaconvenienciadeestablecerla.

Aceptado un prospecto, se entregar un certificado provisional de autorizacin a los

organizadores,queloshabilitarpararealizarlostrmitesconducentesaobtenerlaautorizacin
de existencia de la sociedad y los actos administrativos que tengan por objeto preparar su
constitucinyfuturofuncionamiento.Paraello,seconsiderarquelasociedadtienepersonalidad
jurdicadesdeelotorgamientodelcertificado.Nopodrsolicitarselaautorizacindeexistencia
delasociedadtranscurridosdiezmesesdesdelafechadeaqul.

Dichos organizadores estarn obligados a depositar en alguna institucin bancaria o

financiera y a nombre de la sociedad administradora en formacin los fondos que reciban en
pago de suscripcin de acciones. Estos fondos slo podrn girarse una vez que haya sido
autorizadalaexistenciadelasociedadyqueentreenfuncionessudirectorio.Losorganizadores
sernpersonalysolidariamenteresponsablesdeladevolucindedichosfondos.

(88) ElArtculo129sereemplazporelN55.delArtculo2delaLeyN20.382.

54

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

Losorganizadoresnopodrnrecibirremuneracinalgunaporeltrabajoqueejecutenental
carcter.

Artculo131. Solicitadalaautorizacindeexistenciayacompaadacopiaautorizadadela
escritura pblica que contenga los estatutos, en la que deber insertarse el certificado a que se
refiere el artculo anterior, el Superintendente de Administradoras de Fondos de Pensiones
comprobar la efectividad del capital de la empresa. Demostrado lo anterior, dictar una
resolucinqueautoricelaexistenciadelasociedadyapruebesusestatutos.

La Superintendencia del ramo expedir un certificado que acredite tal circunstancia y

contengaunextractodelosestatutos.ElcertificadoseinscribirenelRegistrodeComerciodel
domiciliosocialysepublicarenelDiarioOficialdentrodelplazodesesentadascontadodesde
la fecha de la resolucin aprobatoria. Lo mismo deber hacerse con las reformas que se
introduzcan a los estatutos o con las resoluciones que aprueben o decreten la disolucin
anticipadadelasociedad.

Artculo132. Las sociedades administradoras de fondos de pensiones se rigen por las

disposicionesaplicablesalassociedadesannimasabiertasencuantoesasdisposicionespuedan
conciliarseonoseoponganalasnormasdelalegislacinespecialaqueseencuentransometidas.
En consecuencia, a estas sociedades le sern aplicables ntegramente las disposiciones sobre
sociedadesannimasabiertas.(89)

TITULOXIV

Delasresponsabilidadesysanciones

Artculo133. La persona que infrinja esta ley, su reglamento o en su caso, los estatutos
socialesolasnormasqueimpartalaSuperintendenciaocasionandodaoaotro,estobligadaala
indemnizacindeperjuicios.Loanterioressinperjuiciodelasdemssancionesciviles,penalesy
administrativasquecorrespondan.

Por las personas jurdicas respondern adems civil, administrativa y penalmente, sus
administradores o representantes legales, a menos que constare su falta de participacin o su
oposicinalhechoconstitutivodeinfraccin.

Los directores, gerentes y liquidadores que resulten responsables en conformidad a los

incisosanteriores,losernsolidariamenteentresyconlasociedadqueadministren,detodaslas
indemnizaciones y dems sanciones civiles o pecuniarias derivadas de la aplicacin de las
normasaqueserefiereestadisposicin.

Artculo133bis.Todaprdidairrogadaalpatrimoniodelasociedadcomoconsecuenciade
(89) EnelArtculo132,despusdelpuntofinal(.)quepasaserpuntoseguido(.)seagreglasiguienteoracin:En
consecuencia, a estas sociedades le sern aplicables ntegramente las disposiciones sobre sociedades annimas
abiertas.,porelN56.delArtculo2delaLeyN20.382.

55

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

una infraccin a esta ley, su reglamento, los estatutos sociales, las normas dictadas por el
directorioenconformidadalaleyolasnormasqueimpartalaSuperintendencia,darderechoa
unaccionistaogrupodeaccionistasquerepresenten,alomenos,un5%delasaccionesemitidas
porlasociedadoacualquieradelosdirectoresdelasociedad,ademandarlaindemnizacinde
perjuiciosaquiencorrespondiere,ennombreybeneficiodelasociedad.(90)

Las costas a que hubiere lugar sern pagadas a los demandantes y no podrn, de forma
alguna,beneficiaralasociedad.Porsuparte,silosaccionistasoeldirectordemandantesfueren
condenadosencostas,sernexclusivamenteresponsablesdestas.

