Analisis Tecnico

APLICACIN Y ESTUDIO DE LOS MTODOS UTILIZADOS POR EL ANLISIS TCNICO Y FUNDAMENTAL
CAPITULO 3: ANLISIS TCNICO

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CAPTULO III
ANLISIS TCNICO
3.1 Definicin
El mercado se mueve en tendencias y lo interesante es conocer el momento en que una
tendencia desaparece dejando paso a otra, es por eso que el Anlisis Tcnico es el estudio
del comportamiento de las acciones y del mercado mediante el manejo de grficos y
anlisis de estadsticas, considerando sus precios y volmenes con el fin de determinar las
futuras tendencias de las cotizaciones
1
. El analista tcnico no intenta medir el valor
intrnseco de las acciones, estos inversionistas compran y venden valores financieros
usando solamente su conocimiento de grficos y tendencias sin ni siquiera entender el giro
de la compaa. Es por eso que los analistas tcnicos creen que el comportamiento histrico
de las acciones y del mercado son indicadores de futuros comportamientos.
La clave para el analista tcnico es identificar una tendencia en sus comienzos y
buscar indicadores de cambios para determinar si es conveniente comprar, mantener o
vender acciones, ya que aunque el mercado nunca repite la misma jugada, s reacciona de
forma similar.
3.2 Principios Bsicos
a) La accin del mercado descuenta todo. El analista tcnico piensa que todo lo que puede
influir en el precio de una accin del mercado, est reflejado en dicho precio. Estudiando

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los precios, se estn analizando las expectativas de cmo los eventos por venir pueden
afectar a los activos
2
.
Los analistas tcnicos piensan que si los precios suben (por el motivo que sea) es que la
demanda excede a la oferta, por lo que estamos en una situacin alcista, y si ocurre lo
contrario, es decir, que la oferta excede a la demanda, estaramos en una situacin bajista.
b) Los precios se mueven por tendencias. El concepto de tendencia es, sin lugar a dudas, el
ms importante en el anlisis tcnico, puesto que el fin de todo estudio tcnico es el de
identificar en qu tendencia se mueven los precios para intentar tomar posiciones en el
comienzo de dicha tendencia.
c) La historia se repite. El estudio del pasado puede prever el futuro, porque se repiten las
acciones de los activos.
3.2.1. Teora Dow
Debido a que el anlisis tcnico comenz con la teora formulada por Charles Dow es
importante, para complementar los principios tcnicos, numerar los principios de su teora:
a) Los ndices descuentan todo. Dow supone que todo lo que pueda afectar a los ndices
est reflejado en ellos.
b) El mercado tiene tres tendencias. Dow defini la tendencia Alcista como aquella en la
que los mximos y mnimos sucesivos son cada vez ms altos, y la tendencia Bajista,
cuando ocurre justamente lo contrario.

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Herrero de Egaa Anlisis de las teoras de inversin en bolsa p, 13


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Las tendencias se dividen en:
Primarias o principales
Secundarias
Menores o Terciarias
En las tendencias Primarias se distinguen tres fases, que son:

Grfica 1 Fases de las tendencias primarias, Fuente: Alberto Sampedro

Fase de Acumulacin (F.A.) Es, donde la tendencia adquiere una posicin, corta o
larga adelantndose al cambio de expectativas del mercado, representando as una gran
dificultad en identificar. Suele darse justo cuando las malas noticias econmicas han sido
descontadas por el mercado
3
.
Fase Fundamental (F.F.) o tambin llamada Etapa de Seguimiento, donde los
precios aumentan o disminuyen de forma acelerada de acuerdo a su tendencia. Es donde
funcionan casi a la perfeccin, todos los mtodos seguidores de la tendencia.
4

Fase Especulativa (F.E.) Esta es la fase en la que las acciones cotizan en sus
precios ms altos y es donde los inversores al observar que la accin esta alcanzando un
pico significativo deciden vender o liquidar sus acciones antes de que se caiga en una

