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Un Curso Rapido de Actualizacion en Macroeconomia
Un Curso Rapido de Actualizacion en Macroeconomia
Actualizacin en Macroeconoma
N. Gregory Mankiw*
Resumen
Este artculo presenta una discusin no
tcnica sobre algunos de los mas importantes
desarrollos en la macroeconoma de los ltimos veinte aos. Se presentan tres grandes
categoras de investigacin. En primer lugar,
se discute cmo la nocin de expectativas
racionales ha afectado la visin de los economistas sobre el papel de la poltica econmica,
el debate sobre reglas versus discrecionalidad
y el trabajo emprico en la macroeconoma. En
segundo lugar, se discuten varios enfoques
tericos neoclsicos sobre el ciclo de negocios, incluyendo teoras de informacin imperfecta, teoras del ciclo real de negocios y teoras de traslacin sectorial. En tercer lugar, se
discuten varios enfoques keynesianos sobre el
ciclo de negocios incluyendo teoras basadas
en desequilibrio general, contratos laborales y
costos del men.
Introduccin
Hace veinte aos era mas fcil ser un
estudiante de macroeconoma. Los macroeconomistas se sentan ms seguros sobre las respuestas que daban a preguntas como las siguientes: "qu hace que el producto y el
empleo flucten?", y, "cmo debe responder
la poltica econmica a estas fluctuaciones?".
A nivel de los manuales el modelo aceptado de la economa era el modelo IS -LM. Este
haba cambiado poco desde la interpretacin
que le diera John Hicks (1937) a la entonces
revolucionaria visin de la economa planteada por John Maynard Keynes (1936). Ya que
el modelo IS-LM tomaba el nivel de precios
como constante, una curva de Phillips de algn
tipo se adicionaba para explicar el ajuste de
NOTA: Este artculo corresponde al 'Working Paper N*
3256', NBER (National Bureau of Economic Research) de Febrero de 1990. Su traduccin por el profesor Carlos Ortz y su publicacin fueron
autorizadas por el autor, N. Gregory Mankiw, Harvard
University, NBER, 1050 Massachusets Avenue, Cambridge, MA 02138.
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verdico en todos sus detalles, el pasaje mencionado sirve adecuadamente como parbola
para la macroeconoma de hoy.
Aproximadamente hace cinco siglos, Copmico sugiri que el sol en vez de la tierra era
el centro del sistema planetario. En su tiempo,
l supuso errneamente que los planetas seguan una rbita circular; hoy sabemos que
estas son elpticas. Comparado con el entonces
prevaleciente sistema de Ptolomeo, el sistema
original de Coprnico era ms elegante y, finalmente, prob ser ms til. Pero en su momento de formulacin y durante mucho tiempo despus, el sistema copernicano no
funcion tan bien como el sistema ptolomeico.
Para predecir la posicin de los planetas el
sistema ptolomeico era superior.
Ahora imagnese usted mismo alternativamente como un astrnomo acadmico o como un astrnomo aplicado en el tiempo en que
Coprnico public sus concepciones. Si usted
hubiese sido un astrnomo acadmico, le habra dedicado su investigacin a mejorar el
sistema copernicano. Este constitua la mejor
alternativa para comprender el movimiento de
los planetas en una forma simple e intelectualmente satisfactoria.
No obstante, si usted hubiera sido un
astrnomo aplicado habra continuado usando
el sistema ptolomeico. Hubiese sido tonto navegar con el ms promisorio aunque menos
as como Coprnico no
vio su proyecto
completamente realizado
durante su vida, no debemos
esperar que estos desarrollos,
por ms promisorios
que sean, lleguen a ser
de gran utilidad en el futuro
cercano
preciso sistema copernicano. Dado el estado
del conocimiento inmediatamente despus de
Coprnico, la separacin funcional entre astrnomos acadmicos y aplicados era razonable y, de hecho, ptima.
En este artculo presento algunos de los
desarrollos recientes en macroeconoma. Mis
lectores esperados incluyen aquellos economistas aplicados del sector pblico y del gobierno que a menudo observan la investigacin reciente con una combinacin de
asombro, confusin y desdn. No pretendo
adoctrinar. Tan slo quiero mostrar cmo los
desarrollos recientes apuntan hacia un mejor
entendimiento de la economa, tal como la
sugerencia copernicana de un sistema heliocntrico apunto hacia un mejor entendimiento
del movimiento de los planetas. Sin embargo,
as como Coprnico no vio su proyecto completamente realizado durante su vida, no debemos esperar que estos desarrollos, por ms
promisorios que sean, lleguen a ser de gran
utilidad en el futuro cercano. No obstante, en
el largo plazo muchos de estos desarrollos
cambiarn profundamente la manera de pensar
de los economistas sobre la economa y la
poltica econmica.
