CONTABILIDAD Y

CONTABILIDAD Y
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO

SR. JORGE BERRIOS VOGEL

 IDEAS PREVIAS

LOSESTADOS
LOS ESTADOSFINANCIEROS
FINANCIEROS
SONCOMO
SON COMOEL
ELPERFUME
PERFUMEDE
DE
CALIDAD;HAY
CALIDAD; HAYQUE
QUEOLERLO
OLERLO
PERONO
PERO NOTRAGARSELO.
TRAGARSELO.

ABRAHAMBRILOFF
ABRAHAM BRILOFF
 ANALISIS FINANCIERO

EL ESTUDIO DE LA RENTABILIDAD Y EL RIESGO

INHERENTE A LA EMPRESA A PARTIR DE LOS
OBJETIVO DATOS PROPORCIONADOS POR LOS ESTADOS
ECONOMICO – FINANCIEROS

¿QUÉ SE ANALIZA CON LA INFORMACIÓN?

LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA.

RENTABILIDAD FONDOS PROPIOS

RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS

LA SOLVENCIA Y RIESGO DE LA EMPRESA

CORTO PLAZO LIQUIDEZ

LARGO PLAZO SOLVENCIA

RIESGO DE LA EMPRESA

VARIABILIDAD RECURSOS GENERADOS

RESULTADOS

EL RITMO DE CRECIMIENTO
 ANALISIS FINANCIERO

EL ANÁLISIS FINANCIERO COMO METODOLOGÍA DE EXAMEN E

INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS, ES UNA
HERRAMIENTA EFICAZ TANTO PARA EL PROCESO DE ADOPCIÓN DE
DECISIONES, COMO PARA LAS INSTANCIAS DE CONTROL HACIA EL
INTERIOR DE LAS ORGANIZACIONES.

REPRESENTA UNA FORMA ADECUADA DE ANÁLISIS DE LA POSICIÓN

FINANCIERA DE LAS EMPRESAS PARA AGENTES EXTERNOS, TALES
COMO INVERSIONISTAS POTENCIALES ACREEDORES Y OTROS.

CONSISTE EN UN CONJUNTO DE TÉCNICAS O ALGORITMOS (MODELOS

MATEMATICOS) QUE, APLICADOS SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS,
PERMITEN LA INTERPRETACIÓN DE LOS MISMOS PARA DEFINIR LA
POSICIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA.
 ANALISIS FINANCIERO

¿QUÉ ES EN DEFINITIVA EL ANÁLISIS FINANCIERO?

ES UN CONJUNTO DE TECNICAS UTILIZADAS PARA DIAGNOSTICAR LA

SITUACIÓN DE UNA EMPRESA Y SUS PERSPECTIVAS FUTURAS A FIN DE

TOMAR DECISIONES QUE CORRIJAN LOS PUNTOS DEBILES Y LAS DESVIA-

CIONES DE LO PRESUPUESTADO POR LA ORGANIZACIÓN

HERRAMIENTA PARA CONOCER LA SITUACIÓN FINANCIERA DE UNA

ORGANIZACIÓN Y SU POSIBLE EVOLUCIÓN, ENTENDIENDO CUALES
SON LAS PALANCAS QUE CONTROLAN LA GESTION
 ANALISIS FINANCIERO

EL ANÁLISIS FINANCIERO TRATA DE RESPONDER

DOS PREGUNTAS FUNDAMENTALES:

• ¿CUÁL ES LA POSICION FINANCIERA ACTUAL DE

LA EMPRESA?

• ¿QUÉ SE ESPERA PARA ESTA EMPRESA EN EL

FUTURO?

EL TIPO Y LA PROFUNDIDAD DEL ANÁLISIS DEPENDERÁ

DEL TIPO DE DECISIONES QUE SE ESTÉN TOMANDO.
 ANALISIS FINANCIERO

EL ANÁLISIS
EL ANÁLISIS DE
DE UNA
UNA EMPRESA
EMPRESA DEBE
DEBE SER
SER HECHO
HECHO
DESDE DOS
DESDE DOS PERSPECTIVAS
PERSPECTIVAS

ASPECTOS CUANTITATIVOS

ASPECTOS CUALITATIVOS
 ANALISIS FINANCIERO

¿QUÉ INFORMACIÓN ANÁLIZA?

