I.E.S.

GREGORIO PRIETO (VALDEPEAS) DAVID ESPINOSA SALAS (DEPARTAMENTO DE ADMINISTRACIN)

RENTABILIDAD ECONMICA Y RENTABILIDAD FINANCIERA

El anlisis econmico ayuda a verificar cmo genera resultados una empresa y cmo mejorarlos. Rentabilidad econmica: La rentabilidad econmica es la relacin entre el beneficio antes de intereses e impuestos (beneficio bruto) y el activo total. Se toma el BAII para evaluar el beneficio generado por el activo independientemente de cmo se financia el mismo, y por tanto, sin tener en cuenta los gastos financieros. Beneficio antes de intereses e impuestos (BAII) ----------------------------------------------------------Activo total

El ratio de rentabilidad econmica tambin es denominado ROI (del ingls return on

investments, rentabilidad de las inversiones).

Cuando ms elevado sea este ratio, mejor, porque indicar que se obtiene ms productividad del activo. Esta rentabilidad econmica (rendimiento del activo) puede compararse con el coste medio de la financiacin. Si se cumple la siguiente condicin: Rentabilidad econmica > Coste medio de la financiacin Significa que el beneficio de la empresa es suficiente para atender el coste de la financiacin.

Rentabilidad financiera: La rentabilidad financiera es la relacin entre el beneficio neto y los capitales propios (neto patrimonial). Beneficio neto -----------------------Neto patrimonial Este ratio tambin se denomina ROE (del ingls return on equity, rentabilidad del capital propio). La rentabilidad financiera es, para las empresas con nimo de lucro, el ratio ms importante, ya que mide el beneficio neto generado en relacin a la inversin de los propietarios de la empresa. A medida que el valor del ratio de rentabilidad financiera sea mayor, mejor ser sta. 1

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Ejemplo 1. Conocemos los siguientes datos de una empresa:

Activo total: 100.000 Financiacin propia: 70% del activo. Ventas y otros ingresos de explotacin: 60.000 Compras y otros gastos de explotacin: 43.000

Si el tipo de inters anual de la financiacin ajena es del 6% y el tipo impositivo del impuesto de sociedades es del 25%, calcular: a) b) c) d) El beneficio antes de intereses e impuestos (BAII) o beneficio bruto. El beneficio neto. La rentabilidad econmica La rentabilidad financiera

Solucin: a) Beneficio antes de intereses e impuestos = 60.000 - 43.000 = 17.000

b) Para calcular el beneficio neto, necesitamos conocer los intereses anuales y los impuestos que tendr que satisfacer esta empresa. Financiacin propia: 0,7 x 100.000 = 70.000 Financiacin ajena: 0,3 x 100.000 = 30.000 Intereses anuales correspondientes a la financiacin ajena: 0,06 x 30.000 = 1.800 Impuestos: 0,25 x (17.000 - 1.800) = 3.800 (los impuestos se calculan sobre el beneficio bruto menos los intereses). Beneficio neto = Beneficio bruto intereses impuestos = 17.000 - 1.800 - 3.800 = 11.400

c)

Rentabilidad econmica =

Beneicio bruto 17.000 x 100 = x 100 = 17% Activo total 100.000

Por cada 100 invertidos en el activo de la empresa, se obtienen 17 de beneficio bruto

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d)

Rentabilidad inanciera =

Beneicio neto 11.400 x 100 = x 100 = 16,29% Fondos propios 70.000

Por cada 100 aportados por los propietarios a la empresa, se obtienen 16,29 de beneficio neto.

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