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Direcciones de investigacin
Gran parte de la investigacin en macroeconoma durante los pasados veinte aos intent afrontar los problemas causados por la
ruptura del consenso. Los economistas han
dedicado nuevos y ms intensos esfuerzos para fundamentar la macroeconoma sobre firmes principios microeconmicos. A menudo,
la relevancia de tal investigacin para los problemas econmicos actuales se ha sacrificado.
A los economistas prcticos, gran parte de la
La aceptacin generalizada
del axioma de expectativas
racionales es, quizs,
el cambio individual
ms importante en la
macroeconoma
en las ltimas dos dcadas.
investigacin les debe parecer esotrica e intil. De hecho, para propsitos prcticos lo es.
Me permitir dividir los desarrollos recientes en macroeconoma en tres categoras.
Como la mayora de las taxonomas la que
propongo es imperfecta. Algunos desarrollos
caen en ms de una de las tres categoras, y
algunos pocos, naturalmente, en ninguna. No
obstante, la taxonoma es til, ya que permite
entender los motivos y metas de los programas
de investigacin que han llevado a cabo muchos macroeconomistas acadmicos en los ltimos aos.
Una gran categora de investigacin trata
de modelar las expectativas en una forma ms
satisfactoria de la que era usual hace veinte
aos. Una atencin mayor al tratamiento de las
expectativas puede a menudo extraer nuevos
y sorprendentes resultados de modelos corrientes. La aceptacin generalizada del axioma de expectativas racionales es quizs el
cambio individual ms importante en la macroeconoma en las ltimas dos dcadas.
Una segunda categora de investigacin
trata de explicar los fenmenos macroeconmicos usando modelos neoclsicos. Estos
mantienen el supuesto de que los precios se
ajustan continuamente para equilibrar la oferta
y la demanda. Hace veinte aos los macroeconomistas suponan frecuentemente que algn
tipo de teora de desequilibrio era necesaria
para explicar las fluctuaciones econmicas. La
investigacin reciente ha mostrado que los
modelos de equilibrio tienen muchas ms ricas
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Expectativas
La nocin de expectativas racionales tiene sus raices en el brillante pero en gran medida inadvertido artculo de John Muth (1961).
Los economistas suponen usualmente que las
firmas racionales maximizan ganancias y que
los consumidores racionales maximizan su
utilidad. Sera un acto de esquizofrenia no
suponer que los agentes econmicos actan
racionalmente cuando forman sus expectativas del futuro.
Gran parte de la investigacin en macroeconoma desde la ruptura del consenso ha explorado el supuesto de expectativas racionales. Por s mismo, este supuesto no tiene
fundamentacin emprica, asi como el supuesto de maximizacin de utilidad tampoco lo
tiene. No obstante, junto a otras hiptesis auxiliares, muchas de las cuales precedieron la
introduccin de expectativas racionales y, en
su momento, parecan inobjetables, el supuesto de expectativas racionales puede tener profundas y sorprendentes implicaciones.
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La irrelevancia de la
poltica econmica fue
alguna vez considerada la
consecuencia de las
expectativas
racionales per se.
Hoy sabemos que las
expectativas racionales no
son el nico ingrediente
determinante de la
proposicin de neutralidad
como Stanley Fischer (1977) mostr, es perfectamente posible construir modelos con expectativas racionales en los cuales la poltica
monetaria sistemtica puede estabilizar la economa. Por ejemplo, el modelo de Fischer, en
el cual la existencia de salarios rgidos juega
un papel central, genera polticas keynesianas
a pesar de que incorpora expectativas racionales.
El artculo de Sargent y Wallace fue importante no tanto por su resultado fundamental
sobre la neutralidad de la poltica econmica
sistemtica, sino porque ayud a familiarizar
a los macroeconomistas con la utilizacin de
expectativas racionales. Mostr que los modelos podan ser resueltos sin invocar el uso de
"proxies" arbitrarias de las expectativas, y que
la solucin con expectativas racionales poda
resultar muy diferente a la solucin tradicional. El artculo de Sargent y Wallace fue una
de las ms tempranas aplicaciones de las expectativas racionales a la teora macroeconmica e ilustr vividamente la importancia potencial de este enfoque.
