CONSUMO Y

AHORRO
 AHORRO Y CONSUMO EN
BASE A DECISIONES: Esta decisión
afecta
Los individuos reparten sus directamente
ingresos entre consumo y ahorro. al bienestar de
las familias a
través del
tiempo.
Los efectos combinados de las decisiones de consumo y
ahorro de cada familia ayudan a determinar :

 La tasa de crecimiento de la economía

 La balanza comercial
 Nivel de ingreso
 Nivel de empleo
 FACTORES QUE
DETERMINAN EL CONSUMO

Expectativas de la renta o ingresos: Por lo general, a

mayores ingresos mayor consumo.

Los precios: A mayores precios, menor consumo

Los tipos de interés: Cuando los tipos suben, el

consumo baja.

FUENTE:
José de Gregorio “Macroeconomía, teoría y políticas” -Pág. 62-94.
 AFECTA  Consumes mas hoy
 Consumes menos en el
SEGÚ futuro
N LA
DECISI
ON
AFECT
A EL
AHOR
RO

 Consumes menos hoy

 Consumes mas en el
futuro
 TEORIA DEL CICLO DE VIDA

Esta teoría cuyo principal precursor es

Modigliani, enfatiza el hecho que,
cada persona cumple con un ciclo de
vida económica, en particular en lo
que a sus ingresos se refiere. Este ciclo
de vida es: no percibe ingresos, trabaja
y jubila.

FUENTE:
José de Gregorio “Macroeconomía, teoría y políticas” -Pág. 62-94.
TEORIA DEL CONSUMO Y AHORRO
PARA EL CICLO DE VIDA:

Ahorro

Tasa de interés
Decisiones de las
familias en función sus Deudas
expectativas.
Ingreso futuro

Afectaran sus
intertemporales oportunidades de
consumo futuras
 AHORRO
Ahorro de Ahorro de Ahorro privado de la
familias
+ empresas = economía

Ahorro privado + Ahorro del Ahorro nacional

gobierno
=
CONSUMO Y
AHORRO
NACIONAL.
 TEORIA DEL CONSUMO Y AHORRO:

consumido
Ingreso que la familia
Teoría del ahorro y Se destina el ingreso
gana en un cierto
consumo personal disponible
periodo. Ahorrado

Gobierno Empresa

COBRADO EN
Repone el capital para
FORMA DE
gastarlo o retenerlo y/o
IMPUESTOS
para hacer inversiones
además de reponer el
capital obsoleto.
EJEMPLO 1: PATRÓN DE INGRESO
DISPONIBLE Y EL AHORRO EN LOS ESTADOS
UNIDOS EN EL 2000.

La primera fila muestra el producto nacional

bruto (PNB), el que luego se ajusta para llegar
al ingreso personal disponible (fila 19).
El ingreso personal disponible se divide entre
gastos de consumo personal (fila 20), entre
otros pagos de consumidores (filas 21 y 22), y
ahorro personal (fila 23).
EJEMPLO 2: TASAS DE AHORRO EN LOS
ESTADOS UNIDOS Y EN EL MUNDO.

Nos muestra una regularidad

La tasa de ahorro privado
bruto se ha mantenido
bastante estable en los
EE.UU durante la postguerra.
El ahorro personal, el ahorro
empresarial y el ahorro
privado total son descritos
como porcentaje del PBI.
empírica del ahorro sobre
todo en economías que
crecen más rápido porque
muestran tasas de ahorro
mayores.
LA FAMILIA Y LA
RESTRICCIÓN
PRESUPUESTARIA
INTERTEMPORAL.
 LA FAMILIA COMO UNIDAD
BÁSICA
LA FAMILIA La familia es la unidad básica de análisis y se recolecta una gran
cantidad en ese nivel, antes que en el nivel de los individuos que
la componen.

Una familia puede tener de uno a varios miembros, por

convención pero se toma como una unidad única.

Tiene un conjunto de objetivos únicos bien definidos, que

se resumen en la función de utilidad familiar.
 ¿CÓMO TOMA LAS DECISIONES DE
CONSUMO Y AHORRO UNA FAMILIA?
Consume exactamente lo
que gana cada periodo.
En ausencia de mercados
financieros
C1=Y1 ; C2=y2….
Decisiones de la familia.

