UNIVERSIDAD

MARIANO GÁLVEZ
DE GUATEMALA.
 POR QUÉ ES NECESARIO UTILIZAR
RAZONES FINANCIERAS.
CONTABILIDAD.
 Comprender el informe para los accionistas y la elaboración de los cuatro
estados financieros clave, cómo las empresas consolidan los estados
financieros internacionales y cómo calcular e interpretar las razones
financieras para tomar decisiones.
SISTEMAS DE INFORMACIÓN.
 Usted debe saber qué datos se incluyen en los estados financieros de la
empresa, para diseñar sistemas que proporcionen esos datos tanto al
personal que elabora los estados financieros como a quienes usan esos
datos para calcularlas razones financieras.
ADMINISTRACIÓN.

 Usted necesita saber: qué sectores están interesados en el informe para los
accionistas y por qué; cómo los implicados internos y externos de la empresa
analizarán los estados financieros para evaluar diversos aspectos del
desempeño; que se debe tener especial cuidado al usar el análisis de razones
financieras; y cómo afectan los estados financieros el valor de la empresa.
MARKETING

 Usted debe conocer los efectos que tendrán sus decisiones

en los estados financieros, sobre todo en el estado de
pérdidas y ganancias y en el estado de flujos de efectivo; y
cómo los análisis de razones financieras, en especial de las
que incluyen cifras de ventas, afectarán las decisiones de
la empresa en cuanto a los niveles de inventario, políticas
de crédito y decisiones de precios.
OPERACIONES

 Usted debe saber cómo se reflejan los costos de las operaciones en

los estados financieros de la empresa y cómo los análisis de razones
financieras, en especial de las que incluye activos, costos de bienes
vendidos o inventario, afectan las solicitudes de equipo o
instalaciones nuevas.
 En su vida personal.
Un paso rutinario en la planeación de las finanzas personales
consiste en elaborar y analizar estados financieros personales, de
modo que usted pueda supervisar el avance de sus metas
financieras. Usted tambié necesita comprender y analizar estados
financieros corporativos para diseñar y supervisar su portafolio
de inversiones.
Toda corporación da diversos usos a los registros e informes
estandarizados de su actividades financieras.
 Se deben elaborar periódicamente informes para los
organismos reguladores, los acreedores (prestamistas), los
dueños y la administración.
 Los lineamientos que se emplean para elaborar y
actualizar los registros e informes financieros se conocen
como principios de contabilidad generalmente
aceptados (GAAP, por las siglas de generally accepted
accounting principles).
 Estas prácticas y procedimientos contables son autorizados por un
organismo regulador de la profesión contable, el Consejo de Estándares
de Contabilidad Financiera Adicionalmente, la Ley Sarbanes-Oxley de
2002, promulgada para eliminar los innumerables problemas de revelación
de información y conflictos de intereses de las corporaciones, creó el
Consejo de Supervisión Contable de Empresas Públicas (Public
Company Accounting Oversight Board, PCAOB), que es una corporación
sin fines de lucro que supervisa a los auditores de las corporaciones de
participación pública.
 El AOB se encarga de proteger los intereses de los
inversionistas y de estimular el interés público en la
elaboración de informes de auditoría, honestos e
independientes.
 La expectativa es fomentar la confianza de los inversionistas
en la veracidad de los estados financieros auditados de las
empresas de participación pública.
 La Comisión de Valores y Bolsa (Securities and Exchange Commission,
SEC), el organismo regulador federal que regula la venta y el registro de
valores, exige a las empresas de participación pública con más de $5
millones en activos y 500 o más accionistas, que proporcionen anualmente
un informe para los accionistas.
 Este informe anual resume y documenta las actividades financieras de la
empresa realizadas durante el año anterior. Inicia con una carta a los
accionistas de parte del presidente de la empresa y/o el presidente del
consejo directivo.
INFORME A LOS ACCIONISTAS:
Informe anual que las corporaciones de participación pública
deben presentar ante los accionistas; resume y documenta las
actividades financieras de la empresa realizadas durante el año
anterior.
 Los cuatro estados financieros clave:

