Macroeconomía I

Facultad de Economía
2do Período Académico 2023
PUCE
6. La síntesis NC-K
1. El acuerdo de Bretton Woods y los cambios en la macroeconomía.

2. Un primer consenso Macroeconómico: el auge de la posguerra.

3. El equilibrio en el mercado de los bienes: ahorro=Inversión (IS).

4. El equilibrio en el mercado monetario: la oferta de dinero=demanda de dinero (LM).

5. El equilibrio simultáneo (IS=LM) la determinación de la tasa de interés y la política económica

para una economía cerrada; la estática comparativa.

6. El equilibrio sin la LM; el mercado de capitales

7. El equilibrio en una economía abierta: la balanza de pagos y los tipos de cambio; la estática
comparativa.

8. Introducción a la dinámica Macroeconómica: las ecuaciones diferenciales (variaciones del

equilibrio IS-LM-BP)
1. El acuerdo de Bretton Woods y los cambios en la
macroeconomía.
 https://youtu.be/7iy4y6a8AEs
 https://youtu.be/wuOOK7aU1TY
 Creation of the Bretton Woods System | Federal Reserve History

1. Los acuerdos más relevantes:

 El dólar se fija al oro a un tipo de cambio de USD 35 por onza
 Tipos de cambio fijos del resto de monedas en relación con el dólar
 Los tipos de cambio se podían ajustar por crisis de balanza de pagos (FMI)
 El dólar como la moneda de reserva mundial
 BM y FMI
2. Los objetivos:
 Evitar la volatilidad en los tipos de cambio
 Dotar de autonomía en la gestión de la política monetaria a los países

3. Los problemas:
 La PM de los EEUU y su impacto en el resto del mundo
 El financiamiento de la guerra de Vietnam, la emisión sin respaldo
 La acumulación de reservas de oro por parte de los países desarrollados
2. Un primer consenso Macroeconómico: el auge de
la posguerra.
Fin de la IIGM y la guerra fría
 https://youtu.be/nQpeQU2KdQY?si=hfHAGFx3e1pWkbSo
 https://youtu.be/rkiF4ipkO_Y?si=8riFQdJADkEBPDk8

El Plan Marshall 1948-1952

 La reconstrucción de Europa luego de la IIGM:
 Eliminación de barras comerciales y fomento al libre comercio: fortalecer la demanda para la
producción de los EEUU
 USD 13.000 MM hoy en día 173.000 MM
o https://youtu.be/Qu8y6-XpdXc?si=fE2KZIySjORnLP4z
o https://youtu.be/tW8jG2wMwUg?si=EQLBHcmjt4hdAQQP
 El crecimiento de la economía soviética y sus logros en los campos de la salud y educación
3. El equilibrio en el mercado de los bienes:
ahorro=Inversión (IS).
 El equilibrio: OA=DA

 La economía determinada por la DA (C+I+G, para una economía cerrada)

 La curva IS: el locus de puntos que combinan tasa de interés con el equilibrio en el mercado de los bienes en una relación
inversa

 La pendiente de la IS depende de la elasticidad de la inversión a la tasa de interés y del multiplicador keynesiano

 La IS será más vertical (horizontal) a menor (mayor) respuesta de la Inversión a cambios en la tasa de interés y a menor
(mayor) multiplicador
 Caso keynesiano externo: la curva IS vertical (perfectamente inelástica la I a r)

 La IS se construye dada la información del gasto público, los impuestos y las expectativas. Un aumento del gasto (reducción
de impuestos, mejoramiento de las expectativas) desplaza la curva de la IS hacia la derecha; y, a la inversa
3. El equilibrio en el mercado de los bienes:
ahorro=Inversión (IS).

 https://youtu.be/GepHypHSPSA?si=Jm4uXNIF5nGf2kq9
 https://youtu.be/mnDHsrELhNI?si=9F0lJqrLmh7KVUNl para la función de inversión
 https://youtu.be/916_3qHNg58?si=BdL34XWVF4D-UU91 para el gasto público
 https://youtu.be/m96ihj4CnzU?si=ss5VMHHVoW37RQmG para el equilibrio en IS
4. El equilibrio en el mercado monetario: la oferta de
dinero=demanda de dinero (LM).
El equilibrio entre la oferta y demanda de dinero

La oferta de dinero se asume exógena determinada por la autoridad monetaria

La demanda de dinero transaccional precaucionaria dependen del positivamente

del nivel de ingreso, y la especulativa negativamente de las desviaciones de la tasa
de interés de su “estado normal”
 A mayor tasa de interés por encima de su estado normal, las expectativas serán de que esta
tasa va a bajar más adelante (aumenta el precio de los bonos) y menor será la demanda
especulativa de dinero. Y, a la inversa.

Es el locus de puntos que combina la tasa de interés con el equilibrio en el mercado
monetario en una relación positiva.
4. El equilibrio en el mercado monetario: la oferta de
dinero=demanda de dinero (LM).
 Un caso especial: a tasas de interés bajas en condiciones de un equilibrio con desempleo
involuntario, la demanda de dinero puede devenir en completamente elástica con relación a la tasa
de interés. (sección horizontal de la curva LM)

 Es decir que la tasa está en un nivel tan bajo, que lo único que se espera es que suba y la demanda se
vuelve totalmente elástica (una situación de trampa de la liquidez)

 Conforme aumenta el ingreso aumenta la demanda transaccionaria y precaucionaria de dinero;

dada la oferta de dinero, se requiere una tasa de interés más alta para reducir la demanda
especulativa y mantener el equilibrio monetario

 La pendiente de la LM dependerá de la elasticidad ingreso de la demanda de dinero y de la

elasticidad de esta demanda a la tasa de interés: la LM será más (menos, más horizontal) vertical a
mayor (menor) la elasticidad ingreso y a menor (mayor) elasticidad de la tasa de interés a la
demanda de dinero.
4. El equilibrio en el mercado monetario: la oferta de
dinero=demanda de dinero (LM).

 https://youtu.be/lNFmvoht4t8?si=lUN7x1Go1iAMeJ4- la demanda de dinero

 https://youtu.be/R4WA7XC04Cg?si=QIzfXuKb_JHXLwCo la oferta de dinero
 https://youtu.be/FYgFhyivsWg?si=5Rzhl8ZlhC5uJtVb el equilibrio en el mercado del dinero: LM
5. El equilibrio simultáneo (IS=LM) determinación de la tasa
de interés y la política económica
El equilibrio simultáneo (representación gráfica)
El equilibrio con desempleo
La política fiscal
La política monetaria
Los casos especiales:
i. Situación de trampa de la liquidez
ii. Situación de inelasticidad de la inversión a la tasa de interés
iii. El efecto expulsión: “crowding out”
iv. El efecto riqueza: “wealth effect”
5. El equilibrio simultáneo (IS=LM) determinación de la tasa
de interés y la política económica
 https://youtu.be/axihV-DNXY4?si=HYMWCd_-M7BNSdaA para el equilibrio general
 https://youtu.be/5Q0X2ZBKiDE?si=pM48edmwRTDNcjkd para la política monetaria
 https://youtu.be/9vzMPuq8yBQ?si=9gHZn8nuhymfQ7cz para la política fiscal
 https://youtu.be/b5ztIb1oJH0?si=tFbwWs-H21hdwNrz para un ejercicio numérico