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Glosario D Terminos Contables
Glosario D Terminos Contables
En los ltimos aos hemos visto el rpido crecimiento que nuestra economa ha
experimentado, acorde con ello las empresas crecen, crecen sus ventas, y crecen sus
necesidades de financiamiento; necesitan nuevas herramientas financieras
relacionadas al financiamiento y la inversin de sus actividades, esto hace que sea
necesario que todo profesional inmerso en el mundo de las finanzas, deba tener
conocimientos slidos de la terminologa que se utiliza en esta rea.
CONTENIDO
El glosario de trminos econmicos y financieros tiene conceptos y definiciones de
aquellos trminos conocidos y poco conocidos, relacionados con productos bancarios,
financieros y econmicos. As mismo tendr como base una serie de conceptos de la
A a la Z, que ser enriquecido constantemente con nuevos trminos y ejemplos.
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GLOSARIO DE TERMINOS
A
AAA:
Los bonos que tienen esta clasificacin corresponden a las emisiones con la ms alta
calidad de crdito. Los factores de riesgo son prcticamente inexistentes. El pago de
intereses esta protegido excepcionalmente por un margen estable de beneficio.
A titulo oneroso:
Es la denominacin que recibe una prestacin de servicios o provisin de bienes
cuando a cambio se recibe un pago en dinero o en especies.
A la orden:
Caracterstica de un titulo valor que indica que ste se ha emitido no al portador, sino a
favor de una persona en concreto, quien a su vez ordena al deudor que pague a un
tercero. El tercero puede transmitirlo con un simple endoso.
A la par:
Expresin relativa a los ttulos de crdito, especialmente a los emitidos en serie que se
utiliza cuando su valor efectivo es igual a su valor nominal, bien sea en el momento de
la emisin o posteriormente, en su negociacin.
A la vista:
Clusula que acompaa un titulo de crdito que se convierte en pagadero a la simple
presentacin del mismo.
Abandono:
Permite que una opcin expire sin ejercitarse. Tambin se dice cuando una operacin
en bolsa no es liquidada y la parte afectada del contrato opta por el abandono del
mismo, renunciando a su cumplimiento.
Abono:
Abonamos cuando ingresamos dinero a una cuenta, ya sea por deuda (a una tarjeta
de crdito o prstamo) o por ahorro (ahorro a plazo, cuenta corriente etc.).
Abstencin de opinin (Disclaimer of opinin):
Una abstencin de opinin significa que debido a una limitacin importante en el
alcance del trabajo, los auditores externos se ven en la incapacidad de formarse y
emitir una opinin sobre los estados financieros que se auditan. Una abstencin no es
una opinin: sta establece simplemente que el auditor no expresa una opinin sobre
los estados financieros.
Acaparamiento:
Control predominante de la demanda y oferta de un valor mobiliario de tal forma que
su precio puede ser manipulado.
Accin:
Parte alcuota (dividir algo en un cierto nmero de partes iguales) del capital social de
una empresa. Representa la propiedad que una persona tiene de una parte de esa
sociedad. Normalmente, salvo excepciones, las acciones son transmisibles libremente
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Accin cuyo precio tiene mayor variacin que las dems. Es posible expresar que el
mercado es voltil cuando el ndice de cotizaciones manifiesta variaciones
acentuadas. Es cuando el coeficiente de volatilidad (beta) es mayor a la unidad. Esto
significa que cualquier incremento que se produzca en el rendimiento del mercado,
llevara a que el rendimiento de un titulo determinado aumente en mayor proporcin y
viceversa.
Acciones subordinadas:
Acciones de una sociedad con derecho a dividendo subordinado al de las acciones
preferentes y comunes.
Accionista:
Toda persona, fsica o jurdica, que posea al menos una accin de una sociedad. Esta
persona es propietaria de la sociedad en la proporcin que representa la cantidad de
acciones de la que es titular.
Accionista minoritario:
Se considera a quien, directa o indirectamente posee una participacin en el
accionariado que no le permita tener injerencia sobre el desarrollo poltico, econmico
y financiero de la empresa.
Accionista mayoritario:
Aquellos que, directa o indirectamente, tengan una participacin de cuando menos el
equivalente a un sexto del capital social.
Aceptaciones Bancarias:
Letras de cambio aceptadas por alguna institucin bancaria, por lo cual el girado se
compromete a pagar, a favor del girador, una cierta suma en la fecha de su
vencimiento, la misma que se establece en el documento. Son utilizados para el
financiamiento de operaciones de comercio exterior
Acreedor:
Persona o empresa a quien se le debe y/o tiene derecho a exigir de otra una
prestacin cualquiera. Persona fsica o moral que en un negocio entrega valores,
efectos, mercancas, derechos o bienes de cualquier clase y recibe en cambio una
promesa de pago o un crdito que establezca o aumente un saldo a su favor.
Actividad Bancaria:
La actividad principal de los bancos: captacin de capitales a travs de los depsitos
(pasivo del balance de la actividad), que se remuneran a un tipo de inters para
despus invertirlo en prstamos y crditos a un tipo de inters superior (activo del
balance en la actividad). Dicha diferencia constituye la principal ganancia del banco.
Actividad Econmica:
Actividades que tienden a incrementar la capacidad productiva de bienes y servicios
de una economa, para satisfacer las necesidades humanas en un perodo de tiempo.
Involucra los aspectos sociales de tales actividades y tambin proporcionar un cierto
nivel de vida a la poblacin. Por lo tanto, la actividad econmica abarca los aspectos
de produccin, consumo, intercambio y distribucin.
Actividad Maquiladora:
Se refiere a la produccin de empresas ubicadas en las zonas francas de un pas cuyo
destino es el mercado internacional. La actividad de maquilado se identifica como el
servicio de transformacin, cuyas materias primas son suministradas por una empresa
extranjera para obtener un bien final, segn un diseo previamente concertado. Estas
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Acumulacin:
Perodo en el que pocos inversionistas adquieren una posicin importante de
acciones, anticipndose a un movimiento alcista.
ADR (American depositary receips):
Son un mecanismo de financiamiento para las empresas, en base a recursos
provenientes del exterior, consistente en un certificado de depsito de acciones, bonos
u otros instrumentos financieros, que se emite en Estados Unidos, para ser transado
en el mercado de valores en ese pas. Constituyen documentos que otorgan a quienes
los suscriben en Estados Unidos los mismos derechos que corresponden a las
acciones originales, a las cuales representan. Mediante ellos las empresas peruanas y
de otros pases en desarrollo pueden acceder al mercado de capitales ms grande del
mundo y obtener financiamiento o mejorar su imagen y promover sus productos en
ese pas.
Adjudicacin:
Es el mecanismo, a travs del cual con la intervencin de un Notario, el asociado
accede al derecho a obtener un bien y/o servicio. Son modalidades de la adjudicacin:
el sorteo, el remate u otras formas expresamente aprobadas por CONASEV.
Administradora Privada de Fondos de Pensiones (AFP):
Empresa bajo la forma de una sociedad annima, cuyo objeto social exclusivo es la
administracin de un fondo provisional conformado por los aportes de los trabajadores
afiliados y que se destina al pago de pensiones, de invalidez, sobrevivencia y gastos
de sepelio.
Afianzar:
Acto de garantizar el cumplimiento de una obligacin o el pago de una deuda mediante
una fianza (ver Fianza).
Agente promotor:
Agente Promotor es la sociedad que fomenta la liquidez o negociacin de un
determinado valor. Se encuentra obligado a proponer diariamente ofertas de compra y
de venta en igual cantidad para dicho valor por la cantidad mnima previamente
establecida. La sociedad puede efectuar operaciones por cuenta propia o de terceros,
con el mencionado valor. Una misma sociedad puede actuar como agente promotor
respecto a varios valores y pueden existir ms de un agente promotor por cada valor.
Actualmente esta modalidad de negociacin viene siendo utilizada para promover la
negociacin de valores de emisores extranjeros previamente inscritos en el mercado
local. De esta manera se han inscrito las acciones de Amazon, AOL, Microsoft, Yahoo,
Intel, entre otros
Agentes defcitarios:
Se llaman as a las personas, empresas (y tambin el gobierno) cuando estn
necesitados de dinero.
Agentes econmicos:
Se refiere a la clasificacin de las unidades administrativas, productivas o
consumidoras que participan en la economa. En Cuentas Nacionales se consideran
agentes econmicos a las familias, empresas, gobierno y el exterior. En el caso de las
transferencias los agentes econmicos son las Empresas Pblicas, Empresas
Privadas, Organismos Descentralizados, Productores de Mercancas, Instituciones de
Seguridad Social, Organismos Descentralizados Productores de Servicios Sociales y
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Almacenes de depsito:
Empresas de depsito de mercaderas, comprometidas a la custodia y
almacenamiento mediante el pago de una tarifa, otorgndole al depositante un
certificado, representativo de aquellas, mediante el cual pueden ser vendidas o
prendadas las mercancas sin necesidad de retirarlas del establecimiento.
Amortizacin:
En trminos financieros es la cancelacin parcial de una deuda a travs de la
realizacin de pagos peridicos hasta que se haya pagado el total del capital
adeudado a la entidad financiera.
Anlisis Costo Beneficio:
Los costos y los beneficios futuros son los nicos aspectos relevantes en el anlisis
econmico de un proyecto de inversin. El anlisis se basara siempre en una
comparacin entre costos e ingresos adicionales comparados con la inversin que el
proyecto supone, el resultado se indicara en trminos de rentabilidad, y de esto
depender generalmente la aceptacin o rechazo de un proyecto.
Anlisis Costo-Volumen-Utilidad:
Tcnica que consiste en estimar el volumen de negocios que debe tener una empresa
para que no haya prdidas, con un beneficio cero, a partir del cual cada unidad
producida le genera beneficio.
Anlisis de crdito:
Proceso mediante el cual se determina si un solicitante de crdito cumple con las
normas de la empresa y el importe del crdito que debe recibir.
Anlisis de sensibilidad:
Mide los efectos de los cambios en las variables exgenas y endgenas en la
rentabilidad o valor actual neto del proyecto. Para este anlisis se vara solo una
variable y se mantiene constante todo el resto; de esta forma se pueden seleccionar
las variables crticas (las que ms afectan al proyecto).
Anlisis Horizontal:
La comparacin de los estados financieros de una empresa con sus propios resultados
anteriores. Tcnica que consiste en la comparacin de la evolucin del peso de cada
partida de un ejercicio a otro. Herramienta de anlisis financiero utilizado para
determinar las tendencias del comportamiento a travs del tiempo de las partidas que
forman parte de los estados financieros. A diferencia del anlisis vertical, en el anlisis
horizontal se toma un ao base como referencia al cual se le asigna 100% ya partir de
l se calculan los aumentos o disminuciones que haya sufrido cada una de las partidas
de los estados financieros.
Anlisis de regresin:
Mtodo estadstico para estimar el comportamiento de una variable con base en el
historial de otras variables.
Anlisis de sensibilidad:
Simulaciones de escenarios mediante los cuales se busca observar los cambios en los
resultados del modelo, obtenidos con base en variaciones de sus principales variables.
Anlisis de riesgo:
Evaluacin de la probabilidad de que los rendimientos reales futuros, estn por debajo
de los rendimientos proyectados. Esta se medir por la desviacin o por el coeficiente
de variacin de los rendimientos esperados.
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Anlisis de varianza:
Un mtodo estadstico para determinar la probabilidad que sean confiables las
diferencias entre promedios de grupos de nmeros.
Anlisis Vertical:
La comparacin de los resultados financieros de una empresa, con aquellos obtenidos
por otras empresas del mismo ramo industrial. Tcnica que consiste en analizar el
porcentaje que representa cada masa sobre el total del balance.
Anticresis:
Es una garanta real, mediante la cual el deudor entrega un inmueble en garanta de
un prstamo en dinero, concediendo al acreededor, el derecho de explotarlo y percibir
sus frutos (usufructo).
Antidumping:
Accin legal destinada a proteger los mercados internos de la competencia desleal
proveniente del exterior, derivada del uso de precios que no cubren los costos de
produccin.
Ao Base:
Es el ao inicial con el cual se compara una magnitud en el clculo de un ndice.
Ejemplo: El ao base de los ndices de Precios al Consumidores igual a 2001=100 por
ciento.
Apalancamiento financiero:
El apalancamiento financiero se estudia al comprobar la relacin entre deuda y capital
propio por un lado, y el efecto de los gastos financieros en el EGyP. En principio, el
apalancamiento financiero es positivo cuando el uso de deuda permite aumentar la
rentabilidad de la empresa. En este caso la deuda es conveniente para la empresa.
Cuando una empresa amplia su deuda, le disminuye el beneficio neto al aumentar los
gastos financieros.
Apreciacin cambiaria:
Movimiento hacia la baja del tipo de cambio expresado como cantidad de moneda
nacional por unidad de moneda extranjera. Tambin conocida como Revaluacin
cambiaria.
Arbitraje:
Proceso mediante el cual se pueden obtener ganancias de muy corto plazo por la
existencia simultnea de diferentes precios para el mismo producto, en el mismo o en
diferentes mercados.
Arqueo:
Operacin de recuento de dinero que hay en una caja, bveda y/o cajero electrnico,
que debe coincidir con lo consignado en los libros contables y en los registros
internos.
ATM:
Es un cajero automtico, conocido como ATM por sus siglas en ingles (Automated
Teller Machines) o cajeros electrnicos. Es un dispositivo externo a distancia que
permite a los clientes tener contacto con su entidad financiera para realizar consultas,
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B
BBB:
Corresponde a la calificacin realizada por una agencia de calificacin o rating a
instrumentos que presenta un bajo riesgo para la inversin. Tambin una buena
capacidad de pago, del capital e intereses, en los trminos y plazos pactados, pero a
juicio del calificador, eventuales cambios en la sociedad emisora en el sector
econmico a que este pertenece o en la marcha de los negocios en general, podran
incrementar levemente el riesgo.
Back Office:
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Banco de la Nacin:
El Banco de la Nacin es una empresa de derecho pblico, integrante del Sector
Economa y Finanzas, que opera con autonoma econmica, financiera y
administrativa. El Banco tiene patrimonio propio y duracin indeterminada.
Es objeto del Banco administrar por delegacin las subcuentas del Tesoro Pblico y
proporcionar al Gobierno Central los servicios bancarios para la administracin de los
fondos pblicos.
Cuando el Ministerio de Economa y Finanzas lo requiera y autorice en el marco de las
operaciones del Sistema Nacional de Tesorera, el Banco actuar como agente
financiero del Estado, atender la deuda pblica externa y las operaciones de
comercio exterior.
Asimismo, recauda tributos y efecta pagos, sin que esto sea exclusivo, por encargo
del Tesoro Pblico o cuando medien convenios con los rganos de la administracin tributaria
Banco Central de Reserva del Per:
Tambin conocido como BCRP. Institucin cuyo objetivo es preservar la
estabilidad monetaria de la economa peruana y esta encargada de regular la
moneda y el crdito del sistema financiero, administrar las reservas internacionales,
emitir billetes y monedas, e informar peridicamente al pas sobre las finanzas
nacionales.
Banco Mundial:
Banco de fomento internacional, cuyo objeto consiste en promover las inversiones
privadas en el extranjero por medio de garanta o participacin.
Banco de primer piso:
Instituciones que legalmente estn autorizadas para realizar operaciones de ahorro,
financieras, hipotecarias y de capitalizacin. Tiene relacin directa con los clientes.
Banco de segundo piso:
Entidad financiera que canaliza sus operaciones de financiamiento a empresas a
travs de otras empresas financieras que sirven de intermediarios con el cliente final.
En el Per, COFIDE es un banco de segundo piso.
Bancarizacin:
Se refiere al grado de integracin del sector real con el sector financiero,
especficamente el volumen de transacciones que llevan a cabo los diversos agentes
utilizando para ello las plataformas y los medios de pago que ofrecen los
intermediarios financieros.
Bancarrota:
Estado de insolvencia de un individuo o una empresa, en la que no existe la capacidad
para pagar sus obligaciones segn fueron originalmente convenidas.
Barreras de entrada:
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Impedimentos que hacen difcil o imposibilitan que una nueva empresa entre en una
industria en la que los vendedores ya establecidos tienen beneficios positivos.
Ejemplos: patentes, economas de escala, imgenes de marca.
Barrera arancelaria:
Restricciones al comercio, principalmente a la importacin, reflejadas en el nivel de
tarifas aplicables a los bienes procedentes del exterior.
Barrera no arancelaria:
Son medidas de proteccionismo administrativo cuya finalidad es de dificultar o
imposibilitar las importaciones de bienes no necesarios, de los competitivos con la
produccin nacional, y tambin con el objeto de evitar la salida de divisas cuando
estas son escasas.
Barmetro:
Economa. Indicador financiero que selecciona aquellos datos diseados para predecir
las tendencias de algn mercado, como por ejemplo: los gastos de consumo,
construccin de casas, despachos locales de cemento, ventas de autos, tasas de
inters.
Base monetaria:
Efectivo en manos del pblico, de bancos comerciales y de otras instituciones de
depsito, ms los depsitos de las instituciones financieras en el Banco Central.
Benchmark:
El Benchmark es un proceso continuo de medir productos, servicios y prcticas contra
competidores ms duros o aquellas compaas reconocidas como lderes en la
industria.
Beneficio:
Es, de forma general, la ganancia o exceso de los ingresos sobre los gastos, durante
un periodo de tiempo o al final de la vida de una empresa. Lo contrario a los beneficios
son las prdidas.
Beneficiario:
Una persona que recibe un pago en efectivo, cheque. Giro o pagar.
Beneficio de Excusin:
Derecho que tiene el garante de solicitar que se cobre la deuda en primera instancia
de los bienes del deudor. Cabe sealar que el fiador tiene este derecho salvo que se
haya renunciado expresamente a ello obligndose solidariamente con el deudor,
mientras que el avalista es siempre un deudor solidario.
Bien complementario:
Dos bienes se denominan complementarios si la subida (la bajada) del precio de uno
de ellos provoca una disminucin (un aumento) de la cantidad demandada de otro.
La relacin que se establece entre bienes complementarios es tal que el consumo de
unos va directamente aparejado al de aqullos que lo complementan. Por ejemplo el
consumo de automviles requiere el de gasolina, etc.
