UNIVERSIDAD DE ORIENTE

NÚCLEO NUEVA ESPARTA

COORDINACIÓN GENERAL DE ESTUDIOS DE POSTGRADO
POSTGRADO EN CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
MENCIÓN FINANZAS
III COHORTE 2018
MERCADOS FINANCIEROS
(8606-3333)

MERCADO
FINANCERO
ARGENTINO

Ponentes:
Lcda. Olyana Moya.
Lcda. Karelys Jiménez.
Arq. Freidelys Padrón.
Prof. Ramón Rodríguez
GUATAMARE, 2020. PRACTICO N°1. GRUPO Nº 2
 INTRODUCCIÓN

Según Oddone (s.f), en los últimos años se ha tenido un proceso de reducción

del número de entidades financieras en Argentina.

Desde un escenario macromonetario se desarrollaron actividades de

administración del sistema de pagos de la sociedad y de intermediación
financiera: corridas cambiarias y bancarias, períodos de aislamiento financiero,
oleadas hiperinflacionarias, con su consecuencia de desmonetización,
desbancarización y destrucción de la moneda doméstica.

En la actualidad, la recuperación del nivel de monetización en un contexto de

economía es ahora en un contexto cuasi-bimonetaria (peso-dólar), mostrando
otra fase en igual dirección hacia la concentración bancaria. Dicho esto, el
objetivo principal de este ensayo es interpretar las Particularidades o rasgo que
caracterizan el Sistema Financiero Argentino.
 BREVE RESEÑA SISTEMA
FINANCIERO ARGENTINO

En mayo de 2018, la economía sufrió

Gráfico 1. P.I.B per cápita (Base III. 11=100) y en USD (prom 4
una parada repentina en el
trim)
financiamiento externo.

A finales de agosto del mismo año se

duplico en muy poco tiempo el tipo de
cambio (pesos por dólar).

Las sucesivas devaluaciones de la

moneda alimentaron la inflación, que
cerraría el año por encima de 55%.

Segun pronósticos realizados por

especialistas, confirman no solo una
Fuente: INDEC.
caída del PIB de 2019 de alrededor de -
3%, sino además una nueva baja para
2020 de -2%, en parte ya definida por el
fuerte arrastre estadístico.

Exponente: Licda. Olyana Moya

 ESTRUCTURA DEL MERCADO
FINANCIERO ARGENTINO

El Banco Central de la República de Argentina, es el

principal organismo regulador y la autoridad monetaria. Es
una institución estatal que tiene la función y la obligación
de dirigir la política monetaria del gobierno.

Exponente: Licda. Karelys Jiménez

MARCO REGULATORIO
 FACTORES DE RIESGO PARA EL
SISTEMA FINANCIERO
Escenario Internacional Adverso
 Desaceleración del crecimiento Gráfico 2. Monedas de países emergentes y flujos de portafolio
global.

 Tensiones en el marco de
negociaciones entre EEUU y china.

 Nuevas medidas proteccionistas.

 Flujos de portafolio negativos para

las economías emergentes y
deterioro de sus monedas.

 Movimientos en los tipos de cambio

fueron más marcados para
economías con fundamentos
macroeconómicos menos sólidos
 FACTORES DE RIESGO PARA EL
SISTEMA FINANCIERO
Creciente incertidumbre por ciclo electoral, con efecto sobre mercados
financieros locales
 Incertidumbre hace que puedan
darse ajustes de portafolio de los
agentes económicos, con eventual
incidencia sobre el tipo de cambio y
las tasas de interés locales.

 Afecta también al riesgo percibido

de la deuda soberana en moneda
extranjera, con impacto directo
sobre los bancos más limitado.

 En los últimos meses se incrementó

la sobre-tasa exigida en el trading de
los bonos argentinos en dólares.
 FACTORES DE RIESGO PARA EL
SISTEMA FINANCIERO
Creciente incertidumbre por ciclo electoral, con efecto sobre mercados
financieros locales
Gráfico 4. Diferenciales de riesgo soberano y diferenciales en la
curva de bonos de Argentina

 También aumentó la diferencia de

rendimientos entre bonos que vencen
durante o después de 2019.

 Diferencial entre bonos de iguales

condiciones financieras con legislación
internacional y local
 FACTORES DE RIESGO PARA EL
SISTEMA FINANCIERO
Recuperación Económica Lenta

 El REM prevé que la fase cíclica de Gráfico 5. Crecimiento trimestral desestacionalizado del PIB y
reactivación del PIB se haya expectativas
iniciado en el primer trimestre de
2019

 La recuperación estaría apuntalada

por la contribución positiva del agro,
las exportaciones en general y una
recuperación gradual de los ingresos
de las familias

 Afectando la calidad de la cartera de

préstamos de los bancos, la dinámica
de la demanda de préstamos

REM= Relevantamiento de Expectativas del Mercado.