Los cuatro estados financieros clave que, de acuerdo con la SEC, deben reportarse a los accionistas son:
1. El estado de pérdidas y ganancias o estado de resultados.
2. El balance general [en México se le conoce como estado de situación financiera]
3. El estado de patrimonio de los accionistas.
4. El estado de flujos de efectivo. En esta sección se presentan y analizan brevemente los estados
financieros del informe para lo accionistas de 2012 de Bartlett Company, un fabricante de sujetadores
de metal.
Muy probablemente usted ha estudiado estos cuatro estados financieros en algún curso de
contabilidad, de modo que el objetivo de revisarlos aquí es refrescar su memoria acerca de lo básico,
en lugar de hacer una presentación exhaustiva.
ESTADO DE PÉRDIDAS Y
GANANCIAS
 El estado de pérdidas y ganancias o estado de resultados proporciona un
resumen financiero de los resultados de operación de la empresa durante un
periodo específico.
 Los más comunes son los estados de pérdidas y ganancias que cubren un
periodo de un año que termina en una fecha específica, generalmente el 31
de diciembre del año calendario.
 Sinembargo, muchas empresas grandes operan en un ciclo financiero de12
meses, o año fiscal, que termina en una fecha distinta del 31 de diciembre
EJEMPLO:
BALANCE GENERAL