ENTORNO ECONOMICO INFORMACIÓN INTERNA

NEGOCIOS DE LA EMPRESA HISTORICA

ESTRUCTURA DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN PROYECCIONES

RENTABILIDAD INFORMACIÓN EXTERNA

SOLVENCIA Y RIESGO HISTORICA

ANÁLISIS DE CRECIMIENTO PROYECCIONES

ANÁLISIS ENTORNO DE LA EMPRESA

 ANALISIS FINANCIERO

LIMITACIONES DEL ANÁLISIS FINANCIERO

LA ECONOMIA
PROBLEMÁTICA ACTUAL
LAS REGULACIONES ECONOMICAS OBLIGA A UN ANÁLISIS
FINANCIERO MÁS
CAMBIOS SOCIALES PROFUNDO
CAMBIOS EN LOS NEGOCIOS

CAMBIOS EN LA DIRECCIÓN DE LA EMPRESA

CARACTERISTICAS DEL MERCADO Y NEGOCIO (PORTER)

ENTORNO ECONÓMICO

MARCO REGULADOR Y SUSTENDENCIAS

 ANALISIS FINANCIERO

LIMITACIONES DEL ANÁLSIS ECONÓMICO FINANCIERO

SUELE BASARSE EN DATOS HISTORIAS

DATOS SUELEN SER A LA FECHA DE CIERRE

MANIPULACIÓN DE DATOS POR PARTE DE LA EMPRESA

LA INFORMACIÓN CONTABLE NO SUELE ESTAR

AJUSTADA POR INFLACIÓN

NO SIEMPRE SE TIENEN DATOS DEL SECTOR

 ANALISIS FINANCIERO

EL OBJETIVO DE UN ANÁLISIS DEPENDERÁ DE QUIÉN LO REALICE. ALGUNOS POTENCIALES INTERESADOS EN ANALIZAR FINANCIERAMENTE UNA EMPRESA PUEDEN SER LOS:

– ACREEDORES: ESTÁN INTERESADOS PRINCIPALMENTE EN LA CAPACIDAD DE PAGO DE LA EMPRESA.

• LARGO PLAZO PARA CRÉDITOS DE LARGO PLAZO;
• CORTO PLAZO PARA CRÉDITOS DE CORTO PLAZO.

– ACCIONISTAS: ESTÁN PREOCUPADOS PRINCIPALMENTE DE LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA. LES INTERESA EL LARGO PLAZO. TAMBIÉN DE LOS RIESGOS DE SU INVERSIÓN:
• RIESGO DEL “NEGOCIO”
• RIESGO FINANCIERO
 ANALISIS FINANCIERO

• PROVEEDORES: LES INTERESA CONOCER LA CAPACIDAD DE

PAGO DE LA EMPRESA EN EL CORTO PLAZO.

• TRABAJADORES: BUSCAN ESTABILIDAD LABORAL, ES DECIR

PERMANENCIA DE LA EMPRESA EN EL TIEMPO.

• CLIENTES: LES INTERESA CONOCER LA ESTABILIDAD DE LA

EMPRESA.

