MATEMÁTICAS

FINANCIERAS
2021 I

* Prof. R. Gómez O.
 CAPÍTULO II:

DESCUENTO
* Prof. R. Gómez O.
 INTRODUCCIÓN
Operación de Descuento 🡺 es el pago
anticipado realizado a títulos valores (i.e. letras
de cambio, pagarés u otros documentos),
cediendo el mencionado título a otra persona,
generalmente una institución de crédito. Ésta
adelanta el importe del valor nominal del título
deduciendo los intereses anticipadamente, por el
tiempo que falta para el vencimiento de esta
obligación.
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 Cálculo del descuento y el producto.-

fórmula de “descuento” ≈ fórmula “interés”.

En descuento, el “Valor Nominal” es el valor

al vencimiento de la deuda (S).

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 Ejemplo: Un pagaré se descuenta 3 meses antes de su
vencimiento. La representación gráfica de la operación de
descuento es:

¿? 8000 = S

0 1 2 3 4 5 6 meses
P
D

D=S–P
S = valor nominal
P = VP, abono líquido, abono neto.

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Clases de descuento:

•Racional
•bancario
•comercial.

. Descuento Racional y bancario pueden ser simple o

compuesto. En el D. comercial será unitario o sucesivo

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Definiciones importantes:

• Letra de cambio:

• Es un título valor esencialmente de crédito, en el

que se determina una orden de pago de una
cantidad de dinero en una fecha establecida.
• Es un documento que puede ser endosado varias
veces (continuada) por lo que se le considera un
documento circulante.

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•Pagaré:

•Documento de crédito por el cual una persona se obliga a sí

misma a pagar una suma determinada de dinero bajo una
promesa escrita.

El uso de este documento facilita las transacciones financieras,

permitiendo una mayor seguridad al vendedor o
prestamista por recuperar su crédito. Es una obligación
de corto plazo.
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Valor nominal de un pagaré
• Es el que está inscrito en la
obligación.

• El valor nominal del pagaré

indica la cantidad que debe
pagarse en la fecha de
vencimiento señalada.

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Descontar un pagaré:

•Consiste en recibir o pagar hoy un dinero a cambio de

una suma mayor comprometida para fecha futura, bajo
las condiciones convenidas en el documento.
• El documento puede descontarse varias veces antes de
la fecha de vencimiento. Cada comprador descontará el
pagaré por el tiempo que falta para su vencimiento.
•Cuando la operación se realiza entre el banco central
y la banca comercial se llama redescuento.
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 Por lo tanto:

•Descuento: Es la diferencia entre el valor

nominal y el valor que se recibe al
momento de descontar el pagaré.

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 •Valor efectivo o líquido: En descuento
bancario, es el valor nominal
menos el descuento.

•Valor efectivo o presente: En

Descuento Racional se denomina Valor
Actual o Valor Presente.

•En ambos casos también se denomina

Abono Neto.
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 •Tipo o tasa de descuento: Es el
porcentaje del valor nominal que deduce
el prestamista al descontar el pagaré.

•Plazo: o período que falta para redimir

el documento.
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   1. Descuento Racional:
El DR aplicado a un título de crédito que vence en el
futuro, es el interés deducido anticipadamente,
calculado con la tasa i sobre el importe que
verdaderamente recibe el descontante (Valor Presente
del Valor Nominal del título valor).

Así, tanto el interés como el descuento racional calculados para

el mismo plazo y aplicando la  misma tasa producen iguales
resultados.

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 Representación gráfica:

S
-6 -5 -4 -3 -2 -1 0

P
se aplica al valor presente

D 🡺 Pin D=S-P

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Simple:

D=S–P (= I simple) …. (1)

Reemplazando P = {S/(1+in)} en (1) y factorizando:

D = S {1 – 1/(1+in)} ....... (2)

D = S {1+in – 1}/(1+in)

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 Descuento Racional simple:

D = Sin/(1+in) ....... (2)´

D = Sin/(1+in) = Pin

En (2)´, el descuento es el interés aplicado a

un valor futuro (Sin) traído al valor
presente, al dividir entre (1 + in).