Si ahorra o invierte en Ya no esta obligada a

consumir exactamente lo que
activos financieros gana período tras período.

Su consumo se traslada de
un periodo a otro:
Ahorrando o endeudándose.
 RESTRICCIÓN PRESUPUESTARIA EN EL
MODELO DE DOS PERIODOS:
 Si una familia gana un ingreso en el primer periodo, esta gasta y ahorra:
S1=Y1-C1
 S1 puede ser negativo (la familia pide prestado dinero).
 El ahorro se pone en un activo financiero con una taza de interés “r”: por lo cual hoy 
(1+r)S1

 En el segundo periodo, la familia gana un monto, pero además tiene los ahorros del
primer periodo:
Su consumo es  C2=Y2 + (1 + r)
*
A
h
o
ra
e
n
el
p
ri
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o
:

SI LA
FAMILIA:
C C
2 2

> <
LO QUE LA FAMILIA HAGA DEPENDE EL CONSUMO

Y Y
 SI: C2 =Y2 + (1 + r)S1 Y S1=Y1 – C1

FÓRMULA:
C2=Y2 + (1 + r) (Y1 – CI)

LA ECUACION: RESTRICCIÓN
PRESUPUESTARIA
INTERTEMPORAL DE LA
FAMILIA:
C1 + C2 = Y1 + Y2

(1 + r) (1+ r)
VALOR DESCONTADO DEL CONSUMO VALOR DESCONTADO DEL INGRESO
DE TODA LA VIDA DE TODA LA VIDA
 REPRESENTACIÓN GRÁFICA DE LA
RESTRICCIÓN PRESUPUESTARIA

La restricción presupuestaria puede fácilmente

representarse en un gráfico, una vez que se
formule como:

FÓRMULA:
C2 = Y2 + (1 + r) Y1 – (1+ r) C1
 LA DECISIÓN FAMILIAR ENTRE
CONSUMO Y AHORRO.
LA COMBINACIÓN C1 Y C2 SE CARACTERIZA POR UNA
FUNCIÓN DE UTILIDAD:
PROCESO DE TOMA DE
UL=UL (C1,C2)
DECISIONES

NOTA:
LA FORMA MAS SENCILLA DE
DIBUJAR LAS PROPIEDADES DE LA
FUNCIÓN ES MOSTRAR LAS CURVAS
DE INDIFERENCIA DE LA FAMILIA.

CABE RESALTAR QUE LA

FUNCIÓN DE UTILIDAD
INTERTEMPORAL UL (C1, C2)
EJEMPLO: UL(C1,C2) ES UNA SE COMPORTA COMO
FUNCION CRECIENTE DE C1 Y DE C2; CUALQUIER OTRA FUNCION
ES DECIR LA FAMILIA ESTA MEJOR DE UTILIDAD DE LAS QUE
CON MÁS QUE CON MENOS YA SEA CONOCEMOS POR LA TEORÍA
DE C1 O DE C2. DE CONSUMO.
 • En A, el consumo del primer período deberá
EN LA FIGURA consumir menos que el ingreso que reciba para
poder pagar la deuda en que incurrió en el
12.5 (a) primer periodo.

EN LA FIGURA • Una familia ahorra en el primer periodo y

por lo tanto puede consumir más que su
12.5 (b) ingreso en el segundo período.

Conclusión:
 Una familia cuyo ingreso se concentra fuertemente en el segundo periodo, será deudora neta.
 Una familia cuyo ingreso se concentra en el primer periodo tiende a ser acreedora neta.
 TEORIA DEL
INGRESO
PERMANENTE
PARA EL
CONSUMO.
 TEORIA DEL INGRESO PERMANENTE

Desarrollada por Milton Friedman. Supone que

las familias prefieren mantener su nivel de
consumo estable a lo largo del tiempo, de modo
que su decisión de consumo en un determinado
momento no la realizan sobre la base del ingreso
que reciben en ese momento sino basándose en
su ingreso permanente, que se define como un
promedio aproximado entre el ingreso presente y
el ingreso que esperan recibir en el futuro.

