USAC

Facultad de Ciencias Económicas

Escuela de Postgrado

Finanzas I
 Unidad VI

•Planeación financiera, Cap. 17

•Riesgo y tasas de rendimiento, Cap. 8

Citas bibliográficas: Besley, Briham (2012) Fundamentos

de administración financiera.
 Contenido
Planeación financiera
1. Análisis del punto de equilibrio operativo
2. Apalancamiento operativo
3. Análisis del punto de equilibrio financiero
4. Apalancamiento financiero
Análisis del Punto de Equilibrio
Operativo
Análisis del Punto de Equilibrio
Operativo
Análisis del Punto de Equilibrio
Operativo
 Análisis del Punto de Equilibrio
Operativo
Punto de Equilibrio en Valores

Se utiliza la fórmula siguiente:

  PEV = GF / (GM / V)

De donde:
GF = Gastos Fijos
GM = Ganancia Marginal
V = Ventas
 Análisis del Punto de Equilibrio
Operativo
Punto de Equilibrio en Unidades

PEU = PEV
PV
De donde:
PEV = Punto de equilibrio en valores
PV = Precio de venta
 Análisis del Punto de Equilibrio
Operativo
Cálculos de Punto de Equilibrio

DATOS Punto de Equilibrio en Valores Punto de Equilibrio en Unidades

GF = 154.00 PEV = GF / (GM / V) PEU = PEV / PV
GM = 297.00 PEV = 154 / (297 / 1,650) PEU = 855.56 / 15
V = 1,650.00 PEV = 855.56 PEU = 57.04
PV = 15.00
 Análisis del Punto de Equilibrio
Operativo
Comprobación de los cálculos del Punto de Equilibrio

Datos originales
Rubros PEV
Valores %
Ventas 1,650.00 100.00 855.56
Costos Variables 1,353.00 82.00 701.56
Ganancia Marginal 297.00 18.00 154.00
Gastos Fijos 154.00 154.00
Utilidad neta 143.00 -
Análisis del Punto de Equilibrio
Operativo
Análisis del Punto de Equilibrio
Operativo

VER LABORATORIO 7 DE PUNTO

DE EQUILBRIO
 Apalancamiento Operativo

NOI = Ingreso Operativo

 Apalancamiento Operativo
Grado de apalancamiento operativo (GAO)
 Apalancamiento Operativo
Grado de apalancamiento operativo (GAO)
 Apalancamiento Operativo
Grado de apalancamiento operativo (GAO)
 Apalancamiento Operativo
Grado de apalancamiento operativo (GAO)
 Apalancamiento Operativo
Grado de apalancamiento operativo (GAO)
 Apalancamiento Operativo
Grado de apalancamiento operativo (GAO)
 Apalancamiento Operativo
Grado de apalancamiento operativo (GAO)
 Apalancamiento Operativo
Grado de apalancamiento operativo (GAO)

Ejemplo 1: Las ventas de una empresa son de

$.200,000, sus costos variables representan el
60% de las ventas y sus costos fijos son de
$.40,000, encontrar el GAO.
GAO = (V-CV) / (V-CV-F)
GAO = (200-120) / (200-120-40)
GAO = 2 veces
Por cada cambio en ventas se duplicará el
cambio en las UAII.
Análisis del Punto de Equilibrio
Financiero
Análisis del Punto de Equilibrio
Financiero
Análisis del Punto de Equilibrio
Financiero
Análisis del Punto de Equilibrio
Financiero
Análisis del Punto de Equilibrio
Financiero
Apalancamiento Financiero
 Apalancamiento Financiero
Grado de apalancamiento financiero (GAF)
Porcentaje de cambio de las utilidades por
acción (UPA) asociado a un porcentaje de
cambio determinado en las utilidades antes de
intereses e impuestos. Se calcula de la manera
siguiente:
 Apalancamiento Financiero
Grado de apalancamiento financiero (GAF)
Ejemplo 2: Las ventas de una empresa son de
$.200,000, sus costos variables representan el 60%
de las ventas, sus costos fijos son de $.40,000 y
los intereses $.12,000, encontrar el GAF.
GAF = UAII / (UAII-I)
GAF = (200-120-40) / (40-12)
GAF = 1.43 veces
Un incremento en las UAII produce un incremento
del 143% en las UPA.
 Apalancamiento Financiero
Grado de apalancamiento financiero (GAF)
Ejemplo 2:

Ventas 200,000.00
(-) Costos variables 120,000.00 60%
Utilidad marginal 80,000.00
(-) Gastos fijos 40,000.00
Utilidad en operación (UAII) 40,000.00
(-) Intereses 12,000.00
Utilidad antes de impuestos (UAI) 28,000.00

GAF = UAII / UAI

40,000 / 28,000
1.43