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Ejm.1. Calcule el descuento racional de un pagaré al
20 de abril, cuya fecha de vencimiento es el 18 de
junio, su valor nominal es S/.12 000 y la tasa de
interés simple es 36%.

D = Sin/(1+in) n 🡪 ab=30-20=10 + 31 + 18 = 59
D = 12000(0.36/360)*59/(1+0.36/360*59)
n = 59 días
D = S/668.55 i se aplica a P

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Compuesto:

D=S–P y P = S (1 + i)-n

Reemplazando P en D tenemos:

D = S{1- (1+ i)-n }

{En DR simple es 🡺 D = Sin/(i+in)}

Igual que en el caso anterior, el descuento racional
compuesto es equivalente al interés compuesto: D = I

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Ejm.
Calcule el importe total del descuento racional a practicarse
hoy a dos pagarés con vencimiento a 45 y 60 días con valores
nominales de 4500 y 5000 mil soles respectivamente. La tasa
nominal anual cobrada es 18% capitalizable trimestralmente.

Respuestas: D = S{1- (1+ i)-n }

a)D45 =
b)D60 =
c)DT =

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 ¿Cómo se halla el descuento racional compuesto?
D3 D2 D1
P3 P2 P1 S

-3 -2 -1 0
S (1+i)-3 S (1+i)-2 S (1+i)-1

P=S–D P = S (1+i)-n P1 = S (1+i)-1 = S {1/(1+i)}

D1 = S – P1 = S-S{1/(1+i)} = S{1 - 1/(1+i)} = S{(1+i) –1}/(1+i) = S(1+i)-1i

D2=P1–P2=S(1+i)-1- S(1+i)-2 = S(1+i)-1 {1- 1/(1+i)}= S(1+i)-1(1+i)-1i = S(1+i)-2i

D3=P2–P3=S(1+i)-2- S(1+i)-3 = S(1+i)-2 {1- 1/(1+i)}= S(1+i)-2(1+i)-1i = S(1+i)-3i

D = S(1+i)-ni
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DATOS.
Descuento racional = ?
a)n = 45 días 🡺 valores nominal es S/4500.00
b)n = 60 días 🡺 valores nominal es S/5000.00 TNA = 18%
capitalizable trimestralmente.

Respuestas:

c)D45 = 4500{1- (1+ 0.18/4)-45/90 } = S/97.95

d)D60 = S/144.59
e)DT = S/97.95 + S/144.59 = S/242.54

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Ejemplo: ¿Cuánto será la tasa de descuento por periodo si se
descuenta dos veces: 30 días antes y 60 días antes- TEM = 2%,
S = S/1000:
S

-2 -1

Hallar el descuento 1 y el descuento 2: D = S(1+i)-ni

D1 = S(1+i)-ni = 1000/(1.02)*0.02 =

D1 = S(1+i)-ni = 1000/(1.02)*0.02 =

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  Ejemplo 5: Se vende un título de participación de $38000 al
91,4% de su valor nominal, redimible a 180 días por el 100% de
su valor. Determinar el descuento realizado y la tasa de
interés (tasa a la que se descontó).

DATOS
S = 38000 D = Sin/(i+in)
n = 180 días
P = $34732
D = 38000 - 34732 = $3268
i = 3268/34732 = I/P = 9.4%

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Ejemplo 6: ¿Cuánto será la tasa de interés obtenido
hoy al hacer un solo pago de 5000 Soles? El
documento tendrá un valor de S/5325 dentro de 90
días?

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  2. Dvescuento Bancario:
Utilizado comúnmente en todas las operaciones financieras.

El DB constituye el interés anticipado calculado sobre el valor

nominal o el valor futuro (S) de un título valor.

deduce del S del documento para

Este importe se
encontrar su valor líquido (P), el cual va a representar
el verdadero importe financiado.

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 La tasa de interés aplicada, conocida como la tasa
adelantada o tasa de descuento “d”, se diferencia
de la tasa aplicada en el DR, porque “d” se aplica
al valor Nominal S.

Así, en este caso, el valor descontado D

será mayor al valor del descuento
obtenido con DR.