Estado resumido de la situación financiera de la empresa

en un momento específico.
 Elestado sopesa los activos de la empresa (lo que posee)
contra su financiamiento, que puede ser deuda (lo que
debe) o patrimonio (lo que aportan los dueños).
 La tabla 3.2 presenta los balances generales de Bartlett
Company hasta el 31 de diciembre de 2011 y 2012. Se
muestran diversas cuentas de activos, pasivos (deuda) y
patrimonio.
 Se hace una distinción importante entre los activos y los pasivos a
corto y a largo plazos.
 Los activos corrientes y los pasivos corrientes son activos y pasivos
a corto plazo.
 Esto significa que se espera que se conviertan en efectivo (en el caso
de los activos corrientes) o que sean pagados (en el caso de los
pasivos corrientes) en un año o menos. Todos los demás activos y
pasivos, junto con el patrimonio de los accionistas (que se supone
tiene una vida infinita), se consideran de largo plazo porque se espera
que permanezcan en los libros de la empresa durante más de un año.
 Los activos se registran del más líquido (efectivo) al menos líquido.
 Los valores negociables son inversiones muy líquidas a corto plazo, como
las letras del Departamento del Tesoro de Estados Unidos o los certificados
de depósito que mantiene la empresa. Los valores negociables se consideran
como una forma de efectivo (“casi efectivo”).
 Las cuentas por cobrar representan el dinero total que los clientes deben a
la empresa por las ventas a crédito.
 Los inventarios incluyen las materias primas, el trabajo en
proceso (bienes parcialmente terminados) y los bienes
terminados que conserva la empresa.
 Elrubro de activos fijos brutos corresponde al costo original de
todos los activos fijos (a largo plazo) que posee la empresa.
Los activos fijos netos representan la diferencia entre los
activos fijos brutos y la depreciación acumulada, esto es,
el gasto total registrado por la depreciación de activos
fijos.
El valor neto de los activos fijos se conoce como su valor
en libros.
 Aligual que los activos, las cuentas de los pasivos
y del patrimonio se registran a partir del plazo más
corto al plazo más largo.
 Los pasivos corrientes incluyen: las cuentas por pagar, es
decir, los montos que debe la empresa por compras a crédito;
los documentos por pagar, préstamos pendientes a corto plazo,
generalmente de bancos comerciales; y las deudas acumuladas,
es decir, los montos que se deben por servicios por los que no
se recibirá una factura.
 Como ejemplos de deudas acumuladas están los impuestos
que se deben al gobierno y los salarios que se deben pagar a
los empleados.
 La deuda a largo plazo representa la deuda cuyo pago no se
vence en el año en curso. El patrimonIo de los accionistas
representa los derechos de los propietarios sobre la compañía.
 El rubro de acciones preferentes muestra el producto
histórico obtenido de la venta de acciones preferentes
($200,000 en el caso de Bartlett Company).
 Después,el monto pagado por los compradores originales de
las acciones comunes se muestra en dos rubros: acciones
comunes y capital pagado en exceso del valor a la par de las
acciones comunes. El rubro de acciones comunes es el valor
nominal de las acciones comunes.
 Elcapital pagado en exceso del valor a la par representa el
monto por encima del valor nominal, recibido a partir de la
venta original de acciones comunes.
 La suma de las cuentas de las acciones comunes y del capital
pagado en exceso, dividida entre el número de acciones en
circulación representa el precio original por acción que
recibió la empresa en una sola emisión de acciones comunes.
 Así, Bartlett Company recibió alrededor de $8.12 por acción
[($191,000 de acciones comunes $428,000 de capital
pagado en exceso del valor a la par) 76,262 acciones] de la
venta de sus acciones comunes.
 Por último, las ganancias retenidas representan el total
acumulado de todas las ganancias, netas de dividendos, que se han
retenido y reinvertido en la empresa desde sus inicios. Es
importante reconocer que las ganancias retenidas no son efectivo,
sino que se han utilizado para financiar los activos de la empresa.
Los balances generales de Bartlett Company presentados en la
tabla 3.2 muestran que el total de los activos de la empresa
aumentó de $3,270,000 en 2011 a $3,597,000 en 2012.
.
 Este aumento de $327,000 se debió principalmente al
increment de $219,000 de los activos corrientes. El aumento
de los activos corrientes, a la vez, parece haber sido
financiado principalmente por un incremento de $193,000 en
los pasivos totales.
 El estado de flujos de efectivo, que analizaremos más
adelante, ayudará a entender mejor estos cambios.
Estado de ganancias retenidas.
 El estado de ganancias retenidas es una forma abreviada del
estado del patrimonio de los accionistas.
 A diferencia del estado del patrimonio de los accionistas, que
muestra todas las transacciones de las cuentas patrimoniales
que ocurren durante un año específico, e estado de ganancias
retenidas reconcilia el ingreso neto ganado durante un año
específico, y cualquier dividendo pagado en efectivo, con el
cambio entre las ganancias retenidas entre el inicio y el fin de
ese año.
 La tabla 3.3 presenta este estado para Bartlett Compa del año que finaliza
el 31 de diciembre de 2012.
 El estado muestra que la empresa inició el año con $1,012,000 de
ganancias retenidas y tuvo una utilidad neta después de impuestos de
$231,000, por lo que pagó un total de $108,000 dólares en dividendos
obteniendo al final del año $1,135,000 de ganancias retenidas.
 Así, el incremento neto para Bartlett Company fue de $123,000 (es decir,
$231,000 de utilidad neta después de impuestos menos $108,000 de
dividendos) durante 2012.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
 El estado de flujos de efectivo es un resumen de los flujos de
efectivo de un periodo específico.
 El estado permite comprender mejor los flujos operativos, de
inversión y financieros de la empresa, y los reconcilia con los
cambios en su efectivo y sus valores negociables durante el
periodo.
 La tabla 3.4 presenta el estado de flujos de efectivo de Bartlett
Company del año que finaliza el 31 de diciembre de 2012. El
análisis de flujos de efectivo que se presenta en el capítulo 4
permite una mayor comprensión de este estado.
NOTAS EXPLICATIVAS DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS.
 Notas explicativas que detallan la información sobre
políticas contables, procedimientos, cálculos y transacciones
subyacentes en los rubros de los estados financieros.
Hasta ahora, hemos analizado los estados financieros
que implican solo una moneda, el dólar estadounidense.
El problema de cómo consolidar los estados financieros
extranjeros y nacionales de una empresa ha perseguido
a la profesión contable por muchos años.
 Lapolítica actual se describe en el Estándar número 52 del
Consejo de Estándares de Contabilidad Financiera
(FASB), el cual establece que las empresas con sede en
Estados Unidos deben convertir sus activos y pasivos
denominados en moneda extranjera a dólares, para su
consolidación con los estados financieros de la compañía
matriz.
 Esto se realiza aplicando una técnica llamada método de la tasa
corriente, de acuerdo con la cual todos los activos y pasivos de las
empresas matrices estadounidenses denominados en divisas extranjeras
deben convertirse a dólares usando el tipo de cambio vigente el último
día del año fiscal (la tasa corriente).
 Los rubros del estado de pérdidas y ganancias reciben un tratamiento
similar.
 Por otro lado, las cuentas patrimoniales se convierten a dólares usando
el tipo de cambio que estaba vigente cuando se realizó la inversión
patrimonial de la empresa matriz (la tasa histórica). Las ganancias
retenidas se ajustan para reflejar las utilidades o pérdidas operativas de
cada año.
PREGUNTAS DE REPASO