FUENTE:
Macroeconomía, Decima Edición – Rudiger Dornbusch, Stanley Fischer & Richard Startz
 Nuestro modelo de dos periodos muestra que el consumo de hoy C1
depende del ingreso familiar e toda la vida Y1 e Y2.
Es decir depende del ingreso se toda la vida desde un punto de vista
interesante.

Esta es la famosa teoría del ingreso permanente, fue presentada por primera vez en el
estudio clásico de “UNA TEORIA DE LA FUNCIÓN DE CONSUMO”

La idea de Friedman es que el consumo presente C1 debería estar determinado por algún tipo de
promedio entre el ingreso actual y el futuro, por ello para encontrar el nivel de ingreso promedio
correcto, nos hacemos la siguiente pregunta: ¿Qué nivel de ingreso constante en cada periodo
daría la misma restricción presupuestaria de por vida une el flujo de ingreso daría la misma
restricción presupuestaria de por vida que el flujo de ingreso efectivo Y1 e Y2?
 INGRESO MEDIO (Yp) que cumple con:
Yp + Yp = Y1 + Y2
(1 + r) (1 + r)

Yp =
Ecuación para Yp en términos de Y1 e
Y2.
AHORRO E
INGRESO
PERMANENTE
 Dado que el consumo depende  Supongamos que el consumo presente es
del ingreso permanente, la tasa igual al ingreso permanente C1 = Yp.
de ahorro se relaciona con la  El ahorro es justo la diferencia entre
diferencia entre el ingreso ingreso Y1 y consumo presente C1 de
efectivo y el ingreso manera que tal ahorro S1 es igual a Y1 –C1
permanente , pero esta expresión es a su vez igual a Y1
–Yp.
 Cuando el ingreso presente es
alto con relación al ingreso
permanente, la familia ahorra la
diferencia. OBTENIENDO
 La idea es usar el ingreso, de tal
manera en que al acumular un
ahorro financiero, a fin de Expresión clave:
mantener el consumo en el S1=Y1-Yp
futuro aun cuando el ingreso
futuro sea inferior al ingreso
permanente.
 SHOCKS AL
INGRESO
TEMPORAL:
Y1 cae en tanto Y2 no cambia.
Es útil distinguir los efectos
sobre el consumo de tres tipos
de shocks al ingreso:
 Shock temporal presente.
PERMANENTE:
 Shock permanente. Y1 cae en misma cantidad con Y2.
 Shock futuro anticipado.

ANTICIPADO:
Y1 no cambia pero hay una baja en
Y2.
 EL ROL DE LAS EXPECTATIVAS
Un tema fundamental de la economía es el papel de las expectativas.
Nos quiere decir que antes de poder tomar decisiones sobre el futuro, las
personas deben formar sus expectativas acerca del comportamiento futuro
de las variables económicas.

En su trabajo original Friedman supuso que las expectativas de

ingreso futuro se forman de manera adaptativa, es decir las personas
se adaptan a sus estimaciones de ingreso permanente (Yp) período a
período, sobre la base de sus estimaciones anteriores de Yp y los
verdaderos cambios del ingreso.
 EVIDENCIA EMPÍRICA SOBRE EL MODELO DE
INGRESO PERMANENTE

Durante varias décadas, aún antes de que apareciera el modelo del ingreso permanente, los
economistas estudiaron el consumo y el ahorro en un nivel empírico, observando el
comportamiento del consumo de familias individuales en nuestras estadísticas y el
comportamiento del consumo del sector familiar con datos agregados.
La estrategia fundamental de investigación ha sido definir la relación entre el consumo y
el ingreso de la manera siguiente:
C= a + cY
La forma estadística estándar es el análisis de regresión donde se estiman los parámetros a
y c usando la tecnica de mínimos cuadrados.
A su vez se ha puesto interés en la estimación estadística del parámetro c de la ecuación;
el cual se conoce como la "propensión marginal al consumo” (PMC).
KEYNES, LAS
RESTRICCIONES DE
LIQUIDEZ Y EL
CONSUMO FAMILIAR.
 TEORIA
KEYNESIANA
Señala que el consumo depende
del ingreso corriente disponible,
es decir, el consumo de un mes o
de un año depende del ingreso
que reciben las familias ese mes
o año, descontados los impuestos
que pagan.
FUENTE: José de Gregorio “Macroeconomía, teoría y políticas” -Pág. 62-94.
 RESTRICCIÓN DE LIQUIDEZ