Una vez que la atencin de los macroeconomistas se dirigi al papel central de las expectativas, muchas preguntas tomaron una
nueva forma. La tarea de repensar la teora
macroeconmica para tener en cuenta cmo
los agentes privados forman expectativas adecuadas a su medio ambiente se convirti en la
principal tarea de los macroeconomistas acadmicos. Esta reemplaz el trabajo en modelos
macroeconomtricos como centro de investigacin.
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Ascomo un presidente
enfrentado a una crisis de
rehenes esta dolorosamente
tentado a negociar la
liberacin, las autoridades
monetarias con
discrecionalidad estn
fuertemente tentadas a seguir
polticas inflacionarias para
reducir el desempleo
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Ascomo un presidente
enfrentado a una crisis de
rehenes esta dolorosamente
tentado a negociar la
liberacin, las autoridades
monetarias con
discrecionalidad estn
fuertemente tentadas a seguir
polticas inflacionarias para
reducir el desempleo
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supongamos que el gobierno anuncia que perseguir vigorosamente a los evasores de impuestos; pero una vez que la evasin fiscal ha
sucedido, el gobierno puede tentarse a declarar
una amnista tributaria para recoger algunos
ingresos adicionales. Tercer ejemplo: El gobierno puede anunciar que otorgar temporalmente el derecho de monopolio a los inventores de nuevos productos para incentivar la
invesigacin y el desarrollo; pero cuando los
productos se inventan el gobierno puede estar
tentado a revocar la patente con el fin de
eliminar la distorsin monoplica de los precios. En cada uno de estos casos los agentes
racionales preven el incentivo que el gobierno
tiene de defraudarlos, y esta expectativa afecta
su comportamiento. Y tambin en cada caso,
la solucin del problema consiste en eliminar
el poder discrecional del gobierno sujetndolo
a una regla de poltica fija.
Expectativas racionales en el
trabajo emprico
Hasta ahora hemos hecho nfasis en los
desarrollos de la teora macroeconmica. Pero
la amplia aceptacin de las expectativas racionales como principio metodolgico tambin
ha tenido una influencia profunda en el trabajo
de tipo emprico. Al centrar la atencin en la
forma como los agentes econmicos se deben
comportar bajo condiciones de incertidumbre,
la revolucin de las expectativas racionales ha
cambiado la manera en que los macroeconomistas formulan sus teoras y la forma en que
usan los datos para probarlas.
Un ejemplo de un tpico que ha sido
extensamente reexaminado a la luz de las expectativas racionales es la teora sobre el consumo basada en la hiptesis del ingreso permanente. En un artculo seminal, Robert Hall
(1978) sealo una simple y sorprendente consecuencia de tal teora: los cambios en el consumo deben ser impredecibles. De acuerdo
con la teora del ingreso permanente, los consumidores que enfrentan una restriccin presupuestaria intertemporal tratan de suavizar la
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La meta de la revolucin
neoclsica fue reconstruir
la macroeconoma
utilizando las bases
microeconmicas de
preferencias y tecnologa.
Los economistas neoclsicos
persiguieron este objetivo
al tiempo que mantenan
los axiomas de que los
individuos siempre optimizan
y, ms controvertidamente,
que los mercados siempre se
equilibran.
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dolgica de Hall, han encontrado que el ingreso corriente tiene una influencia ms fuerte
sobre el consumo de la que predice la teora
del ingreso permanente (Marjorie Flavin,
1981, Hall y Frederic Mishkin, 1982, John
Campbell y Gregory Mankiw, 1989, 1990,
Chris Carrol y Lawrence Summers, 1989).
Hay todava mucha controversia acerca de la
validez del ingreso permanente, pero no hay
duda de que Hall cambi para siempre los
trminos del debate.
Alguna vez revolucionaria, la aproximacin de las expectativas racionales al trabajo
emprico es hoy corriente. Esta encuentra su
desarrollo ms avanzado en los mtodos de la
ecuacin de Euler que evolucionaron del trabajo de Hall sobre la teora del consumo. Los
investigadores han aplicado estos mtodos al
estudio de la oferta de trabajo, la demanda de
trabajo, el gasto en bienes de consumo durable,
la inversin de bienes de capital fijo y la acumulacin de inventarios. Aunque estas nuevas
tcnicas probablemente no sustituyan completamente a las anteriores aproximaciones economtricas, ellas han ganado un lugar permanente en la caja de herramientas de los
economistas empricos.