Bien Econmico:
Es una mercanca capaz de proporcionar la satisfaccin directa o indirecta, mediata o
inmediata de las necesidades humanas. Existen diferentes tipos de bienes
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Bien sustituto:
Llamado tambin bienes competitivos. Un bien o servicio que satisface similares
necesidades que otro, dos bienes son sustitutivos si la subida (reduccin) del precio de
uno de ellos provoca un aumento (reduccin) de la cantidad demandada de otro. Por
ejemplo podemos elegir entre alimentarnos con carne de pollo o de res, una variedad
mltiple, etc. Esta relacin de sustitucin puede surgir por razones tcnicas o debido a
los gustos del consumidor.
Bien no transable:
Bienes cuyo consumo slo se puede hacer dentro de la economa en que se
producen, no pueden importarse ni exportarse. Esto se debe a que estos productos
tienen costos de transporte muy altos o existe en la economa un alto grado de
proteccionismo.
Bien transable:
Aquellos bienes que se pueden consumir dentro de la economa que los produce, y se
pueden exportar e importar. Generalmente, tienen bajos costos de transporte y pocos
aranceles y cuotas de importacin que puedan bloquear el libre flujo de bienes a
travs de las fronteras nacionales.
Billete:
Papel moneda que se utiliza como medio general de pago, el mismo que es emitido
por los Bancos Centrales de los diferentes pases (en el Per el BCR).
Bloque comercial:
Acuerdo entre dos o ms pases para reducir o eliminar las barreras comerciales
existentes entre ellos. Las zonas de libre comercio y las uniones aduaneras son los
bloques comerciales ms comunes.
Boletn diario BVL:
Es una publicacin editada por la Bolsa de Valores de Lima, que difunde la
informacin diaria de lo acontecido en Rueda. Adems incluye informacin sobre
diversos asuntos de importancia para los inversionistas recurrentes y potenciales.
Bonos:
Son valores que representan una deuda contrada por una empresa o dependencia
gubernamental y que pagan una renta fija, es decir, reditan intereses a una tasa
definida que puede ser fija, variable o reajustable, lo importante es que dicha tasa ha
sido establecida desde el momento en que se produce la emisin de estos valores.
Bono corporativo:
Es una obligacin emitida por una empresa para captar fondos que le permitan
financiar sus operaciones y proyectos. Los bonos son emitidos a un valor nominal, el
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C
Cadena de valor:
Son las actividades o tareas que han de realizarse para producir un determinado bien
o servicio. Conviene distinguir entre las actividades en lnea (aprovisionamiento,
fabricacin, ensamblaje, almacenaje, distribucin, venta y servicio postventa) y las
actividades de apoyo (I+D, finanzas, marketing, recursos humanos). Las empresas
han de decidir qu actividades de la cadena de valor prefieren realizar por s mismas y
cules otras prefieren subcontratar a otras empresas. Esta decisin viene a menudo
dictada por los costes de transaccin o por la naturaleza de las ventajas competitivas
de la empresa.
Caja Municipal de Ahorro y Crdito:
Tambin conocida como CMAC, institucin que capta recursos del pblico y
cuya especialidad consiste en realizar operaciones de financiamiento, preferentemente
a las pequeas y micro empresas.
Caja Rural de Ahorro y Crdito:
Tambin conocida como CRAC, institucin que capta recursos del pblico y cuya
especialidad consiste en otorgar financiamiento preferentemente a la mediana,
pequea y micro empresa del mbito rural.
Calidad:
Oportunidad y accesibilidad de los bienes y servicios por los usuarios y cumplimiento
de especificaciones o estndares.
Calificacin de Crdito: (Credit-rating)
Es la calificacin que le asigna una agencia de crdito a un negocio o a un individuo
para indicar el valor neto del capital y el crdito que se le otorga a la empresa como
resultado de su investigacin.
Cmara de compensacin electrnica - CCE:
Sistema utilizado por el sistema financiero para saldar y liquidar deudas cruzadas
entre las diferentes entidades participantes, mediante la compensacin de estas,
evitando con ello cobros y pagos mltiples que de otra forma se produciran a travs
de la entrega fsica del dinero. Evita el movimiento fsico de efectivo y de ttulos como
los cheques, proporcionando agilidad y seguridad en las transacciones.
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Cheques emitidos normalmente en una divisa (moneda) extranjera que pueden ser
convertidos en efectivo, previa firma e identificacin del tenedor. Dada su gran
liquidez, son una alternativa a las tarjetas de crdito para viajar sin el riesgo que
supone llevar grandes cantidades de dinero en efectivo.
Cheque a la orden:
Cheque girado a favor de una persona determinada. Es un titulo valor de fcil
circulacin y puede ser endosado transfiriendo el derecho de cobro a otra persona.
Cheque Certificado:
El banco regarantiza la existencia de fondos en la cuenta corriente del emisor.
Cheque cruzado:
Solo podr ser cobrado a travs de una institucin financiera.
Cheque de Gerencia:
Cheques emitidos por las propias entidades financieras con cargo a ellas mismas,
dando la seguridad al beneficiario del cheque, de que se cuenta con los fondos
indicados en el mismo. Estos cheques son emitidos a solicitud de sus clientes con
cargo en cuenta o pagndolos en efectivo para realizar pagos o traslados de efectivo,
estos cheques son nominativos (a nombre de una persona natural o jurdica, no
pudiendo ser al portador). Los cheques de gerencia pueden ser solicitados con la
indicacin de NO NEGOCIABLES con lo cual se da mayor seguridad del traslado del
mismo.
Cheque no negociable o intransferible:
El cheque es girado con esta modalidad para limitar la circulacin del mismo, el
cheque slo puede ser cobrado por la persona a quien se gir el mismo, depositndolo
en una cuenta del mismo beneficiario o endosndolo este mismo beneficiario a una
entidad financiera para efectos de su cobro (este es el nico endoso que se admite).
Cheque pago diferido:
Orden de pago emitida a cargo de una entidad financiera, bajo condicin para su pago
de que transcurra el plazo sealado en el mismo titulo y el cual no podr ser mayor a
30 das calendarios desde su emisin, fecha en la que el girador deber tener los
fondos suficientes para su pago. Tienen un formato diferente a los cheques
convencionales en los cuales debe contener la denominacin Cheque de Pago
Diferido en forma destacada.
Cheque para abono en cuenta:
Solo puede ser cobrado mediante el abono en la cuenta corriente del beneficiario del
cheque.
Cheque devuelto:
Un cheque que el banco rechaza por no ser pagadero, debido a fondos insuficientes,
la empresa del sistema financiero acredita el giro de cheques sin fondos mediante,
constancia de rechazo del cheque, fecha de presentacin del cheque rechazado, o el
registro de cheques rechazados que debe llevar la empresa del sistema financiero.
Choque exgeno:
Se trata de un golpe macroeconmico que proviene de fuera del sistema. Por ejemplo,
un cambio brusco en la cotizacin del dlar o un aumento en el precio del petrleo
suponen choques exgenos para la mayora de las economas del mundo.
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Ciclo de facturacin:
El numero de das entre el ltimo estado de cuenta y la fecha del estado de cuenta
actual.
Ciclo de maduracin:
Plazo que transcurre desde que entran las materias primas en la empresa, hasta que
se cobra de los clientes.
Ciclo de operaciones:
El ciclo de operaciones de una empresa es el tiempo que transcurre entre la
adquisicin de materiales, su transformacin y realizacin en efectivo
o en
instrumentos financieros de rpida convertibilidad en efectivo.
Ciclo de vida del producto:
Los productos (bienes o servicios) suelen pasar por distintas fases de evolucin en el
mercado: introduccin, crecimiento, madurez y declive. Dado que los nuevos bienes y
servicios suelen responder a las caractersticas del mercado de origen de la empresa,
la teora del ciclo de vida del producto recomienda que la empresa se expanda
internacionalmente siguiendo tres tipos de secuencias: empezando por los pases
situados a menor distancia cultural o econmica para ms adelante entrar en otros
ms lejanos; empleando modos de entrada que progresivamente impliquen un mayor
grado de control y de compromiso; y lanzando en el extranjero primero los bienes o
servicios ms maduros.
Ciclo econmico:
Intervalo de tiempo en el que se alternan perodos de auge y desaceleracin
econmica.
Ciclo de efectivo:
Perodo transcurrido desde el pago de las materias primas hasta la cobranza de las
cuentas por cobrar generadas por la venta del producto final.
Cierre de Bolsa:
Es el final del tiempo o el periodo de negociacin diaria.
Cifra de Negocios:
Termino alternativo del valor de las ventas correspondientes a un periodo de tiempo
determinado. Tambin denominado ingresos.
Circulante:
Billetes y monedas emitidos por el banco central y que se encuentra en poder del
pblico, constituyen por su volumen, el pasivo mas importante del Banco Central.
CIF:
Clusula en el comercio internacional en la que el vendedor se compromete a incurrir
en los gastos de seguro y flete durante el transporte de la mercadera al puerto de
desembarque o destino.
CIIU: (Clasificacin Industrial Internacional Uniforme)
Clasificacin que agrupa con un criterio nico las distintas actividades industriales de
los pases. Sistema de clasificacin del conjunto de actividades econmicas hecho por
las Naciones Unidas y que rige a nivel mundial.
Clusulas:
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Comercio internacional:
Intercambio de bienes o servicios entre personas de distintos pases. La diferencia
esencial entre el comercio dentro de las fronteras nacionales y el comercio
internacional es que este ltimo se efecta utilizando monedas diferentes y est sujeto
a regulaciones adicionales que imponen los gobiernos: aranceles, cuotas y otras
barreras aduaneras.
Comisin flat:
Comisin que se paga por nica vez al inicio de la operacin.
Comitente:
Persona natural o jurdica que realiza operaciones de compra-venta de valores en el
mercado burstil o extraburstil, mediante la intervencin de una Sociedad Agente de
Bolsa.
Compaa de Seguros:
Empresa especializada en ofrecer coberturas, denominadas plizas, contra diversos
tipos de riesgos especficos a cambio del pago de una prima. Existen firmas
especializadas en seguros para personas y otras en seguros de bienes.
Competencia:
En economa se dice que existe competencia cuando diferentes firmas privadas
concurren a un mercado a ofrecer sus productos ante un conjunto de consumidores
que actan independientemente, y que constituyen la demanda. El trmino tambin se
usa, en un sentido ms coloquial, para aludir a las otras firmas que compiten por un
mercado determinado: se habla as de "la competencia" para designar a los
competidores especficos que tiene una firma.
Competitividad:
Capacidad de lograr una rentabilidad mayor que la de los competidores. Referida a los
pases, segn los ndices de competitividad para el crecimiento, se consideran el
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Conocimiento:
Resultado que surge del ordenamiento de los datos, como la interpretacin de la
informacin que a travs de dicho ordenamiento se obtiene y que se realiza a travs
de la inteligencia.
Consenso de Washington:
Trmino acuado en 1989 por el economista John Williamson para referirse al paquete
de polticas de austeridad y disciplina macroeconmica diseado para evitar las crisis
financieras recurrentes en Amrica Latina y ayudar a esos pases a adentrarse por una
senda de crecimiento econmico sostenible y estable. Se trata de un conjunto de
medidas que guardan cierta semejanza con el neo-liberalismo.
Consolidacin: Operacin mediante la cual se convierte un conjunto de crditos con
distintos vencimientos en un nico crdito que puede contar con una nueva fecha de
vencimiento, tasas, comisiones, etc.
Consorcio:
Asociacin de empresas con la finalidad de unir esfuerzos a la hora de entrar en un
mercado extranjero o de pujar en una licitacin o subasta publica. Las empresas del
consorcio no pierden su identidad jurdica o su independencia financiera. Los
consorcios son frecuentes cuando se procede a pedir o conceder crditos de cierta
magnitud.
Constante:
Adjetivo que cuando se refiere al numerario de una economa, indica el valor real de
los productos, una vez eliminada el efecto perturbador de la inflacin. Antnimo de
corriente.
Consumo:
Es el empleo de un bien o servicio que se extingue al satisfacer una necesidad
humana. Es as la parte del ingreso que no esta destinada al ahorro. La satisfaccin de
las necesidades humanas, resultadnos ser el ultimo grado del proceso econmico. El
consumo depende del nivel de ingresos y de la propensin al consumo.
Consumidor:
Cualquier agente econmico en tanto consume bienes y servicios. Todas las
personas, sin excepcin, son consumidores, pues es inevitable que utilicen bienes y
servicios para satisfacer las necesidades que se presentan a lo largo de su vida. El
consumidor es el demandante de los bienes finales que se ofrecen en el mercado y,
por lo tanto, quien selecciona entre los mismos cules habr de comprar.
Contabilidad:
Es una tcnica que establece las normas y procedimientos para registrar, cuantificar,
analizar e interpretar los hechos econmicos que afectan el patrimonio de las
entidades.
Contingentes:
Operaciones de crdito fuera de balance. Es la suma de crditos indirectos, lneas de
crdito no utilizadas y crditos concedidos no desembolsados, instrumentos
financieros derivados y otras contingencias.
Contango:
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
29
- Pg.
Cuando los precios de contado son menores que los precios de los futuros.
Contrato de garanta financiera:
Aquel donde se exige al emisor efectuar pagos especficos para rembolsar al tenedor
del contrato por la prdida en la que incurre si un deudor determinado incumple su
obligacin de pago, de acuerdo con las condiciones originales o modificadas, de un
instrumento de deuda.
Contrato de garanta de tasa mxima (Cap):
Opcin en la que se fija un tope en la tasa que se debe pagar por un activo financiero
subyacente. Comnmente estas opciones se contratan sobre tasas de inters. Al
adquirir un Cap el comprador se protege del aumento de las tasas de inters. Si en la
fecha de liquidacin, el precio o la tasa de mercado es mayor que el acordado en el
contrato (precio de ejercicio), el emisor paga al comprador la diferencia entre el precio
de mercado y el precio contractual, multiplicada por el valor hipottico del principal.
Contrato de garanta de tasa minima (Floor):
Opcin en la que se fija un lmite mnimo en la tasa que se paga por un activo
financiero subyacente. Comnmente estas opciones se contratan sobre tasas de
inters. La compra de una opcin floor protege al comprador de bajas en la tasa de
inters. Si la tasa de inters de mercado baja a un nivel inferior a la tasa o precio
acordado en el contrato (precio de ejercicio). El emisor paga al comprador la diferencia
entre el precio de mercado y el precio contractual, multiplicada por el valor hipottico
del principal.
Contrato de Seguros:
Es un contrato en el que una de las partes, la aseguradora, acepta un riesgo de
seguro significativo de la otra parte, el tenedor de la pliza, acordando compensar al
tenedor si ocurre un evento futuro incierto, el evento asegurado, que afecta de forma
adversa al tenedor del seguro.
Control de Calidad:
Actividad de comprobacin, inspeccin fsica, medicin y pruebas que se efectan al
producto. Aplicacin de los conceptos de calidad con el apoyo de la estadstica.
Control de empresas:
Derecho de dirigir las polticas financieras y operativas de una empresa a fin de
obtener beneficios o utilidades como resultado de sus actividades.
Control de precios:
Es una intervencin directa del gobierno en el mecanismo del mercado con el
propsito de proteger el poder adquisitivo con la desaparicin de monopolios.
Control de proceso:
Se toma una muestra aleatoria de un proceso, para determinar si el proceso esta
dentro de un rango preseleccionado o no.
Controles financieros:
Factores cruciales del proceso de planeacin, presupuestos, anlisis financiero y
anlisis del punto muerto de equilibrio.
Convencin de relevancia:
- Pg.
- Pg.
Corretaje:
La accin de intervenir en la compra-venta de ciertos bienes, a cambio de una
retribucin o comisin.
Corriente:
Existen en el presente, pero se espera su realizacin dentro de los doce meses
posteriores a la fecha del balance general.
Cost Driver:
Indicador que impulsa a incurrir en mayores costos y sirve para correlacionar las
actividades con los productos.
Costo amortizado:
Se dice del costo pasado que ya no tiene importancia en la toma de decisiones.
Costo anual equivalente:
Medida que pretende expresar todos los costos de un proyecto igual por un ao. Para
ello se utilizan mtodos de descuentos. Se usa para comparar alternativas que
producen el mismo resultado pero que difieren en su costo, se escoger aquella de
menor costo anual. Corresponde al costo de capital y al costo de depreciacin.
Costo comparativo:
La base del comercio internacional se explica por la teora de los costos comparativos.
La base inmediata del comercio, radica en la diferencia absoluta entre los precios de
los bienes extranjeros y los precios de los bienes similares producidos en el interior.
Las diferencias internacionales absolutas de costos surgen del establecimiento de un
tipo de cambio cuando las relaciones de costo de cada pas son diversas ya que
entonces los costos de oportunidad de producir bienes similares, diferirn entre los
pases y cada pas tendr una ventaja comparativa mayor de costos en la produccin
de algunos bienes y una desventaja comparativa menor de costos en la produccin.
Costo Fijo:
Costo que en el corto plazo permanece invariable cuando la cantidad producida se
incrementa o disminuye. Algunos de estos costos se presentan an cuando no se
produzca nada.
Costo hundido: Costo irrecuperable que ya se ha incurrido y que no es relevante para
la toma de decisiones de produccin. Como por ejemplo los gastos en I+D o en
publicidad, suelen ser costes hundidos. Los sectores o industrias en los que existen
costes hundidos importantes suelen tener barreras de entrada ms elevadas.
Costo de agencia:
Costos de conflictos de inters entre los accionistas, los acreedores y los directivos.
Los costos de agencias son los costos de resolucin de estos conflictos. Estos
incluyen los costos de proporcionar incentivos a los directivos para maximizar la
riqueza de los accionistas, y luego dirigir su comportamiento, as como el costo d
proteger a los acreedores de los accionistas. Los costos de agencia son asumidos por
los accionistas.
Costos de financiacin:
Intereses y otros costos en que incurre una empresa, en relacin con los prestamos de
fondos obtenidos.
- Pg.
- Pg.
- Pg.
Crdito blando:
Son los crditos que se conceden a largo plazo con bajas tasas de inters para
favorecer una inversin de carcter fundamentalmente social que no ofrecen
expectativas de gran rentabilidad econmica. Los conceden por lo general, entidades
pblicas nacionales a grupos sociales de bajos ingresos en el mercado nacional, y los
organismos de desarrollo a los proyectos de inversin en los pases subdesarrollados.
Crdito compensatorio:
Apoyo crediticio otorgado por el Fondo Monetario Internacional a pases cuyas
balanzas de pagos presentan un continuo deterioro.