ANÁLISIS DE ESTABILIDAD DEL SISTEMA
FINANCIERO
Tabla 1. Principales indicadores de solidez del sistema financiero
 ANÁLISIS DE ESTABILIDAD DEL
SISTEMA FINANCIERO
Intermediación financiera Tabla 2. Situación patrimonial – Sistema financiero

Débil actividad económica, junto

con niveles de inflación mayores a los
esperados, condicionaron la
intermediación bancaria (entre
depósitos y préstamos al sector
privado).

A principios de 2019, el saldo de

crédito en pesos al sector privado
continuó reduciéndose en términos
reales como se muestra en la siguiente
tabla:
 ANÁLISIS DE ESTABILIDAD DEL
SISTEMA FINANCIERO
A pesar de esta menor intermediación entre depósitos y préstamos al sector privado, hasta el
momento no se observan cambios abruptos en la rentabilidad del sistema.
Tabla 3. Rentabilidad del sistema financiero
 ANÁLISIS DE ESTABILIDAD DEL
SISTEMA FINANCIERO
Desde mediados de 2018 el costo de fondeo por depósitos en pesos aumentó de forma más
marcada que las tasas de interés activas implícitas en igual moneda, llevando a una gradual
reducción del mencionado diferencial,
Gráfico 6. Estimación de la tasa de interés implícita y del costo de fondeo implícito por
depósitos, Paradas en pesos, Sistema financiero, Acumulado 3 meses móvil
 ANÁLISIS DE ESTABILIDAD DEL
SISTEMA FINANCIERO
Desempeño de la cartera crediticia

Desde fines de 2017 la calidad de la cartera  El ratio de irregularidad del crédito al sector
crediticia del sistema comenzó a deteriorarse. privado alcanzó 4% en marzo en el 2019, con un
aumento interanual de 2,1 p.p.

Gráfico 7. Irregularidad del crédito al sector privado Gráfico 8. Probabilidad de Default Estimada (PDE) –
Saldo crédito al sector privado
 ANÁLISIS DE ESTABILIDAD DEL
SISTEMA FINANCIERO
Fondeo Bancario

 Acorde a cifras del BCRA, los depósitos constituyen la principal fuente de

fondeo del sistema financiero local.

 El patrimonio neto y los restantes instrumentos como obligaciones negociables,

subordinadas y líneas del exterior constituyen las restantes fuentes de fondeo de
las entidades.

 Esta estructura de fondeo, con preponderancia de fuentes consideradas

relativamente más estables, constituye en general un rasgo de fortaleza del
sistema financiero local.
 CONCLUSIÓN
Para el BCRA (2019), El sistema bancario en la Argentina se compone del Banco Central y
bancos y/o depósitos que pueden ser públicos o privados. También hay bancos de desarrollo
y un número considerable de instituciones financieras.

El Sistema Financiero Argentino, presenta dos características distintivas es pequeño,

básicamente alimentado por el dinero transaccional y, por otro lado, presenta baja
profundidad, tal como lo demostró durante la última crisis cambiaria.

La consecuencia de esa baja profundidad del sistema se debe a la falta de un mercado de

capitales robusto que redunda en una baja capacidad para el financiamiento de largo plazo.

En la última crisis cambiaria que se originó a mediados de 2018 en buena medida a raíz del
cambio de las condiciones de financiamiento de mercado internacional, los depósitos del
sistema financiero no cayeron, sino que crecieron tanto en pesos como en dólares.

No obstante, es claro que a lo largo de la historia, la Argentina siempre ha sido un país muy
rentable y tentador para los capitales tanto nacionales como extranjeros, ya que son muchos
los recursos de los que dispone para las grandes inversiones y los grandes negocios.
 BIBLIOGRAFIAS

Banco central de la república de Argentina (Bcra - 2019). Informe de estabilidad financiera

argentino. Recuperado de: https://www.bcra.gob.ar/PublicacionesEstadisticas/IEF_0119.asp

Gómez, P. (2008): «Regulación en Venezuela: adaptación y supervivencia».

Debates IESA. Vol. XIII. No. 1.

Oddone, C. (s.f). Informe de economía argentina. Recuperado de:

https://www.cesla.com/archivos/Informe_economia_argentina_noviembre_2019.pdf

Zack y Mira. (2019). Informe de economía Argentina. Recuperado de:

https://www.cesla.com/archivos/Informe_economia_argentina_noviembre_2019.pdf
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MAESTRÍA DE CIENCIAS ADMINISTRATIVA MENCION FINANZAS III COHORTE.
MERCADO FINANCIERO.
GUATAMARE MARZO 2020.

MERCADO
FINANCERO
ARGENTINO

Lcda. Olyana Moya.

Lcda. Karelys Jiménez.
Arq. Freidelys Padrón.

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