ANÁLISIS FINANCIERO = PROCESO CONTINUO

 ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS DEL ENTORNO

CUALITATIVA - CUANTITATIVO
ANALISIS DEL SECTOR
INDUSTRIAL

INFORMACION
ANALISIS DE LA EMPRESA

ANALISIS FINANCIERO

¿QUEABARCA
¿QUE ABARCAEL
ELANALISIS
ANALISIS
FINANCIERO?
FINANCIERO?
PROYECCIONES
FINANCIERAS
 ANALISIS FINANCIERO

ESTANDARES
ESTRATEGIA
ESTIMACIONES CONTABLES
DE
CONTABLES Y
REPORTING
AUDITORIA
 ANALISIS FINANCIERO

ACTIVIDADES NEGOCIOS:
AMBIENTE NEGOCIOS: ESTRATEGIA NEGOCIOS:
•ACT. OPERATIVAS
•MERCADO LABORAL •ACT. DE INVERSION •POSICION COMPETITIVA
•MERCADO CAPITALES •ACT. FINANCIERAS •TIPO DE NEGOCIO
•MERCADO PRODUCTOS •FACTORES CRITICOS DE
•REGULACIONES ÉXITO.
•FACTORES VENTAJA
COMPETITIVA

SISTEMA CONTABLE:

•REPORTES Y MEDIDAS
ECONOMICAS DE LAS
AMBIENTE CONTABLE:
CONSECUENCIAS DE LAS ESTRATEGIA CONTABLE:
ACTIVIDADES DEL
•ESTRUCTURA MERCADO
NEGOCIOS •ELECCION POLITICAS
CAPITALES.
CONTABLES.
•CONTRATOS Y
•ELECCION
GOBIERNO.
ESTIMACIONES
•CONVENCIONES
CONTABLES.
CONTABLES.
•ELECCION TIPOS DE
•POLITICA FISCAL E ESTADOS FINANCIEROS: INFORMES.
IMPUESTOS.
•ELECCION DE NORMAS
•AUDITORIAS •INFORMACION
DE “DISCLOSE” Y
•SISTEMA LEGAL •ESTIMACION ERRORES
“ACCOUNTABILITY”
•DISTORCIONES POR
DECISIONES CONTABLES
 ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS ESTRATEGIA
DEL NEGOCIO ANALISIS
DE
PROYECCIONES

ANALISIS
CONTABLE

ANALISIS
FINANCIERO
 ANALISIS FINANCIERO

ESTADOS FINANCIEROS: APLICACIÓN DEL CONTEXTO DEL

•INFORMACION ALTA NEGOCIO:
GERENCIA.
•RUIDO POR DISTORSIONES. •ANALISIS DE CREDITO
•DISTORSIONES POR •ANALISIS DE RIESGO
DECISIONES ADM. EN LA •ANALISIS GENERAL NEGOCIO
CONTABILIDAD •ANALISIS DEUDA/DIVIDENDOS
INFORMACION PUBLICA: •FUSIONES/ADQUISICIONES

HERRAMIENTAS DE ANALISIS

ANALISIS DE LA
ESTRATEGIA DEL
NEGOCIO

ANALISIS ANALISIS PROYECCION

CONTABLE FINANCIERO DEL ANALISIS
 ANALISIS FINANCIERO

METODOLOGIA DE ANALISIS FINANCIERO

ESTRUCTURA
FINANCIERA

EZ
ID
QU

LE
EF ER
LI

V
EC AG
Y

TO E
A
CI
EN

EQUILIBRIO
LV

FINANCIERO
SO

LIQUIDEZ RENTABILIDAD
CONFLICTO POTENCIAL
 ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS DEL ENTORNO

CUALITATIVA - CUANTITATIVO
ANALISIS DEL SECTOR
INDUSTRIAL

INFORMACION
ANALISIS DE LA EMPRESA

ANALISIS FINANCIERO

¿QUEABARCA
¿QUE ABARCAEL
ELANALISIS
ANALISIS
FINANCIERO?
FINANCIERO?
PROYECCIONES
FINANCIERAS
 ANALISIS FINANCIERO

ENTORNO ECONOMICO

ENTORNO POLITICO

ANALISIS ENTORNO SOCIAL Y CULTURAL

DEL
ENTORNO ENTORNO TECNOLOGICO

ENTORNO LEGAL

ENTORNO LABORAL

ENTORNO AMBIENTAL
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
 ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS DE LA INDUSTRIA.

EVOLUCION DE LA INDUSTRIA.