Crdito diferido:
Crdito cuyo registro contable h sido demorado por alguna razn. Un crdito diferido
puede ser un depsito que arribo al banco despus del horario de labores y por tanto
es registrado hasta el da siguiente hbil.
Crdito fiscal:
- Pg.
Crditos directos:
Operaciones de crdito que involucran desembolso de efectivo por parte de la entidad
financiera. Crditos vigentes ms crditos refinanciados y reestructurados ms
crditos atrasados.
Crditos en cobranza judicial:
Crditos cuya recuperacin se encuentra en proceso judicial.
Crditos indirectos o crditos contingentes:
Operaciones crediticias que no involucran desembolso de efectivo por parte de la
entidad financiera como por ejemplo las cartas fianza y los avales bancarios
pertenecen a este tipo de operaciones. Operaciones de crdito fuera de balance en la
cuales la empresa asume el riesgo de incumplimiento de un deudor frente a terceras
personas.
Crditos netos:
Crditos directos menos provisiones e intereses y comisiones no devengados.
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
36
- Pg.
Crditos preferenciales:
Son los crditos que conceden las entidades financieras a sus mejores clientes. Estos
crditos son ligeramente superior al que pagan los bancos e instituciones financieras
en los prstamos que se realizan entre ellos en el mercado interbancario.
Crditos reestructurados:
Crditos cuyos pagos han sido reprogramados de acuerdo al proceso de
reestructuracin o que han sido objeto de un convenio de saneamiento en el marco del
Programa de Saneamiento y Fortalecimiento Patrimonial.
Crditos refinanciados:
Crditos directos que han sufrido variaciones de plazo y/o monto respecto al contrato
original, las cuales obedecen a dificultades en la capacidad de pago del deudor.
Crdito revolvente:
Un convenio de crdito que permite a los consumidores pagar el total o una parte del
saldo pendiente en un prstamo o tarjeta de crdito. A medida que el crdito se paga,
vuelve a estar disponible para otra compra o adelanto de efectivo. Este crdito se
renovara constante y automticamente una vez que se utilice la suma original del
mismo, de esta manera, el producto renovara la cantidad prestada. Normalmente, el
deudor deber pagar una comisin por la no utilizacin del crdito revolvente
Crditos vencidos:
En el caso de los crditos comerciales, corresponde al saldo total de los crditos con
atraso mayor a 15 das. En el caso de los crditos a microempresas, corresponde al
saldo total de los crditos con atraso mayor a 30 das. En el caso de crditos de
consumo, hipotecarios para vivienda y de arrendamiento financiero, corresponde a las
cuotas impagas si el atraso es mayor a 30 das y menor a 90 das y al saldo total del
crdito si el atraso supera los 90 das.
Crditos Soberanos:
Crditos con bancos centrales, tesoros pblicos y otras entidades del sector publico
que posean partidas asignadas por el tesoro publico para pagar especficamente
dichas exposiciones.
Crditos a entidades del sector pblico:
Son crditos a dependencias del sector pblico, que no hayan sido considerados como
soberanos. Incluye crditos a gobiernos locales y regionales, as como a empresas
pblicas o mixtas.
Cuello de botella:
Cualquier factor que impide o reduce el flujo normal de un proceso, ya sea este
productivo o econmico.
Cuenta congelada:
Cuenta que esta suspendida de pagos hasta que una orden judicial o un
procedimiento legal permitan la reiniciacin de retiros. Tambin se entiende por cuenta
congelada aquella que haya sido embargada y que se encuentra a la espera de alguna
accin legal.
Cuenta Corriente:
- Pg.
La cuenta corriente es una opcin para manejar transacciones de dinero con una
entidad bancaria. Si una cuenta de ahorros est hecha para acumular su dinero, una
cuenta corriente est hecha para soportar un flujo constante de dinero. El banco
pondr a nuestra disposicin fondos hasta un lmite determinado (con la opcin de
sobregirarse), y un plazo previamente fijado.
Permite el uso de cheques como medio de pago.
No es una cuenta remunerada, es decir, no se recibirn intereses por el monto
que se tenga en la cuenta.
Los instrumentos con los que opera son; de pago (cheques y tarjetas de
crdito) y de cobro (cheques).
La tasa de inters que se paga por los fondos es pactada por las partes y
habitualmente su pago es mensual.
El dinero habido en la cuenta podr usarse como garanta de operacin de
crdito o prstamo.
Cuentas incobrables:
Cuentas por cobrar que nunca paga un cliente moroso.
Cuentas por cobrar:
Dinero que deben los clientes que compran bienes o servicios a crdito a la empresa.
En el balance general, forma parte del activo corriente.
Cuentas por pagar:
Dinero que se debe a terceros. Se trata del pasivo corriente en el que incurre una
empresa durante el curso normal de las operaciones.
Curso aleatorio:
Teora que defiende que los cambios diarios de los precios de las acciones son
aleatorias, los cambios son independientes entre si y tienen la misma distribucin de
probabilidad.
Curva de aprendizaje o de experiencia:
Se refiere a la reduccin en costos o al aumento en los resultados de una planta o
proceso de produccin a medida que se van produciendo unidades del bien o servicio.
El aprendizaje proviene de las mejores incrementales en el proceso de produccin que
se van introduciendo a lo largo del tiempo. Se trata de una posible barrera de entrada
al sector o industria.
Curva de demanda:
Curva con pendiente negativa que relaciona la cantidad demandada de un bien con su
precio mostrando el comportamiento de los consumidores.
Curva de Laffer:
La curva de Laffer relaciona los ingresos fiscales con la tasa impositiva, y sugiere que
los ingresos del Estado aumentan con el crecimiento de la tasa impositiva pero solo
hasta un punto en donde comienzan a decrecer. Es decir la relacin entre los ingresos
fiscales y la tasa impositiva, tiene forma de una parbola invertida.
Curva de Lorenz:
Curva utilizada para ilustrar la distribucin de los ingresos del capital, etc. La curva de
Lorenz de distribucin de ingresos se dibuja en un grfico, cuyos ejes miden el
porcentaje acumulado de los receptores de ingreso y el porcentaje acumulado del
ingreso total recibido por un determinado porcentaje de los receptores de ingreso.
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
38
- Pg.
Curva de Phillips:
Curva utilizada para ilustrar la relacin entre las altas tasas de inflacin, solamente
puede lograrse con un aumento considerable del desempleo. Generalmente la curva
de Phillips se utiliza como base argumental para las polticas de moderacin salarial.
Curva de oferta:
Muestra el comportamiento de los productos; conforme el precio de un bien es mayor,
aumenta la cantidad ofrecida.
Curva precio/rendimiento:
Figura de la representativa de la relacin inversa entre el precio intrnsico de un bono y
su rendimiento hasta el vencimiento.
D
Debacle:
Termino procedente del Frances para referirse a un desastre; en los mercados
financieros puede referirse a una baja generalizada y profunda de los mercados y
puede aplicarse como sinnimo de crash.
Default:
Incumplimiento en el pago de obligaciones en el plazo oportuno.
Defensor del Cliente Financiero (DCF):
Instancia privada cuyo objetivo es resolver reclamos de clientes de entidades
financieras de manera gil, imparcial y sin costo.
Dficit:
Saldo negativo que se produce cuando los egresos son mayores a los ingresos. En
contabilidad representa el exceso de pasivo sobre activo..
Es la escasez de dinero, se presenta cuando los gastos y los costos son superiores a
los ingresos.
Dficit comercial: Saldo negativo de la diferencia entre el valor de los bienes que un
pas vende al exterior y los que adquiere.
Dficit fiscal: Tambin se le conoce como presupuestario. Es una diferencia negativa
entre los ingresos y los gastos de las administraciones publicas en un periodo
determinado.
Dficit primario o supervit:
Se define como la diferencia entre lo ingresos totales del sector publico y sus gastos
totales, excluyendo los intereses del servicio de la deuda. Se puede expresar como
(Gt + TRt) Tt.
Dficit global o supervit:
Es el dficit primario del sector publico, incluido el gasto de intereses de la deuda. Se
puede expresar de la siguiente manera: I.Dt-1 + (Gt + TRt) - Tt
Deflacin:
- Pg.
- Pg.
Dependencia econmica:
Situacin en la que se puede hallar un pas, normalmente subdesarrollado, a causa de
sus relaciones comerciales con uno o ms pases desarrollados. En concreto, muchos
de los pases ms pobres exportan materias primas o commodities a los pases ricos,
quienes poseen la tecnologa y el capital para transformarlas. El efecto de
dependencia se produce a lo largo del tiempo en tanto en cuanto los precios de sus
exportaciones evolucionan a la baja en relacin a los precios de los productos
transformados.
Depsito a Plazo:
Depsitos que se mantienen en una entidad financiera por un tiempo determinado,
recibiendo intereses superiores a los de una Cuenta de Ahorros, de acuerdo al monto
y tiempo de permanencia del depsito.
Depsito a la vista:
Sinnimo de cuenta corriente: aquel en que las cantidades depositadas pueden
retirarse o transferirse en cualquier momento, sin previo aviso a la entidad depositaria
(entidad financiera) a travs del giro de un cheque.
Depreciacin:
Provisin contable que se efecta por la desvalorizacin que sufren los activos fjos del
negocio, debido a su utilizacin en las operaciones de la empresa. Es un gasto que se
registra en el Estado de prdidas y Ganancias; pero que no involucra salida de
efectivo para la empresa.
Depreciacin cambiaria:
Movimiento al alza del tipo de cambio expresado como cantidad de moneda nacional
por unidad de moneda extranjera. Tambin conocida como Devaluacin cambiaria.
Depresin econmica:
Periodo prolongado en el cual el ritmo de actividad econmica decae, acompaado de
precios bajos y alta tasa de desempleo. Ocurri en la dcada de 1930 en un nmero
importante de pases. No debe confundirse con recesin o stagflacin.
Derecho de Suscripcin:
Derecho negociable derivado de las acciones antiguas.
Derechos Especiales de Giro, (DEG):
Principal activo de reserva del sistema monetario internacional. Autorizados por la
Asamblea General del Fondo Monetario Internacional en 1968 como nueva lnea de
liquidez internacional diferente al oro y a las monedas de reserva, son partidas
contables de una cuenta especial del Fondo Monetario Internacional (FMI) en las que
se anotan las adjudicaciones que se asignan a cada Estado socio en proporcin a su
cuota en el Fondo. Los DEG son una moneda de cuenta, por lo tanto aparecen en las
cifras oficiales de reservas del FMI pero no pueden utilizarse para la compra directa de
bienes y servicios. Su utilidad estriba en que, cuando un pas atraviesa una situacin
difcil por carecer de liquidez, pueden cambiarse por las divisas de los pases con los
que se tienen deudas o compromisos.
Desempleo:
Condicin de la PEA (Poblacin Econmicamente Activa) que buscan activamente un
empleo al sueldo prevaleciente sin encontrarlo.
Desempleo Cclico:
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
41
- Pg.
- Pg.
Deterioro de valor:
Es el importe en que el valor en libros de un activo excede a su valor recuperable.
Originado por factores internos, como la obsolescencia por avances tecnolgicos o
disminucin de su desempeo; y factores externos, como los cambios en la demanda
de los bienes o servicios a cuya produccin o suministro contribuyen y otros. Se
entiende por importe recuperable al mayor entre el precio de venta neto de un activo y
su valor de uso.
Deuda:
Cantidad de dinero o bienes que una persona, empresa o pas debe a otra y que
constituyen obligaciones que se deben saldar en un plazo determinado. Por su origen
la deuda puede clasificarse en interna y externa; en tanto que por su destino puede ser
pblica o privada
Deuda Pblica:
Deuda emitida por los organismos estatales. Suma de las obligaciones insolutas del
sector pblico, derivadas de la celebracin de emprstitos, internos y externos, sobre
el crdito del Estado.
Deuda subordinada:
Seala el orden de prioridad en que se pagar la deuda, o en que se cobrar en caso
de liquidacin. La deuda subordinada se paga despus de que se hayan cancelado las
deudas principales.
Devengado:
Es el reconocimiento y registro de un ingreso o un gasto en el periodo contable a que
se refiere, a pesar de que el desembolso o el cobro pueda ser hecho, todo o en parte,
en el periodo anterior o posterior.
Diagrama de Flujo:
Una representacin grfica para la definicin, el anlisis, o la solucin de un problema,
en el que los smbolos son usados para representar operaciones, datos, el flujo, el
equipo, etc.
Diario Oficial:
El Diario Oficial El Peruano en la capital de la Repblica, y el encargado de las
publicaciones judiciales en los dems lugares de ella.
Diferencial cambiario:
Brecha entre la cotizacin nominal de compra y venta de una moneda, as como entre
las cotizaciones nominales del tipo de cambio de una moneda en mercados distintos,
v.g. Interbancario y Paralelo.
Dinero:
Cualquier mercanca que sea aceptada ampliamente en una sociedad como medio de
pago y medida de valor de los bienes y servicios.
Discriminacin de precios:
Variacin de los precios de una mercanca o servicio en diferentes mercados segn la
elasticidad de la demanda de cada uno. Existe discriminacin de precios, por ejemplo,
cuando un abogado o un mdico cobran los ms altos honorarios posibles a sus
clientes ricos y tarifas menores a otros clientes que no estn en condiciones de
hacerlo. La empresa maximiza sus beneficios si puede cargar a cada comprador
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
43
- Pg.
- Pg.
E
EBITDA (del ingls earnings before interest, taxes, depreciation
amortization):
Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciacin y amortizacin.
and
Econometra:
La aplicacin de los mtodos estadsticos a los problemas econmicos para medir
relaciones entre variables econmicas.
Economa:
Forma adecuada de administrar los recursos para la produccin de bienes y servicios.
Capacidad de ahorro y autofinaciamiento.
Economa abierta:
Economa que efecta transacciones con otros pases.
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
45
- Pg.
Economa cerrada:
Economa sin transacciones internacionales.
Economa mixta:
Es el tipo de organizacin socioeconmica en la cual participa tanto el sector pblico
como el privado. En este sistema es difcil establecerlos limites de accin de cada uno
de los sectores, pues la participacin estatal es definitiva en aquellas reas de inters
social, donde la iniciativa privada no desea o no puede actuar.
Economa normativa:
Esta rea de la economa trata del anlisis y formulacin de polticas con el fin de
mejorar el bienestar de la sociedad. La economa normativa hace proposiciones que
se derivan de juicios de valor sobre lo que debera ser. por contraposicin a las
proposiciones sobre lo que es, que caracterizan a la economa positiva. Las
proposiciones normativas a menudo son una combinacin de juicios de valor y juicios
tcnicos. Por ejemplo, la proposicin normativa de que se debera proporcionar un
paquete bsico de servicios a todos los ciudadanos, podra estar basada en el juicio
de valor de que todos los ciudadanos tienen el derecho a un nivel de salud
determinado y en el juicio tcnico de que la distribucin del paquete bsico permitira a
todas las personas llegar al nivel de salud deseado. Ni los juicios de valor ni las
proposiciones normativas se pueden verificar o falsear mediante la evidencia emprica.
Economa positiva:
Parte del anlisis econmico que hace proposiciones positivas, es decir, proposiciones
sobre lo que es, que pueden ser verificadas o falseadas por la evidencia emprica. Las
proposiciones positivas se basan en juicios tcnicos y en el razonamiento lgico.
Economas de escala: Proceso mediante el cual los costos unitarios de produccin
disminuyen al aumentar la cantidad de unidades producidas.
Economa subterrnea:
Tambin conocida como la economa negra. Son aquellas actividades ilcitas que no
se registran y que no son gravables (prostitucin, trafico de drogas, subempleos, etc.)
Ecuacin de Black-Scholes para la valoracin de la opcin de compra:
Formula exacta para calcular el precio de una opcin de compra. La ecuacin requiere
cinco variables: la tasa de inters de riesgo, la varianza del activo subyacente, el
precio de ejercicio, el precio del activo subyacente y el tiempo de vencimiento.
Efectivo y equivalentes de efectivo.
Incluye los componentes del efectivo representado por medios de pago (dinero en
efectivo, cheques, tarjetas de crdito y dbito, giros etc.), depsitos en bancos y en
instituciones financieras, as como los equivalentes de efectivo que corresponden a las
inversiones financieras de corto plazo de alta liquidez, fcilmente convertibles a
importes en efectivo, con riesgo poco significativo de cambios en su valor, cuya fecha
de vencimiento no excede a 90 das.
Efecto:
Es un documento de valor mercantil, que puede ser nominativo, endosable o al
portador.
Efecto de coaseguro:
El hecho de que la fusin de dos empresas reduzca la probabilidad de incumplimiento
en el pago de la deuda de cualquiera de las dos.
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
46
- Pg.
Efecto Ingreso:
Cambio en la cantidad demandada de un bien inducida exclusivamente por un cambio
en el ingreso real, cuando los precios de todos los otros bienes y el ingreso nominal
permanecen constantes. Cuando cambia el precio de un bien ocurre un cambio en el
ingreso real.
Efecto Pigou:
Concepto segn el cual un nivel de precios ms bajo da lugar a un mayor consumo de
bienes y servicios.
Efecto Precio:
Variacin en la cantidad demandada de un bien inducido por una variacin en su
precio, mientras el precio de los otros bienes y el ingreso nacional permanecen
constantes. El efecto precio se descompone en efecto sustitucin y en efecto ingreso.
Efecto Sustitucin:
Es el cambio en la cantidad demandada de un bien que resulta de un cambio en el
precio relativo, una vez que se compensa al consumidor por el cambio de su ingreso
real. En otras palabras, si al cambiar el precio del bien vara el ingreso nominal de
manera que el ingreso real permanezca constante, se producir un cambio en la
cantidad demandada del bien debido exclusivamente al cambio en su precio relativo.
El efecto sustitucin siempre acta en direccin inversa al cambio en el precio relativo.
Debido a esta relacin inversa se dice que el efecto sustitucin es siempre negativo
Efectos bancarios.
Documentos, ttulos o valores mercantiles que pueden ser objeto de negociaciones y
operaciones bancarias.
Efecto arrastre:
Se produce cuando los proveedores de una empresa multinacional siguen a su cliente
a pases extranjeros.
Efecto red:
Causa que el valor de un bien o servicio aumente con el mayor nmero de
consumidores o usuarios. Por ejemplo, un aparato de telfono o un fax es ms valioso
si son muchas las personas que tienen uno.
Eficacia:
Grado de cumplimiento de los objetivos planteados. Es el logro de los resultados
esperados en una actividad determinada, sin tomar en cuenta la calidad y cantidad de
los recursos empleados en dichos resultados.