Macroeconoma neoclsica
Debido a que el ataque inicial de Lucas
sobre la prctica macroeconmica corriente
hizo nfasis sobre la forma inadecuada en la
cual las expectativas se modelaban, la primera
tarea que enfrentaron los macroeconomistas
fue aprender a tratar la previsin de los agentes
econmicos racionales. En las etapas iniciales
de la revolucin neoclsica, algunos economistas creyeron que los modelos macroeconmicos podan ser enmendados con relativa facilidad. Pareca simplemente que las "proxies"
de las expectativas deban ser reeplazadas por
las expectativas racionales. Pero esta visin
era demasiado optimista: haba mucho ms
trabajo por realizar. La meta de la revolucin
neoclsica fue reconstruir la macroeconoma
utilizando las bases microeconmicas de pre-
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esta forma, el supuesto de informacin imperfecta se utiliz para generar la curva de Phillips
con expectativas a la Friedman- Phelps.
Aunque esta teora del ciclo de negocios
recibi mucha atencin en los aos setenta, ha
atraido pocos adherentes en los aos recientes.
La razn de esta cada en popularidad no es
clara. Los crticos plantean que la confusin
con respecto al nivel de precios no puede
probablemente ser tan grande que genere los
grandes cambios del producto y del empleo
que se observan en el ciclo econmico. La
evidencia emprica tampoco ha sido en general
favorable (Barro y Zvi Hercowitz 1980, Mishkin 1983). Pero no hay evidencia completamente contudente que explique por qu este
enfoque ha sido tan ampliamente abandonado.
ferencias y tecnologa. Los economistas neoclsicos persiguieron este objetivo al tiempo
que mantenan los axiomas de que los individuos siempre optimizan y, ms controvertidamente, que los mercados siempre se equilibran.
Informacin imperfecta
Los modelos neoclsicos ms tempranos
tuvieron el objetivo de generar un ciclo de
negocios monetario. Para lograrlo, se alejaron
ligeramente del paradigma walrasiano suponiendo informacin imperfecta con respecto a
los precios (Lucas 1972,1973). Se supuso que
los individuos estaban ms al tanto de los
precios de los bienes que producan que de los
precios de los bienes que compraban. En consecuencia, estos individuos tendan a confundir los movimientos en el nivel de precios
agregado -que no deben importar-, con los
movimientos en los precios relativos -que deben importar-. Una inflacin inesperada lleva
a los individuos a inferir que los precios relativos de los bienes que producen son temporalmente altos, lo cual induce a aumentar la
oferta. As, pues, este anlisis implica que el
producto depende de la desviacin de la inflacin con respecto a la inflacin esperada. De
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Tercero, la teora del ciclo real de negocios supone -y este es el supuesto del cual la
teora deriva su nombre- que la poltica monetaria es irrelevante para las fluctuaciones econmicas. Antes de que la teora del ciclo real
de negocios entrara al debate a principio de los
aos ochenta, casi todos los macroeconomistas compartan una proposicin: el dinero importa. Aunque haba mucha controversia sobre
si una poltica monetaria sistemtica poda
estabilizar la economa, era umversalmente
aceptado que una mala poltica monetaria poda ser desestabilizadora. Los tericos del ciclo real de negocios han desafiado esta posicin usando el viejo argumento keynesiano de
que cualquier correlacin entre dinero y producto slo aparece porque la oferta monetaria
es endgena (King y Plosser 1984). Ellos tampoco le dan mucha importancia a la evidencia
anecdtica sobre los efectos de la poltica monetaria -como la deflacin de Volcker a principio de los aos ochenta-, la cual parece
adaptarse al punto de vista de muchos otros
economistas.
la teora de la traslacin
sectorial observa la
dicotoma clsica al negar
cualquier efecto de los
choques monetarios.