Puede definirse en términos generales como la incapacidad de ciertos

individuos de endeudarse contra sus ingresos futuros, quizá porque quienes
otorgan el crédito suponen que tendrán dificultades para pagar los
préstamos.
Las teorías de consumo intertemporal se basan explícitamente en el supuesto
de que los agentes económicos puedan tomar y otorgar créditos libremente
dentro de los límites de su restricción presupuestaria de toda la vida.
Pudiendo a su vez reducir el consumo por debajo del nivel que sería la base
del ciclo de vida (alrededor de 12.5 %)
BIENES DURABLES Y NO
DURABLES.
BIENES
DURABLES: SON AUELLOS QUE DURAN UN LAGO
TIEMPO (SE PUEDE PLASMAR EN AÑOS).

NO DURABLES: QUE PRESENTAN UN SERVICIO CORTO O

TIENEN UN TIEMPO DETERMINADO DE USO O DE DURACIÓN.
 EL CONSUMO Y LOS IMPUESTOS:

Los impuestos en la vida real influyen significativamente sobre las

decisiones de consumo y ahorro; por ello se incorporan en la
determinación del ingreso disponible de la familia.

Formula:
C1 + = (Y1 – T1) +
EL MODELO DE CICLO DE
VIDA PARA EL CONSUMO Y
EL AHORRO.
 El modelo del ciclo de vida, al igual que el modelo del ingreso
permanente, se fundamente en la teoría de que el consumo de
un periodo en particular depende de las expectativas de ingreso
por toda la vida y no del ingreso del periodo actual.

La contribución distintiva de la hipótesis del ciclo de vida es la

observación de que el ingreso tiende a fluctuar sistemáticamente a
través del curso de la vida de las personas u que por lo tanto el
comportamiento del ahorro personal esta determinado esencialmente
por la etapa en que la persona esté de su ciclo de vida.
 CONSUMO Y AHORRO DURANTE EL
CICLO DE VIDA
Cuando las personas son jóvenes, sus ingresos son
bajos, por lo que a menudo se endeudan porque saben
que ganarán mas con el correr de los años.

Durante sus años productivos, su ingreso alcanza un máximo en

Hay dos periodos de desarrollo la edad mediana, y pagan las deudas que tomaron antes y
en la vida de un individuo: el ahorran para cuando se jubilen. Por ello al jubilarse, su ingreso
primero y el ultimo; pero sin laboral cae a cero y deben consumir sus recursos acumulados
duda existe un periodo para
ahorrar el cual es en los años
intermedios.
 EVIDENCIA SOBRE EL MODELO DEL
CICLO DE VIDA
Modigliani y Ando proporcionan
una de las primeras pruebas
empíricas del modelo del ciclo de
vida donde hicieron la siguiente
regresión:
C = c1 Yd + k1W
Donde:
 Yd es el ingreso laboral disponible.
 W es la riqueza financiera de las familias.
Y donde se esperaría a que C1 resulte inferior a 1,
puesto que C, mide la PMC del ingreso presente
antes que del ingreso permanente. También se
podría esperar obtener un coeficiente k1 algo mayor
que la tasa de interés anual.
La razón  una familia que actúa de acuerdo con la
teoría del ciclo de vida querrá gastar sus activos a
través de toda la vida
 morimos

EL ROL DE LAS
dejamos
riquezas a
nuestros
HERENCIAS
hijos.

Estas
transferenc
ias de
riqueza se
llaman
herencia. Sin embargo los
economistas no
están de acuerdo en
absoluto sobre la
motivación de las
herencias.