1.

BALANZA DE PAGOS
1.1. Concepto
En el Cf Banco Central del Ecuador encontramos que la balanza de pagos es el
regstro de las transaccones econ!mcas ocurrdas entre los resdentes de un pa"s # los
resdentes del resto del mundo $p% &'( durante un per"odo determnado) generalmente
un a*o% Se la puede defnr tamb+n como la cantdad de dnero que un pa"s gasta en el
e,tran-ero # la cantdad que ngresa de otras nacones% El concepto de balanza de pagos
no s!lo nclu#e el comerco de benes # ser.cos) sno tamb+n el mo.mento de otros
captales) como la a#uda al desarrollo) las n.ersones e,tran-eras) los gastos mltares
# la amortzac!n de la deuda p/blca%
Las nacones tenen que equlbrar sus ngresos # gastos a largo plazo con el fn de
mantener una econom"a estable) pues) al gual que los nd.duos) un pa"s no puede estar
eternamente en deuda%
Las transaccones regstradas en la balanza de pagos aparecen agrupadas en dferentes
sub0balanzas) de acuerdo con el car1cter que tengan% La dferenca entre ngresos # pagos de una
determnada sub0balanza se denomna saldo de la msma% El saldo fnal de la balanza de pagos
en su con-unto depender1 del r+gmen de tpo de cambo de la econom"a%
En el caso de un sstema de flotac!n lmpa la balanza de pagos sempre est1 equlbrada)
esto es) tene saldo cero% En cambo) cuando la econom"a se rge por un tpo de cambo f-o) el
saldo es equ.alente al cambo en las reser.as netas del Banco Central
1
2. CO2POS3C34N BALANZA DE PAGOS NO52AL3ZADA
La balanza de pagos se estructura en cuatro subd.sones6
Cuenta Corrente%
Cuenta de Captal%
Cuenta 7nancera%
Cuenta de Errores # Omsones%
2.1. Cuenta Corriente.
5egstra los pagos procedentes del comerco de benes # ser.cos # las rentas en formas
de benefcos) ntereses # d.dendos obtendos del captal n.ertdo en otro pa"s% La compra0
.enta de benes se regstrar1 en la balanza comercal) los ser.cos en la balanza de ser.cos) los
benefcos en la balanza de rentas # las transferencas de dnero en la balanza de transferencas%
Los ser.cos son los fletes) los pagos de ro#altes # los pagos de ntereses% Las transferencas
conssten en las remesas) las donacones # las a#udas%
La balanza por cuenta corrente estar1 d.dda por6
2.1.1. Balanza Comercial o de Bienes
Es el regstro de las mportacones # e,portacones de un pa"s durante un per"odo% El
saldo de la msma es la dferenca entre e,portacones e mportacones% Es la dferenca entre los
benes que un pa"s .ende al e,teror # los que compra a otros pa"ses%
8a# dos tpos6
2.1.1.1.Positiva: Cuando el .alor de las compras es menor que el de las .entas%
2.1.1.2. Negativa: Cuando el .alor de las .entas es menor que el de las compras%
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Las mportacones son las compras que los cudadanos) las empresas o el goberno de un
pa"s 9acen de benes # ser.cos que se producen en otros pa"ses # que se traen desde esos otros
pa"ses a +l% Las e,portacones son los benes # ser.cos que se producen en el pa"s # que se
.enden # en."an a clentes de otros pa"ses%
Se dce que e,ste un d+fct cuando una cantdad es menor a otra con la cual se compara%
Por lo tanto podemos decr que 9a# d+fct comercal cuando la cantdad de benes # ser.cos
que un pa"s e,porta es menor que la cantdad de benes que mporta% Por el contraro) un
super1.t comercal mplca que la cantdad de benes # ser.cos que un pa"s e,porta es ma#or a
la cantdad de benes que mporta%
:na forma de corregr un d+fct de balanza de comercal es medante el aumento de las
e,portacones # la dsmnuc!n de las mportacones) # para lograr este ob-et.o suele ser
necesaro el control gubernamental% Por e-emplo) un goberno puede de.aluar su moneda para
lograr que los benes naconales sean m1s baratos fuera # de este modo 9acer que las
mportacones se encarezcan%
2.1.2. Balanza de Servicios
La balanza de ser.cos recoger1 todos los ngresos # pagos der.ados de la compra.enta
de ser.cos prestados entre los resdentes de un pa"s # los resdentes de otro) sempre que no
sean factores de producc!n) traba-o # captal) #a que estos /ltmos forman parte de las rentas%
Los ser.cos son6
;ursmo # .a-es) que recoge los ser.cos # los benes adqurdos en una
econom"a por .a-eros) por tanto no s!lo engloba la prestac!n de ser.cos) sno que tamb+n
recoge las mercanc"as consumdas como ma#or mporte del apartado) se consdera que dc9os
productos) a pesar de no ser en.ados a otro pa"s) son consumdos por los resdentes e,tran-eros
que .enen a .star un pa"s% Como resulta mposble a .eces determnar que es una .enta de
producto # que es una prestac!n de ser.cos) sempre se engloba todo esto dentro de la partda
de ser.cos%
;ransportes) en el que se nclu#en tanto los cobros como los pagos realzados en
concepto de fletes como cualquer otro gasto de transporte% Es una partda mportante) dado que
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muc9os pa"ses se dedcan a transportar mercanc"as entre terceros%
Comuncacones) recoge los ser.cos postales) correo electr!nco) etc%
Construcc!n%
Seguros) se estma por la dferenca entre los ngresos por prmas # los pagos de
ndemnzacones%
Ser.cos fnanceros) comprende los ser.cos de ntermedac!n fnancera) que
entre otros nclu#e las comsones de obtenc!n # colocac!n de fondos) transferencas) pago)
cambo de moneda) etc%
Ser.cos nform1tcos # de nformac!n) como son los de asesor"a # confgurac!n
de equpos nform1tcos) reparac!n de los msmos) ser.cos de desarrollo de soft<are) agencas
de notcas) reporta-es) cr!ncas de prensa) etc%
Ser.cos prestados a las empresas) tales como ser.cos comercales # leasng
operat.o
Ser.cos personales) culturales # recreat.os
Ser.cos gubernamentales) que comprende los cobros # pagos relaconados con
emba-adas) consulados) representacones de organsmos nternaconales) undades mltares) etc%
5o#altes # rentas de la propedad nmateral%
2.1.3. Balanza de Rentas
5ecoge los ngresos # pagos regstrados en un pa"s) en concepto de ntereses) d.dendos
o benefcos generados por los factores de producc!n) o lo que es gual) de n.ersones
realzadas por los resdentes de un pa"s en el resto del mundo o por los no resdentes en el propo
pa"s% Los ngresos son las rentas recbdas por los poseedores de los factores de producc!n que
son resdentes # est1n n.ertdos en el e,tran-ero) mentras que los pagos son las rentas que
entregamos a los no resdentes poseedores de los factores de producc!n # que est1n n.ertdos
en nuestro pa"s% Las rentas del traba-o recogen la remunerac!n de traba-adores fronterzos #a
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sean estaconales o temporaros%
2.1.4. Balanza de Transerencias
Se regstrar1n los mo.mentos de dnero entre resdentes del pa"s # resdentes del
e,teror) logrando crcular en ambas dreccones% Estas transferencas son normalmente de tpo
donat.o o premo # pueden ser tanto p/blcas) e-6 donacones entre gobernos o pr.adas) e-6
dnero que los emgrantes en."an a sus pa"ses de orgen%
La prncpal problem1tca que presenta la balanza de transferencas) es que a .eces
resulta complcado determnar que transferencas forman parte de la cuenta corrente # cu1les
son parte de la cuenta de captal% Se consderar1n transferencas de cuenta corrente las remesas
de los emgrantes) los mpuestos) las donacones) premos art"stcos) premos cent"fcos) premos
de -uegos de azar%
2.2. Cuenta de Capital
