Empresa ATHI, Balance General 31 de Dic.

2000(en millones de pesos)

ACTIVOS PASIVO Y CAPITAL

Activo Corriente Pasivo a Corto Plazo

Efectivo 2800 Cuentas por Pagar 3150

Documentos por
Valores Negociables 1400 3.500
Pagar
Cuentas por Cobrar 700 Acumulaciones 1400
Total Pasivos
Inventarios 9800 8.050
Corrientes
Pasivo a Largo
Total Circulante 14.700 12.950
Plazo
Total Pasivo 21.000
0
Activo Fijo Neto 27.300 Capital Social 21.000
Total Pasivo y
Total Activo 42.000 42.000
Capital
Fuente: adaptación de UNIVERSIDAD DE LOS ANDES, DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS
Fuente original: Tesis impacto de la administración financiera en el capital de trabajo y su importancia para la toma de decisiones. Universidad Autónoma de Querétaro, México
 BALANCE GENERAL

PASIVO Y
ACTIVOS CAPITAL
Fondos a Corto
Activo Corrientes 14.700 Plazo 8.050
Fondos a Largo
Activo Fijo Neto 27.300 Plazo 33.950
Total Pasivo y
Total Activo 42.000 Capital 42.000

La Empresa ATHI gana aproximadamente el 4% sobre sus activos corrientes y el

18% sobre sus activos fijos

UTILIDAD SOBRE LOS ACTIVOS TOTALES

Activo Corriente 4% = 588
Activo Fijo Neto 18%= 4,914
Supóngase que la empresa decide invertir más en activos fijos, en este caso US$500, luego disminuye en
esa misma cantidad el activo corriente, por lo tanto, los resultados serán diferentes a los iniciales. El
Balance General quedaría de la siguiente forma :

BALANCE GENERAL

PASIVO Y
ACTIVOS CAPITAL
Fondos a Corto
Activo Corrientes 14,200 Plazo 8.050
Fondos a Largo
Activo Fijo Neto 27,800 Plazo 33.950
Total Pasivo y
Total Activo 42.000 Capital 42.000
UTILIDAD SOBRE LOS ACTIVOS TOTALES
Activo Corriente 4%= 568

Activo Fijo Neto 18%= 5,004

Total Utilidad sobre los Activos 5,572

VALOR VALOR DESPUÉS

CONCEPTO INICIAL DEL CAMBIO
Razón Activo Corriente a Activo Total 0,35 0,34
Utilidad sobre Activos Totales 5,502 5,572
Capital Neto de Trabajo 6,650 6,150
La Empresa ATHI, tiene un Costo en el Pasivo Corriente del 5%, mientras que el costo promedio de fondos a
largo plazo es del 12%. En caso de no efectuarse cambios en el activo corriente y la empresa desea financiar
US$ 500 con fondos a corto plazo, disminuyéndolo de sus Fondos a Largo Plazo

BALANCE GENERAL
PASIVO Y
ACTIVOS CAPITAL
Fondos a Corto
Activo Corrientes 14.700 Plazo 8,050
Fondos a Largo
Activo Fijo Neto 27,300 Plazo 33,950
Total Pasivo y
Total Activo 42.000 Capital 42.000
COSTOS DE FINANCIMIENTO ANTES DEL CAMBIO
Fondos a Corto Plazo 8,050 5% 402.5
Fondos a Largo Plazo 33,950 12% 4,074
Total COSTO DE FINANCIAMIENTO 4,476.5

COSTOS DE FINANCIMIENTO DESPUES DEL CAMBIO

Fondos a Corto Plazo 8,550 5% 427.5
Fondos a Largo Plazo 33,450 12% 4,014
Total COSTO DE FINANCIAMIENTO 4,441.5

VALOR DESPUÉS
CONCEPTO VALOR INICIAL DEL CAMBIO
Razón Pasivo Corriente a Activo Total 0,19 0,20
Costo Financiamiento 4.477 4.442
Capital Neto de Trabajo 6.650 6.150
 EFECTO COMBINADO

ACTIVOS PASIVO Y CAPITAL

Activo Corriente 14.200 Fondos a Corto Plazo 8.550
Activo Fijo Neto 27.800 Fondos a Largo Plazo 33.450
Total Activo 42.000 Total Pasivo y Capital 42.000

Sin Cambio
Cambio
CONCEPTO Activo Cambio Activo Cambio Pasivo Combinación

Rendimiento sobre Activos 5.502 5.572 5.502 5.572

Costo Financiamiento 4.477 4.477 4.442 4.442

Rendimiento Neto o Utilidad Neta 1.025 1.095 1.060 1.130

Capital Neto de Trabajo 6.650 6.150 6.150 5.650