3.1 ¿Quépapel desempeñan los principios de contabilidad generalmente

aceptados, el FASB y el PCAOB en las actividades de reporte de
información financiera de las compañías de participación pública?
3.2 Describa el objetivo de cada uno de los cuatro estados financieros
más importantes.
3.3 ¿Por qué las notas de los estados financieros son importantes para
los analistas profesionales de valores?
3.4 ¿Cómo se utiliza el método de la tasa corriente para consolidar los
estados financierosextranjeros y nacionales de una empresa?
USO DE RAZONES FINANCIERAS.
 La información contenida en los cuatro estados financieros
básicos es muy importante para las diversas partes interesadas
que necesitan conocer con regularidad medidas relativas del
desempeño de la empresa.
 Aquí, la palabra clave es relativo, porque el análisis de los
estados financieros se basa en el uso de las razones o valores
relativos.
 El análisis de razones financieras incluye métodos de
cálculo e interpretación de las razones financieras para
analizar y supervisar el desempeño de la empresa.
 Las entradas básicas para el análisis de las razones son el
estado de pérdidas y ganancias y el balance general de la
empresa
 El análisis de razones no es simplemente el cálculo de una
razón específica. Es más importante la interpretación del valor
de la razón. Se requiere de un criterio significativo de
comparación para responder a preguntas como: “¿La cifra es
demasiado alta o demasiado baja?” y “¿es buena o mala?”.
 Existen dos tipos de comparación de razones: el análisis de
una muestra representativa y el análisis de series temporales.
PARTES INTERESADAS.
El análisis de las razones de los estados financieros
de una empresa es importante para los accionistas,
acreedores y la propia administración de la compañía.
Los accionistas, actuales y potenciales, se interesan
en los niveles presentes y futuros del riesgo y
rendimiento de la empresa, que afectan directamente
el precio de las acciones.
.
ANÁLISIS DE LA MUESTRA
REPRESENTATIVA.
Elanálisis de una muestra representativa implica la
comparación de las razones financieras de diferentes
empresas en un mismo periodo.
Con frecuencia, los analistas se interesan en qué tan
bien se ha desempeñado una empresa en relación con
otras de la misma industria.
A menudo, una empresa compara los valores de sus
razones con los de un competidor clave o de un grupo
de competidores a los que desea imitar.
 Este tipo de análisis de muestra representativa, llamado
benchmarking (evaluación comparativa), se ha vuelto
muy común.
Los acreedores se interesan principalmente en la
liquidez a corto plazo de la empresa así como en su
capacidad para realizar el pago de los intereses y el
principal.
 Un interés secundario para los acreedores es la rentabilidad de
la empresa, ya que desean tener la seguridad de que esta se
encuentra sana.
 La administración, al igual que accionistas, se interesa en todos
los aspectos de la situación financiera de la compañía y trata de
generar razones financieras que sean favorables para los
dueños y acreedores.
 Además,la administración usa las razones para supervisar el
desempeño de la empresa de un periodo a otro
 La comparación con los promedios de la industria también se
realiza con frecuencia.
 Estas cifras se pueden encontrar en el Almanaque de Razones
Financieras Comerciales e Industriales, Normas de la Industria e
Índices Comerciales Clave de Dun & Bradstreet, Estudios de
Estados Anuales de RMA, Value Line y fuentes industriales.
 También es posible deducir razones financieras por usted mismo
usando información financiera repor tada en bases de datos
financieras, como Compustat.
La tabla 3.5 ilustra un breve análisis de una muestra
representativa mediante la comparación de varias razones
de principios de 2010 de pares de empresas selectas y la
mediana de su industria específica.
Sin embargo, las razones pueden estar muy por arriba o
muy por debajo de la norma de la industria, tanto por
razones positivas como por razones negativas, y es
necesario determinar porqué difiere el desempeño de
una empresa de sus homólogas en la industria.
 Por lo tanto, el análisis de razones por sí solo es
probablemente más útil en la identificación de áreas que
requieren mayor investigación.
LECTURA DEL EJERCICIO DE PAG. 63 DEL
LIBRO PRINCIPIOS DE ADMINISTRACIÓN
FINANCIERA.