En +sta se recogen las transferencas de captal # la adqusc!n de act.os nmaterales no
producdos% Las transferencas de captal engloban todas aquellas transferencas que tenen como
fnaldad la fnancac!n de un ben de n.ers!n) entre ellas se nclu#en las recbdas de
organsmos nternaconales con el fn de construr nfraestructuras%
8a# un super1.t de cuenta de captal) o una entrada neta de captales) cuando nuestros
ngresos procedentes de la .enta de accones) bonos) terra) dep!stos bancaros # otros act.os)
son ma#ores que nuestros pagos debdos a nuestras compras de act.os e,tran-eros%
2.3. Cuenta de !inanciera
5egstra la .arac!n de los act.os # pas.os fnanceros% Por tanto recoge los flu-os
fnanceros entre los resdentes de un pa"s # el resto del mundo%
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Las dferentes r/brcas de la cuenta fnancera recogen la .arac!n neta de los act.os #
pas.os correspondentes%
3n.ersones Drectas%
3n.ersones en Cartera%
Otras n.ersones%
3nstrumentos 7nanceros Der.ados%
Cuenta 7nancera del Banco Central
2.4. Cuenta de "rrores # $misiones
Es una partda de a-uste donde se refle-an las dscrepancas estad"stcas # las
transaccones no declaradas para que la balanza de pagos cerre contablemente% :n saldo
post.o de esta partda podr"a estar e.dencando una entrada de captales #=o una salda de
benes del pa"s no declarados $contrabando >9aca fuera?() al tempo que un saldo negat.o se
asoca con contrabando >9aca adentro? #=o fuga de captales%
2.%. &os Saldos de la Balanza de Pagos.
Los saldos de los dstntos componentes de la balanza de pagos aportan nformac!n
acerca de la stuac!n de un pa"s con respecto al e,teror% Cuando un pa"s compra m1s de lo que
.ende tene que fnancar la dferenca con pr+stamos@ por el contraro) s .ende m1s de lo que
compra) puede prestar a otros con el e,cedente generado% Este prncpo es una caracter"stca de
la balanza comercal%
Por este mot.o) s e,ste un d+fct en la balanza por cuenta corrente # en la de captal)
tendremos que tener un super1.t en la balanza fnancera%
6
3. C:EN;AS DE LA BALANZA DE PAGOS NO52AL3ZADA
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3.1. Ru'ros (entro (e &a Cuenta Corriente
3.1.1. Bienes
Abarca los sguentes rubros6
3.1.1.1. )ercanc*as generales
Comprende los benes que los agentes resdentes e,portan a no resdentes o mportan del
resto del mundo) dando lugar a un traspaso de propedad% En el ane,o de benes) para las
e,portacones se regstran los datos de mercanc"as seg/n aduanas) desagregadas en petroleras #
no petroleras%
En lo que corresponde a mportacones) se nclu#en las mercanc"as) seg/n aduanas)
desagregadas en benes de consumo) combustbles # lubrcantes) materas prmas) benes de
captal # d.ersos% Dentro de mercanc"as generales se nclu#en a-ustes por concepto de comerco
no regstrado) que se refere al comerco de benes que por algunos mot.os no se regstra en la
nformac!n de aduanasA% 7nalmente en mportacones de benes de consumo duradero constan
las mportacones de la Bunta de Defensa NaconalC transformados en el e,tran-ero # la
remportac!n o ree,portac!n subsguentes de benes transformados% Es una partda de
e,cepc!n con respecto al crtero de traspaso de propedad%
3.1.1.2. Reparaci+n de 'ienes
Comprende las reparacones de benes efectuadas para no resdentes o recbdas de ellos
en embarcacones) aerona.es) etc%
3.1.1.3. Bienes ad,uiridos en puerto por medios de transporte
3nclu#e todos los benes $combustbles) pertrec9os) .".eres # sumnstros( que las
empresas resdentes # no resdentes de transporte adqueren en el resto del mundo o en la
econom"a compladora%
3.1.1.4. $ro no monetario
Comprende las e,portacones e mportacones del oro que no est+n en poder de las
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autordades monetaras como act.o de reser.a%
3.1.2. Servicios
Dentro de este rubro se nclu#en los ser.cos prestados # recbdos de6
3.1.2.1. Transportes
Comprende el transporte de carga # de pasa-eros por todos los medos de transporte) # los
ser.cos de aforo # au,lares ncludo el arrendamento de equpo de transporte trpulado%
3.1.2.2. -ia.es
Engloba los benes # ser.cos adqurdos por .a-eros en una econom"a durante su
estanca en ella para su propo uso%
3.1.2.3. $tros servicios
3nclu#e ser.cos de comuncacones) de construcc!n) de seguros) fnanceros) de
nform1tca # de nformac!n@ otros ser.cos empresarales) personales) culturales # recreat.os@
#) ser.cos del goberno%
3.1.3. Renta
3nclu#e transaccones referdas a la remunerac!n de empleados entre el pa"s # el resto
del mundo) # los ngresos # pagos de renta de n.ers!n der.ados de las tenencas de act.os
fnanceros de resdentes frente al e,teror # de pas.os frente al resto del mundo%
3.1.3.1. Remuneraci+n de empleados
Comprende sueldos) salaros # otras prestacones) en efect.o o en espece) que las
personas percben en una econom"a que no sea la de su resdenca por el traba-o que realcen
para un resdente $que es quen paga( de esa econom"a%
3.1.3.2. Renta de la inversi+n
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Es la renta obtenda por la propedad de act.os fnanceros sobre el e,teror de una
entdad resdente% La renta de la n.ers!n se desagrega en renta de la n.ers!n drecta) de
cartera # otra n.ers!n%
3.1.3.2.1. Renta de la inversi+n directa6 Es la renta procedente de accones # otras
partcpacones de captal # de la deuda entre empresas afladas%
3.1.3.2.2. Renta de la inversi+n de cartera6 Esta renta procede de las tenencas de
accones) bonos) pagar+s e nstrumentos del mercado monetaro%
3.1.3.2.3. Renta de otra inversi+n: Se nclu#en los ngresos # pagos de los dem1s
ntereses a fn de per"odo por act.os # pas.os de resdentes frente a no
resdentes) respect.amente%
3.1.4. Transerencias Corrientes
Son asentos compensatoros de los traspasos de propedad de recursos reales o
fnanceros entre resdentes # no resdentes% Las transferencas correntes se dstnguen de las
transferencas de captal) que se nclu#en en la cuenta de captal # fnancera%
3.1.4.1. /o'ierno general
3nclu#e la cooperac!n nternaconal corrente en efect.o o en espece entre gobernos #
organsmos nternaconales@ es decr) donacones en efect.o) almentos) ropa) medcnas) otros
benes de consumo) etc%@ #) aportacones per!dcas de gobernos a organsmos nternaconales%
3.1.4.2. $tros sectores
Abarcan las transferencas correntes que se realzan entre partculares # entre +stos #
organzacones no gubernamentales% Este rubro tene una mportanca crecente para la econom"a
ecuatorana pues nclu#e las remesas famlares que consttu#en una fuente consderable de
ngreso de d.sas) por la mgrac!n de ecuatoranos al e,tran-ero que se domclan en otra
econom"a # permanecen en ella) empleados) durante un a*o o m1s%
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3.2. Cuenta de Capital # !inanciera
Esta cuenta tene dos componentes prncpales6 la cuenta de captal # la cuenta fnancera%
3.2.1. Cuenta de Capital
Los componentes prncpales de la cuenta de captal son6
3.2.1.1. Transerencias de capital
Esta partda comprende las donacones de act.os f-os) de fondos condconados a la
adqusc!n de act.os f-os # la condonac!n de pas.os por parte del acreedor%
3.2.1.2. 0d,uisici+n 1 ena.enaci+n de activos no inancieros no producidos
3nclu#e la adqusc!n defnt.a de act.os ntangbles como patentes) marcas
