Ttulo del documento: Tamao y Riesgo en los Mercados Financieros

Nombre del autor: Fernando Estrada

Fecha de publicacin: 17 de Enero de 2010
Editorial o Sitio Web: http://mpra.ub.uni-muenchen.de/19267/
Nmero de Pginas. 10

El autor introduce al autor en su artculo con la Hiptesis de que los riesgos en los mercados
financieros dependen del tamao de los mismos, en mayor o menor escala, ya que los impactos
econmicos que pueden generar sobre uno o varios pases llegan a ser escandalosos, como la
crisis del ao 2009 que cita el autor.
El artculo est dividido en 6 secciones, la primera seccin expone los antecedentes, donde explica
que el fracaso de grandes empresas, firmas o factoras no solo afecta el capital de los
inversionistas sino que afectan las economas a escala poniendo en riesgo la estabilidad de
muchos pases y la calidad de vida de sus pobladores. La segunda parte tiene que ver con el
tamao y las externalidades del riesgo donde

Las economas a escala se caracterizan por presentar un crecimiento considerable del comercio y
la industria financiera, no obstante estas empresas por lo general exceden su capacidad de
amortizar los riesgos financieros en la medida en que aumenta el tamao de las mismas. Resalta
adems que la probabilidad de fracaso no solo depende del tamao sino que viene apoyado de
alguna deuda considerable que no solo afecta al acreedor sino al prestamista. Esta combinacin
del riego y la deuda puede conducir a fallos escndalos en el mercado como se dice al principio del
artculo. En la tercera seccin se habla de las redes (networks) y cadenas de suministros, donde
muestra la importancia de las relaciones de una compaa grande con sus proveedores que
pueden ser pequeas empresas, pero que deben estar articuladas y mantener buenas relaciones
por que la ruptura de alguno de estos pequeos lazos puede poner en riegos no los la compaa
principal sino las dems compaas pequeas (Presenta ejemplo de TOYOTA). Una vez se
exponen estos puntos de vista el autor se pregunta quienes pagan? En la cuarta seccin se da
respuesta a esta pregunta argumentando que el tamao de las empresas importa, que las medidas
para mitigar los riegos difcilmente se pueden cuantificar, y que las leyes existentes no protegen los
dineros pblicos completamente, y concluye que la gente que paga sus impuestos termina
asumiendo indirectamente las quiebras de estas grandes compaas (por lo general Bancos).

La quinta seccin habla de los lmites de la regulacin ya que existen externalidades difciles de
controlar (por ejemplo dineros de dudosa procedencia) que pueden afectar a quienes invierten bajo
parmetros legales, muchas veces la regulacin tiene efectos contradictorios que se podran ver
reflejados en la disminucin de la innovacin financiera que reducira la circulacin eficiente de
capitales en los mercados. El autor deja la regulacin como un nmero de acciones combinadas y
simultaneas para lograr un equilibrio de mercado. Por ltimo concluye con la seccin Entre coase y
Pareto, donde resalta la importancia del gobierno como protector de la gente que invierte en las
grandes compaas, los bancos y las bolsas de valores, de donde se espera que distribuyan las
ganancias entre sus clientes, de no ser as el gobierno debe intervenir y sancionar a los
responsables. Expone a dems que las soluciones eficientes de Pareto pueden ser un falso
consuelo consuelo los riesgos superan las medidas razonables.

En mi opinin se debera regular el tamao de las empresas no solo para evitar que el fracaso de
alguna de ellas afecte el sistema econmico de un pas, sino para dar la oportunidad a pequeas y
medianas empresas de competir en el mercado y as distribuir mejor los dineros garantizando a la
gente la confianza en sus inversiones, y estableciendo un grado del riego que pueden correr. Las
Redes y cadenas de productos son como castillos de naipes que cuando se quita una pieza de la
base se derrumba en su totalidad. Dar a conocer estos temas y puntos de vista de diferentes
autores, como se muestra en el artculo, hace reflexionar al respecto del concepto de solidez
empresarial y tamao de empresa.