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Galindo, Anlisis Tcnico
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tendencia bajista. Adems es comn que los medios de comunicacin y el pblico en
general, especulan de forma entusiasta en el mercado.
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c) Los ndices deben confirmarse entre s. Dow consideraba que la tendencia del mercado
era alcista siempre que sus dos ndices (industrial y de transportacin) lo fuesen, y si los
ndices no coinciden, se asume que la tendencia de la cual se viene es la que permanece en
vigor.
d) El volumen tiene que confirmar la tendencia. Si la tendencia primaria es Alcista,
entonces el volumen debe de confirmarlo, es decir, a medida que aumenten los precios, el
volumen de contratacin debe de ir aumentando. Si los precios disminuyen, el volumen
tambin ha de hacerlo. Si la tendencia primaria es Bajista, entonces tiene que ocurrir que a
medida que los precios bajan, el volumen de contratacin sube y si los precios suben el
volumen tiene que bajar.
e) Nunca se debe operar contra la tendencia. Se presume que una tendencia esta en vigor
hasta que de seales definitivas de que ha retrocedido.
3.3 Herramientas del Anlisis Tcnico
El anlisis tcnico utiliza como herramientas los Osciladores y los Indicadores, cuya
aplicacin y observacin proporcionar informacin fundamental para resolver el principal
problema del inversor: Qu comprar o vender y cundo hacerlo.

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Galindo, Anlisis Tcnico

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3.3.1 Indicadores
a) Medias Mviles Este indicador es el ms usado por los analistas tcnicos puesto que,
estando en tendencia definida, proporciona claras seales de venta y compra. Su
funcionamiento se basa en seguir la tendencia que la accin presenta, es decir no previenen
cambios prximos, si no slo indicar el tipo de tendencia que esta siguiendo la accin. A
continuacin se muestran los diferentes tipos de medias mviles existentes:
Media mvil simple Es la ms sencilla de todas las medias, pero no por ello la que
peor resultado muestra. Se trata simplemente de la media aritmtica de los ltimos
n precios seleccionados (mximos, mnimos o cierres), siendo su formula:
Promedio mvil del precio de cierre, por ejemplo de 5 das, calculados para una fecha (h).
=((cierre (h) +cierre (h-1) +cierre (h-2) +cierre (h-3) +cierre (h-4) +cierre (h-5)) / 5
Promedio mvil del volumen, por ejemplo de 5 das, calculado para una fecha (h).
=((volumen (h) +volumen(h-1) +volumen(h-2) +volumen(h-3) +
volumen(h-4) +volumen(h-5)) / 5
Media mvil ponderada Debido a que la Media mvil simple otorga el mismo
peso al dato ms reciente que al ms antiguo surge la Media mvil ponderada, la
cual otorga ms peso a los datos ms recientes mediante la siguiente forma:


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MP =(P(t) * N +P(t-1) * (N-1) +P(t-2) * (N-2) +... +
(P(t-N) / N +(N-1) +(N-2) +... +(N - N)
MP =promedio ponderado.
P(t) =precio.
P(t-1) =precio anterior.
N =nmero de das para el clculo de MP
Media mvil exponencial. Este indicador surge por la necesidad de tomar en cuenta
todo el historial de cotizaciones de las acciones ya que tanto la Media mvil
simple como la Media mvil ponderada ignoran el periodo que no esta dentro de
su frmula, adems de ponderar los pesos de los datos ms recientes. Su calculo se
realiza de la siguiente forma:
ME(t) =ME(t-1) +F * (P - ME(t-1))
ME(t) =Promedio exponencial
ME(t-1) =Promedio exponencial anterior
F =Factor (F=2 / (N+1), donde N =numero de das para el calculo de ME
P =Precio de cierre actual

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Para interpretar la media mvil es necesario consultar la grfica y observar si la
media mvil ya sea simple, ponderada o exponencial cruza al grfico de precios de abajo a
arriba es seal de venta y por el contrario, si alguna media mvil cruza al grfico de precios
de arriba a abajo es seal de compra.