Pero a diferencia de la teora
del ciclo real de negocios,
se separa ligeramente del
paradigma neoclsico
al suponer que cuando un
trabajador se
traslada de un sector a otro
es necesario un perodo de
desempleo
Traslacin sectorial
Otro anlisis neoclsico del ciclo de negocios es la teora de la traslacin sectorial, la
cual resalta el costo de ajuste del trabajo entre
sectores (David Lilien 1982, Fischer y Black
1987). Como la teora del ciclo real de negocios, la teora de la traslacin sectorial observa
la dicotomia clsica al negar cualquier efecto
de los choques monetarios. Pero a diferencia
de la teora del ciclo real de negocios, se separa
ligeramente del paradigma neoclsico al suponer que cuando un trabajador se traslada de un
sector a otro es necesario un perodo de desempleo, posiblemente para bsqueda de trabajo.
De acuerdo con esta teora, las recesiones son
perodos en los cuales hay ms choques sectoriales y por tanto una mayor necesidad de
ajuste sectorial.
Aunque hay todava mucho trabajo emprico en desarrollo, la evidencia disponible no
parece apoyar la teora de la traslacin sectorial. Si los trabajadores estuvieran desempleados voluntariamente durante las recesiones
porque se estn trasladando a nuevos trabajos
en otros sectores, esperaramos encontrar alto
desempleo coincidiendo con una gran canti-
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necesario admitir que algunos agentes econmicos tienen control sobre los precios. Por
tanto, se necesita ir ms all del supuesto de
que los agentes individuales toman los precios
del mercado -como en la teora del equilibrio
general competitivo-, para incorporar explcitamente agentes econmicos con poder para
fijar precios, tales como sindicatos o firmas
con algn grado de poder de mercado. Sin
embargo, cuando se empieza a pensar en una
economa con fijadores de precios, parece improbable de que esta se comporte como una
economa en la cual los precios se fijan por un
subastador walrasiano quien, por alguna razn
no especificada, es incapaz de escoger precios
de equilibrio. Por tanto, los modelos de desequilibrio general que se basaron en Barro y
Grossman pueden no ser el mejor contexto
para enfrentar los problemas para los cuales se
disearon, tales como el ajuste de cantidades
bajo precios fijos. Dicho ms simplemente,
parece imposible separar el problema del ajuste de cantidades del problema del ajuste de
precios.
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firmas y trabajadores. Es claro que la contratacin ptima no puede generar la inflexibilidad de los salarios nominales de la cual dependen los modelos de contratacin
keynesianos. Debido al hecho de que los trabajadores desempleados valoran menos su
ocio de lo que la firma valora su trabajo, estos
contratos dejan sin explotar sustanciales y obvias ganancias de intercambio.
En segundo lugar, a pesar de que si existen contratos laborales que determinan por
adelantado los salarios nominales, no es obvio
que tales salarios jueguen un rol importante en
la determinacin del empleo, tal como los
modelos de contratos suponen. Muchos trabajadores tienen empleos vitalicios. En el contexto de una relacin laboral de largo plazo, el
salario [real] pagado en un perodo determinado no necesariamente debe igualar el producto
marginal del trabajo, como ocurrira en un
mercado de contratacin continua. Por el contrario, el salario puede ser un pago a plazos.
Por ejemplo, algunas universidades pagan el
salario anual de sus profesores alicuotamente
a lo largo de nueve meses, mientras otras universidades pagan el salario anual alicuotamente en doce meses; pero seguramente esta diferencia no tiene relacin con el esfuerzo de
trabajo o el producto marginal de los profesores a lo largo del ao. Similarmente, la observacin de que algunos salarios son inflexibles
no implica que la asignacin de trabajo se
realice ineficientemente.
En tercer lugar, el comportamiento cclico del salario real no parece ser consistente con
los modelos que incorporan a la vez un salario
nominal predeterminado y movimientos a lo
largo de una curva tpica de demanda con
pendiente negativa. En la mayora de estos
modelos, un impacto negativo de la demanda
agregada disminuye el nivel de precios, aumenta el salario real (ya que el salario nominal
esta fijo), y por tanto, disminuye la demanda
de trabajo. En la medida en que las fluctuaciones econmicas sean originadas por la demanda agregada, los salarios reales deben ser con-
tracclicos. Sin embargo, en trminos empricos los salarios reales no parecen tener una
relacin consistente con la actividad econmica, y quizs parecen ser levemente procclicos.
Por ejemplo, en la severa recesin de 1982,
que se dice fue originada por una poltica
monetaria contraccionista, los salarios reales
no fueron diferentes a los salarios reales de
unos cuantos aos atrs o a los de unos cuantos
aos adelante. La prediccin de salarios reales
contracclicos no puede reconciliarse fcilmente con la evidencia.