Eficiencia:
Productividad de los recursos utilizados para producir un bien o servicio. Es la relacin
entre bienes producidos o adquiridos o en todo caso de los servicios prestados y los
recursos utilizados para ello.
Ejercicio (Perodo):
Intervalo de tiempo cubierto por el estado o cuenta de las operaciones. El perodo
contable es de un ao que termina el 31 de diciembre, para perodos intermedios ser
el ltimo da de cualquier otro mes o fecha menor al anual.
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
47
- Pg.
Ejercicio de la opcin:
Acto de compra o de venta mediante el contrato de la opcin, en el caso de las
opciones americanas, estas se pueden ejercer en cualquier momento a partir de la
fecha del contrato hasta la fecha de vencimiento, lo que la diferencia de las opciones
europeas que solo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento.
Elaboracin de informes financieros:
Redaccin de informes que proporcionan estadsticas financieras sobre las
operaciones y el estado financiero de una organizacin.
Elasticidad:
Relacin del cambio porcentual en una variable dependiente ante un cambio de una
unidad porcentual en una variable independiente. El concepto de elasticidad fue
introducido por el economista Alfred R. Marshall con el objeto de poder determinar
cuantitativamente cmo los cambios de una variable pueden influir sobre otra que
depende de la primera.
Elasticidad cruzada:
Grado de respuesta funcional que existe entre los distintos productos ofrecidos en un
negocio. Los productos que tiene elasticidad cruzada, tienden a interferir uno del otro
en el mercado.
Embalaje:
Acondicionamiento de la mercanca en grande, necesario para el transporte desde los
centros de produccin hasta los puntos de ventas.
Embargo:
Intervencin judicial de un determinado bien o de varios bienes (medida cautelar que
se solicita al juez cuando la razn del proceso se puede expresar en dinero). Est
autorizado por una sentencia judicial, ya sea por razn de delito o con la finalidad de
fijar (reservar) esos bienes para el cumplimiento de las responsabilidades derivadas de
la falta de pago de los crditos obtenidos.
Emisin:
Acto de producir y poner en circulacin, por parte de una empresa, acciones u otros
valores burstiles.
Emisin Primaria o Base Monetaria:
La emisin primaria comprende los pasivos del BCRP que sustentan la expansin de
la liquidez y del crdito. Est constituida por los billetes y monedas emitidos y los
depsitos en moneda nacional del sistema financiero mantenidos en el instituto
emisor. El total de los billetes y monedas emitidos a su vez se divide en: circulante en
poder del pblico y los fondos en bveda de los bancos. La emisin primaria se
expande o contrae como resultado de las operaciones monetarias del Banco Central.
Las principales operaciones del BCRP son:
(i)
las operaciones de mercado abierto, con los Certificados de Depsito
BCRP y los bonos del sector pblico;
(ii)
(ii) las operaciones cambiarias; y
(iii)
(iii) las operaciones de ventanilla, tales como los crditos de regulacin
monetaria y la facilidad de depsitos overnight.
Emprstitos:
- Pg.
Empresa de reaseguros:
Es aqulla que otorga cobertura a una o ms empresas de seguros o patrimonios
autnomos de seguros por los riesgos asumidos, en los casos en que se encuentren
capitales importantes, o as convenga a estos ltimos por razn de sus lmites
operacionales.
Empresas de seguros:
Aquella que tiene por objeto celebrar contratos mediante los cuales se obliga, dentro
de ciertos lmites y a cambio de una prima, a indemnizar un determinado dao, o a
satisfacer un capital, una renta u otras prestaciones pactadas, en el caso de ocurrir un
determinado suceso futuro e incierto.
Empresas especializadas:
Dentro de estas egresas encontramos;
Empresas de arrendamiento financiero: cuya especialidad consiste en la
adquisicin de bienes muebles e inmuebles, los que sern cedidos en uso a
una empresa natural o jurdica, a cambio del pago de una renta peridica y con
la opcin de comprar dichos bienes por un valor determinado.
Empresas de factoring: cuya especialidad consiste en la adquisicin de
facturas, ttulos valores y en general cualquier valor mobiliario representativo
de deuda.
Empresas afianzadoras y de garantas: cuya especialidad consiste en otorgar
afianzamientos para garantizara personas naturales o jurdicas ante otras
empresas del sistema financiero o ante empresas del exterior, en operaciones
vinculadas con el comercio exterior.
Empresas de servicios fiduciarios: cuya especialidad consiste en actuar como
fiduciario en la administracin de patrimonios autnomos fiduciarios, o en el
cumplimiento de encargos fiduciarios de cualquier naturaleza.
Empresa multinacional:
Es aqulla que cuenta con operaciones propias en dos o ms pases. Las empresas
que cuentan con activos intangibles o que operan en oligopolios suelen convertirse en
multinacionales.
En descubierto:
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
49
- Pg.
- Pg.
- Pg.
- Pg.
- Pg.
- Pg.
F
Factor critico de xito:
Son aquellos elementos de la estrategia en los que hay que sobresalir para superar a
la competencia. Como por ejemplo la tecnologa, orientacin al cliente, mejoramiento
constante de la productividad.
Factor de descuento:
Es el factor utilizado para determinar el valor futuro de un valor presente dado, o el
valor presente de un valor futuro dado.
Factor productivo:
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
55
- Pg.
Todo recurso requerido para producir bienes y servicios. Llamados tambin recursos
o insumos productivos, son todos aquellos insumos que a travs de un proceso
productivo se transforman en un bien o servicio con valor agregado. La tierra, trabajo
(mano de obra) y el capital (mquina) son factores de produccin.
Factoring:
Esta operacin consiste en ceder las cuentas por cobrar a corto plazo (facturas,
recibos, letras) a una empresa especializada en este tipo de transacciones, con lo cual
las cuentas por cobrar se convierten en dinero al contado que permite enfrentar los
imprevistos y necesidades de efectivo que tenga la empresa.
Factura conformada:
Es un titulo valor de crdito que representa bienes entregados y no pagados, que se
constituyen en una garanta
Fallas de mercado:
Circunstancias en las que el funcionamiento del mercado no conduce a una situacin
eficiente.
Fideicomiso:
Forma jurdica en la que se organiza el conjunto de bienes captado del pblico
administrado por una sociedad duciaria. Consiste en la transmisin de derechos,
presentes o futuros por parte del duciante, a una persona natural o persona jurdica
llamada duciario, para que sean administrados o invertidos de acuerdo a un contrato,
a favor del propio deicomitente o de un tercero, llamado beneciario.
Fideicomiso de Titulizacion:
En el fideicomiso de titulizacin una persona, denominada fideicomitente, se obliga a
efectuar la transferencia fiduciaria de un conjunto de activos en favor del fiduciario
para la constitucin de un patrimonio autnomo, denominado patrimonio fideicometido,
sujeto al dominio fiduciario de ste ltimo y afecto a la finalidad especfica de servir de
respaldo a los derechos incorporados en valores, cuya suscripcin o adquisicin
concede a su titular la calidad de fideicomisario.
Fideicomitente:
Llamada tambin fideicomitente, es la persona propietaria de los activos a titulizar, que
inicia todo este proceso y que ha tomado la decisin de obtener liquidez mediante la
transferencia de los mismos y en inters de la cual se conforma un patrimonio de
propsito exclusivo, integrado por los activos que se obliga a transferir.
Fiduciario:
Llamada tambin fiduciario, es la entidad a la que se transfieren los activos a ser
titulizados y que emite los valores mobiliarios para ser colocados en los mercados de
capitales con respaldos de dichos activos. En nuestra legislacin pueden ser emisores
una Sociedad Titulizadora o una Sociedad de Propsito Especial
Fianza:
La fianza es una garanta de carcter personal, constituida con la finalidad de
respaldar el cumplimiento de una obligacin asumida por la persona garantizada. Un
elemento primordial en la fianza radica justamente en la distincin que debe existir
entre el obligado principal y el garante o fiador.
Fianza bancaria:
Operacin financiera mediante la cual una entidad financiera autorizada garantiza a su
cliente (fiado) frente a un acreedor, en el cumplimiento de un contrato.
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
56
- Pg.
Fianza solidaria:
Garanta mediante la cual una persona o empresa se obligan voluntariamente a cubrir
con su patrimonio obligaciones dejadas de atender por el deudor. El suscriptor de la
fianza (fiador) debe comprometerse por escrito en el ttulo valor de la obligacin que
garantiza o en un contrato aparte.
Financiamiento:
Obtencin capital destinada a la adquisicin de los bienes necesarios para el
cumplimiento de sus fines.
Finanzas:
Las Finanzas, son el conjunto de actividades que se preocupan de la obtencin,
determinacin y del manejo eficiente de los flujos de fondos que requiere la empresa,
a lo largo del tiempo y en condiciones de riesgo, con el fin ltimo de generar valor para
los accionistas.
Finanzas Pblicas:
Rama de la teora econmica que estudia los medios y efectos de las polticas
financieras del Gobierno. En finanzas pblicas se analizan los efectos de los
impuestos y del gasto fiscal sobre los distintos agentes, mercados y sectores
econmicos y sobre la economa como un todo. Abarca tambin el estudio del
suministro de bienes pblicos por parte de la autoridad, tales como defensa y salud, y
sus formas de financiarlas.
Flotacin:
Situacin en la que se encuentra una moneda cuando el tipo de cambio es
determinado libremente por las fuerzas del mercado sin la intervencin de Banco
Central.
Fluctuaciones:
Oscilaciones al alza o a la baja que sufren las cotizaciones de los valores objeto de
negociacin en los mercados financieros.
Fluctuaciones errticas:
Sucesin de cotizaciones de un valor o de un mercado sin una tendencia definida.
Flujo de caja:
Cuadro que muestra de manera ordenada y con una periodicidad determinada (diaria,
semanal, mensual, trimestral, etc.) las entradas y salidas de efectivo que tendr un
negocio a lo largo de un periodo determinado.
FOB:
Clusula en el comercio internacional en la cual el comprador se compromete a pagar
todos los gastos que se incurran luego de puesta la mercadera en el puerto de
embarque.
Fondo de garanta:
Fondo que se destina a los clientes de los corredores para la reposicin de ttulos
valores mobiliarios negociados en la Bolsa por daos, consecuencias de acto culposo
o dolos de responsabilidad de esas instituciones.
Fondo Mutuo:
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
57
- Pg.
- Pg.
Fraude:
Cualquier acto ilegal caracterizado por engao, ocultacin o violacin de confianza.
Los fraudes son perpetrados por individuos y por organizaciones para obtener dinero,
bienes o servicios, para evitar pagos o prdidas de servicios o para asegurarse
ventajas personales o de negocio.
Free Float:
Se considera free float a la sumatoria de aquellas acciones en poder de comitentes
con una participacin menor o igual al 1% de las acciones en circulacin del respectivo
valor.
Free rider:
Un free rider es una persona quien hace uso de un bien o servicio sin pagar por el
(esto no es una violacin de los derechos desde que una persona ha estado proveda
de bienes sin tener que contratarlos). Es alguien a quien no puede exclursele de
disfrutar los beneficios de un proyecto, pero que no paga nada (o una cantidad
desproporcionadamente pequea) para cubrir sus costos.
Front-loading:
Consiste en realizar toda la inversin en el primer perodo del proyecto. Las empresas
multinacionales emplean esta estrategia para establecerse con rapidez o crear
barreras de entrada. Si existe un elevado riesgo poltico, conviene hacer lo contrario,
es decir, espaciar las inversiones a lo largo del tiempo.
Fusin:
Creacin de una sociedad a partir de la combinacin de dos o ms sociedades ya
existentes con el patrimonio de las mismas con el fin de formar una sola, existen
fusiones por absorcin (empresa A absorbe a la empresa B, quedando la empresa
A) y fusiones por extincin (empresa A se fusiona con la empresa B quedando
una empresa C). Las fusiones, al igual que las adquisiciones, pueden ser de tipo
vertical (a lo largo de la cadena de valor), horizontal (si la empresa adquiriente y la
adquirida operan en la misma fase de la cadena de valor), o suponer una
diversificacin de rea de negocio.
Futuros:
Un futuro es un contrato muy similar al forward, con la diferencia de que no se acuerda
directamente entre dos partes, sino que a travs de una bolsa organizada, lo que
obliga a que los contratos sean estandarizados.
Futuro de divisas.
Contratos estandarizados de operaciones a futuro que se negocia en mecanismos
centralizados de negociacin. Generalmente ofrecen facilidades de compensacin
centralizadas para los participantes.
G
Garante:
Persona que garantiza la ejecucin de una obligacin contrada por el deudor a su
fecha de vencimiento.
- Pg.
Garanta: (lock-in)
Respaldo utilizado para asegurar al que esta prestando el dinero (Banco) que tendr
un medio adicional para recuperar el mismo en caso de que el cliente (Deudor) no
cumpliera con lo pactado.
Garanta mobiliaria:
Derechos que tiene un acreedor sobre bienes muebles (maquinarias, equipos,
vehculos, enseres, repuestos, herramientas, inventarios, etc.) del garante. a este tipo
de garantas se le conoca antes del 2006 como prendas.
Garanta personal:
Garanta que emiten las personas y empresas sobre su patrimonio
Garanta Real:
Garanta constituida por el propietario de un bien mueble o inmueble, asegurando el
cumplimiento de cualquier obligacin, propia o de un tercero.
Gastos de Administracin:
Gastos en que incurre la empresa para la administracin del negocio y no
directamente relacionados con el giro del mismo. Es la suma de los gastos de
personal, de directorio, por servicios recibidos de terceros y los impuestos y
contribuciones.
Gastos diferidos:
Incluye los servicios contratados a ser recibidos en el futuro.
Gastos financieros:
Gastos derivados del pago o la obtencin de recursos en un crdito. Dentro de esta
categora se encuentran los intereses y las comisiones, entre otros.
Gastos de operacin:
Gastos necesarios para el funcionamiento de la empresa y no referidos al giro del
negocio. Estn compuestas por los gastos de administracin ms las depreciaciones y
amortizaciones.
Gemba Kaizen:
Es una herramienta de gestin gerencial que utiliza la filosofa kaisen japonesa, cuya
esencia es el mejoramiento continuo, y que el manejo de las empresas involucra a
todas las personas, desde la alta gerencia, hasta el ultimo de los trabajadores. Esta
filosofa supone que la forma de vida de las personas debe enfocarse siempre hacia
un mejoramiento continuo y sostenido, tanto en su interior cmo en la tica de sus
actos externos. Es importante advertir que la herramienta kaisen no es un fin en si
mismo, sino un medio para mejorar los procesos con miras a brindar una mayo
satisfaccin al cliente.
Gerencia:
Personas que dirigen, manejan y controlan las operaciones de una empresa o
negocio.
Gestin de cartera:
Es la actividad que consiste en el asesoramiento, administracin y ejecucin de
ordenes de compra y venta de carteras de valores bien sean estas particulares o
institucionales.
- Pg.
Giros:
Se denomina giro a la entrega de dinero, sin utilizar las cuentas a que se refiere el
inciso a) del articulo 9 de la ley N 28194, a la empresa del Sistema Financiero para
ser entregado en efectivo a un beneficiario, en la misma plaza o en otra distinta. La
operacin puede ser realizada por la empresa del sistema financiero que recibi la
orden, o por otra a quin esta le encargue su realizacin.
Globalizacin:
Proceso que consiste en una intensificacin de los intercambios econmicos,
financieros, polticos, sociales y culturales en el mundo. Se trata de un proceso de
cambio dinamizado por el mercado y la tecnologa, aunque tambin por otros factores
polticos y culturales.
Goodwill:
Diferencia entre el valor en libros de una empresa y su valor de mercado.
Gravamen:
Derecho real o carga impuesta sobre un inmueble.
Grupo:
Es la empresa considerada como matriz y todas sus subsidiarias (filiales).
Grupo en desapropiacin (venta):
Grupo de activos y pasivos directamente asociados con tales activos, que van a ser
enajenados o dispuestos por otra va, de forma conjunta en una nica operacin.
Gustos:
En economa, el trmino se refiere a las preferencias que los agentes econmicos
manifiestan por los diferentes bienes y servicios. Los gustos o preferencias inciden en
la forma y magnitud de la demanda de bienes y servicios tanto a nivel individual como
agregado. Aunque las preferencias de las personas no son una variable cuantificable,
ello no es obstculo para el anlisis econmico, puesto que esta se expresan en el
mercado como la disposicin de los consumidores a pagar un cierto precio por
determinados bienes y servicios. Vale decir, en el mercado se revelan las preferencias
de las personas cuando estas adquieran bienes.
H
Haber:
Las posesiones de una persona.
Hechos ocurridos despus de la fecha del balance general:
Son acontecimientos favorables o desfavorables para la empresa, que ocurren entre la
fecha del balance general y la fecha en que se autoriza la emisin de los estados
financieros.
Hedge fund:
Fondos de inversin especializados en valores altamente especulativos, utilizando
tcnicas de lo que se ha venido en llamar ingeniera financiera.
Hedging:
- Pg.
Palabra de origen ingls que designa la operacin que consiste en la toma de una
posicin en el mercado futuro aproximadamente igual, pero en sentido contrario, a
aquella que se posee o se pretende tomar en el mercado de contado.
Hiperinflacin:
Proceso sostenido y generalizado de aumentos extraordinarios en los precios de los
bienes y servicios; nivel de inflacin voltil y que crece exponencialmente.
Hipoteca:
Derecho real que se crea en garanta del cumplimiento de unas obligaciones
contradas con un tercero. Una forma ms sencilla de definirlo es que la hipoteca es
una garanta que da el deudor o el comprador al prestamista para que en caso de no
ser capaz de restituir la deuda, el prestamista se cobre lo pactado con el bien o bienes
prestados. Un caso muy comn son las hipotecas por inmuebles. Pues bien, en caso
de impago, el prestamista puede vender el inmueble para poder obtener el dinero
prestado de la cantidad obtenida en la venta. Adems, aparte del pago del principal,
con la hipoteca el prestamista se garantiza el cobro de los intereses ordinarios,
moratorios, costos y gastos derivados de una posible reclamacin judicial futura en el
caso que se produzca un incumplimiento en el pago.
Hipoteca inversa:
Hipoteca que le permite al propietario recibir pagos basados en el valor actual que una
propiedad tiene en el mercado. Por ejemplo, la vivienda de la familia Prez tiene un
valor actual de mercado de $200,000 y no tiene ninguna hipoteca. Una hipoteca
inversa les permitira recibir pagos mensuales regulares contra una porcin del valor
de mercado. Cuando la vivienda se venda, se le devolver al banco la cantidad que los
Prez recibieron, ms los cargos bancarios acordados en el contrato de la hipoteca
inversa.