GRAFICA 2, Promedio Mvil Simple aplicado al cierre de la accin de Petrobrs, Fuente: Economtica

Para detectar la efectividad de la media se debe de observar que acte como resistencia y
soporte del grfico. Mientras ms contactos se produzcan entre cualquiera de las medias
mviles y la tendencia de las cotizaciones, mejor ser la media mvil elegida.
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b) MACD (Moving Average Convergence Divergence) Es un indicador que usando
promedios mviles substrae el promedio ms grande del promedio ms pequeo, dando
como resultado una lnea (MACD) que oscila alrededor del cero y que nos servir para
decidir la estrategia a seguir como inversionistas.
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La frmula estndar para la a lnea MACD es la resta de dos medias exponenciales,
una de perodo 26 y otra de perodo 12. Para un indicador con respuesta ms rpida o con

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mayor sensibilidad se usa un promedio mvil ms pequeo, mientras que usando un
promedio mvil ms largo el indicador ser de respuesta ms lenta.
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Existe una segunda
lnea usada en este indicador la cual es la llamada seal o MACD 9 la cual es la media
mvil del periodo nueve y nos ayuda a tomar una estrategia ya que produce seal de
compra cuando corta a la lnea MACD de arriba abajo, mientras que produce seal de venta
cuando cruza de forma contraria. Adicionalmente a estas dos interpretaciones, cuando un
precio de una accin difiere en gran medida a la lnea MACD es seal de liquidar esa
posicin y cuando el MACD crece dramticamente, es una seal de que la accin esta
siendo sobrecomprada y en un corto plazo retornara a sus niveles normales.
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GRAFICA 3, MACD aplicado al cierre de la accin de Procter & Gamble E.U., fuente: Economtica
3.3.2 Osciladores
Debido a que a los indicadores dan mltiples seales falsas de compra y de venta mientras
se presenta la tendencia lateral de las acciones la cual dura aproximadamente un tercio de
su ciclo, surgen los indicadores u osciladores tcnicos que son la representacin grfica de

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una relacin matemtica entre variables burstiles (generalmente cotizaciones), que segn
su tendencia, cambio de sentido o corte de lneas de referencia, indica el momento de
compra o de venta de un ttulo.
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Los osciladores aumentan su efectividad principalmente a
corto y medio plazo y si se realiza Anlisis Grfico para comparar la figura que se presenta
y sus posibles diferencias, ms adelante en este capitulo se detallara en que consiste el
Anlisis Grfico.
a) Momentum Es el oscilador ms usado del anlisis tcnico, aunque no por ello el menos
efectivo. Mide la variacin existente entre el precio de hoy y el precio de hace P perodos.
Con el Momentum o Momento se estudia la velocidad del movimiento de las cotizaciones
con respecto a n sesiones anteriores y en muchos casos cuando la cotizacin todava
sigue su tendencia al alza o a la baja el Momento (que visualiza la "velocidad" de este
movimiento), se anticipa y gira marcando un prximo cambio de tendencia.
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Por ejemplo,
para calcular el Momentum 5, tendremos que restar al precio de hoy el precio de hace 5
das y, haciendo esto para cada uno de los precios de la serie, se consigue la lnea
Momentum. Su frmula es : MP =C - CP , donde C es el ltimo cierre y, CP es el cierre de
hace P das.
La interpretacin del Momentum es la siguiente: si los precios presentan una
tendecia alcista y, al observar la lnea de Momentum, est por encima de la lnea cero con
una tendencia creciente, significa que la tendencia alcista est consolidndose. Si los
precios suben y, la lnea de Momentum est por encima del cero pero empieza a caer, esto

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significa que la tendencia alcista est desacelerndose o desapareciendo, producindose una
seal de venta.
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A pesar de ser una herramienta muy eficaz el Momentum tiene algunas deficiencias
como: cualquier pico que se registre ya sea a la alza o a la baja en uno de los P das que
intervienen en el calculo del Momentum le provoca una variacin importante a este, a pesar
de que los precios en los ltimos das se mantengan constantes. Adems esta estrategia es
usada ms en estudios para movimientos a corto plazo donde adems no involucra niveles
mximos y mnimos, en los cuales se pueda considerar que el valor est sobrecomprado o
sobrevendido.

