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I.E.S.

GREGORIO PRIETO (VALDEPEÑAS) – DAVID ESPINOSA SALAS (DEPARTAMENTO DE ADMINISTRACIÓN)

RATIOS FINANCIEROS

El análisis financiero tiene como objetivo analizar si la empresa dispone de fondos


suficientes para su normal desenvolvimiento y si están adecuadamente distribuidos.

Para efectuar este análisis financiero, se utilizan una serie de ratios que sólo tienen valor
si se comparan con los de ejercicios anteriores, con los que corresponden a empresas
similares, y sobre todo, con los objetivos que la empresa se proponía alcanzar (según el
presupuesto). Por sí solos, tienen escaso valor, por ser elementos de naturaleza estática.

A. Ratios de liquidez:

Para diagnosticar la situación de liquidez de una empresa, es decir, la posibilidad de poder


hacer frente a sus pagos a corto plazo, se pueden utilizar los siguientes ratios:

A.1. Ratio de disponibilidad o de tesorería inmediata:

Se define como el cociente entre el disponible y el pasivo corriente.

Disponible (caja, bancos)


------------------------------
Pasivo corriente

Nos indica la capacidad de la empresa para hacer frente a las deudas a corto plazo,
únicamente con su tesorería o disponible. Es difícil estimar un valor ideal para este ratio ya
que el disponible acostumbra a fluctuar a lo largo del año y, por tanto, se ha de procurar
tomar un valor medio. No obstante, se puede indicar que si el valor del ratio es bajo, se
pueden tener problemas para atender los pagos. Por el contrario, si el ratio de
disponibilidad aumenta mucho, pueden existir disponibles ociosos y, por tanto, perder
rentabilidad de los mismos. Como valor medio óptimo se podría indicar para este ratio el de
0,3 aproximadamente.

A.2. Ratio de tesorería (acid test):

Es igual al disponible más el realizable dividido entre el pasivo corriente.

Disponible + Realizable (créditos comerciales y otros créditos a c/p)


-----------------------------------------------------------------------------
Pasivo corriente

Nos indica la capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas a corto plazo,
contando para ello con el activo corriente, sin incluir los stocks de existencias.

Para no tener problemas de liquidez, el valor de este ratio ha de ser 1,


aproximadamente. Si es menor de 1, la empresa corre el riesgo de suspender pagos por no
tener los activos líquidos suficientes para atender los pagos. Si el ratio de tesorería es muy

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superior a 1, indica la posibilidad de que se tenga un exceso de activos líquidos y, por tanto,
se esté perdiendo rentabilidad de los mismos.

A.3. Ratio de liquidez o de solvencia técnica:

Se define como el cociente entre el activo corriente y el pasivo corriente.

Activo corriente
--------------------
Pasivo corriente

Representa la capacidad de la empresa para hacer frente a los pagos derivados de la


exigibilidad del pasivo corriente, con los cobros generados por el activo corriente.

Para que la empresa no tenga problemas de liquidez el valor del ratio de liquidez ha de
estar aproximadamente entre 1,5 y 2. En caso de que este ratio sea menor de 1,5 indica
que la empresa puede tener mayor probabilidad de hacer suspensión de pagos. Quizás
podría pensarse que con un ratio de liquidez de 1 ya se atenderían sin problemas las deudas
a corto plazo. Sin embargo, la posible morosidad de parte de la clientela y las dificultades
en vender todas las existencias a corto plazo aconsejan que el fondo de maniobra sea
positivo y, por tanto, que el activo corriente sea superior al pasivo corriente en un margen
suficiente desde una perspectiva conservadora.

Si el ratio de liquidez es muy superior a 2 puede significar que se tienen activos circulantes
ociosos y, por tanto, se pierde rentabilidad.

B. Ratios de Endeudamiento:

Los ratios de endeudamiento se utilizan para diagnosticar sobre la cantidad y calidad de la


deuda que tiene la empresa, así como para comprobar hasta qué punto se obtiene el
beneficio suficiente para soportar las carga financiera correspondiente.

B.1. Ratio de endeudamiento:

Viene dado por el cociente entre el total de las deudas (pasivo corriente y no corriente) y
la suma del pasivo y del neto patrimonial.

Pasivo (deudas)
-------------------------------------------
Neto Patrimonial + Pasivo (deudas)

El valor óptimo de este ratio se sitúa entre 0,4 y 0,6. En caso de ser superior a 0,6 indica
que el volumen de deudas es excesivo y la empresa está perdiendo autonomía financiera
frente a terceros. Si es inferior a 0,4 puede ocurrir que la empresa tenga un exceso de
capitales propios.

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A veces, también se denomina ratio de endeudamiento, al siguiente cociente:

Pasivo (deudas)
-------------------------------------------
Neto Patrimonial

Este ratio pretende medir la intensidad de la deuda comparada con los fondos de
financiación propios, y de ella deducir el grado de influencia de los terceros en el
funcionamiento y equilibrio financiero permanente de la empresa.