regstradas) derec9os de autor) etc%
3.2.2. Cuenta !inanciera
Los componentes de la cuenta fnancera se clasfcan en categor"as funconales) sendo
+stas6 n.ers!n drecta) n.ers!n de cartera) nstrumentos fnanceros der.ados) otra n.ers!n #
act.os de reser.a%
3.2.2.1. 2nversi+n directa
5efle-a el nter+s duradero de un resdente de una econom"a $n.ersonsta drecto( en una
entdad resdente de otra econom"a $empresa de n.ers!n drecta( # abarca todas las
transaccones realzadas entre ellos@ es decr) nclu#e la transacc!n ncal entre las dos partes #
todas las transaccones subsguentes% La partcpac!n duradera mplca una relac!n a largo
plazo entre el n.ersonsta drecto # la frma receptora de la n.ers!n) as" como una nfluenca
consderable del n.ersonsta en la drecc!n de la empresa%
3.2.2.2. 2nversi+n de cartera
Corresponde a las transaccones referdas a t"tulos de partcpac!n en el captal # t"tulos
de deuda% Las transaccones de n.ers!n de cartera se clasfcan en6
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3.2.2.2.1. ;"tulos de partcpac!n en el captal6 Comprenden los documentos que
otorgan al ttular derec9os sobre el .alor resdual de las socedades an!nmas%
Las accones en general consttu#en un t"tulo de propedad de partcpac!n de
captal%
3.2.2.2.2. ;"tulos de deuda6 Se d.den en 'onos # pagar3s e instrumentos del mercado
monetario. Los bonos conferen al tenedor el derec9o ncondconal de recbr
un monto f-o como reembolso del prncpal en fec9as especfcadas@ en este
rubro se nclu#en los bonos cup!n cero%
3.2.2.3. $tra inversi+n
Se trata de una categor"a resdual que nclu#e transaccones fnanceras no comprenddas
en las descrtas anterormente # se clasfcan por tpo de nstrumento6 cr+dtos comercales@
pr+stamos@ moneda # dep!stos@ #) otros act.os # pas.os) 9ac+ndose la dstnc!n) para todos
ellos) entre act.os # pas.os # clasfc1ndolos) a su .ez) por sectores acreedores nternos 0en el
caso de los act.os0 # por sectores deudores nternos 0en el caso de los pas.os0 sendo +stos6
autordades monetaras) goberno general) bancos # otros sectores%
3.2.2.3.1. Cr+dtos comercales6 Comprenden act.os # pas.os relaconados con la
conces!n drecta de cr+dtos por parte de pro.eedores # compradores en
transaccones de benes # ser.cos # pagos antcpados por productos en
elaborac!n) en relac!n con dc9as transaccones%
3.2.2.3.2. Pr+stamos6 3nclu#e los act.os # pas.os fnanceros creados cuando un
acreedor concede fondos a un prestataro medante un acuerdo) seg/n el cual
el prestamsta adquere la oblgac!n de desembolsar un .alor espec"fco de
fondos que ser1n reembolsados $con o sn ntereses( por parte del deudor)
conforme a condcones pre0establecdas%
3.2.2.3.3. 2oneda # dep!stos6 La moneda comprende los blletes # las monedas en
crculac!n que se utlzan com/nmente como medo de pago% La categor"a
dep+sitos nclu#e los dep!stos transferbles que pueden negocarse a la .sta
# a la par sn restrccones@ adem1s) pueden transferrse lbremente medante
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c9eques # pueden estar denomnados en moneda naconal o e,tran-era% Se
nclu#e tamb+n los dep!stos de a9orro) los dep!stos a plazo f-o) las
partcpacones de captal en las socedades de a9orro # pr+stamo) en
cooperat.as de cr+dto) socedades de cr+dto nmoblaro) etc%
3.2.2.3.4. Otros pas.os6 Se regstran todas las dem1s transaccones no ncludas en
cr+dtos comercales) pr+stamos # moneda # dep!stos) como por e-emplo) las
suscrpcones de captal a organzacones nternaconales no monetaras #
d.ersas cuentas por cobrar # por pagar%
3.2.2.4. 0ctivos de Reserva
Esta categor"a nclu#e todas las transaccones que las autordades monetaras de un pa"s
consderan dsponbles para atender necesdades de fnancamento de balanza de pagos% Los
componentes de esta cuenta son oro monetaro) derec9os especales de gro) posc!n de la
reser.a en el 723) act.os en d.sas $moneda) dep!stos # .alores( # otros act.os%
3.3. "rrores # $misiones
En t+rmnos te!rcos) la balanza de pagos est1 sempre equlbrada) sn embargo) por el
tpo de nformac!n de base que se utlza para su elaborac!n) +sta arro-a cr+dtos o d+btos
netos que se regstran como errores # omsones%
4. LA BALANZA DE PAGOS ANALD;3CA
4.1. &os Componentes de la Balanza de Pagos 0nal*tica
Esta presentac!n) a dferenca de la balanza normalzada) muestra6
E Las transaccones que fguran por encma de la l"nea # que se consderan aut!nomas)
generan un d+fct o super1.t de pagos global@ #)
13
E Las operacones que aparecen por deba-o de la l"nea) son consderadas acomodatcas #
fnancan dc9o d+fct o super1.t%
La balanza de pagos del Ecuador) en su presentac!n anal"tca) se desagrega en6
Balanza de Pagos Global
E Cuenta Corrente
o Benes $e,portacones e mportacones(
o Ser.cos $prestados # recbdos(
o 5enta $recbda # pagada(
o ;ransferencas correntes $netas(
E Cuenta de Captal # 7nancera
o Cuenta de Captal
o Cuenta 7nancera
3n.ers!n Drecta en el Pa"s
3n.ers!n de Cartera $neta(
Otra n.ers!n
Cr+dtos Comercales $act.os # pas.os(
Pr+stamos $pas.os(
2oneda # Dep!stos $act.os # pas.os(
Otros pas.os
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Errores # omsones
7nancamento
Act.os de 5eser.a
:so del Cr+dto del 723
7nancamento e,cepconal
4.1.1. Balanza de Pagos /lo'al
3nclu#e la cuenta corrente@ cuenta de captal # fnancera@ #) errores # omsones%
4.1.1.1. !inanciamiento:
Act.os de reser.a6 3nclu#e todas las transaccones que las autordades monetaras de un
pa"s consderan dsponbles para atender necesdades de fnancamento de balanza de pagos% Los
componentes de esta cuenta son oro monetaro) derec9os especales de gro) posc!n de la
reser.a en el 723) act.os en d.sas $moneda) dep!stos # .alores( # otros act.os%
:so del cr+dto del 723: Corresponde a los cr+dtos otorgados por el 723 para el
fnancamento de la balanza de pagos%
7nancamento e,cepconal: Es un mecansmo utlzado por las autordades econ!mcas
de un pa"s para fnancar necesdades de balanza de pagos%
Este concepto # su tratamento contable 9an cobrado cada .ez ma#or mportanca para
fnes anal"tcos) -unto a los act.os de reser.a # el uso del cr+dto # pr+stamos del 723 # los
pas.os que consttu#en reser.as de autordades e,tran-eras%
Las transaccones u operacones reconocdas como inanciamiento e4cepcional
corresponden a6
E Condonac!n de deudas) donacones ntergubernamentales # donacones recbdas de la
cuenta de sub.encones del 723 $componentes de la partda transferencas de captal(%
15
E 3n.ers!n de cartera u otra n.ers!n de captal) como las con.ersones de deuda en captal
que forman parte de las operacones de reducc!n de deuda%
E Pr+stamos e,ternos obtendos por el goberno general) el BCE # el sector p/blco no
fnancero%
E 5efnancamento de la deuda e,stente%
E Acumulac!n # reembolso de atrasos) pagos # captalzac!n de ntereses%
E Obtenc!n de recursos en pr+stamos para fnes de balanza de pagos%
%. EFOL:C34N DE LA BALANZA DE PAGOS
En esta secc!n se analza la presentac!n normalzada de la Balanza de Pagos) de sus dos
grandes cuentas6 Corrente # de Captal # 7nancera% Se e,amnan asmsmo) el porqu+ de sus
.aracones absolutas # relat.as) con respecto al trmestre GHAA) frente al trmestre
correspondente del GHAH%
Cuadro 1
CUENTAS DE LA BALANZA DE PAGOS
(USD millones, 200 !!!T al 2011 !!!T"
Transa##i$n % Per&odo
Trimes'res
200(!!! 200(!) 2010(! 2010(!! 2010(!!! 2010(!) 2011(! 2011(!! 2011(!!!
16

