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1.inversión en Valores Negociables
1.inversión en Valores Negociables
DEDICATORIA_______________________________________________________2
INTRODUCCIN_____________________________________________________
3
VALORACIN DE BONOS Y ACCIONES_____________________________4
1. ACCIONES_____________________________________________________4
1.1
1.2
1.3
1.4
1.5
1.6
1.7
2.
BONOS_____________________________________________________8
2.1
Elementos de un Bono:____________________________________9
2.2
2.3
2.4
CAPTULO II________________________________________________________13
INVERSIN EN BIENES NEGOCIABLES___________________________13
1
DEFINICIN_________________________________________________13
2. CRITERIOS PARA LA SELECCIN DE VALORES NEGOCIABLES____13
2.1 Riesgo De Incumplimiento:________________________________13
2.2
Bursatilidad:_____________________________________________14
2.3
Fecha De Vencimiento:____________________________________14
2.4
Tasa De Rendimiento:____________________________________14
ACCIONES____________________________________________________1
6
4.2
4.3
CONCLUSIONES_____________________________________________________
23
LINCOGRAFA______________________________________________________
24
INTRODUCCIN
CAPTULO I
VALORACIN DE BONOS Y ACCIONES
1. ACCIONES
1.1
r=
D1 +( P1P 0)
P + D1
= P0= 1
P0
1+r
P 0=
D1
D2
Pn
+
+ +
2
1+r ( 1+r )
(1+ r )n
Caso prctico
Cul es el precio de una accin, si un inversionista
planea mantenerla durante 5 aos, la tasa de
rentabilidad exigida por el inversionista es 10% y los
dividendos que espera obtener son $0.10 en el primer y
segundo ao y 0.125 en el tercer, cuarto y quinto ao. El
precio esperado de la accin es $4.10.
P 0=
0.10
0.10
0.125
0.125
0.125
4.10
+
+
+
+
+
1
2
3
4
5
( 1+0.10 ) ( 1+0.10 ) ( 1+0.10 ) ( 1+0.10 ) ( 1+0.10 ) (1+ 0.10 )5
P0=2.98
1.2
Pgina 4
r=
1 P1P0
+
P1
P0
Al comparar ambos, se toma una de las siguientes
decisiones:
Si r < k => vender y / o abstenerse de comprar.
Si r > k => comprar y / o mantener.
Si r = k => mantener mientras surge una mejor
alternativa.
Caso prctico
El precio de hoy de una accin es de $2.59 y paga un
dividendo de $0.10 si se espera venderla en $2.75, Cul
es su tasa de rentabilidad?
r=
0.10 2.752.59
+
2.59
2.59
r=10
1.3
V 0=
1.4
D1
D2
Pn
+
++
2
1+k (1+ k )
( 1+k )n
1.5
P 0=
1.6
D
D
k=
k
P0
ACCIONISTAS
Corresponde
una
situacin
donde
la
tasa
de
P 0=
1.7
2.
D 0 (1+ g )
D1
D1
=
k= + g
k g
k g
P0
BONOS
Pgina 7
a. Instituciones
Gubernamentales
(Banco
Central,
actividades
refinanciar.
Segn el plazo se clasifican en.
a. Largo Plazo
b. Corto Plazo
2.1
Elementos de un Bono:
determina
los
pagos
peridicos
de
extraordinarias:
por
ejemplo
convertibilidad.
2.2
relacin
entre
lo
que
paga
el
Pgina 9
2.3
Valor par j=
t=j
Ft
( 1+i )t
i :tasaexplcita
Valor cotizacin j =
t= j
Ft
( 1+r )t
r : tasa vigente
n
Ft
( 1+k )t
k :TIR
VP=
t=j
Ft
( 1+i )t
VP=Nt( 1+i ) dt
N*t: valor nominal remanente al inicio del perodo
dt: das del perodo
da: das transcurridos desde el inicio del perodo
hasta la fecha de clculo
i: tasa explcita
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VP=
Mt
( 1+ i )
dr
dt
2.4
Pgina 11
CAPTULO II
INVERSIN EN BIENES NEGOCIABLES
1
DEFINICIN
Bien negociable:
Cualquier instrumento del mercado monetario que puede ser
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2.1
Riesgo De Incumplimiento:
Se refiere al riesgo de que el deudor no realice los pagos de
intereses o del principal de un prstamo. La mayor parte de
las compaas invierten nicamente en ttulos negociables que
tienen escaso o nulo riesgo de incumplimiento, en la mayora
de los casos los valores del gobierno son los que tienen el
menor riesgo de incumplimiento, seguidos por los ttulos de
otros organismos gubernamentales, y finalmente, por los
ttulos
corporativos
municipales.