Histeresis:
Efecto o respuesta retardada. Los economistas aplican este concepto para explicar por
qu a medida que transcurre el tiempo se hace menos probable que un desempleado
vuelva a trabajar, debido a la desmotivacin o la obsolescencia de sus destrezas o
habilidades. En la teora econmica internacional, se habla de histeresis cuando
variables como las exportaciones o la inversin extranjera no se ajustan
inmediatamente a variaciones en el tipo de cambio de la moneda.
Holding:
Conjunto de empresas que forman un grupo financiero, organizado en torno a una de
ellas (sociedad de cartera o compaa tenedora) que controla a las dems gracias a
sus participaciones accionarias en ellas. Un holding es una compaa que controla las
actividades de otras mediante la adquisicin de todas o de una parte significativa de
sus acciones.
Hombro-Cabeza (anlisis tcnico):
Es una formacin grafica (barras) del anlisis tcnico muy utilizada y caracterizada por
la existencia de un corto periodo de tres mximos en la cotizacin, con el del centro de
altura superior a las dems. Se interpreta como el final de una fase alcista y el origen
de una tendencia claramente bajista.
Horario de Bolsa:
Es el tiempo establecido diariamente para cada sesin de Bolsa, con excepcin de
sbados, domingos y feriados.
- Pg.
Horizonte de inversin:
Periodo de tiempo que el inversor establece para calibrar sus alternativas de inversin.
I
IGV:
Acrnimo por Impuesto General a las Ventas. Tributo que grava todas las ventas de
bienes y servicios de origen local o extranjero que se hagan en territorio peruano. a la
fecha, el impuesto es del 19%.
ISC:
El impuesto selectivo al consumo, recae sobre el consumo de determinados bienes
que son considerados especficos y que son bienes prescindibles y de lujo. Base legal
Art. 50 del D.Leg. 821 del 23.04.96. Ley del impuesto general a las ventas e impuesto
selectivo al consumo.
Ida y vuelta:
Compra y venta o a la inversa de un mismo valor en un corto espacio de tiempo,
incluso en la misma sesin de mercado.
Idea de negocio:
Es la propuesta inicial de un negocio (actividad que tiene como objetivo generar
ganancias monetarias) que contiene tres ideas centrales: (1) qu es lo que quiero
vender y (2) a quin se lo quiero vender, (3) cmo voy a venderlo.
Ilquido:
Difcil de comprar o vender debido a que la oferta y la demanda son limitadas o
inexistentes.
Ilusin monetaria:
La accin que pondera en exceso las ganancias monetarias sin descontar
adecuadamente el efecto de la prdida de poder de compra de la misma moneda
(inflacin). Por ejemplo, ganar 20% de intereses en un ao suena, para empezar muy
bien, pero si la tasa de inflacin del periodo en que se gano ese 20% de intereses fue
de 30%, es obvio que en realidad se perdi en poder de compra durante ese periodo,
esto constituye una ilusin monetaria.
Importancia relativa (materialidad):
Cuando la omisin o presentacin errnea de una informacin en los estados
financieros influye en las evaluaciones o decisiones econmicas tomadas por los
usuarios sobre la base de dichos estados.
La materialidad depender de la magnitud y/o la naturaleza de la omisin o
inexactitud, de acuerdo a las circunstancias particulares en que se hayan producido.
Impuestos:
Son el principal instrumento que tiene el Estado para recaudar dinero y as atender sus
gastos y realizar sus inversiones. Estos impuestos pueden ser directos (como el
Impuesto a la renta) o indirectos (como el IGV, ISC, etc.); cuando el Estado no tiene
bastante con lo recaudado se endeuda bien emitiendo deuda pblica o pidiendo
prestado a bancos nacionales o extranjeros.
Impuesto corriente:
- Pg.
Impuestos indirectos:
Aquellos que gravan una transaccin de mercado especfica. Ejm: el IGV.
Incatrack:
El certificado de participacin-Incatrack es un ETF (Exchange Traded Fund) que se
negocia en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) como cualquier otra accin. Los ETFs
son instrumentos de renta variable que replican un ndice burstil, por lo tanto, el
Incatrack busca replicar el rendimiento que obtenga el ndice Nacional de
Capitalizacin (INCA).
Incertidumbre:
Situacin en la cual no se conoce completamente la probabilidad de ocurrencia de un
determinado evento.
Incobrables:
Deudores fallidos. Cantidad que se ha de cancelar como gasto, ante la imposibilidad
de su reembolso.
Incorporacin:
Es la operacin por la cual una o ms sociedades son absorbidas por otras que les
suceden en sus derechos y obligaciones.
Incremento de capital:
Tcnica que permite a una sociedad la adquisicin de medios de desarrollo
suplementarios, por aportaciones en especie o en numerario o por incorporacin de
reservas.
Incumplimiento:
En el contexto de compensacin y liquidacin de valores, se utiliza cuando cualquiera
de las partes de una negociacin deja de cumplir con los trminos de un contrato.
Indemnizacin:
Acuerdo mediante el cual se establece una compensacin monetaria por un perjuicio o
perdida. En seguros se utiliza para restaurar una porcin financiera anterior a algn
desastre o evento perjudicial de la empresa. Pago que realiza una persona o empresa
para resarcir o compensar daos o perjuicios causados a otra.
Indexacin:
Operacin por la cual un valor expresado en trminos monetarios es modificado
peridicamente de acuerdo con las variaciones de la tasa de inflacin o de la tasa de
cambio, es decir con las variaciones del valor interno y externo de la moneda.
Operacin con la cual se trata de expresar los valores monetarios en trminos de
poder adquisitivo constante. Otra forma de determinar el valor constante de la moneda
es mediante la aplicacin de los ndices de reajuste dispuestos por el BCR a un
determinado valor monetario.
- Pg.
Indicadores Econmicos:
Son valores estadsticos que reflejan el comportamiento de las principales variables
econmicas, financieras y monetarias, obtenidos a travs del anlisis comparativo
entre dos periodos determinados.
ndice de correccin:
Es el indicador econmico que representa la perdida del poder adquisitivo general de
la moneda para efectos del ajuste integral.
ndice Big Mac:
El ndice Big-Mac es un indicador que mide el esfuerzo que cuesta comprar la famosa
hamburguesa en los establecimientos McDonalds en los diferentes pases del mundo.
El ndice Big-Mac sirve para saber si los tipos de cambio de las monedas estn bien
valorados o si, por el contrario, estn infravalorados o sobrevalorados. Es decir, el
ndice ofrece una gua para saber si una divisa se encuentra en su paridad correcta
con respecto al dlar de EEUU.
ndice, coeficiente, ratio (finanzas):
Relacin entre dos o ms grupos de datos financieros que se calcula con el propsito
de medir el desempeo de la empresa. Las ratios son relaciones relevantes entre dos
magnitudes, simples o agregadas, cuyo cociente resulta ms significativo que
cualquiera de ellas por separado. Para que las ratios sean explicativas se requiere, al
menos, uno de los dos tipos de comparaciones siguientes:
a) intraempresa (anlisis dinmico): compara la ratio actual con las pasadas
(para conocer la evolucin) y/o con las previstas (para conocer las causas
de posibles desviaciones)
b) interempresas (anlisis esttico): compara las ratios de la empresa con
las de otras similares o con la media del sector. Una advertencia en este
sentido es que dado que no existen dos empresas iguales hay que tener en
cuenta las particularidades y circunstancias de cada una.
ndice de precios al consumidor:
ndice de precios establecido sobre la base de los precios de una canasta de bienes y
servicios ofrecidos al consumidor final. Tambin llamado inflacin minorista.
ndice de precios al por mayor:
ndice de precios establecido sobre la base de los precios al por mayor de una canasta
de bienes y servicios.
ndices burstiles:
Indicadores, simples o ponderados, en porcentajes o en unidades monetarias, que
miden el comportamiento del mercado burstil y sirve para establecer comparaciones
respecto a los rendimientos alcanzados por los diversos sectores (bancos, mineras,
industrial, agrario, etc.) participantes en la bolsa.
ndice General de la BVL (IGBVL):
Este ndice refleja la tendencia promedio de las cotizaciones de las principales
acciones inscritas en Bolsa, en funcin de una cartera seleccionada, que actualmente
representa a las 33 acciones ms negociadas del mercado. Su clculo considera las
variaciones de precios y los dividendos o acciones liberadas repartidas, as como la
suscripcin de acciones.
ndice Selectivo de la BVL (ISVBL):
- Pg.
- Pg.
Ingreso marginal:
Ingreso adicional bruto producido por la venta de una unidad adicional de produccin.
Ingresos totales:
Considera los ingresos relacionados con el giro del negocio as como el resultado
producto de ingresos percibidos y gastos incurridos por ajustes y actividades
complementarias no corrientes desarrolladas por las empresas. Es la suma de los
ingresos financieros, de los ingresos por servicios financieros, del saldo positivo de los
ingresos netos por recuperacin de crditos, de los ingresos extraordinarios netos y de
los ingresos de ejercicios anteriores netos.
Ingresos financieros:
Incluye los ingresos obtenidos por la empresa provenientes de los rendimientos o
retornos (intereses y dividendos), diferencias de cambio, ganancias por precios en las
inversiones en instrumentos financieros e inversiones inmobiliarias, entre otros
similares.
Ingresos diferidos:
Incluye las rentas o utilidades cuya recuperacin se utilizar en perodos posteriores,
como aquellas percibidas por ventas futuras, las subvenciones gubernamentales, de
ser el caso.
Innovacin:
Introduccin de un nuevo o significativamente mejorado producto, proceso,
servicio, mtodo de comercializacin o mtodo organizativo en las prcticas internas
de la empresa, en la organizacin del lugar o en las relaciones externas
Insolvencia:
Estado de un agente econmico en el que el pasivo excede el valor realizable del
activo disponible para su liquidacin. Incapacidad para el pago de deudas en los
plazos estipulados de vencimiento, originada en una situacin de iliquidez, no solo de
corto plazo, sino futura.
Instrumento financiero:
Es un contrato que da origen tanto a un activo financiero en una empresa y,
simultneamente, a un pasivo financiero o instrumento de capital en otra empresa,
entre los que se considera las cuentas por cobrar, cuentas por pagar, acciones, bonos
y derivados (opciones, futuros, forwards, entre otros).
Instrumentos de corto plazo:
Valores representativos de deuda emitidos mediante ttulos o anotaciones en cuenta.
Pueden utilizarse como instrumentos de corto plazo los pagars, las letras de cambio
u otros valores representativos de deuda que determine CONASEV, la cual podr
establecer las caractersticas de estos ltimos, pudiendo exceptuarlos de los requisitos
previstos en la Ley de Sociedades u otras normas que resulten aplicables.
Integracin vertical:
Se produce cuando la empresa realiza todas las actividades de la cadena de valor, en
lugar de subcontratar alguna de ellas a otras empresas. Es una decisin que viene a
menudo determinada por los costos de transaccin o por las ventajas competitivas de
la empresa.
Inters:
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
67
- Pg.
- Pg.
- Pg.
J
Junk bond:
Bono emitido, por lo general, por una compaa con alto riesgo crediticio, que paga un
margen alto que excede las tasas de inters preponderantes para compensar el alto
riesgo de default.
Joint Venture:
Contrato que tambin se le conoce como Riesgo Compartido y tiene como
caracterstica que dos o ms personas naturales o jurdicas, lo celebran con el objeto
de realizar una actividad econmica especifica, es decir, realizar un negocio en
conjunto, asumir el riesgo respectivo en comn y disfrutar de sus beneficios, por un
tiempo determinado, sin la necesidad de constituir una sociedad o persona jurdica. La
ventaja que se reconoce a estos contratos es de ser utilizados para una cantidad
limitada de proyectos e inversiones, en actividades como la minera de hidrocarburos,
pesquera, navegacin, industrias y empresas comerciales en general.
Juego de suma cero:
Situacin en la cual el valor de las prdidas es igual al valor de las ganancias.
K
Keynesianismo:
Corriente de pensamiento econmico originada en los escritos del pensador ingls
John Maynard Keynes y que se fundamenta en la accin del gobierno para impulsar la
actividad econmica.
Knocked-Down Kit:
Juego de las piezas y componentes que se emplean para ensamblar un producto.
Algunas empresas multinacionales fabrican todas las piezas y componentes en un
pas y luego realizan el ensamblaje en el mercado en el que se pretende vender el
producto final.
Know-how:
Es el conocimiento, generalmente tcito, necesario para hacer algo bien hecho. En la
empresa, el saber-hacer es un activo intangible y abarca todo tipo de conocimientos,
destrezas, habilidades, rutinas, artilugios y procedimientos que permiten producir y
comercializar un bien o servicio con efectividad y eficiencia. Al tratarse de algo tcito,
es decir, no bien definido ni codificado, el saber-hacer puede convertirse en una
ventaja competitiva.
L
.
Laissez faire:
Traducido estrictamente, significa dejad hacer. Expresin utilizada por los filsofos
franceses y, posteriormente, por Adam Smith, que significa la ausencia de intervencin
del gobierno en los mercados.
Lanzador de una opcin:
- Pg.
Es el emisor o vendedor de una opcin, que esta obligado a cumplir los trminos del
contrato de opcin si el comprador o titular de la opcin opta por ejercitar su derecho
de adquirir o vender, segn sea la opcin Call o Put respectivamente
Lavado de activos:
Es el proceso en virtud del cual dinero, bienes y valores de origen ilcito se integran
al sistema financiero con apariencia de haber sido obtenidos de forma lcita
Letra de cambio:
Ttulo valor a travs del cual el deudor se obliga a pagar al tenedor de la letra una
suma de dinero a futuro. En este titulo intervienen el Girador o Librador: quien crea la
letra (empresa que vende o da servicio), Girado o Aceptante: deudor que es el que
compra o requiere del servicio, Tenedor: a quien se le endosa la letra, es decir a quien
se le paga (se le puede endosar las letras a una entidad financiera o terceros, si no ha
sido endosada se le paga al girador).
El librado o girado: Persona a quien se da la orden de pago (quien debe
pagar); es el destinatario de la orden dada por el librador.
El librador o girador: La persona que ordena hacer el pago.
El beneficiario o tomador: Aquel a cuya orden debe hacerse el pago de la suma
ordenada por el librador. Es necesario que en la letra se indique el nombre del
beneficiario o tomador, y expresar el nombre de una persona como beneficiaria
El fiador o avalista: La persona que garantiza el pago de la letra
Letra de cambio bancaria:
Es aquella donde el librador (la persona que ordena hacer el pago) y el librado
(persona a quien se da la orden de pago) son bancos. Estas letras de cambio se
originan en la compra de divisas a un banco que hacen los deudores nacionales para
pagar a sus acreedores extranjeros. El banco vendedor gira contra su corresponsal en
el radio domiciliario del acreedor a quien desea abonar.
Leasing:
Contrato tambin conocido como contrato de arrendamiento financiero, que responde
a la necesidad empresarial de comprar bienes en general que sirvan para el desarrollo
y crecimiento de la empresa, tales como inmuebles, maquinarias y equipos, sin que
sea para ello necesario obtener una fuerte suma de dinero que implique esta
adquisicin. Esta modalidad crediticia permite a las empresas tener un fcil acceso al
financiamiento de activos, pagando cuotas de arrendamiento mensuales por el uso de
dichos bienes, que al final pasaran a ser de su propiedad. Previa firma del contrato, y
contra la promesa de que el bien ser tomado en alquiler, el Banco procede a
adquirirlo del proveedor y entregrselo al cliente por un periodo determinado
generalmente vinculado al plazo de amortizacin del crdito, y con el pacto de
compraventa del bien por un valor que ser el residual (valor que tendr el bien a la
finalizacin del contrato) o uno muy cercano a l. Los Bancos mltiples han sido
facultados a realizar estas operaciones con arreglo a la ley de la materia, pero debern
constituir departamentos, claramente separados de las actividades que les son
propias. Tambin los bancos podrn constituir empresas subsidiarias para tal fin.
Lease-back:
Modalidad del leasing (arrendamiento financiero) en la cual el cliente mismo hace
papel de proveedor. Es decir que el propietario de bienes y equipos procede
vendrselos al Banco o a la sociedad de leasing. En esta clase de contratos
industrial moviliza sus activos fijos hacindose de capital de trabajo, pero con
ventaja de seguir utilizndolos para la misma finalidad productiva.
el
a
el
la
- Pg.
Leasing de importacin:
Operacin con caractersticas similares a un leasing directo a excepcin que el
proveedor del bien se ubica en el extranjero. En este caso la institucin financiera
se encarga de la importacin del bien (incluyendo los gastos de importacin e
internamiento) lo que libera a la empresa de todo el tramite operativo. adicionalmente,
el arrendatario (el cliente) empieza a amortizar el bien cuando est en sus manos y se
firma el contrato definitivo.
Ley de la Demanda:
Ley que establece que, mantenindose todo lo dems constante (ceteris paribus), la
cantidad demandada de un bien disminuye (aumenta) cuando sube (baja) el precio.
Ley de Engels:
Proposicin econmica que afirma que cuanto mayor es la renta de una persona, el
porcentaje de la misma que se gasta en consumo se incrementa, pero
proporcionalmente mas bajo que la renta.
Ley de Gresham:
Ley monetaria segn la cual la moneda mala expulsa a la buena. Esta ley refleja la
constatacin siguiente: cuando circulan dos clases de monedas al mismo tiempo,
aquella a la que se atribuye mas valor es retirada progresivamente de circulacin,
subsistiendo en cambio la moneda mala.
Ley de la Oferta:
Ley que establece que, mantenindose todo lo dems constante (ceteris paribus), la
cantidad ofertada de un bien aumenta (baja) cuando aumenta (baja) el precio.
Ley de rendimientos decrecientes:
Ley de la produccin a corto plazo por la que, a partir de un determinado punto, los
incrementos de un determinado factor variable, mantenindose los restantes factores
constantes, inducen a un incremento en la cantidad producida cada vez menor.
Liberalizacin:
En el contexto de las polticas de mercado y neoliberales, consiste en levantar todas
las barreras de entrada de ndole poltica o legal de tal manera que se aumente la
competencia en el sector.
Liberalizacin Comercial:
Se denomina al proceso mediante el cual un pas elimina todas las barreras al libre
comercio de bienes y servicios con otro u otros pases.
