EMBI

El EMBI (Emerging Markets Bonds Index o Indicador de Bonos de Mercados

Emergentes) es el principal indicador de riesgo pas y est calculado por JP
Morgan Chase.1 Es la diferencia de tasa de inters que pagan los bonos
denominados en dlares, emitidos por pases subdesarrollados, y los Bonos del
Tesoro de Estados Unidos, que se consideran "libres" de riesgo.

Este diferencial (tambin denominado spread o swap) se expresa en puntos
bsicos (pb). Una medida de 100 pb significa que el gobierno en cuestin estara
pagando un punto porcentual (1%) por encima del rendimiento de los bonos libres
de riesgo, los Treasury Bills. Los bonos ms riesgosos pagan un inters ms alto,
por lo tanto el spread de estos bonos respecto a los bonos del Tesoro de Estados
Unidos es mayor. Esto implica que el mayor rendimiento que tiene un bono
riesgoso es la compensacin por existir una probabilidad de incumplimiento.

JP Morgan Chase
JPMorgan Chase (NYSE: JPM TYO: 8634) es una empresa financiera creada el
ao 2000 a partir de la fusin del Chase Manhattan Corporation y la J.P. Morgan &
Co. (Banca Morgan). Es una de las empresas de servicios financieros ms
antiguas del mundo. Tambin opera en el mercado de frutas y vegetales en
Londres. La empresa, con oficinas centrales en Nueva York, es lder en
inversiones bancarias, servicios financieros, gestin de activos financieros e
inversiones privadas
El coeficiente beta como medida de riesgo
El propsito de todo inversionista y administrador de fondos es obtener la mxima
rentabilidad al menor riesgo posible, y para ello es importante medir a ste ltimo.
Uno de los indicadores ms populares de riesgo en el mercado de valores es una
medida estadstica conocida como beta.
Los betas miden la volatilidad de las acciones en relacin al mercado, o ms bien
un ndice representativo de ste como es el S&P 500. Por definicin, el mercado
tiene un beta equivalente a 1, mientras que las acciones de una empresa
mostrarn un beta de acuerdo a su desviacin del mercado. Por ejemplo, si el
precio de una accin experimenta fluctuaciones ms altas que el mercado, su beta
ser superior a 1, y si sucede lo contrario el beta ser menor que 1.

Mientras ms alto sea el beta, ms alto ser el riesgo de la inversin. Pero al
mismo tiempo existir un potencial ms alto de obtener mayores ganancias.
Si las acciones de una empresa tienen un beta de 2, eso quiere decir que la
volatilidad es el doble a la del mercado. Estas acciones tendrn un mayor riesgo,
pero las ganancias pueden ser el doble de lo que otorgara el mercado.