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Representación gráfica:
Se aplica al valor nominal

S
-6 -5 -4 -3 -2 -1 0
P
i
D Racional: D 🡺 Si/(1+in)
D Bancario: D 🡺 Sdn

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 DB simple:

Se calcula utilizando D = Sdn

P + D = S

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 De la fórmula anterior obtenemos, en cada
caso:
 
✔S = D/(dn) 🡺el valor nominal

✔d = D/(Sn) 🡺 La tasa de descuento

✔n = D/(Sd) 🡺 el número de períodos

 
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Ejm 1.
Una letra de S/12500 es descontado faltando 18 días para
su vencimiento, utilizando una tasa de descuento del 18%
anual.
Halle el descuento bancario simple.
R= S/112,50

Ejm 2.
Hallar en número de periodos a descontar, si el pagaré
tiene S = S/15000, y se descontó a una d = 2.5% mensual y
el descuento D = S/2852.
R = 7.6 meses 🡪 7 meses y 18 días.
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Valor líquido
El Valor líquido de un título valor, descontado
bancariamente, es el importe que recibe el descontante
por el documento negociado.
En el descuento bancario el valor líquido es menor a su
respectivo valor presente con DR.
Porqué?

Porque la tasa anticipada se aplica sobre Valor Nominal

del documento.
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De: P=S-D obtenemos:
P = S (1 – dn) y D = Snd
 
Ejm.
Un pagaré por un valor de S/25732 soles que vence el
15 de setiembre, se descuenta el 25 de junio al 12%
anual. Calcular el valor descontado y el valor líquido.

P = 25028.66 D = S/703.35

* Prof. R. Gómez O.
 Ejm.
Un pagaré por un valor de S/25732 soles que vence el 15 de
setiembre, se descuenta el 25 de junio al 12% anual.
Calcular el valor descontado y el valor líquido.
Solución: Descuento bancario
P = 25732 (1-0.12/360*82) = S/25028.66
D = S/703.35

Con Descuento Racional:

P = S/25047.37 D = S/ 684.63

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 Valor nominal
El Valor nominal se calcula así:

S = P[1/(1–dn)]
Ejemplo:
Por qué importe deberá girarse una letra que vencerá
el 05 de marzo para obtener un importe líquido de
S/5629 soles, el 12 de enero? El documento se
descuenta bancariamente, aplicando una tasa de
descuento simple anual de 18%?
DB: S = S/5779.26 Con DR : S = S/5486.35
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DB compuesto:
Consiste en una serie de cálculos de descuento
simple, encontrando su valor líquido al inicio de
cada período. El descuento se realiza
sucesivamente (en cada período), durante el
horizonte temporal comprendido entre la fecha que
se hace efectivo el abono líquido del documento y
la fecha de vencimiento de la deuda.

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 Ejemplo:
¿Cuál será la TEM equivalente, de un capital de S/10000
colocado a un año a una TES de 5%?

Datos
P = S/ 10000 S = P (1+i)n
TES de 5% S = P (1+TES)2
n=2

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El Valor líquido
D3 D2 D1
S

-3 -2 -1 0

P3= S (1-d)3 P2= S (1-d)2 P1= S (1-d)

P1 = S – Sd = S (1 - d)

P2= P1 – P1d = P1(1 - d) = S (1 – d) (1 - d) = S (1 – d)2

P3= P2 – P2d = P2(1 - d) = S (1 – d) 2 (1 - d) = S (1 – d)3

P = S (1 - d)n
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Ejm.
Una empresa de electrodomésticos, el 15 de abril aceptó un
pagaré de S/20900 con vencimiento a 270 días. ¿Cuál fue el
importe que la empresa recibió en esa fecha? Considere que la
tasa de descuento nominal anual fue 24%, con período de
descuento bancario cada 60 días.
P = S/