Liberalizacin Financiera:
La que se produce cuando el gobierno y ms especficamente, la autoridad monetaria
as como la entidad supervisora de las instituciones del sistema financiero de un pas,
implementan una serie de desregulaciones a la actividad de la intermediacin
financiera. Este proceso tambin implica la eliminacin de los obstculos para la libre
entrada de nuevas instituciones al sistema.
Libor:
Sigla que en ingls significa London Interbank Offered Rate. Se refiere a la tasa de
inters interbancaria de Londres, que es la tasa a la cual se prestan los bancos
internacionales ms importantes de Londres.
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
72
- Pg.
Lnea de base:
Trmino utilizado en el proceso de seguimiento y evaluacin; es el punto de partida
desde donde se miden los resultados y efectos de una empresa.
Lnea de crdito:
La lnea de crdito es el monto mximo de dinero que una entidad financiera otorga a
sus clientes con el propsito de que sea utilizado para los fines especficos que se
establecen en el momento en que se otorga dicha lnea. Para determinar una lnea de
crdito, la entidad financiera realiza un anlisis previo del cliente; si somos buenos
pagadores y el negocio ha tenido buenos resultados, el monto mximo puede ser
ampliado, para lo cual se tiene que cumplir con la documentacin solicitada por la
entidad que nos presta el dinero. Debemos tener cuidado en el manejo de cifras muy
altas cuando no tenemos certeza de nuestra capacidad de pago, pues incumplir con
algn pago podra afectar nuestra lnea de crdito futura. Recomendamos ser muy
prudentes en el uso del crdito para evitar problemas que habran podido ser
controlados desde un inicio.
Liquidacin:
Conclusin de un negocio o proyecto mediante la venta de todos sus activos y la
cancelacin de todas sus deudas. Darle vencimiento a un activo financiero mediante
su conversin a efectivo, tpicamente por medio de su venta
Liquido/a, liquidez:
Relativamente fcil de comprar o vender debido a la amplia oferta y demanda; una
medida que indica la facilidad de compra y venta.
Lobbies:
Se produce cuando la empresa establece contacto con la administracin del Estado,
miembros del gobierno o autoridades reguladoras para intercambiar informacin e
influir en su proceso de toma de decisiones.
M
Macroeconoma:
Estudio del comportamiento de los grandes agregados econmicos como: el empleo
global, la renta nacional, la inversin, el consumo, los precios, los salarios, y los
costos, entre otros. El propsito de la teora macroeconmica, por lo general, consiste
en estudiar sistemticamente las causas que determinan los niveles de la renta
nacional y otros agregados, as como la racionalizacin de los recursos.
Marco Macroeconmico Multianual:
Es un documento que, de conformidad con la Ley 27245, Ley de Prudencia y
Transparencia Fiscal, es elaborado anualmente por el Ministerio de Economa y
Finanzas (MEF). El Marco Multianual contiene informacin bsica sobre las
proyecciones de las distintas variables macroeconmicas.
El Marco Multianual contiene un conjunto de medidas de poltica econmica,
especialmente vinculadas a la estabilidad macroeconmica, la consolidacin
institucional, la transparencia de las acciones pblicas, as como a la promocin de la
inversin privada y a la racionalizacin del gasto, que sern indispensables
implementar a fin de alcanzar un crecimiento promedio anual del orden del 5% en el
- Pg.
- Pg.
Marketing:
Rama de la administracin de empresas que estudia todas las funciones que debe
realizar una empresa para investigar las necesidades del consumidor y traducir dicha
informacin en la creacin, produccin e introduccin de nuevos productos del
mercado, para lo cual se requiere de desarrollar actividades de investigacin de
mercados, planificacin del producto, promocin de ventas, ventas y distribucin.
Market Makers:
Creadores de mercado. Estn encargados de anunciar permanentemente los precios
por los que estn dispuestos a comprar o a vender cierta cantidad de ttulos.
Mecanismo centralizado de negociacin:
Se consideran mecanismos centralizados de negociacin a los mercados secundarios
que renen o interconectan simultneamente a varios compradores y vendedores con
el objeto de negociar valo
Mediana:
El elemento central (es decir, la mitad de los elementos que estn por encima de la
mediana y la otra mitad por debajo).
Mercado:
Lugar de encuentro de la oferta y la demanda. No tiene porque ser un sitio fsico, sino
que puede ser un lugar o entorno electrnico. En economa, podemos afirmar que se
genera un mercado cuando se produce cualquier arreglo que permite la compra y
venta de bienes o servicios.
Mercado a la baja:
Comportamiento que se observa en el mercado por el cual, ante una mayor oferta de
valores, se produce una cada generalizada en las cotizaciones.
Mercado al alza:
Comportamiento que se observa en el mercado por el cual, ante una mayor demanda
de valores, se produce un incremento generalizado en las cotizaciones.
Mercado Burstil:
Organizacin formal del mercado de valores propia de las Bolsas de Valores.
Mercado cautivo:
Situacin en la que los demandantes tienen pocas posibilidades de elegir al vendedor
de un producto o servicio.
Mercado de Capitales:
Es el conjunto de instituciones, instrumentos financieros y canales que hacen posible
el flujo de capitales desde las personas que ahorran hacia las que invierten. El
mercado de capitales se orienta hacia el mediano y largo plazo.
Mercado de divisas:
Conjunto de transacciones de divisas o monedas extranjeras que se realizan entre
compradores y vendedores, donde se establece un precio de la divisa, conocido como
Tipo de cambio. En trminos generales, la necesidad de intercambiar la moneda local
por una divisa extranjera surge del comercio entre pases. Por ejemplo, un
comerciante mexicano que importa televisiones de Japn, necesita cambiar sus pesos
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
75
- Pg.
por yenes para poderle pagar a su proveedor. Es precisamente la suma de todas estas
transacciones individuales lo que conforma el mercado cambiario o de divisas.
Mercado de Valores:
Segmento del mercado de capitales, al que concurren ofertantes y demandantes de
valores mobiliarios, en donde se transan valores negociables desde su emisin,
primera colocacin, transferencia, hasta la extincin del ttulo, en que intervienen
unidades deficitarias o superavitarias actuando como intermediarios los bancos,
instituciones financieras y la bolsa de valores a travs de sus agentes de
intermediacin. Est conformado por el mercado primario y el mercado secundario.
Mercados emergentes:
Los mercados de los pases en vas de desarrollo reciben el nombre de emergentes.
En estos pases se debe dar la circunstancia de que la economa crezca con gran
rapidez y fuerza pero tienen el riesgo de una situacin poltica inestable.
Mercado eficiente:
Es aquel en el cual los precios de los valores burstiles refleja toda la informacin
pblica disponible relacionada con los valores mobiliarios. En este sentido los precios
son seales correctas para los inversionistas, permitiendo de esta forma que el
mercado de capitales cumpla el papel de distribuir los recursos de manera ptima
Mercado negro:
Aquel mercado libre que se forma espontneamente cuando la ley prohbe su
formacin. Cuando los precios de bienes y servicios se fijan administrativamente, y
queda fuera de la ley quien realice transacciones por encima de los mismos,
normalmente surgen presiones econmicas que obligan a la gente a quebrantar la ley.
En otras palabras, las leyes que promulgan los hombres -su ordenamiento jurdicomuestran su incapacidad para cambiar las leyes de la economa como tal.
Mercado Primario:
Es el proceso de venta inicial de una emisin de ttulos valores, tambin conocido
como colocacin primaria, es decir, es aquel donde se colocan y negocian por primera
vez los ttulos que se emiten.
Mercado Secundario:
Es aquel donde los instrumentos financieros o los ttulos valores que se han colocado
en el mercado primario son objeto de negociacin. El mercado secundario les da
liquidez a los valores existentes. Generalmente, estas negociaciones se realizan en las
Bolsas de Valores.
Mtodo de lnea recta:
La depreciacin en lnea recta se calcula cuando se espera usar el activo en forma
pareja durante su vida til estimada o cuando no se tiene seguridad en cuanto a como
ir declinando el potencial de servicio del activo.
Mtodo de suma de dgitos:
Es uno de los mtodos de depreciacin acelerada que permite registrar una
depreciacin ms alta en los primeros aos de la vida til del activo y una depreciacin
ms baja en los aos finales.
Mtodo de unidades de produccin:
Es el mtodo que relaciona la depreciacin con la capacidad productiva estimada del
activo y se expresa en una tasa por unidad y hora.
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
76
- Pg.
- Pg.
N
NASDAQ:
(National Association of Securities Dealers Automatic Quotation System) Es el sistema
de cotizacin automtica computarizada de la Asociacin Nacional de Negociantes de
Valores, que proporciona a los corredores y otros partcipes del mercado de valores
estadounidense las cotizaciones de los diferentes valores negociados fuera de bolsa.
Net Asset Value NAV (Valor Terico del ETF):
Es el valor de cada certificado de participacin considerando todos los activos que
conforman el ETF menos los gastos respectivos. El NAV puede encontrarse por
encima del precio de mercado del ETF, lo cual significara que el precio del ETF se
encuentra subvaluado, o encontrarse por debajo en cuyo caso se encontrara
sobrevaluado. Es as que una diferencia entre el NAV y el precio de mercado del ETF
puede significar una oportunidad de compra o de venta, puesto que en el tiempo, el
precio del ETF debera tender al valor del NAV.
Nearsourcing:
Se verifica cuando la subcontratacin o outsourcing se produce en un pas adyacente,
por ejemplo en el caso de empresas norteamericanas subcontratando en Mxico,
empresas alemanas en Polonia, o empresas espaolas en el Magreb.
Necesidad:
En economa la necesidad es idntica al deseo que tengan los consumidores de una
mercanca o servicio; el trmino no indica, por lo tanto, la situacin de apremio o de
penuria que suele connotar en el lenguaje cotidiano.
Negociable:
Algo que puede ser comprado o vendido.
Neo-Liberalismo:
Doctrina econmica fundamentada en la teora de la oferta, segn la cual la mejor
manera de fomentar el crecimiento a largo plazo de la economa consiste en
liberalizar, desregular y despolitizar los mercados, y en reducir el papel del Estado en
general. En concreto, se propone eliminar subsidios, reducir impuestos, estabilizar la
oferta monetaria, promover el libre comercio y la movilidad del capital, y privatizar las
empresas pblicas.
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
78
- Pg.
Nominativo:
El nombre del propietario es conocido, titulo nominativo.
Normas Internacionales de Auditora:
Entendiendo como tal a las Normas Internacionales de Auditora (NIA) aprobadas su
aplicacin por las Juntas de Decanos.
Normas Internacionales de Informacin Financiera:
El Comit de Normas Internacionales de Contabilidad ha declarado que las Normas
Internacionales de Informacin Financiera, comprende a las Normas Internacionales
de Contabilidad (NIC), las Interpretaciones (SIC y IFRIC) y las Normas Internacionales
de Informacin Financiera (NIIF).
Notas a los estados financieros:
Cuando la informacin proporcionada en los estados contables no es suficiente a la luz
de los requisitos que debe cumplir la informacin contable, deben incluirse notas a
esos estados que los complementen. Surgen por aspectos significativos de las
operaciones, bases para la cuantificacin de los rubros, restricciones sobre rubros del
balance, evolucin o composicin de determinados rubros.
Notas Informativas sobre el Programa Monetario
Se publica despus de su aprobacin por el Directorio del BCRP. Contiene una
descripcin de la decisin sobre la tasa de inters de referencia, el sustento de dicha
decisin, la explicacin de la evolucin de la inflacin, as como las tasas de inters
para las operaciones del BCRP con el sistema financiero.
Numerario:
Sinnimo genrico de dinero, efectivo, en oposicin a aquellos otros bienes de la
empresa que estn invertidos en bienes mas o menos lquidos. Se dice que una
empresa dispone de mucho numerario cuando los epgrafes de caja, bancos, dinero
disponible en cuentas, etc., son elevados con respecto a las restantes partidas.
Nmero ndice:
Muestra los cambios en ciertas variables que no pueden observarse directamente.
Ejemplos de nmeros ndices son el ndice General de Precios al Consumidor (IPC), el
ndice de Precios al por Mayor (IPM), el ndice General de la Bolsa de Valores de
Lima, etc.
Estos nmeros son series de valores que pueden compararse entre s en distintos
momentos del tiempo, y adems permiten comparar las variaciones de un ndice
respecto del otro. Se miden respecto a un perodo base, el que normalmente toma el
valor de 100, conteniendo un sistema de ponderaciones de las variables que lo
componen para promediar las diversas observaciones.
NYSE (New York Stock Exchange):
Bolsa de valores de Nueva York.
O
Obligaciones:
- Pg.
- Pg.
Oferta Monetaria:
Cantidad nominal de dinero existente en una economa en un momento dado. Son
tres los agentes econmicos que influyen en la creacin de dinero: 1.-Los bancos
comerciales, quienes determinan los niveles de encaje efectivo que mantendrn.
2.- El pblico, el que decide sobre la preferencia de mantener billetes y monedas y
diversos tipos de depsitos. 3.- El Banco Central, que regula la emisin de dinero, las
tasas de encaje legal y la poltica monetaria y cambiaria a seguir.
Oligopolio:
Es un mercado dominado por unas pocas empresas, es decir aquel con un elevado
grado de concentracin. Se caracteriza por la interdependencia mutua entre los
productores y por la existencia de incertidumbre entre las acciones de los rivales. Las
empresas oligopolistas prefieren competir en trminos de diferenciacin del producto
en lugar de precios.
Oligopsonio:
Un mercado en el que solamente hay unos pocos compradores.
Oneroso:
Que implica el pago de un precio, que tiene un costo (no es gratuito).
Onza Troy:
Cantidad de metal precioso (platino, plata u oro) en forma de moneda o de barra que
pesa exactamente una onza, de acuerdo con el sistema americano de pesas y
medidas.
OPA:
Acrnimo que responde a Oferta Publica de Acciones. Esta oferta la hace algn
inversor interesado en adquirir la totalidad de las acciones de una sociedad o un
paquete importante de ellas.
Opciones: Son instrumentos derivados que otorgan el derecho, ms no la obligacin
de comprar o vender una cantidad determinada de un bien (una divisa, una mercanca,
una accin, un instrumento financiero) a un precio preestablecido (conocido como
precio de ejercicio) dentro de un periodo de tiempo conocido y determinado.
Opcin Call (compra):
Contrato por el cual un determinado comprador de la opcin adquiere el derecho pero
no la obligacin de comprar un lote de acciones o contrato de futuros.
Opcin Put (venta):
Contrato por el cual un comprador adquiere el derecho pero no la obligacin de vender
un lote de acciones o contrato de futuros, a un precio predeterminado a la fecha de
expiracin.
Opcin de divisas:
Contrato que brinda a su comprador el derecho, mas no la obligacin, de comprar o
vender una divisa antes de o en una fecha especfica y a un tipo de cambio especfico
llamado tipo de cambio de ejercicio. La opcin que otorga el derecho de comprar una
divisa se denomina opcin call, mientras que la opcin que otorga el derecho a vender
se denomina opcin put.
Operaciones Forward:
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
81
- Pg.
- Pg.
Organigrama:
Representacin grfica de la estructura orgnica de una institucin o parte de ella, y
de las relaciones jerrquicas que guardan entre s las unidades administrativas que la
integran.
Oscilacin:
Secuencia de precios mximos y mnimos alcanzados por una accin, en un periodo
de tiempo estudiado.
Outsourcing:
Consiste en contratar la realizacin de alguna de las actividades de la cadena de valor
con otra empresa. Las empresas suelen subcontratar aquellas actividades que no
estn relacionadas con sus ventajas competitivas o que no estn sujetas a costes de
transaccin elevados.
Overnight:
Trmino que se aplica a las colocaciones o captaciones efectuadas en el mercado
monetario de muy corto plazo, generalmente con vencimientos pautados a las 24
horas o, como mximo, a los dos o tres das.
Over the counter (OTC):
Negociacin que se realiza fuera de un mecanismo centralizado. Tambin son
conocidos como mercados no organizados, extra burstil o de ventanilla. En los
mercados extra burstiles, los participantes negocian directamente entre s, por lo
general por telfono o mediante redes informticas.
P
Pacto:
Promesa hecha por el prestatario en un contrato de prstamo en el cual se establecen
obligaciones.
Pagar:
Ttulo valor que condiciona el pago de un importe determinado por parte del emisor
(cliente) al beneficiario o al receptor del pagar (entidad financiera). Es decir, mediante
el pagar el emisor se compromete a devolver un cierta cantidad de dinero en una
fecha determinada. Estas dos informaciones vienen estipuladas en el pagar.
Pagares de empresas:
Instrumentos financieros de corto plazo emitidos por empresas diversas de
conformidad con la ley de ttulos valores. El obligado al pago es el emisor del pagar y
es vendido por el tenedor en favor del cual fue emitido
Pagar Incompleto:
Ttulo valor que contiene una promesa de pagar una cantidad determinada de dinero o
determinable. En tal sentido, a fin de ejercer acciones o derechos respecto al pagar,
ste debe encontrarse completo y previamente llenado, conforme a los acuerdos
adoptados. Por lo general, se procede al llenado respecto a los saldos deudores.
Pago anticipado:
- Pg.
- Pg.
- Pg.
- Pg.
Termino ruso para reconocer los cambios dialcticos en los sectores econmico, social
y poltico debido a los movimientos internacionales y financieros.
Perfil de riesgo:
Representacin grafica a travs de la cual se identifica y mide el riesgo financiero.
Perfil del inversionista:
Es la caracterizacin del cliente por la sociedad de corretaje sobre la base de aptitud
del cliente para asumir riesgos en el mercado de capitales en funcin a su capacidad
econmica integral y el tipo de riesgo de precio o de mercado de los valores objeto de
la inversin.
Periodo de gracia:
El periodo de gracia se define como un convenio en el que el cliente y la entidad
financiera acuerdan que, en ciertas fechas no vas a realizar pago alguno, o tal vez slo
el de intereses. Es necesario tener en cuenta que esto no es gratis, pues esa fecha
har que, por efecto de la tasa de inters, aumenten lo pagos futuros.
Periodo de pago:
Indica el plazo que existe entre la primera y ultima amortizacin de un crdito.
Phishing:
Fraude electrnico que se inicia con la recepcin de un correo electrnico, el mismo
que contiene una direccin electrnica que intenta reproducir la pgina Web de tu
banco, a fin de obtener informacin como el nmero de tarjeta y clave secreta.