Varias
instituciones
2.2
Bursatilidad:
Las compaas suelen adquirir ttulos negociables que es
posible vender sin previo aviso ni concesiones significativas de
precios. As, las dimensiones de bursatilidad de un ttulo son
dos: el tiempo necesario para venderlo y el precio obtenido de
su venta en relacin con la cotizacin ms reciente. S para
vender un ttulo es preciso esperar mucho tiempo, asumir un
alto costo de transaccin o realizar una concesin significativa
en su precio, su bursatilidad es deficiente y por ello no se le
considera deseable dentro de la cartera de valores negociables.
Naturalmente que en ello va implcito un dilema entre riesgo y
rendimiento. Por lo general, los ttulos sumamente negociables
ofrecen un grado menor de riesgo para el inversionista y por
consiguiente, producen un rendimiento esperado menor que el
de los ttulos con bursatilidad limitada.
2.3
Fecha De Vencimiento:
Las compaas suelen limitar
se reducen
Tasa De Rendimiento:
se trata
en realidad de
un criterio menos
de
caja.
Transacciones: Estos valores negociables se mantienen
con propsitos transaccionales, o sea que se espera con
ellos efectuar algn pago futuro, teniendo en cuenta su
convertibilidad en efectivo rpidamente. Muchas empresas
que deben hacer ciertos pagos en un futuro cercano ya
tienen fondos en caja para efectuarlos.
Para obtener algn rendimiento sobre estos fondos, los
invierte
en
un
valor
negociable
con
una
fecha
de
en
nuevos
activos,
pago
de
dividendo
Activos financieros
4.1.2.
Rendimiento de bonos
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EJEMPLO:
Supongamos que existe un bono cuyo valor nominal es de
1,000, y que ofrece una tasa de inters nominal anual de
31%, con una capitalizacin y pago de intereses trimestral.
Se entiende que la cotizacin permanecer en el futuro en
80% de su valor nominal. Con estos datos puede elaborarse:
VALOR DE
N
80%
80%
80%
80%
80%
COMPRA
800
FECHA
01.01
31.03
30.06
30.09
31.12
SALDO DE
VALOR DE
BONOS
1
1.0969
1.2031
1.3197
1.4475
VENTA
1.158
Q=77.5 /800=0.0969
S=1+0.0969=1.0969
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Q=85 /800=0.1063
S=1.0969+ 0.1063=1.2031
1.4475 x 800=1,158
Por lo tanto la rentabilidad es:
Trimestres
de
44.75%
anual.
Cuando
la
cotizacin
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4.1.3.
Rendimiento de Acciones
EJEMPLO:
Se quiere calcular el rendimiento de una accin cuyo valor
nominal es 100; otorga un dividendo en efectivo de S/. 10
por accin, en el segundo trimestre del ao; 20% por
dividendos en acciones el tercer trimestre; y 50% por REI en
el ltimo trimestre.
ACCIONES: REINVERSIN A LA COTIZACIN VIGENTE
Saldo=1+10 /110=1.091
Por el pago del dividendo en efectivo.
En el tercer trimestre el saldo pasa a:
Saldo=1.091(1+ 0.2)=1.309
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de
beneficios.
Este
indicador
resulta
de
Rentabilidad=196 / 120=63
Rentabilidad=163 /100=63
EJEMPLO:
( 120 ) 10 21 150
Trimestres
12 3 4
Pgina 20
4.2
las
utilidades
son
valores
contables.
Los
P
Precio
=
VC Valor contable
PER=
Precio
Utilidad por accin
Precio
utilidad por accin=Precio
Utilidad por accin
Pgina 21
4.3
El
Per
empieza
internacionales
ser
atractivo
aproximadamente
para
los
inversores
partir
de
1992.
La
empresas
(como
Telefnica
del
Per,
que
Pgina 22
Conclusiones
1. Cada accin representa una cuota que forma parte de la propiedad
de
una
empresa
como
tal
es
valorizada
en
el
mercado
4. Los
emisores
de
bonos
son:
Instituciones
gubernamentales,
financieras y empresas.
5. Los elementos de un bono son: valor nominal, reajustibilidad, inters
explcito, amortizacin, plazo, periodicidad de pagos y condiciones
extraordinarias.
6. Tipos de valoracin de bonos: valor nominal, valor par, valor
burstil, valor intrnseco, rentabilidad y costo de capital.
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Lincografa
1. http://www.eco-finanzas.com/diccionario/V/VALOR_DE_RENTA_FIJA.htm
2. http://www.usmp.edu.pe/recursoshumanos/pdf/4Valoracion%20de%20Bonos
%20y%20Acciones.pdf
3. http://www.davidwongcam.com/libros/finanzascorp/capitulo2.pdf
4. http://www.monografias.com/trabajos93/acciones-bonos-opciones-valoracion-ytipo-cambio/acciones-bonos-opciones-valoracion-y-tipo-cambio.shtml
5. http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/26/valneg.htm
6. http://www.slideshare.net/valejoda/valores-negociables
7. http://www.buenastareas.com/ensayos/Factura-Negociable/5115582.html
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