CUENTA CO**!ENTE +,-, 12+,0 1+1, (,-,2 (,.,+ (.20,. 2,,,1 (1.0,1 (/00,.
B!ENES 01,,/ 220,1 1/,1 (2.0,+ (+2,/ (0.,- 2./,, (+1,1 (.-0,/

E,portacones I%'JJ)' K%GI&)I K%G'G)K K%JLI%L K%GMM)' J%HHI)G J%IL&)A J%M&&)H J%KGG)A
Petr!leos # Der.ados G%HMH)G G%GHJ)G G%GKA)J G%KIG)A G%GIH)K G%ML')G G%'GJ)K I%GAH)G '%'IK)K
3mportacones 0I%JKG)G 0K%HA&)G 0K%AAI)I 0K%&GK)G 0J%GIH)L 0J%KMI)H 0J%AHH)& 0J%&I')A 0L%AHG)'
SE*)!C!OS (2.,+ (,21, (,0,, (,2,- (,1,- (00/,. (011,, (022,, (00,+
*ENTA (2//,0 (010,, (21/,1 (2-2,. (20/, (,+.,2 (200,0 (,+,,/ (20,0
T*ANS1E*ENC!AS CO**!ENTES ./1,/ .01,1 +,,, +0.,/ .1+, .1,,0 .21,2 ..., .,,0
5emesas de traba-adores LJJ)& LMJ)G JJL)L JK')& LAG)H LHJ)J J&')M LGL)K J'M)G
CUENTA DE CAP!TAL 2 1!NANC!E*A (0-2,/ (-+,1 (10,. 2//,0 0.,2 .+-,, (1,+,1 .+,+ +0,.
CUENTA DE CAP!TAL .,1 +-,1 ,1 11,0 -,0 1,,, .,+ 11,2 ,,
CUENTA 1!NANC!E*A (0--,- (10,,2 (11-,/ 2.+,. ,/,- .0+,0 (101,. +0,, +-1,,
3n.ers!n drecta 10,,1 (1/0,0 (1/1,/ 20-,2 1+0,2 (2,, 1/.,1 1+0,, ++,2
3n.ers!n de cartera (22+,+ //,1 (,0,, /+,, /,0 (02,,1 02,. ,+,, (10,0
Otra n.ers!n 13+0,,0 (--0,. .+-,. /-,. 130,0,0 (.,0,1 .+,1 (201,, ,,0,1
ACT!)OS (0-,0 (-,0,- ,11,/ ,0,0 0-/,/ (,-1,2 (100, 10, 0-2,0

Cr+dtos comercales 0G&)& 0'')G 0GH)H 0II')L 0&')J 0AGJ)J 0AMH)L 0GK')' 0JI)H
2oneda # dep!stos 0KH)K 0KG&)L 0H)A JG)M LAI)H GLL)K KG)G G'')A JA')'
Otros act.os GH)' 0IHM)H IIA)M IAM)I 0IJ)& 0JGG)A GI)K 0IK)I AJ)J
PAS!)OS 13+1,- (0+,- ,0., 0-,1 +02,/ (2+2, 130/0,0 (2+.,, (1+2,,
Cr+dtos comercales A%HI&)J AH)J 0J)H 0A')G 0M)' IG)J &'A)' 0AII)A 0&L)A
Pr+stamos JL')K 0AHH)G I'M)& LK)G JK&)K 0IGJ)G A'A)K 0AJH)G 0G&)&
2oneda # dep!stos 0GJ)& IL)& 0JG)L 0A)H 0J)G IJ)G 0GH)I GI)H 0KJ)A
Otros pas.os ')M J)A L)L K)G M)K K)L M)H K)A M)M