Las acciones contempladas en este artculo, son compatibles con las dems acciones
establecidasenlapresenteley.

Artculo134. Los peritos, contadores o auditores externos que con sus informes,
declaracionesocertificacionesfalsasodolosas,indujerenaerroralosaccionistasoalosterceros
quehayancontratadoconlasociedad,fundadosendichasinformacionesodeclaracionesfalsaso
dolosas, sufrirn la pena de presidio o relegacin menores en sus grados medio a mximo y
multaabeneficiofiscalporvalordehastaunasumaequivalentea4.000unidadesdefomento.

TITULOXV

Disposicionesvarias

Artculo135. Cada sociedad deber llevar un registro pblico indicativo de sus

presidentes, directores, gerentes, ejecutivos principales o liquidadores, con especificacin de las
fechasdeiniciacinytrminodesusfunciones.Lasdesignacionesyanotacionesqueconstenen
dichoregistroharnplenafeencontradelasociedad,seaenfavordeaccionistasodeterceros.

Losdirectores,gerentesyliquidadores,ensucaso,sernsolidariamenteresponsablesdelos
perjuiciosquecausarenaaccionistasyatercerosconocasindelafaltadefidelidadovigenciade
las informaciones contenidas en el registro a que se refiere este artculo. Lo anterior es sin
perjuiciodelassancionesadministrativasquepuedaaplicarlaSuperintendenciaalassociedades
annimasabiertas.

Artculo136. Cadavezqueenestaleysehagareferenciaalascondicionesdeequidad,a
las imperantes en el mercado o a las ventajas o beneficios indebidos u otras similares, debe
entendersequesonaqullasimperantesenlamismapocadesuocurrencia.

Artculo137. Las disposiciones de esta ley primarn sobre cualquiera norma de los
estatutossocialesquelesfuerecontraria.

(90) En el inciso primero del Artculo 133 bis, se intercal entre la expresin sociales y o, la expresin , las
normasdictadasporeldirectorioenconformidadalaley,porelN57.delArtculo2delaLeyN20.382.

56

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

Artculo 137 bis. La Superintendencia determinar, mediante norma de carcter general,

losmediosalternativosatravsdeloscualeslassociedadesfiscalizadaspodrnenviaroponera
disposicindesusaccionistas,losdocumentos,informacinycomunicacionesqueestableceesta
ley.

Artculos138. a144.(91)

Artculo145. Dergase la ley sobre transferencia de acciones o promesas de accin de

sociedadesannimas,publicadaenelDiarioOficialde11deSeptiembrede1878,losartculos424
al 469, ambos inclusive, del Cdigo de Comercio; los prrafos segundo y tercero del inciso
segundodelartculo5ylosartculos83al139a,ambosinclusive,deldecretoconfuerzadeley
N251,delMinisteriodeHacienda,de1931;lasleyesNs6.057y7.302;todoslosartculosdela
LeyN17.308,conexcepcindelosartculos3,6,7,14,16y18;eldecretosupremoN4.705,del
Ministerio de Hacienda, de 30 de noviembre de 1946; el artculo 21 de la Ley N 7.869; los
artculos7,8y9delaLeyN12.680;elincisosegundodelartculo11deldecretosupremoN
341, del Ministerio de Hacienda, de 8 de junio de 1977, que aprob el texto refundido y
coordinadodelosdecretosleyes1.055y1.233,de1975;1.327y1.611,de1976;1.675y1.698,de
1977,sobreZonasyDepsitosFrancos.

Asimismo, en la Ley N 12.680, eliminase en el artculo 1, la expresin y de sociedades

annimas;enelartculo6,sustituyeselacoma(,)quesiguealaspalabrasartculo2porla
letra y, y en el artculo 11, suprmese la frase segn el caso, de la sociedad annima, o y la
coma(,)quelaantecede.

TITULOXVI(92)

DelasOperacionesconPartesRelacionadasenlasSociedadesAnnimasAbiertasysus
Filiales(93)

Artculo146.Sonoperacionesconpartesrelacionadasdeunasociedadannimaabierta
toda negociacin, acto, contrato u operacin en que deba intervenir la sociedad y, adems,
algunadelassiguientespersonas:

1) Una o ms personas relacionadas a la sociedad, conforme alartculo100delaleyN

18.045.