EJEMPLO 3.3 DISCUTIR

ANÁLISIS DE SERIES TEMPORALES
El análisis de series temporales evalúa el desempeño con
el paso del tiempo. La comparación del desempeño actual
y pasado, usando las razones, permite a los analistas
evaluar el progreso de la compañía.
Es posible identificar el desarrollo de tendencias mediante
la comparación de varios años. Cualquier cambio
significativo de un año a otro puede ser el indicio
El enfoque más informativo del análisis de razones
combina el análisis de una muestra representativa y el
análisis de series temporales. Una visión combinada
permite evaluar la industria.
 Lafigura 3.1 ilustra este tipo de enfoque usando la razón del periodo
promedio de cobro de Bartlett Company, durante los años 2009 a
2012. Esta razón refleja el tiempo promedio (en días) que la empresa
requiere para cobrar sus cuentas, por lo que generalmente se
prefieren los valores más bajos de esta razón.
 La figura revela rápidamente que: 1. la eficacia de Bartlett para
cobrar sus cuentas es deficiente en comparación con el promedio de
la industria y 2. la tendencia de Bartlett es hacia periodos de cobro
más largos. Es evidente que Bartlett debe reducir su periodo de
cobro.
PRECAUCIONES EN EL USO DE ANÁLISIS DE RAZONES
Antes de analizar las razones específicas, debemos tomar en cuenta las
siguientes precauciones sobre su uso:
 Las razones que revelan desviaciones importantes de la norma
simplemente indican la posibilidad de que exista un problema.
 Por lo regular, se requiere un análisis adicional para
determinar si existe o no un problema y para aislar las causas
del mismo.

Por lo general, una sola razón no ofrece suficiente
2.

información para evaluar el desempeño general de la

empresa. Sin embargo, cuando el análisis se centra solo en
ciertos aspectos específicos de la posición financiera de
una empresa, una o dos razones pueden ser suficientes.
 3. Las razones que se comparan deben calcularse usando
estados financieros fechados en el mismo periodo del año.
Si no lo están, los efectos de la estacionalidad pueden
generar conclusiones y decisiones erróneas.

4.Es preferible usar estados financieros auditados para el análisis
de razones. Si los estados no se han auditado, los datos
contenidos tal vez no reflejen la verdadera condición financiera
de la empresa.
.

Los datos financieros que se comparan deben generarse
5.

de la misma forma.
 El uso de tratamientos contables diferentes, sobre todo
en relación con el inventario y la depreciación, puede
distorsionar los resultados de las comparaciones de
razones, a pesar de haber usado el análisis de una
muestra representativa y el análisis de series temporales.
6.La inflación podría distorsionar los resultados, ocasionando
que los valores en libros del inventario y los activos
depreciables difieran considerablemente de sus valores de
reemplazo. Además, los costos de inventario y las
amortizaciones de la depreciación difieren de sus valores
verdaderos, distorsionando así las utilidades.
Sin un ajuste, la inflación hace que las empresas más
antiguas (activos más antiguos)
parezcan más eficientes y rentables que las empresas
más recientes (activos más recientes).
Evidentemente, al usar las razones, se debe tener
cuidado al comparar las empresas más antiguas con
organizaciones más recientes, o una empresa consigo
misma durante un largo periodo.
CATEGORÍAS DE LAS RAZONES
FINANCIERAS.
Por conveniencia, las razones financieras se
dividen en cinco categorías básicas:
1. Liquidez.
2. Actividad.
3. Endeudamiento.
4. Rentabilidad y
5. Mercado.
 Las razones de liquidez, actividad y
endeudamiento miden principalmente el riesgo.
Las razones de rentabilidad miden el rendimiento. Las
razones de mercado determinan tanto el riesgo como
elrendimiento.
 Como regla, las entradas necesarias para un análisis
financiero eficaz incluyen, como mínimo, el estado de
pérdidas y ganancias y el balance general.
 Para mostrar los cálculos de las razones, usaremos los
estados de pérdidas y ganancias y los balances generales de
2012 y 2011 de Bartlett Company, presentados
anteriormente en las tablas 3.1 y 3.2.
Sin embargo, observe que las razones presentadas en el
resto de este capítulo pueden aplicarse a casi cualquier
compañía.
Desde luego, muchas compañías de diferentes
industrias usan razones que se centran en los aspectos
específicos de su industria.
RAZONES DE LÍQUIDEZ
La liquidez de una empresa se mide por su capacidad
para cumplir con sus obligaciones de corto plazo a
medida que estas llegan a su vencimiento.
La liquidez se refiere a la solvencia de la posición financiera
general de la empresa, es decir, la facilidad con la que puede
pagar sus cuentas.
Debido a que un precursor común de los problemas
financieros y la bancarrota es una liquidez baja o decreciente,
estas razones dan señales, tempranas de problemas de flujo de
efectivo y fracasos empresariales inminentes.
Desde luego, es deseable que una compañía pueda pagar sus
cuentas, de modo que es muy importante tener suficiente
liquidez para las operaciones diarias
 Sin embargo, los activos líquidos, como el efectivo mantenido
en bancos y valores negociables, no tienen una tasa
particularmente alta de rendimiento, de manera que los
accionistas no querrán que la empresa haga una sobreinversión
en liquidez.
Las empresas tienen que equilibrar la necesidad de
seguridad que proporciona la liquidez contra los bajos
rendimientos que los activos líquidos generan para los
inversionistas.
Las dos medidas básicas de liquidez son la liquidez
corriente y la razón rápida (prueba del ácido).
LÍQUIDEZ CORRIENTE
La liquidez corriente, una de las razones financieras
citadas con mayor frecuencia, mide la capacidad de la
empresa para cumplir con sus obligaciones de corto
plazo. Se expresa de la siguiente manera:
RECORDAR:

 Paramostrar los cálculos de las razones, usaremos

los estados de pérdidas y ganancias y los balances
generales de 2012 y 2011 de Bartlett Company,
presentados anteriormente en las tablas 3.1 y 3.2.
EJEMPLO:
 Liquidez corriente= Activos corrientes ÷ Pasivos corrientes.
La liquidez corriente de Bartlett Company en 2012 es de
$1,223,000 ÷$620,000 = 1.97
 Porlo general, cuanto más alta es la liquidez corriente, mayor
liquidez tiene la empresa.
 Lacantidad de liquidez que necesita una compañía depende de
varios factores, incluyendo el tamaño de la organización, su
acceso a fuentes de financiamiento de corto plazo, como líneas
de crédito bancario, y la volatilidad de su negocio .
En ocasiones una razón de 2.0 se considera aceptable
pero la aceptabilidad de un valor depende de la industria
en que opera la empresa.
 Por ejemplo, una tienda de comestibles cuyos ingresos son relativamente
predecibles tal vez no necesite tanta liquidez como una empresa de
manufactura que enfrenta cambios repentinos e inesperados en la demanda
de sus productos.
 Cuanto más predecibles son los flujos de efectivo de una empresa, más baja
es la liquidez corriente aceptable.
 Como Bartlett Company es una empresa con un flujo de efectivo anual
relativamente predecible, su liquidez corriente de 1.97 puede ser bastante
aceptable.
LOS HECHOS HABLAN
Veamos la primera columna de la tabla 3.5 que indica la liquidez corriente
de varias compañías e industrias.
Observe que la industria con más alta liquidez corriente (es decir, de
mayor liquidez) es la de materiales de construcción, un negocio que es
notoriamente sensible a los ciclos del negocio.
La liquidez corriente de esa industria es de 2.8, lo que quiere decir que la
empresa típica en ese negocio tiene casi tres veces más tanto de activos
corrientes como de pasivos corrientes.
Dos de los competidores más grandes en esa industria, Home Depot y
Lowe’s, operan con una liquidez corriente de 1.3, menos de la mitad del
promedio de la industria.
¿Significa esto que tales compañías tienen un problema de
liquidez? No necesariamente.
 Las empresas gra ndes, por lo general, tienen relaciones
sólidas con los bancos que pueden proporcionarles líneas
de crédito y otros productos crediticios de corto plazo en
caso de que necesiten liquidez.
 Las empresas más pequeñas no tienen el mismo acceso al
crédito y, por lo tanto, tienden a operar con mayor liquidez.
LA PRUEBA DEL ÁCIDO