CARACTERISTICAS DE LA INDUSTRIA
ANALISIS
DEL DIMENSION DE LA OFERTA ACTUAL Y
SECTOR POTENCIAL.
INDUSTRIAL
ANALISIS ESTRUCTURAL DEL SECTOR.

FACTORES CRITICOS DE ÉXITO.

FACTORES VENTAJA COMPETITIVA.

DEMANDA DEL SECTOR.

OPORTUNIDADES Y AMENAZAS
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
 ANALISIS FINANCIERO

MODELO DE ANÁLISIS COMPETITIVO DE PORTER

AMENAZA DE NUEVOS
ENTRANTES

PODER DE INDUSTRIA PODER DE

NEGOCIACIÓN DE RIVALIDAD ENTRE NEGOCIACIÓN DE
PROVEEDORES COMPETIDORES ACTUALES CLIENTES

AMENAZA DE PRODUCTOS
O SERVICIOS
 ANALISIS FINANCIERO

DESCRIPCION DEMOGRAFICA
COBERTURA DEL NEGOCIO.

MERCADO OBJETIVO
LA DEMANDA
TAMAÑO DEL MERCADO

DEMOGRAFIA

COMPORTAMIENTO CONSUMIDOR

OTRAS CARACTERISTICAS
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
 ANALISIS FINANCIERO

OBJETO SOCIAL
CONSTITUCION JURIDICA
MISION
VISION
ANALISIS CARTA FILOSOFICA
DE LA
LOCALIZACION
EMPRESA
CADENA DE VALOR
OBJETIVOS ESTRATEGICOS
ESTRATEGIAS
FACTORES CRITICOS ÉXITO
FACTORES VENTAJA COMP.
FORTALEZAS Y DEBILIDADES.
ANALISIS FINANCIERO

PERMANENTE Y ATEMPORAL
CARÁCTER TRASCENDENTE
TRASCIENDE MERCADO Y CICLOS
ECONOMICOS.
NO PROVIENE DEL MERCADO,
CONVICCION FUNDADORES

CLARA, CONCISA Y FACIL ENTENDER

MEMORABLE
DESAFIANTE
CENTRADA EXCELENCIA
ESTABLE, PERO FLEXIBLE
IMPLEMENTABLE Y TANGIBLE

QUE SE QUIERE PARA LA EMPRESA

QUE PUEDE ALCANZAR
QUE PUEDE CUMPLIR
LO QUE HACE LA EMPRESA
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
 ANALISIS FINANCIERO

GENERICAS

LIDER EN COSTOS
DIFERENCIACION
NICHO (COSTOS – DIFERENCIACION)

CRECIMIENTO

ESTRATEGIAS CRECIMIENTO ESTABLE

CRECIMIENTO
CONCENTRICO
DIVERSIFICACION CONCENTRICA
INTEGRACION VERTICAL
INTEGRACION HORIZONTAL
JUEGO FINAL
ESTRATEGIA REDUCCION
REPLIEGUE
RENUNCIA
LIQUIDACION
ESTRATEGIAS COMBINACION

COMPETITIVAS
LIDER
SEGUIDOR
RETADOR
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INTEGRACIÓN HACIA ATRAS

PRODUCCIÓN PRODUCCIÓN PRODUCCIÓN INVESTIGACIÓN

MATERIAS PRIMAS BIENES INTERMEDIOS MAQUINARIA PRODUCTOS PROCESADOS

PROVISIÓN PROVISIÓN PROVISIÓN

FINANCIACIÓN
MATERIAS PRIMAS BIENES INTERMEDIOS MAQUINARIA

INTEGRACIÓN HORIZONTAL

PRODUCTOS
SUSTITUTOS
ACCESORIOS
FABRICANTE
PRODUCTOS
COMPLEMENTARIOS

INTEGRACIÓN HACIA ADELANTE

DISTRIBUCIÓN O REPARACIONES
TRANSPORTE MARKETING
COMERCIO MANTENIMIENTO