Pirmide financiera:
Es aquella estructura figurada en la cual los inversionistas prudentes diversifican sus
inversiones entre los instrumentos de bajo (base), medio y alto (cpula) riesgo. en la
base se invierten grandes cantidades de valores de renta fija (con liquidez y
seguridad), menor cantidad de dinero se invierte en valores que permitan cierto
crecimiento del capital y por ultimo una pequea parte se arriesga completamente en
valores de renta variable.
Plan de negocios:
Desarrollado con el propsito de captar financiamiento para un proyecto; un plan de
negocios detalla las metas, actividades, fuentes de ingresos, otros recursos financieros
y el clculo de los ingresos anticipados que sern generados por el negocio o
actividad.
Plan financiero:
El resultado de determinar las necesidades financieras de una empresa y desarrollar
una estrategia para obtener los fondos.
Pleno empleo:
En economa, aquella situacin en la que la demanda de trabajo es igual a la oferta, al
nivel dado de los salarios reales. Suele considerarse de pleno empleo una situacin en
la que slo existe desempleo friccional.
Poder adquisitivo:
Medida del valor relativo del dinero en trminos de calidad y cantidad de bienes y
servicios que puede comprar. La inflacin disminuye el poder adquisitivo y la deflacin
lo incrementa.
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
87
- Pg.
Poder de mercado:
Se da cuando el comprador o el vendedor en un mercado puede imponer a la otra
parte la cantidad o el precio de un bien o servicio. En competencia perfecta ninguna
empresa goza de poder de mercado. Pero en un oligopolio o monopolio los
participantes en el mercado gozan de poder.
Poltica fiscal: Aplicacin de instrumentos discrecionales para modificar los
parmetros de ingresos y gastos del gobierno.
Poltica monetaria: Conjunto de medidas aplicadas por las autoridades monetarias de
un pas y que estn encaminadas a afectar el nivel de liquidez de la economa.
Poltica tributaria:
Decisiones de poltica econmica y fiscal que se refieren a los impuestos, tasas,
contribuciones, etc para captar recursos pblicos.
Poltica de estabilizacin:
Utilizacin de instrumentos monetarios y fiscales por parte del gobierno con el fin de
resolver problemas de inflacin y/o desempleo en la economa.
Poltica de cobranzas:
Procedimientos que sigue una empresa para intentar hacer efectivas sus cuentas por
cobrar.
Poltica de crditos:
Procedimientos que sigue una empresa para incrementar sus ventas a travs del
otorgamiento de crditos a sus clientes.
Poltica de dividendos:
Los criterios para la distribucin de utilidades acordado por la junta de accionistas o el
rgano competente.
Pliza de seguro:
Documento por el cual una compaa de seguros se compromete a pagar el importe
total o parcial del objeto asegurado, en caso de que este sufrir uno o mas de los
percances sealados en dicho documentos.
Pliza de crdito:
Autorizacin de cierto imite pactada con antelacin, para tener un descubierto en
cuenta con una entidad de crdito. Tiene la consideracin de deuda a corto plazo por
la parte utilizada.
Ponderacin:
Es el peso que se tribuye a cada variable dentro de un conjunto que se pretende medir
o expresar en un ndice.
Pool:
En los crculos del mercado de valores, grupo de especuladores creado para comprar
o vender valores en la Bolsa, que convienen en poner sus acciones en un fondo
comn, usualmente con la condicin de que ningn accionista aislado venda sus
acciones a menos que todo el grupo haga un trato en bloque con sus tendencias
colectivas en sus empresas. Este mtodo se emplea con frecuencia para permitir al
fundador de una empresa, sobre todo conservar el control sobre ella.
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
88
- Pg.
Populismo:
Prctica poltica y econmica consistente en favorecer el bienestar a corto plazo a
expensas de la prosperidad a largo plazo. Suele adoptarse para garantizar la
continuidad en el poder del rgimen poltico, usualmente mediante un aumento del
gasto pblico corriente y el clientelismo a travs del reparto de favores. Suele redundar
en un aumento de la actividad econmica y el empleo a corto plazo acompaado de
un rebrote de la inflacin, combinacin que a medio y largo plazo produce un
estancamiento de la economa.
Portes:
Los portes mensuales obedecen al costo de emisin y envo mensual del Aviso de
Vencimiento de las cuotas de tu prstamo. Por ejemplo se cobrarn portes mensuales
de S/ 10.50 para los prstamos en soles y US$ 3.50 para los prstamos en dlares.
POS:
Terminales electrnicos destinados a viabilizar y transmitir datos entre el comercio
(establecimientos) y los bancos.
Posicionamiento:
El posicionamiento se refiere a lo que se hace con la mente de los probables clientes;
o sea, como se ubica el producto en la mente de stos. El enfoque fundamental del
posicionamiento no es crear algo nuevo y diferente, sino manipular lo que ya est en la
mente; revincular las conexiones que ya existen.
Posicin global en moneda extranjera:
Monto del Balance General expuesto a riesgo cambiario. Incluye la posicin de cambio
dentro de balance, as como la posicin neta en productos financieros derivados.
Posicin larga:
Una posicin larga (nos deben dlares) va asociada con la obligacin de comprar un
activo (divisas, ttulos, productos bsicos y prstamos). Los agentes tendern a asumir
una posicin larga si lo que esperan es que los precios aumenten Por ejemplo quien
compra dlares forward tiene una posicin larga en dlares a plazo, si el precio del
dlar sube, obtendremos ganancias.
Posicin corta:
Una posicin corta (debemos dlares) por el contrario conlleva la obligacin de
vender un activo (divisas, ttulos, productos y prstamos). Los agentes tendern a
asumir una posicin corta si lo que esperan es que los precios caigan Por ejemplo
quien vende dlares forward tiene una posicin corta en dlares a plazo, si el precio
del dlar baja, obtendremos ganancias.
Precio:
Proporcin en que se intercambian entre s distintos bienes o servicios. Valor de un
bien o servicio expresados en trminos de dinero. Entrega de valor que se produce en
un contrato realizado entre dos partes.
Precio de ejercicio (strike price):
Corresponde a aqul en que puede ser ejercida una opcin.
Precio de equilibrio:
- Pg.
- Pg.
Prestamistas:
Instituciones o individuos que proporcionan fondos tales como prstamos con una
tasa de inters y un plazo de devolucin determinados.
Prima de una opcin:
Es el precio que el comprador paga al vendedor de una opcin por obtener el derecho
que otorga la opcin.
Prima de riesgo:
Diferencia en la rentabilidad exigida a un activo a consecuencia del mayor riesgo que
implica dicho activo frente a otro libre de riesgo.
Prime Rate:
Tasa de inters primaria o preferencial cobrada por los bancos comerciales
estadounidenses a las cincuenta o sesenta corporaciones que operan en ese pas con
las ms altas calificaciones, crediticias, sobre los prstamos concedidos a corto plazo.
Es as que el "Prime Rate" es generalmente ms bajo en relacin a otras tasas
comerciales y provee la base sobre la cual descansan las otras; tasas de inters. El
diferencial entre el Prime Rate y cualquier otra tasa de inters cobrada para un
prstamo comercial es una medido aproximada del riesgo.
Privatizacin:
Proceso opuesto a la estatizacin que consiste en la venta parcial o total de una
empresa de propiedad Estatal, es decir traspasar a manos privadas empresas u
organismos del Estado. Se trata de uno de los componentes esenciales de la doctrina
del neo-liberalismo econmico.
Probable:
Cuando la ocurrencia de un evento es ms factible o posible que su no ocurrencia.
Productividad:
Capacidad de producir ms bienes o servicios con menos recursos.
Producto Bruto Interno (PBI):
Es el valor total de los bienes y servicios finales producidos en un pas durante un
perodo determinado. Su valorizacin puede ser en trminos corrientes o constantes.
Producto Financiero Derivado:
Instrumento financiero cuyo valor depende de (se deriva de) la evolucin del precio de
otro activo denominado activo subyacente. Los contratos de derivados pueden
dividirse en las categoras bsicas de contratos a plazo o trmino (forwards, futuros y
swaps), opciones y las combinaciones de stos
Promedio:
Es la media aritmtica, correctamente ponderada y ajustada, de valores especficos. El
promedio representa las tendencias o el comportamiento general de un mercado
completo o de segmentos individuales de dicho mercado.
Promedio mvil:
Un procedimiento utilizado para el pronstico bajo el cual se suprimen las variaciones
de las observaciones individuales correspondientes a una tendencia a largo plazo, al
convertir cada pronstico en un promedio de varias observaciones anteriores.
- Pg.
Prorrateo:
Reparticin de una cantidad, obligacin o carga entre varias personas que tienen un
derecho o una obligacin comn a ellas.
Proteccionismo:
Conjunto de medidas encaminadas a la proteccin de industrias internas de la
competencia proveniente de empresas extranjeras. Poltica comercial que pretende
privilegiar a los productores locales a expensas de los importadores y de los
consumidores. El resorte proteccionista ms usual es el arancel o impuesto a la
importacin. Tambin se pueden emplear cuotas cuantitativas o restricciones tcnicas
para proteger a los productores locales.
Protesto:
Certificacin hecha por un notario de haber notificado al deudor para que pague el
titulo valor vencido (pagares, letras, vales, warrants, etc.), dndole el plazo de un da
para que cumpla con el pago, y de no hacerlo deja constancia mediante un acta y en
el propio titulo valor de que el documento ha sido protestado por falta de pago. Se
debe tener en cuenta que tambin existen protestos de algunos ttulos valores por falta
de aceptacin (generalmente para el caso de letras). Ambos tipos de protesto son
notificados a la Cmara de Comercio de Lima.
Provisiones:
Creacin o conservacin de lo necesario (saldos) para cubrir una o varias obligaciones
o eventualidades. Son los fondos que las entidades financieras estn obligadas a
mantener como previsin de futuras contingencias. Incluye aquellos pasivos para los
que existe incertidumbre acerca de su fecha de vencimiento o el importe de los
desembolsos futuros necesarios para su cancelacin. Los cuales sern determinados
por el juicio de la gerencia de la empresa, complementado por la experiencia que se
tenga en operaciones similares y en algunos casos por informes de expertos, que
permitan estimar el desenlace en el plazo corriente y su efecto financiero.
Proyeccin:
Consiste en anticipar el comportamiento cuantitativo y cualitativo de las variables
econmicas (costos, ingresos, tasas de crecimiento, entre otros) a partir del
conocimiento de su comportamiento pasado y presente. Hay diversos mtodos de
prediccin, desde aquellos que hacen un listado de factores que puedan influir en el
curso futuro de los acontecimientos, hasta los mtodos ms sofisticados que utilizan
ciertas tcnicas economtricas y modelos matemticos.
Prueba de estrs:
Estimaciones del efecto que producen acontecimientos extremos sobre instrumentos
financieros o sobre la solidez y el patrimonio de las instituciones financieras, incluso
del sistema financiero mundial.
Punto bsico:
Centsima parte (1/100) de un punto porcentual. Por ejemplo cuando decimos que el
BCR disminuy la tasa de referencia en 100 puntos bsicos, quiere decir que ha
disminuido en 1% (de 5 a 4%).
Q
Quiebra:
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
92
- Pg.
R
Razones de liquidez:
Relaciones que indican la posicin de liquidez de una empresa en un momento dado.
Razones de endeudamiento:
Relaciones que indican la carga financiera que pesa sobre los activos de una
empresa, en trminos de la cantidad de deuda que se ha utilizado para financiarlos.
Razones de rentabilidad:
Relaciones que indican la capacidad de una empresa para generar valor.
Reactivacin econmica:
Medidas que Impulsan la recuperacin de la actividad econmica luego de u perodo
de depresin o cada de la produccin.
Realengo:
Dcese de aquellos bienes que estn libres de toda carga o gravamen.
Reaseguro:
Seguro que toman las compaas de seguros. El reaseguro es un contrato mediante el
cual stas se cubren, total o parcialmente, de los riesgos que entraan sus
operaciones, sin que la empresa reaseguradora intervenga para nada en las
transacciones entre la compaa de seguros y sus clientes.
Recalentamiento:
Se dice que la economa experimenta una situacin de recalentamiento cuando la
actividad econmica esta creciendo a un ritmo elevado que generan fuertes presiones
inflacionarias.
Recesin:
Situacin en la que la tasa de crecimiento real de la produccin de una economa es
negativa por 6 meses consecutivos.
- Pg.
Redencin de bonos:
Facultad que posee el emisor de bonos de liquidar los mismos mediante su
readquisicin antes del vencimiento.
Redescuento:
Operacin mediante la cual el Banco Central de un pas descuenta letras y otros
efectos que los bancos comerciales, a su vez, han descontado a sus clientes. El
redescuento es una forma de crdito que se da a los bancos comerciales y que
permite a stos mejorar su liquidez.
Rdito:
Renta, utilidad o beneficio que rinde un capital. Etimolgicamente tiene el mismo
sentido que rendimiento, pues procede de la misma raz, e indica en general el retorno
que produce una inversin.
Reembolso:
Operacin a travs de la cual se recuperan las aportaciones econmicas, es la
cancelacin de una deuda devolviendo la suma principal y los intereses pactados de
antemano.
Refinanciamiento de deuda:
Se considera como operacin refinanciada al crdito o financiamiento directo,
cualquiera sea su modalidad, respecto del cual se producen variaciones de plazo y/o
monto del contrato original que obedecen a dificultades en la capacidad de pago del
deudor. Tambin se considera operacin refinanciada cuando se producen los
supuestos de novacin (renovacin-nueva obligacin) contenidos en el Art. 1277 y
siguientes del Cdigo Civil, siempre que sean producto de las dificultades saldo
contable o contra saldo no disponible. Esto se aprecia claramente en una cuenta
corriente (pago de cheques) o en las tarjetas de crdito (consumos por encima de la
lnea aprobada).
Regateo:
Proceso por el cual se llega a un precio -o a un acuerdo de otra naturaleza- en una
transaccin mediante una negociacin que incluye sucesivas ofertas de parte y parte.
El regateo es un mecanismo prctico a travs del cual se expresan las fuerzas del
mercado y mediante el cual se hacen visibles los intereses de demandantes y
oferentes. Es parte, por lo tanto, de la tendencia al intercambio y a la maximizacin de
la utilidad que tan profundamente est arraigada en la especie humana.
Registro:
Los hechos y transacciones econmicas se contabilicen cuando surjan los
correspondientes elementos, y siempre que su valoracin pueda ser efectuada con un
grado de confiabilidad mnima razonable.
- Pg.
Remanente: Saldo final que arroja una cuenta, es decir, importe sobrante,
normalmente de poca importancia, tras el proceso de saldo de una cuenta.
Remesa:
Envo de dinero de un lugar a otro o de un pas a otro.
Remuneraciones:
Son todas las retribuciones que se otorgan a los trabajadores, comprenden todos los
tipos de compensaciones pagadas (inclusive pagos basados en acciones), por pagar o
suministradas por la empresa, o en nombre de la misma, a cambio de los servicios
obtenidos. Tales como sueldos, salarios, participaciones en las utilidades,
contribuciones sociales, bienes o servicios subvencionados, entre otros.
Rendimientos constantes a escala:
Caso en el cual un incremento de X% en los factores o insumos ocasiona un
incremento del producto en el mismo porcentaje X.
Rendimientos crecientes a escala:
Este caso se produce cuando un incremento del X% En todos los factores productivos
da lugar a un incremento de ms del X% en la produccin. Tambin llamados
Economas de escala.
Rendimientos decrecientes en escala:
Situacin en la cual, ante un incremento X% en todos los insumos, el producto
aumenta en un porcentaje inferior al X%. Tambin llamados Deseconomas de escala.
Rendimiento libre de riesgo:
Rendimiento de los activos financieros emitidos por el Estado, que se suponen o
tienen riesgo de insolvencia.
Renegociacin:
Acuerdos voluntarios para reprogramar la deuda de una egresa, segn los cuales se
posterga la fecha de pago y las condiciones del mismo.
Rentabilidad:
Relacin existente entre un capital y los rendimientos netos obtenidos de la inversin,
expresada en trminos porcentuales.
Reporte:
Ver operacin de reporte.
Reportado (deficitario):
Aquel que interviene en una Operacin de Reporte, asumiendo la obligacin de vender
al contado sus valores al reportante, recomprndolos en un plazo determinado,
obteniendo con ello recursos a una tasa de inters libremente pactada, en un tiempo
determinado.
Reportante (Superavitario):
Aquel que interviene en una Operacin de Reporte, asumiendo la obligacin de
comprar al contado los valores del reportado y revendrselos en un plazo prefijado,
- Pg.
- Pg.
- Pg.
Rueda de Bolsa:
Es la sesin diaria en la que se negocian los valores previamente inscritos en la
CONASEV y la Bolsa.
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
98
- Pg.
S
Salario:
Constituye una remuneraron al factor trabajo, es el precio de la fuerza de trabajo.
Salario mnimo:
Cantidad que se considera que es la indispensable para garantizar un nivel de vida
suficiente para cada unidad de consumo.
Saldo insoluto:
El saldo insoluto en una deuda en un momento dado es el saldo de deuda vigente a
ese momento, conformado por el capital insoluto (Capital Impago, capital no
amortizado o capital vivo) vigente y la totalidad de los intereses devengados y no
pagados hasta ese momento, de acuerdo a la modalidad del crdito.
Salidas de capital:
Son aquellas fugas o convertibilidad de capitales nacionales en divisas, como
consecuencia de algn desequilibrio general o por alguna medida monetaria
restrictiva.
Saturacin:
Dcese que hay saturacin en un mercado cuando existe un gran excedente de la
oferta sobre la demanda. Es difcil que se produzcan situaciones permanentes de
saturacin, porque los productores adaptan sus planes de produccin a las
condiciones que aprecian en el mercado, restringiendo en consecuencia sus
inversiones y su produccin. Sin embargo, en el corto plazo, puede producirse
saturacin cuando una recesin disminuye fuertemente la demanda o cuando las
condiciones del comercio internacional hacen que la oferta se dirija en mayor
proporcin a los mercados internos.
Sector primario:
Dcese del conjunto de las actividades econmicas directamente vinculadas con la
obtencin de productos de la tierra: agricultura, ganadera, silvicultura, caza, pesca,
minera, petrleo, etc.
Sector secundario:
Parte de la economa que comprende las industrias manufactureras y otras actividades
similares: construccin, generacin de energa, etc.