2)Undirector,gerente,administrador,ejecutivoprincipaloliquidadordelasociedad,por
s o en representacin de personas distintas de la sociedad, o sus respectivos cnyuges o
(91) Estosartculosmodificanotroscuerposlegales.
(92) ElTtuloXVInuevoseagregacontinuacindelartculo145,yelactualTtuloXVIpasaserTtuloXVII,porel
N58.delArtculo2delaLeyN20.382.
(93) EneltextodelDiarioOficialde20deoctubrede2009,elnombredeestettuloestenmayscula.

57

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

parienteshastaelsegundogradodeconsanguinidadoafinidadinclusive.

3)Lassociedadesoempresasenlasquelaspersonasindicadasenelnmeroanteriorsean
dueos,directamenteoatravsdeotraspersonasnaturalesojurdicas,deun10%omsdesu
capital,odirectores,gerentes,administradores,ejecutivosprincipales.

4) Aquellas que establezcan los estatutos de la sociedad o fundadamente identifique el

comitdedirectores,ensucaso,auncuandosetratedeaquellasindicadasenelincisofinaldel
artculo147.

5) Aquellas en las cuales haya realizado funciones de director, gerente, administrador,

ejecutivo principal o liquidador, un director, gerente, administrador, ejecutivo principal o
liquidadordelasociedad,dentrodelosltimosdieciochomeses.

Artculo 147. Una sociedad annima abierta slo podr celebrar operaciones con partes
relacionadas cuando tengan por objeto contribuir al inters social, se ajusten en precio,
trminosycondicionesaaquellasqueprevalezcanenelmercadoaltiempodesuaprobacin,
ycumplanconlosrequisitosyprocedimientosquesesealanacontinuacin:

1) Los directores, gerentes, administradores, ejecutivos principales o liquidadores que

tenganintersoparticipenennegociacionesconducentesalarealizacindeunaoperacincon
partes relacionadas de la sociedad annima, debern informar inmediatamente de ello al
directorio o a quien ste designe. Quienes incumplan esta obligacin sern solidariamente
responsablesdelosperjuiciosquelaoperacinocasionarealasociedadysusaccionistas.

2) Antes que la sociedad otorgue su consentimiento a una operacin con parte

relacionada,stadeberseraprobadaporlamayoraabsolutadelosmiembrosdeldirectorio,
con exclusin de los directores o liquidadores involucrados, quienes no obstante debern
hacerpblicosuparecerrespectodelaoperacinsisonrequeridosporeldirectorio,debiendo
dejarse constancia en el acta de su opinin. Asimismo, deber dejarse constancia de los
fundamentosdeladecisinylasrazonesporlascualesseexcluyeronatalesdirectores.

3) Los acuerdos adoptados por el directorio para aprobar una operacin con una parte
relacionada sern dados a conocer en la prxima junta de accionistas, debiendo hacerse
mencindelosdirectoresquelaaprobaron.Deestamateriaseharindicacinexpresaenla
citacinalacorrespondientejuntadeaccionistas.

4)Encasoquelamayoraabsolutadelosmiembrosdeldirectoriodebaabstenerseenla
votacindestinadaaresolverlaoperacin,staslopodrllevarseacabosiesaprobadaporla
unanimidaddelosmiembrosdeldirectorionoinvolucradoso,ensudefecto,siesaprobadaen
juntaextraordinariadeaccionistasconelacuerdodedosterciosdelasaccionesemitidascon
derechoavoto.

5) Si se convocase a junta extraordinaria de accionistas para aprobar la operacin, el

directorio designar al menos un evaluador independiente para informar a los accionistas
respecto de las condiciones de la operacin, sus efectos y su potencial impacto para la
sociedad.Ensuinforme,losevaluadoresindependientesdeberntambinpronunciarseacerca
delospuntosqueelcomitdedirectores,ensucaso,hayasolicitadoexpresamentequesean
evaluados. El comit de directores de la sociedad o, si la sociedad no contare con ste, los

58

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

directores no involucrados, podrn designar un evaluador independiente adicional, en caso

quenoestuvierendeacuerdoconlaseleccinefectuadaporeldirectorio.

Los informes de los evaluadores independientes sern puestos por el directorio a

disposicin de los accionistas al da hbil siguiente de recibidos por la sociedad, en las
oficinassocialesyenelsitioenInternetdelasociedad,decontarlasociedadcontalesmedios,
porunplazomnimode15dashbilescontadodesdelafechaenqueserecibielltimode
esosinformes,debiendocomunicarlasociedadtalsituacinalosaccionistasmediantehecho
esencial.

Losdirectoresdebernpronunciarserespectodelaconvenienciadelaoperacinparael
interssocial,dentrodelos5dashbilessiguientesdesdelafechaenqueserecibielltimo
delosinformesdelosevaluadores.