P = S/ P = S/

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El Valor nominal:
S = P(1 - d)-n
Ejm.
En el financiamiento de un auto, cuyo precio al contado es $10000,
la institución financiera exige una cuota inicial de $ 4 000, un pago
adelantado de $ 1000 y una letra a 90 días por $ 5312,41 en la cual le
han cargado una tasa de descuento bancario compuesto mensual del
2%. Si el cliente solicita que el importe de los mil dólares se incluya
en la letra a 90 días, ¿cuál será el nuevo valor nominal de la letra?
Respuesta: S = S/

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El descuento bancario compuesto:
D=S–P P = S (1 - d)n

D = S { 1 - (1 - d)n}
Ejm.
Un pagaré con valor nominal de 18 mil soles se somete a
descuento bancario compuesto a una tasa del 16% anual, con
período de descuento trimestral, 5 meses antes de su
vencimiento. Calcule los descuentos de cada mes. Prepare un
cuadro de descuentos periódicos.

* Prof. R. Gómez O.
S = P (1+i)n

Valor equivalente: IS – IC
Tasas equivalentes : IS, tasas nominales 🡪 proporcionalizar
IC 🡪 NO se proporcionaliza

Ejemplo: P = 1000 n = 8 meses TEM =1.5%

a) S = ? S = 1000 (1 + 0.015)8 = 1126.49

b) TEC = ? Equivalente a TEM =1.5%

S = 1000 (1 + 0.015)8 = 1000 (1 + TEC)2

(1 + 0.015)8 = (1 + TEC)2

(1 + 0.015)8/2 – 1 = TEC = 0.061 🡺 TEC = 6.14 %

* Prof. R. Gómez O.
c) TEA = ? Equivalente a TET

(1 + TEA)3 = (1 + TET)12

TEA = (1 + TET)12/3 -1

c) TET = ? Equivalente a TEA

TET = (1 + TEA)3/12 -1

c) TEQ = ? Equivalente a TEB

(1 + TEQ)60 = (1 + TEB)15

* Prof. R. Gómez O.
Ejm.
Un pagaré con valor nominal de 12 mil soles se
somete a descuento bancario compuesto a una tasa
del 24% anual, con período de descuento trimestral,
5 meses antes de su vencimiento. Calcule los
descuentos de cada mes. Prepare un cuadro de
descuentos periódicos.

SOLUCIÓN:
TDT =0.24/4 = 0.06 🡪 TDM = ?
TDM = (1+TDT) 30/90 - 1 = ( 1+0.24/4) 30/90 - 1
TDM = (1+TDT)30/90 - 1 = 1.061/3 -1 = 0.0196

* Prof. R. Gómez O.
 D = S { 1 - (1 - d)n}
D = 12000 { 1 - (1 – 0.00196)5}

S S/12,000.00   (1 - d)n 1-(1 - d)n

S1 S/11,764.65 (1 - d) 0.98038718 0.01961282
S2 S/11,533.91 (1 - d)2 0.96115902 0.03884098
S3 S/11,307.70
(1 - d)3 0.94230798 0.05769202
S4 S/11,085.92
(1 - d)4 0.92382666 0.07617334
TDT 0.06
(1 - d)5 0.90570781 0.09429219
n, meses 5
TDM = d 0.01961282

n D mensual D acumulado

1 S/235.35 S/235.35

2 S/230.74 S/466.09

3 S/226.21 S/692.30

4 S/221.78 S/914.08

5 S/217.43 S/1,131.51

* Prof. R. Gómez O.
Tasa vencida i y tasa adelantada d

Comparando las tasa i y d: la tasa i se plica a un valor

presente P, mientras que la tasa d se aplica a un valor
futuro S.

P d S
i n=1

* Prof. R. Gómez O.
Con n = 1:
Descuento Racional: D = Si/(1+i) = Pi
Descuento bancario: D = Sd

En tiempos y tasas iguales, el valor presente (descuento

racional) es siempre mayor que el valor líquido
(descuento bancario).
Si las tasas son bajas, la diferencia entre P (DR) y P (DB)
no son importantes, pero cuando estas tasas son altas las
diferencias son considerables.