GRAFICA 4, Momentum 10 aplicado al cierre de la accin de Procter & Gamble EE.UU., fuente:
Economtica
b) ndice de Fuerza Relativa de J.Welles Wilder En 1978, para perfeccionar el
Momentum, Wilder desarrollo el RSI, el cual es una tcnica de anlisis que compara los

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das que una accin tuvo un cierre a la alza contra los das que tuvo cierres a la baja.
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Esta
tcnica consiste en que el resultado de la formula que va de 0 a 100, determinar la posicin
a tomar. Se considera que una accin esta sobrecomprada si alcanza el nivel 70,
significando esto que se debe considerar la posicin de venta; cuando la accin se
encuentra en un mercado que est presentando la caracterstica de que un cierto grupo de
valores estn cotizndose ms alto o se est esperando que lo hagan un RSI de 80 se
considera un mejor nivel en estas circunstancias. Por el contrario, si el RSI esta alrededor
de 30 es un fuerte indicador de compra, en mercados donde los ndices estn cayendo 15%
a 20% es mas efectivo el valor de 20 para decidir la estrategia.
El desarrollo matemtico del RSI es el siguiente:
RSI =100 - [100/(1 +RS)]
RS =Promedio de n das con cierre a la alza / Promedio de n das con cierre a la baja
n =Nmero de das ( 9 a 15 das son los ms usados).
Mientras ms pequeo sea el nmero de das usados, el RSI ser ms voltil y ms
seguido caer en extremos. Una regla efectiva para el manejo de esta herramienta es
observar el RSI a largo plazo (un ao o ms) para determinar a que nivel el RSI histrico se
ha presentado y cmo la accin reaccion cuando alcanz esos niveles, el periodo ms
usado por los analistas es el RSI 14. En la aplicacin del RSI puede ocurrir un fenmeno
que expondr una seal bajista llamado oscilacin de fallo y ocurre cuando el RSI est
por encima de 70 y un nuevo mximo del RSI no puede superar al anterior. Del mismo

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modo, cuando el RSI es inferior a 30 y un nuevo mnimo del RSI no puede superar al
mnimo anterior se produce una oscilacin de fallo dndose una seal alcista.
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GRAFICA 5, RSI 9 das aplicados al cierre de la accin de Procter & Gamble EE.UU., fuente: Economtica
Mientras se aplica la herramienta de RSI se deben vigilar las divergencias entre la
lnea de RSI y el grfico de precios correspondiente. Se produce una divergencia bajista
cuando los mximos sucesivos del grfico del RSI son cada vez menores y sin embargo los
mximos correspondientes a las cotizaciones de las acciones son cada vez mayores
teniendo como consecuencia una importante seal de una prxima tendencia a la baja. Por
lo contrario si se encuentra que los mnimos sucesivos del RSI son cada vez mayores y, sin
embargo, los mnimos correspondientes a las cotizaciones de las acciones son cada vez
menores, representar importante seal alcista, aunque no indique el momento exacto en
que se va a producir este cambio.
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Otra til herramienta a la hora de tomar la decisin de