A#'i4os de reser4a (130,/ -,2,/ (21+,0 (.,+ (20,- 13/,1,, (13,2+,0 10.,0 20.,1

E**O*ES 2 O5!S!ONES (+.,2 (00,0 (02,, 112,, (,- (,/,/ (-,0 0,. 110,0

7:EN;E BANCO CEN;5AL DEL EC:ADO5
"l saldo negativo de la cuenta corriente en el tercer trimestre5 se de'i+ principalmente al
alto d3icit en la 'alanza comercial 67S( 89:;.< millones=.
Comparando el saldo de la Cuenta Corrente del tercer trmestre de GHAA $:SD 0MHH%L
mllones( .ersus el msmo per"odo de GHAH $:SD 0'IL%J mllones() se obser.a que el d+fct de la
Cuenta Corrente se redu-o en :SD GIJ%' mllones) ba-a que en t+rmnos porcentuales representa
el GJ%GN% En el tercer trmestre de GHAA) la Cuenta Corrente present! un d+fct de :SD 0MHH%L
mllones $A%AN del P3B() superor al resultado regstrado en el trmestre anteror) cu#a cfra fue de
:SD 0ALH%A mllones $H%GN del P3B() debdo prncpalmente al ncremento de las mportacones
en :SD GLI%& mllones $AL%MN() al pasar de :SD J)&I'%A mllones a :SD L)AHG%' mllones@ #) a
una .arac!n en las e,portacones en :SD ILJ%' mllones $0L%IN() que se redu-eron de :SD
17
J)M&&%H mllones a :SD J)KGG%A mllones entre el segundo # tercer trmestre de GHAA)
respect.amente% $Cuadro NOI(%
El resultado de la Cuenta 7nancera muestra el fnancamento e,terno neto) el cual fue
de :SD J&A%I mllones en el tercer trmestre de GHAA) debdo b1scamente a los sguentes flu-os6
ngreso neto de captal por 3n.ers!n E,tran-era drecta :SD JJ%G mllones@ 3n.ers!n de Cartera
por :SD 0AH%H mllones@ resultado neto de la partda Otra 3n.ers!n por :SD IIH%A mllones)
asocado a una dsmnuc!n en la adqusc!n neta de act.os e,ternos por :SD K&G%K mllones #
a una menor en la ems!n neta de pas.os e,ternos en :SD 0AJG%I mllones@ #) fnalmente) por
una reducc!n en la 53LD de :SD GHL%A mllones% $Cuadro NO M(
9. C:EN;A CO553EN;E
18
CUAD*O N6 2
CUENTA CO**!ENTE DE LA BALANZA DE PAGOS
USD 5!LLONES, 200 !!!T A 2011 !!!T
200(!!! 200(!) 2010(! 2010(!! 2010(!!! 2010(!) 2011(! 2011(!! 2011(!!!

13 CUENTA CO**!ENTE +,-, 12+,0 1+1, (,-,2 (,.,+ (.20,. 2,,,1 (1.0,1 (/00,.

A B!ENES 01,,/ 220,1 1/,1 (2.0,+ (+2,/ (0.,- 2./,, (+1,1 (.-0,/
AA E,portacones I%'JJ)' K%GI&)I K%G'G)K K%JLI)L K%GMM)' J%HHI)G J%IL&)A J%M&&)H J%KGG)A
petr!leos # der.ados G%HMH)GH G%GHJ)GH G%GKA)JH G%KIG)AH G%GIH)KH G%ML')GH G%'GJ)KH I%GAH)GH '%'IK)KH
comerco no regstrado LM)L L&)G LJ)M L&)I MH)' MA)J L')H MA)M MK)K

AG 3mportacones 0I%JKG)G 0K%HA&)G 0K%AAI)I 0K%&GK)G 0J%GIH)L 0J%KMI)H 0J%AHH)& 0J%&I')A 0L%AHG)'
Comerco no regstrado 0II)H 0IK)J 0KH)M 0IM)I 0IK)A 0IM)K 0K&)M 0K')H 0K')I
otras mportacones 0J)M 0J)M 0J)M 0J)M 0J)M 0J)M 0J)M 0J)M 0J)M

B SE*)!C!OS (2.,+ (,21, (,0,, (,2,- (,1,- (00/,. (011,, (022,, (00,+
BA Ser.cos prestados IKJ)K IKK)' IJH)J ILJ)L IMJ)G I&G)A IMI)M IML)H I'')M

BG Ser.cos recbdos 0LAK)& 0LLL)M 0L'K)K 0MJ&)K 0MLM)H 0M&')& 0M&J)H 0M'&)I 0&H')A

C *ENTA (2//,0 (010,, (21/,1 (2-2,. (20/, (,+.,2 (200,0 (,+,,/ (20,0
CA 5enta recbda GA)M A')G A&)I GA)& A&)I AM)M A')M AM)M GH)I

CG 5enta pagada 0G'&)M 0KII)L 0GIJ)I 0IHK)K 0GGL)G 0IMI)' 0GLI)M 0IMA)K 0GL')M

renta de la n.ers!n drecta 0GHA)I 0A'I)H 0AJI)I 0AH&)I 0AIH)I 0AK&)M 0AMK)H 0AJH)L 0AMI)&

D T*ANS1E*ENC!AS CO**!ENTES ./1,/ .01,1 +,,, +0.,/ .1+, .1,,0 .21,2 ..., .,,0
DA 5emesas de emgrantes LJJ)& LMJ)G JJL)L JK')& LAG)H LHJ)J J&')M LGL)K J'M)G
DI Otras transferencas netas AL)H 0IK)A 0GG)M 0I)A I)' M)J IA)J KH)J KA)&