Sector terciario:
Llmase as a la parte de la economa que se dedica a los servicios de todo tipo. Entre
stos se incluyen las actividades gubernamentales, salvo la de empresas pblicas que
pueden pertenecer a los sectores primario o secundario, el comercio, la educacin, la
salud, la banca y las finanzas, el transporte y las comunicaciones, as como otros
servicios sociales y personales no claramente clasificables.
Seguro:
Contrato entre una compaa aseguradora y una persona fsica (o corporacin) que
requiera cobertura, por medio del cual la compaa aseguradora, por honorarios
preestablecidos o por una prima, se compromete a garantizar al asegurado contra
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
99
- Pg.
- Pg.
Series:
Dcese de las distintas emisiones de valores hechas por una entidad emisora y se
distinguen por una numeracin ordinal o por las letras del alfabeto. Todos los valores
de la serie tienen iguales caractersticas y derechos.
Series de tiempo:
Sucesin estadstica de los valores de una variable a lo largo del tiempo. La
elaboracin de tales series es fundamental para el estudio de la economa concreta de
los pases y las regiones, aplicndose igualmente al anlisis de la actividad
empresarial o de las ramas de industria. Son muchas las variables que se presentan
usualmente como series de tiempo: en macroeconoma, son frecuentes las del
producto nacional bruto, importaciones y exportaciones, ndices de precios, liquidez,
etc.
Servicio de la deuda:
Gastos destinados al cumplimiento de obligaciones de endeudamiento interno y
externo. Es el monto que el deudor debe pagar para cubrir sus obligaciones contradas
en virtud de un contrato de prstamo. El servicio de la deuda incluye la amortizacin
del principal, los intereses devengados y las comisiones.
Servicios bancarios en lnea:
Sistemas por computadora que permiten a los consumidores consultar sus saldos,
pagar facturas, transferir fondos y realizar otras operaciones bancarias por Internet.
Sesgo:
Caracterstica de una distribucin de probabilidad que crea una probabilidad mayor de
valores posibles y la media de la distribucin.
Sinergia:
Es una relacin que favorece a todas las partes implicadas. Las empresas se
benefician de economas de diversificacin cuando existen sinergias entre dos o ms
lneas de producto, es decir, existen recursos o capacidades de produccin, marketing,
distribucin, directivas o financieras que permiten ahorrar costes si se emplean
simultneamente para las distintas lneas de negocio.
Simulacin:
Un mtodo de anlisis y de previsin que se basa en la construccin de modelos. La
simulacin parte de un agregado organizado de datos sobre la realidad; se asumen
luego diversas posibilidades concretas observando cmo los datos se alteraran ante
diferentes valores de las variables exgenas, como por ejemplo cambios en la poltica
econmica, en las tasas de crecimiento poblacional, etc.
Sistema DuPont:
Es aquel sistema de anlisis financiero que une las razones de actividad (rotacin de
inventarios, periodo medio de cobros, rotacin de activos fijos, rotacin de activo total)
y el margen de utilidad sobre las ventas, el cual muestra n que forman actan entre si
estas razones para determinar la lucratividad del activo. En trminos financieros esto
quiere decir que, dependiendo del tipo de empresa, el rendimiento de la inversin
puede originarse principalmente en el margen neto de las ventas o en la rotacin del
activo total.
Sobregiro:
- Pg.
- Pg.
- Pg.
S&P 500:
ndice que incorpora el comportamiento promedio del precio de 500 acciones de la
bolsa de valores de Nueva York.
T
Tabla o cuadro de amortizacin:
- Pg.
- Pg.
TAMEX:
Tasa de inters activa de mercado en moneda extranjera.
TAMN:
Tasa de inters activa de mercado en moneda nacional.
TIPMEX:
Tasa de inters pasiva promedio en moneda extranjera.
TIPMN:
Tasa de inters pasiva promedio en moneda nacional.
Tecnologa:
Conjunto de recursos tcnicos propios de una actividad que pueden ser utilizados de
forma sistemtica para el diseo, desarrollo, fabricacin y comercializacin de
productos o para la prestacin de servicios.
Tecnologa crediticia:
Se entiende por tecnologa crediticia todos los procesos de identificacin y seleccin
del cliente, de anlisis, otorgamiento, seguimiento y recuperacin de los crditos, de
informacin y de administracin del personal.
Tendencia:
Evolucin a largo plazo de una serie temporal. Suele medirse ajustando una recta o
una curva a la serie en relacin con el tiempo o por medio de medidas mviles.
Tenencia afectable:
Tenencia afectable son los valores, el dinero y otros activos de propiedad del
comitente que se constituyen como una segunda garanta para respaldar a las ya
establecidas por la normatividad en la realizacin de operaciones de reporte ( como
reportado ) y prstamo de valores ( como prestatario ). En este sentido, la tenencia
afectable es constituida por cada comitente frente a la sociedad con la cual acta
como reportado o prestatario y cuyo nivel mnimo ( patrimonio mnimo ) resulta de la
aplicacin de un porcentaje a ser determinado por el Consejo Directivo de la Bolsa
sobre el endeudamiento total del primero a travs de dicha sociedad. El patrimonio
mnimo se destinar a cubrir el cumplimiento en la liquidacin, as como en la entrega
o reposicin de mrgenes de garanta en las operaciones de reporte y prstamo de
valores
Teora de juegos:
Proceso matemtico utilizado para elegir una estrategia ptima cuando el rival posee
una estrategia propia.
Trminos de Intercambio:
Cociente entre un ndice de precios de exportacin y un ndice de precios de
importacin. Los trminos de intercambio mejoran si los precios de importacin bajan
en relacin a los precios de exportacin y empeoran si sucede lo contrario.
Texto nico de Procedimientos Administrativos (TUPA):
Se denomina as al texto que tiene por finalidad orientar a los inversionistas,
empresarios, usuarios en general sobre los servicios y trmites que correspondan
atender a esta Institucin
Tiempo real:
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
106
- Pg.
- Pg.
Es el valor del dlar expresado en trminos de moneda nacional, que se transa fuera
del mercado cambiario formal (bancos o empresas autorizadas).
Titular:
Persona que tiene propiedad de un titulo, documento o derecho.
Titulizacin, Titularizacin o Securitizacin:
El trmino Titulizacin se utiliza en Argentina, Espaa y Per, en Chile y Brasil se
denomina Securitizacin, y en el resto de pases del Estudio se habla de
Titularizacin, La Titulizacin es el proceso mediante el cual se constituye un
patrimonio, cuyo propsito exclusivo es respaldar el pago de los derechos conferidos a
los titulares de valores emitidos con cargo a dicho patrimonio, la transferencia de los
activos al referido patrimonio y la emisin de los respectivos valores. Mediante la
Titulizacin de Activos, una empresa se obliga a transferir un grupo determinado de
sus activos, para la constitucin de un patrimonio autnomo distinta al de la empresa,
que permitir la emisin de valores mobiliarios, cuyos derechos incorporados se
encontrarn respaldados por dicho patrimonio
Ttulo cero cupn:
Ttulo que no incorpora el pago peridico de intereses, sino que su rendimiento se
produce en la compra por descuento.
Ttulo convertible:
Obligacin o accin preferente que, a voluntad del tenedor, se puede convertir en una
accin ordinaria de la empresa.
Ttulos a la orden:
Son los instrumentos financieros que se emiten a favor de una persona en particular.
Son transmisibles por simple endoso, el cual puede realizarse a favor de una persona
determinada o dejarse abierto.
Ttulos al portador:
Son instrumentos que sern pagados a quien los presente a la maduracin del mismo.
No necesita endoso para ser traspasados.
Ttulos nominativos:
Son ttulos expedidos a favor de una persona determinada, cuyo nombre debe
consignarse tanto en el texto del documento como en el registro que deber llevar el
emisor. Son transmisibles por endoso nominativo, as como por la inscripcin en el
registro del emisor.
TEA (tasa efectiva anual):
La TEA es el costo efectivo anual del dinero y est presente en productos ahorro
(operaciones pasivas) y en prstamos (operaciones activas). La TEA es el porcentaje
real que se va a aplicar a la operacin a final de ao (para plazos menores se aplica la
tasa equivalente mensual (TEM) o la tasa efectiva diaria (TED).
TCEA (tasa de costo efectivo anual):
La tasa que incluye todo lo que se paga por un crdito. Financieramente hablando, es
la TIR (tasa de inters de retorno) que iguala los flujos de pago de los clientes con el
monto recibido en prstamo. En esta tasa, de acuerdo a la SBS se resumen los cargos
cobrados por cuenta de, cargos por servicios brindados por la entidad y asumidos por
el cliente y la tasa de inters compensatorio efectiva anual (TEA).
- Pg.
Trade-Off:
Expresin inglesa muy utilizada en la jerga financiera internacional, para referirse a la
relacin de sustitucin entre dos o mas alternativas.
Trader:
Persona fsica que en una sociedad burstil, o de intermediacin burstil, se dedica a
gestionar una clientela institucional.
Trading company:
Empresa que pone en contacto a compradores y vendedores situados en pases
distintos. Un caso especial son las sogo shosha, que son los brazos comerciales de
las grandes compaas japonesas encargados de procurar del exterior las materias
primas necesarias y de establecer los canales de distribucin para vender los
productos en mercados internacionales.
Transaccin:
Compra o venta de algn instrumento financiero.
Transferencia:
Traspaso de fondos ordenado por un cliente desde su cuenta a la de un beneficiario
(en la misma u otra entidad bancaria).
Transferencia de fondos:
Es la autorizacin para que la empresa del sistema financiero debite en la cuenta del
ordenante un determinado importe, para ser abonado en otra cuenta del propio
ordenante o en la cuenta de un tercero beneficiario, en la misma plaza o en otra
distinta. La operacin puede ser realizada por la empresa del sistema financiero que
recibi la orden, o por otra a quien esta le encargue su realizacin.
Transferencia de tecnologa:
Proceso de transmisin de la informacin cientfica, tecnolgica, del conocimiento,
de los medios y de los derechos de explotacin, hacia terceras partes para la
produccin de un bien, el desarrollo de un proceso o la prestacin de un
servicio, contribuyendo al desarrollo de sus capacidades
Transferencias:
Traslado implcito o explcito de recursos del sector pblico al resto de la economa o
a otros niveles de gobierno, ya sea en dinero o en especie, sin recibir por ello
contraprestacin directa alguna y nicamente condicionando su asignacin a la
consecucin de determinados objetivos de poltica econmica y social.
Transparencia:
Trmino con el cual se designa la capacidad de un mercado para brindar al
inversionista informacin veraz, oportuna y econmica, sobre los aspectos relevantes
de las sociedades emisoras y de los valores por ellas emitidas.
Tratados de Libre Comercio:
Bsicamente promueve el libre comercio de bienes y servicios entre sus pases
miembros as como tambin la promocin de inversiones a travs de la eliminacin de
barreras arancelarias y no arancelarias y la adopcin de disciplinas del General
Agreement of Trade and Tariffs (GATT) sobre comercio e inversiones.
Troyano:
- Pg.
U
UIT:
ndice sobre el cual se establece la escala imponible del impuesto a la renta. Sirve
adems para otros fines, entre los cuales est el determinar reajustes remunerativos
Underwriting:
Contrato entre una corporacin que va a emitir valores va oferta pblica primaria y el
agente colocador representante del Grupo Underwriting -asociacin temporal entre
bancos de inversin (underwriters), que operan de manera conjunta con el propsito
de repartir el riesgo y asegurar una distribucin exitosa de la oferta-. Representa el
compromiso de los underwriters de suscribir total o parcialmente la emisin. El
beneficio para los bancos de inversin o underwriters resulta de la diferencia entre el
precio pactado y el precio de colocacin en el mercado de valores -Underwriting
Spread.
Underwriting de mejor esfuerzo:
La empresa que colocar los ttulos se compromete con la empresa emisora a hacer el
mejor esfuerzo posible para colocar la emisin, pero no garantiza su colocacin.
Underwriting en firme:
Es el caso en que la empresa que colocar los ttulos le compra la totalidad de la
emisin a un determinado precio a la empresa emisora, esperando venderlo luego a
un precio mayor a otros inversionistas.
Unin aduanera:
Es un bloque comercial en el que los pases signatarios no solamente reducen o
eliminan las barreras comerciales entre ellos, como en una zona de libre comercio,
sino que adems coordinan sus polticas comerciales frente a terceros pases. La
Unin Europea y el Mercosur son uniones aduaneras.
Ultra vires:
Frase que proviene del latn y que significa actos que exceden las facultades propias
de una persona, en referencia a las acciones que realiza un funcionario financiero en
las negociaciones financieras para las que no esta facultado.
Usanza:
Periodo permitido para el pago de una obligacin extranjera.
Usufructo:
Es el derecho de utilizar lo ajeno y percibir sus frutos.
Usura:
GLOSARIO DE TRMINOS ECONMICOS FINANCIEROS
110
- Pg.
V
Valor de liquidacin:
Es el importe de efectivo, o de partidas equivales a este, que sin actualizar, se espera
sea empleado para satisfacer un pasivo en el curso normal del negocio.
Valor de mercado burstil:
Es el precio que alcanza un valor en rueda de bolsa, por efecto de la oferta y la
demanda.
Valor de salvamento:
Valor de mercado de un activo al final de su vida til.
Valor en libros:
Valor contable de un activo.
- Pg.
Valor futuro:
Cantidad de dinero que se tendra en una fecha futura si se invirtiese hoy una cantidad
y se capitalizase a un tipo de inters (ver capitalizacin).
Valor intrnseco:
La diferencia entre el valor razonable de las acciones que la contraparte tiene derecho
a suscribir o recibir, y el precio (si existiese) al que est (o estar) obligada a pagar por
dichas acciones.
Valor neto de realizacin:
Es el precio estimado de venta de un activo, en el curso normal de las operaciones,
menos los costos estimados de terminacin y los gastos necesarios para realizar la
venta, los cuales son directamente imputables a la conversin del activo o a la
liquidacin del pasivo, tales como comisiones, impuestos, transporte y empaque.
Este criterio de valuacin es de observancia en la preparacin de informes financieros
por las empresas en liquidacin.
Valor nominal:
Valor de un activo o ttulo que aparece en el correspondiente documento.
Valor presente:
Tambin llamado valor actual. Es el valor actual de unos flujos de fondos futuros,
obtenidos mediante su descuento. En otras palabras, es la cantidad de dinero que se
necesitara invertir hoy para obtener dichas cantidades en el futuro.
Valor razonable:
Es el monto por el cual negociaran partes interesadas, debidamente informadas y en
condiciones de independencia mutua. En ese contexto, interesadas y debidamente
informadas significan que tanto el vendedor como el comprador estn bsicamente
informados acerca de la naturaleza y caractersticas del activo, su estado, mercado,
etc.; por otra parte, independencia mutua se refiere a que comprador y vendedor no
tienen una relacin particular o especial que pueda suponer que el precio de la
transaccin no sea representativo de una operacin efectuada en condiciones de
mercado.
Valor realizable:
Es el importe de efectivo, o de partidas equivalentes a ste, que la empresa podra
obtener por la venta no forzada de un activo.
Valor (importe) recuperable:
Es el mayor valor entre el precio de venta neto de un activo (o de una unidad
generadora de efectivo) y su valor de uso.
Valor residual:
Es el importe neto que la empresa espera obtener de un activo al final de su vida til,
despus de deducir los costos previstos por dicha enajenacin u otra forma de
disposicin (baja del activo). Por ejemplo el valor de liquidacin de instalaciones y
equipo.
Valor residual garantizado:
En un arrendamiento, la parte del valor residual del activo que ha sido garantizada por
el arrendatario o por un tercero relacionado con l.
- Pg.
- Pg.
- Pg.
W
Wall Street:
Nombre comn con el que se designa al distrito financiero de la ciudad de Nueva York.
Wall Street Journal:
Uno de los peridicos de mayor circulacin en el mundo, especializado en finanzas y
negocios. Informa ampliamente las situaciones de las principales empresas de
Estados Unidos.
Warrant:
Certificado emitido junto a una obligacin que otorga al suscriptor el derecho a adquirir
en una fecha y a un precio determinados una o varias acciones de la sociedad emisora
de la obligacin. Los warrants suponen un incremento de la rentabilidad de las
obligaciones a las que acompaan, lo que facilita su colocacin en el mercado.
Y
Yankke:
Son bonos para el financiamiento del gobierno al igual que los TES, pero difieren en
que estn inscritos en el Mercado de Estados Unidos y estn denominados en dlares.
Yuppie:
Designa a la gente muy joven, superactiva, brillante y rica de las ciudades americanas.
Los goleen yuppies son los yuppies de las finanzas.
Z
Zaibatsu:
Conglomerado de empresas de Japn, ligadas entre s por consejeros comunes y
tambin a travs de una compaa holding (generalmente un banco).
Zaiteku:
Palabra japonesa que denota la gestin activa de los excesos de caja de una
empresa. Ha adquirido connotacin negativa, al tratarse de pura especulacin burstil.
- Pg.
Zero-beta portfolio
Un portafolio construido con riesgo sistemtico de cero. Similar al riesgo libre de un
activo que tiene un coeficiente beta cero.
Zona de libre comercio:
Es un bloque comercial en el que los pases signatarios reducen o eliminan las
barreras comerciales entre ellos pero sin llegar a coordinar sus polticas comerciales
frente a terceros pases, como ocurre en una unin aduanera. La Zona de Libre
Comercio de Amrica del Norte es el ejemplo ms conocido.
Zona franca:
Rgimen fiscal que reduce o elimina los aranceles de importacin de piezas,
componentes u otros insumos con la finalidad de que se realice una transformacin de
los mismos, destinndose el producto final a la exportacin. Una de las mayores zonas
francas de la historia son las maquiladoras mexicanas.
- Pg.
PRESENTACION
En los ltimos aos hemos visto el rpido crecimiento que nuestra economa ha
experimentado, acorde con ello las empresas crecen, crecen sus ventas, y crecen sus
necesidades de financiamiento; necesitan nuevas herramientas financieras
relacionadas al financiamiento y la inversin de sus actividades, esto hace que sea
necesario que todo profesional inmerso en el mundo de las finanzas, deba tener
conocimientos slidos de la terminologa que se utiliza en esta rea.
CONTENIDO
El glosario de trminos econmicos y financieros tiene conceptos y definiciones de
aquellos trminos conocidos y poco conocidos, relacionados con productos bancarios,
financieros y econmicos. As mismo tendr como base una serie de conceptos de la
A a la Z, que ser enriquecido constantemente con nuevos trminos y ejemplos.
- Pg.