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cuando comprar o vender es calcular la media mvil del propio RSI para producir un
alisamiento de ste. Comprando, cuando la media del RSI cruce al propio RSI pasando a
estar por debajo de ste, y vendiendo, cuando la media del RSI cruce al RSI para situarse
por encima de ste.
c) Estocstico Consiste en medir la relacin entre los cierres de precio de las acciones y el
rango que han presentado durante un determinado periodo de tiempo. La premisa de este
oscilador sostiene, que el nivel ms alto de cotizacin que alcanza una accin en un da ser
aproximadamente el precio de cierre ms alto que la accin presentar en un ciclo
especfico. Este oscilador es usado principalmente y con el mayor grado de precisin
cuando una accin presenta signos de sobrecompra o sobreventa.
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Para medir este
oscilador usa la llamada lnea %K y %D las cuales son calculadas de la siguiente
forma: %K =100 (C Ln)/(Hn Ln))
%D =100 (Hn / Ln)
C =El precio de cierre ms reciente, Ln =El precio ms bajo de las n sesiones previas,
Hn =el precio ms alto durante las n sesiones previas.
Para interpretar el grfico de las lneas %K y %D, el inversionista necesita
observar como la lnea %D y el precio de la accin empiezan a cambiar y moverse hacia
niveles por encima de 80 lo cual indicar seales de sobrecompra o sobreventa en niveles
por debajo de 20. Como se ha mencionado anteriormente, si la accin se encuentra en

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posicin de sobrecompra el inversionista debe considerar la posicin de venta y hacer lo
contrario en la posicin de sobreventa.

GRAFICA 5, Modelo Estocstico a 5 das aplicados al cierre de la accin de Procter & Gamble EE.UU.,
Fuente: Economtica
e) Estocstico lento. La principal diferencia entre el estocstico y el estocstico lento es
la sensitividad. El estocstico lento es menos sensitivo al cambio de precio de las
acciones y resultar en menos seales de transaccin a comparacin del estocstico.
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Las
la lnea K del estocstico lento (SK) es la lnea %D del modelo estocstico, y la lnea D del
estocstico lento (SD) es la media mvil simple de los tres ltimos das de la lnea SK. Su
interpretacin es la misma que la expresada para el estocstico.

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GRFICA 6, Modelo Estocstico Lento a 5 das aplicados al cierre de la accin de Procter & Gamble
EE.UU., Fuente: Economtica
3.4 Anlisis Grfico
El anlisis grfico es un sistema de anlisis y pronostico burstil, que forma parte del
anlisis tcnico el cual sostiene que no es necesario analizar las causas que provocan una
tendencia, siendo suficiente analizar el grafico y vigilar los movimientos de la cotizacin,
aplicando las reglas del anlisis grafico para controlar y anticiparse a cualquier cambio de
tendencia.
Este anlisis se basa exclusivamente en el estudio de las figuras que dibujan las
cotizaciones en un grfico burstil. Al ser de la misma naturaleza que el anlisis tcnico,
prescinde completamente del valor intrnseco que puede tener una empresa, de los
beneficios de la misma, de las noticias, etc. Debido a que el objetivo del anlisis grfico es

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determinar las tendencias de las cotizaciones e identificar los movimientos que realiza la
curva de cotizaciones cuando cambia de tendencia, centra toda su atencin en la cotizacin,
y en menor medida en el volumen de negociacin
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Las formaciones grficas se dividen en dos: las figuras de cambio, las cuales indican
que se va a producir un importante cambio en la tendencia y las figuras de consolidacin,
las cuales fortalecen las seales que indican la tendencia en que se encuentra la cotizacin
de las acciones. Para todas las figuras hay que tener presente que, cuanto mayor sea su
amplitud de precios y su duracin, ms importantes pueden ser sus consecuencias.
3.4.1 Tendencias
La tendencia es la direccin en la cul se mueven los activos estudiados y existe debido al
equilibrio entre la oferta y la demanda. Esto significa que durante un cierto periodo de
tiempo, el conjunto de las cotizaciones tiende a seguir una trayectoria que es
predominantemente ascendente o descendente. Es importante saber que los activos nunca se
mueven en lnea recta, sino que van dibujando un zigzag. El anlisis e identificacin de
tendencias y de cambios de tendencias es bsico en el desarrollo del anlisis grfico.
Las tendencias pueden ser clasificadas en: tendencias de largo plazo (ms de un ao),
medio plazo (ms de un mes pero menos de un ao) y corto plazo (de una semana a menos
de un mes), adems de que se pueden mover en tres direcciones distintas: alcista, bajista y
horizontal.