La cuenta corrente es la suma de las balanzas de benes) ser.cos) renta # transferencas
correntes%
7:EN;E BANCO CEN;5AL DEL EC:ADO5
19
7:EN;E BANCO CEN;5AL DEL EC:ADO5
9.1. Balanza (e Bienes
El total de las e,portacones ecuatoranas se redu-o en L%IN) debdo fundamentalmente a
la dsmnuc!n del preco del crudo ecuatorano%
En el tercer trmestre de GHAA) el total de las e,portacones ecuatoranas ba-! en L%IN
respecto al segundo trmestre de GHAA% Dentro de este rubro) el ngreso por las .entas petroleras al
e,teror dsmnu#! en AK%LN debdo fundamentalmente a que el preco promedo del crudo
ecuatorano pas! de :SD AHI%I en el segundo trmestre de GHAA a :SD 'I%J por barrl en el
tercer trmestre del presente a*o% Dentro de las e,portacones no petroleras) el banano mostr! una
ba-a al ubcarse en :SD K&L%K mllones en el tercer trmestre) frente a los :SD JM'%I mllones
del trmestre anteror@ el camar!n descend! de :SD IHJ%K mllones a :SD G'I%G mllones@ el
at/n # pescado ba-aron de :SD MA%J mllones a :SD LL%& mllones%
En cuanto a las .entas e,ternas de petr!leo crudo) se obser.a que ba-aron de :SD G)'MI%L
mllones a :SD G)JI&%& mllones en el tercer trmestre del a*o GHAA $0AK%LN(% $Cuadro NOI(% S
se relacona lo suceddo en el tercer trmestre de GHAA con las e,portacones petroleras $:SD
20
G)'IK%K mllones( frente a smlar per"odo de GHAH $:SD G)GIH%K mllones() se obser.a que
suberon en IA%LN) sobresalendo los der.ados) que pasaron de :SD AMH%L mllones a :SD
I'J%L mllones) .alor que representa el AIA%'N de ncremento@ el petr!leo crudo pas! de :SD
G)HJ'%& mllones a :SD G)JI&%& mllones@ de gual manera) se obser.a un ncremento de GA%'N
en las e,portacones no petroleras) en las que sobresalen el cacao # elaborados con el ncremento
de 'I%JN$pasa de :SD MA%L mllones a :SD AI&%J mllones(@ caf+ # elaborados con un aumento
de MH%LN@ el camar!n sub! en IJ%LN # el at/n # pescado en GA%&N) entre los prncpales
productos% $Cuadro NOI(%
En lo referente a las mportacones) cabe destacar que en el tercer trmestre de GHAA) +stas
alcanzaron :SD L)AHG%' mllones frente a :SD J)&I'%A mllones del segundo de GHAA) lo que en
t+rmnos porcentuales equ.ale a un aumento de K%JN% De acuerdo con la clasfcac!n por uso o
destno econ!mco) los prncpales benes cu#as mportacones se ncrementaron son los
sguentes6 materas prmas $materales de construcc!n( en MJ%&N@ benes de consumo no
duradero en AI%&N@ duradero en AA%LN # benes de captal ndustrales en J%JN) lo que determn!
que el d+fct comercal sea de :SD 0L&H%M mllones%
7rente al tercer trmestre de GHAH) las mportacones totales aumentaron en AL%MN% A n.el
de grupos de productos se obser.an los sguentes crecmentos6 materas prmas para la
construcc!n MA%AN@ combustble # lubrcantes IJ%&N@ benes de consumo no duradero en A'%IN@
benes de captal ndustrales en J%AN@ benes de captal agr"colas con el G%LN) entre los
prncpales productos que mporta la econom"a ecuatorana% $Cuadro NOI(%
En el tercer trmestre del presente a*o) el d+fct de la Balanza Comercal no petrolera
lleg! a :SD 0G)IA&%G mllones $I%JN del P3B(%
En el tercer trmestre las mportacones creceron en K%JN) pasando de :SD J)&I'%A
mllones a :SD L)AHG%' mllones%
21
22
9.2. Balanza (e Servicios
&os servicios prestados aumentaron en 9.3> lo ,ue determin+ ,ue el d3icit uera menor
,ue el trimestre anterior.
En el tercer trmestre de GHAA) el d+fct de la Balanza de Ser.cos $:SD PKH'%J
mllones( fue menor en 0I%HN con respecto al trmestre precedente $:SD 0KGG%I mllones()
debdo prncpalmente a un ncremento en los ser.cos prestados $L%IN() concretamente en los
rubros ;ransporte que pas! de :SD 'A%M a :SD '&%A mllones # Fa-es de :SD A'M%& a :SD
GAJ%J mllones% Con relac!n al msmo per"odo de GHAH $:SD 0I'A%& mllones() la Balanza de
Ser.cos mostr! un ma#or d+fct) por un aumento en los pagos por los sguentes ser.cos
recbdos6 Fa-es de :SD 0AKA%' mllones a :SD 0AJJ%J mllones # Otros ser.cos de :SD
0ALL%G mllones a :SD 0A''%L mllones $Cuadro NO K(%
23
CUAD*O N6 0
P*!NC!PALES *UB*OS DE LA BALANZA DE SE*)!C!OS
200 !!!T ( 20113 !!!T
5illones de d$lares
Transa##i$n % Per&odo

200(!!! 200(!) 2010(! 2010(!! 2010(!!! 2010(!) 2011(! 2011(!! 2011(!!!
SE*)!C!OS (2.,+ (,21, (,0,, (,2,- (,1,- (00/,. (011,, (022,, (00,+
Ser.cos prestados IKJ)K IKK)' IJH)J ILJ)L IMJ)G I&G)A IMI)M IML)H I'')M
;ransporte 'G)J 'A)A &H)' 'H)' 'K)L 'K)J &&)' 'A)M '&)A
Fa-es AMI)& AMI)A A&M)' A'I)K A'&)L GHA)J A'')G A'M)& GAJ)J
Otros ser.cos M')H &H)M &A)M &A)I &G)H &L)A &J)M &L)J &L)A

Ser.cos recbdos 0LAK)& 0LLL)M 0L'K)K 0MJ&)K 0MLM)H 0M&')& 0M&J)H 0M'&)I 0&H')A
;ransporte 0IA')& 0IJI)' 0IL')J 0KKA)H 0KJ&)' 0KLA)M 0KA')I 0KI')M 0KJK)H
Fa-es 0AIM)A 0AI&)J 0AI')J 0AKI)I 0AKA)' 0AKI)K 0AJG)' 0AJM)H 0AJJ)J
Otros ser.cos 0AJM)' 0AMK)K 0A&J)I 0AMK)G 0ALL)G 0A&K)M 0GAG)& 0GHA)L 0A'')L
7:EN;E BANCO CEN;5AL DEL EC:ADO5
El total de ngresos por Ser.cos en el tercer trmestre de GHAA fue :SD I''%M mllones)
frente a los egresos por ser.cos recbdos de :SD &H'%A mllones) da un d+fct de :SD 0KH'%J
mllones) debdo prncpalmente al ncremento en el pago de fletes de las mportacones $:SD
AK%I mllones) I%IN() puesto que la ma#or"a de las mportacones # una parte mportante de las
e,portacones) se realzan en transporte de no resdentes por el reducdo n/mero de na.es
mar"tmas # a+reas de propedad de resdentes%
24
9.3. Balanza (e Rentas
"n el tercer trimestre de 2;115 la 'alanza de renta ue deicitaria en 7S( 824?.9 millones
o ;.4> del P2B.
En el tercer trmestre de GHAA) la Balanza de 5enta fue defctara en :SD PGK'%K
mllones o H%KN del P3B) d+fct nferor en 0G'%JN al regstrado en el segundo trmestre de GHAA
$:SD PIJI%M( # superor en A'%'N en relac!n al tercer trmestre de GHAH $:SD 0GHM%' mllones(%
La renta recbda por concepto de los rendmentos de las n.ersones en el e,teror $las
reser.as nternaconales e n.ersones pr.adas( sum! :SD GH%I mllones en el tercer trmestre de
GHAA) ma#or en AK%MN a la regstrada en el trmestre anteror $:SD AM%M mllones( #) tamb+n
ma#or en AH%'N frente a la contablzada en el tercer trmestre de GHAH $:SD A&%I mllones()
debdo prncpalmente a ma#ores recursos n.ertdos $Cuadro NOJ(%
25
Cuadro N7 +
P*!NC!PALES *UB*OS DE LA BALANZA DE *ENTA
Per&odo8 200 !!!T ( 20113 !!!T
5illones de d$lares
7:EN;E BANCO CEN;5AL DEL EC:ADDO5
Transa##i$n % Per&odo

200(!!! 200(!) 2010(! 2010(!! 2010(!!! 2010(!) 2011(! 2011(!! 2011(!!!

