El Mercado de Capitales y el

financiamiento a largo Plazo

Seminario CNV, 10.10.07

Bolsa de Comercio de Bs As
 La situación económica actual
+ de 50 meses:
 de superávit fiscal

 de balanza comercial favorable

 de crecimiento económico sostenido

Qué necesitamos para continuar en esta

senda? Mayor Inversión.
Qué está haciendo la Bolsa en éste sentido?

Se ocupa de la Oferta y la Demanda.

 Por la Oferta:

 Difusión del Mercado de Capitales.

 Busca nuevas empresas para su inclusión.

 Dedica especial atención al sector PyME.

 Por la Demanda
Trabajamos en la creación de tres fondos para captar
los ahorros de los Argentinos:
1. Fondo PyME, para dar mayor liquidez a los
instrumentos del sector.
2. Fondo PyMI, para lograr una mayor inclusión de
pequeños y medianos inversores en instrumentos de
Bolsa.
3. Fondo de Capital de Riesgo, para promover las
empresas de base tecnológica (acuerdo con SeCyT) y la
inversión de riesgo en otros sectores.
 Financiamiento a Largo
Plazo.
 Trabajamos para captar Empresas e Inversores
 Por historia, por respeto a los contratos, en nuestra
Bolsa no hubo corralito, ni corralón, por
expectativas de una Argentina mejor, cada vez más
argentinos se inclinan a invertir en el Mercado de
Capitales en forma directa.
 La cantidad de inversores subió un 136% en los
últimos años.
 Tenemos más de 153 años de experiencia de brindar
confianza y respeto por los compromisos asumidos.
Cuando uno invierte piensa en el futuro.
 Financiamiento a Largo
Plazo.
 Solo el 3.4% de la población activa tiene
inversiones en el Mercado de Capitales.
 Hay casi 700.000 cuentas con activos en
Caja de Valores.
 Al Mercado de Capitales todavía le falta el
eslabón más importante: Los Inversores
individuales.
 Estamos en el buen camino y falta lo
mejor por recorrer.
 Porque el largo
plazo.
 El Mercado de Capitales es, por definición,
desintermediación. (Relación directa entre el
inversor y la empresa y/o Proyecto)
 Es difícil crecer comprando maquinarias que
amortizan a 10 años, renovando créditos
cada 30 días.
 El empresario, de esta forma, se ve obligado
a sumar al riesgo empresario el riesgo
financiero.
 Ventajas para el
inversor.
 Estamos en el máximo histórico.
 Mejor ejemplo de que a largo plazo es la
mejor inversión. (No hace falta recordar
todas las crisis vividas)
 La bolsa siempre se repone.
 La base es que: El inversor busca
rentabilidad sustentable.
 El especulador de corto plazo.
 Herramientas del
Inversor
 Títulos Públicos.
 Obligaciones Negociables Grandes y PyMEs.
 Fideicomisos.
 Cheques de Pagos diferidos.
 Acciones.
 Derivados.

En el fondo más allá del instrumento se discute el

plazo de la inversión.
 Ventajas para la
empresa
 Financiar el crecimiento de la empresa
 La Bolsa Argentina ofrece a las empresas un
abanico de ventajosas alternativas de financiación
para completar sus recursos. La ampliación de
capital en Bolsa, coincidiendo con su salida o en un
período posterior, es una forma idónea de obtener
fondos para sostener la expansión de la empresa.
 La liquidez que el mercado ofrece a los inversores
hace posible que sus diferentes horizontes
temporales de inversión, generalmente no
coincidentes con el carácter permanente de
financiación de la empresa, puedan conjugarse y
así cumplir ambos sus objetivos.
 Ventajas para la

empresa.
El prestigio y la imagen de marca
 Cotizar en Bolsa se identifica en el mercado como una garantía de
solvencia, transparencia y prestigio.
 La propia admisión a Bolsa supone un reconocimiento a la solvencia
de la empresa, ya que ésta debe demostrar su capacidad de
generación de beneficios en los últimos períodos. .
 Este prestigio es reconocido no sólo por los inversores, sino por
clientes, proveedores o interlocutores financieros de la compañía,
aquí y en el extranjero.
 Un medio eficaz de incrementar su notoriedad frente a clientes e
interlocutores financieros y en un segundo plano, un medio de
obtener financiación.
 Esta presencia en medios de comunicación, que se enmarca en las
relaciones externas de la compañía, complementa con gran eficacia
los esfuerzos del marketing y publicidad convencionales.
 La Bolsa es noticia todos los días.
 Por qué Cotizar?
 Proporcionar liquidez a los accionistas

 El mercado bursátil permite a los propietarios una rápida conversión en

liquidez del capital invertido en el negocio.

 Los antiguos accionistas, muchas veces socios fundadores de las

empresas, encuentran en la Bolsa la contrapartida que les facilita
recoger los beneficios de su carrera empresarial en el momento más
oportuno; asimismo, ayuda a resolver con facilidad otros inconvenientes
en empresas de carácter familiar.

 La salida de algunos accionistas de la compañía suele coincidir con un

momento de transformación de la vida de la sociedad.

 Esta transformación a menudo se hace realidad en empresas familiares

que podríamos llamar de tercera generación. Cuando la empresa
familiar se convierte en “empresa de familias” a veces surge la
necesidad de dar salida a algún accionista a un precio objetivo.
 Por qué Cotizar?
 Una valoración objetiva de la empresa
 Las acciones de una compañía que cotiza en Bolsa
cuentan con un valor de mercado objetivo, el valor
bursátil o capitalización de la empresa.
 La Bolsa incorpora sistemáticamente las expectativas
de crecimiento y beneficios en la valoración de las
empresas cotizadas, así como otras variables
externas de la empresa.
 El precio que alcanzan las acciones de una compañía
cotizada no sólo es representativo del acuerdo entre
oferta y demanda en el mercado; se convierte también
en referencia obligada para los restantes inversores,
sean accionistas de la compañía o no.
 Por qué Cotizar?

 Acceso a toda la comunidad inversora

 En la Bolsa operan simultáneamente diversos tipos de inversores. Cada
uno con su propia forma de actuar, está analizando de constantemente
nuevas compañías en las que situar sus fondos. Cotizar en Bolsa significa
acceder a la importante masa de recursos aportada por estos inversores.
 Buscan valor adicional, tanto vía incremento de precios, como vía de
dividendos.
 Las compañías no tendrán que salir a buscar a los inversores uno a uno.
La Bolsa se los aporta.
 En resumen, las empresas que deciden cotizar en Bolsa cuentan con una
base de inversores acostumbrados a invertir en proyectos empresariales y
a asumir riesgos.
 Las últimas suscripciones fueron abultadamente sobredemandadas
Pampa Holding, Socotherm, Edenor, Banco Patagonia.