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Tendencia alcista: Grficamente, una tendencia alcista se reconoce cuando los
niveles mximos y niveles mnimos, formados por el movimiento zigzag, se superan
unos a otros sucesivamente. Esto se produce debido a que hay un exceso de
inversores que compran en el mercado
Tendencia bajista: Grficamente una tendencia bajista se reconoce cuando los
niveles mximos y los niveles mnimos, formados en el movimiento zigzag, van
descendiendo. Esto se produce debido a que hay un exceso de inversores que
venden en el mercado.
Tendencia horizontal: Grficamente una tendencia horizontal se produce cuando
todos sus mximos se encuentran a los mismos niveles y lo mismo sucede con todos
sus mnimos. estos se producen debido a que hay un equilibrio entre los inversores
que compran y los inversores que venden.
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3.4.2 Principales lneas del grfico
a) Lneas directrices. Existen dos tipos de lneas directrices: alcista y bajista, la primera se
crea uniendo los mnimos de cada cotizacin cuando estos son cada vez mayores y la
segunda uniendo los mximos sucesivos cuando estos son cada vez menores. En cualquiera
de estas lneas hay que observar principalmente tres aspectos: nmero de contactos,
duracin, y pendiente ya que cuanto mayor sea el nmero de contactos de una lnea
directriz, y cuanto ms tiempo ha permanecido como tal, ms importancia tiene, y por tanto

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la ruptura de la lnea directriz, traer consigo consecuencias ms importantes, y hay que
desconfiar de las lneas directrices que superen los 45 de inclinacin.
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b) Lnea de retorno y canal. Se le llama as a la lnea paralela de la lnea directriz ya sea
alcista o bajista, y a la zona comprendida entre est y la lnea directriz se le llama canal.
c) Soporte La lnea de soporte muestra el nivel mnimo histrico de las cotizaciones de las
acciones, donde difcilmente el precio de la accin descender ms que dicho nivel. Esta
lnea es considerada como el nivel donde muchos compradores tienden a comprar esta
accin.
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Si el precio de la accin cae mas all de la lnea de soporte esto representar un
anlisis a la accin: el soporte podr entonces confirmarse si muchos inversionistas
compran la accin y causan con esto una alza en su precio o podr ser reposicionado si los
inversionistas no compran la accin y la accin continua su tendencia hacia debajo de la
lnea de soporte, esto adems ocasiona una seal de compra si el precio de la accin se
mueve por estos niveles. A este nivel tambin se le conoce como la zona del grfico donde
la presin de compra supera a la presin de venta.
d) Resistencia La resistencia es el nivel donde una accin puede ser comercializada, la cual
no puede ser excedida por un periodo de tiempo. El precio de la accin deja de crecer
debido a que los vendedores empiezan a superar en nmero a los compradores.
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GRFICA 7, Principales lneas del grfico, Fuente Alberto Sampedro
3.4.3 F iguras del Anlisis Grfico
Debido a que el anlisis tcnico tiene como uno de sus principios el de la historias se
repite, los analistas usan constantemente como herramientas para hacer su toma de
decisiones las figuras que las tendencias de las cotizaciones forman. A continuacin se
mencionaran las ms frecuentes.
a) Hombro - Cabeza - Hombro Esta figura es considerada como una de las seales ms
confiables de cambio de tendencia,
23
ya que es razonada como un indicador que pronostica
una tendencia a la baja, Las fases que presenta esta figura son:
El precio de la accin sube y baja.
El precio de la accin sube a un nivel ms alto que el anterior y vuelve a declinar.

