Análisis

EBIT y EBITDA
Análisis DUPONT

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Análisis DUPONT
El análisis Dupont es una importante herramienta para
identificar si la empresa está usando eficientemente sus
recursos. Esta metodología requiere los datos de las ventas,
el beneficio neto, los activos y el nivel de endeudamiento.

El objetivo del sistema Dupont es averiguar cómo se están

generando las ganancias (o pérdidas). De esa forma, la
compañía podrá reconocer qué factores están sosteniendo (o
afectando) su actividad.

La principal utilidad del análisis Dupont es que permite

tomar decisiones con el fin de elevar la rentabilidad
financiera. Para lograr ese objetivo, es crucial identificar las
áreas donde la empresa necesita mejorar sus operaciones.

El análisis Dupont de una empresa brinda una idea de la

evolución del negocio en el tiempo, si se consideran los
datos históricos. Además, permite simular la repercusión de
determinadas acciones en distintos escenarios.

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Elementos del Análisis DUPONT
Margen neto: Es el porcentaje de ganancia que
se consigue en promedio por cada venta. Se
calcula dividiendo el beneficio neto (utilidad
neta) entre las ventas. Esto, luego de descontar
todos los costes.
Elementos del Análisis
DUPONT
Rotación de activos: Se explica como el
número de veces al año que rotaron los activos
para poder obtener ingresos. Las unidades
monetarias pueden ser dólares, euros, etc. Si la
empresa ha ido incrementando dicho indicador
significa que está siendo más eficiente para
administrar sus recursos.
Multiplicador del Capital: Refleja el 
apalancamiento financiero de la empresa. El
número de unidades monetarias de activos que
se adquirieron por cada unidad monetaria
aportada por los accionistas. 
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Análisis DUPONT
Podemos desglosar el análisis Dupont también desde esta otra perspectiva:

En el cuadro se observan con más detalle las fuentes de la rentabilidad financiera. Además, queda claro qué
datos se requieren de la cuenta de resultados. Estos son los ingresos y gastos (costes de ventas, gastos
administrativos, gastos financieros, entre otros). En tanto, los activos y el patrimonio son parte del 
balance de situación de la compañía.

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Análisis EBIT
Earnings Before Interest and Taxes (Beneficio
Antes de Intereses e Impuestos)

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Análisis EBIT

EBIT constituye un indicador esencial dentro de los estados contables y financieros de una
determinada compañía, y sirve para comparar los resultados empresariales entre compañías.

Se trata de un indicador del resultado de explotación de una empresa sin tener en cuenta los
ingresos y costes financieros, es decir los tipos de interés, ni la carga fiscal aplicada sobre la
compañía, que en líneas generales depende del tipo impositivo del impuesto de sociedades.

El EBIT adquiere una importancia relevante, sobre todo a la hora de comparar el beneficio de
empresas diferentes.

Es un buen indicador para medir la capacidad de obtención beneficios de una empresa

eliminando el efecto negativo tanto de los intereses de la deuda como de los impuestos, y
permite realizar comparaciones entre empresas, independientemente del país en el que
desarrollen su actividad principal ni el modo en el que se hayan financiado.

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Análisis EBIT
El cálculo del EBIT no debe confundirse con el de la cuenta de resultados. Es más, normalmente se procede a su cálculo en
sentido inverso: en vez de partir de las ventas e ir minorando gastos fijos y variables y amortizaciones o depreciaciones, se
parte del resultado neto. Así se calcularía como procede:
Fórmula 1 del cálculo del EBIT
EBIT= Resultado neto + impuestos + intereses

Fórmula 2 del cálculo del EBIT

EBIT = Ingresos por ventas – margen bruto – gastos fijos

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Análisis EBITDA
Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation
and Amortization

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Análisis EBITDA

El EBITDA es uno de los indicadores financieros más conocidos, e imprescindible en cualquier análisis fundamental de una empresa.
Sus siglas representan, en inglés, las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización o lo que es lo mismo,
representa el beneficio bruto de explotación calculado antes de la deducibilidad de los gastos financieros.

El EBITDA, aunque no forma parte del estado de resultados de una compañía, está muy relacionado con él. Constituye un indicador
aproximado de la capacidad de una empresa para generar beneficios considerando únicamente su actividad productiva, eliminando de esta
manera, la subjetividad de las dotaciones, el efecto del endeudamiento o la variabilidad o arbitrio del legislador de turno en materia
impositiva.

El EBITDA se calcula a partir del resultado final de explotación de la empresa, sin incorporar los gastos por intereses e impuestos, ni las
disminuciones de valor por amortizaciones o depreciaciones, con el objetivo último de mostrar el resultado puro de explotación de la
empresa. Por este motivo, los elementos financieros (intereses de la deuda), tributarios (impuestos), cambios de valor del inmovilizado
(depreciaciones) y de recuperación de la inversión (amortizaciones) deben quedar fuera de este indicador.

El objetivo del EBITDA no es el de medir la liquidez generada por la empresa, ya que, aunque este indicador deduce de su cálculo las
provisiones y amortizaciones, no incluye otras salidas de tesorería como los pagos financieros tanto por intereses como por la devolución
del principal de los préstamos o las ventas y compras que aún no se han hecho efectivas.

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Análisis EBITDA
Para calcular el ebitda, sumamos al resultado de explotación los gastos y provisiones por depreciaciones y
amortizaciones:
Ebitda = ebit + gastos de depreciación + gastos de amortización
También puede calcularse con la fórmula:
Ebitda = ebit + intereses + impuestos + amortización + depreciación:

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Análisis EVA
Valor Económico Agregado

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Análisis EVA

El EVA es una medida del rendimiento de la empresa que nos indica cuánto valor se crea con el
capital invertido lo que resulta en un indicador de valor para los accionistas.

La importancia del EVA es que se trata de una herramienta muy simple pero que abarca de
manera integral a toda la empresa.

El Eva se compone de factores que determinan el valor económico como: crecimiento,

rentabilidad, capital de trabajo, costo de capital, impuestos y activos de largo plazo.

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Análisis EVA
El EVA es igual a:
La utilidad de las actividades ordinarias antes de intereses y después de impuestos (UAIDI) ( - )
el valor contable del activo ( x ) el costo promedio del capital.

Por un lado, el UAIDI se

obtiene sumando a la
utilidad neta los intereses y
eliminando las utilidades
extraordinarias.

En síntesis, si el resultado
del cálculo del EVA es
positivo: se crea valor. Si el
resultado del cálculo del
EVA es negativo: se
destruye valor.

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