6) Cuando los directores de la sociedad deban pronunciarse respecto de operaciones de

esteTtulo,debernexplicitarlarelacinquetuvieranconlacontrapartedelaoperacinoel
intersqueenellatengan.Deberntambinhacersecargodelaconvenienciadelaoperacin
para el inters social, de los reparos u objeciones que hubiese expresado el comit de
directores, en su caso, as como de las conclusiones de los informes de los evaluadores o
peritos.Estasopinionesdelosdirectoresdebernserpuestasadisposicindelosaccionistasal
da siguiente de recibidos por la sociedad, en las oficinas sociales as como en el sitio en
Internet de las sociedades que cuenten con tales medios, y dicha situacin deber ser
informadaporlasociedadmediantehechoesencial.

7)Sinperjuiciodelassancionesquecorrespondan,lainfraccinaesteartculonoafectar
la validez de la operacin, pero otorgar a la sociedad o a los accionistas el derecho de
demandar, de la persona relacionada infractora, el reembolso en beneficio de lasociedadde
una suma equivalente a los beneficios que la operacin hubiera reportado a la contraparte
relacionada, adems de la indemnizacin de los daos correspondientes. En este caso,
corresponder a la parte demandada probar que la operacin se ajust a lo sealado en este
artculo.

Noobstantelodispuestoenlosnmerosanteriores,lassiguientesoperacionesconpartes
relacionadas podrn ejecutarse sin los requisitos y procedimientos establecidos en los
nmerosanteriores,previaautorizacindeldirectorio:

a)Aquellasoperacionesquenoseandemontorelevante.Paraestosefectos,seentiende
queesdemontorelevantetodoactoocontratoquesupereel1%delpatrimoniosocial,siempre
quedichoactoocontratoexcedaelequivalentea2.000unidadesdefomentoy,entodocaso,
cuando sea superior a 20.000 unidades de fomento. Se presume que constituyen una sola
operacin todas aquellas que se perfeccionen en un perodo de 12 meses consecutivos por
mediodeunoomsactossimilaresocomplementarios,enlosqueexistaidentidaddepartes,
incluidaslaspersonasrelacionadas,uobjeto.

b) Aquellas operaciones que, conforme a polticas generales de habitualidad,

determinadasporeldirectoriodelasociedad,seanordinariasenconsideracinalgirosocial.
En este ltimo caso, el acuerdo que establezca dichas polticas o su modificacin ser
informadocomohechoesencialpuestoadisposicindelosaccionistasenlasoficinassociales
y en el sitio en Internet de las sociedades que cuenten con tales medios, sin perjuicio de

59

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

informarlasoperacionescomohechoesencialcuandocorresponda.

c)Aquellasoperacionesentrepersonasjurdicasenlascualeslasociedadposea,directao
indirectamente,almenosun95%delapropiedaddelacontraparte.

Artculo 148. Ningn director, gerente, administrador, ejecutivo principal, liquidador,

controlador, ni sus personas relacionadas, podr aprovechar para s las oportunidades
comerciales de la sociedad de que hubiese tenido conocimiento en su calidad de tal. Se
entender por oportunidad comercial todo plan, proyecto, oportunidad u oferta exclusiva
dirigidaalasociedad,paradesarrollarunaactividadlucrativaenelmbitodesugiroouno
complementarioal.

Los accionistas podrn utilizar para s tales oportunidades comerciales cuando el

directorio de la sociedad las haya previamente desechado, o si hubiere transcurrido un ao
desde la adopcin del acuerdo de postergar o aceptar la oportunidad comercial, sin que se
hubieseiniciadosudesarrollo.

Sinperjuiciodelassancionesquecorrespondan,lainfraccinaesteartculonoafectarla
validezdelaoperacinydarderechoalasociedadoalosaccionistasapedirelreembolso,a
favor de la sociedad, de una suma equivalente a los beneficios que la operacin hubiere
reportadoalinfractorylosdemsperjuiciosqueseacrediten.

Artculo 149. Las disposiciones de este ttulo sern aplicables tanto a las sociedades
annimasabiertascomoatodassusfiliales,sinimportarlanaturalezajurdicadestas.

TITULOXVII(94)

Disposicionestransitorias

ARTICULO1.LapresenteleyrigedesdesupublicacinenelDiarioOficial.

Las sociedades existentes debern adecuar sus estatutos a este cuerpo legal en la primera
reformaqueefectenalosmismosoamstardar,dentrodelos180dassiguientesalafechade
supublicacinenelDiarioOficial.