*ENTA (2//,0 (010,, (21/,1 (2-2,. (20/, (,+.,2 (200,0 (,+,,/ (20,0
5enta recbda GA)M A')G A&)I GA)& A&)I AM)M A')M AM)M GH)I
Otra n.ers!n GH)H AM)J AL)K GH)H AL)J AJ)L AM)M AJ)M A&)G

5enta pagada 0G'&)M 0KII)L 0GIJ)I 0IHK)K 0GGL)G 0IMI)' 0GLI)M 0IMA)K 0GL')M
5emunerac!n de empleados 0A)L 0A)L 0A)M 0A)M 0A)M 0A)' 0A)& 0A)' 0A)'
3n.ers!n drecta 0GHA)I 0A'I)H 0AJA)& 0AH&)I 0AIH)I 0AK&)M 0AMK)H 0AJH)L 0AMI)&
3n.ers!n de cartera 0H)& 0IA)M 0H)J 0IA)M 0H)I 0IA)M 0H)I 0IH)J 0H)I
Otra n.ers!n 0'J)A 0GHM)G 0&A)K 0ALG)M 0'I)' 0A'A)L 0&M)L 0A&&)J 0'I)M
Por su parte) la renta pagada en el tercer trmestre de GHAA $:SD 0GL'%M mllones( #
represent! el I%MN del total de los egresos de la Cuenta Corrente de la Balanza de Pagos@
descompon+ndose de la sguente manera6 ntereses por pr+stamos de acreedores no .nculados
$:SD 0'I%M mllones() renta de la n.ers!n de cartera $:SD 0H%I mllones( # renta pro.enente de
la 3n.ers!n E,tran-era Drecta $:SD 0AMI%& mllones() espec"fcamente por el pago de ntereses
correspondente a cr+dtos .nculados% $Cuadro NOJ(%
9.4. Transerencias Corrientes
En el tercer trmestre de GHAA) se regstr! un super1.t en la Balanza de ;ransferencas Correntes
por :SD LI'%H mllones) fundamentalmente por el en."o de remesas de traba-adores ecuatoranos
que resden en el e,teror $:SD J'M%G mllones(% $Cuadro NOL(%
Cuadro N7.
P*!NC!PALES *UB*OS DE LAS T*ANS1E*ENC!AS CO**!ENTES
Per&odo8 200 !!!T ( 20113 !!!T
5illones de d$lares
Transa##i$n % Per&odo

200(!!! 200(!) 2010(! 2010(!! 2010(!!! 2010(!) 2011(! 2011(!! 2011(!!!

T*ANS1E*ENC!AS CO**!ENTES ./1,/ .01,1 +,,, +0.,/ .1+, .1,,0 .21,2 ..., .,,0
;ransferencas correntes recbdas MGK)' MIK)K LAL)L LGJ)H L'&)G MAK)K LJG)H MHG)A L&J)A
Goberno general JK)L JM)A KH)K JI)A J')& LI)& KG)' JA)M LA)'
Otros sectores LMH)K LMM)I JML)G JMA)' LI&)K LJH)M LH')A LJH)I LGI)G
5emesas de traba-adores LJJ)& LMJ)G JJL)L JK')& LAG)H LHJ)J J&')M LGL)K J'M)G
Otras transferencas correntes AK)L G)A A')L GG)A GL)K KJ)G A')K GK)H GL)H