Los economistas difieren acerca de si
consideran estas crticas importantes o no. Pero por lo menos, estos problemas con los modelos de contratos colocan a los keynesianos a
la defensiva en el debate acadmico.
Competencia monopolstica y
precios rgidos
La insatisfaccin con los modelos que
resaltan la rigidez de los salarios nominales
dirigi la atencin de los macroeconomistas
keynesianos del mercado laboral hacia el mercado de bienes. Mucho esfuerzo se ha dedicado al examen del comportamiento de las firmas en competencia monopolista que
enfrentan "costos del men" cuando cambian
los precios (Mankiw 1985, George Akerlof y
Janet Yellen 1985, Michael Parkin 1986, Olivier Blanchard y Nobuhiro Kiyotaki 1987,
Julio Rotemberg y Garth Saloner 1987, Laurece Ball, Mankiw y David Romer 1989). Tomados literalmente, estos costos del men son
los gastos requeridos para fijar y anunciar una
nueva lista de precios. Ms metafricamente,
y de forma ms realista, los costos del men
incluyen el tiempo que toma informar a los
clientes, el disgusto de los clientes causado por
los cambios en los precios, y el esfuerzo requerido incluso para pensar sobre el cambio de
precios.
Esta lnea de investigacin es todava
muy nueva como para juzgar qu tan sustancial ser su impacto o prever cuales problemas
sern considerados ms importantes. Lo que
metafricamente, y de forma
ms realista, los costos
del men incluyen el
tiempo que toma informar a
los clientes, el disgusto de los
clientes causado por los
cambios en los precios,
y el esfuerzo requerido
incluso para pensar sobre el
cambio de precios.
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sobre cmo dar el segundo. Es indudablemente ms fcil criticar el estado actual del conocimiento que mejorarlo.
No obstante, algunos desarrollos de las
dos ltimas dcadas son ahora ampliamente
aceptados. Aunque algunos economistas todava duden de que las expectativas sean racionales, y a pesar de la evidencia ambigua de las
encuestas sobre las expectativas, el axioma de
las expectativas racionales esta tan firmemente establecido en la metodologa econmica
como los axiomas de que las firmas maximizan ganancias y los consumidores maximizan
utilidad. El debate sobre reglas versus discrecin todava continua, pero la inconsistencia
Conclusin
Empezamos sugiriendo que los desarrollos recientes en macroeconoma son afines a
la revolucin coprnicana en astronoma; inmediatamente estos pueden tener poco valor
prctico, pero a la larga apuntarn el camino
haca un ms profundo conocimiento. Pero
quizs la analoga es demasiado optimista.
Coprnico tena una comprensin no slo de
lo que era incorrecto en el paradigma prevaleciente, sino tambin de lo que sera el nuevo
paradigma. En la dcada pasada, los macroeconomistas solo han dado el primer paso en
este proceso; todava existe mucho desacuerdo
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ees sustanciales dentro de sus propios paradigmas. Para explicar las fluctuaciones econmicas, los tericos neoclsicos ahora hacen nfasis en los choques tecnolgicos, la substitucin
intertemporal del ocio y el ciclo real de negocios. Los tericos neokeynesianos, por su parte, hablan de competencia monopolstica, costos del men y salarios de eficiencia. Ms
generalmente, los clsicos continan creyendo
que el ciclo de negocios puede entenderse con
un modelo de mercado sin fricciones, mientras
los keynesianos creen que diferentes clases de
desequilibrios en los mercados son necesarios
para explicar las fluctuaciones en la economa.
Los desarrollos recientes en la macroeconoma sern finalmente juzgados por su capa-
cidad de ser utilizados por los macroeconomistas aplicados. El paso del tiempo har que
los salarios de eficiencia, el ciclo real de negocios y los dems "desarrollos" de la pasada
dcada ya no sean tan innovadores. No obstante, es probable que algunos de estos desarrollos recientes cambien permanentemente la
forma en la cual economistas de diferentes
escuelas piensan y discuten sobre el comportamiento econmico y la poltica econmica.
En veinte aos sabremos cules de estos desarrollos tienen la capacidad de sobrevivir el
debate inicial y permear las concepciones de
los economistas sobre la manera como el mundo funciona.
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