Cuanto menor es el ratio, más autónoma es la empresa. Su valor óptimo oscila entre 0,7 y
1,5

B.2. Ratio de garantía estructural o distancia a la quiebra:

Viene dado por el cociente entre el activo real y el pasivo (deudas).

Activo real
-------------------
Pasivo (deudas)

Representa el grado de garantía que ofrece la empresa frente a terceros. Si este ratio
presenta un valor inferior a la unidad, la empresa se encontrará en situación de quiebra.

Ejemplo 1. Una empresa presenta la siguiente situación patrimonial a 31 de diciembre del


ejercicio XX.

• Maquinaria: 10.000€
• Camión: 30.000€
• Mobiliario: 6.000€
• Existencias: 10.000€
• Dinero en la caja: 9.000€
• Dinero en el banco: 11.000€
• Crédito comercial con un cliente: 2.000€
• Deuda comercial con un proveedor: 4.000€
• Préstamo bancario a c/p: 12.000€
• Préstamo bancario a l/p: 30.000€

A partir de estos datos:

a. Determina cuál es el capital de esta empresa, explicando la forma de


obtenerlo.

b. Representar en un balance la situación patrimonial de la empresa.

c. Calcula y comenta los ratios de:

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• Disponibilidad o tesorería inmediata.


• Tesorería (acid test).
• Liquidez o solvencia técnica.
• Endeudamiento.
• Garantía estructural

Solución:

a) Capital de la empresa.

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO NETO (CAPITAL).

PATRIMONIO NETO (CAPITAL) = ACTIVO – PASIVO

ACTIVO:
• Activo no corriente: 46.000€
• Activo corriente: 32.000€, de los cuales:
o Disponible: 20.000€
o Realizable: 2.000€
o Existencias: 10.000€

PASIVO:

• Pasivo no corriente: 30.000€


• Pasivo corriente: 16.000€

Por lo tanto:

CAPITAL = 78.000€ - 46.000€ = 32.000€

b) Representación de la situación patrimonial.

ACTIVO: 78.000€ PASIVO Y PATRIMONIO NETO:


78.000
Activo no corriente 46.000 € Fondos propios 32.000 €

Pasivo no corriente 30.000 €

Existencias 10.000 €

Disponible 20.000 €

Pasivo corriente 16000 €

Realizable 2.000 €

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c) Ratios.

Ratio de tesorería inmediata o disponibilidad:

‫݈ܾ݁݅݊݋݌ݏ݅ܦ‬ 20.000
= = 1,25
ܲܽ‫݁ݐ݊݁݅ݎݎ݋ܿ ݋ݒ݅ݏ‬ 16.000

Ratio de tesorería (acid test):

‫ ݈ܾ݁݅݊݋݌ݏ݅ܦ‬+ ܴ݈݁ܽ݅‫݈ܾ݁ܽݖ‬ 20.000 + 2.000


= = 1,375
ܲܽ‫݁ݐ݊݁݅ݎݎ݋ܿ ݋ݒ݅ݏ‬ 16.000

Ratio de solvencia técnica o de liquidez:

‫݁ݐ݊݁݅ݎݎ݋ܿ ݋ݒ݅ݐܿܣ‬ 32.000


= =2
ܲܽ‫݁ݐ݊݁݅ݎݎ݋ܿ ݋ݒ݅ݏ‬ 16.000

Ratio de endeudamiento:

ܲܽ‫)ݏܽ݀ݑ݁݀( ݋ݒ݅ݏ‬ 46.000


= = 0,59
ܰ݁‫ ݈ܽ݅݊݋݉݅ݎݐܽ݌ ݋ݐ‬+ ܲܽ‫)ݏܽ݀ݑ݁݀( ݋ݒ݅ݏ‬ 78.000

Ratio de garantía estructural o distancia a la quiebra:

‫݈ܽ݁ݎ ݋ݒ݅ݐܿܣ‬ 78.000


= = 1,70
ܲܽ‫)ݏܽ݀ݑ݁݀( ݋ݒ݅ݏ‬ 46.000

Conclusiones:

• Atendiendo al ratio de disponibilidad y al ratio de tesorería, observamos que la


empresa tiene un excedente de tesorería, que puede mermar la rentabilidad
empresarial. Sólo con la tesorería la empresa es capaz de hacer frente al pasivo
corriente.

• El ratio de liquidez nos muestra un valor superior a la unidad, por lo que el fondo de
maniobra es positivo. Lógicamente, la empresa no va a tener problemas para hacer
frente a las deudas a corto plazo.

• El endeudamiento de la empresa (59% del total de las fuentes de financiación) se


encuentra en el límite de lo que se considera recomendable (60%).

• Según muestra el ratio de garantía estructural o distancia a la quiebra (1,70 > 1), la
empresa no se encuentra en quiebra.

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