* Prof. R. Gómez O.
 Ejm.
Calcular los abonos netos con descuento racional y con
descuento bancario, si el pagaré tiene un valor nominal
de S/17414 soles, se descuenta 25 días antes de su
vencimiento, a una tasa mensual de 1.05% (i = d). P = S
(1 - d)n
Realice el mismo ejercicio considerando que la tasa de
interés mensual es 18%.

Compare y deduzca conclusiones.

 

* Prof. R. Gómez O.
 Ejm.
P = S(1+i)-n P = S(1 - d)n
1)i = d = 1.05%
🡪 Pr = S/17263.08 ; Pb = S/17261.49

2) i = d = 18%
🡪Pr = S/15170.39 ; Pb = S/14759.67

* Prof. R. Gómez O.
 Descuento comercial:

Rebaja concedida sobre el precio de lista de un

artículo.

Puede llevarse a cabo por única vez (descuento

unitario) o más de una vez (descuento sucesivo).

* Prof. R. Gómez O.
 Descuento Comercial Unitario:

La tasa a descontar se aplica una sola vez sobre el precio de

venta (precio de lista) de un artículo.
Se calcula con: Dc = Pv(d)
Y el precio rebajado: PR = Pv (1 - d)

Donde:
─ Pv 🡪 precio de venta del artículo. PV = 200
─ PR 🡪 precio rebajado d = 20%
─ Dc 🡪 descuento comercial Dc = 200(0.2) = 40
Pr = Pv – Pvd = Pv(1-d)

* Prof. R. Gómez O.
Ejm. 1. Si el precio de venta de un electrodoméstico es
S/.1852. Sobre él aplica una rebaja del 9.15%.
Calcule el descuento comercial aplicado en esta operación.
D = S/169.46 PR = S/1682.54
Ejm. 2. Calcule el precio de venta de un artículo si el precio
rebajado que pagó el cliente fue S/1120. Este importe
corresponde al 80% del total. Cuánto fue el descuento
comercial obtenido. Pv = S/1400 D = S/280
Ejm. 3. Obtenga el descuento total obtenido, si Beatriz hizo
las compras siguientes:
Dt = S/25.28 Artículo PV %=d
Chompa 125 10
Bufanda 18 5
Pantalón 69 12

Accesorios 45 8

* Prof. R. Gómez O.
 Descuento comercial sucesivo:

Se aplican tasas de descuento más de una vez (sucesivas): el

primero sobre el precio de venta original y las sucesivas tasas
sobre los precios ya rebajados.
Se calcula con:
Dc = Pv – PRn
El descuento comercial es:

Dc = Pv – Pv (1 - d1) (1 – d2) … (1 – dn)

* Prof. R. Gómez O.
  Y el último precio rebajado (PRn), después de haber
otorgado un conjunto de descuentos sucesivos será:
 
PRn = Pv [(1 - d1) (1 – d2) … (1 – dn) ]

d acum. = 1 - [(1 - d1) (1 – d2) … (1 – dn)]

* Prof. R. Gómez O.
Ejm.
Por fiestas navideñas, una tienda por departamentos concede los
siguientes descuentos: 20% + 15% + 10% sobre los Pv de sus
productos.
Si el precio sin descuento (precio de lista o venta) es en total
S/4785 soles:
a)¿Cuánto será el descuento total?
Pv = S/4785 D1 = S/4785(0.2) =Pv*d1Pr = Pv – D1
Pr1 = Pv – Pv*d1 = Pv (1- d1)
Pr2 = Pr1 – Pr1*d2 = Pr1 (1- d2) = Pv (1- d1)(1 – d2)
Pr3 = Pv (1- d1)(1 – d2) (1 – d3)
Prn = Pv (1- d1)(1 – d2) (1 – d3)….(1 – dn)

* Prof. R. Gómez O.
 Ejm.
Por fiestas navideñas, una tienda por departamentos concede
los siguientes descuentos: 25% + 25% + 5% sobre los Pv de
sus productos.
Si el precio sin descuento (precio de lista o venta) es en total
S/5645 soles:
a)¿Cuánto será el descuento total? Dt = S/
b)¿Cuánto será la tasa de descuento acumulada?
d= %
•¿El último precio rebajado? Pr = S/

* Prof. R. Gómez O.