La razón rápida (prueba del ácido) es similar a la

liquidez corriente, con la excepción de que excluye el
inventario, que es comúnmente el activo corriente menos
líquido.
La baja liquidez del inventario generalmente se debe a
dos factores primordiales:
1. muchos tipos de inventario no se pueden vender
fácilmente porque son productos parcialmente
terminados, artículos con una finalidad especial o algo
por el estilo; y
2. El inventario se vende generalmente a crédito, lo que significa
que se vuelve una cuenta por cobrar antes de convertirse en
efectivo.
Un problema adicional con el inventario como activo líquido es
que cuando las compañías enfrentan la más apremiante necesidad
de liquidez, es decir, cuando el negocio anda mal, es precisamente
el momento en el que resulta más difícil convertir el inventario en
efectivo por medio de su venta.
La razón rápida se calcula de la siguiente manera:
Razón rápida= Activos corrientes-inventario÷Pasivos corrientes.
$1223,000.00-$.289,000= $934,000.00÷$620,000.00= 1.51

En algunas ocasiones se recomienda un valor de 1 o mayor a 1 pero al igual que en

el caso de la liquidez corriente, el nivel de la razón rápida que una empresa debe
esforzarse por alcanzar depende en gran medida de la industria en la cual opera.
 La razón rápida ofrece una mejor medida de la liquidez integral solo cuando el
inventario de la empresa no puede convertirse fácilmente en efectivo.
Si el inventario es líquido, la liquidez corriente es una medida preferible para la
liquidez general.
ÍNDICES DE ACTIVIDAD
Los índices de actividad miden la rapidez con la que diversas cuentas se
convierten en ventas o efectivo, es decir, en entradas o salidas.
 En cierto sentido, los índices de actividad miden la eficiencia con la que
opera una empresa en una variedad de dimensiones, como la
administración de inventarios, gastos y cobros .
 Existen varios índices para la medición de la actividad de las cuentas
corrientes más importantes, las cuales incluyen inventarios, cuentas por
cobrar y cuentas por pagar. También se puede evaluar la eficiencia con la
cual se usa el total de activos.
ROTACIÓN DE INVENTARIOS
 La rotación de inventarios mide comúnmente la actividad, o
liquidez, del inventario de una empresa.
 Se calcula de la siguiente manera:
Rotación de inventarios = Costo de los bienes vendidos÷ Inventario
Rotación de inventarios = $2,088,000.00÷289,000.00= 7.2
La rotación resultante tiene significado solo cuando se compara con la de
otras empresas de la misma industria o con la rotación pasada de los
inventarios de la empresa. Una rotación de inventarios de 20 sería normal
para una tienda de comestibles, cuyos bienes son altamente perecederos y se
deben vender pronto; en cambio, una rotación de inventarios común para una
empresa fabricante de aviones sería de cuatro veces por año.
 Otro índice de actividad del inventario mide cuántos días
conserva la empresa el inventario.
 La rotación de inventarios se puede convertir fácilmente en la
edad promedio del inventario dividiendo 365, el número de
días que tiene un año, entre la rotación de los inventarios. Para
Bartlett Company, la edad promedio del inventarioen 2012 es de
50.7 días (365 7.2).
 Estevalor también puede considerarse como el número
promedio de días que se requieren para vender el inventario.
PERÍODO PROMEDIO DE COBRO
El periodo promedio de cobro, o antigüedad promedio de las cuentas
por cobrar, es útil para evaluar las políticas de crédito y cobro. Se calcula
dividiendo el saldo de las cuentas por cobrar entre las ventas diarias
promedio:2
El periodo promedio de cobro de Bartlett Company en 2012 es $503,000
$3,074,000 365 503,000 $8,422 = 59.7 días
=Cuentas por cobrar Ventas anuales365 Periodo promedio de cobro =
Cuentas por cobrar Ventas diarias promedio
$2,088,000 , $289,000 = 7.2
 En promedio, la empresa tarda 59.7 días en cobrar una cuenta. El periodo
promedio de cobro tiene significado solo cuando se relaciona con las
condiciones de crédito de la empresa. Si Bartlett Company otorga a sus
clientes condiciones de crédito a 30 días, un periodo promedio de cobro
de 59.7 días indica créditos mal administrados o un departamento de
cobros deficiente, o ambos.
 También es posible que el periodo de cobro prolongado se deba a una
relajación intencional de la supervisión de las condiciones de crédito en
respuesta a las presiones competitivas. Si la empresa amplió las
condiciones de crédito a 60 días, el periodo promedio de cobro de 59.7
días sería bastante aceptable. Desde luego, se requiere información
adicionalpara evaluar la eficacia de las políticas de crédito y cobro de la
empresa.