Los directores, gerentes y liquidadores de las sociedades que no adecen oportunamente

sus estatutos, respondern solidariamente de todo perjuicio que causaren a accionistas y a
terceros,sinperjuiciodelassancionesquepuedaimponerlaSuperintendencia,ensucaso.

ARTICULO 2. Las sociedades annimas existentes a la fecha de vigencia de esta ley se

regirnporlasnormasaplicablesalassociedadesabiertasocerradasconformealosconceptosy
clasificacinprecisadosenelartculosegundodeestetextolegal.

(94) EsteTtulocorrespondaalprimitivoTtuloXVI,quepasaserTtuloXVII,porelN58.delArtculo2delaLey
N20.382.

60

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

No obstante lo dispuesto en el inciso anterior, mientras la Superintendencia no deje

constancia, de oficio o a peticin de interesado, de la condicin de sociedad cerrada de una
determinadaempresa,staseregirporlasnormasaplicablesalassociedadesabiertas.

ARTICULO3.Mientrasnosedicteelreglamentoaqueserefierelapresenteley,regiren
lo que fuere compatible con las disposiciones de sta y respecto de las materias que hacen
remisinareglamento,lasnormasquehastalavigenciadelapresenteleyeranaplicables.

ARTICULO4.Lasaccionesquegocendepreferenciasalafechadevigenciadeestaleyy
quenotuvierenplazodeduracin,debernfijarlodentrodelterminode2aoscontadodesdela
publicacindelapresenteley.Siasnosehiciere,seentenderquedichoplazoesigualalquese
hubiereestablecidoenlosestatutosparaladuracindelasociedad.

ARTICULO5.Lasaccionesdeindustriaydeorganizacinexistentesalafechadevigencia
de esta ley,seextinguirnluegodetranscurridoelplazode2aoscontadodesdedichafecha,
salvoquefuereneliminadasosustituidasporaccionesordinariasopreferidasenunplazomenor
por la va de la modificacin de los estatutos. Para esta modificacin se requerir el voto
conforme de las acciones de industria y de organizacin y el de los dos tercios de las dems
accionesemitidasconderechoavoto.

ARTICULO6.Lassociedadesquealafechadevigenciadeestaleyposeanaccionesdesu
propiaemisinnosujetasaplazodeenajenacin,debernenajenarlasamstardardentrodeun
ao,contadodesdedichafecha.

ARTICULO7.Lassociedadesquealafechadevigenciadeestaleytuviereninversiones
enotrassociedadesenoposicinalodispuestoenelartculo88,debernenajenarlasdentrodel
plazodedosaos,contadosdesdeesafecha.

ARTICULO8.Sinosehubierereformadoelestatutosocialparaadecuarloaestaley,las
modificaciones que ella introduce respecto de la remuneracin de los directores y de los
directoressuplentes,regirndesdelaprximajuntaordinariaquelasociedaddebacelebraryen
todocaso,desdeel30deabrilde1982.

ARTICULO 9. Los actuales liquidadores de sociedades annimas desempearn sus

cargos por el tiempo precisado en el artculo 111 y a contar desde la poca de sus respectivos
nombramientos.

No obstante lo anterior, si a la fecha de publicacin de esta ley, excedieren los plazos

indicados en dicha disposicin, permanecern en sus cargos hasta la prxima junta general de
accionistasy,entodocaso,hastael30deabrilde1982.

ARTICULO 10. Las sociedades de capitalizacin actualmente existentes, distintas de las

sociedades administradoras de fondos mutuos, debern adecuar sus estatutos y reglamentos
internosalasdisposicioneslegalesyreglamentariasquerigenalassociedadesadministradoras
defondosmutuos,dentrodelplazodeunaocontadodesdelafechadevigenciadelapresente
ley.

Siasnolohicieren,seentenderndisueltasporelsoloministeriodelaley.Entalcaso,la

61

Sociedades Annimas

Ley N 18.046

liquidacin de la sociedad y la del o de los fondos que administre se sujetar a las normas
establecidasparalassociedadesadministradorasdefondosmutuos.

DISPOSICIONESTRANSITORIASDELALEYN20.382,RELATIVASALALEYN18.046

Artculoprimerotransitorio.Lasmodificacionesqueintroduceestaleyregirnacontar
del1deenerodelaosiguientealdesupublicacinenelDiarioOficial.

Artculoquintotransitorio.LaexigenciadeinscripcinenelRegistrodeInspectoresde
Cuenta y Auditores Externos de la Superintendencia a que se refiere el artculo 53 de la ley
18.046,regiracontardel1deenerode2011.(95)

(95) LasmodificacionesintroducidasporlaleyN20.382,empezarnaregiracontardel1deenerode2010.

62