;ransferencas correntes en.adas 0JI)G 0'I)I 0&G)M 0M&)I 0&G)I 0AHA)K 0IH)& 0IJ)G 0KL)G
Goberno general 0H)& 0A)G 0G)H 0H)& 0J)' 0GM)L 0H)J 0H)M 0AH)L
Otros sectores 0JG)K 0'G)A 0&H)M 0MM)J 0ML)I 0MI)& 0IH)K 0IK)J 0IJ)J
5emesas de traba-adores 0GH)A 0GA)& 0AM)' 0AM)G 0GH)K 0AL)& 0AJ)& 0AM)M 0GA)G
Otras transferencas 0IG)I 0MH)I 0LG)& 0LH)I 0JJ)' 0JM)H 0AK)L 0AL)& 0AK)I
7:EN;E BANCO CEN;5AL DEL EC:ADO5
26
&a 'alanza de transerencias corrientes ue superavitaria en 7S( 93?.; millones5
principalmente por el ingreso de remesas enviadas por ecuatorianos ,ue residen en el e4terior.
Se debe destacar que las remesas recbdas ba-aron de :SD LGL%K mllones a :SD J'M%G
mllones del segundo al tercer trmestre del GHAA) dsmnuc!n que en .alores relat.os equ.ale
al K%MN% Este rubro se mantene como la segunda fuente de entrada de d.sas al pa"s) #a que
representan el '%AN del total de ngresos de la cuenta Corrente de la Balanza de Pagos%
8asta el a*o GHHM) las remesas mostraron una tendenca crecente que se -ustfcaba por la
constante salda de ecuatoranos al e,teror% La deprecac!n del d!lar frente al euro # el
mportante crecmento econ!mco en Estados :ndos # Espa*a $sobre todo del sector de la
construcc!n( 9ac"an atract.a la mgrac!n 9aca esos pa"ses% Esta stuac!n se re.ert!
notoramente a partr del tercer trmestre de GHH&) no obstante) en el tercer trmestre de GHH'
nue.amente mostr! una tendenca a la alza% En el segundo trmestre del a*o GHAH el ngreso de
remesas al pa"s dsmnu#e por efecto de la falta de fuentes de traba-o en Espa*a # EE:: debdo a
la crss econ!mca que atra.esan) sn embargo en el tercer trmestre) se obser.! nue.amente un
ncremento para luego dsmnur en el cuarto trmestre%
En el prmer trmestre del presente a*o GHAA el flu-o de remesas al pa"s .uel.e a
dsmnur) en cambo) en el segundo trmestre mostr! una le.e recuperac!n del L%GN para
nue.amente descender en el tercer trmestre%
A partr del segundo trmestre de GHHJ se regstran en la Balanza de ;ransferencas flu-os
de remesas que salen 9aca el e,teror) cfra que en el tercer trmestre de GHAA) lleg! a :SD GA%G
mllones) cu#o destno prncpal fue Colomba # Per/) en su orden%
G*A1!CO N70
Gr9:i#o N7 0
27
<. Cuenta (e Capital
En esta cuenta se regstran las transferencas unlaterales de captal # las transaccones de
act.os no fnanceros no producdos% En el tercer trmestre de GHAA) la Cuenta de Captal mostr!
un resultado post.o de :SD '%I mllones) como consecuenca de la condonac!n de ntereses de
la deuda e,terna p/blca # de los recursos pro.enentes de la cooperac!n nternaconal% $Cuadro
NOA(
:. Cuenta !inanciera
La cuenta fnancera regstra las .aracones de act.os # pas.os de la econom"a frente al
resto del mundo%
Cuadro N7 /
28
:.1. 2nversi+n "4tran.era (irecta
"l lu.o de inversi+n e4tran.era directa neta en el pa*s ue de 7S( %%.2 millones5 de los
cuales 7S( 2:.2 millones corresponden a nuevos capitales # 7S( 92.1 millones a utilidades
reinvertidas.
En el tercer trmestre de GHAA el flu-o neto de la 3ED fue de :SD JJ%G mllones) de los
cuales :SD G&%G mllones corresponden a nue.os captales) :SD LG%A mllones a utldades
ren.ertdas # :SD 0IJ%G mllones a amortzacones netas de captal de empresas relaconadas
con sus afladas $Cuadro NOM(%
En el tercer trmestre de GHAA este flu-o se destn! en ma#or medda a las sguentes
act.dades6 e,plotac!n de mnas # canteras $:SD KL%& mllones(@ comerco $:SD &%M mllones(@
ser.cos comunales) socales # personales $:SD M%A mllones(@ construcc!n $:SD G%' mllones(@
ser.cos prestados a las empresas $:SD A%J mllones(@ ndustra manufacturera $:SD A%K
mllones(% Por otro lado) las sguentes ramas regstraron desn.ersones6 transporte)
almacenamento # comuncacones $:SD 0L%' mllones(@ #) electrcdad) gas # agua $:SD 0L%K
mllones(%
Del an1lss por pa"s de orgen) se obser.a que en el tercer trmestre del presente a*o los
pa"ses que m1s n.rteron en el Ecuador son6 Canad1 $:SD IK%K mllones(@ C9na $:SD A&%I
mllones(@ Estados :ndos $:SD AK%I mllones(@ 3tala $:SD J%' mllones(@ Fenezuela $:SD K%&
mllones(@ Colomba $:SD K%& mllones(@ Espa*a $:SD K%I mllones(@ #) 8olanda $:SD K%A
mllones(% Fale menconar) que en este per"odo tamb+n se deron desn.ersones por parte de
3slas Ca#m1n $:SD 0AK%H mllones() Argentna $:SD 0&%I mllones(@ Costa 5ca $:SD 0L%K
mllones(@ Ba9amas $:SD 0K%G mllones(@ Antllas 8olandesas $:SD 0I%' mllones(@ 7nlanda
$:SD 0I%H mllones() entre los pa"ses con cfras mportantes%
29
Gra:i#a N7 +
:.2. 2nversi+n (e Cartera
En el tercer trmestre de GHAA por el lado del act.o) las nsttucones fnanceras
adqureron $en neto( :SD 0'%' mllones en t"tulos .alores del e,teror) repartdos de la sguente
manera6 :SD 0H%J mllones en t"tulos de partcpac!n en el captal $aumento de act.os( # :SD
0J%K mllones en t"tulos de deuda $aumento de act.os(%
En cuanto a los pas.os) en el tercer trmestre de GHAA) el mo.mento en este rubro fue de
:SD 0K%A mllones) correspondentes a una dsmnuc!n por parte de resdentes) de sus
oblgacones con el e,teror) concretamente en t"tulos de partcpac!n en el captal $:SD 0H%GI
mllones( # t"tulos de deuda $:SD 0K%I mllones( $Cuadro NOM(%
:.3. $tra 2nversi+n
"l resultado positivo en el ru'ro $tra inversi+n se e4plica por una disminuci+n de los
activos5 concretamente en )oneda # dep+sitos 67S( %1?.? millones=
En los act.os se nclu#en los Cr+dtos Comercales que resdentes $e,portadores
ecuatoranos( otorgan a sus clentes% Asmsmo) se contablzan los dep!stos en el e,teror de las
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nsttucones fnanceras pr.adas) e nclu#e un rubro por concepto de transaccones con el
e,teror) que no tenen como contrapartda la 53LD%
En el tercer trmestre del presente a*o) los resdentes en la econom"a ecuatorana
dsmnu#eron la poses!n de act.os en :SD K&G%K mllones% Este mo.mento se e,plca
esencalmente por una ba-a en la tenenca de d.sas del pa"s en la cuenta 2oneda # Dep!stos en
:SD JA'%' mllones # en :SD AJ%J mllones en la cuenta Otros Act.os@ en la partda Cr+dtos
Comercales suced! lo contraro) es decr) aument! su posc!n a :SD PJI%H mllones $Cuadro
NO&(%
En el rubro Otros Act.os se nclu#en datos sobre los dep!stos de resdentes ecuatoranos
en bancos e,tran-eros) nformac!n e,tra"da del Banco de Pagos 3nternaconales $B3S por sus
sglas en ngl+s(% Esta nformac!n corresponde al monto de las tenencas de act.os al fn de cada
trmestre # sus respect.as .aracones trmestrales%
En el pas.o de la cuenta Otra 3n.ers!n se regstr! los pr+stamos # cr+dtos comercales
que otorgaron agentes del e,teror a resdentes ecuatoranos) as" como los dep!stos de
e,tran-eros en las nsttucones fnanceras del Ecuador% En el tercer trmestre de GHAA los pas.os
e,ternos alcanzaron :SD 0AJG%I mllones) desglosados de la sguente manera6 Cr+dtos
Comercales $:SD 0&L%A mllones(@ en el rubro Pr+stamos el endeudamento neto del Goberno
fue :SD 0LM%L mllones # el endeudamento pr.ado neto con acreedores e,ternos :SD KG%L
mllones%AA $Cuadro NO&(
Cuadro N7 -
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:.4. 0ctivos de reserva
En el tercer trmestre de GHAA) la 5eser.a 3nternaconal de Lbre Dsponbldad $53LD(
dsmnu#! en :SD GHL%A mllones $Cuadro NOA() reducc!n que se e,plca por un egreso de
recursos como resultado de transaccones con el e,teror%
Dentro de los componentes de la 53LD se destaca el rubro D.sas) cu#a cfra alcanz!
:SD IAJ%I mllones en el tercer trmestre del GHAA%
El .alor del oro monetaro se ncrement! en :SD 'L%M mllones # en la partda otros
act.os e,ternos la cfra alcanz! :SD AK%I mllones en el tercer trmestre de GHAA) entre los
rubros m1s mportantes de la $53LD(%
Gr9:i#o N7 .
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