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La cotizacin vuelve a subir pero a un nivel menor que el anterior y vuelve a caer.
En cuanto al comportamiento del volumen de ventas ste se presenta como lo indica la
siguiente grfica:

GRFICA 8: Hombro Cabeza Hombro con el comportamiento del volumen, Fuente: Alberto Sampedro
Existe una variante de esta tendencia la cual presenta la misma figura pero en posicin
inversa, es llamada: Hombro Cabeza Hombro Invertida, la cual por lo tanto
pronostica un cambio hacia una tendencia alcista.
b) Doble Top Es una figura de cambio de tendencia alcista a tendencia bajista, donde se
observa como la cotizacin de una accin sube, luego desciende y vuelve subir al mismo
nivel al cual haba subido anteriormente, sealando con esto el nivel de resistencia, para
finalmente presentar otra cada.

GRFICA 9: Double Top de la accin de Ford Motor Co., Fuente: Investopedia

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Los dos mximos de la figura, debern alcanzar aproximadamente la misma
cotizacin, permitindose una diferencia del 3 4%. La distancia que separa ambos
mximos deber de ser como mnimo de tres semanas, y la profundidad del valle debe de
ser de un 10% a un 20% de cada de cotizacin. Como consecuencia de esta figura se
producir una cada en la cotizacin, de al menos la distancia entre el mximo y la lnea del
valle.
24

c) Doble Bottom. Es una figura que indica el cambio de tendencia bajista a tendencia
alcista, la cual consiste en la cada en la cotizacin, un rebote, y de nuevo otra cada similar
a la primera, para finalmente presentar otro rebote.

GRFICA 10: Double Bottom de la accin de United Tech., fuente: Investopedia
e) Sopera y mango. Es una figura de cambio de tendencia bajista a tendencia alcista, donde
el cambio de tendencia se puede presentar en un lapso de 7 a 65 semanas, es por eso
conocida como una figura de acumulacin, muchas veces viene complementada con un
mango que presenta un pequeo descenso en la cotizacin. El volumen de se comporta
de forma similar al nivel de cotizacin.

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GRFICA 10: Sopera y Mango., fuente: Investopedia
h) Diamante Es una figura de cambio de tendencia alcista a tendencia bajista y sus
consecuencias suelen ser bajadas de precios espectaculares de casi en cada libre. Durante
la formacin de la figura, el volumen de contratacin presenta formas muy irregulares. La
seal de venta se produce en el momento de corte de la lnea inferior.
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GRFICA 11: Diamante y comportamiento del volumen., fuente: Alberto Sampedro
i) Rectngulo. Figura de cambio o de consolidacin de la tendencia en la que los
volmenes de contratacin van disminuyendo mientras se est formando la figura y
aumentan en el momento de corte. El rectngulo se forma, cuando el grfico de precios
oscila entre dos lneas, una superior llamada lnea de oferta y, otra inferior llamada lnea de
demanda. Para su formacin, se necesitan como mnimo cuatro puntos de contacto: dos
mximos (del mismo nivel) y dos mnimos (del mismo nivel). La cotizacin objetivo se

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calcula tomando la distancia entre las dos lneas, y se espera que los precios suban o bajen
al menos esta distancia.
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GRFICA 12: Rectngulo, fuente: Alberto Sanpedro

j) Bandera. Tiene la forma de una bandera con un mstil colocado ya sea de lado derecho
o izquierdo. Las banderas resultan de fluctuaciones de precios dentro de un rango pequeo
e indican una consolidacin de la tendencia con una gran fiabilidad. Una caracterstica es la
disminucin de volumen comercializado durante el lapso que dura esta figura.

GRFICA 12: Bandera, Fuente: Investopedia

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CAPITULO 3: ANLISIS TCNICO

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